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Ista Hay Riad

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Squence N8

Les fonctions financires

Objectif intermdiaire

- Identifier les fonctions financires

Objectifs oprationnels

- Dterminer le rle de la fonction financire. - Identifier les besoins de financement de lentreprise. - Utiliser les moyens de financement. - Dfinir les partenaires financiers de lentreprise - Expliquer la gestion de trsorerie et du budget.

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Introduction :
Dans toute entreprise, quelle que soit sa nature et importance, on assure les mmes fonctions de base : Administrative, Commerciale, Comptable et Financire, Technique et Sociale. La division ny est pas toujours aussi nettement marque, en particulier dans une entreprise de faible importance, plusieurs fonctions peuvent fort bien tre assures par le mme service et quelque fois par le mme employ.

I- Dfinition et rles de la fonction financire :


1- Dfinition :
La fonction financire met en uvre les capitaux. Elle commande la circulation des capitaux lintrieur de lentreprise et les changes des capitaux avec lextrieur. La fonction financire peut tre compare la fonction de circulation sanguine dans lorganisme humain.

2- Les rles :
La fonction financire doit : Mettre au service de la rentabilit de lentreprise les ressources et les techniques financires. Apprcier puis contrler lintrt conomique des projets. Elle doit mettre aussi la disposition de lentreprise les techniques financires ncessaires son dveloppement et sa protection.

Elle a aussi dautres rles, on cite parmi lesquels : Premirement, elle doit prvoir les emplois et les ressources pour ne pas mettre en pril lentreprise. Elle doit aussi participer aux dcisions relatives au volume et la structure des actifs. Elle doit contribuer la dfinition de conditions de vente et dachat et surveiller la capacit financire des clients et des fournisseurs.

II- Evaluation des besoins :


A- Besoins de financement long terme : Le cycle dinvestissement :

Date de cration

Temps

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de lentreprise

Cycle dinvestissement

Linvestissement entrane des besoins de financement importants. Le cycle dinvestissement commence avec la cration de lentreprise avec lachat des immobilisations ncessaires son fonctionnement (locaux, terrain, machines); il samplifie avec la croissance de lentreprise (il faut renouveler le capital amorti, augmenter la capacit de production). Le cycle dinvestissement sachve la fin de lentreprise (faillite, cessation de lactivit, absorption). Cest un cycle long (entre la date de lengagement des fonds investis et la date dobtention du bnfice, la dure est assez longue).

Linvestissement : Cest une immobilisation des fonds dont lentreprise espre un gain futur.

Types dinvestissement par objectif :


Investissement de cration : la naissance de lentreprise, il faut acheter des locaux, des terrains, des biens dquipements Investissement de remplacement : (ou de renouvellement) ils maintiennent la capacit de production (remplacement des biens de productions anciens). Investissement dexpansion : (capacit) pour raliser une production ou pour augmenter la capacit de production. Remarque : Investissement immatriels (ex : recherche, formation, mercatique, logiciel, organisation du travail).

Dcision dinvestissement :

Pour chaque investissement raliser, une tude est ncessaire afin de dterminer le projet le plus rentable (lentreprise compare le cot de linvestissement aux gains lis son utilisation).

B- Besoin de financement court terme : Notion du cycle dexploitation :


Achat de matires premires Stocks (matires premires) Usine (production) Stocks (produits finis) Client (rglement)

Cycle dapprov.

Cycle de production

Cycle de commercialisation

Cycle financer (cycle dexploitation)


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Le cycle dexploitation est la priode sparant la date de lachat des matires premires et
la date de vente du produit fini (rglement). Lentreprise doit donc financer ses stocks (M.P ; P.F) et les crances sur ces clients.

Besoin en fonds de roulement dexploitation (B.F.R.E) :


Aux besoins gnrs par lexploitation (stock et crance sur les clients) correspond un
financement li galement lexploitation. Il y a BFR dans une entreprise quand les besoins de financement dpassent ses ressources dexploitation.

B.F.R.E = stock + crances dettes fournisseurs Cest un besoin qui existe toujours dans les entreprises (besoin stable) (il doit tre financ par
des ressources stables).

