MODIFICACIN DEL ESTATUTO

La modificacin del estatuto se acuerda por la junta general. Para cualquier modificacin del estatuto se requiere: A. Expresar en la convocatoria de la junta general, con claridad y precisin los asuntos cuya modificacin se someta a la junta. B. Que el acuerdo se adopte de conformidad con los artculos 126 y 127 dejando a salvo lo establecido en el artculo 120 de la NLGS. AUMNETO Y REDUCCIN DEL CAPITAL

Aumento de capital
El aumento de capital se acuerda por la junta general cumpliendo los requisitos establecidos para la modificacin del estatuto, consta en escritura pblica y se inscribe en el registro. El aumento del capital se traduce en la realizacin nuevos aportes de bienes o derechos a favor de la sociedad, que incrementa su activo a cambio de la entrega a los aportes de nuevas acciones o del aumento del valor nominal de las acciones existentes. El aumento de capital posibilita una mejor situacin para la empresa y garantiza frente a terceros.

Modalidad del aumento de capital

El aumento de capital puede originarse en: a) Nuevo aporte. b) La capitalizacin de crditos contra sociedades, incluyendo la conversin de obligaciones en acciones. c) La capitalizacin de utilidades, reservas, beneficios, prima de capital, excedente de revaluacin. El aumento de capital lleva como consecuencia la emisin de nuevas acciones o el aumento del valor nominal de las acciones existentes, en este ltimo caso se tendr que suscribir y pagar el incremento del valor nominal.

Reduccin de capital
De acuerdo al artculo 215 de la Nueva Ley General de Sociedades, la reduccin del capital se acuerda por junta general, cumpliendo los requisitos establecidos para la modificacin del estatuto, consta en Escritura Pblica y se inscribe en el registro De acuerdo al artculo 216 de la Nueva Ley General de Sociedades, la reduccin del capital determina la amortizacin de acciones o la disminucin del valor nominal de ella.

Concepto de reduccin de capital

Constituye el acto mediante el cual por cualquier circunstancia, se disminuye la cifra de capital que consta en escritura pblica. La reduccin de capital puede darse de manera voluntaria y obligatoria. Es voluntaria cuando depende exclusivamente de la voluntad de la sociedad, respondiendo al inters de sta o de los accionistas. En tanto, la reduccin es obligatoria en los casos de compensacin de prdidas; regulados a travs del artculo 176, 220, 407 de la Nueva Ley General de Sociedades. De igual forma en los casos de los artculos 76 y 80 de la Nueva Ley General de Sociedades.

Modalidades para la reduccin del capital

A. B. C. D. E. Amortizacin del valor nominal de las acciones. Entrega de importes superiores al valor nominal. Condonacin de dividendos pasivos. Absorcin de prdidas de la sociedad. Otros medios que se pueden establecer.

ESTADOS FINANCIEROS

ESTADOS FINANCIEROS Y APLICACIN DE UTILIDADES

Memoria e informacin financiera

De acuerdo al artculo 221 de las Nueva Ley General de Sociedades, finalizado el ejercicio el directorio debe formular la memoria, los estados financieros y la propuesta de aplicacin de las utilidades en caso de haberlas. De estos documentos debe resultar, con claridad y precisin, la situacin econmica y financiera de la sociedad, el estado de sus negocios y los resultados obtenidos en el ejercicio vencido. Los estados financieros deben ser puestos a disposicin de los accionistas con la antelacin necesaria para ser sometidos, conforme a las Nueva Ley General de Sociedades, a consideracin de la junta obligatoria anual. El artculo 221 de la Nueva Ley General de Sociedades, regula los documentos que debe presentar anualmente el directorio a la junta general, finalizado cada ejercicio, que son la memoria, el balance anual, la cuenta de ganancias y perdidas del ejercicio vencido y la propuesta de aplicacin de las utilidades, en su caso. Asimismo, en el segundo prrafo indica que los documentos formulados, por el directorio deben ser puestos a disposicin de los accionistas con la anticipacin necesaria para ser sometidos, conforme a la Nueva Ley General de Sociedades, a la junta obligatoria anual. En el texto del presente articulo se refiere a los estados financieros, lo cual segn la norma de la cuarta disposicin final de la Nueva Ley General de Sociedades, son solamente, el balance general y la cuenta de ganancias y perdidas.

