403 Ed Brasil

Einstein repete o primeiro lugar no ranking de hospitais da AL
QUEM SE HABILITA? FUNDOS DE PRIVATE EQUITY PREVEEM US$ 20 BILHES EM CAPTAES EM 2012
BRASIL
www.americaeconomiabrasil.com.br
N 403 Setembro/2011
NOVAS FRONTEIRAS SHOPPINGS AVANAM NO INTERIOR
O BRASIL EST IMUNE CRISE?
O Brasil se salva da crise?

Empresrios mantm planos de investimento no curto prazo, mas pedem mudanas nas polticas de cmbio e juros
AmricaEconomia
No 403 SET./2011 R$ 10,00

ISSN 1414-2341
nesta edio
1
Negcios
28 36 40 42 44 46 48
Shoppings centers A busca por opes no interior Minerao no Equador Expectativa de explorao em escala gua na cerveja O negcio entre a Kirin e a Schincariol Investimento nos trilhos Setor ferrovirio volta tona Dlar baixo Aumenta a procura por intercmbios Franquias no Mxico Redes querem se internacionalizar Indstria alcoolqumica Cresce a famlia do etanol
62
Sees
10 12 14 16 18 22 34 59 98
Portal Carta ao Leitor Cartas/ndice de Empresas Pistas Negcio Fechado Movimentos Opinio Caio Megale Opinio Mac Margolis Opinio Luiz Fernando Furlan
2
Debates
52 62 86
CAPA Crise O que os empresrios esperam do Brasil Trocas ministeriais Ser que Dilma aguenta? ESPECIAL Ranking de Hospitais Einstein repete o primeiro lugar
Finanas
Integrao nanceira Unio de bolsas ajuda mercado regional Fundos imobilirios Investimento ganha fora no Brasil ESPECIAL Seguros Empresas apostam na diversicao
Fotos: 1 - Wilton Junior/Agncia Estado; 2 - Divulgao
64 70 72 80
ESPECIAL Private equity Previso de US$ 20 bi para o Brasil
Foto de Capa: Shutterstock com montagem de AmricaEconomia

08 AmricaEconomia Setembro, 2011
28
Ns transportamos mais do que documentos e objetos.
portal
Crise x oportunidades
H quem diga que nos momentos de crise surgem tambm boas oportunidades de negcios. O presidente do BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social), Luciano Coutinho, destaca que, mesmo que os pases desenvolvidos no entrem em recesso, haver um crescimento menor tanto nos Estados Unidos quanto na Europa, um cenrio que deve afetar a economia e as exportaes do Brasil. Em contrapartida, o momento tambm para o governo federal investir no setor de logstica e ampliar sua eficincia econmica, conforme notcia publicada no portal de AmricaEconomia. Num futuro prximo, estaremos focando e oferecendo por meio de concesses o setor de aeroportos e o setor aeroporturio. Os gargalos de logstica representam oportunidades de investimentos, diz Coutinho.
Siga o site da AmricaEconomia no Twitter: twitter.com/AEBrasil
LEIA NO PORTAL
Fantasma do apago
A Amrica do Sul s ficar livre da ameaa de um apago se dobrar sua capacidade energtica at 2030, segundo a Cepal (Comisso Econmica para a Amrica Latina e o Caribe). Pela avaliao, so necessrios aproximadamente mais 200 gigawatts de capacidade de gerao de energia, ao custo de mais de US$ 500 bilhes. Para a comisso, a energia pode chegar a ser um obstculo para o desenvolvimento da regio se a produo energtica no acompanhar o aumento da demanda gerada pelo crescimento econmico.
Nova classe mdia

Perfil elaborado pela SAE (Secretaria de Assuntos Estratgicos) da Presidncia da Repblica mostra que a nova classe mdia brasileira, formada por 95 milhes de pessoas, tem a maioria feminina (51%) e branca (52%) e predominantemente adulta, com mais de 25 anos (63%). A renda familiar dessa camada social varia de R$ 1 mil a R$ 4 mil mensais. A nova classe mdia majoritariamente urbana (89%) e se concentra em trs regies: Sul (61%), Sudeste (59%) e Centro-Oeste (56%).
Menos Conectados
Os pases em desenvolvimento tm quase uma dcada de atraso em relao s naes ricas quando o assunto acesso internet. A avaliao do relatrio da Unio Internacional das Telecomunicaes, agncia da ONU (Organizao das Naes Unidas). O bloco de pases em desenvolvimento s atingiu 21% de acessos web em 2010, nvel alcanado por pases desenvolvidos, como Estados Unidos, Japo e Alemanha, nove anos atrs.
Foto: Divulgao
G O V E R N O
F E D E R A L
Ns transportamos o bom nome da sua empresa.
Solues de confiana para sua empresa: Encomendas Logstica Servios Financeiros Exporta Fcil Marketing Direto
carta ao leitor
BRASIL
O Brasil se safa? N
PUBLISHER Jos Roberto Maluf CONTEDO Diretora de Redao: Tatiana Engelbrecht Editora Executiva: Paula Pacheco Diretora de Arte/Projeto Grco: Janana Diniz Reprteres: Chiara Quinto e Graziele Dal-B Editora do Site: Adriana Chaves Reviso: Assertiva Produes Editoriais Produo Grca: Eduardo Keppler Colaboradores: Fernando Morra (assistente de arte), Francisco Lobo (infograa) e Vrtice Translate (traduo) COMERCIALIZAO Diretor Comercial: Eduardo Colturato eduardo.colturato@springcom.com.br Executivos de Contas: Nagibe Jos Adaime nagibe@springcom.com.br Samantha Martinez samantha@springcom.com.br Simone Oliveira simone@springcom.com.br MARKETING Marcia Leonardi e Elisangela Goto ADMINISTRATIVO/FINANCEIRO Diretor Executivo: Eduardo Colturato Gerente Financeiro: Edison Arduino CIRCULAO Rafael Borsanelli e Fatima Oliveira Pr-impresso: First Press Periodicidade: Mensal (Setembro de 2011) CTP, impresso e acabamento: IBEP Grca Circulao auditada por: SPRING EDITORA-PRODUTORA Rua Ferreira de Arajo, 202, 7o andar CEP: 05428-000 So Paulo/SP Tel.: 11 3097-7666 Site: www.springcom.com.br E-mail: contato@springcom.com.br
AMRICAECONOMA INTERNACIONAL Diretor: Elias Selman Carranza Vice-presidente Executiva: Gloria Landabur C. Diretor Editorial: Felipe Aldunate M. Editores: Fernando Chevarra (Lima), Juan Pablo Rioseco e Carlos Tromben (Santiago), Karen Correa e Pamela Velasco (Guaiaquil) Diretor de Arte: lvaro Araya Urquiza Editor de Fotograa: Miguel Candia Chefe de Operaes: Matas Agurto AMRICAECONOMA INTELLIGENCE (Estudos e Projetos Especiais) Diretor: Jaime Contreras Soria Pesquisador Snior: Andrs Almeida Analista: Catherine Lacourt e Rodrigo Dorn AMRICAECONOMIA.COM Diretor de Estratgia Digital: Rodrigo Guaiquil Editor: Lino Solis de Ovando ESCRITRIOS Buenos Aires: +5411 4383-8410 Cidade do Mxico: +5255 5254-2400 Costa Rica: +506 225-6861 Lima: +511 610-7272 Miami: +305 648-9071 Panam: +507 271-5327 Santiago: +562 290-9400 Uruguai: +5982 901-9052 Chairman: Robert R. Paradise
as ltimas semanas, no se falou em outra coisa seno no temor de que o pesadelo de 2008 volte a assombrar as principais economias mundiais e, desta vez, com uma face ainda mais sinistra. A situao, que j no vinha boa diante da crise de emprego nos Estados Unidos e da piora da situao dos pases da zona do euro, ficou ainda mais assustadora na sexta-feira, 5 de agosto, quando a Standard & Poors decidiu rebaixar a at ento intocada nota da dvida americana de AAA para AA+. Foi o suficiente para provocar um verdadeiro efeito cascata nas principais bolsas, que simplesmente despencaram. Por aqui, a reao no foi diferente. Em um dia nervosssimo, a BM&FBovespa fechou com queda de 8,08%, a segunda maior entre as bolsas do mundo e a pior baixa desde outubro de 2008, auge da crise do subprime. O efeito foi to devastador que a prpria S&P veio a pblico para pr panos quentes na histria. No adiantou muito, o estrago j estava feito e foi tamanho que, poucos dias depois do anncio, Deven Sharma, presidente da instituio, apresentou seu pedido de demisso. Passado o desespero imediato aps o catastrfico anncio, as incertezas permanecem. Mas, em meio ao clima de pessimismo generalizado, o Brasil parece surfar em uma onda diferente. Por aqui, apesar de reconhecer que o crescimento do pas pode ser menor que o esperado (de 4% para 3,7% do PIB), a equipe econmica se diz confiante e mais bem preparada para enfrentar o turbilho do que estava em 2008. Diante de tais argumentos, a equipe de AmricaEconomia conversou com grandes lderes do setor produtivo brasileiro para medir a confiana dos empresrios quanto ao futuro. O resultado est em nossa reportagem de capa, no deixe de ler! Nesta edio, trazemos tambm a terceira edio do Ranking dos Melhores Hospitais da Amrica Latina. No topo da lista, que cresce a cada ano, est novamente o brasileiro Albert Einstein. A lista completa das instituies e uma anlise do setor no Brasil e nos demais pases latino-americanos fazem parte do especial. A faxina ministerial da presidente Dilma, a diversificao e a expanso do mercado nacional de seguros, as vantagens dos fundos imobilirios, a indstria de private equity e seus US$ 20 bilhes previstos para as empresas da Amrica Latina so outros temas desta edio. Boa leitura. Jos Roberto Maluf
ASSINATURAS Central de Atendimento Tel.: 55 11 3512-9492, de 2a a 6a feira, das 9h s 18h. Site: www.assineamericaeconomia.com.br. Atendimento: www. assineamericaeconomia.com.br/faleconosco. Cartas: Rua Ferreira de Arajo, 202 12o andar CEP 05428-000 So Paulo/SP Valores de assinatura: Por 1 ano: R$ 96,00 / Por 2 anos: R$ 170,90 Pagos em at 5x no carto de crdito ou em at 3x no boleto bancrio (preo vlido para as vendas realizadas pela Central de Atendimento e pelo website da revista). Exemplares anteriores: solicite diretamente ao jornaleiro.
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cartas
ndice de empresas
Os nmeros referem-se primeira vez em que as empresas so citadas em cada reportagem. * Excludos os nomes da tabela do Ranking de Hospitais e Clnicas
9ine 17 Accenture 81 AD Shopping 29 Aeromxico 23 Alcazar & Aranday 47 Aliansce Sh. Center 31 Alibaba.com 25 ALL 55 Allianz 82 Almeida Junior 32 Alvear Participaes 31 Ambev 41 Amyris 49 Apple 18, 58 Aurora Alimentos 29 Avianca 29 Axialent 24 Balbo 50 Banco do Brasil 68 Banco Fator 41 Banco Mundial 23, 71 BBVA 46 Belta 44 Berkley Int. Brasil 81 Bimbo 46 BlackRock 71 Blackstone 68 BM Cenesp 74 BM&FBovespa 53, 73 BNP Paribas 58 Bombardier 42 BR Malls 31 Bradesco Seguros 84 Brain 71 Braskem 18, 48, 56 Braspag 26 Brazilian Capital 74 Brazilian Mortgages 74 Brescia 71 BRF (Brasil Foods) 29 BRFE 57 British Telecom 55 BTG Pactual 65 CAF 43 Camargo Corra 19 Carestream 97 Caterpillar 43 Celn Capital 70 Centro H. Ameijeiras 91 Centro M. de Caracas 91 C. M. Vivian Mangua 91 CFA Institute 57 Chevron 38 Christus Muguerza 87 CI 45 Cielo 26 Cima 87 Cia Alcoolqum. Nac. 51 Condor Mining 38 Connection Res. 29 Copa DOr 90 Cornestone Capital 38 Cosan 50 Cremer 19 CSABF 68 Cypress 65 Daycoval 75 Dealogic 41 Dell 98 Desenvix 18 Deutsche Bank 58 Dow Chemical 18, 49 Dufry 19 Ecometals 38 EcuaCorriente 38 Eletrocloro 51 Elipe 38 Embraer 57 Engevix 18 Ernst & Young 65 ETH Bioenergia 51 Femsa 41 Fesa FIFA Firmenich Frost & Sullivan Fund. G. Vargas Fund. Card. Bogot Fund. Card. Colmbia Fundacin Favaloro Gvea GE Healthcare General Sh. Brasil Ghislandi Global Hotel Alliance Gol Linhas Areas Goldman Sachs Google GP Grupo Assa Grupo Melitta Grupo So Martinho Gruppo M. & Ghisol Hays Heineken Hitachi Hospital ABC Hospital Alemn Hospital Britnico Hosp. C. Univ. C. Chile Hospital da Unicamp Hosp. Clnicas da USP Hospital de Andara Hosp. Clnica Caracas Hospital do Cncer I Hospital do Cncer II Hospital do Corao Hosp. Dr. R. Favaloro Hospital Garraham Hosp. H. La Catlica Hosp. I. A. Einstein Hospital Italiano Hosp. Metrop. Quito Hosp. M. Vento POA Hospital Paulistano Hosp. Samaritano SP Hospital San Felipe Hosp. S. Juan de Dios Hospital San Pablo Hospital So Camilo Hospital So Jos Hosp. S. V. Paulo Hosp. Srio-Libans Hosp. Univ. Austral HSBC iFood Iguatemi Sh. Centers Interbaires IPEA ISA Ita Seguros Ita J.P.Morgan JAC Motors JBS-Friboi Job Design Criativo Kidzania King Participaes Kinross Kirin KPMG Kraft Foods Brasil Lab. N. Biotecnologia LCA Consultores Lehman Brothers Liberty Seguros Link Corretora Lions Nathan Lojas Americanas Loma Negra Lungarno Collection Marcopolo Marisa MCC 83 81 50 97 34, 65 87 87 97 65 96 30, 32 32 16 29 71 18 68 23 57 50 50 45 41 43 87 87 91 91 97 90 94 91 90 90 90 87 87 91 86 87 91 87 90 87 91 91 91 97 90 90 90 87 23 66 31 19 54 71 84 22 68 16 56 27 46 29 38 40 24 75 49 55 54 81 41 41 29 19 16 53 29 22 Mdica Sur Meln Mxico Americano Mitsui Motorola Mobility MPE MRV Engenharia Nassau Emp. Imob. Natura Nestl NHT Nike Nintendo Nvea Nokia O Rei dos Cabelos OCA Odebrecht Odin Mining P&G P. Simon Ptria Pedra Agroind. Petrobras Petrpolis Philips Pixeon Polishop Premium Eng. P&G Progress Rail Serv. Rent a Box Rio Bravo R. Corp. Rock in Rio Sacks Salgema Santa Casa Santander Schincariol Scomi Shopinvest Shopping Naes Sh. Parauapebas Sh. Park Europeu Sh. Ptio Chapec SN Power Soliance Solvay Standard & Poors STB SulAmrica SuperVia Suzano Swiss Re Table Partners TAM TEC de Monterrey Terra Terral Sh. Centers The Carlyle Group Thomson Reuters Tivit Topz TotalCor Trip Linhas Areas UFC Unicamp Unicredt Union Carbide Unique Sh. Urbia Com. Prop. Usina Paraso Vale Vrtico Vinci Partners Votorantin Vtex Walmart Warehouse Westeld WTorre Engenharia 87 71 87 49 18 43 53 30 48 48 29 17 47 56 24 25 87 38 38 48 19 66 50 17, 54 41 97 97 24 29 50 43 26 75 25, 82 24 51 97 55 40 43 32 31 29 32 29 18 50 51 53, 65 44 83 43 55 75 68 55 87 25 31 68 58 65 19 90 29 17 49 58 51 29 29 50 29, 55 31 65 66 24 24 66 32 29
25 ANIVERSRIO
Quero parabeniz-los pela edio 400, com a qual a AmricaEconomia celebrou seus 25 anos. O trabalho jornalstico e de edio est impecvel. Fico muito orgulhoso como latino-americano em ver a qualidade dos convidados que os ajudaram a fazer essa edio comemorativa. uma revista valiosa para a comunidade dos executivos regionais. Senti falta somente dos grandes empreendimentos desses 25 anos e os que poderiam surgir nos prximos 25. Acredito que este um campo frtil para edies futuras.
JUAN MANUEL LPEZ, DIRETOR EXECUTIVO DA VENTURA MATCHMAKERS, COLMBIA
NA MIRA DOS EXECUTIVOS

Li na pgina 70 da edio de agosto/2011 (AmricaEconomia, n 402) a matria intitulada Na mira dos executivos um pargrafo que se refere necessidade de engenheiros no Brasil para os prximos cinco anos. Gostaria da conrmao estes nmeros, pois acredito que os mesmos no reitam a realidade do pas. Segundo o trecho: Projeta-se a necessidade de 400 mil engenheiros por ano no Brasil... o pas precisaria de 2 milhes de engenheiros nos prximos cinco anos. Isto est correto? Como sou engenheiro, essa informao extremamente relevante para mim. Desde j agradeo.
DER DE CASTRO PEREIRA, ENGENHEIRO MECNICO, PELA INTERNET
RESPOSTA DA REDAO
O consultor de negcios da Mercer, Marcelo Ferrari, autor da frase, conrma a informao sobre a necessidade de 400 mil engenheiros por ano no Brasil no perodo de cinco anos.
Fale com a redao:

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tnis de mesa
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tnis
crquete
beisebol
softbol
lacrosse
sepak takraw
floorbol
bocha
handebol
futebol americano
polo aqutico
rgbi
futsal
futebol society
futebol de areia
vlei de praia
vlei
Na Revista ESPN no s a bola que rola. Rola tambm comportamento, notcias, opinies, histria e reportagens que vo do futebol ao golfe, passando pelo vlei, basquete, boliche, automobilismo, boxe, natao, esqui, polo, rgbi, atletismo, surfe, esgrima e muitas e muitas outras modalidades.
boliche futebol basquete
E S P N
D E
L E R
pistas
Mais uma
montadora chinesa
PUBLICAMOS Apesar do apetite das montadoras com tradio no Brasil, as empresas asiticas esto dispostas a garantir sua participao nesse bolo. (Hora de Aumentar a Potncia, AmricaEconomia, n0 399, maio 2011) O NOVO A montadora chinesa JAC Motors
anunciou, no incio de agosto, a construo de uma fbrica no pas, com investimento de US$ 600 milhes e capacidade de produo1 de 100 mil unidades por ano. Dai Maofang, vice-presidente mundial da companhia, participou do anncio. A empresa comeou a atuar no pas em maro passado, trazida pelo empresrio Srgio Habib. Apesar de recm-chegada ao Brasil, a montadora j ocupa a 13a colocao no ranking de automveis, com 0,67% de participao nos licenciamentos (8.565) no acumulado do primeiro semestre, segundo dados da Fenabrave, que representa as concessionrias.
PLANOS ADIADOS
PUBLICAMOS O histrico de instabilidade
econmica e os altos juros so algumas das razes para a falta de cultura do brasileiro na bolsa. Ao contrrio do que ocorre em pases como os Estados Unidos, onde so famosos os investimentos de pessoas de todas as idades, aqui ainda existe um abismo entre o mercado e as pessoas comuns. As incertezas no cenrio internacional e a bolsa em baixa tm piorado esse quadro. ( Margem da Bolsa, AmricaEconomia, n0 402, agosto 2011)
Hotis de luxo miram o Brasil

PUBLICAMOS Embora o pas tenha se mostrado promissor aos negcios, lvaro Garnero (foto acima) critica a falta de infraestrutura para atender os turistas da classe AAA. Recebemos recentemente a visita de um empresrio italiano importante e no tnhamos onde hosped-lo. Todos os hotis de mais alto padro em So Paulo estavam lotados, reclamou. (Clube do Milho, AmricaEconomia, n0 402, agosto 2011) O NOVO De olho nessa lacuna, algumas redes internacionais comeam a demonstrar interesse pelo Brasil. A italiana Lungarno Collection, por exemplo, anunciou que deve chegar em breve ao pas, por meio de uma parceria com o grupo de hotis de luxo Global Hotel Alliance. O objetivo aproveitar a expanso do mercado de luxo nos pases emergentes, entre eles o Brasil.
O NOVO O mau desempenho da bolsa

brasileira neste ano levou a BM&FBovespa a adiar o prazo para o cumprimento de sua meta de chegar a 5 milhes de investidores pessoa fsica no mercado acionrio. A expectativa, que era de chegar a esse nmero em 2015, passou para 2018, segundo o presidente da BM&FBovespa, Edemir Pinto. Atualmente, so 600 mil investidores pessoa fsica na bolsa.
Foto: Toni Pires
Nike investe
ETANOL GANHA A ATENO
DA PETROBR AS
PUBLICAMOS Outro exemplo citado por Adriano Pires (CBIE) o do
etanol. Mais de uma vez o governo falou que a petroleira deveria ser protagonista na produo do derivado de cana-de-acar para conter a alta do preo do produto na entressafra. A margem de lucro do etanol bem menor. Essa no a vocao da Petrobras. (Barris Cada Vez Mais Cheios, AmricaEconomia, n0 401, julho 2011)
no MMA
PUBLICAMOS A marca UFC
(Ultimate Fighting Championship) est avaliada pela Forbes em US$ 1 bilho, e o impacto econmico de cada evento nos locais onde realizado pode chegar a US$ 50 milhes. A luta principal da noite, no Rio de Janeiro, ser a de Anderson Silva um dos mais conhecidos lutadores de MMA do pas e campeo dos pesos mdios contra o japons Yushin Okami. (Knock Down Lucrativo, AmricaEconomia, n0 402, agosto 2011)
O NOVO A partir de 2015, a Petrobras planeja se tornar a maior produtora de etanol do Brasil. A estratgia, segundo o presidente da empresa, Jos Sergio Gabrielli, aumentar a participao da Petrobras no mercado nacional de etanol para 12%, nos prximos quatro anos. Atualmente, a petroleira detm 5,3% das vendas do produto. Para acelerar o crescimento, a companhia prev investimentos de R$ 4,1 bilhes em biocombustveis R$ 1,9 bilho para a produo de etanol.
O NOVO Anderson The Spider Silva foi contratado para fazer parte do time de atletas brasileiros da Nike. O acordo foi fechado pela 9ine, empresa de marketing esportivo, publicidade e entretenimento que gerencia a imagem do campeo. Alm de Anderson Silva, a empresa americana tem um contrato com o filipino Manny Pacquiao, um dos melhores boxeadores da atualidade. Entre outros atletas, a Nike patrocina o golfista Tiger Woods e o tenista Roger Federer.
Legislar em causa prpria

PUBLICAMOS H a constante ameaa de pautar o Projeto de Lei n 7.749/10, de interesse do Judicirio, que aumenta o salrio dos ministros do STF (Supremo Tribunal Federal) de R$ 26,7 mil para R$ 30,6 mil, um reajuste de 15%, que provocaria um efeito cascata nas folhas de pagamento em todo o pas. (Uma Bomba de R$ 58 bilhes, AmricaEconomia, n0402, agosto 2011)
Foto: Shutterstock
O NOVO Os ministros do STF (Supremo Tribunal Federal) aprovaram, em agosto, a proposta de oramento para 2012 de R$ 614 milhes, que prev um aumento nos prprios salrios de 14,79%. Com isso, a remunerao passaria a ser de R$ 30, 6 mil por ms. O projeto de reajuste ainda precisa ser votado no Congresso.
Setembro, 2011 AmricaEconomia 17
negcio fechado
GOOGLE
US$ 12,5 bi pela Motorola Mobility

O Google fechou acordo para comprar a Motorola Mobility, diviso da empresa que fabrica celulares, smartphones e tablets, por US$ 12,5 bilhes em dinheiro. Cada ao saiu por US$ 40. A estratgia do Google impulsionar o uso do sistema operacional Android e competir de igual para igual com a Apple, fabricante do iPhone e desenvolvedora do seu prprio sistema operacional mvel iOS. VALOR: US$ 12,5 bilhes
1
SN POWER
Noruegueses investem em energia renovvel

A companhia norueguesa SN Power, gigante da rea de desenvolvimento de projetos de energia renovvel, acertou a compra de 40,65% da Desenvix Energias Renovveis por R$ 706 milhes. A Desenvix o brao de gerao de energia da empresa de engenharia Engevix. Com o negcio, SN Power e Jackson Empreendimentos, que ficar tambm com 40,65% da companhia, tero controle conjunto da Desenvix. O Funcef, fundo de penso da Caixa Econmica Federal, manter a participao de 18,69%. O acordo inclui ainda a participao de 50% da Desenvix na Enex, empresa especializada na operao e manuteno de usinas de gerao. A concluso do negcio depende da aprovao dos rgos reguladores do Brasil. VALOR: R$ 706 milhes
BRASKEM
Fotos: 1 - Montagem de AmricaEconomia; 2 - MathiasCramer/Divulgao
Brasileira aumenta participao internacional

A Braskem arrematou, no fim de julho, quatro plantas da Dow Chemical dedicadas produo de polipropileno. Com isso, a capacidade de produo de resinas da empresa brasileira mais do que dobrou. O negcio foi fechado por US$ 323 milhes e incluiu ainda carteira de clientes, contratos de fornecimento de matria-prima e patentes registradas pela empresa. As quatro unidades ficam no exterior (duas nos Estados Unidos e duas na Alemanha), o que refora o movimento de internacionalizao da Braskem. A empresa espera obter a aprovao do negcio pelas agncias reguladoras at o comeo de outubro, quando concluir o pagamento dos ativos.
2
VALOR: R$ 323 milhes
CAMARGO CORRA
Aumento de investimento na Argentina

A Loma Negra, fbrica de cimento argentina controlada pelo grupo brasileiro Camargo Corra, anunciou investimento de US$ 400 milhes para os prximos trs anos. Desse total, US$ 120 milhes sero destinados ao aumento da capacidade de produo e melhoria na gesto ambiental. Outros US$ 30 milhes sero usados para o desenvolvimento de combustveis alternativos na unidade de Loma Negra, localizada em Barker, na provncia de Buenos Aires, segundo nota divulgada pela companhia. VALOR: US$ 400 milhes
DUFRY CREMER
Crescimento em higiene pessoal

A Cremer pagou R$ 73 milhes pelos ativos da concorrente Topz, do segmento de higiene pessoal e cosmticos. O objetivo aumentar o portflio de produtos e a exposio da empresa no varejo. De acordo com comunicado da companhia enviado CVM (Comisso de Valores Mobilirios), nos ltimos 12 meses a Topz registrou receita de cerca de R$ 70 milhes. Em abril passado, a Cremer j havia comprado, por R$ 25 milhes, a P. Simon, fabricante de frascos, drenos, extensores e irrigadores para a rea da sade. VALOR: R$ 73 milhes
Compra em mercados emergentes

A Dufry concluiu, em agosto, uma srie de aquisies em mercados emergentes. As novas operaes adicionam 21 lojas, em dez aeroportos, operao da empresa, que atua no segmento de free shop. Os US$ 957 milhes foram investidos na Interbaires, lder em varejo de viagem na Argentina, e em operaes no Uruguai, no Equador, na Armnia e na Martinica, alm de uma plataforma logstica. Segundo comunicado da companhia, as operaes adquiridas tiveram um desempenho muito bom nos ltimos anos, reportando crescimento de dois dgitos. VALOR: US$ 957 milhes
Fotos: Shutterstock
TRS GRANDES FERAS EM TRS PALESTRAS IMPERDVEIS. S MESMO NO 16 MEETING INTERNACIONAL.
PALESTRAS DE:
GUIDO MANTEGA
MINISTRO DA FAZENDA
FERNANDO PIMENTEL
MINISTRO DO DESENVOLVIMENTO, INDSTRIA E COMRCIO EXTERIOR
ROBSON ANDRADE
PRESIDENTE DA CNI CONFEDERAO NACIONAL DA INDSTRIA
Grandes lderes empresariais do Brasil e da Itlia reunidos para discutir o futuro e fortalecer as suas relaes econmicas e culturais.
De 6 a 11 de outubro em Roma, Itlia. Quem lder participa.
www.meetingitalia.com.br
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Participao especial:
Participao:
Colaborao:
Mdia Partners:
Fornecedores oficiais:
movimentos
Ita amplia presena no Chile

1
O Ita fechou uma associao com o banco chileno MCC (Munita, Cruzat & Claro) para criar uma empresa de gesto de patrimnio no Chile. Somadas as duas carteiras, chegaremos a US$ 2 bilhes em ativos de clientes no segmento de grandes fortunas e seremos um dos lderes no mercado chileno, diz o diretor do Ita Private Bank International, Joo Medeiros. A expectativa dobrar esse valor, para US$ 4 bilhes, em quatro anos. a primeira associao do Ita para ges-
to de fortunas fora do Brasil. Na Amrica Latina (exceto o Brasil), o Chile representa entre 10% e 15% da carteira do Ita no segmento, parcela que deve saltar para pelo menos 25% em quatro anos. O Chile um mercado estratgico para ns. Somos muito guiados pelo ciclo de riqueza, afirma Medeiros. Os clientes da nova empresa, que manter o nome do banco MCC, tero acesso ao mercado de investimento no Brasil por meio do Ita.
Fotos: 1 - Montagem de AmricaEconomia; 2 e 3 - Divulgao
Grupo Assa mira o Brasil

O Grupo Assa quer ir s compras, no Brasil, em 2012 e j comea a conversar com possveis alvos. O crescimento orgnico ser prioridade no pas, mas a poltica de aquisies ficar mais agressiva, diz o presidente do grupo, Roberto Wagmaister (foto). A companhia conta com o suporte de seus scios Banco Mundial e HSBC, que, juntos, tm 30% de participao, para financiar aquisies. Focada em consultoria e terceirizao de tecnologia da informao, a companhia argentina nasceu em 1992 e chegou ao Brasil em 1999. Neste ano, os servios prestados a empresas do pas respondero por 45% a 50% do faturamento, estimado em US$ 90 milhes, e, em 2012, por metade dos US$ 120 milhes projetados. O Brasil ocupar um lugar de destaque na nova macroeconomia do mundo, diz Wagmaister.
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Biocombustvel cruza o Atlntico

