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Rapport

Les entreprises de taille intermdiaire au cur dune nouvelle dynamique de croissance

Bruno RETAILLEAU
avec Alain Roland KIRSCH, contrleur gnral CGEFi, Marianne FAUCHEUX et Yves MAGNE DGCIS

Fvrier 2010, Bruno RETAILLEAU . Synthse sur les ETI . 2/14

Les entreprises de taille intermdiaire au cur dune nouvelle dynamique de croissance


Bruno RETAILLEAU
avec Alain Roland KIRSCH, contrleur gnral CGEFi, Marianne FAUCHEUX et Yves MAGNE DGCIS

Le Premier ministre a confi au snateur Bruno RETAILLEAU une mission auprs du ministre de lconomie, de lIndustrie et de lEmploi afin de conduire une rflexion sur les rponses apporter aux problmatiques que rencontrent tant les PME dans leur croissance que les ETI dans leur dveloppement. Les entreprises de taille intermdiaire (250 5 000 salaris), trop longtemps ignores des pouvoirs publics comme des conomistes, ont t dfinies statistiquement rcemment par la loi de modernisation de lconomie de 2008. Elles sont 4 700 qui constituent le maillon fragile du tissu conomique franais entre une base trs large de TPE et PME (2,4 millions) et 235 grandes entreprises de dimension mondiale. Il y a en France deux fois moins dETI quen Allemagne ou quen GrandeBretagne. De plus, leur nombre est stable dans notre pays, alors que pour les autres catgories, il est en augmentation. Il en rsulte une faiblesse pour lconomie franaise dautant plus proccupante que ces entreprises reprsentent de vrais atouts: elles sont performantes : malgr leur effectif rduit, elles ont un poids conomique non ngligeable, entre 20 et 30 % de tous les grands indicateurs. Cest dans lindustrie quelles psent le plus: 33 % de lemploi industriel. Mais cest surtout en matire dexportation quelles obtiennent la meilleure performance puisquelles gnrent le tiers de notre chiffre daffaires lexport; elles incarnent un capitalisme vertueux, dont les principales caractristiques sont: une vision de long terme plutt quun abandon aux intrts court-termistes, une prfrence pour linvestissement plutt que pour le dividende, des relations sociales apaises et une culture dentreprise forte ;

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enfin, elles sont capables darticuler harmonieusement le local et le global grce un fort enracinement dans les territoires, et une capacit de projection sur les marchs internationaux. Elles combinent donc taille critique ncessaire au dveloppement, notamment pour lexportation et linnovation, stabilit temporelle et chelle humaine. Les raisons pour lesquelles la France ne peut aligner autant dETI en proportion de son conomie que ses principaux concurrents sont sans doute: quelles cumulent les obstacles gnraux du modle franais (rglementation foisonnante et instable, charges fiscales et sociales, aversion au risque et mfiance lendroit du succs, march du travail encore trop rigide) et des handicaps particuliers. Elles bnficient moins des guichets publics que les PME et les grandes entreprises alors quelles supportent une charge fiscale et sociale plus lourde, comme le montre un rcent rapport du conseil des prlvements obligatoires. Ainsi, aprs prise en compte du crdit impt recherche, lI.S. rel des grandes entreprises stablit 18 %, celui des ETI 30 %; dans la dcision publique, les PME psent par leur nombre et les grandes entreprises par leur poids et leurs relations de proximit avec ladministration; les grandes entreprises veillent ne pas laisser prosprer des entreprises suffisamment fortes pour leur faire concurrence. Ainsi, le processus dabsorption par des groupes est intense. Les institutions financires sont concentres en nombre et Paris, tandis que les ETI sont principalement provinciales. Les ETI cristallisent les atouts et handicaps de la croissance en France. Elles pourraient tre les catalyseurs dune dynamique. Le travail de la mission a donc consist dfinir les conditions dun dblocage de la dynamique de croissance des entreprises, en vitant deux cueils: dune part, la simple transposition aux ETI des mesures daide aux PME, qui se serait heurte au plafond bruxellois des 250 salaris, sans tre approprie du reste aux rels besoins des ETI; dautre part, un traitement spcifique aux ETI, gnrateurs de nouveaux seuils et donc de ruptures dans le processus de croissance que nous cherchons au contraire fluidifier. Les cibles des prconisations de la mission sont: bien sr, les ETI existantes dont le capital est contrl par un entrepreneur ; les PME qui ont un potentiel de croissance et qui ont vocation, par un dveloppement endogne ou par des regroupements, devenir ETI.

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Les ETI nont pas besoin de guichets publics. Toutes affirment avec force prfrer de lair plutt que des aides. Donner de lair pour librer la croissance serait ainsi le filigrane des prconisations de la mission : que lEtat donne de lair en stabilisant et en scurisant lenvironnement rglementaire, quil rgule ses achats comme les comportements des grandes entreprises et les circuits de financement, quil contribue lexpansion dun tissu de confiance pour favoriser les cosystmes collaboratifs dans les territoires et au sein des filires. Les mesures que la mission prconise ont donc la fois un caractre exprimental, car elles sont susceptibles dtre tendues au tissu conomique, et un effet de levier, car elles devraient entraner les acteurs conomiques dans un cycle vertueux. Ces propositions sarticulent autour de quatre priorits: I. LEtat doit contribuer librer lnergie des entreprises, II. La croissance est une performance collective, III. Agir sur les leviers de comptitivit auprs des ETI, IV. Assurer la continuit du financement pendant et aprs la crise.

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I. LETAT DOIT CONTRIBUER LIBRER LNERGIE DES ENTREPRISES


Trs rcemment, les prsidents des deux assembles parlementaires se sont inquits de linstabilit et de la complexit de la loi en France, dont les dispositions sont source dinscurit et favorisent les contentieux. Les entreprises, qui par ailleurs sont confrontes une plus grande imprvisibilit des marchs, doivent tre mieux protges de linstabilit de la rgle et lEtat doit mieux promouvoir les intrts de lentreprise dans la dcision publique et mobiliser limmatriel public comme un facteur dterminant de la productivit globale. La mission propose trois mesures principales pour atteindre ce but: a. ) La cration dun Mdiateur de lentreprise Sur le modle de la Small Business Administration, garante de la dfense et de la promotion des entreprises dans la dcision publique, un Mdiateur de lentreprise, Autorit administrative indpendante, serait nomm par le Prsident de la Rpublique selon la procdure de larticle 13 de la Constitution. Il sagirait dune personnalit exprimente du monde conomique. Ses missions seraient: de contribuer la matrise de la charge administrative, dorganiser le SBA la franaise, la dfense des intrts collectifs des entreprises vis--vis des administrations et dans le champ de la lgislation, de coordonner les diffrentes mdiations (co-traitance, crditinterentreprises, achats publics). Il ferait rapport annuellement au Parlement et au Prsident de la Rpublique sur ses missions et prconiserait les amnagements opportuns. Il sappuierait sur un rseau de dlgus territoriaux, quil dsignerait. b. ) La stabilisation du cadre lgislatif et fiscal, par deux outils Les dispositions relatives aux entreprises nauraient que deux dates deffet dans lanne, la premire valant avertissement, et la seconde application. Les entreprises pourraient mieux sy prparer et ladministration serait tenue ces dates de publier une rcapitulation des mesures concernant les entreprises avec leurs consquences procdurales et leur calendrier, avant leur application lchance suivante. Une loi organique encadrerait laction des pouvoirs publics en la matire. Pour fixer le paysage fiscal, un contrat stabilit contre croissance : cette exprimentation consisterait proposer aux entreprises de croissance la possibilit dopter pour un contrat fiscal de 3 5 ans.

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LEtat sengagerait fixer le paysage fiscal pour scuriser le parcours des entreprises qui prennent des risques pour crotre. Une telle novation suscite sans doute des difficults juridiques et pratiques quil convient de traiter. c. ) La ngociation dune convention collective de croissance et le cantonnement de la pnalisation du droit social aux cas manifestement excessifs La convention collective de croissance consiste construire par la ngociation un quilibre avantages-assouplissements adapts aux entreprises qui augmentent continuellement leurs effectifs et qui doivent recruter des chercheurs, des cadres trs qualifis: avantages: participation au bnfice accrue, systme de bons de souscription de parts de crateurs dentreprises, BSPCE ouvert au personnel; assouplissements : fusion des dlgus et du comit dentreprise, attnuation et lissage des effets de seuils La dpnalisation du droit social: une commission mandate dans ce champ devrait faire des propositions en distinguant les cas dabus manifestement excessifs, des cas o le plus souvent il sagit moins de sanctionner que de faire faire.

II. LA CROISSANCE EST UNE PERFORMANCE COLLECTIVE


La France souffre dun manque de coopration entre les entreprises. La croissance est dsormais une performance collective comme le montrent les exemples allemands et italiens. Leur force est notre faiblesse. Une PME ou une ETI isole est une entreprise potentiellement en danger. La sous-traitance dans notre pays est trop souvent marque par une forme de maltraitance des grandes vis--vis des petites. Ce manque de coopration est lun des facteurs dterminants du faible effectif dETI en France. Sans les grandes entreprises et leurs commandes comme leur internationalisation, les PME peuvent plus difficilement devenir ETI. Une meilleure rgulation de relations de co-traitance instituer doit faire voluer favorablement la dialectique entre rduction du cot des achats et dveloppement dun cosystme de fournisseurs. La mission fait plusieurs recommandations pour promouvoir une plus grande coopration entre les entreprises:

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a. ) Une fondation pour la croissance partage Prolongeant linitiative du Comit Richelieu avec le Pacte PME, la mission souhaite favoriser la cration dune fondation pour la croissance partage . Sa composition sera paritaire, PME ETI et grandes entreprises. LEtat lui apportera sa caution pour dvelopper le partenariat entre les grandes entreprises et les autres, sur les champs prioritaires suivants : ressources humaines, mise en march des innovations, relation de co-traitance, internationalisationLe label accord par la fondation pourrait favoriser les commandes et concours publics. b. ) Une rgulation active des relations de co-traitance Lapproche par les bonnes pratiques et les codes de bonne conduite est valable mais limite. La loi sur la sous-traitance date de 1975. Elle doit tre modernise et organiser une mdiation. La rgulation des relations entre les entreprises entrera dans les missions du Mdiateur. Il animera les diffrents dispositifs de mdiation et pourra disposer de DGCCRF, afin de saisir en dernier recours les juridictions. Les relations avec la grande distribution, le crdit interentreprises et les dlais de paiement sinscriront dans ce champ de comptences. c. ) Un achat public responsable Si la rationalisation de lachat public est justifie, lEtat doit se comporter en acheteur responsable en intgrant pour ses commandes la dimension socio-conomique au mme titre que la soutenabilit environnementale ou linsertion sociale. Sans modifier le code des marchs publics, des tudes dimpact sur les consquences par exemple des allotissements sur le tissu conomique devront tre systmatiquement conduites avant chaque appel doffre significatif. d. ) Lorganisation des cosystmes de coopration Les ples de comptitivit ont montr que la croissance tait une affaire de coopration tout autant que de comptition entre les acteurs. Cest aussi le cur du succs allemand et italien, avec les Standorten et les Distritti. La Datar et la DGCIS 1 seront charges dassurer en trois ans la couverture du territoire par les divers modes de coopration entre les entreprises et avec leur environnement, ples, grappes, clustersCe travail se fera avec les collectivits territoriales, les CCI et les filires.
1 : Direction Gnrale de la Comptitivit, de l'Industrie et des Services

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Un dispositif, inspir du contrat dentreprises en rseau italien, serait ouvert aux entreprises volontaires et leur assurerait des concours nationaux ou locaux.

III. LES LEVIERS DE COMPTITIVIT PROPRES AUX ETI


Les dispositifs publics sont ddis aux PME et les ETI expriment des besoins diffrents. Les ETI sont locales et les appuis parisiens. Loffre publique dappui aux PME dissuade une offre marchande vers les ETI, peu nombreuses et disperses. Ce retrait de nombreux relais publics ou privs dans les territoires laisse les entreprises sans interlocuteurs devant une panoplie de dispositifs de soutien ingalement adapts leurs besoins. a. ) Un rseau de rfrents dans les territoires Le faible nombre dETI permet de sortir de la logique de guichet pour leur offrir un appui individualis et transversal. Dans chaque territoire de coopration, un rfrent des entreprises sera nomm par le Prfet sur le modle des mdiateurs du crdit. Ils disposeront des diverses administrations locales ou rgionales concernes et dmarcheront individuellement les entreprises de croissance et les ETI pour les conseiller sur les dispositifs existants et faciliter leur relation avec ladministration. La crise justifie une premire exprience que souhaite lancer la DGCIS pour mobiliser ds 2010 les nouvelles DIRECCTE 2 et contacter 1 000 ETI et 1 000 PME de croissance, afin de les accompagner. b. ) Mieux soutenir la mise en march de linnovation Le nouveau Crdit Impt Recherche (CIR) est un succs salu par toutes les entreprises. Mais si lintensit des R&D franaise et allemande est comparable, en revanche le taux dinnovation mis en march est bien moindre en France, o lexcellence technologique ou conceptuelle a du mal tre convertie en succs conomique. La mise en march des innovations doit tre plus fortement encourage: la recherche, encore trop dpendante de loffre plutt que de la demande des entreprises ou des marchs, doit tre davantage pilote par les besoins des entreprises en liant

2 : DIrection Rgionale des Entreprises, de la Concurrence, de la Consommation, du Travail et de lEmploi

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plus largement le financement des organismes de recherche ltablissement de collaborations avec celles-ci, en sinspirant du SBIR amricain; la procdure Passerelle dOSO qui associe une PME avec une grande entreprise autour dune collaboration technique ou commerciale serait ractive. OSO mettrait en place un fonds de garantie des financements pour la mise en marche des innovations. lEtat doit mieux soutenir les efforts des entreprises aux travaux de normalisation afin de prserver leurs avances technologiques. Ces dpenses devraient tre intgralement prises en compte dans le CIR et non pour la moiti comme aujourdhui. c. ) Lappui public linternationalisation des entreprises Il est orient vers llargissement du vivier des PME primo-exportatrices. Les besoins des ETI ne sont pas suffisamment pris en compte. UBIFRANCE lancera un appel prestations pour organiser une offre publique ou en partenariat public priv pour rpondre aux besoins spcifiques des ETI linternationalisation.

IV. LA CONTINUIT DU FINANCEMENT PENDANT ET APRS LA CRISE


Les entreprises ont de trs fortes craintes sur la disponibilit, dans lanne qui vient, des financements ncessaires leur dveloppement ou mme tout simplement leur exploitation en raison de quatre phnomnes: les bilans 2009, qui vont tre prsents aux banques, seront souvent moins bons que ceux de 2008, entranant une dgradation de leur notation; les dettes souveraines risquent de provoquer un effet dviction et daspirer les financements des institutions financires; Solvency II va dcourager les socits dassurance dinvestir dans des titres privs. L encore, le placement sur la dette publique sera privilgi; Enfin, la consolidation des bilans bancaires et lexigence accrue de fonds propres risquent de rendre les banques plus frileuses. Il est donc urgent de prendre de nouvelles dcisions pour assurer laccs des entreprises aux liquidits dont elles ont besoin.

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a. ) Une fiscalit favorable lautofinancement Les ETI se rsument de lautofinancement par mise en rserve des bnfices, une croissance par sauts et la succession des gnrations. Le report ou la rduction de limpt sur les socits pour les bnfices affects lautofinancement Lautofinancement et laccumulation de fonds propres sont le ressort de la croissance des ETI, dont le modle conomique sinscrit dans la dure et la stabilit. Or le dispositif franais dimpt sur les socits (IS) incite lendettement plutt qu lautofinancement et donc la dpendance vis--vis du crdit bancaire. Cest le contraire du dispositif allemand: les PME allemandes disposent dun autofinancement 1,44 fois plus lev que leurs consurs franaises. Lentreprise pourrait opter pour lapplication la fraction des bnfices affecte un autofinancement accru dun taux dIS ramen de 33,33 % 15 %, le taux rduit actuel. Lavantage de cette rduction serait dfinitivement acquis un terme loign (5 10 ans). Cette mesure renforcerait structurellement les fonds propres de nos entreprises et faciliterait leur accs au crdit. Des plafonds en limiteraient le cot et le champ afin de compenser les marges doptimisation fiscale des grandes entreprises. Le contrat stabilit contre croissance Il concernerait les entreprises qui assument une stratgie qui les met en risques par des ressauts de croissance. Les entreprises concernes bnficieraient, en plus des avantages du rgime JEI 3. Les comptes courants bloqus, les souscriptions demprunt obligatoires, les acquisitions de titres subordonns pourraient tre traits comme les participations au capital afin dinciter le dirigeant conforter le financement stable de lentreprise. Ils seraient ainsi partiellement ou totalement exonrs de lassiette de lISF. Un programme de neutralisation des obstacles fiscaux aux transmissions et regroupements pour favoriser la transmission des entreprises en attnuant les effets pervers lis au rgime successoral et lISF; pour inciter au regroupement des entreprises : amortissement des survaleurs, lissage des plus values de restructuration, etc.

3 : Jeune Entreprise Innovante

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b. ) Un environnement financier adapt aux ETI Assurer linformation financire sur les entreprises moyennes et la lisibilit des guichets publics et des financements pour les entreprises Il sagit dabord et en priorit de neutraliser les risques de dgradation de la notation Banque de France, suite lexercice de 2009. Il sagit aussi, dans la dure, que lEtat et la Place contribuent au financement dune information financire rgulire pour favoriser laccs aux diffrents systmes de financement (bourse, capital investissement et banques). Loctroi de financements publics pourrait tre subordonn louverture de la gouvernance des entreprises des administrateurs extrieurs. Le FSI, le FCDE, les obligations convertibles, les prts participatifs, OSO, CDC - entreprises, la multiplicit des guichets et des dispositifs rpond la diversit des besoins, mais sur le terrain, les entreprises sont perdues. La Caisse des Dpts, en lien avec OSO, doit mettre effectivement en place les plates-formes rgionales dorientation financire. c. ) Des outils financiers propres aux ETI 1. ) Les ETI ont souvent plus davenir que de pass. La part de limmatriel dans leur activit est suprieure la moyenne, leur financement moins vident mme si leur performance est bonne. La relance de la caution financire faciliterait laccs au crdit. OSO complterait lassurance crdit par un dispositif de caution, ligne de crdit fournisseur. La cration dun ou de plusieurs guichets de financement risque pour les entreprises sans fonds propres, avec garanties modules, tels que ceux quoffrent, directement ou en cas de dfaut constat du systme bancaire, la KfW en Allemagne et le SBA aux Etats Unis pourrait savrer ncessaire. Il faut non seulement prolonger mais tendre la garantie publique porte par OSO qui a t ouverte aux ETI partiellement et temporairement dans le cadre du plan de relance. Ainsi, les ETI pourraient bnficier de la garantie des investissements de dveloppement pour leurs acquisitions, en prolongement des prts participatifs.

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La mission considre que la garantie publique doit tre exclusive des garanties personnelles ou surabondantes parfois exiges de surcrot par les tablissements financiers. 2. ) Le financement du dveloppement des entreprises patrimoniales dont le capital nest pas ouvert mrite attention. La transmission familiale en France accuse une vritable faiblesse : Une exprimentation dmission collective dobligations moyen ou long terme serait lance, sur le modle des plates-formes de la KfW en Allemagne (PROMISE) et du programme FTPYME en Espagne. Un systme de portage de transition propos par le rapport dOlivier MELLERIO lorsquune entreprise connat une difficult de transmission pourrait tre expriment dans une rgion. 3. ) Les mrites du capital investissement sont certains, notamment lappui donn lentrepreneur pour accompagner le changement dtats de son entreprise. La taille des investissements ncessaires aux ETI appelle des regroupements de fonds. Un nouveau dispositif, plus long, revolving, pourrait tre ddi aux ETI et aux entreprises de croissance, car les calendrier et modalits des FCPR, FCPI et FIP sont en discordance avec les besoins spcifiques des ETI Le FSI pourrait se donner pour stratgie principale daccompagner la structuration des entreprises autour dETI la sortie de la crise. 4. ) La bourse est un mode de financement adapt des tapes de croissance des ETI. Or, le march parisien des valeurs moyennes ne fonctionne pas. La disproportion entre le march de Londres (AIM) et les compartiments quivalents de la Bourse Paris est flagrante: le facteur est de 1 10! Le programme de rnovation du march parisien des valeurs moyennes engag par le ministre de lconomie, de lIndustrie et de lEmploi doit tre poursuivi, notamment par lallgement des conditions dentre et de sortie, avec la protection des minoritaires.

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Un march de service public ou de place , ddi aux besoins limits de financement des PME et ETI, suffisamment prsent en rgions, serait une option, si les engagements de dveloppement de loprateur parisien ntaient pas rapidement tenus, et dfaut dune bourse europenne des valeurs moyennes,. Les obligations imposes aux entreprises cotes et les cots en rsultant pourraient tre mieux matriss. d. ) Assurer la liquidit des financements de la croissance en relais des fonds de crise Il importe dabord de peser dans la ngociation europenne pour attnuer les effets nocifs pour le financement de lconomie franaise de la directive Solvabilit 2 : elle imposera de nouvelles rgles prudentielles harmonises aux entreprises dassurances, qui, ces effets dj anticips, dtourneront les assureurs du financement des entreprises. Les fonds de pension chapperont ces rgles. La France, qui nen dispose pas, sera alors doublement pnalise. Il est ncessaire de mieux mobiliser lpargne longue vers le financement des entreprises moyennes, principalement lassurance vie (55 % de lpargne longue, 1 330 Mds d de placements) pour favoriser son allocation vers le financement des entreprises grce un ou des contrats spcifiques ddis, en continuit et en simplification des fonds DSK et NSF, qui comporteraient un minimum de 10 20% dactions dentreprises moyennes. La Caisse des Dpts devrait sengager sur un programme dabondement ou de co-investissement dans des fonds de capital dveloppement, inspir du programme amricain SBIC, et linstitution dune contrepartie assurant une liquidit minimale du march des valeurs moyennes. dfaut, un rehaussement prudentiel par un dispositif public et/ou de place des investissements dans les entreprises, de telle sorte quils soient assimils des OAT dans les profils des institutionnels et des banques, pourrait simposer. Diverses modalits en limiteraient le cot.

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CONCLUSION
Il appartiendra aux pouvoirs publics sans doute, mais, en premier rang, aux entreprises concernes, de se saisir du concept ETI et den faire un levier dattraction des jeunes diplms, des chercheurs, des cadres, des capitaux, des prts, des marchs et des marges, aussi efficacement que les entreprises allemandes ont valoris le Mittelstand. Sans doute une marque plus porteuse devrait-elle tre imagine. La sortie de crise est pleine de risques et dopportunits la fois, qui appelle une adaptation de la fiscalit et des financements des entreprises afin de leur assurer une capacit propre de dveloppement mondial partir de leur ancrage territorial. Lorganisation de la coopration entre les entreprises et leur environnement sur un mode partenarial, lencadrement de la charge administrative et de limposition rgalienne par le contrat, la diversification de relations proactives entre lEtat et les entreprises dans les territoires, linstitution dun mdiateur de lentreprise, seraient autant dapproches pour renforcer le maillon fragile de lconomie franaise : les ETI.

PREAMBULE
Le Premier ministre a confi au snateur Bruno RETAILLEAU une mission auprs de la ministre de lEconomie, des finances et de lemploi afin de revoir en profondeur la politique mene lgard de ces entreprises, de manire favoriser laccroissement du nombre et de la puissance des ETI en France, de conduire une rflexion sur les rponses apporter aux problmatiques que rencontrent tant les PME dans leur croissance que les ETI dans leur dveloppement .

La mission dbouche sur des propositions volontaristes pour soutenir le dveloppement des ETI et des PME de croissance. Ces propositions sont souvent systmiques, tant les ETI cristallisent les forces et faiblesses des entreprises et de leur environnement en France. Elles sefforcent de tenir compte, sans les rpter, des analyses et recommandations dj faites dans le champ plus gnral des PME ou du dficit de la France en entreprises moyennes, ainsi que des dispositions dj mises en uvre, souvent trs rcentes. La mission ne sest pas engage dans les voies de la politique sectorielle, examine par ailleurs aux Etats gnraux de lindustrie. Principalement manufacturires, les ETI ont besoin dun environnement qui ne fait pas limpasse sur lindustrie et qui prserve, sous la contrainte de la mondialisation, des marges compatibles avec un dveloppement la franaise.

Le prsent rapport articule ses prconisations entre quatre thmes : LEtat doit librer la croissance des entreprises et organiser la promotion de lentreprise, la dfense de ses intrts dans la dcision publique et la mobilisation de limmatriel public comme un facteur dterminant de la productivit globale du pays La croissance est une performance collective qui appelle rgulation, mdiation et coopration pour laccs aux marchs Les leviers de comptitivit propres aux ETI relvent davantage de lintermdiation efficace que de guichets publics afin de faciliter leur dveloppement mondial partir de leur ancrage territorial ; La continuit de financement doit tre assure par une fiscalit adapte la croissance et une liquidit garantie.

Deux annexes caractrisent les ETI et comparent les performances allemande et franaise. La mission remercie les personnalits, et notamment les nombreux chefs dentreprises, qui ont bien voulu lui consacrer de leur temps. La liste en figure en annexe. Elle a pris en compte les contributions crites et apprci les travaux mens sa demande par le Conseil danalyse stratgique et les services statistiques (INSEE et DGCIS P3E).

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SOMMAIRE
SYNTHESE................................................................................................................................1 PREAMBULE ........................................................................................................................ 15 SOMMAIRE ........................................................................................................................... 16 ENJEUX.................................................................................................................................. 18 LES ETI REFLETENT ET ANIMENT LE DEVELOPPEMENT DES ENTREPRISES FRANAISES ........................................................................................................................ 19 Les ETI cristallisent les atouts et les handicaps des entreprises franaises........................ 19 Dnombrement ................................................................................................................. 19 Performances.................................................................................................................... 20 Handicaps ......................................................................................................................... 22 Une politique publique dappui aux ETI pour une dynamique du dveloppement des entreprises ............................................................................................................................ 26 Justification ...................................................................................................................... 26 Cibles .......................................................................................................................... 27 Principes .......................................................................................................................... 28 1 LIBERER LA CROISSANCE DES ENTREPRISES................................................. 32 1.2 Un Mdiateur de lentreprise................................................................................... 32 1.3 Limiter les entraves administratives et rglementaires............................................ 33 1.3.1 La charge administrative et son instabilit, frein et inscurit ................... 34 1.3.2 Un contrat stabilit contre croissance et la scurisation du crdit impt recherche .......................................................................................................................... 35 1.3.3 Une convention collective de la croissance...................................................... 38 2 LA CROISSANCE EST UNE PERFORMANCE COLLECTIVE........................... 42 2.1 La coopration dans laccs aux marchs ............................................................... 42 2.1.1 Remplacer la sous-traitance par la co-traitance................................................ 42 2.1.2 Les dlais de paiement et le crdit interentreprises : une rgulation ncessaire45 2.1.3 Lachat public responsable, facteur de croissance ........................................... 46 2.2 Lorganisation de la coopration pour la performance........................................... 49 2.2.1 Institutionnaliser la coopration entre les entreprises ...................................... 49 2.2.2 Les filires, lieux de coopration ..................................................................... 51 2.2.3 Organiser les territoires de coopration entre les entreprises........................... 52 3 LES LEVIERS DE COMPETITIVITE PROPRES AUX ETI.................................. 56 3.1 Un rseau territorial de rfrents lappui des ETI ............................................... 56 3.1.1 Aller au devant des ETI.................................................................................... 56 3.1.2 Ds 2010, un accompagnement de sortie de crise............................................ 57 3.1.3 Lintelligence des territoires............................................................................. 58 3.2 La mise en march de linnovation nest pas assez soutenue .................................. 60 3.3 La normalisation, la numrisation, la proprit industrielle et intellectuelle ......... 62 3.4 Linternationalisation des ETI ................................................................................. 65 3.5 Une offre de services adapte aux ETI..................................................................... 66 4 CRISE ET FINANCEMENT DE LETI...................................................................... 67 4.1 Une fiscalit de croissance....................................................................................... 69 4.1.1 Privilgier les fonds propres............................................................................. 69 4.1.2 Le pacte stabilit contre croissance ............................................................ 72 4.1.3 Accompagner la sortie de crise ........................................................................ 74 4.2 Le financement des ETI et des entreprises de croissance ........................................ 78 4.2.1 Amnager lenvironnement financier des ETI ................................................. 78

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4.2.2 Adapter le financement dexploitation aux besoins des ETI........................... 82 4.2.3 Des outils de quasi fonds propres pour les ETI................................................ 84 4.2.4 Adapter le capital investissement aux besoins des ETI.................................... 86 4.2.5 Adapter le march boursier aux besoins des ETI............................................. 89 4.2.6 Adapter les guichets publics aux besoins des ETI ........................................... 90 4.2.7 Assurer la liquidit du financement des entreprises......................................... 93 CONCLUSION....................................................................................................................... 98 5 ANNEXE 1: REPERAGE, CARACTERISTIQUES ET PERFORMANCES DES ENTREPRISES DE TAILLE INTERMEDIAIRE........................................................... 100 5.1 ETI : une dfinition rcente et un reprage difficile .............................................. 100 5.2 Des entreprises qui jouent un rle important dans lconomie franaise ............. 102 5.2.1 Une part importante de lconomie franaise ................................................ 102 5.2.2 Des ETI ancres dans les territoires, le long terme et lhumain..................... 103 5.2.3 La dynamique des entreprises : des ETI importantes pour lemploi.............. 104 5.3 Les ETI : des entreprises aux performances intermdiaires entre PME et grandes entreprises, avec une diffrenciation lexportation......................................................... 106 5.3.1 Performances des ETI .................................................................................... 106 5.3.2 La R&D et linnovation.................................................................................. 107 5.3.3 La performance des ETI en rentabilit dexploitation est encore incertaine.. 109 5.4 Des performances trs htrognes entre les ETI.................................................. 110 5.4.1 Des diffrences sectorielles et rgionales....................................................... 110 5.4.2 Des diffrences selon la taille des entreprises................................................ 111 5.4.3 Des diffrences selon la rpartition du capital ............................................... 112 5.5 Des entreprises qui subiraient un pincement spcifique des dispositifs fiscaux et sociaux................................................................................................................................ 114 5.6 Conclusion.............................................................................................................. 116 6 ANNEXE 2: LINTERNATIONALISATION DES ENTREPRISES ALLEMANDES.................................................................................................................... 117 6.1 Des exportations beaucoup plus importantes ........................................................ 117 6.1.1 Un plus grand nombre dentreprises allemandes de + de 50 salaris : .......... 117 6.1.2 Une plus forte intensit lexportation des entreprises allemandes : ............ 118 6.2 Une moindre comptitivit franaise ..................................................................... 119 6.2.1 Que rsume lopposition 35h/Agenda 2010................................................... 119 6.2.2 Une diffrenciation produit des exportations allemandes .............................. 120 6.2.3 Des entreprises franaises moins efficaces dans la mise en march de leurs innovations ..................................................................................................................... 121 6.2.4 Des taux de marge et dinternationalisation franais qui se dgradent .......... 122 6.3 Le Mittelstand : cur de la performance allemande ............................................. 124 6.4 Conclusion.............................................................................................................. 125 7 ANNEXE 3 : PERSONNALITES ENTENDUES PAR LA MISSION.....................127 8 ANNEXE 4 : LETTRE DE MISSION ....................................................................... 133

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ENJEUX

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LES ETI REFLETENT ET ANIMENT LE DEVELOPPEMENT DES ENTREPRISES FRANAISES


Elles ont la taille parfaite pour tre agiles, pour tre ractives en temps de crise et clairement, elles ont besoin d'un cadre juridique qui corresponde ce qu'elles peuvent apporter comme rponses notre conomie. (Christine Lagarde)

Les ETI cristallisent les atouts et les handicaps des entreprises franaises

Dnombrement
La loi de modernisation de lconomie du 4 aot 2008 article 51- institue pour les besoins du suivi statistique quatre catgories dentreprises, dont pour la premire fois les entreprises de taille intermdiaire . Le dcret du 18 dcembre 2008 les dfinit par le nombre de salaris (250-5000), un chiffre daffaires infrieur 1500M et une combinaison des bilans infrieure 2000M. Cette classification repose dsormais pour la premire fois sur la notion dentit conomique - groupe profil - et non plus dunit lgale. Ainsi ce sont des entits conomiques autonomes qui sont considres, donc souvent des groupes de socits, et non plus des socits isoles, caractrises par leur numro SIRENE. La DGCIS a engag deux dmarches : un reprage statistique par contact individuel pour mesurer les effets de groupe et linternationalisation des ETI; une tude sur la performance diffrentielle des diverses catgories dETI entre elles et en comparaison des PME et des grandes entreprises (GE). De premiers rsultats seront bientt rendus. Ils confirmeront sans doute les premires conclusions que lon peut tirer des lments existants, en particulier lhtrognit des handicaps et des performances, selon les secteurs, selon lappartenance ou non un groupe 1 et selon surtout de la taille des entreprises. Les ETI sinscrivent en effet dans un continuum de performance croissante qui va des plus petites aux plus grandes entreprises.

Lindpendance au sens statistique nest pas synonyme de contrle par lentrepreneur. Une ETI structure en groupe est souvent contrle majoritairement par un entrepreneur. Cette organisation peut en effet correspondre une rpartition entre units de production, de commercialisation et une tte de groupe portant limmobilier et/ou la dette. Elle peut aussi tre le rsultat doprations de croissance externe.

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Performances
Lannexe 1 dveloppe un certain nombre de caractristiques des ETI, rsumes par le graphe ci-aprs, qui montre la part des ETI pour les diffrents indicateurs de la performance conomique 2 . Graphique 1 : contribution des ETI aux diffrents indicateurs conomiques
100%

80%

60% GE ETI PME TPE

40%

20%

0%
n tre pr is es VA ex po rt tio ns D A s t la ri ila en IR st is se m To ta lB D R Ef fe ct if &D C

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Les donnes macroconomiques disponibles sur les ETI montrent leur importance dans lconomie franaise. Elles reprsentent ainsi : 4700 entreprises, dont 480 en une socit, 1870 groupes franais nationaux, 960 groupes franais internationaux et 1400 filiales de groupes trangers ; 21% de lemploi salari total et 33% de lemploi industriel ; 25% du CA total et 31% du CA lexport 30% des investissements 26% de la dpense interne de R&D Dans leur dynamique de croissance, les ETI sont souvent places devant un dilemme entre la poursuite dune croissance modre et lappel des capitaux externes pour acclrer leur dveloppement, ce qui terme aboutit souvent leur intgration dans une plus grande entreprise. Le processus dabsorption des entreprises par des groupes de taille croissante est en effet intense en France. LETI moyenne est un groupe de 8 socits plutt quune socit unique. De nombreux entrepreneurs choisissent dailleurs une organisation en groupe pour des raisons doptimisation sociale, financire, fiscale ou managriale.

Sources : INSEE LIFI DIANE SUSE 2007, Champ : France entire, hors agriculture, activits financires et administration, Note dinformation : le potentiel R&D des entreprises de taille intermdiaire, MESR/DGRI/SIES, Dcembre 2009

In ve

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La pyramide dmographique des entreprises en France situe le segment critique de cette dynamique entre 49 et 300 personnes, avec des paliers divers selon les secteurs. Davantage que les charges supplmentaires ou la perte davantages publics quelle emporte, la croissance des entreprises dans cette zone se heurte des barrires pratiques et psychologiques pour lentrepreneur, qui doit profondment remanier son comportement et son organisation pour dlguer, recourir des mdiateurs, des spcialistes, accepter ses limites en comptences, en capital.et se projeter dans le monde en mme temps. Dans lconomie ouverte, le march des fournitures aux entreprises et un moindre degr des services aux entreprises, lentreprise se dveloppe par une innovation incrmentale, de brique en brique, et la mise en relations entre des briques, en coopration toujours plus pousse avec ses clients. Cette innovation est certes technologique, mais porte aussi sur les processus de production ou de mise en march, les produits ou les services associs. Lentreprise acquiert ainsi un monopole temporaire sur une niche troite qui lui permet de se dgager de la concurrence par les prix. Elle ne peut cependant entretenir sa dynamique que par une implantation ltranger sur cette niche, afin datteindre une rentabilit suffisante. Dans le march des fournitures au consommateur, elle parvient de mme par linnovation, la marque ou le positionnement se dgager de la concurrence par les prix. Dans le service au consommateur, le march local est sans doute protg , mais la marge, donc la rserve de survie en cas de choc conjoncturel, se gagne aussi linnovation, par la marque ou le rseau. Latteinte de la taille critique par dveloppement interne est devenue plus improbable. Les entreprises ne peuvent dailleurs pas le plus souvent trouver le ressort de leur croissance uniquement sur le march franais, en tout cas dans le secteur manufacturier. La rentabilit, du fait du cadre fiscal et social, comme des pratiques comptables, est insuffisante pour autofinancer compltement linvestissement. Limplantation ltranger, qui comporte de lapprovisionnement et des productions partiels, est souvent ncessaire pour assurer une croissance de la valeur ajoute produite en France. Le chiffre daffaires des entreprises franaises ltranger est le double de leurs revenus lexportation. Cette contrainte augmente la taille critique ncessaire aux entreprises rgionales march mondial , mme sur des niches troites. Les comparaisons internationales sont dlicates. Pour autant, on note un effectif presque deux fois moindre dentreprises dans la classe de taille 250-5000 personnes par rapport lAllemagne et la Grande Bretagne 3 . Si lon corrige en fonction des populations respectives, il y a 1,5 fois plus dentreprises de taille 250-5000 en Allemagne quen France, et deux fois plus au Royaume-Uni. Au surplus, le nombre dETI semble stable en France, alors que celui des PME, notamment les TPE, et des grandes entreprises augmentait fortement avant la crise. Le Mittelstand allemand est souvent invoqu pour expliquer la diffrence de performance conomique entre les deux pays. La mission a constat quil sagit principalement dun phnomne culturel, soutenu par le discours politique plutt que par des dispositifs daides spcifiques. Davantage que le Mittelstand, dont 99% des entreprises allemandes se rclament, le Standort, rseau local de responsables conomiques, politiques et culturels, lappui dentreprises familiales, est une explication, parmi dautres, de lcart de performances

Etude Ernst&Young/ESCP-EAP 2008 sur les entreprises europennes dexception

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entre les deux conomies. (cf. annexe 2). Sans entrer dans une comparaison aussi pousse, le modle britannique nest pas davantage transposable, car il est fond sur une ouverture gnralise un march financier profond et une fiscalisation minimale. Mais lintrication de linnovation et de linternationalisation y est notable. Parmi les diffrents facteurs susceptibles dexpliquer le manque dentreprises de taille intermdiaire (ETI) en France, on peut identifier : en amont, le fait que la cration dentreprises ne soit pas suffisamment oriente vers les entreprises capables de devenir des champions nationaux. Ainsi, alors que la cration dentreprises est particulirement dynamique en France, peu dentreprises nouvellement cres connaissent une vritable trajectoire de croissance rapide, seulement 10%, sans doute. Sur les 100 000 entreprises exportatrices recenses par les Douanes, 20 000 seulement le sont rgulirement. Lintensit dexportation est ainsi un des facteurs explicatifs dcisifs de lcart de performances entre la France et lAllemagne (cf. annexe 2). Il est galement soulign rgulirement que le retard de la recherche prive des entreprises en France vient essentiellement dun effort insuffisant des entreprises ayant entre 50 et 1000 salaris ; en parcours avec le plafonnement du dveloppement autour des diffrents seuils juridiques et sociaux ou psychologiques et lala des successions; en aval avec le rachat particulirement intense en France des PME par les grandes entreprises, franaises ou trangres, avant quelles natteignent le stade des ETI.

