BIC Rapport Financier Semestriel2012 02AUG120

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL HALF YEAR FINANCIAL REPORT
2012
Sommaire / Summary
Page
Rapport de gestion semestriel Half Year Management report
3 14
Comptes consolids rsums Condensed consolidated financial statements
26 26
Rapport des commissaires aux comptes Auditors report (only in French)
75 75
Attestation du rapport financier semestriel Statement on the Half-yearly report
78 79
SOCIT BIC
Socit Anonyme au capital de 182 206 275,96 euros Sige social : 14 rue Jeanne dAsnires CLICHY (Hauts-de-Seine) 552 008 443 RCS NANTERRE www.bicworld.com
Rapport de gestion semestriel

Chiffres cls du 1 semestre 2012
er
22
33
34
RAPPORT SEMESTRIEL DU CONSEIL DADMINISTRATION POUR LE SEMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2012

DEUXIEME TRIMESTRE
Variation en publi Variation taux de change constants Variation base comparable
PREMIER SEMESTRE
Variation en publi Variation taux de change constants Variation base comparable
En millions deuros
Se reporter au glossaire page 13
2011
2012
2011
2012
GROUPE
Chiffre daffaires Marge brute Rsultat dexploitation normalis Marge dexploitation normalise Rsultat dexploitation Marge dexploitation Rsultat net part du Groupe Rsultat net par action (en euros)
476,2 232,3 102,1 21,5% 92,9 19,5% 64,6 1,35
500,8 260,8 120,0 24,0% 119,1 23,8% 85,1 1,80
+5,2% +12,3% +17,5%
+0,4%
+3,1%
886,1 443,5 185,2 20,9%
945,8 494,2 201,3 21,3% 201,5 21,3% 142,7 3,02
+6,7% +11,4% +8,7%
+3,5%
+5,8%
+28,2%
174,9 19,7%
+15,2%
+31,8% +33,3%
PAR CATEGORIE
118,5 2,47
+20,4% +22,3%
Papeterie Chiffre daffaires Rsultat dexploitation Marge dexploitation Marge dexploitation normalise Briquets Chiffre daffaires Rsultat dexploitation Marge dexploitation Marge dexploitation normalise Rasoirs Chiffre daffaires Rsultat dexploitation Marge dexploitation Marge dexploitation normalise Autres Produits Chiffre daffaires Total Grand Public Chiffre daffaires Rsultat dexploitation Marge dexploitation Marge dexploitation normalise BIC APP Chiffre daffaires Rsultat dexploitation Marge dexploitation Marge dexploitation normalise
170,2 30,7 18,0% 18,0% 125,1 52,1 41,7% 41,7% 85,2 16,7 19,6% 19,6% 27,2 407,7 92,4 22,7% 24,7%
187,5 42,5 22,7% 22,9% 135,0 54,3 40,2% 40,5% 93,1 17,0 18,3% 18,4% 18,1 433,7 112,1 25,9% 26,0%
+10,2%
+6,5%
+6,5%
297,9 52,8 17,7% 17,7%
325,6 65,7 20,2% 20,1% 271,7 105,3 38,8% 38,9% 185,6 32,1 17,3% 17,4% 35,7 818,6 198,8 24,3% 24,2%
+9,3% +24,4%
+7,0%
+7,0%
+7,9%
+2,5%
+2,5%
248,0 102,3 41,2% 41,2% 162,0 32,3 19,9% 19,9% 50,9 758,8 178,4 23,5% 24,6%
+9,6% +3,0%
+5,9%
+5,9%
+9,2%
+4,9%
+4,9%
+14,6% -0,5%
+11,4%
+11,4%
-33,4% +6,4%
-35,1% +2,1%
+17,3% +5,3%
-30,0% +7,9%
-30,9% +5,0%
+11,3% +7,8%
68,4 0,4 0,6% 1,8%
67,1 6,9 10,3% 10,5%
-1,9%
-9,8%
-9,8%
127,3 -3,5 -2,7% -1,3%
127,2 2,7 2,1% 2,4%
-0,1%
-5,6%
-5,6%
Rapport Financier Semestriel 2012 / 2012 Half Year Financial Report - GROUPE BIC 3/80

Chiffres cls du 1 semestre 2012
er

Faits marquants du 1er semestre 2012 Chiffre daffaires Grand Public : 818,6 millions deuros (+7,8% base comparable) Papeterie : 325,6 millions deuros (+7,0% base comparable) Briquets : 271,7 millions deuros (+5,9% base comparable) Rasoirs : 185,6 millions deuros (+11,4% base comparable)
Produits Publicitaires et Promotionnels (BIC APP) : 127,2 millions deuros (-5,6% base comparable)
Rsultats Rsultat dexploitation normalis : 201,3 millions deuros (+8,7% en publi) Marge dexploitation normalise : 21,3% contre 20,9% au S1 2011 Rsultat dexploitation publi : 201,5 millions deuros (+15,2% en publi) BNPA : 3,02 euros (+22,3% en publi) Position nette de trsorerie au 30 juin 2012 : 167,7 millions deuros

Tendances oprationnelles du Groupe au 1 semestre 2012
er

Tendances oprationnelles du Groupe au premier semestre 2012
Chiffre daffaires Le chiffre daffaires du Groupe BIC au premier semestre 2012 slve 945,8 millions deuros, compar 886,1 millions deuros au premier semestre 2011, en croissance de 6,7% en publi, de 3,5% taux de change constants et de 5,8% base comparable. Sur le second trimestre, le chiffre daffaires slve 500,8 millions deuros en croissance de 5,2% en publi, de 0,4% taux de change constants et de 3,1% base comparable. Les ventes de lactivit Grand Public ont progress de 7,8% taux de change et primtre constants au cours du premier semestre 2012 (+5,3% au second trimestre), tandis que celles de lactivit Produits Publicitaires et Promotionnels sont en baisse de 5,6% taux de change constants (-9,8% au second trimestre). Marge brute La marge brute du premier semestre 2012 est en croissance de 2,2 points 52,3% du chiffre daffaires compar 50,1% sur la mme priode de lanne dernire. Hors impact de la prime exceptionnelle verse aux employs, la marge brute serait en croissance de 2,8 points 52,9%. Lamlioration du premier semestre sexplique par la croissance du chiffre daffaires de lactivit Grand Public et par limpact de la cession de lactivit de distribution de recharges tlphoniques en France.
Rsultat dexploitation En millions deuros Rsultat dexploitation En % du chiffre daffaires Elments non-rcurrents - Dont cots de restructuration - Dont pertes de valeurs de goodwill et de marques commerciales et dpenses affrentes - Dont plus-values sur cession - Dont plus-values immobilires en France Rsultat dexploitation normalis En % du chiffre daffaires Prime exceptionnelle aux employs nayant pas bnfici de plans dattribution gratuite dactions soumis des conditions de performance en 20111 Rsultat dexploitation normalis hors prime exceptionnelle En % du chiffre daffaires T1 2011 82,0 20,0% +1,1 +1,1 83,1 20,3% T1 2012 82,4 18,5% -1,1 +0,4 -0,8 -0,7 81,3 18,3% +11,0 T2 2011 92,9 19,5% +9,2 +0,8 +9,4 -1,0 102,1 21,5% T2 2012 119,1 23,8% +0,9 +0,9 120,0 24,0% -2,2 S1 2011 174,9 19,7% +10,3 +1,9 +9,4 -1,0 185,2 20,9% S1 2012 201,5 21,3% -0,2 +1,3 -0,8 -0,7 201,3 21,3% +8,8
83,1 20,3%
92,3 20,8%
102,1 21,5%
117,8 23,5%
185,2 20,9%
210,1 22,2%
Au premier trimestre 2012, une provision de 11,0 millions deuros avait t enregistre suite la dcision de verser une prime exceptionnelle tous les employs BIC qui nont pas bnfici en 2011 des plans dattribution gratuite dactions soumis des conditions de performance. La dpense finale est de 8,8 millions deuros (totalement paye au second trimestre 2012). La diffrence entre provisions et dpense finale est principalement due un nombre infrieur de bnficiaires et de plus faibles cotisations sociales employeurs quinitialement anticip.

Tendances oprationnelles du Groupe au 1 semestre 2012
er

Hors impact de la prime exceptionnelle, les principaux lments explicatifs de lvolution de la marge dexploitation normalise du Groupe (+1,3 point) sont : Lamlioration de la marge brute (+2,8 points); La croissance des investissements de soutien la marque (-0,3 point); Laugmentation des dpenses dans les piles combustible portables (-0,4 point); La croissance des charges oprationnelles et autres (-0,8 point) Limpact de la prime exceptionnelle sur la marge dexploitation normalise du premier semestre est de -0,9 point, dont -0,6 point sur la marge brute et -0,3 point sur les charges dexploitation.
Premier trimestre Marge dexploitation normalise Second trimestre Premier semestre
2011
2012
Hors impact de la prime exceptionnelle pour les employs
2011
2012
2011
2012
Groupe Activit Grand Public BIC APP
20,3% 24,5% -4,9%
18,3% 22,1% -6,6%
20,8% 24,0% -0,4%
21,5% 24,7% 1,8%
24,0% 26,0% 10,5%
23,5% 25,7% 9,4%
20,9% 24,6% -1,3%
21,3% 24,2% 2,4%
22,2% 24,9% 4,8%
Rsultat net et BNPA Le rsultat avant impt a progress de 19,7% en publi 207,1 millions deuros. Le rsultat financier du premier semestre 2012 slve 5,6 million deuros. Lamlioration par rapport 2011 est notamment due des produits financiers plus levs au premier semestre 2012 compar 2011 ainsi qu un impact plus favorable de la rvaluation dactifs montaires au S1 2012 compar au S1 2011. Le taux dimposition slve 32,0%. Le rsultat net part du Groupe du premier semestre 2012 slve 142,7 millions deuros, en croissance de 20,4% en publi. Il comprend 1,8 million deuros de quote-part de rsultat des socits mises en quivalence (Cello Pens). Le bnfice net par action (BNPA) du premier semestre 2012 atteint 3,02 euros, compar 2,47 euros en 2011, en croissance de 22,3%. Le BNPA normalis est en croissance de 15,3% 3,02 euros compar 2,62 euros en 2011.

Situation financire du Groupe au 1 semestre 2012 er Tendances oprationnelles au 1 semestre 2012 par catgorie
er

Situation financire du Groupe au premier semestre 2012
fin juin 2012, la position nette de trsorerie slve 167,7 millions deuros compar 329,5 millions deuros au 31 dcembre 2011 et 271,8 millions deuros fin juin 2011. Evolution de la position nette de trsorerie du 1er semestre (en millions deuros) S1 2011 Position nette de trsorerie (dbut de priode) Flux nets de trsorerie lis lactivit dexploitation o o Marge Brute dAutofinancement Dont volution du besoin en fond de roulement et autres 397,1 +39,2 +156,0 -116,8 -37,8 -90,7 -37,5 +7,8 -6,3 271,8 S1 2012 329,5 +68,6 +198,3 -129,7 -59,4 -189,5 +20,7 +3,9 -6,1 167,7
Investissements Paiement du dividende Rachat dactions net de lexercice des stock-options et du contrat de liquidit Cessions dactivit et plus-values immobilires Autres
Position nette de trsorerie (fin de priode)
Tendances oprationnelles au S1 2012 par catgorie Catgories Grand Public

Papeterie
Le chiffre daffaires du premier semestre 2012 de la Papeterie a augment de 9,3% en publi et de 7,0% taux de change constants. Le chiffre daffaires du second trimestre 2012 a augment de 10,2% en publi et de 6,5% taux de change constants. Marchs matures Le chiffre daffaires a enregistr une croissance denviron 5% en Europe ( mid-single digit ) et deux chiffres en Amrique du Nord ( double digit ). La performance du second trimestre a bnfici dun dcalage de livraison favorable de commandes de rentre scolaire. Sur la totalit de la priode de rentre scolaire 2012, les ventes aux dtaillants et distributeurs ( sell-in ) devraient afficher une lgre croissance par rapport 2011. Cependant, les performances de lanne 2012 dans la grande distribution dpendront des dpenses et de la confiance des consommateurs, encore difficiles prvoir dans lenvironnement conomique actuel. Dans ces deux rgions, limportant succs de nos nouveaux produits sest poursuivi, comme la gamme BIC For Her, nos stylos bille pointe large et encre douce ou la famille 2 / 4 couleurs. Marchs en croissance
Le chiffre daffaires du premier semestre a enregistr une croissance proche de 5% ( mid-single digit ) dans les pays en croissance, tire notamment par une bonne performance au Mexique et en Argentine, o nous avons continu gagner des parts de march.
La marge dexploitation normalise du premier semestre 2012 de la Papeterie slve 20,1% contre 17,7% au premier semestre 2011. Hors impact de la prime exceptionnelle verse aux employs, la marge dexploitation normalise de la Papeterie serait de 20,8%, bnficiant de la croissance des ventes et dune meilleure absorption des cots fixes.

Tendances oprationnelles au 1 semestre 2012 par catgorie
er

Briquets
Le chiffre daffaires du premier semestre 2012 des Briquets a augment de 9,6% en publi et de 5,9% taux de change constants. Le chiffre daffaires du second trimestre 2012 a augment de 7,9% en publi et de 2,5% taux de change constants. Marchs matures Le chiffre daffaires a affich une croissance deux chiffres en Europe ( double digit ) et proche de 5% en Amrique du Nord ( mid-single digit ) o nous avons continu de bnficier de linnovation dans les dcors valeur ajoute.
Marchs en croissance Le chiffre daffaires du premier semestre a lgrement progress dans les pays en croissance ( low-single digit ), avec une forte performance au Mexique, en Amrique Centrale, au Moyen-Orient et en Afrique.
La marge dexploitation normalise du premier semestre 2012 des Briquets slve 38,9% contre 41,2% au premier semestre 2011. Hors impact de la prime exceptionnelle verse aux employs, la marge dexploitation normalise des Briquets serait de 39,5%. Limpact positif de la croissance du chiffre daffaires a t compens par une augmentation des cots de production, du soutien la marque et des autres dpenses oprationnelles.
Rasoirs
Le chiffre daffaires du premier semestre 2012 des Rasoirs a augment de 14,6% en publi et de 11,4% taux de change constants. Le chiffre daffaires du second trimestre 2012 a augment de 9,2% en publi et de 4,9% taux de change constants. Marchs matures En Europe, le chiffre daffaires a enregistr une croissance proche de 5% ( mid-single digit ) malgr un ralentissement global du march en particulier dans les pays dEurope du Sud (Espagne, Italie et Grce). Dans ce contexte, les produits BIC ont continu de gagner des parts de march grce au succs : o de nos produits classiques 3 lames comme le BIC 3, o du BIC Flex 3 avec ses lames mobiles, o du BIC Simply Soleil pour femme. En Amrique du Nord, le chiffre daffaires du premier semestre a affich une progression lgrement suprieure 10% ( low-double digit ) et nous avons gagn des parts de march. Au cours de cette priode, dans un environnement prix volatil, les offres promotionnelles, et en particulier les oprations de couponing , ont augment de manire significative par rapport 2011.
Marchs en croissance Le chiffre daffaires du premier semestre 2012 a enregistr une croissance deux chiffres ( double digit ), avec de solides performances sur lensemble de lAmrique latine, notamment au Mexique et en Argentine, o les ventes ont t tires par le BIC Comfort 3. La marge dexploitation normalise du premier semestre 2012 des Rasoirs slve 17,4% contre 19,9% au premier semestre 2011. Hors impact de la prime exceptionnelle verse aux employs, la marge dexploitation normalise des Rasoirs serait de 18,4%, en raison dune absorption des cots de production moins favorable au premier semestre 2012 quau premier semestre 2011.

