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Le rachat de dette publique par la BCE suscite de vives controverses en Allemagne

Cette pratique risque de rendre les Etats accros, selon le patron de la Bundesbank

es marchs voient approcher avec fbrilit le 6 septembre et la prochaine runion du conseil des gouverneurs de la Banque centrale europenne (BCE), au cours de laquelle le prsident de linstitution, Mario Draghi, devrait dtailler la faon dont il entend reprendre ses oprations dachat dobligations publiques. En Allemagne, cette perspective provoque de forts dbats. Jens Weidmann, le prsident de la Bundesbank, avait dj fait part de ses rserves lors du dernier conseil de la BCE. M. Draghi lavait racont dbut aot. Chose indite dans cet univers polic o les discussions sont censes rester secrtes. Dsormais, le patron de la Buba avance dcouvert. Dans le Spiegel du 27 aot, il dnonce le rachat dobligations dEtats par la BCE : Une telle politique est trop proche dun financement des Etats par la planche billets. () La BCE court le risque de crer de nouveaux problmes. Et dajouter: Nous ne devrions pas sous-estimer le danger de devenir accro au financement par la banque centrale comme une drogue. Minoritaire au sein de la BCE, M.Weidmann dit ne pas avoir lintention de quitter son poste. La dmission de deux faucons allemands en 2011, Axel Weber, prdcesseur de M.Weidmann, et Jrgen Stark, alors chef conomiste de la BCE, na pas chang grand-chose. Cedernierle reconnatdans leHandelsblatt de mardi. Et de tacler M. Draghi : On menace encore plus de poserdes jalons () dans une direction qui ne prsage rien de bon. Quelle direction? Celle dune BCE qui, moyen et long terme , refait de linflation une menace.

Indpendance de la BCE oblige, Angela Merkel na, officiellement, aucun avis sur le sujet. Mais, dimanche,la chancelirea dit trouver bien, que Jens Weidmann rappelle sans cesse ce quest la politique de lAllemagne. Pourtant, elle a aussi critiqu le secrtaire gnral de la CSU parti frre de la CDU en Bavire , qui avait qualifi M.Draghi de faux-monnayeur.

Rflexion La chancelire est peut-tre moins convaincue du bien-fond des positions de M. Weidmann, sonex-collaborateur lachancellerie, quelle ne le laisse entendre. Cest elle qui a nomm, en 2011, Jrg Asmussen au directoire de la BCE pour succder M. Stark. Or, ce brillant technocrate, promu malgr sa carte au parti socialdmocrate,est lun des plus fidles soutiens M. Draghi. Nous agissons lintrieur de notre mandat , a affirm M. Asmussen, lundi, tout en jugeant que seule une monnaie, sur lexistence de laquelle il ny a pas de doute, peut tre une monnaie stable . Or, les marchs incluent dj dans leurs prix un clatement de la zone euro . La BCE est en tout cas toujours en pleine rflexion. Arguant dun agenda surcharg, M. Draghi a annulsa prsence au symposium de Jackson Hole, aux Etats-Unis, grand-messe annuelle des banquiers centraux, qui aura lieu vendredi et samedi. Aucun des cinq autres membres du directoire de la BCE ne sera non plus prsent. Du jamais-vu depuis 2003. M. Weidmann, lui, assistera aux dbats. p
Frdric Lematre ( Berlin) avec Clment Lacombe