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Chapitre II: La politique montaire

I- La monnaie :
La monnaie dsigne tout instrument de paiement accept par toute la socit. La monnaie est dfinie comme lensemble des moyens de paiement utilis par les agents conomique pour rgler les transactions sur le march lintrieur dun espace donn (pays ou plusieurs pays) 1) Les fonctions de la monnaie : La monnaie a plusieurs fonctions, les plus importantes sont : 1. Unit de mesure des prix (unit de compte) : La monnaie est un instrument qui mesure et compare les valeurs de biens et services diffrents. Cest une unit de compte qui permet dvaluer et de mesurer la valeur des biens et services. 2. La monnaie est un moyen dchange : Les produit schangent contre de la monnaie, celle-ci permet lachat et la vente de biens et de services elle est reconnue et accepte par tout le monde comme contrepartie dchange. 3. La monnaie est une rserve de valeur : La monnaie peut tre conserve afin de reporter lutilisation dans le temps, il peut tre pargne en vue dune consommation ultrieure ou dun Investissement. 2) Les formes de monnaie : La monnaie volue dans le sens de la dmatrialisation. On distingue plusieurs formes de monnaie : 1.La monnaie matrielle : Compose de la monnaie mtallique et de la monnaie papier : La monnaie mtallique sappelle monnaie divisionnaire ou monnaie dappoint elle est constitue des pices de monnaie (1dh, 2dh ,5dh.) La monnaie papier et constitue des billets de banque elle est appele monnaie fiduciaire. 2.La monnaie Scripturale: Elle est constitue par lensemble des dpts auprs des intermdiaires financiers, elle circule entre les agents conomiques au moyen de chques, de virements, de comptes bancaires

II La masse montaire :
A- Les composantes de la masse montaire :
1-Schmas :

______________________________________________________________________________________ 2-Dfinition :
La masse montaire est lensemble des moyens de paiement dont dispose une conomie a un moment donn. La masse montaire est la quantit de monnaie sous, toutes ses formes dont dispose une conomie un moment donn.

La masse montaire est mesure par lagrgat M3, elle est composs de plusieurs agrgats montaires qui sont classs par ordre de liquidit dcroissante. Lagrgat M1 est compos de la monnaie fiduciaire et scripturale. Lagrgat M2 cest la monnaie fiduciaire et scripturale augmente des placements vue. Lagrgat M3 est constitu de M2 augmente des placements terme. M3 = M2 + placements terme = M1+ placements vue + placements terme. = M. fiduciaire + M. scripturale + placements vue + placements terme.

M3 = M. fiduciaire + M. Scripturale +Placements vue + Placements terme


Mme Mokadem Amina Page 1

Les placements vue : Les comptes sur carnets auprs des banques +les comptes sur livrets de la caisse dpargne nationale. Les placements terme : Certificats de dpts+les comptes termes et les bons chances fixes.

3-Remarque :

On calcule la liquidit de lconomie partir dun indicateur appel taux de liquidit de lconomie : Liquidit = 100

B- Les contreparties de la masse montaire : 1- Schma : _____________________________________________________________________________________


2-Dfinition :

La monnaie est cre loccasion de : Loctroi de crdits par les banques pour le financement de linvestissement ou de la consommation. Les avances accordes au trsor (lEtat) par BAM et les banques commerciales. Les Avoirs Extrieurs Nets (le solde des devises entres et sorties). Ces contreparties sont classes en deux catgories : Le crdit intrieur global et les avoirs extrieurs nets.
a- Crdit intrieur global : Les concours lconomie :

Appels aussi crdits lconomie, se sont les crdits accord par BAM et les banques pour satisfaire les besoins de financement de lconomie nationale .En accordant des crdits aux entreprises pour investir et aux mnages pour consommer les banques crent de la monnaie.
Les crances sur lEtat :

Appeles aussi les avances au Trsor, si les recettes de lEtat sont insuffisantes pour excuter le budget et engager des dpenses ; le Trsor public va faire appel aux banques pour crer la monnaie afin de satisfaire les besoins de lEtat. b- Les Avoirs extrieurs nets : Dans une conomie nationale il y a des entrs et des sorties de devise loccasion des exportations, des importations, des investissements, du tourisme, des transferts de revenus MRE La diffrence entre les entrs et les sorties de devise (AEN) donne lieu une cration montaire, une monnaie nouvelle qui doit tre injecte dans lconomie en contrepartie des devises entres.

III- Le systme financier marocain : (La finance directe)


On parle de finance direct lorsquil y a accs direct au march des capitaux : il n ya pas dintermdiation bancaire entre ceux qui ont un besoin de financement et ceux qui ont une capacit de financement.

Mme Mokadem Amina

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