A. El balance desde el punto de vista societario

El balance, es el estado financiero que refleja, la situacin integral del patrimonio de la sociedad y en consideracin, el que mejor expresa su situacin econmica y financiera. A travs de la Nueva Ley General de Sociedades, se establecen distintos objetivos: a.1. A travs del estado financiero, se determina la posibilidad de distribucin de dividendos a los socios, ya sea definitivos o a cuenta. De acuerdo con lo normado en los artculos 40, 230 y 231 de la Nueva Ley General de Sociedades, a travs de este estado financiero, se determina la posibilidad de

distribucin de dividendos a los socios, sean estos definitivos o a cuenta, dndose esta situacin, por que se establece los montos que pueden ser materia de distribucin o tambin indican la existencia de prdidas acumuladas que lo impiden. a.2. El balance permite, a travs de diversas formas o situaciones, a proteger la integridad del capital social. Expresando la cifra del capital, el monto de los dividendos pasivos; entre otros e indicando las prdidas acumuladas proporcionando, oportunamente, las medidas correctivas que se establecen en los artculos 176, 220 y 407 de la Nueva Ley General de Sociedades a su vez sirve para determinar las reservas legales (hasta llegar a un quinto del capital pagado), reservas tcnicas, estatutarias y de cualquier otra clase. a.3. Pone en conocimiento de acreedores y terceros la situacin econmica y financiera de la sociedad y los tipos de activos de su propiedad.

a.4. Sirve de informacin necesaria en los procesos de aumento de capital por oferta a terceros, de conformidad con el artculo 213 de la NLGS.

a.5. Constituye referencia importante para algunas de las modalidades de reduccin del capital social sealadas en el artculo 216 de la NLGS.

a.6. Constituye el principal documento para la rendicin de cuentas del directorio ante la junta general.

a.7. Es una herramienta valiosa en los procesos de transformacin, fusin y escisin de sociedades, as como en las emisiones de obligaciones.

B. El balance desde el punto de vista contable

Estado financiero que presenta, a una fecha determinada, las fuentes de las cuales se ha obtenido los fondos que se usan en las operaciones de una empresa (pasivo y patrimonio neto), as como los bienes y servicios en que estn invertidos. El balance general tiene como finalidad mostrar la posicin financiera de un negocio a una fecha determinada y se le denomina, en ocasiones el estado de posicin financiera. La

posicin financiera se muestra enumerando los activos, los pasivos o deudas y las participaciones que tiene el propietario o propietarios del negocio. La informacin sobre la situacin financiera (resolucin CONASEV N 103-99 EF/94.10. en sus artculos 21,22,23 y 24) dice: Preparacin del balance general El balance general de las empresas comprende las cuentas del activo, pasivo y patrimonio neto. Las cuentas del activo deben ser presentadas en orden decreciente de liquidez y las del pasivo segn la exigibilidad de pago decreciente, reconocidos en forma tal que presenten razonablemente la situacin financiera de la empresa a una fecha dada. Para la preparacin del balance general debe tenerse en cuenta lo dispuesto en al capitulo I de la seccin primera del manual, en lo que sea aplicable. Activo. El activo son los recursos controlados por la empresa, como resultado de transacciones y otros eventos pasados, de cuya utilizacin se espera que fluyan beneficios econmicos a la empresa. Pasivo. El pasivo son las obligaciones presentes como resultado de hechos pasados, previndose que su liquidacin produzca para la empresa una salida de recursos. Patrimonio neto. El patrimonio neto est constituido por las partidas que representan recursos aportados por los socios o accionistas, los excedentes generales por las operaciones que realiza la empresa y otras partidas que sealen las disposiciones legales, estatuarias y contractuales, debindose indicar claramente el total de esta cuenta. C. El balance general y los dividendos La Nueva Ley General de Sociedades permite la distribucin de dividendos, al trmino del ejercicio econmico como el reparto de dividendos a cuenta durante el periodo, segn lo regulado en los artculos 40 y 230 de la Nueva Ley General de Sociedades para dicho efecto, es necesario tener un balance que arroje utilidades.

D. Estado de ganancias y prdidas Mediante este estado financiero, se muestra el resumen de las cuentas que han significado ganancia y prdidas, en la obtencin del resultado del ejercicio el cual se muestra en el balance. En su contenido se observa en detalle la informacin sobre los principales indicadores del resultado operacional del ente societario. Es un estado financiero que muestra el resultado de las operaciones realizadas por la empresa en un periodo contable determinado. Muestra el resultado de las transacciones comerciales efectuadas entre dos fechas, a diferencia del balance general que se refiere a la situacin econmica de la empresa en el momento en que dicho estado se elabora. La informacin sobre el rendimiento, bsicamente lo da el estado de resultado de acuerdo al reglamento de informacin financiera (resolucin CONASEV N 10399EF/94.10. en sus artculos 25. 26 y 27) dice: Preparacin estado de ganancias y prdidas El estado de ganancias y perdidas comprende las cuentas de ingresos, costos y gastos, presentados segn el mtodo de funcin de gasto. En su formulario se debe observar lo siguiente: Debe incluirse todas las partidas que representen ingresos o ganancias y gastos o prdidas originadas durante el periodo. Solo debe incluir todas las partidas que representan ingresos o ganancias y gastos o prdidas originadas durante el periodo. Solo debe incluirse las partidas que afecten la determinacin de los resultados netos. Para la preparacin del estado de ganancias y prdidas, debe tenerse en cuenta lo dispuesto en el CAPITULO II de la Seccin Primera del Manual, en lo que sea aplicable. Ingresos Los ingresos representan entradas de recursos en forma de incrementos del activo o disminucin del pasivo o una combinacin de ambos, que generan incrementos en el patrimonio neto, devengados por la venta de bienes, por la prestacin de servicios o por la ejecucin de otras actividades realizadas durante el periodo, que no provienen de los aportes del capital.

