NOVO VALOR

SUSTENTABILIDADE NAS EMPRESAS

Como comear, quem envolver e o que priorizar

ndice

3 4 6 11

Mensagem do Diretor Presidente

20 37 42 45

Estratgia e Gesto

Importncia do Guia, por James Gifford

Transparncia e prestao de contas: um captulo parte Glossrio

O Novo Valor foi criado em 2010 com o objetivo de induzir e promover o desenvolvimento sustentvel da BM&FBOVESPA e do mercado de capitais, envolvendo os mais diversos pblicos, como investidores, empresas e corretoras. Uma das suas aes o Em Boa Companhia, programa criado com o intuito de engajar as empresas no tema de sustentabilidade e prepar-las para este novo contexto empresarial que deve considerar, alm dos fatores econmico-financeiros, as variveis sociais e ambientais.

Empresas e o Desenvolvimento Sustentvel Sustentabilidade e o Mercado de Capitais

Links

s conceitos de responsabilidade social e de sustentabilidade tm como fundamento a premissa de que entidades, pblicas ou privadas, assim como indivduos, possuem compromissos com a sociedade. Tais princpios tm sido, progressivamente, consolidados no mercado de capitais. As bolsas assumiram uma atitude de protagonismo no desenvolvimento de aes para o aprimoramento das boas prticas de governana corporativa das empresas, no suporte criao de novos mercados e no incremento agenda social. A BM&FBOVESPA, como consequncia natural de seu compromisso com o desenvolvimento sustentvel, vem aprofundando o entendimento sobre sua contribuio para a sociedade e investindo em iniciativas estruturadas para a insero da abordagem de sustentabilidade em sua gesto, produtos, servios e relacionamentos. Nesse contexto, envolvimento, sensibilizao e informao dos variados pblicos de interesse so fundamentais. As bolsas, tradicionalmente, atuam como centros de liquidez propiciando s empresas o acesso a fontes de capital e, aos investidores, alternativas de aplicao. Por ser o ambiente no qual gravitam os mais diversos agentes do mercado, essas instituies tm desempenhado cada vez mais um papel de protagonista na definio de regras e melhores prticas que refletem os anseios desses agentes e da sociedade como um todo. Nesse sentido, a responsabilidade da BM&FBOVESPA com as empresas vai alm, pois estas formam com a Bolsa uma rede de forte intercmbio, relacionamento, influncia e parceria. Foi imbuda desse compromisso que a BM&FBOVESPA criou, em 2007, o site Em Boa Companhia, tornando-o, em 2011, um programa contnuo de relacionamento com as empresas para os temas de sustentabilidade. O nome simblico: acreditamos que as empresas que se preocupam com essa agenda e empreendem aes concretas para a insero dos conceitos socioambientais e de governana em consonncia com a dimenso econmico-financeira esto criando uma rede de boas companhias, em que boa no tem a conotao tradicional de bondade. Representa, sim, um grupo referencial de companhias que atraem outras que querem estar nessa rede: querem estar em Boa Companhia. O propsito do programa oferecer s empresas iniciativas variadas: um site onde podem publicar seus projetos socioambientais, encontros presenciais, apresentao de benchmarks, bem como uma rede contnua de intercmbio e publicaes como esta que voc tem em mos. Por mais que a sustentabilidade tenha conquistado espao nas pginas de jornais e revistas e na internet, este um tema que ainda gera dvidas. O objetivo da publicao Novo Valor Sustentabilidade nas Empresas. Como comear, quem envolver e o que priorizar colaborar com esse entendimento, apresentando opes para as empresas que querem levar adiante essa bandeira, colocando a sustentabilidade no centro de seus negcios. No se trata de estabelecer regras ou frmulas prontas, mas do desejo de a BM&FBOVESPA compartilhar e disseminar conhecimentos, reflexes e melhores prticas que, ao olhar do mercado de capitais, devem ser seguidas por grandes, mdias e pequenas companhias em sua trajetria de diferenciao. Afinal, no h mais dvida de que a adoo de uma agenda de sustentabilidade algo que veio para ficar e dever fazer parte da viso estratgica de todas as organizaes. O mais importante, entretanto, que cada empresa encontre suas prprias solues, levando em conta as caractersticas que a fazem nica.

Edemir Pinto Diretor Presidente da BM&FBOVESPA

s Princpios para o Investimento Responsvel (PRI) das Naes Unidas consistem em uma rede internacional composta de investidores institucionais, com aproximadamente US$ 25 trilhes de ativos sob gesto, os quais acreditam que as questes ambientais, sociais e a governana corporativa (ESG) so relevantes e podem impactar o desempenho de suas carteiras de investimentos. Os Princpios (veja o quadro ao lado) fornecem o arcabouo de aspiraes segundo o qual os investidores podem incorporar temas de ESG em seus processos decisrios e suas prticas de scio. So 860 signatrios de 45 pases, sendo 44 do Brasil (janeiro de 2011). Para incorporar as informaes ESG tomada de deciso (Princpio 1), os investidores necessitam de dados de alta qualidade e relevantes para avaliar riscos e oportunidades da empresa em relao a seus pares. As empresas modernas entendem que a criao de valor duradouro para o acionista vivel pela incluso do tema sustentabilidade em suas estratgias de longo prazo e pela divulgao transparente aos investidores de seu desempenho sustentvel. As bolsas de valores e os rgos reguladores de mercado de capitais tm um papel crucial para: Incentivar as melhores prticas internas de governana corporativa, como o aprimoramento da independncia e qualidade dos Conselhos de Administrao. Debater com as empresas como integrar o tema sustentabilidade nos processos decisrios relativos estratgia de longo prazo. Orientar as empresas em questes relevantes de sustentabilidade, iniciativas globais e outras oportunidades que incentivam a divulgao de informaes ESG. Incentivar as empresas a levar apreciao dos acionistas, por voto no vinculativo, o relatrio de sustentabilidade ou a estratgia de sustentabilidade. A BM&FBOVESPA, com a publicao deste guia, continua a exercer um papel crucial na induo da sustentabilidade empresarial brasileira e a dar exemplos para aes semelhantes em outras bolsas de valores no mundo. Parabenizo a BM&FBOVESPA por esta publio, e espero que o guia seja percebido pelas empresas como um ponto de partida para sua mudana de comportamento corporativo.

Os seis Princpios do PRI so:

1. Incluir as questes de ESG nas anlises de investimento e nos processos de tomada de deciso. 2. Ser scios atuantes e incorporar os temas de ESG nas polticas e nas prticas de deteno de ativos. 3. Buscar a transparncia adequada nas empresas nas quais investimos quanto s questes de ESG. 4. Promover a aceitao e a implementao dos Princpios no conjunto de investidores institucionais. 5. Trabalhar juntos para reforar nossa eficincia na implementao dos Princpios. 6. Divulgar nossas atividades e progressos em relao implementao dos Princpios.

Esse tipo de iniciativa tem se mostrado uma tendncia por parte das bolsas. Em 2009 e 2010, PRI, Pacto Global da ONU e Conferncia das Naes Unidas sobre Comrcio e Desenvolvimento organizaram diversos eventos em Nova York (EUA) e Xiamen (China) para examinar como as bolsas de valores podem trabalhar com investidores, reguladores e empresas listadas, a fim de aprimorar as prticas de transparncia corporativa e, finalmente, o desempenho em relao a questes ESG, alm de incentivar abordagens responsveis de longo prazo para realizao de investimentos. A mensagem resultante desses eventos de que empresas, reguladores e bolsas precisam preencher a lacuna referente s informaes ESG. A crise financeira mundial convenceu investidores e formuladores de polticas da necessidade urgente de promover melhor gesto de risco, boa governana e transparncia para proteger os retornos de longo prazo. Se as informaes recebidas por investidores forem de curto prazo e superficiais, essas mesmas caractersticas determinaro o mercado. Se as companhias divulgarem e priorizarem informaes focadas apenas no desempenho do ltimo trimestre, o mercado, ento, vai se concentrar nesses dados. Se as empresas no fornecerem uma avaliao sobre os vastos riscos e oportunidades das questes ESG associados a esses dados, como o mercado poder avaliar a sustentabilidade de tal crescimento? Os investidores esto cada vez mais conscientes da importncia das questes ESG mudanas climticas, biodiversidade, demanda de energia, limites de recursos e expectativas sociais e, por essa razo, as empresas deveriam atentar ao fato de que sustentabilidade agora o mainstream (pensamento predominante). James Gifford Diretor Executivo do PRI

04 05

Empresas e o Desenvolvimento Sustentvel

A trajetria da sustentabilidade no mundo dos negcios

Atender s necessidades da gerao atual sem comprometer a capacidade das geraes futuras de satisfazerem suas prprias necessidades.
Essa , com certeza, a definio sobre Desenvolvimento Sustentvel mais difundida em todo o mundo. Publicada pela primeira vez no relatrio intitulado Nosso Futuro Comum, elaborado pela Comisso Mundial para o Meio Ambiente e o Desenvolvimento da Organizao das Naes Unidas (1987), consegue, em poucas palavras, alertar a todos que no se deve utilizar os recursos naturais de forma predatria, sem pensar no legado a ser deixado. Essa acepo induzia a uma nova viso do crescimento econmico, deixando de partir do pressuposto bsico de que os recursos naturais so infinitos. Desde ento, acelera-se o entendimento e a percepo de que as questes socioambientais no devem ser tratadas exclusivamente como um assunto tcnico ou poltico. Afinal, no s o Estado tem um papel a cumprir: o cidado e tambm as empresas tm uma misso, que vai alm da gerao de lucro e da remunerao do capital dos acionistas.