Handicaps
Les PME en dveloppement, les groupes de PME et les ETI indpendantes rencontrent des handicaps spcifiques ou gnraux: Les obstacles gnraux du modle franais sont bien reconnus: Les entreprises en croissance subissent les inconvnients et profitent des avantages de lenvironnement socio-conomique franais : des charges fiscales et sociales importantes, mais un march intrieur stabilis et solvabilis par le systme de protection sociale qui joue un rle amortisseur pendant les priodes de crise, des financements difficiles trouver en raison dune relative aversion au risque des financeurs potentiels (banques, assurances), en partie lie labsence dpargne longue dirige vers les fonds propres des entreprises; un march du travail encore trop rigide, un cadre culturel de mfiance lendroit du succs, du risque et de lchec, une rglementation foisonnante et minemment instable.

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Les dirigeants dETI rencontrs font ainsi valoir que leurs filiales ltranger sont en moyenne deux fois plus rentables que leurs entreprises en France, ce quils attribuent souvent au diffrentiel de charges sociales et fiscales. Le choc de comptitivit/rentabilit peut tre rsum par la mise en parallle entre lapplication gnralise de la rduction du temps de travail 35 heures et lISF en France dune part et lAgenda 2010 en Allemagne dautre part. Il en est rsult une stagnation du taux de marge des entreprises industrielles franaises, tandis que celui des entreprises allemandes poursuivait sa croissance. Ceci a contribu au maintien par lAllemagne de ses parts du march mondial, tandis que la France a vu les siennes diminuer de 1,6 point entre 1997 et 2008 4 (cf. graphique 2 et annexe 2). Lautofinancement serait 1,44 fois plus important en Allemagne et 1,33 en Grande Bretagne quen France, du fait principalement des prlvements obligatoires (Eurostat-CPO). La part des prlvements obligatoires dans la valeur ajoute serait en France, 14,5%, la plus leve dEurope et prs du double de lAllemagne. La hausse des cots (salaires, charges sociales), trs suprieure celle de lAllemagne entre 2000 et 2007 (28% contre 15%), se traduit, sous contrainte dune amlioration permanente de la comptitivit- prix, par la compression des marges, le retrait de la position exportatrice des entreprises franaises, et donc larrt de leur dveloppement. Sans doute, de nombreuses mesures sont venues rcemment attnuer cet cart de comptitivit fiscale depuis quelques annes. La suppression de la taxe professionnelle va aussi y contribuer 5 , alors quune taxe carbone limite la France est du point de vue de la comptitivit relative, un facteur dinquitude si elle se cantonne seulement notre pays. En sus de lcart entre les rgimes fiscaux des entreprises, la fiscalit de la transmission des entreprises longtemps suprieure celle des autres pays europens du nord est une des explications les plus communment admises de la faiblesse de leffectif dETI en France. Leffet de la rduction des dlais de paiements une dizaine de jours en moyenne en 2009, selon le dernier rapport de lObservatoire des dlais de paiement - reste encore indcis dans le contexte de crise. Si le ministre de lEconomie value 4 milliards d le transfert de trsorerie vers les PME rsultant du plafonnement 60 jours des dlais de paiement dict par la LME, limpact sur le segment prcis des ETI nest pas mesur. La situation est complexe aprs la conclusion de nombreux accords drogatoires temporaires qui concernent un cinquime de lconomie marchande, et le jeu des rapports de forces, des contournements de la loi et des pratiques abusives seront dterminants.

4 5

Comptitivit France/Allemagne, rapport CPCI 2009 Les entreprises dont le chiffre daffaires est suprieur 8 M verraient le cot de leur investissement productif diminuer de 13%.

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Graphique 2 : Taux de marge des entreprises industrielles franaises et allemandes Source : Eurostat, SESSI : Enqute EAE. Champ : Industrie manufacturire hors IAA et hors nergie.
0,32

0,3

0,28

0,26

0,24

Allemagne
0,22

France
0,2 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Un pincement spcifique dfavorable des dispositifs fiscaux et daides Les ETI ne subissent pas seulement les freins caractristiques du modle franais. Elles bnficient moins des guichets publics que les PME ou les grandes entreprises, alors quelles supportent une charge fiscale et sociale plus lourde. Dans le cadre gnral dun effort continu en faveur des entreprises poursuivi depuis 2002 financement dexploitation, des fonds propres, de lexportation, de la R et D dune part, assouplissement du march du travail dautre part -, lintervention publique a t plutt oriente vers les PME et les grandes entreprises, davantage que vers les ETI. Le rcent rapport du Conseil des prlvements obligatoires fait ainsi tat de cette moindre aptitude des entreprises moyennes optimiser leur fiscalit ou bnficier des aides publiques 6 . Limpt sur les socits (IS) rel des grandes entreprises serait de 18%, celui des ETI de 30%, aprs prise en compte du crdit dimpt recherche (CIR). A titre dexemple, la charge fiscale effective dun investissement par une entreprise en France est deux fois suprieure la moyenne europenne pour les non PME- 1,8 pour les PME-. Les ratios de comparaison avec lAllemagne seraient respectivement de 1,4 et 1,2 7 . Onze mille entreprises ont bnfici en 2008 du crdit impt recherche, 20% de plus aprs sa rforme, soit une dpense fiscale totale de 4,2Md. Il tait prcdemment massivement orient en montant vers les grandes entreprises.

Les taux dimposition exposs apparaissent cependant calculs sur des comptes consolids mondialement dans ce calcul. Les taux dimposition sur comptes franais des grandes entreprises ne diffrent pas sensiblement de ceux des autres catgories dentreprises dans les calculs faits par ailleurs par la Banque de France (La situation des entreprises en 2008, Grandes entreprises, petites et moyennes entreprises : des profils diffrencis face la crise. Bulletin de la Banque de France. N178. 2009 7 World Tax Journal, Octobre 2009

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Modlisation de la rforme du CIR (DGTPE, MESR) CIR Rpartition avant Rpartition aprs - de 250 250-1000 + de 1000 6% 21% 51% 22% 24% 52%

Rpartition surplus 18% 27% 53%

du

Le doublement des nouveaux dclarants a srement largi le parc des PME-ETI bnficiaires. En revanche, beaucoup de dispositions conues pour les grandes entreprises psent sur les ETI : formation, gouvernance, cotation en bourse, relations sociales, protection de lenvironnement, par exemple. Or les ETI ont moins laptitude et les moyens de grer un contexte de plus en plus complexe que les plus grandes entreprises, qui ont plus de libert et de ressources dans leurs stratgies de localisation, dexternalisation et doptimisation. Aussi exposes la concurrence internationale que les grandes entreprises, la part de leur production ralise en France est gnralement plus leve de mme que la rigidit dadaptation, notamment en emplois, aux chocs de march qui en dcoule. Elles sont plus visibles que les PME, notamment en termes de contrles administratifs. Enfin, un dispositif considrable de soutien public est rserv aux PME, confort par une exclusive europenne qui rserve largement son approbation aux aides limites aux entreprises de moins de 250 salaris, alors que le tropisme de lEtat en direction des grandes entreprises, au demeurant trs performantes, leur assure coute et adaptations. Les ETI cumulent donc une moindre rentabilit qui rsulte de ces handicaps et dun processus de dveloppement exigeant 8 . La rentabilit (EBE/capital) atteint un tiage autour de 500 salaris, moins sans doute du fait de la taille que du flux dinnovation quelles doivent entretenir pour crotre. En termes dimage, les ETI nexistent pas encore suffisamment alors que leurs comportements ne tombent pas en gnral sous les reproches communment faits aux grandes entreprises dans les domaines des relations sociales, de la rmunration des dirigeants, de lhorizon financier et des transferts inconsidrs dactivits ltranger.

Au terme de cette analyse contrainte par la raret des donnes spcifiques aux ETI telles que dfinies par la LME, on peut retenir que les ETI sont dans un entre-deux peu cohrent avec leur rle dans la chane du dveloppement conomique, puisquelles ont: malgr leur effectif rduit, un poids conomique substantiel, entre 20 et 30% de tous les grands indicateurs, un ancrage fort dans les territoires et un rle important pour le dveloppement conomique local ;

Rentabilit de 7% contre 10-11% pour les PME et les grandes entreprises. Capacit dautofinancement similaire celle des PME 7% et moiti de celle des grandes entreprises.

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dexcellentes performances, intermdiaires entre celles des PME et des grandes entreprises, plus fortes cependant pour linternationalisation; elles sont aussi plus exposes proportionnellement la mondialisation, un traitement inquitable par les dispositifs publics dune part, labsence des marges doptimisation quoffrent les grandes entreprises dautre part.

Une politique publique dappui aux ETI pour une dynamique du dveloppement des entreprises

Justification
On pourrait considrer que cette situation nappelle pas de correctifs spcifiques aux PME de croissance et aux ETI. Seules simposeraient des mesures gnrales dabaissement des obstacles fiscaux, sociaux et autres, ou qui favoriseraient le dveloppement des entreprises, puisque leur performance saccrot avec leur taille. Plusieurs raisons militent au contraire en faveur de politiques actives de compensation des handicaps, voire dincitation au dveloppement vers le stade ETI: Mme si leur nombre nest pas en soi un lment de diagnostic ou de prconisation, des ETI nombreuses sont sans doute indispensables la croissance des entreprises. Elles combinent taille critique ncessaire au dveloppement, stabilit temporelle et enracinement territorial. Les cots fixes dune stratgie longue lexportation ou linnovation en sont mieux tals. Elles assurent aussi une rsistance aux comportements prdateurs des plus grandes entreprises. Elles animent une comptition ncessaire et encore insuffisante puisquelle ne dbouche pas sur un renouvellement de ces dernires. Elles contribuent au lissage des coups conjoncturels. Dans la dynamique des entreprises, les ETI correspondraient ltat adulte des PME patrimoniales, comme le dit Yvon Gattaz. Elles ne pourraient le plus souvent aller beaucoup plus loin mais la marge de 250 5000 salaris est dj considrable - quau prix dapports de capitaux et dune nouvelle organisation qui risqueraient dentraner terme la perte du contrle de lentreprise par lentrepreneur. Les ETI constituent un ple damarrage pour des PME de croissance afin de leur viter une capture trop prcoce par une grande entreprise. Lefficacit des appuis publics linnovation et linternationalisation serait sans doute accrue sils prenaient davantage en compte des entreprises dj armes pour russir. En tant que stade dun processus de dveloppement, cette problmatique appelle une politique du dveloppement des PME mergentes, de lincitation aux spin off partir de grandes entreprises et de regroupement/coopration de PME, afin de leur assurer une taille critique. En tant qutat ou tissu, les ETI justifient une politique qui prenne en compte les spcificits de celles dentre elles qui sont indpendantes, familiales, dont la prservation est aussi importante que le dveloppement. Les ETI prennes sont dailleurs des supports souvent sous-estims dinnovation et de productivit grce leur taille et exprience acquises. Elles

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sont aussi majoritairement reprsentes dans le secteur manufacturier, mme si les ETI indpendantes le sont plutt dans le commerce. Enfin, les ETI reprsentent un capitalisme vertueux quil sagit de conforter et dont les grandes caractristiques sont : Une vision de long terme plutt quun abandon aux intrts court-termistes Une prfrence pour linvestissement plutt que pour le dividende Un ancrage territorial et une proximit entre les dirigeants et les salaris.

Cibles
Aussi les cibles de la mission sont-elles : Les PME qui ont un potentiel de croissance, avant quelles ne soient absorbes par de grandes entreprises, sur lesquelles la concentration des dispositifs PME est essentielle, Les ETI existantes, dont le capital est contrl par un entrepreneur, car sans elles, un stade manque et seule existe labsorption par un grand groupe. En rencontrant un grand nombre de chefs dentreprises et de responsables institutionnels, la mission a pu mieux percevoir leurs proccupations et identifier un certain nombre de pistes dactions. Pour accder aux marchs, pour recruter des comptences, simplanter ltranger, dvelopper des innovations de rang international, bnficier des meilleures conditions de financement, il faut atteindre une certaine taille critique : les ratios de performance samliorent avec la taille ou linsertion dans un groupe. Les PME de croissance nen disposent pas, manquent de rfrences internationales et de bonnes pratiques. Le risque de lentrepreneur, trs isol, est maximal. Les ETI disposent souvent des fonctions essentielles, mais pas toujours au degr de spcialisation requis par une phase de dveloppement/transformation. Les tickets sont plus levs et le besoin dappui plus spcifique. Il convient dinsister sur la triple ncessit : Damliorer la caractrisation du groupe dentreprises dfinies comme ETI par la loi ; le profilage des groupes, la prise en compte du vritable contrle conomique, le reprage des liens avec des entreprises trangres seront difficiles et susciteront peut tre des surprises ; Danalyser particulirement le segment des entreprises de 100 2000 salaris, par exemple, ce qui permettra sans doute de focaliser et dvaluer les dispositifs que la mission prconise ; Dinstaller ltude de la dynamique des entreprises, leur suivi longitudinal, notamment en corrigeant linconvnient quemporte le changement de numro SIREN en cas de restructuration.

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Principes
La sortie de crise cre des risques et des opportunits pour les ETI. Elle pourrait sinon entraner un changement de paradigme, du moins stabiliser les consquences de la mondialisation temporairement. Cette inflexion se traduirait par une importance accrue de la consommation intrieure, une certaine relocalisation des flux et une rduction du levier financier de la croissance. La croissance en serait contrainte, mais le rle des ETI en serait accru. Cela se traduira sans doute par une phase de recomposition et de consolidation qui, avec la dmographie des dirigeants dentreprises franaises, ouvre une fentre daction. Les ETI semblent rsilientes, mais elles auront besoin dun environnement proactif pour repartir. Alors quelles nexistaient il ny a encore que deux ans que dans lesprit de ses promoteurs, lETI a pris, une fois son institution opre par la statistique, une tonnante vigueur, suscitant dbats, prconisations, et demandes. Cette piphanie rapide traduit un manque dans la prise en compte du tissu conomique et de sa dynamique par nos institutions. Les petites entreprises psent par leur nombre dans lanalyse et la dcision. Le management des grandes entreprises est rput en consanguinit avec lEtat. Les entreprises moyennes tendues vers la croissance, souvent en rgions, ne sont ni dans un cas ni dans lautre. Or elles cristallisent les tensions du modle conomique franais et articulent son dveloppement. Il convient donc de transformer lessai engag par Yvon GATTAZ, avec lappui dHerv NOVELLI et du Gouvernement, en implantant durablement le concept dETI dans le dbat et la dcision publique, afin dviter un phmre effet de mode, aprs les gazelles . Linstitution dune catgorie dentreprises dites ETI engage une inflexion de la politique lendroit des entreprises. Les premires traductions, bien opportunes dans larsenal de lutte contre la crise garanties et financement , restent encore trop partielles pour fonder un engagement politique prenne en faveur des ETI 9 . Sans doute la mondialisation rend-elle le plafond de 250 salaris, qui dfinit les PME dans le cadre europen, obsolte, dans la mesure o elle implique des tailles critiques rehausses. La mission estime cependant dune part que la prise en compte des ETI ne peut consister en une simple extension des dispositions en faveur des PME, non plus quen un redploiement leur bnfice des dispositifs divers daides aux PME. Dautre part, il convient dviter quun nouveau dispositif rserv une catgorie ferme dentreprises ajoute aux effets nfastes de seuils sans gure de justification conomique. Au demeurant, la plupart des ETI ont dpass le stade du besoin de subventions. Toutes affirment avec force un besoin dair plutt que daides . Et cest assez heureux puisque sinon leur taille impliquerait des dotations publiques trs importantes. Enfin, une mobilisation politique trop centre sur le nombre des ETI, si elle peut paratre emblmatique, ne serait gure efficace, compte tenu des artefacts statistiques et de la dynamique des entreprises de croissance.

Ainsi la loi du 19 octobre 2009 sur les relations entre les banques et les entreprises ne vise que les PME, qui seules pourront demander des explications sur leur notation et les refus de crdit. Seuls les prts des banques ou les financements des assureurs qui leur sont destins seront suivis par la Banque de France et lACAM.

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A titre dexemple, la mission trouverait un grand intrt lever tout effet de seuil dans la continuit de croissance des entreprises. De sorte que, mme si leffet du plafond 250 salaris inhrent la dfinition de la PME europenne est plus psychologique que rel, un affichage de sa suppression serait minemment opportun. Il convient donc daccorder par principe aux ETI les mmes taux de subvention quaux PME 10 au sein du rgime notifi, comme en Allemagne. Un plein usage du rglement de minimis (CE N 1998/2006 JOCE L 379 du 28 12 2006) qui autorise les tats membres accorder une mme entreprise un montant brut total daides dau plus 200.000 (en montants bruts avant impts) sur une priode de trois exercices fiscaux permettrait dans les territoires de diversifier les aides : aides aux services de conseil, destines couvrir les cots lis aux droits de proprit industrielle, pour lengagement temporaire de personnel hautement qualifi. Enfin le rgime de laide compatible dun montant limit 500.000 (ACML) autorise pour toutes les entreprises (PME et GE) pour favoriser laccs au financement dans le contexte de la crise actuelle, sous la forme de subventions, de prts bonifis, de garanties, dinterventions en capital ou dallgements fiscaux, avant le 31/12/2010, sera sans doute prolong, et il convient que, par principe, les ETI en bnficient, sans que cela se traduise ncessairement par la mise en uvre de ces guichets leur bnfice dans les mmes modalits. Le cot de la banalisation du plafond de 250 salaris devrait tre compens, non pas par un prlvement sur les dotations actuellement rserves aux PME, mais par une orientation des aides plus cible sur la coopration en cosystmes et la mise en march. Dans la situation Listienne 11 que constate la mission, les principes qui fondent ses propositions sont Une meilleure prise en compte des entreprises par linstitution dun Mdiateur des entreprises afin de librer leur croissance la modration des rapports de forces par la mdiation, la mutualisation et les biens communs, afin de reconstruire en permanence une concurrence efficace : accs aux marchs, aux informations, aux comptences. une meilleure lisibilit, une accessibilit et une adaptation des outils publics ou privs pour la croissance des ETI une correction du risque que prsentent ces entreprises pour leurs divers partenaires: acheteurs, financeurs, salaris, chercheurs, afin de leur assurer singulirement une meilleure liquidit de leurs financements

Les taux pratiqus sont de 30% pour les PME et 25% pour les GE (avec, dans le cadre du FUI, des bonifications, sous certaines conditions, portant ce taux 45% pour les PME et 30% pour les ETI <2000 personnes dans le cadre des projets ples de comptitivit). Dans ce cadre, il pourrait tre envisag daligner le taux de base des ETI (<5000) sur celui des PME : soit 30% et 4>5% dans le cadre du FUI. Cette mesure devrait tre tendue aux projets ISI dOso et aux plates-formes technologiques quand lextension du rgime FCE sera autorise par la Commission Europenne. 11 De List : thoricien de la protection initiale pour susciter une concurrence quilibre de croissance ; a inspir le Small Business Act de 1953 et surtout sa reconfiguration par ladministration Reagan.

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La performance recherche est alors, au-del de celle de chaque entreprise quelque soit sa taille, celle du tissu conomique et surtout dun continuum de croissance. Il serait bien sr prfrable den convaincre nos partenaires de lUnion et son administration, mais, dfaut, nous pourrions utilement nous inspirer de nos voisins et de leur discrtion assume.

Mesures non prconises : Etendre systmatiquement aux ETI le dispositif PME Crer un statut dETI, au-del de la dfinition statistique de la LME Prlever sur les concours publics aux PME le financement de concours aux ETI Mesure prconise : Lisser dventuels effets de seuils 250 salaris pour les aides publiques par le soutien dans les territoires de coopration, en utilisant au maximum le rgime de minimis

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PRECONISATIONS

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1 LIBERER LA CROISSANCE DES ENTREPRISES


1.1 Un Mdiateur de lentreprise
Sans doute lEtat fait-il leur place aux entreprises : un membre du Gouvernement en a la charge ; le Conseil conomique, social et environnemental accueille leurs reprsentants institutionnels, qui sont par ailleurs entendus par le Gouvernement et le Parlement. Les projets destins aux entreprises ou qui affectent leur activit sont labors avec ces reprsentants. Les chambres de commerce et dindustrie (CCI) ont pour mission de les reprsenter, de les appuyer et de leur offrir des services. Pour autant leurs proccupations sont-elles prises en compte dans laction administrative quotidienne? Les ressources de lEtat sont-elles mises en tant que de besoin leur disposition? Les marchs publics sont-ils aussi en appui leur dveloppement? Il convient dimplanter la culture de lentreprise dans le quotidien de lEtat.

La relation entre les entreprises est assurment organise par la loi et des institutions, judiciaires ou pralables. Pour autant la mission a constat quentre les donneurs dordres y compris lEtat - et les sous traitants, plus gnralement entre les grandes et les moyennes entreprises, la relation de domination lemportait, sans doute lencontre de lintrt collectif. Des initiatives sont engages ici ou l par des entreprises pour assurer une armature juridique la coopration, une norme aux cosystmes. Le besoin de mdiation, darbitrage puis, le cas chant, de publication des bonnes et mauvaises pratiques simpose videmment.

Deux institutions inspirent par leur performance : La Mdiation du crdit a mobilis avec efficacit des rseaux informels, pour quilibrer la relation entre les banques et les entreprises. La Small Business Administration amricaine met la disposition des entreprises amricaines de nombreux services, notamment les ressources intellectuelles des administrations. Elle est leur advocate , analysant les projets rglementaires ou lgislatifs fdraux sous langle de leurs besoins, contraintes et moyens, assurant quils sont pris en compte dans le principe ou les procdures. Elle mesure leur charge administrative et milite pour sa matrise. Un Mdiateur de lentreprise, autorit administrative indpendante, serait institu 12 . Nomm par le Prsident de la Rpublique aprs consultation des Assembles parlementaires, il sagirait dune personnalit exprimente dans la vie conomique et dont la voix pourrait

Les frais de fonctionnement des diverses institutions prconises par la mission pourraient tre assurs en accord avec les chambres de commerce et dindustrie et de la Banque de France.

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peser de ce fait dans le dbat avec le Gouvernement, les administrations et les entreprises. Ses missions seraient : De contribuer la matrise de la charge administrative : il jouerait le rle de la SBA pour toutes les mesures lgislatives ou rglementaires pour apporter sa connaissance des entreprises et de limpact potentiel des mesures. Il serait associ aux tudes dimpact des mesures rglementaires ou lgislatives. Il viserait la publication biannuelle des mesures affectant les entreprises (cf. infra 1.2.1). Dassurer la coordination des diverses fonctions de mdiation ou de contrepartie dans les diffrents champs de la comptition- coopration entre les entreprises (donneurs dordres sous-traitants, crdit interentreprises, relations avec les financeurs) et dans le pilotage de lachat public. Il sappuierait sur un rseau de dlgus dans les rgions. Le Mdiateur ferait rapport annuellement au Parlement et/ou au Prsident de la Rpublique sur ses constats, diligences et suggestions.

Propositions : Instituer un Mdiateur de lentreprise Personnalit du monde conomique, il a le statut dautorit administrative indpendante mais pourrait tre rattach pour sa gestion au Mdiateur de la Rpublique. - Il est consult lors de toute tude dimpact concernant les entreprises. - Il mesure et combat la charge administrative qui leur est impose - Il coordonne les diffrentes mdiations entre les entreprises - Il organise le SBA la franaise, la dfense de leurs intrts collectifs notamment vis-vis des administrations et la mobilisation des ressources de ladministration lappui des entreprises - Il fait rapport annuellement au Parlement et au Prsident de la Rpublique sur ses missions et prconise les amnagements opportuns.

1.2 Limiter les entraves administratives et rglementaires


Le discours public sur la matrise de la charge administrative est si peu crdible en France quil nest plus gure tenu. Contrairement aux pays anglo-saxons et nordiques, la France nentretient aucune recherche, aucune valuation en la matire. Malgr des efforts rpts, lEtat ne parvient pas se simplifier ou se stabiliser. La mission nentend pas minimiser les efforts accomplis, les ordonnances de simplification, le-administration, mais ne peut que constater que, faute dune institution suffisamment forte et permanente qui en aurait la charge, le compte ny est pas.

Or la complexit et la volatilit de la rglementation reprsentent un cot fixe, que les grandes entreprises peuvent absorber, mais qui pse sur les entreprises en dveloppement, comme une incertitude supplmentaire. Cest, sur des points dapplication prcis comme en

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trame gnrale de discours, le cur de la relation entre les entreprises et lEtat. Les entreprises jugent prioritaires la leve de ces entraves, de ces facteurs dinscurit.

1.2.1 La charge administrative et son instabilit, frein et inscurit


Plus que la charge procdurale, statistiques, formalits etc., linstabilit du cadre juridique et limprcision ou la complexit, facteurs darbitraire sont mis en avant. La mission souligne lopportunit de : mesurer systmatiquement la charge administrative impose par les collectivits publiques aux entreprises et de mesurer aussi lefficacit des dmarches rptes de simplification; valuer toute nouvelle disposition dans cette perspective, au sein de ltude dimpact, maintenant prescrite mais ingalement substantielle; sastreindre des rvisions ergonomiques des procdures par fusion, programmation et options de regroupement des dates et des dossiers des divers contrles, analyse de risques et inversion de la charge de la preuve, dlais maximaux Comme ladministration fiscale pr-remplit les dclarations des personnes physiques limposition de leurs revenus, elle devrait progressivement internaliser le traitement des procdures partir dinformations normalises et dmatrialises, DADS, etc., voire assumer la charge qui en rsulte pour les entreprises au-del dun quantum jug raisonnable; tudier une harmonisation des divers dlais de conservation de documents et de prescription ; privilgier les mesures simples, sans justificatifs et fondes sur des flux oprationnels comme la comptabilit. Supprimer une charge vaut mieux quexonrer et le pilotage par laide qui implique une charge de complexit recrutement ou consultant- nest sans doute pas optimal. Cest ce qui fonde les choix de la mission en matire dappui aux ETI. Comme en Grande Bretagne systme du common commencement dates -, et peuttre bientt dans les institutions de lUnion europenne, la mission propose un dispositif de rendez-vous avec lentreprise : les dispositions concernant les entreprises nauraient que deux dates deffet dans lanne, la premire valant avertissement. A ces dates, ladministration serait tenue de publier une rcapitulation des mesures concernant les entreprises prises dans les divers champs, avec leurs consquences procdurales et leur calendrier, avant leur application lchance suivante. Ce serait la fois une ncessaire contribution linformation des entreprises et loccasion de mesurer la charge administrative qui leur est impose. Une loi organique encadrerait utilement laction des pouvoirs publics en la matire.

Au risque que certains y voient une intrusion publique, dautres une transparence excessive, lapproche par le dossier unique de lentreprise parat fconde, maintenant que le suivi fiscal des entreprises est unifi et que les fichiers sont interconnectables en termes de contrles. Il pourrait, avec laccord de lentreprise, servir de fondement lensemble des relations avec lenvironnement administratif, aides, impositions, cotisations etc., voire tre mis par lentreprise la disposition des financeurs pour valider leurs dcisions.

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La gnralisation de la procdure de rescrit, qui pourrait tre social aussi bien que fiscal, comme rglementaire, assurerait effectivement lentreprise une scurisation de ses pratiques, de ses obligations et de ses droits pour trois ou cinq ans, aprs un ou des audits quelle aurait sollicit. Lexemple du crdit dimpt recherche nest pas en lespce satisfaisant, et la mission recommande sa simplification et sa scurisation.

Plus gnralement, un dbat sur la charge administrative ce qui ninclut pas le dialogue social par exemple, facteur de comptitivit qui est lgitimement imposable une entreprise en fonction de sa taille ou de spcificits propres et qui dboucherait sur un bouclier administratif doit tre encourag.

Avec lenvironnement social, le cadre fiscal est un des facteurs les plus dterminants de larbitrage de lentrepreneur contre la croissance et en faveur de la cession une grande entreprise. Tous les dispositifs qui par leur complexit impliquent la rmunration dintermdiaires ou de professionnels ddis devraient faire lobjet dune valuation cots-avantages qui prendrait en compte cette entrave. De mme, un dispositif qui engendre une incertitude et cre le risque, rel ou ressenti, dun redressement voire de sanctions pnales, a peu de chances de contribuer, en consolid, aux objectifs louables qui lavaient inspir. En tous cas, mme si le niveau dquipements collectifs, de qualification des personnes peut paratre justifier quelque cart global de fiscalit sur les entreprises, le nombre et le poids des taxes qui psent sur elles en France entre 50 et 60- quelles ont assumer ne sont pas compatibles avec une stratgie de dveloppement des ETI, qui en subissent tout le poids sans avoir les capacits des plus grandes optimiser.

1.2.2 Un contrat stabilit contre croissance et la scurisation du crdit impt recherche


La mission souhaite ajouter sa pierre la construction trop lente en France dun cadre en faveur de la stabilit rglementaire et de la contractualisation entre les collectivits publiques et les entreprises. Le Gouvernement, le Parlement, les reprsentations des entreprises et ces dernires elles-mmes ont fort lgitimement toujours une amlioration lgislative ou rglementaire en rserve. Soumettre les lois et rglements des valuations parat de bonne gestion publique, mais engendre aussi une instabilit de lenvironnement juridique.

La mission propose doffrir aux entreprises un contrat stabilit contre croissance . Au titre du financement continu et adapt de la croissance, elle suggre ci-aprs de simplifier et renforcer les divers dispositifs en faveur des entreprises de croissance. Elle souhaite mettre en place une exprimentation de la relation contractuelle avec le fisc, qui prvaut dans dautres pays.

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Ainsi en Allemagne, un contrat peut-il tre pass entre le fisc allemand et les entreprises qui en contrepartie du maintien de la masse salariale obtiennent une exonration des droits de succession. Le fisc hollandais pratique le ruling , accord garantissant pour le contribuable une garantie absolue du traitement fiscal qui lui serait accord en cas de ralisation dune opration. Par ailleurs, des contrats ( supervision agreement ) peuvent tre conclus depuis 2005 entre ladministration fiscale nerlandaise et les grandes entreprises. Ces contrats sont bass sur lide que les relations entre ladministration et ces socits doivent tre bases sur la confiance mutuelle, la transparence et la comprhension. Ladministration demande ce que la socit sengage au niveau de sa direction tre totalement transparente sur les sujets fiscaux. En contrepartie, ladministration sengage donner son avis sur ces sujets dans les meilleurs dlais (en prenant en compte notamment les contraintes commerciales pesant sur l'entreprise). Mais ce contrat ne garantit pas une stabilit de la rgle fiscale proprement dite. Dans le cadre constitutionnel actuel, il pourrait paratre impossible la loi de s'interdire par avance de modifier la rgle fiscale au profit d'une certaine catgorie d'entreprises. De mme, la rgle fiscale aurait un caractre gnral et a donc vocation s'appliquer l'ensemble des contribuables, excluant un accord formel entre l'Etat et une catgorie de contribuables. Diverses autres objections ne manqueront pas de lui tre opposes : la complexit pour ladministration de maintenir deux rgimes fiscaux, lun pour lensemble des entreprises, lautre, stabilis, pour les entreprises sous contrat, ou la rigidification des recettes publiques. Ce dispositif tranche videmment avec la pratique fiscale. Pour autant, il ne sagirait que dune extension de la procdure dagrment un collectif dfini par ses performances. On pourrait tre tent de lexprimenter plutt pour les entreprises qui simplantent. Mais il convient de rappeler que le nombre dentreprises susceptibles de sengager dans une croissance acclre est limit, sans doute de lordre de celui des implantations nouvelles. La stabilit et la scurit pour les entreprises parat en tous cas la mission un facteur de dveloppement encore insuffisamment pris en considration en France. Il est videmment particulirement prgnant pour les entreprises qui franchissent rapidement des tapes de dveloppement, nouvelle implantation en France ou ltranger, acquisition, mise en march dune innovation, etc. La scurisation de lenvironnement fiscal de leur projet est un facteur dterminant de la dcision et du succs. Une exprimentation consisterait proposer aux entreprises les plus dynamiques la possibilit dopter pour un contrat de stabilit fiscale pendant trois ou cinq ans. Cet engagement des pouvoirs publics sappliquerait pour lensemble des dispositions fiscales, conditions dassiette et de taux, lexception de certaines dentre elles pralablement identifies. Les entreprises concernes seraient ainsi scurises dans leur effort de dveloppement. Ce contrat serait rserv aux entreprises de croissance qui bnficieraient par ailleurs davantages fiscaux et sociaux proposs dans ce rgime (cf. 4.1.2). Une fois vot le principe et le champ, le Gouvernement sengagerait exonrer expressment les entreprises concernes dventuelles modifications ultrieures, par rfrence ce rgime dans les conditions de ces modifications ou offrir chaque modification une option aux entreprises, comme cest dj souvent le cas. Cette exprimentation serait tout dabord limite au champ fiscal, le champ social paraissant moins adapt une exprimentation. Lenvironnement normatif - urbanisme,

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scurit, sant- pourrait aussi faire lobjet dune telle approche, mais engagerait la mission dans une complexit hors de sa porte. Le permis de construire, dont la validit est limite deux ans, avec une prolongation dune anne, voire les plans locaux durbanisme, les autorisations dexploiter de larticle L512-1 du code de lenvironnement, dont la validit est limite trois ans, pourraient faire lobjet de dispositifs de prolongation cinq ans.

Enfin la mission ne dissimule pas son souhait de voir cette stabilisation tendue. Elle estime que le dynamisme de croissance ainsi libr engagerait un cercle vertueux.

La stabilit et des amliorations procdurales afin de scuriser lusage du CIR par les entreprises sont particulirement souhaitables. Le crdit dimpt recherche (CIR) est devenu depuis sa rforme en 2008 le principal soutien public la recherche des entreprises. Pour un cot annuel suprieur 5Mrd, il rduit nettement le taux effectif dimposition sur les socits concernes. La mission souligne cependant les inconvnients dun dispositif public qui emporte les errements suivants : Compte tenu de sa complexit avre, certaines entreprises cdent jusqu 30% de lavantage obtenu des intermdiaires, qui les dchargent de la lourdeur de la justification de la demande. Linstruction dun dossier CIR impliquerait, aux dires de plusieurs chefs dentreprise, le recrutement dun collaborateur ddi. Les services chargs dune interprtation pralable du projet, ou des dpenses ligibles, avant que les services fiscaux, sils sont sollicits, octroient un vritable rescrit dcret du 29 aot 2009 , ont des interprtations diverses. Il parat ainsi la fois efficace et juste de simplifier le dossier justificatif du CIR, dassurer une scurit fiscale maximale et pour cela dtendre le champ du CIR lintgralit des activits retenues par le manuel de Frascati 13 plutt que dutiliser des dfinitions floues et diverses. Il convient en tous cas quun cadre simple, convenu avec les entreprises, figure dans le code gnral des impts, dclin par secteur avec laval exprs des services fiscaux. Oso, qui fait partie des institutions susceptibles de dfinir objet et dpenses de recherche, pourrait aussi accorder une garantie couverte par une assurance au cas o les services fiscaux contesteraient sa position. A tout le moins, une unification de la jurisprudence des trois oprateurs (ministre de lEnseignement suprieur et de la recherche, Oso Innovation, ANR) chargs de dlimiter les dpenses ligibles simpose, qui requiert sans doute une unit de commandement.

Le manuel de Frascati est la rfrence mthodologique internationale pour le classement des dpenses de recherche et dveloppement. Si les dispositions relatives au crdit dimpt recherche sont inspires du manuel de Frascati qui dfinit le primtre de la R&D, les dpenses ligibles au CIR ne couvrent pas toute la R&D, telle que dfinie par ce manuel. Par exemple, le guide du crdit dimpt recherche distingue les prototypes recherche , ligibles au CIR et les prototypes validation de conception , qui en sont exclus. Cette distinction napparat pas dans le manuel de Frascati pour lequel les prototypes sont inclus dans la R&D tant que lobjectif principal est la ralisation de nouvelles amliorations .

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Propositions pour cantonner la charge administrative et linstabilit rglementaire : Charger le Mdiateur des entreprises de mesurer la charge administrative qui leur est impose, dvaluer les procdures et leurs consquences, de nourrir les tudes dimpact Exprimenter un contrat stabilit contre croissance . Il garantirait une stabilit du cadre fiscal pendant trois ans, ainsi quun ensemble dexonrations et avantages. Cantonner par une loi organique lapplication de nouvelles mesures concernant les entreprises deux chances par an, lannonce la premire valant pravis obligatoire pour une mise en uvre la seconde ; Ouvrir une option la fusion des contrles entre institutions en calendrier, en dossier de base, vers le dossier unique de lentreprise Utiliser un dossier unique pour toutes les aides et exonrations, issu de la comptabilit de lentreprise Scuriser le CIR stabilis pour cinq ans par - la simplification des conditions dligibilit en cohrence avec la ralit des processus dinnovation, le cas chant sous plafond favorisant les ETI et PME - la clarification des procdures autour de guides et normes fiscales concertes pour donner toute sa force au rescrit

1.2.3 Une convention collective de la croissance


Le droit social, et surtout les procdures associes la croissance des entreprises dun seuil social un autre, a souvent t cit comme une entrave importante au dveloppement. Par ailleurs, la qualification de leurs ressources humaines est le premier ou le deuxime obstacle mis en avant par les chefs dentreprise. Une convention collective de la croissance consisterait construire un quilibre avantages assouplissements adapt aux entreprises qui augmentent continument leur effectif, qui ont une part importante de cadres et de chercheurs dans cet effectif, dont le management est trs concentr sur la croissance et ne dispose pas toujours dune DRH structure comme les grandes entreprises, alors que lETI moyenne regroupe 8 entreprises, 8 gestions sociales.. Avantages pour les salaris: formation, carrires discontinues, carrires acclres et actions gratuites ou participation au bnfice accrue Assouplissements pour les employeurs: fusion des institutions reprsentatives du personnel (IRP), donc attnuation des effets de seuils, lissage en continu des cots rsultant des seuils, un quantum/salari avec un maximum conventionnel, gestion sociale de groupe, partage et prt de main duvre non lucratifs facilits et scuriss La convention collective, organiserait lindispensable dialogue social et la prise en charge progressive de ses responsabilits par lentreprise en fonction de son dveloppement. Elle pourrait, dans un premier temps peut-tre, se limiter un module optionnel que les branches ou les entreprises pourraient intgrer dans leur convention collective sectorielle. La dtermination des partenaires sociaux comptents pour la ngocier est videmment dlicate et devrait sinsrer dans les travaux de regroupements de branches et de champs conventionnels. Cette ngociation pourrait aussi engager les partenaires sociaux au niveau national, sous la forme dun accord interprofessionnel.

