UFSCAR

DISCIPLINA: ECONOMIA POLTICA E GERAL

Prof. Ms.: Paulo de Tarso S. Santos

2011

01 PN (Produto Nacional) = dos trs Setores de Produo (S. Primrio, Secundrio e Tercirio); 02 DN (Despesa Nacional) = Despesas de consumo (C) valor das despesas dos vrios agentes na compra de bens e servios finais. Como devemos considerar o conjunto das despesas dos agentes da economia (famlias, empresas e Estado), devemos considerar o total dos gastos dass famlias com bens de consumo, o conjunto dos gastos com investimento das empresas, gastos do governo e gastos do setor externo com o Produto Nacional. Desta forma a equao simplificada DN = C se transforma na seguinte funo: DN = C + I + G + X - M (x m equivale ao resultado das exportaes X menos as importaes M). 03 RN (Renda Nacional) = ao conjunto das rendas distribudas para os agentes da economia, ou seja, e totalidade dos salrios (w), mais os juros (j), mais os aluguis e arrendamentos (a), mais os lucros distribudos (l). Desta forma a expresso fica assim: RN = w + j + a + l Como a riqueza total deve equivaler ao conjunto da riqueza gerada, ao conjunto dos gastos efetivados para a gerao da riqueza e ao conjunto da renda distribuda, temos: PN = DN = RN 04 Valor Adicionado (VA) na prtica deve-se medir o PN pelo valor adicionado (ou valor agregado) por setor, ou seja, deve-se calcular o que cada ramo de atividade adicionou ao valor do produto final, em cada etapa do processo produtivo. Este comportamento fundamental para que se evite um problema chamado de dupla contagem no clculo do PN. Isto significa que a funo do PN fica desta forma: PN = DN = RN = VA. 05 Investimento (I) e Poupana (S). Investimento (I) o conjunto dos gastos ligados produo (manuteno, aumento ou criao de nova estrutura produtiva), seja em bens de investimento (bens de capital), seja em bens de consumo. Investimento tambm a capacidade de gerar rendas futuras e tambm chamado de Taxa de Acumulao de Capitais. Tambm o gasto com a formao de estoques (bens que no foram consumidos e sero utilizados no perodo futuro variao de estoques = E). Neste sentido podemos definir a funo do investimento como: I = PN C e podemos demonstrar que a Formao bruta de Capital (Ibk) equivale a: I = Ibk E
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Poupana (S) a parcela da RN no consumida no perodo, ou seja a parte no gasta em bens de consumo e de capital. Desta forma temos: S = RN C C = Consumo Agregado. 06 Depreciao (d) o calculo que se aplica para definir o quanto do capital fixo de uma economia se desvalorizou em funo do desgaste pelo uso continuado, depreciao esta que se aplica percentualmente at que o equipamento seja considerado uma sucata. A depreciao afeta os resultados do PN, dividindo-o em Produto Nacional Lquido (PNL) e Produto Nacional Bruto (PNB), uma vez que estes esto diretamente relacionados ao Investimento Lquido (IL) e ao Investimento Bruto (IB). Temos ento que: IL = IB d PNL = PNB d. 07 PN a preos de Mercado (PNpm) medido a partir dos preos finais pagos pelos consumidores finais. 08 PN a custos de fatores (PNcf) medido a partir dos valores que refletem os custos de produo, equivalente remunerao aos fatores (w + j + a + l). um preo calculado antes dos impostos indiretos e dos insumos intermedirios. O que diferencia o PNpm do PNcf est nos impostos indiretos (Ti) e nos subsdios (Sub). Alm disso, como sua base de clculo se inicia sob a tica da Renda Nacional, ele equivale Renda Nacional a custo de fatores (RN cf), ou seja: PNpm = RNcf + Ti - Sub 09 PN Nominal e PN Real trata-se da necessidade de se atualizar os valores da Produo Nacional levando-se em conta a influncia da inflao sobre estes resultados. Desta forma temos: PN Nominal = PN Nominal Monetrio (PN a preos correntes do ano) PN Real (ou PN deflacionado) = PN Real (PN a preos constantes de determinado ano-base). 10 Renda Pessoal disponvel (RPd), ou Renda Disponvel do Setor Privado (RDpriv) equivale ao total das rendas, efetivamente disponvel para os gastos do setor privado (poupana ou consumo). Neste aso deve-se levar em conta todos os elementos da gerao de riquezas nacionais que influenciam, positiva ou negativamente, a renda que efetivamente sobrar para ser utilizada no mercado, ou seja, todos os itens que ampliam ou diminuem a renda devem ser calculados. Temos ento que:

RDpriv = Renda Disponvel Total (RNLcf) + Transferncias do Gov. ao Setor Privado + Subisdios (sub) Impostos Diretos (Id) Impostos Indiretos (Ii) Outras Receitas Correntes do Governo. Lembrando que: - Transferncias do Gov.: previdncia, gastos sociais, polticas de renda e sustentao do emprego; - Subsdios: prejuzo distribudo em funo de necessidades produtivas que interessam manuteno da atividade econmica e que o setor privado no se interessa; - Impostos indiretos: imposto sobre o consumo; - Imposto direto: imposto sobre o patrimnio e sobra a renda; - Outras Receitas do Gov.: receitas no prevista na estrutura tributria (multas, taxas de manuteno, txs. de concursos etc.). 11 Renda Nacional de Equilbrio quando a demanda agregada (total do consumo realizado - demanda de todos os agentes da economia) se iguala oferta agregada (total da oferta de bens e servios da economia) de bens e no h vazamento de rendas. Neste caso a Poupana se iguala ao Investimento, ou seja: S = I S + T + M = I + G + X; onde: S = Poupana, T = Tributos, M = importaes, I = Investimento total, G = Gastos do Governo e X = Exportaes. 12 Despesa/Dispndio Nacional equivale ao total dos gastos do conjunto dos agentes da economia, ou seja: DN = C + I + G + X M; onde: C = consumo das famlias, I = Investimento Capitalista, G = Gasto do Governo, X M = resultado do Setor Externo. Neste sentido a DN equivale DIBpm (Despesa Interna Bruita a preos de mercado). DN = DIBpm. 12 Fluxo Circular de Rendas FLUXO ECONMICO. Fluxo Real: a circulao de bens e mercadorias (matrias primas, semi-acabados, produtos finais, etc.) em um sistema econmico. As rendas geradas neste fluxo (processo produtivo) destina-se ao consumo e poupana. o elemento gerador das Rendas de um sistema econmico.
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Fluxo Nominal ou Monetrio: um fluxo dos rendimentos (Renda) gerados no fluxo Real, destinado aos pagamentos de toda espcie ocasionados pela compra e venda de bens e servios. Este fluxo destina-se ao suprimento do consumo.

REAL

Despesas com o consumo de bens e servios Remunerao aos Fatores de Produo

NOMINAL Famlias

Empresas

13 CURVA DE PHILIPS: A. W. H. Philips, estudou a economia inglesa (1861 1957) apresentando uma relao inversamente proporcional entre desemprego e variao dos salrios, (assim como uma variao inversamente proporcional entre taxa de inflao e desemprego). Taxa dos reajustes dos salrios monetrios (inflao) A taxa de desemprego A = taxa natural de desemprego. *A reduo do desemprego implica em elevao dos salrios monetrios e, portanto, inflao. 14 - BALANO DE PAGAMENTOS E SUA EVOLUO RECENTE NO BRASIL ESTRUTURA DO BALANO DE PAGAMENTOS. A - BALANA COMERCIAL (mercadorias) ou Balano Primrio B - BALANO DE SERVIOS (resultados lquidos) (-) Importaes (dbito FOB: free on board) (+) Exportaes (crdito FOB: free on bord) Viagens internacionais (turismo) Transportes internacionais (fretes) Seguros Renda de capitais (juros, lucros, dividendos e lucros reinvestidos) Servios diversos (royalties, assistncia tcnica) Servios governamentais (embaixadas) Remessa de imigrantes Recebimento de emigrantes Doaes

C - TRANSFERNCIAS UNILATERAIS (donativos) D - BALANO DE TRANSAES CORRENTES ou saldo em conta corrente E MOVIMENTO DE CAPITAIS AUTNOMOS ou Balano de Capitais Autnomos (Conta Capital) transaes monetrias. F ERROS E OMISSES G SALDO DO BALANO DE PAGAMENTOS

