2011

Universidad Tcnica Particular de Loja

La Universidad Catlica de Loja

Boletn de coyuntura econmica N 4

Sector externo de la economa ecuatoriana en el 2010

Autor: Rafael Alvarado Lpez

Sector externo de la economa ecuatoriana 2010

Sector externo de la economa ecuatoriana en el 2010 Introduccin El cuarto boletn de Coyuntura Econmica del Instituto de Investigaciones Econmicas IIE de la UTPL, analiza el sector externo de la economa ecuatoriana en el 2010. La importancia de este estudio radica en que el sector externo de una economa explica el grado de competitividad frente al resto del mundo, muestra que tan confiable y atractivo es para invertir, la calidad de sus productos de exportacin, su nivel de reservas monetarias internacionales, recepcin de remesas, en definitiva, muestra la capacidad de una economa para competir con sus pares en el contexto internacional, de igual importancia es analizar la balanza de pagos (BP) la cual est acumulando dficit recurrente en sus cuentas corriente y de capital y financiera, lo que implica que en el largo plazo el modelo econmico actual podra ser insostenible. El dficit en la balanza comercial, la baja inversin extranjera y la disminucin de las remesas, son determinantes de la BP negativa al final del periodo de estudio. Por otra parte, el alto precio del petrleo y la reduccin del servicio de la deuda externa, no permiti conseguir una BP positiva. El propsito del estudio es a travs del anlisis del sector externo de la economa dar una visin de la economa ecuatoriana y presentando conclusiones de los pro y los contras de la economa en el periodo. Para esto se han utilizado base de datos obtenida del Banco Central del Ecuador, tanto de sus boletines como se las bases disponibles en lnea.

Balanza de pagos (BP) La Balanza de Pagos (BP), es el registro de las operaciones o transacciones econmicas entre una economa y el resto del mundo en un periodo de tiempo determinado. Compuesta de la cuenta corriente; conformada a su vez de la balanza de bienes, servicios, renta y transferencias corrientes; la cuenta de capital y financiera; compuesta por la balanza de capital y la balanza financiera; y, los errores y omisiones. El saldo en la cuenta corriente en el primer trimestre de 2010 fue de 194'177.251 millones de dlares, mientras que en segundo fue de (USD -197'253.740 millones) y tercer trimestre de (USD -1032'750.180 millones). El resultado del primer
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trimestre de 2010, podra explicarse por la poltica anti cclica adoptada por el gobierno y especialmente por el efecto rezago en cuanto a la restriccin a las importaciones impuesta por el presidente Correa a inicios del 2009 para enfrentar la crisis econmica mundial. En enero de 2010 el pas inici la suspensin de las restricciones impuesta a las importaciones a inicios de 2009 a 627 bienes, especialmente a los de consumo considerados de lujo, para salvaguardar la balanza de pagos y evitar la fuga de dlares. El alivio a las restricciones arancelarias a las importaciones explicara que para el segundo y tercer trimestre de 2010 la balanza comercial es negativa, en (USD -31'361.354 millones) y (USD 992'534.547 millones) respectivamente. La subcuenta de servicios y renta es negativa en los tres trimestres. De la cuenta corriente, solo la subcuenta de las transferencias corrientes es positiva en los tres trimestres de anlisis, por la recepcin de remesas.
Cuadro 1. Balanza de pagos normalizada de Ecuador de 2010-I a 2010-III BALANZA DE PAGOS NORMALIZADA EN MILLONES DE DLARES Cuenta / Perodo Cuenta corriente Bienes Exportaciones Importaciones Servicios Servicios prestados Servicios recibidos Renta Renta recibida Renta pagada Transferencias corrientes Transferencias corrientes recibidas Transferencias corrientes enviadas Cuenta de capital y financiera Cuenta de capital Transferencias de capital recibidas Adquisicin de act. no financieros no prod. Cuenta financiera Inversin directa Inversin de cartera Otra inversin Activos de reserva Errores y omisiones 2010-I 194'177.251 286'494.459 4284'375.830 -3997'881.380 -367'677.216 323'704.427 -691381.643 -261020.314 7648.612,61 -268668.926 536380.321 619053.500 -826731.785 -870301792 8676.000 11576.000 -2900.000 -957061.792 -162648.477 -390345.730 672301.649 -215013.622 -107147.072 2010-II -197'253.740 -31'361.354 454621701 -4577'578.360 -387'559.390 340'192.525 -727751.915 -319322.511 8313.551,52 -327636.062 540989.514 619278.019
-782885.044