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La mission connat la sensibilit du sujet des seuils. Elle juge cependant le sujet trop dterminant pour ne pas suggrer quelques pistes de lissage et dattnuation. Les seuils sociaux, comme les enjeux de management lis au dveloppement incitent au plafonnement. Au-del des cots supplmentaires rels, en temps de management et en masse salariale que le franchissement des seuils sociaux comporte, leur anticipation en est un facteur psychologique vident. Les effets du seuil 50 salaris sont bien connus, ceux des seuils 200, 300, 500 et 1000 le sont moins (dlgus du personnel, commissions du comit dentreprise, locaux syndicaux, emplois des seniors, des handicaps, formation). Le seuil des 50 salaris, mme sil ne concerne plus directement les ETI, organise le tissu des PME en amont et freine leur grossissement efficient. Selon certaines tudes, son franchissement augmenterait de 4% la masse salariale et emporterait plus de trente obligations supplmentaires pour lentreprise. Ils ont donc un effet financier, quil conviendrait de mieux mesurer, de plafonner et surtout de lisser au fur et mesure de la croissance des entreprises. La loi de modernisation de lconomie a expriment jusqu la fin 2010 un gel sur trois ans et un lissage sur quatre ans autour des seuils de 10 et 20 salaris. Le Premier ministre a saisi les partenaires sociaux dune proposition de ngociations sur la simplification des institutions reprsentatives du personnel, qui pourrait prosprer en 2010.

Les prconisations de la mission dans ce contexte sont les suivantes : Les effets des seuils sociaux existants pourraient tre lisss avec des dlais de transition,- trois ans -. Les effets financiers des seuils pourraient tre calculs, additionns et lemployeur ne serait tenu qu un montant de dpenses croissant avec leffectif de manire continue, avec un ou des paliers. Certains mandats lu du comit dentreprise et dlgu du personnel - pourraient tre fusionns, au moins temporairement, trois ans aprs le franchissement du seuil des 50, voire dfinitivement jusqu un seuil relev 150. Une plus grande souplesse de calendrier pour les runions du comit dentreprise, qui en resterait matre, pourrait tre mnage au lieu de la runion mensuelle obligatoire-. Le cas chant, la prise en compte consolide des obligations au niveau des groupes dentreprises en allgerait la charge. Par ailleurs, les entreprises de croissance connaissent des vnements gnrateurs de procdures sociales, alertes, dlais, expertises, dont le dispositif actuel est un champ de contentieux et de dlits dentrave. La convention permettrait une rationalisation dans les faits avant une normalisation autour de la dpnalisation. Plus gnralement, ces entreprises ne disposent pas de syndicats reprsentatifs majoritaires. Il conviendrait damnager linterdiction de ngocier pour les diverses ngociations obligatoires et un ventuel accord dentreprise avec une liste majoritaire si elle nappartient pas un syndicat reprsentatif.

La convention collective de croissance ferait aussi une place importante aux besoins de comptences spcifiques des ETI et des entreprises de croissance : LETI dispose le plus souvent des cadres adapts en rgime de croisire, mais rarement des collaborateurs aptes accompagner les changements de paradigme. Le choc dmographique va accentuer la comptition pour les qualifications, lavantage des plus grandes entreprises, dans un contexte de flux de formation - initiale et continue- insuffisants pour

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plusieurs fonctions dentreprise : ingnieurs, international, TICE etc., a fortiori dans lindustrie. Les ETI tout comme les PME sont peu visibles des jeunes diplms, qui ont une image relativement ngative des salaires moyens et des avantages sociaux quelles accordent. La pntration de leurs cas , au sens des tudes de cas, est faible dans les coles de commerce ; leur offre de stage aux tudiants nest pas la mesure de leur rle territorial. La relation entre les entreprises et les universits, dj souvent embarrasse dans le cas des grandes entreprises, manque de traducteur avec les PME, et mme avec les ETI. Laccent donn par les laboratoires de recherche des ETI la recherche fondamentale leur donne une courte prime dans laccueil des jeunes chercheurs.

La participation au capital des salaris semble particulirement adapte la gestion des ressources humaines dans ces entreprises de croissance. Le recrutement de cadres adapts aux ETI repose sur lintressement au dveloppement : un rgime spcifique pour les entreprises en croissance dactions gratuites et de bons de souscription de parts de crateurs dentreprise BSPCE ouvert au personnel, - le choix de lappellation est trs important, la plus loigne possible des stock-options dcris - nemporterait pas ncessairement davantages sociaux particuliers, de manire ne pas susciter les objections habituelles. Un dispositif garantissant la liquidit de ces actions pourrait en revanche tre organis par convention dentreprise ou de branche et un avantage fiscal pour lentreprise en cas de mise en jeu de cette garantie serait alors raisonnable. Il sagit de reconqurir un terrain occup par lidologie et de le rendre son objet, laccompagnement de la croissance des entreprises au profit de leur personnel, qui y contribue. Si lentreprise ne souhaite pas ouvrir son capital, un rgime dintressement particulirement favorable pourrait tre convenu dans la convention collective de croissance ou par accord dentreprise.

La mission souhaite favoriser la formation par alternance. Elle pourrait dailleurs tre utilement exprimente dans les parcours de formation par la recherche afin dy introduire la transversalit. Le dual system allemand est, en dpit du nom, la prise en charge par la communaut des entreprises dun bassin ou dune filire de la totalit de la formation technique des jeunes, thorique et pratique, sur obligation fiscale. Lalternance en France, apprentissage compris, voit son efficacit contrainte par les tensions entre oprateurs, Education nationale, entreprises, assembles consulaires et Rgions. Une exprimentation dans un cluster pourrait financer sur lobligation de formation une partie des salaires des premires annes. Les ETI ont la taille critique et la capacit de fdrer des PME dune filire pour assumer cette responsabilit. Elles constitueraient alors le tissu organisateur dacadmies de mtiers, comme il en existe dj dans le secteur du btiment. La formation deviendrait ainsi un des axes de la communaut locale. Cest dailleurs la fonction des CCI la plus apprcie des entreprises rencontres. Les qualifications ainsi acquises pourraient tre reconnues dans la convention collective de croissance notamment.

Beaucoup de clusters pratiquent le partage demplois soit de fonctions support, soit de fonctions stratgiques temporaires, par la cration de filiales ad hoc. La drogation accorde aux ples de comptitivit pour le recours au prt de main duvre fait lobjet actuellement dune valuation. Son usage semble limit. Les groupements demployeurs sont plus rpandus, sans toutefois atteindre la diffusion qui correspondrait aux besoins considrables de partage des comptences entre entreprises de tailles diverses et entre les entreprises et les institutions de recherche, de lissage de conjoncture ou de saisonnalit,

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daccompagnement de la croissance des fonctions ou projets. Un dispositif large, simple, scuris, soumis valuation mais non contentieux pnal, dautorisation du prt de main duvre titre gratuit, devrait tre expriment, qui dbloquerait ce levier vident de dveloppement. Une ngociation sociale pourrait utilement tre saisie de cette adaptation du droit.

Indpendamment de la convention collective, la pnalisation excessive dun droit social touffu et contradictoire, marqu par le rle dcisif de la jurisprudence, au-del des accords et parfois de la loi, doit tre corrige. Le dlit dentrave est une arme qui sanctionne une tension sociale sans rapport avec la gravit des faits qui sont souvent le rsultat de lignorance, de la contradiction des normes, de la pression sur les calendriers. La sanction pnale aussi banalise dune norme floue et incertaine nest pas loin de larbitraire. Le rapport remis par Michel de VIRVILLE au Gouvernement en 2004 avait dj prconis une rvision. Une commission devrait tre mandate dans ce champ comme la commission prside par M. COULON la t en 2008 sur le droit des affaires. Elle devrait sinterroger sur la qualit de la norme faire respecter, lobjectif de sa sanction et constater que le plus souvent il sagit moins de sanctionner que de faire faire. Cest le cas souvent du dlit dentrave.

Propositions pour scuriser les relations sociales de la croissance Lancer la concertation autour dune convention collective optionnelle pour les entreprises de croissance Accentuer le lissage temporel et financier des seuils sociaux Favoriser un intressement la croissance actions gratuites et lui garantir sa liquidit Cantonner la sanction pnale au strict minimum dans le champ social

Placer les ETI dans la comptition pour les comptences Amliorer et promouvoir les dispositifs douverture du capital des entreprises de croissance leurs salaris Scuriser et diffuser le partage/portage de main duvre dans les territoires de coopration Encourager les dispositifs de formation en alternance, davantage tourns vers les entreprises sur le socle de la formation initiale sur le modle des acadmies de mtiers Etudier un module intgrer dans les conventions collectives assurant des parcours professionnels qui reconnatraient cette alternance ainsi que les carrires employeurs multiples.

Il en sera pour stonner que la mission place la cration dun mdiateur des entreprises et des propositions dallgement, de cantonnement du risque et de la charge administratifs en tte de ses recommandations. Elle entend marquer ainsi limportance symbolique que revtirait ladoption de ces orientations dans la rception par les administrations et les collectivits publics de lentreprise, son dveloppement, ses contraintes. Ce nest pas dire pour autant que le cadre institutionnel est le seul obstacle la croissance. Les comportements des entreprises sont aussi rguler.

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2 LA CROISSANCE COLLECTIVE

EST

UNE

PERFORMANCE

La relation entre les grands comptes , grands acheteurs, grands donneurs dordres, et les entreprises moyennes nest gnralement pas en France propice au dveloppement de ces dernires alors que sa qualit en est une des principales conditions. Laccs aux marchs des ETI en dpend trs largement, en termes de commandes comme en termes de mobilisation des leviers de leur comptitivit. Ce constat est de plus en plus entendu. La mission souhaite en acclrer la traduction concrte.

2.1 La coopration dans laccs aux marchs


Sans les grandes entreprises et leurs commandes comme leur internationalisation, les PME peuvent difficilement devenir ETI. Or, la pression monopsonique des grandes entreprises, de la grande distribution et des collectivits publiques sur les marges et la trsorerie des PME contraint la ncessaire augmentation de leurs fonds propres et donc compromet leur dveloppement. Elle est un des facteurs dterminants du faible effectif dETI en France. Une meilleure rgulation des relations donneurs dordre/sous-traitants doit faire voluer favorablement la dialectique entre la rduction permanente du cot des achats rationalisation- et lentretien dun cosystme de fournisseurs. Les relations avec la grande distribution 14 , le crdit interentreprises et les dlais de paiement sinscrivent aussi dans cette perspective. Recueillant de nombreuses dolances convergentes, la mission a ainsi t impressionne par les exemples de domination abusive entre entreprises de taille ou de champ diffrents dans les diffrents domaines de laccs aux marchs. Cette situation fait peser une mfiance gnralise sur les changes, souvent du fait dune mconnaissance des enjeux et contraintes de chacun. Elle estime quun signal fort doit tre donn par la puissance publique avec la cration du Mdiateur de lentreprise et sans doute aussi la mdiatisation et la sanction de cas exemplaires, qui ouvrirait ensuite la voie aux approches les plus consensuelles et pr contentieuses possibles.

2.1.1 Remplacer la sous-traitance par la co-traitance


Mme si le propos est rebattu, la comparaison smantique entre le sous-traitant franais et le port vers allemand est au moins significative dun tat desprit. Le changement de lappellation juridique franaise ne serait pas seulement un jeu de mots : co-traitant ou

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Qui ne seront pas traites dans le prsent rapport

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co-fournisseur, tant la sous-traitance dans notre pays sapparente parfois de la maltraitance des puissants vis--vis des plus faibles. De mme le terme donneur dordre est charg de sens ! Le Comit Richelieu sinspirant des pratiques de lindustrie de larmement sest fond sur lide que les grandes entreprises ou institutions ont intrt dvelopper un rseau de fournisseurs fiables, durables et de croissance, plutt qu seulement couper les cots. De nombreux manuels de management, les exemples allemands, japonais, italiens et les pratiques de groupes les plus symboliques dans le monde, IBM, par exemple, accrditent ce modle coopratif gagnant - gagnant . Largument a longtemps pu faire sourire en France, en dgrad depuis le PDG jusquau directeur des achats. Pour autant, la CDAF (association des acheteurs de grandes entreprises) sassocie au Comit Richelieu pour diffuser de bonnes pratiques. Dans un premier temps, les grands comptes passent outre aux risques quemportent les plus petits fournisseurs, au vu de la qualit du produit, leur ouvrent un march et rassurent les tiers leur endroit, autres acheteurs, banquiers etc. Lachat ou la soustraitance deviennent ainsi les prmisses dune coopration qui, on le verra infra, peut aller trs loin. Le Pacte PME quanime lassociation revendique un surcrot de 2000M de chiffre daffaires pour ses PME technologiques adhrentes en trois ans.

La Mdiation du crdit sest trouve confronte galement la duret des relations commerciales entre entreprises de taille diffrente et vient dtendre son approche discrte, consensuelle et locale des relations entre banques et entreprises une charte nationale de bonnes pratiques conclue avec la CDAF dix engagements pour des achats responsables , qui traduit a contrario lampleur des ncessaires corrections :

Charte entre la mdiation du crdit et la CDAF (extraits) Assurer une quit financire vis--vis des fournisseurs Les signataires sengagent sabstenir de toutes les situations dabus de position dominante vis--vis des entreprises petites et moyennes, telles que : - imposition de taux d'escompte excessifs en contrepartie du respect des dlais de paiement de la loi LME ; - application unilatrale dune retenue pour litige au moment du rglement ; - dfaut dinformation du fournisseur en cas de litige ; - retard volontaire dans le traitement du litige ; Favoriser la collaboration entre grands donneurs dordres et fournisseurs stratgiques Rduire les risques de dpendances rciproques entre donneurs dordre et fournisseurs Impliquer les grands Donneurs dOrdres dans leur Filire - dvelopper une gestion prvisionnelle des achats pour donner de la visibilit aux fournisseurs en communiquant lavance les arrts de commande et les niveaux prvisionnels dactivit moyen et long terme et favoriser ainsi ladaptation des capacits ; - protger la filire en vitant, dans la mesure du possible, de rintgrer brutalement des oprations en priode de crise, et tre attentif au maintien des capacits et des savoir-faire de sous-traitance qui seront ncessaires au moment de la reprise et du dveloppement. Les grands acheteurs seront attentifs la consolidation des filires de production surtout en cas davance technologique et favoriseront leur dploiement international. Apprcier le Cot total de l'achat Pour apprcier la comptitivit entre des offres de diffrentes provenances, les grands donneurs dordres sattacheront : - prendre en compte lensemble des composantes du cot (ne pas seulement comparer le prix du bien ou du service mais intgrer lensemble des cots complmentaires) comme : * les cots logistiques associs supports directement par lacheteur (transport, stockage,) * la dure de mise au point technique avec les allers et retours ; * le temps de formation et dacquisition des comptences ;

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* les cots en aprs-vente service rendu quivalents ; * les cots des audits qualit et RSE. - intgrer, notamment en matire de sous-traitance, lensemble des alas lis lvaluation de ces cots totaux tels que : * ruptures des approvisionnements ; * conformit des produits et des services ; * risques lis au traitement des litiges ; * fluctuations de monnaies ; * risques sociaux et politiques, non couverts par des assurances ; * la fiabilit du service aprs-vente, avec les consquences possibles en termes de pertes dexploitation et dimpact sur limage de lentreprise. Veiller la responsabilit territoriale de son entreprise Une fonction Achats charge de piloter globalement la relation fournisseurs Les donneurs dordres dsignent un correspondant PME pouvant tre saisi par les fournisseurs de faon privilgier la rsolution des conflits par la mdiation. Fixer une politique de rmunration des acheteurs cohrente

Lapproche par les bonnes pratiques et la bonne rputation est ainsi tente ici ou l, parfois agrmente de portails et de protocoles dchanges dmatrialiss Un code de bonnes pratiques dans le secteur de la mode a t avalis par les Pouvoirs publics. Sans doute les esprits voluent-ils, mais lentement. La conscience des inconvnients dune exploitation courte vue des sous-traitants ou fournisseurs perce dans les discours et quelques pratiques.

Au vrai, la relation ne peut tre fermement quilibre que si le sous-traitant prsente une valeur presque irremplaable pour le donneur dordre, notamment par la qualit de son innovation permanente. Certaines filires vertueuses laronautique, par exemple- intgrent baisse de prix et monte dans la chane de valeur par une coopration continue, sur le modle japonais. La FIEEC - industries lectriques et lectroniques-dveloppe sous le titre chassons en meute des engagements de performance et de progrs associant grands groupes, ETI et PME. Dautres malheureusement prfrent interdire linnovation et le recrutement de comptences chez leurs fournisseurs, par la compression de la marge.

La diversit des situations se prte plutt larbitrage et la mdiation, auxquels lEtat na pas se mler sauf en garantir lefficacit et la neutralit. Lun des premiers mrites de la mdiation est de pousser les acteurs sorganiser pour lviter par des pr-mdiations. Des CCI pourraient sy impliquer. Des fdrations professionnelles pourraient utilement sy essayer, si les quilibres internes sy prtent, dans le respect du droit de la concurrence. Des avantages divers pourraient tre accords aux entreprises qui satisferaient aux exigences dune charte labore par la fondation pour la croissance partage et bnficieraient ainsi dun label: prise en compte dans les barmes des marchs publics, accompagnement de restructurations de filires, etc. Les guichets publics pourraient en faire une condition de leur intervention.

De nombreux exemples, les premiers constats sur la manire dont la rduction des dlais de paiement est parfois mise en uvre, laissent ainsi penser quune base juridique plus ferme doit tre donne des actions reposant ensuite sur la conviction et lvaluation. La loi sur la sous-traitance date de 1975, et, malgr quelques amnagements sectoriels, elle ne

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correspond pas une relation de coopration. Il convient dengager une concertation pour en refonder lesprit et lui donner une prise sur les ralits daujourdhui. Elle devrait sans doute organiser une mdiation dans son champ. La Commission dexamen des pratiques commerciales institue par la loi du 15 mai 2001 pourrait utilement complter la liste des pratiques abusives numre par larticle L442-6 du code du commerce et faire une plus grande publicit de ses avis de manire exercer une dissuasion suffisante ou diffuser de bonnes pratiques dans le domaine de la sous-traitance. De mme, laction des brigades que la DGCCRF met en uvre dans le cadre de la loi de modernisation de lconomie nest pas assez connue et ses moyens pourraient tre renforcs.

La mission prconise de charger le Mdiateur de lentreprise, qui aurait ainsi une comptence globale plus lisible pour les entreprises, de coordonner les dmarches de rgulation des relations entre les entreprises, notamment la co traitance et den assurer lefficacit. En cas dchec de la mdiation, il pourrait saisir la DGCCRF afin denquter sur les dossiers dont il relverait le caractre illicite. A linverse, les rseaux rgionaux de la DGCCRF pourraient galement linformer sur les pratiques constates entre entreprises auxquelles la mdiation pourrait apporter une solution alternative au contentieux. Mais mme dans des cas flagrants, le droit nest pas mis en jeu, tant lune tient la survie de lautre sa merci. Un signal significatif de la moindre acceptabilit collective de certains comportements serait donc opportun.

Propositions pour passer de la sous-traitance la co-traitance : Moderniser la loi de 1975 pour la rendre plus favorable aux sous-traitants, requalifis co-traitants Appuyer la labellisation des entreprises bonnes pratiques par la fondation dans les dispositifs publics Mdiatiser les travaux de la Commission dexamen des pratiques commerciales Donner au Mdiateur des pouvoirs de saisine de la DGCCRF, de lAutorit de la concurrence et du parquet

2.1.2 Les dlais de paiement et le crdit interentreprises : une rgulation ncessaire


La crise a svrement affect le financement dexploitation des entreprises. Elles ntaient pas particulirement endettes (moiti moins quen Allemagne), mais ont t confrontes un retrait brutal de leurs relais habituels de financement. Principal poste de financement de lexploitation des entreprises, - en 2008 les crances clients ont reprsent 513Md, les dettes fournisseurs 424 Md -, les dlais de paiement franais, par leur longueur et leur rpartition selon la taille de lentreprise, au dtriment des moins grandes, sont un champ prioritaire de la ncessaire rgulation des relations entre grandes et petites entreprises, dans une perspective de saine concurrence et de croissance.

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Les grandes entreprises et la grande distribution taient les principaux bnficiaires dun systme caractris par la dissymtrie sauf dans quelques secteurs particuliers. Les PME devraient donc tirer leur parti des dispositions de la LME plafonnant les dlais de paiement contractuels. La crise, des accords drogatoires temporaires et les pratiques relles de contournement ou dabus de position dominante semblent ce stade donner des rsultats nuancs, dans une tendance gnrale la baisse 15 . Des grands comptes ont certes soutenu leurs fournisseurs et leurs clients fragiliss par une politique volontariste de paiements 16 . Mais souvent le rapport des forces sest traduit par un jeu sur les conditions de commande, de facturation, voire de financement. Cette rforme est trop importante pour que les abus de position dominante en affectent le succs. Aussi la mission recommande-t-elle un renforcement des dispositifs de suivi, le renforcement des vrifications par la DGCCRF et, le cas chant, des poursuites, pour marquer nettement les limites. A dfaut dune mdiation spcifique au champ des dlais de paiement, sans doute opportune, elle pourrait devenir une des missions du Mdiateur de lentreprise, auquel le Comit de suivi pourrait apporter son appui. Une relance de laffacturage (cf. 4.2.2) serait un accompagnement opportun. Une harmonisation europenne des dlais de paiement viterait de mettre certaines entreprises franaises en situation dlicate et dautres de tourner la LME. Le mdiateur de lentreprise pourrait utilement commencer ses travaux dans ce champ par un dbat national sur les relations entre les entreprises, avec lappui des fdrations professionnelles. Le Conseil conomique, social et environnemental pourrait opportunment laccueillir.

Propositions pour accompagner la rduction des dlais de paiement Organiser une mdiation des dlais de paiement, ventuellement chez le Mdiateur de lentreprise Complter la rduction des dlais de paiement par un encouragement laffacturage et garantir lassurance crdit des facteurs Harmoniser au niveau europen les dlais de paiement

2.1.3 Lachat public responsable, facteur de croissance


La rationalisation de lachat public est pleinement justifie. Mais lEtat ne peut se comporter en la matire comme sil navait que des objectifs internes de moindre cot, adoptant ainsi le comportement de certains services dachats des entreprises, que la mission recommande de modifier. Il a dailleurs maintenant un comportement exemplaire dans ses dlais de paiement. Mais leffet qualitatif de la commande publique, en innovation ou en rfrencement, devrait davantage tre pris en compte, comme son effet de structure sur le tissu conomique, vitant quune conomie sur les achats nemporte une

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Rapport 2009 de lObservatoire des Dlais de Paiement Rapport E. LAMURE, Snat, Premier bilan de la LME

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dpense accrue ailleurs, en termes demploi et de performance gnrale. Au demeurant, il sagit dentretenir une concurrence soutenable . Les modifications rptes du code des marchs publics sont probablement devenues contre productives ou, au mieux, neutres. Ainsi par exemple larticle 26 de la LME sur les marchs technologiques semble encore peu oprant, notamment du fait dun plafond drisoire 17 . Le Small business Act europen na pu aboutir malheureusement. Il convient donc de traiter le dveloppement dun cosystme des fournisseurs des collectivits publiques au moins aussi bien que la soutenabilit environnementale ou linsertion sociale. La mission recommande dinflchir la structuration en cours du rseau des acheteurs publics pour les former aux divers dterminants de lachat public. Le service des achats de lEtat devrait ainsi dfinir avec la DGCIS, sous larbitrage des ministres, non seulement un discours qui rassure les acheteurs publics sur leurs responsabilits, dans leur diversit, en les informant sur la politique de Gouvernement, ltat des filires et les enjeux conomiques des achats publics, mais aussi la formation aux techniques de dfinition des besoins, dappel concurrence, dapprciation des offres et dappui la coproduction des achats publics, conformes au code des marchs.

Les PME peuvent tre moins chres, mais elles sont cartes sur les critres lis la fiabilit de leurs prestations. Des dispositifs dassurance ou de rversibilit doctroi en cas de dfaillance sont pratiqus dans dautres pays et le secteur priv. Des cautions de bonne fin, des garanties dentretien, assurant la mutualisation du risque, pourraient tre dveloppes par Oso, pour rassurer les acheteurs publics et les inciter contracter avec elles. Lappel doffres caractre restreint suppose que lacheteur matrise bien le secteur conomique et les capacits des entreprises. Il est en fait une barrire linnovation. Lorganisation de la sous-traitance dans les marchs publics et les partenariats public- priv est un dterminant de lvolution vers la co-traitance voque supra: LEtat ne peut se contenter dobserver une relation commerciale qui lui est extrieure. Il ne le fait pas dans le champ social. Il ne doit pas le faire dans le champ de la rgulation conomique. Ainsi, il doit veiller lquit des modalits de partage des garanties en fonction de la part des entreprises dans le march, contribuer limplantation dun arbitrage entre donneur dordre et sous traitant et contribuer la lutte contre les listes noires. Le consortium est souvent prfrable la sous-traitance avec entreprise gnrale et lacheteur peut lorganiser pour un bnfice commun : le parti de la sous-traitance sur lots trop gros ou risqus peut savrer coteux pour lacheteur qui aurait payer une marge dintgration. Les barmes pourraient inclure un bonus aux regroupements, solidaires ou conjoints.

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Larticle 26 de la LME institue un quota et/ou un traitement prfrentiel prix semblables dans la commande publique en faveur des PME innovantes (lien avec le label FCPI) sous des plafonds jugs trop bas. La seule promotion de la mesure ne semble pas suffisante pour lui donner un effet.

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Lacheteur pourrait aussi ouvrir des lots sans plancher de prestations, annonant quil cumulera les offres qui lui seraient faites jusquau niveau du besoin, ou en rgionalisant lassiette de ses appels doffres, ce qui serait notamment utile dans les oprations de lUGAP. Leffet de taille peut se constater ; il ne doit pas simposer par les conditions dappel doffres. Il peut aussi prvoir la rduction systmatique de la part dun gros fournisseur dans un lot afin de laisser place une entreprise moins-disant, qui ne pourrait fournir lintgralit du lot. Plus gnralement, lacheteur pourrait tre incit documenter sa mise en march par une tude dimpact, faisant ressortir sa connaissance du secteur et sa prise en compte des effets de lachat sur les fournisseurs, la trace cosystme en quelque sorte comme se rpand laffichage dune trace environnementale. Les entreprises apprcieraient bien sr que laugmentation de lavance initiale 20% soit rendue permanente. Les cots induits par les tudes, prototypes ou maquettes que doivent entreprendre les entreprises pour remettre une offre dans le cadre de marchs publics / contrats de partenariat / concessions / dlgations de service public sont susceptibles dtre levs : ils constituent de fait des barrires lentre. Un dispositif dindemnisation existe aujourdhui, mais il est peu appliqu, et, lorsquil lest, le niveau dindemnisation accord est souvent drisoire. Lindemnisation systmatique du cot des tudes, au niveau des cots engags ou prvus dans le cahier de charges, est indispensable louverture de ces marchs aux PME et ETI et une concurrence accrue. Les cahiers de charges peuvent utilement tre construits comme des rfrentiels, qui incitent les entreprises sadapter et leur donnent une meilleure connaissance de la commande, en labsence de rseaux de contacts. Les marchs qui ont un effet de rfrencement international, mriteraient un examen particulier, au cours duquel lacheteur prendrait conseil pour valuer les consquences externes de son choix. Les pratiques de la dlgation gnrale lArmement (DGA) montrent dailleurs que le code des marchs publics est compatible avec un achat globalement responsable. La DGA est en effet naturellement entre dans une logique dcosystme, dans lequel un nombre rduit de PME et moindre encore dETI disposent de comptences stratgiques, que la relation avec le donneur dordres ou lintgrateur doit entretenir horizon de quinze trente ans, pour garantir la scurit de ses approvisionnements. La DGA encourage les rponses par des consortiums de PME en cumulant les chiffres daffaires, encadre la sous-traitance par une clause contractuelle, pour que les frais de conduite de plan dacquisition et les pnalits pour retard soient moduls, en fonction de la part des PME. Le dispositif RAPID dappui aux PME pour linnovation duale mis en uvre par la DGCIS et la DGA valorise auprs de grands comptes civils des applications reconnues utiles par la DGA. Un premier niveau de responsabilisation conomique de lachat public appelle donc la prise de conscience et le pilotage dinstruments bien connus des acheteurs, quil convient de guider par des informations systmatiques et des guides sectoriels. Le conseil dorientation du service des achats de lEtat ne manquera sans doute pas de sy employer.

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Un second niveau est plus complexe, qui justifierait que la DGCIS ou le service des achats de lEtat - organise une quipe conseil cette fin. Il sagirait de saisir les capacits de levier de la commande publique pour favoriser des essaimages et des regroupements. Il sappliquerait tout particulirement aux grands programmes de commandes publiques, telles que le Grenelle de lenvironnement, les TICE et lconomie numrique, lemprunt national. La sphre publique est gros acheteur- ce qui permet de baisser les cots- et prescripteur- ce qui structure par la norme les filires. Laccs ces commandes vaut aussi rfrencement. Un dispositif spcial de suivi de ces achats au sein du service des achats de lEtat afin quils soient exemplaires en matire de responsabilit conomique serait donc utile. La gouvernance de lemprunt national reste prciser. La reprsentation des entreprises, plus prcisment de la coopration entre les entreprises, y serait videmment bienvenue.

Propositions pour piloter lachat public en faveur sur lcosystme au mme titre que linsertion sociale et la soutenabilit environnementale dans les instructions aux acheteurs Charger le service des achats de lEtat dorganiser la concertation autour de guides dachat dclinant les procdures adaptes la dynamique de lcosystme Exprimenter des tudes dimpact sur lcosystme en amont de la mise en march Contribuer la rgulation de la sous traitance dans les marchs publics Organiser des dispositifs de garantie ou dassurance de bonne fin Encourager les rponses en consortiums et groupements par une prime dans les barmes Calibrer la taille des appels pour correspondre aux capacits des PME et ETI (chelle rgionale) Indemniser les cots des tudes, maquettes et prototypes pour rpondre un appel doffres Rdiger les cahiers de charges pour en faire quand cest opportun des rfrentiels dadaptation sectorielle Complter le suivi des marchs publics par un reprage des achats aux ETI Crer au sein de la DGCIS du ministre de lEconomie un ple de conseil aux acheteurs publics sur les effets de filire, de rfrencement, les spins offs etc. Associer le Mdiateur de lentreprise la stratgie dachats et son valuation dune part, la gouvernance de lemprunt national, dautre part.

2.2 Lorganisation de la coopration pour la performance

2.2.1 Institutionnaliser la coopration entre les entreprises


Le pacte PME fonde dores et dj une relation de portage avantages rciproques entre un grand compte et une PME pour laccs aux marchs quil favorise en faveur de cette dernire. Dans une version plus ambitieuse, que prpare le Comit Richelieu , - dite alliance pour les cosystmes de croissance , il sagirait daccompagner lexportation

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(Pacte PME International), au recrutement (lien avec grandes coles et garantie de recrutement), linnovation par laccs aux plates-formes techniques, le soutien au brevet, voire au financement. Cette alliance assurerait le recueil et la diffusion de bonnes pratiques, par un label notamment, qui pourrait emporter divers avantages publics. La mission considre que ce concept mrite une vigoureuse promotion par les pouvoirs publics au prix cependant dun remaniement du dispositif actuel, qui garantirait sa neutralit, son ouverture, sa sparation avec lactivit historique de mise en relation du Comit Richelieu. Une structure de fondation, un paritarisme qui cantonnerait lEtat au rle de garant, permettraient den faire un levier de promotion dune nouvelle concurrence, par la coopration plutt que par lattrition. Plusieurs exemples trangers en attestent les mrites, notamment la fondation corenne BCF Large and Small business cooperation foundation qui depuis 2004 met en uvre le concept du label jusqu larbitrage, en passant par le prt de managers, des espaces de coproduction et des filiales de distribution. Pour autant une extension trop rapide de cette formule encore jeune en France de nouveaux enjeux Universits, recherche etc. risquerait de lui faire perdre ses capacits dadaptation, alors que dautres dispositifs, cf. infra, permettent dassocier les acteurs aux cosystmes lorsquils existent.

Plusieurs grands comptes ou fdrations professionnelles commencent dappliquer cette approche. Danone par exemple a cr un fonds dappui son cosystme, dot de 100M. LUIMM, quant elle, a demand Oso de grer pour son compte un fonds de garantie de prts participatifs pour la filire en Midi Pyrnes. Plusieurs guichets publics associent les grands comptes dun secteur sa restructuration (quipementiers automobiles, aviation civile). De manire gnrale, les procdures publiques achats ou aides - devraient expressment favoriser de telles cooprations, comme cest le cas pour des formes particulires telles que les ples de comptitivit. Les principaux leviers de comptitivit globale peuvent tre ainsi mis en mouvement : les ressources humaines, la recherche, linternationalisation (cf. infra partie 3). Il serait stratgique que cette dynamique concerne aussi le financement, l o lcart des conditions est le plus marqu en fonction de la taille des entreprises. Des mcanismes de rfrencement, pouvant aller jusqu la caution expresse, permettraient aux entreprises moyennes daccder aux marchs financiers collectivement sur la base de la force conomique dun secteur et de ses signatures dj reconnues. Une fondation organiserait un partenariat large spectre entre les grandes entreprises et les autres. Sur la base dun cahier de charges, elle suivrait les relations entre les entreprises, vitant la prdation, diffusant les bonnes pratiques. La mission la dnomme, titre de contribution exploratoire, fondation pour la croissance partage.

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Propositions pour favoriser la cration dune fondation pour la croissance partage: Apporter le concours de lEtat la cration dune fondation ouverte et fiabilise avec la caution de lEtat en tiers de confiance, pour dvelopper le partenariat entre les grandes entreprises et les autres, sur les champs prioritaires suivants : les ressources humaines, la mise en march des innovations, la relation entre donneurs dordre et sous-traitants, linternationalisation. Prendre en compte les interventions de la fondation (labels, mdiation, promotion) dans les dispositifs publics dappui aux entreprises

2.2.2 Les filires, lieux de coopration


Autant la coopration sur un territoire fait lobjet de nombreuses expriences, autant la coopration dans une filire parat en France encore insuffisante. Quelques ples ou clusters tourns vers le march accueillent une filire. Certains secteurs, lautomobile, laronautique, explorent une telle approche ou certains de ses aspects : un financement de restructuration, un encadrement de la relation dachats (cf. 2.1). Mais la mission na pas repr dexemple o dans une stratgie partage et gnralise, la mutualisation de fonctions, la co-innovation, la gestion de la chane de valeur et de son volution soient dveloppes de manire systmatique. Les fdrations professionnelles ont videmment un rle dterminant en la matire, dans le respect des rgles de la concurrence. Le lien avec un territoire est sans doute ncessaire lapprofondissement des relations de confiance ncessaires. La mise en place de lieux de coopration, doutils partags, de platesformes techniques dans un territoire donn ou un ple de comptitivit, seraient alors privilgier pour installer des filires autour de ces quipements. La mission a not que cette problmatique tait traite plus en profondeur dans les tats gnraux de lindustrie de manire complmentaire lapproche quelle a engage. Elle renvoie donc pour le reste de cette problmatique leurs conclusions quelle partage.

Une miette dactivit, qui ne serait pas ou plus dans le cur de mtier dune grande entreprise fait une niche pour une PME. Une premire valorisation de recherche, priphrique pour la premire, donne llan la seconde. Les enjeux de lessaimage pour le dveloppement des entreprises de taille intermdiaire sont donc considrables. Il permet la grande entreprise un recentrage, une souplesse dans la gestion de lencadrement, un affichage de responsabilit sociale et une meilleure valorisation de son portefeuille de recherches. En contrepartie elle assure lentreprise bnficiaire des moyens, du temps et des commandes. Les donnes sur lessaimage restent encore trs parcellaires 18 . Peu de grandes entreprises franaises ont une vritable politique dessaimage, qui implique une revue systmatique des portefeuilles dactivits, fonds dinvestissement ou de participation temporaire. Beaucoup

Selon les tudes de lAPCE et de lINSEE (enqute Systme dInformation sur les Nouvelles Entreprises SINE 2005 sur la gnration 2002), 178 000 entreprises ont t cres ex-nihilo en 2002 et parmi elles 8,5% par essaimage. Sur ces 15 000 essaimages, 75 % sont effectus dans le cadre de sureffectifs ou des plans de sauvegarde de lemploi. Par ailleurs, parmi les anciens salaris crateurs dentreprise, seuls 20 % taient cadres suprieurs.

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doprations relvent dune externalisation force ou dune optimisation de court terme notamment dans la gestion des cadres suprieurs, ce qui ne leur donne gure les meilleures perspectives. La commande publique innovante et les partenariats publics privs pourraient tre des leviers puissants de dveloppement de lessaimage ou de spin offs . Le ple de conseil stratgique, que la mission suggre de mnager au sein de la DGCIS lappui des acheteurs publics, pourrait en approfondir la mthode. La gouvernance des organismes publics, entreprises et plus largement crateurs dimmatriel, devrait tre incite par leurs tutelles et leur contrat de performance de mener une revue systmatique de leur potentiel dessaimage et de spin offs. Les ples de comptitivit devraient aussi tre valus au titre de leur performance en la matire. Enfin les effets positifs que lon peut en attendre pour lanimation du tissu des entreprises de croissance justifieraient quune action de conviction culturelle soit engage afin de rendre visible la perspective et dentraner les directions de grandes entreprises en faire un pan de leur stratgie. Une mission serait confie une personnalit reconnue du monde conomique pour dmarcher systmatiquement les dirigeants de grands groupes. Le modle dacculturation de la dmarche qualit dans les annes 80 pourrait inspirer. Un avantage fiscal accord aux investissements en capital dans une PME serait videmment positif (cf. infra).