Um avio da Aeromxico fez, em agosto, o primeiro voo transatlntico abastecido tambm com biocombustvel. Chamado de voo verde, o Boeing com 250 passageiros fez a rota Cidade do Mxico-Madri utilizando um combustvel sustentvel extrado de hidrocarbonetos vegetais produzidos a partir de sementes da planta Jatropha Curcas (cultivada no Mxico e em algumas outras partes do mundo), misturado a querosene de aviao. A proporo foi de 20 toneladas de biocombustvel e 55 toneladas de querosene, explica Mario Rosas, diretor de Vendas Internacional da Aeromxico. Com a combinao, a emisso de CO2 foi reduzida em uma tonelada. Por enquanto, a empresa quer dar prioridade aos 52 voos operados na rota Mxico-Costa Rica, que devero usar a nova mis3 tura ainda neste ano. No entanto, no est descartada a expanso do projeto para os voos entre a capital mexicana e o Brasil. Apesar do aumento de custo o biocombustvel custa seis vezes mais que a querosene , Rosas diz que no haver repasse para o consumidor.
movimentos
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Compra l,
ganha aqui
O intenso movimento de fuses e aquisies no Brasil, cujas 379 transaes registradas no primeiro semestre deste ano foram recorde para o perodo, segundo a KPMG, no favorece apenas as companhias envolvidas ou quem faz a intermediao desse tipo de negociao. Esse cenrio positivo tambm para a Axialent, consultoria especializada no desenvolvimento de lderes. Ns ajudamos as empresas a se estruturar em processos de aquisio, mas com foco nas pessoas, e no nos processos, explica o americano Timothy Altaffer, presidente da Axialent no Brasil. O pas representa 15% do faturamento do grupo e pode ser um dos protagonistas do crescimento da companhia para este ano, cuja receita deve alcanar US$ 23 milhes globalmente. Tivemos um perodo difcil em 2009, um cenrio de recuperao em 2010 e, neste ano, estamos confiantes de que voltaremos aos patamares de antes da crise, afirma Altaffer.
Amaznia certificada
Os produtos originrios da Amaznia que forem desenvolvidos em conformidade com o meio ambiente recebero o Selo Amaznico do Inmetro (Instituto Nacional de Metrologia, Normalizao e Qualidade Industrial). O objetivo agregar valor aos produtos da regio, alm de atestar critrios de segurana, responsabilidade social e ambiental. A certificao voluntria e contempla produtos que utilizem insumos regionais em seu processo de fabricao, como fitoterpicos, biocosmticos, joias, embalagens sustentveis, alimentos e biocosmticos. Segundo a superintendente da Zona Franca de Manaus, Flvia Grosso, alm de contribuir com a difuso dos produtos que utilizam matria-prima originria da Amaznia de forma sustentvel, o selo evitar a comercializao de itens que apresentem o nome da regio sem incluir material regional. A portaria dever ser publicada em 2012, aps a concluso do plano de ao e de impactos. Ser preciso credenciar agentes certificadores e criar parmetros para a concesso do selo. A partir da publicao da portaria, espera-se que as primeiras certificaes sejam realizadas em um prazo de seis meses.
Na cola dos clientes

A Vtex, empresa brasileira especializada em tecnologia para plataformas de comrcio eletrnico, deve abrir os dois primeiros escritrios fora do Brasil at o fim do ano. O desembarque comea pela Argentina e pelo Chile. A deciso de partir para o exterior, segundo Alexandre Soncini, diretor de Vendas e de Marketing, foi tomada para atender a expanso internacional dos clientes. Empresas como a Polishop, atendidas por ns no pas, tm planos para a Amrica do Sul. A ideia termos parceiros locais para facilitar a adaptao aos novos mercados, explica Soncini. No primeiro semestre de 2012, o executivo espera fincar bandeira tambm na Colmbia, no Mxico e no Uruguai. Com o crescimento no exterior, a previso da empresa chegar a R$ 14 milhes de faturamento em 2011 e a R$ 100 milhes daqui a cinco anos. Entre os clientes da Vtex esto o Walmart, a Nokia e a Sacks.
Foto: 4 - Shutterstock
Cabelo de celebridade
O mercado de compra e venda de cabelo humano est cada vez mais aquecido. Levantamento do site de comrcio eletrnico Alibaba.com, de Hong Kong, listou as madeixas brasileiras entre as mais desejadas, ao lado do popular produto indiano. O cabeleireiro Francisco Braz, dono da loja O Rei dos Cabelos, em So Paulo, comprova a preferncia: O cabelo brasileiro tem maior variedade. So vrios critrios para precificar os fios: ausncia de tintura e tratamento qumico, qualidade e quantidade. Cabelo lisos e o loiro natural so bem cotados. O cacheado natural tambm valioso porque cresce mais devagar, afirma Braz. A mdia de preos fica entre R$ 200 e R$ 600, de acordo com o tamanho. J cheguei a pagar R$ 1,2 mil, mas era o cabelo. J o alongamento custa de R$ 600 a R$ 1 mil, explica. Braz atende de dez a 15 pessoas querendo vender cabelo e entre trs e quatro buscando alongamento. O movimento vem crescendo bastante. As mulheres querem looks como o das celebridades.
Terra exporta festival de
msica
O PLANETA TERRA DE SO PAULO VAI DESEMBARCAR NO PERU
A exemplo do Rock in Rio, o Brasil deve exportar mais um festival de msica. A direo do Planeta Terra Festival, que acontece h cinco anos em So Paulo, confirmou a inteno de levar o projeto para o Peru. Ainda no h data definida para as apresentaes em Lima, mas Alexandre Cardoso, diretor de Marketing do Terra para Amrica Latina e Estados Unidos, trabalha com a possibilidade de o evento acontecer entre o fim deste ano e o comeo de 2012. O executivo est em fase de negociao com os msicos e as bandas que devem subir no palco limenho. Segundo a empresa, a exportao do festival se deve crescente demanda do pblico em outros pases onde o Terra atua. A empresa estuda ainda levar o Planeta Terra Festival para outras capitais da Amrica Latina. O portal Terra atua em 17 pases da regio, alm dos Estados Unidos. A audincia mdia mensal de 81 milhes acessos. O Planeta Terra Festival acontece em So Paulo em 5 de novembro.
Fotos: 5 - Shutterstock; 6 - Reinaldo Marques/Divulgao
NEGCIOS Varejo
interior
Festa no
AUMENTO DA RENDA E TERRENOS MAIS BARATOS LEVAM EMPRESAS DE SHOPPING CENTERS A BUSCAR OPES FORA DAS CAPITAIS
CHIARA QUINTO, DE SO PAULO
municpio de Chapec, a 550 quilmetros da capital Connection Research, com base em dados do IBGE (InstiFlorianpolis, tem 183,5 mil habitantes e se destaca tuto Brasileiro de Geografia e Estatstica). O levantamencomo importante polo agroindustrial. Esto na cito inclui, na categoria capitais, as grandes cidades das redade, a maior do oeste catarinense, uma importante unidagies metropolitanas. de de produo da BRF (Brasil Foods) e frigorficos e granjas O crescimento da renda nos rinces do pas foi o que da Aurora Alimentos. Do aeroporto da cidade partem voos levou a paulistana Urbia Commercial Properties a mudar de quatro companhias: Gol Linhas Areas, Avianca, TRIP sua estratgia de atuao. Criada para produzir centros de Linhas Areas e NHT. Mas, na hora de fazer compras, as opes se limitavam ao O PRIMEIRO SHOPPING DE CHAPEC ABRE SUAS PORTAS NESTE MS comrcio de rua local ou a enfrentar horas de viagem para chegar ao shopping mais prximo. O crescimento da renda, a ausncia de concorrentes e a necessidade de um aporte menor de recursos em comparao com o necessrio para uma operao em uma capital criaram o ambiente ideal para a cidade ganhar o primeiro shopping, inaugurado neste ms. Os dois scios do Shopping Ptio Chapec, a King Participaes e a AD Shopping, investiram, juntos, R$ 100 milhes. Eles no esto sozinhos nesse movimento, que ganha cada vez mais fora no setor: a aposta em empreendimentos no interior do pas. Os principais grupos ligados ao segmenconvenincia para grandes cidades, a empresa nem chegou to de shoppings no Brasil esto na mesma direo. a executar esses projetos e se voltou para shoppings no inA mudana de estratgia no ocorre por acaso. Resulta terior, interessada na demanda da crescente classe mdia. da combinao de potencial de mercado, oferta restrita ou Em maio passado, inaugurou seu primeiro projeto, o Uniinexistente desse tipo de centro comercial, terrenos com cusque Shopping Parauapebas, desenvolvido em parceria com to mdio mais baixo do que nas capitais e aumento dos na Premium Engenharia e a WTorre Engenharia, no municveis de renda e emprego da populao. pio de Parauapebas, no sudeste do Par, com investimento Enxergamos a oportunidade de desenvolver shopping de quase R$ 60 milhes. centers em cidades onde a concorrncia menor. Todos os A economia de Parauapebas, cidade com cerca de 154 mil nossos novos projetos so no interior, onde os terrenos so habitantes a 706 quilmetros de Belm, gira em torno de Caramais baratos e a aprovao de projetos, muito mais rpida, js, maior mina de ferro a cu aberto do mundo, operada pediz o diretor-presidente da AD Shopping, Helcio Povoa. A la Vale. um centro gerador de fluxo e recursos financeiros AD participa como minoritria de trs projetos desenvolna regio, diz o superintendente do Unique Shopping, Telvidos no interior de So Paulo Sorocaba, Botucatu e Pinmo Mendes. Circulam pelo empreendimento tanto a populadamonhangaba e outro, em Marab (PA). Nos prximos o local quanto a flutuante, levada regio por atividades 12 meses, a empresa dar incio construo de mais cinco relacionadas Vale. Espervamos 4,5 mil pessoas por dia, shoppings. Ao todo, incluindo o Ptio mas o fluxo mdio tem sido de 8,5 mil Chapec, o investimento total nesses a 9 mil visitantes, conta Mendes. Trashoppin projetos chega a R$ 1 bilho. ta-se de um shopping de pequeno porte, metro Uma das justificativas de o setor com 14,5 mil metros quadrados de ABL locvel estar to interessado em novos merca(rea bruta locvel), ou seja, de espao dos a expanso da renda no interior destinado loca ancorado por qualocao, em patamar acima da registrada nas tro redes varejista duas delas naciovarejistas, capitais. Entre 2000 e 2010, o crescinais: Lojas Americ Americanas e Marisa. Essa atratividade do interior se reatrativida mento real (descontada a inflao) da renda mdia familiar mensal das cidaflete nas estatstic do setor: dos 14 estatsticas des do interior foi de 52,4%, acima dos empreendimentos do gnero com inaup 50,7% das capitais no mesmo perodo, gurao prevista para acontecer entre de acordo com clculos da consultoria setembro e novembro no pas, oito
70%
dos shoppings inaugurados em 2011 esto fora das capitais
Foto: Divulgao
NEGCIOS Varejo
esto fora das capitais, segundo a AbrasEstado de Fora regional ce (Associao Brasileira de Shopping So Paulo Centers), assim como seis dos oito j Crescimento das 6,10% Barueri 2,34 abertos em 2011. De todas as inauguracidades fora das 4,00% Campinas 2,25 es do ano, 70% esto fora das capitais. capitais onde 31,30% 1,43 A participao do interior no total em Caraguatatuba sero inaugurados operao, de 47%, conforme os critrios 1,17% So Caetano 2,04 shopping centers da Abrasce, est prxima da parcela da 4,60% 2,36 Capital at o fim do ano capital (53%). A tendncia que o crescimento ocorra em proporo gradualMinas Gerais mente maior em cidades que no so capitais, diz a superintendente de Ope15,47% Uberlndia 1,49 raes da Abrasce, Adriana Colloca. Pa8,76% Capital 2,01 ra ser considerado shopping pela AbrasBRASIL ce, um centro comercial precisa ter Santa Catarina administrao centralizada e mais de cinco mil metros quadrados de ABL. 19,80% 1,64 Blumenau Renda mdia No fim de 2010, segundo a Alshop 11,50% Chapec 1,33 individual em (Associao Brasileira dos Lojistas de Capital 2,83 16,70% dezembro de Shopping), 50,13% desses centros de 2010 (em R$ mil) compras estavam nas capitais e 49,87%, Esprito Variao da Santo no interior. Pelos critrios da associarenda entre o, que inclui galerias comerciais coSerra 8,50% 1,57 2006 e 2010 mo parte do segmento, o interior j lCapital 20,20% 2,53 der em nmero de empreendimentos. Fontes: Rais/Abrasce Ainda no tenho o nmero consolidado, mas, com as inauguraes do priMarcos Romiti, dono da Nassau Empreendimentos Imomeiro semestre, o interior certamente superou as capitais, bilirios, investiu na interiorizao de sua empresa, com foco diz o presidente da Alshop, Nabil Sahyoun. nas faixas B e C. Ele desenvolveu seu primeiro projeto no inDE OLHO NAS CLASSES B E C terior h uma dcada. Mas foi com o ritmo maior de cresciPara alcanar o maior nmero possvel de consumidores, as mento da renda nessas cidades, nos ltimos anos, que voltou empresas tm produzido no interior, principalmente, centros as atenes para outras praas. Vrias oportunidades de necomerciais para as faixas de renda B e C. Quem sustenta gcio tm surgido. Cerca de 40% do nosso portflio est no shopping centers no Brasil so as classes B e C. A classe A interior, parcela que subir para 70% em trs anos. no to representativa e tem condies de fazer compras Todos os cinco projetos da Nassau em desenvolvimento fora do pas, diz Povoa, da AD. tm entre 20 mil e 30 mil metros quadrados de ABL e esto
Parcerias com ncoras so parte do negcio

A parceria com as grandes redes varejistas, as chamadas ncoras, fundamental na corrida das empresas de shopping para o interior. Nessa trajetria, as regies com maior potencial de crescimento para essas redes so cidades com mais de 100 mil habitantes do interior de So Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais, Bahia, Par, Paran, Santa Catarina e Rio Grande do Sul, segundo o diretor-executivo da ABF (Associao Brasileira de Franchising), Ricardo Camargo. E quem puxa a fila so redes de alimentao, perfumaria e cosmticos, calados e vesturio. Conforme o tamanho dos municpios, as varejistas preferem abrir lojas de menor porte. A Renner, por exemplo, tem preferido a expanso, no interior, em cidades com abrangncia potencial de 400 mil habitantes. Mas, quando o limite no passa de 200 mil habitantes, a alternativa oferecer lojas compactas. importante administrar um mix balanceado, sem super nem suboferta. O shopping no cria demanda, mas organiza o varejo que j existe, diz o diretor de Marketing e Varejo da General Shopping Brasil, Alexandre Dias. O sucesso dos empreendimentos depende tambm da parceria com varejistas locais. Para a populao, s vezes a ancoragem local mais importante que a nacional, afirma Dias.
Fotos: Divulgao
fora das capitais. Um deles ser erguido em Rio Verde (GO), com 25 mil metros quadrados de ABL, desenvolvido em parceria com a Terral Shopping Centers. O terreno foi comprado recentemente, e a expectativa de que as obras sejam concludas at o incio de 2014. Outra aquisio recente de terreno no interior pela Nassau foi em Ribeiro Preto (SP). De modo geral, o custo mdio das reas no interior inferior ao das capitais, mas isso no assegura maior rentabilidade nos novos mercados, pois o valor dos aluguis mais baixo no interior. O nvel mnimo de rentabilidade igual, e o retorno de um shopping ocorre, em mdia, em seis ou sete anos, independentemente do local, diz Romiti.
Setor tambm vai s compras

