Inflao, a grande incgnita para a economia em 1989.

Joo Sayad Francisco Vidal Luna

Muito difcil fazer cenrios para 1989. O problema principal a inflao, que desde o Plano Cruzado se tornou difcil de prever. A soluo do problema depende crucialmente da poltica, que no ano de 1989, no Brasil, imprevisvel. Este o tema deste artigo. Os fatos recentes da economia e da poltica do a lio nmero um para os aventureiros das previses: sabemos pouco, prevemos mal. Ns, economistas, estamos falando de inflao de 30% ao ms desde dezembro de 87 era para ser em maro, em junho e ainda no chegou. E fomos atropelados pelos sustos de julho, de outubro, e pelas pausas inflacionrias de agosto e de novembro. Na poltica, mais difcil ainda a vitria do PT nas capitais mais importantes do Pas, foi prevista apenas dois dias antes das eleies. Surpresa geral! Como prever 89? A inflao brasileira desde 1986 escorrega rapidamente para a hiperinflao. O fracasso do Plano Cruzado empurrou a inflao para os picos de junho de 87, em seis meses. O Plano Bresser nos salvou ganhamos trs meses de alvio e comeamos a cair novamente. A economia brasileira agora reage inflao mais rapidamente do que nunca substitui a moeda oficial em velocidade relmpago, foge para outra moeda indexada e ameaa fugir da moeda nova em busca da confiana do dlar. Prever a inflao, em 89, prever a velocidade com que se do estas fugas de uma moeda para outra. velocidade de 30% ao ms, o fenmeno inflacionrio cultural. Quer dizer, a fuga depende muito mais de como a sociedade e os analistas especializados interpretam a realidade do que da realidade mesma. Assim, cortar o dficit importante mas, se no houver credibilidade, ou seja, se as pessoas no acreditarem no corte do dficit, a medida aumenta custos no curto prazo (por causa dos impostos, por exemplo) mas no alivia a presso inflacionria porque ningum acredita na reduo. Qualquer evento pode alterar o ritmo de fuga e acelerar a substituio. Outro exemplo: o ritmo da inflao brasileira medido na velha moeda, o cruzado, que ainda meio de pagamento. Mas para pagamentos muito midos. Alm disto, o ndice varivel aleatria, medida estatstica. Mdias to altas tm gigantesco desvio-padro. Com amostra cada vez menor cada vez menos importam os preos em cruzado, a medida ainda mais instvel. Depende do processo de coleta, do processo de amostragem, do conceito terico utilizado, do sistema de processamento, etc. Pode dar
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SAYAD, Joo & LUNA, Francisco Vidal. Inflao, a grande incgnita para a economia em 1989.Economia em Perspectiva, So Paulo, (53):3-6, dezembro/1988.

