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LES INSTRUMENTS FINANCIERS

PREAMBULE

Le prsent cours a t prpar en sappuyant sur de nombreux ouvrages et de cours de certaines universits franaises et canadiennes ; il ne prtend aucune exhaustivit, nayant dautre ambition que de prsenter de manire extrmement schmatique, la problmatique lie lvaluation et la comptabilisation de certaines oprations extrmement complexes dans le traitement ne fait pas encore lunanimit dans le monde de la finance internationale dautant plus que les normes comptables internationales qui leurs sont ddies ne sont encore dfinitivement stabilises1 Ces oprations pour nombre dentre elles ( contrats hybrides, drivs, etc ), sont inconnues ce jour des entreprises algriennes et dans lattente de lmergence dun vritable march financier en Algrie, leur traduction comptable relvera pour beaucoup de temps encore du livresque. Mais le SCF les ayant nanmoins esquisses, les professionnels de la comptabilit se doivent de connaitre les rgles prsident leur valuation et leur comptabilisation. Les dfinitions des concepts sont quasiment les mmes en SCF et IFRS. Il y a des divergences en matire de certaines valuations et de comptabilisation initiales. Elles sont signales dans le cours. Ce cours est donc fait sur la base du SCF2 et des normes IAS 32, 393, telles quelles furent adoptes par la Communaut Europenne fin 2009.4 Le rappel des dispositifs des normes internationales actuellement en vigueur travers le monde, est indispensable pour assurer lencrage du SCF et donc des professionnels de la comptabilit, linternational dautant plus que ce dernier : o repose sur le rfrentiel IFRS

puisque la dernire IFRS 9 rvise en 2010, avec application en 2013, est appele son tour voluer sous les effets de la crise financire apparue en 2008et qui continue a produire ses effets 2 ce dernier stant limit dnoncer des rsums inoprationnels voire mme totalement contradictoires en matire de comptabilisation des passifs financiers notamment
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Je ne me suis pas intress aux informations fournir qui ponctuent chacune de ces normes, ces informations ne relevant pas de la technique.
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Il y est fait rfrence aux changements apports par lIFRS 9 toutes les fois que cela fut possible

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o sera appel tt ou tard en intgrer les innovations en application de la rglementation actuelle5 Etant charg danimer le cours sur les passifs financiers au sein de lISGP, lintention des stagiaires experts-comptables se prparant lexamen de lexpertise comptable, seuls ces passifs, quelques exemples prs, seront traits travers des exercices allant du plus simple au plus compliqu traits en SCF en IFRS, lapprenant devant bien entendu appliquer le SCF. Pour aider leur rsolution, un rappel des principales formules de mathmatiques financires sera opr. Mon cours mettra plus laccent sur les exercices et les principes et rgles qui fondent leur rsolution. Le cours sera distribu la fin de la sance. Quant aux exercices, il en sera fait distribution en cours de sance au fur et mesure des besoins.

Dcret excutif n 11-24 du 22 Safar 1432 correspondant au 27 janvier 2011 fixant la composition, lorganisation et les rgles de fonctionnement du conseil national de la comptabilit, articles 11 et 20.

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Ds 1989, lIASB stait engage dans un projet dlaboration dune norme globale la comptabilisation, lvaluation et la fourniture dinformation sur les instruments financiers. Un premier expos de sondage fut publi en 1991 et un second en 1994. Une premire phase a t finalise en 1995 avec lapprobation de la norme IAS 32 Instruments financiers : informations fournir et prsentation . La deuxime phase a abouti en 1998 avec lapprobation dune seconde norme IAS 39 instruments financiers : comptabilisation et valuation ). Cette dernire norme a accru sensiblement lutilisation de la juste valeur dans la comptabilisation des instruments financiers. Face l'tendue et la complexit du sujet, l'IASB a scind l'tude des instruments financiers en trois normes : IAS 32 Instruments financiers : prsentation; IAS 39 Instruments financiers : comptabilisation et valuation IFRS 7 Instruments financiers : informations fournir . Les normes IAS 32 et 39 ont t rvises en 2000 (application au 1er janvier 2001), en dcembre 2003, mars 2004 (application en 2005) et octobre 2008 ( applicable avec effet rtroactif juin 2008, suite la crise financire ). Elles sont depuis 2000 accompagnes dun guide de mise en uvre (guidance of implementing) qui comporte lanalyse de plus de 130 thmes sous forme de questions/rponses, si bien que le texte complet des deux normes reprsente prs de 1000 pages ce jour. La norme IAS 32 a pour objectif : De prsenter les dfinitions des diffrentes catgories dinstruments financiers et de clarifier la classification en dettes ou capitaux propres des dits instruments, De prciser les conditions selon lesquelles les instruments financiers sont ports au bilan, De fournir une large liste dinformations sur les instruments financiers y compris sur la juste valeur, De prsenter les mthodes de comptabilisation (et de dcomptabilisation) des diffrentes formes dinstruments financiers,

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Danalyser les mthodes dvaluation des diffrentes formes dinstruments financiers, Dexposer les mthodes spcifiques de comptabilisation des instruments financiers dits de couverture En effet, le dveloppement des marchs financiers, leur complexification croissante et les risques qu'ils gnrent (en particulier les instruments drivs) ont conduit l'IASB rendre obligatoire : leur inscription au bilan (leur mention en notes annexes en tant qu'engagements donns ou reus tant considre insuffisante) ; leur valuation leur juste valeur dans certains cas.