RESULTADO LQUIDO DE: A + B + C Investimentos diretos lquidos Reinvestimentos (multinacionais) Emprstimos e financiamentos Amortizaes

Ajustes contbeis RESULTADO LQUIDO DE: D + E + F

H FINANCIAMENTO DO RESULTADO OU FINANCIAMENTO OFICIAL COMPENSATRIO

Haveres e obrigaes no exterior ou Contas de Caixa (reservas) Emprstimos de regularizao Atrasos comerciais

EXPLICANDO O BALANO DE PAGAMENTOS: O BALANO DE PAGAMENTOS possui uma estrutura alicerada em quatro blocos (CONTAS): 1 (A) Balana Comercial ou Balano Primrio: comrcio de mercadorias = diferena entre o que se exporta e o que se importa e um pas. 2 (B) Balano de Servios: registros de todos os servios pagos/recebidos por todos os pases: fretes, seguros, lucros, juros, royalties e assistncia tcnica. Divide-se em servios de manuteno de dvida (remunerao a fatores de produo externos): juros, lucros , royalties e assistncia tcnica so chamados de servio de fatores. a prpria Renda Lquida de Fatores Externos ( entre PIB e o PNB), ou servios de no-fatores (pagamento de fretes, seguros, transportes, viagens etc.). 2 (C) Transferncias Unilaterais: tambm conhecida como conta de donativos: registram as doaes inter-pases. 3 (D) Balano das Transaes Correntes: resultado da somatria dos itens A + B + C se este resultado for negativo, tem-se uma Poupana Externa Positiva (maior volume de transferncias, financeiras, inclusive) se o resultado for positivo, tem-se uma Poupana Externa Negativa (maior envio de bens e servios e menor envio financeiro). 4 (E) Movimento de Capitais Balano de Capitais: transaes que alteram o ativo e o passivo de um pas, ou seja, modificam a posio devedora ou credora perante o resto do mundo. So dois tipos de registros: Contrapartidas financeiras das exportaes e importaes (crdito/financiamento ACC Contrato de Cmbio e ACE Contrato de Exportao), excetuadas as transferncias gratuitas; Transaes financeiras puras, ou seja,, como aes cotas-partes do capital de empresas, cotas de participaes governamental em organismos internacionais, ttulos de outros pases, emprstimos em moeda, investimento produtivo direto etc. OBS.: a rubrica Erros e Omisses reproduz a diferena entre o item E (Saldo do Balano de Pagamentos) e H (Financiamento do Resultado) que surge quando se tenta compatibilizar transaes fsicas e financeiras e as vrias fontes de informao (banco Central, Departamento de Comrcio Exterior, Receita Federal etc.) RESUMO DA EVOLUO NO BRASIL:

O capital estrangeiro, de uma forma ou outra, historicamente se fez presente em todas as fases de nossa economia. Na Repblica Velha, o mercado de capitais internacional era uma fonte importante de recursos. O PSI s seria possvel com o recurso ao capital estrangeiro, para poder financiar os dficits recorrentes em transaes correntes.
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a partir do governo JK a industrializao se vale de recursos externo por meio da entrada das multinacionais.

O ENDIVIDAMENTO: o processo recente de endividamento externo brasileiro inicia-se principalmente em 1968. justificativa para o endividamento era a necessidade de poupana externa para viabilizar as altas taxas de crescimento do milagre. cenrio internacional: liquidez e euromercado inicialmente captao privada: Res. 63 e lei 4131 Depois do choque do petrleo recursos externos necessrios para contornar problemas no BP Dcada de 70: estatizao da dvida externa brasileira Fim dos anos 70: alterao da poltica dos EUA Aperto monetrio e elevao dos juros Encarece dvida anteriormente contratada pelo Brasil com taxas de juros repactuadas (flutuantes) EUA passam a a atrair os recursos, diminuindo possibilidade do Brasil angariar fundos Situao se complica com insolvncia da Polnia e Argentina e moratria do Mxico no entra mais recursos no Brasil Brasil: transferncia de recursos ao exterior para pagamento da dvida externa anteriormente contrada Recesso e desvalorizao para a gerao de mega supervits comerciais

