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Esquemas Unidad 10

Fuentes de financiacin de la empresa

RELACIN ENTRE ESTRUCTURA ECONMICA Y LAS FUENTES DE FINANCIACIN


Estructura econmica: Activo.- Conjunto de bienes y derechos (inversiones) propiedad de la empresa.

- Activo no corriente: Plazo superior al ao.


Activo corriente: Bienes que circulan.
Necesita

Estructura financiera: Forma en que se distribuyen los elementos que integran el Patrim. Neto y el Pasivo
Recursos permanentes: Fuentes de financiacin a l/p (Fondos propios y PNC) Pasivo corriente: Deudas que vencen en un perodo breve de tiempo.

Esquemas de la Unidad 1

Esquemas de la Unidad 1 Obtencin de medios econmicos necesarios

Criterio: 1 ao o ms Financiacin bsica


Generada por empresa

Exterior empresa

Obligacin devolucin

F. Propia
F. Ajena l/p

Esquemas de la Unidad 1

Financiacin interna o autofinanciacin


Definicin Destino: Financia ANC y parte del AC Clases:
De mantenimiento: Para mantener la capacidad econmica
Amortizaciones: Imputacin al beneficio anual de la depreciacin del ANC Provisiones: Imputacin al beneficio de prdidas an no producidas.

De enriquecimiento: Beneficios retenidos para nuevas inversiones


(En forma de reservas).- Materializados en bienes y derechos Dificultad de reparto (Venta de activo)
Depreciacin: - Funcional: Uso - Fsica: Paso del tiempo - Obsolescencia: Anticuado y no puede competir con otros bienes - Tecnolgica: Nuevos equipos ms eficientes - De dimensin: Variaciones de demanda lo hacen poco eficiente (grande o pequeo). - Por alteracin en la retribucin de algn factor productivo(p.e.: m. de obra): que requiera otro equipo. - Agotamiento (de una explotacin) o Caducidad (Expiracin de un plazo)

Esquemas de la Unidad 1

Aportaciones iniciales de los socios y ampliaciones de capital


Son fuente externa y propia (l/p) Clases:
Sin aportacin de recursos nuevos
Liberadas: Por transferencia de reservas. Por cambio de deuda por acciones.

(No se devuelven salvo liquidacin)

Con nuevas aportaciones de recursos

Efecto dilucin sobre el valor contable terico: (Por reparto de reservas entre mayor nmero de acciones). Compensacin:
Prima de emisin: Emisin sobre la par
Valor nominal: Capital social Prima: Reservas.

Derecho preferente de suscripcin: Cada accin antigua un derecho a ejercer en el plazo que disponga la empresa.

Coste
Dividendos: Necesario para atraer accionistas Reservas: Es un coste de oportunidad (Inmovilizan recursos que podran ser invertidos).

Obligaciones, prstamos y crditos a l/p y leasing


Son fuente de financiacin ajena, externa y a l/p Financian ANC y parte del AC Obligaciones:
Para evitar gran concentracin de riesgo en un solo cliente. Deuda total: emprstito. Cada ttulo: Obligacin Garanta: Banco o grupo de bancos (sindicato bancario) en ocasiones reforzada con hipoteca inmobiliaria de la empresa emisora. Accionista:
Derechos:
Dividendos Porcentaje del valor de la sociedad en caso de liquidacin. Venta libre de la accin (Si no lo impiden los estatutos) Suscripcin preferente Asistencia y voto en Juntas Generales Informacin

Econmicos Polticos

Obligaciones
Pagar la suscripcin Responder con el capital aportado

Obligaciones, prstamos y crditos a l/p y leasing (II)


Obligacionista:
Derechos:
Recibir el rendimiento Devolucin del capital prestado.

Obligaciones:
Pagar el bono u obligacin.

Conceptos:
Valor nominal: En el ttulo. Base de intereses. Tipo de inters: Rendimiento para el comprador Precio de emisin: A la par, sobre la par o bajo la par. Plazo de amortizacin: Plazo de devolucin. Prima de emisin: Precio de emisin-V.Nominal. Quebranto de emisin si bajo par Precio de reembolso: El de la amortizacin. Obligaciones garantizadas: Si algn patrimonio queda afectado. Obligaciones convertibles: En acciones, en lugar de en metlico.