Ces obligations ont pour vocation de contraindre les entreprises effectuer un suivi rgulier de ces instruments et de fournir aux lecteurs des tats financiers une information prcise sur les risques encourus par l'entit. IFRS 9 instruments financiers a t publi dans sa 1re version le 12/11/2009 puis rvise encore en octobre 2010. Elle modifie fondamentalement IAS 39 Les actifs financiers, y compris les contrats hybrides dont le contrat hte est un actif financier. Les passifs financiers sont exclus et restent pour le moment dans le champ dIAS 39 DEFINITION DES INSTRUMENTS FINANCIERS Un instrument financier est tout contrat qui donne lieu un actif financier d'une entit et un passif financier ou un instrument de capitaux propres d'une autre entit. Un actif financier est un actif qui est : de la trsorerie ; un instrument de capitaux propres d'une autre entit ; un droit contractuel :

o de recevoir- d'une autre entit de la trsorerie ou un autre actif financier, o d'changer des actifs ou des passifs financiers avec une autre entit dans les conditions potentiellement favorables l'entit ou,
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o un contrat qui sera ou pourra tre rgl en instrument de capitaux propres de l'entit elle-mme (instrument non driv ou instrument driv). Un passif financier est un passif qui est une obligation contractuelle : - de remettre une autre entit de la trsorerie ou un autre actif financier, ou - d'changer des actifs ou des passifs financiers avec une autre entit dans les conditions potentiellement favorables l'entit ou, un contrat qui sera ou pourra tre rgl en instrument de capitaux propres de l'entit elle-mme (instrument non driv ou instrument driv). La possibilit d'exercer un droit contractuel ou l'obligation d'honorer un engagement peut tre absolue ou dpendre de la survenance d'un vnement futur. Une garantie financire, par exemple, est un passif financier pour le garant (obligation contractuelle de rembourser le prteur en cas de dfaillance du dbiteur) et un actif financier pour le prteur (droit de recevoir de l'argent du garant en cas de dfaillance de l'emprunteur). Les droits et obligations conditionnels de ce type constituent des actifs ou passifs financiers, mme s'ils ne satisfont pas aux conditions ncessaires pour tre inscrits au bilan. Un instrument de capitaux propres est tout contrat mettant en vidence un intrt rsiduel dans les actifs d'une entit aprs dduction de tous les passifs IAS 32 pose comme principe qu'on a affaire un instrument de capitaux propres si et seulement si les deux conditions suivantes sont satisfaites : 1) L'instrument ne comporte aucune obligation contractuelle : de remettre de l'argent liquide ou d'autres actifs financiers une autre entit ; ou d'changer des actifs financiers ou passifs financiers des conditions potentiellement dfavorables l'metteur. 2) Si l'instrument porte sur des instruments de capitaux propres de l'metteur : soit il ne comporte aucune obligation contractuelle pour celui-ci de remettre une quantit variable de ses propres instruments de capitaux propres ;

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soit c'est un instrument driv qui ne pourra tre sold que par l'change d'un montant fixe de monnaie ou d'autres actifs financiers contre un nombre fixe d'instruments de capitaux propres de l'metteur. Ainsi, certaines actions privilgies qui comportent une obligation de rachat par l'metteur doivent tre considres comme des passifs financiers quand bien mme leurs autres caractristiques (rmunration prleve sur le rsultat, droit de vote...) les rattachent plutt aux instruments de capitaux propres. Par contre, les bons de souscription d'actions mis isolment ou en combinaison avec d'autres titres (obligations bons de souscription d'actions) constituent des instruments de capitaux propres et pas des passifs financiers. En effet, leur change contre des actions ne saurait tre considr comme effectu des conditions dfavorables o Puisque cet change aboutit une augmentation des capitaux propres et, o Qu'il ne peut donner lieu la constatation d'une perte pour l'entreprise mettrice. Selon lannexe AG7 IAS 32 : Un droit ou une obligation contractuel de recevoir, de livrer ou dchanger des instruments financiers est, en soi, un instrument financier. Une chane de droits ou dobligations de nature contractuelle rpond la dfinition dun instrument financier si elle conduit au bout du compte recevoir ou verser un montant en trsorerie ou acqurir ou mettre un instrument de capitaux propres

Exemple : L'entit B met des actions nouvelles. La socit A souscrit l'augmentation de capital de B en acqurant une action B. Dans le bilan de la socit A, l'action B figure son actif. C'est un instrument de capitaux propres de l'entit B.