Esse processo de conscientizao, entretanto, teve incio anos antes, ainda na dcada de 1970, quando comeou a emergir no mundo dos negcios o conceito de Responsabilidade Social Empresarial (RSE), focado a princpio na defesa dos direitos humanos e na contribuio das empresas para causas sociais (filantropia), sem abordar necessariamente questes ligadas de forma direta aos negcios. Foi o primeiro passo para o surgimento, anos mais tarde, da Teoria do Stakeholder (parte interessada), uma abordagem de gesto estratgica que preconiza o endereamento de demandas dos diversos pblicos de relacionamento, at mesmo daqueles que no fazem parte obrigatoriamente da cadeia de valor das empresas, mas com os quais se relacionam, tais como rgos governamentais, organizaes da sociedade civil e comunidades do entorno. Como resposta ao avano da legislao na rea, em paralelo notoriedade de grandes acidentes ecolgicos e presso de agncias multilaterais e ONGs, desenvolveu-se a noo de Responsabilidade Ambiental. Alm de buscar conformidade legal, as empresas passaram a se antecipar s novas leis e regulamentaes cada vez mais restritas, bem como a diminuir seus custos por meio da ecoeficincia e a proteger sua reputao perante consumidores e sociedade civil mais vigilante.
Externalidade Impacto ou custo de uma deciso econmica em agentes que no participaram e/ou no tm controle sobre tal deciso. Pode ser negativa (a poluio de um rio por uma indstria pode causar prejuzos a outra indstria que necessite da mesma gua) ou positiva (a contratao de segurana privada por uma empresa pode aumentar o nvel de segurana tambm para seus vizinhos).

Nesse momento, o conceito econmico de externalidade j estava difundido, assim como a necessidade das empresas de gerenci-lo. Estava claro que, ainda que do ponto de vista legal as empresas tenham a responsabilidade fiduciria de gerar retorno para seus acionistas, as externalidades negativas sobre o capital natural e o capital humano deveriam ser adequadamente geridas. A contribuio do ingls John Elkington, fundador da SustainAbility, foi determinante para consolidar esse entendimento, ao cunhar, em 1994, o termo Triple Bottom Line, no qual as empresas teriam a responsabilidade de equilibrar os retornos econmicos, sociais e ambientais de suas operaes. Atualmente, o termo mais usado para definir o papel das empresas perante o desenvolvimento sustentvel Sustentabilidade Corporativa, que consiste na busca da perenidade da organizao a partir de sua viabilidade econmica e a coexistncia harmnica com o meio ambiente e a sociedade.

06 07

Resposta das empresas ao desenvolvimento sustentvel

Num mundo em que as expectativas da sociedade com relao s empresas so crescentes, os recursos naturais se tornam cada vez mais escassos e as mudanas climticas globais ameaam os mecanismos de suporte vida humana e atividade econmica, a sustentabilidade corporativa ganha cada vez mais status de vantagem competitiva. Setores tradicionais procuram inserir o trip da sustentabilidade na estratgia e gesto, e novos modelos de negcios emergem, proporcionando solues que visem ao equilbrio entre o capital natural (como o uso de tecnologias limpas) e o desenvolvimento do capital humano (como negcios inclusivos para a base da pirmide). Mas nem sempre foi assim. O grfico abaixo mostra a evoluo das empresas, com relao ao tema sustentabilidade, ao longo dos anos.

Parcerias para um novo modelo de gesto Mudana de rumo

Alm da obrigao

Adaptao resistente

Ignorncia total

1950/1960

1970
S U

1980
S T E N

1990
T A B I L

2000
I D A D E

anos 50 e 60

Ignorncia total
H pouco ou nenhum entendimento das empresas acerca de seus impactos socioambientais. O tema em si ainda assunto marginal nos meios acadmicos e polticos.

anos 70

Adaptao resistente
As empresas se opem ao endurecimento da regulao sobre assuntos socioambientais, entendendo que so limites ao seu crescimento, mas buscam desenvolver capacidade para atender s novas obrigaes de forma a manter a licena legal para operar.

anos 80

Alm da obrigao
As empresas lderes comeam a ver benefcios em ir alm da legislao. Multinacionais estendem suas prticas socioambientais da matriz para pases onde a legislao mais leniente. As prticas de preveno poluio e ecoeficincia comeam a gerar tambm ganhos econmicos.

anos 90

Mudana de rumo
A institucionalizao das questes socioambientais, junto ao aprimoramento tecnolgico, oferece novas oportunidades s empresas. Indicadores de sustentabilidade e certificaes voluntrias se espalham, assim como prticas de dilogo com stakeholders, anlise de ciclo de vida dos produtos e ecodesign. O business case comea a ser entendido pelas empresas lderes.

Fonte: The Reference Compendium on Business and Sustainability, University of Cambridge Programme for Industry, 2004 (interpretao e adaptao FBDS)

ano 2000 em diante

Parcerias para um novo modelo de gesto

O conceito de sustentabilidade corporativa se consolida como uma abordagem de gesto, fazendo com que inmeras empresas mensurem seus impactos, inovem seus processos e produtos, dialoguem e prestem contas a seus stakeholders, bem como influenciem sua cadeia de valor na adoo da agenda.

08 09

Reflita
Qual a relao da sua empresa com o mundo a sua volta?

Por que investir em sustentabilidade?

No por acaso que empresas das mais diversas reas de atuao passaram, nos ltimos anos, a adotar uma agenda de sustentabilidade, incorporando-a sua estratgia de negcio. A similaridade entre os discursos se deve aos inmeros benefcios associados a essa prtica. Conhea, a seguir, algumas dessas vantagens: Identificao de novas oportunidades de negcio. Antecipao a presses legais e da sociedade. Reduo dos custos de produo, decorrente da diminuio de desperdcios e economia de insumos. Maior atrao e reteno de talentos. Facilidade no acesso ao capital. Menor exposio a riscos. Impacto positivo na reputao (ativos intangveis). Fidelizao de consumidores. Melhor alinhamento interno com relao a prticas e polticas adotadas.

Sustentabilidade e o Mercado de Capitais

Voc sabe o que Investimento Responsvel?

Um bom desempenho financeiro deixou de ser o nico critrio para conferir valor a uma companhia e atrair investimentos. Agora, investidores e analistas passaram a estar mais atentos tambm maneira como as empresas lidam com questes socioambientais e de governana corporativa (questes ESG: Environmental, Social & Governance), passando a incorporar informaes sobre essas prticas ao processo de anlise de investimentos e gesto das carteiras.
Esses so os princpios que esto por trs do chamado Investimento Responsvel, que tem como objetivo final apontar riscos e oportunidades relacionados a uma determinada empresa ou segmento, refinando a precificao dos ativos. Essa abordagem tambm conhecida por Integrao recebeu grande impulso a partir de 2006, com a criao dos Princpios para o Investimento Responsvel (PRI), parceria entre a Organizao das Naes Unidas (ONU) e investidores institucionais privados que busca levar os princpios de sustentabilidade para o mainstream do setor de investimentos.

10 11

Em janeiro de 2011, mais de 860 investidores institucionais de 45 pases, representando aproximadamente US$ 25 trilhes em ativos, eram signatrios do PRI. Desses, 44 signatrios so brasileiros, com ativos sob gesto da ordem de R$ 300 bilhes. Outro fator que vem impulsionando o Investimento Responsvel a crescente oferta de produtos e servios que auxiliam investidores na gesto das carteiras, ao mesmo tempo em que disseminam boas prticas entre as empresas. ndices de sustentabilidade e segmentos especiais de listagem nas bolsas de valores, bem como agncias de pesquisa e rating especializadas em questes ESG, tiveram crescimento exponencial. Alm disso, dados ESG das empresas passaram a estar disponveis em provedores de informao utilizados pelos analistas de investimento, lado a lado dos dados financeiros, sendo possvel acess-los, por exemplo, nos tradicionais terminais da Bloomberg e nas ferramentas de informao para investimentos de agncias como Thomson Reuters e MSCI, reduzindo drasticamente os custos de transao. As tradicionais reas de research das instituies financeiras tambm j produzem relatrios integrando as questes ESG na avaliao e recomendao de empresas.

ESG Acrnimo para Environmental, Social and Governance, ou temas Ambientais, Sociais e de Governana, amplamente utilizado no mundo dos investimentos para se referir a aspectos no financeiros da gesto das companhias.

O investidor universal
A adeso de grandes investidores institucionais abordagem do Investimento Responsvel inexorvel e justifica-se, entre outros fatores, pela sua condio de investidores universais. Um investidor universal aquele que, em funo de seu grande porte, tem a necessidade de diversificao da carteira, distribuindo seus investimentos por praticamente todos os setores da economia.
Dessa forma, investir em empresas ou setores que geram retorno no curto prazo custa de externalidades negativas passa a ser ruim para o seu portflio, uma vez que os custos sero internalizados por outras empresas ou setores que tambm fazem parte de sua carteira.