III- Moyens de financements :


A- Financement C.T :

Crdit fournisseur :
Lobtention dun crdit auprs du fournisseur allge la trsorerie. (Lidal est daccorder ces clients un crdit dune dure infrieure celle obtenue de ses fournisseurs).

Crdit bancaire :
Lentreprise sadresse son banquier pour lui demander un crdit lui permettant de faire face ses chances (pour financer le cycle dexploitation). Plusieurs formes de crdit sont possibles :

Crdit de financement de la trsorerie :


+ Lescompte des effets de commerce : lentreprise peut ngocier les effets de commerce quelle possde en porte feuille (L.D.C, billet ordre, warrant) + Le crdit par caisse : lentreprise sadresse sa banque qui lui accorde des liquidits (des avances). Plusieurs techniques sont utilises : Facilit de caisse (la dure est de quelque jours / mois). Le dcouvert : dure quelques mois.

Crdit de financement des stocks :


Ils sont accords sous forme de dcouvert : + Le crdit de campagne : financement des activits saisonnires. 60

Ista Hay Riad + Avances sur marchandises : financement des stocks. + Crdits spciaux : pour les activits encourager.

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Laffacturage :
Cest la vente au comptant par une entreprise de ses crances commerciales un intermdiaire spcialis appel factor (socit daffacturage). Avantage : lentreprise ne court pas le risque dinsolvabilit des clients. Inconvnient : il set cher.

B- Financement moyen et long terme :

Lautofinancement :
Il y a autofinancement quand lentreprise finance ses investissements par ses propres moyens : il sagit des moyens de financement permanents que lentreprise trouve dans ses propres ressources : bnfices, amortissements et provisions. Avantages : Cest un moyen de financement gratuit. Il laisse la capacit demprunt intacte. Il finance la croissance de lentreprise. Il est encourag par lEtat (dgrvements fiscaux). Il est insuffisant. Il finance des investissements rentabilit modeste. Il diminue les bnfices distribus (dcourage les actionnaires).

Inconvnients :

Les apports nouveaux :


Lentreprise augmente son capital. Augmentation du capital en numraire : lentreprise vend de nouvelles actions Augmentation du capital en nature : il y a bien rel apport (terrains). Augmentation du capital par incorporation des rserves ou conversion des crances. Avantages : Lentreprise na rien rembourser. Sa capacit dendettement est intacte. La rmunration se fait en fonction des bnfices raliss.

Limites : les anciens actionnaires risquent de perdre le contrle du capital (dilution du capital).

Les emprunts moyens et long terme :


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Les crdits moyen terme financent les investissements dont la dure de vie est infrieure 7 ans. Les crdits long terme ont une dure de 7 15 ans.

Le crdit bail :
Lentreprise au lieu dacheter lquipement, elle le loue chez une socit de crdit bail qui lachte sa demande : Lentreprise paye le loyer mensuel convenu dans le contrat. A la fin du contrat, lentreprise peut lacheter ou le restituer ou renouveler le bail. Avantages : Lentreprise suit le progrs technique, elle est comptitive

Inconvnients : Cest un moyen de financement cher.

Synthse :

TABLEAU DES EMPLOIS ET DES RESSOURCES EMPLOIS


- Investissements en immobilisations. - Accroissement des stocks (valeur nette). - Accroissement des crances dexploitation (valeur nette). - Accroissement des crances diverses et des valeurs ralisables (valeur brute). - Remboursement des dettes.

RESSOURCES
- Apport en capital. - Marge brute dautofinancement. - Nouvelles subventions dinvestissement. - Nouvelles dettes. - Prix de cession des actifs immobiliss. - Remboursement des prts. - Diminution des stocks (valeur nette) - Diminution des crances dexploitation (valeur nette). - Diminution des crances diverses et des valeurs ralisables (valeur nette).