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Il s'agit donc d'un actif financier. Dans le bilan de B, le capital augmente. L'mission d'actions nouvelles constitue un contrat mettant en vidence un intrt rsiduel dans les actifs de l'entit B aprs dduction de tous les passifs. Il s'agit d'un instrument de capitaux propres L'augmentation de capital est un contrat qui donne lieu un actif financier d'une entit et un instrument de capitaux propres d'une autre entit. C'est un instrument financier Exemple 2 : La socit A vend des marchandises crdit la socit B. Dans le bilan de la socit A, la crance sur B figure son actif. C'est un droit contractuel de recevoir de la trsorerie de la socit B. Il s'agit donc d'un actif financier. Dans le bilan de B, la dette envers A Figure au passif. C'est une obligation contractuelle de remettre de la trsorerie la socit A. Cette dette constitue un passif financier. La vente crdit donne lieu un actif financier et un passif financier Exemple 3 : EXEMPLE DACTIFS ET DE PASSIFS FINANCIERS Investissements financiers : titres d'emprunt, titres de participation non consolids, autres titres... Prts et crances mis par l'entreprise. Crances clients. Trsorerie. Dettes fournisseurs. Emprunts. Instruments drivs et drivs incorpors : swaps de taux, swaps de devises, options d'achat, de vente, etc

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LA MONNAIE EST-ELLE UN INSTRUMENT FINANCIER ? Annexe AG3 IAS 32 : Une monnaie (de la trsorerie) est un actif financier parce quelle reprsente le moyen dchange et quelle constitue par consquent ltalon partir duquel toutes les transactions sont values et comptabilises dans les tats financiers. Un dpt de trsorerie dans une banque ou dans un tablissement financier similaire constitue un actif financier parce quil : reprsente le droit contractuel pour le dposant dobtenir de ltablissement de la trsorerie ou de tirer un chque ou un instrument similaire contre le solde en faveur dun crancier en paiement dun passif financier. INSTRUMENTS FINANCIERS PRIMAIRES ET SECONDAIRES Les instruments financiers, en dfinitive, se rpartissent en deux catgories : les instruments financiers dits primaires tels les crances, les dettes, les instruments de capitaux propres mis par une autre entit, les instruments financiers drivs tels les swaps, les options, les achats et ventes terme qui constituent des instruments financiers secondaires . NE CONSTITUENT PAS DES INSTRUMENTS FINANCIERS AU SENS DIAS 32-39 Ne sont pas des instruments financiers au sens de lIASB et ne sont pas ainsi soumis aux rgles des normes IAS 32 et 39 : Les titres de participation consolids par intgration globale, intgration proportionnelle ou mise en quivalence : seuls les titres de participation non consolids devant tre considrs comme des instruments financiers. Toutefois, les titres de participation de filiales, entits associes et co-entreprises consolides peuvent tre comptabilises conformment IAS 39 ; Les actifs et passifs rsultant davantages du personnel (IAS 19 ) Les droits et obligations rsultant de contrats de location (IAS 17 )

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Les obligations en matire dassurance, (IFRS 4 ) Les actifs et passifs non contractuels (comme les impts), Les engagements pris en matire de regroupement dentreprises ( IFRS 3 ), Les actifs physiques comme les stocks, les immobilisations corporelles et incorporelles, les contrats sur marchandises (voir exemple ci-dessous) pouvant cependant tre des instruments financiers Les charges payes davance et les produits constats davance, Les contrats terme prvoyant un versement dont le dclenchement rsulte de variables physiques, climatives (par exemple), Certains contrats de garantie financire, y compris les lettres de crdit, prvoyant des paiements dtermins au bnfice de lentit garantie pour lindemnisation des pertes subies suite lincapacit dun dbiteur donn dhonorer une chance Il est noter que les contrats portant sur des marchandises, comme les options ou contrats terme sur matires premires, sont soumis l'IAS 32 et 39 ds lors qu'ils peuvent tre dnous par la remise d'espces ou d'autres instruments financiers. Exemple La socit BB a acquis en avril N sur Euronext Paris SA 1 contrats de 50 tonnes mtriques de bl ( Future) chance de septembre N+1. Si le contrat a t pass dans le but pour lentreprise (une semoulerie par ex ) de sassurer un approvisionnement certain un prix certain en N+1, la livraison tant attendue, il ne sagit pas dun instrument financier parce quils ne sont pas dnous par la remise d'espces ou d'autres instruments financiers. Si le contrat a t pass uniquement pour se couvrir sur une opration ou pour sassurer un profit sans attendre la livraison, il sagit dun instrument financier.

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Cest lIASC qui a introduit la notion de juste valeur 6 en 1995, avec la norme IAS 32 sur les instruments financiers : la juste valeur y est dfinie comme le montant pour lequel un actif pourrait tre chang ou un passif teint, entre des parties bien informes et consentantes dans le cadre dune transaction effectue dans des conditions de concurrence normale . Lannexe de la norme IAS 39 fournit des conseils additionnels sur la manire dvaluer la juste valeur des instruments financiers. Pour un instrument financier pour lequel il existe une cotation sur un march organis, lentit utilisera cette cotation pour tabli la juste valeur de linstrument financier. Si le march de linstrument financier nest pas actif, lentit tablira la juste valeur en utilisant une technique dvaluation. Lobjectif dune technique dvaluation est dtablir quel aurait t le prix de transaction dans un march concurrentiel, la date dvaluation, motiv par des raisons normales dactivit. Pour cela lentit utilisera les estimations et les hypothses cohrentes avec les informations disponibles que les participants du march utiliseraient en tablissant le prix de linstrument financier.

