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L or a jou un rle central dans le systme montaire international jusqu' l'effondrement du systme de Bretton Woods sur des taux

de change fixes en 1973. Depuis lors, le rle de l'or a t progressivement rduit. Cependant, il est encore un atout important dans la avoirs de rserve d'un certain nombre de pays, et le FMI demeure l'un des plus grands dtenteurs officiels d'or au monde. Conformment au modle de nouveaux revenus pour le Fonds a convenu en Avril 2008, le 18 Septembre 2009, le Conseil d'administration du FMI a approuv des ventes d'or strictement limites 403,3 tonnes mtriques, ce qui reprsente un huitime du total des avoirs du Fonds de l'or cette poque. Ressources lies ces ventes d'or permettra galement de stimuler la capacit du Fonds de prts concessionnels. Le programme approuv la vente a t acheve la fin de Dcembre 2010.

Definition:

Le FMI est le Fonds montaire international, dont le sige est Washington, DC Il s'agit d'une organisation mondiale compose de 185 pays membres, fonde en 1944 dans le but de superviser la sant mondiale et fournir une assistance financire en cas de besoin ses membres. Aujourd'hui, le FMI dclare que ses objectifs de promouvoir la coopration montaire internationale, la stabilit des changes, et rgimes de change ordonns, favoriser la croissance conomique et des niveaux levs d'emploi;. Et de fournir une aide financire temporaire aux pays pour aider soulager la balance des paiements d'ajustement" La critique du FMI est une pierre angulaire du mouvement anti-mondialisation

FMI: Adhsion: 187 pays Sige: Washington, DC Conseil excutif: 24 administrateurs reprsentant les pays ou groupes de pays Personnel: Environ 2470 partir de 141 pays Quotas Total: tats-Unis $ 383 milliards ( compter du 18/08/11) Des ressources supplmentaires sont engags ou se sont engags: tats-Unis Prts commis ( compter du 18/08/11): Etats-Unis $ 282 milliards, dont $ 213 Plus grands emprunteurs (montant convenu que des 18/08/11): Grce, Biggest prts de prcaution (montant convenu que des 18/08/11): le Consultations de surveillance: Consultations conclu pour 120 pays dans l'exercice L'assistance technique: la livraison de terrain dans les annes personne l'exercice Transparence: En 2009, plus de 90 pour cent de l'article IV et les rapports du Objectifs initiaux: Je article des Statuts du FMI nonce les principaux objectifs du

600 milliards de dollars 000 000 000 aux tats-Unis n'ont pas t tires (voir tableau ) Portugal, Irlande Mexique, la Pologne, de la Colombie 2010 et pour 88 pays l'exercice 2011 compter du 11/02/11 2010-192.5 personnel lies au programme et des documents d'orientation ont t publis

promouvoir la coopration montaire internationale; faciliter l'expansion et la croissance quilibre du commerce international; la promotion de la stabilit des changes; aider la mise en place d'un systme multilatral de paiements; rendre les ressources disponibles (moyennant des garanties adquates) des

membres qui connaissent des difficults de balance des paiements

le role de fmi
Surveillance : Pour maintenir la stabilit et prvenir les crises dans le systme montaire international, les politiques du FMI des pays critiques, ainsi que

nationaux, rgionaux et mondiaux des dveloppements conomiques et financiers grce un systme formel connu sous le nom de surveillance . Dans le cadre de surveillance, le FMI donne des conseils ses 187 pays membres, en encourageant des politiques qui favorisent la stabilit conomique, rduire la vulnrabilit aux crises conomiques et financires, et d'lever le niveau de vie.Il fournit une valuation rgulire des perspectives mondiales dans son World Economic Outlook , les marchs financiers dans son Global Financial Stability Report , et l'volution des finances publiques dans son revue financire , et publie une srie de perspectives conomiques rgionales. Conseil d'administration du Fonds a t examin un ventail d'options pour amliorer la surveillance multilatrale, financire, et bilatraux, y compris pour mieux intgrer les trois, d'amliorer notre comprhension des retombes et l'valuation des risques mergents et potentiels, et de renforcer la traction des conseils du FMI . L'aide financire : les financements du FMI offre aux pays membres la marge de manuvre dont ils ont besoin pour corriger des problmes de balance des paiements. Un programme conomique appuy par le financement du FMI est conu par les autorits nationales en coopration troite avec le FMI, et la poursuite du soutien financier est subordonn la mise en uvre effective de ce programme. Dans un dbut de rponse la rcente crise conomique mondiale, le FMI a renforc sa capacit de prt et approuv une rvision majeure des mcanismes de soutien financier en Avril 2009, avec la poursuite des rformes adoptes en Aot 2010. Dans les rformes les plus rcentes, les instruments de prt du FMI ont t amliores en outre de fournir des outils flexibles de prvention des crises un large ventail de membres avec des fondamentaux solides, des politiques et des cadres stratgiques institutionnels. Dans les pays faible revenu, le FMI a doubl les limites d'accs aux prts et renforce sa prts aux pays pauvres de la plante, avec des taux d'intrt fixs zro, jusqu' la fin de 2011.*

