A importncia da Gesto Financeira em tempos de crise

1. INTRODUO A gesto financeira trata da administrao dos recursos financeiros da empresa, voltado para o financeirro, ou seja, integra todo o trabalho ligado obteno, utilizao e controle dos recursos financeiros. Como uma empresa busca sempre atingir a eficincia, que ser resultado do modelo de gesto, a organizao da estrutura e o planejamento do sistema de informaes. Entende-se como modelo de gesto, que a linha de pesquisa deste trabalho com nfase na rea de finanas, a administrao que influenciar na tomada de deciso. Para tomada de uma deciso, o gestor financeiro de uma organizao ter que coletar os dados financeiros mediante ao contador e por meio de certos ajustes e anlises; precisa olhar alm das demonstraes financeiras, para perceber problemas que esto surgindo ou existem. A gesto financeira est estreitamente ligada contabilidade, aproveita certos dados da contabilidade para evitar situaes de desconforto financeiro e para que a organizao esteja sempre apta para tomada de decises com base em informaes confiveis, necessrio que esta faa uso de instrumentos que, administrados corretamente, proporcione dados necessrios para um excelente resultado. Para saber com que intensidade e em quais condies cada um destas situaes interferem na situao financeira da empresa, e quais ferramentas o gestor financeiro deve utilizar para tomar deciso. A implementao de melhores prticas de controles envolvendo finanas tornou-se muito influente. Muitas empresas estiveram terceirizando, certos desenvolvimentos de servios a fim de reduzir custos. Agora, sua tarefa justamente fazer o que no foi empreendido por algumas empresas (inclusive bancos) nessa crise global: modificar e adequar processos operacionais, reduzir riscos, controlar melhor as despesas, realizar o aprimoramento contnuo e, principalmente, promover o constante intercmbio de informao em todos os nveis da empresa: colaboradores, diretores e acionistas. O objetivo propiciar organizao ganho de vantagem competitiva, crescimento, melhoria interna, otimizao de processos, promoo da capacitao, identificao de oportunidades e construo de estratgias conjuntas com o parceiro, visando ao crescimento e sustentabilidade empresarial. Com efeito da crise, acima da crise econmica, est a crise de credibilidade. evidente que no h, no momento, confiana nos atos financeiros de bancos e dos outros ramos de atividades. O que torna a anlise de crdito abrangente no conhecimento relacionado mediante ao departamento financeiro, compreendendo o aumento da eficincia nas empresas num amplo sentido. Os tipos e formas de crdito abrangem todo o mercado desde pequenos consumidores a grandes empresas, onde o adequado gerenciamento do crdito se faz necessrio manuteno da solidez, lucratividade e reputao das instituies. Veremos a seguir a importncia das finanas os conceitos de capital de giro, o efeito tesoura e a sua repercusso na gesto financeira da empresa. Entendendo como a crise afeta para a obteno de crdito, devido as restries do crdito mais barato e a necessidade das empresas a busca de recursos e investimento para a sua sustentabilidade empresarial. 1.1OBJETIVOS 1.1.1Objetivo geral Perceber, atravs de conceitos tericos e prticos, o papel da administrao financeira (gesto financeira), junto com o papel do administrador financeiro. 1.1.2Objetivos especficos - Analisar os principais conceitos de finanas e Gesto Financeira; - Verificar como a anlise de balano pode apoiar os empresrios, analistas e gestores a tomar decises de investimentos, que garantam o fluxo de caixa das empresas na gesto de negcios; - Como estrategicamente gerenciar o fluxo de caixa da empresa, com os conceitos de risco e retorno, para gesto de crdito; - A forma utilizada para a reduo de impostos; - Como funciona o sistema de informao dentro da organizao. Para manter a integrao da gesto financeira com as demais reas da empresa. 1.2 PROBLEMA Quando uma organizao est diante de um cenrio de crise, para que possa sobreviver e manter-se num mercado onde o que prevalece a alta competitividade, necessrio que o administrador tome suas decises em informaes que possua qualidade e atualizao. Pois uma deciso mal tomada, pode levar ao fechamento da organizao. Por outro lado, as crises financeiras cclicas, mostram que o financiamento um dos aspectos crticos no plano de negcio, portanto deve receber toda a ateno. No se trata apenas de reivindicar mais recursos para o setor (o que pode ou no ser feito, ou at necessrio), mas tambm, e principalmente, identificar as diferentes fontes de recursos existentes e potenciais, conhecer suas caractersticas, avaliar sua viabilidade e explorar fontes alternativas. Alm disso, a tendncia e necessidade de conhecer os critrios de repasse ou distribuio de recursos, ou torn-los mais objetivos e transparentes, faz com que a prpria gesto financeira esteja se tornando cada vez mais conhecida e completa. O contexto atual globalizado, repleto de mudanas econmicas e sociais em mbito nacional e internacional, exige dos administradores, preparo, conhecimento e habilidades para atuar em situaes bastante complexas. O ambiente econmico, sujeito influncia da concorrncia interna e externa, a responsabilidade social das empresas que exige uma nova postura tica, o impacto das novas tecnologias, a qualidade dos servios e produtos como elemento indispensvel, tornam - se questes decisivas e determinantes de novos paradigmas de gesto empresarial. 2. ENTENDENDO O QUE FINANAS O assunto de finanas bem amplo e complexo, porque afeta a vida de todas as pessoas e todas as organizaes. Finanas segundo GITMAN, A arte e a cincia de administrar fundos. Praticamente todos indivduos e organizaes obtm ou levantam fundos, gastam ou investem. Finanas ocupa-se do processo, instituies mercados e instrumentos envolvidos na transferncia de fundos entre pessoas, empresas e governos.

