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ADMINISTRACIN FINANCIERA

CAPTULO 1
ELEMENTOS DE CALCULO FINANCIERO: TASAS, RENTAS Y SISTEMAS DE PRESTAMOS.

Elaborada Tapia.

por

Fernando

Fernndez,

Jos

Luis

Farroni, Mirna Snchez, Paula Caracoglia y Gustavo

CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIN EN LA ADMINISTRACIN FINANCIERA Elementos de Clculo Financiero: TASAS, RENTAS Y SISTEMAS DE PRSTAMOS

TASAS
1) Calcular la TEA de una TNA = 122% que capitaliza cada 30 das base 365 das-. R: 219,84% 2) Hallar la TNA de una TEA del 206,35% sabiendo que la capitalizacin fue cada 23 das base 365 dasR: 115,99% 3) Hallar la TNA correspondiente a una TE semestral del 8% si el periodo de capitalizacin se produce cada 45 das base 365 das-. R: 15,75% 4) TE semestral de una TEM del 12% -base 360 das-. R: 97,38% 5) Cul es la TNA que iguala el rendimiento de colocar al 25% nominal anual en dos das si el plazo es de 15 das? base 365 das-. R: 25,11% 6) Determine la alternativa ms conveniente entre invertir $6.000 al 18% TNA por dos das o al 19% por 5 das base 365 das-. R: 19,71% y 20,895%, conviene la segunda. 7) Cul es el valor final de una inversin de $1.000.000 colocados durante un ao al 36% TNA capitalizable mensualmente? Cul ha sido la tasa anual de ganancia real? base 360 das-.

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R: $1.425.760; 42.576% 8) Cul es la tasa efectiva de la operacin si colocamos $1.000.000 al 24% TNA convertible trimestralmente durante dos aos? base 360 das-.

R: 26,25% anual 9) Hallar la TNA capitalizable cuatrimestralmente que es equivalente a 60% nominal anual capitalizable mensualmente base 360 das-. R: 64,65% 10) Hallar la tasa efectiva anual equivalente a 48% nominal anual capitalizable mensualmente base 360 das-. R: 60,10% 11) Usted necesita $5.000 para sus vacaciones de Diciembre con la familia. Si puede colocar el capital en un Banco que paga el 12% TNA capitalizado mensualmente, cunto debe depositar el 1 de Febrero si quiere irse de vacaciones el 1 de Diciembre? base 360 das-. R: $4.526 12) Se coloca una cantidad de dinero as: durante 9 meses a 20% anual capitalizado semestralmente, por los siguientes cuatro meses a 30% anual capitalizado mensualmente, por 8 meses ms a una tasa de 27% anual capitalizado cuatrimestralmente y, finalmente, por 15 meses mas a una tasa de 24% anual capitalizado trimestralmente. El monto al trmino de la operacin fue de 4.049.457,14. Determine el capital inicial y la tasa efectiva anual de la operacin base 360 das-. R: $2.000.000; 26,51%

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13) En una institucin financiera se colocan $100.000 al 30% nominal anual con capitalizacin mensual durante 20 aos. Al finalizar los aos 5 y 10 se retiraron $200.000 y $500.000 respectivamente. Si la tasa de inters disminuye a 18 % nominal anual capitalizado trimestralmente a partir de finales del sptimo ao, determine la cantidad adicional que se debe depositar a principios del ao 15, para compensar los retiros y la disminucin de la tasa de inters y lograr reunir la misma cantidad que se hubiese obtenido de no producirse ningn cambio base 360 das-. R: $12.552.271 14) Se invierten $100.000 a una determinada TNA capitalizada semestralmente para que al transcurrir 12 aos se obtenga como capital final el monto de $1.517.862,89. Si al final de cada 3 aos, a lo largo de toda la operacin financiera, la TNA se reduce en 2%, determine las cantidades adicionales iguales a ser colocadas en los aos 5 y 9 para seguir disponiendo del mismo capital final base 360 das-. R: $78.867 15) Ud. invirti en una entidad financiera la suma de $25.000 en un plazo fijo al 14% TNA por 35 das. Al vencimiento posiblemente renueve al 12% TNA por 32 das. Que rendimiento efectivo mensual producir la operacin base 365 das-. R: 1,0714% 16) Al concluir su carrera universitaria un estudiante desea especializarse en el exterior. Decide depositar hoy $20.000 a efectos de obtener en dos aos el triple de la suma invertida. En el octavo mes decide ampliar el depsito agregando un 20% de la suma acumulada hasta ese momento sabiendo que la tasa nominal trimestral es del 5% y el perodo de capitalizacin de 60 das. A que TNA con capitalizacin mensual deber colocar su dinero por el resto del perodo y cuanto dinero deposit adicionalmente base 365 das-.