Propositions pour relancer lessaimage Charger une personnalit du monde conomique dune mission de promotion des spin-offs et de lessaimage auprs des grandes entreprises Dfinir un avantage fiscal adapt pour les grandes entreprises investissant en capital dans les oprations dessaimage Organiser une revue gnrale des possibilits dessaimage dans la sphre publique

2.2.3 Organiser les territoires de coopration entre les entreprises


Davantage que le Mittelstand, le Standort, cette communaut locale o les acteurs conomiques, quelle que soit leur taille, sentretiennent informellement, est un facteur de la performance allemande. Il organise des territoires comptitifs. Il en est de mme dans les distritti du nord de lItalie.

Les distritti italiens Ainsi les 196 districts italiens hormis les 11 districts technologiques plus proches de nos ples et crs en 2001- emploient plus de 44% de la main duvre du secteur manufacturier transalpin, et ralisent 42% des exportations italiennes. Associant aussi les grandes entreprises dans un bassin dactivits, ils assurent une meilleure rpartition des cots, une coordination plus facile des oprations et un contrle plus ais de la distribution. Ils favorisent la diffusion dinformations sur les mthodes de gestion, les marchs et les technologies. Cette organisation permet aux PME de raliser dimportantes conomies, puisquelles mettent en commun les phases de conception, de commercialisation et de distribution.

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Les districts industriels ont t lgalement reconnus en 1991 et les Rgions les financent pour mettre en uvre des politiques de comptitivit, la formation, linternationalisation, linnovation technologique, lamlioration des infrastructures. De nombreux districts sont toutefois trs peu organiss, et cest alors le plus souvent la chambre de commerce locale qui en assure la gestion. Un contrat de rseau dentreprises a t cr en 2009 qui tend lier plusieurs entreprises dans le but daccroitre leur capacit innovatrice et la comptitivit sur le march. Il tend le dispositif des consortiums lexport ouvert en 1989 pour la mutualisation des efforts linternationalisation des entreprises membres. Les Rgions ont pris le relai de lEtat dans le financement de leurs activits promotionnelles. Il serait excessif de faire des distritti italiens une rfrence absolue mais force est de constater que les TPE italiennes sont assurment prsentes dans les grandes zones commerciales, par exemple en Chine.

Le modle nest pas aisment applicable la France du fait de la concentration des grandes entreprises et de la centralisation des instruments publics et privs Paris, et dune certaine concurrence entre lEtat et les Rgions.

Alors quune centaine de systmes productifs locaux poursuivaient leur activit injustement ignore, les ples de comptitivit parfois issus de ces derniers- sont venus renouveler laction publique territorialise lappui des cosystmes, changeant compltement dchelle en visibilit et financements. Le concept de clusters est accept comme gnrique commun. La mission a apprci lambition et le professionnalisme des ples les plus actifs, qui, loin de se contenter danimer une coopration entre entreprises et laboratoires autour de la valorisation, vont linternational, se proccupent de stratgie, de ressources humaines et de financement. Elle a rencontr les mmes proccupations, dans les limites de leurs moyens, chez certains clusters . Le discours des ples est fermement tenu : linnovation est dornavant ouverte, repose sur une recherche collaborative et parvient aux marchs grce une coproduction avec la filire utilisatrice. La confiance, autour de la proprit intellectuelle, est donc le moteur des ples. De fait, sil est une oasis o les portefeuilles de brevets des institutions acadmiques ou des grandes dentreprises pourraient faire lobjet dune activit rationnelle de valorisation par lexternalisation, notamment chez des PME, ce doit bien tre dans les ples. De mme, la rputation dj acquise par certains ples devrait se traduire sur les capacits de financement et daccs aux marchs de leurs acteurs bien au-del des bonus subventionnels publics. La cotation des entreprises concernes, qui bnficieraient dun label, lapprciation de leur durabilit devraient en tre bonifies. Limplantation de reprsentations ltranger, la mise en commun de rseaux de distribution, de premiers changes avec le systme de formation sur les flux de ressources qualifies ncessaires, sont autant de fonctions que les ples exprimentent, en sus ou dfaut dun appareil territorial daction conomique dont lEtat, les Rgions, les chambres de Commerce et dindustrie assument ingalement lanimation. Ils seraient donc aussi un espace prcieux dchanges, dactions et dvaluations entre les pouvoirs publics et les entreprises de croissance. Ils sont aussi le lieu dexprimentation privilgi de lcosystme entre les entreprises de diverses tailles et les institutions de recherche. La ralisation de nouveaux campus dans le cadre de lemprunt national devrait tre loccasion de valider les exemples trangers (la tour Nokia KISTA par exemple) o enseignement, recherche, centres de calcul, plates-formes technologiques, plates-formes de co-dfinition des produits avec la filire etc., sont

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entremls sur un mme site, mis leur disposition par un partenariat public priv et des financements croiss. Reste que les PME prouvent parfois des difficults y exister, faute de temps comptent, de mme que certaines ETI, pourtant globalement adeptes, disent redouter que les ples soient aussi un lieu de domination plus polic. Une partie de laide en fonctionnement accorde par les diffrentes collectivits publiques aux ples est souvent rserve lorganisation par exemple en grappe ou clusters au sein du ple- des PME et ETI, afin dquilibrer leur relation avec les plus grandes. Certains ples sont dj, en fait, des regroupements de clusters. Le caractre slectif des ples, comme leur fondement autour de la recherche en font ncessairement une rponse partielle, ne couvrant ni tous les territoires, ni toutes les entreprises. Ils sont cependant pour les ETI et les PME de croissance, dont le moteur est la recherche, la fois un passage ncessaire et apprci pour les ouvertures stratgiques quils permettent et un lieu supplmentaire de tension avec les grandes entreprises. Leur dynamique en fait des sites dexprimentation pour vrifier la possibilit de vritables cosystmes intgrs autour du savoir en France et de relations plus quilibres entre grands et petits pour la mise en march de la recherche.

Par ailleurs, ici ou l, des rseaux plus ou moins formaliss en clubs ou associations animent des bassins, des filires. Dans la mesure o les ETI ne sont pas aujourdhui reconnues par lEurope pour justifier une action publique, des relais privs mutualiss sont et pourraient davantage tre organiss, le cas chant aids. Cette approche par les acteurs des territoires est plus aisment euro compatible . Il convient donc doffrir chaque ensemble de coopration volontaire, bassin, filire, univers de march, communaut de savoirs, une forme adapte son besoin, anime par les bonnes pratiques et susceptible dassurer linformation rciproque avec les pouvoirs publics.

Les autres formes de clusters permettent des mutualisations ou des organisations souples autour dautres facteurs de dveloppement que la recherche, notamment la stratgie et les fonctions support (RH notamment) autour dune innovation moins technologique, voire autour des marchs. La plus grande diversit caractrise la prestation attendue du cluster par ses membres : Quelques clusters runissent des sous traitants face leur donneur dordre plus ou moins prsent pour la planification des charges de travail et des ressources humaines, ainsi NEOPOLIA vis--vis de STX France (Chantiers de lAtlantique) ou MECABOURG vis--vis de Renault Trucks. Beaucoup ont cr des socits ou GIE pour assurer une mutualisation de fonctions support, techniques ou commerciales, linternational notamment. Certains clusters sont ddis un march, que plusieurs filires servent en son sein, tel Lumires Lyon. La DATAR a lanc en octobre 2009 un appel projets afin de soutenir en 2010 et 2011 une centaine de rseaux d'entreprises ou grappes dentreprises, grce une dotation de 20 millions d'euros sur deux ans. Mais le rseau ainsi reconstitu assurerait une couverture territoriale et sectorielle ingale et rduite. Des Rgions ont de leur ct dvelopp une politique de clusters.

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Par ailleurs, sans aucun formalisme, ni dailleurs reprage par les pouvoirs publics, les PME se groupent ici et l, plus ou moins durablement et structurellement, pour rpondre des appels doffres, attaquer des march ou dvelopper des produits. La mission na not aucun obstacle de tels groupements, qui justifierait une action publique. Mais une exploration plus pousse serait sans doute utile pour diffuser ensuite les bonnes pratiques et, le cas chant, ajuster lencadrement afin dviter tout frottement. Le rle de certains rseaux bancaires, souvent mutualistes, mrite aussi dtre signal, qui, en formation ou simple mise en relation, contribuent lentretien dun tissu conomique, sinon souvent marqu par lindividualisme. Ainsi la lutte contre lisolement du chef dentreprise et un premier niveau dappui et dinformation sont assurs par des quipes rduites et des financements limits.

La mission voit dans la diversit et le dynamisme de ces initiatives la fois une validation de lcosystme, comme fondement dune comptitivit collective, et un signe supplmentaires dun manque dinterlocution publique ddie de manire lisible aux acteurs conomiques des territoires. Face ce paysage complexe et la ncessit de prserver la juste adaptation de la forme au besoin des entreprises, la mission suggre que la DATAR et la DGCIS, en collaboration autant que faire se peut harmonieuse avec les Rgions et les CCI, dressent un tableau des pleins et des manques. Partout o des entreprises dans la mme filire ou le mme bassin ne disposent pas de ce cadre accueillant, les prfets seraient chargs de lorganiser, en sappuyant sur les conseils des entits voisines et une structure fdrative renforce des clusters, de nature diffuser les bonnes pratiques. Les clusters, principalement ddis la coopration entre les entreprises et avec leur environnement, deviendraient naturellement les lieux du dialogue entre les entreprises et les Pouvoirs publics. La collectivit des territoires de coopration pourrait ainsi affiner le cahier de charges du besoin dappui public des entreprises dans les territoires. Un dispositif de contrats souples mais durables, inspir du contrat dentreprises en rseau italien, serait ouvert aux entreprises volontaires, qui leur assurerait des concours nationaux ou rgionaux, au titre du de minimis.

Propositions pour gnraliser les cooprations territoriales et par filire Charger la DATAR et la DGCIS dassurer en trois ans la couverture du territoire par les divers modes de coopration entre les entreprises et avec leur environnement, ples, grappes, clusters partir des rseaux informels existant le cas chant, en relation avec les collectivits territoriales Instituer un contrat de coopration, ouvert aux entreprises volontaires dans un territoire ou une filire-dans les limites de la concurrence-, et organiser les appuis, financiers ou autres, au plan local

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3 LES LEVIERS DE COMPETITIVITE PROPRES AUX ETI


Les territoires de coopration sont par dfinition le cadre de mutualisations, de potentialisation des diffrents leviers de comptitivit des entreprises. Pour les ETI, la mission considre que les appuis publics devraient bien davantage organiser une intermdiation vers des prestations professionnelles adaptes leurs besoins que doffrir une panoplie daides.

3.1 Un rseau territorial de rfrents lappui des ETI


La mise en place de rfrents des entreprises dans les territoires apparat comme un besoin fort des entreprises. Ils seraient en effet chargs de cette fonction qui semble abandonne par lEtat dans les territoires : lanimation, lappui, la leve des obstacles la croissance des PME et des ETI, le reprage de leurs proccupations, voire les rponses y apporter. Le nombre dentreprises susceptibles de devenir des ETI est assez rduit pour permettre une dmarche individualise de leve des obstacles.

3.1.1 Aller au devant des ETI


Les ETI sont locales et les appuis souvent parisiens. Le retrait de nombreux relais publics ou privs dans les territoires laisse les entreprises sans rfrents efficaces, transverses (internationalisation, innovation, financement, stratgie etc.) et neutres. Plusieurs institutions seraient en mesure de remplir ce rle mais aucune ny parvient au niveau requis, sauf remarquables exceptions. Dans le mme temps, la Mdiation du crdit a dmontr lefficience dune mise en tension de rseaux dlaisss, Banque de France selon des mthodes relationnelles et non statutaires, sans cots additionnels, pour assurer la mise en relation et la mdiation qui sont au cur de lappui ncessaire aux entreprises dans les territoires. La crise a montr la ncessit damnager un relais dorientation, de premier diagnostic et dtablir des tiers de confiance pour le financement des entreprises. Les ETI sont au dessus du plafond des agences locales et en dessous du plancher des chelons nationaux des banques. Sil tait possible de faire travailler ensemble, en dehors dun contexte de crise, les talents rassembls autour du rseau de la Banque de France par la Mdiation du crdit et les platesformes communes Oso et la Caisse des dpts, lorsquelles auront t effectivement mises en place, ainsi que la constellation de fonds de financements, soumis une charte commune, quelles ont organise, cette fonction pourrait tre remplie. A dfaut, des exprimentations territoire par territoire, en fonction des forces et faiblesses de ces dispositifs, mriteraient dtre tentes.

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Par ailleurs, les prfets seraient chargs de dsigner la personne qui, dans chaque territoire et du fait de sa personnalit, aurait les meilleures chances danimer un appui proactif aux entreprises. Ces rfrents bnficieraient du concours des diverses institutions, auprs desquelles ils seraient accrdits. Ils rendraient compte aux prfets et au Mdiateur des entreprises. Le faible nombre des ETI ou des entreprises aspirantes, leur notorit locale permettent de sortir de la logique de guichet et de leur offrir un appui individualis et transverse de premier niveau, une orientation neutre et clarifie vers les professionnels publics ou privs, en second niveau. Lappui aux ETI dans leurs relations avec ladministration, en tant que charge, avec les services publics, en tant que soutien, pourrait ainsi passer par une dmarche active de la part dun rfrent des entreprises. Ces rfrents feraient le point avec chacune dentre elles de ses difficults et projets. Ils assureraient un suivi personnalis de premier niveau, la relance ventuelle des comptences de second niveau quils auraient sollicites avec lentreprise et le lien avec les plates-formes dinformation et dappui en matire financire. Les ples et les grappes sont sans doute le bon lieu de ce premier niveau dorientation. La mission prconise une gnralisation adapte des clusters, qui pourraient ainsi devenir, si les entreprises concernes lacceptent, une premire force leur appui transverse. En contrepartie, il leur incomberait dassurer la remonte dinformations ncessaires aux diverses autorits concernes afin quelles inflchissent les outils, procdures ou orientations au vu des expriences et valuations.

3.1.2 Ds 2010, un accompagnement de sortie de crise


La crise est sans doute un temps particulier o lappui aux entreprises peut et doit devenir plus volontariste, afin quelle ne saccompagne pas dune dsindustrialisation accrue ou quau contraire les occasions quelle dgage soient exploites pour une revitalisation des territoires. La mission croit modrment en la capacit des pouvoirs publics organiser, au nom dune expertise de filires, les regroupements qui, portant des PME au niveau des ETI ou regroupant autour dune ETI dautres PME, augmenteraient leffectif des ETI et assurerait le dveloppement conomique. En revanche, il incombe bien aux pouvoirs publics dorganiser une connaissance anticipe des fragilits, la diffusion opportune dinformations, la mise en relations par un tiers de confiance entre des entreprises intrts communs et la mobilisation des financements susceptibles de favoriser ces regroupements, alors que les deux tiers des chefs dentreprise ont plus de cinquante ans. La bourse aux partenariats internationaux entretenue par lAFII, le portail de rencontre entre cdants et acheteurs anim par Oso, les initiatives des collectivits territoriales et des chambres de Commerce et dindustrie pourraient tre mis en synergie par les rfrents des entreprises. La DGCIS fait tat en la matire de plusieurs expriences sous traitants aronautiques du toulousain, plasturgie franc comtoise qui mettent en uvre ses DIRECCTE. Par des entretiens personnaliss, ils informent les parties concernes, analysent leurs forces et

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faiblesses et les aident dfinir des stratgies. Le FSI entend sinscrire dans ce champ de proccupations. Oso sy emploie, les collectivits territoriales souvent aussi. Les tats gnraux de lindustrie permettront sans doute dorganiser ce paysage. La mission suggre seulement de recenser au plus tt les entreprises de potentiel qui paratraient fragiles aux bons connaisseurs locaux, Oso, Banque de France, DIRECCTE, afin de mesurer les enjeux et dadapter, selon les rgions et les problmatiques sans doute, une ou des stratgies gradues de volontarisme. Le rfrent local des entreprises pourrait aussi, sous rserve dune mise en confiance des diffrents acteurs, jouer le rle de mdiateur des transmissions, partenariats et cessions appuy le cas chant par la fondation de portage qui serait dveloppe dans une environnement priv ou mixte, sur la base de lide du rapport MELLERIO voque infra. La mission accueille la proposition du directeur gnral de la DGCIS de donner un premier cho ses travaux par une exprimentation dans quatre rgions, puis sa gnralisation la rentre 2010 : des agents spcialement choisis et forms des DIRECCTE prendraient lattache dun millier de chefs dentreprises PME de croissance et dun millier dETI afin den recueillir les proccupations, leur proposer une premier niveau de rponses et les appuyer de manire personnalise ensuite dans les solutions mettre en uvre lorsquelles impliquent ladministration, les guichets publics etc.

3.1.3 Lintelligence des territoires


La mission a not limportance que revt la formation des entrepreneurs aux tapes successives du dveloppement et leurs consquences sur le management. Lorganisation de la gouvernance est sans doute aussi une cl de laccompagnement qui leur est alors ncessaire. Des rseaux plus ou moins structurs sont la disposition des chefs dentreprise. Sans doute pourrait-on lier plus expressment, laccs certains guichets publics des sessions de formation comme le font France investissements et CDC entreprises. Mais il y a une certaine contradiction demander lentrepreneur de se former au moment mme o il doit faire face au choc de la croissance. Loffre de concours intellectuels publics, sousproduits de lactivit des services publics, malgr de notables progrs grce Internet, nest pas encore en France aux meilleurs standards internationaux, tels que les services de diffusion de la production publique de la Small business administration . La mise disposition des ressources issues de laction publique - informations administratives, analyses conomiques ou autres expertises publiques, processus de dcisions impactant les entreprises, normalisation, fiscalit, appui au choix de premier niveau - serait particulirement utile aux ETI, pour autant quelle soit professionnalise. Les ETI et les ETI potentielles souffrent souvent dun dficit de conseils en stratgie, en particulier pour ce qui concerne les opportunits de croissance externe ou de diversification. Dans les grandes entreprises, cette fonction est assume par des services ddis, appuys par les banques daffaires qui ne cessent de proposer aux dcideurs des deals appuys par des dossiers fouills valuant les synergies . En rgions, loffre est rarement au niveau de besoins des ETI dans ce domaine aussi. Lapproche collaborative qui passe par le territoire et par la gouvernance parat utile au moins titre de complment. Elle pourrait se fonder sur de nombreux exemples en rgions, la Vende par exemple, o les entrepreneurs sigent dans les conseils dadministration les

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uns des autres. Les administrateurs extrieurs, lorsquils peuvent apporter une ouverture et une expertise financire ou de dveloppement sont des appuis importants. Le management collectif des connaissances progressivement dvelopp en Allemagne pourrait inspirer. Il repose bien sr sur la communaut locale, quen France il convient dinstitutionnaliser. Ainsi les clusters, ou les CCI pourraient animer une fonction dappui, de mise en perspective stratgique et dapport en comptences complmentaires temporaires, pour les entrepreneurs qui ont conduire un dveloppement. Il impliquerait la mobilisation des ressources qui existent dans les grandes entreprises et dans les rseaux bancaires ou institutionnels locaux. La mdiation du crdit a ainsi pu dpcher des analystes stratgiques dans les entreprises qui la sollicitaient. Le rfrent des entreprises trouverait dans lanimation de ces rseaux et leur diffusion une premire cl de son positionnement de confiance dans son territoire. Mais ces approches ne doivent pas contribuer la relative dsertification en conseil stratgiques dans les rgions. Il convient donc dentretenir par des appels prestations un tissu professionnel dappui aux entrepreneurs (cf. 3.5).

Enfin, la gestion des comptences devrait aussi animer la relation entre les grandes entreprises et les ETI. La fondation pour la croissance partage pourrait ainsi uvrer pour la promotion des ETI dans lenseignement par des cas dtudes, des filires de stages, des bourses de premier emploi, le prt ou le dtachement de cadres ou de chercheurs garantis dans leur carrire.

Propositions pour dynamiser lappui des acteurs publics aux entreprises dans les territoires Dans chaque ple, cluster, bassin ou autre circonscription, un rfrent des entreprises est nomm par le prfet de Rgion parmi les personnalits qualifies et dot dune lettre de mission leur mettant disposition les divers services publics concerns, linstar des mdiateurs locaux du crdit. - Les rfrents assurent de manire active un dialogue individualis avec les entreprises - Ils mettent en tension les diverses institutions aux diffrents chelons territoriaux qui seraient jugs adapts localement - Ils dmarchent systmatiquement leffectif limit des entreprises de croissance et de mettre leur disposition les moyens des divers dispositifs et rgler ou clarifier daccord parties leurs difficults lappui aux entreprises dans leurs relations avec les organismes publics - Ils appuient les cooprations et collaborations entre les entreprises et les dispositifs ddis leur encouragement Anticiper les risques et opportunits la sortie de crise Charger les rfrents des entreprises de faciliter laccs des entrepreneurs des rseaux informels dchange dexprience et de formation dans leur territoire Inciter la constitution de groupements dETI et PME, peut-tre avec lappui des grandes entreprises, pour organiser au plan local la promotion de ces entreprises auprs de loutil de formation, garantir la qualit des stages, offrir des cas dtude Engager le dialogue avec 1000 ETI et 1000 PME de croissance : Mobilisation des DIRECCTE, ds le printemps, dans 4 rgions, puis gnralise, la rentre 2010.

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3.2 La mise en march de linnovation nest pas assez soutenue


Le nouveau crdit dimpt recherche (CIR) est un succs salu par toutes les entreprises et reconnu dans le champ de la comptition internationale. Il est encore tt pour valuer leffet sur la R et D en entreprises de sa profonde rforme en 2008. Il met en tous cas en perspective les autres aides la recherche des entreprises, au point den carter toute extension ou modulation, concentrant le dbat sur lui-mme, son cot, son champ. Sa justification thorique par les externalits positives des dpenses prives de recherche parat certains sopposer une extension de son assiette, au-del de quelques amnagements limits. Pour autant le plaidoyer en faveur dune extension de la recherche linnovation, de Frascati Oslo titres des manuels complexes de dfinition reconnus par lUnion et lOCDE est maintenant bien reu. Linnovation est devenue un processus doublement ouvert, sur les domaines voisins transversalit- et sur les utilisateurs/clients codveloppement-. Plusieurs tudes 19 insistent sur linsuffisance en France de linnovation de march, jusquau design, voire au marketing. De sorte que, si lintensit en R et D est semblable en France et en Allemagne, le taux dinnovation sur le march diverge et, davantage encore, sa perception, au dtriment des entreprises franaises. Le Medef vient de suggrer diverses mesures, telles que le maintien du remboursement anticip, voire la dduction pralable de la dette au titre de lIS 20 . En cohrence avec ses recommandations sur la proprit intellectuelle et la normalisation, la mission souhaite que le champ du CIR inclue les dpenses internes et externes relatives ces activits et amliore la prise en compte des activits de recherche mutualises plates-formes techniques communes, coopration entre entreprises etc.-. Dans cette mme perspective, lexclusion ne varietur des dpenses par ailleurs prises en compte au titre dune avance remboursable dOso, qui ne concerne que les PME et ETI ne semble gure justifie. La logique voudrait que le processus continu de mise en march des innovations, directes et indirectes, au stade de la production ou de la prsentation aux utilisateurs, relve sinon du mme crdit dimpt, du moins dun dispositif continu dappui.

Les dispositifs collaboratifs innovation stratgique industrielle (ISI 21 chez Oso), fonds unifi interministriel de financement des ples (FUI), consortia de lAgence nationale de la recherche- sont apprcis, malgr les dlais et les charges associes. Ils correspondent au gabarit des ETI, mais psent peu sur les orientations des organismes scientifiques et des universits. Ils sont encore trop loin du march. Le pilotage de la recherche apparat en effet encore trop tir par loffre de recherche que par la demande des entreprises ou des marchs, a contrario de lapproche amricaine. Les grandes entreprises allemandes font

Rapport ESCP Paris Europe 2009 au Ministre de lEconomie, de lIndustrie et de lEmploi Rapport Lvy et JOUYET Lconomie de limmatriel 2009 20 MEDEF, le crdit impt recherche , dcembre 2009 21 ISI devait prendre les ETI comme cibles privilgies : elles y sont encore rares et ne reprsentent que 15% des Aides linnovation dOso.

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appliquer leur recherche amont par les PME, alors quen France linnovation de ces dernires nourrit le dveloppement des plus grandes. Les Instituts Carnot qui ont vocation favoriser la recherche partenariale accueillent un nombre limit dETI et mettent en jeu un volume de financement beaucoup plus faible que les Fraunhofer allemands dont ils sont inspirs. Le Gouvernement leur alloue 500M dans le cadre de lemprunt national. Lassociation effective dETI et de PME devrait en tre un critre important dallocation. Une partie des dotations publiques des organismes de la recherche publique pourraient ntre engages que si une ou des ETI et PME marquaient leur intrt, traduisant un march et une perception plus transverse que le champ du laboratoire. Ainsi une part croissante (2,5% dans le dispositif SBIR aux Etats Unis) de la dpense publique de recherche affecte aux organismes de recherche serait-elle rserve des collaborations avec les entreprises moyennes. Il serait de mme opportun quune part des appels projets lancs par lANR, grce aux moyens supplmentaires mobiliss par lemprunt national, soit oriente voire ddie des consortiums mettant en jeu des ETI, le cas chant par loctroi de bonus. Une partie des financements publics des grands contrats avec les grandes entreprises pourrait tre lis la mise en uvre de consortiums avec des ETI et PME, sur le modle de lAgence de linnovation industrielle (AII), mais selon des modalits plus souples.

Comme en matire de spin offs essaimage, (cf. supra), une incitation culturelle une mode/un mode de management- ou fiscale qui amnerait les grandes entreprises inventorier leur portefeuille de brevets et les montiser lorsquils ne sont pas en cur de stratgie auprs de PME et ETI serait opportune. Le mtier de courtier en brevets est cependant en France si peu dvelopp que la rponse aux besoins suppose une organisation pralable, sans doute en partenariat public-priv.

Dans cette logique, les aides ISI et les avances remboursables distribues par Oso pourraient utilement tre en partie rserves aux projets qui associent un acheteur dampleur. Ainsi lasthnie de la procdure Passerelle qui associe des entreprises moyennes avec une ou de plus grandes autour dune collaboration technique ou commerciale, est-elle proccupante et sa relance ncessaire. Elle pourrait trouver une plus grande utilit encore dans le complment de financement ncessaire la mise en march des projets dj financs dans les ples de comptitivit. Pour autant, lextension aux ETI de lavance remboursable nest probablement ni ncessaire ni adapte. Oso devrait plutt leur ouvrir un guichet faiblement ou non subventionnel, associ aux fonds de garantie, qui donnerait un label au projet et favoriserait lentreprise dans les diverses collaborations ncessaires son dveloppement et la mise en march de ses projets, une caution de mise en march.

Enfin, un dispositif collaboratif, les centres techniques industriels (CTI), que la mission na pas examin suffisamment, pourrait utilement dans tel secteur, telle filire, tel bassin, devenir un support efficace de dveloppement par mutualisation, voire accueillir le financement collectif de linnovation incrmentale, peu technologique, jusquau march.

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Les ETI, comme les PME, ont effet besoin daccder des ressources collectives, pas ncessairement gratuites ou mme subventionnes, mais dont le cot dinvestissement ne pse pas sur leurs comptes, et dont un usage mutualis assure des cots rduits22 . Il nest pas exclu que certaines dentre elles centres de calcul, par exemple, cf. infra- soient aussi ncessaires des institutions denseignement et de recherche. Sans doute dans les ples de comptitivit, pour lesquels un premier appel projets est en cours, mais ailleurs aussi, selon des formes juridiques et financires exprimenter, cette conjonction dintrts devrait-elle donner vigueur un cosystme concret, qui verrait sagrger lui les changes de personnels, les externalisations dactivits etc. Louverture aux entreprises de platesformes techniques, numriques ou autres quipements lourds par un investisseur priv ou mixte ne repose pas encore en France sur un modle conomique adapt. Des contrats dapprovisionnement ou de mise disposition de trs long terme tarification marginale seraient utiles.

Propositions pour la mise en march des innovations Prenniser et simplifier le CIR pour 5 ans Piloter davantage la recherche acadmique par les besoins des entreprises en liant plus largement leur financement ltablissement de collaborations avec celles-ci (Instituts Carnot, dotations ANR), en sinspirant du mcanisme SBIR amricain Relancer la procdure Passerelle dOso lappui de la mise en march des projets finaliss dans les ples A dfaut dun crdit dimpt Innovation, organiser un financement de la mise en march par une garantie accorde par Oso aux PME-ETI Inciter les grandes entreprises et les institutions publiques cder leurs brevets aux PME et ETI

3.3 La normalisation, la numrisation, la proprit industrielle et intellectuelle


Plusieurs rapports 23 , ont soulign la ncessit dinciter les entreprises franaises simpliquer davantage dans les travaux de normalisation, afin de prserver leurs avances technologiques et de faciliter leur pntration sur les marchs mondiaux. La normalisation, favorise linnovation par les PME, protge et organise lcosystme. Elle a t profondment rnove par le dcret du 16 juin 2009, qui incite les PME participer aux travaux de normalisation nationaux. Lassociation des PME y est limite par leur temps disponible. Pour inciter les entreprises sinvestir dans les travaux de normalisation, les dpenses de normalisation engages par les entreprises devraient tre intgralement prises en compte dans lassiette du crdit dimpt recherche, et non pour la moiti de leur montant comme aujourdhui. Pour faciliter la participation de PME franaises dans les instances internationales, la mutualisation initie en 2007, visant couvrir une partie du cot

22 23

Rapport CAE PRAGER Rapport du dput CARAYON sur lintelligence conomique en octobre 2006 Rapport du Conseil Gnral des Mines sur la normalisation en septembre 2007

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gnr par la participation dun ou plusieurs experts au nom dun ensemble de PME ou des territoires de coopration, pourrait tre accentue. Ce devrait tre un sujet prioritaire de la fondation pour la croissance partage. Les ministres chargs de la normalisation devraient en outre animer des rencontres de la normalisation afin de sassurer du pilotage stratgique de ses travaux, parfois mis en doute, du moins dans certaines filires.

Le dveloppement de lusage des TICE dans les entreprises est un levier majeur de comptitivit et de croissance. Les nouveaux modes de travail permis par le numrique comme loptimisation de la gestion et du partage des connaissances, le dveloppement de relations en temps rel dans la chane dapprovisionnement, la traabilit des produits, ou encore la conception numrique, peuvent permettre aux PME de se fdrer et de constituer des quasi ETI virtuelles, bnficiant des effets de taille sans les inconvnients du processus de croissance. Or les entreprises franaises accusent prcisment un retard important sur lutilisation du numrique pour les relations externes 24 . En partenariat avec le MEDEF, un programme TIC&PME 2010 incite les entreprises dune mme filire mutualiser leurs efforts. Il devrait tre propos dans chaque territoire de coopration. Lemprunt national va donner une acclration aux investissements numriques, notamment le dveloppement du cloud computing . Linformatique en nuage permettra de mutualiser des ressources de stockage, et des capacits de calcul hors de porte des PME ou ETI seules. A ce titre et sur chaque territoire pertinent, les rfrents devront organiser la diffusion de linformation ds que linvestissement national aura t concrtis. La russite de la mise en uvre de l'conomie numrique repose sur des standards numriques internationaux et intersectoriels, une infrastructure numrique du territoire performante : rseaux THD et plates-formes collaboratives. Dans la plupart des secteurs, le principal levier de motivation du passage des PME au numrique est de rpondre aux demandes de leurs clients. Dans les filires fortement structures, c'est donc en priorit sur les grandes entreprises qu'il faut faire porter l'effort, car elles seules ont la capacit d'entraner leurs chanes de sous-traitants, et notamment les PME, dans le numrique. Il en est de mme pour les services publics dont les relations avec les entreprises devraient tre systmatiquement dmatrialises.

Limportance de la proprit industrielle nest, elle, pas encore assez mesure par les entreprises. Certes lINPI dploie une offre de service public lintention des PME, sous la forme de pr diagnostics lintention des non dposants, ou par limplantation de conseils dans les ples de comptitivit. Il sagit, un peu comme dans le cas dUbifrance ci aprs, dune offre de premier niveau. Il met aussi gratuitement la disposition une base de donnes
24

En 2008, selon Eurostat, 54% seulement des entreprises franaises de plus de 10 salaris possdaient un site web contre 67% en moyenne sur lUE 15 et plus de 75% en Belgique, aux Pays-Bas, en Allemagne et au Royaume-Uni. Le partage lectronique dinformations avec les fournisseurs et/ou les clients ne concernait que 12% des entreprises de plus de 10 salaris en France, contre 17% en moyenne sur lUE15. Les entreprises franaises se situent trs en dessous de la moyenne europenne pour les achats en ligne : 18% des entreprises de plus de 10 salaris y ont recours contre 32% au niveau de lUE15 ; 13% des entreprises dau moins 10 salaris dclarent avoir reu des commandes de biens ou de services par voie lectronique en 2007 contre 18% dans lUE15.

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performante sur les brevets et les marques ainsi que des procdures de dpt cots rduits pour les entreprises de moins de 1000 salaris. Il forme aussi un rseau avec les chambres de commerce et dindustrie, Oso et les ples. Un fonds permettant de couvrir les cots dextension internationale des demandes de brevet franais, quelle que soit la nature de la dpense (honoraires de conseil, taxes, ), jusqu la dlivrance du titre fait lobjet dun projet de lINPI et dOso, que la mission soutient. Les pouvoirs publics ont uvr globalement pour la baisse des cots de protection, tant au plan national quau plan europen : brevet europen, brevet communautaire, juridiction spcialiseLes cots en cause pourraient tre considrs comme des investissements immatriels de dveloppement et bnficier des dispositifs de financement dOso. La question dune assurance des risques de contentieux semble plus complexe traiter, faute de dfinition du sinistre, dhistorique actuariel etdassureur volontaire. Un cahier des charges dfini avec les entreprises pourrait fonder un appel offre dassurance sous lgide des pouvoirs publics. Les ETI ont le plus souvent identifi lenjeu, en tous cas en termes de protection, sans doute moins en termes de stratgie. Mais, contrairement aux grandes entreprises, elles ne peuvent entretenir des comptences internes et doivent recourir des prestations extrieures. Ces dernires existent sans doute pour ce qui est de la rdaction de brevets ou du contentieux, moins cependant pour ce qui est de la stratgie active. Le conseil en proprit industrielle est une profession rglemente. La formation en la matire nest gure diffuse. Comme le montre un rcent rapport dOso 25 , loffre professionnelle et scurise en la matire est mdiocrement organise pour rpondre aux proccupations des ETI. Les pouvoirs publics pourraient donc utilement demander au Conseil de la proprit industrielle dorganiser un appel projets assurant une bonne couverture du territoire et une garantie de services lendroit des entreprises. Son orientation vers lorganisation dune coopration autour de la proprit intellectuelle dans le cadre de linnovation ouverte ou de lquilibre dans ce domaine aussi entre entreprises de taille diffrente serait opportune.

Propositions pour la normalisation, lintensit numrique, la proprit industrielle et lintelligence conomique Organiser systmatiquement la participation des PME, ETI et des territoires de coopration aux travaux de normalisation par prise en compte dans le CIR et par une aide aux actions mutualises Favoriser les oprations de mutualisation daccs au numrique, notamment pour lutilisation du cloud computing Ouvrir les guichets de financement et garantie dOso aux dpenses lies la proprit industrielle ; Dfinir avec les entreprises et le Conseil de la proprit industrielle un cahier de charges de leurs besoins spcifiques en proximit et professionnalisme fondant un appel offres de prestations de conseil stratgique en proprit industrielle.

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Oso 2010 PME et brevets .

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3.4 Linternationalisation des ETI


Lappui public linternationalisation des entreprises, dont le pivot est Ubifrance, avec ses partenaires du programme France , CCI, Coface, Oso, AFII, etc., est orient vers llargissement du vivier des PME primo exportatrices. Laction de ces oprateurs et salue par leurs utilisateurs, nonobstant les difficults rencontrs dans lassurance-crdit. La panoplie Coface Etat notamment parat adapte aux besoins et le traitement des entreprises en fonction de leur taille, efficacement souple 26 . La collaboration avec Oso mriterait sans doute davantage de srnit et de lisibilit, notamment autour de la couverture des implantations et des cautionnements de marchs. Les besoins des ETI en la matire ne sont donc pas assez pris en compte par le dispositif public. Les ETI sont en effet pour la plupart un stade plus avanc de linternationalisation, celui de limplantation ltranger. Dune certaine manire, elles ne sont parvenues au stade dETI que parce quelles sont implantes ltranger, ce qui explique leur performance hors normes linternational. Leur visibilit sur Internet est un enjeu important, comme leur rfrencement spcialis en fonction de la niche fine quelles entendent matriser. Laccs aux marchs, aux financements, aux expertises repose de plus en plus sur une visibilit sur Internet, susceptible dailleurs de pallier la faible visibilit physique des ETI (foires etc.). Ainsi un appui au rfrencement sur les sites prescripteurs (Gartner en TICE), voire lorganisation de sites/institutions europens aussi dcisifs, lanimation de leurs sites en anglais par les ETI, la formation cette approche encore dbutante en France font lobjet de demandes dappui encore peu coutes par les oprateurs publics.

Les Allemands portent leurs cotraitants sur le march mondial, les entreprises des distritti italiens souvent trs petites, voyagent groupes. On a vu se multiplier les initiatives des Rgions, des ples et clusters (cf. supra). Les premiers efforts du Pacte PME international sont encore rcents. Un dispositif complmentaire, organis davantage autour des cooprations de filire ou de territoire que des partenariats institutionnels, dun groupe de PME accompagn par une ETI plutt que par une grande entreprise, mriterait exprimentation. Exporter sans implantation devient une gageure et le sera de plus en plus si la mondialisation se stabilise. Les PME doivent rapidement atteindre une taille critique pour supporter ces cots largement fixes. Les approches mutualises (socits de ngoce allemandes) ne prosprent gnralement pas entre entreprises franaises, sauf si elles sappuient sur des relations de confiance plus larges. La mobilisation de partenariats internationaux complexes commerce, recherche et approvisionnement souvent, voire troc- est laisse aux initiatives individuelles. Ces chantiers impliquent des comptences stratgiques multiples, en droits locaux, proprit intellectuelle, financements etc.