Tendances oprationnelles au 1 semestre 2012 par catgorie
er

Autres produits Grand Public
Le chiffre daffaires du premier semestre 2012 des Autres produits Grand Public a baiss de 30,0% en publi, de 30,9% taux de change constants et a augment de 11,3% base comparable2. Le chiffre daffaires du second trimestre 2012 est en baisse de 33,4% en publi, de -35,1% taux de change constants et en croissance de 17,3% base comparable, tir par la forte performance de BIC Sport. Le rsultat dexploitation du premier semestre 2012 des Autres Produits Grand Public slve -4,4 millions deuros et comprend -4,8 millions deuros dinvestissements de Recherche et Dveloppement (intgralement passs en charges) lis au projet de pile combustible portable (compar -1,4 million deuros au premier semestre 2011). Le rsultat dexploitation du premier semestre 2012 comprend galement 0,8 million deuros de gain non-rcurrent li la cession de lactivit de distribution de recharges tlphoniques. Hors lments non-rcurrents, le rsultat dexploitation normalis est de -5,2 millions deuros compar -0,5 million deuros au premier semestre 2011.
Produits Publicitaires et Promotionnels

Le chiffre daffaires du premier semestre 2012 des Produits Publicitaires et Promotionnels est en baisse de 0,1% en publi et de -5,6% base comparable. Le chiffre daffaires du second trimestre 2012 est en baisse de 1,9% en publi et de -9,8% base comparable. Les tendances continuent dtre diffrentes dune rgion une autre. Aux Etats-Unis, les ventes du premier semestre ont t stables, en ligne avec le march. En Europe, dans un environnement conomique qui demeure trs difficile en Espagne, en Italie et en Grce, les ventes du premier semestre ont enregistr une baisse deux chiffres ( double digit ), principalement dans les hard goods . Les marchs en croissance ont affich une progression deux chiffres ( double digit ). La marge dexploitation normalise du premier semestre 2012 slve 2,4%, compar -1,3% au premier semestre 2011. Hors impact de la prime exceptionnelle pour les employs, la marge dexploitation normalise de BIC APP serait de 4,8%, bnficiant de la forte amlioration de lefficacit oprationnelle lie au plan dintgration. La marge dexploitation de BIC APP slve 2,1% compar -2,7% au premier semestre 2011, elle intgre 0,4 million deuros dlments non-rcurrents.
Hors impact de la vente en 2011 des activits business to business de PIMACO et de pinces linge REVA ainsi que de la cession en fvrier 2012 de lactivit de distribution de recharges tlphoniques en France.

Variation des ventes du Groupe BIC par zone gographique Impact des changements de primtre et des fluctuations des taux de change Rsultat dexploitation et rsultat dexploitation normalis par catgorie
Rapport de gestion semestriel Variation des ventes du Groupe BIC par zone gographique
En millions deuros Voir glossaire page 13
T2 2011 476,2
T2 2012 500,8
Change
S1 2011 886,1
S1 2012 945,8
Change
Chiffre daffaires total Groupe En publi A taux de change constants A base comparable 1 Europe En publi A taux de change constants A base comparable 2 Amrique du Nord En publi A taux de change constants 3 Marchs en croissance En publi A taux de change constants A base comparable
+5,2% +0,4% +3,1% 152,3 143,7 -5,7% -6,1% +0,8% 186,6 214,9 +15,2% +2,8% 137,3 142,2 +3,6% +4,5% +5,8% 285,1 296,3 336,4 394,3 264,6 255,2
+6,7% +3,5% +5,8%
-3,6% -3,8% +2,3%
+17,2% +8,3%
+3,9% +4,6% +5,8%
Impact des changements de primtre et des fluctuations des taux de change

En % Primtre Taux de change Dont dollar U.S. Dont Ral Brsilien T2 2011 -1,2% -5,8% -4,8% -0.1% T2 2012 -2,7% +4,8% +4,9% -0,9% S1 2011 -1,3% -1,8% -2,5% +0.6% S1 2012 -2,3% +3,2% +3,4% -0,6%
Rsultat dexploitation et rsultat dexploitation normalis par catgorie

Rsultat dexploitation
En millions deuros Voir glossaire page 13
Rsultat dexploitation normalis S1 2012 T2 2011 T2 2012 S1 2011 S1 2012
T2 2011
T2 2012
S1 2011
Groupe Grand Public Papeterie Briquets Rasoirs Autres APP
92,9 92,4 30,7 52,1 16,7 -7,1 0,4
119,1 112,1 42,5 54,3 17,0 -1,7 6,9
174,9 178,4 52,8 102,3 32,3 -9,0 -3,5
201,5 198,8 65,7 105,3 32,1 -4,4 2,7
102,1 100,9 30,7 52,1 16,7 1,4 1,2
120,0 113,0 42,9 54,7 17,1 -1,7 7,0
185,2 186,8 52,8 102,3 32,3 -0,5 -1,6
201,3 198,2 65,5 105,7 32,2 -5,2 3,1

Programme de rachat dactions annulation dactions Transactions avec des parties lies Evolution du capital

Programme de rachat dactions annulation dactions SOCIT BIC a t autoris par l'Assemble Gnrale du 10 mai 2012 renouveler son programme de rachat d'actions. Au cours du premier semestre 2012 : SOCIT BIC a achet 20 878 actions dans le cadre des programmes de rachat dactions autoriss par les Assembles Gnrales des 11 mai 2011 et 10 mai 2012, autres que celles acquises dans le cadre du contrat de liquidit ; SOCIT BIC a acquis, dans le cadre du contrat de liquidit conclu avec Natixis, 145 062 actions pour une valeur globale de 10,8 millions deuros et cd 144 488 actions pour une valeur globale de 10,8 millions deuros ; 320 368 options ont t exerces sur la priode pour 14,3 millions deuros, dont 0,5 million deuros ne sont pas encore encaisss au 30 juin 2012 ; SOCIT BIC a encaiss, dbut 2012, 8,4 millions deuros relatifs des stocks options exerces fin 2011.
Janvier 2012 Fvrier 2012 Mars 2012 Avril 2012 Mai 2012 Juin 2012 Total S1 2012
Nombre dactions achetes 3 078 17 800 20 878
Prix moyen en 74,95 76,36 76,15
Montant en M 0,2 1,4 1,6
Le nombre dactions gratuites remises aux bnficiaires sous condition de performance a t de 36 892 au cours du premier semestre 2012, dont 25 748 remises par SOCIT BIC et 11 144 remises par BIC CORPORATION. Par ailleurs, SOCIT BIC a procd 159 940 attributions gratuites dactions sous conditions de performance et 20 050 attributions gratuites dactions sans condition de performance.
Transactions avec des parties lies Lobjet du prsent paragraphe est de mettre en vidence les relations qui existent dune part, entre le Groupe et ses actionnaires (ou reprsentants) et dautre part, entre le Groupe et les socits lies sur lesquelles le Groupe nexerce pas un contrle exclusif (i.e. participation dans une coentreprise ou une entreprise associe). Une description des transactions avec les parties lies est disponible dans la Note 23 Relations avec les apparents du Document de Rfrence 2011 du Groupe BIC dpos auprs de lAutorit des Marchs Financiers (AMF) le 27 mars 2012. Au cours du premier semestre 2012, le Groupe BIC na identifi aucune autre transaction significative avec des parties lies.
Evolution du capital Le 29 juin 2012, First Eagle Investment Management, LLC a dpos auprs de lAutorit des Marchs Financiers une dclaration de franchissement de seuil. Le 29 juin 2012, First Eagle Investment Management, LLC dtenait 533 843 actions BIC (1 013 027 de droits de vote).

vnements importants du 1 semestre 2012 vnements importants postrieurs la clture du 30 juin 2012 me Principaux risques et incertitudes pour le 2 semestre 2012
er

vnements importants du 1er semestre 2012
Premier trimestre
Cession de lactivit franaise de recharges tlphoniques En fvrier 2012, la filiale DAPE 74 de BIC (ventes aux bureaux de tabac en France consolide dans la catgorie des Autres produits Grand Public) a vendu son activit de distribution de recharges tlphoniques SPF pour 0,8 million deuros. Dcision favorable concernant la complte application des accords sur lacquisition de Cello Pens (16 fvrier 2012) Le 16 fvrier 2012, le Groupe BIC a reu une sentence favorable du Tribunal, constitu sous lgide du Centre dArbitrage International de Singapour, concernant lacquisition de 40% des parts de la 7me et dernire entit Cello Pens & Stationery (CPS) et ce, en application des accords dfinitifs signs le 21 janvier 2009 avec le Groupe Cello. Le Groupe Cello disposait dun dlai de 90 jours pour introduire un recours auprs de la Haute Cour de Singapour. Le Groupe Cello nayant pas introduit de recours, le Groupe BIC entend dsormais procder lacquisition des parts dans CPS. Le 21 mai 2012, le Groupe BIC a dpos devant la Haute Cour de Mumbai une demande dexcution de la sentence arbitrale. Au 30 juin 2012, cette procdure reste en cours. Construction dune usine dinstruments dcriture en Tunisie (28 fvrier 2012) En fvrier 2012, le Groupe BIC a acquis un terrain pour la construction dune usine dinstruments dcriture dans la rgion en forte croissance de lAfrique et du Moyen Orient. Situe en Tunisie prs de Bizerte, lusine est destine renforcer le rseau de production du Groupe et mieux rpondre la demande des consommateurs dans cette rgion. Elle sera oprationnelle en 2013. Linvestissement total est estim environ 12 millions deuros sur les deux prochaines annes.
Deuxime trimestre
Dmarrage de lextension de la plateforme demballage de rasoirs au Mexique la fin du deuxime trimestre.
vnements importants postrieurs la clture du 30 juin 2012 Nant. Principaux risques et incertitudes pour le 2me semestre 2012 Le Groupe BIC mne une dmarche active et dynamique de gestion des risques. Lobjectif de cette dmarche est damliorer le potentiel du Groupe identifier, grer et suivre les principaux risques qui pourraient affecter : le personnel de la Socit, ses actifs, son environnement ou sa rputation ; la capacit du Groupe atteindre ses objectifs et respecter ses valeurs, lthique ou les lois et rglements. Cette approche est fonde sur lidentification et lanalyse des principaux risques auxquels le Groupe est expos, en particulier ceux qui sont lis aux domaines suivants : les marchs financiers, le juridique, lindustrie et lenvironnement, la stratgie et les oprations. Une description dtaille des principaux risques relevs par le Groupe BIC est disponible dans la section Facteurs de risques du Document de Rfrence 2011 du Groupe BIC dpos auprs de lAutorit des Marchs Financiers (AMF) le 27 mars 2012 et accessible sur notre site internet via ladresse suivante : http://www.bicworld.com/fr/finance/publications/ (page 20). Aucun autre risque ou incertitude significatifs nont t identifis pour le second semestre 2012.

Prvisions 2012 Glossaire

Perspectives 2012 (Hors impact de la prime exceptionnelle aux salaris)
Grand public Sur lensemble de lanne, le chiffre daffaires devrait croitre denviron 5% base comparable ( mid-single digit ). Tout en acclrant le rythme des investissements, nous prvoyons de maintenir la marge dexploitation normalise un niveau comparable celui de 2011. Produits publicitaires et promotionnels Le chiffre daffaires 2012 de BIC APP devrait afficher une lgre baisse base comparable ( low to mid-single digit ). Grce aux bnfices du plan dintgration, la marge dexploitation normalise 2012 devrait tre comparable celle de 2011.
* * Glossaire *
A taux de change constants : Les montants taux de change constants sont calculs en convertissant les montants de lanne en cours aux taux de change moyen mensuels de lanne prcdente. Tous les commentaires sur le chiffre daffaires des catgories sont faits taux de change constants ou base comparable.
A base comparable : signifie taux de change constants et primtre constant. Les montants primtre constant excluent les impacts des acquisitions et/ou des cessions intervenues sur lexercice en cours et/ou sur lexercice prcdent et ce jusqu leur date anniversaire.
Rsultat dexploitation normalis : normalis signifie pour 2012 hors cots de restructuration, dpenses du plan dintgration de BIC APP, gain sur la cession de lactivit de recharges tlphoniques en France et plusvalues immobilires et pour 2011 hors cots de restructuration, pertes de valeur du goodwill et des marques commerciales lies la cession des divisions business to business de PIMACO au Brsil et gain li la cession de lactivit de pinces linge REVA.
Half Year Management Report