L'assistance technique : Le FMI fournit une assistance technique et de formation pour aider les pays membres renforcer leur capacit concevoir et mettre en uvre des politiques efficaces. L'assistance technique est offerte dans plusieurs domaines, y compris la politique fiscale et l'administration, la gestion des dpenses, des politiques montaires et de change, services bancaires et de la supervision du systme financier et la rglementation, les cadres lgislatifs, et les statistiques.

section 2 : les ressources du fmi :


La plupart des ressources pour les prts du FMI sont fournies par les pays membres, principalement par le biais de leur paiement de quotas. Depuis dbut 2009, le FMI a sign un certain nombre de prt bilatral nouveaux accords d'achat de billets pour renforcer sa capacit soutenir les pays membres au cours de la crise conomique mondiale. Accords d'emprunt multilatraux fournissent un filet de scurit supplmentaire aux ressources du FMI. Les prts concessionnels et l'allgement de la dette pour les pays faible revenu sont financs par des fonds d'affectation spciale distincts bass sur les contributions.

Le systme des quotas


Chaque membre du FMI se voit attribuer un quota , repose globalement sur sa taille relative dans l'conomie mondiale, qui dtermine sa contribution maximale aux ressources financires du FMI. Lors de son adhsion au FMI, un pays paie normalement jusqu' un quart de son quota sous forme de devises trangres largement acceptes (comme le dollar des tats-Unis, euro, yen ou livre sterling) ou de droits de tirage spciaux (DTS) . Les trois quarts restants sont pays dans la monnaie du pays. Quotas sont passs en revue au moins tous les cinq ans. A l'augmentation des quotas d hoc de 1,8 pour cent ont t convenus en 2006 que la premire tape d'un programme de deux ans de la rforme des quotes. D'autres augmentations ad hoc des quotas ont t approuvs par le Conseil des gouverneurs en Avril 2008, rsultant en une augmentation globale de 11,5 pour cent. La rforme de 2008 est entre en vigueur in Mars 2011 la suite ratification de l'amendement aux articles du FMI par 117 pays membres, qui reprsentent 85 pour cent des droits de vote du FMI. Le Quatorzime rvision gnrale des quotes-parts a t acheve deux ans d'avance sur le calendrier initial en Dcembre 2010, avec une dcision de doubler les quotes-parts du FMI 476,8 milliards de DTS. Les premiers examens ont conclus en Janvier 2003 et Janvier 2008 n'a pas entran de changement dans les quotas.