Uma estratgia para crescer no interior por meio de aquisies de ativos. Em agosto, a BR Malls, maior empresa do setor em ABL (rea bruta locvel), anunciou a compra de 70% da Alvear Participaes. Assim, passou a deter participao no Catua Shopping Londrina, no Catua Shopping Maring e no Londrina Norte Shopping, alm de parte de um terreno para a construo do Catua Shopping Cascavel. Os investimentos na compra dos dois shoppings j em operao e do terreno e os aportes no desenvolvimento dos outros dois projetos chegam a R$ 792 milhes. A deciso da BR Malls de adquirir shoppings em capitais ou cidades do interior depende das oportunidades. Estamos atrs de bons ativos, estejam onde estiverem, afirma o diretor Financeiro e de Relaes com Investidores, Leandro Bousquet. Em maio, a BR Malls divulgou estimativa de investimento de R$ 1,5 bilho em aquisies at o fim de 2012. J a estratgia de desenvolvimento prev a entrega de pelo menos dois novos projetos por ano. Tanto em 2012 quanto em 2013, a companhia ter uma inaugurao em capital, uma em regio metropolitana e uma no interior. Outra empresa do setor a anunciar, recentemente, aquisio foi a Aliansce Shopping Center, que comprou da Vrtico, no fim de julho, 75% do Shopping Naes, por R$ 145,8 milhes. O empreendimento fica em Bauru (SP) e tem previso de inaugurao no quarto trimestre de 2012. A Aliansce prev inaugurar tambm, na mesma poca, o Boulevard Shopping Vila Velha, na Regio Metropolitana de Vitria. Do portflio de 19 shoppings da empresa, oito no esto em capitais.
PIONEIRISMO
Ainda que seja recente o interesse das empresas de shopping pelo interior do pas, o embrio desse movimento nasceu em 1980, quando a Iguatemi Empresa de Shopping Centers inaugurou o Shopping Center Iguatemi Campinas. Mas foi a partir dos recursos captados no IPO (oferta inicial de aes, na sigla em ingls) que o interior comeou a ganhar mais espao nos negcios da Iguatemi, primeira empresa do setor a abrir capital. Antes, talvez no fosse possvel ter essa estratgia numa empresa como a nossa, conta a diretora Financeira e de Relaes com Investidores da companhia, Cristina Betts. Atenta menor oferta de empreendimentos e ao potencial consumo decorrente do enriquecimento das cidades do interior, a Iguatemi tem quase R$ 800 milhes de investimentos em curso nos projetos que desenvolve nas cidades de Ribeiro Preto, Votorantim, Jundia e So Jos do Rio Preto todos no interior paulista. Se somados os aportes no Shopping Iguatemi Alphaville, em Barueri (Grande So Paulo), inaugurado em abril, o valor se aproxima de R$ 1 bilho. No portflio total de novos projetos da companhia, apenas o JK est em uma capital, So Paulo. Ainda h muitas oportunidades no interior paulista, diz Cristina.
OS SHOPPINGS NO INTERIOR PASSARO DE 40% PARA 70% DO PORTFLIO DA NASSAU, DE ROMITI. DIREITA, O UNIQUE SHOPPING PARAUAPEBAS, DA URBIA
NEGCIOS Varejo
Estrangeiros buscam receita no Brasil
As perspectivas para o setor de shopping centers no Brasil chamam a ateno de investidores estrangeiros. No comeo de agosto, o grupo australiano Westfield, um dos lderes mundiais no setor, adquiriu 50% da empresa de shoppings com atuao regional Almeida Junior. O valor do negcio, que deu origem Westfield Almeida Junior Shopping Centers, soma R$ 1,5 bilho e inclui a participao adquirida e o valor a ser investido na nova empresa. A operao a primeira investida da Westfield fora de mercados de lngua inglesa. A companhia possui 119 shoppings, divididos entre Austrlia, Estados Unidos, Reino Unido e Nova Zelndia. O foco de atuao da Almeida Junior o mercado de Santa Catarina, onde possui quatro empreendimentos em operao, dois deles em Blumenau, no Vale do Itaja. O mais recente, o Blumenau Norte Shopping, foi inaugurado em maio, com 32 mil metros quadrados de ABL (rea bruta locvel). O municpio catarinense, de forte influncia germnica e com quase 300 mil habitantes, tem chamado a ateno das empresas da rea de shoppings e atrado investimentos. De 2006 a 2010, a renda mdia individual de Blumenau cresceu 19,80%, acima da capital Florianpolis, que teve expanso de 16,70%, de acordo com a Rais (Relao Anual de Informaes Sociais do Ministrio do Trabalho e Emprego). Em novembro, a cidade catarinense passar a contar com seu terceiro centro comercial desse tipo, o Shopping Park Europeu, cujos investimentos somam R$ 160 milhes. O empreendimento, desenvolvido pela Shopinvest, do Grupo Joo Fortes, e pela Ghislandi, tem 33 mil metros quadrados de ABL, com mix de lojas voltado para as classes mdia e mdia-alta. o primeiro projeto do Grupo Joo Fortes, conhecido no mercado de incorporao e construo. O grupo tambm desenvolve um shopping em Cabo Frio (RJ) e comea a planejar outro novo empreendimento, que ser construdo, provavelmente, em Volta Redonda (RJ).
1
O BLUMENAU NORTE SHOPPING FOI INAUGURADO EM MAIO. A CIDADE TER MAIS UM EMPREENDIMENTO DO SETOR EM NOVEMBRO
Embora a maior parte dos projetos do setor no interior seja direcionada para as classes B e C, a Iguatemi considera que existe oportunidade de atender tambm a classe A. A regio de Ribeiro, por exemplo, rica, diversificada e com distribuio de renda razovel, afirma a executiva. Mas no h expectativa de encontrar o pblico elitizado do Iguatemi So Paulo. O Iguatemi So Paulo exala o glamour que uma marca capaz de transmitir. No interior, nossos shoppings no simbolizam marcas, mas o mix adequado para a regio, compara Cristina.
INTERIOR PRXIMO
No processo de interiorizao, no s os rinces do pas chamam a ateno de quem investe no setor. um caminho natural crescer nas cidades das regies metropolitanas, diz o diretor de Marketing e Varejo da General Shopping Brasil, Alexandre Dias. Dos13 empreendimentos da companhia em operao, seis esto em cidades da Regio Metropolitana de So Paulo Gua2 rulhos, Suzano, Itupeva e Osasco ; dois, em outras cidades do estado; trs, na capital; e outros dois, no interior do Paran e do Rio Grande do Sul. Em novembro, a General Shopping inaugura, em Barueri (Grande So Paulo), o Parque Shopping Barueri, com 37 mil metros quadrados de ABL, o terceiro centro comercial desse tipo na cidade, que vai atender tambm municpios como CaraCRISTINA: AINDA H MUITAS picuba, Cotia, Jandira e SanOPORTUNIDADES NO INTERIOR DE SO PAULO tana do Parnaba.
Fotos: 1 - Divulgao; 2 - Carol Carquejeiro/Valor/Folhapress
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opinio
Distribuio de renda e consumo
CAIO MEGALE mestre em Economia pela PUC-Rio e economista do Ita BBA (megalecaio@gmail.com).
Ilustrao: Samuel Casal
ascenso da nova classe mdia no pas tem sido um dos temas mais propalados por analistas, pela imprensa e, claro, pelos polticos brasileiros nos ltimos anos. De fato, segundo estimativas de estudo da Fundao Getulio Vargas (FGV), realizado em conjunto com o Banco Ita, entre 2003 e 2009 cerca de 38 milhes de brasileiros quase 25% da populao do pas ingressaram nas classes A, B e C. Isso significa um aumento relevante do potencial de consumo da economia, no apenas pelo ganho de renda, mas principalmente pelo acesso ao crdito. To interessante quanto o avano da populao na pirmide social notar que esse ganho foi de fato bem distribudo entre as regies do pas. Uma anlise mais detalhada do estudo citado acima mostra, por exemplo, que o estado que experimentou o maior ganho proporcional da classe A1 aquela que engloba domiclios com renda agregada superior a R$ 13 mil por ms foi o Acre. Em 2009, 4% da populao do estado j pertencia camada de renda mais elevada, contra apenas 1% em 2003. Outros estados do interior do pas, como Roraima, Mato Grosso e Mato Grosso do Sul, mais do que dobraram a parcela de suas populaes nessa classe. J o estado que contava com a maior parcela da populao na classe A1 em 2003, o Rio de Janeiro, tambm avanou, mas de maneira mais modesta: de 3,1% para 4,4% em 2009. Saindo da elite e olhando para o consumo de massa, a concluso se mantm. O Tocantins, por exemplo, contava com 7% de sua populao na classe C1 com renda entre R$ 2.600,00 e R$ 6.700,00 mensais em 2003. Em 2009, j eram 14% da populao. Outros estados que se destacaram no avano da classe C1 foram Maranho, Pernambuco e Mato Grosso do Sul, para citar alguns. Os mais
ricos, como So Paulo e Minas Gerais, tambm registraram um importante ganho nessa faixa de renda. Quais as razes para esse ganho to bem espalhado pelo pas? Em primeiro lugar, o crescimento mais acelerado do PIB, puxado pela poltica macroeconmica bem organizada dos ltimos 16 anos, atende algumas reformas pontuais e o crescimento dos pases emergentes na economia mundial, especialmente da China. Outra razo, ligada diretamente a esta ltima, o avano dos preos das commodities internacionais nos ltimos anos. Esse movimento multiplicou a renda do agronegcio, importante no interior do Brasil, e dos setores ligados minerao, com destaque para a Regio Norte.
Finalmente, vale ressaltar tambm os programas sociais, especialmente o Bolsa Famlia, cujos efeitos distributivos tm sido comprovados por diversos estudos da rea. Olhando para a frente, uma boa notcia. O estudo ainda sugere que o processo de avano da classe mdia deve continuar acelerado at 2014, pelo menos. Isso aponta para um mercado consumidor ainda pujante e que se espalha pelas cinco regies do pas. O potencial de demanda interna um ativo valioso, especialmente nas condies complicadas vividas pelas economias centrais.
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NEGCIOS Minerao
Uma esperana para o
Equador
PERTO DE INICIAR A EXPLORAO MINERAL EM GRANDE ESCALA, O PAS ESPERA ENTRAR NO MAPA DE INVESTIMENTOS
EVA VALENCIA CANELOS, DE QUITO
AO MENOS NA MINERAO, O PRESIDENTE RAFAEL CORREA EST MAIS PRXIMO DOS INVESTIDORES
Foto: Rodrigo Buendia/AFP
m abril de 2008, os executivos de oito empresas mineradoras de origem canadense se reuniram com o presidente equatoriano, Rafael Correa. O clima era tenso. Poucos dias antes do encontro, a Assembleia Constituinte do Equador havia aprovado o mandato que extinguiu cerca de 80% dos ttulos de concesso mineradora nas mos das empresas. A Cmara de Comrcio EquadorCanad advertiu, em um de seus boletins, que as empresas, impactadas pela deciso do governo, perderiam cerca de US$ 1,570 bilho no mercado de aes.
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NEGCIOS Minerao
Dominic Channer, vice-presidente de Assuntos Externos e Responsabilidade Corporativa da mineradora Kinross, lembra como Correa os tranquilizou. Ele nos disse que o governo precisava de um tempo para montar o que seria uma atividade mineral responsvel no pas, nos pediu pacincia e disse: vocs podero avanar com seus projetos. As declaraes pareceriam impensveis, vindas de um mandatrio do eixo bolivariano, que bateu de frente contra multinacionais como a americana Chevron e a brasileira Odebrecht. Ao mesmo tempo que causou estranheza, esse apoio grande minerao despertou a ira de organizaes ambientais e de lderes indgenas, como o combativo Salvador Quishpe, prefeito da provncia de Zamora Chinchipe, no extremo sudeste da Amaznia equatoriana. Quishpe, ex-deputado do partido Pachakutik e uma espcie de Evo Morales local, sempre se ops minerao em grande escala e denunciou a existncia de uma minerao sem planejamento, desordenada, inconstitucional, graas s decises tomadas em Quito. O lder um detrator das licenas ambientais j concedidas e organizou consultas populares para expulsar as mineidentificao de 28 novas reas de operao, que entraro na primeira rodada de licitao, no ltimo trimestre do ano. O processo faz parte do Plano Nacional de Desenvolvimento Mineral, que prev a reativao da atividade. a tributao em si, afirma o analista Csar Espinosa. Para Ian Harris, vice-presidente snior da EcuaCorriente, subsidiria equatoriana da canadense Corriente Resources, o segredo est na clareza do contrato: Grande parte da proteo ao investimento depende desse documento. O artigo 408 da Constituio do Equador determina que o Estado participar dos lucros da explorao de recursos naturais em um montante no inferior ao da empresa, isto , pelo menos 50%. E o clculo no uma questo secundria. Segundo o artigo 93 da Lei da Minerao, somam-se o imposto de renda, o imposto sobre valor agregado (no sujeito a restituio), o imposto sobre lucros extraordinrios (equivalente a 70% das receitas adicionais, quando o mineral vendido acima de um preo-base), 12% dos lucros e um royalty de pelo menos 5% sobre as vendas. compreensvel e razovel. Como equatorianos, queremos sentir que a riqueza nos devolvida em termos de desenvolvimento, afirma Laura Zurita, presidente da Cmara de Minerao do Equador. O resto do coquetel tributrio composto de taxas fixas, salvo o royalty e o preo-base do mineral. As empresas esperam que o governo reconhea as particularidades da atividade mineradora e de cada projeto. Laura afirma, por exemplo, que muito diferente falar de ouro e de cobre. Um quilo de cobre vale US$ 9,7, contra US$ 52,91 de um quilo de ouro. Os gastos operacionais tambm variam. Para o processamento do cobre, preciso um forte investimento em moagem e em processos mais fsicos, enquanto para obter ouro h mais procedimentos qumicos. O vice-ministro Auquilla sustenta que o Estado levou em conta a dinmica da minerao, em particular a volatilidade dos preos e a necessidade de fazer uma anlise de longo prazo para calcular o preo-base. Auquilla, inclusive, reconhece que a participao do Estado em pelo menos 50% dos lucros
QUESTO DE NMEROS
Trs anos depois da reunio entre Correa e os canadenses, a nova regra para a atividade de minerao ser posta prova. Enviaremos ao exterior um sinal de que estamos dispostos a trabalhar com investidores privados, analisa Csar Espinosa, especialista e ex-presidente da Cmara de Minerao do Equador. No Equador, a minerao ainda est engatinhando. Para diminuir as diferenas com seus vizinhos, o governo tem impulsionado, segundo o vice-ministro de Minerao, Federico Auquilla, uma segunda onda mineradora. Aps dar sinal verde para os projetos, prev abrir caminho para que um grupo de pelo menos oito empresas conclua os trabalhos de explorao e os estudos de viabilidade para ento negociar com o Estado. Fazem parte do grupo empresas como Odin Mining, com o projeto Cangrejos (na provncia de El Oro); Cor-
O novo modelo de regulao do setor enfrenta a resistncia de organizaes no governamentais e polticos de oposio, que defendem os direitos das pequenas mineradoras
radoras estrangeiras do Equador. Apesar do ambiente hostil e de o novo modelo de regulao mal ter sado do papel, a explorao mineral no pas j d sinais de ter um grande potencial. O governo calcula que vai receber em 2012 entre US$ 100 milhes e US$ 200 milhes em royalties de minerao. Em julho passado, s vsperas do incio da explorao mineral em grande escala, o governo anunciou a
nerstone Capital Resources Inc. e seu projeto Shyri (na provncia de Azuay); Ecometals, com a jazida Ro Zarza (em Zamora); Elipe e seu Dynasty (em El Oro); e Cndor Mining, com o projeto Cndor (em Zamora). Apesar dos avanos, as empresas ainda esto preocupadas. O Cdigo da Produo apenas estabiliza os incentivos tributrios [includa a baixa paulatina no imposto de renda at 22%], mas no
no poder ser aplicada anualmente, em funo da natureza da atividade um investimento inicial bastante elevado e lucros que s vm depois de, no mnimo, dois anos. No setor petroleiro, extraio petrleo e vendo petrleo. Mas aqui no extraio cobre e vendo cobre, tampouco exportamos ouro. Aqui, extraio concentrados ou ligas que negociarei no mercado, afirma.
QUESTO DE TERRA
Tudo leva a pensar que a relao entre as empresas e o Estado se encontra em consenso, salvo por alguns detalhes. Por outro lado, a realidade dos territrios e suas organizaes d sinais de
maior complexidade. No Chile e no Peru, dois grandes lderes mineradores da regio, essa indstria exerce uma enorme presso sobre a gua, recurso bsico para as comunidades e fonte de um crescente nmero de conflitos. E tambm tira espao dos mineradores artesanais, que exercem a atividade em condies precrias. a razo da bandeira levantada por Quishpe em Zamora Chinchipe. O governo afirma estar combatendo a minerao ilegal. H pessoas que, sob o chapu de sou minerador artesanal, tm uma mquina de US$ 200 mil, exploram o recurso sem se sujeitar a nenhuma nor-
ma e se recusam a negociar com o Estado para regularizar sua situao, afirma Auquilla, citando como exemplo os confiscos de maquinrio de campos ilegais feitos pelo Exrcito na provncia de Esmeraldas, no noroeste do pas. Para Rafael Correa, aqueles que se opem extrao dos recursos naturais tm uma posio infantilista, rtulo no qual inclui tanto Quishpe quanto Alberto Acosta, ex-presidente da Assembleia Constituinte e um de seus ex-colaboradores. E isso no to surpreendente para um governante de esquerda: ele precisa de caixa fiscal e, por ora, sobram-lhe votos.
A MINERADORA CANADENDE KINROSS UMA DAS INTERESSADAS EM EXPANDIR OS NEGCIOS NO EQUADOR
Foto: Vistazo
NEGCIOS Bebidas
ADRIANO SCHINCARIOL TRAVA UMA BATALHA JUDICIAL COM OS PRIMOS PARA VENDER A EMPRESA
Risco de ressaca
APS DESPEJAR R$ 3,95 BILHES NA SCHINCARIOL, A KIRIN TER DE SE PREPARAR PARA ENFRENTAR PROBLEMAS ENTRE HERDEIROS E CONCORRENTES COMO AMBEV E HEINEKEN
PAULA PACHECO, DE SO PAULO
os ltimos anos, o brasileiro, vaidoso com a qualidade da cerveja nacional, passou a experimentar outros sabores e nacionalidades. Entraram na carta variaes como larger, bock, ale e weissbier, com produo nacional e, principalmente, importadas de pases como Alemanha, Inglaterra e Blgica. Agora, o Brasil passa a ter mais um sotaque nas mesas de bar com a chegada da japonesa Ki-
rin, que desembarcou no pas com sua operao cervejeira por meio da aquisio do controle da Schincariol, que, no ano passado, teve vendas de R$ 5,67 bilhes (US$ 3,53 bilhes). No incio de agosto, a Kirin pagou R$ 3,95 bilhes (ou US$ 2,57 bilhes) pela Aleadri-Schinni Participaes e Representaes, dos irmos Adriano e Alexandre Schincariol, detentora de 50,45% da fabricante de bebidas.
O valor pareceu alto para quem acompanha de perto a indstria cervejeira. Afinal, a Schincariol (que tem marcas como Schin, Devassa e Baden Baden) dona de 11% de um mercado que, em 2010, faturou R$ 14,6 bilhes. Mas a aquisio foi a forma encontrada pela Kirin para entrar no pas j com uma boa base de negcios estabelecida, sem ter de se preocupar com a construo de fbricas, o desenvolvimen-
Fotos: 1 - Luiz Carlos Murauskas/Folhapress; 2 - Tomohiro Ohsumi/Getty Images
to de canais de distribuio e a criao de uma marca. Esta uma rara oportunidade de comprar uma empresa influente, disse Senji Miyake, presidente da multinacional. Mais do que o ativo adquirido, interessou Kirin o potencial de vendas encontrado no Brasil. No sobraram muitos lugares para crescer em volume no setor de cerveja mundial. Entre os atrativos brasileiros, o principal o crescimento esperado para os prximos anos, avalia Renato Prado, analista do Banco Fator. O pas o quarto colocado no mercado mundial em consumo de cerveja, atrs de Estados Unidos, China e Alemanha. Com a melhora do poder de compra do brasileiro, as vendas tm crescido a boas taxas nos ltimos anos entre 2009 e 2010, o faturamento do setor aumentou 12%. A previso para 2011 de pelo menos 10% de alta. O consumo de cerveja muito sensvel renda, explica o analista de Bebidas Rafael Cintra, da Link Corretora. Para a Kirin, segunda maior cervejaria do Japo, a compra do controle da Schincariol mais uma casa conquistada no tabuleiro da internacionalizao da empresa, que em 2009 j havia comprado, por US$ 3,9 bilhes, a australiana Lions Nathan. Desde 2005, a Kirin desembolsou US$ 12 bilhes em aquisies. Segundo dados da agncia Bloomberg, no ano passado, 23% do faturamento veio de negcios fora do pas-sede. Em 2005, o faturamento no exterior respondia por apenas 14% da receita. A companhia informou em comunicado: A aquisio ir se somar estratgia internacional integrada de bebidas do grupo, dando Kirin uma slida base no mercado brasileiro, que apresenta rpido crescimento, em adio base j existente nas regies da sia e da Oceania. Outras cervejarias japonesas tambm aderiram estratgia de internacionalizao por meio de aquisies, como mostram dados da consultoria Dealogic. S neste ano, j foram US$ 4 bilhes em negcios. Uma das expli-
12%
foi quanto cresceu o faturamento do setor cervejeiro no pas em 2010
caes o comportamento do mercado local, que, no primeiro semestre deste ano, registrou uma retrao de 3,5% nas vendas de cerveja.
ARRUMAO
Apesar de comprar o pacote fechado, a Kirin ter de lidar com alguns problemas. Um deles j bem conhecido: dvidas de R$ 1,9 bilho (valor referenciado em 2010). A soma bilionria questionada pela empresa junto Receita Federal e foi desencadeada na Operao Cevada, da Polcia Federal, que em 2005 prendeu cerca de 60 pessoas por suspeita de sonegao de impostos entre elas, Adriano Schincariol. Outra dificuldade poder vir da concorrncia, a comear da Ambev, dona de 69% das vendas nacionais de
cerveja e conhecida por um time de executivos com perfil implacvel com os competidores. Alm disso, a Kirin ter pela frente a Petrpolis, dona da cerveja Itaipava, que tem quase a mesma participao de mercado, de 10,2%. Por ltimo, espera-se uma reao da Heineken, que detm 8,4% de participao de mercado e entrou no pas por meio da compra da diviso de cervejas da mexicana Femsa, em um negcio fechado no incio de 2010. Mas o que deve tirar o sono dos executivos da Kirin a disputa interna na famlia Schincariol. Donos de 49,5% da empresa, os primos Gilberto, Daniela e Jos Augusto Schincariol levaram a aquisio para a Justia sob a alegao de que teriam direito de preferncia, ou seja, deveriam ter sido consultados primeiro a respeito do interesse dos scios da Aleadri-Shinni de se desfazer das aes. Os representantes jurdicos de Adriano e Alexandre dizem que essa clusula contratual no existe. O caso saiu da Justia de Itu (cidade do interior paulista onde fica a sede da Schincariol) e foi parar na Cmara de Direito Empresarial do Tribunal de Justia de So Paulo, que, no fechamento desta edio, decidiu manter a deciso da Justia ituana de suspender a venda para a Kirin.
SENJI MIYAKE, PRESIDENTE DA KIRIN, EST DE OLHO NO POTENCIAL DE VENDAS OFERECIDO PELO BRASIL
NEGCIOS Infraestrutura
Investimentos
GRAZIELE DAL-B, DE SO PAULO
a todo vapor
na capacidade em 2014, o trajeto ser feito por meio do monotrilho sistema constitudo por um nico trilho, que opera em vias elevadas. nessa rea, alis, que a Bombardier pretende focar sua estratgia. Queremos transformar o pas em um centro de competncia para monotrilhos, garante o portugus Lus Ramos, diretor de Comunicao e Relaes Institucionais da empresa para a Europa do Sul, Brasil e ndia. Segundo Ramos, o primeiro dos 54 trens previstos para essa linha j est em construo, em Kingston, no Canad, onde tambm est par-
ESQUECIDO POR DCADAS, O SETOR METROFERROVIRIO VOLTA A CHAMAR A ATENO DO GOVERNO E DA INICIATIVA PRIVADA
expanso da economia brasileira, os eventos que o pas receber nos prximos anos e a necessidade de melhorar a mobilidade urbana tm impulsionado um setor que por dcadas ficou praticamente esquecido no Brasil: o metroferrovirio. Se a previso do governo e da iniciativa privada se confirmar, sero investidos, nos prximos anos, algumas dezenas de bilhes de reais na rea. A iniciativa privada tanto nacional quanto estrangeira est atenta ao momento favorvel e v no pas uma oportunidade para aumentar a receita e
ampliar os negcios com o crescimento da demanda por vages e locomotivas. A Bombardier Transportation, diviso de equipamentos para transporte da gigante canadense, uma das empresas que miram o Brasil. Entre os contratos que a companhia assinou recentemente no pas esto a renovao dos trens da Linha 1 do Metr de So Paulo, cujo primeiro carro j est em fase de homologao, e o projeto de expanso da Linha 2 tambm do metr paulistano , que ligar a Cidade Tiradentes Vila Prudente, na Zona Leste da cidade. Neste ltimo, previsto para operar em ple-
Fotos: 1 - Divulgao; 2 - Helia Scheppa/Agncia Estado
te da equipe que trabalha na fbrica de Hortolndia, no interior paulista, para treinamento. O restante dos trens ser fabricado no Brasil. Nossa previso termos entre 60% e 70% de contedo nacional, diz Ramos. A Bombardier tambm assinou um acordo com a SuperVia, operadora do servio de trens urbanos da Regio Metropolitana do Rio de Janeiro, para fornecer um sistema que reduzir o intervalo de circulao entre os veculos. Alm disso, prospecta negcios com o metr de Lima, no Peru. A Amrica Latina entendeu que a ferrovia o meio de transporte mais eficaz para acompanhar o crescimento da regio, afirma.
O SETOR PRECISA DE INVESTIMENTOS DE R$ 500 BILHES NOS PRXIMOS DEZ ANOS PARA REVERTER O QUADRO NEGATIVO
2
Quem tambm tem planos para o Brasil a Progress Rail Services, subsidiria da americana Caterpillar. Sem divulgar investimentos, a empresa anunciou que abrir uma fbrica de locomotivas em Sete Lagoas (MG), com
MUITOS PROJETOS
A escolha da Bombardier pelo Brasil foi seguida por outros competidores. Em meados de agosto, o grupo brasileiro MPE e a Scomi, sediada na Malsia, anunciaram a construo de uma fbrica no Rio de Janeiro para produzir 24 trens, que atendero a Linha 17 do metr de So Paulo ligao do aeroporto de Congonhas rede metroferroviria , em um contrato de R$ 1,35 bilho.
1
50
mil quilmetros deve ser o tamanho da malha ferroviria do Brasil em 2025
projeo de gerar 600 empregos. A japonesa Hitachi outra multinacional que admitiu ter planos para o pas. J a espanhola CAF (Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles) investiu R$ 200 milhes na instalao de uma fbrica de trens em Hortolndia (SP), para aumentar sua atuao no pas. Segundo projees da Abifer (Associao Brasileira da Indstria Ferroviria), com os projetos em andamento, a malha ferroviria brasileira deve passar dos atuais 29 mil quilmetros para 50 mil quilmetros em 2025. De 2008 a 2023, segundo o PNLT (Plano Nacional de Logstica e Transportes), elaborado pelo Ministrio dos Transportes, em cooperao com o Ministrio da Defesa, seria necessrio investir R$ 150,1 bilhes nas ferrovias do pas. O valor bem aqum do que alguns especialistas acreditam ser preciso aportar para colocar a malha em
boas condies. Essa a avaliao do professor Paulo Resende, coordenador do Ncleo de Logstica da Fundao Dom Cabral. Precisaramos de investimentos da ordem de R$ 500 bilhes nos prximos dez anos para reverter o quadro negativo no setor de transporte de carga e passageiros, calcula Resende.
LEGISLAO
O aumento de investimentos metroferrovirios tem a ver com uma deciso do governo federal, que publicou, em julho, um novo marco regulatrio para o setor. As regras permitem o uso da capacidade ociosa de uma linha frrea operada por uma empresa por concorrentes, desde que tenham os prprios vages e trens, e garante que uma concessionria possa receber ou entregar cargas na malha de outro concessionrio. Outra medida estudada pelo Legislativo um projeto de lei (PL) que busca incluir os bens destinados ao servio de transporte ferrovirio de passageiros no Regime Tributrio para Incentivo Modernizao e Ampliao da Estrutura Porturia, o chamado Reporto. At o fechamento desta edio, o PL, de autoria do deputado Leonardo Quinto (PMDB/MG), aguardava parecer na Comisso de Finanas e Tributao (CFT) da Cmara. Caso aprovado, o projeto possibilitar s empresas concessionrias ou responsveis pela construo da malha ferroviria adquirir trilhos, carros de passageiros, locomotivas e outros equipamentos e materiais sem o recolhimento de contribuies como PIS/Pasep e Cofins. A iseno j aplicada para portos e transporte ferrovirio de cargas.
A BOMBARDIER FECHOU ACORDO COM O METR DE SP PARA A RENOVAO DOS CARROS DA LINHA 1
Fotos: Divulgao
NEGCIOS Educao
De carona no real forte

DLAR EM BAIXA INCENTIVA A PROCURA POR PROGRAMAS DE INTERCMBIO CHIARA QUINTO, DE SO PAULO
O CMBIO FEZ COM QUE PEDRO MORETTI PUDESSE PASSAR MAIS TEMPO NOS EUA E COMPRASSE UM iMAC
epois de uma temporada de intercmbio de seis meses nos Estados Unidos, o estudante Pedro Moretti, 18 anos, voltou a So Paulo no fim de junho. Na bagagem, trouxe um iMac, uma cmera, um aparelho de GPS, roupas e mais roupas, alm da experincia de ter morado e estudado por trs meses na Filadlfia, por dois meses em San Diego e por um ms no Hava. A viagem para estudar fora, com o objetivo de melhorar o ingls, estava planejada fazia tempo. Mas, se no fosse o real valorizado, a estadia seria mais curta, de quatro meses, e com mais restries nos gastos com as compras. O iMac, por exemplo, teria ficado apenas na lista dos desejos. O dlar baixo ajudou bastante, graas a isso meus pais puderam mandar mais dinheiro, conta o estudante. Assim como Moretti, outros estudantes e jovens profissionais tm aproveitado o real valorizado para buscar programas de intercmbio como possibilidade de experincia no exterior
e qualificao. De acordo com dados da Belta (Associao Brasileira de Organizadores de Viagens Educacionais e Culturais), o nmero de brasileiros que participam de programas de intercmbio deve chegar a 210 mil em 2011, 23,5% a mais que os 170 mil do ano passado e 50% superior ao de 2009. Programas de idiomas respondem por 40% do total de intercmbios e so procurados, principalmente, pelo pblico de 17 a 27 anos, segundo a Belta. O interesse maior por cursos de ingls, principalmente no Canad e nos Estados Unidos. Os pases de lngua inglesa abocanham a fatia de 70% do total. No STB (Student Travel Bureau), os pacotes de intercmbio cresceram 40% no primeiro semestre, em boa parte graas cotao do real.Pessoas antes sem acesso a esses programas agora podem viajar por causa do dlar baixo, diz a diretora-executiva do STB, Santuza Bicalho. Para quem vai comprar alguns dlares para uma viagem curta de frias,
uma queda de 5% a 10% na cotao da moeda pode no parecer muito. Mas, para aqueles que vo se comprometer com cifras maiores, como para bancar uma viagem de estudo de alguns meses, o real forte faz toda a diferena. Quem comprou, em maio passado, um programa de intercmbio de frias da STB com durao de trs semanas em Malibu (Estados Unidos) pagou R$ 8,6 mil. Um ano antes, essa mesma viagem teria custado quase 12% mais, ou cerca de R$ 1 mil diferena suficiente para adquirir um iPad e alguns presentes para os amigos. Para muitos estudantes, o cmbio atual fator preponderante na deciso de comprar pacotes para perodos mais longos. Essa foi uma das razes para o aumento de 60% no faturamento da agncia de intercmbio Experimento no primeiro semestre. No s os adolescentes tm impulsionado as vendas de pacotes de intercmbio, mas tambm os profissionais que querem melhorar a comunicao
Foto: Arquivo pessoal
em outro idioma. As empresas tm exigido cada vez mais dos candidatos. A vivncia no exterior aponta que o profissional mais flexvel e adaptvel. Os headhunters levam em conta quem tem experincia fora, diz o gerente de Treinamento da Experimento, Maurcio Pivetta. Segundo o executivo, muitas empresas incentivam seus profissionais a ter esse tipo de vivncia. s vezes, os empregadores pagam uma parte das despesas ou at liberam os funcionrios para as frias por um perodo maior.
Em queda livre
Cotao mdia anual do dlar comercial para compra (em R$)
2,92
2,43 2,17 1,94 1,99 1,83
1,75
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
ESTABILIDADE
Alm do cmbio, a estabilidade econmica fundamental no momento de decidir por um curso no exterior. Com a economia estvel, as pessoas tm mais confiana para planejar o que faro no longo prazo, diz a presidente da Belta, Maura Leo. H quem defenda at que a estabilidade mais importante que o cmbio. O intercmbio no um produto adquirido por impulso. A deciso tomada com, no mnimo, seis meses de antecedncia, diz o scio-diretor da CI, Celso Garcia. Na avaliao de Garcia, a oportunidade de os interessados terem no currculo a experincia no exterior mais valiosa do que a economia gerada pelo cmbio. Variaes de 15% ou 20% na cotao do dlar no so o fator preponderante de tomada de deciso quando se considera o tipo de produto e o perfil do cliente, diz. Mas h quem considere que o esforo do governo para enfraquecer o real e melhorar a vida dos exportadores possa ter alguma influncia no mercado de intercmbios. O gerente da rea de Tributao da Hays, consultoria especializada em recrutar profissionais para mdia e alta gerncia, Bruno Loureno, avalia que, em caso de reverso do comportamento do real, pode haver queda na procura por esse tipo de programa. Vai cair, mas no tanto, por causa da exigncia do mercado. O nvel gerencial, por exemplo, demanda, no mnimo, ingls avanado.
Valor mdio do dlar em 2011 (em R$)

1,67 1,66
1,65 1,61 1,58 1,58
1,56
janeiro
fevereiro
maro
abril
maio
junho
julho
Fonte: Banco Central
De malas prontas
Nmero de brasileiros em programas de intercmbio
120 mil
2008
210 mil
2011*
170 mil
2010
140 mil
2009
85 mil 71 mil 54 mil 42 mil