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Les entreprises souhaiteraient rgler la prime dassurance crdit au fur et mesure du droulement du march

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La veille sur les appels doffres internationaux, rarement accessible aux PME, est stratgique pour les ETI de certains secteurs. Une offre de caution de march moindre cots grce la mutualisation et mise en place rapide serait un complment utile, voqu au paragraphe 4.3.3. Sur ces diffrents chantiers, la mission constate que la demande solvable existe, mais quelle ne parvient pas susciter une offre de services adapte, faiblement ou pas subventionne, qui rpondrait aux contraintes notamment de temps et de transversalit qui sont celles des ETI. Loffre potentielle est sans doute dissuade par la diversit des offres de premier niveau existantes, moins professionnelles, mais institutionnelles et souvent quasi gratuites. Ubifrance pourrait voir son programme complt et conduire avec les ETI un exercice de dfinition dun cahier de charges type, sur la base duquel les pouvoirs publics appelleraient des offres, celles des oprateurs publics sans doute, mais pas seulement.

Propositions pour dvelopper linternationalisation des entreprises Charger Ubifrance, en sus de sa mission de promotion de lexportation en direction des entreprises primo exportatrices, danimer une enqute auprs des ETI sur leurs besoins spcifiques dinternationalisation : partenariat, implantation, intelligence conomique et rfrencement Internet Lancer un appel prestations pour organiser une offre publique ou en partenariat public priv pour accompagner les ETI linternationalisation Promouvoir Pacte PME international, en assurant une information active afin que les PME en jeu dans les diffrentes procdures collaboratives innovation, financement, fiscalit- y soient incites Accentuer les efforts de lAFII dans la mise en relation pour des partenariats transnationaux en leur donnant une inflexion plus systmatiques lie la sortie de crise risques et opportunits.

3.5 Une offre de services adapte aux ETI


Ainsi les diffrents leviers de comptitivit et de dveloppement des entreprises font-ils lobjet dun soutien public, gnralement confi des oprateurs de lEtat, ou assur par les collectivits territoriales : appui et veille stratgiques, innovation applique, normes, proprit intellectuelle, plates-formes techniques et numriques, rfrencement international. Leurs cibles prioritaires, voire uniques, sont cependant les PME au sens communautaire. Or les besoins des entreprises de croissance et des ETI sont diffrents. La mission ne suggre pas de rorienter ces appuis. En outre, on a vu que les besoins spcifiques des ETI sont, dans la plupart des cas diffrents, rarement la porte immdiate des oprateurs publics. Dailleurs, les ETI sont disposes rmunrer au juste prix des prestations professionnelles et adaptes leurs besoins. Cependant, loffre marchande de telles prestations nest pas galement disponible dans les rgions, quand elle existe, car elle sappliquerait un nombre rduit dentreprises, souvent de manire discontinue. Il semble aussi que le dveloppement de prestataires, en appui aux fonctions dpassant la taille critique des PME ETI, soit souvent entrav par des services parapublics gratuits ou sous valoriss.

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Lappel prestations sur un cahier de charges dfini avec les entreprises serait le moyen de susciter une offre et de contribuer la structuration de mtiers lappui des entreprises. La mission en a repr lutilit dans les domaines de laide limplantation ltranger, de laide aux partenariats sophistiqus transnationaux, du conseil en proprit intellectuelle, de la normalisation, de la veille conomique stratgiqueLes oprateurs publics nationaux Ubifrance, AFII, AFNOR, INPI, ADIT ou rgionaux et les CCI pourraient opportunment sassocier avec des intervenants privs ou des organismes professionnels cet effet. Lachat de telles prestations, dont la qualit serait en quelque sorte garantie par la manire dont elles ont t labores, est la porte des ETI, et souvent amortissable. Mais des aides rgionales ou sous de minimis pourraient en acclrer la diffusion. Des investissements intellectuels transverses pourraient en outre tre assums par la puissance publique. Ainsi du reprage des cibles de rachat pour les entreprises franaises la sortie de la crise. Propositions pour organiser une offre public/priv dappui adapte aux entreprises de croissance : Organiser des concertations sectorielles internationalisation, proprit industrielle, normalisation, etc. avec les ETI pour dfinir des cahiers de charges afin de fonder des appels prestations ; Inclure dans les contrats de performance des diffrents oprateurs publics la dfinition et lorganisation doffre de prestations adaptes aux ETI Charger le Mdiateur des entreprises dassurer au plan national une fonction de mobilisation des outils publics au service de la croissance des entreprises Dvelopper des ressources collectives : plates-formes technologiques ouvertes aux PME et ETI cot marginal, sans quelles aient supporter la totalit des investissements initiaux Orienter notamment les flux de lemprunt national vers des investissements mis disposition des ETI et PME, plates-formes techniques, centres de calcul, etc.-.

4 CRISE ET FINANCEMENT DE LETI


Le financement de la croissance des entreprises est une chane dont le maillon faible dfinit la performance densemble. Ainsi la trajectoire, depuis le capital de lancement risqu 27 jusquau capital de dveloppement, en passant par les rgimes daide ou dexonration publics, est une premire continuit, dont la solution interrompt la trajectoire dexpansion des entreprises. Le lien entre les fiscalits des entreprises et des personnes, actionnaires, salaris ou financeurs, leurs effets sur la liquidit amont et aval du financement des entreprises, une seconde. La prise en compte des tapes cruciales de la vie de lentreprise, limplantation ltranger, la succession ou la cession-acquisition, une troisime.

La mission a pris le parti de ne pas traiter cependant de lamorage, considrant que les PME et ETI ont dpass ce stade

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On pourrait ainsi rsumer lETI et son processus de constitution deux termes qui mettent en jeu son financement : des successions ou mutations rptes et de lautofinancement. Il faut en gnral plusieurs gnrations pour construire une ETI et la sdimentation des bnfices rinvestis afin de prserver le caractre familial du management ou du moins son alignement sur une perspective de long terme.

Avant la crise, ces continuits taient affectes par une rentabilit contrainte, laversion au risque et au financement des entreprises par les particuliers et les institutionnels, pourtant gestionnaires dun rgime privilgi dassurance vie, labsence de fonds de pension et de leur placement sur des titres privs. Dans ce cadre, il tait gnralement admis que les entreprises franaises manquaient de fonds propres. Elles taient cependant en proportion mieux dotes en capitaux longs que les entreprises allemandes capitaux propres/bilan 40% contre 28%-, lesquelles bnficient pourtant dimportants fonds de rserves internes ddis aux retraites. En outre, au vu des bilans de ces quinze dernires annes, les PME se sont largement dsendettes et ont renforc leurs fonds propres, apparemment dans une stratgie dfensive visant restaurer leur trsorerie, face la raret du crdit. Car linsuffisance de fonds propres, auxquels les banques souhaiteraient adosser leur financement court ou long, est sans doute largement un alibi pour ces dernires, qui en France, ne souhaitent pas suffisamment prendre le risque de concourir la croissance des entreprises. Les entreprises ont donc rpondu ces besoins de fonds propres en fonction de la nature de leur activit, de lapptence des entrepreneurs la croissance et au risque, selon trois voies, souvent mles : Lautofinancement par mise en rserve des bnfices non distribus, conforte par des apports de quasi fonds propres dorigine publique, souvent complts par des apports institutionnels (prts participatifs ou obligations), Louverture du capital et du management au capital investissement ou des participations longues, depuis laccompagnement patient, qui largit lhorizon de lentreprise, jusquau LBO excessif, qui lendette en fonction dun taux de retour sur investissement draisonnable, Le recours aux marchs boursiers par la cotation sur un des marchs de valeurs moyennes, adapt des ressauts de croissance sans rapport avec les performances passes, mais limit par la faible profondeur et liquidit des marchs franais, et coteux.

Jusqu la crise, les capitaux lentre ne sont sans doute pas les manques les plus marquants du dispositif, sinon peut-tre au stade de lamorage. LEtat a en effet progressivement, au prix dune dpense fiscale de plus de 4 Md, dune complexit croissante et de quelques effets paradoxaux, tent de compenser ces handicaps par des avantages fiscaux lamont (PEA, dispositif Madelin, FCPI, FIP, ISF), des allgements de droits de mutation, des invocations plus ou moins efficaces aux investisseurs institutionnels et au march des valeurs. Mais beaucoup de lefficacit de cette chane de financement repose sur le dernier chanon : la liquidit des marchs financiers. Les marchs financiers sont indispensables la sortie des autres dispositifs, donc leur mise en uvre. Or, la capitalisation dAlternext par exemple tait avant la crise de 0,3% du PIB, contre 8% pour le march quivalent en Grande Bretagne. Du fait dun march financier insuffisant, la sortie des investissements levs par des

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tours de table successifs ntait souvent possible que par vente une grande entreprise ou un fonds tranger.

La crise a assch ces diffrentes sources de financement : les flux du capital investissement ont fondu de 65% entre les premiers semestres 2008 et 2009, principalement par quasi disparition des LBO. Les introductions en Bourse ont peu prs cess et les augmentations de capital ont t rduites de moiti. Le crdit en trsorerie des banques aux entreprises a t rduit de 17%, trs au-del de la contraction de lconomie. LEtat a rpondu cette dfaillance des marchs par louverture rapide et massive de guichets de financements publics FSI, Oso, plans de soutien et de relance, prts participatifs, obligations convertibles, emprunt national- assurant le recyclage rehauss des pargnes mondiales, au prix dun endettement accru. Les entreprises se flicitent en gnral des dispositifs mis en place par le Gouvernement pour leur permettre de passer la crise, mme si leur diversit rend extrmement difficile leur lisibilit sur le terrain. Elles sinquitent de leur prennit, une fois la reprise constate. La sortie de crise est ressentie comme un temps de risques et dopportunits par les ETI. Les entreprises, dj incertaines sur le calendrier et lintensit de la reprise, sinquitent de la disponibilit des financements ncessaires. La dette publique et ses effets dviction, lanticipation des rgles de Solvabilit II et de Ble III, accentuent la tendance des institutionnels ne pas financer les besoins longs des entreprises moyennes, qui nont pas accs au march obligataire. Or, les besoins seront accrus par la reprise, en fonds de roulement, et les oprations de restructuration, en capitaux longs. Pour autant, les LBO, la rduction des dlais de paiement dans certains secteurs et la consommation des matelas de trsorerie auront fragilis les entreprises, dont le bilan 2009 sera mauvais, entranant une dgradation de leur notation et de leur capacit demprunt. Le risque de rarfaction des fonds propres et des crdits apparat donc significatif. Or les premires entreprises qui vont sortir de la crise seront sans doute les consolidateurs des diffrents secteurs. Les PME et ETI auront besoin de financement pour assurer cette consolidation, plutt que de laisser le champ libre aux entreprises grandes et/ou trangres.

4.1 Une fiscalit de croissance


La mission sefforce donc de dessiner un rgime fiscal en fonction des besoins de fonds propres et de dveloppement dans le contexte ainsi dcrit. Une attention particulire est porte aux cessions dentreprises dune part et au soutien de lentrepreneur face un actionnariat dispers dautre part.

4.1.1 Privilgier les fonds propres


Le dispositif franais dimpt sur les socits (IS) incite lendettement plutt qu lautofinancement et qu laccumulation de fonds propres. Les intrts sont pris en charge sans plafond ; lamortissement fiscalement autoris est gnreux. Le bnfice ainsi amoindri

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est tax de la mme manire quil soit mis en rserve ou distribu. Prs de 80 % de linvestissement brut est dduit de lassiette de lIS en France. Ainsi les profits rinvestis dans des immobilisations physiques ou incorporelles amortissables ne sont que trs marginalement taxs. Cest le contraire du dispositif allemand o les entreprises disposent dun autofinancement 1,44 plus lev en moyenne que leurs homologues franaises. Lcart dimposition entre revenus de dividendes et revenus dintrts apparat particulirement prononc en France et contribue favoriser le financement des entreprises par endettement. La dductibilit sans plafonnement des intrts demprunt du bnfice imposable implique que, pour les actionnaires, le cot de la dette aprs impt est infrieur celui des capitaux propres. Le dbat thorique sur la taxation diffrencie des bnfices distribus et des bnfices investis peut tre, dans labsolu, dune porte assez limite. La taxation des dividendes favorise le rinvestissement des bnfices dans lentreprise et le financement interne des investissements, tandis que la taxation du bnfice rinvesti favorise la distribution de dividendes et le financement externe des investissements (par mission dactions, au demeurant souscrites souvent par les bnficiaires de dividendes ou par endettement). Mais le parti franais en faveur de la distribution et de lendettement prsente deux inconvnients, particulirement pour les ETI et les entreprises de croissance. Ces entreprises sont dpendantes du crdit bancaire, qui leur est allou en fonction de leurs fonds propres, plutt que de leurs projets. Elles sont ainsi affectes par un rationnement de fait, que ne subissent pas ou moins les grandes entreprises, qui peuvent recourir facilement au march des obligations et dont les projets sont valus indpendamment de leur niveau de fonds propres. Les marchs financiers sont peu ouverts et valorisants. Dans un environnement o laccs au financement externe demeurera contraint, lautofinancement devient une variable dcisive du potentiel de croissance. Ces circonstances, comme les besoins de capitaux ncessaires un profil de dveloppement durable, donnent de ce point de vue aux ETI et aux PME de croissance un caractre commun ces entreprises, au-del des diffrences tenant au secteur ou la structure du capital. La mission considre quun amnagement fiscal de nature corriger un dysfonctionnement des marchs est justifi dans ce cas. De sorte quune approche lallemande mrite examen : Une option pourrait tre offerte aux entreprises entre le dispositif actuel et un systme qui taxerait moins le bnfice inscrit en rserves. La diffrenciation de lIS tente entre 1997 et 2000 sest avre trop complexe.

La loi de finances pour 1997 avait instaur un rgime dincitation au maintien des bnfices dans les entreprises afin de renforcer leurs fonds propres. Ainsi, pendant trois exercices, un taux rduit dIS de 19 % sappliquait aux PME qui incorporaient au capital une partie de leur rsultat comptable. Cette mesure tait rserve aux PME, soumises lIS de plein droit ou sur option, ayant ralis un chiffre daffaires de moins de 7 630 000 au cours de lexercice ou de la priode dimposition, ramen le cas chant douze mois. Par ailleurs, les socits devaient en outre avoir un capital entirement libr et dtenu de manire continue pour au moins 75 % par des personnes physiques ou par une ou plusieurs socits dont le chiffre daffaires n excdait pas ce montant et dont le capital, entirement libr, tait directement dtenu pour au moins 75 % par des personnes physiques. Cette mesure a pris fin lors de lintervention de la loi de finances pour 2001 qui a institu un taux rduit dIS 25 puis 15% - en faveur des PME sur une fraction de leur bnfice plafonne 38 120 , qui subsisterait.

Lentreprise pourrait opter pour trois exercices en faveur de lapplication la fraction non distribue des bnfices comptables de lexercice dun taux dIS ramen de 33,33 % 15%, le taux rduit actuel, pour la part qui excderait la moyenne des montants mis

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en rserve au titre des trois derniers exercices et sans autre condition de taille dentreprise ou de composition du capital. La fraction du bnfice qui aurait bnfici de lavantage fiscal serait porte dans un compte de rserve rglemente au bilan de lentreprise. Lavantage de la rduction dIS serait dfinitivement acquis hauteur du montant de la rserve rglemente incorpor au capital un terme loign, au moins 5 ou 10 ans. Il serait rapport au rsultat de lexercice en cours, en cas de distribution de la rserve rglemente ou de son transfert un autre compte de rserve, hauteur de la fraction distribue ou transfre. Les distributions destines acquitter une imposition ou loccasion dune cession - restructuration pourraient ne pas affecter intgralement le traitement fiscal de la rserve. Un dispositif plus favorable encore pourrait tre dfini dans le cadre du programme stabilit contre croissance voqu ci- aprs. Les entreprises verraient ainsi leur situation financire consolide, leur marge dautonomie accrue et leur accs au crdit considrablement facilit. La mission souligne que laffichage dune imposition rduite optionnelle amliorerait la comptitivit fiscale de la France. Ce dispositif ne peut videmment tre rserv aux ETI en tant que telles. Mais les montants de bnfices susceptibles de bnficier du taux rduits pourraient tre plafonns afin den rserver lavantage aux ETI et aux PME de croissance et den limiter le cot. Il ne sagirait alors en somme que de compenser leur bnfice lavantage doptimisation des grandes entreprises.

La mission traite par ailleurs du crdit dimpt recherche (CIR) au titre de la mise en march de linnovation et de sa ncessaire scurisation pour les entreprises. Vu limportance de la dpense fiscale quil reprsente, plus de 5 Mrd en 2009, il serait incongru de nen pas faire tat dans la prsentation des dispositifs fiscaux lappui de la croissance. Son application rduit dailleurs sensiblement le taux effectif de lIS. Mais la part quy prennent les grandes entreprises dune part et dautre part leffet de levier quassurerait laugmentation des fonds propres interdisent de considrer le CIR comme quivalent une mesure favorisant les fonds propres dans le contexte du financement de sortie de crise. A dfaut, la mission recommanderait dexplorer la voie de provisions ddies au dveloppement acquisitions ou implantations qui, le temps de leur constitution, assurerait un adossement aux financements externes, ou dune provision pour autofinancement, qui pourrait ntre fiscalement dductible que pendant la priode de rarfaction du financement des entreprises.

Il conviendrait en outre de traiter fiscalement les quasi-fonds propres (comptes courants bloqus et souscription demprunt obligataires, acquisition de titres subordonns) comme les participations au capital de socit (exonration de lassiette de lISF ou base de calcul dune rduction dISF). La dure de blocage rendant lacquisition de quasi-fonds propres ligible au dispositif de rduction de limpt sur la fortune serait de 5 ans, ce qui correspond par ailleurs la dure minimale rendant les investissements en fonds propres ligibles au dispositif ISF PME. Aujourdhui, les titres de dirigeant exerant de manire effective sa fonction et percevant de son entreprise une rmunration reprsentant plus de 50% de son revenu professionnel sont

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considrs comme bien professionnel et sont exclus de lassiette ISF. En considrant aussi comme biens professionnels les comptes courants dassocis, sils sont bloqus pour une priode minimum de cinq ans, on inciterait le dirigeant conforter le financement stable de lentreprise. La question de lassujettissement de lentrepreneur lISF au titre de la trsorerie de lentreprise, ds lors quelle est juge excessive par les services fiscaux, mrite rvision. Sans doute des abus justifient-ils les pratiques actuelles, mais un traitement a posteriori, si aucune affectation de la trsorerie na t constate, paratrait plus conforme la sparation entre les patrimoines, la libert de gestion et lgalit entre actionnaires personnes physiques soumis lISF- et personnes morales.

Dans la perspective de linternationalisation des entreprises, la consolidation des rsultats au sein dun groupe, notamment ses filiales ltranger, comme lAllemagne lentreprend, pourrait tre facilite: La loi de finances pour 2009 a instaur une mesure codifie larticle 209 C du CGI, qui permet, mais uniquement aux socits de taille PME qui disposent des succursales ou qui dtiennent directement et de manire continue au moins 95 % du capital de filiales, de dduire de leur rsultat imposable les dficits de ces succursales et filiales subis dans l'tat o elles sont imposes. De plus, il est admis une dduction des dficits de la filiale en proportion de la participation au capital, si la PME est contrainte, par des lgislations locales, dtenir moins de 95% des titres. Lassouplissement de ces conditions et lextension de loption de consolidation aux ETI, qui ont prcisment pour caractristique de devoir simplanter ltranger pour survivre, parat raisonnable.

4.1.2 Le pacte stabilit contre croissance


Les dispositifs daccompagnement des entreprises potentiels ont t nombreux : JEI, JEU, PME de croissance, dites gazelles . Le dispositif JEI a concern 3100 entreprises depuis 2004. La mission appuie le projet, non encore abouti, de refonder ces dispositifs pour en faire un outil de soutien la croissance des entreprises, plus lisible et plus efficace. Il sagirait dun statut fiscal principalement social aussi et qui pourrait, par loctroi dun label, emporter dautres avantages dans le financement par exemple au bnfice des entreprises de croissance . Comme lindique lappellation quelle a retenue, la mission souhaiterait en outre opportun en faire un chantier exprimental de la contractualisation fiscale, facteur de stabilit et de scurit, qui parat la mission un facteur de dveloppement encore insuffisamment mis en uvre en France. Le contrat stabilit contre croissance 28 , que prconise la mission, concernerait les entreprises qui assument une stratgie qui les met en risques par des sauts quantitatifs dorganisation, de requalification, de marchs, dinnovation, bref dinvestissements immatriels, mal pris en compte dans les rgimes fiscaux europens. Leur jeunesse nest

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cf.1.2.2

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cet gard pas discriminante et le dispositif sappliquerait jusqu 10 ans dge et en cas de reprise. La composition de leur capital nimporterait pas davantage. Les progressions requises seraient rduites eu gard la taille des ETI. Les entreprises candidates rpondraient donc lune des conditions suivantes : elles ont ralis des dpenses de recherche, dinnovation et de mise en march, national ou international, reprsentant au moins 10 % des charges fiscalement dductibles, elles ont pour au moins un tiers pour activit la valorisation des travaux de recherche, elles ont enregistr des dpenses de personnel, hors celles de leurs dirigeants, en augmentation chaque anne, cette augmentation tant en moyenne au moins gale 10% sur trois exercices pendant la priode de rfrence. ou ont connu une croissance moyenne de leur chiffre daffaires, ou de leurs investissements de recherche ou dinternationalisation au moins trois fois suprieure la croissance du PIB.

Les entreprises concernes bnficieraient dune imposition nulle pour la part des bnfices affecte la rserve pour autofinancement voque ci-dessus. Les entreprises pourraient bnficier, sur dlibration des collectivits locales, dune exonration des contributions territoriales. Elles bnficieraient en outre dune exonration des charges sociales sur les personnels ralisant de la R&D qui sinspirerait du dispositif des JEI. Ce rgime serait toutefois adapt par une modulation du taux dexonration au cours des trois dernires annes afin de pallier les difficults rencontres par ces entreprises par une sortie brutale du dispositif 29 . Loption de ce contrat serait subordonne louverture de la gouvernance de lentreprise un administrateur extrieur, le cas chant. Le label stabilit contre croissance serait sans doute valoris sur les marchs financiers et des avantages fiscaux assurant la liquidit des vhicules de financement des entreprises pourraient lui tre subordonns. Le chiffrage de cette proposition nest pas la porte de la mission. Le cas chant, un jeu de plafonds viendrait en limiter le cot dune part et renforcer dautre part la cible PME-ETI. De manire gnrale, le plafonnement serait une disposition correctrice du pincement fiscal qui semble prvaloir actuellement en dfaveur des ETI.

Un dispositif transitoire serait cr pour les anciennes PME de croissance qui ont bnfici du dispositif en leur de faveur de larticle 220 decies du CGI au titre du dernier exercice clos et qui ne pourraient prtendre au nouveau dispositif

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4.1.3 Accompagner la sortie de crise


Limbrication entre limpt sur les socits, limpt sur le revenu et limpt sur la fortune est une des caractristiques propres aux ETI. Cette problmatique sera examine en termes damlioration de la liquidit amont des financements de lentreprise, (cf. infra). Elle est cependant particulirement sensible au stade de la transmission pour des ETI, qui se construisent souvent sur plusieurs gnrations, et stratgique, alors que la sortie de crise permettra des restructurations opportunes autour des ETI si les conditions en sont runies, notamment fiscales. Le plafonnement de la croissance ou la cession prmature une grande entreprise devraient le plus souvent possible faire place la cession une autre entreprise de taille intermdiaire. La faiblesse de la transmission familiale en France une tude 30 la situe moins de 10% des mutations, contre plus de la moiti dans dautres pays europens suscite des interrogations. Elle rsulte pour beaucoup de la saturation fiscale que suscitaient ces oprations jusqu il y encore peu. Le plus proccupant est quelle se traduit par un rachat prmatur, par un grand groupe, souvent tranger.

Si lon prend en compte toutes les possibilits du Pacte Dutreil et de ses amliorations rptes, la charge fiscale ne semble plus pouvoir rsulter que dune mauvaise prparation de la transmission, au prix dune dpense fiscale estime 800M. Il est toutefois regrettable que cet allgement implique, du fait de la complexit de son optimisation, la consultation coteuse de professionnels. La problmatique rsiduelle de la succession semble donc se cantonner au risque dparpillement de lactionnariat familial quimplique le droit successoral franais. Elle ne vise pas ncessairement la poursuite dun management familial, mais lorganisation dun noyau dur recentr sur les objectifs du management, dune part, et tend surtout viter une vente force, du fait de la fiscalit ou de tensions dintrts. Une ETI rencontrera certainement au moins une fois cette difficult au long de son parcours. Or, si des cessions sont possibles lintrieur du Pacte avant la transmission, elles ne le sont plus aprs la transmission et ce pendant les quatre ans de lengagement individuel. Cette situation peut tre source de conflits et pousser terme la vente de toute lentreprise. Il est souvent propos dautoriser la cession de parts dentreprise pendant la priode dengagement individuel si cette cession se fait entre membres de lengagement collectif qui avait gnr cet engagement individuel, et que ces membres font partie du cercle de famille, ou occupent des fonctions de direction dans lentreprise depuis plus de cinq ans. Cet assouplissement prsenterait un risque constitutionnel lev. De nombreux montages permettent l'hritier repreneur de ne pas payer les droits sur tout le capital transmis en une seule fois. Ainsi un partage peut organiser la transmission avec une soulte. Le remboursement de la soulte paye par emprunt est assur par la socit holding recevant en apport les titres soumis l'engagement individuel de transmission. Cette mesure rcente (2008) est amliore par la dductibilit des intrts du rsultat de la holding.

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Rapport KPMG, Risques et Opportunits de la transmission des entreprises industrielles. Janvier 2008.

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Plus ambitieuse, serait la mise en place dun dispositif de mdiation sans lintervention de lEtat, qui pourrait tre offert aux entreprises susceptibles dtre concernes, pour viter quune succession aboutisse une vente prmature. La dmarche pourrait mme tre propose aux entrepreneurs, en fonction de leur ge. Ce que les banquiers font dans des pays voisins pourrait tre expriment, avec juste ce quil faut de labellisation publique pour sinsrer dans le champ culturel franais. Ainsi, certains clusters prparent-ils leurs membres la succession, voyant dans les actions des distritti en la matire, la raison du taux lev de transmission familiale en Italie. Un dispositif privilgi de financement du rachat par le membre de la famille aux commandes des parts ncessaires son action pourrait tre organis, soit au titre de la personne, soit au titre de lentreprise. La mise en valeur du dispositif existant cet objet dans le pacte Dutreil pourrait tre accompagne par un dveloppement du fonds de garantie dOso ddi la transmission. Dans le mme esprit, le rapport dO. MELLERIO 31 suggre opportunment un systme de portage de transition lorsquune entreprise connat une difficult de transmission ou dalignement de son actionnariat sur son management. Une fiducie, par exemple, porte par une fondation, pourrait acqurir temporairement en neutralit fiscale les actions le temps de calmer les tensions et de monter les financements permettant la recomposition du capital ncessaire au dveloppement autonome de lentreprise. La fondation, ou un autre type de structure juridique, pourrait rsulter dune initiative des entreprises familiales elles mmes ou dun partenariat entre grandes entreprises et entreprises moyennes. Leur participation bnficierait des exonrations fiscales attaches ces dispositifs dintrt gnral. Un mcanisme de liquidation garantie des culots de portage devrait en assurer la solidit. Ce serait la contribution de lEtat au rglement serein dun des principaux risques que rencontrent les ETI dans leur parcours de dveloppement.

Une autre approche, qui trouverait dailleurs application plus largement dans le traitement de lISF et des droits de mutation rsiduels, serait de suspendre lexigibilit de limpt, tant que le redevable reste au capital de lentreprise et de ne lexcuter quen cas de sortie. Elle prsente un risque dextension dautres cas et un cot de trsorerie pour lEtat. Elle est cependant dj possible de manire limite. Ainsi larticle 397 A de lannexe III au code gnral des impts dispose, sous certaines conditions, que le paiement des droits de mutation titre gratuit peut tre diffr pendant cinq ans compter de la date dexigibilit des droits et, lexpiration de ce dlai, fractionn pendant dix ans lorsque la mutation porte sur les parts sociales ou les actions dune socit ayant une activit industrielle, commerciale, artisanale, agricole ou librale, non cote en bourse. Il pourrait tre utile aussi dexplorer la voie dun paiement de la fiscalit droits de mutation rsiduels, plus values voire ISF par livraison dactions, de manire lisser par un rachat tal les sorties de fonds et contribuer viter une cession prmature. La dation en paiement de blocs titres pour le financement de projets de recherche et d'enseignement est autorise par la loi pour la libert et la responsabilit des universits. Cette proposition ferait peser sur l'Etat un risque de variation de valeur des titres, elle se traduirait par une lourdeur

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Rapport MELLERIO Transmission de lentreprise familiale octobre 2009

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administrative et, par la suite, l'Etat serait appel faire un mtier d'associ dans des ETI. La garantie de leur valeur pour le comptable public doit tre organise au pralable, peut-tre entre les mains de lAgence pour les Participations de lEtat ou de la Caisse des dpts et consignations. Aussi nest-elle raliste que si elle est assume par une structure prive, la fiducie esquisse ci-dessus par exemple. De manire gnrale, les dividendes verss pour couvrir des droits de succession ou de mutation devraient tre considrs comme non distribus dans les dispositifs de diffrenciation fiscale prconiss en 4.1.1.

Il peut tre enfin utile dexplorer aussi la piste de la fiscalit de lentreprise concerne par la succession ou lacquisition. Lensemble du dispositif franais favorise les oprations menes par des personnes physiques, directement ou indirectement. Il conviendrait de sinterroger sur linstitution de mcanismes de portage fiscal par lentreprise des volutions qui laffectent ou des oprations qui impactent son dveloppement, dont le report des pertes en cas dacquisition- restructuration. Les conditions du rachat des actions par lentreprise sont lgitimement strictes. Pour autant des amnagements temporaires pourraient faciliter des transitions.

Les frais des conseils ncessaires aux oprations dacquisition, cession, fusions, sont souvent disproportionns par rapport la taille des entreprises en cause, ce qui dissuade dailleurs les professionnels comptents de dployer une offre de services en direction des PME et ETI. Le rgime damortissement de ces frais complmentaires mriterait sans doute simplification et diffusion, afin damliorer la fluidit du march, plutt que de recourir des subventions publiques dans le cadre du rgime de minimis.

La dfinition dun dispositif fiscal li la sortie de crise parat opportune, comme lAllemagne se dispose le dcider, selon des orientations qui pourraient inspirer.
Ainsi, dores et dj, la loi allemande prvoit-elle un abattement gnral en cas de transmission dun patrimoine professionnel, avec deux options dexonration complmentaire, fonction dun engagement de maintien de la masse salariale, total ou partiel, sur sept ou dix ans. LAllemagne envisage dassouplir ce dispositif et de le complter par un catalogue de mesures tendant faciliter les restructurations : - Lever la limitation de dure du report des pertes dductibles prvues en cas de reprise dentreprises en difficult en cas de transmission de parts, - Autoriser la dduction des pertes en cas de restructuration intra-groupe - Autoriser le transfert des pertes hauteur des rserves occultes - Introduire un report rtroactif de lEBITDA compter de lanne 2007 pour une priode de 5 ans afin de -Permettre la dduction des intrts mme en cas de fluctuations conjoncturelles, -Faciliter la restructuration dentreprise par une clause de groupe.

Les problmes rencontrs par les PME dans le financement de linvestissement rsultent souvent dune contrainte de liquidit, cest--dire dun accs limit aux sources de financement externes ou internes (lautofinancement). Celle-ci pourrait tre plus facilement

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leve, si linstar du Royaume-Uni, une partie de linvestissement productif tait compltement dductible de la base imposable ds la premire anne 32 . Les plafonds et diverses restrictions, qui caractrisent le rgime de dduction extra comptable du rsultat fiscal ou damortissement exceptionnel en faveur des PME en France, pourraient tre temporairement levs ou assouplis.

Un programme de neutralisation des obstacles la cession et de liquidation assez prcoce pour assurer une reprise efficace - cautions, SCI- serait aussi utile. Sans doute serait-il difficile de rserver une neutralisation fiscale totale des fusions et acquisitions entre PME et ETI. Mais une neutralisation sous des plafonds opportunment fixs serait positive. La mesure adopte pour les plus values sur cession de lease back rinvesties dans lentreprise par la loi de finances pour 2009 nest ainsi qu moiti satisfaisante. Les carts dacquisition, ( goodwill ), correspondent la survaleur paye qui ne peut tre affecte aucun actif et notamment des incorporels identifis, tels que le fonds de commerce, les marques ou la clientle. Ils sont particulirement stratgiques dans les entreprises de croissance. Sur le plan comptable, ces carts dacquisition sont inclus sans distinction dans le prix de revient des titres acquis et sont diversement amortissables 33 . La plupart des pays offrent une option damortissement fiscal, contrairement la France, ce qui cre un diffrentiel de comptitivit. Si la diffrence entre le prix rellement vers et la valeur de march de titres, qui correspond en fait la survaleur pour prtendre la prise de contrle ou lentre au capital dune socit, a t valide par un commissaire aux apports, une dprciation annuelle linaire fiscalement admise pourrait trouver une justification dans lintrt de la socit et de la restructuration, sans entraner une augmentation artificielle des prix de transaction, du moins en priode de crise.

HM revenue & Customs Capital allowances : plant and machinery : annual investment allowances http://www.hmrc.gov.uk/budget2008/bn12.pdf 33 Pour les entreprises non cotes tablissant des comptes consolids, lcart dacquisition positif est inscrit lactif et fait lobjet dun amortissement gnralement plafonn vingt ans, tant prcis que les normes internationales IFRS (applicables aux socits cotes) ne prvoient plus une dprciation systmatique de cet lment par le biais damortissements, mais en fonction de la dprciation observe des titres.

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Propositions pour adapter la fiscalit des entreprises aux conditions de la reprise Rorienter la fiscalit des entreprises et des personnes en faveur de lautofinancement afin de conforter lautonomie de dveloppement Privilgier la constitution de fonds propres dans la taxation du bnfice par un diffr partiel dimposition consolidable si lautofinancement a t accru par mise en rserve accrue par rapport la moyenne des trois annes prcdentes Assurer la neutralit fiscale des divers placements des entrepreneurs dans les entreprises comptes courants, trsorerie, etc. Rviser les rgles de consolidation comptable et fiscale au niveau international Renforcer le dispositif entreprises de croissance et offrir un contrat stabilit contre croissance Etendre le champ dapplication au-del des entreprises de moins de 8 ans -10 ans et reprisesFavoriser la sortie de crise en rduisant les obstacles au regroupement des entreprises Favoriser la transmission des entreprises en neutralisant les effets pervers lis au rgime successoral et lISF Appuyer lorganisation par les entreprises dune structure de portage pour les mutations difficiles, assurer la rgulation et la liquidit Accentuer la dfiscalisation des plus values aprs dtention longue afin de favoriser les regroupements Attnuer les effets fiscaux des regroupements et mutations dentreprise - lease back, actifs immobiliers, amortissement fiscal des survaleurs

4.2 Le financement des ETI et des entreprises de croissance


Les ETI ont souvent plus davenir que de pass. La part de limmatriel dans leur activit est suprieure la moyenne. Leur financement est donc risqu, mme si leur performance est satisfaisante. Ainsi les valeurs du CAC 40 ont chut de 30% sur les dix dernires annes alors que lindicateur CAC Small 90 valeurs moyennes - a cru dautant. Lexigence de fonds propres par les financeurs est contradictoire avec le profil conomique des ETI et savre un habillage du refus de financement.

4.2.1 Amnager lenvironnement financier des ETI


Linformation sur les entreprises, aux diffrents stades de leur financement, est considre comme insuffisante pour rassurer les investisseurs ou les financeurs. Les entreprises sont parfois juges fermes et les comptabilits mal assures. Le cot dlaboration de cette information apparat excessif au regard des enjeux pour les financeurs, de sorte quils se rabattent sur des cotations ou des normes de bilan peu adaptes aux entreprises de croissance rle des fonds propres -. Ou bien plutt ils sabstiennent dinvestir en prts, fonds ou bourse.

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Le rapport de MM. GIAMI et LEFEVRE 34 identifie le mme problme de fiabilit des informations financires et conomiques, qui se traduit par un dfaut dinvestissement sur les ETI cotes alors que leurs performances sont suprieures aux indices de rfrence. Un groupe de travail a t install par la ministre sur lanalyse financire indpendante des capitalisations moyennes. Des informations sur la gouvernance des entreprises, le degr dappui dont le management peut bnficier et la manire dont il envisage sa succession, seraient aussi rassurantes et faciliteraient le financement. La notation en fonction des ratios de bilan ou la cotation du risque FIBEN sont des raccourcis qui conomisent linvestissement dans lanalyse dune entreprise. Mme si leur bien fond et lopacit qui les entoure suscitent des doutes chez les principaux intresss, ce qui nest jamais bon pour un systme dinformations, il sagit davantage de les mettre en perspectives que de les contester. Mais ce point parat majeur aux entreprises. Ce serait notamment ncessaire afin que les comptes 2009 trs dgrads par la crise nentranent pas une dgradation automatique de ces indicateurs, qui accrotrait encore les difficults de financement la sortie de la crise. Il est aussi regrettable que lapplication des normes IFRS aux PME et ETI ne fasse pas davantage dbat, alors que les banques ont obtenu leur correction au vu de leurs premiers effets pro-cycliques. Le rapport confi par la ministre de lEconomie MM. Morand et Marteau 35 sur les normes comptables adaptes aux ETI est donc particulirement opportun.

Il conviendrait donc de dfinir et faire reconnatre une catgorie de contreparties risques financiers- faiblesse de fonds propres et gros besoins dinvestissements notamment immatriels- mais avec potentiel (produit/march mondial) . Des notations complmentaires Oso sur linnovation ou des labels - ples de comptitivit ou Oso FCPI-, etc. seraient dvelopps. Pour le bas de bilan, Bale II a dli les banques de la cotation et la Commission bancaire a prescrit une apprciation du management et des perspectives pour les plus grosses des PME.

Enfin la mission suggre galement de globaliser la problmatique de linformation sur les entreprises moyennes lintention des investisseurs. Il y a l en effet une vritable dfaillance de march, qui tient la taille des entreprises, au volume des oprations qui peuvent les concerner et lorganisation centralise des rseaux de financement en France. Sans doute la Place a-t-elle un intrt collectif une meilleure information, et doit- elle donc y contribuer. Ainsi la crdibilit de la place de Paris, le renouvellement des entreprises cotes dpendent-ils dune base de PME cotes, donc de leur analyse financire. Un fonds de mutualisation des cots et de rgulation de cette fonction collective serait donc justifi Mais, au-del du march financier parisien, ce serait un investissement public, la fois faible environ 10M - et forte rentabilit externe, que lentretien dune base de donnes sur les entreprises qui le souhaiteraient. Il ne parat pas impossible dinvestir par mutualisation et

Rapport de MM Giami et Lefvre : Faciliter laccs au march des PME la recherche de capitaux. Octobre 2009 Rapport de MM. Marteau et Morand : Normes comptables et crise financire. Propositions pour une rforme du systme de rgulation comptable. Octobre 2009
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standardisation dans linstitution dun dossier unique de financement des quelques milliers dentreprises de croissance. Ce dossier maillerait la base de donnes voque plus haut et simplifierait les dmarches des entrepreneurs, comme les valuations des financeurs. Ce pourrait dailleurs tre une condition du contrat stabilit contre croissance . Seule rserve cette transparence raisonne, lexemple de nos voisins europens qui font de lopacit un atout dans la comptition, notamment dans le jeu des contraintes europennes.