H1 2012 Key Figures
MANAGEMENT REPORT OF THE BOARD OF DIRECTORS FOR THE 6 MONTHS PERIOD ENDED JUNE 30, 2012
SECOND QUARTER Change as reported Change at constant currencies GROUP Net sales Gross Profit Normalized Income From Operations Normalized IFO Margin Income From Operations IFO Margin Group Net Income Earnings per share (in euros) 476.2 232.3 102.1 500.8 260.8 120.0 +5.2% +12.3% +17.5% +0.4% +3.1% 886.1 443.5 185.2 945.8 494.2 201.3 +6.7% +11.4% +8.7% +3.5% +5.8% Change at comp. basis FIRST HALF Change as reported Change at constant currencies Change at comp. basis
In million euros See glossary page 24
2011
2012
2011
2012
21.5% 24.0% 92.9 119.1 +28.2% 19.5% 23.8% 64.6 1.35 85.1 1.80 +31.8% +33.3% BY CATEGORY
20.9% 21.3% 174.9 201.5 +15.2% 19.7% 21.3% 118.5 2.47 142.7 3.02 +20.4% +22.3%
Stationery Net Sales IFO IFO margin Normalized IFO margin Lighters Net Sales IFO IFO margin Normalized IFO margin Shavers Net Sales IFO IFO margin Normalized IFO margin Other Products Net Sales Total Consumer business Net Sales IFO IFO Margin Normalized IFO margin BIC APP Net Sales IFO IFO margin Normalized IFO margin
170.2 30.7
187.5 42.5
+10.2%
+6.5%
+6.5%
297.9 52.8
325.6 65.7
+9.3% +24.4%
+7.0%
+7.0%
18.0% 22.7% 18.0% 22.9% 125.1 135.0 52.1 54.3 41.7% 40.2% 41.7% 40.5% 85.2 93.1 16.7 17.0 19.6% 18.3% 19.6% 18.4% 27.2 18.1 +7.9% +2.5% +2.5%
17.7% 20.2% 17.7% 20.1% 248.0 271.7 102.3 105.3 41.2% 38.8% 41.2% 38.9% 162.0 185.6 32.3 32.1 19.9% 17.3% 19.9% 17.4% 50.9 35.7 +9.6% +3.0% +5.9% +5.9%
+9.2%
+4.9%
+4.9%
+14.6% -0.5%
+11.4%
+11.4%
-33.4% +6.4%
-35.1% +2.1%
+17.3% +5.3%
-30.0% +7.9%
-30.9% +5.0%
+11.3% +7.8%
407.7 433.7 92.4 112.1 22.7% 25.9% 24.7% 26.0%
758.8 818.6 178.4 198.8 23.5% 24.3% 24.6% 24.2%
68.4 67.1 0.4 6.9 0.6% 10.3% 1.8% 10.5%
-1.9%
-9.8%
-9.8%
127.3 -3.5 -2.7% -1.3%
127.2 2.7 2.1% 2.4%
-0.1%
-5.6%
-5.6%

H1 2012 Key Figures
Half Year Management report

Highlights Net Sales Consumer Business: 818.6 million euros (+7.8% on a comparative basis) Stationery: 325.6 million euros (+7.0% on a comparative basis) Lighters: 271.7 million euros (+5.9% on a comparative basis) Shavers: 185.6 million euros (+11.4% on a comparative basis)
Advertising and Promotional Products (BIC APP): 127.2 million euros (-5.6% on a comparative basis)
Results Normalized Income From Operations (IFO): 201.3 million euros (+8.7% as reported) Normalized IFO margin: 21.3% compared to 20.9% in H1 2011 Reported Income From Operations (IFO): 201.5 million euros (+15.2% as reported) EPS: 3.02 euros (+22.3% as reported) Net cash position as of 30 June, 2012: 167.7 million euros

H1 2012 Group operational trends

Net Sales BIC Group first Half 2012 net sales were 945.8 million euros, compared to 886.1 million euros in the first Half 2011, up 6.7% as reported, up 3.5% at constant currencies and up 5.8% on a comparative basis. For the second Quarter, net sales were 500.8 million euros, up 5.2% as reported, up 0.4% at constant currencies and up 3.1% on a comparative basis. The consumer business increased +7.8% at constant currencies and constant perimeter during the first Half (+5.3% in the second Quarter) while the Advertising and Promotional Products business decreased 5.6% at constant currencies (-9.8% in the second Quarter). Gross Profit First Half gross profit margin increased 2.2 points to 52.3% of sales versus 50.1% for the same period last year. Excluding the impact of the special premium paid to employees, gross profit margin would have increased 2.8 points to 52.9%. H1 gross margin improvement benefited from Consumer Business net sales increase and the impact of the disposal of the phone card business in France. Income From Operations (IFO) In million euros Income From Operations As % of net sales Non-recurring items - Of which restructuring costs - Of which goodwill and trademarks impairments and related expenses - Of which gain on disposals - Of which real estate gain in France Normalized IFO As % of net sales Special Premium for employees who have not been granted performance share plans in 20111 Q1 2011 82.0 20.0% +1.1 +1.1 83.1 20.3% Q1 2012 82.4 18.5% -1.1 +0.4 -0.8 -0.7 81.3 18.3% +11.0 Q2 2011 92.9 19.5% +9.2 +0.8 +9.4 -1.0 102.1 21.5% Q2 2012 119.1 23.8% +0.9 +0.9 120.0 24.0% -2.2 H1 2011 174.9 19.7% +10.3 +1.9 +9.4 -1.0 185.2 20.9% H1 2012 201.5 21.3% -0.2 +1.3 -0.8 -0.7 201.3 21.3% +8.8
Normalized IFO excluding the Special Premium for employees As % of net sales
83.1 20.3%
92.3 20.8%
102.1 21.5%
117.8 23.5%
185.2 20.9%
210.1 22.2%
In Q1 2012, 11.0 million euros accruals were booked following the decision to pay a special premium to all BIC employees who have not been granted performance share plans in 2011. The final expense is 8.8 million euros (fully paid in Q2 2012). The difference between the accruals and the final expense is mainly due to less beneficiaries and lower employers social contribution than initially anticipated.


Excluding the impact of the special premium for employees, the key components of Group Normalized IFO margin evolution (+1.3 points) were: Gross profit margin improvement (+2.8 points) Increase in brand support (-0.3 points); Increase in Fuel Cell expenses (-0.4 points); Increase in OPEX and others (-0.8 points). The impact of the special premium for employees on H1 Normalized IFO margin was -0.9 points, of which -0.6 points in Gross Profit and -0.3 points in OPEX.
First Quarter Normalized IFO margin 2011 2012
Exc. the special premium for employees Group Consumer Business BIC APP 20.3% 24.5% -4.9% 18.3% 22.1% -6.6% 20.8% 24.0% -0.4% 21.5% 24.7% 1.8% 24.0% 26.0% 10.5%
Second Quarter 2011 2012

Exc. the special premium for employees 23.5% 25.7% 9.4% 20.9% 24.6% -1.3%
First Half 2011 2012

Excluding the special premium for employees 21.3% 24.2% 2.4% 22.2% 24.9% 4.8%
Net Income and EPS Income before tax increased 19.7% as reported to 207.1 million euros. First Half 2012 finance revenue was +5.6 million euros. The improvement vs. last year is notably due to higher interest income in H1 2012 compared to H1 2011 and more favorable revaluation of monetary assets in H1 2012 than in H1 2011. The tax rate was 32.0%. First Half 2012 Group net income was 142.7 million euros, a 20.4% increase as reported. Group net income included 1.8 million euros from income from associates (Cello Pens). First Half earnings per share (EPS) reached 3.02 euros, compared to 2.47 euros in 2011, up 22.3%. Normalized EPS grew 15.3% at 3.02 euros compared to 2.62 euros in 2011.

H1 2012 Group financial situation H1 2012 operational trends by category

H1 2012 Group financial situation
At the end of June 2012, the net cash position was 167.7 million euros, compared to 329.5 million euros as of December 31, 2011 and 271.8 million euros at the end of June 2011.
Evolution of H1 net cash position (in million euros) H1 2011 Net Cash position (beginning of the period) Net cash from operating activities o o CAPEX Dividend payment Share buy-back net of exercise of stock options and liquidity contract Divestitures and real estate gain Others Of which operating cash flow Of which change in working capital and others 397.1 +39.2 +156.0 -116.8 -37.8 -90.7 -37.5 +7.8 -6.3 271.8 H1 2012 329.5 +68.6 +198.3 -129.7 -59.4 -189.5 +20.7 +3.9 -6.1 167.7
Net Cash position (end of the period)
H1 2012 operational trends by category Consumer Categories

Stationery
First Half 2012 Stationery net sales increased 9.3% as reported and +7.0% at constant currencies. Second Quarter 2012 net sales were up 10.2% as reported and up 6.5% at constant currencies. Developed markets H1 net sales grew mid-single digit in Europe and double-digit in North America. Second Quarter performance benefited from positive timing impact due to earlier back-to-school shipments. The total 2012 back-to-school sell-in season (BIC sales to retailers and distributors) is expected to grow low single-digit vs. last year. However full year 2012 performance in the retail channel will be a function of overall consumer spending and confidence, still difficult to predict in the current economic environment. In both regions, we continued to register strong success of new products such as the BIC For Her range, our smooth and bold ink ball pens and the 2-color / 4-color family. Developing markets
H1 net sales increased mid-single digit in developing markets, notably driven by good performance in Mexico and Argentina, where we continued to gain market share.
H1 2012 Stationery normalized IFO margin was 20.1% compared to 17.7% in H1 2011. Excluding the impact of the Special Premium for Employees, H1 2012 Stationery normalized IFO margin would have been 20.8%, benefiting from the increase in net sales and better fixed cost absorption.

H1 2012 operational trends by category

Lighters
First Half 2012 Lighter net sales increased 9.6% as reported and 5.9% at constant currencies. Second Quarter net sales were up 7.9% as reported and +2.5% at constant currencies. Developed markets H1 net sales grew double-digit in Europe and mid-single digit in North America as we continued to benefit from innovation in value-added sleeve design.
Developing markets H1 net sales grew low-single digit in developing markets, with a solid performance in Mexico, Central America and the Middle-East and Africa.
H1 2012 Lighters normalized IFO margin was 38.9% compared to 41.2% in H1 2011. Excluding the impact of the Special Premium for Employees, H1 2012 Lighters normalized IFO margin would have been 39.5%. The positive impact of the increase in net sales was offset by an increase in production costs, brand support and other operating expenses.
Shavers
First Half 2012 Shaver net sales increased 14.6% as reported and +11.4% at constant currencies. Second Quarter net sales were up 9.2% as reported and +4.9% at constant currencies. Developed markets In Europe, H1 net sales grew mid-single digit, despite an overall slowdown of market trends, particularly in Southern countries (Spain, Italy and Greece). In this context, BIC products continued to gain market share thanks to the success of: o our Classic 3-blade product such as the BIC 3 , o the BIC Flex 3 with movable blades, o the BIC Simply Soleil for women. In North America, H1 sales grew low double digit and we achieved market share gains. Competitive pricing has been volatile in H1 while promotional support, particularly consumer couponing, has increased dramatically versus 2011.
Developing markets H1 2012 net sales grew double digit, with solid performance throughout Latin America, notably in Mexico and Argentina, where sales were driven by the BIC Comfort 3. H1 2012 Shaver normalized IFO margin was 17.4% compared to 19.9% in H1 2011. Excluding the impact of the Special Premium for Employees, H1 2012 Shaver normalized IFO margin would have been 18.4%, due to less favourable manufacturing cost absorption in H1 2012 than in H1 2011.

H1 2012 operational trends by category

Other consumer products
H1 2012 other consumer products net sales decreased 30.0% as reported, -30.9% at constant currencies and increased 11.3% on a comparative basis2. Second Quarter net sales were down 33.4% as reported, -35.1% at constant currencies and up 17.3% on a comparative basis, driven by the strong performance of BIC Sport. Other consumer products H1 2012 IFO was -4.4 million euros, including -4.8 million euros of investments in Research and Development (fully expensed) related to the portable Fuel Cell project (compared to -1.4 million euros in H1 2011). H1 2012 IFO also includes +0.8 million euros non-recurrent gain related to disposal of the phone card business. Excluding this non-recurrent item, normalized IFO for other consumer products was -5.2 million euros compared to 0.5 million euros in H1 2011.
Advertising and Promotional Products

First Half 2012 Advertising and Promotional Products net sales decreased 0.1% as reported and -5.6% on a comparative basis. Second Quarter 2012 net sales were down 1.9% as reported, and -9.8% on a comparative basis. Trends continued to differ significantly from one region to another. In the U.S, H1 sales were stable, in line with market trends. In Europe, H1 sales decreased double-digit (mainly in hard goods) as we continued to suffer from the very challenging economic environment in Spain, Italy and Greece. Developing markets grew double-digit. H1 2012 normalized IFO margin reached 2.4% compared to -1.3% in H1 2011. Excluding the impact of the Special Premium for Employees, BIC APP normalized H1 2012 IFO margin would have been 4.8%, benefiting from the strong improvement of manufacturing efficiency related to the integration plan. BIC APPs reported IFO margin was 2.1% compared to -2.7% in H1 2011. This includes 0.4 million euros for nonrecurrent items.
Excluding the impact of PIMACO business-to-business divisions and the REVA peg business sold in 2011 as well as the impact of the sale in February 2012 of the phone card business in France.