2004 2005 2006 2007
* projeo
Fonte: Belta
NEGCIOS Internacionalizao
AZCONA TEM PLANOS DE ABRIR UNIDADES DA KIDZANIA NA AMRICA DO NORTE
Hora de exportar
O MXICO SE INSPIRA NO EXEMPLO DAS FRANQUIAS BRASILEIRAS PARA EXPANDIR SUAS MARCAS
DAVID SANTA CRUZ, DA CIDADE DO MXICO
modelo de expanso internacional das franquias brasileiras tem servido de inspirao para empresas mexicanas. Ao todo, 68 redes do Brasil, ou 5% do total, optaram por ir alm das fronteiras e operam em 49 pases. No Mxico, a internacionalizao menor: apenas 30 redes de franquia (ou 2% do total) conseguiram se expandir para o exterior. Segundo Rafael Manzo, diretor do Programa Nacional de Franquias do Mxico (rgo subordinado Secretaria de Eco-
nomia), quem cresceu fora do pas no contou com ajuda governamental, o que deve mudar. J comeamos a trabalhar a questo. Neste ano, teremos um pavilho na Feira Andina de Negcios e Franquias de Bogot [que acontece neste ms], afirma. A franquia mais inovadora no Mxico a Kidzania, fundada por Xavier Lpez Azcona, que partiu para a internacionalizao. Trata-se de um grande parque temtico infantil onde as crianas brincam de ser adultas: trabalham
como padeiros na empresa Bimbo e so banqueiros no BBVA, por exemplo. A cadeia mexicana est presente em 14 pases, incluindo Brasil, Japo, Tailndia e Arbia Saudita. No mundo das franquias, h diferentes modelos de expanso internacional. Pode ser por meio da escolha de um master-franqueado, responsvel pelo desenvolvimento do negcio por meio de franqueados locais, por exemplo. A Kidzania decidiu partir para o mercado norte-americano como opera-
Foto: Gilberto Contreras
dora do negcio. E, para encontrar um parceiro estratgico no pas, contratou uma equipe de executivos locais, entre os quais se destaca Cammie Dunaway, ex-vice-presidente da Nintendo. Se, por um lado, o Mxico ainda tem menos franquias internacionalizadas que o Brasil, por outro, mais aberto a bandeiras estrangeiras. De acordo com um estudo realizado em 2008 pela consultoria mexicana Alcazar & Aranday, para o Pnud (Programa das Naes Unidas para o Desenvolvimento), o nmero de franquias internacionais no Mxico chegava a 21%, enquanto no Brasil era de apenas 11%, e na Espanha, de 15%. Outra particularidade das franquias mexicanas o apoio estatal. Temos uma poltica pblica consistente e uma agncia especializada para promover as franquias, afirma Manzo. O diretor explica que o programa foi criado com trs objetivos: gerar novas fran-
30
redes de franquia mexicanas j tm operaes internacionais
quias, aumentar o interesse dos mexicanos por esse tipo de negcio e consolidar as franquias j existentes. No Mxico, h cerca de mil marcas e mais de 60 mil estabelecimentos do gnero. J no Brasil existem 1.855 marcas, segundo a Associao Brasileira de Franchising (ABF), e 86.365 unidades. Em torno de 80% do oramento do Programa Nacional de Franquias do Mxico destina-se aquisio de no-
vas franquias, com crditos de at US$ 20 mil e sem a cobrana de juros. Por que tanto entusiasmo e generosidade fiscal? Segundo dados do governo mexicano e da Associao Mexicana de Franquias (AMF), a taxa de sobrevivncia de uma franquia de 90%, nos primeiros dois anos. No quinto ano de operao, mais de 70% das franquias tendem a continuar com as portas abertas. J em um negcio convencional, 80% quebram antes de completar o segundo ano de operao. O programa mexicano busca dar a estabilidade necessria tanto ao empregado quanto aos investidores. Em muitos casos, so pessoas que apostam suas economias ou a soma recebida depois de demisso na busca de um negcio que lhes permita recomear. Uma franquia tem uma marca reconhecida e um modelo vivel, o que lhe permite replicar sua experincia, afirma Diego Elizarrars, presidente da AMF.
NEGCIOS Tecnologia
Cresce a famlia do
MAIOR PRODUTOR MUNDIAL DE CANA-DE-ACAR, O BRASIL TEM VANTAGEM TECNOLGICA
etanol
CANA-DE-ACAR VAI ALM DO COMBUSTVEL E CONQUISTA INDSTRIA QUMICA
NATALIA GMEZ, DE SO PAULO
magine o mundo sem petrleo. Difcil? Comece pelas embalagens plsticas na cozinha e no banheiro de casa. Agora imagine que esse material possa ser produzido a partir de uma matria-prima renovvel. Parece um exerccio de futurologia, mas essa substituio j feita, em pequena escala, no Brasil. Projetos que utilizam canade-acar ou lcool para fabricar produtos qumicos antes derivados do petrleo comeam a despontar, e alguns j aparecem nas prateleiras das lojas: esto presentes em produtos da Nestl, na embalagem do xampu Pantene e em itens da linha da Natura. Alm do plstico verde usado em embalagens, surgem lubrificantes renovveis e aditivos para gasolina. A partir de 2013, viro outros tipos de plstico, voltados para os setores automotivo e eletroeletrnico, todos com base no lcool da cana. O mercado ainda engatinha, mas o movimento no tem volta: a famlia do etanol combustvel, estrela internacional, est crescendo e vive um momento de grande efervescncia tecnolgica, com uma gama crescente de produtos para uso industrial. Usada de forma tmida nas ltimas
dcadas, a tecnologia chama a ateno por causa do apelo sustentvel e do ciclo de alta do petrleo nos ltimos anos. Avana com rapidez e promete ganhar corpo com investimentos de empresas nacionais e estrangeiras. Pioneira nesse mercado, a Braskem inaugurou, em setembro de 2010, uma unidade produtora de polietileno verde, em Triunfo (RS). A indstria compra etanol no mercado para produzir um gs chamado eteno. A partir do eteno, fabrica polietileno verde, que, em alguns casos, 100% derivado do etanol e, em outros, leva um porcentual de algum monmero que ainda no verde. Apesar de no ser biodegradvel, a vantagem do plstico verde sua origem renovvel. Enquanto a cana captura gs carbnico da atmosfera durante a fotossntese, o plstico tradicional gera emisso do gs em sua produo. Para cada quilo de plstico verde produzido, so absorvidos da natureza 2,5 quilos de gs carbnico. No plstico convencional, so gerados 2,5 quilos de gs por quilo de plstico fabricado. A tecnologia de converso de eta-
nol para eteno j existia no mercado, mas a Braskem desenvolveu um processo para obter eteno com maior grau de pureza, necessrio para produzir o plstico. Fizemos eteno nos anos 1990, quando o petrleo estava mais caro, mas no produzamos o polietileno, explica o gerente de Marketing e Inteligncia de Qumicos Verdes da Braskem, Rodrigo Belloli. Hoje, a companhia vende o plstico para uso em embalagens no setor alimentcio, de higiene e limpeza. Os maiores volumes so destinados exportao, em especial para a Europa. Alguns dos clientes da Braskem so a P&G, a Natura e a Nestl. A Nestl lanou, em meados de agosto, em parceria com a Tetra Pak e a prpria Braskem, uma nova tampa para a caixa de leite Ninho feita com o plstico verde. A expectativa da Braskem de que o mercado interno tambm se desenvolva, nos
prximos anos, pois seus clientes tm grande apetite pelo Brasil. A produo em Triunfo de 200 mil toneladas de polietileno verde por ano. Por enquanto, a capacidade suficiente para atender o mercado, mas a Braskem pretende iniciar novos investimentos para seguir na liderana quando a demanda aumentar. At l, a companhia planeja produzir outro tipo de insumo verde: polipropileno a partir do etanol. Enquanto o polietileno mais usado em embalagens, seu parente polipropileno tem aplicaes nos setores automotivo e eletroeletrnico. A nova unidade de produo, ainda sem local definido, receber investimentos de US$ 100 milhes e ter capacidade mnima de 30 mil toneladas ao ano. Belloli, da Braskem, explica que a rota de produo do polipropileno no to madura e precisa passar por melhorias. Para isso, a empresa realiza es-
tudos em parceria com a Unicamp e o Laboratrio Nacional de Biotecnologia. Ningum produz esse material no mundo, conta. A operao est prevista para comear em 2013. Outra inovao produzida pela empresa o ETBE, aditivo usado na gasolina feito de metanol e fabricado desde 2010. Mais um investidor com planos para esse mercado a americana Dow Chemical. Em julho, a Dow e a trading japonesa Mitsui anunciaram uma joint venture para construir o complexo industrial em Santa Vitria (MG) com o objetivo de produzir polietileno a partir do etanol. A Mitsui ter 50% da operao de cana da Dow em Santa Vitria. Segundo o diretor de Negcios para Alternativas Verdes e de Desenvolvimento de Novos Negcios da Dow para a Amrica Latina, Luis Cirihal, os biopolmeros podero ser aplicados como matria-prima para embalagens
de alimentos, higiene e sade. A usina ter capacidade de produo de 240 mil metros cbicos de etanol por ano. O projeto vem ao encontro do objetivo da Dow de desenvolver solues de baixo carbono para atender aos desafios globais de energia e mudanas climticas. A empresa anunciou o projeto em 2007, mas a crise financeira de 2008 e as dificuldades com parceiros afetaram seu andamento. Com a expanso do mercado de plsticos, a Dow retomou seus planos na rea. A americana Amyris outra protagonista no desenvolvimento de insumos industriais derivados da cana. Criada por pesquisadores da Universidade da Califrnia, teve como primeiro investidor a Fundao Bill & Melinda Gates. A Amyris no utiliza etanol, mas caldo de cana. A partir da modificao gentica em uma levedura utilizada na produo de lcool combustvel, chegou
Foto: Divulgao
NEGCIOS Tecnologia
COM UMA PLANTA DE FARNECENO EM OPERAO, A AMYRIS PLANEJA INAUGURAR MAIS DUAS UNIDADES EM 2012
a uma substncia chamada farneceno, capaz de substituir derivados de petrleo em produtos como lubrificantes para carros, cosmticos, fragrncias, sabores e solventes. A Amyris fabrica dez milhes de litros de farneceno em Piracicaba (SP) e tem duas outras unidades em construo. Uma delas, em parceria com o Grupo So Martinho, produzir cerca de 100 milhes de litros por ano. A
1,2
bilho de litros por ano o mercado de etanol para indstrias qumicas e farmacuticas
outra, com a Usina Paraso, em Brotas (SP), ter capacidade para 50 milhes de litros. Ambas sero inauguradas em 2012, segundo o vice-presidente da empresa no Brasil, Roel Collier. A operao da Amyris no Brasil j conta com vrios contratos de venda para gigantes como P&G, Firmenich (do setor de fragrncias), Gruppo Mossi & Ghisolfi (polmeros e aditivos plsticos) e Soliance, multinacional fabricante de cosmticos. Recentemente, a Amyris tambm anunciou joint venture com a Cosan, batizada de Novvi. O objetivo da empresa desenvolver, produzir e comercializar mundialmente leos bsicos renovveis feitos a partir do farneceno. Outro projeto inovador conduzido pela Usina da Pedra, em Serrana (SP), onde uma unidade-piloto produz cerca de 50 toneladas de plstico biodegradvel polihidroxibutirato (PHB) por ano a partir da cana. A produo destinada ao desenvolvimento de aplicaes baseadas no PHB, por meio de parce-
rias com empresas, centros de pesquisa e universidades no Brasil, na Europa, nos Estados Unidos e na sia. Segundo o administrador do projeto, Eduardo Brondi, a empresa planeja criar uma indstria para a venda do produto, mas a capacidade ainda no est definida. O projeto controlado pelos grupos Pedra Agroindustrial S/A e Balbo. O plstico produzido pela Usina da Pedra 100% biodegradvel. Em contato com o meio ambiente e sob determinadas condies, degrada-se e transforma-se nos elementos naturais que o compem, fechando assim o ciclo de vida sem nenhum tipo de impacto negativo natureza, explica Brondi. Ele pode ser aplicado em peas automotivas, embalagens de cosmticos, brinquedos, tubetes para crescimento de eucalipto, copos e talheres, calados e cartes de crdito. Hoje, existe uma tecnologia similar, mas base de glicose de milho e com a utilizao de bactrias geneticamente modificadas, nos Estados Unidos e na China.
MATRIA-PRIMA
O consumo na indstria alcoolqumica ainda pequeno, mas o quadro deve mudar nos prximos anos. O mercado de etanol para as indstrias qumicas e farmacuticas movimenta no pas 1,2 bilho de litros por ano, volume que pode dobrar ou at triplicar na prxima dcada. A participao do segmento no consumo de etanol de 5%, mas deve chegar a 10% ou 15% em cinco anos, diz Jos Carlos Grubisich, presidente da ETH Bioenergia, produtora de etanol, acar e energia eltrica criada h quatro anos pela Odebrecht. Segundo Grubisich, o mercado tende a crescer significativamente porque muitas empresas esto pesquisando opes para substituir a matria-prima derivada de petrleo por um insumo limpo e renovvel. A ETH um dos fornecedores de etanol para a Braskem, que consome 460 milhes de litros do combustvel por ano. Apesar da atual crise na oferta de etanol combustvel no Brasil, os empresrios se mostram otimistas quanto ao abastecimento de cana e etanol para uso industrial. Um dos motivos que os projetos da indstria alcoolqumica vo maturar de forma gradual nos prximos anos, tempo suficiente para que a oferta volte a aumentar. Outra motivao adicional que os preos praticados nesse mercado devem atrair os fornecedores. A precificao tende a ter uma lgica diferente da aplicada ao etanol combustvel, pois esse compete com a gasolina, que tem os preos controlados pelo governo e esto abaixo dos preos internacionais. A matria-prima voltada indstria dever ser melhor precificada devido ao maior valor agregado dos produtos e da sua destinao para o mercado externo, embora o volume seja menor. Ocorrer uma segmentao do mercado, com diferentes lgicas de preos e rentabilidade, diz o presidente da ETH. A ETH uma das que mais tm investido em aumento de produo no Brasil. Foram R$ 6 bilhes nos ltimos quatro anos. A empresa pretende inves-
tir mais R$ 2 bilhes nos prximos 18 meses. A meta chegar a 40 milhes de toneladas de moagem, com produo de 3 bilhes de litros de etanol, conquistando a liderana no pas. Outra tendncia que as empresas alcoolqumicas invistam em sua prpria produo de insumo. A Amyris acredita que a crise de oferta de matria-prima momentnea, mas no descarta a possibilidade de investir em verticalizao. Collier afirma que poder atuar diretamente na produo dos insumos para expandir no setor sucroalcooleiro. Os planos incluem assegurar acesso matria-prima, seja via contratos de longo prazo ou aquisio.
HISTRICO
Curiosamente, registros do uso da alcoolqumica na indstria nacional remontam dcada de 1940. At a inaugurao das centrais petroqumicas, na dcada de 1970, empresas como Salgema, Union Carbide, Eletrocloro, Solvay e Companhia Alcoolqumica Nacional utilizaram o etanol como matria-prima para fabricar eteno, insumo de produo de polmeros como o polietileno e o PVC. No entanto, o avano das petroqumicas nos anos 1970 afetou a competitividade desse mercado, que ficou merc das altas e baixas nos preos do petrleo e concesso e eliminao de subsdios para o etanol.
O interesse pela alcoolqumica voltou tona em 2004, com o forte ciclo de alta dos preos do petrleo, que atingiu o pico de US$ 148 por barril em 2008. A crescente preocupao global com os fatores ambientais tambm atraiu ateno para esse setor. Segundo o consultor de Emisses e Tecnologia da nica (Unio da Indstria de Cana-de-Acar), Alfred Szwarc, a exausto das reservas conhecidas de petrleo e o fato de a explorao das grandes reservas que vm sendo descobertas envolver maiores riscos ambientais e custos mais elevados tambm incentivam a indstria qumica a diversificar as suas fontes de matrias-primas e a buscar alternativas. Desta vez, o mercado acredita que no se trata de uma aposta passageira. A diferena que a expanso do uso dos carros flex trouxe grandes investimentos para o setor produtivo da cana-de-acar, elevando esse insumo para outro patamar. O mercado para combustvel levou a indstria da cana a grandes escalas e consolidao, afirma Belloli. A questo da sustentabilidade tambm est mais em pauta. Maior produtor mundial de cana-de-acar, o Brasil tem vantagens. Produtos sustentveis tambm podem ser feitos a partir de milho e beterraba, mas a eficincia energtica da cana maior. Mais uma razo para esperar uma transformao do setor nos prximos anos.
NA FBRICA DE TRIUNFO (RS), A BRASKEM PRODUZ A MATRIA-PRIMA USADA NO PLSTICO VERDE
Fotos: 1 - Divulgao; 2 e 3 - Mathias Cramer/Divulgao
CAPA Crise
A BOLSA DE NOVA YORK CAIU 5,5% APS A S&P REBAIXAR O RATING DOS EUA
APERT EM OS CINTOS
O BRASIL TEM A CHANCE DE PROVAR QUE PODE SE SAIR BEM DIANTE DE UMA ECONOMIA GLOBAL EM FRANGALHOS. PARA EMPRESRIOS, SEM MEXER NO DLAR E NO CMBIO, H RISCOS
CHIARA QUINTO, DE SO PAULO
gncias de rating classificam riscos de crdito de governos e empresas. Parte do trabalho checar, periodicamente, se as condies de risco continuam iguais ou mudaram, o que pode significar manuteno ou reviso da nota de avaliao. Esse acompanhamento da capacidade de governos e empresas honrarem seus compromissos influencia, por exemplo, condies de taxas de juros e prazos definidos na contratao de uma dvida, alm da atratividade de investimentos no mercado financeiro. No por acaso, a deciso da S&P (Standard & Poors) de rebaixar, pela primeira vez na histria, a nota da dvida americana, que passou de AAA para AA+, teve um efeito devastador na economia mundial. O anncio foi feito na noite da sexta-feira, 5 de agosto, quando as bolsas de valores j estavam fechadas. No prego seguinte, na segunda-feira, dia 8, os mercados fecharam em baixa em resposta s incertezas quanto ao rumo da economia global. O presidente americano, Barack Obama, bem que buscou esfriar o mercado ao tentar passar um clima de confiana, mas no colou. No importa o que alguma agncia possa dizer. Ns sempre fomos e sempre seremos um pas AAA. Os mercados continuam a acreditar na nossa condio de crdito AAA. De fato, Warren Buffet [megainvestidor americano], que sabe uma coisa ou outra de bons investimentos, afirmou que, se houvesse um rating AAAA, seria dado aos EUA. A turbulncia deflagrada pela nota da S&P chegou quando o mercado ainda digeria o acordo fechado entre democratas e republicanos para renegociar a dvida dos Estados Unidos. E mais. Veio em um momento em que governantes europeus ainda buscam solues para os problemas fiscais de vrios pases da zona do euro e em que a perspectiva de menor crescimento das economias centrais. Na BM&FBovespa, a reao dos investidores no foi diferente da observada em outras bolsas queda forte dos ndices, seguida de oscilao dos
OBAMA: SEREMOS SEMPRE UM PAS TRIPLE A. SER?
Fotos: 1 - Jan Cobb Photography/Getty Images; 2 - Jewel Samad/AFP
preos das aes negociadas. Isso no significa, porm, entendimento de que a economia real do Brasil foi contaminada pela turbulncia dos Estados Unidos e da Europa. A avaliao geral que o pas est to ou mais preparado para uma crise mundial do que em 2008. Empresrios e economistas ouvidos por AmricaEconomia consideram que, pelo menos por enquanto, o pas est preservado da crise que se acirra l fora, e a expectativa de manuteno dos planos das companhias. Mas o setor produtivo alerta para dois problemas que, mesmo em tempos de calmaria, costumam tirar o sono: cmbio e taxa de juros. O fato de o governo no ter alterado as diretrizes para esses dois fatores foi a principal crtica ao pacote de desonerao Brasil Maior, anunciado pelo go-
A piora do cenrio internacional elevou os custos de captao de recursos, mas as empresas dizem no estar preocupadas
verno no comeo de agosto e cujo objetivo elevar a competitividade do setor produtivo, com foco na inovao tecnolgica e na agregao de valor. Com esse cmbio e esses juros, o governo dizer que vai incentivar a inovao ajuda, mas no resolve. No foi por investir em inovao que a China se tornou a maior produtora e exportadora do mundo, diz Mario Bernardini, assessor econmico da presidncia da Abimaq (Associao Brasileira da Indstria de Mquinas e Equipamentos). Para a Marcopolo, fabricante de carrocerias de nibus, o cmbio um problema para as exportaes embarcadas a partir do Brasil. Nossa empresa tem investido mais em inovao e automao, para diminuir os custos e fazer frente valorizao da moeda brasileira, mas precisamos de mais, afirma Jos Rubens de la Rosa, diretor geral da Marcopolo. Rubens Menin, presidente da MRV Engenharia, ressalta que a competitividade do pas depende de juros mais baixos, cmbio mais realista e carga tributria menor. O governo est consciente de tudo, mas no sei que prioridade dar a essas mudanas. O dlar no pode cair mais, diz. Cludio Hamilton, coordenador
CAPA Crise
Deciso da S&P de rebaixar EUA alvo de crticas
Aps rebaixar a nota da dvida americana de AAA para AA+, a S&P (Standard & Poors) foi alvo de uma enxurrada de crticas. At a presidente do Brasil, Dilma Rousseff, partiu em defesa da sade financeira americana: No compartilhamos da avaliao precipitada e, eu diria, no correta da agncia que diminuiu o grau de valorizao de crdito dos Estados Unidos, afirmou. Em coluna publi3 cada internacionalmente em 9 de agosto, o economista e prmio Nobel Paul Krugman descarregou muita munio na agncia, qual atribuiu falta de REGINA NUNES, credibilidade. PRESIDENTE DA S&P NO BRASIL Krugman se referiu s mancadas da S&P. Em 2008, a agncia concedeu ao banco americano Lehman Brothers uma nota A um ms antes de o banco quebrar e deflagrar o pnico global. O equvoco mais recente foi no episdio que resultou na reduo da nota da dvida americana. A S&P enviou ao Tesouro americano um rascunho da nota que seria mais tarde divulgada, em que os tcnicos notaram um erro grosseiro de clculo das projees dos gastos pblicos de US$ 2 trilhes. A agncia revisou o clculo, mas manteve a deciso de rebaixamento. Rating no feito para se concordar, mas para ser uma rgua que possibilite ao investidor entender diferentes capacidades de pagamentos, diz a presidente da S&P no Brasil, Regina Nunes. Segundo ela, a classificao dos Estados Unidos de AA+ significa que no se vislumbra a possibilidade de o pas ser incapaz de pagar suas contas. (C.Q.)
de Finanas Pblicas da Dimac (Diretoria de Estudos e Polticas Macroeconmicas), do Ipea (Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada), acredita que a equipe econmica est sensvel ao momento. Se necessrio, o governo lanar um arsenal anticclico que inclui reduo da taxa de juros. Mas o que queremos a queda dos juros, mesmo em cenrios mais otimistas, afirma. Em visita ao Congresso, o ministro Guido Mantega, da Fazenda, disse que, agora, com a inflao aparentemente controlada, h espao para a reduo da taxa de juros. Tradicional defensor da queda dos juros, o professor da Unicamp e consultor do Iedi (Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial) Julio Gomes de Almeida diz que o ideal seria a taxa bsica de juros, a Selic, estar mais baixa, mas no hora de o governo fazer alteraes. Esse instrumento deve ser usado quando a viso sobre o que est acontecendo estiver mais clara, diz. Ao falar do cmbio, Mantega preferiu direcionar as discusses para o mbito global. O cmbio um fatorchave que determina a competitividade dos pases. um tema central, que nos traz muita preocupao. A OMC [Organizao Mundial do Comrcio] no est preparada para combater o sub-
sdio cambial, disse aos congressistas. O ministro deu sinais de que pode haver mais medidas de desonerao da cadeia produtiva com o objetivo de evitar que os efeitos de um travamento da economia global sejam sentidos no Brasil. Segundo ele, a reduo de tributos um forte aliado no aumento da competitividade.
COMMODITIES
Um incentivo importante para o corte dos juros pode vir da queda mais acentuada dos preos das commodities. Aps fortes altas em 2009 e 2010, houve um arrefecimento do boom de commodities nos ltimos meses. As cotaes de metais, txteis e de alimentos comearam a cair em abril, em resposta percepo de que o crescimento dos EUA e da Europa seria menor que o esperado. Os preos internacionais se refletem no mercado domstico, o que significa que as quedas l fora contribuem para reduzir as presses inflacionrias no pas. Se os preos internacionais de commodities caem, possvel tomar medidas para fomentar a demanda, como reduzir a taxa de juros. Isso facilita o crdito e diminui a presso sobre as contas pblicas, diz Hamilton, do Ipea. A reduo dos preos das commodities e a menor expanso esperada para
A Petrobras no prev alterar o plano de investir US$ 224,7 bilhes at 2015, mas pode adiar a venda de participaes em empresas
Jos Sergio Gabrielli, presidente da Petrobras
Os fundamentos para a construo civil: demanda, crescimento de renda, queda do desemprego e crdito para o setor, continuam fortes
Rubens Menin, presidente da MRV
Fotos: 3 e 5 - Divulgao; 4 - Agncia Petrobras
Fotos: 6 - Zhang Wei/AFP; 7 - Srgio Zacchi/Divulgao; 8 - Gladstone Campos/Divulgao; 9 - Divulgao
a economia mundial levaram a LCA Consultores a revisar, no primeiro dia til aps o rebaixamento da nota dos EUA, sua projeo do IPCA (ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo) de 2012 de 4% para 3,7%. Se, para o controle da inflao, essa queda de preos vista como positiva, para a balana comercial brasileira pode haver encolhimento da receita de exportaes, j que as commodities respondem por boa parte da pauta de embarques. Mas, segundo o economista da LCA Fbio Romo, ainda que a balana possa ser um pouco afetada, os preos no vo despencar, pois a China, maior compradora das commodities brasileiras, continua crescendo. Durante teleconferncia para a apresentao de resultados, Rodrigo Campos, diretor de Relaes com Investidores da ALL (Amrica Latina Logstica), disse que a empresa no trabalha com o cenrio de reduo da rea plantada de gros (por causa de uma eventual queda no preo das commodities). Segundo o executivo, os produtores esto muito capitalizados com a alta dos preos e no devem diminuir os investimentos. Para empresas como a Vale, no h como descartar o risco de desacelerao da economia chinesa, muito dependente do que ocorre nos EUA. Isso, claro,
A QUEDA DOS PREOS DAS COMMODITIES AJUDA A REDUZIR PRESSES INFLACIONRIAS
pode impactar no balano da empresa, que exporta cerca de 50% da produo de minrio de ferro para o pas asitico. No entanto, em entrevista ao jornal O Estado de S. Paulo, o presidente da companhia, Murilo Ferreira, disse: No tivemos nenhum pedido de cancelamento de embarque, nenhum pedido de transferncia de datas de embarque. Ex-economista-chefe do Santander, Alexandre Schwartsman lembra a dependncia chinesa dos EUA: Os americanos respondem por uma parte grande da dinmica de crescimento da China.
Na avaliao de Otaviano Canuto, vice-presidente do Banco Mundial para Reduo da Pobreza e Poltica Econmica, a tendncia para as commodities depender do quanto os pases asiticos tero de ajustar suas taxas de crescimento. Assim como todos os emergentes, o papel da China aliviar a tendncia recessiva global, diz.
INVESTIMENTOS
A vida pode ficar mais difcil no apenas para quem depende diretamente da China, mas tambm para empresas
Vamos manter a previso de investimentos para 2011, de R$ 3,5 bilhes, mesmo com a economia internacional fragilizada
Antonio Maciel Neto, presidente da Suzano
No planejamos alterar investimentos, mas consideramos no ficar com quatro aeronaves adicionais previstas, caso o quadro se agrave
Lbano Barroso, presidente da TAM
Uma reduo do setor de consumo pelo endurecimento das condies de acesso ao crdito privado o impacto mais preocupante que poderia haver
Jacinto Caverstany, vice-presidente da BT para Ibria e Amrica Latina
CAPA Crise
que dependem de captao de recursos para irrigar o caixa. evidente que um agravamento da crise teria como consequncia uma dificuldade crescente para obter financiamento externo, ainda que seu efeito seja limitado, opina Jacinto Cavestany, vice-presidente da BT para a Ibria e a Amrica Latina. Mas companhias como MRV Engenharia e Braskem dizem no estar preocupadas com esse encarecimento, em virtude de suas condies de caixa. As empresas esto muito mais capitalizadas que antes. No ltimo trimestre de 2008, a MRV tinha caixa de R$ 180 milhes. Hoje, temos R$ 1,2 bilho, diz o presidente da MRV, Rubens Menin. A Braskem mantm seu plano para o curto prazo. Mas, em caso de confirmao de piora do cenrio mundial, seremos mais cautelosos, pondera o presidente Carlos Fadigas. Os investimentos programados da Braskem para 2011 somam R$ 1,6 bilho. Jos Rubens de la Rosa, da Marcopolo, diz que ainda cedo para qualquer tipo de reavaliao no plano de negcios da empresa. Num primeiro momento, a mudana do cenrio internacional no foi sentida, mas h uma defasagem entre a tomada de deciso em nosso setor, que trabalha na base de encomendas e de planejamento anteciINCERTEZAS SE REFLETEM EM MERCADO MUITO VOLTIL
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pado, e o dia a dia, ressalva. O plano de investimentos da Marcopolo prev R$ 300 milhes at 2015. Temos gerao de caixa suficiente para bancar os investimentos, alm da ajuda do BNDES [Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social], explica. O Grupo Melitta tambm no tem inteno de reduzir os investimentos de R$ 59 milhes programados para o Brasil em 2011, segundo o presidente Thomas Bentz. O Brasil ainda menos afetado pela crise em comparao
Europa e aos Estados Unidos, diz. Na avaliao do executivo, difcil dizer quando e como o pas ser atingido pela m fase da economia mundial. Tambm do setor de alimentos, a JBS-Friboi pretende manter os projetos, segundo o conselheiro e ex-presidente da companhia Jos Batista Jnior. Mas, se necessrio, poder adequar sua produo, por exemplo, por meio do fechamento temporrio de alguma fbrica. Segundo o diretor-presidente da companhia, Wesley Mendona Batista, o
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No estamos planejando nenhuma mudana substancial do nosso planejamento estratgico e no houve pedidos de cancelamento de embarque
Murilo Ferreira, presidente da Vale
No pas, o setor de cosmticos um dos menos afetados pela crise. Mesmo em perodo de turbulncia, o consumidor no abre mo de se cuidar
Nicolas Fischer, presidente da operao da Nvea no Brasil
Mantemos nosso plano de investimentos no curto prazo, mas, em caso de confirmao de piora do cenrio mundial, seremos mais cautelosos
Carlos Fadigas, presidente da Braskem
Fotos: 10 - Mauricio Lima/AFP; 11 - Divulgao; 12 - Pedro Dias; 13 - Divulgao
Diferenas em relao a 2008

Ningum projeta as dimenses da nova crise que afeta as economias centrais, mas a percepo, at o momento, de que as propores da turbulncia de 2008 no se repetir. A instabilidade atual resulta da desacelerao do crescimento da Europa e dos Estados Unidos e da dvida se o governo americano conseguir cumprir seus compromissos. Foi acirrada tambm pelo rebaixamento da nota da dvida dos EUA de AAA para AA+ pela S&P (Standard & Poors). Em 2008, a crise resultou do agravamento dos problemas decorrentes das hipotecas de segunda linha nos Estados Unidos, o chamado subprime e teve como smbolo a quebra do Lehman Brothers. Segundo o consultor do Iedi (Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial) e professor da Unicamp Julio Gomes de Almeida, o ambiente atual no se assemelha ao de trs anos atrs, mas ningum sabe o tamanho da crise. A piora do cenrio ocorreria em caso de falncia de bancos e quedas abruptas no consumo, no investimento e no crdito. Nem o rebaixamento do rating da dvida soberana do governo do Japo, de Aa2 para Aa3 (com perspectiva estvel), anunciado pela agncia de classificao de risco Moodys, em 23 de agosto, 18 dias depois de a economia americana cair em desgraa, teve um impacto significativo no atual cenrio. As bolsas asiticas reagiram mal nos primeiros dias, mas depois voltaram a se recuperar. A nica possibilidade de o ambiente atual se tornar semelhante ao vivido aps a quebra do Lehman Brothers, segundo o vice-presidente do Banco Mundial para Reduo da Pobreza e Poltica Econmica, Otaviano Canuto, se ocorrer uma crise bancria na Alemanha e na Frana. Mas quero crer que a vulnerabilidade dos bancos alemes e franceses no seja tamanha. O presidente do CFA Institute (associao mundial que congrega os analistas de mercado), John Rogers, diz acreditar que a volatilidade continuar no futuro prximo. H uma grande dose de incerteza nas mentes dos participantes do mercado. Mais incerteza se manifesta com maior volatilidade tanto de um dia para o outro quando durante o mesmo prego, diz Rogers. (C.Q.)
plano de investimentos para 2012 no est fechado, mas h expectativa de reduo significativa, em decorrncia da necessidade de aportes menores por causa da concluso de projetos que esto em andamento. O setor da construo civil, muito dependente de financiamento bancrio, tem sido, nos ltimos anos, um dos alavancadores da economia nacional. Em 2008, no auge da crise, os bancos fecharam a torneira do crdito no Brasil, e o governo incentivou a liberao de recursos por meio dos bancos pblicos. Segundo o diretor e cofundador da BRFE (Brazilian Finance & Real Estate), Fabio Nogueira, de modo geral, os bancos no tm sinalizado que pretendem elevar taxas ou reduzir prazos. O financiamento imobilirio o que tem menor inadimplncia entre os produtos de crdito, lembra Nogueira. Mas, por mais que as empresas reiterem a inteno de manter investimentos e que no se fale em escassez de crdito, at o governo considera a possibilidade de o Brasil crescer menos que o previsto. Nas estimativas de Almeida, da Unicamp, a expanso do PIB brasileiro (o Produto Interno Bruto), que deveria ser de 4% em 2011, ser de 3%. Bernardini, da Abimaq, trabalha com uma meta maior. Esperava-se entre
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muito prematuro comentar sobre a crise. Ns no sentimos absolutamente nada nesse momento. Vamos aguardar
Marco Tlio Pellegrini, VP para o Mercado de Aviao Executiva da Embraer
A mudana do cenrio internacional no foi sentida nos negcios, mas h uma defasagem entre a tomada de deciso e o dia a dia
Jos Rubens de la Rosa, diretor geral da Marcopolo
No pretendemos reduzir investimentos no Brasil em funo da crise. difcil dizer quando e como o pas ser atingido
Thomas Bentz, presidente do Grupo Melitta
CAPA Crise
Enquanto isso, na zona do euro
3,5% e 4% de crescimento para este ano. Agora, a expectativa est mais prxima de 3,5%, diz o assessor econmico.
Enquanto os Estados Unidos tentavam dar sinais de que poderiam se recuperar, ainda que num ritmo mais lento, algumas economias da Europa deixavam e ainda deixam bem claro que o fundo do buraco est prximo. o caso da Grcia, da Espanha, de Portugal e da Itlia, que, segundo diz o ditado, esto mais quebrados que arroz de quinta. O economista Alexandre Schwartsman comenta: A economia americana dava sinais de perda de flego ao se comparar os nmeros de gerao de emprego do primeiro com o segundo semestre. As famlias continuavam endividadas, o consumo andava de lado e no se via a recuperao do preo dos imveis. Ainda assim, no se esperava uma situao como a de depois da S&P. No ms passado, Angela Merkel, chanceler da Alemanha, e Nicolas Sarkozy, presidente da Frana, reuniram-se para tentar buscar uma alternativa que arraste menos pases da zona do euro para o caos econmico. Os mercados europeus imaginavam que se decidiria por um aumento do Fundo Europeu de Estabilidade Financeira (uma espcie de fonte de socorro aos pases de economia menor, que podem obter at 60 bilhes de emprstimo), que hoje conta com 440 bilhes (chegando a 750 bilhes se somadas as contribuies da Unio Europeia e do Fundo Monetrio Internacional). Seria um sinal de boa vontade para resgatar os pases beira do abismo. Torcia-se tambm pela possibilidade de criar um bnus europeu que seria trocado pelos papis das dvidas dos pases encalacrados. Mas Sarkozy e Angela Merkel optaram por outras medidas, como o aumento da governana da zona do euro e a adoo da chamada regra de ouro nos 17 pases que adotam a moeda nica. A exemplo do que feito na Alemanha, a regra, ainda no transformada em lei, obrigaria todo o bloco a equilibrar seus oramentos nacionais e evitar o aumento das dvidas. Longe do que o mercado imaginava como rzoavel, o encontro no gerou boas notcias. Sob o clima de averso ao risco e temor de que haja uma sucesso de governos insolventes, sem condies de honrar com suas dvidas, o euro voltou a se desvalorizar em relao ao dlar, e as bolsas europeias continuaram instveis. Na mesma semana do encontro entre os dois lderes, um fato curioso. Segundo levantamento da Thomson Reuters, na sexta-feira 19 de agosto, a companhia Apple valia tanto quanto todos os 32 maiores bancos da zona do euro resultado de uma queda acentuada no preo das aes de instituies financeiras, incluindo Santander, BNP Paribas, Deutsche Bank e Unicredit, diante do preo estvel dos papis da empresa americana de tecnologia. (P.P.)
SITUAO BRASILEIRA
O indicador mais citado quando se compara os dois momentos de turbulncias o crescimento das reservas internacionais do Brasil. Em 15 de setembro de 2008, quando o banco americano Lehman Brothers pediu concordata, o pas tinha US$ 207,6 milhes em reservas internacionais. No dia em que a S&P rebaixou a nota americana, as reservas brasileiras estavam 68% maiores e somavam US$ 348,5 milhes. As reservas nunca estiveram to altas, as contas pblicas esto em dia, o sistema financeiro, robusto, e a economia, crescendo rapidamente. O pas est bastante bem posicionado para enfrentar a crise, caso ela venha a ns, diz o coordenador de Finanas Pblicas da Dimac, Claudio Hamilton. A agncia S&P at elevou de estvel para positiva a perspectiva para a nota do Brasil em moeda local, em 25 de agosto. Em maio, a agncia tinha feito a mesma elevao de perspectiva para a classificao do crdito soberano em moeda estrangeira. No cenrio atual, quando se considera como os EUA e a Europa esto, mantemos o rating brasileiro, diz a presidente da S&P no pas, Regina Nunes. Ela afirma que o pas est mais preparado em relao s condies polticas, monetrias e fiscais para enfrentar as turbulncias internacionais agora do que antes do agravamento da crise financeira internacional, em 2008. Especialistas em economia internacional, como Canuto, do Banco Mundial, avaliam que haver menos reflexos da crise no Brasil do que se viu trs anos atrs: O pas est to preparado quanto em 2008, acredita. Com a colaborao de Adriana Chaves, Graziele Dal-B e Paula Pacheco, de So Paulo.
ANGELA MERKEL E SARKOZY PEDEM MAIS GOVERNANA NA ZONA DO EURO
Foto: Philippe Wojazer/AFP
opinio
A bolha Obama
Mas na poltica a desgraa recai em quem est de planto. Foi por essa regra que Obama chegou Casa Branca. Com o carisma de pastor evanglico e sua biografia inusitada, levitou acima da mesmice do jogo poltico americano, lotada de figures tradicionais com marqueteiros caros e ideias pobres. Seu refro de campanha, Sim, ns podemos, caa como um blsamo para um eleitorado cansado da rotina quebrada de Washington. O mundo entrou no embalo. A cada pdio que o jovem lder subiu, uma nova Amrica parecia se desenhar. Logo no tenro segundo ano de seu mandato veio o prmio Nobel. O que diria a vetusta Academia sueca agora? De fato, Obama tambm cavou seu prprio buraco. Seu pacote anticclico de estmulos contra a recesso foi de fato um presento aos cardeais do partido democrtico, recheado de emendas para ganhar companheiros e opositores relutantes. Estimulou muito pouco a economia e, mesmo assim, foi criticado por ser mesquinho demais. Depois, empunhou a bandeira polmica da reforma do sistema de sade pblica, que logo foi desfigurada com concesses oposio e at hoje teve poucos adeptos. Tambm trabalhou noite e dia para implementar o mercado de carbono, uma ideia certa em hora errada. O fracasso dos empregos verdes em que um posto de trabalho custa centenas de milhares de dlares est apenas comeando a aparecer na imprensa. A resposta veio nas urnas. No ano passado, candidatos democratas perderam o controle da Cmara dos Deputados e, com ela, a iniciativa soberana na legislatura. O Tea Party, com excntricas figuras como Sarah Palin, fcil de ironizar. Mas insistiram em um ponto vital e solenemente ignorado: a contabilidade. O governo federal gasta demais h dcadas. A conta no fecha desde os anos 1960, quando se lanou o Great Society, ambicioso programa de Welfare, cujos encargos s cresceram, independentemente do empenho econmico. No preciso tomar o ch dos republicanos para saber que a gastana custa caro demais. Filtrando todo o rudo partidrio, a nica coisa que realmente importa aos americanos hoje o emprego. E h 20 anos a economia americana no consegue cri-los de forma sustentada. Pior, em quatro de cada seis empregos gerados entre 1990 e 2008, o patro era o governo ou o setor de sade, justamente os setores que mais patinam agora, segundo Michael Spence outro prmio Nobel, este da Economia. A senha para a poltica americana a habilidade ou no de criar empregos. Seno Obama certamente perder o dele.
ma bolha ronda a economia mundial. No a da crise da dvida dos Estados Unidos nem a do possvel colapso da Unio Europeia. A bolha da vez a de Barack Obama e, se a ventania atual no mudar, ela est em vias de estourar. Poucas vezes na histria poltica recente da mais poderosa democracia do planeta se viu uma carreira poltica se desmanchar to espetacularmente e a olhos vistos. Sim, Richard Nixon, de tanto enlamear a disputa eleitoral, foi forado a renunciar Presidncia, e Jimmy Carter jamais se recuperou da desastrada tentativa de sequestrar um senhor de guerra da Somlia, episdio que deixou 18 soldados mortos e a imagem do pas em farrapos. Mas os dois foram meros figurantes frente a Obama, que em apenas um mandato presidiu duas guerras malogradas e a pane da maior economia do mundo. Ainda assistiu, pasmo, ao bate-boca legislativo que tirou do pas o ttulo de devedor exemplar e por pouco no provocou a me de todas as moratrias o que certamente levaria o resto do globo lona. Claro, h atenuantes. Obama herdou e no inventou os desgastantes e carssimos conflitos no Iraque e no Afeganisto, que hoje se esfora para encerrar. No assinou o colapso do mercado de hipotecas de 2008 e compartilha a culpa do quase calote da dvida pica americana tanto com os ineptos de seu prprio partido quanto com os radicais do Tea Party republicano, que mais parecem uma seita do que legisladores ponderados.
MAC MARGOLIS correspondente de longa data da revista Newsweek. Realiza reportagens sobre o Brasil, outros
pases da Amrica Latina e os mercados emergentes, e j colaborou para diversas outras publicaes, entre elas The Economist, The Washington Post e The Los Angeles Times.
CAPA Crise
Contra a crise, o toma l, d c

