CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. (CPSAA) PERFIL DEL CLIENTE ESTADOS FINANCIEROS AL 31-12-09.

INDICE I. II. III. INTRODUCCION PUNTOS DE ATENCION FACTORES INTERNOS III.1 Estructura de propiedad y de administracin III.1.1 Resea histrica III.1.2 La estructura de propiedad incluyendo accionistas III.1.3 El papel del Consejo Directivo III.1.4 Visin, Misin, Compromiso, Valores III.2 Objetivo del negocio III.2.1 Actividades de negocio y unidades de operacin de gran importancia III.2.2 Principales productos III.2.3 Adquisiciones planeadas o propuestas III.2.4 Proyectos significativos de investigacin y desarrollo III.3 Operaciones III.3.1 Factores de costo que afecta el producto. III.3.2. Las diversas etapas y mtodo de produccin III.3.3. Capacidad operacional III.3.4. Las condiciones de la planta y equipo de la empresa III.3.5. Procedimiento de Control de Calidad III.3.6. Etapa de ciclo de vida III.4 Finanzas III.4.1 Polticas y procedimiento e inversion de la empresa III.4.2 Hasta que grado la empresa ha celebrado contratos de arrendamiento financiero III.4.3 Garantas y otros compromisos financieros
Comentario [u7]: Ver anexo A Comentario [u8]: Ubicar en informe auditado en la Nota de Obligaciones financieras Comentario [u6]: Ver Anexo E y Anexo F ( memoria Anual)y pgina web y google Comentario [u5]: Ver Anexo E y pgina web y google, y Anexo F ( Memoria Anual) Comentario [u1]: NO COMPLETAR AUN Comentario [u2]: Revisar Anexo F ( Memoria Anual) Comentario [u3]: Ver Anexo E, pgina web y google Comentario [u4]: Ver informe auditado Nota 1 ACtividades del negocio

III.5 Personal III.5.1 Las capacidades, experiencia y competencia del personal clave III.6 Polticas contables III.7 Asuntos generales III.7.1 Las jurisdicciones impositivas de la empresa III.8.1 Autoridades reglamentarias IV. FACTORES EXTERNOS IV.1 Asuntos de la industria IV.1.1 Competencia dentro de la industria y especialmente dentro de los mercados principales de la empresa -Despacho de mercadera -Desempeo financiero -Posicin competitiva IV.1.2 Condiciones que ha causado una declinacin en la industria IV.2 Entorno general del negocio IV.2.1 Fluctuaciones en la tasa de inters
Comentario [u13]: Ver informe auditado en la noaObligaciones financieras y revistas del BCR de esos aos Comentario [u14]: Ver Anexo E y Anexo F ( Memoria Anual), pgina web y google Comentario [u12]: Ver Anexo E y F (Memoria anual), pgina web y gogle Comentario [u9]: Ver Anexo F ( memoria anual) Comentario [u10]: Ubicar en informe auditado la nota Polticas contables Comentario [u11]: Ver pgina SUNAT, pag web y google y Anexo F Memoria anual)

V.

FACTORES EXTERNOS a. ASUNTOS DE LA INDUSTRIA b. ENTORNO GENERAL DEL NEGOCIO

VI. VII. VIII. IX.

ANLISIS FODA FACTORES CRTICOS DE XITO RIESGOS DE NEGOCIO ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Comentario [u15]: Ver Anexo E ,Anexo ( memoria anual) pgina web y google Comentario [u16]: Ver Anexo A Comentario [u17]: NO COMPLETAR AUN Comentario [u18]: ELABORAR CUADRO EN EXCEL , VER ANEXO B

I. INTRODUCCIN.
Este memorando resume nuestro plan de auditora en relacin con la revisin de los estados financieros de Cementos Pacasmayo S.A.A. (una sociedad annima abierta peruana, subsidiaria de Inversiones Pacasmayo S.A.), que comprenden el balance general y los estados de ganancias y prdidas al 31 de diciembre de 2009 y al 31 de diciembre de 2008.

Cementos Pacasmayo S.A.A. es una empresa privada perteneciente al sector industrial y minero cuya finalidad es la produccin y comercializacin de cementos de diferentes calidades, cal, bloques, concreto y agregados entre otros, est ubicada en Calle La Colonia N 150, Urbanizacin El Vivero - Santiago de Surco Lima - Per.

Nuestras operaciones se realizan en el norte y oriente del pas. Contamos con una moderna planta de cemento en Pacasmayo, una planta de cemento en Rioja y plantas de premezclados de concreto en las ciudades de Chimbote, Trujillo, Pacasmayo, Chiclayo, Piura y Cajamarca respectivamente.

Las actividades comerciales se realizan a travs de nuestra empresa subsidiaria comercial Dino S.R.Ltda, que cuenta con una amplia red de distribuidores asociados en toda la regin para brindar una mejor atencin a nuestros clientes.

II. PUNTOS DE ATENCION.

II.1 El nivel de competitividad de las empresas cementeras depende, bsicamente, de su estructura de costos, la cual est en funcin del costo de la energa, combustibles, costos de materias primas y de transporte. Sin embargo, es importante mencionar que las empresas cementeras del pas slo compiten en las zonas lmites de su radio de accin debido a su distribucin geogrfica.

II.2 La Compaa y sus Subsidiarias revisan y evalan la desvalorizacin de sus activos de larga duracin cuando ocurren eventos o cambios econmicos que indican que

el valor en libros no va a poder ser recuperado. Una prdida por desvalorizacin es el importe por el cual el valor en libros de los activos de larga duracin excede el precio de venta o el valor de uso, el que sea mayor. El precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de un activo en un mercado libre, mientras que el valor de uso es el valor presente de los flujos futuros estimados que se esperan obtener del uso continuo de un activo y de su disposicin al final de su vida til. Una prdida por valor de uso reconocida en aos anteriores se extorna si se produce un cambio en los estimados que se utilizaron en la ltima oportunidad en que se reconoci dicha prdida. II.3 El ao 2009 comenz bajo la sombra de una de las peores crisis financieras mundiales. Durante el ao 2008 importantes bancos de inversin como Lehman Brothers se declararon en quiebra e incluso en Enero de 2009 el Fondo Monetario Internacional declar que La economa mundial est confrontada con una recesin profunda". Como respuesta ante esta dura crisis, (el PBI de los Estados Unidos se desplom durante el primer trimestre y durante ese mismo periodo se perdieron cerca de 700 mil empleos por mes), los gobiernos lanzaron planes de reactivacin por miles de millones de dlares, redujeron drsticamente las tasas de inters e inyectaron dinero al sistema financiero. Estas importantes medidas lograron aplacar en cierta medida la crisis. Para el tercer trimestre del ao la economa estadounidense retomaba el crecimiento de su Producto Bruto Interno. En el caso de Latinoamrica el PBI mostr un ligero retroceso de 1.9% sin embargo y debido al buen manejo econmico y el importante ritmo de crecimiento de los periodos anteriores, el Per consigui un discreto pero importante crecimiento de su produccin real. Es as que, el PBI del ao 2009 mostr un avance del 1.0% impulsado bsicamente por los sectores de hidrocarburos (16.1%), construccin (5.3%) y el sector pecuario (4.3%). Los sectores que perdieron ms produccin real fueron los de pesca y manufactura no primaria (10.7% y 8.4% respectivamente). La economa peruana en el ao 2009 no alcanz el crecimiento logrado durante periodos anteriores, sin embargo considerando la coyuntura econmica mundial, el Per mostr una enorme capacidad para salir adelante y no detener el crecimiento de su economa. La crisis internacional afect los despachos de cemento durante los primeros meses del ao, sin embargo, la capacidad de reaccin de la economa peruana ante los primeros indicios de recuperacin de la crisis, lograron que durante el ao 2009, los despachos de cemento a nivel nacional alcanzaran un record histrico de 7,264,239 TM de cemento (4.6% de crecimiento frente al ao anterior). Este crecimiento se origina bsicamente en la ltima mitad del ao, lo que auspicia un mayor crecimiento para el ao 2010.

II.4 Las fbricas de Cementos Pacasmayo y Cementos Selva despacharon en conjunto 1,557,231 TM (5.3% por encima de lo despachado durante el ao anterior). La participacin de mercado, obtenida por Cementos Pacasmayo y Cementos Selva durante el ao 2009, fue de 21,4%. En el ao 2008 esta participacin fue de 21.3%.

II.5 A diciembre 2008, las ventas de la compaa ascendieron a S/. 509.2 millones, superiores en 20.8% a las registradas en el 2007. Lo anterior se debi principalmente a: El mayor volumen de ventas de cemento, como consecuencia del crecimiento de la zona norte del pas. El aumento de las ventas de xido de zinc, dado que la planta de calcinacin de zinc entr en produccin en el mes diciembre del 2007. En este sentido, las ventas de xido de zinc ascendieron a S/. 40.6 millones en el 2008 (S/. 6.7 millones en el 2007). Dicho negocio ser gestionado por Corianta S.A. a partir del 2009.