ANOS 90 A Globalizao Financeira:

Ressurgimento do mercado de capitais at ento essencialmente bancrio Crescente interligao dos sistemas financeiros internacionais Desregulamentaes e liberalizaes das balanas de capitais Inovaes informacionais Inovaes financeiras: securitizao das dvidas a partir destas transformaes que, em fins dos anos 80, vrios pases voltam a receber recursos externos, sendo que no Brasil este processo iniciou-se em 1991 Importante: securitizao e renegociao da dvida externa brasileira As principais formas de captao so: o lanamento de ttulos no exterior commercial papers, floating rates notes, asset backed securities, eurobonds etc.

o lanamento de aes de empresas nacionais no exterior ADR (American Depository Receipt) investimento direto e dos fundos de investimento no mercado nacional (Bolsa). Incio: fim dcada 80, acelera nos anos 90 liberalizao cambial ampliao da conversibilidade da moeda nacional fim do mercado negro Flexibilizao do ingesso/sada de recursos externos na economia brasileira Mecanismos Unificao mercado cambial regime flutuao Ampliao dos limites de aquisio de divisas e permisso para manter divisas e ativos denominados em moeda externa Possibilidade de efetuar transferncias e investimentos no exterior Resoluo 1832 - Anexo IV: permisso para investidores estrangeiros acessarem mercado de aes e de renda fixa brasileiros Abertura financeira + elevao da taxa de juros no Brasil = entrada de recursos externos no pas = ampliao da dvida externa nacional Brasil se aproveita deste fluxo para financiar balana de transaes correntes Poupana externa = crdito relativamente barato Problemas: Vulnerabilidade aos fluxos e Instabilidade dos fluxos Efeitos contgios e transmisso das crises entre os pases Perda de liberdade na conduo da poltica interna
Conta Capital e Dvida externa Brasil (1978 - 1999)
40 35 30 200 250

150

20 15 10 5 0 -5 -10 50 100

1978

1983

1988

1993

1998

-50

Conta Capital

Divida externa

15 CMBIO E TAXA DE CMBIO: 8

Divida externa

Conta Capital

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Cmbio: operao financeira de troca de moedas de diferentes pases. O cmbio no serve apenas para determinar preos comparativos entre moedas, mas representa a relao efetiva de troca entre diferentes pases.
Poltica Cambial: expressa relaes polticas vigentes entre pases, considerando-se os diferentes graus de desenvolvimento econmico dos mesmos. Utiliza-se de mecanismos que, em ltima anlise, evitem a evaso de divisas e contribuam p/ equilbrio do balano de pagamentos. Tambm podem visar favorecimento de setores considerados fundamentais p/o desenvolvimento da economia nacional. Poltica comercial: expressa necessidade de construir protees aos segmentos mais fragilizados no comercio internacional. Na prtica pode-se estabelecer tarifas para as importaes, isenes sobre exportaes, regulamentao das transaes e at a proibio de importao de alguns produtos. TAXAS DE CMBIO: TAXA FIXA: trata-s de uma taxa determinada institucionalmente, atravs de deciso das autoridades econmicas, de forma peridica; TAXA FLUTUANTE: FLUTUAO LIVRE E FLUTUAO ADMINISTRADA: taxa definida por flutuaes (presses) entre oferta e demanda por divisas internacionais (moeda estrangeira) no mercado. A oferta de divisas resultado do comportamento das exportaes, enquanto que a demanda de divisas resultado do comportamento das importaes. A maioria dos pases adota a chamada flutuao suja (dirty floating), na qual o mercado define a flutuao da taxa, mas h uma intensa atuao do Banco Central (na compra e na venda de divisas), que procura manter as divisas em nveis relativamente estveis taxa de cmbio muito elevada BC vende divisas (US $) taxa muito baixa BC compra divisas (US $). BANDAS CAMBIAIS: estratgia que estabelece limites de variao mnima e mxima da taxa de cmbio, em funo de interesses de fluxos de divisas internacionais. Tem por base a teoria da cobra dentro do tnel, ou seja, os limites se definem em funo das necessidades da economia a partir de um planejamento do Estado. EFEITOS SOBRE O BALANO DE PAGAMENTOS: DESVALORIZAO CAMBIAL: taxa de cmbio sobe (preo do dlar sobe, em reais) compradores estrangeiros, com a mesma quantidade de dlares, compram mais produtos brasileiros exportadores exportam mais importadores importam menos; VALORIZAO CAMBIAL: moeda nacional torna-se mais forte (preo do dlar cai em reais) importadores nacionais compram mais produtos estrangeiros com os mesmos reais exportadores exportam menos importadores importam mais.