ASSUSTADO COM O POSSVEL CONTGIO DA ECONOMIA BRASILEIRA, GOVERNO LANA MEDIDAS DE PROTEO SOB A PRESSO DA CHANTAGEM PARLAMENTAR
IZABELLE AZEVEDO, DE BRASLIA
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A INDSTRIA TXTIL FOI UMA DAS BENEFICIADAS PELO PACOTE DE AJUDA DO GOVERNO
governo brasileiro traou as metas para enfrentar a crise econmica mundial. Lanou programas, fez afagos na indstria, deu ordens para conter os gastos e barrar de vez projetos que tramitam no Congresso e que podem aumentar os custos da mquina pblica. Tudo caminhava em clima de otimismo at deputados e senadores ouvirem da cpula econmica, e da prpria presidente Dilma Rousseff, que o futuro dessas estratgias estava nas mos do parlamento. A afirmativa, que chegou em tom de apelos, deu incio a uma ampla ro-
dada de chantagens polticas e ameaas de que, por aqui, pode ser to difcil convencer o Congresso a aprovar as medidas anticrise quanto foi nos Estados Unidos. Apesar de nenhum parlamentar ter disposio para bancar a responsabilidade do nus poltico dos efeitos da crise, houve o entendimento disseminado de que essa era a hora de pressionar o governo a atender aos pedidos de liberao de emendas parlamentares dinheiro federal que eles mandam para estados e municpios e nomeaes de indicados dos partidos para cargos nos
segundo e terceiro escales do Executivo. H muita presso no parlamento para que nossos pedidos sejam atendidos. Temos explicado que difcil pedir aos deputados que votem o que de interesse do governo sem dizer se havercontrapartida, explicou o lder do PMDB na Cmara, Henrique Eduardo Alves, que comanda a segunda maior bancada dentre os 513 deputados. As presses para que o governo atenda s demandas legislativas comearam em 10 de agosto, depois que a presidente disse a lderes que compem a base aliada no Congresso que precisa da ajuda deles para aprovar medidas fundamentais para que o pas enfrente a crise mundial. Durante a reunio do grupo denominado Conselho Poltico, os aliados ouviram apelos e afirmaes de Dilma Rousseff sobre a importncia deles e de suas bancadas para viabilizar os planos governistas. No encontro, o ministro da Fazenda, Guido Mantega, disse que o Executivo precisa garantir a aprovao, por exemplo, da proposta que mantm a DRU (Desvinculao das Receitas da Unio) e que isso ter de ser feito rapidamente. A DRU permite ao governo desvincular 20% do oramento para gastar como quiser. Na avaliao de Mantega, somente com a flexibilidade de caixa ser possvel tomar medidas anticrise rapidamente. Precisamos manter uma relao boa com o Con-
Foto 17: Agliberto Lima/Agncia Estado
gresso. Achamos que os Estados Unidos s chegaram a esse estgio de dificuldades porque no puderam contar com o parlamento no momento certo, afirmou Mantega aos aliados.
PEDIDOS
Em vez de deixarem o encontro com a presidente certos de que pautariam os temas defendidos pela equipe econmica do governo, como geralmente acontece, os polticos dos partidos da base de apoio saram do Palcio do Planalto anunciando uma operao tartaruga nas votaes at que Dilma trate o Congresso com a ateno merecida.
MANTEGA: ESTRATGIA DESONERAR A PRODUO
tuais obrigatrios que Unio, estados e municpios devem investir em sade (Emenda 29) so tratados agora como a moeda de troca entre Executivo e Legislativo. Ou tem PEC 300, que um compromisso nosso, ou no tem DRU, resume o deputado Eduardo Cunha (PMDB-RJ).
PROVIDNCIAS
Enquanto busca uma sada para negociar com o Congresso a aprovao de projetos considerados vitais para enfrentar a crise, o governo lana programas para aquecer a economia nacional. O plano Brasil Maior, por exemplo,
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A lista de medidas adotadas pelo governo no pacote anticrise tambm inclui a ampliao do programa do Simples Nacional (Supersimples). Destinado s micro e pequenas empresas, o projeto prev um teto maior de faturamento para a incluso das empresas no programa. Mantega diz que as medidas emergenciais, somadas ao cenrio econmico brasileiro, devem garantir que o Brasil passe pela crise menos suscetvel aos efeitos negativos dela do que aconteceu em 2008. Segundo o ministro da Fazenda, o otimismo se deve principalmente ao elevado volume de reservas internacionais. Temos a experincia da recente crise e, na poltica monetria, h graus de manobras para serem usados. Coisa que os Estados Unidos no tm, afirmou. A equipe econmica do governo diz que a crena na perspectiva de que o Brasil sofrer menos os nus da crise mundial tambm leva em conta a melhoria dos indicadores fiscais e o fato de o pas contar com um mercado interno expressivo.
CRTICAS
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DILMA QUER DILOGO COM OS PARTIDOS
LEGENDA DE FOTO: GUE FEUM ALIS DIP ELIS
Leia-se: at que a presidente nomeie os indicados dos partidos para cargos no governo e libere dinheiro das emendas apresentadas por eles. A resposta s chantagens veio rapidamente. Dois dias depois das ameaas de paralisar as votaes, a ministra das Relaes Institucionais, Ideli Salvatti, anunciou a liberao de R$ 1 bilho em emendas, e Dilma Rousseff iniciou uma rodada de conversas com a cpula dos partidos polticos. Apesar da reao do Palcio do Planalto, as ameaas do Congresso de aprovar propostas consideradas de risco pela equipe econmica do governo ainda no foram dirimidas. O projeto que estabelece um piso salarial para policiais e bombeiros de todo o pas (PEC 300) e o que aumenta os percen-
considerado pela equipe econmica um pacote de bondades para a indstria que prev benefcios tributrios, como a continuidade da desonerao do IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados) para bens de capital, material de construo, caminhes e veculos comerciais leves. Alm disso, altera de 20% para zero a contribuio patronal do INSS para confeces, calados, mveis e softwares, setores sensveis ao cmbio e intensivos em mo de obra. A ideia reduzir essa contribuio para alguns setores em forma de projetopiloto. A desonerao, nessa primeira etapa, pode chegar a um tero do imposto devido. Esperamos que isso reduza a informalidade e desonere as exportaes, disse o ministro da Fazenda ao apresentar o plano aos congressistas.
O discurso otimista do governo contrasta com as crticas que as medidas emergenciais adotadas tm sofrido. Para o economista e ex-ministro da Fazenda Malson da Nbrega, o maior erro do Executivo adotar atitudes de interveno na economia sem avaliar cuidadosamente quais os riscos e os efeitos delas. A maior crtica do especialista MP 539/11, que concede ao CMN (Conselho Monetrio Nacional) o poder de determinar margem maior de garantia para operaes no mercado de derivativos. Os derivativos so instrumentos financeiros cujo valor de negociao baseado no preo futuro de algum outro ativo, como aes, cmbio ou juros. Essa proposta o AI-5 do mercado de derivativos. Um absurdo. O governo deve intervir se necessrio, mas com a percepo exata das consequncias que os erros podem ter, opina.
Fotos: 18 - Fabio Rodrigues Pozzebom/ABr; 19 - Wilson Dias/ABr
DEBATES Poltica
Ser
A
AS DEMISSES CONTRARIAM INTERESSES DOS PARTIDOS QUE APOIAM O GOVERNO E COLOCAM DILMA EM UMA SITUAO DELICADA
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que ela aguenta?

quem acaba de estrear na poltica e vivia da popularidade do antecessor. Ao tentar imprimir a marca da intolerncia com os conchavos e esquemas montados na mquina pblica, Dilma tem enfrentado as legendas aliadas ao demitir indicados de gente que a ajudou a se eleger e, principalmente, que pode interferir no Congresso e gerar instabilidade na pauta de votaes de interesse do governo. At o fechamento desta edio, o ltimo ato foi a demisso do ento ministro da Agricultura Wagner Rossi, ligado ao vice-presidente da Repblica, Michel Temer, e homem-forte do PMDB. Rossi submergiu numa sequncia de acusaes de corrupo, que envolviam desde cobrana de propina at uso de jatinho de empresas interessadas em fazer negcios com o ministrio. Dilma inicialmente preferiu a cautela no tratamento das acusaes contra Wagner Rossi e foi acusada por outros partidos da base aliada de dar tratamento privilegiado aos integrantes do PMDB. A presidente se viu pressionada a padronizar a conduta adotada contra o PR, quando as acusaes de corrupo no Ministrio dos Transportes derrubaram Alfredo Nascimento do comando da pasta, em julho, causando, em seguida, a demisso de outros 24 funcionrios e diretores. A questo nesse processo foi a forma de conduzir o caso. No havia processo
FAXINA NO GOVERNO AMEAA DIFICULTAR RELAO ENTRE DILMA E A BASE ALIADA IZABELLE AZEVEDO, DE BRASLIA
herana deixada pelo ex-presidente Lula sua sucessora Dilma Rousseff incluiu uma ampla rede de corrupo instalada nos ministrios. Disposta a acabar com nebulosos esquemas montados por partidos aliados que favoreciam a governabilidade da gesto anterior, Dilma decidiu mudar a estrutura estabelecida e realizou a maior troca de integrantes do primeiro escalo nos primeiros meses de um mandato presidencial. Em oito meses, quatro ministros herdados da gesto anterior foram substitudos. As alteraes na composio do poder esto sendo vendidas para a opinio pblica como uma faxina e tm rendido bons frutos popularidade de
Fotos: 1 - Wilton Junior/Agncia Estado
judicial ou provas contra eles. Tentaram dizer que a corrupo fazia parte do PR. Isso nos incomodou e nos fez repensar o papel de integrante da base aliada, conta o lder da legenda na Cmara, deputado Lincoln Portela. Chateado pela punio, o PR anunciou independncia e sua sada do grupo de partidos da base do governo no Congresso. Uma semana depois do anncio, no entanto, o discurso de revolta comeou a esfriar porque a ministra Ideli Salvatti, das Relaes Institucionais, chamou a cpula do PR para uma conversa e prometeu dar ateno aos pleitos da bancada. Uma reconciliao que no surpreende, dadas as vantagens que a amizade com a mquina pblica podem proporcionar a um poltico. Depois da sada de Nascimento, Dilma substituiu o ministro da Defesa, Nelson Jobim, outra herana do governo Lula. Jobim deixou a pasta sem acusaes de corrupo. O problema foram as declaraes pblicas de que no fora eleitor da presidente a quem servia, tendo preferido votar em Jos Serra, do PSDB. Em seguida, Jobim voltou a sur-
preender a cpula governista ao fazer crticas abertas s ministras Gleisi Roffmann (Casa Civil) e Ideli Salvatti (Relaes Institucionais). Acredito que a presidente tem mostrado qual sua posio. Ela espera um pouco, analisa os casos. Alguns ministros ficam nos cargos, outros, no. o jogo poltico, e ela comeou a traar o prprio perfil e a mostrar como pretende governar, opina o lder do PT na Cmara, deputado Paulo Teixeira. Na semana em que Dilma batia cabea no Palcio do Planalto para administrar mais denncias contra o primeiro escalo, Lula, com dificuldades de desencarnar do cargo, como ele diz, recebia dois ministros na sede do Instituto Cidadania, em So Paulo: Fernando Haddad, da Educao, e Lus Incio Adams, advogado-geral da Unio. Em ambos os encontros, tratou-se de assuntos relacionados s duas pastas.
ALIADOS
Cortar de seu governo nomes indicados de outros partidos e acusados de corrupo tem sido bem mais fcil para a presi-
dente Dilma Rousseff do que foi afastar o primeiro ministro. Antonio Palocci, que ocupava a Casa Civil e acumulava poder e prestgio, era da confiana da presidente, que deixou para ele a funo de cuidar da articulao poltica, funo de que Dilma nunca gostou. Palocci foi acusado de multiplicar em 20 vezes seu patrimnio por consequncia de trabalhos de consultoria realizados enquanto era deputado federal. Apesar de ter sido inocentado pelo Ministrio Pblico Federal, a presidente se viu obrigada a substituir Palocci pela petista Gleisi Roffmann. A sada do ento ministro do cargo mais importante da Esplanada dos Ministrios foi interpretada como um sinal de que Dilma no pouparia os amigos da degola diante de suspeitas de corrupo. Aquele 7 de junho foi o incio de uma faxina, que tem despertado admirao de alguns e indignao de polticos acostumados a fazer dos rgos pblicos mesas de negociaes. Um rompimento com os velhos mtodos de comandar o pas, que pode ter o alto custo da ingovernabilidade.
Os eliminados
Antonio Palocci
Fotos: 2 - Mauricio Lima/AFP; 3 - Dorivan Marinho/Getty Images; 4 e 5 - Celso Junior/Agncia Estado
Alfredo Nascimento
Nelson Jobim
Wagner Rossi
Pressionado pela oposio e pela opinio pblica, o petista deixou a Casa Civil em 7 de junho, 23 dias depois do incio das denncias de que havia multiplicado seu patrimnio em 20 vezes entre 2006 e 2010. O Procurador-Geral da Repblica disse que no havia provas contra ele. Mesmo assim, Dilma preferiu afast-lo.
O senador pelo PR estava no comando do Ministrio dos Transportes desde 2004. Em 7 de julho, ele deixou o cargo acusado de envolvimento no esquema de pagamento de propina para caciques do PR em troca de contratos de obras. A crise se agravou aps suspeitas de enriquecimento ilcito de seu filho.
Deixou o cargo de ministro da Defesa, ocupado desde julho de 2007, em 5 de agosto, depois de fazer crticas s ministras Gleisi Hoffmann e Ideli Salvatti. Em reportagem publicada na revista Piau, Jobim qualificou Ideli Salvatti como fraquinha e disse que Gleisi Hoffmann nem sequer conhecia Braslia.
Saiu do comando do Ministrio da Agricultura em 17 de agosto, depois de ter sido acusado de participar de um esquema de cobrana de propina no ministrio e de ter viajado de carona em jatinho da Ourofino Agronegcio, empresa com interesses no ministrio e ligaes com o ministro e sua famlia.
ESPECIAL Investimento
Um negcio
bilionrio
Fotos: 1 - Shutterstock; 2 - Toni Pires
COM CAPTAES QUE DEVEM CHEGAR AOS US$ 20 BILHES AT 2012, INDSTRIA DE PRIVATE EQUITY DESLANCHA NA REGIO E ATRAI NOVOS FUNDOS GRAZIELE DAL-B, DE SO PAULO
agravamento da crise econmica internacional, desencadeado aps o rebaixamento histrico da nota da dvida americana pela agncia Standard & Poors e o consequente derretimento das bolsas em todo o mundo no comeo de agosto, parece no ter desanimado uma das indstrias de maior crescimento na Amrica Latina, em especial no Brasil, nos ltimos anos: a de private equity. Private equity so fundos que investem em empresas com alto potencial de crescimento, cuja participao nos negcios dura entre sete e dez anos. Depois, preciso fazer o desinvestimento, que pode ser por meio de um IPO (oferta inicial de aes, na sigla em ingls) ou da venda para um comprador estratgico. Esses fundos conseguem entregar aos investidores retornos que giram em torno de 25% anuais. Para efeito de comparao, nos ltimos cinco anos, quem investiu na Bovespa teve retorno de 12% ao ano, ou seja, menos da metade do que conseguiu quem apostou nos fundos de private equity. No por acaso, esses investimentos tm batido um recorde atrs do outro na regio. No Brasil, duas das principais gestoras anunciaram recentemente captaes dos dois maiores fundos voltados ao pas. A Vinci Partners captou US$ 1,4 bilho, e o BTG Pactual, US$ 1,6 bilho. So US$ 3 bilhes espera de boas ideias e bom retorno. At o fechamento desta edio, a Gvea, gestora do expresidente do Banco Central Armnio Fraga, estava em processo de captao de outro fundo, que deve chegar a US$ 2 bilhes. Segundo Piero Minardi, scio da Gvea, a condio para fechar negcio que a empresa atue no Brasil. No focamos nenhum setor. Queremos um scio bom, e s,
MINARDI, DA GVEA: GESTORA EST EM FASE DE CAPTAO PARA UM FUNDO QUE DEVE CHEGAR A US$ 2 BILHES
diz. Fundada em 2006, a Gvea tem US$ 2,5 bilhes investidos em 30 negcios diferentes.
TERRENO FRTIL
A soma desses trs valores [os negcios recentes de Gvea, BTG e Vinci] igual a tudo o que havia disponvel para ser investido no pas no ano de 2005, compara o professor Adalberto Brando, responsvel pelo GVcepe (Centro de Estudos em Private Equity e Venture Capital) da Fundao Getulio Vargas. Em meados de agosto, o Ptria Investimentos tambm fez uma captao bilionria: US$ 1,25 bilho para investir em empresas em processo de consolidao. Duas semanas antes, o Ptria j havia concludo um fundo de US$ 1 bilho voltado a ativos imobilirios. Seg undo o estudo A Indstria de Private Equity e Venture Ca-
pital 2 Censo Brasileiro, divulgado em junho pelo GVcepe e pela ABDI (Associao Brasileira de Desenvolvimento Industrial), os recursos disponveis para serem investidos no Brasil chegaram a US$ 36 bilhes em 2009, sete vezes mais do que existia no comeo dos anos 2000 (US$ 5 bilhes). Estima-se que outros US$ 20 bilhes devam ser captados por esses fundos at 2012. O Brasil oferece um terreno muito frtil. Temos muitas empresas familiares que demandam investimento para crescer. Mas o negcio precisa ser atrativo para esses fundos, afirma Fbio Matsui, scio-diretor da Cypress, assessoria financeira em processos de fuso e aquisio. O volume de investimentos segue o mesmo ritmo dos valores captados. o que mostra um levantamento da Ernst & Young divulgado em julho.
Ritmo acelerado
Evoluo do capital comprometido em private equity no Brasil (US$ bilhes)
29 27 36
13 8 4 5 5 5 5 6
1999 Fonte: GVcepe
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Foram US$ 6,6 bilhes em transaes realizadas com empresas da Amrica Latina em 2010, representando um crescimento de 404% em relao aos dados do ano anterior. Somente o Brasil recebeu US$ 4,6 bilhes do total destinado regio. Colmbia, Peru, Chile e Mxico tambm se destacaram, segundo a consultoria.
CENRIO POSITIVO
Isso resultado de fatores que envolvem uma economia mais estvel do que nos pases desenvolvidos e o prprio crescimento da classe mdia na regio, que impulsiona o consumo, explica Carlos Asciutti, scio da rea de Transaes da Ernst & Young Terco.
404%
foi o crescimento nas transaes com empresas da AL em 2010
Somados a isso ainda esto os eventos esportivos previstos para o Brasil nos prximos anos, que dependero muito de investimento em infraestrutura. Para levar seus projetos adiante, as empresas necessitaro de dinheiro. E os fundos de private so uma tima opo, afirma Sidney Chameh, presidente da Abvcap (Associao Brasileira de Private Equity e Venture Capital). Outros setores que esto na mira das gestoras so os ligados a projetos do pr-sal, cleantech (tecnologia limpa) e os voltados ao consumo e tecnologia. A Tivit, empresa de tecnologia fundada pelo ex-tenista Luiz Mattar, foi uma das que receberam aporte desse tipo de fundo. A Apax desembolsou, em maio do ano passado, R$ 1,6 bilho para ficar com 97% da Tivit. Os outros 3% continuam nas mos de Mattar, que tambm segue como presidente da companhia e do Conselho. Mas essa no foi a primeira vez que a empresa do ex-tenista recebeu dinheiro de fundos de private equity. Desde o incio, tivemos investimento do Votorantim e do Ptria, afirma o executivo. Contar com scios como esses foi essencial para que a Tivit alcanasse o crescimento esperado por seu fundador, passan-
do de um capital inicial de R$ 150 mil, feito a partir de 1998 (quando ainda era a Telefutura), para um faturamento de R$ 1,4 bilho no ano passado. O plano, agora, dobrar o tamanho da empresa nos prximos quatro anos. O que atraiu esses fundos para a Tivit foi o fato de termos uma gerao de caixa sustentvel, com boa rentabilidade e governana, acredita Mattar. Mas essa no uma indstria voltada apenas ao mundo dos bilhes. As gestoras de fundos de venture capital (que investem em empresas em estgios mais iniciais) tambm esto de olho no bom momento dos pases latino-americanos. A gestora Warehouse, por exemplo, planeja captar R$ 70 milhes at o final do ano. Temos preferncia por empresas focadas em tecnologia e tecnologias limpas, como servios de reciclagem e biocombustveis, afirma Moises Herszenhorn, um dos scios da gestora. Das 300 propostas que a equipe recebeu nos ltimos dez meses, trs foram transformadas em investimento. Um deles o iFood, servio de entrega de restaurantes pela internet, lanado em maio deste ano pelos empresrios Patrick Sigrist, Felipe Fioravante,
Foto: Divulgao
Eduardo Baer e Guilherme Bonifcio. Com o aporte de R$ 3,1 milhes feito pelo Warehouse, os scios do iFood esperam ter 700 restaurantes conveniados at o final do ano e expandir o servio que hoje restrito a So Paulo e Rio de Janeiro para Salvador, Campinas, Jundia, ABC paulista, Guarulhos e Curitiba. At 2016, pretendem chegar a 7 mil restaurantes, espalhados por todos os estados brasileiros. Hoje, so 230 restaurantes online, que, juntos, registram 12,5 mil pedidos por ms. De cada um deles, os scios do iFood recebem 10%. Tnhamos uma meta de crescimento ambiciosa e somente com recursos prprios sabamos que no conseguiramos alcan-la to facilmente. Ento, montamos um plano de negcios e levamos para o Warehouse. Eles ficaram interessados e investiram na nossa ideia, conta Felipe Fioravante. Para ele, ter um plano bem estruturado, com objetivos definidos e pessoal capacitado para desempenhar as funes, fez toda a diferena na hora de receber o investimento. Alm de profissionalizar a gesto e
a governana corporativa das empresas investidas, os especialistas defendem que os fundos de private equity ajudam as companhias a se preparar melhor para ingressar no mercado acionrio. Isso explica por que a participao desses fundos nos processos de fuses e aquisies passou de 10%, em 2002, para cerca de 30%, em 2010. No binio 2006/2007, no qual tivemos recorde de IPOs, um tero das aberturas de capital foram de empresas que tinham investimento de fundos de private equity, afirma Asciutti, da Ernst & Young.
O OUTRO LADO
Mas, como todos os movimentos que rondam o mundo dos negcios, os investimentos feitos por fundos de private equity e venture capital tm suas armadilhas. A principal delas, contam os analistas, o fato de o empresrio no estar preparado para receber um scio. Muitas dessas empresas so familiares, e os fundadores costumam tomar as decises sozinhos. Com a entrada de um fundo de private equity, o empreendedor precisa ter em mente que ele ter de
MATTAR VENDEU O CONTROLE DA TIVIT AO APAX POR US$ 1,6 BILHO DEPOIS DE INVESTIR R$ 150 MIL
3.931 propostas
foram recebidas em 2009
O difcil processo de seleo*

Segundo as gestoras, apenas 1% das propostas so convertidas em investimento
43%
1.681
foram analisadas
2%
92 delas foram submetidas

anlise de dados contbeis
1%
* respostas fornecidas por 88 organizaes gestoras (60% do universo) em dezembro de 2009 referentes aos dados de janeiro a dezembro de 2009
50 investimentos foram realizados
Fonte: GVcepe
dividir a palavra final. Geralmente os conflitos so bem resolvidos, pois as duas partes tm um nico objetivo: levar a empresa ao crescimento, mas preciso estar muito atento a isso, afirma Michel Hannas, scio da Table Partners, consultoria de estratgia. Outros problemas aparecem quando a gestora no avalia bem o setor no qual pretende entrar ou quando o prprio negcio no cresce tanto quanto o esperado pelos investidores. Um dos insucessos mais recentes foi amargado pela GP, uma das maiores gestoras do pas, conhecida pelo apetite em comprar participaes em empresas, mudar a gesto e depois revender as aes com grandes lucros. No caso da Imbra, porm, a exceo passou por cima da regra. Os 78% que a gestora detinha na empresa de implantes dentrios foram vendidos para o grupo empresarial Arbeir, no ano passado, por um valor simblico de US$ 1. Ao que tudo indica, a GP teve dificuldades em enfrentar um mercado pulverizado e, muitas vezes, informal. Embora no existam nmeros consolidados de quantos casos do errado e quais podem ser considerados cases de sucesso, quem estuda a rea garante que d para contar nos dedos as incurses malsucedidas. So pessoas que estudam muito o mercado no qual vo entrar, diz Hannas. O bom desempenho tem criado um novo modelo de negcio: o de fundos que investem nos prprios fundos de private equity, e no diretamente nas empresas. o caso da Ocroma, criada h trs anos. Ns po-
Participao crescente
Relao entre investimento em private equity e PIB (em %)
2009 2010
No topo da lista
O setor de servios o mais atrativo*
Servios Sade
80% 73% 73% 67% 60% 47% 33% 33% 13% 13%
Reino Unido EUA Israel ndia Brasil China Rssia Polnia
0,34 1,13 0,43 0,9 0,57 0,63 0,32 0,44 0,06 0,23 0,13 0,16 0,02 0,1 0,01 0,08
Consumo Educao leo e Gs Agronegcio Imobilirio Indstria Outros Infraestrutura
* Pesquisa feita entre fevereiro e abril de 2011 com 15 gestores de fundos e 10 investidores Fonte: Brazilian Private Equity: Moving Centre Stage, Insead & PwC
Fonte: Emerging Markets Private Equity Association (Empea)
demos investir tanto em fundos j existentes quanto nas empresas, em parceria com outros gestores, explica o scio Leonardo Ribeiro. Para ele, o grande diferencial a aposta na diversificao. Os investidores da Ocroma so pessoas que venderam suas empresas ou fizeram um IPO e esto capitalizadas para destinar seu dinheiro a outros negcios.
QUE CRISE?
Mas um cenrio to positivo no poderia esfriar com a crise internacional? Os especialistas acreditam que no.
Enquanto as perspectivas da economia latino-americana, principalmente brasileira, estiverem boas, haver espao para os fundos de private crescerem, afirma Hannas, da Table Partners. J para Minardi, da Gvea, um reflexo possvel poderia ser a reduo no preo dos ativos. Eles ficariam em um patamar mais real, menos sobrevalorizado do que acontece hoje. Ento, pelo menos at a prxima dcada, a expectativa de que o momento continuar bom para os gestores de fundo. Resta saber se as empresas esto preparadas para receber todo esse investimento.
Fartura latino-americana
De olho nas oportunidades geradas pela economia estvel na maior parte dos pases latino-americanos, as gestoras estrangeiras tambm voltam seus radares para a regio. O fundo de investimento americano The Carlyle Group, por exemplo, anunciou, em meados de junho, a captao de dois fundos, totalizando US$ 1 bilho de capital, para aquisies e investimentos de growth capital (tipo de fundo que oferece ao investidor um tquete mdio inferior ao de um private equity tradicional) no Brasil e na Amrica do Sul: o CSABF (Carlyle South America Buyout Fund), com foco na Amrica do Sul e um total de US$ 776 milhes de capital comprometido; e um fundo criado em parceria com o Banco do Brasil, com R$ 360 milhes de capital comprometido, para investir, em conjunto com o CSABF, em negcios no Brasil. Outras movimentaes envolveram a compra, por gestoras estrangeiras, de participaes nas gestoras nacionais, como a entrada, em setembro de 2010, da Blackstone na Ptria Investimentos e a aquisio, pelo J.P.Morgan, em outubro do ano passado, do controle da Gvea.
FINANAS Integrao
COM A UNIO ENTRE AS BOLSAS DE COLMBIA, CHILE E PERU, A APOSTA GANHAR MUSCULATURA
Cada vez mais atraente