II.6 Cabe mencionar que se registraron variaciones en la composicin de las ventas a comparacin de aos anteriores, debido, entre otros, a que: En abril 2007 la Compaa segreg y aport el bloque patrimonial correspondiente a los activos relacionados a la produccin de premezclados, concreto, bloques y adoquines a su subsidiaria Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. En diciembre 2007 se iniciaron las operaciones en su planta de produccin de xido de zinc. II.7 Respecto al costo de ventas, en trminos relativos, ste se increment, de 40.3% a diciembre 2007, a 49.0% a diciembre 2008. Dicho aumento se debi principalmente al incremento de los costos del carbn, petrleo y transportes.

II.8 As, durante el 2008 la utilidad bruta ascendi a S/. 259.6 millones, superior a los S/. 251.8 millones registrados en el 2007. Sin embargo, en trminos relativos, el

margen bruto fue de 51.0% (59.7% a diciembre 2007), debido la implementacin del negocio de fabricacin de xido de zinc que entr en funcionamiento en diciembre 2007.

III.9 De otro lado, los gastos de administracin y ventas ascendieron a S/. 113.6 millones, siendo mayores a los registrados durante el 2007 (S/. 101.8 millones), debido al incremento de personal.

III. FACTORES INTERNOS

III.1 Estructura de propiedad y de administracin
III.1.1 Resea histrica
La empresa fue fundada en 1949 por algunos de los actuales accionistas de Inversiones Pacasmayo S.A. (IPSA) y otros inversionistas privados e inici sus operaciones bajo la denominacin de Compaa Nacional de Cemento Portland del Norte S.A. Despus de un periodo cambia su razn social y se convierte en Compaa de Cementos Pacasmayo S.A.

En 1977 Inversiones Pacasmayo S.A. puso una demanda contra el gobierno del Per para evitar la adquisicin de una participacin mayoritaria del Estado en la Empresa. Tres aos despus, en 1980 el gobierno plante a la empresa que el Estado tendra el 49% de las acciones comunes de Compaa de Cementos Pacasmayo S.A., mientras que Inversiones Pacasmayo S.A. retendra el restante 51%. La firma del contrato implic formar una nueva empresa denominada Cementos Norte Pacasmayo S.A., que mantuvo la estructura de propiedad mencionada hasta la fecha del 24 de noviembre de 1994.

Entre noviembre de 1994 y junio de 1995 el Gobierno Regional de La Libertad vendi al sector privado las acciones de su propiedad. En ese momento, Inversiones Pacasmayo S.A. adquiri un 10% adicional del

capital social de la empresa, mientras que Invernor S.A.C. una subsidiaria de Cementos Norte Pacasmayo S.A. compr el 4.65% del capital social. Cementos Pacasmayo S.A.A. es parte del Grupo Pacasmayo y ste a su vez forma parte del Grupo Hochschild.

Construccin e Inauguracin de la Planta, la primera piedra fue colocada el 7 de noviembre de 1955 en ceremonia especial. En aquella ocasin el seor Emilio de Althaus dijo que el proyecto de Pacasmayo naci hace siete aos, gracias al empeo de los seores Max Caldern Lynch, Jorge Crieve y David Torres Vargas, cuya satisfaccin ha de ser por cierto infinita, al presenciar en estos momentos la realizacin de su viejo anhelo y la coronacin de sus grandes esfuerzos.

Los trabajos de construccin de la fbrica se iniciaron en enero de 1956 y terminaron en agosto de 1957, hacindose las pruebas de funcionamiento los primeros das de setiembre del mismo ao. Entre once empresas de conocido prestigio mundial, fueron seleccionadas las empresas alemanas MIAG para el suministro de la maquinaria de elaboracin de cemento y SIEMENS para la maquinaria de generacin elctrica y de fuerza. Contribuyeron eficazmente a la construccin de la obra las empresas nacionales Cillniz-Olazbal-Urquiaga S.A., bajo la direccin del ingeniero Humberto Conte Macchiavello para la construccin civil y Fabricaciones Metlicas S.A. para el montaje. Expresar una opinin sobre estos estados financieros basada en nuestras auditoras La fbrica de Cementos

Pacasmayo fue inaugurada el 27 de noviembre de 1957 con la presencia de varias personalidades de la poca.

III.1.1 La estructura de propiedad incluyendo accionistas

Accionistas comunes. Inversiones Pacasmayo S.A. RI-CARTADM IN-CARTADM 67.47 % 8.19 % 6.11 %

Otros TOTAL DE ACCIONES

18.23 % 100 %

Capital social del emisor: est representado por 419,977,479 acciones comunes, ntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por accin y representa el 89.44% de la totalidad de acciones en circulacin.

Acciones de Inversin: Corresponden a 49,575,341 acciones, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por accin y representan aproximadamente el 10.56% de la totalidad de acciones en circulacin.

Estructura accionaria: los porcentajes de participacin de los diez principales accionistas son los siguientes :

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.

67.47 % 11.61 % 6.08 % 3.30 % 3.04 % 0.57 % 0.50 % 0.37 % 0.29 % 0.25 %

Accionistas con participacin mayor al 5% del capital social:

Nombre y/o Razn Social Participacin

Nacionalidad

Grupo Econmico

Inversiones Pacasmayo S.A. AFP Prima AFP Integra

67.47 % 11.61 % 6.08 %

Peruana Peruana Peruana

IPSA Grupo Crdito ING Group

Acciones con derecho a voto Tenencia Nmero de accionistas Menor al 1% Entre 1% - 5% Entre 5% -10% Mayor al 10% Total 7,990 2 1 2 7,995 Porcentaje de participacin 8.5% 6.34% 6.08% 79.08% 100.00%

Acciones de inversin Tenencia Nmero de titulares Porcentaje de participacin Menor al 1% Entre 1% - 5% Entre 5% -10% Mayor al 10% Total 526 3 2 3 534 9.54% 5.77% 16.45% 68.24% 100.00%

Grupo: Cementos Pacasmayo S.A.A pertenece al Grupo Econmico de Inversiones Pacasmayo S.A. (IPSA). Dicho Grupo Econmico, es conocido tambin como Grupo Hochschild y esta integrado principalmente por las siguientes sociedades:

Razn Social Hartsdale Capital INC Farragut Holdings INC Greystone Corporation Inversiones Pacasmayo S.A. Cementos Selva S.A. Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. Dinoselva Iquitos S.A.C.

Objeto Social Actividades Empresariales Actividades Empresariales Actividades Empresariales Inversiones Fabricacin y comercio de Cemento Distribucin y Comercializacin Distribucin y Comercializacin

Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C. Transmisin de Energa Acucola Los Paiches S.A.C. Zemex LLC Zemex Industrial Minerals LLC Suzorite Mineral Products LLC Zemex Attapulgite LLC Corianta S.A. Tinku Generacin S.A.C. Fosfatos del Pacifico S.A. Pesca, explotacin de granjas pisccolas Inversiones Inversiones Fabricacin y comercializacin de minera industrial Fabricacin y comercializacin de minera industrial Actividades mineras Generacin de energa elctrica Actividades mineras y fabricacin de fertilizantes y productos qumicos Hochschild Mining PLC y subsidiarias Actividades Mineras

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III.1.2 El papel del Consejo Directivo

Relacin de Directores :

Nombre

Cargo

Director desde

Eduardo Hochschild Beeck Lino A. Abram Caballerino Gianfranco Castagnola Zuiga Roberto Daino Zapata Ricardo Harten Costa Juan Inchustegui Vargas Raimundo Morales Dasso Humberto Nadal Del Carpio Dionisio Romero Paoletti Robert P. Bredthauer Manuel Ferreyros Pea

Presidente Vicepresidente Director Director Director Director Director Director Director Director Suplente Director Suplente

03.04.1991 16.03.1989 28.03.2003 10.06.2008 28.03.2003 04.08.1995 27.03.2008 27.03.2008 22.03.2005 28.03.2003 27.03.2008

III.1.3 Visin, Misin, Compromiso, Valores

VISION. Ubicarnos dentro del 10% de las empresas cementeras ms rentables y comprometidas con el cuidado del medio ambiente en Amrica Latina.

MISION. Somos una empresa innovadora que se especializa en cemento, cal y materiales de construccin; maximizando la generacin de valor.

COMPROMISO.

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Con la creacin de valor mediante la innovacin, calidad, eficiencia operativa, cuidado del medio ambiente, responsabilidad social, seguridad, y el desarrollo de los clientes y capital humano.

VALORES. Creatividad. Excelencia. Integridad. Responsabilidad. Trabajo en equipo.

III.2 Objetivo del negocio

III.2.1 Actividades de negocio y unidades de operacin de gran importancia
Actualmente Cementos Pacasmayo cuenta con una nueva planta de trituracin de materiales, parte de un proyecto que fue ejecutado en el 2007, tambin tiene proyectado la construccin de un molino de cemento de rodillos verticales el cual concluir en el 2010. Actualmente tiene una capacidad de produccin de 2300,000 TM de cemento.