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R: $4.560,60 y 61,19%

17) Los dueos de la empresa COTILLON se comprometieron a saldar una deuda de la compaa con fondos personales. La deuda ascender dentro de 6 meses a $120.000 debiendo aportar cada uno el 50%. Uno de ellos desea saber a que TEM debe colocar $45.000 para obtener esa suma dentro de 6 meses. El otro coloc un dinero que haba ahorrado al 3% efectivo mensual durante el perodo mencionado desendose conocer el capital inicial base 360 das-. R: 4,91% y $ 50.249 18) El monto de un depsito a 90 das es de $8.760 a una tasa del 21% TNA. Se pide calcular el capital depositado, la TEA y el importe que recibir el inversor si el banco le recomprase el certificado faltando 30 das para el vencimiento a una TNA del 20% base 365 das-. R: a) $ 8.328,73. b) 22,72% c) $ 8.616 19) Un inversor duda entre invertir a 30 das al 8% TNA o a 60 das al 8,30%. Para ello desea saber a que tasa mnima debera renovar su depsito por los 30 das restantes a fin de obtener una cifra igual a la de 60 das que le rendira la segunda posibilidad base 365 das-. R: TEM 0,702% - TEA 8,8869% 20) Usted concurre a una casa de electrodomsticos para comprar varios equipos de aire acondicionado para su oficina. El precio de contado de los mismos suma $6.000. El comerciante le ofrece adems la posibilidad de pagarlo financiado en 6 o 12 cuotas mensuales, con intereses a una tasa directa del 24% TNA (30/360). Calcule: a) El valor de cada cuota y el precio financiado (PTF) si lo paga en 6 m. b) Valor de cada cuota y el PTF si lo paga en 12m base 360 das-. R: a) c =$1.120 y PTF =$6.720 ; b) c = 620 y PTF = $7.440

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21) Un comerciante que no tiene acceso al crdito bancario por no poder cumplimentar con la documentacin requerida, se endeuda en una financiera tomando un prstamo a tasa directa por valor de $20.000 a devolver en 24 cuotas mensuales, con un costo de 30% TNA (30/360). Determine: a) El PTF de la operacin. b) El valor de cada cuota mensual base 360 das-. R: a) PTF = $ 32.000; b) $1.333,33 22) Un inversionista coloca su capital a una tasa de 20% nominal anual capitalizado trimestralmente, durante 15 aos. El total de intereses devengados entre final del ao 6 y finales del primer trimestre del ao 9 es 177.808,86. Determine el capital acumulado al final de los 15 aos base 360 das-. R: $1.867.918 23) Una empresa tiene excedentes financieros durante 70 das y cuenta con las siguientes opciones: a) Compra de ttulos pblicos: cotizacin al da de inversin: $80; cotizacin estimada al septuagsimo da: $93. Gastos de compra: 1%. Gastos de venta: 2%. b) Colocacin a plazo fijo al 5% efectivo durante los primeros 30 das y del 6% durante los 40 restantes. c) Compra de documentos de terceros con vencimiento dentro de 70 das. Determinar cul deber ser la TNA de descuento bancario (adelantada) a cobrar en la opcin c) de tal modo que el rendimiento de la misma sea igual a la mejor de las otras dos opciones, -base 360 das-. R: TNA adelantada: 58.35% 24) A qu TNA deber colocar los fondos en el tercer perodo de 122 das para lograr un rendimiento del 19% anual, si durante los primeros 122 das la TNA fue del 16% y durante el segundo perodo la tasa efectiva fue del 7% -hacer con base 360 y 365 das-.