Classification des instruments financiers La comptabilit au sens des IFRS est une comptabilit dintention. Le classement dpend : de la nature de l'instrument : - actif financier comportant une chance (exemple, une crance), - actif financier n'ayant pas d'chance (exemple, une action), - passif financier, - instrument de capitaux propres Et aussi de l'intention de l'entit :
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cette dfinition a t modifie par IFRS 13 valuation de la juste valeur publie en juin 2011 : Prix qui serait reu pour vendre un actif ou pay pour transfrer un passif lors dune transaction ordonne entre des intervenants du march la date dvaluation .

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- conserver l'instrument financier jusqu' l'chance, - raliser une plus-value court terme, - le considrer disponible la vente, sans objectif spculatif court terme Ce classement induit des consquences importantes sur : - l'valuation initiale (prise en compte ou non des cots initiaux dans le cot de l'instrument) ; - l'valuation ultrieure (valuation au cot amorti ou la juste valeur) - la comptabilisation, le cas chant, des variations de juste valeur (en rsultat ou en capitaux propres) ; - les tests de dprciation (pas de dprciation pour les actifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat). L'objectif du classement tant d'informer les lecteurs des tats financiers sur : - la stratgie poursuivie ; - les risques encourus Exemple : Les instruments acquis pour des raisons spculatives sont valus leur juste valeur. Les variations de celle-ci impactent directement le compte de rsultat. Mais un actif financier destin tre conserv jusqu' son chance est valu, ultrieurement son acquisition, au cot amorti. En effet, aucun risque de gain ou de perte relatif la juste valeur ne devrait survenir, sauf en cas de dprciation due l'insolvabilit du dbiteur (dans cette situation une dprciation doit alors tre constate). DEFINITION DU COUT AMORTI Le cot amorti d'un actif ou d'un passif financier est le montant auquel est valu l'actif ou le passif financier lors de sa comptabilisation initiale, diminu des remboursements en principal, major ou diminu de l'amortissement cumul calcul par la mthode du taux d'intrt effectif, de toute diffrence entre ce montant initial et le montant l'chance, et diminu de toute rduction pour dprciation ou irrcouvrabilit.

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DEFINTION DE LA METHODE DU TAUX DINETRET EFFECTIF La mthode du taux d'intrt effectif est une mthode : de calcul du cot amorti d'un actif ou d'un passif financier et, d'affectation des produits financiers ou des charges financires au cours de la priode concerne.

Le taux d'intrt effectif est le taux qui actualise exactement les dcaissements ou encaissements de trsorerie futurs sur la dure de vie prvue de l'instrument financier [...] de manire obtenir la valeur nette comptable de l'actif ou du passif ( IAS 39, 9 ) Classification selon le SCF et IAS 32 et 397 Il existe 4 catgories d'actifs financiers et 2 de passifs financiers : A : POUR LES ACTIFS FINANCIERS 1 : prts et crances : actifs non drivs ayant des paiements fixes ou dterminables qui ne sont pas cots sur un march actif et qui ne sont pas dtenus pour tre cds court terme, 2 : Les placements dtenus jusqu' l'chance : o flux fixes ou dterminables, o chance fixe, o intention expresse et capacit de les dtenir jusqu' l'chance 3 : Les actifs financiers la juste valeur par le biais du compte rsultat : o actifs dtenus des fins de transaction : instrument pour lequel l'objectif est de dgager un bnfice des fluctuations court terme. Les instruments drivs (hors couverture) sont toujours classs dans cette catgorie, o actifs comptabiliss volontairement la juste valeur : classement opr l'initiation de l'opration (sous conditions).
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ceci a chang pour les actifs avec IFRS 9 rvise en octobre 2010

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4 : Les actifs financiers disponibles la vente : actifs financiers qui n'entrent dans aucune des 3 catgories prcdentes B : POUR LES PASSIFS FINANCIERS 1 : Les passifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat o passifs financiers encourus des fins de transaction, o passifs comptabiliss volontairement la juste valeur : classement opr l'initiation de l'opration (sous conditions). 2 : Les autres passifs financiers REGLES DEVALUATION SELON LE SCF ET LES IFRS Lors de la comptabilisation initiale d'un actif ou d'un passif financier, une entit doit l'valuer : o sa juste valeur ; SCF et $ 43 IAS 39,majore (si actif) minore (si passif) des cots de transaction directement imputables l'acquisition ou l'mission de l'actif ou du passif financier, sauf s'il s'agit d'un instrument financier la juste valeur par le biais du compte rsultat8 Les cots de transaction supports comme un lment ncessaire pour raliser une transaction portant sur les capitaux propres sont comptabiliss comme un lment de cette transaction et dduits des capitaux propres.