Su planta principal se ubica en Pacasmayo, adems de sus dos ubicadas en Piura y Trujillo, las tres son plantas de premezclado. Adems posee seis plantas de concreto en Chiclayo, Piura, Trujillo, Cajamarca, Chimbote y Pacasmayo, tambin cuentan con camiones dispensadores, bombas de concreto y un brazo articulado de gran utilidad para el vacio de techos.

El mercado que abarca es el de la costa y sierra norte del pas (Tumbes, Piura, Lambayeque, La Libertad, Cajamarca y Ancash), mientras que su

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subsidiaria Cementos Selva S.A. atiende al mercado de la selva norte (Loreto, San Martn y Amazonas).

En el sector del cemento las empresas compiten por ser ms eficientes en sus costos por esto actualmente la Compaa tiene la poltica de realizar constantes modernizaciones de sus instalaciones productivas, adems la diversificacin de sus productos y mercados objetivos.

III.2.2 Principales productos

El cemento es una mezcla de silicatos y aluminatos de calcio. Se obtiene a partir de la fusin parcial y combinacin en proporciones convenientes de materias primas ricas en cal, slice y almina. Estos materiales se encuentran en su estado natural bajo la forma de calizas y arcillas que se extraen de canteras.

En el pas creci 6,6% en enero y se situ en 559.968 toneladas; es decir, 34.734 toneladas ms que en el mismo mes del 2008, es alentadora porque demuestra que el sector construccin sigue evolucionando de forma positiva ante la coyuntura econmica, y es que la expansin del sector construccin y la de la industria del cemento van de la mano, segn el informe tcnico del Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI) que revel que durante el 2008 la construccin y la industria cementera crecieron 16,46% y 16,62%, respectivamente. CEMENTOS:

Cemento ANTISALITRE MS Cemento empleado en obras que requieran moderada resistencia a los sulfatos. Recomendado en la construccin de estructuras de concreto en contacto con ambientes y suelos hmedos....

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Cemento EXTRAFORTE Recomendado para columnas, vigas, losas, cimentaciones y obras en general no expuestas a ambientes hmedo-salitrosos....

Cemento TIPO I Cemento de uso general en la construccin, para emplearse en obras que no requieran propiedades especiales. (NPT 334.009/ASTMC 150)....

Cemento TIPO V Cemento mayormente utilizado en obras que requieran resistencia a los sulfatos (NTP 334.009/ASTMC 150)... alta

Cemento EXTRADURABLE Cemento creado a partir de clinker Tipo V y puzolanas activadas. Los resultados de los estudios demostraron que las propiedades que tiene este cemento brindan los atributos necesarios para lograr...

CONCRETO PREMEZCLADO:

Concreto Concreto de Calidad. Elaboramos un producto de alta calidad, con grandes ventajas para las diversas obras. Nuestras plantas de produccin cuentan con modernos equipos y tecnologa.

PREFABRICADOS:

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Adoqun 4 Pieza de concreto simple a base de cemento, agua y ridos finos/gruesos naturales y/o artificiales con o sin aditivos, incluidos pigmentos de forma nominal, prefabricado.

Adoqun 6 USO: Pavimentos adecuados para trnsito peatonal y vehicular. DIMENSIONES: 20X10X6 cm RENDIMIENTO: 50 unidades x m2. RESISTENCIA A LA COMPRESIN: Min 41

Adoqun 8 Usos: Pavimentos adecuados para trnsito peatonal y vehicular. Dimensiones: 20x10x8 cm. Rendimiento: 50 unidades x m2. Resistencia a la Compresin: Min. 37

Ladrillo King Kong Tipo 10 Unidad de albailera de dimensiones modulares fabricado con cemento portland, agua agregados con o sin aditivos, que puede ser manipulada con una sola mano.

Ladrillo King Kong Tipo 14 Usos: Para ser utilizados en muros portantes y tabiquera. Dimensiones: 24X13x9 cm. Rendimiento: Soga 37 unid. x m2 , Cabeza 66 unid. x m2. Resistencia a la Compresin: Min. 10 MP...

Bloque Pared Tenemos los siguientes tipos: Bloque Pared 9. Usos: Muros no estructurales y tabiquera. Bloque Pared 12. Usos: Albailera Armada y tabiquera. Bloque Pared 14...

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LINEAS COMPLEMENTARIAS: Fierro de Construccin Fierro de construccin Sider Per ; en todos sus tamaos y medidas (3/8", 1/2" y otros de acuerdo a su necesidad) ...

Conductores Elctricos Conductores elctricos...

Tubos Tubera especializada, exclusivos para caeras y desages....

Alambre Alambre Galvanizado

Clavos Clavos Galvanizados

Calaminas

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CAL:

Cal Viva Prime El ms verstil de nuestros productos.

III.2.3 Adquisiciones planeadas o propuestas

Est en construccin un nuevo molino de cemento con una capacidad anual de 1.2 millones TM, que aumentara en un 56% la capacidad de molienda existente. La inversin total asciende a unos US$35.0 millones (a diciembre 2008 se haban desembolsado US$4.5 millones). La Empresa espera que dicho proyecto entre en funcionamiento este ao.

Entre los principales proyectos ejecutados en la fbrica de Pacasmayo durante el ao 2009 se incluyen entre otros:

La instalacin de un nuevo molino de cemento cuya culminacin est prevista para Setiembre del ao 2010 con una capacidad de 1,200,000 TM.

La construccin del silo cemento N 7 con una capacidad de 11,000 TM finalizado en el mes de Mayo del ao 2009. La construccin de la nueva lnea de transmisin de energa elctrica desde la S.E. de Guadalupe a la S.E. de CPSAA, cuya culminacin est prevista para Marzo del ao 2010.

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Construccin del sistema de despolvorizacin de los HVC 1, 2 y 3 cuya culminacin esta prevista para Abril del ao 2010. Construccin del Ducto de gases calientes del Enfriador del Horno 3 al Molino 6 cuya culminacin est prevista para Marzo del ao 2010. Construccin del sistema de descarga del filtro de mangas HVC al Crudo 3 cuya culminacin est prevista para Marzo del ao 2010.

III.2.4 Proyectos significativos de investigacin y desarrollo

La Responsabilidad Social de Cementos Pacasmayo esta basada en realizar y promover actividades que permitan mejorar la calidad de vida en la poblacin de nuestras zonas de influencia, haciendo a sta partcipe de su propio desarrollo. Para esto, se tiene un programa de responsabilidad social en el que se prioriza el apoyo a importantes programas educativos. Educacin Principales actividades en el cam po de la educacin: 1. 2. 3. Programa Formacin de Docentes. Programa Matemtica para Todos. Apoyo al funcionamiento del Centro de Desarrollo Tecnolgico (CDT) en alianza con el TECSUP (Pacasmayo y Tembladera) 4. Fortalecimiento de capacidades

Durante el ao 2009, continuaron con el desarrollo del

Fondo Luis

Hochschild Plaut que consiste en un crdito educativo que permite a jvenes recin egresados del colegio, seguir carreras tcnicas en TECSUP Trujillo, contando actualmente con 20 alumnos de Pacasmayo, Tembladera y Rioja. Asimismo, el programa Contigo Haremos la

Diferencia, el cual tiene por objetivo generar valores culturales (puntualidad, responsabilidad, solidaridad y creatividad) en la poblacin de nuestras comunidades vecinas.

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En el programa de fortalecimiento de capacidades este ao se realizaron Talleres para periodistas de Pacasmayo y Rioja respectivamente. Salud La empresa culmin con el financiamiento del perfil del Proyecto Integral de Agua y Desage para la ciudad de Pacasmayo, con lo que se contribuye a la salubridad local. Adems, mediante convenios de apoyo con el Ministerio de Salud, se ha logrado realizar campaas mdicas enfocadas a las instituciones educativas de las comunidades cercanas a nuestras operaciones. En el ao 2009, dichas campaas han beneficiado a 7,125 estudiantes. Asimismo, para mejorar la educacin y salud en forma integral se viene desarrollando el programa Escuelas Saludables, el cual incluye actividades de capacitacin en temas de mejores hbitos de higiene, medio ambiente y salud. En cuanto a infraestructura, hemos realizado el mejoramiento de los servicios higinicos en diversas instituciones educativas con el fin de generar entornos saludables para stas.

III.3 Operaciones
III.3.1 Factores de costo que afectan el producto.
Anlisis Qumico del Cemento:

CaO SiO2 Al2O3 Fe2O3 MgO K2O + Na2O Prdida por calcinacin Residuo insoluble

63 % (Cal) 20 % (Slice) 6% 3% (Almina) (Oxido de Fierro)

1.5 % (Oxido de Magnesio) 1% 2% 0.5 % (lcalis)

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SO3 CaO Residuo Suma

2% 1% 100%

(Anhdrido Sulfrico) (Cal libre)

El nivel de competitividad de las empresas cementeras depende, bsicamente, de su estructura de costos, la cual est en funcin del costo de la energa, combustibles, costos de materias primas y de transporte. Sin embargo, es importante mencionar que las empresas cementeras del pas slo compiten en las zonas lmites de su radio de accin debido a su distribucin geogrfica. Entre las caractersticas del sector destacan las siguientes:

Limitado poder de negociacin de los clientes, debido a la escasez de una base consolidada de ellos y de empresas que produzcan bienes con mayor valor agregado a base de cemento.