A rea de finanas pode ser dividida em duas amplas partes: servios financeiros, que voltada concepo e prestao de acessria, tanto quanto a entrega de produtos financeiros a indivduos, empresas e governo; e administrao financeira, que diz respeito s responsabilidades do administrador financeiro numa empresa. Os administradores financeiros administram ativamente as finanas de todos os tipos de empresas, financeiras ou no financeiras, privadas ou pblicas, grandes ou pequenas, com ou sem fins lucrativos. Eles desempenham uma variedade de tarefas, tais como oramentos, previses financeiras, administrao do caixa, do crdito, anlise e investimentos e captao de fundos. Nos ltimos anos, as mudanas no ambiente econmico e regulatrio elevaram a relevncia e a complexidade das responsabilidades do administrador financeiro. Como resultado, muitos executivos da indstria e do governo provm da rea financeira. Outra importante tendncia recente tem sido a globalizao das atividades empresariais. As grandes companhias norteamericanas tm aumentado dramaticamente suas vendas e investimentos em outros pases, enquanto que pequenas empresas estrangeiras tm aumentado suas vendas e seus investimentos diretos nos EUA. Essas mudanas criaram a necessidade de administradores financeiros capazes de administrar fluxos de caixa nomeados em diferentes moedas, alm de proteg-los dos riscos poltico e cambial que naturalmente emergem das transaes internacionais. Embora essas necessidades tornem as funes do administrador financeiros mais exigentes e complexas, podem propiciar carreiras mais recompensadoras e interessantes. 2.1 A importncia da gesto financeira para os negcios A empresa vista como uma organizao complexa deve-se ter um modelo de gesto, um processo de planejamento e controle e um sistema de informaes, que se inter-relacionam buscando atingir a eficcia. Os princpios de administrao que influi na tomada de deciso entendido como modelo de gesto. Deciso sobre a contratao ou a implantao de novos servios tem implicaes diretas e indiretas sobre a estabilidade financeira de uma prestadora de servios. Tradicionalmente, a administrao financeira em sua gesto tem sido considerada como uma das cinco grandes reas da administrao, ao lado da administrao de pessoal, de compras ou materiais, de vendas ou marketing e da produo. A administrao financeira tambm partilha com as outras reas funcionais as funes bsicas da administrao: planejar, organizar, coordenar, dirigir e controlar, e sua importncia tende a crescer numa poca de crise econmica e escassez de recursos, em que seu adequado gerenciamento fundamental. Em sua definio mais restrita, a administrao financeira tem como objetivo imediato prover e gerenciar os recursos financeiros necessrios consecuo das atividades da organizao. Num conceito mais abrangente, seria o grupo de funes administrativas que se responsabiliza pela administrao do fluxo de dinheiro, que de tal forma que a organizao tenha meios de realizar seu objetivo. Assim, podem-se identificar trs caractersticas fundamentais a parti dessa definio: a administrao financeira lida com a dimenso monetria da atividade; contribui para o objetivo da organizao, aumentando sua eficincia ou controlando seus custos; cuida da capacidade da organizao de pagar suas dvidas e se manter em funcionamento. Normalmente, a rea financeira de uma instituio privada de porte simples se resume a duas funes bsicas: uma contabilidade ocupada principalmente com a satisfao de requisitos legais, e o levantamento, em bancos e outros credores. Dos recursos necessrios as atividades. A medida que a empresa se enquadra num porte maior (mdio ou grande, complexo), essa viso muda sendo necessrio a ateno as reas do fluxos de fundos, financiamento e alocao; planejamento, controle e avaliao; eficincia e custo; estabilidade e sustentao financeiras; e por fim organizao da rea financeira. 2.1.1 Fluxo de fundos A compreenso dos elementos envolvidos na administrao financeira ser bastante facilitada atravs da descrio dos principais fluxos de uma empresa industrial. Uma indstria requer investimentos em bens que constituem os meios de produo, atravs dos quais so gerados os produtos a serem colocados no mercado. Esses investimentos referem-se a imveis, instalaes, equipamentos etc.; denominados genericamente por imobilizaes ou ativos fixos. Outros recursos so necessrios para financiar o giro das operaes. A transformao de matrias-primas em produtos acabados provoca despesas com mo-de-obra e outros custos de fabricao. As demais atividades envolvem pagamentos de salrios e outras despesas. Certa soma de moeda deve ser mantida em caixa e nas contas bancrias para atender aos pagamentos dirios. As sobras temporrias de numerrio costumam ser aplicadas no mercado financeiro. Na gesto de negcios que envolvem a dimenso econmica financeira e da prestao de servios, tem que ficar claro que o primeiro pode ser visto como um fluxo de recursos financeiros como contrapartida do fluxo de servios que precisa ser gerenciado, onde entra o papel do administrador financeiro, que justamente gerenciar o fluxo dos servios para atingir as metas da empresa, por meio de uma tomada de deciso. Dois tipos de deciso (ou funo estratgica) so ligados estruturalmente gesto de financeira: o financiamento e a alocao de recursos. O financiamento a atividade voltada para a obteno de recursos financeiros necessrios realizao das atividades de onde vm e como obt-los enquanto a alocao de recursos diz respeito s decises quanto sua utilizao, ou seja, para onde vo, especialmente na aquisio dos diversos insumos necessrios a prestao de servios. 2.1.2 Planejamento, controle e avaliao Para desempenhar as funes estratgicas de financiamento e alocao, o gerente financeiro necessita desenvolver trs conjuntos principais de atividades (ou funes operativas): planejamento, controle e avaliao. O planejamento consiste em definir como as atividades iro acontecer, identificar o volume de recursos necessrios sua realizao e definir como esses recursos devero ser obtidos. Est, portanto, dirigido para o que dever acontecer, ou melhor, o que se deseja que acontea. O planejamento financeiro consiste em prover o volume e os tipos de recursos necessrios para atingir os objetivos da organizao e definir como eles sero aplicados (utilizados). Segundo BERMAN, um estabelecimento de um plano integrado as atividades so, frequentemente, tidos como responsabilidades principais do planejamento. O controle chamado tambm de monitoramento, consiste em acompanhar as atividades em andamento, assegurar-se de que elas seguem um determinado plano e identificar e corrigir possveis problemas durante sua execuo. Consiste basicamente, em comparar o que foi previsto (planejado) com o que est sendo realizado, isto , verificar se as metas esto sendo atingidas. Avaliao o exame das atividades j terminadas (ou, pelo menos, bem adiantadas) para verificar se elas atingiram as metas fixadas ou esto se desenvolvendo em condies adequadas.