Pour le SCF arrt du MF article 122-2. A la date d'entre dans les actifs de l'entit, les actifs financiers sont comptabiliss leur cot, qui est la juste valeur de la contrepartie donne, y compris les frais de courtage, les taxes non rcuprables et les frais de banque, mais non compris les dividendes et intrts recevoir non pays et courus avant l'acquisition . EVALUATION INITIALE DUN INSTRUMENT HYBRIDE OU COMPOSE

pour le SCF, pas dexception

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Un instrument financier peut contenir la fois une composante de passif et une composante de capitaux propres. Il s'agit alors d'un instrument financier compos (ou hybride)9. Exemple1 dinstrument financier hybride La socit ALILOU met des obligations convertibles en actions au taux d'intrt annuel de 4 % alors que le taux pour des obligations non convertibles s'lve 6 %. Le montant emprunt est fix 100 000 KUM et est remboursable in fine dans deux ans. Il donne lieu un encaissement de 100 000 KUM l'origine. puis un dcaissement de 4 000 KE d'intrts un an plus tard et, en l'absence de conversion des obligations en actions, de 104 000 KUM !'anne suivante (100 000 KUM de remboursement et 4 000 KUM d'intrts). Cette opration est quivalente o une mission d'obligations ordinaires au taux de 6 %, qui constitue un passif financier, o et l'mission d'instruments de capitaux propres (les options de souscription). Il faut donc sparer ces deux lments. Le passif financier ( car cest une obligation actuelle qui doit tre comptabilis sa juste valeur, cest--dire selon sa contrepartie en trsorerie ) o doit tre enregistr pour un montant de (104 000/1,062) 96 333 KUM, soit (4 000/1,06) +

o et l'instrument de capitaux propres pour la diffrence, soit 3 667 KE =100 000 96 333 CONTRAT HYBRIDES ET IMPOTS DIFFERES Selon IAS 32 Instruments financiers prsentation , l'metteur d'un instrument financier compos, par exemple une obligation convertible, classe la composante passif dans les passifs et la composante capitaux propres dans les capitaux propres. Dans certaines juridictions, la base fiscale de la composante passif lors de la comptabilisation initiale est gale la valeur comptable initiale de la somme des composantes passif et capitaux propres de l'instrument.
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1)IFRS 9 rvise a supprim la distinction pour les actifs

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La diffrence temporelle taxable rsultante se produit lors de la comptabilisation initiale de la composante capitaux propres, distincte de celle de la composante passif. Par consquent, l'entit comptabilise le passif d'impt diffr qui en rsulte. Selon le $ 61 de la norme, l'impt diffr est imput directement la valeur comptable de la composante capitaux propres. EVALUATION ULTERIEURE DES INSTRUMENTS FINANCIERS A : POUR LES ACTIFS FINANCIERS 1 : Les deux catgories Prts et crances et Actifs dtenus jusqu' l'chance sont comptabilises selon la mthode du cot amorti (avec mthode du taux d'intrt effectif). 2 : Les deux autres catgories Actifs la juste valeur par le biais du compte rsultat et Actifs disponibles la vente sont values leur juste valeur. Les variations de juste valeur sont comptabilises : en rsultat pour les Actifs la juste valeur par le biais du compte rsultat , en capitaux propres pour les Actifs disponibles la vente . B : POUR LES PASSIFS FINANCIERS Les passifs financiers la juste valeur par le biais du compte rsultat sont valus leur juste valeur. Les variations de juste valeur sont comptabilises en rsultat. Les autres passifs financiers sont valus au cot amorti en utilisant la mthode du taux d'intrt effectif. TABLEAU RECAPITULATIF

COMPTABI INITIALE ACTIFS

COMPTAB ULTERIEURE

METHODE

IMPACT

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DETENU A FIN DE TRANSACTION (SCF )

JUSTE VALEUR =COUT ACQUISITION + COUT RATTACHABLE COUT ACQUISITION + COUT RATTACHABLE

JUSTE VALEUR ( march ou technique valuation ) JUSTE VALEUR ( march ou technique valuation )

RESULT

DISPONIBLES A VENTE ( EX TIAP, titres imob activit portefeuille)

CAPITAUX PROPRES

COMPTABI INTIALE ACTIFS PRETS ET CREANCES CONTREPARTIE TRESORERIE DONNEE

COMPTAB ULTERIEURE

METHODE

IMPACT

COUT AMORTI

% INTERET EFFECTIF OU MARCHE

RESULT

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DETENU JUSQUA ECHEANCE

COUT ACQUISITION + COUT RATTACHABLE

COUT AMORTI

% INTERET EFFECTIF OU MARCHE

RESULT

COMPTABI INTIALE PASSIFS ASSUMES A DES FINS DE TRANSACTION AUTRES PASSIFS CONTREPARTIE TRESORERIE RECUE CONTREPARTIE TRESORERIE RECUE COUT RATTACHABLES