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R: trabajando con 365 das: 16.81%; con 360 das: 17.12% 25) La empresa El cordobs debe tomar fondos el da 26/5 para cubrir necesidades transitorias hasta el 31/7 y cuenta con las siguientes alternativas: a) Vender el 26/5 ttulos a un precio de $184 sabiendo que podr volver a comprarlos a un precio estimado de $270. 0.75% y los de venta del 1.25%. b) El banco ofrece fondos por este plazo a una TNA adelantada del 180% debiendo abonar el 1% en concepto de sellado al tomar el prstamo. Determinar el costo mensual de cada alternativa. Se pide adems determinar el costo anual, -base 365 das-. R: a) costo mensual: 16.99%; costo anual: 89.62% b) costo mensual: 16.72%; costo anual: 89.207% Es ms accesible la alternativa b) 26) Cul es el costo efectivo anual de un prstamo de $150.000 a 180 das tomados a una tasa del 30% TNA con capitalizacin trimestral, si para disponer del mismo debo pagar una comisin del 2% directa y gastos de $200?, -base 365 das-. R: 39.53% 27) Ud. posee en una institucin financiera un plazo fijo de $100.000 de capital original colocado a un plazo de 180 das a una TNA del 8%. Transcurridos los primeros 35 das de la imposicin le surgi un imprevisto y necesita inmediatamente recuperar el dinero depositado. El mismo banco le ofrece comprar el certificado a una TEM del 0.7%, -base 360 das-. Preguntas: a) Cul hubiese sido el monto del plazo fijo a su vencimiento original. b) Cul es el descuento practicado por el banco en la compra del certificado c) Cul es el rendimiento de la operacin plazo fijo con el descuento de documento a los 35 das Los gastos de compra son del

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d) Si el banco le hubiese ofrecido un prstamo por el capital e inters devengado al momento de la compra del certificado por el 9% efectivo anual, qu alternativa hubiera preferido. R: a) $ 104.000 b) D = $ 3.472 c) 0.528% d) Es preferible el descuento bancario. 28) Una entidad financiera abona el 24% TNA a los depsitos a plazo fijo a 30 das. Sabiendo que la rentabilidad pretendida es de 25 puntos efectivos anuales por sobre su costo efectivo anual de captacin, determinar qu TNA adelantada deber cobrar para descuentos de pagars con vencimientos a) a 30 das de plazo b) a 60 das de plazo c) a 75 das de plazo Considerar que durante el perodo de descuento no se modifican las condiciones preestablecidas, -base 360 das-. R: a) 41.028% b) 40.32% c) 39.98% 29) A qu tasa deberamos renovar un depsito que hicimos hace 37 das al 21% TNA por otros 27 das, si el rendimiento efectivo anual de toda la operacin debiera ser por lo menos del 30%, -base 360 das-. R: 2.56% (TE de 27 das) 30) El banco Pocofe nos presta fondos por 9 meses a una TNA adelantada con capitalizacin trimestral del 8.8%. Producto de la negociacin del gerente financiero de nuestra firma, el banco acepta la TEM en un 15%. Cul era la TE por los 9 meses que pretenda el banco y cul es la TNA adelantada con capitalizacin trimestral que finalmente se acord?, -base 360 das-.

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R: TE 9 meses: 6.9% TNA adelantada con capitalizacin trimestral: 137% 31) a) Cul es la TEA que corresponde a una operacin de prstamo por 73 das de $15.000 a una TNA del 19% que capitaliza mensualmente. Los gastos de carpeta y estudios del prstamo ascienden a $300 y se pagan al obtener el prstamo. El sellado, del 1%, tambin se paga al inicio pero sobre la suma nominal de capital ms inters. b) Cmo resulta la operacin comparada con otra cuya TEM es del 2%? -base 360 das-. R: a) TEA: 40.59% b) La operacin resulta ms onerosa que la de TEM 2%. 32) Un capital que genera intereses a una tasa del 20% anual con capitalizacin mensual, ha producido luego de dos aos un monto que es superior en $5000 al que se hubiera obtenido si con la misma tasa pero a inters simple, -base 365 das-. a) Determinar cul es dicho monto. b) Determinar a qu tasa de inters simple, los montos finales se igualaran. R: a) $ 59.227,67 b) 2% 33) Una persona realiz un depsito en un banco hace 15 aos, el cual otorgaba en ese momento una tasa del 6% anual. A los 10 aos se modific la tasa al 3%. Si el saldo actual es de $364.560, - base 365 das-. a) De cunto fue el depsito inicial y cul fue la tasa media de la inversin? b) Cunto tiempo hubiera tardado en obtener la misma suma de dinero si la tasa hubiera bajado a 3% despus del quinto ao? c) A qu tasa debera haber invertido el dinero durante los ltimos cinco aos, si se deseaba obtener $400.000 al cabo de los quince aos? R: a) $175.600; 5%