Avoirs en or
Le FMI avoirs en or s'lvent environ 90,5 millions d'onces troy (2,814.1 tonnes mtriques), ce qui rend le FMI, le titulaire de la troisime plus grande officiel de l'or dans le monde. Toutefois, les articles de la FMI de limiter strictement son utilisation. S'il est approuv par une majorit de 85 pour cent des droits de votedes pays membres, le FMI peut vendre de l'or ou peut accepter de l'or comme moyen de paiement par les pays membres, mais il est interdit d'acheter l'or ou de s'engager dans les transactions d'or d'autres. En Dcembre 2010, le FMI a conclu le programme de vente est limite couvrant 403,3 tonnes d'or, qui reprsente environ un huitime de ses avoirs, tel qu'approuv par le Conseil excutif en Septembre 2009. Ventes totalisant 222 tonnes ont t faites aux dtenteurs officiels, y compris la Reserve Bank of India (200 tonnes), la Banque de Maurice (2 tonnes), la Banque centrale du Sri Lanka (10 tonnes), et la Banque du Bangladesh (10 tonnes). Le programme de vente d'or a t effectue en vertu de solides garanties pour viter la dsorganisation du march et toutes les ventes d'or ont t au prix du march, y compris les ventes directes aux dtenteurs officiels. Les bnfices sur la vente servira financer un fonds de dotation dans le cadre du modle du FMI de nouveaux revenus, a accept de remettre les finances de l'institution sur une base durable. Le Conseil d'administration a galement convenu que DTS 0.5 au 0600000000 (fin 2008 en valeur actuelle nette) dans les ressources lies aux ventes d'or pourraient tre utiliss pour subventionner le financement pour les pays faible revenu et stimuler les prts concessionnels du FMI.

Accords d'emprunt
Le FMI dispose de deux permanents multilatraux accords d'emprunt largis-le rgime de Nouveaux accords d'emprunt (NAE) et les Accords gnraux d'emprunt (AGE) des cours avec une capacit d'emprunt total de 367,5 milliards de DTS (environ 590 milliards d'euros). Si le FMI estime que sa capacit d'engagement

Des prts concessionnels du FMI et allgement de la dette


Le FMI prvoit deux principaux types d'aide financire aux pays faible revenu: prts faible intrt en vertu de la rduction de la pauvret et Growth Trust (PRGT) , et allgement de la dette dans le cadre des Pays Pauvres Trs Endetts (PPTE) , l' Initiative multilatrale d'allgement de la dette ( IADM) , etallgement de la dette aprs une catastrophe (PCDR) . Ces ressources proviennent des cotisations des membres et du FMI lui-mme, plutt que de les quotes-parts. Ils sont administrs dans le cadre du PRGT, le PRG-PPTE, IADM-I et IADM-II fiducies, et de la Fiducie PCDR, pour lesquels le FMI agit en qualit de fiduciaire. Le prdcesseur de l'PRGT a t cr pour fournir des prts faible revenu admissibles l'appui de pays des accords connexes et bonifier le taux d'intrt du march pour s'tablir 0,5 pour cent par an. Des ressources d'emprunt d'environ $ 42 milliards (25,8 milliards de DTS) ont t commis par 23 contributeurs la PRGT et de ses prdcesseurs, tandis qu'un plus grand nombre de pays membres ont apport des contributions de subventions. En Juillet 2009, le Conseil excutif a approuv, je profondes rformes des facilits concessionnelles , dans lequel le PRGT remplac la fiducie FRPC-FCE.Dans le cadre de la rforme, le Conseil a galement accept d'allger un intrt exceptionnel sur ses prts concessionnels tous les pays faible revenu, avec paiement des intrts jusqu' fin 2011, pour les aider faire face la crise. Ces rformes sont entres en vigueur en Janvier 2010, lorsque tous les prteurs et contributeurs bilatraux au fonds fiduciaire FRPC-FCE consenti des rformes. On s'attend ce que ces rformes renforcer les ressources disponibles pour pays faible revenu 17 milliards de dollars au cours de 2009-2014. Pour rpondre aux

pourrait tomber court de ses pays membres sur les besoins, par exemple, dans le cas d'une crise financire majeure: il peut activer ces arrangements. Leur renouvellement a t approuv en 2007 pour cinq ans compter de 2008. En Avril 2010, le Conseil excutif ont adopt une proposition sur une tendue et plus flexible NAB, par lequel la NAB a t largi DTS 367,5 milliards (environ 590 milliards d'euros), par l'ajout de 13 nouveaux pays participants, y compris un certain nombre de pays mergents avec d'importantes contributions cette forte expansion. La NAE est entr en vigueur le 11 Mars 2011 et a t dclench peu aprs pour une priode de six mois dans le montant de DTS 211 000 000 000 (environ $ 340 000 000 000) (voir fiche d'information sur le FMI permanent Accords d'emprunt ). Depuis 2009, le FMI a sign un certain nombre d'accords de prts bilatraux.Actuellement, le FMI a dix-sept accords de prts bilatraux d'une valeur environ $ 206 000 000 000. Le Conseil excutif a approuv en Juillet 2009 un cadre pour l'mission de billets au secteur officiel. Dlivrance des notes permet aux pays membres d'investir dans un instrument sr et permet de s'assurer que le FMI puisse continuer assurer l'quilibre en temps opportun et efficace de l'aide des paiements ses pays membres. Le FMI dispose actuellement de deux accords bilatraux d'achat de billets pour environ 61 milliards de dollars. Une liste de prt bilatral et des accords d'achat de billets est disponible ici . Pour les participants NAB avec des lignes de crdit bilatrales, ces lignes de crdit ne pas ajouter l'ensemble des ressources disponibles pour le FMI au titre de leurs accords de crdit NAB. Suite la mise en place d'une priode d'activation dans le cadre du NAB, lignes de crdit bilatrales de participants NAB ne seront utilises que pour financer les engagements au titre appuys par le FMI des arrangements qui ont t approuvs avant la premire activation du NAB.