Reducido poder de negociacin de los proveedores debido al bajo costo de los principales insumos. Baja rivalidad entre las empresas competidoras debido a la exclusividad geogrfica actual. Alta correlacin con el PBI construccin. Existencia de barreras de entrada, debido a la elevada capacidad instalada, requerimientos de inversin en activo fijo, costo de transporte y necesidad de una red de distribucin propia.

De otro lado, es importante mencionar que a partir del 2002 el PBI construccin ha venido registrando tasas de crecimiento positivas. Por su parte, en el 2009 la crisis financiera internacional afect al crecimiento del pas y repercuti en el desempeo del sector construccin durante los primeros meses del ao. Sin embargo, ante los primeros indicios de recuperacin a nivel internacional, la economa peruana reaccion favorablemente. Lo anterior, sumado a los programas estatales para viviendas de inters social y la inversin pblica, entre otros, permitieron que el PBI del sector construccin creciera un 6.1%.

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III.3.2. Las diversas etapas y mtodo de produccin

Extraccin y molienda de la materia prima

Reduccin del Tamao de la Caliza (Homogenizacin)

Obtencin del Clnker

Envase y Distribucion 2.10 del Cemento

Obtencin del Cemento

El cemento es un aglomerante utilizado en obras de ingeniera civil, proveniente de la pulverizacin del clinker obtenido por fusin incipiente de materiales arcillosos y calizos, que contengan xidos de calcio, silicio, aluminio y fierro en cantidades dosificadas, adicionndole posteriormente yeso sin calcinar. La fabricacin de cemento consiste en cuatro etapas:

TRITURACIN Y MOLIENDA DE LA MATERIA PRIMA: Las principales materias primas son silicatos y aluminatos de calcio, que se encuentran bajo la forma de calizas y arcillas explotadas de canteras, por lo general ubicadas cerca de las plantas de elaboracin del clinker y del

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cemento. Otras materias primas son minerales de fierro (hematita) y slice, los cuales se aaden en cantidades pequeas para obtener la composicin adecuada. HOMOGENEIZACIN Y MEZCLA DE LA MATERIA PRIMA: Luego de triturarse la caliza y arcilla en las canteras mismas, de las cuales se la transporta a la planta de procesamiento, se le mezcla gradualmente hasta alcanzar la composicin adecuada, dependiendo del tipo de cemento que se busque elaborar, obtenindose el polvo crudo. CALCINACIN DEL POLVO CRUDO: OBTENCIN DEL CLINKER: Una vez homogeneizado el polvo crudo, se procede a calcinarlo en hornos que funcionan a altas temperaturas (hasta alcanzar los 1450 grados centgrados), de modo que se funden sus componentes y cambia la composicin qumica de la mezcla, transformndose en clinker. TRANSFORMACIN DEL CLINKER EN CEMENTO: Posteriormente el clinker se enfra y almacena a cubierto, y luego se le conduce a la molienda final, mezclndosele con yeso (retardador del fraguado), puzolana (material volcnico que contribuye a la resistencia del cemento) y caliza, entre otros aditivos, en cantidades que dependen del tipo de cemento que se quiere obtener. Como resultado final se obtiene el cemento.

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Materias primas (silicatos)

TRITURACIN Y MOLIENDA DE LA MATERIA PRIMA

Materias primas (aluminatos de calcio)

HOMOGENEIZACIN Y MEZCLA DE LA MATERIA PRIMA

CALCINACIN DEL POLVO CRUDO: OBTENCIN DEL CLINKER

TRANSFORMACIN DEL CLINKER EN CEMENTO

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III.3.3. Capacidad operacional

La produccin de cem ento en la fbr ica de Pacasm ayo alcanz las 1,405,501 TM ( 6.0 % por encim a de la produccin del ao anterior).

Para

producir

esta

cantidad

de

cem ento

se

utilizaron

1,003,261 TM de c linker y 402,240 TM de adiciones tales com o yeso, escorias de alto horno, puzolana, caliza y

diatom itas.

La produccin total de clinker f ue de 997,977 TM.

Asim ism o se produjo 117,634 TM de cal m onto super ior en 110.95% respecto al ao 2008.

La produccin en la fbrica de Rioja fue 1.5% m ayor a la del ao anterior alcanzando un volum en de 159,191 TM para lo cual se utilizaron adiciones. 126,407 TM de clinker y 32,784 TM de

III.3.4. Las condiciones de la planta y equipo de la empresa

Planta Pacasmayo Los trabajos de construccin de la fbrica se iniciaron en enero de 1956 y terminaron en agosto de 1957, hacindose las pruebas de funcionamiento los primeros das de setiembre del mismo ao. Entre once empresas de reconocido prestigio mundial, fueron seleccionadas las empresas

alemanas MIAG para el suministro de la maquinaria de elaboracin de cemento y SIEMENS para la maquinaria de generacin elctrica y de fuerza. Contribuyeron eficazmente a la construccin de la obra las empresas nacionales Cillniz-Olazbal-Urquiaga S.A., bajo la direccin del

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ingeniero Humberto Conte Macchiavello para la construccin civil y Fabricaciones Metlicas S.A. para el montaje. La fbrica de Cementos Pacasmayo fue inaugurada el da 27 de noviembre de 1957, con la presencia de varias personalidades de la poca.

25

Planta Selva Cementos Selva S.A.

La planta industrial de cemento fue construida en mrito del convenio de cooperacin econmica y tcnica entre los gobiernos de Per y la Repblica Popular China, entre los aos 1992 y 1997. Desde sus inicios fue situada en la localidad de Segunda Jerusaln, distrito de Elas Sopln Vargas, en el kilmetro 468 de la carretera Fernando Belande Terry, provincia de Rioja, ubicado en la zona norte de la Regin de San Martn. Se construy con tecnologa de hornos verticales para producir, en un, inicio 56,000 toneladas mtricas de cemento por ao.

En febrero de 1998, Cementos Norte Pacasmayo S.A., adquiere la planta a travs de una licitacin pblica, por un monto de 15.5 millones de dlares; constituyendo la empresa Cementos Rioja S.A. para el inicio de las operaciones.

A fines del mismo ao, por fusin de Cementos Norte Pacasmayo S.A., Cementos Rioja S.A.A y Acero se forma Cementos Pacasmayo S.A.A., constituyendo la planta de Rioja como unidad productora de CPSAA hasta el 01 de mayo del 2000, ao en que cambia definitivamente por la razn social actual de Cementos Selva S.A.

26

La etapa de inicio de operaciones requiri de una inversin adicional de tres millones de dlares, las que arrancaron en diciembre del ao 1998, logrando en un primer ao una produccin de 45,000 toneladas mtricas anuales para abastecer los mercados de Chachapoyas, Pedro Ruiz, Nuevo Cajamarca, Rioja, Moyobamba y Tarapoto.

El ao 2001 la empresa invierte en la ampliacin de su capacidad de planta y actualmente tiene la capacidad de producir 223,000 toneladas mtricas de cemento por ao, abasteciendo la regin Nor Oriental del pas, a los departamentos de San Martn, parte de Amazonas y Loreto. Como parte de su poltica de diversificacin productiva, ha construido, dentro de sus instalaciones, una planta de fabricacin de bloques y adoquines de concreto con una capacidad aproximada de cinco millones de unidades por ao.

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III.3.5. Procedimiento de Control de Calidad

Aseguramient o de la Calidad Se revisaron los parm etros de calidad de m aterias

prim as, productos interm edios y productos term inados y se elaboraron reportes estadsticos mensuales con la

tendencia y cum plimiento de los parm etros de control que sirven de herram ienta para el control de los procesos. Se independiz la lnea de despacho a granel, se elabor su especificacin y ficha tcnica y se im parti tcnicas durante el lanzam iento del nuevo charlas cem ento

Portland tipo HS en el m ercado del nor te del Per. Se construy el laborator io de Mejora Continua que cuenta con los equipos y con la las condiciones am bientales concreto

norm alizadas prem ezclado. Se

para

investigacin

del

desarrollaron

procedim ientos,

reportes

de

anlisis

estadstico de los parm etros de contr ol y se r ealizaron supervisiones de calidad en las plantas de cem entos y prem ezclados.