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b) 14 aos, 10 meses y 10 das c) 4.929% 34) Una empresa tiene precios de venta al contado, pero dada la recesin actual se desea implementar una lista de precios a plazos de la siguiente manera: 20% al contado y el saldo en dos pagos iguales a 90 y 180 das. Se considera una TNA del 36% compuesto, -base 365 das-. Determinar: a) Modificacin a la lista original para precios a plazos. b) Modificacin a la nueva lista por pago al contado. R: a) Recargo por compra a crdito: 10.8289% b) Bonificacin por pago al contado: 9.7708%

35) Un banco que opera con una cartera de documentos descontados cobra el 24% anual adelantado por operaciones a 60 das. Vencido el primer bimestre las sumas cobradas se reinvierten en la cartera por igual plazo y as sucesivamente, -base 365 das-. a) Qu importe habr que asignar al principio de un ao para contar al principio del siguiente con $2.000.000? b) Qu importe habr que asignar en las condiciones de a) si adems se estima una morosidad del 2%? (ao civil = 365 das) c) Qu rendimiento anual por unidad de capital resulta?A qu tasa se refiere?

R: a) $1.565.624,23 b) $1.770.362,65 c) 12.97% TEA

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INFLACIN
(Respuestas considerando ao comercial 360 das-)

1) Cul es el rendimiento real semestral de una colocacin al 48% nominal anual adelantado con capitalizacin trimestral si la inflacin promedio mensual es del 4%. R: 2.055% 2) El gerente financiero de una importante empresa, solicita a la compaa financiera La Vipa un 5% anual real. Si la inflacin se estima en el 0.3% bimestral, A qu TNA adelantada con capitalizacin semestral se pacta la operacin? R: 6.566% 3) a) Determine el rendimiento anual real de una operacin efectuada al 104% TNA adelantada a un plazo de 60 das y con un nivel de inflacin del 3% quincenal. b) Cul debera ser la tasa mensual de inflacin para que el rendimiento real sea nulo? R: a) 54.14% b) 9.985% 4) Cuando dentro de 5 aos una persona se jubile desea realizar un gran viaje al exterior, por lo que deposita $10.000. Sus expectativas de tasa son del 7.5% TNA con capitalizacin mensual para los primeros 2 aos y del 6% TNA con capitalizacin bimestral en los 3 aos restantes. Cul es la mxima tasa de inflacin que debera darse en los 5 aos para lograr 1 vez y el depsito original en trminos reales.

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R: 32%

5) Existen las siguientes alternativas de inversin: a) Plazo fijo ajustable por ndice de precios por 180 das con una tasa de inters del 2% nominal anual sobre el capital ajustado. b) Plazo fijo a tasa libre al 131% TNA por 90 das y 151% por el resto La inflacin esperada del semestre es del 10% mensual. Cul conviene? R: conviene b): 81.56% 6) Determine la alternativa ms conveniente: a) Invertir al 79% TNA cada 7 das b) Invertir a una TNA adelantada del 50% con capitalizacin trimestral c) Invertir a una tasa real del 8% anual con una inflacin del 4,5% mensual. R: conviene a) 7) El Seor Roca invirti $15.000 a 8 meses a una tasa del 89% TNS adelantada con capitalizacin mensual. Las tasas de inflacin mensuales para los primeros 4 meses fueron 5%, 6%, 7% y 8% respectivamente. Si el Seor Roca pretende un rendimiento real bimestral del 3%, cul debera ser la mxima tasa promedio de inflacin para los ltimos 4 meses? R: 25.67%

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RENTAS: AMORTIZACIONES E IMPOSICIONES


(Base 360 das) 1) Una casa podra comprarse pagando $5000 al contado y 12 cuotas de $5000 mensuales. Con cunto dinero podra comprarse al contado si estimamos que el inters implcito es del 6% mensual? R: $46.919,22 2) Qu conviene ms: recibir $8500 inmediatamente, o $5000 ahora y luego 8 cuotas de $1000 considerando una TEM del 4%. R: conviene la segunda alternativa: $ 11.732,74 3) Una seora desea comprar un equipo Pentium completo y decide analizar los planes de pago de 2 casas de artculos para el hogar: el valor de contado es de $3600 y la TNA del 12% capitalizable cada 30 das. Determinar cul opcin le conviene: a) 10% anticipado, resto en 8 cuotas mensuales iguales de $650. b) 6 cuotas vencidas iguales de $650 R: conviene b) : $ 3.767,06 4) La empresa La Mquina ha decidido incorporar un equipo de ltima generacin cuyo costo es de $300.000, siendo las alternativas de pago las siguientes: a) 3 cuotas mensuales de USD 100.000 (sin inters). Tipo de cambio: 1C=1,10; 2C=1,20; 3C=1,30. b) 12 cuotas mensuales de $30.000 c) 3 pagos mensuales por sistema americano al 8% anual. El tipo de cambio hoy es 1; la TNA capitalizable cada 60 das es 13% para pesos y 9,5% para USD.

