FINANZAS

Tema: ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y PUNTO DE EQUILIBRIO. J. Ricardo Juan Luna Lugo

INDICE
I.

Anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros.

a) b) c) d)

Concepto y mtodos de Anlisis Financiero Mtodos Verticales Mtodos Horizontales Aplicacin prctica del Anlisis Formas de Terminacin Interpretacin Aplicacin Prctica

II.

Punto de Equilibrio
a) b) c)

ANLISIS FINANCIERO
Consiste en descomponer y examinar la informacin financiera y llevar a cabo una serie de operaciones matemticas y clculos de variaciones, de tal manera que pueda establecerse un juicio sobre la situacin y resultados de la entidad. Es la base para el diagnostico Financiero mediante el cual se determinan los puntos ms fuertes y dbiles de la entidad, para de ah generar estrategias que la consoliden y lograr un sano crecimiento El pilar fundamenta del anlisis financieros se encuentra en la informacin que proporcionan los estados Financieros de las entidades econmicas, teniendo en cuenta las caractersticas de los usuarios a quien van dirigidos y los objetivos especficos que los originan Algunos de los Estados Financieros ms conocidos son: Balance General Estado de Resultados Estado de Cambios en el Patrimonio Estado de cambios en la Situacin Financiera Flujo de Efectivo

MTODOS DE ANLISIS FINANCIERO

Es un conjunto de principios y procedimientos que permiten que la informacin de la contabilidad, de la economa y de otras disciplinas relacionadas sea ms til para los propsitos de toma de decisiones.

Clasificacin: 1.-Mtodos Verticales

El anlisis se efecta entre el conjunto de estados financieros pertenecientes a un mismo periodo

I. Mtodo de Reduccin a % Integrales II. Mtodo de Razones Simples III. Mtodo de Razones Estndar

I. Mtodo de Aumentos y disminuciones

2.-Mtodos Horizontales

II. Mtodo de Tendencias

MTODOS VERTICALES
I.

Mtodo de Reduccin a % Integrales Consiste en expresar mediante un porciento las cifras contenidas en cada partida o rubro de un grupo o subgrupo de cuentas dentro de los estados financieros para facilitar su comprensin. Se utiliza para conocer la estructura interna de los estados financieros. Permite evaluar la importancia relativa que tiene cada cuenta en relacin a los totales que se manejen en la entidad.

MTODOS VERTICALES
El procedimiento de razones simples empleado para analizar el contenido de los estados financieros, es til para indicar. a) Puntos dbiles de una empresa. b) Probables anomalas. c) En ciertos casos como base para formular un juicio personal. En la aplicacin de este procedimiento, el analista debe tener cuidado para no determinar razones que no conducen a ningn fin, es decir, se deben definir cuales son los puntos o las metas a las cuales se pretende llegar y con, base en esto, tratar de obtener razones con resultados positivos, luego entonces el numero de razones a obtener, variara de acuerdo con el objeto en particular que persiga el analista. La aplicacin del procedimiento de razones simples, orienta al analista de estados financieros respecto a lo que debe hacer y como debe enfocar su trabajo final

RAZONES FINANCIERAS
Clasificacin I.-Razones de Liquidez Permiten medir la capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones a corto plazo a medida que estas se vencen. A. Capital neto de trabajo B. ndice de Solvencia C. ndice de la prueba del Acido D. Rotacin de Inventario E. Plazo promedio de Inventario F. Rotacin de Cuentas por Cobrar G. Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar H. Rotacin de Cuentas por Pagara I. Plazo promedio de Cuentas por Pagar

RAZONES DE LIQUIDEZ
CAPITAL NETO DE TRABAJO (CNT): Es la parte de que la empresa necesita para seguir operando.
CNT= Activo Corriente Pasivo Corriente

INDICE DE SOLVENCIA (IS): Sirve para conocer el capital de trabajo en ndice, es decir conocer la liquidez de la empresa a corto plazo

INDICE DE LA PRUEBA DEL ACIDO: Esta prueba es semejante al inde de solvencia, pero dentro del activo corriente no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.
ACIDO= ( Activo Corriente Inventario) Pasivo Corriente

IS= Activo Corriente Pasivo Corriente

Ayuda en el control interno a evaluar las operaciones de la empresa y permite conocer su liquidez operacional, as como proteger los prestamos de los acreedores a corto plazo. Medidas para cubrir compromisos en futuro cercano.

Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con las diferentes entidades de la misma actividad. El capital neto de trabajo no necesariamente se comporta igual que el ndice de solvencia. Mide el ndice de liquidez inmediata.

Es recomendable cuando el inventario de la empresa no puede convertirse fcilmente en efectivo. Tiene como objeto eliminar los inventarios obsoletos o de lento movimiento. Medida del ndice de Solvencia Inmediata

RAZONES DE LIQUIDEZ
R O T A C I O N D E INVENTARIO (RI):Mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo.
RI= Costo de lo Vendido Inventario Promedio

PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI): Representa el promedio de das que un articulo permanece en el inventario de la empresa.
PPI= 360 Rotacin de Inventario

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR (RCC): Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotacin.
RCC= Ventas Anuales a Crdito Promedio de Cuentas por Cobrar

Se calcula para probar si las ventas son correctas. Esta razn permite conocer el numero de veces que el inventario sali de nuestros almacenes. Es til respecto al nivel de inversin financiera requerida de inventarios.

Conocer en das los artculos que han salido del almacn. Si la rotacin de inventarios se incrementa el plazo promedio disminuye.

Esta razn sirve para conocer el numero de veces que cobramos nuestras cuentas a los clientes. Se relaciona de acuerdo al nivel de disponibilidad y las necesidades en relacin al flujo de efectivo.

RAZONES DE LIQUIDEZ
PLAZO PROMEDIO DE C U E N T A S P O R COBRAR (PPCC): Es una razn que indica la evaluacin de la poltica de crditos y cobros de la empresa.
PPCC= 360 Rotacin de Cuentas por Cobrar

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve para calcular el nmero de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del ao.

PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP): Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.

RCP= Compras Anuales a Crdito Promedio de Cuentas por Pagar.

PPCP= 360 Rotacin de Cuentas por Pagar

Esta razn permite evaluar el tiempo que tardamos en convertir a efectivo una cuenta por cobrar. Es til para evaluar el funcionamiento de las polticas y control de crdito y cobranza.

Esta razn sirve para conocer el nmero de veces que liquidamos a nuestros proveedores. Muestra la relacin entre el nivel de proveedores y las necesidades dentro del flujo de efectivo.

Esta razn permite medir el tiempo que se tarda en liquidar a los proveedores. Es til para conocer la eficiencia en la aplicacin de las polticas de pago a proveedores.

RAZONES FINANCIERA
Clasificacin II.-Razones de Endeudamiento Indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo. .
A. B. C.

Razn de Endeudamiento Razn Pasivo-Capital Razn Pasivo a Capitalizacin Total

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Razn de Endeudamiento (RE): Mide la proporcin del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.
RE= Pasivo Total Activo Total

Razn Pasivo-Capital (RPC): Indica la relacin entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueos de la empresa.
RPC= Pasivo a Largo Plazo Capital Contable

R a z n P a s i v o a Capitalizacin Total (RPCT): Tiene el mismo objeto de R C P , p e ro tambin sirve para calcular el porcentaje de los fondos a largo plazo
RPCT= Deuda a largo Plazo Capitalizacin Total

Indica en que proporcin la empresa esta endeuda en relacin a sus activos. Es decir mi de la proporcin de las aportaciones de los acreedores sobre el total de los activos de la empresa

Indica la Relacin entre los fondos a largo plazo que suministran los dueos de la empresa.

Es til para compararse con empresas de diferente estructura financiera.

RAZONES FINANCIERAS
Clasificacin III.-Razones de Rentabilidad Las razones de rentabilidad, tambin llamadas de rendimiento se emplean para medir la eficiencia de la administracin de la empresa para controlar los costos y gastos en que debe incurrir y as convertir las ventas en ganancias o utilidades. Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversin de los dueos.
A. B. C. D. E. F. G. H.