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En el Sistem a de Aseguram iento de la Calidad (SAC) se incorporaron los pr ocesos vinculados a la produccin de clinker en los hornos verticales, recientem ente instalados. Sistema de Gest in de Calidad ISO 9001 Se realizaron 2 auditorias internas en cada planta o sede de CPSAA, CSSA, DINO S.R.L. y Dinoselva Iquitos S.A.C., y en el mes de diciembre se logr la Recertificacin ISO 9001 a cargo de SGS. Como resultado final de los procesos de auditoria, los auditores

recomendaron se renueve nuestra Certificacin Internacional ISO 9001 por un perodo de 3 aos. Con el fin de mejorar la competencia tcnica de los colaboradores se imparti 7 cursos de capacitacin sobre cemento, concreto y gestin de la calidad, haciendo un total de 23 sesiones y 140 horas de capacitacin impartidas por 4 colaboradores de nuestra rea.

La mayor parte del cemento se comercializa en bolsas de 42.5 K. y el resto a granel, de acuerdo a los requerimientos del usuario.

Las bolsas por lo general, son fabricadas en papel krap extensible tipo Klupac con variable contenido de hojas, que usualmente estn entre dos y cuatro, de acuerdo a los requerimientos de transporte o manipuleo. En algunos casos cuando las condiciones del entorno lo aconseja, van provistas de un refuerzo interior de polipropileno. Tambin la comercializacin del cemento en bolsones con capacidad de 1.5 toneladas. Dichos bolsones se conocen como big bag.

III.3.6. Etapa de ciclo de vida

La empresa CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. se encuentra en la etapa de MADUREZ, debido a es una empresa caracterizada por la existencia de sistemas y procedimientos de control bien establecidos, mucha confianza

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en s misma y con una adecuada respuesta a los retos del mercado. En trminos generales se puede apreciar que CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. se ajusta a los deseos del consumidor pero que muchas veces ignora a su competencia, as como a las seales de alarma que manifiesta el mercado.

Actualmente el Grupo Hochschild cuenta con dos empresas cementeras, la Pacasmayo y Cementos Selva, ambas cuentan con un buen

posicionamiento en el mercado peruano, abasteciendo principalmente al norte del mercado nacional. El buen posicionamiento de Cementos Pacasmayo es gracias tanto a la diversificacin de sus ingresos en varias reas del sector de construccin, como a su buen desempeo como empresa; es importante mencionar que las barreras de entrada naturales del sector evitan a nuevos competidores.

En el sector cementero las empresas compiten por ser ms eficientes en sus costos por esto actualmente Cementos Pacasmayo tiene la poltica de realizar constantes modernizaciones de sus instalaciones productivas, adems de la diversificacin de sus productos y mercados objetivo.

Actualmente cementos Pacasmayo es la nica empresa en el Per que fabrica seis tipos de cementos, con propiedades y ventajas especiales para cada necesidad. Esta poltica de diversificacin permite ofrecer a los constructores un producto hecho a la medida de cada uno de sus requerimientos, destacando la economa o mayor rendimiento en la obra y una mejora sustancial en la calidad de las construcciones.

III.4 Finanzas
III.4.1 Polticas y procedimiento e inversion de la empresa

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La Compaa mantiene dos tipos de inversiones: inversiones en subsidiarias e inversiones disponibles para la venta.

Las inversiones en subsidiarias en las que la Compaa, en forma directa o indirecta, posee una participacin mayor al 20 por ciento del capital, se presentan al valor de participacin en el patrimonio neto de dichas compaas, eliminando las utilidades o prdidas no realizadas por operaciones entre la Compaa y sus subsidiarias a la fecha del balance general. As tenemos lo siguiente: El 9 de diciembre del 2008, CPSAA decidi transferir a Corianta S.A. (empresa que inici su etapa de explotacin en junio 2007 y se dedica principalmente a la extraccin de zinc) la planta de calcinacin de xido de zinc (planta Bongar), y dems activos relacionados a sta, siendo su valor neto en libros de S/. 107.4 millones. As, CPSAA transfiri activos va aporte de capital a Corianta S.A, a valor de mercado, por S/. 88.1 millones; y transfiri, mediante un contrato de cesin de posicin contractual, S/. 34.3 millones de activos asociados a un arrendamiento financiero. Igualmente, la Compaa decidi capitalizar S/. 43.9 millones que mantena como prstamo por cobrar a dicha subsidiaria. La Compaa reformul su estrategia de crecimiento y decidi descontinuar el negocio de minerales industriales en Estados Unidos de Norteamrica y Canad. En consecuencia, la Compaa decidi vender los principales activos y pasivos relacionados a dichos negocios, formalizando dichas ventas en los siguientes acuerdos autorizados por el Directorio en sus sesiones del 6 de agosto y 2 de octubre de 2007.

Las inversiones disponibles para la venta se registran a su valor razonable. El valor razonable est determinado por la cotizacin burstil sin deducir ningn costo de transaccin en el que se pudiera incurrir por venta o cesin de las inversiones. Las ganancias y prdidas no realizadas que surgen de cambios en el valor razonable de estas inversiones, se registran en el rubro resultados no realizados en inversiones disponibles para la

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venta del patrimonio neto. Estos activos se muestran como activos no corrientes a menos que la Gerencia tenga intencin expresa de vender la inversin dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha del balance general. Cuando los valores clasificados como disponibles para la venta se venden o se desvalorizan, los ajustes a valor razonable acumulados se incluyen en el estado de ganancias y prdidas como ganancias o prdidas en inversiones en valores. Los ingresos por dividendos percibidos como consecuencia de la tenencia de estas inversiones se registran en el estado de ganancias y prdidas.

III.4.2 Hasta que grado la empresa ha celebrado contratos de arrendamiento financiero

La Com paa m antiene m aquinarias y equipos adquir idos m ediante dos contratos de arrendam iento financiero pendiente de pago al 31 de diciem bre de 2009 por S/.79,201,000 (S/.38,846,000 al 31 de diciem bre del 2008).

Asim ism o, al 31 de diciem bre de 2009, la Com paa m antiene m aquinar ia y equipo que fueron adquir idos m ediante contr atos de arrendam iento y retroarr endam iento financiero suscritos en aos anteriores que se encuentran ntegr am ente pagados, por un costo en libros ascendente a aproxim adamente

S/.201,668,000 y S/.161,068,000 de depreciacin acum ulada (costo ascendente a S/.201,668,000 y depreciacin acum ulad a ascendente a S/.159,439,600 al 31 de diciem bre de 2008) .

III.4.3 Garantas y otros compromisos financieros

Al 31 de diciem bre del ao 2009 y como consecuencia de la firm a de un Contrato de Fideicom iso, entre la Com paa, La Fiduciaria S.A. y el Banco de Crdito del Per en calidad de representante de los acreedor es garantizados, existen

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diversos

activos

fijos

intangibles

garantizando

las

obligaciones de la Com paa .

Al 31 de diciem bre del ao 2009, la Com paa cuenta con los siguientes contratos que regulan el orden de pr elacin acreedores y las garantas asum idas por la Com paa. entre

Contrato m arco entre acreedores garantizados: Contrato firm ado entre el Banco de Crdito del Per y el Citibank N.A. con la intervencin de Cem entos Pacasm ayo que tiene por objeto regular las relaciones entre los acreedores garantizados de Cem entos Pacasm ayo (los existentes y los nuevos acreedores com o consecuencia de la futura

em isin de los Bonos del Prim er Program a de Em isin de Bonos Corporativos). En dicho contrato los acreedores reconocen y aceptan que los bienes fideicom etidos han sido transferidos en dom inio a la Fiduciaria S.A. y que garantizan las obligaciones de la Compaa, las m ism as que tendrn el m ism o rango, sin pr ivilegio o prelacin alguna.

Contrato de Fideicom iso: La Com paa, la Fiduciaria S.A. y el Banco de Crdito del Per en calidad de representante de los acreedores garantizados, firm aron un Contrato de Fideicom iso en Garanta. Mediante dicho contrato la

Com paa entrega a la Fiduciar ia S.A. activos fijos y concesiones m ineras a un valor de r ealizacin ascendente a aproxim adam ente USD 364 m illones para garantizar las siguientes obligaciones: Pr im era y Segunda Em isin de Bonos Cem entos Pacasm ayo, el contr ato de prstam o con el Banco de Crdito del Per, el contrato de prstam o firm ado con el Citibank (prstam o que ha sido cancelado en el 2007) , los bonos a ser em itidos com o parte del Prim er Program a de Em isin de Bonos Corporativos

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Cem entos Pacasm ayo hasta por USD 75 m illones, as com o cualquier otra deuda que no incum pla el ratio de cobertura. Durante todo el per odo de vigencia de estas

obligaciones la Com paa debe m antener un ratio de cobertura de garantas con respecto a dichas deudas, de por lo m enos 2 a 1, calculado a par tir de sus estados financieros Com paa. individuales tr im estrales y anuales de la

Al 31 diciem bre del ao 2009 la situacin de las obligaciones garantizadas es la siguiente:

Monto Acreedor Bonos Primera Emisin Mediano Plazo BCP Mediano Plazo BBVA Garanta deuda 31.12.09 Corporativos y Segunda Fideicomiso garanta de en los

de

la Importe de la al Garanta

Aproximadame

principales activos y USD 79937,745 nte USD 364 concesin CPSAA. de millones

III.5 Personal
III.5.1 Las capacidades, experiencia y competencia del personal clave
Gerencial:

Gerente General Lino A. Abram Caballerino. Ingeniero qumico, graduado en la

Universidad Nacional Mayor de San Marcos, en la ciudad de Lima. Gerente General de IPSA

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Humberto Nadal Del Carpio. Economista graduado de la Universidad del Pacfico Desde octubre de 2008 es el representante de Cementos Pacasmayo en la Gerencia General de Inversiones Pacasmayo; accionista mayoritario de Cementos Pacasmayo.

