2.4 Mtodo de tasa interna de retorno.

Este mtodo consiste en encontrar una tasa de inters en la cual se cumplen las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversin. Tiene como ventaja frente a otras metodologas como la del Valor Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) por que en este se elimina el clculo de la Tasa de Inters de Oportunidad (TIO), esto le da una caracterstica favorable en su utilizacin por parte de los administradores financieros. La Tasa Interna de Retorno es aqulla tasa que est ganando un inters sobre el saldo no recuperado de la inversin en cualquier momento de la duracin del proyecto. En la medida de las condiciones y alcance del proyecto estos deben evaluarse de acuerdo a sus caractersticas, con unos sencillos ejemplos se expondrn sus fundamentos. Esta es una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones financiera dentro de las organizaciones. Es aquella Tasa de Descuento que al utilizarla para actualizar los flujos Futuros de Ingresos netos de un proyecto de Inversin, hace que su Valor Presente Neto sea igual a cero. Es decir, la Tasa Interna de Retorno (TIR) es una medida de la Rentabilidad de una inversin, mostrando cul sera la tasa de Inters ms alta a la que el proyecto no genera ni prdidas ni Ganancias. Al comparar la Tasa Interna de Retorno (TIR) con la tasa de inters de Mercado se puede disponer de una sencilla regla de decisin. Ella consiste en que se deben realizar todos aquellos proyectos de Inversin que posean una tasa interna de retorno (TIR) superior a la tasa de inters. Contrariamente, si Tasa Interna de Retorno (TIR) es menor que la tasa de Inters de Mercado, dicho proyecto no debe realizarse. Sin embargo, la tasa interna de retorno como medida de la Rentabilidad de un proyecto de inversin tiene ciertos defectos, como: a. La Tasa Interna de Retorno (TIR) no siempre es nica, es decir, la Tasa Interna de Retorno puede tomar dos o ms valores para un mismo proyecto de Inversin, lo que impide adoptar una decisin. b. El mtodo de la Tasa Interna de Retorno (TIR) supone que los fondos que va generando el proyecto ganan, al ser reinvertidos, la misma tasa que rinde el proyecto, lo cual no es cierto. Esto puede llevar a una decisin de inversin incorrecta, y a un ranking de los proyectos de Inversin tambin errneo.

Por ejemplo: supongamos que tenemos un proyecto con una inversin inicial de $1.000.000 y su perodo de beneficio es de 5 aos a partir de la puesta en marcha. Sabemos que el proyecto reducir el costo operativo de la compaa en $400.000 por ao. Asumiendo una TREMA del 12% (Tasa de Recuperacin Mnima Aceptada, tambin conocida como Tasa de Descuento), la TIR del proyecto es de 28,65%. La TIR se puede calcular con la funcin TIR(c1:c2) de Excel, en donde se colocan los valores de los flujos de efectivo para cada perodo entre las celdas "c1" hasta "c2". Qu significa una TIR de 28,65% para el proyecto? Este valor representa el beneficio del proyecto con respecto a la inversin necesaria. Si el proyecto fuese un plazo fijo o certificado de depsito en un banco, el inters que obtengo con este plazo fijo es equivalente a la TIR. Si el inters en el mercado es de 12% anual y mi proyecto tiene una TIR de 8%, me conviene poner el dinero de la inversin en el banco y cobrar el inters, antes que poner ese dinero en el proyecto. Si la TIR del proyecto es 28,65%, es mejor usar ese dinero para el proyecto. En general: los proyectos se aceptan si TIR > TREMA. BIBLIOGRAFIA http://www.eco-finanzas.com/diccionario/T/TASA_INTERNA_DE_RETORNO.htm http://es.scribd.com/doc/50673971/Metodo-de-la-Tasa-Interna-de-Retorno
Baca Urbina, Gabriel. Ingeniera Econmica, 4. Ed. Editorial Mc Graw Hill. Mxico. 2007.