Essas trs funes no so privativamente financeiras, pois fazem parte das responsabilidades de qualquer gerente ou administrador. Mas importante ressaltar que o planejamento, controle e avaliao financeiros so parte integrante e imprescindvel do processo de qualquer negcio. 2.1.3 Eficincia e custo Quando se fala de eficincia, se diz na capacidade de produzir um efeito, por meio de uma ao, cujo benefcio se tem por rendimento. Em termos de alocao de recursos, o gerente financeiro se preocupa com que esses recursos sejam distribudos e alocados da melhor forma possvel, isto , com eficincia alocativa. Ou seja, os diferentes recursos ou insumos (pessoal, materiais, equipamento e tecnologia) devem ser combinados de maneira a maximizar o resultado ou produto pretendido e evitar gargalos e desperdcios, que tm sempre como conseqncia um custo maior do que o necessrio. A maneira com que os recursos so aplicados entre diferentes insumos e/ou atividades se reflete decisivamente na eficincia e no custo dos servios. Quando um insumo ou recurso est disponvel, mas no pode ser utilizado plenamente porque outro insumo no est presente em quantidade suficiente, o problema muitas vezes de eficincia alocativa, pois uma distribuio mais equilibrada dos recursos financeiros disponveis entre os dois insumos poderia eliminar o problema. O exemplo clssico um equipamento no utilizado por falta de um profissional para oper-lo. Por outro lado, procura-se obter, a partir de uma certa quantidade de insumos, a maior quantidade de produto, bem ou servio, possvel ou o maior impacto possvel. Essa eficincia tcnica (por oposio eficincia alocativa, definida anteriormente) est relacionada com o conceito de produtividade e a tecnologia utilizada e implica maximizar o resultado com um dado volume de recursos ou minimizar a quantidade de recursos utilizados para se alcanar determinado objetivo ou resultado. Em outras palavras, trata-se de minimizar o custo necessrio para se atingir determinada meta. 2.1.4 Estabilidade e sustentao financeiras No planejamento e programao de uma atividade, o gerente financeiro deve tambm se preocupar-se com que os recursos financeiros estejam disponveis enquanto perdurar a atividade ou programa, isto , com a estabilidade financeira e a sustentao a longo prazo da atividade. 2.1.5 Organizao da rea financeira Especificamente, a estrutura organizacional deve estabelecer linhas ntidas de autoridade e responsabilidade, possibilitar uma autonomia de funcionamento, demarcar responsabilidades, assegurar que um indivduo no seja responsvel perante mais de uma pessoa e estabelecer amplitudes adequadas de controle. Tradicionalmente, divide-se a rea financeira de acordo com as funes mais importantes para cada organizao e/ou a natureza dos instrumentos que ela comporta. Dessa forma, comum a rea financeira estar estruturada em torno de algumas ou todas as seguintes funes: planejamento, oramento, contabilidade, tesouraria, controle e avaliao, auditoria e custos. Entretanto, outros fatores tambm determinam o tamanho e a estrutura da rea financeira: a realidade e caractersticas locais, o tamanho da organizao, os recursos fsicos, financeiros e humanos disponveis, o volume e a complexidade dos procedimentos e controles financeiros a serem mantidos, o grau de descentralizao de responsabilidades e recursos, etc. As funes de planejamento, controle e avaliao j foram definidas anteriormente. As demais funes podem ser definidas resumidamente como segue: Oramentao: funo responsvel pela preparao, acompanhamento e execuo do oramento financeiro. Contabilidade: instrumento fundamental da gesto financeira, pois registra todas as transaes ou movimentaes de recursos que envolvam valores monetrios; pode ser vista como a central de informao da gesto financeira. Tesouraria: funo ou rea que cuida de todos os pagamentos e recebimentos e administra o dinheiro que mantido em caixa ou em contas bancrias para esse fim. Tesouraria: funo ou rea que cuida de todos os pagamentos e recebimentos e administra o dinheiro que mantido em caixa ou em contas bancrias para esse fim. Faturamento: rea que cuida da preparao e envio das contas hospitalares ou ambulatoriais. Custos: funo ou rea responsvel pela apurao e controle dos custos dos servios prestados. Auditoria: conjunto de mecanismos de verificao dos registros contbeis ou de quaisquer procedimentos que envolvam recursos financeiros. Administrao do capital de giro: consiste em gerenciar os recursos financeiros de que a organizao necessita no seu dia-a-dia: quanto manter em caixa, em conta bancria, em investimentos de curto prazo e alta liquidez, administrao dos estoques de materiais e outros insumos. Anlise de investimentos: consiste na anlise das possibilidades e necessidades de investimentos (em instalaes, equipamentos, rea fsica, etc.). As funes identificadas acima, incluindo as de planejamento, controle e avaliao, constituem as reas clssicas da administrao financeira. 2.2 Meta da administrao financeira Trazer o entendimento contextualizado da gesto financeira, compreender como as decises tomadas na empresa afetam sua vida financeira; a meta da administrao financeira a maximizao da riqueza dos acionistas que constitui algo mais profundo do que a maximizao dos lucros. J que a maioria das decises tomadas dentro da empresa medida em termos financeiros, no surpreende que o administrador financeiro desempenhe um papel-chave na operao da empresa. importante que os executivos responsveis por decises em todas as reas contabilidade, produo, mercadologia, pessoal, pesquisa, etc. tenham uma compreenso bsica da funo financeira.

