Razn Circulante A Activo Circulante Pasivo Circulante Capital de Trabajo ndice de Liquidez $100 50 $50 2.0 B 100 80 20 1.

25

Casos C 100 100 0 1.0 D 100 125 (25) .80

El caso A muestra un capital de trabajo de $50 y la liquidez es de 2 porque el activo circulante representa dos veces el pasivo circulante. En el caso B el capital de trabajo es de $20 y la liquidez de 1.25 (100/80). En el caso C la liquidez es de uno, pero no hay capital de trabajo porque el pasivo circulante es igual al activo circulante, y por ltimo, en el caso D se tiene un capital de trabajo negativo de $25, en virtud que el pasivo circulante es mayor que el activo circulante por lo que el ndice de liquidez es de .80, el que representa que se tienen 80 centavos de activos circulantes de cada peso de pasivo circulante. El capital de trabajo adems representa la inversin que los accionistas de la empresa tienen destinada para producir ingresos futuros a travs de las ventas, existiendo la razn de ventas netas a capital de trabajo que mide las necesidades de las ventas netas sobre el capital de trabajo. Al dividir las ventas netas entre el capital de trabajo, se obtienen las veces de ventas netas que producen un peso de capital de trabajo.

Ventas netas a capital de trabajo A Ventas netas Capital de Trabajo Veces $100 50 2 B 100 20 5

Casos C 100 0 0 D 100 (25) (4)

El caso A muestra que el capital de trabajo genera dos veces de ventas netas; para vender un peso se necesitan 50 centavos de capital de trabajo. En el caso B se generan cinco veces de ventas o se necesitan 20 centavos para vender un peso. En el caso C, en donde no existe capital de trabajo porque todo el activo circulante est financiado por el pasivo circulante, la generacin de ventas no requiere de inversin de capital de trabajo. Esta ltima situacin se presenta en algunos casos e las tiendas de autoservicio, en donde los proveedores son los que financian la inversin circulante. Por ltimo, el caso D muestra un monto negativo de capital de trabajo y genera ventas de cuatro veces. Puede decirse que este caso es emprico. El capital de trabajo tambin representa los recursos netos propiedad de los accionistas, destinados a las operaciones normales de la empresa y se mide con la razn de capital de trabajo a capital contable.

Capital de trabajo a capital contable A Capital de trabajo Capital contable Porcentaje 50 100 50% B 20 100 20%

Casos C 0 100 0% D (25) 100 25%

Esta razn representa el porcentaje del capital contable que est requiriendo el capital de trabajo. Esta es una medida interesante ya que el capital de trabajo muestra la habilidad de la administracin sobre la inversin que requiere la empresa de activos circulantes y su financiamiento, que a excepcin de prstamos no le cuesta a la empresa. El capital de trabajo comprende varios conceptos siendo los principales: el efectivo y las inversiones temporales de inmediata realizacin, las cuentas por cobrar, los inventarios, las cuentas por pagar y los financiamientos a corto plazo. Las polticas sobre el capital de trabajo establecen las guas que regulan la administracin de los conceptos que lo integran, ya sea en forma directa o indirecta, con objeto de mantener un nivel optimo y as ayudar a mantener la liquidez y mejorar la rentabilidad de la empresa.

Bibliografa LA ADMINISTRACION FINANCIERA DEL CAPITAL DE TRABAJO JOAQUIN A MORENO FERNADEZ/ SERGIO RIVAS MERINO INSTITUTO MEXICANO DE CONTADORES PUBLICOS.