Margen Bruto de Utilidades Margen de Utilidades Operacionales Margen Neto de Utilidades Rotacin del Activo Total Rendimiento de la Inversin Rendimiento del capital Comn Utilidades por Accin Dividendos por Accin

RAZONES DE RENTABILIDAD
Margen Bruto de Utilidades (MB): Indica el porcentaje que queda sobre las ventas despus de que la empresa ha pagado sus existencias.
MB= Ventas- Costo de lo Vendido Ventas

Margen de Utilidades Operacionales (MO): Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se deben tener en cuenta deducindoles los cargos f i n a n c i e r o s o gubernamentales y determina solamente la utilidad de la operacin
MO= Ventas Gastos Financiero o Gubernamentales

Margen Neto de Utilidades (MN): Determina el porcentaje que queda en cada venta despus de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.
MN= Utilidad Neta Ventas Netas %

Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad bruta sobre las ventas netas, y nos expresa el porcentaje determinado de utilidad bruta (Ventas Netas- Costos de Ventas) que se est generando por cada peso vendido.

Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad operacional sobre las ventas netas y nos indica, si el negocio es o no lucrativo, en si mismo, independientemente de la forma como ha sido financiado.

Es unindicador de rentabilidad que se define como la utilidad neta sobre las ventas netas. La utilidad neta es igual a las ventas netas menos el costo de ventas, menos los gastos operacionales, menos la provisin para impuesto de Renta, ms otros ingresos menos otros gastos. Esta razn por s sola no refleja la rentabilidad del negocio

RAZONES DE RENTABILIDAD
Rotacin del Activo Total (RAT):Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas.
RAT= Ventas Anuales Activos Totales

R e n d i m i e n t o d e Inversin(REI): Determina la Efectividad total de la administracin para producir utilidades con los activos disponibles.
REI= Utilidades Netas despus de Impuestos / Activos Totales

Rendimiento del Capital Comn(CC): Indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros del capital contable
CC= Utilidad Neta despus de impuestos - Dividendos preferentes / Capital contable- Capital Preferente

La Rotacin del Activo Total es un indicador patrimonial que muestra el grado de efectividad en la gestin de los bienes del Activo de la empresa. Equivale a los pesos vendidos por peso de capital invertido; un ratio elevado podra indicar que la empresa est operando cerca de su capacidad total.

El porcentaje que resulta muestra el poder de generar Ganancias que tiene la inversin de los accionistas, de acuerdo con su Valor en libros. Esta razn es slo una medida aproximada del rendimiento sobre la Inversin

Es la razn de ingreso neto al capital contable comn, mide la tasa de rendimiento sobre la inversin de los accionistas comunes. Ingreso neto disponible para los accionistas comunes/capital contable comn.

RAZONES DE RENTABILIDAD
Utilidades por Accin (UA):Representa el total de ganancias que se obtienen por cada accin ordinaria vigente. Dividendos por Accin (DA): Esta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el periodo de operaciones.

UA= Utilidades disponibles para acciones ordinarias Nmero de acciones ordinarias vigentes DA= Dividendos Pagados Numero de Acciones ordinarias vigentes

Esta razn nos muestra el rendimiento que se obtiene por cada accin que se tenga en la empresa. Es importante sealar que el resultado que obtenemos en esta razn no representa el valor en libros o valor de mercado de las acciones, simplemente nos muestra la utilidad que obtiene cada accin emitida.

Esta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el periodo de operaciones.

RAZONES FINANCIERAS
Clasificacin IV.-Razones de Cobertura Estas razone evalan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fijos. Estas se relacionan ms frecuentemente con cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa. Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversin de los dueos.
A. B. C.

Veces que se ha ganado el inters Cobertura Total del Pasivo Razn de Cobertura Total

RAZONES DE COBERTURA
Veces que se ha ganado el Inters (VGI):Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses. Cobertura Total del Pasivo (CTP):Esta razn considera la capacidad de la empresa para cumplir obligaciones por intereses y la capacidad para reembolsar el principal de los prestamos o hacer abonos a los fondos de amortizacin. Razn de Cobertura Total (CT): Esta razn incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros.