Gastos Los gastos representan flujos de salida de recursos en forma de incrementos del activo o disminucin del pasivo o una combinacin de ambos, que generan incrementos en el patrimonio neto, devengados por la venta de bienes, por la prestacin de servicios o por la ejecucin de otras actividades realizadas durante el periodo, que no provienen de los aportes de capital.

E. La propuesta de aplicacin de utilidades El directorio puede proponer a la junta la forma de aplicacin de las utilidades del ejercicio una vez detrados los impuestos y las reservas legales y estatuarias, de ser caso. Se asume que tambin deben detraerse las prdidas acumuladas de la sociedad, si las hubiese, en tanto que no es posible hablarse de utilidad total neta, para ser repartida, si existen prdidas anteriores. Sobre el saldo neto, se pueden aadir utilidades no distribuidas de ejercicios anteriores, en su caso, el directorio puede proponer:

1. Pago de participaciones preferenciales u obligatorias en las utilidades de la sociedad. Como por ejemplo en el caso de fundadores, ttulos de participacin, acciones sin derecho a voto o de directores o gerentes. 2. Reparto social o total de dividendos. Teniendo en cuenta en su caso lo dispuesto en el articulo 231 de la NLGS. 3. Mantenimiento de los beneficios. sin decisin inmediata. Como utilidades no distribuidas. 4. Formacin de reservas voluntarias. 5. Capitalizacin de las utilidades o utilizacin para cualquiera de los otros fines que permite la NLGS. Este es el caso de la adquisicin de acciones de propia emisin (normado a travs del artculo 104 de la NLGS).

La Memoria
De acuerdo al articulo 222 de la Nueva Ley General de Sociedades. en la memoria el directorio d cuenta a la junta general de la marcha y estado de los negocios, los proyectos desarrollos y los principales acontecimientos ocurridos durante el ejercicios, as como de la situacin de la sociedad y los resultados obtenidos. La memoria debe contener cuando menos: La indicacin de las inversiones de importancia realizadas durante el ejercicio; La existencia de contingencias significativas; Los hechos de importancias ocurridos luego del cierre del ejercicio; Cualquier otra informacin relevante que la junta general deba conocer y ; Los dems informes y requisitos que seale la Nueva Ley General de Sociedades. La memoria es un informe del directorio a la junta general, que sirve de sustento a la rendicin de cuentas y de informacin complementaria de los otros tres documentos normados en el artculo 221 de la NLGS En lneas generales brinda informacin a la junta sobre el desenvolvimiento de la sociedad, de igual manera sobre los proyectos y correcciones que los directores han llevado a cabo o proponen. Asimismo, este artculo en lo que respecta al contenido de la memoria es enunciativa, por tanto, la prctica, queda a criterio del Directorio la redaccin de la memoria.

LAS RESERVAS Y DIVIDENDOS

Reserva Legal
Reservas Jurdicamente: Se considera como reserva al conjunto de valores que se excluyen de la distribucin de beneficios entre los socios para destinarlos a responder a riesgos y contingencias propias de las actividades mercantiles y de la empresa en particular; hay reservas facultativas y obligatorias; entre las primeras se hallan todas las que el comerciante pueda crear, dentro de su propio criterio de previsin; y las segundas corresponden a las llamadas legal y tcnicas que se constituyen con el porcentaje que la ley obliga a separar de los beneficios. Reservas contablemente: parte del patrimonio de una empresa que, con carcter legal, estatuario o voluntario, se constituye con cargo a resultados o mediante detraccin de

utilidades no distribuidas. Segn el plan contable general revisado. Agrupa las cuentas divisionarias que representan reservas de utilidades autorizadas por ley, estatutos o por acuerdo de los accionistas (o socios) y, que sern destinados a fines especficos o para cubrir eventualidades. En ambos conceptos dice que sirven para contribuir la solidez econmica de la sociedad.