COMPTAB ULTERIEURE

METHODE

IMPACT

JUSTE VALEUR

RESULT

COUT AMORTI

% INTERET EFFECTIF OU MARCHE

RESULT

Choix d'une catgorie d'instruments financiers et consquences des reclassements ventuels Lors de la comptabilisation initiale d'un instrument financier, l'entreprise opte pour l'une des catgories ci-dessus, en fonction de l'objectif poursuivi. Elle peut toutefois dsigner tout actif financier non driv comme un actif financier disponible la vente . Le classement dfini l'origine de l'opration a des consquences sur les reclassements ultrieurs : RECLASSEMENT

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Une remise en cause de la classification initiale d'un instrument financier peut avoir un impact sur la faon dont il est valu. C'est pourquoi l'IAS 39 rglemente svrement les changements de catgorie. Pour les actifs ou passifs financiers appartenant la catgorie juste valeur par le compte de rsultat , la rgle est10 : Que ces instruments ne peuvent changer de catgorie tant qu'ils restent dans l'entreprise ( mais rvision de cette position en octobre 2008 suite la crise financire ). Aucun actif ou passif financier ne peut tre affect cette catgorie postrieurement sa comptabilisation initiale. Par contre, si certains placements initialement considrs comme dtenus jusqu' l'chance ne peuvent plus tre maintenus dans cette catgorie parce que l'entreprise n'a plus l'intention ou la capacit de les conserver aussi longtemps, ces instruments doivent tre virs dans la catgorie disponibles la vente et donc valus leur juste valeur. La diffrence entre ce montant et la valeur comptable de l'instrument au moment du changement est alors vire dans les capitaux propres jusqu' la vente de l'actif en question. Pour viter des changements de catgorie trop frquents, l'IAS 39 stipule que si l'entit vend avant l'chance ou dclasse un montant significatif de placements initialement considrs comme dtenus jusqu' l'chance : 1 : C'est la totalit des actifs de cette catgorie qui doivent dsormais tre considrs comme disponibles la vente et valus leur juste valeur. Cest la rgle du tainting11 2 : elle ne peut plus utiliser la rubrique placement dtenu jusqu' l'chance si elle a reclass ou vendu durant l'exercice en cours ou les 2 exercices prcdents des instruments de cette catgorie, sauf exceptions suivantes : la cession ou le reclassement est proche de l'chance finale, la cession ou le reclassement intervient aprs que l'entit ait encaiss la quasitotalit du principal,
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Le reclassement a t modifi par IFRS 9 Supprim par IFRS 9

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le montant de la cession ou du reclassement n'est pas significatif la cession ou le reclassement est attribuable un vnement isol, indpendant de l'entit, non rcurrent et qui n'aurait pas pu tre anticip. Dprciation et irrcouvrabilit dactifs financiers A la fin de chaque exercice, un actif financier doit tre dprci si sa valeur comptable est suprieure sa valeur recouvrable estime. La dprciation ne peut tre comptabilise que lorsquune perte est encourue du fait dun vnement intervenu aprs la comptabilisation initiale de lactif. Les pertes attendues du fait dvnements futurs, quelle que soit leur probabilit, ne doivent pas tre comptabilises 1 : Cas des actifs financiers rvalus la juste valeur (actifs financiers disponibles la vente) Quand la diminution de la juste valeur dun actif disponible la vente a t comptabilise directement en capitaux propres et sil existe une indication objective de dprciation de lactif, la perte nette cumule comptabilise directement en capitaux propres doit tre sortie des capitaux propres et comptabilise dans le rsultat net de lexercice mme si lactif financier na pas t dcomptabilis. On parle alors de reclassement ou de recyclage ( ce terme tant utilis par le monde de la finance ) Le montant net de la perte qui doit tre sortie des capitaux propres et comptabilise en rsultat net est gal la diffrence entre : o le cot dacquisition (net de tout remboursement en principal et de tout amortissement) o et la juste valeur courante (pour les instruments de capitaux propres) ou la valeur recouvrable (pour les instruments demprunt) diminue de toute perte de valeur sur cet actif financier pralablement comptabilise en rsultat net. Valeur recouvrable dun instrument demprunt ( cas des actifs-obligations notamment )