Global Reporting Initiative (GRI) Criada em 1997 pela ONG norte-americana Coalition for Environmentally Responsible Economics (CERES) e pelo Programa das Naes Unidas para o Meio Ambiente (PNUMA), a GRI uma organizao baseada em redes, pioneira no desenvolvimento de diretrizes para a publicao de relatrios de sustentabilidade, e que tem como compromisso a melhoria contnua das diretrizes, bem como sua aplicao em escala mundial. Seu objetivo bsico levar o mesmo rigor analtico e quantitativo dos relatrios econmico-financeiros aos relatrios no financeiros.

International Integrated Reporting Committee (IIRC) O Comit Internacional de Relatrios Integrados tem como misso definir padres internacionais para a integrao de aspectos financeiros, econmicos, ambientais e sociais em um s relatrio produzido pelas empresas. Seus integrantes vm de organizaes governamentais, autoridades de listagem, empresas, investidores, rgos de contabilidade e reguladores.

por isso que para o investidor universal fundamental promover um mercado sustentvel e uma abordagem de investimentos voltada para o longo prazo. Tal entendimento tem sido absorvido na legislao e regulamentao do mercado de capitais. rgos reguladores de diversos pases j admitem explicitamente que a sustentabilidade corporativa faz parte do dever fiducirio das empresas e, consequentemente, o Investimento Responsvel compatvel com o dever fiducirio de investidores profissionais. A autorregulamentao tambm d sua contribuio, com o desenvolvimento de parmetros para relatar o desempenho em sustentabilidade das empresas como a Global Reporting Initiative (GRI) e o International Integrated Reporting Committee (IIRC) , buscando instruir a publicao de relatrios integrados sobre o desempenho econmico, social e ambiental.

12 13

Um pouco de histria

anos 50/70
A excluso de setores deixa de ser por motivos exclusivamente religiosos e passa a se embasar por valores ticos e morais. Investidores americanos e europeus deixam de alocar recursos, por exemplo, em empresas que mantenham relacionamento com o regime de apartheid da frica do Sul.

anos 80
A excluso de setores (filtros negativos) tais como armamentos, bebidas alcolicas e tabaco evolui para uma abordagem de favorecimento s empresas com boas prticas ambientais, sociais e de governana, independentemente do setor. Surge tambm a abordagem Best-in-Class, pela qual filtros so aplicados de forma a manter a distribuio setorial das carteiras, com a escolha das empresas com melhor desempenho ESG de um determinado setor. Destacam-se ainda as prticas de engajamento direto e o ativismo de acionista, ou seja, quando investidores influenciam a estratgia da empresa via dilogo com a administrao ou utilizando o poder do voto nas assembleias gerais para avanar a agenda de sustentabilidade.

Engana-se quem pensa que a aplicao de filtros no processo de deciso de alocao de recursos algo recente no mercado de capitais. H mais de um sculo, investidores religiosos pessoas fsicas e as prprias igrejas j restringiam seus investimentos, no direcionando recursos para setores econmicos que contrariassem suas crenas. Acompanhe, a seguir, como se deu essa evoluo, de uma abordagem de nicho para outra mundialmente aceita.

anos 90
lanado o Dow Jones Sustainability Index (1999), pela Bolsa de Nova York, o primeiro ndice global dedicado ao mapeamento e acompanhamento do desempenho financeiro das empresas que incorporam conceitos de sustentabilidade em seus negcios.

anos 2000
Inspirados na experincia americana, surgem novos ndices de sustentabilidade: a Bolsa de Londres lana o FTSE4Good (2001) e a Bolsa de Valores de Johannesburgo (JSE) disponibiliza o SRI (2004). O Brasil acompanha esse movimento: em 2005, a BM&FBOVESPA lana o ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) com o objetivo de criar um ambiente compatvel com as demandas de desenvolvimento sustentvel da atualidade e estimular a responsabilidade socioambiental das empresas.

anos 2010
O Investimento Responsvel j representa mais de 10% dos ativos sob gesto profissional nos Estados Unidos e na Europa. O cenrio no deixa dvidas: o business case da sustentabilidade est se consolidando e exige uma resposta das empresas. Por convico ou por interesse, todas devem avanar nessa agenda.

14 15

Sustentabilidade gera valor ao acionista

Centenas de estudos conduzidos nas ltimas duas dcadas demonstraram que a abordagem do Investimento Responsvel, em mdia, no prejudicou o desempenho das carteiras de investimento se comparadas aos seus benchmarks tradicionais. Ao contrrio, em vrios casos, propiciou desempenho superior. Tal fato deu ainda mais fora hiptese de que sustentabilidade corporativa pode gerar vantagem competitiva ou, pelo menos, mitigar riscos e melhorar a reputao, gerando maior valor a longo prazo.

O papel das bolsas de valores

Basta qualquer oscilao na economia que todas as atenes se voltam s bolsas de valores. Isso no acontece por acaso. Afinal, com a integrao e o crescimento dos mercados de capitais, as bolsas hoje so consideradas um termmetro da economia mundial. Pode-se afirmar at que se tornaram sinnimo de mercado. Mas, junto com essa grande influncia, vieram novas responsabilidades, exigindo novos posicionamentos.
Ao longo das ltimas duas dcadas, as bolsas de pases desenvolvidos e emergentes induziram, por exemplo, a melhora na governana corporativa das empresas listadas, o que gerou confiana nos investidores e aumentou significativamente o volume financeiro, atraindo mais empresas para o mercado: um verdadeiro crculo virtuoso que ressalta a importncia da transparncia e prestao de contas. O passo seguinte foi a incorporao das questes socioambientais no mercado de capitais, inserindo as bolsas definitivamente na agenda da sustentabilidade corporativa. Essa agenda incentivada por importantes atores institucionais, tais como a Federao Mundial de Bolsas (WFE), PRI e Pacto Global.

Por trs desse movimento est a convico de que bolsas fortes so essenciais para a sustentabilidade dos mercados. E mercados sustentveis so fundamentais para a perenidade das bolsas.

Diferentes iniciativas
As vrias iniciativas das bolsas para a sustentabilidade do mercado podem ser divididas em duas grandes categorias:
1. Estmulo transparncia e ao desempenho socioambiental das empresas listadas: Critrios mnimos de listagem Diretrizes e recomendaes para a gesto e prestao de contas Engajamento e treinamento das empresas Fruns para networking e troca de experincias

2. Produtos e servios que auxiliem a deciso dos investidores: ndices de Sustentabilidade amplos e/ou setoriais Segmentos de listagem especiais Mercados para empresas de tecnologias limpas, crditos de carbono e outros bens e servios ambientais Exchange Traded Funds (ETFs)

16 17

Na BM&FBOVESPA
A BM&FBOVESPA acompanha de perto e trata com prioridade o movimento de insero da sustentabilidade na agenda empresarial.
Tanto que foi a primeira bolsa de valores no mundo a se tornar signatria do Pacto Global, ainda em 2004. Dois anos mais tarde, passaria a integrar o Comit Brasileiro do Pacto Global, do qual esteve frente da vice-presidncia entre 2006 e 2008. Em 2010, comprometeu-se oficialmente com os Princpios para o Investimento Responsvel (PRI), sendo a primeira bolsa de um pas emergente a dar esse passo. Desde ento, membro do Grupo de Engajamento da coordenao brasileira do PRI. No mesmo ano, foi a primeira bolsa no mundo a se tornar uma organization stakeholder, rede que faz indicaes e recomendaes estratgicas GRI com o objetivo de aprimorar cada vez mais os mecanismos de relato da sustentabilidade. J o incio de 2011 foi marcado pelo fato de a BM&FBOVESPA divulgar pela primeira vez seu relatrio anual integrado com informaes financeiras e no financeiras simultaneamente em reunio da Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais (Apimec) e imprensa, ainda em fevereiro, estimulando os analistas a incorporarem as questes ESG na avaliao do preo das aes e na tomada de deciso de investimentos.

Conhea, a seguir, algumas iniciativas que a BM&FBOVESPA desenvolve como instrumento de induo e fomento ao mercado:
Novo Mercado, IGC e IGCT Criado em dezembro de 2000, o Novo Mercado
um segmento especial de listagem no qual as empresas assumem um compromisso com prticas de governana corporativa diferenciadas, indo alm da legislao atual. O ndice de Aes com Governana Corporativa Diferenciada (IGC) mede o desempenho das empresas listadas nesse segmento e vem obtendo rendimentos superiores ao Ibovespa de forma consistente desde seu lanamento. Em 2011, foi lanado o ndice de Governana Corporativa Trade (IGCT), composto pelas aes de empresas integrantes do IGC, mas que atendem simultaneamente critrios de liquidez especficos, como participao em termos de presena em prego igual ou superior a 95% no perodo que corresponde aos 12 meses anteriores.

ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) O lanamento do ISE, em 2005, marca o entendimento da BM&FBOVESPA de que a sustentabilidade pode criar vantagem competitiva para a empresa e valor para seus acionistas, enquanto promove um mercado saudvel e perene. Para fazer parte do ndice, as empresas participam de um processo competitivo em que devem responder a um questionrio e enviar documentos comprobatrios de suas prticas.
O ISE cujo desenho metodolgico foi desenvolvido pelo Centro de Estudos em Sustentabilidade (GVces) da Escola de Administrao de Empresas da Fundao Getulio Vargas (FGV-EAESP) tornou-se uma das maiores referncias em prticas de gesto sustentvel no Brasil e no mundo. Avaliao realizada pelo International Finance Corporation (IFC) em 2010 mostrou, por exemplo, que 64% das empresas participantes apontam o ISE como principal fator para o aprimoramento de suas prticas de sustentabilidade.

Mercado de Carbono e ICO2 A BM&FBOVESPA entende que as mudanas

climticas so um dos temas mais importantes na agenda de sustentabilidade corporativa e, portanto, tem como objetivo ir alm do gerenciamento de suas prprias emisses de gases do efeito estufa (GEE). Em 2005, lanou um Banco de Projetos para registrar os Crditos de Carbono gerados via Mecanismo de Desenvolvimento Limpo. Em 2007, foi lanada a plataforma de Leiles de Crditos de Carbono, um ambiente eletrnico que permite a negociao de crditos via leiles realizados sob demanda. Para fortalecer o tema na agenda das empresas e investidores, a BM&FBOVESPA, em parceria com o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), lanou em 2010 o ndice Carbono Eficiente (ICO2), cujo balanceamento da carteira terica considera o coeficiente de emisso de gases do efeito estufa (GEE) das empresas participantes.

18 19

Estratgia e Gesto

13 passos rumo sustentabilidade

Ao decidir incorporar a agenda de sustentabilidade ao seu negcio, sua empresa logo perceber que essa uma corrida sem linha de chegada. A cada dia, novas demandas iro surgir, levando a um processo de evoluo permanente.
Por outro lado, ainda que certos temas possam ter maior expresso em determinados setores da economia, gerando maior ou menor impacto nos negcios, h uma gama de critrios bsicos que se aplica totalidade dos empreendimentos. O objetivo desta publicao , exatamente, identific-los e apontar as melhores prticas para cada um desses pontos, auxiliando as empresas independentemente do estgio em que se encontram no processo de incorporao da sustentabilidade a refletir sobre as suas prticas e encontrar maneiras de aprimor-las ainda mais.

1. Comece envolvendo a direo da empresa

Para ser efetiva e gerar valor para a companhia, a agenda de sustentabilidade deve emanar de uma deciso da alta direo. Afinal, como a adoo da sustentabilidade na estratgia de negcios pressupe, muitas vezes, mudana de cultura, essencial que a liderana da empresa seja a maior defensora do tema, mostrando seu valor e apoiando eventuais ajustes necessrios. Idealmente, isso deve acontecer como resultado do processo de planejamento estratgico, quando a sustentabilidade inserida na estratgia empresarial. A ambio da empresa deve ir sempre alm do cumprimento legal, na busca de novos negcios.

Reflita
A direo da empresa est realmente comprometida com a adoo de uma agenda sustentvel?

2. Descubra o que precisa ser mudado

Realizar um diagnstico de sustentabilidade primordial para poder verificar os hiatos existentes na empresa e gerar um plano de ao de curto, mdio e longo prazos. Esse processo servir tambm para apontar as
necessidades de alinhamento da organizao e no desperdiar estruturas, processos e sistemas existentes que j esto adequados s novas necessidades. Geralmente, comea-se com a avaliao de documentos corporativos, estrutura organizacional e sistema de gesto. Mas fundamental capturar tambm aspectos mais tcitos e da cultura da organizao por meio de entrevistas com gestores de todas as reas e consultas a stakeholders.

20 21

Vrias consultorias especializadas prestam esse tipo de servio, ajudando companhias a identificar oportunidades e pontos de melhorias. Por outro lado, esse um exerccio que tambm pode ser realizado internamente, a partir, por exemplo, da constituio de uma comisso, que envolva representantes de diversas reas, para debater o tema sustentabilidade. Outra maneira de autoavaliar as prticas sociais, econmicas, ambientais e de governana corporativa de uma empresa participando do processo de seleo para ndices de sustentabilidade como o ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), da BM&FBOVESPA, e o Dow Jones Sustainability Index ou mesmo respondendo aos questionrios (que esto disponveis na internet) informalmente, uma vez que as questes podem servir de roteiro para dar os primeiros passos. A empresa pode tambm aderir a compromissos e normas voluntrias globais ou destinadas a seu setor de atuao. O importante que a prtica de diagnstico e avaliao seja incorporada empresa e realizada periodicamente.

3. Estabelea prioridades
Feito o diagnstico, o prximo passo consiste em eleger prioridades. Essas devem ser estabelecidas a partir do conceito de materialidade. Amplamente utilizado nos meios jurdico e contbil, esse termo tambm vem sendo aplicado para a definio da agenda e de estratgias de sustentabilidade nas empresas.

Diz-se que uma questo material quando tem um forte impacto no resultado financeiro e/ou na imagem e reputao de uma companhia. Em outras palavras, uma questo de sustentabilidade pode ser classificada como material quando considerada importante e prioritria para os stakeholders (partes interessadas), para a viabilidade comercial e/ou para a gesto interna da empresa.
De forma geral, uma consulta aos Aspectos e Indicadores GRI (veja na pgina ao lado), bem como seus suplementos setoriais, proporciona um bom leque de possveis questes materiais.

Aspectos GRI
Econmico
Desempenho econmico Presena no mercado Impactos econmicos indiretos

Ambiental
Consumo de materiais

Social / Trabalho
Treinamento

Social / Direitos Humanos

Relaes com fornecedores Combate discriminao Liberdade de associao e negociao coletiva Combate ao trabalho infantil Combate ao trabalho forado

Social / Sociedade Social / Produto

Relaes com a comunidade Combate corrupo Influncia em polticas pblicas Sade e segurana do consumidor Rotulagem de produtos e servios Marketing e propaganda

Consumo de energia Relacionamento com funcionrios Consumo de gua Relaes trabalhistas

Impacto na biodiversidade Emisses, efluentes, resduos Impactos de produtos e servios

Prticas de sade e segurana Valorizao da diversidade

Normalmente, uma empresa pode gerir de maneira eficiente entre quatro e oito questes materiais, mas esse nmero pode variar em funo de porte, setor, rea de atuao e maturidade da empresa na agenda da sustentabilidade. Vale reforar que as questes materiais devem ser identificadas caso a caso e revisadas de acordo com uma periodicidade preestabelecida, podendo ser anual ou bienal, por exemplo. A forma mais eficaz de determinar a materialidade das questes usar uma matriz do tipo Importncia para os Stakeholders x Impacto na Empresa. Claramente, a qualidade desse exerccio fica melhor quando h participao direta dos stakeholders. Isto , quando a empresa aceita conduzir um processo estruturado para captar percepes e expectativas de atores externos companhia.

22 23

Estgios da sustentabilidade
Nos ltimos anos, novos referenciais tericos foram desenvolvidos na tentativa de demonstrar como se d o processo de incorporao da sustentabilidade como ponto-chave na gesto de uma empresa. O modelo Valor Sustentvel, de Stuart Hart (2004), professor da Universidade de Cornell (EUA) e uma das maiores autoridades mundiais em desenvolvimento sustentvel, resume bem as possibilidades de acordo com a ambio e oportunidades externas. Dividido em quatro quadrantes, permite visualizar os diferentes estgios para se agregar valor aos acionistas a partir da sustentabilidade, criando o que Hart chama de Valor Sustentvel. Tradicionalmente, as empresas que esto iniciando o engajamento nessa agenda encontram-se nos quadrantes inferiores, ao passo que aquelas com um grau de maturidade maior enquadram-se nos quadrantes superiores. Isso no significa, entretanto, que esse processo deva seguir uma ordem determinada.
Fonte: Stuart Hart: Hart, S. and Milstein, M. 2003. Creating sustainable value. Academy of Management Executive, 17(2):56-69 (adaptao e interpretao FBDS)

Sua empresa est pronta para ouvir os stakeholders?

Reflita

Amanh

Desenvolvimento de novos servios/ produtos sustentveis (tecnologias limpas)

Criao de novos segmentos de mercado para atender s necessidades daqueles que ainda no tm acesso ao atual mercado de consumo

Retorno: inovao e reposicionamento

Retorno: crescimento e trajetria

Interno

Valor Sustentvel
Retorno: reduo de custo e de risco Retorno: reputao e legitimidade

Externo

Hoje

Ecoeficincia Conscientizao do pblico interno

Gesto tica dos negcios Engajamento de stakeholders

Ecoeficincia um exemplo
A ecoeficincia, citada por Hart, est entre as prticas mais bsicas para as empresas que trilham o caminho da sustentabilidade. Consiste no uso mais eficiente de recursos naturais, no intuito de reduzir os custos econmicos e os impactos ambientais, por meio da melhoria de eficincia nos processos produtivos. Por estar associada reduo de custos, relativamente simples estabelecer o business case. Toda empresa deve saber qual seu consumo de energia, gua e materiais por unidade produzida.