De acuerdo al artculo 229 de la Nueva Ley General de Sociedades, un mnimo del diez por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, debe ser destinado a una reserva legal, hasta que ella alcance un monto igual a la quinta parte del capital. El exceso sobre este lmite no tiene la condicin de reserva legal. Las prdidas correspondientes a un ejercicio se compensa con las utilidades o con las reservas de libre disposicin a falta de estas se compensan con la reserva legal, sta ltima debe ser repuesta. La sociedad puede capitalizar la reserva legal, quedando obligada a reponerla. La reposicin de la reserva legal se hace destinando utilidades de ejercicios posteriores en la forma establecida en este articulo. a) Definicin de reservas. Constituye los beneficios o utilidades no distribuidos, de cualquier clase que estos sean, que quedan excluidos del reparto y se afectan a un fin futuro determinado, proporcionado a la empresa una mayor solidez econmica y financiera. A travs del artculo 2229 de la NLGS, se establece los requisitos para que todas las sociedades annimas efecten el reforzamiento de su patrimonio neto mediante la informacin de una reserva obligatoria que lleva el nombre de reserva legal. Esta reserva se constituye por disposicin de la NLGS. b) Caracteres esenciales de la reserva. Las caractersticas esenciales de las reservas son las siguientes: Las reservas provienen de beneficios de la sociedad; no se distribuyen a los accionistas. Las reservas pueden constituirse con cualquier clase de beneficios. Las reservas representan un aumento del haber social y por consiguiente del patrimonio neto de la sociedad. Las reservas se crean para un fin determinado.

 Las reservas se crean para un fin futuro. c) Formacin de las reservas. Para efecto, de la constitucin de las reservas, es importante precisar lo siguiente: El rgano societario competente para formar reservas es la junta general de accionistas. Las reservas solo pueden constituirse con beneficios de la sociedad. d) Finalidad de las reservas. Para aumentar las formas de accin de la sociedad respecto a su futuro mediato o inmediato. Para compensar riesgos o perdidas futuras, que puedan proyectarse. Para asegurar la estabilidad de los dividendos futuros de la sociedad. e) Disolucin de las reservas. Por desaparicin del objeto de su creacin y su respectiva transferencia a la cuenta de utilidades por distribuir del ente societario. Por ser destinada a la cobertura de perdidas de la sociedad. Cuando la junta general acuerde capitalizarlas, a travs del procedimiento de conversin de reservas en acciones. f) Clasificacin de reservas. Dependiendo de los distintos autores y de las razones y formas por las cuales se crean reservas, existen distintas clasificaciones: Reservas legales, estatuarias y voluntarias. Las primeras se constituyen por mandato de la NLGS, las segundas por disposicin del estatuto y las voluntarias por acuerdo de la junta general de accionistas. Reservas financieras y reservas de inversin. Las reservas financieras, tienen por objeto mejorara la liquidez financiera de la sociedad, pudiendo ser para aumentar medios de accin, capital de trabajo, compensacin de prdidas futuras o asegurar la estabilidad de los futuros dividendos. Las reservas de inversin se realizan para planes de expansin o de adquisicin de activos.

g) Formacin de la reserva legal. La reserva legal se constituye, primordialmente, para la eventualidad de futuras prdidas, que puedan ser compensadas con su importe, sin afectar el capital social. El artculo 229 de la Nueva Ley General de Sociedades, se regula la forma de clculo de la reserva legal; un mnimo del 10% de (todas) las utilidades distribuibles de cada ejercicio, debe ser destinado a la reserva legal, hasta que ella alcance un tope mximo del 20% del capital social. Al respecto, es necesario revelar destacar tres aspectos de la norma: (1) se computa la integridad de las utilidades distribuibles de todos los ejercicios. (2) el tope mximo de la reserva menciona al 20% del capital, asumiendo, es la suma total del capital suscrito, que incluye tanto por acciones con derecho a voto como por las que no tienen ese derecho; y (3) la detraccin anual del 10% es el mnimo sealado por la NLGS, por lo que la sociedad asigna un porcentaje mayor, cuando lo desee. La reserva legal y la compensacin de prdidas. El destino principal de la reserva legal es la compensacin de prdidas que a la sociedad le pueda ocurrir en el futuro. Sin embargo, la normatividad al respecto, precisa dos situaciones.(1) si la sociedad tiene utilidades o reservas de libre disposicin, stas se aplican a la compensacin de las prdidas antes que la reserva legal; y (2) la reserva legal debe ser repuesta con utilidades futuras si se emplea en la compensacin de prdidas. Capitalizacin y reposicin de la reserva legal. Asimismo, el artculo 229 de la Nueva Ley Generales de Sociedades, permite la capitalizacin de la reserva legal, en cualquier momento. Siendo suficiente, la decisin de la sociedad. La reposicin de la reserva legal, segn la Nueva Ley General de Sociedades, se hace destinando utilidades de ejercicios posteriores, en las mismas condiciones referidas anteriormente.