IV- Les partenaires financiers de lentreprise

A- La banque :

1 Dfinition
1re dfinition : est un tablissement ayant pour objet principal de procurer des services financiers des particuliers et des entreprises, quelles soient prives ou publiques. Lactivit de banque, trs anciennement atteste dans lhistoire, consiste sauvegarder et transfrer des fonds, accorder des prts et changer de la monnaie. Ces services sont fournis par un ensemble dinstitutions telles que les banques de dpt, les banques centrales, les caisses dpargne, les socits fiduciaires, les socits financires, les organismes 62

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dassurance vie et les banques daffaire ou autres institutions qui se destinent linvestissement bancaire. 2me dfinition : selon la loi bancaire de 1993, larticle 1 nous dicte que : Est considr comme tablissement de crdit toute personne morale qui effectue titre de profession habituelle, lune des oprations suivantes : - la rception de fond public - la distribution de crdit - la mise disposition de la clientle de tous moyens de paiement ou leur gestion

Particuliers

Particuliers

Dpts

Crdits

Banque S.A
Dpts
Entreprises

Crdit
Entreprises

2- Evolution du systme bancaire et para bancaire marocain


Les institutions financires au Maroc taient des maisons de commerce dont les transactions financires taient limites aux dpts, aux retraits et aux oprations de change qui ne reprsentaient quune branche seulement de leur activit globale. Leur dveloppement samora avec la rouverture du Maroc au commerce extrieur en 18221823, aprs 65 ans de repli. Alors il y a eu linfluence des tablissements financiers europens par lintermdiaire de leur reprsentant, pour la plupart des juifs installs Tanger et crrent les premires banques au Maroc. Le premier tablissement fut cre en 1844 (Banque moses pariente ). Depuis cette date, il y a eu cration dautres banques, dont certaines reprsentaient des intrts europens au Maroc. A partir de 1880, certaines banques europennes voulurent intervenir directement dans les finances marocaines et crer leurs propres succursales au Maroc. Paralllement cette priode, apparurent les banques trangres au Maroc entre 1880et 1909.

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Sous le protectorat, le nombre des tablissements a atteint les 70 entre Tanger et Casablanca. Cependant, ltablissement dun organisme bancaire proprement dit au Maroc date du dbut du 20me sicle. Cest ainsi que la banque dEtat du Maroc a t cre en 1907 en vertu dune disposition de lacte dAlgsiras. Depuis et surtout partir du trait du protectorat en 1912, de nombreuses banques trangres, en majorit franaise, installrent des filiales ou succursales au Maroc. Au moment de lindpendance, une trentaine dtablissement priv exeraient la profession de banque au Maroc et contribuaient au financement de lconomie du pays. Paralllement aux banques commerciales prives, des institutions financires spcialises ont t cres : - la caisse de prts immobiliers (actuellement CIH ) - la caisse marocaine des marchs - la caisse centrale de garantie - plusieurs organismes du crdit agricole - des banques populaires Jusquen 1943, les entreprises bancaires ntaient soumises aucune rglementation. La banque dEtat du Maroc nexerait que pr modestement son rle de contrle de la distribution des crdits par du rescompte car les tablissements bancaires marocains obtenaient directement des concours auprs des maisons mres. Depuis 1956, le systme bancaire et para bancaire marocain connat de trs importantes transformations : - suppression et transformation de certaines banques - cration de nouveaux tablissements - marocanisation de la quasi-totalit des tablissements trangers. - Entre en vigueur de la loi bancaire (dahir 21.04.1967 ) - Cration et rorganisation profonde des organismes financiers spcialiss - Loi bancaire du 06.07.1993.

3- Oprations de banque
La banque peut tre dfinie par ses activits qui comprennent la rception de fonds du public, la mise la disposition de la clientle et la gestion de moyens de paiement, et avec les fonds ainsi recueillis, la conduite doprations de crdit, elles-mmes gnratrices de nouveaux dpts par le supplment de monnaie quelles sont amenes crer.