Un consensus se dessine dans les milieux patronaux (association pour la promotion du management, CCI de Paris,), parfois mis en pratique au niveau local comme dans lOuest, sur de bonnes pratiques de gouvernance. Mme lorsque son capital est ferm, une entreprise a intrt ouvrir sa gouvernance un/des administrateurs extrieurs. Ils crent les conditions dun cosystme local, largissent les horizons et les expriences, garantissent des standards. Des rseaux structurs existent (APIA, institut du mentorat,). Les diligences dun commissaire aux comptes sont aussi apprcies, du moment quelles sont adaptes aux enjeux, mais aussi rigoureuses. Quelques normes de consolidation des structures priphriques immobilier ou autres- donneraient meilleure signification aux bilans et ratios. Certains financeurs, CDC Entreprises singulirement, offrent des formations aux entrepreneurs quelle ou les fonds qui lui sont associs financent. On verra plus loin que toute disposition qui accompagne le chef dentreprise dans le changement dtats de dveloppement est un facteur dacceptation des risques par ce dernier. Ce lest aussi pour les financeurs et, si les chefs dentreprise souhaitent lgitimement ne plus dpendre seulement dune notation ou dune cotation, ils doivent en contrepartie admettre la ncessit dun parcours de comptences adapt aux enjeux. Afin de gnraliser ces dispositifs minimaux, loctroi de financements publics subventions, prts ou dpense fiscale serait subordonn leur mise en uvre. Ce serait notamment le cas des prts participatifs et autres obligations cautionnes. Seule rserve cette transparence raisonne, lexemple de nos voisins europens qui font de lopacit un atout dans la comptition, notamment dans le jeu des contraintes europennes.

Linformation sur les offres de financement ne correspond pas non plus aux besoins des entreprises, en termes de localisation, de transparence et dvaluation. Les ETI sont souvent provinciales, leur valeur est aussi souvent locale. Lentreprise doit sentourer de conseils professionnels pour arbitrer entre les diverses voies de financement. Elle ne peut pas souvent en bnficier dans sa rgion, au niveau de comptences requis. Les rseaux bancaires ont t restructurs au dtriment dun service adapt aux ETI. Les prescripteurs boursiers ont quasiment disparu des rgions. Les fonds sont pour la plupart parisiens. La neutralit des conseils nest pas garantie. Il convient en effet dassurer lalignement des intrts de lentreprise, de lintermdiaire et de linvestisseur, a fortiori lorsque des optimisateurs interviennent dans la chane, entre les apporteurs primaires la dfiscalisation et les fonds qui investissent dans les entreprises. LAFIC a suggr que la Caisse des dpts joue ce rle. Il parat sinscrire naturellement dans le cahier de charges des plates-formes locales dorientation et dappui voqus supra. Certains ples ou clusters envisagent une prestation de cette nature. Car une prsence rgionale des outils, concentrs de plus en plus Paris, est ncessaire leur diffusion et il serait utile daccompagner les oprations financires projetes par la

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mobilisation dune ressource en comptences, dont linsuffisance a un effet limitant encore sous estim. Il importe dviter que les rputations, plus ou moins fondes des diffrents canaux de financement de la croissance des entreprises, de leurs pratiques ou de leur liquidit, aboutissent des dcisions de plafonnement prmatur ou de cession anticipe. La Bourse sest retire des rgions, les rseaux bancaires gnralistes ont rationnalis leurs comptences et les spcialistes sont parisiens. De sorte que les besoins pointus des ETI ne sont pas aisment traits au bon niveau, notamment les financements longs. La mission na pas de comptences particulires dans une matire trs technique, pas davantage sans doute que beaucoup de chefs dentreprises et elle comprend de ce fait leurs incertitudes. Les dispositifs sont nombreux, souvent rcents. Leurs modles se chevauchent. Les consquences terme ne sont pas toujours explicites. Les apprciations que portent les entrepreneurs sur les diffrents modes de financement sont ainsi trs tranches, alors quune juxtaposition dans le temps semble simposer dans la ralit de la vie des entreprises. La vigueur des critiques, comme un moindre degr des enthousiasmes, que suscitent les diffrents modes de financement de la croissance des entreprises conduit la mission penser que lorganisation dune mise en confiance, dvaluations objectives, de conseils rputs dsintresss serait opportune.

La sparation de loffre de financement aux PME entre Oso, les prts, en complment de la Place, et la Caisse des dpts, les participations, en complment des fonds et de la bourse, a sans doute toutes les justifications quune tradition polmique entretient entre deux institutions qui ont le mme actionnaire principal et dont lune est actionnaire de lautre. Un rseau unifi dans les rgions prsenterait des avantages de lisibilit et linconvnient dune absence dalternative. Les entreprises expriment un besoin dappui devant la nouveaut et le foisonnement des dispositifs crs par lEtat. Un effort de lisibilit simpose, comme une intermdiation de qualit. La Mdiation du crdit a organis une force danalyse et de conseil informelle autour du rseau de la Banque de France. Les plates-formes rgionales du financement des entreprises, animes ici par la Caisse des dpts, l par Oso, doivent donc vite montrer leur efficacit. Elles pourraient en outre mobiliser des quipes de premier diagnostic informel et dorientation neutre. Si elles prospraient, on peut esprer que les rseaux bancaires, les fonds, souvent associs aux uns et aux autres, voire les prescripteurs boursiers, reconstituent un noyau de comptences rgionales adaptes aux besoins en la matire des ETI.

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Propositions pour adapter lenvironnement financier aux ETI Contribuer au financement dune information financire rgulire sur les entreprises qui lacceptent pour favoriser laccs aux diffrents systmes de financement bourse, capital dveloppement, banques Adapter la transposition des normes IFRS aux besoins et contraintes des ETI Assurer la mise en perspective de la notation FIBEN pour organiser la non-dcote au vu des comptes 2009 Proposer aux entreprises un dossier unique de demande de financement des entreprises de croissance Diffuser des normes de bonne gouvernance, notamment la prsence dadministrateurs extrieurs, et leur subordonner les concours publics les plus importants Organiser la lisibilit des guichets publics et leur proximit pour les ETI par la mise en place effective de plates-formes dappui et dorientation Oso-CDC Entreprises Utiliser cette organisation pour susciter une offre de comptences adaptes en rgions par le capital dveloppement, le march boursier et les banques

4.2.2 Adapter le financement dexploitation aux besoins des ETI36


La mdiation du crdit, appuye sur les dispositifs exceptionnels de garantie mis en place par le Gouvernement chez Oso, a pu traiter les 20 000 cas de tensions entre lentreprise et son banquier. Pour autant, les banques nont pas augment leur encours destination des entreprises, sans doute pas uniquement du fait dune moindre demande de ces dernires, dont les besoins taient limits par la rcession. Une fois publis les comptes 2009, vraisemblablement mdiocres, la rserve des banques trouvera un fondement de plus. Or les dispositifs lis la relance viennent terme en sifflet courant 2010. De manire gnrale, les dispositifs de garantie, souvent sur dotations publiques, paraissent moins difficiles piloter et prsentent moins de risque de slection abusive que les guichets publics de financement. Ils sont aussi plus discrets.

Lassurance crdit intervient pour apporter un fournisseur lassurance que son client est solvable et lui garantir le rglement de sa facture chance. Elle couvre entre 20 et 30% du crdit interentreprises. La crise a oblig les assureurs crdit abaisser la notation de nombreuses entreprises, ce qui entran lobligation de payer au cul du camion et la fragilisation de la rputation dentreprises, par effet de secteur. En outre, les affactureurs nont plus pu recourir lassurance crdit pour assurer les factures mobilises. Par les dispositifs CAP, CAP+ et CAP export, le Gouvernement a attnu ces graves inconvnients, grce une garantie de lEtat la Caisse centrale de rassurance en faveur des PME et des ETI. Ces dispositifs ont cependant une surface limite : (47 000 contrats, 1600M).

La mission doit beaucoup au rapport dinformation de M. Nicolas FORISSIER, mars 2009, Assemble Nationale

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Lassurance se retire ncessairement en cas de choc systmique et le perdant ny peut rien, qui nest pas lassur. Le choc de 2008 fait peser pour certains analystes un doute sur la stabilit de lassurance crdit, au moment o ses oprateurs doivent reconstituer leur capital, dans le cadre des nouvelles normes de solvabilit. Dautres experts estiment au contraire que la rentabilit de cette activit entre les crises serait suffisante pour sen tenir au modle existant. Limportance de lassurance crdit devrait donc conduire le Gouvernement rendre publique sa vision du sujet afin de rassurer. Hormis mme les situations extrmes, lapproche sectorielle de lassurance crdit, qui ne tient pas compte de la solvabilit propre de chaque entreprise, pourrait justifier des dispositions alternatives.

Ainsi le dispositif de soutien lassurance crdit serait utilement complt par la promotion de la pratique des lignes de caution fournisseur , 37 qui peuvent tre accordes par la / les banques du client celui-ci, au bnfice de ses principaux fournisseurs, comme cela existe dans le champ de lexportation. Oso par exemple contre-garantirait la banque sur une partie de son risque, selon ses procdures habituelles, qui ont remarquablement fonctionn pendant la crise. Ce mcanisme complmentaire serait la disposition de lentreprise cliente, potentiellement victime de labaissement de notation, mais impuissante face elle, mais qui pourrait ainsi justifier de la confiance de sa banque. Il reporterait le besoin en fonds propres associs aux engagements des assureurs crdits vers les banques, dont la base de fonds propres est trs suprieure et qui ont par ailleurs une relation client avec les entreprises concernes. Son positionnement, en termes de cot pour les entreprises, resterait dfavorable par rapport celui de lassurance crdit, car il ne sagit de pas de se substituer aux assureurs crdits ni aux solutions de financement du besoin de fonds de roulement normal des entreprises, telles que laffacturage.

Il a sembl en effet la mission que la rduction des dlais de paiement aurait pu tre accompagne dune relance de laffacturage en France. Lopration daffacturage consiste en un transfert de crances commerciales de leur titulaire la socit daffacturage qui se charge den oprer le recouvrement et qui en garantit la bonne fin, mme en cas de dfaillance du dbiteur. Le factor peut rgler par anticipation tout ou partie du montant des crances transfres. Laffacturage scurise les recettes, voire permet dexternaliser la gestion du poste clients. Laffacturage peut constituer enfin une aide lexportation, par la connaissance qua le factor des us et coutumes du pays dexportation. Or laffacturage est peu dvelopp en France. Il ne reprsente que 6% du PIB, contre 14% en Grande Bretagne ; sur 650Md de crdit interentreprises, 20% seulement est affactur en interne et un tiers sur 90Md lexport, alors que cest relativement peu onreux. Un dispositif daccs privilgi cette prestation devrait complter laction en matire de dlais de paiements, notamment pour accompagner linternationalisation. Lappui dune

Fonctionnement (exemple) : Une socit A se fournit rgulirement chez B, C et D. A demande sa banque quelle lui dlivre trois cautions-fournisseurs par lesquelles elle sengage auprs de B, C et D rgler tout ou partie des factures tablies durant une dure dun an dans la limite respectivement de 10 000, 15 000 et 20 000. A remet ses fournisseurs ce document et peut alors se procurer la marchandise. Puis, mesure quil rgle effectivement ses factures, son droit de tirage dans la limite du plafond fix se reconstitue. Chaque fournisseur gre le solde, latteinte ou le dpassement de ce plafond.

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banque publique aux socits daffacturage, touches par le retrait des assureurs crdit (cf. supra) serait sans doute opportun.

La caution financire permet de diffrer un paiement immdiat, de garantir une obligation de faire souvent de meilleures conditions, danticiper une rentre de fonds, de faciliter la trsorerie ou l'accs au crdit. Trs courante dans les annes 1950/1960 sur une base sectorielle, elle a quasiment disparu depuis les annes 80- deux socits multi secteurs subsistent pour de petits montants, contre un millier en Italie-. Dans un contexte de difficults daccs au crdit, cette technique semble pouvoir rpondre aux besoins notamment de grosses PME ou dETI. Un appel offre de caution pourrait tre lanc par les pouvoirs publics afin de susciter des prestations, quOso pourrait accompagner ou complter. Les marchs lexportation, la rponse des appels doffres internationaux notamment, ncessitent pour la plupart lmission par des organismes financiers de cautions de march (soumission, acompte, bonne fin, retenue de garantie). Loffre de la Place nest juge performante ni en dlais ni en disponibilit, ni en cot. Oso pourrait ainsi soutenir davantage linternationalisation des entreprises, des ETI tout particulirement et des actions collectives entre PME au sein dun ple ou dun bassin conomique, en leur assurant en particulier sa caution de march dans le cadre de son fonds de garantie ddi en lien avec la Coface. De mme, le FASEP garantie pourrait contribuer davantage au cofinancement des investissements dimplantation ltranger.

Propositions pour assurer le financement dexploitation Complter lassurance crdit par un dispositif de caution - ligne de crdit fournisseur - mis en uvre par Oso Favoriser la mise en place de cautions financires mutualises Renforcer loffre de caution de march dOso et du FASEP pour des projets internationaux

4.2.3 Des outils de quasi fonds propres pour les ETI


Le financement du dveloppement des entreprises familiales, dont le capital nest pas ouvert, est un sujet la fois symbolique et significatif. Elles sont peu nombreuses ; elles ont tendance adapter leurs projets leur autofinancement, constitu grce une stricte limitation de la distribution des dividendes. Mais les solutions dfinies leur bnfice valent pour les ETI en gnral, mme quand, pour la plupart, elles ont accept une ouverture de leur capital, tout en conservant la famille le rle dactionnaire de rfrence. Ainsi lendettement moyen et long terme assure environ 60% du dveloppement des entreprises. De mme, la succession est, pour les entreprises familiales, la potentialisation extrme des difficults que toutes les ETI rencontrent plus ou moins.

La capacit des banques prter les montants ncessaires au dveloppement des ETI 10/50M par opration -, dans leurs contraintes de capitalisation, fait lobjet dapprciations diverses. Daucuns se demandent quel serait leur rle, si mme le financement dentreprises

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tablies, qui poursuivent des stratgies raisonnables de dveloppement, ny entrait pas naturellement. Loctroi des autres financements, prts participatifs, capital dveloppement, leur est souvent subordonn, comme il les conforte. Il est donc ncessaire que les banques franaises, en nombre relativement limit, affichent leurs objectifs en matire de financement des entreprises et rendent compte de leurs performances soit la Mdiation du crdit, soit plus probablement au Mdiateur de lentreprise. Pour autant, le projet dtablissement financier corporatif, auquel les entreprises sassocieraient en apportant les fonds propres rglementaires, en fonction de leur cotation, pour lever du financement moyen terme, recueille suffisamment dintrt pour acqurir une certaine crdibilit, comme pour accrditer le risque dun retrait des banques traditionnelles, mme sur ce compartiment. Il est rserv aux entreprises les plus importantes. Une version mutualise pourrait tre tudie pour les entreprises proprement intermdiaires, le cas chant avec une garantie collective apporte par Oso.

Mais le principal champ dexpansion de quasi fonds propres comprend les prts participatifs, les obligations cautionnes, les missions collectives dobligation et la dette mezzanine 38 . Ces instruments ne sont videmment pas limits aux socits capital ferm ; ils prsentent aussi lavantage dviter aux entreprises davoir se valoriser, alors que la crise en a comprim les actifs nets, sans doute temporairement. Pour aider lmergence et la prennit dun march secondaire de la dette des PME, lAllemagne et lEspagne ont mis en place des plates-formes standardises pour la titrisation de la dette des PME, et ont incit les banques lutilisation de produits similaires pour les prts. La banque publique allemande KfW a lanc en 2000 le programme PROMISE. La garantie explicite de lEtat envers la KfW est un lment dterminant de lattractivit de la plate-forme. Depuis 2000, dix-huit programmes de titrisation, pour un volume global de 34 Mrd , ont t lancs. Le programme FTPYME a t lanc en 1999 par le gouvernement espagnol. Il sagit dun programme de garantie pour promouvoir la titrisation classique de la dette mezzanine des PME. En plus du rle dinvestisseur de la Banque Europenne dInvestissement, son actionnaire, le FEI, soutient lensemble du march secondaire de la dette des PME hauteur de 2Mrd en 2008. Plusieurs projets, sinspirant de ces exemples et dun prcdent dans le secteur agroalimentaire, ont t envisags sans dboucher en France. Oso, la Caisse des dpts, des oprateurs privs, qui souhaiteraient cependant le concours de ces dernires en rehaussement, seraient en mesure de lancer une exprimentation. Elle devrait dabord porter sur lmission collective dobligations moyen ou long terme, du moment que leur cot pour les entreprises bnficiaires reste infrieur celui des prts participatifs dOso. Elle aurait le mrite daccompagner la relance du march des valeurs moyennes examine ci aprs, comme celle du march obligataire parisien, engages par la ministre de lEconomie.

La dette mezzanine est un terme gnrique pour dsigner lensemble des produits de dettes hybrides, mlant de la dette de type obligataire classique et des actions, de la dette subordonne non garantie aux obligations convertibles en actions. Dans lordre de priorit des cranciers, les dtenteurs de dettes mezzanines se retrouvent entre les cranciers seniors et les actionnaires.

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Par ailleurs, une action collective de road shows et dexploration des marchs du placement priv aux Etats Unis et en Asie, pour le compte dun ensemble mutualisateurs dETI et de PME serait opportune.

La rticence louverture du capital peut tre attnue par des dispositifs temporaires ou longs de financement neutre du haut de bilan, prts participatifs, dont la sortie ne peut cependant gure tre ralise que par lentre de nouveaux actionnaires. Le rle de guichets scurisants, comme le FSI ou la fondation voque supra, est aussi daccompagner lentrepreneur vers cette dcision rarement vitable. Les actions droit de vote double peuvent aussi y contribuer de manire transitoire, mais elles doivent emporter une prime compensatoire pour linvestisseur extrieur.

Propositions pour donner des quasi fonds propres aux ETI Exprimenter lmission collective dobligations moyen et long terme pour des ensembles structurs ou alatoires dentreprises moyennes et appuyer lorganisation de prsentation collective des entreprises sur les marchs privs de fonds ; Organiser le march secondaire, le cas chant, titris, des dettes des entreprises en complment de laffacturage et du crdit interentreprises ; Faciliter la transition vers louverture du capital actions spcifiques (droit de vote double)

4.2.4 Adapter le capital investissement aux besoins des ETI


On observe que la performance des entreprises qui souvrent au capital investissement augmente considrablement par slection, amlioration du management ou, en cas de spin off, valorisation dune activit jusque l marginale. Leffet dpuisement est moindre quen cas de rachat par un groupe. Le capital dveloppement est assurment un appui efficace et ncessaire au dveloppement des PME-ETI, notamment par lapport instantan de comptences surdimensionnes, bonnes pratiques, contacts et ouvertures, lentrepreneur, pour accompagner le changement dtat de son entreprise. Dailleurs 1500 entreprises en bnficient chaque anne (donnes AFIC), dont 200 ETI. Dune certaine manire, un objectif quantitatif en ETI devrait se traduire par un effectif de partenaires en capital dveloppement, une rpartition sur le territoire et une liquidit amont en proportion. Pour les LBO, les mmes effets vertueux ont t oblitrs par certains excs dexigence de rendements et dendettement. Le blocage actuel la sortie risque dentraner un fort freinage des nouveaux investissements. Limage du capital dveloppement et sa facilit dacceptation par les entreprises seraient cependant amliores si charte, bonnes pratiques, mdiation ou arbitrage , un encadrement venait rassurer et stigmatiser les comportements rels ou supposs les plus agressifs : lentreprise et le financeur ne connaissent pas en gnral les contraintes et objectifs de lautre. Au-del de limage, la mission ne peut manquer de souhaiter le dveloppement de fonds de capital risque et dveloppement plus patients, qui se satisferaient dun taux de retour sur investissement raisonnable, des dlais de consommation plus rapides et des frais de

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distribution rduits, comme la suggr un rcent rapport de lInspection gnrale des Finances 39 . Elle fait une proposition en ce sens cf. infra. Sans doute aussi la taille des investissements ncessaires aux ETI appelle-t-elle des regroupements de fonds ou une certaine mutualisation en fonds de fonds. Pour autant, elle souligne aussi limportance de la stabilit des les rgles qui simposent ces fonds afin que leurs investisseurs amont aussi soient scuriss.

La sortie des LBO excessifs, alors que la crise ne permet pas datteindre les TRI attendus, pourrait utilement relever de la mdiation du crdit, protgeant la filiale active au dtriment de la holding financire et des investisseurs, par conversion, report ou deuxime tour. La filiale active pourrait imputer en charges les intrts encourus loccasion de cette restructuration.

Les fonds dinvestissement ne sont souvent pas la taille requise, moins encore le march des valeurs moyennes, et leurs modalits pourraient tre amnages pour mieux servir les ETI.

Dispositifs existant pour soutenir le capital-risque : Fonds Communs de Placement Risques, et ses drivs, fonds commun de placement dans linnovation (FCPI) et fonds dinvestissement de proximit (FIP) Socits cibles : FCPR : 50% de la situation nette de lactif du FCPR doit tre investi en titres de socits europennes non cotes ou, dans la limite de 20 %, de titres de socits europennes cotes sur un march europen et de petite capitalisation boursire (moins de 150 M). FCPI : mme condition, avec en plus le fait que les socits vises doivent tre innovantes, ce qui est concrtis par le label FCPI dlivr par Oso, et composer 60% de lactif FIP : 60% de lactif doit tre investi dans des PME de proximit non cotes, ou dans la limite de 20% cotes mais de faible capitalisation boursire (dont 10 % au moins dans des titres de socits cres depuis moins de 5 ans) Fiscalit Transparence de la fiscalit (ce sont les investisseurs qui sont imposs et non le fonds commun) Exonration dimpt sur le revenu des plus-values de cession des parts du FCPR, sil y a engagement de conservation des titres pendant 5 ans. Pour les FIP et FCPI, rduction dimpt sur le revenu pour les investisseurs personnes physiques de 25 % du montant des versements dans la limite de 12 000 ou 24 000 selon la situation de famille, sous condition de conservation des titres pendant 5 ans. Pour les FIP et FCPI, rduction dISF pour les investisseurs personnes physiques de 50 % du montant des versements effectus hauteur du pourcentage de lactif du fonds investi dans des PME non cotes, avec un plafond 20 000 et conditionne notamment la conservation des titres pendant 5 ans.

Les FCPR, FIP et FCPI ne peuvent investir pour leur fraction rglemente que dans des entreprises ayant recours aux marchs rglements de capitalisation boursire infrieure 150M. Beaucoup des entreprises de taille intermdiaire ne sont donc pas ligibles au quota des investissements des FCPR. En dehors de ce quota, les FCPR, FIP et FCPI choisissent en gnral dinvestir dans des placements montaires ou obligataires, et non dans des entreprises risques . Les ETI ne sont donc pas la cible des FCPR et FIP et les ETI sont exclues des

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Octobre 2009 les frais de gestion sur les fonds bnficiant dun exonration de lISF

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investissements des FIP. Actuellement, les entreprises de plus de 250 personnes reprsentent seulement 10% des montants investis par les FCPI. Du fait de lobligation de conservation de cinq ans pour que les investisseurs ne soient pas imposs sur leurs plus-values, et de la constitution des FCPR, FCPI ou FIP au cours dune priode unique de souscription qui prcde les investissements, ces fonds ont une dure dinvestissement dans les entreprises relativement courte, en gnral seulement 3 5 ans, et souhaitent en sortir en ralisant un fort retour sur investissement. Or ce profil est inadapt aux ETI qui ont pour la plupart choisi un modle de dveloppement long et sdimentaire. Les dispositions fiscales concernant les rductions dimpt pour les investissements directs ou intermdis dans les entreprises devraient tre revues la fin 2010. La mission propose donc de mettre en place un nouvel instrument dinvestissement dans les entreprises qui permettrait de bnficier des mmes avantages fiscaux que les FCPR (exonration de plus-values), mais pour une dure dengagement porte 8 ans au moins, comme les contrats dassurance vie. Cet instrument raliserait des leves de fonds annuelles, sans borne de temps, ce qui lui permettrait de prolonger ses investissements dans les entreprises et dy rinvestir en cas de besoin. Des retours sur investissements plus levs fonds sur des dures plus longues, accompagns de frais diminus, puisque ce sont les entres et sorties qui sont les plus gnratrices de frais, devraient attirer les investisseurs. Les ETI, quelle que soit leur taille, quelles soient cotes ou non sur un march rglement ou organis, seraient ligibles aux investissements de cet instrument. Les avantages fiscaux seraient renforcs pour les instruments sengageant investir dans les entreprises innovantes, les jeunes entreprises ou les entreprises en phase de croissance, en sinspirant des dispositifs FIP et FCPI. Une autre option pour mieux rmunrer linvestisseur et linciter choisir les entreprises de croissance serait dorganiser un circuit de distribution de ces fonds moins gourmand, de sorte que lavantage fiscal ne soit pas consomm par les frais. Le plafonnement de la taille des entreprises bnficiaires de la dduction ISF nest pas fond, vu lobjet de la mesure. Le dispositif de la rduction dimpt sur la fortune instaur dans la loi TEPA prsente un bilan trs positif puisquil a permis un apport au capital de socits de prs dun milliard d en 2008. Les plafonds pourraient donc tre ports de 50 000 200 000 pour des projets dentreprise ambitieux, diminuant ainsi la contrainte de constituer des tours de table avec un nombre lev de financeurs.

Outre la leve des plafonds ou barrires qui psent indment sur le financement des ETI, la question de laccs des entreprises, en tant que financeurs, aux fonds dinvestissement se pose. Ainsi, afin daccompagner la restructuration de sortie de crise, limputation sur limpt des socits ou un traitement extracomptable en charges dexploitation, ou un amortissement exceptionnel de leur prise de participation dans le capital dune autre entreprise, sous un plafond qui en rserverait le bnfice aux ETI et PME, mritent examen. Il ne sagit pas ici de traiter des fonds de corporate venture , mais dune mutualisation des disponibilits dentreprises qui, dans un bassin, une filire ou un autre cosystme, les consacreraient des oprations de portage (successions ou restructurations) au bnfice du tissu conomique qui les concerne. Un dispositif favorable ces investissements pourrait limiter la taxation de plus value ventuelles, exonrer leur mobilisation de limpt sur les socits. Il conviendrait aussi daccrditer ces investissements comme conformes lintrt social de lentreprise.

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4.2.5 Adapter le march boursier aux besoins des ETI


Le financement sur le march boursier, pour sa part, assure transparence, gouvernance, management. Il est fonction davantage de lavenir et de limmatriel que du pass et du patrimoine. Il correspond spcialement certains profils dentreprises et de croissance. Il est aussi une condition de la rotation des fonds de capital dveloppement Or le march parisien des valeurs moyennes ne fonctionne pas, et cela mme avant la crise. 500 entreprises sont cotes sur Alternext et le compartiment C dEuronext, et 200 PME, sur Alternext et le compartiment C. A ce stade, beaucoup voudraient sortir et ne le peuvent pas. La disproportion entre le march alternative investment market (AIM) de Londres et les compartiments quivalents de la Bourse Paris est flagrante, un facteur 10, du fait des fonds de pension britanniques sans doute au principal. Paris noffre ni liquidit de sortie, ni profondeur de valorisation. Cest le facteur principal de la rticence des ETI se coter, mme si, par ailleurs, elles font valoir des cots, en effet disproportionns au regard des perspectives de fonds levs (200 000 sur Alternext, 500 000, sur C et 750 000, sur B) et des exigences procdurales sans rapport avec les risques quelles prsentent. La ministre de lEconomie a engag un considrable programme de rnovation du march financier parisien des valeurs moyennes. De nombreuses mesures sont prises ou envisages : Lanalyse financire indpendante de ces valeurs serait organise. La Caisse des dpts pourrait, assurer un flottant minimum par son intervention. Les procdures, les normes comptables et dinformation, comme les cots de cotation, sont en cours dallgement, au niveau des enjeux particuliers de ces valeurs, afin den abaisser le point mort. La rvision des dispositions statutaires des investisseurs institutionnels qui leur interdiraient les valeurs moyennes pourrait y tre ajoute. Des dmonstrations collectives de ces valeurs moyennes lintention des fonds de pension anglo-saxons, qui assurent 40% de linvestissement de la bourse parisienne, pourraient tre organises par la Place, la fondation pour la croissance ou un oprateur public. Louverture de la fonction dintroduction des commissaires aux comptes et autres experts comptables, certifis cet effet par lAMF, pourrait contribuer un maillage accru en rgions et de moindres cots, si tant est quils partagent lintrt que peut prsenter la Bourse pour les entreprises qui sont leurs clientes. Une plus grande fluidit dentre et de sortie les minoritaires tant protgs serait utile, en cots et conditions de dtention. La cotation est en effet une phase dans le financement de lentreprise, dont elle doit pouvoir apprcier lopportunit en toute souplesse. Mais la mobilisation de NYSE-Euronext, qui sest engag augmenter leffectif des valeurs cotes de 150, est communment mise en doute, eu gard au flux marginaux que reprsentent pour lui la cotation des PME, en volume et plus encore en marge. Sa prsence en rgions est devenue rsiduelle. Lambition dune bourse europenne des midcaps est sans doute louable. On nen peroit pas les forces motrices. Un recours la cotation sur AIM serait sans doute douloureux, mais sans doute efficace si les entreprises taient accompagnes, au risque malheureusement dune perte dimage et, sans doute, de substance pour lconomie franaise. Linstitution dune contrepartie par un institutionnel assurant une liquidit minimale mrite examen, eu gard ses risques.

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La mission se demande donc si, une fois explores les diverses pistes, un march de service public ou de Place , ddi aux besoins somme toute limits de financement des PME et ETI, suffisamment prsent en rgions, ne serait pas une option, ni coteuse ni hors de porte pratique. Ainsi la cotation en continu nest gure utile aux ETI, voire nfaste. Un fixing chances rgulires serait ainsi vraisemblablement plus adapt. Les obligations imposes aux entreprises cotes et les cots en rsultant pourraient tre mieux matriss.

Propositions pour adapter aux ETI les outils douverture du capital Peigner les dispositifs fiscaux dincitation au financement des entreprises pour vrifier que leurs conditions, notamment les plafonds, sont adapts aux ETI Crer un fonds ouvert au financement des ETI grce un investissement continu, des frais rduits et une patience de 8 ans au moins Inciter par un dispositif fiscal les entreprises participer des oprations de mutualisation financire dans une filire ou un territoire de coopration Favoriser - les efforts dencadrement du capital investissement par des chartes de bonnes pratiques, des mdiations prives - les fonds dinvestissements patients, par des amnagements fiscaux ou la possibilit dy rinvestir sans frais ou frais rduits - le regroupement des fonds pour une meilleure efficience et les fonds capital en partie managrial - Organiser le cas chant le dnouement des LBO excessifs afin de protger la filiale active, Assurer la relance du march boursier des valeurs moyennes par - La poursuite des efforts de la ministre vis--vis de la Place et de lUnion pour une simplification des procdures la mesure des risques et des cots daccs non dissuasifs, SBA boursier europen -Lappui aux initiatives pour la cration dune bourse europenne des valeurs moyennes -Lallgement des conditions dentre et de sortie, aprs protection des minoritaires -A dfaut, lorganisation par la Place dun march rustique, prsent dans les Rgions, avec prescripteurs diversifis, adapt aux besoins des ETI, au prix dun investissement limit de contrepartie par un ou des institutionnels.

4.2.6 Adapter les guichets publics aux besoins des ETI


Face lasschement des financements classiques des entreprises, le Gouvernement a diversifi loffre publique de financement, souvent en appui ou levier des fonds habituels. L emprunt national devrait accrotre cette tendance. Lopportunit de ces dcisions est incontestable. Leur mise en uvre, notamment en phase de reprise et dans le contexte particulier du financement de lentreprise en France, aggrav par les perspectives de Solvabilit II, suscite deux interrogations : leur lisibilit, leur stratgie. Le recyclage des dficits publics crateurs dune raret du financement pour lentreprise est en effet modrment efficace, sauf sil corrige des dfaillances de march quil ne

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contribuerait pas creuser, et quil affiche un pilotage suffisamment clair pour rduire lincertitude.

Oso intervient en complment de place, conformment son positionnement qui en a permis lacceptation. Elle affecte des dotations publiques la garantie de prts accords aux entreprises par les banques de la Place. Au titre du plan de relance, son rle sest quelque peu modifi cependant. Lorsquelle a port sa quotit de garantie 90%, exceptionnellement il est vrai, le filtre de la banque de premier rang est devenu parfois symbolique. Lorsquelle accorde des prts participatifs (CDP), subordonns un cofinancement bancaire ou un apport en fonds propres de lentreprise, ou lorsquelle met en uvre le fonds national de revitalisation des territoires , sorte de super CDP ddi au dveloppement crateur demplois, elle assume le pilotage dun guichet public. Ses orientations ne sont pas encore assez dfinies. Dans le cadre du plan de relance, la garantie publique mise en uvre par Oso a t tendue temporairement et partiellement aux ETI. On imagine mal la mobilisation de lEtat en faveur des ETI saccompagner dun retrait en la matire. Au contraire, les ETI devraient pouvoir bnficier de la garantie des investissements de dveloppement pour leurs acquisitions, en prolongation des prts participatifs. La mission considre en outre que la garantie publique, directe ou indirecte, devrait tre exclusive des garanties personnelles ou surabondantes que les tablissements financiers bnficiaires imposent pourtant souvent.

Bale II devrait rduire le volume de capitaux rglementaires correspondant au risque de dfaut des PME et inciter les banques tarifer le crdit en fonction du risque. La suppression du plafond dusure aurait dailleurs dj d se traduire par une offre plus ouverte. Mais loligopole bancaire ny semble pas dispos, limitant la marge de risque 250 points de base, contre souvent 600 dans les pays anglo-saxons. La cration dun ou de plusieurs guichets de financement plus coteux pour les entreprises sans fonds propres, avec garanties modules, tels que ceux quoffrent, directement ou en cas de dfaut constat du systme bancaire, la KfW en Allemagne et le SBA aux Etats Unis, pourrait alors savrer ncessaire. Sans doute les prts participatifs dOso et les obligations convertibles de la Caisse des dpts sont-ils un pas dans cette voie, rendu possible par les besoins de la relance. Il convient de rappeler que la KfW accorde aux entreprises allemandes dont le chiffre daffaires est infrieur 500M jusqu 50M en prt privilgi avec une garantie 90%, et aux plus grandes, jusqu 300M, garantis jusqu 70%. Une marge dadaptation de loffre dOso existe donc, sur la base de ses performances reconnues dans le traitement de crise, et il serait opportun de consolider son rle de banque de lentreprise de croissance, focalise autour de la mise en uvre dune palette large et ractive dappuis, grce un rseau reconnu en rgions. Le FSI sest donn pour objectif daccompagner le dveloppement : des petites et moyennes entreprises de croissance pour lesquelles il participe au financement en fonds propres via le Programme France Investissement (entreprises de valeur infrieure 100 millions deuros) ;

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des entreprises de taille moyenne (valeur dentreprise comprise entre 100 millions et 2 milliards deuros) qui disposent dun potentiel de cration de valeur, notamment parce quelles matrisent des technologies innovantes ou peuvent btir des positions de leader, pour lesquelles il joue un rle de catalyseur de dveloppement et dinnovation ;()

La stratgie du FSI slabore progressivement. Sa communication nest pas encore assez explicite. Les premiers dossiers accepts ou refuss laissent incertains en tous cas de nombreux chefs dentreprise. Les autres fonds, consolidation li la mdiation du crdit, sectoriels, continuation de France investissement, ajoutent aux incertitudes. De sorte que les chefs dentreprise, les lus, les pouvoirs publics locauxfrappent toutes les portes. Le FSI veut tre la fois un investisseur avis , au sens o lentend Bruxelles, et un intervenant socialement responsable. La compatibilit des deux positions est incertaine, au stade de linvestissement sans doute, mais plus crment encore au stade, encore lointain il est vrai, de la sortie. Si le FSI intervient selon des modalits dure, taux de retour sur investissement, pacte dactionnaire, gouvernance diffrentes de celles des fonds privs , il peut avoir un rle dmulation utile. Ainsi sa participation aux fonds sectoriels, de lautomobile par exemple (FMEA), donne ces fonds un caractre plus patient . Si en revanche il subordonnait son intervention celle des fonds classiques, son apport ne serait que quantitatif. Pour autant, lexprience des socits de dveloppement rgional, aux exceptions prs, nincite pas scarter trop du chemin dalignement entre des investisseurs institutionnels et des investisseurs priv expriments qui assument la gestion en partie sur leurs fonds propres. Son caractre public peut la fois prter suspicion mais aussi lui confrer un rle de tiers de confiance pour favoriser les rapprochements, apprivoiser les entrepreneurs louverture de leur capital. Il serait sans doute opportun de prciser et de communiquer davantage, moins sur les conditions dligibilit ou dintervention, qui doivent rester souples et lies aux volutions des marchs, que sur la stratgie. La mission suggre que les ETI devraient tre un enjeu privilgi dans les diverses formes de leur dveloppement, notamment au sortir de la crise. Une ligne de clarification de la stratgie du FSI pourrait tre de participer directement ou avec les autres fonds aux acquisitions de restructuration, pour, en cinq ans, porter une centaine dETI la taille critique, par acquisitions et implantations. Le FSI devrait sappuyer sur des rfrents qui connaissent ces entreprises. Un crneau mal couvert encore serait celui des oprations internationales de dveloppement, comme les mnent les fonds stratgiques mondiaux. Sa connaissance et celle de la Caisse des grandes entreprises et de leurs conseils seraient sans doute de nature entretenir un compartiment spcialis dans les spins offs , bien difficile implanter sinon.