Dividendos.
De acuerdo al artculo 230 de la Nueva Ley General de Sociedades, para la distribucin de dividendos se observa las reglas siguientes:

a. Slo pueden ser pagados dividendos en razn de utilidades obtenidas o de reservas de libre disposicin y siempre que el patrimonio neto no sea inferior al capital pagado; b. Todas las acciones de la sociedad, aun cuando no se encuentren totalmente pagadas, tienen el mismo derecho al dividendo, independientemente de la oportunidad en que hayan sido emitidas o pagadas, salvo disposicin contraria del estatuto o acuerdo de la junta general; c. Es vlida la distribucin de dividendos a cuenta sin contar con la opinin favorable del directorio, la responsabilidad solidaria por el pago recae exclusivamente sobre los accionistas que votaron a favor del acuerdo; y d. Es vlida la delegacin en el directorio de la facultad de acordar el reparto de dividendos a cuenta. De acuerdo al artculo 25 de la ley del impuesto a la renta: No constituye renta gravable: Los dividendos y cualquier otra forma de distribucin de utilidades. Los receptores de dividendos o utilidades de otras empresas, no las computaran para la determinacin de su renta imponible. a) Requisitos legales para el pago de dividendos. A travs del inciso 1 del artculo 230 de la Nueva Ley Generales de Sociedades, se indica que solo pueden ser pagados dividendos en razn de utilidades obtenidas o de reservas de libre disposicin y siempre que el patrimonio neto no sea inferior al capital pagado. Pueden distribuirse como dividendos las reservas de libre disposicin. Por lo tanto, no pueden distribuirse las reservas legales. Tampoco las estatuarias, sin antes modificar el estatuto. Asimismo, el inciso 1 del artculo 230 exige un ltimo requisito. No pueden distribuirse dividendos cuando el patrimonio neto sea inferior a la cifra del capital social. Ellos se explican, en razn que si el patrimonio neto es inferior al capital significa que existen prdidas en tal monto que la sociedad ha perdido ya una parte de su capital.

b) Acciones con derecho a los dividendos. El inciso 2 del articulo 230 establece, correctamente que todas las acciones de la sociedad, aun cuando no se encuentren totalmente pagadas, tienen el mismo derecho al dividendo, independientemente de la oportunidad en que hayan sido emitidas o pagadas. Por lo tanto, el accionista, en tanto no tenga la condicin de moroso, goza de la plenitud de sus derechos. Asimismo, la norma determinada que el estatuto o la junta genral pueden establecer reglas diferentes a las antes mencionadas, en lo relativo a las acciones y los dividendos a que tienen derecho. c) Dividendos a cuenta y su delegacin en el directorio. Los incisos 3 y 5 del presente artculo regulan en forma expresa el tema de los dividendos a cuenta. Es as que se permite la distribucin de dividendos a cuenta durante el ejercicio, sujetos al cumplimiento de requisitos y sanciones normados en los artculo 40 y 230 de la NLGS. Tambin, regula la norma en el inciso 5, que la junta general delegue en el directorio la facultad de acordar el reparto de dividendos a cuenta. d) Situacin de responsabilidad de los accionistas. El inciso 4 del presente articulo, regula una explicable excepcin al principio de la responsabilidad solidaria de los directores, para los casos de distribucin indebida de dividendos a cuenta. En tal sentido, la norma determina que si la junta general acuerda un dividendo sin contar con la opinin favorable del directorio, la responsabilidad solidaria por el pago recae exclusivamente sobre los accionistas que votaron a favor del acuerdo.

Dividendos obligatorios
De acuerdo al articulo 231 de la NLGS, es obligatoria la distribucin de dividendos en dinero hasta por un monto igual a la mitad de la utilidad distribuible de cada ejercicio, luego de detrado el monto que debe aplicarse a la reserva legal, si as lo solicitan accionistas que representen cuando menos el veinte por ciento del total de las acciones suscritas con derecho a voto. Esta solicitud solo puede referirse a las utilidades del ejercicio econmico inmediato anterior. El derecho de solicitar el referido reparto de dividendos no puede ser ejercido por los titulares de acciones que estn sujetas a rgimen especial sobre dividendos.

El articulo 231 de la NLGS, regula la obligatoria distribucin de dividendos en dinero hasta por un monto igual a la mitad de la utilidad distribuible de cada ejercicio, luego de detrado el monto que debe aplicarse a la reserva legal, si as lo solicitan accionistas que representen cuando menos el 20% del total de las acciones suscritas con derecho a voto. Asimismo, este articulo seala que el reparto debe ser en dinero. La actual NLGS, solo permite deducir del reparto de utilidades a distribuir, el importe de la reserva legal. Nada mas el 50% del saldo debe ser distribuido en dinero. El dividendo obligatorio tiene dos limitaciones: (1) solo puede acordarse con respecto a la utilidad del ltimo ejercicio; y (2) no puede ser pedido por titulares de acciones que tengan un rgimen especial sobre dividendos.