Net sales change by geography Impact of change in perimeter and currency fluctuations IFO and normalized IFO by category
Half Year Management report BIC Group net sales change by geography
Q2 2011 476.2
Q2 2012 500.8
Change
H1 2011 886.1
H1 2012 945.8
Change
Total net sales As reported At constant currencies On a comparative basis 1 Europe As reported At constant currencies On a comparative basis 2 North America As reported At constant currencies 3 Developing Markets As reported At constant currencies On a comparative basis
+5.2% +0.4% +3.1% 152.3 143.7 -5.7% -6.1% +0.8% 186.6 214.9 +15.2% +2.8% 137.3 142.2 +3.6% +4.5% +5.8% 285.1 296.3 336.4 394.3 264.6 255.2
+6.7% +3.5% +5.8%
-3.6% -3.8% +2.3%
+17.2% +8.3% +3.9% +4.6% +5.8%
Impact of change in perimeter and currency fluctuations

in % Perimeter Currencies Of which USD Of which BRL Q2 2011 -1.2% -5.8% -4.8% -0.1% Q2 2012 -2.7% +4.8% +4.9% -0.9% H1 2011 -1.3% -1.8% -2.5% +0.6% H1 2012 -2.3% +3.2% +3.4% -0.6%
IFO and Normalized IFO by category

Income From Operations
Normalized Income From Operations H1 2012 Q2 2011 Q2 2012 H1 2011 H1 2012
Q2 2011
Q2 2012
H1 2011
Group Consumer Stationery Lighters Shavers Other APP
92.9 92.4 30.7 52.1 16.7 -7.1 0.4
119.1 112.1 42.5 54.3 17.0 -1.7 6.9
174.9 178.4 52.8 102.3 32.3 -9.0 -3.5
201.5 198.8 65.7 105.3 32.1 -4.4 2.7
102.1 100.9 30.7 52.1 16.7 1.4 1.2
120.0 113.0 42.9 54.7 17.1 -1.7 7.0
185.2 186.8 52.8 102.3 32.3 -0.5 -1.6
201.3 198.2 65.5 105.7 32.2 -5.2 3.1

Share repurchase program cancelled shares Main related party transactions Capital evolution

Share repurchase program cancelled shares SOCIT BIC obtained at the Annual Shareholders' Meeting on May 10, 2012 to renew its shares repurchase program. During the 1st Half of 2012: SOCIT BIC repurchased 2,878 any share according to the shares repurchase programs authorized by the Annual Shareholders' Meeting held on May 11, 2011 and May 10, 2012, excepted the shares acquired according to the liquidity agreement; SOCIT BIC repurchased, according to the liquidity agreement with Natixis, 145,062 shares for a total value of 10.8 million euros and sold 144,488 shares for a total value of 10.8 million euros; 320,368 options were exercised in the period for 14.3 million euros, of which 0.5 million euros have not been cashed in end of June 2012; SOCIT BIC received early 2012, 8.4 million euros related to stock options exercised at the end of 2011. Number of shares Average weighted bought price in 3,078 74.95 17,800 76.36 20,878 76.15 Amount in M 0.2 1.4 1.6
January 2012 February 2012 March 2012 April 2012 May 2012 June 2012 Total H1 2012
The number of free, performance-based shares transferred to beneficiaries is 36,892 during the first half 2012, of which 25,748 transferred by SOCIT BIC and 11,144 transferred by BIC CORPORATION. Moreover, SOCIT BIC proceeded to 159,940 free, performance-based share grants and 20,050 free, non-performance-based share grants.
Main related-party transactions This paragraph is aimed at ensuring transparency in the relationship between the Group and its shareholders (and their representatives), as well as in the links between the Group and related companies that the Group does not exclusively control (i.e. joint ventures or investment in associates). Only material transactions are described below. Significant related-party transactions are available in the Note 23 - Related parties of the 2011 Registration Document filed with the Autorit des Marchs Financiers (AMF) on March 27, 2012. During the first Half of 2012, no other significant related-party transactions have been identified.
Capital evolution On 29 June, 2012, First Eagle Investment Management LLC filed a notification of significant holding(s) and statement of intent to the Autorit des Marchs Financiers (AMF). On 29 June, 2012, First Eagle Investment Management, LLC held 533,843 BIC shares (1,013,027 voting rights).

Material events that occurred in the first six months of 2012 Material events that occurred after the 30 June 2012 nd Description of the principal risks and uncertainties for the 2 Haft 2012

Material events that occurred in the first six months of 2012
First Quarter
Disposal of the French Phone Cards activity In February 2012, BIC subsidiary DAPE 74 (sales to tobacco shops in France consolidated in the Other consumer products category) has sold its phone card distribution business to SPF for 0.8 million euros. Favourable award related to the full completion of the agreements on the acquisition of Cello Pens (16 February 2012) On February 16, 2012, BIC Group received a favourable award from the Tribunal, constituted under the Rules of the Singapore International Arbitration Center, in respect of the acquisition of 40% shares in the 7th and last entity Cello Pens & Stationery (CPS) as per the definitive agreements signed on January 21, 2009. BIC now intends to proceed with the share purchase in CPS. The Cello group had a period of 90 days to appeal before the High Court of Singapore. The Cello Group having not filed such a request, the BIC Group now intends to proceed with the share purchase in CPS. On 21 May 2012, the BIC Group filed a petition before the Mumbai High Court seeking the enforcement of the arbitral award. As of June 30, 2012, this procedure remains pending. Construction of a writing instrument facility in Tunisia (28 February 2012) In February 2012, BIC Group acquired land for the construction of a writing instrument facility in the fast growing African and Middle East region to enhance its manufacturing footprint and better meet consumer demand in this region. Located in Tunisia (region of Bizerte), the facility will be operational in 2013. The total investment is estimated to be around 12 million euros over the next two years.
Second Quarter
Expansion of the shaver packaging facility in Mexico started in late second Quarter.
Material events that occurred after the 30 June 2012 None noted. Description of the principal risks and uncertainties for the 2nd Half 2012 BIC pursues an active and dynamic approach of risk management. The purpose of this approach is to enhance the Groups capacity in identifying, managing and monitoring major risks that could affect its personnel, assets, environment or reputation, as well as the Groups ability to reach its objectives and abide by its values, ethics or laws and regulations. The approach is based on identification and analysis of the main risks to which the Group is exposed, particularly those related to the following areas: financial markets, legal, industry and environment, strategy and operations. A description of the main risks identified by the BIC Group is available in the section entitled "Risks factors" of the 2011 Registration Document filed with the Autorit des Marchs Financiers (AMF) on March 27, 2012 and which is available online, following this link: http://www.bicworld.com/en/finance/publications/ (page 20). No additional significant risk or uncertainties have been identified for the second Half of 2012.