IMPORTANTE: deve-se perceber que os efeitos dos movimentos de valorizao ou desvalorizao afetaro em maior ou menor grau as relaes externas de um pas na proporo de que estes movimentos sejam reais ou nominais, ou seja: VARIAO NOMINAL DO CMBIO: quando a valorizao e/ou a desvalorizao no incorpora os resultados da inflao dos pases envolvidos na relao cambial; VARIAO REAL DO CMBIO: quando expurga-se do clculo da taxa de variao a inflao ocorrida no perodo esta variao permite uma anlise mais real do comportamento competitivo dos preos nacionais perante o mercado externo.

EFEITOS DA DEPRECIAO (DESVALORIZAO) DO CMBIO: de imediato aumenta o estoque da dvida externa em reais, no afetando seu saldo em dlares. Por outro lado pode estimular as exportaes e desestimular as importaes, podendo, portanto, aumentar o volume de entrada de dlares na economia, diminuindo a dvida externa em dlares, causando a conseqente valorizao do cmbio (dlar mais barato) num momento posterior. EFEITOS DA APRECIAO (VALORIZAO) DO CMBIO: diminui o valor da dvida em reais de imediato, mas pode aumentar no futuro, ao aumentar as importaes em detrimento das exportaes, o que leva a uma desvalorizao do cmbio, elevando a dvida em reais novamente, sem o benefcio da melhoria do saldo do Balano de Pagamentos. EFEITO DAS VARIAES DA TAXA DE JUROS SOBRE A TAXA DE CMBIO: Quando as taxas de juros internas aumentam em relao s externas, h uma tendncia a um aumento do fluxo de capitais financeiros internacionais para o pas, aumentando, portanto, a oferta de divisas internacionais (US $, por exemplo). Isto provoca uma queda da taxa de cmbio com uma conseqente valorizao da moeda nacional (excesso de oferta de moeda estrangeira). Quando as taxas de juros internas diminuem em relao s externas, h uma tendncia a uma diminuio do fluxo de capitais financeiros internacionais para o pas, ou seja, tem-se um efeito ao contrrio: queda na oferta de moeda estrangeira e um aumento na demanda de divisas, provocando uma desvalorizao da moeda nacional. IMPORTANTE: estas variaes vo ser importantssimas para definir o nvel e a qualidade especulao financeira (altas taxas de juros). 04 POLTICAS DE COMRCIO INTERNACIONAL: INSTRUMENTOS TARIFRIOS E NOTARIFRIOS. Existem duas possibilidades de se construir barreiras ao comrcio internacional, um tipo de barreia objetiva, cuja base a imposio de tarifas aduaneiras (barreiras tarifrias) e a outra que se constri a partir de aspectos subjetivos de bloqueio, que so as barreiras no tarifrias. As barreiras tarifrias se construram a partir da organizao do sistema de trocas internacionais e evoluram atravs de instituies que se consolidaram ao longo do tempo. Na modernidade a base deste processo constituiu-se de atividade econmica de um pas, estimulando mais a produo (taxa de juros baixa), ou estimulando a

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a partir da criao do GATT (Acordo Geral de Tarifas) que hoje em dia foi substitudo pela OMC (Tribunal Mundial para soluo dos conflitos de comrcio internacional) BARREIRAS ALFANDEGRIAS: Taxas Mltiplas de Cmbio TARIFRIAS Licenas de Importao e Exportao NO TARIFRIAS Quotas de Importao NO TARIFRIAS NOVAS BARREIRAS AO COMRCIO INTERNACIONAL NO TARIFRIAS: Barreiras Tcnicas Barreiras Ecolgicas Barreiras Burocrticas Barreiras contra Drogas Dumping Social Etiqueta Social: selo criado pela OIT para pases que respeitem um conjunto de normas trabalhistas: liberdade de organizao sindical, direito de negociao livre do contrato de trabalho, proibio do trabalho forado, proibio do trabalho infantil e inexistncia de discriminao de sexo, religio, cor e convico poltica.