Gerente General Adjunto Carlos Julio Pomarino Pezzia. Bachiller en Ingeniera econmica en la Universidad Nacional de Ingeniera en Lima, Trabaja en la empresa desde 1991.

Gerente de Administracin, Finanzas y Soporte Manuel Ferreyros Pea. Administrador graduado de la Universidad de Lima. Trabaja en la compaa desde enero del 2008.

Gerente Comercial Rodolfo Jordn. Ingeniero Civil graduado de la Universidad Catlica del Per. Trabaja en la compaa desde el 2004.

Gerente Legal Javier Durand Planas. Abogado, graduado en la Universidad de Lima y egresado de la Maestra en Administracin de Empresas de la Universidad del Pacfico. Actualmente se desempea como Gerente Legal de Cementos Pacasmayo S.A.A.

Gerente de Operaciones Juan Teevin Vsquez. Ingeniero Mecnico graduado en la Universidad Nacional de Ingeniera. Trabaja en la Compaa desde 1987.

Gerente del Proyecto Fosfatos Ramn Bara Costa. Bachiller en Economa de la Universidad de Lima y MBA de Columbia Business School. Desde el ao 2009 es el representante de Cementos Pacasmayo en la Gerencia General de Fosfatos del Pacfico S.A.

El nmero de personal en planilla ha tenido la siguiente variacin (al 31 de diciembre de cada ao):

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Dic. 2005 Ejecutivos Empleados Obreros TOTAL 15 255 288 558

Dic. 2006 15 250 293 558

Dic. 2007 19 332 558 909

Dic. 2008 20 315 538 873

DIC. 2009 20 339 368 727

Por otro lado, el personal permanente y contratado de la empresa, a diciembre del ao 2009, fue el siguiente:

Permanente Ejecutivos Empleados Obreros TOTAL 20 278 248 546

Temporal 61 120 181

III.6 Polticas contables

Los principios y prcticas contables ms importantes aplicados en el registro de las operaciones y en la preparacin de los estados financieros de la Compaa son los siguientes: i. Bases de presentacin

Los EEFF de la compaa han sido preparados de acuerdo con las normas de auditora generalmente aceptados en el Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimiento ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados no contienen manifestaciones errneas de importancia relativa.

Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del

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juicio el auditor, que incluye la evaluacin del riesgo de que los estados financieros consolidados contengan manifestaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la Compaa en la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros consolidados a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control. ii. Informacin por segmentos La funcin encargada de la toma de decisiones operativas, quien es responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos ha sido como la Gerencia General iii. Traduccin de moneda extranjera Las partidas incluidas en los estados financieros consolidados de la Compaa y sus Subsidiarias se expresan en la moneda del ambiente econmico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros consolidados se presentan en soles, que es la moneda funcional y la moneda de presentacin de la Compaa y sus Subsidiarias. Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del balance general consolidado. Las ganancias o prdidas por diferencia en cambio resultantes de la liquidacin de dichas transacciones y de la traslacin de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de ao, son reconocidas en el estado consolidado de ganancias y prdidas.

Las partidas incluidas en los EEFF de la Compaa se expresan en la moneda del ambiente econmico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los EEFF se presentan en nuevos soles

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Transacciones y saldos Las Transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuacin cuando las partidas se remiden. Las ganancias y prdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la traduccin a los tipos de cambio al cierre del ao de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados iv. Cuentas por cobrar comerciales Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en moneda nacional y extranjera, tienen vencimientos corrientes y generan intereses a tasas de mercado. v. Existencias Las existencias, incluyendo los productos en proceso, estn valuadas al costo o al valor neto de realizacin, el menor. El costo se determina sobre la base de un promedio ponderado, excepto en el caso de las existencias por recibir, las cuales se presentan al costo especfico de adquisicin. El valor neto de realizacin es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos los costos para poner las existencias en condicin de venta y los gastos de comercializacin y distribucin.

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realizacin, el que resulte menor. El costo de las materias primas y auxiliares, envases y embalajes y suministro diversos se determina usando el mtodo de promedio ponderado. El costo de los productos terminados en proceso comprende el costo de las materias primas y suministros diversos utilizados en la produccin, as como la mano de obra, otros costos excluyen a los costos de financiamiento y de las diferencias en cambio. El costo de las existencias por recibir es el costo de adquisicin segn la factura de compra. El valor neto de realizacin es el precia de venta estimado en el curso normal de operaciones, menos los gastos de venta variables que

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apliquen. Por las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto de realizacin, se constituye una provisin para desvalorizacin de existencias con cargo a los resultados del ejercicio en que ocurren tales reducciones. vi. Activos financieros Los activos financieros disponibles para la venta son aquellos activos financieros no derivados que se designan como disponibles para la venta o que no han sido clasificados en ninguna de las otras categoras. Despus de su reconocimiento inicial, estos activos son medidos a su valor razonable, reconociendo los cambios en dicho valor en el estado consolidado de cambios en el patrimonio neto. La ganancia o prdida acumulada previamente registrada en el patrimonio es reconocida en el estado consolidado de ganancias y prdidas cuando se dispone de la inversin

vii.

Inmuebles, maquinarias y equipo y depreciacin El rubro inmueble, maquinaria y equipo se presenta al costo, neto de la depreciacin acumulada y la prdida acumulada por deterioro, si la hubiere. Asimismo, este rubro incluye el costo de los bienes adquiridos bajo contratos de arrendamiento financiero, los cuales son registrados bajo el mtodo financiero.

Una partida de inmueble, maquinaria y equipo es retirada al momento de su disposicin o cuando no se esperan beneficios econmicos futuros de su uso o disposicin posterior. Cualquier ganancia o prdida que surja al momento del retiro del activo (calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros del activo) es incluida en el estado consolidado de ganancias y prdidas en el ao en que se retira el activo.

Los contratos de arrendamiento de inmuebles, maquinaria y equipo por los que la compaa asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios relativos a la propiedad del bien arrendado se clasifican como arrendamientos financieros y se capitalizan al inicio del contrato al menor valor que resulta entre el valor

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razonable del bien arrendado y el valor presente de los pagos mnimos de las cuotas de arrendamiento. los pagos de las cuotas de arrendamiento se asignan a reducir el pasivo y al reconocimiento del cargo financiero de forma tal que se obtenga una tasa de inters constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizacin. Las obligaciones por arrendamiento financiero, netas de los cargos financieros, se incluye en la cuenta obligaciones financieras en el balance general. El costo financiero se carga a resultados en el periodo del arrendamiento. El costo de los inmuebles, maquinaria y equipos adquiridos a travs de arrendamientos financieros se deprecia en el estimado de su vida til.

viii.

Activos Disponibles para la venta Los activos disponibles para la venta son activos cuyo importe en libros se recuperarn fundamentalmente a travs de una transaccin de venta, en lugar de su uso continuado. Para que un activo califique como disponible para la venta, su venta debe ser altamente probable, lo que implica que la Gerencia est comprometida por un plan para vender el activo y debe haber iniciado en forma activa un plan para hallar un comprador y completar el plan. Los activos disponibles para la venta deben medirse al menor de su importe en libros o su valor razonable menos los costos de venta. Cuando se espere que la venta se produzca ms all del perodo de un ao, la Compaa medir los costos de venta por su valor actual.

ix.

Intangibles Los activos intangibles incluyen concesiones y denuncios mineros y costos de preparacin y desarrollo. Los costos de concesiones y denuncios mineros se contabilizan al costo de adquisicin y son capitalizados en la medida que haya un grado razonable de probabilidad de incurren. La Compaa y sus Subsidiarias evalan peridicamente la probabilidad de explotacin exitosa futura de los proyectos mineros asociados a dichos costos. El costo de las concesiones y denuncios mineros, y los costos de preparacin y desarrollo se amortizan teniendo como tope la vida probable del proyecto minero a partir del inicio de su etapa de explotacin.

40

x.