2012 Outlook Glossary

2012 Outlook (Excluding the impact of the employee special premium) Consumer Business For the full year, we anticipate that net sales will grow mid-single digit on a comparative basis. While accelerating the pace of investment, we expect to maintain the level of Normalized IFO margin consistent with the 2011 level. Advertising and Promotional Products BIC APP full year 2012 net sales should decline low to mid-single digit on a comparative basis. Due to the benefits of the integration plan, full year 2012 normalized IFO margin should be comparable to 2011s. * * Glossary At constant currencies: Constant currency figures are calculated by translating the current year figures at prior year monthly average exchange rates. All net sales category comments are made at constant currencies or comparative basis. Comparative basis: at constant currencies and constant perimeter. Figures at constant perimeter exclude the impacts of acquisitions and/or disposals that occurred during the current year and/or during the previous year, until their anniversary date. Normalized IFO: normalized for 2012 means excluding restructuring, the costs of BIC APP integration plan, the gain on the disposal of the phone cards distribution business in France and real estate gains - for 2011 excluding restructuring, impairment of goodwill and trademarks related to the disposal of PIMACO business to business divisions in Brazil and the gain on the disposal of REVA peg business. *
Comptes consolids rsums Condensed consolidated financial statements
Compte de rsultat consolid du semestre clos le 30 juin 2012 Consolidated income statement for the first half ended June 30, 2012
26 26
tat du rsultat global du semestre clos le 30 juin 2012 Statement of comprehensive income for the first half ended June 30, 2012
27 27
Bilan consolid du semestre clos le 30 juin 2012 Consolidated balance sheet for the first half ended June 30, 2012
28-29 28-29
Tableau de flux de trsorerie consolid du semestre clos le 30 juin 2012 Consolidated cash flow statement for the first half ended June 30, 2012
30 30
Tableau de variation des capitaux propres consolids du semestre clos le 30 juin 2012 Consolidated statement of changes in equity for the first half ended June 30, 2012
32 32
Notes aux comptes consolids rsums du semestre clos le 30 juin 2012 Notes to the condensed consolidated financial statements for the first half ended June 30, 2012
33-74 33-74
Compte de rsultat consolid du semestre clos le 30 juin 2012
Consolidated income statement for the first Half ended June 30, 2012
(en milliers deuros)
NOTES
31 DC. 2011 DEC. 31, 2011
30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011
30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012
(in thousand euros)
Chiffre d'affaires Cot des ventes 3
1 824 087 ( 925 606)
886 094 ( 442 583)
945 808 ( 451 601)
Net sales Cost of goods
Marge brute d'exploitation Cots de distribution Frais gnraux Autres charges d'exploitation Autres produits Autres charges Rsultat d'exploitation Produits de trsorerie et quivalents de trsorerie Cot de l'endettement financier 5 5 3 3 3 4 4
898 481 ( 291 439) ( 177 126) ( 88 537) 23 636 ( 25 348) 339 667 10 602 ( 1 428)
443 511 ( 143 821) ( 84 759) ( 38 264) 9 832 ( 11 630) 174 869 4 284 ( 6 207)
494 207 ( 155 727) ( 90 990) ( 56 067) 12 253 ( 2 194) 201 482 5 160 453
Gross profit Distribution costs Administrative expenses Other operating expenses Other income Other expenses Income from operations Income from cash and cash equivalents Finance costs
Rsultat brut avant impt Impt sur les bnfices Rsultat net des entreprises intgres 6
348 841 ( 115 060) 233 781
172 946 ( 57 319) 115 627
207 095 ( 66 271) 140 824
Income before tax Income tax expense Net income from consolidated entities
Quote-part des rsultats dans les socits mises en quivalence
12
4 100
2 900
1 831
Income from associates
Rsultat net des activits continues Rsultat des activits arrtes ou en cours de cession
237 881 -
118 527 -
142 655 -
Net income from continued operations Net income from discontinued operations
Rsultat de l'ensemble consolid Participations ne donnant pas le contrle RSULTAT NET DU GROUPE
237 881 237 881
118 527 118 527
142 655 142 655
Income before non-controlling interest Non-controlling interest GROUP NET INCOME
Rsultat net par action (en euros) Rsultat net dilu par action (en euros) (a) Nombre moyen dactions en circulation net des actions propres sur la priode
7 7 7
5.00 4.95 47 565 299
2.47 2.45 47 952 714
3.02 2.99 47 263 007
Earnings per share (in euros) Diluted earnings per share (in euros) (a) Weighted average number of shares outstanding net of treasury shares
(a) Les lments dilutifs pris en compte sont les options de souscription dactions et les actions gratuites.
(a) Dilutive elements considered are stock options and free shares.
Rapport Financier Semestriel 2012 / 2012 Half Year Financial Report - GROUPE BIC - 26 /80
Etat du rsultat global consolid du semestre clos le 30 juin 2012
Consolidated statement of comprehensive income for the first Half ended June 30, 2012
NOTES
31 DC. 2011 DEC. 31, 2011
30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011
30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012
(in thousand euros)
Rsultat net part du Groupe Autres lments du rsultat global Gain/(Perte) sur instruments de couverture de flux de trsorerie Diffrence de change rsultant de la conversion des oprations ltranger (a) carts actuariels sur les avantages postrieurs lemploi Investissements disponibles la vente Quote-part des autres lments du rsultat global des entreprises associes Impts diffrs et impts courants reconnus sur les autres lments du rsultat global Autres lments du rsultat global nets d'impts 6-2 19-4 20
237 881
118 527
142 655
Group net income Other comprehensive income
( 11 415) ( 4 077) ( 56 982) ( 2) ( 1 040) 22 933 ( 50 583)
3 872 ( 33 083) 4 394 ( 1) ( 174) ( 2 764) ( 27 756)
1 524 5 558 ( 35 333) ( 0) ( 296) 11 082 ( 17 465)
Gain/(Loss) on cash flow hedge Exchange differences arising on translation of overseas operations (a) Actuarial differences on post employement benefits Available for sale investments Other comprehensive income from associates Deferred tax and current tax recognized on other comprehensive income Other comprehensive income - Net of tax
RESULTAT GLOBAL TOTAL
187 298
90 771
125 190
TOTAL COMPREHENSIVE INCOME
Attribuable: au Groupe BIC aux participations ne donnant pas le contrle TOTAL 187 298 187 298 90 771 90 771 125 190 125 190
Attributable to: BIC Group Non-controlling interest TOTAL
(a) Les principaux lments de variation des carts de conversion par devise, pour la priode, sont les suivants : dollar amricain +11,8 millions deuros, real brsilien -14,0 millions deuros, peso mexicain +5,3 millions deuros.
(a) The main items impacting the translation reserve variance for the period are as follows: U.S. dollar +11.8 million euros, Brazilian real -14.0 million euros, Mexican peso +5.3 million euros.
Bilan consolid du semestre clos le 30 juin 2012
Consolidated balance sheet for the first Half ended June 30, 2012
ACTIF
31 DC. 2011 DEC. 31, 2011 30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011 30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012
ASSETS
NOTES
(in thousand euros)
Immobilisations corporelles nettes Immeubles de placement Goodwill nets Immobilisations incorporelles nettes Participation dans les entreprises associes Autres actifs non courants Impts diffrs Instruments drivs financiers
9-1, 9-2 9-3 10 11 12 13 20
360 242 2 304 211 600 51 020 75 161 14 610 158 159 223
345 920 2 188 209 029 34 815 74 828 18 457 134 155 658
379 494 2 307 214 099 57 179 76 696 13 984 171 591 285
Property, plant and equipment Investment properties Net goodwill Intangible assets Investments in associates Other non-current assets Deferred tax assets Derivative financial instruments
Actifs non courants
873 319
820 050
915 635
Non-current assets
Stocks et en-cours Crance dimpt exigible Clients et autres crances Autres actifs courants Instruments drivs financiers courants Autres instruments drivs Autres actifs financiers courants Trsorerie et quivalents de trsorerie Actifs immobiliss destins tre cds
14
411 281 14 089
390 506 8 859 464 790 12 666 8 437 19 767 301 666 5 340
459 326 12 694 498 428 13 828 336 0 32 580 161 152 5 150
Inventories Income tax advance payments Trade and other receivables Other current assets Current derivative financial instruments Other derivative instruments Other current financial assets Cash and cash equivalents Assets held for sale
14
416 928 17 984
20 20
904 33 39 223 300 733
9-4
6 008
Actifs courants
1 207 183
1 212 032
1 183 494
Current assets
TOTAL DE L'ACTIF
2 080 502
2 032 081
2 099 129
TOTAL ASSETS
Bilan consolid du semestre clos le 30 juin 2012
Consolidated balance sheet for the first Half ended June 30, 2012
PASSIF
31 DC. 2011 DEC. 31, 2011 30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011 30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012
EQUITY AND LIABILITIES
NOTES
(in thousand euros)
Capital Rserves/rsultat consolids carts de conversion Couverture des flux de trsorerie
15
179 683 1 230 507 56 641 271
181 828 1 185 577 28 501 10 213
180 966 1 175 892 61 903 1 245
Share capital Accumulated profits Translation reserve Cash flow hedge derivatives
Capitaux propres part du Groupe Participations ne donnant pas le contrle
1 467 102 -
1 406 119 -
1 420 006 -
Group Shareholders' equity Non-controlling interest
Capitaux propres
CP/SHEQ
1 467 102
1 406 119
1 420 006
Shareholders' equity
Emprunts et dettes financires non courants Autres dettes non courantes Provision au titre des avantages du personnel Provisions Impts diffrs Contrats de couverture non courants
17
1 584 743
1 657 685 147 476 47 424 25 408 445
1 457 474 238 780 52 730 31 844 39
Non-current borrowings Other non-current liabilities Employee benefits obligation Provisions Deferred tax liabilities Non-current hedging contracts
19 18 20
203 016 56 822 19 014 82
Passifs non courants
281 261
223 095
325 324
Non-current liabilities
Fournisseurs et comptes rattachs Emprunts et dettes financires courants Dette dimpt exigible Autres dettes courantes Autres instruments drivs Contrats de couverture courants
14 17
110 765 8 761 20 013 185 486
145 556 47 711 22 827 185 417 122 1 234
116 027 24 450 8 623 199 234 29 5 436
Trade and other payables Current borrowings Current tax due Other current liabilities Other derivative intruments Current hedging contracts
20 20
7 114
Passifs courants
332 139
402 867
353 799
Current liabilities
TOTAL DU PASSIF
2 080 502
2 032 081
2 099 129
TOTAL EQUITY AND LIABILITIES
CP : cf. Tableau de variation des capitaux propres consolids.
SHEQ : See consolidated statement of changes in equity.
Tableau de flux de trsorerie consolid du semestre clos le 30 juin 2012
Consolidated cash flow statement for the first Half ended June 30, 2012
NOTES
31 DC. 2011 DEC. 31, 2011
30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011
30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012
(in thousand euros)
Activit d'exploitation Rsultat net Produits et charges nayant pas entran de flux de trsorerie : Amortissements des immobilisations incorporelles, corporelles et immeubles de placement Perte de valeur cart dacquisition ngatif et dprciation de goodwill Provisions au titre des avantages du personnel Autres provisions lexception des provisions sur actifs courants Couverture et instruments drivs Charge lie aux primes d'options Reconnaissance des paiements fonds sur des actions Variation des impts diffrs Quote-part du rsultat des socits mises en quivalence (Plus-values)/Moins-values de cession dactifs CR/IS 237 881 118 527 142 655
Operating activities Net income
Income and expense without cash impact: Amortization of intangible, tangible assets and investment properties Impairment loss Negative goodwill and goodwill impairment Provision for employee benefits Other provisions (excluding provisions on current assets) Hedging and derivative instruments Option premium expense Recognition of share-based payments Deferred tax variation Income from associates (Gain)/Loss from disposal of fixed assets
3, 9, 11 9 10 19-3
70 477 114 8 678 9 616 7 821 ( 5 071) 464
34 979 ( 10) 1 894 ( 2 012) ( 3 043) 30 3 814 ( 2 983) ( 2 900) 7 682
34 943 389 9 016 ( 2 603) 302 167 4 503 12 810 ( 1 831) ( 2 050)
16, CP/SHEQ
7 632 ( 1 696) ( 4 100) 8 985
12 4, 9, 11, (a)
Marge brute d'autofinancement
340 801
155 978
198 301
Cash flow
(Augmentation) / Diminution des besoins d'exploitation Versement au titre des avantages du personnel Charges/(Produits) financiers Intrts (pays) / perus Charges d'impt sur les bnfices Impts pays sur les socits
14 19-2 5
( 114 802) ( 30 469) ( 7 209) 8 371 108 057 ( 103 928)
( 120 148) ( 10 783) ( 3 016) 4 151 60 302 ( 47 297)
( 109 039) ( 12 538) ( 3 212) 3 384 55 828 ( 64 115)
(Increase)/Decrease in net working capital Payments related to employee benefits Financial expense/(income) Interests (paid)/received Income tax expense Income tax paid
FLUX NETS DE TRESORERIE LIES A LACTIVITE DEXPLOITATION
(h)
200 821
39 187
68 609
NET CASH FROM OPERATING ACTIVITIES
Activits dinvestissement Cessions d'immobilisations Acquisitions d'immobilisations corporelles Acquisitions d'immobilisations incorporelles (Augmentation)/Diminution des autres investissements Acquisitions / cessions d'activits (b) 9 11 3 800 ( 76 214) ( 12 753) 46 ( 6 823) 1 229 ( 31 457) ( 6 304) ( 60) 6 653 3 102 ( 50 481) ( 8 903) ( 15) 822
Investing activities Disposal of fixed assets Purchases of property, plant and equipment Purchases of intangible assets (Increase)/Decrease in other investments Business (acquisitions) / divestitures
10, (c)
FLUX NETS DE TRESORERIE LIES AUX ACTIVITES DINVESTISSEMENT
( 91 944)
( 29 939)
( 55 475)
NET CASH FROM INVESTING ACTIVITIES
Activits de financement CP/SHEQ, 8, (d) 17, (e) (f)
Financing activities
Dividendes pays Emprunts/(Remboursements) Paiements lis aux contrats de location-financement Achat d'instruments financiers (Achats)/Ventes d'autres actifs financiers courants Acquisitions d'actions propres et exercices de stockoptions
( 90 567) ( 1 657) ( 354) ( 405) 150
( 90 749) 29 321 ( 213) ( 137) 19 767 ( 37 486)
( 189 507) ( 424) ( 175) ( 98) 7 025 20 670
Dividends paid Borrowings/(Repayments) Repayments of obligations under finance leases Purchase of financial instruments (Purchase)/Sale of other current financial assets Increase in treasury shares and exercise of stock options
15-2, 16-1, (g)
( 84 001)
FLUX NETS DE TRESORERIE LIES AUX ACTIVITES DE FINANCEMENT
( 176 834)
( 79 497)
( 162 509)
NET CASH FROM FINANCING ACTIVITIES
Flux nets de trsorerie et d'quivalents de trsorerie Trsorerie et quivalents de trsorerie l'ouverture Diffrence de change
Bilan/BS
( 67 957) 367 972 ( 645)
( 70 249) 367 972 ( 5 396)
( 149 375) 299 370 ( 5 975)
Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents Opening cash and cash equivalents Exchange difference
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE LA CLOTURE
Bilan/BS
299 370
292 327
144 020
CLOSING CASH AND CASH EQUIVALENTS
CR : cf. Compte de rsultat consolid. CP : cf. Tableau de variation des capitaux propres consolids. Bilan: cf. Bilan consolid
IS: See consolidated income statement. SHEQ: See consolidated statement of changes in equity. BS: See consolidated balance sheet.
La trsorerie et les quivalents de trsorerie la clture comprennent la trsorerie et les quivalents de trsorerie pour 161 152 milliers deuros et les dcouverts bancaires pour 17 132 milliers deuros. (a) Les principales plus-values de cessions sur le premier semestre 2012 concernent: lactivit de distribution de recharges tlphoniques en France (0,8 million d'euros); un terrain et immeubles situs Boulogne-sur-mer en France (0,7 million d'euros).
Closing cash and cash equivalents include cash, cash equivalents of 161,152 thousand euros and bank overdrafts of 17,132 thousand euros. (a) Main gain on disposals on first Half 2012 are related to: The French Phone Card refill business (gain of 0.8 million euros); Land and buildings located in Boulogne-sur-Mer (France), gain of 0.7 million euros.
Les principales cessions intervenues sur l'exercice 2011 taient les suivantes : lactivit pinces linge REVA en Australie (plus-value de 1 million deuros) ; les divisions business to business de PIMACO au Brsil (moins-value de 9,6 millions deuros). (b) Les principales immobilisations cdes sur le premier semestre 2012 sont: le terrain et des immeubles situs Boulogne-sur-mer (France) pour 1 million d'euros; et le site de Janesville aux tats-Unis pour 0,9 million d'euros. (c) En fvrier 2012, le Groupe BIC a cd lactivit de distribution de recharges tlphoniques de la filiale DAPE 74 pour 0,8 million deuros. Sur 2011, le Groupe BIC avait procd : lacquisition de Sologear aux tats-Unis pour 1 million deuros, un complment de prix pouvant tre d sur cinq ans; lacquisition des actifs dAngstrom Power Incorporated, au Canada, pour 13,5 millions deuros; la cession de lactivit pinces linge REVA en Australie pour 1,5 million deuros ; la cession des divisions business to business de PIMACO au Brsil pour un total de 6,5 millions deuros.
Main disposals on 2011 were the following: REVA peg business in Australia (net gain of 1 million euros); PIMACO business to business divisions in Brazil (net loss of 9.6 million euros). (b) Main fixed assets sold during the first Half 2012 are: Land and buildings located in Boulogne-sur-Mer (France), for 1 million euros; and The Janesville site in the USA for 0.9 million euros. (c) In February 2012, BIC Group disposed the DAPE 74 phone refills distribution business for 0.8 million euros. During 2011, BIC Group : acquired Sologear in the USA for 1 million euros, with an earn-out that could be paid over five years; acquired certain assets from Angstrom Power Incorporated (Canada) for 13.5 million euros; disposed the REVA peg business in Australia for 1.5 million euros; disposed the PIMACO business to business divisions in Brazil for a total of 6.5 million euros. (d) The dividends paid represent the dividends paid by SOCIT BIC to its shareholders (see Note 8). (e) In June 2011, the change in borrowings mainly corresponded to a very short term credit line in France. (f) During first Half 2012, SOCIT BIC purchased option premiums for 0.1 million euros (0.4 million euros during full year 2011). (g) During first Half 2012, 20,878 shares were repurchased by SOCIT BIC for 1.6 million euros. Also, 145,062 shares were bought according to the liquidity agreement for 10.8 million euros and 144,488 shares were sold for 10.8 million euros. In addition, 320,368 options were exercised in the period for 14.3 million euros, of which 0.5 million euros have not been cashed in end of June 2012. Moreover, SOCIT BIC received early 2012, 8.4 million euros related to stock options exercised at the end of 2011. During 2011, 1,608,948 shares had been repurchased by SOCIT BIC for 101.4 million euros. Also, 358,459 shares had been bought according to the liquidity agreement for 22.9 million euros and 363,861 shares had been sold for 23.3 million euros. In addition, 415,357 options had been exercised in the period for 19.1 million euros, of which 8.4 million euros have not been cashed in end of December 2011. Moreover, SOCIT BIC had received early 2011, 6.3 million euros related to stock options exercised at the end of 2010. (h) First Half 2012 net cash from operating activities include 3.1 million euros cashed out related to restructuring (10.9 million euros for full year 2011).
(d) Les dividendes pays reprsentent les dividendes pays par SOCIT BIC ses actionnaires (cf. Note 8). (e) En juin 2011, la variation des emprunts correspondait principalement une ligne de crdit trs court terme en France. (f) SOCIT BIC a pay 0.1 million deuros de prime doptions sur le premier semestre 2012, contre 0,4 million deuros sur lexercice 2011. (g) Sur le premier semestre 2012, SOCIT BIC a rachet 20 878 actions pour un total de 1,6 million deuros. Dans le cadre du contrat de liquidit, elle avait aussi rachet 145 062 actions pour un total de 10,8 millions deuros et vendu 144 488 actions pour 10,8 millions deuros. Par ailleurs, 320 368 options ont t exerces sur la priode pour 14,3 millions deuros, dont 0,5 million deuros ne sont pas encore encaisss au 30 juin 2012. En outre, SOCIT BIC a encaiss, dbut 2012, 8,4 millions deuros relatifs des stock-options exerces fin 2011. Sur lexercice 2011, SOCIT BIC avait rachet 1 608 948 actions pour un total de 101,4 millions deuros. Dans le cadre du contrat de liquidit, elle avait aussi rachet 358 459 actions pour un total de 22,9 millions deuros et vendu 363 861 actions pour 23,3 millions deuros. Par ailleurs, 415 357 options avaient t exerces sur la priode pour 19,1 millions deuros, dont 8,4 millions deuros n'taient pas encore encaisss au 31 dcembre 2011. En outre, SOCIT BIC avait encaiss, dbut 2011, 6,3 millions deuros relatifs des stock-options exerces fin 2010.
(h) Les flux nets de trsorerie lis lactivit dexploitation du premier semestre 2012 incluent 3,1 millions deuros dcaisss au titre des cots de restructuration (10,9 millions d'euros sur l'exercice 2011).
Tableau de variation des capitaux propres consolids du semestre clos le 30 juin 2012
Consolidated statement of changes in equity for the first Half ended June 30, 2012
CAPITAL
RESERVES
CARTS DE CONVERSION
COUVERTURE DES FLUX DE TRESORERIE CASH FLOW HEDGE DERIVATIVE
NOTES
SHARE ACCUMULATED TRANSLATION CAPITAL PROFITS RESERVE
CAPITAUX PARTICIPATIONS PROPRES NE DONNANT PART DU PAS GROUPE LE CONTRLE GROUP SHARENONHOLDERS CONTROLLING EQUITY INTEREST
CAPITAUX PROPRES SHAREHOLDERS EQUITY
(in thousand euros)
Au 31 dcembre 2010 Dividendes distribus Rduction de capital Augmentation de capital Titres d'autocontle Reconnaissance des paiements fonds sur des actions Rsultat global total Au 30 juin 2011 8
184 128 ( 3 083) 675 108 16 181 828
1 191 112 ( 90 749) ( 47 186) 7 811 ( 690) 3 814 121 465 1 185 577
61 758 ( 33 257) 28 501
7 650 2 563 10 213
1 444 648 ( 90 749) ( 50 269) 8 486 ( 582) 3 814 90 771 1 406 119
1 444 648 ( 90 749) ( 50 269) 8 486 ( 582) 3 814 90 771 1 406 119
At December 31, 2010 Dividends paid Decrease in share capital Increase in share capital Treasury shares Recognition of share-based payments Total comprehensive income At June 30, 2011
Dividendes distribus Rduction de capital Augmentation de capital Titres d'autocontrle Reconnaissance des paiements fonds sur des actions Rachat de participations ne donnant pas le contrle Autres Rsultat global total
( 1 553) 912 ( 1 504)
182 ( 23 930) 9 674 ( 23 137) 3 818
182 ( 25 483) 10 586 ( 24 641) 3 818
182 ( 25 483) 10 586 ( 24 641) 3 818 ( 6) 96 527
Dividends paid Decrease in share capital Increase in share capital Treasury shares Recognition of share-based payments Non-controlling interest buy-back Other Total comprehensive income
16
( 6) 78 329
28 140
( 9 942)
( 6) 96 527
Au 31 Dcembre 2011
179 683
1 230 507
56 641
271
1 467 102
1 467 102
At December 31, 2011
Dividendes distribus Rduction de capital (a) Augmentation de capital (b) Titres d'autocontrle Reconnaissance des paiements fonds sur des actions Rachat de participations ne donnant pas le contrle Autres Rsultat global total
1 224 59
( 189 507) 13 104 ( 1 670) 4 503
( 189 507) 14 328 ( 1 611) 4 503
( 189 507) 14 328 ( 1 611) 4 503 1 125 190
Dividends paid Decrease in share capital (a) Increase in share capital (b) Treasury shares Recognition of share-based payments Non-controlling interest buy-back Other Total comprehensive income
16
1 118 954
5 262
974
1 125 190
Au 30 Juin 2012
180 966
1 175 892
61 903
1 245
1 420 006
1 420 006
At June 30, 2012
(a) Aucune action n'a t annule sur le premier semestre 2012. (b) la suite de leves doptions de souscription dactions, le capital a t augment de 320 368 actions.
(a) No share was cancelled during first Half 2012. (b) Following the exercise of stock options (subscription plan), the share capital was increased by 320,368 shares.
Notes aux comptes consolids rsums du semestre clos le 30 juin 2012
NOTE 1. 1- Principes comptables 1-1 Principes Conformment au rglement europen CE n 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur les normes comptables internationales, les comptes consolids du Groupe BIC sont tablis conformment au rfrentiel IFRS tel que publi par l'IASB (International Accounting Standards Board ) et aux IFRS adopts par l'Union Europenne. Le rfrentiel international inclut les IFRS (International Financial Reporting Standards) et les IAS (International Accounting Standards), ainsi que leurs interprtations. Les comptes consolids rsums au 30 juin 2011 et au 30 juin 2012 sont tablis conformment la norme IAS 34 "Information financire intermdiaire". Les tats financiers sont tablis sur la base du cot historique, l'exception de l'valuation de certains instruments financiers. La norme IAS 34 permet de prsenter une slection de notes annexes aux comptes consolids rsums qui doivent tre lues conjointement avec les tats financiers consolids de lexercice clos le 31 dcembre 2011. Les principes comptables appliqus restent inchangs par rapport ceux de l'exercice prcdent, l'exception de l'adoption des normes suivantes, effectives depuis le 1er janvier 2012. 1-2 Adoption des normes IFRS nouvellement publies et rvises et de leurs interprtations et amendements Normes, interprtations et amendements effectifs depuis le 1er janvier 2012 et dapplication obligatoire en 2012 Amendements IFRS 7 Informations fournir en cas de transfert dactifs financiers1. L'application de ces amendements n'a pas eu d'impact significatif sur les comptes consolids. Normes, interprtations et amendements dapplication facultative en 2012 et adopts par lUnion europenne Amendements IAS 1 Prsentation des autres lments du rsultat global1; Amendements IAS 19 Avantages du personnel1; Sur le premier semestre 2012, le Groupe n'a pas dcid lapplication anticipe des amendements IAS 1 et IAS 19. Le Groupe mne actuellement des analyses sur les consquences pratiques de ces nouveaux textes et les effets de leurs applications respectives sur les comptes. Normes, interprtations et amendements publis d'application obligatoire aprs 2012 mais non encore adopts par lUnion Europenne Amendements IFRS 7 Informations fournir Compensation des actifs et passifs financiers1; IFRS 9 Instruments financiers Classement et valuation1; IFRS 10 Etats financiers consolids1; IFRS 11 Partenariats1; IFRS 12 Informations fournir sur les participations dans dautres entits1; IFRS 13 Evaluation de la juste valeur1; Amendements IAS 12 Impt diffr Recouvrement des actifs sous-jacents1; Amendement IAS 27 Etats financiers individuels1; Amendement IAS 28 Participations dans des entreprises associes et des coentreprises1; Amendements IAS 32 Compensation des actifs et passifs financiers1; Amliorations annuelles Cycle 2009-20111. Lanalyse des incidences de lapplication de ces normes est en cours. 2- Variations de primtre Aucune variation de primtre n'a eu lieu sur le premier semestre 2012.
Traduction libre.
Notes to the condensed consolidated financial statements for the first Half ended June 30, 2012
NOTE 1. PRESENTATION OF CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 1- Accounting policies 1-1 General According to the European regulation n1606/2002 of July 19, 2002, the consolidated financial statements of BIC Group have been prepared in accordance with IFRS as published by the IASB (International Accounting Standards Board) and IFRS adopted by the European Union. The international standards include the IFRS (International Financial Reporting Standards) and the IAS (International Accounting Standards), as well as their interpretations. The condensed consolidated financial statements as of June 30, 2011 and June 30, 2012 have been prepared in conformity with IAS 34 "Interim financial reporting". The financial statements have been prepared on the historical cost basis, except for the valuation of certain financial instruments. IAS 34 allows to present a selection of notes to the condensed consolidated financial statements that should be read in conjunction with the consolidated financial statements of December 31, 2011. The principal accounting policies remain unchanged compared to last year except for the following policies, effective since January 1, 2012. 1-2 Adoption of new and revised International Financial Reporting Standards, interpretations and amendments Standards, interpretations and amendments effective since January 1, 2012 Amendments IFRS 7 Disclosures Transfers of financial assets. The implementation of these new regulations had no significant impact on the consolidated financial statements as of June 30, 2012. Optional standards, interpretations and amendments issued and adopted by the European Union in 2012 Amendments IAS 1 Presentation of financial statements Presentation of comprehensive income; Amendment IAS 19 Employee benefits. On the 1st Half 2012, the Group did not elect to early apply any of these amendments. The Group is currently conducting analysis on the practical consequences of these new regulations and the effects of their respective implementations on the financial statements. Standards, interpretations and amendments issued and not yet adopted by the European Union Amendments IFRS 7 Disclosures Offsetting financial assets and financial liabilities ; IFRS 9 Financial instruments Classification and measurement; IFRS 10 Consolidated financial statements; IFRS 11 Joint arrangements; IFRS 12 Disclosure of interests in other entities; IFRS 13 Fair value measurement; Amendments IAS 12 Deferred tax Recovery of underlying assets; Amendment IAS 27 Consolidated and separate financial statements; Amendment IAS 28 Investments in associates and joint ventures; Amendments IAS 32 Offsetting financial assets and financial liabilities; Annual Improvements 2009-2011 Cycle. The Group is conducting analysis on the practical consequences of these new regulations and the effects of their implementation on the financial statements. 2. Change in Group structure No change occurred during the 1st Half 2012.
NOTE 2. SEGMENTS OPRATIONNELS 2-1. Informations gnrales