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R: conviene b): Valor presente = $336.004,80 5) Una pareja de recin casados tiene $60.000 y quieren comprar un departamento. Encontraron las siguientes condiciones: a) Contado $6.000 y saldo en 72 cuotas mensuales $800 que incluyen el 1% TEM b) Contado $30.000 y resto en 36 cuotas de $650 mensuales con el 1.5% TEM Determinar cul es la mejor. R: Conviene a): $ 46.920,31 6) En 5 meses le entregarn un inmueble que ha adquirido. Para la compra de un amoblamiento decide ahorrar $500 por mes al 2% hasta la entrega del inmueble. En ese momento se estima que dos muebleras ofrecern los elementos requeridos: a) LOPREVIA S.A.: un adelanto igual al monto ahorrado y el resto en 6 cuotas adelantadas mensuales de $400 con un inters del 3% TEM. b) YNIMAN S.R.L.: un adelanto del 50 % de la cifra ahorrada y el resto en 4 cuotas vencidas $750, que incluyen una TEM del 1.5%. La TEA pasiva es del 7%. Cul alternativa elige y cunto cuesta el amoblamiento? R: elijo b) y cuesta $ 4.191,77 7) Una empresa de turismo est ofreciendo el siguiente plan: 4 cuotas adelantadas de $120 mensuales que sean el viaje. Un refuerzo de $400 al momento del viaje. 6 cuotas mensuales iguales pagadera la primera al mes de viaje de $150. a) Cunto valdra el viaje en condiciones de contado (al momento del viaje) si la TEM pasiva es del 1% y la activa del 4% bimestral? b) Cunto dinero debera tener hoy equivalente al costo del viaje si por pago total anticipado se realiza un descuento especial del 5%? R: a) $1.745 b) $1.532,72

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8) Un inversor tena previsto considerar 10 cuotas mensuales vencidas e iguales para obtener al mes 10 un fondo de $1.000.000 al 5% mensual. Cuando efecta el tercer depsito debe hacer un retiro de $5.000. En cunto deben incrementarse las ltimas 4 cuotas para lograr el fondo previsto originalmente, y cul es el valor de las primeras 6 cuotas? R: Incremento: $1.632,32 6 primeras cuotas: $79.504,57 9) Dado el incremento que han obtenido sus actividades, una empresa ha decidido incorporar un nuevo sistema, cuyo costo es de $150.000. El proveedor ofrece dos alternativas de pago: a) 10% anticipo y saldo en 5 cuotas vencidas, con el 1,2158% mensual directo de inters. b) 15% anticipo y saldo en 8 cuotas vencidas de $17.405 c/u. Cul es la ms conveniente si la tasa activa del mercado es 1.5% mensual durante todo el perodo? R: conviene a) : Valor presente = $151.981,31 10) El Plan Tringulo financia la compra de su auto de la siguiente manera: Un plan de ahorro previo durante un semestre al cabo del cual se entrega la unidad. En ese lapso se aporta una cuota mensual vencida de $1000 que devenga un inters del 6% mensual. El importe obtenido se afecta al total del vehculo, amortizndose el saldo en 12 cuotas vencidas de $1500, las que incluyen un 8% mensual de inters. Cul es el precio del auto al momento de la entrega? R: $18.279,44 11) Un cientfico decide dedicar 10 aos de su vida a la investigacin. Para subsistir econmicamente durante ese lapso decide ahorrar una determinada suma que le asegure un ingreso de $1000 anuales. Por este motivo, retrasa su proyecto y va depositando una cuota anual constante durante 20 aos. A cunto asciende dicha cuota considerando que la tasa pasiva es del 34% efectivo anual durante los primeros 2 aos y del 13% efectivo anual durante los siguientes 30 aos?