30%, ou, aleatoriamente, 39 ou 23. Resultados de igual qualidade estatstica. Mas que podem levar a interpretaes diferentes e a mais inflao. Uma elevao do ndice, ainda que aleatria, desafortunada, pode desequilibrar tudo, se os interpretes do ndice economistas, polticos, imprensa, no levarem em conta, como no levam, a sorte e o azar nas medidas estatsticas. Por isso, no curto prazo, a inflao cultural depende de como os economistas e outros observadores da realidade lem e interpretam os fatos. Por isso, a inflao depende tanto e to intimamente da poltica. Para saber a inflao do ano que vem, preciso saber o que acontecer em poltica. Um governo com credibilidade, ou um governo forte, ou um governo com apoio poltico, pode reduzir a taxa de inflao. Um governo desapoiado, criticado, no efetivo, pode muito pouco. Os anncios de decises dos governos fortes e apoiados valem como fatos empresas e trabalhadores reagem guiados pelas intenes dos governantes. Governos desapoiados e sem credibilidade precisam mudar fatos econmicos (menos moeda em circulao, ou mais fiscalizao contra a sonegao), esperar que estes fatos sejam interpretados corretamente por empresas e trabalhadores (que a mudana vai durar, vai durar muito, vai ser efetiva) para depois obter resultados. Por isso, poltica importante para saber da inflao. O curso da inflao brasileira depende desses fatores. Deixada ao lu, vamos escorregando ladeira abaixo para inflaes cada vez maiores e s a sorte comanda nosso destino. Mais dia menos dia, a substituio do cruzado por LBC ocorre e depois desta para o dlar negro e, pronto, a economia brasileira passa a ter todas as suas transaes emperradas, difceis at que nova ordem se instale e nova moeda se crie. A transio, a passagem, o tnel desconhecido difcil saber como , quanto tempo dura e como se chega luz do outro lado. A alternativa dirigir, comandar a substituio da velha moeda por outra nova. Foi assim com o Cruzado, com o Plano Bresser e ser assim em novo programa econmico, que o governo venha a estabelecer. Para saber desta alternativa, preciso saber como vai a poltica. Sempre difcil no Brasil: poltica sem partidos, partidos que so apenas blocos parlamentares, radicalizao provocada pela crise econmica. Para saber o curso da vida poltica nacional, preciso conhecer a psicologia das massas e a habilidade de marketing dos seus lderes. Sobem e descem os lderes populistas, encantando grandes contingentes hoje, frustrando depois, reaparecendo. Tal difcil quanto medir a inflao. Mais difcil ainda em 89: transio democrtica, nova Constituio, eleies presidenciais depois de tantos anos. O curso dos fatos est a merc do minueto entre candidatos a candidatos, das invejas e gratides dos diversos homens pblicos brasileiros do ano que vai entrar. Se tudo continuar como agora governo desapoiado, candidatos em concorrncia selvagem, vale-tudo poltico, previso fcil: poltica econmica muito pouco efetiva, escorregaremos rapidamente para taxas de inflao que acabaro por impedir pagamentos. Hiperinflao, vitria do protesto ou do pessoal que nunca gostou mesmo da democratizao. Paralisao de negcios e reduo de emprego. Nosso destino na enxurrada da hiperinflao. Cenrio I, pessimista, deixa como est para ver como fica. Cenrio II: depois de 10 anos de transio democrtica, lderes polticos reconhecem que eleies requerem ambiente de tranqilidade na economia, renem-se em mutiro nacional para apoiar programa nacional de reforma monetria. Todos os esforos do governo se concentram no combate inflao, toda a energia dos candidatos se concentra por seis meses na construo de coligao nacional de apoio poltica de

combate inflao. Choque heterodoxo, otenizao, Plano Real, outro plano qualquer no importa. Faz-se reforma monetria e chegamos a novembro com estabilidade. Ser que o pacto faz isto? O primeiro passo foi importante, exitoso. Mas estabilidade de moeda, fim de inflao questo de interesse pblico, bem pblico. No pode ser resolvida sem poder de coero, lei. Coisa de governo, coisa pblica, coisa de poltica. No resolver, se o governo no tiver apoio. Pode at, se o Pas desafortunado, ser pacto entre grandes sindicatos e grandes indstrias, no sentido de otenizar seus preos e salrios e gerar hiperinflao. No seramos originais aconteceu em outros pases. Indito combater inflao to alta atravs de pacto. No foi assim em Israel, nem na Espanha. O cenrio II muito otimista? Menos sonhos, mais realismo ento que o apoio seja pela metade, que a credibilidade seja apenas meio restabelecida, que seja tudo pela metade: cenrio III. O governo, meio recuperado implementa reforma monetria menos ambiciosa: parem todos os preos por alguns meses, todos concordem com a parada, e que sejam as discusses sobre recomposio de perdas em salrios e preos postergadas para logo depois. O impacto inicial forte: cai a taxa de inflao de 30% para a metade (?) por alguns meses. Logo depois, tudo recomea mais rapidamente, porque todos j sabem como so esses programas. E logo estamos em altas taxas de novo. E a se faz tudo de novo. Previso: inflao mdia alta, digamos, 20% entre comeo e fim dos programas, sujeita a muita instabilidade. Mas sem hirperinflao. Para desenhar outros cenrios, agora fcil: quanto mais apoio poltico obtiver o programa de combate inflao, mais duradoura ser a reforma monetria, com inflao baixa. Mais fcil ser prosseguir nas questes mais difceis do dficit pblico e da dvida externa, com o capital acumulado da estabilidade de preos. Quanto menos apoio poltico e mais acirrada a disputa eleitoral, menos impacto tero os programas, mais curta ser sua vida, e menos se poder fazer em termos de dficit e dvida externa. Quais os cenrios mais provveis? No sabemos. S sabemos que democracia exige, para sua viabilidade, ideologia democrtica: que o objetivo maior seja a democracia e no variveis econmicas; que os participantes das disputas polticas reconheam que as vitrias e derrotas so temporrias (rotatividade); que os adversrios no devem ser destrudos, ou alijados, pois so parte fundamental da prxima rodada. Que, portanto, para que a democracia seja bem-sucedida aqui e agora preciso que todos os participantes da vida poltica nacional aceitem como prioridade maior o esforo de viabilizao da vida democrtica. E no a vitria na prxima campanha.