a-les activits des banques


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Nombreuses, les activits des banques de dpt se divisent entre les services aux particuliers, les activits de crdit, les services effectus pour le compte de lEtat ou pour celui des metteurs de valeurs mobilires. Les services la clientle particulire sont le plus souvent rendus gratuitement en contrepartie du dpt de fonds non rmunrs. Ils comprennent toutes les activits ayant trait la gestion des comptes de dpt (rglement et encaissement des chques, recouvrement des factures, excution des ordres de virement, gestion des rglements par carte bancaire et carte de crdit, oprations de change avec ltranger). Certains services sont galement rendus moyennant commission (conservation des titres, conseils concernant les placements, location de coffresforts). Loctroi de crdit, aux entreprises comme aux particuliers, est la principale source de profit pour les banques : celles-ci consentement des dcouverts, des avances, des prts, et pratiquent galement lescompte deffets de commerce. Enfin, les services effectus pour le compte de lEtat comprennent le placement des emprunts dEtat, notamment les bons du trsor .les banques pratiquent en outre une activit de gestion auprs du public au profit des metteurs dactions et dobligations.

b-le circuit bancaire


Lactivit des banques consiste en fait transformer des dpts en crdits ce qui explique leur rle dterminant dans les processus de la cration montaire. Deux types de dpts peuvent tre effectus auprs des banques : des dpts vue, dont le retrait ne ncessite par de pravis (cest le cas des comptes de chque, des comptes sur le livret tels A ou les plans dpargne populaire, des comptes spciaux tel le Codevi et des comptes courant des entreprises commerciales ) ; et des dpts terme, qui ne peuvent faire lobjet dun retrait qu terme fixe un retrait anticip reste nanmoins possible, tout en entranant la perte de certains avantages lis au dpt terme, en particulier une rduction du taux dintrt. A partir de ces dpts, la banque dispose de fonds, quelles peuvent utiliser librement, condition dtre toujours en mesure de les restituer si le dposant la demande. Pour ce faire, elle est tenue de respecter un certain rapport entre ses rserves de monnaie et les prts quelle consent, rapport que lon appelle son coefficient de liquidit. Ds lors que la banque satisfait ces conditions, elle est en mesure de crer de la monnaie : elle le fait non seulement lorsque, en contrepartie dun dpt, elle permet son client de rgler ses dpenses par chques ou par carte de crdit mais galement lorsquelle octroie des avances un client dbiteur .en effet, par sa seule volont, son client pourra utiliser des moyens de paiement auxquels ne correspond aucun dpt, ce qui revient crer de la monnaie .en revanche, lorsque le client remboursera la banque, il y aura destruction de monnaie. Si lconomie est en situation de croissance, le montant de la monnaie dtruite restera infrieur la cration ralise, et il y aura gonflement de la masse montaire. Le mme phnomne sobserve lorsquune banque achte des devises ltranger (elle cre de la monnaie nationale en contrepartie) ou lorsquelle consent des avances au trsor public, le banquier de lEtat. Dans le cadre dun tel systme, on empche les banques de crer indfiniment de la monnaie, en les obligeant dposer une partie de leurs avoirs auprs de la banque centrale : le montant quelles seront autorises crer dpendra donc, en dernire analyse, de leur capacit relle de remboursement

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B- La bourse des valeurs :


1-Dfinition
La bourse des valeurs est un march financier des capitaux moyen et long terme. Les instruments utiliss sur la bourse des valeurs sont soit des actions ou des obligations appeles titres ou valeurs mobilires. La bourse est un march o se confronte des offreurs et des demandeurs de fonds.

2- Historique
A lorigine, la bourse tait un march suppos ouvert quiconque souhaitait vendre ou acheter ; La bourse de paris fut certainement rige dans cet esprit, et sigea dans un difice construit aux frais du public. Mais bientt on ralisa que, pour homologuer ces contrats, il fallait un organisme officiel. Cest ainsi que les personnes autorises exercer en bourse furent limites certaines catgories doprateurs. La bourse joue un rle important dans lconomie capitaliste. elle permet en effet la vente de titres commerciaux et constitue un march de valeurs mobilires, encourageant ainsi linvestissement Les principales places boursires dans le monde sont : NEW-YORK, LONDRES, TOKYO.

4-Le rle de la bourse


Le march boursier permet de : Organiser les ngociations sur les valeurs mobilires les monnaies et les lingots dor Faciliter les transactions sur ces valeurs ainsi que leurs cotations et la publication des cours dans les meilleures conditions de rgularit Faciliter lmission des valeurs mobilires Faciliter le contacte entre investisseurs et pargnants Animer et largir le march financier aux investisseurs De ce fait elle apparat comme un lment moteur de lindustrialisation et de la croissance conomique son ; plus valus, ce qui est une opportunit de gain, plus de bnfice pour les socitaires.