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R: $65.50 12) Un grupo de estudiantes de quinto ao desea viajar a Bariloche el 1 de septiembre. Para financiarlo hacen un aporte mensual previo que devenga un inters del 5%. El valor del viaje es de $500 por persona a valores del 1-4 y se va a incrementar un 3% efectivo mensual. Los estudiantes quieren saber: a) Cul es el aporte mensual que deberan efectuar si comienzan a hacerlo desde abril y desean tener pago el total del viaje al momento de viajar? b) Si el aporte mensual que pueden hacer es de $80, Cul es el saldo adeudado del viaje en septiembre? c) En el caso anterior, A cunto ascendera cada una de las cuotas mensuales que deberan pagar a la vuelta de su viaje (30-9) si la tasa que les cobran es 73% TNA a 30 das y el plazo del vencimiento para pagar el saldo es el 30-11? R: a) $99.9 b) $115.49 c) $43.21 13) Una compaa de capitales internacionales estudia la posibilidad de instalar un centro comercial de acuerdo al siguiente esquema: Plazo de la obra: 2 aos a partir del 1-1-2000 Forma de pago: cuotas de $120.000 desde el 1-2-2000 hasta el 1-10-2001, ambos inclusive Ingresos netos durante el primer ao (2002): $340.000 mensuales vencidos. Ingresos netos durante los dos aos subsiguientes: $210.000 mensuales vencidos. Se planea vender el centro comercial el 31-12-2004. Determinar el precio de venta del mismo para que la inversin rinda un 8% mensual de inters. R: $ 66.777.337,30

14) En qu suma se debe ceder un contrato de locacin de un local, de 4 aos de duracin, arrendado en $15.000 trimestrales pagaderos por trimestre adelantado si la operacin se vala al 5% trimestral?

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R: $ 170.694,87 15) Se desea saber en cunto tiempo se amortiza un prstamo de $200.000 con cuotas mensuales de $25.000 con un inters del 2% mensual. R: 8,8 meses 16) Comenzando a fin de cada ao y con pagos anuales de $10.000 constituimos un fondo de $180.000 en un banco que capitaliza al 5% anual. Determinar el nmero de pagos necesarios. R: son 13,1554 pagos (aprox. 13 aos y 2 meses) 17) El propietario de 2 locales los ha alquilado por 3 aos en las siguientes condiciones: el local A en base a un alquiler mensual de $5.000 pagaderos por mes adelantado y el local B en una suma global de $180.000 por todo el plazo. En el 1er caso las sumas recibidas se depositan al 1% mensual y en el 2do caso a 5% semestral. Cul fue la mejor operacin? R: la segunda operacin 18) Se trata de un prstamo de $100.000 reembolsable en 10 meses al 4% anual con pagos vencidos. Al pagar la 5ta cuota se hace un pago extraordinario de $20.000. Se desea saber el valor de la nueva cuota de servicio, si el tiempo de amortizacin no se modifica R: $ 7.836,56 19) Cedo a un banco el derecho a recibir a fin de cada ao durante 15 aos $15.000. El banco me abona hoy por tal operacin y se obliga a pagarme $45.000 dentro de 3 aos, adems luego a fin de ao durante 12 aos restantes una cantidad constante. Calcular esta cantidad si la tasa empleada es del 5% anual.

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R: $ 17.062,35 20) Se desea reunir en 10 aos $20.000 con pagos anuales anticipados conociendo que los primeros 5 aos se capitalizar al 8% anual y el resto al 5% anual. Determinar el valor de los primeros pagos sabiendo que son la mitad de los segundos R: $ 956,33 21) Desde hace 6 aos y hasta hoy, he depositado una cierta suma a fin de cada ao en una entidad que capitaliza al 5% anual, a partir de hoy deseo retirar a fin de cada ao una suma superior en $4.000 a la que depositaba anteriormente de manera que al cabo de 7 aos termine con mi capital. Calcular cul es el valor de cada uno de estos retiros suponiendo que la tasa de inters sigue siendo el 5 % anual. R: $ 26.791,31 22) El 31/01/1994 una seora comienza a realizar una serie de 60 pagos mensuales de $10.000 cada uno de ellos al 7% de inters anual. Determinar cuanto retirar el 31/12/2004 sabiendo que el 31/12/01 retir $500.000. R: $ 455.936,35