Propositions pour clarifier le rle des guichets publics Ddier prioritairement le FSI la rorganisation en sortie de crise autour dETI pivots et spin offs Organiser un accs au crdit par une tarification en fonction du risque, le cas chant, en substitut de la Place en cas de refus, comme aux Etats Unis ou en Allemagne Prolonger les dispositifs de garantie institus au titre de la crise chez Oso et ouvrir la garantie au dveloppement aux ETI Cantonner les garanties personnelles demandes par les banques si elles bnficient dune garantie ou dun cofinancement public

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4.2.7 Assurer la liquidit du financement des entreprises


La crise de liquidit qui affecte ces diffrents circuits, largement compense par louverture de guichets publics, amne sinterroger sur la meilleure stratgie de ces derniers en sortie de crise et sur la relance des sources de financement plus banales, mme si les exonrations fiscales en sont souvent le levier. Les institutionnels franais diminuent leurs investissements dans les entreprises sans attendre Solvabilit II. La dette publique mondiale joue son rle dviction. Lintgration de France investissements qui apporte des ressources aux fonds adhrents sa charte dintervention dans le FSI a fait douter- tort - de son maintien au-del de 2012. La sortie du capital dveloppement ne semble pas plus aise. Le second tour est communment prsent comme une exprience plus traumatisante que louverture initiale. Plusieurs entreprises sont colles la Bourse de Paris, sans pouvoir sortir. Or louverture du capital adapte une ETI familiale doit permettre entre et sortie aises, car les besoins sont variables en fonction des sauts de dveloppement. Le financement des entreprises, et des ETI en particulier, souffre ainsi dune dfaillance de bouclage. Mme sil ne concerne que des volumes limits au regard des encours, peut tre 5 10Md par an. Dans le mme temps, des volumes importants de fonds dfiscaliss ne sont pas employs. Une marge subsiste donc qui pourrait se dgeler, sans doute si des garanties supplmentaires taient assures (frais). La mthode de lorientation politique aux institutionnels, leur impartissant des objectifs de financement des entreprises, a fait lobjet de tentatives marques par des rsultats ingaux, en 2004 puis en 2007. Au demeurant, les normes prudentielles de Solvabilit II risquent dhandicaper la France qui ne dispose pas de fonds de pension exonrs des contraintes de Solvabilit II. Ainsi les assureurs qui disposent dune ressource dpargne longue avec 1330 Mrd dencours dassurance vie, seront-ils dfinitivement dissuads des placements sur des titres privs. Il importe donc de clarifier dans le sens le plus favorable aux spcificits franaises le cadre pos par Solvabilit II. Le Gouvernement sy emploie. Une prise de conscience accentue des consquences de ces ngociations serait sans doute opportune.

Solvabilit II : effets sur les investissements des assureurs dans les entreprises : Lance au dbut des annes 2000, la directive Solvabilit II va refondre entirement le cadre prudentiel europen du secteur de lassurance en se substituant fin 2012 au rgime Solvabilit I, issues de directives anciennes labores dans les annes 1970. Tout en maintenant un niveau lev de protection des assurs, Solvabilit II vise ainsi moderniser les exigences prudentielles et harmoniser le cadre europen de lassurance. SOLVABILITE II OFFRIRA UN CADRE PRUDENTIEL GLOBALEMENT PLUS SATISFAISANT Le nouveau cadre prudentiel sera mieux adapt la ralit du monde de lassurance en favorisant une meilleure gestion des risques. Le rgime prudentiel solvabilit I est relativement frustre : les exigences de capital imposes aux assureurs sont forfaitaires et se basent sur les seuls lments de passifs. Au contraire, les exigences de capital sous Solvabilit

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II seront mieux rparties en fonction de la nature et de limportance des risques, au passif comme lactif. Cette meilleure apprciation par les entreprises dassurance des risques quelles sont en mesure de supporter permettra une utilisation plus large des techniques modernes de gestion du risque et des innovations de march : techniques de gestion actif-passif, modles internes, titrisation, entre autres. Par ailleurs, le nouveau cadre prudentiel sera plus harmonis, rduisant par-l mme larbitrage rglementaire et les distorsions concurrentielles au sein de lUnion europenne. LIMPACT
NEGATIF DE SOLVABILITE II SUR LA DETENTION DACTION SERA ATTENUE PAR PLUSIEURS MECANISMES DONT LES PARAMETRES FONT LOBJET DE NEGOCIATIONS POUR LAPPLICATION DE LA DIRECTIVE

La directive tablit comme principe que le risque des actifs doit tre mesur un an. Cet horizon est trop court pour les actions et conduit mcaniquement pnaliser ce type dinvestissement par rapport dautres jugs moins risqus court terme. Si ce principe ne peut pas tre remis en cause, les ngociations sous prsidence franaise au deuxime semestre 2009 ont permis dintroduire plusieurs dispositifs qui permettront dattnuer son impact. Les mesures dapplication de la directive en cours de discussion jusquen octobre 2011 permettront de dfinir les paramtres exacts associs ces dispositifs qui impacteront in fine le cot exact de la dtention dactions. o Le mcanisme anti-procyclicit dit dampener pilier I permet une modulation de +/-10 points de base de la charge en capital en fonction de la position dans le cycle afin dviter que les entreprises vendent leurs titres en cas de chute brutale des cours. La mesure dapplication correspondante doit dterminer la priode de rfrence de ce mcanisme. Le mcanisme anti-procyclicit dit dampener pilier II consiste accorder, pour une priode dfinie et dans des conditions particulires, une drogation lexigence de fonds propres en cas de baisse exceptionnelle sur les marchs financiers. La mesure dapplication en jeu consiste dterminer la dure maximale de cette drogation et dfinir les conditions bien particulires de son utilisation.

Lapproche duration permettra dallger la charge en capital pour les activits retraite de long-terme exercs sous le rgime Solvabilit II : en application dune mesure drogatoire obtenue par la France, les actions dtenues en reprsentation des produits de retraite individuels et collectifs disposant dun avantage fiscal bnficieront dun taux de chargement rduit. La mesure dapplication consiste en la dtermination de ce taux de chargement. Par ailleurs, les mesures dapplication sattacheront dterminer le taux de chargement pour les actions cotes et non cotes ainsi que les paramtres de tous les facteurs en jeu. o La France continuera de veiller ce que la dclinaison technique de la directive Solvabilit II protge efficacement les assurs, prserve la comptitivit des entreprises franaises et leur capacit financer de faon stable et sur le long terme l'conomie europenne.

Pour autant, les choix du Gouvernement pour ramorcer le financement normal des entreprises de croissance, en sortie de crise, ne sont pas aiss. Dabord, sil accepte de lever des ressources supplmentaires, il accrot son besoin de refinancement de type OAT, concurrent des besoins de financement des entreprises. Les financements normaux doivent donc se substituer progressivement aux guichets de crise ou impliquer de difficiles rorientations des dpenses fiscales afin dorienter les flux vers les entreprises, sans dstabiliser les pargnants au risque de rduire lpargne longue. Les besoins des entreprises pourraient ainsi tre couverts de plusieurs manires combinables. Lassurance vie, qui assure 55% de lpargne longue avec 1350Md et dont plus de la

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moiti des actifs sont placs dans les entreprises, est ncessairement au cur du dispositif. Un lger dplacement au sein des 10% de ses placements en actions franaises, et plus encore, entre les obligations internationales et les missions collectives, que prconise la mission au bnfice des entreprises franaises de croissance, semble porte. La mthode de lorientation politique aux institutionnels, leur impartissant des objectifs de financement des entreprises, a fait lobjet de tentatives marques par des rsultats ingaux, en 2004 puis en 2007. Les assureurs ont ainsi augment leurs engagements de 14Mrd pour le financement des entreprises innovantes entre 2003 et 2009. A ce jour, seulement 8 Mrd sont effectivement investis. La FFSA prconise de conforter lpargne longue, c'est--dire principalement lassurance vie, face aux risques de taux qui se dessineraient, dont leffet pourrait tre accentu par lge moyen des contrats. Elle recommande une option qui allongerait de 4 ans la dure des contrats, en change de la suppression de la fiscalit rsiduelle 8 ans (IR de 7,5%). Cet allongement moyen des contrats grs serait en outre de nature compenser certains effets de Solvabilit II, au moins globalement. Elle propose, en contrepartie ou en continuit, de simplifier les contrats DSK et NSK, autour dun investissement minimum de 5% dans les capitalisations moyennes ou les entreprises de croissance non cotes. La FFSA en attend une augmentation des flux investis dans les entreprises de 8Md/an, dont 400M dans les entreprises de croissance. Cela impliquerait en outre une harmonisation de la fiscalit ISF entre ce dispositif et les autres supports dinvestissements dans les entreprises. La mission sinterroge sur lopportunit daugmenter la part que lassurance vie occupe dans lpargne longue des franais par un avantage fiscal supplmentaire. Lanciennet du portefeuille, dont 61% des contrats ont plus de 8 ans et 43% plus de 12 ans, semble dessiner un important effet daubaine. Un nouvel avantage fiscal aurait dailleurs comme effet paradoxal de rendre encore moins attirants les contrats ddis au financement des entreprises de croissance. En revanche des leons devraient tre tires des performances ingales de ces contrats dits DSK et surtout NSK-. Sans que rien ne permette danticiper les ractions des pargnants, un contrat simplifi, qui comporterait, comme seule obligation en contrepartie de lexonration finale, linvestissement lentre dau moins 10 20% en obligations mutualises, fonds dinvestissement ddis et actions de capitalisation moyenne, pourrait orienter de lordre de 3 milliards par an vers les entreprises de croissance. Dune certaine manire, la ralisation des craintes quexprime la FFSA pour justifier sa proposition donneraient de meilleures chances de succs ce nouveau fonds. Un rehaussement prudentiel des prts aux entreprises, des investissements en bourse ou dans les fonds dinvestissement, permettrait aux institutionnels de les classer au niveau des OAT dans leurs profils prudentiels. Il ne sagirait pas dune variante de la banque de lindustrie ou des entreprises . Les institutionnels resteraient les investisseurs. Une garantie publique leur assurerait une scurit OAT et un rendement de base lgrement infrieur celui des OAT. Les entreprises de croissance sont performantes ou se vendent, de telle sorte quun boni est probable, qui pourrait tre rparti entre la rmunration de la garantie publique et un intressement des investisseurs. Cette rpartition pourrait tre mise aux enchres entre ces derniers pour le quantum de ressources affecter aux investissements dans les entreprises de croissance. LEtat accrditerait ainsi le potentiel des entreprises de croissance, qui, sil se vrifiait, lui viterait une charge financire excessive. Ce dispositif

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pourrait aussi faire levier sur le placement par les institutionnels du contrat ddi ci-dessus esquiss. Linvestissement dans et des institutions de retraite et de la retraite par capitalisation 130Md - PERP, PERCO et PERE, dont la ngociation des modalits de Solvabilit II devrait permettre lemploi au soutien des entreprises, pourrait tre favoris par une exonration amliore, ou une option de sortie en capital qui contribuerait leur attrait, dans les limites de lemploi raisonnable de lpargne individuelle pour la retraite, mme complmentaire.

La Caisse des dpts, qui sest engage contribuer la liquidit du march financier parisien des valeurs moyennes, devrait en outre annoncer pour au-del de 2012 un programme dabondement ou de co-investissement avec des fonds de dveloppement, lis par une charte. Le programme amricain SBIC, qui prtait aux fonds pour augmenter leur taille, pourrait inspirer. Les fonds du livret de dveloppement durables sont trs convoits. La constitution par de grandes entreprises, ou des filires, de fonds de dveloppement destins accompagner la restructuration de sortie de crise est dj dveloppe dans lorbite du FSI automobile, bois, etc.-. Des fonds de garantie sont expriments par certaines professions, ainsi de lUIMM en Midi Pyrnes qui en a confi la gestion Oso. Ces dispositifs pourraient inspirer dautres expriences, surtout si des avantages fiscaux semblables ceux des particuliers sappliquaient aux entreprises contributrices, le cas chant, via des fondations dintrt gnral. Ces financements complmentaires en amont seraient aussi bien affects aux prts bancaires moyen et long terme, aux fonds de capital investissement, qu la bourse des actions et des obligations. La canalisation des fonds ISF PME vers Alternext, possible, nest pas effectivement organise et pourrait tre largie aux ETI, dans le cadre de la ngociation dite SBA europen boursier , engage par la ministre de lEconomie. En contrepartie, les fonds pourraient lever des ressources en bourse, si le rgulateur du march savre en mesure dassurer la qualit ncessaire de linformation financire.

Lincertitude qui prvaut dans lesprit des chefs dentreprises au sortir de la crise sur la prennit du financement de leur dveloppement justifie un discours politique, moins en termes de guichets spcifiques, que pour dessiner les conditions de ramorage des financements.

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Propositions pour donner de la liquidit globale au financement des entreprises Assurer le recyclage des fonds disponibles dans les diffrents circuits de financement Assurer la compatibilit de Solvabilit II avec le financement des entreprises par la ngociation avise des modalits dapplication de la directive Le recyclage des PERP et PERCO sous diverses formes et les fonds de retraite par capitalisation prioritairement vers le financement des entreprises Des amnagements du rgime dassurance vie : - La cration dun vhicule dassurance vie plus long ou dune option de prolongation - Un rehaussement au niveau OAT des investissements dans les fonds et la bourse par un oprateur public La cration dun vhicule ddi au financement des entreprises de croissance Lencouragement des fonds dentreprises ou de filires semblables ceux crs dans laronautique, lquipement automobile, les biotechnologies, le bois Lorientation des fonds du Livret de Dveloppement Durable

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CONCLUSION
Du concept la marque Il appartiendra aux pouvoirs publics sans doute, mais, en premier rang, aux entreprises concernes, de se saisir de la marque ETI et den faire un levier dattraction des jeunes diplms, des chercheurs, des cadres, des capitaux, des prts, des marchs et des marges, car ETI pourrait tre un atout de marketing collectif pour les ETI, aussi efficacement que les entreprises allemandes ont valoris le Mittelstand. Du fait des contraintes europennes, mais aussi sans doute de lconomie en rseaux de connaissances, beaucoup va en effet reposer sur la mobilisation des entreprises concernes autour de lobjet quelles constituent afin de lui donner du poids vis--vis des autres entreprises, de lEtat, et de lEurope, de la visibilit vis--vis de leurs partenaires mondiaux, des chercheurs, des diplms, des marchs financiers

Sans doute ETI nest-il pas un vocable trs attrayant, mais moyen ne lest pas davantage et la taille humaine sapplique dautres entreprises. Les mtaphores animales ont t puises. La mission suggre de se fonder sur la prsence mondiale et locale la fois, qui en parat la caractristique la plus significative et la plus porteuse aussi. Par ailleurs, la remonte des proccupations des PME et ETI de croissance serait plus efficace, si, en complment des structures traditionnelles, elles jouaient de leur notabilit locale.

Connatre les ETI : chantiers statistiques Promouvoir durablement le concept ETI Dvelopper une marque ETI : Lancer un appel marque sur le thme implantation locale, ambition globale

Les ETI cristallisent les atouts et handicaps de la croissance en France. Au travers de lanalyse de leurs besoins, la mission sest trouve confronte lensemble des problmatiques du dveloppement, comme prcipites. Les mesures que la mission prconise ont donc la fois un caractre exprimental, car elles sont susceptibles dtre tendues au tissu conomique, et un effet de levier, car elles devraient entraner les acteurs conomiques dans un cycle vertueux. Lorganisation de la coopration entre les entreprises et leur environnement sur un mode partenarial, lencadrement de la charge administrative et de limposition rgalienne par le contrat, la diversification de relations proactives entre lEtat et les entreprises dans les territoires, linstitution dun Mdiateur des entreprises, seraient autant dapproches et doutils pour renforcer le maillon fragile de lconomie franaise : les ETI.

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ANNEXES

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5 ANNEXE 1: REPERAGE, CARACTERISTIQUES ET PERFORMANCES DES ENTREPRISES DE TAILLE INTERMEDIAIRE40


5.1 ETI : une dfinition rcente et un reprage difficile
Malgr des tentatives de dfinition des entreprises mdianes la fin des annes 1990, la notion dEntreprise de Taille Intermdiaire (ETI) apparat relativement nouvelle en France. Elle rsulte de la loi de modernisation de lconomie du 4 aot 2008 (article 51), et a t dfinie plus prcisment par dcret le 18 dcembre 2008. Sont ainsi qualifies dentreprises de taille intermdiaire, les entreprises: qui n'appartiennent pas la catgorie des petites et moyennes entreprises ; dont leffectif est compris entre 250 et 5000 personnes ; dont le total de bilan nexcde pas 2 Md ; et dont le CA demeure infrieur 1,5 Md. Le plancher des 250 personnes se rfre au plafond de 250 personnes appliqu de nombreux dispositifs en cohrence avec la dfinition europenne de la PME. La limite suprieure 5000 personnes a t choisie pour que leffectif salari de lensemble des ETI soit quivalent celui des grandes entreprises (GE) et que le secret statistique soit prserv pour ces dernires 41 . Tableau 1 : Les diffrentes catgories dentreprises

Cette annexe a notamment pour source le dossier sur les ETI du rapport de la CPCI 2009 Rapport du Conseil National de lInformation Statistique sur la dfinition des catgories dentreprises, Novembre 2008
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La LME a en outre renouvel le traitement statistiques des entreprises en France en se fondant sur la dfinition de lentreprise par le rglement (CEE) n 696 / 93 du Conseil du 15 mars 1993 relatif aux units statistiques d'observation et d'analyse du systme productif dans la Communaut, cest--dire la plus petite combinaison d'units lgales qui constitue une unit organisationnelle de production de biens et de services jouissant d'une certaine autonomie de dcision, notamment pour l'affectation de ses ressources courantes . Les statisticiens traitaient jusqualors les units lgales. Ce nouveau parti correspond une monte en puissance des organisations en groupe dentreprises depuis 20 ans.

Cette novation induit cependant une relative incertitude sur les populations considres. En effet, sil est relativement simple didentifier des relations lintrieur dun groupe de manire ascendante, il est plus difficile de profiler des groupes, cest--dire den sparer les units organisationnelles relativement autonomes. Ce profilage est en cours, mais ncessite un travail important de lINSEE et des groupes considrs. Il devrait aboutir dans un deux ans et il pourrait alors en rsulter une augmentation du nombre et de limportance des ETI par la prise en compte dans cette catgorie dentreprises de certaines divisions oprationnelles de groupes. Il nest pas certain dailleurs que cette extension corresponde au souhait du lgislateur. Dans lapproche ascendante , quand lon considre une unit lgale appartenant un groupe, les informations directement accessibles sur une socit mre sont celles concernant le territoire franais. Les donnes relatives une tte de groupe ou un groupe sur le territoire franais sont accessibles, celles concernant les groupes trangers ne le sont pas, ce qui conduit donc un traitement diffrenci selon la nationalit du groupe. Des problmes de double compte sont galement rencontrs : il peut arriver quun groupe ralise une forte partie de son chiffre daffaires en intra-groupe avec par exemple une organisation sparant filiales de production et filiales de commercialisation. Dans ce cas, il faudrait pouvoir travailler sur les comptes consolids au niveau franais ; or, pour linstant, seuls les comptes consolids monde sont, en gnral, disponibles. Le mme type de difficult se rencontre pour les capitaux propres.

La catgorie des ETI nexiste dans aucun autre pays europen et nest pas reconnue par lUnion Europenne dans les rgimes daide aux entreprises. Elle commence cependant faire rfrence dans laction publique en France et, partant, dans les relations entre la France et lUnion : ainsi les dispositifs du plan de relance de lconomie gnralement applicables jusqu la fin de 2010 cofinancement et garantie- lui ont-ils t tendus. De nombreuses autres segmentations sont ou ont t utilises, qui distinguent gnralement un segment entre 200-250/500-1000 salaris. Ainsi, lAllemagne dfinit la PME sous un plafond de 500 mais module des dispositifs daide au-del de 2000. Le volet concernant les marchs publics du Small Business Act amricain (SBA) sapplique en fonction du positionnement concurrentiel dans un secteur donn, sous rserve dun plafond demplois de 500 1500 ou de chiffre daffaires variable selon les secteurs. Le plafond de 2000 personnes est appliqu en France pour certaines dispositions fiscales (FCPI, dduction des pertes ltranger) ainsi que pour certaines aides publiques (aides Oso innovation, anciennes aides du ministre de lIndustrie). La COFACE, quant elle, distingue entre grands comptes et autres partir dun chiffre daffaires de 75M. Lavis du Conseil conomique, social et

101

environnemental (CESE) retient la cible des 250/500, ce qui en ramne leffectif 1300, dont 260 indpendantes. Oso a repr 4600 ETI, dont 2800 seraient hors groupe et 1500 entreprises industrielles, dont 900 hors groupe.

Lanalyse ralise par la DGCIS partir des donnes Insee 2007 comptabilise 2 836 000 PME, 4703 entreprises de taille intermdiaire, 268 grandes entreprises 42 . Les ETI emploient 21% de leffectif salari (hors agriculture, activits financires et administration). Une tude plus dtaille des ETI est en cours la DGCIS, grce une enqute ralise auprs de chacune delles par IPSOS; plusieurs mois seront ncessaires pour collecter les donnes et les analyser. La Banque de France et Oso sont galement en train dexploiter leurs donnes pour mieux cibler la population des ETI. Les chiffres obtenus convergeraient vers un nombre dETI compris entre 3000 et 6000, sous rserve du profilage et de la meilleure prise en compte des liens internationaux.

5.2 Des entreprises qui jouent un rle important dans lconomie franaise

5.2.1 Une part importante de lconomie franaise


Les donnes macroconomiques disponibles sur les ETI en 2007 montrent leur importance dans lconomie franaise (cf graphique 3). Elles reprsentent en effet : 4700 entreprises, 21% de lemploi salari total, 33% de lemploi salari industriel 25% du CA total et 31% du CA lexport, 23% des investissements, 26% de la dpense interne de R&D (enqute RD 2006 du MESR). Le poids des ETI apparat donc quivalent celui des autres catgories dentreprises (PME et Grandes Entreprises) pour les effectifs salaris quelles emploient, les investissements et le chiffre daffaires quelles ralisent. Par opposition, les ETI reprsentent un poids substantiel dans les exportations franaises (31%) et linnovation (26% de la DIRDE) par rapport aux PME, mme sil reste infrieur celui des grandes entreprises (respectivement 53% et 62%).

42

Rapport CPCI 2009 : Les Entreprises de Taille Intermdiaire

102

100%

80%

60% GE ETI PME TPE

40%

20%

0%
n tre pr is es VA ex po rt tio ns D A s t la ri ila en IR st is se m To ta lB D R Ef fe ct if &D C

en

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Graphique 3 : poids des ETI dans les grands indicateurs conomiques


Le concept d'entreprises tel qu'il est dcrit dans le dcret d'application de la LME est ici approch par les groupes. En d'autres termes, un groupe form de 3 filiales (PME) de 200 personnes sera compt comme 1 ETI de 600 personnes. Source : INSEE LIFI/DIANE 2007 - SUSE 2007 Champ : France entire - Hors agriculture, activits financires et administration : les activits financires sont exclues parce que le filtre utilis sur le CA et le total de bilan s'applique. Les donnes concernant la Dpense Intrieure de R&D sont issues des rponses lenqute RD 2006 du Ministre de la Recherche et de lEnseignement Suprieur et concernent donc un plus petit chantillon dETI (1100 entreprises), a priori plus forte intensit de R&D. Les entreprises sont les socits indpendantes et les groupes (partie rsidente). . Micro-entreprises : moins de 10 personnes et CA ou total de bilan infrieurs 2 millions deuros . PME (petites et moyennes entreprises) : moins de 250 personnes et CA infrieur 50 millions deuros ou total de bilan infrieur 43 millions deuros . ETI (entreprises de taille intermdiaire) : non-PME, occupant moins de 5000 personnes et CA infrieur 1,5 milliard deuros ou total de bilan infrieur 2 milliards deuros . GE (grandes entreprises) : toutes les autres entreprises.

5.2.2 Des ETI ancres dans les territoires, le long terme et lhumain
Les ETI jouent un rle particulier dans lanimation conomique des territoires. Le dirigeant de lETI est souvent un notable dans sa rgion, mais il est encore accessible . Cest en gnral un enfant du pays qui est reconnu par ses salaris et lenvironnement local comme ayant russi. Il est souvent impliqu dans la vie associative et professionnelle (CCI, CJD, APM, MEDEF). Trs souvent, galement, il anime ou fait partie de rseaux sociaux de chefs dentreprise et de responsables conomiques, culturels et politiques qui assurent une mutualisation des expriences et des soutiens. Vivant sur le territoire de son entreprise, et en connaissant personnellement la plupart des salaris, il lui est particulirement difficile de les licencier dans des priodes de crise. Ainsi le recours au chmage partiel a t trs important,

In ve

103

par exemple dans des dpartements comme la Vende, o les ETI familiales sont nombreuses. Dans cette logique, les entreprises familiales, construites avec des visions long terme, sopposent des entreprises dont les critres de dcision sont les rendements financiers plus court terme, et qui sont prtes jouer la carte de la mobilit pour optimiser leurs rsultats. Cet ancrage prsente parfois certaines entraves la croissance. Ainsi, la dtention personnelle par les dirigeants familiaux, ou via une SCI ddie, de limmobilier ncessaire pour lexploitation peut freiner des regroupements industriels opportuns. La gestion des effectifs peut peser sur la rentabilit. Laller-retour entre le local et le mondial peut tre dstabilisant. Mais, en termes de dveloppement du tissu conomique, les ETI sont un atout qui a sans doute t trop longtemps nglig.

5.2.3 La dynamique des entreprises : des ETI importantes pour lemploi


Le groupe Economix (laboratoire de recherche CNRS-Universit Paris X) ralise en ce moment une tude la demande de la DGCIS pour tudier les profils longitudinaux des entreprises 43 . Cette tude de cohorte des units lgales de plus de 10 personnes entre 1997 et 2007 montre que les units les plus petites connaissent une plus forte croissance que les plus grandes : sur la priode, le taux de croissance relatif moyen des socits de 50 249 salaris est de +3,1 %, tandis quil nest que de +1,0 %, pour les socits de 250 4999 salaris et de -0,4 %, pour les socits de 5000 salaris et plus. Parmi les 4900 ULTI (Units Lgales de Taille Intermdiaire) identifies en 2007, 47% ltaient dj en 1997, et plus de 40% le sont devenues par croissance partir du segment 50 249. Les socits qui vont devenir ULTI montrent ds 1997 des caractristiques annonciatrices de leur dveloppement (productivit, CA/tte, frais de personnel/tte). Cette tude a recherch quelles taient les variables jouant un rle important dans la croissance des units lgales : lappartenance un groupe, la taille initiale et le secteur font partie des plus dterminantes. La croissance se fait le plus souvent au dtriment de la rentabilit, au prix dun endettement fort, aux limites de lorthodoxie financire. Des aides publiques importantes sont corrles avec une croissance forte, mais cependant un effet de saturation se constate au-del dun certain montant daide.

La dynamique des entreprises est un facteur dterminant dans la cration demplois comme le montrent les travaux de C. PICART 44 . Ils fragilisent considrablement les analyses statiques par taille dentreprises qui ne prennent pas en compte les fusions/acquisitions et changements

Economix, Analyse compare des caractristiques des entreprises moyennes et de taille intermdiaire, tude pour la DGCIS 44 C. Picart, INSEE, Prsentation pour le CAE, 2007, PME et cration demplois

43

104

de n SIRENE des entreprises. Il en ressort quune part importante de la cration demplois provient de la cration de TPE. Une deuxime part de cette cration demplois provient de la croissance rapide dun faible nombre dentreprises qui passent dune catgorie lautre: 5% seulement des entreprises assurent 50% de la cration demplois : ce sont les gazelles mises en avant notamment par J.P. BETBEZE dans son rapport au Conseil danalyse conomique (CAE), lesquelles sont majoritairement des PME qui dploient la fois croissance interne et externe. Graphique 4 : Poids des tranches de taille dans lemploi et dans la croissance de lemploi entre 1994 et 2004

Graphique 5 : Poids des gazelles dans les gains bruts demplois

105

5.3 Les ETI : des entreprises aux performances intermdiaires entre PME et grandes entreprises, avec une diffrenciation lexportation
La plupart des fonctions support sont leur porte, lexportation aussi et souvent la R&D, du moins en priode de croisire. Elles rmunrent au mme niveau que les GE en moyenne, mais ne peuvent cependant entretenir en interne les comptences support et commerciales les plus pointues. Elles rencontrent des difficults en cas de rupture, notamment lors dun dveloppement important. Les seuils sociaux sont moins prgnants. La relation avec les banques, la distribution et les GE est plus quilibre.

5.3.1 Performances des ETI


On observe pour tous les paramtres de performance (VA, CA, CA export, total bilan, investissements, rmunrations, cf graphique 6) ramens au nombre de salaris que les ETI se positionnent de manire intermdiaire entre PME et grands groupes, avec une nette particularit pour ce qui est des exportations : alors que le rapport ETI/PME est de 1,7 pour le CA/salari, il est de 3,5 pour le CA lexport/salari. Le taux dexportation des ETI (20%) est proche de celui des grandes entreprises (24%), et deux fois suprieur celui des PME (9%). On voque souvent la taille critique des ETI pour expliquer cette performance. La causalit peut tre inverse et lexportation, plus probablement limplantation internationale, protgerait la croissance de lentreprise. En effet, les exportations des ETI dont la tte de groupe est situe ltranger reprsentent 63% des exportations des ETI, expliquant la grande majorit de la surperformance lexportation des ETI.

106

Graphique 6 : performances des entreprises/salaris pour les diffrentes classes de taille (2007) Sources: INSEE, Suse et enqute liaisons financires
Tbilan/salari (k) 1200 1000 800 600 400 200 0 TPE PME ETI GE 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 TPE PME ETI GE VA par salari (k)

CA/salari (k) 400 350 300 250 200 150 100 50 0 TPE PME ETI GE 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 TPE

CA export/salari (k)

PME

ETI

GE

Investissement/salari (k) 25 20 15 10 5 0 TPE PME ETI GE 40 35 30 25 20 15 10 5 0 TPE

salaire moyen

PME

ETI

GE

5.3.2 La R&D et linnovation


Comme pour dautres paramtres, les ETI apparaissent comme intermdiaires entre PME et grands groupes, nanmoins peut-tre plus proches des grands groupes que des PME.

107

Graphique 7
Part des entreprises ayant dvelopp des innovations entre 2002 et 2004
innovations non technologiques 80% innovations de procd 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% innovations technologiques pme_i = pme indpendantes pme_g1 = pme contrles par un groupe de moins de 250 salaris pme_g2 = pme contrles par un groupe de 250 5 000 salaris pme_g3 = pme contrles par un groupe de plus de 5 000 salaris pme_g3 pme_g2 pme_g1 pme_i eti_i ge eti_g3 eti_g2 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% innovations de produit eti_i = eti indpendantes eti_g2 = eti contrles par un groupe de moins de 5 000 salaris eti_g3 = eti contrles par un groupe de plus de 5 000 salaris ge = grandes entreprises pme_g3 pme_g1 pme_i eti_i pme_g2 ge eti_g3 eti_g2

Champ : entreprises (units lgales) de 10 salaris et plus du secteur marchand (hors organismes publics de recherche, institutions sans but lucratif et centres hospitaliers universitaires). Source : SESSI, enqute CIS4 et INSEE, enqute LIFI ; graphique CAS.

Une tude rcente ralise par le Ministre de la recherche 45 partir de son enqute annuelle R&D analyse les caractristiques de la R&D des entreprises de taille intermdiaire. Les 1100 ETI ayant rpondu lenqute prsentent des dpenses internes de R&D (DIRDE) gales 2,7% de leur CA, rparties entre recherche fondamentale (7%), recherche applique (48%) et dveloppement exprimental (45%). Cette rpartition donne plus de poids au fondamental que dans le cas des PME (hors TPE) ou des grandes entreprises ayant rpondu lenqute. Ces entreprises bnficient de financements publics qui couvrent 14% de leur DIRDE et qui ont principalement pour origine le ministre de la Dfense. Cependant ces aides sont concentres sur les plus grandes des ETI (segment 2000-4999 salaris). Elles bnficient de 32% du total des aides publiques la R&D (hors CIR) verses aux entreprises pour leur R&D, alors mme quelles ne ralisent que 26% de la DIRDE nationale. Tableau 2 : Principales caractristiques 2006 des diffrentes catgories dentreprises ayant rpondu lenqute RD du MESR

Note dinformation : le potentiel R&D des entreprises de taille intermdiaire, MESR/DGRI/SIES, Estelle Dhont-Peltrault, Eric Pfister, Dcembre 2009

45

108

Tableau 3 : Importance et nature des financements publics reus par les diffrentes catgories dentreprises en 2006

5.3.3 La performance des ETI en rentabilit dexploitation est encore incertaine


Les travaux danalyse du Centre danalyse stratgique (CAS) 46 mettent en vidence une rentabilit dexploitation minimale pour les entreprises de 250 1000 personnes (cf graphique 8). Plusieurs explications sont proposes : Faible sparation entre revenu de lentreprise et de lentrepreneur pour les TPE Faible intensit capitalistique et besoins en investissement levs Rationnement du crdit lev : forts besoins de trsorerie contre instabilit conjoncturelle et incitation lautofinancement (Chertok, Malleray, Pouletty, 2009) Besoins en fonds de roulement levs Graphique 8 :

46

Audition CAS E. Dhont-Peltrault et R. Seve

109

Les donnes disponibles aujourdhui sur les entreprises , au sens LME, ne permettent pas daller plus loin pour ltude des ETI. Ltude des donnes des units lgales peut tre biaise par la rpartition au sein des groupes des masses financires. Ainsi, par exemple, il est courant que la tte de groupe porte les dettes et/ou limmobilier de lensemble du groupe, ce qui fausse lanalyse sur les immobilisations ou les aspects financiers. Les politiques dallocation des ressources et des actifs au sein des groupes reposent souvent sur des stratgies doptimisation fiscale ou financire. Ces incertitudes psent sur lapprciation de la rentabilit relative des ETI.

5.4 Des performances trs htrognes entre les ETI

5.4.1 Des diffrences sectorielles et rgionales


Selon les secteurs, moyenne ou grande entreprise na pas le mme sens. Certains Etats lont reconnu, comme les Etats-Unis qui appliquent le SBA avec des limites deffectifs diffrentes selon les secteurs. Les ETI sont plus nombreuses dans lindustrie manufacturire et les activits marchandes. Ceci correspond probablement des secteurs o une certaine taille critique est ncessaire pour raliser des conomies dchelle, et amortir les cots fixes engendrs par lactivit. Elles sont plus nombreuses dans le nord et louest de la France, ce qui correspond aux rgions les plus industrielles . Graphique 9 : les secteurs dactivit des ETI 47 ,

47

Rapport CPCI 2009 : Les Entreprises de Taille Intermdiaire

110

Graphique 10 : Rpartition des ETI sur le territoire

5.4.2 Des diffrences selon la taille des entreprises


Tableau 4: rpartition des ETI par taille

On compte une proportion non ngligeable dETI de moins de 250 salaris en France, ce qui est li tout dabord aux effectifs non franais de ces ETI pour lesquels des donnes sont disponibles, mais aussi des entreprises deffectifs infrieurs qui franchissent les seuils de bilan ou de chiffre daffaires. 63% des ETI ont moins de 500 salaris, seulement 6% en ont plus de 2000 : les ETI apparaissent plus prs des PME que des grandes entreprises.

111

5.4.3 Des diffrences selon la rpartition du capital


Parmi les 4700 entreprises retenues par la premire tude de la DGCIS, on distingue en premire analyse trois catgories comprenant environ : 500 entreprises indpendantes ou plus exactement uni-socitales (cf. plus loin, notion dindpendance) 2800 groupes franais (sige en France) 1400 filiales de groupes trangers (sige/tte de groupe hors France) Le nombre dETI indpendantes oscille selon les tudes entre 492 (chiffres Banque de France partir de la base FIBEN) et 800 (chiffres Oso). Au sens statistique, est considre comme indpendante une entreprise qui nest pas dtenue plus de 50% par une autre entreprise. La ralit conomique est bien sr plus complexe et des tudes complmentaires seraient utiles qui prendraient en compte la diversit des liens entre entreprises. Tableau 5: Rpartition des ETI selon la structure de lentreprise

Depuis les annes 1990, le nombre de groupes et dentreprises appartenant un groupe est en augmentation constante pour les units lgales de plus de 10 personnes. On compterait aujourdhui moins de 5% dentreprises indpendantes de plus de 500 personnes, un rsultat cohrent avec les donnes de la Banque de France. Ainsi les ETI sont organises majoritairement sous forme de groupe, avec une moyenne de 8 socits par ETI, un nombre qui augmente avec leffectif du groupe. Il ne faut pas confondre indpendance et caractre familial/patrimonial : ce nest pas parce quune entreprise a choisi une organisation en groupe que son contrle chappe ses fondateurs. Ainsi de nombreuses entreprises familiales ont choisi une organisation avec une tte de groupe/holding qui porte les charges financires et immobilires notamment pour des questions doptimisation fiscale. Cette organisation en groupe peut galement correspondre des vnements de croissance externe qui nont pas abouti une fusion totale et o les entits acquises gardent une certaine identit ou mme une certaine autonomie. Parmi les 1400 filiales de groupes trangers peuvent dailleurs se trouver des socits dont lactivit est majoritairement situe sur le territoire franais, mais qui ont choisi une localisation diffrente de leur tte de groupe pour des questions de gouvernance, doptimisation fiscale ou autre. Ces entreprises trangres sont plus difficiles tudier car la statistique publique franaise na pas accs aux donnes sur ces entreprises en dehors du territoire franais.

112

Les entreprises familiales sont particulirement nombreuses parmi les ETI. Ainsi dans un chantillon dETI cotes tudies par le FSI, 65% ont un actionnaire de rfrence familial (qui contrle au moins 5% des actions et/ou joue un rle dans la gouvernance de lentreprise), alors que seulement 38% des grandes entreprises ont un actionnaire de rfrence familial. Graphique 11 : Rpartition des actions des entreprises cotes dun chantillon du SBF250 (Source : Analyse FSI)

Un certain nombre dtudes, fondes sur les units lgales et non les entreprises au sens de la LME montrent une meilleure performance des units lgales intgres dans des groupes par rapport celles qui sont indpendantes, notamment en termes de crations demplois. Cette surperformance est notamment observe au moment de lintgration dentreprises dans des groupes (C. Picart in Une stratgie PME pour la France 48 , tude de lobservatoire des entreprises de la Banque de France : caractristiques des entreprises de croissance, Lefilltre, 2007, Etude Economix pour la DGCIS). Les flux internes au groupe, en financements et en emplois, expliquent pour partie cette surperformance. Un ventuel effet dpuisement aprs un certain temps nest pas encore assez tudi. En parallle cette surperformance lors de lintgration dans un groupe, il faut noter une meilleure performance des entreprises finances par le capital investissement, qui montrent une croissance de leur effectif de 6,6% et de leur CA de 11% entre 2005 et 2006, tandis que cette croissance est de 1,1% pour les effectifs du secteur priv et de 4,3% pour le PIB (Donnes AFIC 49 ). Ces rsultats doivent cependant tre nuancs par le biais de slection : les entreprises dans lesquelles sinvestit du capital investissement sont en effet slectionnes pour leur potentiel de croissance, qui doit permettre linvestisseur de gnrer un retour sur investissement suffisant. Lapport du capital investissement nest pas seulement financier, mais galement celui dun regard extrieur sur lentreprise, dun challenge de son dirigeant, dexpriences et dopportunits auxquelles lentrepreneur seul ne peut accder. Dans le cadre du programme France Investissement qui investit dans de nombreux fonds de capital investissement pour leur permettre datteindre une taille critique, CDC Entreprises met une offre de formation et de conseil disposition des entrepreneurs pour les accompagner dans le processus de croissance. Dans le cas des LBO, les investisseurs organisent un management surdimensionn pour assurer la croissance de lentreprise et le paiement des chances de la dette.