Esquemas de la Unidad 1

Obligaciones, prstamos y crditos a l/p y leasing (III)


Prstamos:
Contrato El prestatario Recibe del prestamista Una determinada cantidad de dinero Con la condicin de devolverla
En plazo convenido Con las condiciones convenidas

Obligaciones, prstamos y crditos a l/p y leasing (IV)


Crdito:
Contrato El prestamista Pone a disposicin del prestatario Una determinada cantidad de dinero Con la condicin de devolverla
En plazo convenido Con las condiciones convenidas:
Se pagan intereses por la cantidad dispuesta El tiempo por el que se ha dispuesto dicha cantidad Se pueden pagar comisiones de apertura y por la parte del crdito no dispuesto

Normalmente ms caro que el prstamo

Obligaciones, prstamos y crditos a l/p y leasing (V)


Leasing:
Se usa para financiar bienes de equipo Contrato de arrendamiento Un arrendador Garantiza a un arrendatario El uso de un bien A cambio de un alquiler Durante un perodo de tiempo Al final del cual:
Tiene la posibilidad de comprarlo a un valor residual Puede renovarse el contrato El contrato expira

Definicin

Obligaciones, prstamos y crditos a l/p y leasing (VI)


Dos modalidades:
Leasing financiero.- Finalidad: Financiera (Como prstamo)
Cuotas elevadas (Por el prstamo) Plazos habituales:
Bien Mueble: 2-6 aos Bien Inmueble: Superior a 10 aos.

Leasing operativo (renting)


El arrendador normalmente es el fabricante o distribuidor Incluye financiacin y gestin del equipo ( mantenimiento, Repuestos, averas) Duracin habitual: 1-3 aos. Opcin de compra: Valor residual prximo a mercado en el momento de compra. El contrato puede rescindirse antes de finalizacin (no en el leasing financiero) (por eso las cuotas suelen ser superiores).

Esquemas de la Unidad 1

La financiacin externa a corto plazo


Son externos y ajenos y financian parte del AC Instrumentos:
Crditos comerciales
Perodo de financiacin ofrecido por los proveedores tras la venta de una mercanca 30 90 das (habitual). Tiene un coste de oportunidad para la empresa si puede obtener un dto. por pronto pago

Prstamos y crditos bancarios a c/p


Peticin a entidad financiera Tipos de prstamos:
Prstamos de campaa: Empresas con actividad estacional (Acumulacin de produccin antes de venta) Prstamos con garanta personal : El prstamo se garantiza con la solvencia del titular y en su caso de fiadores Prstamos con garanta real: (De valores, mercancas, inmuebles, fincas, cosechas, efectos comerciales, depsitos a plazo). Se considera solvencia de empresa y valor de la prenda.

Modalidad de crditos
Descubierto en cuenta Utilizacin de un importe superior al saldo disponible en cuenta: Nmeros rojos Gastos: Comisin de descubierto + Intereses diarios (elevados) Ventaja: Disponibilidad inmediata

La financiacin externa a corto plazo (II)


Prstamos y crditos bancarios a c/p
Modalidad de crditos
Descubierto en cuenta Cuenta de crdito Dinero a disposicin del prestatario Se pagan intereses por: a) la cantidad dispuesta b) El tiempo por el que se ha dispuesto dicha cantidad Se pueden pagar comisiones de apertura y por la parte del crdito no dispuesto Ventajas: Atender necesidades de las que no se conoce exactamente su cuanta (p.e.: Financiacin del Fondo de Maniobra)

Descuentos de efectos comerciales


Efecto comercial: Documento (letras de cambio, pagars,) en el que se refleja una deuda de los clientes (con indicacin de una fecha de vencimiento) Descuento de efecto comercial: Anticipo de su importe por una entidad financiera
Gastos: Comisin de cobro, intereses de descuento y gastos de devolucin (en caso de impago) La empresa responde de la solvencia de los clientes (En caso de impago el banco cobra a la empresa su importe)

Venta de derechos de cobro o factoring


Venta de derechos de crdito sobre clientes a otra empresa (sociedad de factoring) denominada factor El riesgo de impago es asumido por la sociedad de factoring En Espaa este trmino tambin se denomina confirming.

Letra de cambio

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Ttulo-Obligacin (Anotacin en cuenta)

Obligaciones de Caja Castilla La Mancha

Cotizacin (%)

Inters trimestral

Total emprstito Total colocado

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Ttulo-Obligacin

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Ttulo- Accin Altos Hornos de Vizcaya

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Ttulo- Accin con cupones

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Ttulo- Accin Industrias Aplicaciones Celulosa

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