Les segments oprationnels du Groupe BIC ont t dtermins sur la base des rapports fournis rgulirement lquipe de Direction et utiliss pour les prises de dcisions stratgiques. La Direction analyse ses rsultats sur la base dinformations regroupes par catgorie de produits, sachant que chaque catgorie peut tre revue par zone gographique le cas chant. Depuis 2010, suite aux acquisitions significatives faites en 2009 dans les activits de Produits Promotionnels et Publicitaires, les catgories de produits ont t redfinies et sont dsormais les suivantes : Papeterie Grand Public, Briquets, Rasoirs, Autres produits et BIC APP (activit Produits Promotionnels et Publicitaires). Ces segments oprationnels tirent leurs revenus de la production et de la distribution de chaque catgorie de produits. Le transport refactur aux clients, les royalties perues et les intrts financiers participent galement aux revenus de ces segments mais sont peu significatifs par rapport au chiffre daffaires. Ntant pas analyss par les Directeurs Oprationnels par catgorie de produits, ils ne sont donc pas dtaills dans la note ci-dessous.
2-2. Informations sur le compte de rsultat et l'actif par activit

Tous les indicateurs sont dtermins selon les normes IFRS lexception : du rsultat dexploitation normalis qui correspond au rsultat dexploitation retrait des lments exceptionnels (plus-values immobilires, plus ou moins-values lies aux cessions dactivits et cots de restructuration) ; des investissements qui regroupent les achats et fabrications en interne dactifs corporels et incorporels de la priode.
31 DC. 2011 Papeterie Grand Public Compte de rsultat (en millions d'euros) Chiffre daffaires Amortissements et dprciations des actifs allous Perte de valeur Rsultat dexploitation Retraitements effectus pour obtenir le rsultat dexploitation normalis Plus-values immobilires (a) (Gain)/perte sur cession dactivits (b) Dprciation de goodwill (cf. Note 10) Cots de restructuration Rsultat dexploitation normalis Quote-part des rsultats dans les socits mises en quivalence 84 4 200 60 ( 5) 24 9.0 8.7 5.1 362 4 53 3 102 32 ( 2) 588 ( 19) 84 511 ( 12) 200 328 ( 15) 60 95 ( 17) ( 23) 302 ( 7) 19 1 824 ( 70) 340 298 ( 10) 53 248 ( 6) 102 162 ( 7) 32 51 ( 8) ( 9) 127 ( 4) ( 3) Briquets Rasoirs Autres BIC APP TOTAL Papeterie Grand Public Briquets Rasoirs Autres BIC APP
30 JUIN 2011 TOTAL Papeterie Grand Public Briquets Rasoirs Autres BIC APP
30 JUIN 2012 TOTAL
886 ( 35) 175
326 ( 10) 66
272 ( 6) 0 105
185 ( 8) ( 0) 32
36 ( 8) ( 4)
127 ( 3) 3
946 ( 35) ( 0) 202
(0.7) 8.1 2.2 185 3 66 2 106 32 ( 5) 3 (0.8) 1.4 201 2
(a) En 2012, la plus-value immobilire correspond la cession d'un terrain et de btiments situs Boulogne-sur-Mer (France) pour 0,7 million d'euros. (b) En 2012, la plus-value ralise sur la cession de l'activit de distribution de recharges tlphoniques s'lve 0,8 million deuros. En 2011, les 9,0 millions deuros correspondaient aux pertes de valeurs du goodwill et des marques commerciales lies la cession des divisions business to business de PIMACO au Brsil (- 9,6 millions deuros) ainsi quaux dpenses de restructuration affrentes (- 0,3 million deuros) et au gain li la cession de REVA, activit de pinces linge en Australie (+ 1 million deuros).
Au 31 dcembre 2011, le Groupe BIC navait identifi aucun client principal avec lequel il a ralis plus de 10 % de son chiffre daffaires sur lexercice.
31 DC. 2011 Papeterie Grand Public Investissements (en milliers deuros) Stocks (en milliers deuros) 20 041 179 828 Briquets 22 400 87 143 Rasoirs 19 480 73 225 Autres 14 393 15 865 BIC APP 12 655 55 220 TOTAL 88 968 411 281 Papeterie Grand Public 7 561 181 481 Briquets 10 854 72 855 Rasoirs 6 994 63 178 Autres 6 325 14 184 BIC APP 6 027 58 808
30 JUIN 2011 TOTAL 37 761 390 506 Papeterie Grand Public 8 386 191 970 Briquets 12 218 104 261 Rasoirs 21 355 83 280 Autres 11 574 15 723 BIC APP 5 851 64 092
30 JUIN 2012 TOTAL 59 384 459 326
2-3. Informations par zone gographique

Depuis 2010, les zones gographiques suivies par le management sont : lEurope, lAmrique du Nord et les marchs en croissance.
31 DC. 2011 Amrique du Nord 728 238 Marchs en croissance 578 92 Amrique du Nord 336 214
30 JUIN 2011 Marchs en croissance 285 91 Amrique du Nord 395 249
30 JUIN 2012 Marchs en croissance 296 104
Europe
TOTAL
Europe
TOTAL
Europe
TOTAL
Chiffre d'affaires (en millions d'euros)

(a) Actifs non courants (en millions d'euros)
518 383
1 824 713
265 374
886 679
255 390
946 743
(a) Autres que les instruments financiers, les actifs dimpts diffrs, les actifs relatifs aux avantages postrieurs lemploi et les droits affrents aux contrats dassurance.
NOTE 2. OPERATING SEGMENTS 2-1. General information

BIC operating segments have been determined based on the reports regularly reviewed by the management and used to make strategic decisions. The management considers the business from a product category perspective, knowing that each category can be reviewed for a specific geographic area if needed. Starting 2010 and following 2009 significant acquisitions in Advertising and Promotional businesses, the categories are now the following: Stationery consumer, Lighters, Shavers, Other consumer and BIC APP (Advertising and Promotional Products).
2-2. Information on income statement and assets by activity

All indicators are determined according to IFRS, except for: normalized income from operations which is the income from operations restated from exceptional items (real estate gains, gain/loss on sale of businesses and restructuring costs); capital additions which are the purchases and internal generation of tangible and intangible fixed assets for the period.
DEC. 31, 2011 Stationery consumer Income Statement (in million euros) Net sales Amortization Impairment loss Income from operations Restatements made to obtain the normalized income from operations Real estate gains (a) (Gain)/loss on business disposals (b) Goodwill impairment (see Note 10) Restructuring costs Normalized income from operations Income from associates 84 4 200 60 (5) 24 9.0 8.7 5.1 362 4 53 3 102 32 (2) 588 (19) 84 511 (12) 200 328 (15) 60 95 (17) (23) 302 (7) 19 1,824 (70) 340 298 (10) 53 248 (6) 102 162 (7) 32 51 (8) (9) 127 (4) (3) Lighters Shavers Other Consumer BIC APP TOTAL Stationery consumer Lighters Shavers Other Consumer
JUN. 30, 2011 BIC APP TOTAL Stationery consumer Lighters Shavers Other Consumer
JUN. 30, 2012 BIC APP TOTAL
886 (35) 175
326 (10) 66
272 (6) 0 105
185 (8) (0) 32
36 (8) (4)
127 (3) 3
946 (35) (0) 202
8.1 2.2 185 3 66 2 106 32 (5) 3 -
(0.7) (0.8) 1.4 201 2
(a) In 2012, the real estate gain corresponds to the sale of land and buildings in Boulogne-sur-Mer (France) for 0.7 million euros. (b) In 2012, the gain on the disposal of the phone refills distribution business amounts to 0.8 million euros. In 2011, the 9.0 million euros corresponded to the impairment of goodwill and trademarks related to the disposals of the PIMACO business to business divisions in Brazil (-9.6 million euros) and related restructuring expenses (-0.3 million euros) and to the gain related to the disposal of the REVA peg business in Australia (+1.0 million euros).
As of December 31, 2011, the BIC Group had not identified any major customer with which it realized more than 10% of its net sales. DEC. 31, 2011 Stationery consumer Capital additions (in thousand euros) Net Inventories (in thousand euros) 20,041 179,828 Lighters 22,400 87,143 Shavers 19,480 73,225 Other Consumer 14,393 15,865 BIC APP 12,655 55,220 TOTAL 88,968 411,281 Stationery consumer 7,561 181,481 Lighters 10,854 72,855 Shavers 6,994 63,178 Other Consumer 6,325 14,184 JUN. 30, 2011 BIC APP 6,027 58,808 TOTAL 37,761 390,506 Stationery consumer 8,386 191,970 Lighters 12,218 104,261 Shavers 21,355 83,280 Other Consumer 11,574 15,723 JUN. 30, 2012 BIC APP 5,851 64,092 TOTAL 59,384 459,326
2-3. Information by geographies