O MERCADO DE CAPITAIS REGIONAL GANHA ESCALA E SE MOSTRA EM CONDIES DE ATENDER EMPRESAS E INVESTIDORES
BRBARA VIGNAUX, DE BUENOS AIRES
chileno Jorge Errzuriz ainda se recorda dos anos 1980, quando, na Bolsa de Santiago, era impossvel fazer oferta de aes superiores a US$ 50 milhes. Errzuriz CEO da Celfin Capital, maior corretora de valores do Chile e uma das principais empresas de administrao de ativos da Amrica Latina. Hoje, o mesmo tipo de operao seria bem diferente. O mesmo se pode dizer de outro mercado, o colombiano. Desde 2001, quando as trs bolsas do pas se fundiram em uma nica instituio, o volume dirio de negociao de aes se multiplicou por 25, o valor de mercado, por 10 ou 12 vezes, e o ndice de valores da bolsa cresceu mais de 1.000%, contou Juan Pablo Crdoba, CEO da bolsa colombiana de valores,
em uma mesa-redonda sobre a integrao financeira regional durante o Frum das Multilatinas, promovido pela AmricaEconomia em Santiago. A palavra-chave do auge das bolsas da Amrica Latina escala. E sua expresso mais recente e promissora o Mila (Mercado Integrado Latino-Americano), formado por Colmbia, Chile e Peru. Seus protagonistas o apontam como um exemplo de integrao: pragmtico, motivado por resultados e livre das presses e das negociaes do setor pblico. A integrao das bolsas dos trs pases tem o precedente de um crescente nmero de negcios transnacionais. No Chile, por exemplo, parte da infraestrutura viria, porturia e aeroporturia foi construda por consrcios
Fotos: 1 - Paolo Aguilar/ EFE; 2 - Mauricio Lima/AFP
privados com a participao de vrias multinacionais. A novidade que elas no so mais majoritariamente espanholas ou americanas. No ano passado, o Chile recebeu importantes investimentos vindos de Peru e Colmbia os mais importantes da histria, com a venda da produtora de cimentos Meln ao grupo peruano Brescia e a outorga da concesso da rodovia Santiago-Puerto Montt colombiana ISA (Interconexin Elctrica S.A). Ao se expandir para os pases vizinhos, as empresas do continente geram uma necessidade objetiva de ter servios financeiros altura, diz Guillermo Larran, ex-superintendente da Bolsa de Valores do Chile. As perspectivas so enormes. Apenas na Colmbia, os projetos em infraestrutura tm projeo de alcanar o valor de US$ 50 bilhes nos prximos dez anos. Mas, alm do Mila, a integrao financeira e das bolsas na Amrica Latina passa em grande medida por resolver duas interrogaes, relacionadas operao de seus maiores protagonistas. O mercado mexicano continua dominado pelas aplicaes em renda fixa, e se reprovam seus vnculos muito privilegiados com os Estados Unidos. O Brasil ainda precisa ser convincente em querer compartilhar sua posio hegemnica, que compreende 40% da economia do continente. A ideia da integrao financeira no que todo o mundo v para o Brasil e o mercado financeiro se torne brasileiro, mas sim promover uma rede de ns interconectados, sem renunciar soberania de cada um, afirma Juan Pablo Crdoba, presidente da Bolsa de Valores da Colmbia. Para Paulo Oliveira, diretor geral da Brain (Brasil Investimentos & Negcios), a questo no o Brasil ser grande, mas os demais serem pequenos. Em relao a ativos bancrios, fundos de investimentos e mercado de capitais, a Amrica Latina representa apenas 3% a 5% do mundo. A BM&FBovespa tem procurado uma expanso progressiva. Por exemplo, por meio de acordos com a Bolsa
de Comrcio de Santiago, a Bolsa de Valores da Colmbia e a do Mxico. Crdoba reconhece que a Colmbia, apesar do desenvolvimento dos ltimos dez anos, continua sendo um jogador pequeno em mbito regional e global. O mesmo ocorre com o Chile. Temos de fazer como a Sua e pensar que o mercado o mundo, afirma Alfredo Capote, CEO do Goldman Sachs Investment Banking no Mxico De fato, existe uma demanda global da Amrica Latina, reconhece Daniel Gamba, CEO da gestora de fundos BlackRock para o continente. Mas os investidores globais que querem colocar dinheiro no setor de energia ou de telecomunicaes na regio sempre me perguntam: onde as aes esto listadas? Essa uma pergunta que Gamba ainda tem dificuldade para responder: H pouca liquidez e acesso restrito a muito poucos instru-
mentos; a pessoa acaba fazendo essas operaes em Nova York ou Londres. Com o Mila, o que se busca justamente gerar um crculo virtuoso da liquidez em mbito regional para poder chamar a ateno de atores externos, enfatiza Crdoba.
EDUCAO FINANCEIRA
A regio, em seu conjunto, enfrenta dois desafios que, embora no sejam de natureza financeira, influiro fortemente em sua capacidade de atrair capitais locais e estrangeiros. O primeiro consiste em captar as economias das novas classes mdias surgidas com o crescimento econmico da ltima dcada: H dezenas de milhes de latino-americanos que tm dinheiro para investir e no o fazem. preciso promover a educao financeira, afirma Oliveira, da Brain. O Banco Mundial est desenvolvendo seu projeto mais importante de educao financeira nas escolas do Brasil, a fim de ensinar s crianas como planejar e economizar. Isso um pouco intangvel, mas fundamental, destaca Oliveira. A Colmbia um bom exemplo de amadurecimento, reconhece Alfredo Capote, do Goldman Sachs: impressionante como as empresas colombianas buscam capitais por meio de anncios em seus prprios jornais. O segundo desafio a boa governana em mbito pblico. Um dos grandes ativos que temos no Chile um baixo nvel de corrupo, destaca Jorge Errzuriz, da Celfin Capital. Em um espectro maior, a avaliao diferente, segundo Larran: A Amrica Latina est muito longe de todas as mdias aceitveis nos padres internacionais de corrupo ou transparncia do mercado de valores. O desafio consistir em assentar as bases para o desenvolvimento duradouro na Amrica Latina por meio de uma melhora na distribuio de renda, acompanhada de uma luta genuna contra a corrupo, conseguindo, assim, a consolidao de uma classe mdia educada para o mercado de capitais.
Um dos desafios captar as economias das novas classes mdias na regio

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A BOLSA BRASILEIRA PRECISA DE VOLUME DE NEGCIOS PARA GANHAR PROJEO
FINANAS Investimentos
Tijolo de
papel
MERCADO DE FUNDOS IMOBILIRIOS COMEA A GANHAR MUSCULATURA NO BRASIL NATALIA GMEZ, DE SO PAULO
epois de amargar perdas na bolsa de valores durante a crise de 2008, o funcionrio pblico Silvano Ferreira, 53 anos, decidiu transferir parte dos seus recursos investidos em aes para o setor imobilirio. Sua inteno era comprar salas comerciais para aluguel e aproveitar o grande boom de demanda nessa rea. Mas, enquanto estudava o novo investimento, descobriu que poderia chegar ao
Foto: Shutterstock
mesmo objetivo sem tanta dor de cabea, como lidar com inquilinos e com a falta de liquidez. Naquele mesmo ano, comprou suas primeiras cotas em um fundo imobilirio. Hoje, cotista de dez fundos imobilirios, que investem nas reas comerciais, de shopping centers e outras modalidades. Para Ferreira, a grande vantagem a possibilidade de fracionar o investimento. Se eu tiver algum problema e precisar vender,
cotistas. Alm de permitir um aporte inicial infinitamente menor, os fundos oferecem a possibilidade de diversificar. O investidor pode colocar suas economias em setores diferentes, como shopping centers, escritrios comerciais, segmento residencial, hotis, flats e hospitais, acompanhando as tendncias do setor imobilirio. Praticamente incipiente at 2008, esse mercado tem avanado rapidamente desde que a CVM (Comisso de Valores Mobilirios) deu mais liberdade aos gestores desses fundos, permitindo o investimento em ttulos imobilirios como letras hipotecrias, CRI (Certificado de Recebveis Imobilirios) e LCI (Letras de Crdito Imobilirio). Alm disso, permitiu que o gestor atuasse como um incorporador imobilirio, contratando construtoras para levantar projetos, sem restringir-se compra de empreendimentos prontos, segundo o diretor de Desenvolvimento e Relaes Institucionais da BM&FBovespa, Emilio Otranto Neto. A resposta foi positiva. Em 2008, o volume de negcios era de R$ 143,6 milhes, total que saltou para R$ 379 milhes no ano passado. Somente
Mais opes para o investidor

Registro de fundos imobilirios autorizados a negociar na BM&FBovespa
56
48
31 25
posso me desfazer de apenas uma parcela das cotas. Se tivesse comprado uma sala, teria de vender todo o ativo, explica. A atual ameaa de recesso da economia americana, que novamente compromete o rendimento em bolsa, reforou a estratgia do investidor. Assim como Ferreira, milhares de brasileiros despertaram para a possibilidade de investir no setor imobilirio por meio de fundos, que agrupam investidores para aplicar em um ou mais imveis. Estes so alugados, e o rendimento mensal distribudo aos
2008
2009
2010
2011*
Fonte: BM&FBovespa
* at 31/07/2011
nos primeiros sete meses deste ano, os investimentos superaram o total de 2010, com volume financeiro de R$ 462,9 milhes. Em nmero de negcios, o mercado passou de 6,7 mil, em 2008, para mais de 37 mil, em 2011 (de janeiro a julho), de acordo com dados da BM&FBovespa. Para Otranto Neto, essa apenas a ponta do iceberg, pois o potencial desse mercado grande. Durante workshop realizado em julho, na bolsa, ele afirmou que os fundos imobilirios podem movimentar entre R$ 700 milhes e R$ 1 bilho neste ano no Brasil.
72%
dos investidores em fundos imobilirios, no Brasil, so pessoas fsicas
ISENO DE IMPOSTO DE RENDA

At o momento, as pessoas fsicas tm sido o grande motor desse segmento. Hoje, elas representam 71,6% dos investidores nesse tipo de aplicao, seguidas por fundos de investimento, que respondem por 10% do total. Estrangeiros e fundos de penso tambm tm apetite por essa modalidade, embora sua participao atual ainda seja pequena (6%). De acordo com os especialistas, a iseno do imposto de renda na distribuio dos rendimentos para pessoas fsicas o gran-
Mais adeses
Evoluo do nmero de investidores em fundos imobilirios no pas
21.216
8.315 5.960
9 200 8 200 0 201
de atrativo do mercado. A iseno vale para fundos listados em bolsa que tenham mais de 50 cotistas, desde que o cotista no tenha mais de 10% das cotas. Uma alquota de 20% de imposto de renda incide sobre o ganho de capital, quando o investidor vende suas cotas. Mesmo assim, grande a vantagem sobre o aluguel dos imveis, em que o dono paga 27,5% sobre a receita do aluguel. Alm da vantagem fiscal, os investidores tambm so atrados pela administrao profissional dos fundos, que d mais poder de barganha na negociao com os inquilinos. O educador financeiro Mauro Calil, autor do livro A Receita do Bolo, sobre finanas pessoais, explica que a proteo legal maior nos fundos do que no investimento direto em imveis porque o patrimnio do fundo no se mistura com o patrimnio do administrador. A sinergia de recursos outro atrativo, j que, com o dinheiro de vrios cotistas, possvel comprar projetos maiores e melhores. Um dos grandes players do setor a Brazilian Mortgages, com R$ 5,5 bilhes sob sua gesto, distribudos em 30 fundos imobilirios, dos quais 19 so listados em bolsa. Segundo o superintendente de Fundos da Brazilian Mortgages, Rodrigo Mennocchi, a demanda das ltimas ofertas tem superado o previsto pela gestora. Um exemplo o produto BC Fundo de Fundos, que, em janeiro, preparou sua terceira emisso, no valor de R$ 100 milhes. A procura foi to grande que a oferta foi amplia29.192 da para R$ 115 milhes. Em julho, a Brazilian Mortgages ofertou R$ 60 milhes ao varejo com o fundo BM Cenesp, mas a demanda foi superior a R$ 100 milhes. De acordo com Mennocchi, a oferta foi fechada em uma semana e atraiu 2,7 mil cotistas. Os recursos captados pelo fundo sero aplicados na compra de uma participao de 23,8% no Centro Empresarial de So Paulo, localizado no bair1* 201 ro de Santo Amaro, na capital paulista, pertencente ao fundo Brazilian Capital Real Estate Fund I. Os investido* at 31/07/2011 res esto apostando nesse tipo de papel Fonte: BM&FBovespa porque experimentam as vantagens dos grandes empreendimentos com um ticket pequeno, iseno fiscal e tm a porta de sada na bolsa.
Fotos: Divulgao
OTRANTO NETO: FUNDOS IMOBILIRIOS MOVIMENTARO AT R$ 1 BI ESTE ANO; ABAIXO: JK FINANCIAL CENTER. PARTE DO PRDIO ATRELADA AO FII DA RIO BRAVO
Atualmente, h 114 fundos imobilirios registrados na CVM, com um patrimnio lquido total de aproximadamente R$ 10 bilhes. Desses, 56 fundos tm registro na bolsa e acumulam R$ 6,2 bilhes em patrimnio. Uma tendncia recente a diversificao dos tipos de fundo, que investem no apenas no setor comercial, mas em recebveis imobilirios, no setor residencial, hospitais e galpes comerciais. Outra tendncia a criao de fundos com gesto ativa, que no esto atrelados a apenas um ativo, mas esto constantemente atentos a novas aquisies. Segundo a gerente de Investimentos Imobilirios da gestora de recursos Rio Bravo, Anita Spichler Scal, a gestora j tem dois fundos com gesto ativa dentro da sua carteira de 30 fundos. O primeiro, chamado de Rio Bravo Renda Corporativa, comeou com seis andares do edifcio JK Financial Center, mas pediu autorizao dos cotistas para aumentar o patrimnio e fazer novas aquisies, voltadas para lajes corporativas de alto padro (triple A). No incio de 2010, o fundo captou R$ 34 milhes, que foram investidos na compra do oitavo andar do Edifcio Jatob, na Avenida Lus Carlos Berrini, locado para a Kraft Foods Brasil. Outra compra foi o 10 andar do edifcio Parque Paulista, na Alameda Santos (tambm na Zona Sul da capital paulista), alugado pela resseguradora Swiss Re. Hoje, a Rio Bravo conta com mais um fundo com esse perfil, o Daycoval Renda Itaplan, que compra imveis comerciais sem a exigncia de ser triple A. No momento, a gestora estrutura o terceiro fundo com esse perfil, que deve ser lanado no final do ano. De acordo com Anita, os fundos imobilirios sero uma
alternativa para a captao de recursos por parte das incorporadoras no longo prazo. Hoje, o setor financiado pelo Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo (SBPE), mas, nos prximos anos, os recursos da poupana sero insuficientes para financiar o mercado. No futuro, a incorporadora poder buscar recursos por meio de um fundo imobilirio, no h entraves para isso, afirma.
DESAFIOS
Enquanto se expande rapidamente, o mercado tambm passa por transformaes. A CVM colocou em audincia pblica uma minuta de norma contbil, propondo uma nova regra na avaliao dos empreendimentos dos fundos de investimento imobilirio. O prazo para sugestes terminou em 18 de julho, e a CVM est avaliando os comentrios do mercado. Hoje, a valorizao ou desvalorizao de um imvel no se reflete necessariamente no valor da cota do fundo, pois os imveis so registrados por seu valor de custo, descontada a depreciao, e no pelo valor de mercado. Segundo o analista de normas contbeis da CVM, Osvaldo Zanetti, a proposta que o imvel seja contabilizado a um valor justo. Com isso, o valor patrimonial da cota vai se aproximar do valor de mercado, explica. A mudana vale para os imveis voltados para renda, e no para venda. A questo da comunicao dos fundos com o mercado tambm alvo de discusso. O gerente de Acompanhamento de Fundos Estruturados da autarquia, Claudio Maes,
conta que existe a inteno de aprimorar a prestao de informaes, mas as conversas na rea tcnica ainda so embrionrias. O objetivo dessas mudanas seria tornar os demonstrativos financeiros mais completos e complexos. Outro ponto em debate a adoo de formadores de mercado, que so agentes contratados para garantir um mnimo de negcios, assegurando que o investidor encontrar comprador para os papis quando quiser vend-los. A bolsa recomenda a adoo desse instrumento, e muitos fundos concordam, mas ainda no h um acordo sobre quem arcar com as despesas os cotistas do fundo ou o gestor . Isso porque as normas da CVM restringem os encargos que podem ser pagos pelos fundos.
Sobe o volume financeiro

Negociao de fundos imobilirios na BM&FBovespa
Ano 2008 2009
Nmero de negcios
Volume Financeiro (R$ milhes)
6.793 9.508 24.983 37.337
143,5 229,0 379,1 463,0
Atrativos
Benefcios fiscais a pessoa fsica: iseno de imposto de renda sobre os rendimentos mensais recebidos por cotistas de FIIs (fundos de investimentos imobilirios). Diversificao: por meio de FIIs, os investidores diversificam o risco ao fazer aportes em diferentes setores, como shoppings, indstria, hotis e imveis residenciais. O risco de inadimplncia tambm diversificado entre diferentes locatrios. Acesso ao mercado imobilirio: os FIIs permitem que pequenos investidores tenham acesso a empreendimentos imobilirios antes inalcansveis, por causa do tamanho do investimento requerido para diferentes perfis de imveis. Administrao especializada: a escolha de imveis de qualidade e boas oportunidades de investimento ficam a cargo de profissionais competentes e com experincia no setor. Fracionamento: o investidor pode vender no mercado secundrio apenas a quantidade de cotas desejadas, e no liquidar todo o investimento, como o caso do investimento direto em imveis. Ganhos de escala: investindo em FIIs, o pequeno investidor consegue condies semelhantes s dos grandes investidores, por causa do maior poder de negociao. Praticidade: o investidor no precisa se preocupar pessoalmente com as obrigaes e os procedimentos necessrios na compra/venda de imveis, tais como certides e escrituras.
Fonte: XP Investimentos
2010 2011 *
*Jan. a Jul. de 2011 Fonte: BM&FBovespa
Desvantagens
Diferentemente do mercado de imveis, no h possibilidade de ganhar quando outra pessoa precisa de liquidez. Por exemplo, uma pessoa com problemas financeiros pode vender o imvel abaixo do preo de mercado, o que seria um bom negcio para o comprador. Nos fundos, no h chance de compra e venda rpida para aproveitar alguma situao vantajosa de mercado. preciso pagar 20% de imposto de renda sobre ganho de capital. Em bolsa, h iseno para vendas de at R$ 20 mil no ms. renda varivel porque a cota sobe e cai, como se fossem aes, embora a volatilidade observada seja menor do que no mercado de aes. Especialistas recomendam cautela na compra de fundos de recebveis imobilirios. Antes de comprar fundo, o investidor deve se informar, conhecer o estatuto ou procurar uma assessoria profissional. A regulao brasileira mais prudente do que em outros pases, mas o mercado apresenta riscos.
Fonte: Mauro Calil
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Essas so as empresas que melhor se comunicam com jornalistas no Brasil. Na opinio de quem mais entende: os jornalistas.
O Prmio AS EMPRESAS QUE MELHOR SE COMUNICAM COM OS JORNALISTAS da revista Negcios da Comunicao chega a reta nal. Os jornalistas votaram e elegeram as empresas que melhor se relacionam com o prossional da informao, em 30 setores de atividade. Veja aqui a relao completa das escolhidas. Se a sua empresa ou seu cliente esto na lista, fale com a gente para saber como capitalizar esse importante feito. Ser uma das empresas brasileiras mais admiradas pelos jornalistas algo que precisa ser contado a todo mundo. Ligue 11 3879 8200.
AGROINDSTRIA DA CARNE BRASIL FOODS (BRF) JBS MARFRIG GROUP AGROPECURIA BUNGE EMPRESA BRASILEIRA DE PESQUISA AGROPECURIA (EMBRAPA) MONSANTO ALIMENTOS E BEBIDAS AMBEV COCA-COLA NESTL ATACADO ATACADO MAKRO MARTINS SAMS CLUB AUTOMOTIVO FIAT FORD VOLKSWAGEN BENS DE CAPITAL BANCO DO BRASIL BANCO ITA BRADESCO WEG BIOCOMBUSTVEL ENERGIA ALTERNATIVA COSAN ETH BIOENERGIA PETROBRAS
CALADOS E ARTIGOS DE COURO ALPARGATAS AREZZO AZALEIA CONSTRUO CIVIL CAMARGO CORRA CYRELA MRV ODEBRECHT CONSTRUO NAVAL ESTALEIRO ATLNTICO SUL ESTALEIRO MAU GRUPO EBX EDUCAO FUNDAO GETULIO VARGAS (FGV-SP) OBJETIVO POSITIVO PONTIFCIA UNIVERSIDADE CATLICA (PUC) UNIVERSIDADE DE SO PAULO (USP) ELETROELETRNICO PHILIPS SAMSUNG SONY ENERGIA ELTRICA CEMIG GRUPO AES BRASIL GRUPO ELETROBRS FARMACUTICO BAYER MEDLEY PFIZER FINANCEIRO BANCO DO BRASIL BANCO ITA BRADESCO
HIGIENE/LIMPEZA/COSMTICOS NATURA O BOTICRIO UNILEVER HOTELARIA E TURISMO ACCOR HOTELS CVC HOTEL IBIS LOGSTICA E TRANSPORTE AMRICA LATINA LOGSTICA (ALL) GOL TAM MADEIRA E MVEIS DELL ANNO TODESCHINI TOK & STOK MINERAO ANGLO AMERICAN USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS (USIMINAS) VALE PAPEL E CELULOSE FIBRIA KABLIN SUZANO PAPEL E CELULOSE PETRLEO E GS COMGS GRUPO ULTRA PETROBRAS QUMICA E PETROQUMICA BASF BRASKEM PETROBRAS
SANEAMENTO COMPANHIA DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SO PAULO (SABESP) COMPANHIA DE SANEAMENTO DE MINAS GERAIS (COPASA) CORSAN SANEPAR SADE ALBERT EINSTEIN AMIL UNIMED SIDERURGIA E METALURGIA COMPANHIA SIDERRGICA NACIONAL (CSN) GERDAU USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS (USIMINAS) TECNOLOGIA DA INFORMAO APPLE IBM MICROSOFT TELECOMUNICAES OI TIM VIVO TXTEIS E VESTURIO C&A HERING RENNER VAREJO CASAS BAHIA MAGAZINE LUIZA PO DE AUCAR
Um prmio para a sociedade

Num prmio assim, o que acaba realmente sendo premiado a sociedade como um todo. Porque as empresas so reconhecidas pelo valor que atribuem ao prossional da informao, aquele que garante uma sociedade aberta, plural e transparente. Empresas assim sabem que uma sociedade que promove a dignidade humana, valoriza sempre a pergunta. E ningum pergunta melhor do que o jornalista. S que, desta vez, o prossional que faz as perguntas, apenas respondeu. Regulamento do Prmio, calendrio de realizao e demais informaes: www. portaldacomunicacao.com.br
Resultados consolidados em 11 de agosto de 2011. Auditoria da BDO Brasil, membro da BDO International, com escritrios em 119 pases.
A revista de todo o negcio da comunicao no Brasil
ESPECIAL Estratgia
NO SENTIDO HORRIO, SHOW DO GUNS N ROSES, RVEILLON EM COPACABANA, DANOS CAUSADOS PELO TERREMOTO NO JAPO E REFORMA DO MARACAN: EXEMPLOS DE NOVOS PACOTES DE SEGUROS
MULTIPLICAO
DE
PRODUTOS
Fotos: Divulgao
COM SEGUROS CADA VEZ MAIS DIVERSIFICADOS, AS COMPANHIAS GANHAM MERCADO COM COBERTURAS QUE ATENDEM DA BAIXA RENDA A SHOWS DE ARTISTAS INTERNACIONAIS
ADRIANA CHAVES, DE SO PAULO
organizao do Rock in Rio criou uma espcie de antdoto contra os j clebres atrasos de uma das principais atraes desta edio do festival. A banda Guns N Roses foi obrigada a assinar uma clusula que estabelece multa caso o vocalista Axl Rose demore a pisar no palco no prximo dia 2 de outubro. O valor no foi divulgado, mas a medida tem como objetivo evitar tumultos na plateia e eventuais aes judiciais. Embora esse tipo de acerto seja pouco usual, cada vez mais produtores e organizadores de eventos recorrem a mecanismos para evitar problemas. Se no passado era mais comum assumir apenas a responsabilidade civil dos eventos, hoje vrias seguradoras oferecem produtos especficos, com seguros variados contra atrasos, cancelamentos, no comparecimenco to do artista danos estrutura, plateia e a terceiros, alm de artista, outras even eventualidades. Tradic Tradicionalmente, as coberturas de seguros eram segmentadas, o que tornava o seguro difcil de ser contratado. H cerca de cinco anos, comearam a ser vendidos produtos integrados. O perodo coincidiu com o aumento de shows internacionai no pas, afirma o diretor-gerente da Berkley Internacionais ternational Brasil, Jos Bailone Jnior. S em m maio, a Berkley fechou contrato para os shows de Paul McCartney, no Rio de Janeiro, e da ex-Hannah MontaMcCa na Miley C Cirus, no Rio e em So Paulo. Juntas, as apresentaes tiveram seguros de R$ 17 milhes. Se, por u lado, os megasshows trazem maior exposio, um por outro podem resultar em uma conta alta para a seguradop ra. Por isso a Berkley prefere focar em eventos de pequeno e isso, mdio porte Segundo Bailone, preciso avaliar se a atrao portes. pode trazer danos imagem da companhia. Fazemos grandes shows, mas levando em conta a reputao do artista. A Liber Seguros tambm aposta parte de suas fichas na Liberty rea de eventos. O ltimo Rveillon de Copacabana teve um eve seguro de R 10 milhes para cobrir eventuais danos ao pbliR$ co, aos artis artistas, montagem do palco e a eventuais problemas com fogos d artifcio, entre outros incidentes. A companhia de assinou, em maio deste ano, um contrato com a Fifa (Federao Interna Internacional de Futebol), tornando-se patrocinadora e seguradora nacional dos jogos da Copa do Mundo de 2014. O contrato abrange ainda a Copa das Confederaes de 2013. ab Mesmo no estando envolvidos nas obras para a Copa, fazemos parte da organizao do evento e queremos o seu sucesso. Por isso, ajudamos na gesto e na preveno de riscos, diz o diretor comercial da Liberty, Luciano Calheiros.
SEM CRISE
Os grandes eventos so apenas uma fatia desse mercado cada vez mais aquecido. De 2005 a 2010, o setor de seguros no Brasil aumentou no s o valor total de arrecadao dos segurados (de R$ 94 bilhes para R$ 184 bilhes, um crescimento de 95%), como sua participao no PIB (Produto Interno Bruto), que pulou de 4,40% para 5,17% (veja quadros). At 2015, a expectativa que o segmento amplie essa participao em todo o mundo, puxada principalmente pelos mercados emergentes, que devem crescer entre US$ 650 bilhes e US$ 900 bilhes e superar a projeo dos mercados maduros (de US$ 400 bilhes para US$ 600 bilhes), segundo estudo da consultoria Accenture. Na avaliao do lder da rea de seguros da Accenture para a Amrica Latina, Raphael de Carvalho, a evoluo nesse mercado est centrada em trs foras motrizes: o aumento do poder de consumo da populao, principalmente com a expanso da classe mdia, o desenvolvimento das pequenas e mdias empresas e o aumento da demanda por seguros para obras de infraestrutura. O setor vem crescendo cerca de dois dgitos ao ano, acompanhando a evoluo da economia. No h motivos para acreditar em uma inverso. E, se os seguros de pessoas e de veculos ainda representam a maior fatia da arrecadao, novas demandas devem ganhar fora graas aos seguros de grandes riscos, ligados a obras, considerando os projetos da segunda fase do PAC (Programa de Acelerao do Crescimento), do pr-sal, da Copa de 2014 e da Olimpada de 2016. J h obras em execuo, e outros projetos tero de sair do papel, afirma Carvalho. A Accenture pesquisa agora o consumidor final. De cara, j constatou que as pessoas esto mais propensas a fazer seguros. Cresce o interesse pela compra desse tipo de produto pela internet. Isso est ligado s primeiras conquistas, principalmente de produtos durveis, com grande valor agregado. Tanto que subiu a procura por garantia estendida e seguro para veculos, diz o executivo da Accenture.
Fotos: 1 - M. Rossi/Divulgao; 2 - Wagner Mier/Fotoarena/Folhapress; 3 - Rafael Andrade/Folhapress; 4 - Kazuhiro Nogi/AFP ivulgao;
GRANDES OBRAS
O aquecimento do setor da construo civil tambm gerou negcios para as seguradoras. A Liberty Seguros encerrou 2009 com US$ 7,5 milhes em pagamentos de segurados apenas em riscos ligados construo. Em 2010, o valor ficou em US$ 11 milhes; aumento de 46,5%. Os produtos englobam cobertura completa de danos fsicos de riscos de energia; cobertura para riscos de construo; garantia; transporte martimo; infraestrutura; e responsabilidade de executivos.
ESPECIAL Estratgia
Predomnio do seguro pessoal
Participao por categoria de seguro no total arrecadado pelas seguradoras*
30%
Pessoas Automvel
23%
9%
Patrimonial Demais
38%
* Os nmeros incluem seguros de vida, planos de previdncia privada e outras aplices, como as de viagem e turismo. No computa segmento de sade, sob responsabilidade da ANS (Agncia Nacional de Sade Suplementar) Fonte: Susep, no perodo entre janeiro e maio de 2011
Obras de infraestrutura e eventos como a Copa de 2014 geram boas oportunidades
CATSTROFES
Os efeitos das mudanas climticas tambm tm gerado negcios paras as seguradoras. No primeiro semestre deste ano, as perdas seguradas com catstrofes naturais no mundo somaram R$ 60 bilhes, incluindo enchentes na Austrlia, terremotos na Nova Zelndia e no Japo. Com as previses de intensificao dos furaces, principalmente na Costa Norte do Atlntico, as seguradoras e resseguradoras j pensam em mecanismos para reduzir as perdas. O setor estuda ttulos emitidos pelas seguradoras e resseguradoras nos quais dividem com investidores os riscos de catstrofes, os chamados Cat bonds, e cobertura indexada ao clima. S na regio serrana do Rio de Janeiro, os prejuzos com as chuvas no incio do ano totalizaram R$ 614 milhes, segundo o Tribunal de Contas do Estado. Os temporais tambm trouxeram prejuzos de R$ 250 milhes em Minas Gerais. Na cidade de So Paulo, a Fiesp (Federao das Indstrias do Es-
Entre os contratos de 2010 nesse segmento esto algumas coberturas para a hidreltrica de Jirau, no Rio Madeira (RO), e a termeltrica de Itaqui, em So Lus (MA). A Liberty tambm participa de operaes de infraestrutura, leo e gs, incluindo projetos de companhias como Vale e Petrobras, e a seguradora das obras do novo terminal do Porto de Santos (SP). As seguradoras e resseguradoras se sentem atradas pelo Brasil por conta das obras. A crise internacional deve acentuar a oferta de companhias estrangeiras no pas. S que, como a oferta grande, os preos caem. Est bom para os clientes, diz ngelo Colombo, diretor de Grandes Riscos da Allianz. A Berkley tambm entrou nesse Evoluo constante nicho e responde pelo seguro de risCrescimento do setor, incluindo sade suplementar co de engenharia da obra da ponte sobre o Rio Madeira, orada em R$ 210 milhes (PAC). Neste ano, a empresa Valor pago projeta crescer 17% no setor, mas despelos segurados Participao taca maior participao em volume (R$ bilhes) no PIB (%) 5,17 de contratos do setor privado. 5,12 Apesar de garantir outras grandes 4,80 obras como ampliao da capacida184 4,79 de de subida da serra de Terespolis e duplicao da adutora da Baixada 161 4,52 146 Santista , o filo est nos projetos 4,40 menores. Nosso diferencial a agili127 dade, o que muitas vezes se perde em 107 grandes negcios. Nos menores, h 94 maior capacidade de resseguro e melhor margem de lucro, disse Jos Bai2005 2006 2007 2008 2009 2010 lone, da Berkley. Fonte: Balano Social/Informe 2010, CNSeg
Fotos: 5 - Elinio Nascimento/Folhapress; 6 - Agncia Petrobras
GRANDES OBRAS, COMO A HIDRELTRICA DE JIRAU ( ESQUERDA) E OS PROJETOS DA PETROBRAS (ACIMA), TM GERADO CONTRATOS CONTRA RISCOS
tado de So Paulo) calcula que a cada ms de chuvas em excesso h uma perda de R$ 1,3 bilho para as empresas. No cenrio internacional, as seguradoras esto atuando na margem de lucro. Com o mercado globalizado, o Brasil a bola da vez. Se houver catstrofes, e os investidores precisarem rever as margens, vo procurar um porto seguro, afirma Colombo.
CLSSICOS E CLASSE C
Apago de talentos no setor seguros

