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REV: JUNE 5, 2008

DAVID A. WILSON

Chemalite, Inc.
No final de 2002, Bennett Alexander, um engenheiro qumico consultor, requereu e recebeu a patente de uma de suas invenes a chemalite, um pequeno e frgil frasco de vidro de um produto qumico inserido num cilindro plstico translcido que se enche com um segundo produto qumico e sela-se. Curvar o cilindro faz com que se quebre o frasco interno, misturando-se os dois produtos, que, combinados, geram um forte brilho verde amarelado. Alexander previu um mercado substancial para a chemalite. Tinha o atrativo de estar prontamente disponvel em caso de emergncia, mas no requeria nenhuma forma de ignio. Ele previu uma demanda considervel das foras armadas e de produtores de sinalizadores e equipamentos de segurana similares. Em 2 de janeiro de 2003, junto com diversos parentes e amigos, Alexander estabeleceu a Chemalite, Inc.; foram emitidas 500.000 aes, das quais ele recebeu 125.000, em troca de sua patente, e o restante foi vendido aos outros investidores por US$ 1,00 a ao. Entre 2 de janeiro e 30 de junho de 2003, a Chemalite, Inc. fez as seguintes despesas: 15 de janeiro pagou US$ 7.500 em tarifas legais e gastos de impresso associados incorporao da empresa; 15 de junho gastou US$ 62.500 construindo o maquinrio que seria usado na produo dos primeiros modelos comercias de chemalite; 24 de junho comprou US$ 75.000 em plsticos e produtos qumicos para uso na produo de chemalites comerciais.

Perto do final de junho, Alexander, que assumira um papel muito ativo no gerenciamento da Chemalite, Inc., se reuniu com os demais acionistas para apresentar um relatrio da situao da corporao e discutir estratgias para a futura comercializao da chemalite. Ele esperava que a companhia estivesse produzindo chemalites at o final de agosto. Susan Peterson, uma amiga de Alexander que havia investido uma quantia substancial na companhia, mencionou na reunio que fora consultada por um distribuidor de peas automotivas sobre a disponibilidade de chemalites e seu preo estimado. O distribuidor queria comprar um nmero significativo de luzes, como parte de uma promoo de segurana em estradas, e estava interessado na possibilidade de criar uma marca prpria. quela altura da reunio, o sr. Larson, um dos acionistas, mas um homem com muito pouca experincia profissional e ainda menos compreenso de relatrios financeiros, interveio: Toda essa discusso sobre o que vamos fazer boa, mas tudo o que eu vejo que seis meses atrs ns tnhamos
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Caso LACC # 110-P01 a verso traduzida para Portugus do caso # 177-078 da HBS. Os casos HSB so desenvolvidos apenas como base para discusso em sala de aula. A inteno dos casos no servir como endosso, fonte primria de dados ou exemplo de gerenciamento efetivo ou inefetivo. Copyright 1976, 1980-1983, 1986, 1992, 1996, 2003, 2006, 2008 President and Fellows of Harvard College. Nenhuma parte desta publicao pode ser reproduzida, armazenada num sistema automatizado, usada em planilhas ou transmitida de nenhuma forma e por nenhum meio eletrnico, mecnico, cpia, gravao ou outro sem a permisso da Harvard Business School.

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Chemalite, Inc.