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La valeur recouvrable dun instrument demprunt rvalu la juste valeur est la valeur actualise des flux de trsorerie futurs attendus dtermine par application au taux dintrt courant du march pour un actif financier similaire. REPRISE DE PERTE DE VALEUR DES ACTIFS FINANCIERS Les dprciations comptabilises sur des instruments de capitaux propres (actions) classs parmi les actifs disponibles la vente ne peuvent tre reprises par le compte de rsultat en cas dapprciation ultrieure de ces instruments ($ 69 norme 39 ). Par contre, toute apprciation ultrieure de la valeur dinstruments de dettes (obligations notamment) classes parmi les actifs disponibles la vente est reprise et comptabilise en rsultat. 2 : Actifs financiers comptabiliss au cot amorti Sil est probable quune entit ne sera pas en mesure dencaisser tous les montants dus (en intrt et principal) conformment aux termes contractuels des emprunts, crances et placements dtenus jusqu leur chance et comptabiliss au cot amorti, il y a dprciation ou perte sur crance douteuse Le montant de la perte est gal : o la diffrence entre la valeur comptable de lactif et o la valeur actualise des flux de trsorerie futurs attendus dtermine au taux dintrt effectif dorigine de linstrument financier (valeur recouvrable). La valeur comptable de lactif doit tre ramene sa valeur recouvrable estime soit directement soit via lutilisation dun compte de correction de valeur. Le montant de la perte doit tre inclus dans le rsultat de lexercice. La reprise ne doit pas aboutir une valeur comptable de lactif financier suprieure au cot amorti qui aurait t obtenu la date de reprise de la dprciation de lactif financier, si la dprciation navait pas t comptabilise Les drivs Un driv est un instrument financier ou un autre contrat entrant dans le champ d'application de la norme IAS 39 et qui prsente les 3 caractristiques suivantes : Sa valeur fluctue en fonction de la valeur d'un sous-jacent (taux d'intrt, prix d'une marchandise, indice de cours ou autre variable).
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Il requiert une mise de fonds ngligeable par rapport celle requise la conclusion d'un contrat portant sur le mme sous-jacent Il est rgl une date future DIFFERENTES SORTES DE DERIVES :OPTION, SWAP, CONTRAT A TERME, WARRANT, ETC.. DEFINITION DE LOPTION FINANCIERE Une option financire est un contrat donnant son acqureur le droit d'acheter (option d'achat ou call) ou de vendre (option de vente ou put) une quantit dtermine d'un instrument financier un prix convenu (prix d'exercice) et pendant une priode dfinie. Pour son dtenteur, l'option est un actif financier puisqu'elle lui confre le droit d'changer celle-ci contre un autre actif. Inversement, pour la partie soumise l'obligation d'change, il s'agit d'un passif financier. Exemple doption Une option d'achat d'action A acquise le 1/01/N prvoit que l'acqureur de l'option pourra acheter une action A au prix de 12 KUM dans six mois en payant initialement une prime de I UM. Si l'chance le cours de l'action est de 34 KUM. l'acqureur de l'option va exercer l'option et acheter l'action 12 KUM pour ventuellement la revendre immdiatement 34 KUM, La valeur de l'option -fluctue en fonction du cours de l'action A entre le 1/01/N et le 30/06/N. Plus le cours de l'action va augmenter et plus la valeur de l'option va crotre. Le mise de fonds initiale est ngligeable (1 KUM au lieu de 12), Le rglement est effectu plus tard. DEFINITION DU SWAP Un swap est un contrat par lequel deux parties s'engagent changer des actifs ou des flux financiers lis des oprations dtermines.

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Un swap peut porter sur : o un taux d'intrt (change des intrts d'un emprunt taux fixe contre ceux d'un emprunt taux variable), o des devises (change d'une crance en dollars contre une crance en francs) o ou toutes sortes d'lments. DEFINTION DU CONTRAT A TERME Un contrat terme est un contrat dans lequel les deux parties s'engagent irrvocablement effectuer une certaine transaction une chance donne et des conditions fixes l'avance. Ces contrats peuvent porter sur des devises, d'autres instruments financiers ou mme un indice boursier. Ils sont soit conclus de gr gr, gnralement avec une banque, soit ngocis sur des marchs rglements (comme le MATIF en France). DEFINITION DU WARRANT Un warrant est un contrat transfrable qui confre son dtenteur le droit, et non lobligation, dacheter ou de vendre une quantit donne dun actif spcifique, un prix dtermin davance, la date dchance du contrat (warrant europen) ou en tout temps jusqu cette date (warrant amricain). Il existe des options d'achat ou warrant call et des options de vente ou warrant put. On retrouve donc les mmes caractristiques qu'une option: maturit, prix d'exercice, parit, quantit, sous-jacent. Apparus en Suisse en 1985, les warrants sont des produits drivs et en tant que tels sont des instruments financiers de la catgorie des securities (obligations, actions). En effet, ils sont rattachs un support (principale caractristique des produits drivs), appel encore sous-jacent ; ce support peut tre une action, une obligation, des matires premires, des devises, etc. Un warrant est trs proche d'un bon de souscription, c'est dire une options d'achat d'action, mais ne peut pas lui tre assimil. En effet, alors que le bon de souscription est mis par une socit, le warrant est lui mis par une banque[1].
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En consquence, puisque le bon de souscription est mis par une socit, son exercice donne lieu la cration d'une action nouvelle et donc l'augmentation du capital de la dite socit, donc aussi dilution de la part de dividendes associe chaque action. CLASSIFICATION DES DERIVES Les drivs sont classifis dans la catgorie des actifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat (ou passifs financiers s'ils sont potentiellement dfavorables l'entit) (cf exemple plus loin ). Leurs variations de justes valeurs ultrieures sont comptabilises en rsultat sauf s'il s'agit d'un driv qui est un instrument de couverture de flux de trsorerie ou dun investissement net ltranger ( pour la partie efficace de la couverture ) Un driv est : un actif financier s'il est potentiellement favorable l'entit (il gnrera des entres d'avantages conomiques), ou un passif financier s'il est potentiellement dfavorable l'entit (il gnrera des sorties d'avantages conomiques). TABLEAU RECAPITULANT LES DERIVES ET LES SOUS JACENTS