A exemplo de outros setores, o mercado de seguros e resseguros tambm sofre com a falta de talentos. Os investimentos em infraestrutura alavancaram os seguros. Agora, as companhias tm problemas para formar equipes. Um levantamento feito pela Fesa, empresa de recrutamento de altos executivos da Amrica Latina, aponta que a procura por profissionais mais seniores tem sido intensa, e isso se reflete no aumento do faturamento para esse setor, que foi de 183%. Segundo Thayanie Ujino, diretora da Fesa para Seguros e Resseguros, a entrada de diversas start-ups (empresa embrionria sustentvel, com potencial de crescimento acelerado) e o redesenho de unidades de negcios que buscam reestruturao visando atender o mercado geraram uma procura maior por profissionais de nvel gerencial e de diretoria. A demanda aumentou para posies de liderana e especialmente para cargos especficos desse mercado, como em rea de Sinistros, Atuarial e Tcnica/Subscrio. O prprio perfil do executivo mudou, explica a executiva.
Uma das explicaes da Accenture para o maior faturamento das seguradoras a migrao das classes D e E para a classe C, com maior renda e poder de compra. Em cinco anos, a classe mdia quase duplicou, passando de 62,7 milhes de pessoas para 101,6 milhes. Tambm houve aumento da camada A/B, que pulou de 26,42 milhes para 42,19 milhes. J a D/E caiu de 92,94 milhes para 47,95 milhes, segundo dados do Instituto Ipsos, especializado em pesquisas. Atualmente, a classe mdia representa mais de 53% da populao, e estima-se que, em 2014, chegar a 56%, contra 28% da D/E e 16% da A/B. Para o presidente executivo da SulAmrica, Thomaz Cabral de Menezes, os resultados embora no possam ser medidos isoladamente j indicam maior participao da classe C no consumo de seguros. No primeiro semestre, a companhia cresceu 16,2%. A maior alta foi na rea de seguros de sade, com 19,5%. mais fcil no ter do que ter e deixar de ter. Uma vez que a classe C adquiriu a primeira televiso, o primeiro carro, dificilmente vai abrir mo disso. Vai querer proteger a casa, buscar um seguro de vida para a famlia e se planejar. Apesar da carteira variada da SulAmrica, o seguro sade e odontologia representou 66% dos prmios da companhia no segundo trimestre deste ano, seguido por automveis (23,8%), ramos elementares (5,2%) que garantem perdas, danos ou responsabilidades sobre objetos ou pessoas (exceto planos
ESPECIAL Estratgia
Projeo otimista
Quanto o setor deve crescer em 2015
CICLO VIRTUOSO
O aquecimento da economia tambm influenciou na gerao de emprego e na abertura de pequenas e mdias empresas (PME). Houve maior formalizao, e o plano de sade um entre dos fatores de atrao e reteno de US$ 400 e funcionrios. Os pequenos empresUS$ 600 bi rios passaram a oferecer o benefcio. As grandes obras tambm vo ofeFonte: Accenture recer oportunidades de venda de seguros graas ao aumento de empregados, criando um ciclo virtuoso. O pas cresce acima da mdia mundial com essa indstria ainda subaproveitada, ressalta Menezes. Aps mapear segmentos com maior potencial e tendncia a adquirir seguros, a Liberty montou um pacote de coberturas dirigido a pequenas e mdias empresas. So mais de 30 opes de cobertura oferecidas para cada segmento, incluindo a perda de lucros em caso de sinistros, que podem ser contratadas adicionalmente s coberturas tradicionais de roubo, furto, incndio e danos eltricos. A linha existe desde 2009 e registrou expanso de 15% no ano passado. Os seguros so voltados a bares, restaurantes, hotis e pousadas, consultrios, escritrios, escolas, bufs, padarias, cafeterias, floriculturas, pet shops, clnicas de esttica e lavanderias. As coberturas preveem, por exemplo, perdas e danos causados a vacinas por problemas de refrigerao, prejuzos por problemas hidrulicos em lavanderias e interrupo do acesso online de floriculturas com venda pela internet.
CHUVAS CAUSARAM PREJUZOS DE R$ 614 MILHES NO RIO DE JANEIRO
Mercados emergentes
entre US$ 650 e US$ 900 bi
Mercados maduros
Expanso da classe mdia e de PMEs deram origem a novos tipos de coberturas

vida), como em situaes de incndio, roubo e danos eltricos e de pessoas (5,1%), que engloba vida e previdncia. Aps pesquisa com consumidores, o Ita Seguros detectou que os clientes demandam seguros de vida e acidentes pessoais mais simples, com benefcios bsicos e objetivos. Por isso, colocou dois produtos Vida (que cobre morte, invalidez permanente por acidente e doenas graves) e Acidentes Pessoais (com internao 24 horas independentemente do convnio mdico do cliente) no lugar dos sete anteriores. So destaques no subsegmento de seguros do Ita a carteira de vida e acidentes pessoais, que corresponde a cerca de 50% dos valores pagos pelos segurados, e a de garantia estendida, que equivale a mais de 20%. Alm disso, de janeiro a maio a companhia cresceu 123% no segmento seguro-viagens. H ainda o seguro-educao, que expandiu 28% no mesmo perodo. Os microsseguros para as classes C, D e E tambm ganharam importncia. Lanada em 2009 pela Bradesco Seguros, a linha popular oferece diferentes opes de seguros de vida, funerrio e residencial, a partir de mensalidades de R$ 3,50. Desde 2009, fizemos 80 pesquisas em sete cidades para identificar comportamentos e linguagens. Seguro est relacionado a coisas ruins, e quisemos mudar isso. E as necessidades so diferentes. No Morro Dona Marta [na cidade do Rio de Janeiro] no h roubo, mas o local precisa de proteo contra raios, incndios e exploses, diz o diretor executivo da Bradesco Seguros, Eugnio Velasques. Segundo o diretor, o aumento da renda e o acesso informao ajudaram a promover uma mudana cultural. As pessoas esto mais conscientes da importncia de planejar a longo prazo e sobre a percepo do risco. Podemos dividir entre antes e depois do Plano Real. As classes populares no querem voltar atrs das aspiraes e sabem que no tm direito de errar.
Foto: Marlene Bergamo/Folhapress
ESPECIAL Ranking de Hospitais
Os melhores em 3D
SAIBA QUEM MAIS SE DESTACOU NO 3 RANKING DOS MELHORES HOSPITAIS E CLNICAS DA AMRICA LATINA
ANDRS ALMEIDA FARGA, DA AMRICAECONOMA INTELLIGENCE
otidianamente, hospitais e clnicas da Amrica Latina e de todo o mundo precisam equilibrar-se em uma linha complexa entre qualidade do atendimento e eficincia no uso dos recursos. Nada fcil, quando o que est em jogo a sade dos pacientes e dos balanos. A eficincia hospitalar justamente uma das dimenses deste 3 Ranking dos Melhores Hospitais e Clnicas da Amrica Latina, que utiliza critrios financeiros comuns a qualquer organizao complexa, alm de mensurar a eficcia dos departamentos de qualidade desses hospitais. Os 45 hospitais e clnicas que se classificaram na lista dos melhores forneceram aos pesquisadores da AmricaEconoma Intelligence uma grande quantidade de dados, que permitem analisar o dilema de como administrar o atendimento de qualidade, racionalizando custos. Assim, surgem nmeros interessantes, como os 61,8% de taxa mdia de ocupao de salas de cirurgia no conjunto de hospitais do ranking. A cifra superior mdia entre os hospitais privados, de 58,8%. H ainda outras cinco dimenses que compem o ranking. Em Gesto de Conhecimento, critrio que trata da maneira como os hospitais geram, obtm e difundem o saber mdico, destacam-se o paulistano Hospital Israelita Albert Einstein (1 lugar desde 2009), com 641 publicaes, enquanto a Clnica Alemana (2 posio), de Santiago, tem 397 publicaes. No indicador Segurana e Digni-
dade do Paciente, interessante notar que as declaraes de taxas de infeces intra-hospitalares mais baixas se do nos hospitais que ocupam o primeiro (do 1 ao 15) e o ltimo (do 31
ao 45) segmentos do ranking. possvel que o menor nmero de comunicados sobre infeces no se deva a uma menor ocorrncia, mas sim a um registro menos eficaz.
Foto: Z Gabriel
Em Capital Humano, temos um raio X da formao dos mdicos dos hospitais do ranking. Segundo a pesquisa, 85,1% dos mdicos desses hospitais tm pelo menos uma especialidade. Capacidade a dimenso que permite ponderar os diferentes hospitais segundo sua carga e complexidade. Aqui, a principal unidade de medida so os ingressos anuais, isto , a quantidade de pacientes hospitalizados que uma instituio recebe. Na comparao, apenas dos hospitais que participaram das duas ltimas edies do ranking, registra-se um aumento exguo na mdia de internaes por ano: de 1,7%.
MOVIMENTOS
Nesta edio, acrescentamos 15 hospitais relao de 2010, com destaque para a chegada dos brasileiros Hospital Samaritano de So Paulo (6) e Moinhos de Vento de Porto Alegre (9), assim como dos colombianos Fundacin Cardioinfantil de Bogot (10) e Fundacin Cardiovascular de Colmbia (14). Outra novidade interessante a chegada expressiva ao ranking de hospitais colombianos, que somam, nesta edio, 14 instituies. Dessas, cinco no estavam listadas na edio do ano passado um reflexo da busca do setor hospitalar do pas por posicionar-se em
um andar mais alto de reconhecimento e prestgio. De fato, na categoria Prestgio construda a partir de consultas a executivos e mdicos e da avaliao de lacunas, conquistas e alianas dos hospitais os centros mdicos colombianos aumentaram sua mdia de 24,9 pontos para 33,1. Outro movimento interessante o do Mdica Sur, um dos mais respeitados hospitais do Mxico, que passou do 23 para o 12 posto neste ano, dada uma reformulao completa, em 2010, dos mecanismos de produo de seus dados. Fizemos uma reengenharia na rea de qualidade, o que levou o hospital a ter mais controle quanto ao manejo e a disposio de indicadores, afirmou Juan Carlos Lpez, diretor de Qualidade da Mdica Sur. Este no um ranking de relatrios, por mais metodologicamente insubstituveis que eles sejam. Nesta terceira edio do Ranking dos Melhores Hospitais e Clnicas h, porm, brechas nas curvas de aprendizagem no apenas na elaborao de relatrios, mas tambm nos sistemas aplicados pelos hospitais no conhecimento de dados relevantes para sua prpria gesto.
OS AUSENTES
Alm do TEC de Monterrey e de todos aqueles que tm joint commission (certificao internacional no setor da sade) no Mxico (hospitais ABC e Cima, Christus Muguerza, Mxico Americano e OCA), ainda so muitos os hospitais que merecem estar nesta lista. Segundo pesquisas aplicadas pela AmricaEconoma Intelligence junto a mdicos, executivos e outras fontes relevantes, na lista de respostas incompletas dos questionrios encontram-se, na Argentina, os hospitais Dr. Ren Favaloro, Italiano e Garraham. Sem dvida, trata-se de trs grandes navios que deveriam complementar a esquadra argentina, que hoje tem como smbolos os hospitais Alemn (11) e Universitario Austral (15).
Fotos: Divulgao
O HOSPITAL ALBERT EINSTEIN REPETIU O PRIMEIRO LUGAR
RK 11 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45
RK 10
HOSPITAL OU CLNICA
PAS
CIDADE
TIPO DE HOSPITAL PRIVADO PRIVADO UNIV. PRIVADO1 PRIVADO PRIVADO PRIVADO PRIVADO UNIV. PRIVADO1 PRIVADO UNIV. PRIVADO1 PRIVADO PRIVADO PRIVADO PRIVADO UNIV. PRIVADO1 UNIV. PBLICO1 PRIVADO UNIV. PRIVADO1 PRIVADO PRIVADO PRIVADO PBLICO PRIVADO PRIVADO PRIVADO PRIVADO PRIVADO PRIVADO PRIVADO PBLICO PRIVADO UNIV. PBLICO1 PBLICO PRIVADO UNIV. PRIVADO1 PRIVADO PRIVADO PRIVADO PRIVADO PRIVADO PRIVADO UNIV. PRIVADO1 PRIVADO PRIVADO PBLICO
N INTERNAES DE 2010 43.241 37.820 13.188 23.584 4.642 14.500 16.545 17.832 17.687 13.569 13.411 14.814 8.997 3.861 9.190 23.610 21.041 22.293 4.550 12.175 15.706 17.329 13.475 12.093 8.306 9.068 12.488 13.789 14.129 43.821 6.446 23.457 16.669 21.007 6.073 12.146 15.111 4.682 3.113 9.881 10.426 35.193 12.891 8.300 24.323
MDICOS*** N 931 745 310 472 217 1.429 86 353 164 318 576 311 370 140 567 528 310 288 136 325 323 262 409 300 201 623 91 113 401 270 935 579 154 277 109 746 14 38 268 623 61 428 203 77 280 FT% (*) 49,1 53,6 61,3 76,1 91,7 1,7 3,5 97,1 63,4 49,7 100,0 49,8 95,4 73,6 41,4 22,0 83,5 74,7 83,1 85,2 15,8 29,4 34,0 60,7 87,6 16,1 73,6 52,2 16,1 40,1 16,1 52,3 88,3 37,2 67,0 31,9 78,6 97,4 100,0 16,1 91,8 100,0 5,4 100,0 61,1
N DEMDICOS POR 100 INTERNAES 2,15 1,97 2,35 2,00 4,67 9,86 0,52 1,98 0,93 2,34 4,29 2,10 4,11 3,63 6,17 2,24 1,47 1,29 2,99 2,67 2,06 1,51 3,04 2,48 2,42 6,87 0,73 0,82 2,83 0,62 14,50 2,47 0,92 1,32 1,79 6,14 0,09 0,81 8,61 6,31 0,59 1,22 1,57 0,93 1,15
N DE ANESTESISTAS POR SALA DE OPERAO
N ENFERMEIRAS COM GRAU UNIVERSITRIO
N LEITOS 577 330 205 253 110 211 281 436 278 300 186 170 148 193 138 607 655 289 64 208 156 409 181 317 123 211 213 239 212 733 116 632 310 838 118 220 331 101 119 103 51 727 168 138 381
1 HOSPITAL ISRAELITA ALBERT EINSTEIN 2 4 3 5 9 7 11 23 10 16 13 18 21 29 19 24 22 20 14 30 27 15 25 31 32 28 CLNICA ALEMANA FUNDACIN SANTA F CLNICA LAS CONDES HOSPITAL CLNICA BBLICA HOSPITAL SAMARITANO DE SO PAULO HOSPITAL ALEMO OSWALDO CRUZ FUNDACIN VALLE DEL LILI HOSPITAL MOINHOS DE VENTO FUNDACIN CARDIOINFANTIL HOSPITAL ALEMN MDICA SUR SANATORIO AMERICANO FUNDACIN CARDIOVASCULAR DE COLOMBIA HOSPITAL UNIVERSITARIO AUSTRAL HOSPITAL CLNICO U. DE CHILE SAN VICENTE DE PAL MEDELLN HOSPITAL SAN IGNACIO DE BOGOT CLNICA ANGLOAMERICANA POLICLNICA METROPOLITANA CLNICA RICARDO PALMA HOSPITAL GENERAL DE MEDELLN CLNICA INTERNACIONAL HOSPITAL PABLO TOBN URIBE CENTRO MDICO IMBANACO HOSPITAL NGELES LAS LOMAS CLNICA LAS AMRICAS HOSPITAL BANDEIRANTES HOSPITAL NGELES EL PEDREGAL HOSPITAL STERO DEL RO HOSPITAL NGELES MOCEL CLNICA LEN XIII HOSPITAL SAN RAFAEL DE ALAJUELA HOSPITAL LUIS VERNAZA INSTIT. DE ORTOPEDIA INFANTIL ROOSEVELT HOSPITAL EDMUNDO VASCONCELOS GRUPO HOSPITALARIO KENNEDY HOSPITAL DE LOS VALLES HOSPITAL EL CRUCE HOSPITAL NGELES PUEBLA CLNICA DEL SOL MEDERI CLNICA DEL OCCIDENTE CLNICA BAZTERRICA HOSPITAL ALBERTO HURTADO
BRA CHI COL CHI C.RI BRA BRA COL BRA COL ARG MX URU COL ARG CHI COL COL PER VEN PER COL PER COL COL MX COL BRA MX CHI MX COL C.RI EQU COL BRA EQU EQU ARG MX ARG COL COL ARG CHI
SO PAULO SANTIAGO BOGOT SANTIAGO SAN JOS SO PAULO SO PAULO CALI PORTO ALEGRE BOGOT BUENOS AIRES CID. MXICO MONTEVIDU SANTANDER BUENOS AIRES SANTIAGO MEDELLN BOGOT LIMA CARACAS LIMA MEDELLN LIMA MEDELLN CALI CID. MXICO MEDELLN SO PAULO CID. MXICO SANTIAGO CID. MXICO MEDELLN ALAJUELA GUAYAQUIL BOGOT SO PAULO GUAYAQUIL QUITO BUENOS AIRES CID. MXICO BUENOS AIRES BOGOT BOGOT BUENOS AIRES SANTIAGO
15,31 2,28 3,27 2,86 5,73 6,18 2,69 2,18 19,17 2,00 2,08 6,88 12,00 1,83 2,50 1,48 1,82 4,62 1,50 2,21 2,00 1,74 2,71 2,08 2,38 2,00 3,86 5,78 3,09 1,54 1,78 2,67 1,50 3,09 1,75 7,60 0,77 2,00 2,75 1,17 0,20 0,00 5,00 0,13 1,46
937 449 225 391 96 215 255 290 151 278 62 86 87 158 141 290 139 180 101 297 167 100 212 160 78 33 117 122 40 386 32 452 140 184 25 118 104 86 89 30 45 241 67 29 153
*FT: Full time; **Paper ISI: Institute for Scientific Information; ***No inclui mdicos residentes; (1) Universitrio
N DE ENFERMEIRAS COM GRAU UNIV. POR CADA 10 LEITOS 16,24 13,61 10,98 15,45 8,73 10,19 9,07 6,65 5,43 9,27 3,33 5,06 5,88 8,19 10,22 4,78 2,12 6,23 15,78 14,28 10,71 2,44 11,71 5,05 6,34 1,56 5,49 5,10 1,89 5,27 2,76 7,15 4,52 2,20 2,12 5,36 3,14 8,51 7,48 2,91 8,82 3,31 3,99 2,10 4,02
OCUPAO LEITOS (%) 83,4 77,0 96,0 69,3 61,0 70,2 83,3 84,0 85,0 86,4 84,0 68,0 72,0 75,0 89,7 67,4 94,1 93,5 74,7 65,0 88,9 87,3 77,0 89,4 87,7 34,0 79,5 85,0 55,9 81,4 72,0 94,8 94,0 71,3 75,6 74,5 91,0 57,3 81,9 34,0 90,1 34,0 91,0 86,0 86,3
PAPERS ISI PUBLICADOS (20082011)**

641 397 37 77 0 6 0 42 0 40 0 22 71 45 80 299 1 11 0 66 5 8 2 25 9 19 6 4 0 0 0 0 2 39 4 6 5 0 0 0 0 0 0 0 0
HORAS DIRIAS DE VISITA NA INTERNAO GERAL 24 24 24 24 12 14 24 11 9 11 12 11 4 9 9 1 2 10 13 16 24 4 1 10 12 12 12 13 14 7 13 10 4 3 10 12 13 10 3 12 6 10 10 7 8
M2 CONSTRUDOS 285.076 131.654 24.070 95.573 35.829 32.000 72.000 80.000 84.000 54.200 28.500 103.154 8.083 15.116 22.000 55.420 54.000 23.000 8.384 56.000 40.245 43.913 15.924 40.011 29.313 72.000 24.400 28.000 110.000 35.000 23.000 41.220 39.375 52.202 26.000 26.100 53.000 21.778 22.000 34.144 8.529 56.195 11.000 12.400 34.118
PUBLICAO DE RESULTADOS CLNICOS ADVERSOS NA WEB SIM NO SIM NO NO NO NO SIM NO NO NO NO NO NO NO NO SIM NO NO NO NO SIM SIM SIM NO NO NO NO NO SIM NO NO SIM SIM SIM NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO
SEGURANA 100,00 92,05 83,53 97,08 92,95 87,39 85,19 71,00 90,10 67,85 74,40 79,42 67,14 84,97 68,96 75,46 77,43 65,29 63,87 62,98 59,79 78,53 60,37 75,34 79,71 77,31 76,47 66,02 73,14 62,50 70,57 74,94 69,27 69,90 71,73 63,27 68,73 48,54 54,55 63,71 69,18 59,46 54,55 59,01 53,78
CAPITAL HUMANO 84,3 100,0 98,9 82,4 93,9 77,1 69,6 87,7 78,1 89,5 74,6 57,2 93,1 77,0 73,2 63,4 55,8 69,3 87,2 84,2 78,5 75,4 79,7 59,6 61,1 63,0 62,9 63,3 64,2 60,7 68,1 55,6 60,7 48,4 69,1 53,6 43,2 69,6 49,2 53,1 48,6 38,9 52,9 40,5 37,5
SUBNDICES DE QUALIDADE GESTO CAPACIEFICIDO CONHEDADE NCIA CIMENTO 100,0 75,5 76,8 69,5 55,8 68,3 69,5 66,6 57,6 61,1 59,8 64,0 51,6 48,3 56,0 63,3 52,7 57,4 47,4 56,3 59,7 51,6 54,7 58,8 61,2 52,9 59,5 55,0 55,7 64,6 52,4 51,4 50,5 55,9 36,4 58,6 58,5 49,7 47,0 50,7 42,5 55,5 37,8 44,3 46,2 100,0 88,9 83,2 75,2 48,8 62,0 60,5 74,0 74,5 77,8 58,1 72,6 71,0 63,7 66,0 76,0 72,2 83,8 49,5 74,0 56,0 50,5 66,5 61,5 58,0 71,0 52,4 78,3 68,1 72,2 68,1 70,9 69,4 72,3 58,5 58,5 49,6 72,0 67,9 45,3 22,9 58,6 25,7 22,9 39,8 94,8 87,1 89,5 87,2 80,9 94,1 91,5 83,3 90,9 100,0 81,2 96,0 75,0 95,9 94,4 70,5 95,9 97,6 89,3 74,0 85,9 90,1 84,5 89,5 89,8 84,7 83,4 95,9 81,2 92,6 82,5 91,7 84,6 80,2 80,7 81,9 88,9 75,2 90,3 66,6 87,4 48,1 98,4 74,5 65,1
PRESTGIO 85,0 100,0 70,2 86,2 65,1 51,3 55,8 46,3 25,9 18,9 72,9 58,1 45,5 30,3 38,3 42,6 51,2 24,5 42,2 23,2 43,8 21,0 39,2 43,1 23,8 32,0 34,4 29,9 29,4 28,2 25,4 18,8 17,9 22,3 17,3 24,6 27,2 20,5 18,2 19,9 18,4 23,5 18,6 42,0 25,3
NDICE DE QUALIDADE 2011 94,05 90,70 85,27 83,63 77,34 75,51 73,39 73,36 72,70 71,22 70,44 69,63 69,55 69,16 66,62 66,28 65,78 65,70 65,34 65,18 65,07 65,00 64,96 64,90 64,66 64,44 63,78 63,75 63,34 63,01 62,74 61,25 59,79 58,21 58,15 57,45 56,26 56,24 52,98 52,52 50,82 48,73 48,70 47,69 45,09
Nmeros do setor
Fatores como idade dos mdicos e produo de papers ISI ajudam a compor a nota final
Sabedoria da experincia
Mdia de idade dos mdicos full time, segundo tipo de hospital
FONTE: AMRICAECONOMA INTELLIGENCE
70 62 60 50 40 42 56 50 45 42 54 55
Cuidado aprofundado
Mdia de reunies anuais de comits de tica e Controle de Infeces
FONTE: PESQUISA COM MDICOS/ AMRICAECONOMA INTELLIGENCE
30 20 10 0 PRIVADO PBLICO UNIV. PRIVADO UNIV. PBLICO

Mdia de idade Hospital com mdia mxima
45 40 35 30 25 20 15 14 13 10 5 ARGENTINA 10 7 0 37
42
Gesto do conhecimento
Os 15 hospitais com maior produo de papers ISI (2008-2011)
20 14 12 9 10 13
Comit de tica Comit de infeces intra-hospitalar
HOSP. ISRAELITA ALBERT EINSTEIN CLNICA ALEMANA HOSP. CLNICO U. DE CHILE HOSP. UNIVERSITARIO AUSTRAL CLNICA LAS CONDES SANATORIO AMERICANO POLICLNICA METROPOLITANA FUND. CARDIOVASCULAR DE COL. FUND. VALLE DEL LILI FUND. CARDIOINFANTIL HOSP. LUIS VERNAZA FUND. SANTA F HOSP. PABLO TOBN URIBE MDICA SUR HOSP. NGELES LAS LOMAS 0
641 397 299 80 77 71 66 45 42 40 39 37 35 22 19 100 200 300 400 500 600 700
COLMBIA
BRASIL
MXICO
CHILE
Mensurao de destaques
Nota dada importncia dos seguintes fatores na ateno hospitalar (escala de 1 a 5)
FONTE: PESQUISA COM LEITORES E MDICOS/AMRICAECONOMA INTELLIGENCE
6 5 4 3 2 1 0 Segurana hospitalar Tratamento ao paciente Excelncia da equipe mdica Excelncia da equipe de enfermaria Capacidade de Conhecimento mdico gesto da clnica ou do hospital Capacidade de realizar mltiplos diagnsticos e tratamentos Disponibilidade de alta tecnologia Boa relao custo-benefcio
Leitores Mdicos
4,70 4,30
4,76 4,36
4,57 4,78
PERU
4,32
4,61 4,02
4,47
4,44
4,69
4,69 4,31
4,35
4,65
4,43 4,11
4,46 3,92
Alto prestgio
Especialistas versus usurios

Quais pases tm os melhores hospitais e clnicas?
27,6% 29,7%
35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0%
Mdicos Leitores
BRASIL CHILE ARGENTINA MXICO COLMBIA CUBA
PERU
COSTA RICA
URUGUAI PORTO OUTROS RICO
Esquadro da qualidade
Os 10 hospitais com mais profissionais em departamentos de qualidade
Fund. Cardioinfantil Hosp. Israelita Albert Einstein Mdica Sur San Vicente de Pal Medelln Hosp. San Ignacio de Bogot Hosp. Alemn Clnica Internacional Fund. Valle de Lili Mederi Fund. Santa F 0 2 4 6 8 10 10 10 12 14 16 18 12 12 12 12 13 15
18 18
No Brasil, faltam os hospitais Srio-Libans sem dvida, o mais prestigioso de So Paulo, junto do top 1 de nossa lista, o Hospital Israelita Albert Einstein , do Corao, Copa Dor, do Cncer I e do Cncer II, Paulistano, Total-Cor, So Jos, o carioca Hospital So Vicente de Paulo, que neste ano declinou sua participao, e o Hospital das Clnicas da Universidade de So Paulo, que, desta vez, no foi medido, pois, pela terceira vez, no entregou os dados de maneira correta. Outros hospitais relevantes e ausentes so o Metropolitano de Quito (que estreia na Joint Commission International), o Britnico, de Montevidu, o Hospital de Clnicas Caracas e o Hospital San Juan de Dios, de San Jos, que declinaram participar neste ano. Tambm deveriam estar os sul-americanos hospitais Clnico de la Universidad Catlica de Chile, San Felipe e San Pablo, ambos de Lima, e o Centro Mdico de Caracas. E os centro-americanos e caribenhos Hermanos Ameijeiras, de Havana, Metropolitano Vivian Pellas, de Mangua, e Hospital Hotel La Catlica, de San Jos, alm de uma lista de hospitais panamenhos recomendados pelo Ministrio da Sade do Panam, com quem tentamos entrar em contato, sem sucesso. Colaborou Fernando Valencia.
21,2%
15,3%
18,7%
13,9%
11,6% 8,3%
10,7%
6,6%
4,2%
19,1%
2,1% 0,5%
0,7% 2,0%
0,5% 0,0%
Top of mind
Quais so os melhores hospitais da Amrica Latina?
1,1% 2,4% 20
1,7% 2,3%
Leitores Mdicos
12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00%
6,88% 9,58%
6,95% 8,43%
4,55% 7,45%
6,10% 3,44%
2,29% 4,05%
4,70% 3,35%
5,92%
8,01%
0,69% 3,62%
0,73% 2,77%
1,49% 2,68%
1,54% 2,53%
0,55% 2,46%
Clnica Clnica Las Hosp. Clni- Hosp. Alemana Condes de co de la U. Alemn Santiago Catlica de Chile
Hosp. Hermanos Ameijeiras
Hosp. Israelita Albert Einstein
Hosp. SrioLibans
Hosp. Hosp. das Clnica Alemo Clnicas de AngloameOswaldo So Paulo ricana Cruz
Centro Mdico ABC
Hosp. Clinico U. de Chile
Clnica Fund. Ricardo Santa F Palma de Bogot
3,54% 2,19% Hosp. Italiano
3,33% 3,22%
2,77%
2,40%
Quais so os melhores hospitais de seu pas?