Caducidad del cobro de dividendos

De acuerdo al artculo 232 de la NLGS, el derecho a cobrar el dividendo, caduca a los tres aos, a partir de la fecha en que su pago era exigible conforme al acuerdo de declaracin del dividendo. Solo en el caso de las Sociedades Annimas Abiertas, el plazo de caducidad a que se refiere el prrafo precedente ser de diez aos. Los dividendos cuya cobranza haya caducado incrementan la reserva legal. Este artculo norma un plazo especial de caducidad para el cobro de dividendos. Es de tres aos, contados desde que su pago era exigible, de conformidad con el acuerdo de distribucin respectivo. El plazo es de diez aos para las sociedades annimas abiertas. Producida la caducidad, esos dividendos incrementan la reserva legal. En caso la reserva legal estuviese en su lmite mximo, esos montos no tendran la condicin de reserva legal, de acuerdo del articulo 229 de la Nueva Ley General de Sociedades, por lo cual, procede su capitalizacin o redistribucin.

CAPITULO II

FORMAS ESPECIALES DE LA SOCIEDAD ANONIMA

Sociedad Annima Cerrada

Requisitos. La sociedad annima puede sujetarse al rgimen de la sociedad annima cerrada cuando tiene no ms de veinte accionistas y no tiene acciones inscritas en el Registro Publico del Mercado de Valores. No se puede solicitar la inscripcin en dicho registro de las acciones de una sociedad annima cerrada. Denominacin. La denominacin debe incluir la indicacin Sociedad Anonima Cerrada, o las siglas
S.A.C.

Rgimen. La sociedad annima cerrada se rige por las reglas de la presente seccin y en forma supletoria por las normas de la sociedad annima, en cuanto le sean aplicables. Derecho de adquisicin preferente. El accionista que se proponga transferir total o parcialmente sus acciones a otro accionista o a terceros debe comunicarlo a la sociedad mediante carta dirigida al gerente general, quien pondr en conocimiento de los dems accionistas dentro de los diez das siguientes, para que dentro del plazo de treinta das puedan ejercer el derecho de adquisicin preferente a prorrata de su participacin en el capital. En la comunicacin del accionista deber constar el nombre del posible comprador y si es persona jurdica, el de sus principales socios o accionistas, el nmero y clase de las acciones que desea transferir, el precio y dems condiciones de la transferencia. El precio de las acciones, la forma de pago y las dems condiciones de la operacin, seran los que fueron comunicados a la sociedad por el accionista interesado en transferir. En caso de que la transferencia de las acciones fuera a titulo oneroso distinto a la compra venta, o a titulo gratuito, el precio de adquisicin ser fijado por acuerdo entre las partes o por el mecanismo de valorizacin que establezca el estatuto. En su defecto, el importe a pagar lo fija el juez por el proceso sumarsimo.

El accionista podr transferir a terceros no accionistas en las condiciones comunicadas a la sociedad cuando hayan transcurrido sesenta das de haber puesto en conocimiento de esta su propsito de transferir, sin que la sociedad y/o los dems accionistas hubieran comunicado su voluntad de compra. El estado podra establecer otros pactos, plazos y condiciones para la transmisin de las acciones y su valuacin, inclusive suprimiendo el derecho de preferencia para la adquisicin de acciones. Consentimiento por la sociedad. El estatuto puede establecer que toda transferencia de acciones o de acciones de cierta clase quede sometida al consentimiento previo de la sociedad, que lo expresara mediante acuerdo de junta general adoptado con no menos de la mayora absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto. La sociedad debe comunicar por escrito al accionista su denegatoria a la transferencia. La denegatoria del consentimiento a la transferencia determinada que la sociedad queda obligada a adquirir las acciones en el precio y condiciones ofertados. En cualquier caso de transferencia de acciones y cuando los accionistas no ejerciten su derecho de adquisicin preferente, la sociedad podra adquirir las acciones por acuerdo adoptado por una mayora, no inferior a la mitad del capital suscrito. Adquisicin preferente en caso de enajenacin forzosa. Cuando la enajenacin forzosa de las acciones de una sociedad annima cerrada, se debe notificar previamente a la sociedad de la respectiva resolucin judicial o solicitud de enajenacin. Dentro de los diez das tiles de efectuada la venta forzosa, la sociedad tiene derecho a subrogarse al adjudicatario o de las acciones, por el mismo precio que se haya pagado por ellas. Transmisin de las acciones por sucesin. La adquisicin de las acciones por sucesin hereditaria confiere al heredero o legatario la condicin de socio. Sin embargo, el pacto social o el estatuto podr establecer que los dems accionistas tendrn derecho a adquirir, dentro del plazo que uno u otro determine, las acciones del accionista fallecido, por su valor a la fecha del fallecimiento. Si fueran

varios los accionistas que quisieran adquirir estas acciones, se distribuirn entre todos a prorrata de su participacin en el capital social. En caso de existir discrepancia en el valor de la accin se recurrir a tres peritos nombrados uno por cada parte y un tercero por los otros dos. Si no se logra fijar el precio por los peritos, el valor de la accin lo fija el juez por el proceso sumarsimo.