3. A GESTO FINANCEIRA E A CONTABILIDADE A administrao financeira aproveita certos dados da contabilidade, em especial a anlise das demonstraes contbeis, que a analise da empresa, onde demonstra como a empresa se apresenta em um determinado momento; e a evoluo da empresa e do ritmo dos seus negcios, comparando os resultados atuais com os de anos anteriores e podendo, inclusive, as possibilidades de evoluo futura. A anlise feita por meio do fator econmico e financeiro, que possibilitar: aos administradores e empresrios avaliarem: I. quanto ao passado, o certo da gesto econmico-financeira; II. quanto ao futuro, a necessidade de correo nessa gesto e, em conjunto com os outros elementos, as possibilidades de desenvolvimento das operaes sociais. aos investidores avaliarem: I. o retorno do seu investimento; II. a segurana do seu investimento; j que estamos falando em crise financeira aos credores avaliarem: I. a garantia de capitais emprestados; II. o retorno nos prazos estabelecidos. Essa anlise feita por meio de relatrios legais, os principais so: D.R.E Demonstrao de resultado do exerccio resumo das receitas e despesas da empresa em determinado perodo. Pode ser feita para entender a composio das receitas e despesas e otimizar o uso dos recursos. D.R.E RECEITAS Vendas totais DESPESAS Gastos totais RESULTADO Receitas - Despesas RECEITAS Vendas totais DESPESAS Gastos totais RESULTADO Receitas - Despesas Balano patrimonial resumo dos bens, direitos, obrigaes e patrimnio lquido da empresa. o principal relatrio da contabilidade e pode ser usado para identificar a sade financeira da empresa. Balano Patrimonial Ativo Passivo Bens e direitos Obrigaes PATRIMONIO LQUIDO Capital prprio= ATIVO - PASSIVO Fluxo de caixa memria do que entrou e saiu, em dinheiro, da empresa. Pode ser usado para informar, antecipadamente, quando ser necessrio um financiamento ou quando se ter sobra de dinheiro para aplicar no mercado financeiro ou para quitar dvidas em atraso. DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA ENTRADA Recebimentos totais SADAS Pagamentos totais SALDO Receitas - Despesas Quando se fala em administrao financeira e contabilidade a impresso que da, que as duas funes sejam a mesma coisa, embora haja uma relao muito ntima entre essas funes, a funo contbil mais bem visualizada como um insumo necessrio funo financeira isto , como uma subfuno da administrao financeira. Em geral considera-se que a funo contbil deve ser controlada pelo vicepresidente financeiro. Contudo, h duas diferenas bsicas de perspectiva entre a administrao financeira e a contabilidade uma se refere ao tratamento de fundos realizados pela contabilidade que desenvolve e fornece dados para avaliar o desempenho da empresa, apurar sua situao financeira e pagar impostos, e a outra tomada de deciso, feita pelo administrador financeiro que difere do contador, de como v os fundos para tomar uma deciso. Uma analogia muito simples. 3.1 Como a anlise de balao pode apoiar empresrios, analistas e gestores a tomar decises de investimento, que garantam o fluxo de caixa das empresas O contador usando certos princpios padronizados e geralmente aceitos, prepara as demonstraes financeiras com base na premissa de que as receitas devem ser reconhecidas por ocasio das vendas e as despesas quanto incorridas. Este mtodo contbil geralmente

chamado de Regime de Competncia dos exerccios contbeis. A receita procedente da venda de mercadorias a crdito, pela qual no se tem recebido ainda o pagamento efetivo de caixa, aparecem nas demonstraes financeiras da empresa como contas a receber, um ativo temporrio. As despesas so tratadas de modo semelhante, isto , certos passivos so criados para representar bens ou servios que foram recebidos, mas ainda devem ser pagos. Esses itens so normalmente listados no Balano como contas a pagar. O Administrador financeiro est mais preocupado em manter a solvncia da empresa, proporcionando os fluxos de caixa necessrios para honrar as suas obrigaes e adquirir e financiar os ativos circulantes e fixos, necessrios para atingir as metas da empresa. Ao invs de reconhecer receitas no ponto de vendas e despesas quando incorridas, reconhece receitas e despesas somente com respeito s entradas e sadas de caixa. Para entendermos mais com clareza as diferenas entre o Contador e o Administrador financeiro, considere o corpo humano como uma empresa, cada pulsao do corao representa uma nova venda, o Contador iria ocupar-se de cada uma dessas pulsaes e daria entrada nestas vendas como receitas. O Administrador Financeiro iria verificar se o fluxo resultante de sangue atravs das artrias teria atingido as clulas certas, conservando os vrios rgos da corpo em funcionamento. possvel que o corao seja forte e, no entanto, pare de funcionar, devido ao desenvolvimento de obstrues e cogulos no sistema circulatrio. Da mesma forma, uma empresa pode conservar os nveis de vendas crescentes, mas falir por causa de entradas insuficientes de caixa para saldar suas obrigaes no vencimento. Exemplo A Companhia de Duracell, no ano em que findou, realizou uma venda no montante de $100.000 de mercadorias adquiridas durante o ano por $80.000. Embora a companhia tenha paga integralmente pelas mercadorias durante o ano, ainda tem a receber do cliente ao qual a venda foi feita, no fim do ano. A perspectiva contbil