23) El 1 de marzo de 2003 una persona efectu un prstamo de $30.000 que le fue integrado el 30 de abril de 2004 incrementado con los intereses capitalizados al 2% mensual. Ese importe lo entrega en pago de una renta de pagos cuatrimestrales vencidos de 3 aos de duracin. Determinar el valor de cada una de las cuotas de la renta si se las vala al 1,50% cuatrimestral. R: $ 4.734,68 24) Comunfia S.A. es una empresa automotriz que quiere comprar un nuevo robot para su lnea de produccin. momento de la entrega (1-10). La compra se financia de la siguiente manera: El robot cuesta $180.000 y se paga al contado al

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a) Con un aporte mensual (6 en total) de $8.000 a partir del 1-5 colocados al 2% TEM b) Con los ingresos netos en el primer mes de ventas que produzca el nuevo modelo cuyo costo es de 2500 la unidad planendose una ganancia del 60% y una venta de 15 unidades (considere que dichos ingresos estn valuados a la fecha del ltimo da del mes). c) Un prstamo que ser otorgado al momento de entrega del robot a una tasa pactada hoy al 2,5% TEM pagadero en 6 cuotas. A cunto asciende el prstamo a solicitar y el valor de cada cuota? R: Prstamo $ 107.583,78 y Cuota $ 19.531,83

SISTEMAS DE PRSTAMOS
1) La empresa Astra est analizando la lnea de crditos ofrecida por un banco, cuyas condiciones son: Capital prestado: $150.000 Plazo: 288 das TNA capitalizable cada 30 das: 12% (base 365 das). Comisin: 1.5% sobre capital; sellado; 1% sobre capital ms inters; Gastos de certificacin de firmas: $500. otorgamiento del crdito. Se desea saber: a) El costo efectivo total de la operacin b) TEM y TEA R: a) 13.20% b) TEM: 1.299%; TEA: 17.01% 2) La empresa Info. S.A. prev la compra de una mquina cuyo valor al contado es de $80.000 y el precio de lista $100.000. La tasa efectiva mensual es de 1% (base 360 das) Se pide: Todos estos gastos se pagan al momento de

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a) Hacer el cuadro de marcha progresiva indicando saldo, inters y amortizacin para un sistema de prstamo americano. Considerar que el mismo se amortiza en 6 cuotas mensuales sobre precio de lista. b) Cul sera la cuota que se pagara en un sistema Francs si lo financian en 5 cuotas trimestrales? c) Si consideramos que la tasa efectiva se mantiene constante, qu opinin le merece la comparacin entre sistemas Francs, Americano y Alemn. R: b) $21.835,46 c) discuta los supuestos previos a la eleccin del sistema. 3) Una empresa necesita $7000 para la fabricacin de una lnea de productos adicional. Un banco privado le prest el dinero el 1/3/02 bajo las siguientes condiciones: amortizacin en 5 aos con pagos trimestrales (sistema Alemn), tasa: 2%. El primer pago se realiza el 1/6/02. (base 360 das) Se solicita: a) Cuota 2 b) Deuda pendiente de pago al 1/12/02 c) Capital total amortizado al 1/12/02 R: a) $483 b) $5950 c) $1050 4) El Sr. Prez decide tomar un prstamo de $2000. El mismo se amortiza en 20 cuotas mensuales y consecutivas con un inters directo del 7%. (base 360 das). Se pide determinar: a) Cuota de pago b) Luego de pagar 8 cuotas se toman $300 de prstamo pagaderos en la cantidad de cuotas restantes a la misma tasa. Determinar la nueva cuota adicional. c) Determinar la tasa de inters del prstamo original. R: a) $ 240 b) $ 46 c) 10.32%