Ineficacia de la transferencia. Es ineficaz frente a la sociedad la transferencia de acciones que no se sujeta a lo establecido en este titulo. Auditoria externa anual. El pacto social, el estatuto o el acuerdo de junta general adoptado por el cincuenta por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto, puede disponer que la sociedad annima cerrada tenga auditoria externa anual. Representacin de la junta general. El accionista solo podr hacerse representar en las reuniones de junta general por medio de otro accionista, su cnyuge o ascendente o descendiente en primer grado. El estatuto puede extender la representacin a otras personas. Derecho de separacin. Sin perjuicio de los dems casos de separacin que concede la ley, tiene derecho a separarse de la sociedad annima cerrada el socio que no haya votado a favor de la modificacin del rgimen relativo a las limitaciones a la transmisibilidad de las acciones o al derecho de adquisicin preferente.

Convocatoria a junta de accionistas. La junta de accionistas es convocada por el directorio o por el gerente general, segn sea el caso, con la anticipacin que prescribe al articulo 116 de esta ley, mediante esquela con cargo de recepcin, facsimi, correo electrnico u otro medio de comunicacin que permita obtener constancia de recepcin, dirigida al domicilio o a la direccin designada por el accionista a este efecto.

Junta no presnciales. La voluntad social se puede establecer por cualquier medio sea escrito, electrnico o de otra naturaleza que permita la comunicacin y garantice su autenticidad. Sea obligatoria la sesin de la junta de accionistas cuando soliciten su realizacin accionistas que representen el veinte por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto.

Directorio facultativo. En el pacto social o en el estatuto de la sociedad se podr establecer que la sociedad no tiene directorio. Cuando se determine la no existencia del directorio todas las funciones establecidas en esta ley para este rgano societario sern ejercidas por el gerente general. Exclusin de accionistas. El pacto social o el estatuto de la sociedad annima cerrada pueden establecer causales de exclusin de acciones. Para la exclusin es necesaria el acuerdo de la junta general adoptado con el qurum y la mayora que establezca el estatuto. A falta de norma estatuaria rige lo dispuesto en los artculos 126 y 127 de esta ley. Acuerdo de exclusin es susceptible de impugnacin conforme a las normas que rigen para la impugnacin de acuerdos de juntas generales de accionistas.

Sociedad Annima Abierta

Definicin. La sociedad annima es abierta cuando se cumpla uno a ms de las siguientes condiciones:

a) Ha hecho oferta pblica primaria de acciones u obligaciones convertibles en acciones. b) Tiene ms de setecientos cincuenta accionistas. c) Ms de treinta y cinco por ciento de su capital pertenece a ciento setenticinco o ms accionistas, sin considerar dentro de este nmero aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual no alcance al dos por mil del capital o exceda del

cinco por ciento del capital. d) Se constituya como tal o,

e) Todos los accionistas con derecho a voto aprueban por unanimidad la adaptacin a dicho rgimen. Denominacin. La denominacin debe incluir la indicacin Sociedad Anonima Abierta o las siglas
S.A.A.

Rgimen. La sociedad annima abierta se rige por las reglas de la presente seccin y en forma supletoria por las normas de la sociedad annima, en cuanto le sean aplicables. Inscripcin. La sociedad annima abierta debe inscribir todas sus acciones en el registro pblico del mercado de valores. Control de CONASEV. La comisin nacional supervisora de empresas y valores est encargada de supervisar y controlar a la sociedad annima abierta. A tal efecto y en adicin a las atribuciones especficamente sealadas en esta seccin, goza de las siguientes: 1. Exigir la adaptacin a sociedad annima abierta, cuando corresponda; 2. Exigir la adaptacin de la Sociedad Annima Abierta a otra forma de sociedad annima cuando sea el caso; 3. Exigir la presentacin de informacin financiera y, a requerimiento de accionistas que representen cuando menos el cinco por ciento del capital suscrito, otra informacin vinculada a la marcha societaria de que trata el articulo 261, y; 4. Convocar a junta general o junta especial cuando la sociedad no cumpla con hacerlo en las oportunidades establecidas por la ley o el estatuto.

Estipulaciones no vlidas. No son validas las estipulaciones del pacto social o del estatuto de la sociedad annima abierta que contengan: 1. Limitaciones a la libre transmisibilidad de las acciones; 2. Cualquier forma de restriccin a la negociacin de las acciones, o; 3. Un derecho de preferencia a los accionistas o a la sociedad para adquirir acciones en caso de transferencia de stas.