baseada na competncia dos exerccios e a perspectiva financeira baseada no fluxo de caixa para o desempenho da empresa durante o ano so representadas pelas Demonstraes do Resultado e do Fluxo de Caixa, respectivamente. Comparando as duas demonstraes financeiras, pode-se perceber que, enquanto sob o ponto de vista contbil a empresa bastante lucrativa, de acordo com a tica financeira um fracasso. Sem entradas adequadas de caixa para saldar suas obrigaes, a empresa sobreviver a despeito do seu nvel de lucros. O exemplo acima que os dados contbeis no descrevem inteiramente as circunstncias financeiras de uma empresa. O Administrador Financeiro precisa olhar alm das demonstraes financeiras da sua companhia para perceber problemas que esto surgindo ou existem. A falta de fluxo de caixa para a Companhia Duracell originou-se da conta a receber no cobrada. O Administrador Financeiro, centrando a ateno no fluxo de caixa, deveria ser capaz de evitar a insolvncia e alcanar os objetivos financeiros da empresa. 3.2 Tomada de deciso Os deveres do executivo financeiro diferem dos do Contador, pois este se dedica basicamente, a coleta e apresentao de dados financeiros. O executivo financeiro avalia as demonstraes do Contador, desenvolve dados adicionais e toma decises com base em anlises subsequentes. O papel do Contador prover dados que sejam desenvolvidos e interpretados com facilidade, sobre operaes passadas, presentes e futuras da empresa. O Administrador Financeiro usa estes dados, seja em sua forma bruta, seja depois de fazer certos ajustes e anlises, como um importante insumo ao processo de tomada de deciso financeira. 3.3 As funes do administrador financeiro Realizar anlises e planejamento financeiro diz respeito transformao dos dados financeiros, de forma que possam ser utilizados para monitorar a situao financeira da empresa; avaliar a necessidade de se aumentar (ou reduzir) a capacidade de produo e determinao de aumento (ou reduo) dos financiamentos requeridos. Tomar decises de investimento refere-se ao montante de recursos aplicados em ativos circulantes e em ativos permanente. deve decidir tambm quais so os melhores ativos permanentes a adquirir, e saber quando os ativos existente precisam ser modificados, substitudos ou liquidados. Tomar decises de financiamento deve estabelecer a combinao mais apropriada entre financiamento a curto e a longo prazo. deve analisar as alternativas de financiamentos disponveis, seus custos e suas implicaes a longo prazo para a empresa. 4. RESTRIO DE CRDITO A anlise de crdito um processo organizado para analisar dados, de maneira a possibilitar o levantamento das questes certas acerca do tomador do crdito. Este processo cobre uma estrutura mais ampla do que simplesmente analisar o crdito de um cliente e dados financeiros para a tomada de deciso com propsitos creditcios. Segundo Santos (2000), o processo de anlise e concesso de crdito recorre ao uso de duas tcnicas: a tcnica subjetiva e a tcnica objetiva ou estatstica. A primeira diz respeito tcnica baseada no julgamento humano e a segunda baseada em processos estatsticos. Em relao primeira tcnica, observa que: "a anlise de crdito envolve a habilidade de fazer uma deciso de crdito, dentro de um cenrio de incertezas e constantes mutaes e informaes incompletas". (SCHRICKEL, 2000). Ou seja, grande parte da anlise de crdito realizada atravs do julgamento do agente de crdito, baseada principalmente na habilidade e experincia do mesmo. Santos (2006) ainda explica que esta tcnica baseia-se na experincia adquirida, disponibilidade de informaes e sensibilidade de cada analista quanto a aprovao do crdito. A anlise subjetiva do tomador do crdito importante, visto que atravs da experincia do agente de crdito possvel identificar fatores de carter, capacidade, capital e condies de pagamento. Porm, essa anlise no pode ser realizada de maneira aleatria, preciso estar embasada em conceitos tcnicos que iro guiar a tomada de deciso. A liberao para concesso de crdito afeta a empresa em muitas vertentes, no rendimento, nas vendas, nos lucros, na produo, e principalmente na imagem do mercado que hoje cada vez mais competitivo. O grande problema que afeta as pequenas empresas a gesto, ou seja, o responsvel precisa ter uma abrangncia de conhecimentos tericos e prticos, sobretudo encontrar as formas que

possibilitam as decises que tragam vida prolongada para empresa, uma deciso tomada hoje, poder causar uma srie de efeitos no futuro e com certeza uma das decises mais importante a liberao para concesso de crdito. Diante de um cenrio da crise, como o atual, aumenta a dificuldade de acesso ao crdito devido ao risco de inadimplncia, o que restringe a credibilidade. 