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5) Un prstamo de $10.000 a devolver en 5 cuotas anuales al 6% de Inters anual, por Sistema Francs, calcular: a) cuota, b) amortizacin del primer perodo o fondo amortizante, c) saldo al comienzo del tercer perodo, d) intereses pagados durante el tercer perodo, e) total amortizado despus de haber pagado 3 cuotas, f) perodo en que se habr pagado la mitad de la deuda, g) intereses acumulados al finalizar el tercer perodo, h) amortizacin cuarto perodo. (Base 360 das). R: a) $ 2.373,96 b) $ 1.773,96 c) $ 6.345,64 d) $ 380,74 e) $ 5.647,58 f) 2,32 g) $ 1.474,30 h) $ 2.112,81 6) Un prstamo de $5.000 amortizable por el sistema francs en 24 cuotas mensuales al 96% nominal anual, determinar: a) saldo al comienzo del perodo decimoquinto, b) qu amortizacin extraordinaria debe realizarse conjuntamente con el pago decimoquinto para que sin modificar el plazo total previsto, la deuda se cancele con servicios posteriores iguales a las 2/3 partes de la cuota original? (Base 360 das) R: a) $ 3.186,55 b) $ 988,86 7) Con las tres primeras cuotas de un prstamo por sistema francs se amortizaron $5.000. Si la tasa de inters es del 4% mensual y la cuota de $4.995,44, indique el plazo y el valor del prstamo. (Base 360 das). R: a) 29 b) $ 84.841,13 8) Un prstamo de $10.000 se cancela en 30 cuotas anuales, iguales, consecutivas y vencidas que incluyen el 4,5% anual de inters, a) calcular intereses totales, amortizacin de dcimo perodo, saldo de deuda con 8 cuotas pagas b) Si la tasa

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aumentara al 10% anual cunto tiempo tardara en amortizar la deuda si mantengo el valor de la cuota c) Si junto con la cuota 15 pagamos anticipadamente las ltimas 6 cuotas cunto habra que pagar? (Base 360 das) R: a) Inters total = $ 8.417,60; amortizacin del 10mo perodo= $243,60; saldo de deuda luego del pago cuota 8= $ 8.462,53 b) No existe fondo amortizante c) $ 2.744.69 9) Un prstamo de $600.000 pagadero en 12 cuotas por el sistema de cuota constante al 8% de inters a) cunto vale la primera cuota? b) si pagada la sexta cuota se decide pasar al sistema francs con el mismo rendimiento, cunto costara la cuota de reembolso? (Base 360 das) R: a) $ 98.000 b) $ 64.894,33 10) Sea un prstamo de $100.000 de 5 cuotas mensuales al 8% mensual mediante sistema cuota capital constante, calcular a) la primer cuota b) intereses del cuarto perodo; c) intereses pagados al perodo 3 inclusive d) saldo deuda al cabo del perodo 4. (Base 360 das). R: a) $ 28.000 b) $ 8.000 c) $ 24.000 d) $ 20.000 11) Se otorga un prstamo a devolver en 20 cuotas vencidas al 5% inters peridico. Por el sistema alemn. Luego de pagada la cuarta cuota cuyo valor asciende a $925 se decide devolver el saldo impago por medio del sistema francs al 7% de inters peridico mediante cuotas vencidas de $644.69 c/u Cuntas cuotas se pagarn por el sistema francs? (Base 360 das) R: 30 cuotas

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12) Se otorga un prstamo por el sistema americano a 5 meses con constitucin de fondo con cuotas mensuales vencidas al 5% inters mensual. Si el valor de la cuota facultativa duplica al de la cuota obligatoria mensual de intereses qu tasa de inters se estar cobrando por la cuota obligatoria? (Base 360 das). R: 9,048% 13) Una deuda de $100.000 se gana el 7% de inters debe ser amortizado en 4 aos por el sistema americano depositando anualmente cuotas al 5% inters, cul debe ser la cuota para pagar los intereses y formar el fondo? (Base 360 das). R: $ 30.201 14) Una compaa necesita adquirir un inmueble, cuyo valor es de $500.000. Un

banco de primera lnea le ha ofrecido un prstamo hipotecario por dicho valor, pagadero en 60 cuotas mensuales por sistema francs a una tasa del 7% nominal anual. El banco cobra una comisin de 0.5% sobre el valor del prstamo, pagaderos al momento del otorgamiento. (Base 360 das). a) A cunto asciende la cuota que debe pagar? b) Cul es el costo efectivo anual de la operacin? c) Se presenta una cooperativa financiando la operacin en 40 cuotas vencidas por la misma tasa, pero con sistema de amortizacin alemn. conveniente esta alternativa? R: a) $ 9.878 b) 7.23 % anual c) presente supuestos y discuta el tema. 15) Para efectuar la compra de un artculo tomamos un prstamo personal del cual adeudamos 5 cuotas mensuales de $16.066 c/u, y nos cobran un inters del 90% nominal anual vencido. Un banco nos ofrece cancelar la deuda en 10 cuotas de $9.002,54. Qu alternativa conviene ms? (Base 360 das). R: conviene ms la segunda alternativa $ 62.085,84 Es ms

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