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Types de contrat

Sous-jacents

Contrat dchange de taux (swaps de taux) Taux dintrt Contrat dchange de devises (swaps de Cours de la devise devises) Option dachat ou de vente acquise ou Taux dintrt cde portant sur des titres dEtat Option sur les devises Option sur marchandises Cours de la devise Cours des marchandises

Option sur actions sur march organis Cours des actions (type MONEP) ou traite de gr gr Contrat terme ferme sur march organis (type MATIF) li des intrts produits Taux dintrt sur des titres dEtat Achat ou vente terme de taux dintrt trait de gr gr (Forward rate Taux dintrt agreement) ou accord de taux futur

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La comptabilit de couverture La comptabilit de couverture a pour objectif de rendre la traduction comptable de cette opration cohrente en faisant en sorte de comptabiliser les variations de juste valeur du driv de la mme manire que les variations de llment couvert. Ainsi la compensation s'effectue financirement et comptablement Un instrument de couverture est un driv ou (pour une couverture du seul risque de variation des taux de change) un actif ou un passif financier dsign non driv dont on s'attend ce que la juste valeur ou les flux de trsorerie compensent les variations de juste valeur ou de flux de trsorerie d'un lment couvert dsign Les instruments de couverture sont abords de manire incidente par le SCF travers les risques de change : arrt du MF article : 137-5. Lorsque l'opration traite en devises est assortie par l'entit d'une opration symtrique destine couvrir les consquences de la fluctuation du change, appele couverture de change, les profits et pertes de change ne sont comptabiliss en compte de rsultat qu' concurrence du risque non couvert. Lorsque les circonstances suppriment en tout ou partie le risque de perte de change, les comptes de bilan concerns sont ajusts en consquence . Aussi le SCF puisant son fondement du rfrentiel comptable international IAS-IFRS, est-il utile dexaminer le dispositif prvu par ce dernier. Selon les IFRS, le principe gnral consiste comptabiliser de faon symtrique les effets de sens inverse sur le rsultat net des variations de juste valeur de l'instrument de couverture et de l'lment couvert (IAS 39 85). Mais ce principe se dcline diffremment selon la fonction de la couverture et la nature de l'lment couvert. 1 : Cas des couvertures de juste valeur La norme tablit ( 89) que :le profit ou la perte rsultant de la rvaluation la juste valeur ( la hausse ou la baisse) de l'instrument de couverture doit tre comptabilis(e) en rsultat, et que symtriquement le profit ou la perte sur l'lment couvert doit tre comptabilis(e) dans le rsultat. Ce principe s'applique mme si le profit ou la perte sur l'lment couvert doit tre normalement enregistr(e) en autres lments du rsultat global , ou s'il ou elle est valu(e) au cot (cas, par exemple, d'un emprunt). Le principe de symtrie l'emporte sur celui de l'valuation au cot. Ainsi un emprunt, valu au cot, et couvert par un driv, donne lieu un enregistrement symtrique des profits et pertes ; il s'ensuit que l'on ne peut constater un gain sur le driv sans corrlativement enregistrer une perte (et donc une augmentation de la juste valeur) sur l'emprunt. 2 : Cas des couvertures de flux de trsorerie

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La couverture de flux de trsorerie, consiste couvrir l'exposition aux variations de flux de trsorerie qui est imputable un risque particulier associ un actif ou un passif comptabilis ou une transaction prvue hautement probable et pourrait affecter le rsultat. La norme dicte que le profit ou la perte sur la couverture doit tre comptabilis(e) : en autres lments du rsultat global - (comme les pertes ou profits latents) pour la partie efficace de la couverture et en rsultat pour la partie inefficace (IAS 39 95). Par dfinition, la couverture porte sur une opration destine gnrer des profits futurs ; l'impact de la couverture sur le rsultat doit donc tre concomitant l'opration ellemme. Par ailleurs, dans ce type d'opration, les couvertures sont rarement totales ; il s'agit seulement de limiter le risque mais non de l'liminer totalement ; c'est ce quoi fait rfrence la mention des parties efficaces (portion couverte) et inefficace (portion non couverte) de la couverture. 3 : Cas des couvertures d'un investissement net l'tranger La couverture d'un investissement net dans une activit l'tranger, tel que dfini dans IAS 21, a pour objectif de se protger contre une volution dfavorable de la juste valeur d'un investissement ralis l'tranger dans une monnaie autre que la monnaie de fonctionnement de l'entit. La situation nette de la filiale trangre consolide sera ainsi couverte contre un risque de change La norme dicte que la couverture d'un investissement net l'tranger se traite de la mme manire que celle des flux de trsorerie : partie efficace dans les autres lments du rsultat global et partie inefficace en rsultat (IAS 39 102).

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