4.1 Risco A maximizao do lucro tambm desconsidera o risco a possibilidade de que os resultados efetivos sejam diferentes do esperado. Relao de compensao entre FLUXO DE CAIXA (retorno) e RISCO. Onde: Retorno maior aumenta o $ da ao. Risco maior diminui o $ da ao 5. A cerca dos impostos de suma importncia que uma estrutura organizacional tenha como planejamento estratgico o controle de sua carga de tributos, com esse planejamento, o administrador tem a estimativa e pode fazer suas provises, controlar seus fluxos e reduzir seus custos trabalhando de forma lcita para que essa estrutura tenha seu crescimento slido e promissor. Em tempos de retrao econmica existe uma preocupao em reduzir custos, e isto neste momento tem sido relevante para as empresas, porm, o governo tem sofrido retrao na arrecadao de impostos com isso temos quedas em investimentos, sada de capital para assegurar desempregados. Com essa tal situao a desacelerao econmica fica inevitvel. Definio: Impostos so valores pagos, realizados em moeda nacional (no caso do Brasil em reais), por pessoas fsicas e jurdicas (empresas). O valor arrecadado pelo Estado (governos municipal, estadual e federal) e servem para custear os gastos pblicos com sade, segurana, educao, transporte, cultura, pagamentos de salrios de funcionrios pblicos, etc. O dinheiro arrecadado com impostos tambm usado para investimentos em obras pblicas (hospitais, rodovias, hidreltricas, portos, universidades, etc). Os impostos incidem sobre a renda (salrios, lucros, ganhos de capital) e patrimnio (terrenos, casas, carros, etc) das pessoas fsicas e jurdicas. A utilizao do dinheiro proveniente da arrecadao de impostos no vinculada a gastos especficos. O governo, com a aprovao do legislativo, quem define o destino dos valores, atravs do oramento. O Brasil tem uma das cargas tributrias mais elevadas do mundo. Atualmente, ela corresponde a, aproximadamente, 37% do PIB (Produto Interno Bruto). 5.1 Os principais impostos cobrados no Brasil so: Federais - IR (Imposto de Renda) - Imposto sobre a renda de qualquer natureza. No caso de salrios, este imposto descontado direto na fonte. - IPI - Imposto sobre Produtos Industrializados. - IOF - Imposto sobre Operaes Financeiras (Crdito, Operaes de Cmbio e Seguro ou relativas a Ttulos ou Valores Mobilirios). - ITR - Imposto Territorial Rural (aplicado em propriedades rurais). Estaduais - ICMS - Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios. - IPVA - Imposto sobre Propriedade de Veculos Automotores (carros, motos, caminhes) Municipais - IPTU - Imposto sobre a Propriedade Predial e Territorial Urbana (sobre terrenos, apartamentos, casas, prdios comerciais) - ITBI - Imposto sobre Transmisso Inter Vivos de Bens e Imveis e de Direitos Reais a eles relativos - ISS - Impostos Sobre Servios 5.2 Impostos e Despesas de Operao Itens do gnero da gua, luz, salrios, marketing, seguros, honorrios, etc. representam custos operacionais que se sucedem mensalmente. Alguns dos impostos so bvios. Ambos requerem que a quantia apropriada de fundos esteja disponvel na altura certa, pois de outra forma iro afectar a operao do seu negcio. Se no pagar aos seus empregados estes no aparecero ao trabalho. Se no pagar os seus impostos o Estado pode encerrar a sua empresa at que o faa. Para assegurar a sade financeira atual e futura da sua empresa deve monitorar constantemente estes aspectos para se aperceber de quaisquer mudanas para melhor ou para pior. Se mantiver registos completos e precisos do seu fundo de maneio, estar apto a reagir rapidamente a qualquer alterao financeira . Isto importante porque o aumento nos lucros podem ser investidos para aumentar activos futuros, ou se o seu negcio se alterar para pior, pode tomar medidas para retificar a situao. 6. REFERENCIAS BIBLIOGRAFIA - BRAGA, Roberto Fundamentos e tcnicas de Administrao financeira, So Paulo, editora Atlas. - GITMAN, Lawrence J. Princpios de Administrao Financeira, So Paulo, editora Harbra. - SANTOS, Jos Odalicio dos. Analisa de Crdito, So Paulo, editora Atlas - SOUZA, Alceu. Decises financeiras, anlise de investimentos, So Paulo editora Atlas. - VAGNER RODRIGUES, Jaime. Colunista site web -www.administradores.com.br

As empresas necessitam cada vez mais de administradores capacitados.

Que o mercado est ficando cada vez mais complexo ningum pode negar. A cada dia novos conceitos, novas organizaes, novos estilos de liderana aparecem para auxiliar as empresas a se adaptarem ao inconstante mundo dos negcios. Por esse motivo as empresas, principalmente as de grande porte, esto se deparando com a necessidade de contratar administradores cada vez mais capacitados. Hoje, o profissional tem que conhecer vrios conceitos e saber aplic-los para que possa ser, realmente, eficiente e eficaz para a organizao que administra. Conhecer conceitos como: viso sistmica, Administrao Por Objetivo (APO) e at mesmo estilos de liderana so essenciais na vida profissional do administrador. Essa necessidade de conhecimento amplo do profissional no apenas um capricho das organizaes, mas sim, fundamental para que suas decises sejam coerentes e oportunas. Um funcionrio no capacitado pode, alm de tomar decises erradas, deixar passar oportunidades decisivas para a organizao. Algumas faculdades realmente se preocupam em dar ao aluno o conhecimento necessrio para que ele tenha o bom desempenho na organizao que trabalha. So ensinadas disciplinas essenciais para a sua profisso, desde Psicologia at Finanas. Esses ensinamentos adquiridos tm como objetivo ajudar o profissional a lidar com situaes que possivelmente ir se deparar como, por exemplo, conflitos de grupo, crise financeira na empresa, entre outros fatores importantes. Dizem que a ADMINISTRAO a profisso do futuro, mas acredito que essa j a profisso da atualidade. Basta observarmos a procura cada vez maior das empresas por esses profissionais. Porm, devemos nos capacitar cada dia mais para atender as expectativas que ser nos dada.