2010-III -1032'750.180 -992'534.547 424479166 -5237'326.210 -409'608.832 348036.055 -757644.887 -235189.952 7872.220,59 -243062.172 604583.155 686843.115 -822599.604 1125372.780 7626.000 10226.000 -2600.000 1117746.780 149301.858 7037.157 1211238.650 -249830.880 -92622.605

215264564 10851.600 13451.600 -2600.000 204412.964 215423.282 752668.861 10197.703 -96474.908 -18010.823

Fuente: Banco Central del Ecuador, 2011

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La cuenta de capital y financiera en negativa en el primer trimestre y positiva en el segundo y tercer trimestre, en (USD -87'030.179, USD 215'264.564, USD 1125'372.780 millones) respectivamente. La subcuenta financiera fue una de las cuentas con saldo positivo al final de periodo. El saldo fue de (USD -95'706.179 millones) en el primer trimestre, de 204'412.964 millones en el segundo y de 1117'746.780 millones en el tercer trimestre de 2010. Aunque si hubo inversin extranjera, se la podra considerar baja, con relacin a Colombia y Per, dos de sus principales socios comerciales de la regin.

Balanza Comercial (BC) La Balanza Comercial (BC) muestra la capacidad con la que una economa puede comprar bienes al resto del mundo, con lo que produce dentro de sus fronteras y vende al exterior. Medido en meses, la BC fue favorable en enero del 2010, con un balance de 94'674.500 millones de dlares. En febrero y marzo el saldo fue positivo 95'781.870 y 86'078.980 millones de dlares respectivamente. En el periodo abril-diciembre el pas acumul 1950'702.910 millones de dlares de dficit. Al final de ao, el dficit se ubic en 1863'516.560 millones.
Cuadro 2. Balanza Comercial de Ecuador para el 2010

Periodos Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total 2010

X FOB 1334'448.55 1286'133.01 1514'772.06 1576'829.53 1360'062.00 1469'969.23 1389'022.69 1314'775.36 1383'580.81 1601'926.44 1477'602.54 1706'063.66 17415'185.82

M FOB 1429'123.05 1190'351.14 1428'693.08 1679'839.05 1501'548.00 1542'284.82 1699'649.36 1872'751.35 1564'678.22 1738'945.43 1857'155.26 1773'683.68 19278'702.38

M CIF 1519'927.31 1274'079.69 1522'979.62 1790'113.78 1607'902.15 1656'213.12 1816'013.09 1996'079.67 1681'162.34 1858'661.90 1981'504.70 1886'213.24 20590'850.56

BC -94'674.50 95'781.87 86'078.98 -103'009.52 -141'486.00 -72'315.59 -310'626.67 -557'975.99 -181'097.41 -137'018.99 -379'552.72 -67'620.02 -1863'516.56

Fuente: Banco Central del Ecuador, 2011

El dficit o el supervit comercial, no son beneficiosos ni perjudiciales por s mismos. Se debe considerar la estructura de las exportaciones y de las
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importaciones. Si las importaciones estn compuestas en un alto porcentaje por bienes de capital, un dficit comercial implica que la economa est construyendo o ampliando su capacidad productiva. Lo que es beneficioso en el largo plazo. Por otra parte, la existencia de uno o varios recursos naturales de exportacin, como el petrleo, el dficit o supervit pueden evidenciar una realidad diferente en la balanza comercial total. A nivel estructural, las exportaciones ecuatorianas son bsicamente productos primarios. Una gran debilidad en el mercado internacional de las exportaciones de bienes primarios es que tienen un bajo o nulo valor agregado. Una economa no puede dedicarse de manera indefinida a producir bienes primarios y a comprar bienes manufacturados si busca crecer y desarrollarse. En palabras de Kaldor (1966), para que una economa se desarrolle debe necesariamente industrializarse. Por otra parte, an no se dispone con estadsticas de la estructura de las importaciones en el 2010, pero a nivel histrico el mayor porcentaje son bienes de consumo, lo que evidencia la debilidad estructural y la baja competitividad de la economa ecuatoriana en trminos comerciales y productivos. Remesas (RE) Las remesas, las transferencias de dinero efectivo que los residentes en el exterior envan a sus pases de origen, en la dcada de los ochenta no eran un tema de inters central en el anlisis coyuntural. Fue desde fines de la dcada de los noventa e inicios del presente siglo, que cobr importancia este indicador a raz del incremento masivo de flujos migratorios. Contribuyeron a mantener la dolarizacin en sus primeros aos y a lograr que la subcuenta de transferencias la balanza de pagos sea positiva. Cuadro 3. Remesas que ingresaron al Ecuador en el 2010
REGION/TRIMESTRE COSTA AUSTRO SIERRA ORIENTE GALAPAGOS TOTAL 2010-I 213'877.372 161'446.069 172'318.243 8'874.06193 107.491106 556'623.237 2010-II 208'947.025 187'872.244 142'923.188 9'985.55968 110.894063 549'838.911 2010-III 245'440.764 194'497.719 161'211.71 10'799.6193 98.8918508 612'048.704 2010-IV 242'145.84 191'505.348 160'909.507 10'838.7002 92.3237806 605'491.718