VGI= Utilidad antes de intereses e impuestos / Erogacin Anual Por Intereses CTP= Ganancias antes de intereses e impuestos / Inters + Abonos al pasivo Principal CT= Utilidades antes de pagos de arrendamiento, intereses e impuestos / Intereses + Abonos al pasivo principal + pago de arrendamiento

Mientras ms alto sea el valor de esta razn, ms probabilidades tendr la empresa para cumplir con sus obligaciones por concepto de intereses.

Al terminar el anlisis de las anteriores razones financieras, se deben tener los criterios y las bases suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa, aquellas que ayuden a mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos que garanticen el beneficio econmico futuro, tambin verificar y cumplir con las obligaciones con terceros para as llegar al objetivo primordial de la gestin administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios mrgenes de utilidad con una vigencia permanente y slida frente a los competidores, otorgando un grado de satisfaccin para todos los rganos gestores de esta colectividad. Un buen anlisis financiero de la empresa puede otorgar la seguridad de mantener nuestra empresa vigente y con excelentes ndices de rentabilidad.

RAZONES FINANCIERAS
III. Mtodo de Razones Estndar Consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar geomtricamente el promedio de las cifras de dos o mas conceptos que integran el contenido de los estados financieros, las cuales son una medida de eficiencia o de control para ejercicios futuros. Por lo anterior, podemos establecer que la razn estndar es igual al promedio de una serie de razones simples de los estados financieros de una empresa a distintas fechas o periodos.

III. MTODO DE RAZONES ESTNDAR

Clasificacin:
DESDE EL PUNTO DE VISTA DE ORIGEN DE LAS CIFRAS. A) Razones Estndar Internas B) Razones Estndar Externas

DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA NATURALEZA DE LAS CIFRAS

C) Razones Estndar Estticas D) Razones Estndar Dinmicas E) Razones Estndar Esttico-Dinmicas F) Razones Estndar Dinmico-Estticas

MTODO DE RAZONES ESTNDAR

A)

B)

Razones Estndar Internas: Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros a distintas fechas o periodos de la misma empresa. Razones Estndar Externas: Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros a la misma fecha o periodo de distintas empresas dedicadas a la misma actividad.

C) Razones Estndar Estticas: Sern aquellas en las cuales las cifras medias correspondan a estados financieros estticos como el Balance General. D) Razones Estndar Dinmicas: Sern aquellas en las cuales las cifras medias emanan de estados financieros dinmicos, como el Estado de Resultados. E) Razones Estndar Esttico-Dinmicas: Son aquellas en las cuales el antecedente se obtiene con el promedio de cifras de estados financieros estticos y, el consecuente, se obtiene con el promedio de cifras de estados financieros dinmicos. F) Razones Estndar Dinmico-Estticas

2. METODOS HORIZONTALES
Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogneos en dos o ms periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este anlisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante l se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; tambin permite definir cules merecen mayor atencin por ser cambios significativos en la marcha. A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. Muestra tambin las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretacin y toma de decisiones.

MTODOS HORIZONTALES
Clasificacin:
Este mtodo es el mas fcil de comprender. Consiste en obtener las diferencias positivas (aumentos) o negativas (disminuciones), entre dos valores que se comparan con el objeto de conocer la magnitud de las variaciones habidas en las cifras estudiadas y desprender por conciencia las conclusiones relativas. El caso ms clsico en el uso de este mtodo se encuentra en el Estado de Situacin Financiera comparativo, que es el estado financiero ms importante que se desprende de la contabilidad. Ya que el Balance Comparativo contiene los valores correspondientes a dos estados de situacin financiera dados, debidamente agrupados para determinar las diferencias de mas o menos en cada unidad de los renglones de estos estados financieros. Con la aplicacin de este mtodo se pueden obtener conclusiones con respecto a las modificaciones habidas en los diferentes renglones de los estados que se analizan. Es aplicable a la mayor parte de los estados financieros bsicos que se conocen. Otra aplicacin prctica de este mtodo la encontramos en el sistema de control presupuestal para conocer si los planes trazados se estn cumpliendo en el periodo determinado. Un sistema presupuestal carece de utilidad, si no se compra con las cifras realmente obtenidas en los renglones y cifras que se presupuestaron. Tal comparacin no es otra cosa que la aplicacin del mtodo de aumentos y disminuciones; ya que se obtienen las diferencias positivas o negativas con respecto a los valores conseguidos en el presupuesto

Mtodo de aumentos y disminuciones.