48 49

Rapport du CAE, Une stratgie PME pour la France, Betbze et SaintEtienne, complment de C Picart Rapports annuels sur l'impact conomique et social du capital investissement en France, Etudes raliss par lAFIC et Ernst et Young. (http://www.afic.asso.fr/Website/site/fra_rubriques_activiteperformance_statistiques_impacteconomiqueetsocial ducapitalinvestissement.htm)

113

5.5 Des entreprises qui subiraient un pincement spcifique des dispositifs fiscaux et sociaux
Le Conseil des prlvements obligatoires a relev que la croissance des entreprises tait gne par des prlvements qui psent moins sur les grandes entreprises que sur les PME et surtout les entreprises de taille intermdiaire. Il a mis en avant un taux dimposition implicite trs infrieur pour les grands groupes par rapport celui des PME ou des ETI (graphique 12). Il convient cependant de nuancer cette donne au vu des rsultats trs diffrents prsents par par lObservatoire des Entreprises de la Banque de France 50 : la part de lEtat dans le revenu global des entreprises apparat trs proche quelle que soit la catgorie dentreprise, avec une imposition suprieure pour les grandes entreprises (graphique 13). Ces diffrences semblent lies des consolidations diffrentes des rsultats et des bilans des entreprises, selon quil sagit de comptes sociaux franais ou consolids Graphique 12 : Taux implicite dimposition par taille dentreprise

Graphique 13 : Part de lEtat dans le revenu global par taille (Impts/Revenu global)

La situation des entreprises en 2008, Grandes Entreprises, petites et moyennes entreprises : des profils diffrencis face la crise. Bulletin de la Banque de France. N178. 4me trimestre 2009

50

114

Les ETI ne bnficient pas des exonrations fiscales et sociales rserves aux TPE et PME, qui par leur petite taille et leur nombre apparaissent peu rentables contrler. Les ETI nont pas les capacits doptimisation fiscale dont disposent les grands groupes internationaux ; elles sont moins mobiles dans lallocation gographique des ressources, la localisation des moyens et des rsultats.

Tableau 6 : Incidence par taille dentreprise des principales mesures dallgement de lIS

Les ETI, et tout particulirement le segment 250-2000 apparaissent comme moins bnficiaires daides publiques que les PME ou les grandes entreprises. La Commission Europenne considre quil y a de facto une dfaillance de march en dfaveur des PME et autorise donc les aides publiques. Les grandes entreprises savent avoir accs aux dispositifs spcifiques. Ainsi la plupart des aides dOso et des collectivits locales sont rserves aux PME. Ceci peut tre visualis notamment dans le cas des aides la R&D dans le graphique danalyse du CAS prsent ci-dessous. Les rcentes modifications du CIR ne devraient pas modifier fortement cette rpartition qui pnalise les petites ETI. Graphique 14 :
Rpartition de la DIRDE, du financement public direct et des crances CIR par taille d'entreprises (2006)
45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 0-19 20-49 50-249 250-499 500-999 10001999 20004999 5000 et plus DIRDE Financem ent public direct CIR

Champ : Entreprises ayant plus de 0,1 ETP de chercheurs. Source : MESR -DGESIP / DGRI-SIES.

115

Graphique 15 : Distribution du CIR par taille dentreprise en 2005, et aprs la rforme de 2008 (prvisions)

5.6 Conclusion
Au terme de cette analyse contrainte par la raret des donnes fiables et spcifiques aux ETI, telles que dfinies par la LME, on peut retenir que les ETI ont: malgr leur effectif rduit, un poids conomique non ngligeable, entre 20 et 30% de tous les grands indicateurs, un ancrage fort dans les territoires et un rle important pour le dveloppement conomique local ; des performances intermdiaires entre celles des PME et des grandes entreprises, plus fortes cependant pour linternationalisation; malgr leur toute rcente visibilit et un traitement inquitable par les dispositifs publics dune part, labsence des marges doptimisation quoffrent les grandes entreprises dautre part. Dans la dynamique des entreprises, les ETI correspondent ltat adulte des PME patrimoniales comme le dit Yvon Gattaz. Elles ne pourront quexceptionnellement aller beaucoup plus loin mais la marge de 250 5000 salaris est dj considrable - quau prix dapports de capitaux et dune nouvelle rorganisation qui risquent dentraner terme la perte du contrle de lentreprise par lentrepreneur. Le temps quelles sont ETI, elles constituent un ple damarrage pour des PME de croissance afin de leur viter une captation trop prcoce par une grande entreprise. Lefficacit des appuis publics linnovation et linternationalisation serait sans doute accrue sils prenaient davantage en compte des entreprises dj armes pour russir.

116

6 ANNEXE 2: LINTERNATIONALISATION ENTREPRISES ALLEMANDES


6.1 Des exportations beaucoup plus importantes

DES

En 2007, les exportations allemandes ont atteint 969 Mds soit 2,5 fois plus que les exportations franaises. Dans le domaine des produits manufacturs, lAllemagne maintient ses parts de march dans le monde entre 1997 et 2008 malgr la monte en puissance de la Chine et des pays mergents. Elle accroit mme lgrement ses parts de march dans la zone euro (29% en 2007 aprs 26% en 1997). Sur cette mme priode, les parts de march mondial de la France -comme celles des autres principaux pays dEurope- ne cessent de dcliner. La France perd galement des parts de march dans la zone euro (14% en 2007 aprs 17% en 1997). Graphique 16 : Part de march mondial de produits manufacturs (y compris IAA, en $ courants) Source : OMC
11% 10% 9% 8% Chine 7% 6% 5% 4% 3% 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 France Allemagne

6.1.1 Un plus grand nombre dentreprises allemandes de + de 50 salaris :


La France, avec 98 000 exportateurs en 2007 compte 3,5 fois moins dentreprises exportatrices que lAllemagne (348 000 entreprises exportatrices en 2007), soit un rapport de 2,8 population quivalente. Cette diffrence est corrle un pourcentage des entreprises de plus de 50 personnes trois fois suprieur en Allemagne (cf. tableau 7).

117

6.1.2 Une plus forte intensit lexportation des entreprises allemandes :


Si lon compare le montant moyen des exportations par entreprise, il est quivalent entre la France et lAllemagne. Cependant la distribution statistique des exportateurs est diffrente entre la France et lAllemagne 51 : le tableau 8 montre quen dehors de quelques trs gros exportateurs franais, il y a plus dentreprises haute intensit dexportations en Allemagne (40% exportent plus de 10% de leur CA) quen France (33%). Quelle que soit la taille dentreprise, les entreprises allemandes apparaissent plus intensives en exportations que leurs homologues franaises. (Graphique 17)

Tableau 7 :
Poids des diffrentes catgories de taille d'units lgales dans l'industrie manufacturire, en % (2007) Tranche d'effectifs Entre 1 et 9 Entre 10 et 19 Entre 20 et 49 Entre 50 et 249 250 ou plus Nombre d'units Allemagne 60,5 21,3 7,8 8,4 2,1 lgales France 84,1 7,2 5,1 2,8 0,8 Allemagne 2,2 3,5 4,0 18,5 71,8 Chiffre d'affaires France 6,2 3,7 8,4 18,1 63,5 Allemagne 5,0 8,0 7,4 25,3 54,3 Nombre de salaris France 10,7 7,3 12,1 22,2 47,8
Source : Eurostat.

Tableau 8 :
Distribution des exportateurs par % du chiffre d'affaires, 2003
% exportateurs Allemagne France Royaume-Uni Italie 59,3 67,3 28,3 74,4 % de firmes exportant plus de 5% du CA 46,9 41,2 22,5 64,9 10% du CA 40,3 33,0 19,3 57,4 50% du CA 11,9 9,0 8,1 25,6 90% du CA 1,0 1,4 1,5 2,9 % du total des exportations par les entreprises exportant plus de 5% du CA 10% du CA 50% du CA 90% du CA 99,5 98,5 73,6 6,0 93,6 95,1 49,2 9,7 97,6 93,4 65,7 19,0 99,7 98,5 69,1 7,5

Source: EFIM (entreprises de plus de 20 salaris).

Graphique 17 :

Mayer T. et G. Ottaviano (2007), The Happy Few : The internationalisation of European firms New facts based on firm-level evidence-, Bruegel Blueprint 3.

51

118

La faiblesse franaise du nombre dentreprises exportatrices sexplique galement par une moindre comptitivit des entreprises. Elle semble lie deux lments : une progression des cots de production en France, tandis quils ont t comprims par lAllemagne lors de la mise en place de lagenda 2010. une diffrenciation de produits (comptitivit hors prix) et un positionnement de niche.

6.2 Une moindre comptitivit franaise

6.2.1 Que rsume lopposition 35h/Agenda 2010


La comptitivit-cot de lAllemagne ne cesse de samliorer depuis 2000. Cette amlioration est particulirement sensible depuis 2003, anne du vote du programme Agenda 2010 : matrise renforce de la croissance des dpenses sociales (prestations prises en charge par lassurance maladie revues la baisse, systme dindexations des retraites moins gnreux, incitations la retraite par capitalisation), baisse des charges sur les emplois peu qualifis, rduction de la dure de versement des allocations chmage et plus grande flexibilit du march du travail. Lanalyse des courbes des cots salariaux unitaires (le cot de la main duvre horaire rapport la productivit horaire du travail) montre que lcart ne cesse de se creuser en faveur de lAllemagne depuis 2004 : la nette baisse du cot salarial unitaire allemand partir de cette priode sexplique essentiellement par une moindre croissance des rmunrations en Allemagne, la hausse de la productivit du travail tant de mme ampleur dans les deux pays. Dans le discours politique allemand, linquitude face dune part un dficit public excessif et dautre part des prlvements obligatoires trop lourds sur les entreprises est trs marque. Le choix affirm est de rduire les prlvements fiscaux et sociaux et les prestations associes (cas de lassurance chmage, rforme prvue du systme de sant publique). LAllemagne est ainsi le seul pays europen avoir fortement rduit les charges pesant sur les entreprises (-4,6 % dans les annes 70) sur la priode 1960-2006. Les entreprises allemandes ont en outre dlocalis massivement leur production intermdiaire dans les pays de lEurope centrale et orientale.

119

Indice base 100 en 2000

Graphique 18: Cot de la main d'uvre et cot salarial unitaire dans l'industrie manufacturire
Fr : rmunration

130

120

All : rmunration

110

Fr : cot salarial unitaire

100 All : cot salarial unitaire 90

80 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Source : EUROSTAT, comptes nationaux

6.2.2 Une diffrenciation produit des exportations allemandes


Les produits allemands sont en gnral considrs comme les meilleurs produits industriels mondiaux sur les critres hors prix : ils sont particulirement apprcis pour leur qualit, pour le service client qui leur est associ et bnficient de la meilleure notorit internationale. Sur les critres hors prix, lAllemagne se situe au premier rang mondial quels que soient les grands types de produits suivants : biens de consommation, biens intermdiaires, biens d'quipement mcaniques, biens d'quipement lectriques (Enqute COE-REXECODE 2008). Les entreprises se positionnent sur des marchs de niche (machines-outils spcifiques) o elles sont des leaders mondiaux et peuvent fixer leurs prix de manire relativement libre, sans tre affectes autant que les entreprises franaises par les variations des cours de change euro/dollar pour leurs prix de vente. Les entreprises rencontres par la mission correspondent ce schma avec un positionnement fort lexport permis par une intervention sur des marchs de niche, une trs forte importance accorde la qualit, une constante recherche dinnovation, dabord teste avec les clients allemands. Ces qualits rsultent dune attention porte aux besoins des clients et dune capacit dvelopper des produits adapts, quils soient de niche ou de plus grande diffusion. Le soutien des grands groupes allemands qui privilgient leurs fournisseurs nationaux et ont une relation dinnovation partage avec eux contribue cette performance.

120

Graphique 19 : Note moyenne obtenue auprs des importateurs europens par critre hors prix sur l'ensemble des produits suivants : biens de consommation, biens intermdiaires, biens d'quipement mcaniques et lectriques Source : Coe-Rexecode

Note de lecture: Dans lenqute Coe-Rexecode sur limage des produits, les importateurs europens notent pour chaque pays chaque type de produits industriels selon plusieurs critres : qualit, ergonomie, etc La note moyenne est calcule par critre comme moyenne des notes obtenues sur chacun des types de produits. Par exemple, la note moyenne de la France sur la notorit est la moyenne des notes obtenues par la France pour le critre notorit sur les biens de consommation, les biens intermdiaires et les biens d'quipement.. Une note positive pour un pays sur un critre donn signifie que les importateurs europens jugent que les produits de ce pays pour ce critre sont mieux placs que la moyenne de ses concurrents

6.2.3 Des entreprises franaises moins efficaces dans la mise en march de leurs innovations
Cette diffrence de qualit des produits ne semble pas provenir de diffrences dans les efforts dinvestissement matriel (Taux dinvestissement industriel franais suprieur au taux allemand depuis 2001) ou immatriel (dpenses de R&D/VA comparables) mais plutt dune efficacit diffrente de ces efforts : les entreprises allemandes apparaissent comme les plus innovantes des entreprises europennes, alors quelles ralisent des dpenses de R&D quivalentes : elles sont surtout plus efficaces pour porter leurs innovations au march.

121

Graphique 20 : Part des entreprises industrielles innovantes dans lUnion europenne Champ : entreprises de 50 salaris ou plus de l'industrie manufacturire Source : Eurostat enqute communautaire sur l'innovation 2006
90 80 70 60 50 40 30 20 10 0

ne

ni

Fi nl an de

Irl an de

ag ne

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ni on

Innovantes en produits, procds, activits en cours Innovantes en procds Innovantes en produits dont produits nouveaux pour le march

6.2.4 Des taux de marge et dinternationalisation franais qui se dgradent


La combinaison dun recul relatif des prix lexportation avec des cots salariaux unitaires qui progressent plus vite en France quen Allemagne se traduit pour les entreprises par des gains issus des exportations plus faibles quen Allemagne. Ce phnomne explique au moins en partie le recul du taux de marge des entreprises industrielles franaises depuis 2000. En revanche, entre 2002 et 2007, le taux de marge des entreprises industrielles allemandes na cess de progresser.

N ou ve au x

t at s

m em br e

122

Graphique 21 : Taux de marge des entreprises industrielles franaises et allemandes Source : Eurostat, SESSI : Enqute EAE. Champ : Industrie manufacturire hors IAA et hors nergie.
0,32 0,3 0,28 0,26 0,24
Allemagne

0,22
France

0,2 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Les entreprises franaises ne ralisant pas suffisamment de marges lexportation se retirent de lexport et restent limites au march franais. Le nombre dentreprises exportatrices est ainsi en baisse constante depuis 2001, et ceci touche tout particulirement les plus petites des entreprises : cf. ci-dessous les donnes du Commerce Extrieur. Graphique 22 : Evolution du nombre dexportateurs selon la taille et le lien avec un groupe (base 100 en 2002) 52

52

Les oprateurs du commerce extrieur, Dpartement des statistiques et des tudes conomiques, fvrier 2009

123

Graphique 23 : Evolution du nombre doprateurs (chelle de gauche) et des montants changs par entreprise (chelle de droite)

6.3 Le Mittelstand : cur de la performance allemande


Le Mittelstand allemand tant le rfrentiel implicite du dveloppement des entreprises de taille intermdiaire, la mission sest rendue en Allemagne pour lvaluer. Elle a rencontr des acteurs institutionnels Berlin ainsi que trois entreprises du Mittelstand proximit de Stuttgart dans le Land de Bade-Wurtemberg. Il est noter que la dfinition du Mittelstand qui a t donne la mission a t diffrente pour chacun des interlocuteurs rencontrs, mais jamais fonde sur les effectifs ou plus gnralement la taille. Cependant se dgagent les caractristiques suivantes : un actionnariat familial impliqu dans la direction de lentreprise ; un sens des responsabilits trs fort vis--vis de lensemble des interlocuteurs du dirigeant : salaris, clients, banquiers, fournisseurs, autorits locales ; une recherche permanente de linnovation en adaptation aux besoins des clients. La surreprsentation des entreprises moyennes sexpliquerait notamment par le caractre fdral de lAllemagne et le dveloppement et le maintien de relativement petites structures dans chacun des Lnder, plutt que ltablissement de trs grandes entreprises au niveau national.

Le Mittelstand sappuie en mme temps quil est le composant essentiel du systme de formation professionnelle allemand avec un rle prpondrant de lalternance et des programmes de formation dfinis par les entreprises et les Chambres de commerce et dindustrie dans le cadre dacadmies professionnelles. Il amne ainsi les jeunes en formation

124

dans lentreprise, leur permettant ensuite dtre recruts dans les entreprises qui les ont forms, souvent pour lensemble de leur vie professionnelle. Une relation trs forte existe entre les dirigeants dentreprise et leur personnel, qui fonde des relations sociales particulirement consensuelles, un des lments essentiels du Mittelstand. Cette relation saccompagne dune grande fidlit des salaris envers lentreprise et dune grande qualit du travail des salaris. En plus de lorganisation interne des entreprises, lorganisation des entreprises entre elles est une caractristique du Mittelstand. Dans le Bade-Wurtemberg, tous les chefs dentreprises se connaissent. Ils sont administrateurs des entreprises des uns des autres, participent aux mmes missions collectives, sont fournisseurs des mmes grands groupes, qui sont attentifs leurs russites comme leurs difficults. Ils influent ensemble sur la vie politique locale pour que leurs proccupations soient prises en compte. Ils forment des apprentis issus des mmes acadmies professionnelles, dont ils dfinissent ensemble les programmes. Dans la situation actuelle de crise, les salaris des plus affects sont embauchs par ceux qui souffrent le moins pour conserver les comptences. Lexistence de cette communaut, le Standort est un des lments clefs de la comptitivit allemande. Les entreprises du Mittelstand sont plus nombreuses exporter que les PME franaises. Ceci sexplique en partie par le besoin daccder des marchs plus larges que le march national pour les produits relativement spcialiss dvelopps par ces entreprises. La russite des entreprises allemandes lexportation repose sur un march national fort pour lequel sont dabord dveloppes les innovations, la qualit des produits lie aux comptences professionnelles des salaris allemands et lorganisation des processus de production. Louverture des pays de lEst a tendu les marchs accessibles ainsi que les opportunits de sous-traitance des cots avantageux. Elle a donc fortement bnfici aux entreprises du Mittelstand. Le soutien lexportation apport aux entreprises par les quivalents allemands des CCI et les Lnder, par lorganisation de missions collectives ( chasse en meute ) et de salons est galement un des facteurs de comptitivit lexport des entreprises allemandes. LAllemagne est dailleurs la premire puissance mondiale pour lorganisation de foires et de salons. Le Mittelstand est un lment important du discours politique allemand. Lors de llaboration du trait de coalition du nouveau gouvernement, il a t fortement mis en avant. Cependant, il nexiste pas de politique publique de soutien tourne spcifiquement vers le Mittelstand. Les aides disponibles, notamment pour linnovation et lenvironnement ou les financements bancaires (KfW : garanties et bonifications de prt), sont tournes vers les grandes entreprises plutt que les moyennes. Le poids bureaucratique et la lenteur de ces procdures sont trs ngativement ressentis par les entreprises de taille plus modeste, lesquelles ny font que rarement appel. Le Mittelstand tient donc plus un tat desprit qu une politique de soutien spcifique.

6.4 Conclusion
Il est tentant de conclure quun effectif trois fois moindre dentreprises de plus de 50 salaris, taille suppose critique pour innover et mettre sur le march, asseoir une internationalisation, dtermine un volume trois fois infrieur dexportations. Sans doute est-ce un des facteurs,

125

probablement pas le plus dterminant : linverse, la taille critique lexportation est atteinte par des TPE italiennes des distritti du nord. La mission considre que le modle allemand repose sur un fondement culturel qui nest gure transposable. Mais son organisation en rseau local - le Standort , certes issu dune histoire toute diffrente de la centralisation franaise, devrait inspirer bien davantage laction publique, sans se rduire des objectifs en termes deffectifs dentreprises de telle taille.

126

7 ANNEXE 3 : PERSONNALITES ENTENDUES PAR LA MISSION

Ministres Christine LAGARDE, Ministre de l'Economie, de l'Industrie et de l'Emploi, MEIE, Herv NOVELLI, Secrtaire dEtat charg du Commerce, de lArtisanat, des Petites et Moyennes Entreprises, de Tourisme et des Services et de la Consommation, MEIE, Anne-Marie IDRAC, Secrtaire dEtat au Commerce Extrieur, MEIE,

Entreprises (cites par ordre alphabtique des socits) Yseulis COSTES, Prsident Directeur Gnral, 1.000 mercis, Dominique Monet, Directeur Gnral Marketing & Ventes, 1024Degrs, Gustave RIDEAU, Socit Alu Rideau, Philippe AUPINEL, Chantier nautique Alubat, Franck AMIAUD, Socit Amiaud, Gilles SALLE, AMP, Luc NEYME, Prsident, Antigny Entreprises, Joseph PUZO, Prsident-directeur gnral, Axon CABLE S.A.S., Thomas SERVAL, Fondateur, Baracoda, Directeur de la Division Plateforme et Ecosystme Microsoft France Damien BENETEAU, Socit Beneteau, Pierre BESSE, Cabinet Besse, Pascal BOUTET, Bodard Constructions, Christophe BONDUELLE, Prsident Directeur Gnral, Bonduelle, Henri GRIFFON, Prsident Directeur Gnral, Boutiques Griffon, Prsident Union Nationale des Industries Franaises de l'Ameublement Antoine D'ESPOUX, Prsident Directeur Gnral, Groupe CA, Pierre DESCHAMPS, Membre lu, CCIP, Frdric COIRIER, Prsident, Chemines Poujoulat, Yves COIRIER, Prsident, Chemines Poujoulat, Guillaume BEYENS, Prsident Directeur Gnral, Cienum, Prsident Loire Numrique Antonio RODRIGUEZ, Directeur, Clever Technologies, Nicolas DMITRIEFF, Prsident du Directoire, Constructions Industrielles de la Mditerrane, Grard BEZACIER, Directeur commercial et du dveloppement Division Dfense systmes, Constructions Industrielles de la Mditerrane, Nolle COUTURE, Couture Entreprise, Jean-Claude VOLOT, Prsident, Groupe Dedienne Plasturgie, Prsident APCE Stanislas DE BENTZMANN, Coprsident & CEO, Devoteam Group, Vice-Prsident Croissance + Jean-Claude PELLERIN, E.C.H.O.,

127

Alain ALBERTEAU, Entreprise de peinture, Claude BETARD, Entreprise de peinture, Xavier BIOTTEAU, Groupe ERAM, Herv LEHERISSEL, Avocat-Associ, Ernst&Young, Gaby BONNIN, EURALIS, Arnaud RINGEARD, Prsident, FAST SAS, Pierre GATTAZ, Prsident, FIEEC, Prsident du directoire Radiall Grard CHAMBET, Fleury Michon, Yves GONNORD, Fleury Michon, Dominique SOULARD, SA Gautier France, Jean-Ren BOIDRON, Prsident Directeur Gnral, GreenGo, Vice-Prsident Croissance + Frdric GRIMAUD, Prsident Directeur Gnral, Groupe Grimaud, Francis BREMAUD, Groupe Herault, Hugues SOUPARIS, Prsident Directeur Gnral, Hologram Industries, Jean-Pierre GERAULT, Prsident du Directoire, i2S GROUP, Philippe BERNA, Prsident Directeur Gnral, Kayentis, Etienne BERNARD, Prsident Directeur Gnral, L. Bernard, Philippe JOFFARD, Prsident Directeur Gnral, Groupe Lafuma, Thierry ROUX, L'Assiette Bleue, Gilles SCHNEPP, Prsident Directeur Gnral, Legrand, Yvon JACOB, Prsident du Conseil de Surveillance, Legris Industries, Prsident GFI (Groupe des Fdrations Industrielles) Gontran LEJEUNE, Dirigeant, SARL Lejeune, Prsident National Centre des Jeunes Dirigeants d'Entreprise Marie-Claude LUCAS, Socit LUCAS G, Dominique DESSEIGNE, Prsident Directeur Gnral, Groupe Lucien Barriere, Claude MARQUETTE, Conseil en entreprise, Marquette, Frdric JUHEL, Grant, Matechplast, Henri CROIZIER, Prsident, Mcaforum, Olivier MELLERIO, Prsident, Mellerio International, Tristan MONROE, Prsident Directeur Gnral, Metanext consulting, Christian POYAU, Prsident, Micropole Univers, Jean-Christophe SIMON, Moderna, David LARGER, Entreprise N'ERGY, Alain BERNARD, Prsident Directeur Gnral, New York Finance Innovation, Aliza JABES, Prsident Directeur Gnral, Nuxe, Bernard DAURENSAN, Prsident, OESTV, Guy MAMOU-MANI, Directeur Gnral, Groupe Open, Claude OUVRARD, Groupe Ouvrard, Jean-Luc PETITHUGUENIN, Prsident Directeur Gnral, Groupe Paprec, Pierre FONLUPT, Prsident du Directoire de Plus S.A., Groupe Plus, Jean-Pierre PUBERT, Socit Pubert, Frdric BEDIN, Directeur Gnral, Public Systme, Prsident croissance +, Yvon GATTAZ, Prsident du Conseil de Surveillance, Radiall, Prsident ASMEP Jol SAHLER, Prsident, Rseau Mesure du Val d'Oise, Chef d'entreprise Didier RIDORET, co-grant, Groupe Ridoret, Prsident FFB (Fdration Franaise du btiment) Henri LACHMANN, Prsident du Conseil de Surveillance, Schneider Electric, Prsident Pacte PME International Jakeline SAVARZEIX, Entreprise SCT,

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Bernard ALCOVER, Entreprise SIRF, Bernard PONTREAU, Soregor Consultant, Elizabeth DUCOTTET, Prsident Directeur Gnral, Groupe Thuasne, Jean-Eudes TESSON, Groupe Tesson, Hubert GROUES, Prsident, TIPIAK, Jol GRAVELEAU, Fondateur, Transports Graveleau, Pascal COLOMBANI, Prsident du Conseil d'Administration, Valeo, Jacques LAMY, Venises Automobiles, Anne LECHACZYNSKI, Prsident Directeur Gnral, Verrerie Biot,

Ministres et oprateurs publics Jacques LEPAPE, Directeur adjoint du cabinet, MEIE, Christophe BONNARD, Directeur adjoint du cabinet, MEIE, Michel Guilbaud, Directeur du cabinet, secrtariat d'Etat aux PME, Philippe GRAVIER, Directeur adjoint de cabinet, secrtariat d'Etat aux PME, Franck SAUDOT, Conseiller technique, MEIE, Jean-Charles DJELALIAN, Conseiller technique, secrtariat d'Etat aux PME, Florent TOURNOIS, Conseiller technique, secrtariat d'Etat aux PME, Christophe GARAT, Conseiller technique, secrtariat d'Etat pour le Commerce Extrieur, Sylvain ROQUES, Conseiller technique, ministre de l'Industrie, Franck MOREL, Directeur adjoint du cabinet, ministre du Travail, Ren Sve, Directeur gnral, Centre d'Analyse Stratgique, Estelle DHONT-PELTRAULT, Centre d'Analyse Stratgique, Pierre DARTOUT, Dlgu, DATAR, Alain MOULET, Conseiller innovation, comptitivit et amnagement numrique, DATAR, Joachim QUEYRAS, Charg de mission politique industrielle, DATAR, Erwan SALMON, Sous-Directeur, DGA, Victor DAVET, DGA, Luc ROUSSEAU, Directeur Gnral, DGCIS, MEIE, Alain SCHMITT, Chef du Service comptitivit et dveloppement des PME, DGCIS, MEIE, Grgoire POSTEL-VINAY, DGCIS, MEIE, Franois MAGNIEN, Sous-Directeur, DGCIS, statistiques, Gaetan RUDANT, Chef du bureau comptitivit et dveloppement des entreprises, DGCIS, MEIE, Virginie HEEM-HOTTE, Pierre LAVIGNE, Isabelle MERLE DGCIS, MEIE, Etienne OUDOT DE DAINVILLE, sous-directeur du financement des entreprises et march financier, DGTPE, MEIE, Fabrice PESIN, Sous-Directeur assurances, DGTPE, MEIE, Emmanuel MASSE, Chef du bureau analyse conomique du secteur financier, DGTPE, MEIE, Jean-Franois GUTHMANN, Chef de Mission, Contrle Gnral Economique et Financier, Jacques BARRAILLIER, chef du service des Achats Publics, MEIE, Cyril BOUYEURE, Coordinateur ministriel l'Intelligence Economique, MEIE, Catherine DELORT, Sous-directrice, commande publique, DAJ, MEIE, Etienne DUVIVIER, Chef de bureau, DLF, MEIE, Jean-Marc BEGUIN, Directeur des statistiques entreprises, INSEE, Thierry TRONCHE, INSEE,

129

Jean-Franois DEHECQ, Prsident, Etats Gnraux de l'Industrie, Prsident du conseil dorientation stratgique du FSI Ren RICOL, ancien Mdiateur du crdit aux entreprises, Commissaire Gnral l'investissement Jean-Paul BETBEZE, Directeur des tudes conomiques, Crdit Agricole, Prsident Observatoire des Dlais de Paiement Philippe CADUC, Prsident Directeur Gnral, ADIT (Agence pour la diffusion de l'intelligence technologique), David APPIA, Ambassadeur dlgu aux investissements internationaux - Prsident de l'AFII, Agence franaise pour les investissements internationaux, Hubert DELISLE, Directeur commercial, Agence franaise pour les investissements internationaux, Jean-Claude VOLOT, Prsident, APCE, Prsident Groupe Dedienne Plasturgie Elisabeth KREMP, Observatoire des Entreprises, Banque de France, Malia DUFOUR, sous-directrice Grands Comptes, COFACE, Bertrand MEUNIER, directeur, COFACE, Sylvie PONTERO, sous-directrice Grands Comptes, COFACE, Philippe LAVAL, Directeur Gnral Dlgu, INPI, Pascal DUYCK, Directeur de l'Appui aux entreprises et la recherche, INPI, Nicolas JACQUET, Directeur Gnral, Mdiation du crdit aux entreprises, Christophe LECOURTIER, Directeur Gnral, UbiFrance, Arnaud LERETOUR, Directeur Gnral Adjoint, UbiFrance,

Organismes de financement Jean-Louis de BERNARDY-SIGOYER, Prsident, AFIC, Jean-Yves DEMEUNYNCK, Dlgu Gnral, AFIC, Chlo MAGNIER, Directrice des Etudes Economiques et Statistiques, AFIC, Eddie MISRAHI, Directeur Gnral Dlgu, APAX Partners, Olivier BOSSAN, ARGOS SODITIC, Gilles MOUGENOT, Prsident, ARGOS SODITIC, Augustin de ROMANET, Directeur Gnral, CDC, Didier HAVETTE, CDC Entreprises, Pascal LAGARDE, Directeur Gnral, CDC Entreprises, Pierre JACHEZ, Directeur Gnral, CIC Grand Est, Jean-Louis CHARON, Directeur Gnral, Citystar, Roland FISZEL, Directeur, Citystar, Jacques-Yves CORNU, Administrateur, Crdit Mutuel Ocan, Patrick BUREL, Directeur du Dveloppement, Entrepreneur Venture, Frdric ZABLOCKI, Directeur Gnral Dlgu, Entrepreneur Venture, Bernard SPITZ, Prsident, Fdration franaise des socits dassurances (FFSA), Benot SELLAM, directeur, Fonds de consolidation et de dveloppement des entreprises (FCDE), Thomas DEVEDJIAN, Directeur - Membre du Comit Excutif, Fonds stratgique d'investissement (FSI), Amlie BROSSIER, Directeur d'Investissement, Fonds Stratgique d'Investissement (FSI), Eric LEFEBVRE, Directeur d'Investissement, Fonds Stratgique d'Investissement (FSI), Stphanie FRACHET, Fonds Stratgique d'Investissement (FSI), Caroline WEBER, Directrice Gnrale, Middlenext,

130

Philippe GARSUAULT, Directeur Gnral Dlgu de Financire Ocor, Natexis-Pramex, Franois-Nol ROBINET, SG, Natexis-Pramex, Franois DROUIN, Prsident Directeur Gnral, Oso, Jol DARNAUD, Directeur Gnral Dlgu, Oso, Annie GEAY, Directrice de l'Innovation, Oso, Michel DEPREZ, Prsident du Directoire, UIGestion, Harold OLLIVIER, UIGestion,

Institutions reprsentatives ou collectives Ghislain du JEU, Directeur Gnral Adjoint Entreprises et Territoires, ACFCI, Bernard LEGENDRE, Directeur Gnral Adjoint Formation, Systmes d'Information, Innovation, ACFCI, Vincent MARTIN, Directeur Appui aux Entreprises, ACFCI, Yvon GATTAZ, Prsident, ASMEP, Prsident du Conseil de Surveillance Radiall Bndicte MICHON, Dlgue Gnrale, ASMEP, Patrick COQUET, Dlgu Gnral, Cap Digital, Pierre SIMON, Prsident, CCIP, Jean-Luc BIACABE, Directeur de la Prospective Economique, CCIP, Fabienne BRILLAND, CCIP, Louisa TOUBAL, CCIP, Gontran LEJEUNE, Prsident National, Centre des Jeunes Dirigeants d'Entreprise, Dirigeant SARL Lejeune Adeline MONGRUE, Chef de projet, Centre des Jeunes Dirigeants d'Entreprise, Jean-Franois ROUBAUD, Prsident, CGPME, Pascal LABET, Directeur des Affaires Economiques, CGPME, Sandrine BOURGOGNE, Secrtaire Gnrale Adjointe, CGPME, Emmanuel LEPRINCE, Dlgu Gnral, Comit Richelieu, Henri CATZ, charg de mission politique industrielle, Confdration Franaise Dmocratique du Travail, Stanislas de BENTZMANN, Vice-Prsident, Croissance +, Coprsident & CEO Devoteam Group Jean-Ren BOIDRON, Vice-Prsident, Croissance +, Prsident Directeur Gnral GreenGo Frdric BEDIN, Prsident, croissance +, Directeur Gnral Public Systme Didier RIDORET, Prsident, FFB (Fdration Franaise du Btiment), co-grant Groupe Ridoret Bertrand SABLIER, Dlgu Gnral, FFB (Fdration Franaise du Btiment), Pierre GATTAZ, Prsident du Directoire, Radiall, Prsident FIEEC Olivier GAINON, Dlgu gnral adjoint, FIEEC, Jean-Marie ROUILLIER, Prsident, France Clusters, Xavier ROY, Directeur, France Clusters, Paul ROBERT, Comit Stratgique, France Clusters, Yvon JACOB, Prsident, GFI (groupe des fdrations industrielles), Prsident du Conseil de Surveillance Legris Industries Thierry NOBLOT, Dlgu Gnral, GFI (groupe des fdrations industrielles), Alain MARTEL, Secrtaire Gnral, Institut franais des administrateurs, Armand LULKA, Directeur, Loire Numrique, Frdric LAROCHE, Directeur, Mcabourg, Rodika MAYET-QUERE, Mcatronique Seine Amont,

131

Jean-Charles SIMON, Directeur Gnral Dlgu, MEDEF, Cline MICOUIN, MEDEF, Comit TPE/PME, Caroline WEBER, Directrice Gnrale, Middlenext, Membre fondateur APIA Sylvain DORSCHNER, Directeur Dlgu, Ple Systematic, Alain PETITJEAN, Directeur, Smaphores, Jean-Paul LONGUET, Smaphores, Henri GRIFFON, Prsident, Union Nationale des Industries Franaises de l'Ameublement, Prsident Directeur Gnral Boutiques Griffon Jean-Franois STORDEUR, Dlgu Gnral, Union Nationale des Industries Franaises de l'Ameublement, Philippe PADET, Prsident, Mcabourg, Chef d'entreprise

Institutions acadmiques Jean-Marc DANIEL, Professeur, ESCP, Alexandre GAZANIOL, Universit Paris Dauphine, LEDa Dveloppement, Nadine LEVRATTO, Economix CNRS-Paris X, Frdric PELTRAULT, Universit Paris Dauphine, LEDa Dveloppement, David THESMAR, Professeur, HEC,

Mondialisation

et

Mondialisation

et

Mission en Allemagne Matthias THIELE, Chef du Dpartement Dveloppement, Elo Digital Office GmbH, Volker GBEL, Directeur, Andreas Maier GmbH & Co. KG, Rolf MUNNINGER, Directeur Export, Andreas Maier GmbH & Co. KG, Martin PFUDERER, Grant, Pfuderer Maschinenbau GmbH, Paul K. FRIEDHOFF, porte-parole du groupe parlementaire FDP pour le Mittelstand, Lorenz BECKER, attach parlementaire du dput M. Paul K. Friedhoff, Michael FUCHS, dput CDU/CSU et prsident du groupe parlementaire Mittelstand, Deutscher Bundestag, Eckart FRANZ, directeur de la politique du Mittelstand, Bundesministerium fr Wirtschaft und Technologie, M. WITTSTOCK, chef de division du secteur Mittelstand, Bundesministerium fr Wirtschaft und Technologie, Dieter SCHWEER, membre du directoire, Bundesverband der Deutschen Industrie (BDI), Volker TRIER, chef du dpartement de la politique conomique, des PME et de linnovation, Deutscher Industrie-und Handelskammertag (DIHK), Ilja NOTHNAGEL, Directeur Politique Economique, Deutscher Industrie-und Handelskammertag (DIHK), Alex NAWRATH, membre du Conseil dadministration, responsable du Mittelstand, Kreditanstalt fr Wiederaubau (KfW), Jean-Franois BOITTIN, Ministre Conseiller pour les Affaires Economiques, Ambassade de France Berlin, Christian DUMON, Consul Gnral de France - Directeur de l'Institut Franais, Consulat de France Stuttgart, Marie-Jos de MONTALEMBERT, Ambassade de France Berlin

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