nouveaux engagements de financement, les ressources de prts supplmentaires de 10,8 milliards de DTS (16 milliards de dollars) de subventions et de ressources nouvelles de 1,5 milliard de DTS (2,3 milliards de dollars, fin 2008 en valeur actuelle nette) devront tre mobiliss. Il est prvu que, comme dans le pass, les ressources ncessaires de prts supplmentaires seront mobiliss par des contributions bilatrales. La plupart des ressources de bonification ncessaires seront, cependant, proviennent de ressources, y compris internes du FMI utilisation des ressources lies aux ventes-avec l'or a rcemment conclu des contributions bilatrales supplmentaires d'environ 0,4 milliard de DTS (0,6 milliards de dollars) tant cherch complter le montage financier. Sur allgement de la dette, la Fiducie PRG-PPTE a t cr pour fournir un allgement au titre de l'Initiative PPTE et de subventionner les prts PRGT. Les ressources disponibles la Fiducie se composent de subventions et de dpts nantis de 93 pays membres et des contributions du FMI lui-mme. La majeure partie de la contribution du FMI vient de transactions sur l'or hors march effectues en 1999-2000. Les fiducies de l'IADM-I et IADM-II ont t tablis au dbut de 2006 d'accorder un allgement de dette au titre de l'IADM. Financ partir des ressources propres du FMI de 1,5 milliard de DTS dans le compte de versements spcial (CVS), le compte de fiducie IADM-I est d'allger la dette des pays (les deux PPTE et non PPTE) dont le revenu par habitant gal ou infrieur 380 $ par an ( sur la base de l'anne 2004 le revenu national brut). Le compte de fiducie IADM-II est d'allger la dette des PPTE dont le revenu par habitant suprieur 380 $ par anne, avec le financement de ressources bilatrales de 1,12 milliards de DTS transfrs du PRGT. La Fiducie PCDR a t cr en Juin 2010 pour allger la dette post-catastrophe.La Fiducie a t initialement financ par DTS 280 millions (quivalent environ $ 422 millions) des ressources propres du FMI, et on s'attend tre rapprovisionn par des contributions futures des donateurs, le cas chant. En plus de ce qui prcde, il est un compte distinct administr financ par un groupe de pays membres pour des bonifications d'intrt sur le FMI une aide d'urgence aux pays ligibles PRGT dans les situations post-catastrophe naturelle

Lor et le fmi :

Comment le FMI a acquis ses avoirs en or


Le FMI a eu des 90,5 millions d'onces (2,814.1 tonnes mtriques) d'or des dpositaires dsigns la fin Aot 2011. Les avoirs du FMI en or sont valus au

total son bilan au DTS 3,2 milliards (5 milliards de dollars) sur la base du cot historique. En Aot 31, 2011, les avoirs du FMI s'levait 164,1 milliards de dollars prix courants du march. Le FMI a acquis ses avoirs en or actuels avant le deuxime amendement travers quatre principaux types de transactions. Tout d'abord, lorsque le FMI a t fond en 1944, il a t dcid que 25 pour cent des premires quotes-parts et des augmentations de quotas ultrieurs devaient tre payes en or. Cela reprsente la plus grande source d'or du FMI. Deuximement, tous les paiements de redevances (intrts sur l'utilisation des pays membres des crdits du FMI) ont t normalement fait en or. Troisimement, un membre souhaitant acqurir la monnaie d'un autre membre pourrait le faire en vendant de l'or au FMI. L'utilisation principale de cette disposition tait de ventes d'or au FMI par l'Afrique du Sud en 1970-71. Et enfin, les pays membres pourraient utiliser l'or de rembourser le FMI pour le crdit a dj prorog.