24 25

Como implantar aes de ecoeficincia

Estabelea mtodos confiveis de monitorar os indicadores de energia, gua e materiais. Defina metas de reduo de consumo por unidade produzida para curto, mdio e longo prazos. Faa alteraes nos processos produtivos para eliminar desperdcios. Substitua mquinas e equipamentos por modelos mais eficientes. Sensibilize e capacite funcionrios, terceiros e fornecedores. Invista em pesquisa e desenvolvimento que gerem tecnologias radicalmente mais eficientes. Estimule a adoo desta agenda por seus fornecedores e clientes.

Empresas de servios ou comerciais geralmente no possuem processos produtivos que demandem grandes quantidades de insumos. Mesmo assim, recomendado ter prticas de ecoeficincia em suas instalaes administrativas e comerciais, bem como transporte. Itens tpicos para reduo de desperdcio so energia eltrica e gua, papel e tinta de impresso, gases de refrigerao, combustvel para frotas, entre outros.

Reflita
Quais so os riscos ambientais que esto associados aos produtos e servios de sua empresa?

4. Assuma compromissos pblicos

Existem diversos compromissos empresariais coletivos, gerais ou setoriais, que tambm podem auxiliar sua empresa na formulao da estratgia e desenvolvimento da gesto, bem como inseri-la em uma rede de aprendizado e interao com vrios stakeholders. O Pacto Global da ONU, lanado em 2000, um exemplo. Ele elenca dez valores internacionalmente aceitos nas reas de direitos humanos, relaes trabalhistas, meio ambiente e combate corrupo, e conta com um comit brasileiro. Outra iniciativa que merece destaque o Pacto Nacional pela Erradicao do Trabalho Escravo (2005), focado no papel das empresas em erradicar a prtica nas suas cadeias produtivas, que inclui clientes e fornecedores. Iniciativas temticas internacionais relevantes so o Carbon Disclosure Project, CEO Water Mandate e Forest Footprint Disclosure, que endeream respectivamente os impactos das empresas sobre clima, gua e florestas. H ainda compromissos setoriais, como o Protocolo Verde (1995) para as instituies financeiras e a Iniciativa de Transparncia nas Indstrias Extrativistas (EITI/2002) para os setores de leo, gs e minerao. Esses so apenas alguns exemplos, o importante que cada empresa busque compromissos setoriais ou temticos relevantes para sua rea de atuao.

Reflita
J procurou se informar sobre a existncia de compromissos setoriais na rea de atuao de sua empresa?

26 27

5. Estabelea a Governana da Sustentabilidade

Balancear resultados econmicos, sociais e ambientais envolve o enfrentamento de dilemas e a tomada de deciso no longo e curto prazos. Para isso, importante que a empresa crie uma estrutura de governana para a sustentabilidade, que deve abranger os diversos nveis organizacionais.
A quantidade de instncias que dever ser criada para que essa pauta seja efetivamente viabilizada possibilitando o desenvolvimento de novas iniciativas, o aprimoramento de prticas e o alinhamento de toda a organizao depender do tamanho da empresa e da maneira como ela est estruturada. No entanto, aconselhvel atribuir responsabilidade final pelo tema ao Conselho de Administrao (alta administrao). Outra prtica recomendada a participao de membros externos empresa nos comits, que podem ser tanto representantes de stakeholders importantes ou especialistas no tema. Veja, a seguir, uma sugesto de modelo para estruturar a Governana da Sustentabilidade de sua empresa.

Comit Executivo de Sustentabilidade Formado por integrantes do Conselho de Administrao, responsvel pela elaborao e pelo acompanhamento de estratgia e diretrizes de sustentabilidade, bem como pelo monitoramento do desempenho e tomada de decises. Comit de Sustentabilidade Composto por diretores, tem como atribuio
fundamental referendar a estratgia e as principais diretrizes definidas pelo Comit Executivo, dando suporte ao desenvolvimento das aes de sustentabilidade.

Comisso de Sustentabilidade Rene superintendentes e gerentes, e tem o

papel de garantir a execuo coordenada do plano de ao para a sustentabilidade, assim como a troca de experincias entre as diferentes reas e unidades de negcio.

 desejvel ainda que exista um facilitador ou lder responsvel pela coordenao da agenda e interao entre as diversas instncias da Governana da Sustentabilidade. Este ter o papel de disseminar o tema, propagando-o dentro da organizao, engajando e facilitando o trabalho das demais reas. Dependendo do porte da empresa, tal facilitador pode ser um profissional da rea ou at mesmo uma estrutura de sustentabilidade no organograma, devendo ter acesso alta administrao, apesar de no precisar estar necessariamente subordinado presidncia. Dependendo do setor e da maturidade da agenda de sustentabilidade da empresa, o facilitador/rea de sustentabilidade tipicamente est subordinado a uma das seguintes reas: Financeiro / Riscos Assuntos Corporativos Comunicao Recursos Humanos Operaes

Reflita
Quando um funcionrio tem alguma sugesto ligada ao tema sustentabilidade, h um profissional ou rea especfica a quem ele possa recorrer?

28 29

6. Cheque a identidade
Ao chegar nessa etapa, ir perceber que sua empresa j no mais a mesma do incio da trajetria. A insero da sustentabilidade em sua gesto e na estratgia de negcios, certamente, est influenciando seus objetivos e a maneira de se relacionar com os seus stakeholders. Esse um excelente momento para checar se a identidade de sua empresa, sua misso, viso e valores refletem os novos compromissos assumidos pela companhia ou se necessrio e possvel propor alguma adaptao.
Licena social para operar Esse termo no se refere a um documento formal, mas, sim, qualidade do relacionamento entre uma determinada empresa e seus stakeholders. Caso esse no seja o adequado, pode haver conflitos e, consequentemente, comprometer projetos, objetivos e resultados da companhia.

Reflita
A misso, viso e os valores de sua empresa refletem o compromisso com a sustentabilidade?

7. Engaje os stakeholders
Dialogar com seus stakeholders permite empresa entender melhor os impactos gerados por suas atividades nos meios ambiente e social e encontrar maneiras para mitig-los ou compens-los, de forma a manter sua licena social para operar. Como j foi citado anteriormente, esse dilogo tambm essencial na definio das questes materiais e deve ocorrer tanto no nvel das unidades operacionais como no nvel corporativo. No primeiro caso, os stakeholders so geralmente membros das comunidades do entorno, fornecedores e clientes locais, alm de outros atores regionais. Fazem parte do segundo grupo entidades governamentais e rgos reguladores, grandes clientes e parceiros, representantes de funcionrios e terceirizados, sociedade civil. Em ambas as situaes, entretanto, a identificao e a priorizao dos stakeholders devem seguir uma determinada metodologia e levar em considerao, por exemplo, os seguintes princpios, inspirados na norma AA1000: Responsabilidade Influncia Proximidade Dependncia Representatividade

AA 1000 Desenvolvida pela organizao inglesa AccountAbility, a norma AA1000 estabelece parmetros para um processo inclusivo de engajamento com stakeholders, com o objetivo de identificar questes prioritrias, definir indicadores de desempenho e metas, bem como contribuir para o processo de relato. A norma faz referncias e complementa outras normas j existentes, tais como ISO 9001 e ISO 14001.

Certamente, j h uma interao entre a empresa e seus stakeholders por diferentes canais e formatos, tais como reunies individuais, conferncias, oficinas, audincias pblicas, conselhos e comits, negociao coletiva, centrais de atendimento ao cliente e ouvidoria, e at mesmo via redes sociais na internet. O importante otimizar e aproveitar o uso desses canais existentes, estabelecendo uma forma estruturada de capturar seus anseios e feedback, incorporando-os gesto. A seguir, alguns exemplos de prticas comuns em empresas que podem evoluir e fazer parte de um processo de engajamento para a sustentabilidade: Pesquisa de satisfao com clientes Avaliao e qualificao de fornecedores Pesquisa de clima organizacional Negociaes coletivas com sindicatos Reunies com investidores e analistas

Painel de especialistas
O painel de especialistas uma forma mais focada de identificar e priorizar questes materiais. Consiste na realizao de encontros em que especialistas em questes de sustentabilidade relevantes para o setor de atuao da empresa dialogam com base em uma agenda estruturada, sob o olhar atento da direo da companhia. ideal que os especialistas possam trazer vises tcnicas e que, de certa forma, representem tambm a tica dos stakeholders. O resultado do painel deve alimentar a estratgia de negcios da organizao, bem como servir de diretriz para o plano de ao em sustentabilidade.

Reflita
Sua empresa est disposta a ampliar o relacionamento com os diversos pblicos de interesse?

30 31

8. Elabore uma Poltica de Sustentabilidade

A elaborao de uma Poltica de Sustentabilidade um passo essencial para traduzir estratgias e compromissos em objetivos e diretrizes de gesto. Deve conter as orientaes bsicas para a gesto da sustentabilidade na empresa, facilitando o planejamento e a execuo de aes nas diferentes reas ou unidades de negcio. Existem algumas maneiras de orientar a redao de uma poltica e organizar suas diretrizes: Por tema: elencar os temas materiais e as respectivas diretrizes para endere-los. Por unidade de negcio: para empresas com negcios relativamente distintos, pode ser til separar as diretrizes especficas para cada um deles. Por rea funcional: as diretrizes so organizadas conforme a funo, como Marketing, Vendas, Recursos Humanos, Operaes, Finanas, etc. Hbrida: uma combinao dos trs tipos acima. Uma boa poltica curta, objetiva e disseminada para todos os stakeholders da empresa, comeando pelo pblico interno.