Prdida de valor de uso de activos La Compaa y sus Subsidiarias revisan y evalan la desvalorizacin de sus activos de larga duracin cuando ocurren eventos o cambios econmicos que indican que el valor en libros no va a poder ser recuperado. Una prdida por desvalorizacin es el importe por el cual el valor en libros de los activos de larga duracin excede el precio de venta o el valor de uso, el que sea mayor. El precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de un activo en un mercado libre, mientras que el valor de uso es el valor presente de los flujos futuros estimados que se esperan obtener del uso continuo de un activo y de su disposicin al final de su vida til. Una prdida por valor de uso reconocida en aos anteriores se extorna si se produce un cambio en los estimados que se utilizaron en la ltima oportunidad en que se reconoci dicha prdida. Para la ejecucin de la prueba anual de prdida de valor de sus activos, la Compaa y sus Subsidiarias utilizan el valor en uso por unidad generadora de efectivo como el monto recuperable del activo. Al evaluar el valor en uso, los flujos futuros de caja estimados son descontados a su valor presente usando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja la evaluacin actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo. Las prdidas por deterioro de las operaciones continuas se reconocen en el estado consolidado de ganancias y prdidas en las categoras de gastos consistentes con la funcin del activo deteriorado. Asimismo, se ejecuta una evaluacin en cada fecha de reporte para determinar si hay indicios de que las prdidas de valor previamente reconocidas han desaparecido o disminuido. Si tal indicio existe, la Compaa y sus Subsidiarias realizan un estimado del importe recuperable. Una prdida de valor previamente reconocida, se extorna slo si se produce un cambio en los estimados que se utilizaron en la ltima oportunidad en que se reconoci una prdida por deterioro. Si ese fuera el caso, el valor en libros del activo se incrementa a su valor recuperable. La reversin no puede exceder el valor en libros que habra resultado, neto de la depreciacin, en caso no se hubiera reconocido una prdida por deterioro para el activo en aos anteriores. Dicha reversin es reconocida en el estado consolidado de ganancias y prdidas.

41

xi.

Impuesto a la renta corriente y diferido El gasto por impuesto a la renta del periodo comprende al impuesto a la renta corriente y al diferido. El impuesto se reconoce en el estado de ganancias y prdidas, excepto cuando se trata de partidas que se reconocen directamente en el patrimonio, en este caso, el impuesto tambin se reconoce en el patrimonio. El cargo por impuesto a la renta corriente se calcula sobre la base de las leyes tributarias promulgadas a la fecha del balance general. La gerencia evala peridicamente la posicin asumida en las declaraciones juradas de impuesto respecto a situaciones en las que las leyes tributarias son objetivo de interpretacin. La Compaa, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera deber pagar a las autoridades tributarias.

xii.

Provisiones Se reconocen cuando la compaa tiene una obligacin presente legal o asumida como resultado de eventos pasados, es ms que probable que se requerir de la salida de recursos para la obligacin y el monto ha sido estimado confiablemente. No se reconoce provisiones para futuras prdidas operativas. Los beneficios por cese de empleados solo se reconocen si existe un acuerdo con los representantes de los empleados en el que se especifique los trminos de los excedentes y el nmero de empleados afectados, o si individualmente los empleados fueron notificados de los trminos especficos del cese. Las vacaciones anuales del personal y otras ausencias remuneradas se reconocen sobre la base del devengado. La provisin por la obligacin estimada por vacaciones anuales y otras ausencias remuneradas del personal resultantes de servicios prestados por los empleados se reconocen a la fecha del balance general.

xiii.

Deterioro de activos no financieros

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Los activos que tienen vida til indefinida y no estn sujetos a amortizacin, se someten a pruebas anuales de deterioro en su valor. Los activos sujetos a depreciacin o amortizacin se someten a pruebas de deterioro cuando se producen eventos o circunstancias que indican que su valor en libros podra no ser recuperable. Las prdidas por deterioro corresponden al monto en el que el valor en libros de los activos excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendra de su venta o su valor en uso. Para efectos de evaluar el deterioro, los activos se agrupan a los niveles ms pequeos en los que se genera flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo) Si el valor en libros de un activo o unidad generadora de efectivo excede su valor recuperable, se reconoce una perdida por deterioro con crdito al valor de activo. Las prdidas por deterioro, distintas de las relacionadas con la plusvala mercantil, se extornan si se ha producido algn cambio en los estimados usados para determinar el valor recuperable de los activos y se extornan solo en la medida que el valor en libros del activo no exceda el valor razonable que se habra determinado, neto de depreciacin y amortizacin, si no se hubiera reconocido prdidas alguna por deterioro.

xiv.

Reconocimiento de ingresos por venta e intereses Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de productos en el curso normal de las operaciones. Los ingresos se registran netos de los impuestos a las ventas, rebajas y descuentos. La Compaa reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, es probable que beneficios econmicos fluyan a la entidad en el futuro y la transaccin cumple con criterios especficos por cada una de las actividades de la compaa, como se describe ms adelante. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta.

xv.

Pasivos y activos contingentes

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No se reconocen en los estados financieros y solo se revelan en notas a los estados financieros, a menos que la posibilidad de utilizacin de recursos sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y se revelan solo si es posible su realizacin.

xvi.

Capital Las acciones comunes y de inversin se clasifican como patrimonio.

xvii.

Utilidad bsica y diluida por accin Ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las acciones comunes en circulacin a la fecha del balance general. Debido a que la compaa no tiene instrumentos financieros con efecto diluyente, la utilidad bsica y diluida es la misma.

xviii.

Distribucin de dividendos La Distribucin de dividendos a los accionistas de la compaa se reconoce como pasivo en los estados financieros en el periodo en el que dividendos se aprueban por los accionistas de la compaa.

xix.

Flujos de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo disponible y los depsitos a la vista en instituciones financieras con vencimientos originales de tres meses.

III.7 Asuntos generales

III.7.1 Las jurisdicciones impositivas de la empresa

44

Regala minera

El 24 de junio de 2004, el Congreso de la Repblica aprob la Ley 28258 Ley de Regala Minera. Estaley tiene por objeto establecer la regala minera que deben pagar los titulares de las concesiones mineras como contraprestacin econmica por la explotacin de los recursos mineros metlicos y no metlicos.

La regala minera se determinar aplicando tasas que varan entre uno y tres por ciento sobre el valor del concentrado o su equivalente, conforme la cotizacin de los precios del mercado internacional publicado por el Ministerio de Energa y Minas. El 15 de noviembre de 2004, se aprob el reglamento de esta Ley. Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Compaa cumpli con el pago de la regala minera.

III.8.1 Autoridades reglamentarias

Programa de adecuacin y manejo ambiental

Las actividades de exploracin y de explotacin de la Compaa estn sujetas a normas de proteccin del medio ambiente. En cumplimiento de ellas, la Compaa present su Programa de Adecuacin y Manejo Ambiental (PAMA) para su unidad de extraccin de piedra caliza ubicada en la cantera de Tembladera.

El 13 de enero de 1997, el Ministerio de Energa y Minas aprob dicho PAMA mediante Resolucin Directoral N019-97-EM/DGM y otorg el plazo de un ao para ejecutarlo. En 1997, la Compaa haba cumplido con la ejecucin de su PAMA ascendente US$290,000 y, en opinin de la Gerencia, el mismo resulta suficiente como medida de proteccin del medio ambiente.

Por otro lado, segn el Decreto Supremo 019-97-ITINCI, las actividades industriales de la Compaa estn sujetas a su adecuacin a las

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disposiciones del Reglamento de Proteccin Ambiental para el Desarrollo de Actividades de la Industria Manufacturera. El 18 de febrero de 1998, la Compaa present al Ministerio de Industria, Turismo, Integracin y Negociaciones Comerciales Internacionales MITINCI un estudio

ambiental integral en el cual se identifican los impactos ambientales generados por su actividad.

Los gastos relacionados por adecuacin y manejo ambiental ascienden a S/408,000 y S/437,000, al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, respectivamente. Estos gastos se encuentran registrados en el rubro otros gastos, neto del estado de ganancias y prdidas.

El 14 de octubre de 2003, el Congreso de la Repblica emiti la Ley 28090, Ley que Regula el Cierre de Minas. Esta Ley tiene por objeto regular las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera para la elaboracin, presentacin e implementacin del Plan de Cierre de Minas, as como la constitucin de las garantas ambientales correspondientes, que aseguren el cumplimiento de las inversiones que comprende con sujecin a los principios de proteccin, preservacin y recuperacin del medio ambiente. El 15 de agosto de 2005, se aprob el reglamento de esta Ley. Al 31 de diciembre de 2008, la Compaa mantiene registrado en sus libros contables la provisin para cierre de su concesin minera ubicada en el distrito de Caete, ver nota 11(c), ascendente aproximadamente a S/2,147,000 (S/949,000 al 31 de diciembre de 2007), la cual se registra en el rubro otras cuentas por pagar del balance general. El incremento de esta provisin corresponde principalmente a la adecuacin que realiza la Compaa sobre los nuevos estimados para el cierre de la concesin minera efectuado durante el ejercicio 2008 por aproximadamente S/1, 198,000. En el ao 2008, el gasto por depreciacin relacionado con el cierre de la concesin minera asciende a aproximadamente a S/95,000 (S/48,000 al 31 de diciembre de 2007)

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IV. FACTORES EXTERNOS

IV.1 Asuntos de la industria
IV.1.1 Competencia dentro de la industria y especialmente dentro de los mercados principales de la empresa
Despacho de mer cadera

Durante el 2009, casi todas las compaas del sector incrementaron sus despachos totales (en TM) con respecto al 2008, a excepcin de Cementos Lima.