Since 2010, the geographies followed by the management are: Europe, North America and developing markets.
DEC. 31, 2011 North America 728 238 Developing Markets 578 92 North America 336 214
JUN. 30, 2011 Developing Markets 285 91 North America 395 249 Developing Markets 296 104
JUN. 30, 2012
Europe
TOTAL
Europe
TOTAL
Europe
TOTAL
Net sales (in million euros) Non-current assets(a) (in million euros)
518 383
1,824 713
265 374
886 679
255 390
946 743
(a) Other than financial instruments, deferred tax assets, post-employment benefit assets and rights arising under insurance contracts.
NOTE 3. CHARGES D'EXPLOITATION
NOTE 3. OPERATING EXPENSES
(en milliers deuros) Matires premires, consommables utiliss et variation des stocks Cots de main-duvre Charges damortissement Perte de valeur Autres charges d'exploitation (Gain)/Perte de change oprationnel(le) TOTAL
31 DC. 2011 DEC. 31, 2011 512 890 474 021 70 478 71 430 922 ( 5 674) 1 482 708
30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011 232 543 236 752 34 979 208 202 ( 3 050) 709 426
30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012 240 860 258 077 34 943 309 221 168 ( 972) 754 385
(in thousand euros) Raw materials, consumables used and change in inventory Staff costs Amortization expenses Impairment loss Other operating expenses (Gain)/Loss on operational foreign currency translation TOTAL
Les autres produits et charges ne sont pas compris dans le total et sont dtaills en Note 4. Les frais de recherche et dveloppement comptabiliss en charges dexploitation sur le premier semestre 2012 sont de 15 millions deuros contre 9,6 millions deuros sur le premier semestre 2011. Ils intgrent: 4,8 millions d'euros relatifs la technologie des piles combustible portables contre 1,4 million d'euros au premier semestre 2011; le Crdit dimpt Recherche franais pour 1,9 millions deuros, contre 2 millions deuros en 2011.
Other operating income and expenses are not included in the total amount and are disclosed in Note 4. Research and development costs expensed for the first Half 2012 amount to 15 million euros versus 9.6 million euros for the first Half 2011. They include: 4.8 million euros are related to portable fuel cell technology, versus 1.4 million euros for the first Half 2011; the French research and development tax credit for 1.9 million euros, versus 2 million euros for 2011.
NOTE 4. AUTRES PRODUITS ET CHARGES
NOTE 4. OTHER INCOME AND EXPENSES
(en milliers deuros) Royalties reues Transport refactur aux clients Gains sur les cessions d'activits et dimmobilisations Harmonisation des prestations de retraite au sein d'APP Autres Autres produits
31 DC. 2011 DEC. 31, 2011 42 18 756 2 050 2 788 23 636
30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011 16 7 422 1 596 798 9 832
30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012 6 7 558 2 153 1 160 1 376 12 253
(in thousand euros) Royalties income Freight recharged to customers Gain on business divestitures and disposal of fixed assets APP retirement benefits harmonization Other Other income
Perte de valeur des actifs Cots dintgration de lactivit APP et autres plans de rduction des cots Pertes sur les cessions d'activits et d'immobilisations Autres Autres charges TOTAL
( 8 721) ( 5 349) ( 10 780) ( 498) ( 25 348) ( 1 712)
( 2 170) ( 9 191) ( 269) ( 11 630) ( 1 798)
( 80) ( 1 361) ( 103) ( 650) ( 2 194) 10 059
Impairment expenses BIC APP's integration plan and other cost reduction plans Loss on business divestitures and disposal of fixed assets Other Other expenses TOTAL
Les autres produits et charges pour le premier semestre 2012 correspondent principalement : la plus-value de 0,8 million deuros ralise en fvrier, sur la cession de lactivit de distribution de recharges tlphoniques de la filiale DAPE 74 (France); la plus-value de 0,7 million d'euros, ralise en mars, sur la cession d'un terrain et de btiments situs Boulogne-sur-mer (France) ; la continuit du plan dintgration de Norwood Promotional Products pour 0,5 millions deuros; des dpenses de restructuration en Australie pour 0,6 millions d'euros et en France pour 0,3 millions d'euros.
Other income and expenses related to first semester 2012 mainly include: 0.8 million euros of gain on the divestiture, in February, of DAPE 74 phone refills distribution business (French subsidiary); 0.7 million euros of gain on the divestiture, in March, of land and buildings located in Boulogne-sur-Mer (France); 0.5 million euros relating to the Norwood Promotional Products integration plan still in progress; other restructuring costs relate to Australia for 0.6 million euros and France for 0.3 million euros.
Les autres produits et charges de lexercice 2011 correspondent principalement : la plus-value, ralise en juin, sur la cession de lactivit pinces linge REVA en Australie pour 1 million deuros ; la moins-value de cession des divisions business to business de PIMACO au Brsil constate sur le second trimestre, pour 9,6 millions deuros et des dpenses de restructuration lies cette cession pour 0,3 million deuros ; la continuit du plan dintgration de Norwood Promotional Products pour 5 millions deuros ; la dprciation totale de la part du goodwill de BIC Violex alloue lactivit autres produits Grand Public commercialiss en Grce, principalement les collants, pour 8,7 millions deuros (voir Note 10).
Other income and expenses related to 2011 mainly include: 1 million euros of gain on the divestiture, in June, of REVA peg business in Australia; 9.6 million euros of loss on the divestiture, on the second Quarter, of PIMACO business to business divisions in Brazil and 0.3 million euros of restructuring expenses related to this sale; 5 million euros relating to the Norwood Promotional Products integration plan still in progress; the full impairment of the BIC Violex goodwill part allocated to the Other Consumer Products sold on the Greek market (mainly pantyhoses) for 8.7 million euros (see Note 10).
NOTE 5. RSULTAT FINANCIER
NOTE 5. FINANCE INCOME
(en milliers deuros) Produits dintrts gnrs par la trsorerie et les quivalents de trsorerie Intrts sur dpts bancaires Produits de trsorerie et dquivalents de trsorerie Frais financiers Revalorisation des instruments de couverture Rsultat de change sur lments financiers Cot de l'endettement financier RESULTAT FINANCIER
31 DC. 2011 DEC. 31, 2011
30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011
30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012
(in thousand euros) Interest income from cash and cash equivalents Interest on bank deposits Income from cash and cash equivalents Interest expense Hedging instruments revaluation Net financial foreign exchange difference Finance costs FINANCE (COSTS)/REVENUE
4 315 6 287 10 602 ( 3 393) 2 693 ( 728) ( 1 428) 9 175
1 569 2 715 4 284 ( 1 268) 818 ( 5 757) ( 6 207) ( 1 923)
1 642 3 518 5 160 ( 1 948) ( 240) 2 641 453 5 613
Sur le premier semestre 2012, les produits de trsorerie et dquivalents de trsorerie bnficient de rendements plus favorables qu'en 2011 qui compensent des volumes de placement globalement plus faibles.
During first Half 2012, income from cash and cash equivalents benefits from more favorable interest yields compared to 2011 which more than offset globally lower volume of cash invested.
Malgr 0,6 million d'euros de charges d'intrts relatives un contrle fiscal en Grce, le cot de lendettement financier fin juin 2012 est en forte amlioration par rapport juin 2011. L'volution des couples de devises EUR/USD, BRL/USD et MXN/USD a en effet un impact positif sur le premier semestre 2012 alors qu'il tait fortement dfavorable sur le premier semestre 2011.
Despite 0.6 million euros of interest expense related to a tax audit in Greece, finance costs end of June 2012 show a high improvement compared to June 2011. The cross currencies evolution of EUR/USD, BRL/USD and MXN/USD has a positive impact on first Half 2012 whereas it was strongly negative on first Half 2011.
NOTE 6. IMPTS SUR LES BNFICES 6-1. Charge d'impts sur les bnfices
NOTE 6. INCOME TAX 6-1. Income tax expense
(en milliers deuros) Rsultat avant impts Charge d'impt TAUX D'IMPOSITION
31 DC. 2011 DEC. 31, 2011 348 841 115 060 32.98%
30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011 172 946 57 319 33.14%
30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012 207 095 66 271 32.00%
(in thousand euros) Income before tax Tax charge TAX RATE
A fin juin 2012, le taux effectif d'impt est dtermin sur une base annuelle. La charge d'impt est calcule en appliquant au rsultat avant impt de la priode le taux moyen estim pour l'exercice 2012, comprenant les modifications d'impt dj votes au 30 juin 2012 et devant prendre effet aprs le 30 juin 2012.
At the end of June 2012, the effective tax rate is determined on an annual basis. The Tax charge is calculated by applying the estimated average rate for the 2012 full year to the income before tax, taking into account any tax rate changes voted by June 30, 2012 and effective after June 30, 2012.
6-2. Nature des impts diffrs et courants reconnus sur les autres lments du rsultat global
Les impts diffrs et courants reconnus sur les autres lments du rsultat global rsultent des lments suivants :
6-2. Deferred and current tax recognized on other comprehensive income

