Perspectivas econmicas de Europa

En ao 2012, presenta el mayor reto de la Unin Europea desde su formacin; enfrenta una crisis de deuda y baja confianza por parte de los inversionistas en relacin a la sostenibilidad de su moneda y el manejo de algunos estados miembros perifricos. A dems de Grecia, Italia es otro de los pases que causa gran preocupacin en los mercados y en los gobiernos dado que su deuda asciende a 1,588 miles de millones de euros lo que equivale a mas del 100% de su PIB.
Rk 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27
AAA AA A BBB

Pais Grecia Italia Belgica Irlanda Portugal Alemania Francia Hungria Reino Unido Austria Malta Holanda Espaa Polonia Chipre Finlandia Letonia Dinamarca Eslovaquia Eslovenia Lituania Rep. Checa Rumania Luxemburgo Bulgaria Estonia Suecia

Deuda % del PIB (2010) ms de 125% 118.4% 96.2% 94.9% 93.0% 84.0% 82.3% 80.6% 75.3% 71.7% 69.0% 62.9% 60.8% 55.2% 50-75% 48.4% 44.7% 43.4% 41.0% 38.7% 38.0% 37.9% 29.9% 19.0% 16.2% 6.6% N/A

Riesgo Soberano (2011) B BB BBB BB BB AA A BB BBB A N/A A BBB BBB BBB AA B AA A A BB BBB BB N/A BB A AA Fuente: ProMxico con datos de Eurostat y The Economist

Capacidad extremadamente fuerte de cumplir con compromisos financieros ante cualquier circunstancia. Capacidad extremadamente fuerte de cumplir con compromisos financieros Capacidad muy fuerte de cumplir con compromisos financieros. Capacidad fuerte de cumplir con compromisos financieros, pero algo susceptible a condiciones econmicas adversas y cambios en las circunstancias Capacidad adecuada de cumplir compromisos financieros, pero susceptible a condiciones econmicas adversas.

Durante el mes de Diciembre 2011 as como en meses anteriores se han tenido importantes reuniones para establecer la regulacin que regir, soportara y ayudara a la recuperacin. Alemania y Francia que son los pases lideres en la regin, desean evitar a cualquier costa el aumento del riesgo soberano, la desintegracin, la salida de pases y/ la eliminacin del Euro. El riesgo soberano esta ligado al riesgo de insolvencia bancaria determinado por dos factores importantes: la incapacidad de los gobiernos para tener finanzas publicas sanas dada la cesin de su autonoma monetaria y el incumplimiento de pagos de algunos de los pases que causa perdidas a entidades financieras en otros pases de la regin. De acuerdo a expertos internacionales los efectos de la crisis durarn hasta el primer trimestre de 2012. Sin embargo deber tomarse en cuenta que la

crisis actual puede desencadenar un problema ms serio de contagio econmico y financiero hacia otros pases, poniendo en riesgo la estabilidad del euro. A su vez en caso de que la Unin Europea consiga salir de la actual crisis de deuda, necesitar enfocarse en realizar reformas para nuevos problemas en el futuro. El fondo monetario internacional (FMI) pronostica que para el 2012 el crecimiento del PIB europeo ser de 1.1% y los pases europeos mostraran crecimientos algo polarizados.
Regin/Pas Eurozona Alemania Francia Italia Espaa Reino Unido Crecimiento 1.1% 1.1% 1.4% 0.3% 1.1% 1.6%

BB

Capacidad adecuada de cumplir compromisos financieros, pero muy B susceptible a condiciones econmicas adversas. Fuente: ProMxico con datos de Eurostat.