Le cadre juridique du FMI pour l'or


Rle de l'or . Le deuxime amendement des Statuts en Avril 1978 modifi fondamentalement le rle de l'or dans le systme montaire international en liminant l'utilisation de l'or comme le dnominateur commun du systme de postSeconde Guerre mondiale taux de change et que la base de la valeur de le droit de tirage spcial (DTS) . Il a galement aboli le prix officiel de l'or et a termin l'utilisation obligatoire de l'or dans les transactions entre le FMI et ses pays membres. Il a en outre exig que le FMI, lorsqu'il s'agit de l'or, d'viter la gestion de son prix ou d'tablir un prix fixe. Transactions . Aprs le deuxime amendement, les articles de l'Accord de limiter l'utilisation de l'or dans les oprations du FMI et de transactions. Le FMI peut vendre de l'or pur et simple sur la base des prix courants du march, et peut accepter de l'or dans l'excution des obligations d'un pays membre (remboursement du prt) un prix convenu, fond sur les prix du march au moment de l'acceptation. Ces oprations ncessitent l'approbation du Conseil excutif par une majorit de 85 pour cent du total des voix . Le FMI n'a pas l'autorit en vertu de ses articles s'engager dans toute autre or-transactions telles que les prts, des baux, des swaps, ou de l'utilisation de l'or comme garantie, ni at-il l'autorit acheter de l'or. Restitution. Les articles prvoient galement la restitution de l'or, le Fonds dtenait la date du deuxime amendement (Avril 1978) ces pays qui taient membres du Fonds compter du 31 Aot, 1975. La restitution entranerait la vente de l'or ce groupe de pays membres au prix ancien fonctionnaire de 35 DTS l'once, avec des ventes de ces faits pour les membres qui acceptent d'en acheter au prorata de leurs quotas la date du deuxime amendement. Une dcision l'or restituer ncessite le soutien de la majorit de 85 pour cent de la totalit des voix. Les articles ne prvoient pas la restitution de l'or acquis par le FMI aprs la date du deuxime amendement.

Comment et quand le FMI a utilis l'or dans le pass


Les sorties d'or de les avoirs du FMI a eu lieu en vertu des articles originaux de l'Accord par le biais de ventes d'or pour la monnaie, et par des paiements de rmunration et de l'intrt. Comme il est indiqu, depuis le deuxime amendement des Statuts du FMI, les sorties d'or ne peut se produire par le biais des ventes directes. Transactions sur l'or cls suivants: Ventes pour la reconstitution (1957-70) . Le FMI a vendu l'or plusieurs reprises pour reconstituer ses avoirs en devises.

Or sud-africaine (1970-71) . Le FMI a vendu l'or ses pays membres dans des quantits qui correspondent grosso modo ceux achets en Afrique du Sud pendant cette priode. L'investissement dans des valeurs mobilires du gouvernement amricain (1956-1972) . Afin de gnrer des revenus pour compenser les dficits d'exploitation, de l'or du FMI a t vendu aux tats-Unis et le produit investi dans des titres du gouvernement amricain. Par la suite, une accumulation importante des rserves du FMI a incit le FMI racqurir cet or par le gouvernement des tats-Unis. Enchres et "restitution" des ventes (1976-80) . Le FMI a vendu environ un tiers (50 millions d'onces) de ses avoirs en or alors en vigueur suite un accord par ses pays membres rduire le rle de l'or dans le systme montaire international. La moiti de ce montant a t vendue la restitution aux pays membres au tarif alors en-officiel de 35 DTS l'once, l'autre moiti a t vendue aux enchres au march pour financer le Fonds d'affectation spciale, qui a soutenu des prts concessionnels par le FMI pour pays faible revenu. Transactions hors march en or (1999-2000) . En Dcembre 1999, le Conseil d'administration a autoris des transactions hors march en or allant jusqu' 14 millions d'onces pour aider financer la participation du FMI dans lespays pauvres trs endetts (PPTE) . Entre Dcembre 1999 et Avril 2000, des transactions distinctes mais troitement lies portant sur un total de 12,9 millions d'onces d'or ont t ralises entre le FMI et de deux membres (le Brsil et le Mexique), qui avait des obligations financires arrivant chance le FMI. Dans la premire tape, le FMI a vendu l'or l'lment au prix du march et les profits ont t placs dans un compte spcial investi pour le bnfice de l'Initiative PPTE. Dans la deuxime tape, le FMI a immdiatement accept de retour, au prix du march mme, la mme quantit d'or de l'organe dans le rglement des obligations financires de ce membre. En fin de compte, ces transactions laiss le solde des avoirs du FMI de l'or physique inchangs.