FONTE: PESQUISA COM LEITORES/ AMRICAECONOMA INTELLIGENCE
Melhores hospitais do Chile, segundo chilenos (% de menes)

Outros Clnica Indisa 11,2% 3,7% Hosp. Clnico U. de Chile 7,6% Clnica Santa Mara 10,7% Hosp. Clnico U. Catlica 19,8% Clnica Alemana 27,5%
Melhores hospitais do Peru, segundo peruanos (% de menes)

Clnica Javier Prado 4% Hosp. Almenara Irigoyen 4% Clnica San Pablo 6% Clnica El Golf 7% Hosp. Edgardo Rebagliati Martins 7% Clnica Internacional 8%
Melhores hospitais do Brasil, segundo os brasileiros (% de menes)

Hosp. Benecincia Portuguesa 2,7% Hosp. So Luiz 3,6% Hosp. Samaritano 5,4% Hosp. Alemo Oswaldo Cruz 10,7% Hosp. das Clnicas So Paulo 15,2% Hosp. Srio -Libans 19,6% Hosp. Copa DOr 2,7% Outros 17,9%
Clnica Good Hope 3% Outros 17% Clnica Ricardo Palma 16%
Hosp. Israelita Albert Einstein 22,3%
Clnica Las Condes 19,5%
Clnica Angloamricana 15% Clnica San Felipe 13%
COMO FAZEMOS O RANKING

Caso queira obter o relatrio metodolgico completo, entre em contato com intelligence@americaeconomia.com Quais hospitais podem participar: Qualquer hospital ou clnica latino-americano de alta complexidade que preste mltiplos servios em uma ampla gama de especialidades mdicas, e que tenha sido mencionado como referncia pelos Ministrios da Sade de Argentina, Brasil, Colmbia, Costa Rica, Chile, Cuba, Equador, Mxico, Panam, Peru, Uruguai ou Venezuela, ou ainda outras fontes pertinentes. Podem ser tanto pblicos e privados quanto universitrios. No total, foram convidadas mais de 190 entidades desses pases. Quais hospitais participaram: Os hospitais e clnicas que enviaram um elevado volume de dados relevantes por meio de respostas a um questionrio que rene informaes-chave em relao a seis dimenses da qualidade hospitalar, alm de um conjunto de documentos que endossam tais informaes. O que mede o ranking: Segurana e Dignidade do Paciente (25%) trata dos indicadores de processos e dos resultados que permitem minimizar riscos hospitalares, alm do quesito transparncia. Em Capital Humano (25%), considera-se a anlise da equipe mdica, de enfermaria e a governana hospitalar. Capacidade (20%) trata dos indicadores e da quantidade de pacientes ambulatoriais, leitos, especialidades e subespecialidades mdicas, exames laboratoriais e cirurgias, alm de investimentos. Gesto do Conhecimento (10%) trata dos indicadores que permitem medir a capacidade de gerar, obter e difundir a vanguarda do saber mdico na entidade. A Eficincia (10%) considera variveis de eficincia mdica, como taxas de ocupao de leitos ou salas de cirurgia, eficincia financeira (balanos e demonstraes de resultados) e os mecanismos de gesto da qualidade. E Prestgio (10%) leva em considerao, por meio de pesquisas, a opinio dos mdicos dos hospitais participantes e dos leitores de AmricaEconomia inscritos no portal web, e os marcos, conquistas e alianas estratgicas alcanadas pelas entidades.
Melhores hospitais da Colmbia, segundo colombianos (% de menes)

Hosp. General de Medelln 3% Outros 22% Fund. Santa F de Bogot 17% Fund. Hospitalaria San Vicente de Paulo 13% Hosp. Pablo Tobn Uribe 11% Fund. Clnica Shaio 10% Hosp. Univ. de San Ignacio 5% Fund.Clnica Valle de Lili 5%
Centro Mdico Imbanaco 4% Clnica de las Amricas 5% Fund. Cardiovascular de Col 5%
Melhores hospitais do Mxico, segundo mexicanos (% de menes)

Hosp. Espaol 6% Centro Mdico Nac. 20 de Nov. 7% Hosp. San Jos TEC de Monterrey 8% Hosp. Los ngeles de las Lomas 9% Inst. Nac. de Ciencias Mdicas y Nutricin Salvador Zubirn 10% Hosp. Christus Murgueza 5% Outros 25%
Centro Mdico ABC 18% Mdica Sur 12%
Fator bilheteria
Os hospitais com a melhor relao custo-benefcio, segundo executivos latino-americanos por pas (% de menes)
FONTE: PESQUISA COM LEITORES/ AMRICAECONOMA INTELLIGENCE
ARGENTINA HOSPITAL ITALIANO DE BUENOS AIRES 25,0% HOSPITAL ALEMN 21,4% HOSPITAL UNIVERSITARIO DR. REN FAVALORO 14,3% BRASIL HOSPITAL ISRAELITA ALBERT EINSTEIN HOSPITAL ALEMO OSWALDO CRUZ HOSPITAL COPA DOR COLMBIA HOSPITAL PABLO TOBN URIBE FUNDACIN SANTA FE DE BOGOT FUNDACIN CLNICA SHAIO COSTA RICA HOSPITAL CLNICA BBLICA HOSPITAL MXICO HOSPITAL HOTEL LA CATLICA CHILE HOSPITAL CLNICO U. CATLICA CLNICA SANTA MARA HOSPITAL CLNICO U. DE CHILE EQUADOR HOSPITAL METROPOLITANO GRUPO HOSPITALARIO KENNEDY HOSPITAL DE CLNICAS PICHINCHA MXICO HOSPITAL ESPAOL CENTRO MDICO ABC INSTITUTO SALVADOR ZUBIRN PANAM HOSPITAL NACIONAL HOSPITAL SAN FERNANDO HOSPITAL PUNTA PACFICA PERU CLNICA RICARDO PALMA CLNICA EL GOLF CLNICA INTERNACIONAL 18,6% 12,6% 12,6% 41,7% 33,3% 16,7%
15,2% 12,1% 9,1%
15,5% 14,1% 9,9%
33,3% 25,9% 22,2%
26,1% 19,4% 17,6%
26,9% 15,4% 15,4%
17,1% 14,5% 11,8%
Sade,
um paciente que precisa de cura
LISTA DE VTIMAS DE ERROS CRESCE COM RELAO RUIM ENTRE MDICOS E PLANOS DE SADE E SEM INVESTIMENTOS PBLICOS PAULA PACHECO, DE SO PAULO SUFICIENTES
URUGUAI HOSPITAL BRITNICO 63,6% SANATORIO AMERICANO 22,7% ASOCIACIN ESPAOLA DE SOCORROS MUTUOS 9,1%
Foto: Shutterstock
VENEZUELA CENTRO MDICO DOCENTE LA TRINIDAD POLICLNICA METROPOLITANA CENTRO MDICO DE CARACAS
33,3% 25,0% 12,5%
o Brasil, h uma escassez de estatsticas sobre a incidncia de erros mdicos e a demanda que essas falhas geram no Poder Judicirio. Mas o fato que o excesso de cursos de Medicina, a baixa qualificao dos profissionais de sade e uma oferta hospitalar aqum da demanda so componentes importantes quando se analisa a crescente insatisfao no atendimento mdico. H um aumento da demanda pelos servios de sade, graas ao crescimento da populao. Somam-se a isso a falta de investimentos para oferecer uma assistncia de qualidade, a insuficincia de mdicos qualificados e a baixa remunerao por parte dos planos de sade, analisa Antonio Carlos Roselli, presidente da Comisso de Direito da Sade e Responsabilidade Mdico-Hospitalar da OAB (Ordem dos Advogados do Brasil), da seccional do estado de So Paulo. O advogado se refere atual disputa, que colocou em campos opostos, de maneira acintosa, os mdicos e as operadoras de planos de sade. Est agendado, para este ms, um protesto nacional dos mdicos, que deixaro de atender por um dia os clientes de alguns planos de sade. O objetivo pressionar por melhor remunerao e condies de trabalho. Segundo Roselli, em mdia, um profissional recebe da empresa de plano de sade R$ 27 por consulta. Depois de descontos de despesas e pagamento de impostos, ele embolsa cerca de R$ 12. Um mdico que ganha pouco e atende basicamente em sua clnica tem de trabalhar muito mais, em vrios lugares, para conseguir uma renda mnima. Acaba mais vulnervel a erros e tem menos oportunidade de se atualizar, analisa o representante da OAB. Esse no um problema exclusivo do Brasil. Emilio Posadas Sarmiento, que integrou o Tribunal de tica Mdica de Bogot entre 1998 e 2007, afirma que as condies de pagamento na
Colmbia so pouco adequadas para o tempo de estudo necessrio em Medicina. As empresas promotoras de sade [conhecidas na Colmbia como EPS] fixam um valor, e este extraordinariamente baixo, afirma Posadas. Um mdico de uma EPS geralmente recebe uma mdia de US$ 29 por consulta, enquanto uma consulta particular fica entre US$ 69 e US$ 114. Apesar do aumento da demanda judicial na rea mdica, Roselli no acredita que o Brasil possa pegar carona na realidade dos Estados Unidos e ter uma avalanche de processos decorrentes de erros mdicos.
Os casos mais comuns de erros mdicos esto relacionados a problemas na rea de ginecologia e obstetrcia
H uma tendncia mundial de judicializao de tudo, mas o Brasil no vai viver a mesma realidade dos EUA. Aqui, por bom senso do Judicirio, no temos a tradio de indenizaes milionrias, e isso acaba, de alguma forma, inibindo um aumento ainda maior de aes contra mdicos, hospitais e planos de sade, opina Roselli.
PUNIO
Clia Destri, advogada, presidente da Associao de Vtimas de Erros Mdicos, fundada em 1991, no Rio de Janeiro. Segundo a especialista, o Cdigo de Defesa do Consumidor, criado em 1990, o principal apoio encontrado por pessoas que se sentiram lesadas na rea da sade. O assunto passa a
ser tratado como um problema de prestao de servio, no como uma mera culpa, explica. A entidade especializada no atendimento jurdico a pessoas que se sentem vtimas de erros mdicos. Segundo Clia, os casos mais comuns esto relacionados a problemas na rea de ginecologia e obstetrcia. So mulheres que morrem no parto, bebs que passam da hora de nascer e ficam com paralisia cerebral e tantos outros acidentes terrveis. Recentemente, uma das clientes de Clia conseguiu, depois de uma dcada de briga na Justia, uma indenizao de R$ 550 mil (em valores corrigidos). Durante o parto, a equipe mdica errou ao aplicar dois tipos de anestesia. O beb nasceu bem, e hoje uma adolescente. Ctia, a me, vive em estado vegetativo e, a partir da deciso da Justia, ter direito a receber uma penso mensal de dez salrios mnimos, ou cerca de R$ 5 mil. H uma carncia generalizada, de equipamentos, de recursos humanos, tanto no atendimento pblico, pelo qual passam mais brasileiros, quanto no servio privado. Outro dia, tive de levar lenis de casa para minha tia, que estava internada no Hospital de Andara [no Rio], conta a presidente da associao. Coordenador da Cmara de Biotica do Cremesp (Conselho Regional de Medicina do Estado de So Paulo), Reinaldo Ayres diz que o ltimo levantamento feito pela entidade mostrou que, entre 2000 e 2006, houve um aumento de 75% no nmero de denncias contra mdicos recebido pela entidade. Mas inquestionvel que o Brasil uma referncia em vrias reas da sade, como a de cirurgia plstica, tratamento de aids, cirurgias cardacas. Tanto que o pas um dos destinos do que se chama de turismo da sade, argumenta. Com a colaborao de Jenny Gonzles, de Bogot, e Carlos Tromben, de Santiago.
Alm do bisturi
ECONOMIA ESTVEL NA AMRICA LATINA INCENTIVA A INOVAO HOSPITALAR, E FABRICANTES MIRAM A REGIO
GRAZIELE DAL-B, DE SO PAULO
O EINSTEIN CONTA COM NOVE ROBS DE ALTA TECNOLOGIA, QUE CUSTARAM ENTRE US$ 80 MIL E US$ 250 MIL
o Paulo, 10 de agosto de 2011. Dois dias depois de ser internado por causa de um infarto, Luan Rodrigues, 55 anos, apresenta um quadro de fibrilao ventricular quando o corao para de bombear sangue para o corpo. A equipe, for-
mada por mdicos e enfermeiros do Hospital Israelita Albert Einstein, tenta de todas as formas reverter a situao, mas, infelizmente, Luan no resiste e morre. A situao descrita acima poderia at ser algo comum no ambiente hospi-
talar, se no fosse por um detalhe: o paciente em questo aqui no real, mas sim um rob. Um dos nove que o hospital Albert Einstein utiliza em seus treinamentos e que custaram entre US$ 80 mil e US$ 250 mil. Todos eles fazem parte do Centro de Simulao RealsSetembro, 2011 AmricaEconomia 95
Foto: Z Gabriel
tica, inaugurado em 2007, no qual o Einstein investiu US$ 3,5 milhes. Segundo a gerente da rea de Treinamento, Cristina Mazoi, que trabalha h 23 anos no hospital, mais de 20 mil profissionais j foram treinados. Alm da utilizao de robs, o centro que ocupa 13 salas no primeiro subsolo do hospital tambm conta com o know-how de atores. com eles que os mdicos simulam a notificao de ms notcias, como a identificao de um cncer ou a morte de algum parente. A melhora nos procedimentos visvel. Toda a vez que voc vivencia algo, acaba guardando mais as informaes, afirma Cristina. As inovaes no dia a dia do Einstein no param por a. O hospital uma das referncias na Amrica Latina no uso de tecnologias no ambiente hospitalar. Esto no Einstein, por exemplo, dois dos trs Aquilion One em uso na regio, considerado a ltima gerao da famlia dos tomgrafos. Para se ter
A DIGITALIZAO DE DIAGNSTICOS UMA DAS APOSTAS DA CARESTREAM
de oito a dez batimentos para aparecer, feita em um nico batimento com esse tomgrafo, explica Csar Nomura, mdico radiologista da rea de Imagem Cardiovascular do Albert Einstein. A imagem oferecida pelo equipamento to perfeita que o mdico consegue ver calcificaes muito pequenas no corao do paciente, o que em um equipamento tradicional no seria possvel. Com isso, o risco de infarto, por exemplo, pode ser diagnosticado com muito mais preciso.
ROB-CIRURGIO
No meio de tantos equipamentos de ltima gerao, um deles tem chamado a ateno. o recm-chegado rob Da Vinci. Por meio de imagens 3D em alta resoluo, ele utilizado para fazer cirurgias menos invasivas. O sistema formado por trs unidades: a primeira a mesa de operao com o rob, composto por quatro braos poliarticulados, com flexibilidade de 1 360 e movimentos precisos. Na ponta de um desses braos, h uma cmera que capta imagens em 3D. Os outros trs braos manipulam pinas cirrgicas, movimentadas pela mquina, reproduzindo as sutilezas do cirurgio. A segunda unidade um console inspirado nos simuladores de voo, no qual os mdicos recebem as imagens 3D de alta definio e realizam os movimentos operatrios com as prprias mos, que so transmitidos para o rob. Completando o sistema, h um conjunto de hardware externo. Iguais a ele, existem apenas quatro no Brasil. Entre os principais benefcios esto cortes menores, recuperao mais rpida, diminuio das dores e de complicaes ps-cirrgicas. Desde o primeiro procedimento,
em 2008, o Einstein j utilizou o rob-cirurgio em cerca de 600 intervenes, em especialidades como cardiologia, urologia, cabea e pescoo, aparelho digestivo e trax. A diferena nos resultados para o paciente oncolgico, por exemplo, grande, j que a alta, que seria dada em sete dias, antecipada em quatro dias, e, em duas ou trs semanas, ele pode voltar s atividades do dia a dia. No procedimento convencional, isso levaria um ms ou mais, explica Ricardo Santos, cirurgio e coordenador do Centro de Cirurgia Torcica Minimamente Invasiva do Hospital Albert Einstein.
FBRICA DE LUCROS
Iniciativas como a do Einstein, que, em 2010, destinou 2% de sua receita de R$ 1,1 bilho para a rea de tecnologia de informao, tm levado os grandes fabricantes mundiais de equipamentos hospitalares a cobiar o potencial da Amrica Latina. Para o staff da GE Healthcare, a regio prioritria. Enquanto nos Estados Unidos e na Europa a expectativa crescer apenas um dgito nos prximos anos, para a Amrica Latina a expanso esperada no fica abaixo dos 20%. Voc tem mais gente na chamada classe mdia e trocando o SUS [Sistema nico de Sade] pelo convnio. Assim, a demanda por exames aumenta, e preciso comprar mais equipamentos. um ciclo virtuoso, comemora Rogerio Patrus, presidente da GE Healthcare na Amrica Latina. Com o objetivo de aproximar a empresa dos clientes aqueles potenciais e os que j tm pedidos em carteira , a multinacional americana criou, h seis meses, sete regies independentes, entre elas a Amrica Latina. A demanda por mquinas est to boa na regio que o Brasil foi escolhido para receber o quinto centro de tecnologia da GE no mundo que atender outros segmentos dentro do grupo. Em fase de projeto, o centro consu-
uma ideia, enquanto um tomgrafo normal tem de quatro a 16 detectores, o Aquilion conta com 320. Mas o que isso significa em termos prticos? Em menos de meio segundo, voc consegue fazer a imagem de um crnio. J a imagem do corao, que normalmente leva
Fotos: 1 - Divulgao; 2 - Z Gabriel
miu investimentos de US$ 100 milhes e ser construdo no Rio de Janeiro. Alm disso, a unidade fabril da empresa em Contagem (MG), que j fabrica aparelhos de raio X e de mamografia, est em fase de qualificao para produzir outros produtos nacionalmente. As necessidades aqui so diferentes daquelas l de fora, ento queremos aproximar a produo dos nossos clientes, explica o executivo. Outra multinacional que decidiu au2 mentar seus negcios na Amrica Latina a Carestream, antiga diviso de sade da Kodak. Segundo Robert Eisenbraun, diretor geral da empresa no Brasil, historicamente a regio nunca havia despertado muito interesse da sede, nos Estados Unidos. Isso comeou a mudar no ano passado. Hoje, j somos a segunda regio para o grupo, em termos de faturamento, diz Eisenbraun. O executivo estima um crescimento de receita entre 5% e 10%, na Amrica Latina, neste ano. Grande parte desse percentual ser resultado dos investimentos feitos pela companhia nos equipamentos responsveis pela digitalizao de diagnsticos. O DRX, equipamento lanado por ns no ano passado, que, acoplado a um aparelho de raio X tradicional, digitaliza a imagem, est sendo um sucesso de vendas. Se pensarmos em um mercado como o brasileiro, com cerca de 20 mil equipamentos de raio X, sendo a maior parte ainda analgica, o potencial de mercado muito grande, afirma o diretor geral da Carestream no Brasil. A aposta da multinacional americana nos sistemas de armazena-
Um hospital tecnolgico
Evoluo do nmero de cirurgias robticas no Albert Einstein 2008 2009 2010 85 214 238
Fonte: Relatrio de Responsabilidade Corporativa 2010/ Albert Einstein
mento e comunicao de imagem (o PACS, na sigla em ingls) parece ser acertada. Segundo estudo da consultoria internacional Frost & Sullivan, a receita do PACS no Brasil dever chegar aos US$ 69 milhes em 2014. Em 2009, as vendas desses equipamentos somavam US$ 17,7 milhes. Isso representa um salto de quase 300%.
POTENCIAL
Quem tambm tem aumentado seus investimentos no setor de sade a holandesa Philips. A rea j responde por 25% da receita no Brasil. Globalmente, o segmento de healthcare tem uma participao de 34% nas vendas da companhia. Nos ltimos dois anos, foram mais de US$ 300 milhes dedicados aquisio de empresas na rea de fabricao de equipamentos mdicos no Brasil. Alm de uma situao macroeconmica positiva na regio, os incentivos do governo para a compra desses aparelhos tm ajudado nas vendas, afirma Ricardo Martins, gerente de Marketing Clnico da Philips para a Amrica Latina.
E no so s os grandes conglomerados internacionais que pegam carona nessa onda. A catarinense Pixeon, especializada no desenvolvimento de solues em diagnstico digital por imagem, fundada em 2003, tambm tem expandido sua atuao pela Amrica Latina. A empresa, que no Brasil atende a clientes como o Hospital So Camilo, de So Paulo, a Santa Casa, de Porto Alegre, e o Hospital da Unicamp, em Campinas (SP), acaba de chegar Argentina, onde implantou suas solues no hospital universitrio Fundacin Favaloro, em Buenos Aires. O carro-chefe da Pixeon o PACS Aurora, um sistema de gesto de imagens mdicas com tecnologia 100% nacional. Por meio dele, possvel digitalizar, armazenar e transmitir imagens geradas em qualquer equipamento de diagnstico, como ultrassonografia, endoscopia, tomografia, ressonncia magntica, raio X e mamografia. Ns apostamos na rea de clnicas de mdio porte, que representa 70% do mercado, conta Fernando Peixoto, diretor da companhia.
opinio
O que uma mudana tributria pode fazer

m 2003, 72% dos computadores comercializados no Brasil vinham do mercado cinza. No tinham garantia, s vezes eram montados no fundo do quintal, com peas contrabandeadas. Com isso, as cinco maiores empresas que operavam legalmente no Brasil no tinham mais do que 15% de participao nas vendas de equipamentos. O governo brasileiro recebeu, naquela poca, a visita de um alto executivo da Dell, que tinha fbrica no Rio Grande do Sul. Ele reclamou que a empresa no conseguia usar a capacidade de produo por causa da competio desleal de empresas do mercado paralelo. Diante de uma realidade daquelas, o jeito foi passar a exportar parte dos equipamentos para a frica do Sul. Aquela era a nica fbrica da Dell que dava prejuzo. Depois de vrias reunies com o setor eletroeletrnico, chegou-se concluso de que a nica maneira de baixar os preos dos computadores no Brasil seria com a reduo de tributos. O resultado seria aumentar a economia de escala das fbricas. Foi necessrio um ano e meio de conversas para convencer a Receita Federal e o Ministrio da Fazenda dos benefcios e do provvel aumento de arrecadao. Na rodada final, uma frase cunhada pelo ento presidente Lula ficou gravada em minha memria. Foi uma espcie de estmulo para vencer a resistncia da equipe da Fazenda, que argumentava que haveria perda de arrecadao. Lula disse: Voc no abre mo daquilo que no tem. Afinal, dois teros dos computadores vendidos no pas no pagavam imposto. No deu outra. Com a mudana nas regras, novos players, inclusive nacionais, puderam se destacar. o caso da Positivo, que chegou a liderar o mercado brasileiro com vendas de mais de 1 milho de computadores por ano. Ao mesmo tempo, os brasileiros passaram a ter em casa computadores mais modernos. No ano passado, pela primeira vez, a venda de computadores superou a de televisores no pas. A reduo de cerca de 12% de PIS/Cofins aumentou a arrecadao. Com maior volume de produo, o Brasil pas-
LUIZ FERNANDO FURLAN foi ministro de Estado do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior (2003/2007).
sou, em pouco tempo, ao posto de terceiro maior mercado de computadores, depois de Estados Unidos e Japo. No entanto, um dos pontos mais marcantes dessa nova fase da tecnologia a conectividade disseminada entre famlias de baixa renda. O acesso ao conhecimento faz com que uma gerao inteira melhore seu nvel de educao e, principalmente, de empregabilidade. possvel que o pas s veja essas mudanas pelo retrovisor, daqui a alguns anos. Os investimentos em massa em banda larga, que, absurdamente, so tributados em alguns estados com at 40% de imposto, devem ser estimulados com incentivos. Sabe-se da carncia de mo de obra especializada. Normalmente so necessrios anos para treinar profissionais. Est claro, com isso, que h um descasamento entre a populao desempregada, menos de 6%, e as oportunidades de trabalho, que esto abundantes, por falta de capacitao bsica. Um jovem que, durante o perodo escolar, pode usar ferramentas modernas em sua educao ter oportunidade de preencher esse lapso de especialistas em tecnologia, engenheiros e cientistas de que o Brasil precisa para se tornar um pas de primeiro mundo. Vale ressaltar o entusiasmo visto no Ministrio de Cincia e Tecnologia em usar a pasta para projetar o pas em um horizonte de primeiro mundo. Isso traz otimismo quanto ao futuro. Incluo nesse contexto o acordo feito entre o Ministrio das Comunicaes e as empresas de telecom. Paulo Bernardo colocou no ministrio uma viso pragmtica. A presidente Dilma tambm orientou sobre a necessidade de uma banda larga de, no mnimo, um megabite de velocidade. Certamente essa mudana vai acelerar a incluso digital no Brasil. Essa histria um bom exemplo de como um problema econmico do pas foi resolvido por uma poltica de governo aliada ao setor produtivo, que gerou resultados alm do esperado, inclusive com a possibilidade de o Brasil estar mais prximo de ingressar no seleto clube das novas tecnologias, com a chance de atrair empresas que no passado no consideravam nosso pas no mapa de seus investimentos. Algumas j se sentiram estimuladas a instalar no Brasil seus centros de pesquisa e inovao de ltima gerao.
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Einstein repete o primeiro lugar no ranking de hospitais da AL

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14 AmricaEconomia Setembro, 2011

Hotis de luxo miram o Brasil

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16 AmricaEconomia Setembro, 2011

Foto: Toni Pires

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US$ 12,5 bi pela Motorola Mobility

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18 AmricaEconomia Setembro, 2011

Aumento de investimento na Argentina

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TRS GRANDES FERAS EM TRS PALESTRAS IMPERDVEIS. S MESMO NO 16 MEETING INTERNACIONAL.

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Ita amplia presena no Chile

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Biocombustvel cruza o Atlntico

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Parcerias com ncoras so parte do negcio

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Setor tambm vai s compras

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Fotos: 1 - Divulgao; 2 - Carol Carquejeiro/Valor/Folhapress

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Distribuio de renda e consumo

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