- Pour lpargnant :
Un particulier qui place son argent dans la bourse en achetant des titres de socit peut devenir actionnaire dans telle affaire, ainsi devient membre de la socit, il peut recevoir des dividendes.

- Pour les socits :


Pour les socits qui ont besoins dargent pour tendre leurs activits, le recours la BVC constitue le moyen le plus rapide et le plus sre. Car il leur permet dacqurir les capitaux en mettant des titres la disposition des futurs acqurant, les socits rcuprant leurs valeurs en argent, en prenant en considration tous ces avantages. 66

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- Pour les socitaires :


Les socitaires tirent profit de la cotation en bourse des titres de leurs socits, du fait que cette inscription est une qualit de bonne sant de la socit.

- Pour lconomie en gnral :


Elle permet de participer directement ou indirectement leffort dexpansion des entreprises par consquent de lconomie du pays en gnral.

3-Les acteurs de la bourse

Socits cotes en bourse Emetteurs demprunt

Acheteurs de titres Vendeurs de titres OPCVM

Observateurs professionnels analyses financires

BOURSE CDVM Socit gestionnaire de bourse

Socit en bourse

Socits en bourse sont les acteurs de base, ce sont des organismes financiers qui sont souvent des filiales d'institutions financires charges de la ngociation et la cotation des valeurs mobilires, ce sont des personnes morales. La socit gestionnaire, SBVC, est une socit de droit priv, dont le rle est de grer et de dvelopper lactivit boursire. Le CDVM (conseil dontologique des valeurs mobilires) il veille la protection des pargnants et au bon fonctionnement du march boursier ( cest un tablissement public dot de la personnalit morale et de lautonomie financire, il est soumit la tutelle de lEtat. Le OPCVM (organismes de placement collectif en valeur mobilire ) il sagit dun portefeuille collectif de valeur mobilire et de titres grs par des spcialistes (grants) dune grande institution financire et constitue par les fonds des pargnants. Cette expression recouvre les SICAV (socits dinvestissement capital variable) et les FCP (fonds communs de placement) ces 2 catgories dorganismes ont pour objet de grer un portefeuille de valeurs mobilires : ils ont t conus pour permettre aux pargnants daccder facilement au march financier.

5-Relation entre march primaire et march secondaire

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March primaire et march secondaire sont indissociables en effet le premier dpend du deuxime : Les pargnants nachtent des titres que quand ils sont srs de leur liquidit et rentabilit, cest dire quand ils sont assurs de pouvoir les revendre sur le march secondaire de bonnes conditions. Le march secondaire dpend du primaire : la multiplication des changes dpend des titres mis sur le march primaire donc de leffort de lentreprise.

6-La dynamisation de la bourse


La dynamisation de la bourse a pour objectifs : Financer lconomie en particulier les investissements productifs crateurs demplois. Impulser la concurrence au sein du march financier au sens large et ce afin dencourager loffre et la demande.

7-La fixation des prix en bourse


Chaque jour, des personnes dsirent acheter des actions, dautres en vendre, mais elles ne sont pas prtes le faire nimporte quel prix. Les agents de change chargs de raliser les oprations en bourse reoivent des ordres dachat et de vente. On regroupe lors de la cotation (dite par tiroir) les ordres dachat et de vente chaque limite de cours, en considrant que ceux qui achtent 100F achtent aussi moins (ordres dachat cumuls) et, rciproquement, que ceux qui veulent vendre 100F le feront fortiori plus de 100F (ordres de vente cumuls). Le prix dquilibre sera celui o schange un maximum de titres. Autrement dit, pour chaque limite de cours, on regarde les nombres : ordres dachat cumuls et ordres de vente cumuls, le nombre dchanges possibles tant le plus petit de ces deux nombres, on regarde ce qui se passe pour chaque limite de cours et on prend la ligne o il y a un maximum de titres ngocis.