16 - TEORIAS SOBRE O COMRCIO INTERNACIONAL. Livre Comrcio (livre-cmbio internacional): Segundo Adam Smith, cada habitante de cada pas deveria se empenhar em produzir de acordo com suas disponibilidades, naturais e tcnicas. Por fora dessa diviso de trabalho executariam o comrcio internacional (trocas internacionais) de seus produtos sem que ocorresse nenhum tipo de barreira ou obstculos protecionistas. Este sistema poderia levar a uma perpetuao nos modos de produo, o que representaria uma desvantagem para os produtores de artigos agrcolas quando comparados aos produtores de manufaturas. Custos comparados: Segundo David Ricardo mesmo considerando-se a possibilidade de que ocorressem custos diferenciados nas trocas internacionais a partir do livre comrcio (pases superdotados e outros desprovidos de recursos naturais e tcnicos para produo) , preconizado por Adam Smith, ainda assim a troca seria vantajosa se baseada no fato de que, tanto no pas mais bem dotado, como naquele em piores condies, existiro diferenas em sua capacidade para produzir diversificada pauta de produtos, nos quais obter vantagem em relao ao outro pas. Ex:
PRODUTOS INGLATERRA PORTUGAL

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Tecidos Vinhos

80 un.tr. 120 un.tr.

90 un.tr. 100 un.tr.

- Ento: Portugal obteria tecido por 80 unidades de trabalho (um.tr.) em lugar de 90 u.tr. e a Inglaterra obteria vinho por 100 un.tr. em lugar de 120 un.tr. Lei das Vantagens Comparativas: Significa ser vantajoso para um pas a sua especializao em setores para os quais est melhor dotado em recursos e tradio profissional.
A base dessa lei, reside no princpio dos rendimentos decrescentes (afetam os custos de produo) e no fato de que pela diversidade de recursos e aptides profissionais de cada povo, existe conseqentemente uma especializao no apenas regional mas tambm ocupacional. O s pases devero produzir os bens a custos unitrios menores, aproveitando-se das suas melhores condies de clima, subsolo e especializao profissional, ou seja, dever produzir os bens em que apresente maiores vantagens comparativas. Em no possuindo vantagem comparativa em nenhum produto, deve especializar-se na produo de bens em que possua menor desvantagem comparativa.

BIBLIOGRAFIA. CANO, Wilson, Soberania e Poltica Econmica na Amrica Latina, UNESP, So Paulo, 1999. FURTADO, Celso, Formao Econmica do Brasil, 30. ed., Atlas, So Paulo, 2001. GARCIA, M. E.; in: PINHO, D. B. & VASCONCELLOS, M. A. S, (org.) - Manual de Economia - Equipe de Professores da USP, 3 ed., Saraiva, So Paulo, 2002. GASTALDI, J. Petrelli. Elementos de Economia Poltica, 17a. ed., Saraiva, So Paulo, 2002. MELLO, J. M. Cardoso de, O capitalismo tardio. Contribuio reviso crtica da formao e desenvolvimento da economia brasileira, tese doutoramento, UNICAMP, IFCH, Campinas, 1975. MORAES, Reginaldo, Celso Furtado: o subdesenvolvimento e as idias da CEPAL, tica, So Paulo,1995. ROSSETTI, Jos Paschoal, Introduo Economia, 19. ed., Atlas, So Paulo, 2002; SUNKEL, Osvaldo e PAZ, Pedro, Os conceitos de desenvolvimento e subdesenvolvimento, Frum, Rio de Janeiro, 1974; VASCONCELOS, Marco Antonio Sandoval, ECONOMIA MICRO E MACRO, 2. ed., Atlas, So Paulo, 2001.
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