Fuente: Banco Central del Ecuador, 2011

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Segn cifras del Banco Central del Ecuador, en el 2010 al pas le ingresaron 2324'002.57 millones de dlares. A la regin del litoral 910'411.002 millones de dlares y a la regin sierra 637'362.467 millones, al austro le ingreso 735321379 millones, a la regin amaznica 40'497.941 millones y a Galpagos 409.601 miles de dlares. Dinero que llega de manera directa a las familias. A nivel de provincias, Guayas es la provincia con ms remesas receptadas durante el 2010 con 671'743.75 millones de dlares, seguida de Azuay y Pichincha, con 458'137.26 y 422'873.12 millones de dlares respectivamente. Caar y Loja tambin tienen un saldo importante de remesas, considerando que su poblacin es pequea con relacin a las provincias ms pobladas del pas.
Grfica 1. Remesas por provincias de Ecuador en 2010 800000,00 700000,00 600000,00 500000,00 400000,00 300000,00 200000,00 100000,00 0,00 Guayas Azuay Pichincha Caar Loja Tungurahua El Oro Manab Chimborazo Sto. Domingo Imbabura Los Ros Morona Cotopaxi Esmeraldas Pastaza Zamora Sta Elena Carchi Sucumbos Bolvar Napo Orellana Galapagos
Fuente: Elaboracin propia con datos del Banco Central del Ecuador, 2010

El 66.81% de las remesas estn concentradas en las tres provincias con mayor actividad econmica. Sumadas las remesas de Caar y Loja, en las cinco provincias se concentra el 78.49% de las remesas del pas. Una alta concentracin en trminos geogrficos y de divergencia econmica. Bolvar, Napo, Orellana y Galpagos reciben juntas solo el 0.29% del total de las remesas. Los beneficios financieros de las remesas son prcticamente nulos en estas provincias.
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671.743,75 458.137,26 422.873,12 163.812,25 107.448,72 85.083,89 74.123,60 63.612,96 53.883,77 44.283,13 41.857,49 31.620,79 27.342,94 21.303,04 19.548,37 6.522,88 5.923,58 5.478,41 9.458,03 3.186,45 2.903,30 2.077,70 1.367,54 409,60

Sector externo de la economa ecuatoriana 2010 Para poder comparar las remesas entre provincias, se debe obtener las remesas per cpita de las provincias. Los resultados son diferentes. Caar es la provincia con mayor remesas per cpita, seguida de Azuay, Loja y Morona Santiago, con 698, 641, 240 y 199 dlares respectivamente. Esto podra explicarse porque estas provincias tienes un mayor nmero de emigrantes como porcentaje de su poblacin total. Pero actualmente no se dispone de estadsticas oficiales de emigrantes por provincias.

Grfica 2. Remesas per cpita de las provincias de Ecuador en el 2010 698,66 800,00 700,00 600,00 500,00 199,21 179,40 400,00 300,00 200,00 100,00 0,00 Imbabura Carchi Pichincha Cotopaxi Caar Loja Galapagos Chimborazo Tungurahua Esmeraldas Sucumbos Orellana Azuay Manab Guayas Morona Los Ros Napo Pastaza Zamora Bolvar El Oro 240,48 160,96 151,20 641,34

116,82

115,37

99,20

80,12

66,72

55,01

50,32

46,56

42,43

40,52

20,22

17,95

16,81

15,69

Fuente: Elaboracin propia con datos del Banco Central del Ecuador, 2010

Las remesas per cpita son bajas en Napo, Sucumbos, Galpagos, Bolvar y Orellana con relacin a las provincias de Caar y Azuay. Inversin Extranjera Directa (IED) La inversin extranjera directa, la cantidad de recursos financieros, tecnolgicos, de capital que ingresan al pas para iniciar o ampliar la produccin estn ligados al sector petrolero, de las comunicaciones la explotacin de minas y canteras, transporte y almacenamiento, al comercio, y en menor medida a la industria manufacturera.