9. Envolva o pblico interno

Para que qualquer estratgia corporativa tenha sucesso, imprescindvel que toda a organizao esteja alinhada e trabalhando em torno de um mesmo objetivo. Essa lgica tambm se aplica quando o assunto em questo a implantao de uma agenda de sustentabilidade. Mas como fazer isso? Investindo tempo e recursos para criar uma nova cultura corporativa, que reflita os compromissos assumidos em prol da sustentabilidade. Vrias iniciativas podem ser adotadas visando atingir essa meta, como o desenvolvimento e aperfeioamento de programas de treinamentos que tratem de questes socioambientais, a reviso e disseminao do cdigo de tica da empresa e a opo pela contratao de profissionais que j tenham afinidade com essa agenda. O pblico interno tambm pode ser sensibilizado e engajado a partir de campanhas de comunicao que ressaltem a urgncia desse tema e o quanto est presente no dia a dia do funcionrio, seja no trabalho ou em sua vida particular.

Outra opo apostar em incentivos econmicos, a partir da incluso de objetivos socioambientais nos sistemas de avaliao de desempenho, impactando diretamente na remunerao varivel e no desenvolvimento da carreira dos funcionrios. As diferentes reas e gestores devem ter objetivos SMART (veja quadro) tambm para as questes de sustentabilidade. Esses devem estar balanceados com as metas econmicas, demonstrando que a empresa realmente possui uma abordagem para o Triple Bottom Line. Essas iniciativas, na verdade, reforam uma a outra e todas devem ser desenvolvidas em torno de um objetivo em comum: estimular os prprios funcionrios, nos diferentes nveis hierrquicos, a encontrar e propor solues alinhadas com a sustentabilidade.

Objetivos SMART
Essa ferramenta foi desenvolvida para ajudar no processo de definio de metas. Veja como ela pode ser aplicada, por exemplo, no caso de uma siderrgica:

S Especfico

Reduzir emisses absolutas de gases do efeito estufa (GEE) com relao a um ano base (2010, por exemplo) Uso da metodologia do Protocolo GHG para clculo das emisses 5% de reduo Emisso de GEE questo material para o setor 2011, por exemplo

M Mensurvel

A Atingvel R Relevante T Com prazo determinado

Reflita
Sua empresa dispe de materiais de comunicao interna voltados ao tema sustentabilidade?

32 33

10. Ajuste o sistema de gesto

medida que uma companhia incorpora a sustentabilidade em sua estratgia de negcios e na sua cultura organizacional, h necessidade de adaptar seus compromissos corporativos, sistemas de gesto e avaliao de desempenho (como j foi citado no item anterior). Assim, uma etapa necessria diz respeito formulao e divulgao de novas polticas corporativas afetadas pelo tema, tais como Poltica de Sustentabilidade (que pode englobar, por exemplo, as Polticas Ambiental, de Mudanas Climticas e Social), Poltica de Ativos Intangveis, Poltica de Riscos (inclusive regulatrios e de imagem), entre outras. Essas polticas requerem sistemas de gesto que iro monitorar sua implantao por meio da instituio de processos e procedimentos, bem como da seleo e apurao de indicadores relevantes. Processos e procedimentos so importantes nessa etapa de desdobramento da estratgia, pois garantem que os compromissos assumidos sero integrados ao dia a dia dos colaboradores da organizao, ou at a terceiros quando assim determinado. Tambm tendem a institucionalizar o cumprimento das polticas corporativas, reforando a cultura da companhia em prol da sustentabilidade e reduzindo eventuais riscos de compliance.

Reflita
As polticas internas de sua empresa refletem o compromisso da organizao com a agenda de sustentabilidade?

11. Defina e acompanhe indicadores

No tocante aos indicadores, estes so, tipicamente, sugeridos pelo facilitador de sustentabilidade da empresa, aps uma consulta e o aval com demais reas corporativas e de negcios, e devem ser apurados tanto para a organizao como um todo quanto para determinadas unidades operacionais. O acompanhamento de tais indicadores deve se dar no s no nvel operacional, mas tambm no nvel gerencial, sendo levado ao conhecimento da alta administrao periodicamente, no mnimo uma vez por ano. Para as empresas que esto iniciando esse processo, os indicadores da GRI podem representar uma importante fonte de informao.

Reflita
Sua empresa sabe exatamente quanto consome e desperdia de insumos?

12. Estabelea metas

Se a organizao deseja demonstrar seu compromisso com o avano da agenda da sustentabilidade, dever estabelecer metas claras e objetivas para determinados indicadores, tornando-as pblicas e de fcil monitoramento interno e externo.

Certificaes
Existem hoje inmeras certificaes disponveis, tanto no Brasil quanto no contexto internacional, correlacionadas ao tema sustentabilidade. Trata-se de ferramentas que atestam que as prticas de uma determinada empresa respeitam e atendem a normas definidas, conferindo credibilidade aos seus processos e produtos. H trs grandes tipos de certificaes mais comumente usados pelas empresas: Certificaes de gesto e processos As mais conhecidas so as chamadas ISOs: 9000 de qualidade, 14000 de meio ambiente, 26000 de responsabilidade social, geralmente atribudas a unidades operacionais da companhia. H ainda a OHSAS 18000, aplicvel a relaes de trabalho. Certificaes de produtos Tambm conhecidas como selos, so geralmente exibidas nas embalagens. Um dos selos mais renomados o de Comrcio Justo (Fair Trade), que busca atestar que o produto certificado atendeu a boas prticas produtivas e beneficiou populaes locais. Certificaes setoriais Tm se tornado cada vez mais frequentes em reas cujos impactos so mais questionados pela sociedade civil e passam a atuar como proteo de mercado a eventuais barreiras no comerciais. No Brasil, o setor de papel, celulose e embalagens faz amplo uso do FSC (Forest Stewardship Council) ou, na verso nacional, do Cerflor (Programa Brasileiro de Certificao Florestal), ao passo que o setor qumico baseia-se muito no Responsible Care para garantir o manuseio seguro dos produtos ao longo de sua vida.

34 35

Reflita
Daqui a cinco anos, como imagina sua empresa em termos de sustentabilidade?

13. Relate suas conquistas e seus desafios

Para conquistar a confiana de seus stakeholders preciso ser transparente. E a melhor maneira de prestar contas por meio da publicao de relatrios. As empresas de capital aberto j devem publicar em
jornal e enviar todo incio de ano Comisso de Valores Mobilirios (CVM) seu Relatrio de Administrao, prestando contas, principalmente, dos resultados financeiros do exerccio anterior. Por outro lado, tem sido prtica crescente a publicao dos chamados Relatrios de Sustentabilidade, com o relato detalhado das informaes no financeiras. Mais do que peas de dilogo, essas publicaes podem ser utilizadas como ferramenta de gesto, auxiliando a empresa a monitorar e reportar indicadores, e articular sua estratgia, governana e gesto da sustentabilidade de maneira consistente. No entanto, cada vez mais ganha importncia a temtica dos relatrios integrados, por meio dos quais a empresa apresenta de forma unificada seus resultados econmicofinanceiros, sociais e ambientais, idealmente como fruto de uma estratgia tambm unificada. Veja, no captulo a seguir, mais informaes sobre esse tema.

Transparncia e prestao de contas: um captulo parte

Pesquisa da Experts in Responsible Investment Solutions (EIRIS), realizada com investidores estrangeiros em 2009, apontou a baixa disponibilidade de informaes ESG sobre as empresas como a maior barreira para o aumento de alocao das carteiras em mercados emergentes. O Brasil boa notcia foi considerado o pas com maior progresso na rea nos ltimos anos, seguido de perto por frica do Sul, China, Coreia do Sul, ndia e Taiwan.
A publicao das informaes no financeiras via relatrios (sejam eles de sustentabilidade, anuais, integrados...) fundamental para acabarmos com esse dilema:

Investidor precisa de informaes socioambientais para tomar uma deciso completa.

Sem esses dados, o investidor acaba seguindo o modelo tradicional de alocao de recursos, priorizando o aspecto econmico.

As empresas e os especialistas de sustentabilidade, por sua vez, reclamam que o investidor no d ateno aos aspectos socioambientais.