8-Les indices de la BVC


Sur la BVC 3 indices sont calculs : - Indice gnral de la bourse(IGB) - Casablanca finance groupe 25 (CFG) - Upline securities index (USI)

Lindice gnral de la bourse :


Il est calcul par la socit gestionnaire, lchantillon pris en considration est compos de tous les titres cots la bourse(54 socits), lindice de base est choisit dune faon arbitraire pour la date du 31-12-1972 il est calcul chaque jour et publi par la socit gestionnaire.

Le CFG 25 :
Cest un indice par une socit financire (Casablanca finance groupe) lchantillon pris en considration est compos de 25 titres cts la bourse casa. Les critres pris en considration sont : la taille et la reprsentation sectorielle. lindice de base est choisit dune faon arbitraire le 31-12-1987

LUSI :

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LUSI est calcul par la socit financire upline scurities. Lchantillon de calcul est compos de 10 socits cotes la bourse des valeurs. les socits sont choisies selon la taille et la reprsentation sectorielle, lindice de base est choisit dune faon arbitraire le 31-12-1989

Lexique
La bourse :
La bourse est un lieu permettant la confrontation des demandeurs et des offreurs pour un produit donn. Cest donc un espace gographique particulier o se dterminent les cours dchange, cest dire le prix dchange des produits en question.

Le march boursier :
Le march boursier est un lieu o se confronte loffre et la demande des valeurs mobilires et o se dterminent les cours de ces valeurs. Les v.m. peuvent tre soit revenu fixe (obligations) soit revenu variable (action). Aussi, les changes qui sy oprent concernent les monnaies et les lingots dor.

Le march financier :
Au sens restreint, le march financier dsigne le march boursier o schangent action et obligation principalement. Au sens large, cest un march qui comprend lensemble des changes de capitaux long terme. Epargnants et investisseurs par le biais des intermdiaires financiers sont mis en relation par ce march. Son rle est de permettre le financement de lconomie.

Les valeurs mobilires :


Les valeurs mobilires sont des titres achets et vendus, la bourse, appels bourse des valeurs, en vue de raliser un placement rentable. Ces valeurs, dont les deux principales sont les actions et obligations, sont qualifies de mobilires car on peut les changent rapidement sur un march.

Laction :
Laction est un titre de proprit dune fraction de lentreprise. Elle donne droit un certain pourcentage des bnfices. Le dtenteur dune action devient donc actionnaire de lentreprise ; il participe aux assembls gnraux des actionnaires et lit, cette occasion, le conseil dadministration de la socit. Lactionnaire doit tre inform priodiquement sur lactivit et les rsultats de lentreprise.

Lobligation :
Lobligation est un titre de crance long terme mis par une entreprise, une institution publique ou lEtat lorsquils empruntent des fonds auprs des pargnants. Une obligation reprsente ainsi une dette de linstitution financire mettrice de lemprunt. Les obligations sont des valeurs revenu garanti, quel que soit le niveau des bnfices de lentreprise mettrice. Lachat dune obligation prsente moins de risque que lachat dune action.

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V- La gestion de trsorerie et de budget :

A- La gestion de trsorerie :
1- Dfinition :
La gestion prvisionnelle de la trsorerie est une mthode qui permet destimer et de prvoir dans quelle mesure lentreprise devra tantt recourir un financement additionnel pour pouvoir rgler ses paiements, tantt procder des placements temporaires aprs avoir honor ses engagements courants. Seules des prvisions de trsorerie mais par mois peuvent permettre aux entreprises danticiper les besoins de financement court terme lis aux dcalages temporaires entre encaissements et dcaissements.

2- Le budget de trsorerie :
Lensemble de ces prvisions dencaissement et de dcaissement sont regroupes dans un plan de trsorerie. Janvier ENCAISSEMENTS - Ventes - Encaissements divers TOTAL (1) DECAISSEMENTS - Achats - Autres charges - Divers TOTAL (2) SOLDE DE LA PERIODE (3) = (1) (2) SOLDE DE DEPART (4) SOLDE DE TRESORERIE (5) = (4) (3) Fvrier Mars Avril Mai Juin

B- La gestion de budget :
1- Le rle

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La gestion budgtaire est une mthode dynamique qui fait intervenir tous les responsables des centres de dcision dans : - La prparation des dcisions - La dtermination des objectifs - La mise en uvre des moyens - La traduction en chiffre des dcisions prises par la direction - La participation la mise en place de la gestion budgtaire.