Pronsticos y escenarios de la economa Europea y su impacto en la economa global

Morgan Stanley presenta cuatro escenarios de lo que pudiera pasar en el 2012. En su caso base esta respaldado por acuerdos significativos de integracin fiscal en Europa y el apoyo directo al mercado de bonos lo que permitira un incremento de la produccin mundial del 3.5%. En su caso pesimista (bear case) esta determinado por la ausencia de acuerdo fiscal y la falta de apoyos al mercado de bonos lo que se transmitira en una disminucin de confianza y a su vez de demanda interna. La transmisin al resto del mundo se hara por medio del precio de los activos, el desendeudamiento de los bancos y disminucin del volumen del comercio internacional lo que provocara un cambio en el PIB mundial de solo 1.9%. Ahora bien, en un caso extremadamente pesimista, rescatando los mismos supuestos del caso anterior mas el impago pblico y privado de la deuda provocara un rompimiento de la unin y de la moneda europea cuyo impacto a la economa global seria catastrfica, escenario tambin mencionado por el FMI. Ahora bien explican un caso optimista (bull case) donde hay reformas y acuerdos fiscales solidos en Europa, se encuentra una solucin al problema de la deuda soberana en Europa y se disminuye el dficit, con esto el PIB global podra crecer un 4.2%. Tambin se prev que contrario a lo que paso en 2008, los pases emergentes no serian los grande hroes de esta nueva historia, dado que solo podran mantenerse a flote ellos mismos. Estas proyecciones de crecimiento se pueden comparar con las presentadas en septiembre por el FMI donde estiman que en el 2012 el crecimiento mundial seria

de 4% y donde los pases desarrollados tendran un crecimiento de solo el 2% y los pases en desarrollo de solamente 6%, todo esto en el supuesto tambin de que Europa logra acuerdos importantes, estados unidos balancea los apoyos a la economa y su poltica fiscal y la volatilidad de los mercados financieros no escala de forma significativa. Tambin el FMI destaca que Europa esta actualmente en una mejor posicin ante la crisis, dado que los niveles de desempleo no han sido tan altos en comparacin a Estados Unidos, donde esta en niveles histricos y que las preocupaciones han pasado de solo ser para pocos pases perifricos europeos a mas pases europeos y sumando a estos Japn y Estados Unidos. En los pases desarrollados se espera en general que disminuya el crdito que se busque aumentar la liquidez y que adicionalmente el gasto baje, as que en este sentido lo que mas preocupa son el bajo crecimiento esperado y sus implicaciones fiscales y financieras.

Los sectores que ms exportan a Espaa son la industria petrolera y partes de motores. Los sectores que ms exportan a Alemania son automviles y sus partes, maquinas, aparatos y material elctrico y maquinaria de procesamiento (unidades de memoria). Los mayores exportadores a Holanda son: aparatos de telefona y televisores, aparatos para medir la presin, para cirugas y ortopedia y unidades de procesamiento y memoria. Ahora bien, en Reino Unido, las principales ventas mexicanas son: oro, joyera, monedas, aparatos de telefona celular as como turbinas y sus partes.
Otros Latinoamrica Europa
4.8% 5.7%
2.4%

3.6%

83.5%
Norteamrica

Impacto en Mxico de la crisis financiera

Anlisis de Exportaciones
El anlisis de las exportaciones de Mxico en 2010 arroja que solo el 5% de las exportaciones se hacen a la eurozona, comparadas con el 79% de la participacin de las exportaciones que se realizan a Estados Unidos. Sin embargo, otro medio de contagio de la crisis europea puede provenir de la estrecha relacin comercial entre Estados Unidos y Europa dado que el 20% de as exportaciones del primero tienen como destino el segundo. El 3.6% de las exportaciones mexicanas tienen como destino Espaa, Alemania, Holanda y reino unido. La siguiente tabla muestra las exportaciones a estos pases, las cuales estaran esperando una baja considerable en sus ventas a la eurozona.

Principales Exportaciones Mexicanas a la Eurozona por pas

Espaa Petrleo crudo Partes de motores Alemania Automviles y sus partes Maquinas aparatos y material elctrico Unidades de memoria Pases Bajos (Holanda) Aparatos de telefona Televisores Instrumentos, artculos y aparatos medico-quirrgicos Unidades de procesamiento y memoria Partes y accesorios para impresoras Reino Unido Oro Aparatos de telefona celular Motores, turbinas y partes Unidades de memoria 1.2% 82.7% 2.6% 1.2% 64.3% 9.6% 1.3% 0.6% 43.6% 3.3% 6.4% 3.9% 1.0% 0.6% 39.5% 18.6% 9.4% 9.5%