36 37

A BM&FBOVESPA recomenda fortemente que as empresas faam seus relatrios considerando todos os aspectos da sustentabilidade em igual importncia: econmico-financeiros, sociais, ambientais e de governana. E que deem ampla visibilidade a esse documento, publicando-o em seu website e tambm no site Em Boa Companhia (http://www.bmfbovespa. com.br/WRS/index.asp), mantido pela Bolsa como um espao de divulgao de prticas e projetos de sustentabilidade das empresas listadas, para que investidores e demais pblicos de relacionamento acompanhem e valorizem as boas iniciativas corporativas. Outra opo divulg-lo em canais diretos com outros pblicos e em diretrios globais como o Corporate Register, que ajudar na exposio internacional.
Pases como a frica do Sul e a China j colocam a publicao de informaes ESG, inclusive, como item obrigatrio nos processos de listagem em bolsa ou para IPOs (sigla de Initial Public Offering, e que representa a abertura do capital de uma empresa no mercado acionrio). De acordo com a pesquisa Rumo Credibilidade, realizada em 2010 pela Fundao Brasileira para o Desenvolvimento Sustentvel (FBDS) e SustainAbility, mais de 130 empresas brasileiras publicaram relatrios de sustentabilidade em 2009. Esse nmero representa o dobro do ano anterior, o que mostra o rpido crescimento dessa prtica. No entanto, nota-se que a qualidade dos relatrios tem avanado em ritmo mais lento se comparado quantidade. A adoo de padres de relato visa exatamente reduzir essa lacuna. O modelo mais aceito no mundo hoje o GRI G3, desenvolvido pela Global Reporting Initiative, uma rede global multi-stakeholder cuja misso tornar os temas ESG to rotineiros e passveis de comparao quanto os econmico-financeiros. Atualmente, mais de 1.000 empresas em cerca de 70 pases utilizam as diretrizes da GRI para seus relatos de sustentabilidade. O padro GRI tambm foi recomendado por investidores brasileiros signatrios do PRI e do Emerging Markets Disclosure Project.

No Brasil, j h um qualificado sistema para auxiliar as empresas na elaborao de seus relatrios, tais como um Ponto Focal da GRI no pas, profissionais e consultorias, entidades acadmicas, cursos, entre outros. As empresas que j incorporaram o hbito de prestao de contas podem auferir vantagens competitivas, em um mundo em que os relatrios vm se tornando cada vez mais obrigatrios, seja por regulamentaes ou por padres mnimos exigidos pelo mercado.

Revisitando a materialidade
Ao iniciar a elaborao de seu relatrio, a empresa deve ter clareza quanto s questes materiais identificadas no exerccio de desenvolvimento da estratgia e gesto. Nem tudo que material para a gesto ser material para o relatrio em funo do pblico leitor, e vice-versa. Manter um relatrio curto e conciso, porm tratando das questes mais relevantes, essencial para garantir sua leitura e entendimento, principalmente pelos investidores e analistas de mercado. Recomenda-se que questes secundrias e explicaes detalhadas de polticas e processos mais estticos sejam relatadas apenas no website da empresa, com a devida referncia no relatrio impresso ou pea principal. As tendncias globais apontam tambm para a utilizao cada vez mais frequente de diversos tipos de relatrios, dependendo do pblico que se pretende atingir. Assim, a empresa pode optar por publicar anualmente seu relatrio de sustentabilidade, focado nas questes materiais, mas complement-lo, ao longo do ano, com peas de prestao de contas dirigidas ao pblico interno, aos clientes, fornecedores, comunidades, rgos governamentais, etc.

38 39

Princpios para o relato

Para garantir a credibilidade e eficcia do relato como mecanismo de prestao de contas aos stakeholders e torn-lo uma ferramenta de gesto interna, necessrio seguir alguns princpios, consagrados pelas diretrizes GRI. Abaixo, foram destacados alguns deles.

Equilbrio
O relatrio deve ser equilibrado, mostrando tanto fatos positivos quanto negativos com relao empresa. Explicitar os desafios encontrados ao longo do ano algo positivo, pois denota uma postura transparente por parte da organizao.

Comparabilidade
Os temas e indicadores apresentados devem permitir a anlise do desempenho ano a ano, bem como a comparao a padres de mercado e empresas do mesmo setor. O leitor deve conseguir entender o contexto da informao.

Confiabilidade
O processo de coleta de informaes at a publicao do relatrio deve ser consistente, permitir checagens simples e eventualmente um processo de verificao externa.

Preciso
As informaes devem ter um nvel de preciso e detalhe que permita aos stakeholders fazerem uma avaliao justa do desempenho da empresa. A utilizao de estimativas deve ser sinalizada e suas premissas explicadas.

reas de ateno
Ainda que a qualidade tenha aumentado, os relatrios de empresas brasileiras possuem lacunas recorrentes, conforme identificado pela pesquisa Rumo Credibilidade 2010. Algumas delas so especificamente relevantes, sobretudo para o pblico investidor, portanto endere-las ter efeitos significativos na forma como a organizao percebida pelo mercado. Veja, a seguir, alguns pontos destacados pela pesquisa: Estratgia e sustentabilidade: como as questes socioambientais permeiam a estratgia da empresa? Business Case: como a sustentabilidade gera valor ao acionista? H reduo de custos? Acesso a novos mercados? Proteo de ativos? Melhora na reputao? Gesto de riscos: a quais riscos socioambientais a empresa est mais exposta? Como a companhia identifica, prioriza e mitiga esses riscos? Desafios e dilemas: balancear os desempenhos econmico, social e ambiental traz enormes desafios. Quais so eles? Como a empresa soluciona dilemas e toma decises difceis? Polticas pblicas e regulao: qual o papel da empresa no desenvolvimento de polticas pblicas para a sustentabilidade? Quais so as prticas e os temas prioritrios para lobby? Que aspectos regulatrios podem influenciar o desempenho da organizao? Contextualizao do desempenho: a empresa apresenta indicadores absolutos e tambm relativos? O desempenho, positivo ou negativo, explicado e justificado com relao s metas? Como esse desempenho se compara a ndices setoriais ou de concorrentes diretos? Estabelecimento de metas: quais so as metas de curto e longo prazos para os principais indicadores? Verificao: a preciso dos dados quantitativos foi auditada por terceiros? O relatrio abre espao para a opinio de stakeholders com relao qualidade do mesmo?

40 41

Glossrio
AA1000: desenvolvida pela organizao inglesa AccountAbility, a norma AA1000 estabelece parmetros para um processo inclusivo de engajamento com stakeholders, com o objetivo de identificar questes prioritrias, definir indicadores de desempenho e metas, bem como contribuir para o processo de relato. A norma faz referncias e complementa outras normas j existentes, tais como ISO 9001 e ISO 14001. Anlise de Ciclo de Vida (ACV): abordagem que mede o consumo de recursos e gerao de resduos ambientais durante todo o ciclo de vida do produto ou servio da extrao da matria-prima, do transporte, manufatura, distribuio, at o uso e descarte final. Para tanto, faz-se um inventrio de uso de recursos bsicos e energia, desperdcio e emisses de gases em cada etapa do processo. Base da Pirmide (BoP): termo cunhado pelo professor de estratgia C.K. Prahalad para se referir aos 4 bilhes de pessoas no mundo que vivem na base da pirmide econmico-social. Em seu livro A Riqueza na Base da Pirmide, Prahalad afirma que o segmento representa a maior oportunidade de crescimento para o negcio das companhias globais. O professor Stuart Hart, posteriormente, conecta o conceito de sustentabilidade ao de base da pirmide, ao sugerir que as empresas podem garantir seu crescimento enquanto ajudam a reduzir a pobreza se aprenderem a desenvolver produtos e servios e inclurem a populao da base da pirmide em suas cadeias de valor. Business Case: forma profissional de justificar o investimento, de maneira quantitativa, qualitativa ou ambas, para aprovar um projeto estratgico que agrega valor ao negcio da empresa. Capital Natural: abordagem que enxerga os recursos naturais, tais como gua, terra e minerais, como meios de produo. Crditos de Carbono: criados pelo Protocolo de Kyoto como parte dos mecanismos de flexibilizao, so certificados que pases em desenvolvimento podem emitir para cada tonelada equivalente de dixido de carbono que, comprovadamente, deixarem de lanar ou retirarem da atmosfera. necessrio demonstrar que os projetos que originaram esse benefcio no seriam implantados na ausncia dos incentivos econmicos propiciados pelos crditos de carbono (conceito de adicionalidade). Empresas tambm podem emitir e comercializar crditos de carbono. Desenvolvimento Sustentvel: termo criado em 1987, definido no relatrio Nosso Futuro Comum, da Comisso Brundtland (Comisso Mundial para Meio Ambiente e Desenvolvimento), como sendo o desenvolvimento que satisfaz as necessidades do presente sem comprometer a capacidade das futuras geraes de satisfazerem as suas prprias necessidades.