2- Les principes :
a) Hirarchie des budgets et interdpendance : budgets rsultants sont labors partir des budgets dterminants. Ex : budget des approvisionnements est tabli partir du budget de production. b) La cohrence : les diffrents budgets sont tablis en concertation afin que lensemble des prvisions soient ralisables. c) Priodicit : les budgets sont dtermins pour une priode donne.

3- Les tapes :
Prvisions gnrales - Rechercher les informations. - Dterminer les objectifs atteindre

Budgtisation

- Etablir les budgets partir des instructions et des moyens disponibles - Mettre en uvre les prvisions. - Analyser les carts entre prvisions et ralisations - Communiquer les rsultats la direction gnrale pour dcisions.

Contrle

Schma densemble de la gestion budgtaire Budget des ventes Stock de produits finis

Budget de production Stocks de matires et fourniture s Budget des Budget de trsorerie investissements Recettes Dpenses 71 Budget rsultat Compte de des approvisionnements prvisionnel

Budget des charges - de production Bilan prvisionnel - de distribution - gnrale

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Exemple :
Budget de production Lentreprise GAMA fabrique des supports en acier. Prvisions des ventes pour le 1er trimestre : Ralisation pendant le mois de Janvier : - Janvier 4 000 supports vente 4 100 produits - Fvrier 4 200 supports Charges relles : - Mars 3 800 supports - Matires et fournitures 2 420 000 Il ny a pas de stock de produits finis. - Main-duvre directe 1 292 000 Cot variable pour un produit : - Autres charges variable 928 000 - Matires et fournitures 580 - Charges fixes 1 280 000 - Main-duvre 340 - Autres charges variables 220 Cot variable 1 140 Charges fixes 1 200 000 F A- BUDGET DE PRODUCTION POUR LE 1ER TRIMESTRE Janvier (4 000) Fvrier (4 200) Mars (3 800) Matires et 2 320 000 2 436 000 2 204 000 fournitures (580 x Q) Main-duvre 1 360 000 1 428 000 1 292 000 directe (340 x Q) Autres charges 880 000 924 000 836 000 variables (220 x Q) Cot variable 4 560 000 4 788 000 4 332 000 Charges fixes 1 200 000 1 200 000 1 200 000 Cot total 5 760 000 5 988 000 5 532 000 B- REALISATION ET ANALYSE SES ECARTS POUR LE MOIS DE JANVIER Prvisions pour 4 100 produits Ralisation Ecarts Q PU M Favorables dfavorables Mat. et fournitures 580 4 100 2 378 000 2 420 000 42 000 Main-duvre D 340 4 100 1 394 000 1 292 000 102 000 Autres ch. variable 220 4 100 902 000 928 000 26 000 Charges fixes 1 200 000 1 280 000 80 000 5 874 000 5 920 000 102 000 148 000

Pour faire ressortir les carts, il faut calculer le cot prvisionnel pour la quantit relle (ralisation de Janvier : 4 100 produits au lieu de 4 000 prvus). 72

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Rel prtabli > 0 dfavorable Rel prtabli < 0 favorable Ecart global = 5 920 000 5 874 000 = 46 000 dfavorable, ou 148 000 102 000 = 46 000 dfavorable. Lcart global est dfavorable. La main-duvre a permis un gain de productivit mais qui a t annul par le prix des matires et des autres charges. Remarque : on analysera les carts mois par mois pour ventuellement prendre une dcision si la tendance se confirme.

Post test
1) Quest ce que linvestissement ? 2) Citez les diffrentes formes dinvestissement. 3) Quentend-t-on par lautofinancement ? 4) Que signifie le besoin de fonds de roulement ? Par quoi peut- il tre financ ? 5) Quest ce que la bourse ? Quel est son rle ? 6) Citez les acteurs de la bourse et leur rle. 7) Citez les indices de la bourse des valeurs de Casablanca. 8) Quelles diffrences fates vous entre actions et obligations ? 9) Citez les avantages et les inconvnients du crdit-bail.

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