Por su parte, la empresa que mostr mayores incrementos, en trminos relativos, fue Cementos Sur con un crecimiento de 100.1%.

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Sobre la participacin en los despachos locales, a diciembre 2009 Cementos Lima registr la mayor participacin.

Es importante sealar que por la distribucin geogrfica de la oferta, la variacin en las participaciones no responde tanto al desplazamiento de una empresa por parte de otra, sino a las fluctuaciones de la demanda en cada zona geogrfica en la cual est ubicada cada cementera. Por su parte, existen empresas que han comunicado su intencin de desarrollar proyectos cementeros en el pas. Entre ellas figura la cementera de origen mexicano Cemex, la cual anunci que invertira US$230 millones en la construccin de una planta ubicada a unos 90 km. al sur de Lima, con lo que su zona de influencia sera la capital. Cabe sealar que Cemex aportara US$100 millones en el fondo de inversin Blue Rock, que financiara el proyecto. La construccin culminara en tres aos e inicialmente permitira obtener una produccin anual de un milln de TM de cemento. Desempeo financiero

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A diciembre 2009, las ventas de CPSAA ascendieron a S/. 550 millones, superiores en 8.2% a as registradas en el 2008. Lo anterior se debi principalmente al mayor volumen de ventas de cemento, como consecuencia de la mayor demanda en la zona norte del pas; y, en menor medida, al incremento de las ventas de xido de zinc y cal.

Durante el 2009, el volumen de despachos de cemento de la Empresa ascendi a 1388,158 TM, superior en 5.2% al volumen registrado durante el ejercicio anterior.

As, en trminos monetarios, las ventas de cemento representaron el 86.0% del total de las ventas netas (85.6% a diciembre 2008), mientras que las ventas de xido de zinc, el 8.1% (8.0% a diciembre 2008).

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Posicin competitiva

El mercado local de cementeras est compuesto fundamentalmente por tres grupos econmicos distribuidos en seis empresas productoras de cemento: Cementos Lima y Cemento Andino, que atienden principalmente a las regiones del centro del pas y pertenecen al grupo Rizo-Patrn. Cementos Yura y Cementos Sur, que operan en el sur del Per y estn vinculadas al grupo Rodrguez Banda. Cementos Pacasmayo y Cementos Selva, las cuales atienden principalmente a las regiones del norte del pas y pertenecen al Grupo Hochschild.

El nivel de competitividad de las empresas cementeras depende, bsicamente, de su estructura de costos, la cual est en funcin del costo de la energa, combustibles, costos de materias primas y de transporte. Sin embargo, es importante mencionar que las empresas cementeras del pas slo compiten en las zonas lmites de su radio de accin debido a su distribucin geogrfica.

IV.1.2 Condiciones que ha causado una declinacin en la industria

La crisis financiera internacional afect al crecimiento del pas y repercuti en el desempeo del sector construccin durante los primeros meses del ao. Sin embargo, ante los primeros indicios de recuperacin a nivel internacional, la economa peruana reaccion favorablemente. Lo anterior, sumado a los programas estatales para viviendas de inters social y la inversin pblica, entre otros, permitieron que el PBI del sector construccin creciera un 6.1%.

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IV.2 Entorno general del negocio

IV.2.1 Fluctuaciones en la tasa de inters

En lo que se ref ier e al sector m onetar io la Inf lacin del ao fue de slo 0.3%. Por otro lado, y siguiendo la tendencia m undial, el nuevo sol se apreci en 7.9% con respecto al

dlar. El tipo de cam bio cerr el ao en niveles de 2.89 soles por dlar , el cierre del ao anter ior fue de 3.14 soles por dlar.

V. ANALISIS FODA
Fortalezas Posicin de dominio en su mercado regional Altas barreras a la entrada

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 Capacidad para atender el crecimiento de la demanda futura Adecuada disponibilidad de insumos y materias primas Estrategia de diversificacin de fuentes de ingresos Programa de inversiones permanentes Red propia de distribucin, diversificada a lo largo de todo su mercado.

Oportunidades Baja competencia en el mercado debido a los altos costos de transporte. Reactivacin de la construccin en la regin norte Desarrollo de los programas habitacionales del Estado Creciente utilizacin de nuevos materiales de construccin

Debilidades Alta correlacin con el PBI. Bajo uso de capacidad instalada en la fbrica de Pacasmayo Dependencia de la capacidad adquisitiva de la poblacin

Amenazas Incertidumbre de la reactivacin econmica Posible ingreso de competidores extranjeros Estacionalidad en la demanda por efectos climatolgicos. El anlisis evidencia una favorable posicin competitiva de Cementos Pacasmayo, de modo que la empresa mantiene su capacidad para aprovechar las condiciones de competencia en la industria cementera local.

VI. FACTORES CRITICOS DE XITO

Nuevas lineas de negocios Margenes de ganancias de productos especificos Control de calidad de produccin

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VII. RIESGO DE NEGOCIO

Un riesgo operativo que se puede dar en la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A es que puedan suceder prdidas debido a fallas en los procesos, en tecnologa, en la actuacin de la gente, y tambin, debido a ocurrencia de eventos extremos externos. La forma en que se manejen estos riesgos est bajo creciente escrutinio tanto por los accionistas, como por los reguladores y por el mercado en general, que buscan por igual, mayor certidumbre en los resultados.

Un riesgo financiero que se puede dar en la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A puede estar sometida al denominado riesgo de crdito, derivado de la probabilidad de que l no se cumpla con sus obligaciones de pago de intereses o principal en las fechas pactadas, debido a situaciones de suspensin de pagos, o de que se produzca una reduccin en la calificacin crediticia, que afectar negativamente al valor de la deuda o activo.

Otro riesgo financiero es que la empresa no posea flujos de caja futuro para la evaluacin de nuevos proyectos de inversin, o bien en la determinacin de los precios de venta a clientes finales en un determinado mercado.

Cuanto mayor sea la suma de dinero que una organizacin pblica o privada debe en relacin con su tamao, y cuanto ms alta sea la tasa de inters que debe pagar por ella, con mayor probabilidad la suma de intereses y amortizacin del principal llegar a ser un problema para la empresa y con mayor probabilidad el valor de mercado de sus inversiones (el valor de mercado de la compaa) fluctuar.

Desde el punto de vista del inversor, la forma de protegerse contra el riesgo financiero es la de colocar su dinero en aquellas organizaciones que carezcan

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de riesgo de insolvencia o que lo tengan muy bajo, es decir, el Estado, empresas pblicas y empresas privadas con bajos coeficientes de endeudamiento.

Un riesgo administrativo que se puede dar en la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A es el control interno que se relaciona con la eficiencia en las operaciones establecidas por el ente. Tambin un riego es las bajas condiciones de certidumbre, no conocemos nuestro objetivo y no tenemos informacin exacta, medida y que estas sea confiables acerca del resultado de cada una de las alternativas que consideramos. Otro riesgo administrativo puede ser que no se cumplan las metas o los objetivos de la institucin, del proceso, del proyecto o de una actividad especfica, la afectacin a los intereses econmicos de la institucin, la falta de credibilidad, la prdida de clientes y ganancias.

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1.Ingresar a http://www.smv.gob.pe/

2. Seleccionar
Comentario [u19]: Aqu tambien puede seleccionar Memoria anaual selecciona el Ao y encontrara infomacin para el Prefil

/ Busqueda de informacin financiera 3. Luego marcar individual, indicar nombre de la empresaseleccionar ao: 2010, 2009, et y ar click en buscar

Informacin Financiera
Denomi nacin Social Tipo Periodo
--SELECCIONE DENOMINACIN SOCIAL--

Reti radas

Individual Intermedio

Consolidada Anual
2010 TRIMESTRE I

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4. Luego aparecer: debe seleccionar

Informacin Financiera
Denomi nacin Social Tipo Periodo
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

Reti radas

Individual Intermedio

Consolidada Anual
2010 TRIMESTRE I

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Denominacin Social
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

Documento
Estados Financieros y Dictamen Estados Financieros y Dictamen Estado Financieros

Seleccionar aquel cuyo dictamen solo mencione a la empresa, no usar el informe de estados financieros consolidado 5. Si quiere buscar ma informacin para su Perfil, baje la Memoria Anual de la empresa de acuerdo al ao que requiera y da click en buscar

Memorias
Denomin acin Social Ao Inicio

CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

Reti radas

2010

Ao Fin

2010

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Ao
2010

Fecha de Presentacin
01/03/2011 4:43:19 PM Memoria Anual

Documento

2010

01/03/2011 4:43:19 PM Principios de Buen Gobierno (Anexo a la memoria).

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