Ecodesign: incorporao de consideraes socioambientais no design de produtos antes que eles entrem na fase de produo. Derivaes do termo incluem o conceito de bero ao bero (cradle to cradle), no qual o produto desenhado de forma a ser completamente reutilizado com outra funo ou 100% reciclado, e biomimetismo, que o exame dos modelos, processos e sistemas da natureza para emular ou inspirar-se para a soluo de problemas humanos. Ecoeficincia: uso mais eficiente de recursos naturais, no intuito de reduzir os custos econmicos e os impactos ambientais, por meio da melhoria de eficincia nos processos produtivos existentes e por abordagens inovadoras (reciclagem, reduo de desperdcio). Tradicionalmente, foca o consumo por unidade produzida de itens como energia, gua e materiais. ESG: acrnimo para Environmental, Social and Governance, ou temas Ambientais, Sociais e de Governana, amplamente utilizado no mundo de investimentos para se referir a aspectos no financeiros da gesto das companhias. Externalidade: impacto ou custo de uma deciso econmica em agentes que no participaram e/ou no tm controle sobre tal deciso. Pode ser negativa (a poluio de um rio por uma indstria pode causar prejuzos a outra indstria que necessite da mesma gua) ou positiva (a contratao de segurana privada por uma empresa pode aumentar o nvel de segurana tambm para seus vizinhos). Gases do Efeito Estufa: os principais gases do efeito estufa so o dixido de carbono e o metano, cujas origens incluem processos naturais e antrpicos (relativos s modificaes provocadas pelo homem no meio ambiente). Outros gases do efeito estufa, unicamente de origem antrpica, so o xido nitroso, os hidrofluorcarbonos, perfluorcarbonos e hexafluoreto de enxofre. Global Compact ou Pacto Global: iniciativa desenvolvida pela Organizao das Naes Unidas (ONU) com o objetivo de mobilizar a comunidade empresarial internacional para a adoo, em suas prticas de negcios, de valores fundamentais e internacionalmente aceitos nas reas de direitos humanos, relaes de trabalho, meio ambiente e combate corrupo, refletidos em dez princpios. Hoje j so mais de 5.200 organizaes signatrias articuladas por 150 redes ao redor do mundo. Global Reporting Initiative (GRI): criada em 1997 pela ONG norte-americana Coalition for Environmentally Responsible Economics (CERES) e pelo Programa das Naes Unidas para o Meio Ambiente (PNUMA), uma organizao baseada em redes, pioneira no desenvolvimento de diretrizes para a publicao de relatrios de sustentabilidade, que tem como compromisso a melhoria contnua das diretrizes, bem como sua aplicao em escala mundial. Tem o objetivo bsico de levar o mesmo rigor analtico e quantitativo dos relatrios econmico-financeiros aos relatrios no financeiros.

42 43

ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE): ndice da BM&FBOVESPA que tem por objetivo refletir o retorno de uma carteira composta por aes de empresas com reconhecido comprometimento com a responsabilidade social e a sustentabilidade empresarial, e tambm atuar como promotor das boas prticas no meio empresarial brasileiro. Investimento Responsvel: estratgia de investimento pela qual investidores, na seleo e na gesto de seus portflios, consideram o desempenho social, ambiental, tico e prticas de governana corporativa, alm do retorno financeiro. ISO 14000: srie de normas desenvolvidas pela International Organization for Standardization (ISO) ONG sediada em Genebra (Sua) que estabelece diretrizes para a gesto ambiental das empresas, com o intuito de reduzir os impactos negativos de suas atividades sobre o meio ambiente. ISO 26000: lanada em novembro de 2010, em Genebra (Sua), traz orientaes para organizaes pblicas e privadas com relao sua responsabilidade social. Levou cinco anos para ser elaborada, perodo em que contou com a contribuio de cerca de 450 especialistas de mais de 99 pases, alm do apoio de 200 observadores e de 42 organizaes regionais ou internacionais com relevncia para o tema, como, por exemplo, Organizao Internacional do Trabalho, Organizao Mundial da Sade, Consumers International, Pacto Global. Mudana Climtica: significa o aumento da temperatura mdia do planeta, e est relacionada s emisses de gases do efeito estufa na atmosfera, provenientes principalmente de atividades humanas. Entre as consequncias mais graves do aquecimento global esto o aumento do nvel do mar, o crescimento da frequncia e intensidade dos fenmenos climticos extremos e a desertificao de reas agriculturveis. Protocolo GHG (GHG Protocol): padro internacional de contabilidade das emisses de gases do efeito estufa (GEE ou GHG) mais usado por pases e empresas. Foi desenvolvido em parceria com o World Resources Institute e o World Business Council for Sustainable Development. Responsabilidade Social Empresarial (Corporate Social Responsibility - CSR): viso de negcios pela qual a empresa se responsabiliza perante um amplo conjunto de stakeholders, alm de acionistas e investidores. Respeito ao meio ambiente, tica, qualidade de vida da mo de obra e das comunidades do entorno so atributos da RSE. Stakeholders: termo em ingls (em portugus, partes interessadas) utilizado para definir os diferentes pblicos ou entidades que afetam ou so afetados pelas atividades de uma empresa. Os stakeholders de uma corporao podem ser: funcionrios, clientes, fornecedores, comunidade, ONGs, rgos reguladores, financiadores, investidores, etc.

Sustentabilidade Corporativa: modelo de gesto de negcios baseado no conceito de Triple Bottom Line. Envolve a transparncia nos propsitos e na postura da empresa, considerando as necessidades e expectativas dos stakeholders. Tecnologias Limpas: tecnologias de ponta em rpida evoluo (da informtica biotecnologia), ou as tradicionais, que contribuem para a reduo da poluio e do consumo de recursos naturais (inclusive energia eltrica) e promovem o aumento da produtividade e a utilizao de novas matrias-primas de menor impacto ambiental. Triple Bottom Line: termo criado em 1994 por John Elkington, fundador da SustainAbility, que representa a expanso do modelo de negcios tradicional, que s considerava fatores econmicos na avaliao de uma empresa, para um novo modelo que passa a considerar a performance ambiental e social da companhia, alm da financeira. Fonte: Sustentabilidade e Gerao de Valor (David Zylbersztajn e Clarissa Lins Elsevier, 2010)

Links das organizaes e iniciativas citadas nesta publicao

AccountAbility : www.accountability.org Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais (Apimec): www.apimec.com.br Bloomberg: www.bloomberg.com Carbon Disclosure Project: www.cdproject.net CEO Water Mandate: www.unglobalcompact.org/issues/Environment/CEO_Water_Mandate Comisso de Valores Mobilirios (CVM): www.cvm.gov.br Conselho Brasileiro de Manejo Florestal (FSC Brasil): www.fsc.org.br Corporate Register: www.corporateregister.com Dow Jones Sustainability Indexes: www.sustainability-index.com Em Boa Companhia: www.bmfbovespa.com.br/WRS/index.asp

44 45

 Emerging Markets Disclosure Project (EMDP): www.socialinvest.org/projects/iwg/emdp.cfm Experts in Responsible Investment Solutions (EIRIS): www.eiris.org Extractive Industries Transparency Initiative (EITI ): www.eiti.org Forest Footprint Disclosure Project (FFD Project ): www.forestdisclosure.com Frum de Investimento Social: www.socialinvest.org/projects/iwg/emdp.cfm Fundao Brasileira para o Desenvolvimento Sustentvel (FBDS): www.fbds.org.br GHG Protocol: www.ghgprotocol.org Global Reporting Initiative (GRI): www.globalreporting.org Good Index Series (FTSE4): www.ftse.com/Indices/FTSE4Good_Index_Series/index.jsp ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE): www.isebovespa.com.br International Finance Corporation (IFC): www.ifc.org International Integrated Reporting Committee (IIRC): www.integratedreporting.org International Organization for Standardization (ISO): www.iso.org International Trade Centre: www.standardsmap.org JSE SRI Index: www.jse.co.za/About-Us/SRI/Introduction_to_SRI_Index.aspx Majority Markets: www.majoritymarkets.org MSCI: www.msci.com Naes Unidas no Brasi (ONU): www.onu-brasil.org.br Natural Capitalism: www.natcap.org Novo Valor: www.bmfbovespa.com.br/novo-valor/pt-br/index.asp OHSAS 18001: www.18001.org Pacto Global (Rede Brasileira): www.pactoglobal.org.br Pacto Nacional pela Erradicao do Trabalho Escravo: www.pactonacional.com.br Princpios do Equador: www.equator-principles.com Princpios para o Investimento Responsvel (PRI): www.unpri.org) Programa Brasileiro de Certificao Florestal (Cerflor): www.inmetro.gov.br/qualidade/cerflor.asp Programa das Naes Unidas para o Meio Ambiente: www.pnuma.org.br Responsible Care Program: www.icca-chem.org/en/Home/Responsible-care/ SustainAbility: www.sustainability.com Thomson Reuters: www.asset4.com United Nations Environment Programme Finance Initiative (UNEP FI): www.unepfi.org World Federation of Exchanges (Federao Mundial de Bolsas): www.world-exchanges.org

Expediente
Realizao: BM&FBOVESPA Coordenao Geral: Sonia Favaretto e Snia Bruck, Diretoria de Sustentabilidade Contedo: Fundao Brasileira para o Desenvolvimento Sustentvel (FBDS) Coordenao: Clarissa Lins, Diretora Executiva Equipe Tcnica: Gustavo Pimentel, Consultor Snior Edio: Ieda Pessolato (Mtb: 26.544) Reviso de Texto: Jussemara Varella Projeto Grfico: KlaumonForma Comunicao Edio de Arte: Mnica Deliberato, Diretora de Criao Fotografia: Acervo BM&FBOVESPA Impresso: Stilgraf Tiragem: 1.000 unidades permitida a reproduo parcial ou total desta publicao, desde que citada a fonte.

www.bmfbovespa.com.br/novo-valor/pt-br/index.asp www.bmfbovespa.com.br

46 47

Praa Antonio Prado, 48 01010-901 So Paulo, SP Rua XV de Novembro, 275 01013-001 So Paulo, SP +11-2565-4000