Le FMI ventes d'or strictement limites (2009-2010)


Le 18 Septembre 2009, le Conseil excutif a approuv la vente de 403,3 tonnes d'or (12.97 millions d'onces), qui s'levaient un huitime du total des avoirs du Fonds de l'or cette poque. L'or autoris la vente a t acquis aprs le deuxime amendement de la FMI articles de la convention en Avril 1978 et n'est donc pas sujette restitution aux pays membres du FMI, contrairement l'or du FMI a acquis avant 1978. Le Conseil excutif a adopt les modalits des ventes d'or en conformit avec la priorit d'viter une perturbation du march de l'or. Cette dcision de vendre de l'or a t une tape cl dans la mise en uvre dunouveau modle de revenu d'accord en Avril 2008 pour aider assainir les finances du FMI sur un son pied long terme. Un lment central de la nouveau modle de revenus est la cration d'un fonds aliment par les bnfices provenant de la vente d'une partie strictement limit de l'or du FMI, tant la mdaille d'or du Fonds avait acquis aprs le deuxime amendement des Statuts.En Juillet 2009, le Conseil excutif est convenu que les ressources lies aux ventes d'or pourraient aussi aider stimuler la capacit du FMI de prts concessionnels . En Aot 2009, la Banque centrale europenne et d'autres banques centrales ont annonc le renouvellement de leur accord ( Accord centrale en or des banques ) sur les ventes d'or, qui ne doivent pas dpasser 400 tonnes mtriques par an et 2.000 tonnes mtriques au cours des cinq ans compter de Septembre 27, 2009. L'annonce a not que les ventes de 403 tonnes d'or par le FMI pourraient tre intgrs dans ces plafonds. Cette veill ce que les ventes d'or par le Fonds

ne serait pas ajouter au volume annonc des ventes provenant de sources officielles. La premire phase des ventes d'or du Fonds a t rserv exclusivement pour les hors-march des ventes aux banques centrales intresses et des autres dtenteurs officiels, qui ont t menes aux prix du march au moment des transactions. En Octobre et Novembre 2009, le Fonds a vendu 212 tonnes d'or dans diffrentes transactions hors march trois banques centrales: 200 tonnes mtriques ont t vendus la Reserve Bank of India en Octobre 19-30; 2 tonnes la Banque de Maurice le 11 Novembre et 10 tonnes mtriques la Banque centrale du Sri Lanka le 23 Novembre. Le FMI a annonc en Fvrier 2010 le dbut des ventes d'or sur le march. A cette poque, un total de 191,3 tonnes d'or restait tre vendus.Conformment la priorit d'viter une perturbation du march de l'or, les ventes sur le march devaient tre menes de manire progressive au fil du temps. Ceci fait suite l'approche adopte avec succs par les banques centrales participant l'Accord d'or de la Banque centrale. L'initiation de sur-ventes sur le march n'exclut pas d'autres ventes d'or hors march directement des banques centrales intresses ou d'autres dtenteurs officiels. Le 7 Septembre 2010, le Fonds a vendu 10 tonnes l' Banque du Bangladesh . Ces ventes ont rduit le montant de l'or tre mis sur le march. En Dcembre 2010, le FMI a conclu le programme de ventes d'or avec des ventes totales de 403,3 tonnes d'or (12.97 millions d'onces), tel qu'autoris par le Conseil excutif. Le produit total s'est lev 9,5 milliards de DTS (environ 15 milliards).