La sociedad annima abierta no reconoce los pactos de los accionistas que contenga las limitaciones, restricciones o preferencias antes referidas an cuando se notifiquen e inscriban en la sociedad. Solicitud de convocatoria por los accionistas. En la Sociedad Annima Abierta el nmero de acciones que se requiere de acuerdo al artculo 117 para solicitar la celebracin de junta general es de cinco por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. Cuando la solicitud fuese denegada o transcurriese el plazo indicado en ese artculo sin efectuarse la convocatoria la har la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores. Lo establecido, en este artculo se aplica a los pedidos de convocatoria de las juntas especiales. Derecho de concurrencia a la junta. En la sociedad annima abierta la anticipacin con que deben estar inscritas las acciones para efectos del artculo 121.- es de diez das. Qurum y mayora. En la Sociedad Annima Abierta para que la junta general adopte vlidamente acuerdos relacionados con los asuntos mencionados en el articulo 126 es necesario cuando menos la concurrencia, en primera convocatoria, del cincuenta por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. En segunda convocatoria basta la concurrencia de al menos el veinticinco por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. En caso no se logre este qurum en segunda convocatoria la junta general se realiza en tercera convocatoria, bastando la concurrencia de cualquier numero de acciones suscritas con derecho a voto. Salgo cuando conforme a lo dispuesto en el articulo siguiente se publique en un solo aviso dos o ms convocatorias, la junta general en segunda convocatoria debe celebrarse dentro de los treinta das de la primera y la tercera convocatoria dentro de igual plazo de la segunda. Los acuerdos se adoptan, en cualquier caso, por la mayora absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto representadas en la junta. El estatuto no puede elegir qurum ni mayora mas altas.

Lo establecido en este artculo tambin es de aplicacin, en su caso, a las juntas especiales de la sociedad annima abierta. Publicacin de la convocatoria. La anticipacin de la publicacin del aviso de convocatoria a las juntas generales de la sociedad annima abierta es de veinticinco das. En un solo aviso se puede hacer constar ms de una convocatoria. En este caso entre una y otra convocatoria no debe mediar menos de tres ni mas de diez das. Aumento de capital sin derecho preferente. En el aumento de capital por nuevos aportes a la sociedad annima abierta se podr establecer que los accionistas no tienen derecho preferente para suscribir; las acciones que se creen siempre que se cumplan los siguientes requisitos: 1. Que el acuerdo haya sido adoptado en la forma y con el qurum que corresponda, conforme a lo establecido en el articulo 257 y que adems cuente con el voto de no menos del cuarenta por ciento de las acciones suscritas con derecho de voto; 2. Que el aumento no est destinado, directa o indirectamente, a mejorar la posicin accionaria de alguno de los accionistas. Excepcionalmente, se podr adoptar el acuerdo con un nmero de votos menor al indicado en el inciso (1) anterior, siempre que las acciones a crearse vayan a ser objeto de oferta pblica. Auditora externa anual. La Sociedad Annima Abierta tiene auditora anual a cargo de auditores externos escogidos que se encuentren hbiles e inscritos en el Registro nico de Sociedades de Auditoria. Derecho de informacin fuera de junta. La sociedad annima abierta debe proporcionar la informacin que le solicite, fuera de la junta, accionistas que representen no menos de cinco por ciento del capital pagado, siempre que no se trate de hechos reservados o de asuntos cuya divulgacin pueda ocasionar dao a la sociedad.

En caso de discrepancia sobre el carcter reservado confidencial de la informacin resuelve la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores. Derecho de separacin. Cuando una sociedad annima abierta acuerda excluir del Registro Pblico del Mercado de Valores las acciones u obligaciones que tiene inscritas en dicho registro y ello determina que pierda su calidad de tal y que debe adaptarse a otra forma de sociedad annima. El derecho de separacin debe ejercerse dentro de los 10diaz siguientes a la fecha de inscripcin de la adaptacin en el registro. ADAPTACIN A LAS FORMAS DE SOCIEDAD ANONIMA QUE REGULA LA LEY

Adaptacin de la Sociedad Annima.

Cuando una sociedad annima rena los requisitos para ser considerada una sociedad annima cerrada se le podr adaptar esta forma societaria mediante la modificacin, en lo que fuese necesario, del pacto social y del estatuto. La adaptacin a sociedad annima abierta, tendr carcter obligatorio cuando al trmino de un ejercicio anual la sociedad alcance algunas de las condiciones pre-vistas en los numerales 1, 2, 3 del artculo 249. En este caso cualquier socio o tercero interesado puede solicitarla. La administracin debe realizar las acciones necesarias, y las juntas pertinentes se celebrarn y adaptarn los acuerdos sin los requisitos de qurum o mayoras.

Adaptacin de la sociedad annima cerrada o sociedad annima abierta.

La sociedad annima cerrada o la sociedad annima abierta que deje de reunir los requisitos que establece la ley para ser considerada como tal debe adaptarse a la forma de sociedad annima que le corresponda. A tal efecto se proceder segn se indica en el artculo anterior.