MTODOS HORIZONTALES
Mtodo de Tendencias:
Al igual que el mtodo de estados comparativos, el de tendencias es un mtodo de interpretacin horizontal. Se selecciona un ao como base y se le asigna el 100% a todas las partidas de ese ao. Luego se procede a determinar los porcentajes de tendencias para los dems aos y con relacin al ao base. Se divide el saldo de la partida en el ao en que se trate entre el saldo de la partida en el ao base. Este cociente se multiplica por 100 para encontrar el porcentaje de tendencia.

PUNTO DE EQUILIBRIO
Es aquella situacin, en la cual la empresa produce y vende un volumen exactamente necesario, que slo le permite cubrir la totalidad de sus costos y gastos, de tal manera que no tenga utilidades ni perdidas. Es natural que, si la empresa logra producir y vender un volumen superior al de su punto de equilibrio, obtendr ganancias. En cambio si no logra alcanzar el nivel de produccin correspondiente a su punto de equilibrio, sufrir prdidas. Con frecuencia se confunde el anlisis de punto de equilibrio con presupuesto variable. Aunque ambas herramientas utilizan en gran medida la misma clase de datos bsicos de entrada, el presupuesto variable tiene como propsito el control de los costos, en tanto que la grfica de punto de equilibrio pretende pronosticar las utilidades, lo cual significa que debe incluir datos de ingresos. Adems, dado que se les utiliza para el control presupuestal, el presupuesto variable puede reflejar unidades de organizacin, en tanto que la grfica se utiliza por lo general para conocer la redituabilidad de determinado curso de accin, comparado con otras alternativas.

PUNTO DE EQUILIBRIO
Este anlisis es especialmente til en la planeacin y el control debido a que hace hincapi en el impacto de los costos fijos sobre las utilidades de ventas o costos adicionales. Existen tres mtodos para conocer el punto de equilibrio y son: Mtodo de la ecuacin. Mtodo del margen de contribucin. Mtodo grfico.

PUNTO DE EQUILIBRIO
METODO DE ECUACION El PUNTO DE EQUILIBRIO se puede calcular tanto para unidades como para valores en dinero. Algebraicamente el punto de equilibrio para unidades se calcula as: Frmula (1) PE= CF PVq-CVq donde: CF = costos fijos PVq = precio de venta unitario CVq = costo variable unitario O tambin se puede calcular para ventas de la siguiente manera...... Frmula (2) PE= CF 1- CVT VT Donde CF = costos fijos; CVT = costo variable total; VT = ventas totales

PUNTO DE EQUILIBRIO
METODO DEL MARGEN DE LA CONTRIBUCIN el mtodo del margen de contribucin o de la utilidad marginal . 1.- Margen de contribucin por unidad para cubrir los gastos fijos y la utilidad neta deseada. Margen de contribucin = Precio de venta por unidad Gasto variable por unidad. 2.- Punto de equilibrio en trminos de Unidades vendidas . = Gastos fijos / Margen de contribucin por unidad

PUNTO DE EQUILIBRIO
METODO GRAFICO
El punto de equilibrio es donde se cruzan la lnea de ventas totales y la lnea de gastos totales. Esta grfica adems muestra la perspectiva de utilidades o prdidas para una amplia escala de volumen la confianza que se tenga en cualquier grafica en particular de costo, volumen, utilidad es desde luego una consecuencia de la exactitud relativa de las relaciones costo volumen utilidad presentadas.

APLICACIN E INTERPRETACIN
Razones Financieras PROYECTOVIDRIERA.xls Punto de Equilibrio PuntoDeEquilibrioExcel.xls

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