US$ 375.000 e agora temos US$ 230.000. Do meu ponto de vista, conseguimos perder US$ 145.000 em seis meses e no temos muito o que mostrar por isso. Alguns dos acionistas concordaram com Larson. De fato, entre 2 de janeiro e 30 de junho, o extrato bancrio da companhia tinha cado de US$ 375.000 para US$ 230.000. A srta. DCruz, outra acionista, sugeriu que, como as operaes da Chemalite, Inc. no estavam totalmente estabelecidas, essas despesas pr-operacionais deveriam provavelmente ser consideradas investimento da companhia nos negcios, e no perdas. Depois de uma discusso considervel entre todos os acionistas, foi acordado que eles se reuniriam novamente no comeo de janeiro de 2004, para estudar a situao da corporao. O sentimento geral era de que a companhia deveria estar em total operao at l e que os problemas causados pelo perodo pr-operacional mencionado estariam superados at o fim do ano. Durante a segunda metade de 2003, a Chemalite, Inc. realmente entrou em operao total. Para se preparar para o encontro de acionistas, no comeo de janeiro, Bill Murray, o recm-admitido contador da empresa, compilou os seguintes dados: 1. 2. No comeo de julho de 2003, um engenheiro consultor entregou prottipos de chemalite desenvolvidos por ele e recebeu um total de US$ 23.750. Entre julho e dezembro de 2003, a chemalite vendeu US$ 754.500 de seus produtos. O maior comprador, o distribuidor de autopeas com quem Peterson tinha negociado, ainda devia US$ 69.500 Chemalite, Inc. Todas as contas dos outros clientes estavam quitadas at o fim do ano. Mais produtos qumicos e plsticos foram comprados, por um total de US$ 175.000. Todas essas compras foram pagas em dinheiro. A Chemalite, Inc. gastou US 22.500 em propaganda em televiso e publicaes em peridicos de negcios, para apresentar o produto. Nos seis meses at 31 de dezembro de 2003, a companhia gastou US$ 350.000 no trabalho direto de fabricao e em despesas relacionadas produo (aluguel, gastos operacionais, trabalho de superviso). Mais US$ 80.000 foram gastos em salrios corporativos e outras despesas corporativas. No comeo de julho, outros US$ 150.000 foram gastos em maquinrio para a produo de chemalites. Durante o perodo, a companhia pediu um emprstimo de US$ 50.000 por um curto tempo e o quitou antes do final do ano. Os juros pagos sobre o emprstimo somaram US$ 750.

3. 4. 5.

6. 7.

Ao preparar o relatrio da situao da corporao, Alexander notou com ansiedade que o extrato bancrio da companhia havia cado mais US$ 117.000: dos US$230.000 apresentados em junho, tinha apenas US$113.000. Isso o incomodou, porque ele acreditava que a companhia estava realmente indo bem e ele no conseguia entender por que a conta bancria no parecia refletir essa condio. Examinando as sadas de caixa da Chemalite, Inc. do ano todo, Alexander observou o seguinte: 1. 2. O maquinrio utilizado na produo de chemalites era de uso geral, e no restrito a esse produto, e poderia facilmente durar 10 anos dos quais j haviam passado 6 meses. Em 31 de dezembro, ainda havia um estoque de plstico e produtos qumicos no valor de US$ 55.000, mas no havia chemalites prontas ou semiprontas no final do ano.

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3.

Apesar de a patente de Alexander adquirida pela companhia ter validade legal de 20 anos, ele esperava que a concorrncia desenvolvesse produtos equivalentes, sem usar a tcnica patenteada, em mais ou menos 5 anos. Alexander estava confuso quanto ao valor dos prottipos. Eles resultaram diretamente no desenvolvimento do produto que a companhia vendia no momento, ento, talvez seu valor tivesse aumentado nos ltimos 6 meses de 2003. O comit organizador dos Jogos Olmpicos de Atenas 2004 fizera um pedido para a companhia de 60.000 chemalites por US$ 1,50 cada. Sua inteno era dar uma chemalite a cada pessoa, na cerimnia de abertura dos Jogos Olmpicos de 2004, para que cada atleta e f acendesse sua chemalite, simbolizando a pira olmpica.

4.

5.

Alexander era um inventor, no um homem de negcios, e ficou em dvida sobre a melhor forma de apresentar os eventos do ano aos acionistas. Ele sentia que as coisas iam bem, mas no sabia como passar essa mensagem a seus companheiros acionistas.