1. PROPOSTA Porque uma empresa necessita de um administrador financeiro?Dever ser abordado: a finalidade dos ndices de liquidez, a finalidade dos ndices de atividades, o uso e as prerrogativas da alavancagem financeira, a considerao do risco econmico, a considerao do risco financeiro, aspectos gerais do administrador.
2 .ADMINISTRAO FINANCEIRA

O PAPEL DO ADMINISTRADOR FINANCEIRO EM UMA EMPRESA Segundo Chiavenato (2008, p. 89), a empresa um ser vivo e dinmico, em contnuo desenvolvimento e transformao contudo ao realizarmos uma anlise das grandes corporaes, percebemos que os proprietrios ou acionistas em geral no esto envolvidos de forma direta na tomada das decises de negcios, em particular nas decises dirias,sendo que para tal contratam um administrador (ROSS, 2008, p. 2).Assaf Neto e Lima (2009, p. 18) apontam que a administrao financeira est voltada para a criao de riqueza, seguindo o objetivo principal de maximiz-la para os seus proprietrios.Desta forma, a funo do administrador financeiro geralmente est associada a um alto cargo no organograma institucional, sendo que lhe so inerentes as preocupaes concernentes a oramento de capital,estrutura de capital e administrao do capital de giro (ROSS, 2008, p.2).Seu papel est focado no gerenciamento ativo das finanas da empresa,na elaborao de oramentos, previses financeiras, administrao do caixa, administrao de crdito, anlise de investimentos, dentre uma infinidade de outras atribuies. 2.1 A finalidade dos ndices de liquidez Os indicadores de liquidez tm por objetivo a medio da capacidade de pagamento ou folga financeira de uma empresa, ou seja, a habilidade que esta tem em cumprir corretamente as obrigaes assumidas. Os ndices de liquidez existentes so: indicie de liquidez corrente, seca, imediata e geral (ASSAF NETO, 2009, p. 224-5). 2.2 A finalidade dos ndices de atividade Os indicadores de atividade tm por objetivo a medio das diversas duraes de um ciclo operacional, que envolve todas as etapas operacionais referentes a uma dada empresa (desde a aquisio de matria-prima at o recebimento das vendas realizadas, ou servios prestados). Para tanto so estabelecidos para o trabalho os prazos mdios de estocagem, pagamento de fornecedores e cobrana (ASSAFNETO, 2009, p.225-7). 2.3 O uso e as prerrogativas da alavancagem financeira Antes de qualquer coisa podemos conceituar alavancagem comoo resultado do uso de recursos operacionais e financeiros que tenham um custo fixo com a finalidade de incrementar o retorno dos proprietrios de uma empresa, podendo este ser operacional (quando determinado por intermdio da relao entre as receitas operacionais da empresa e seu Lucro Antes dos Juros e do Imposto de Renda LAJIR) ou financeira. A alavancagem financeira determinada pela relao entre o Lucro antes dos juros e do imposto de renda (LAJIR) com o lucro lquido da empresa (ASSAF NETO, 2009, p. 270-286).Segundo Assaf Neto (2009, p. 293), alavancagem financeira,portanto, o efeito causado por se tomar recursos de terceiros emprestados por um dado custo, aplicando-os em ativos a outra taxa de retorno. A diferena em questo ento creditada em favor aos acionistas ou proprietrios e altera, para mais ou menos, o retorno sobre o Patrimnio Lquido no Balano Patrimonial da Entidade. 2.4 Consideraes sobre os riscos econmico e financeiro Assaf Neto (2009, p. 299) acusa que o uso dos recursos de terceiros ou de acionistas empregados pela empresa so diretamente proporcionais a sua rentabilidade. Assim sendo, caso a empresa tome a maior parcela de seus recursos de forma no prprios e, em caso de uma recesso geral ou setorial (oi ainda por problemas internos), sua sade poder estar comprometida e a continuidade das atividades sofrer impactos ou mesmo uma quebra. Ao passo que, em situaes naturais lhe ser permitida a alavancagem de seus resultados e, ainda, elevados retornos sobre o patrimnio lquido. Conforme aponta

Boog, esta fase de interpretao no balano patrimonial dos impactos dos ricos quantitativa, ao passo que num primeiro momento a avaliao era baseada em caractersticas qualitativas. 3. R EFERNCIAS B IBLIOGRFICAS ASSAF NETO, Alexandre; LIMA, Fabiano Guasti. Curso de Administrao Financeira. 1 Edio. So Paulo: Atlas, 2009. 820p.BOOG, Gustavo G. O Gerenciamento de Riscos e a Engenharia de Segurana de Sistemas. Disponvel em: < http://www.eps.ufsc.br/disserta96/anete/cap4/cap4_ane.htm> Acesso: 21Nov. 2010.CHIAVENATO, Idalberto. Cartas a um jovem administrador: O future est na Administrao. 3 Edio. Rio de Janeiro: Elsevier, 2008. 137p.ROSS, Stephen A.; WESTERFIELD, Randolph W.; JORDAN, Bradford D. Administrao Financeira. 8 Edio. So Paulo: McGraw-Hill, 2008.795p. Alavancagem financeira Em finanas, alavancagem palavra genrica para qualquer tcnica aplicada para multiplicar a rentabilidade [1] atravs de endividamento. O incremento proporcionado atravs da alavancagem tambm aumenta os riscos da operao e a exposio insolvncia. Formas comuns de conseguir alavancagem so: tomar dinheiro emprestado, comprar ativos fixos e usar derivativos.[2] Exemplos importantes so:

Uma sociedade annima pode alavancar seu patrimnio lquido tomando dinheiro emprestado. Quanto mais ela toma emprstimos, menos capital prprio ela precisa. Assim, a empresa apresentar uma relao lucros (ou perdas) / capital proporcionalmente maior (porque a base ser menor).[3] Uma empresa pode alavancar suas receitas comprando ativos fixos. Isso vai alavancar a proporo de custos fixos, em relao aos custos variveis, da empresa, e a variao da receita resultar de maior variao nas receitas operacionais, isto , nas receitas decorrentes da atividade principal da empresa.[4][5] Hedge funds frequentemente alavancam seus ativos usando derivativos. Um fundo pode obter ganhos ou perdas sobre o valor de $20 milhes de leo cru, depositando apenas $1 milho como garantia.[6]

Portanto, s existe alavancagem financeira se a empresa possuir capital de terceiros em sua estrutura de capital. Alavancagem financeira corresponde relao entre capital prprio e crditos aplicados em uma operao financeira. Segundo Gitman[7], o uso de ativos ou recursos com encargos financeiros fixos, para aumentar os efeitos de variaes do lucro antes de juros e imposto de renda sobre o lucro por ao - ou seja, para aumentar o retorno dos acionistas da empresa. Assim, a empresa usa recursos de terceiros (basicamente, emprstimos, debntures, aes preferenciais, etc.) para maximizar os efeitos da variao do lucro operacional (LAJIR) sobre os lucros por ao. Geralmente, elevaes na alavancagem resultam em aumentos de risco e de retorno; redues na alavancagem resultam em menor risco e menor retorno.[8] A alavancagem financeira positiva quando capitais de longo prazo de terceiros produzem efeitos positivos sobre o patrimnio lquido. Os capitais de terceiros de longo prazo s so vantajosos para uma empresa quando o retorno sobre o patrimnio lquido for superior ao retorno sobre o ativo. De nada adiantaria a uma empresa captar recursos a longo prazo, se estes fizessem com que o retorno sobre o patrimnio lquido recuasse sua posio anterior da captao. Alavancagem financeira isso: a "alavanca" que esta captao produz (ou no) no retorno aos acionistas. Alavancagem financeira e risco A medida do grau de alavancagem financeira (GAF) de uma empresa um importante indicador do grau de risco a que empresa est submetida. Se existe a presena de capital de terceiros de longo prazo na estrutura de capital, a empresa estar "alavancada", ou seja, corre risco financeiro.

Risco Econmico e Financeiro O risco financeiro designa o risco de uma possvel alterao futura numa ou mais taxas de juro, preos de instrumentos financeiros, preos de mercadorias, taxas de cmbio, ndices de preos ou taxas, notaes de crdito ou ndices de crdito ou outra varivel especificada, desde que, no caso de uma varivel no financeira, a varivel no seja especfica de uma parte do contrato. Risco econmico o valor de incerteza correspondente ao rendimento esperado de um determinado investimento. No mercado financeiro existem o risco econmico de mercado e o risco econmico de crdito. O risco de mercado aquele que est relacionado com as oscilaes de preo do investimento escolhido. O risco de crdito o relacionado com a probabilidade de um ttulo financeiro ser pago.
A administrao financeira de uma empresa exercida por pessoas ou grupo de pessoas que podem ter diferentes denominaes, como: vice-presidente de finanas, diretor financeiro, controller e gerente financeiro. Neste livro, o executivo responsvel pela administrao financeira ser denominado administrador financeiro. As atividades de operaes existem em funo do negcio da empresa e no da competncia do administrador financeiro determinar como elas devem ser conduzidas. Entretanto, com os seus conhecimentos tcnicos e viso global do negcio, ele pode contribuir decisivamente quanto melhor forma de conduzir as atividades operacionais. Todas as atividades empresariais envolvem recursos e, portanto, devem ser conduzidas para a obteno do lucro. As funes do administrador financeiro de uma empresa so: Anlise planejamento e controle financeiro consistem em coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da empresa, por meio de relatrios financeiros, bem como participar ativamente das decises estratgicas, para alavancar as operaes. A gesto de riscos econmicos e financeiros ganhou importncia nos ltimos anos. As decises de investimento dizem respeito destinao dos recursos financeiros para aplicaes em ativos correntes (circulantes) e no correntes (realizveis a longo prazo e ativos permanentes) , considerando-se a relao adequada de risco e de retorno dos capitais investidos As decises de financiamento so tomadas para captao de recursos financeiros para o financiamento dos ativos correntes e no correntes, considerando-se a combinao adequada dos financiamentos a curto e a longo prazo e a estrutura de capital. O administrador financeiro recebe o apoio tcnico de profissionais especializados em tesouraria e controladoria. Os executivos responsveis por essas duas reas recebem o titulo de tesoureiro (ou gerente financeiro) e controller (ou contador), respectivamente. Basicamente, o tesoureiro responsvel pelo planejamento, controle e movimentao de recursos financeiros e o controller responsvel pelo planejamento, controle e anlise das operaes e investimento.