11,32

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Existe una baja inversin para los sectores primario, en la agricultura, silvicultura, caza y pesca, electricidad, agua y gas, construccin, y servicios. De hecho, el pas tiene un gran potencial para la inversin extranjera que se podra concentrar en la construccin de las centrales hidroelctricas y de la Refinera del Pacfico. Si bien los determinantes de la inversin externa clsicos no han cambiado en mayor medida (tasas de inters, salarios), las expectativas generadas por el gobierno no atraen IED, eso explica que antes que aumentar la inversin, disminuye.

Grfica 3. Inversin extranjera directa en Ecuador en 2010-I a 2010-III 100.000 50.000 0

Electricidad, gas y agua Explotacin de minas y canteras Comercio Agricultura, silvicultura, ca za y pesca Transporte, almacenamie nto y comunicaciones Industria manufacturera Construccin Servicios prestados a las empresas Servicios comunales, sociales y personales

-50.000 -100.000 -150.000 -200.000 -250.000 -300.000

2010-I 2010-II 2010-III

Fuente: Elaboracin propia con datos del Banco Central del Ecuador

Reserva Monetaria Internacional (RILD) La reserva monetaria internacional es un activo financiero que cuenta una economa en monedas consideradas fuertes, generalmente el dlar, el euro y en menor medida el yen. Bsicamente es utilizada para intervencin en el mercado cambiario y para pagos por la compra de importaciones. Con un tipo de cambio fijo en extremo, como la dolarizacin, es utilizada para pago de importaciones y como un ahorro nacional. La reserva monetaria internacional son recursos tanto del estado como, de bancos privados, gobiernos autnomos descentralizados, seguridad social entre otros. Los principales ingresos de la RILD en el 2010 fueron por recaudacin de impuestos y aranceles, ingresos petroleros, seguridad social, depsitos de los gobiernos locales, desembolsos de la deuda
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externa, depsitos empresas publicas no financieras y exportaciones privadas. Mientras tanto los principales egresos fueron por la desacumulacin neta del Gobierno Central, pago por importaciones del sector pblico, retiro de depsitos del sistema financiero, servicio de deuda externa e interna y otros servicios y transferencias internacionales.

Grfico 4. Reserva internacional de Libre Disponibilidad de Ecuador en el 2010 5000,00 4500,00 4000,00 3500,00 3000,00 2500,00 2000,00 1500,00 1000,00 500,00 0,00 Abril Enero Mayo

Octubre

Marzo

Junio

Noviembre

Agosto

Fuente: Elaboracin propia con datos del Banco Central del Ecuador, 2011

Comentarios finales El pas est acumulando dficit en la balanza de pagos de manera recurrente. El ao anterior no fue la excepcin. Sin capacidad para emitir dinero, el modelo econmico actual es insostenible en el tiempo. La balanza comercial tuvo un dficit en (USD -1,863'516.56 millones) durante el 2010. Situacin que se explica por la baja industrializacin que existe en el pas. Las remesas de los emigrantes sumaron 2324'002.57 millones de dlares. Cifra que contribuye a que la subcuenta de transferencias corrientes de la cuenta de la cuenta de capital y financiera sea positiva en el periodo de
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Septiembre

Diciembre

Febrero

Julio

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estudio. Guayas recibe ms remesas, seguida de Azuay y Pichincha, mientras que a nivel de remesas per cpita; Caar y Azuay tienen ms remesas per cpita. En los tres primeros trimestres de 2010 la inversin extranjera est concentrada en minas y canteras y en menor medida en servicios y manufactura. En dolarizacin, la reserva monetaria internacional es utilizada bsicamente para pagar las importaciones pblicas y como un ahorro nacional. Al cierre de 2010 la RILD se ubic en 3940'70 millones de dlares.

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Referencias bibliogrficas Banco Central del Ecuador (2011). Sector Externo. [En lnea] Quito, disponible en www.bce.fin.ec [Accesado el 10 de marzo de 2011]. International Monetary Found (2011). Country info. Balanced of payments. Ecuador. [En lnea] Washington D.C., disponible en www.imf.org [Accesado el 11 de marzo de 2011]. Kaldor, N., (1977) "Capitalism and Industrial Development" Cambridge University Press.

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Misin

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Visin
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