Deferred and current taxes recognized on other comprehensive income result from the following items:
(en milliers deuros) Instruments de couverture de flux de trsorerie carts actuariels sur les avantages postrieurs lemploi Paiements fonds sur des actions Diffrence de change Oprations sur actions propres TOTAL
31 DC. 2011 DEC. 31, 2011 4 036 21 134 300 ( 2 990) 453 22 933
30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011 ( 1 300) ( 1 884) ( 9) 429 ( 2 764)
30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012 ( 550) 12 250 0 ( 1 084) 466 11 082
(in thousand euros) Cash flow hedge Actuarial differences on post-employment benefits Share-based payments Foreign exchange impact Treasury shares transactions TOTAL
NOTE 7. RSULTAT PAR ACTION
NOTE 7. EARNINGS PER SHARE
Le rsultat net par action et le rsultat net dilu par action sont calculs en divisant la part du rsultat net revenant au Groupe par le nombre dactions adquat. Le nombre dactions retenu pour le rsultat net par action est le nombre moyen pondr dactions ordinaires en circulation au cours de la priode, ajust du nombre moyen pondr dactions propres dtenues par SOCIT BIC et BIC CORPORATION au cours de la priode et venant en dduction des capitaux propres. Le nombre dactions retenu pour le rsultat net dilu par action est le nombre moyen pondr dactions potentiellement en circulation au cours de la priode. Il prend en compte le nombre dactions retenu pour le rsultat net par action, ajust de leffet dilutif des stock-options et des actions gratuites. Au 30 juin 2012, aucune action n'a d'impact relutif et leffet dilutif maximum des stockoptions non exerces est denviron 2% du capital social. Au 31 dcembre 2011, 372 950 actions avaient un impact relutif et leffet dilutif maximum des stock-options non exerces tait denviron 2 % du capital social.
Earnings per share and the diluted earnings per share correspond to the Group net income divided by the relevant number of shares. The number of shares used to calculate the earnings per share is the weighted average number of shares outstanding during the year less the number of shares held in treasury stock by SOCIT BIC and BIC CORPORATION. The number of shares used to calculate the diluted earnings per share is the weighted average number of ordinary shares potentially in circulation during the period which corresponds to the number of shares used for the basic earnings per share, adjusted with the dilutive effect of stock options and free shares.
As of June 30, 2012, no share has a relutive impact and the maximum dilutive effect from stock options not exercised is around 2% of the share capital. As of December 31, 2011, 372,950 shares had a relutive impact and the maximum dilutive effect from stock options not exercised was around 2% of the share capital.
31 DC. 2011 DEC. 31, 2011 Numrateur (en milliers deuros) Rsultat net part du Groupe 237 881
30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011
30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012 Numerator (in thousand euros)
118 527
142 655
Group net income
Dnominateur (en nombre d'actions) Nombre moyen pondr dactions en circulation Effet dilutif des stock-options et actions gratuites Nombre moyen pondr dactions dilu en circulation 47 565 299 459 659 48 024 958 47 952 714 488 211 48 440 925 47 263 007 523 034 47 786 041
Denominator (in number of shares) Weighted average number of ordinary shares in circulation Dilutive effect of stock options and free shares Diluted weighted average number of ordinary shares in circulation
Rsultat par action (en euros) Rsultat net par action Rsultat net dilu par action 5.00 4.95 2.47 2.45 3.02 2.99
Earnings per share (in euros) Earnings per share Diluted earnings per share
NOTE 8. DIVIDENDES
NOTE 8. DIVIDENDS
Au titre de l'exercice 2011, un dividende ordinaire de 2,20 euros par action, ainsi qu'un dividende exceptionnel de 1,80 euro par action ont t verss aux actionnaires le 24 Mai 2012.
For the year 2011, an ordinary dividend of 2.20 euros per share and a special dividend of 1.80 euro per share have been distributed to the shareholders on May 24, 2012.
Au titre de lexercice 2010, un dividende ordinaire de 1,90 euro par action a t vers aux actionnaires le 25 mai 2011.
For the year 2010, the shareholders received an ordinary dividend of 1.90 euro per share on May 25, 2011.
NOTE 9. ACTIF IMMOBILIS 9-1. Immobilisations corporelles - Valeur brute
NOTE 9. FIXED ASSETS 9-1. Property, plant and equipment - Gross value
TERRAINS & CONSTRUCTIONS LAND (en milliers deuros) & BUILDINGS
INSTALLATIONS IMMOBILISATIONS AUTRES INDUSTRIELLES EN COURS IMMOBILISATIONS MACHINERY & EQUIPMENT CONSTRUCTION IN PROGRESS OTHER FIXED ASSETS
TOTAL
TOTAL (in thousand euros)
Au 1er janvier 2011 Acquisitions Acquisitions de filiales et activits Cessions d'activits Cessions/Mises au rebut Transferts vers les actifs destins tre cds (cf. Note 9-4) Autres transferts carts de conversion Au 1er janvier 2012 Acquisitions Cessions/Mises au rebut Transferts vers les actifs destins tre cds (cf. Note 9-4) Autres transferts carts de conversion Au 30 juin 2012
330,009 2,215 198 (2,401) (3,378) 5,830 (551) 331,922 9,605 (461) (1,912) 2,156 1,337 342,647
965,123 16,509 1,129 (13,008) (28,634) 35,424 (8,471) 968,072 9,770 (5,587) (31) 13,001 2,999 988,224
36,724 55,552 (438) (44,983) (224) 46,631 29,906 (523) ( 15 926) 304 60,392
34,222 1,938 (6,150) 125 (357) 29,778 1,200 (1,459) 315 349 30,183
1,366,078 76,214 1,327 (13,008) (37,623) (3,378) (3,604) (9,603) 1,376,403 50,481 (8,030) (1,943) ( 454) 4,989 1,421,446
At January 1, 2011 Additions Acquisition through business combination Business disposal Disposals/Write-offs Transfers to non-current assets held for sale (see Note 9-4) Other transfers Exchange differences At January 1, 2012 Additions Disposals/Write-offs Transfers to non-current assets held for sale (see Note 9-4) Other transfers Exchange differences At June 30, 2012
La valeur brute des immobilisations corporelles inclut 4 millions deuros dimmobilisations en location-financement au 30 juin 2012 et reste stable par rapport au 31 dcembre 2011.
The gross value of property, plant and equipment includes 4 million euros of finance lease assets as of June 30, 2012 and is stable compared to December 31, 2011.
9-2. Immobilisations corporelles - Amortissements et perte de valeur
9-2. Property, plant and equipment- Depreciation and impairment loss
TERRAINS & CONSTRUCTIONS LAND & BUILDINGS
INSTALLATIONS INDUSTRIELLES MACHINERY & EQUIPMENT
IMMOBILISATIONS AUTRES EN COURS IMMOBILISATIONS CONSTRUCTION IN PROGRESS OTHER FIXED ASSETS
TOTAL
TOTAL (in thousand euros)
Au 1er janvier 2011 Amortissements de la priode Perte de valeur Cessions/Mises au rebut Cession d'activits Transferts vers les actifs destins tre cds (cf. Note 9-4) Autres transferts carts de conversion Au 1er janvier 2012 Amortissements de la priode Perte de valeur Cessions/Mises au rebut Transferts vers les actifs destins tre cds (cf. Note 9-4) Autres transferts carts de conversion Au 30 juin 2012
181,784 12,204 (1,743) (3,060) (2) (366) 188,817 5,346 (406) (1,725) 278 192,310
796,564 47,694 (98) (27,849) (8,243) (205) (6,349) 801,514 24,809 309 (5,530) (8) ( 282) 2,239 823,051
4,763 208 (18) (914) 3 4,042 4 80 3 4,129
24,779 3,199 (5,194) (691) (305) 21,788 1,502 (1,201) 103 270 22,462
1,007,890 63,097 110 (34,804) (8,243) (3,060) (1,812) (7,017) 1,016,161 31,661 389 (7,137) (1,733) ( 179) 2,790 1,041,952
At January 1, 2011 Amortization for the period Impairment loss Disposals/Write-offs Business disposal Transfers to non-current assets held for sale (see Note 9-4) Other transfers Exchange differences At January 1, 2012 Amortization for the period Impairment loss Disposals/Write-offs Transfers to non-current assets held for sale (see Note 9-4) Other transfers Exchange differences At June 30, 2012
VALEUR NETTE
NET VALUE
Au 30 juin 2012
150,337
165,173
56,263
7,721
379,494
At June 30, 2012
Au 31 dcembre 2011
143,105
166,558
42,589
7,991
360,242
At December 31, 2011
La valeur nette des immobilisations corporelles inclut 1,8 millions deuros dimmobilisations en location-financement au 30 juin 2012 (2,3 millions deuros au 31 dcembre 2011).
The net value of the property, plant and equipment includes 1.8 million euros of finance lease assets as of June 30, 2012 (2.3 million euros as of December 31, 2011).
9-3. Immeubles de placement
9-3. Investment property
VALEUR BRUTE
AMORTISSEMENTS ET PERTE DE VALEUR DEPRECIATION AND IMPAIRMENT LOSS (489) (89) (22) (600)
VALEUR NETTE NET VALUE 2,339 ( 89) 54 2,304
(en milliers deuros) Au 1er janvier 2011 Amortissements de la priode carts de conversion Au 1er janvier 2012
GROSS VALUE 2,828 76 2,904
(in thousand euros) At January 1, 2011 Amortization for the period Exchange differences At January 1, 2012
Amortissements de la priode carts de conversion Au 30 juin 2012
67 2,971
(46) (18) (664)
(46) 49 2,307
Amortization for the period Exchange differences At June 30, 2012
Les principaux immeubles de placement restants au 30 juin 2012 sont situs aux tatsUnis pour 1,8 million deuros. La juste valeur des immeubles de placement du Groupe est dtermine partir dvaluations internes bases sur les surfaces valorises avec des transactions similaires du march immobilier ou sur la base du prix de march. La juste valeur de chaque immeuble de placement est suprieure ou gale sa valeur nette comptable. Elle slve en global 2,9 millions deuros. Aucun des immeubles de placement dtenus par le Groupe ne fait lobjet dun engagement hors bilan (garantie, hypothque, etc.). Les loyers reus par le Groupe au titre des immeubles de placement, sur le premier semestre 2012, slvent 0,3 million deuros (0,6 million deuros sur lexercice 2011). Les loyers attendus sur les exercices ultrieurs se rpartissent ainsi : 0,7 million deuros moins d1 an ; 2,1 millions deuros entre 2 et 5 ans ; aucun loyer nest attendu au-del de 5 ans. Les principales charges dexploitation directement lies ces immeubles, lexception des charges damortissements, correspondent des frais de maintenance, assurance et gardiennage et slvent 0,2 million deuros sur la priode (0,4 million deuros sur lexercice 2011).
Main investment properties as of June 30, 2012 are located in the USA for 1.8 million euros. The fair value of the Groups investment property is based on an internal valuation of land and buildings based on transaction price for similar properties or of the market price. For each investment property, fair value exceeds or is equal to net booked value. Global fair value amounts to 2.9 million euros. None of the Group investment property has been pledged. The property rental income earned by the Group from its investment properties for the first Half 2012 amounts to 0.3 million euros (0.6 million euros for 2011). Rental payments to be received for the coming years are as follows: 0.7 million euros within one year; 2.1 million euros between two and five years; No rent is expected beyond five years.
Main direct operating expenses arising on the investment properties in the period, except depreciation, correspond to insurance, maintenance and security costs and amount to 0.2 million euros (0.4 million euros for 2011).
9-4. Actifs destins tre cds et abandons d'activit
9-4. Assets held for sale and discontinued activities
VALEUR BRUTE
AMORTISSEMENTS ET PERTE DE VALEUR DEPRECIATION AND IMPAIRMENT LOSS (2,769) (3,060) 116 (87) (5,800) (1,733) 3,790 (66) (3,809)
VALEUR NETTE NET VALUE 5,671 318 (163) 182 6,008 210 (1,184) 116 5,150
(en milliers deuros) Au 1er janvier 2011 Transferts depuis les immobilisations corporelles (cf. Notes 9-1 et 92) Cessions carts de conversion Au 1er janvier 2012 Transferts depuis les immobilisations corporelles (cf. Notes 9-1 et 92) Cessions carts de conversion Au 30 juin 2012
GROSS VALUE 8,440 3,378 (279) 269 11,808 1,943 (4,974) 182 8,959
(in thousand euros) At January 1, 2011 Transfers from property, plant and equipment (see Notes 9-1 and 9 2) Disposals Exchange differences At January 1, 2012 Transfers from property, plant and equipment (see Notes 9-1 and 9 2) Disposals Exchange differences At June 30, 2012
Au 30 juin 2012, les cessions correspondent aux ventes: en mars, du site de Janesville aux Etats-Unis pour une valeur nette comptable de 0,9 million d'euros, en fvrier, d'un terrain et de btiments situs Boulogne-sur-mer pour une valeur nette comptable de 0,3 million d'euros. Au 30 Juin 2012, les actifs destins tre cds correspondent principalement au site de San Antonio aux tats-Unis, suite lintgration de lactivit BIC APP. Le Groupe poursuit activement sa commercialisation par lintermdiaire dagents immobiliers.
As of June 30, 2012, the disposals relate to: the sale, in March, of the Janesville site in the USA for a net book value of 0.9 million euros, the sale, in February, of land and buildings, in Boulogne-sur-mer for a net book value of 0.3 million euros.
As of June 30, 2012, the assets held for sale mainly correspond to San Antonio site due to the BIC APPs integration plan in the USA . The Group is actively marketing the site via realtors.
NOTE 10. GOODWILL
NOTE 10. GOODWILL
VALEUR BRUTE GROSS VALUE (en milliers deuros) Au 1er janvier 2011 Acquisition de Sologear Acquisition d'Angstrom Cession des divisions "business to business " de PIMACO au Brsil Perte de valeur carts de conversion Au 1er janvier 2012 Liquidation de la filiale indonsienne carts de conversion Au 30 juin 2012 227,959 1,201 1,455 (4,696) 2,079 227,998 (1,271) 2,769 229,496
PERTE DE VALEUR IMPAIRMENT LOSS
VALEUR NETTE NET VALUE (in thousand euros)
(8,090) (8,678) 370 (16,398) 1,271 (270) (15,397)
219,869 1,201 1,455 (4,696) (8,678) 2,449 211,600 2,499 214,099
At January 1, 2011 Sologear acquisition Angstrom acquisition Divestiture of PIMACO business to business divisions in Brazil Impairment loss Exchange differences At January 1, 2012 Liquidation of Indonesian subsidiary Exchange differences At June 30, 2012
Le goodwill de la filiale indonsienne liquide sur le premier semestre 2012 tait compltement dprci. Sur lexercice 2011, la variation des goodwill correspondait : au nouveau goodwill gnr par lacquisition de Sologear pour 1,2 million deuros ; au nouveau goodwill gnr par lacquisition dAngstrom pour 1,5 million deuros; la sortie du goodwill allou aux divisions business to business de PIMACO au Brsil pour 4,7 millions deuros ; la dprciation totale de la part du goodwill de BIC Violex alloue lactivit autres produits Grand Public commercialiss en Grce, principalement les collants, pour 8,7 millions deuros. La baisse significative de lactivit ainsi que la crise conomique majeure, impactant fortement le march grec, avaient conduit le Groupe constater cette dprciation.
The goodwill on the Indonesian subsidiary liquidated on first Half 2012 was fully depreciated.
During 2011, the change in goodwill corresponded to: the new goodwill generated following the acquisition of Sologear for 1.2 million euros; the new goodwill generated following the acquisition of Angstrom for 1.5 million euros; the release of the goodwill allocated to PIMACO business to business divisions in Brazil for 4.7 million euros; the full impairment of the BIC Violex goodwill part allocated to the Other Consumer Products sold on the Greek market (mainly pantyhoses) for 8.7 million euros. The significant decrease in activity and the major economic crisis, impacting heavily the Greek market, led the Group to recognize this impairment.
Au 30 juin 2012, le solde inclut les principaux goodwill nets suivants :
The balance, as of June 30, 2012, includes the main following net goodwill:
31 DC. 2011 (en milliers deuros) BIC CORPORATION BIC Violex Norwood North America (a) PIMACO Autres TOTAL DEC. 31, 2011 103 549 49 174 27 649 10 005 21 223 211 600
30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012 105 874 49 174 28 416 9 373 21 262 214 099 (in thousand euros) BIC CORPORATION BIC Violex Norwood North America (a) PIMACO Others TOTAL
(a) Suite la rorganisation de lactivit BIC APP, le goodwill de Norwood North America inclut les goodwill de Norwood Promotional Products et Atchison. (a) Following the reorganization of the BIC APP activity, the goodwill of Norwood North America includes the goodwill of Norwood Promotional Products and Atchison.
Pour raliser les tests de dprciation, le Groupe a utilis les taux dactualisation et de croissance linfini suivants :
To perform the impairment tests, the Group used the following discounted and infinite growth rates:
COT MOYEN PONDR DU CAPITAL AVANT IMPT WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL (WACC) BEFORE TAX 2011 BIC CORPORATION BIC Violex Norwood North America PIMACO 11.8% 17.0% 11.8% 11.6% 2012 11.6% 11.9% 10.8% 11.0%
TAUX DE CROISSANCE L'INFINI INFINITE GROWTH RATE
2011 1.5% 3% 1.5% 2.2%
2012 1.5% 3% 1.5% 2.4%
Chacun des goodwill a t affect une unit gnratrice de trsorerie dpendant notamment de lactivit de la filiale acquise. Ces units gnratrices de trsorerie sont largement indpendantes du Groupe consolid et reprsentent le niveau le plus fin auquel ces goodwill sont suivis au niveau du Groupe. Ainsi, le goodwill gnr sur BIC CORPORATION est majoritairement affect aux units gnratrices de trsorerie lies la distribution des articles de papeterie et des briquets par BIC CORPORATION. Le goodwill restant sur BIC Violex est quant lui affect lunit gnratrice de trsorerie lie aux rasoirs dvelopps et/ou produits par BIC Violex vendus dans le monde entier. Cette unit gnratrice de trsorerie inclut galement la part de goodwill BIC CORPORATION affecte aux rasoirs. La mthodologie retenue pour les tests de perte de valeur des goodwill consiste principalement comparer les valeurs recouvrables de chacune des units gnratrices de trsorerie, la valeur nette comptable des actifs correspondants (y compris goodwill ). Ces valeurs recouvrables sont dtermines partir de projections actualises de flux de trsorerie futurs sur une dure de trois ans et dune valeur terminale selon la mthode de la rente perptuelle. Le taux dactualisation avant impt retenu pour ces calculs est le cot moyen pondr du capital. Les taux de croissance linfini ont t dtermins sur la base de sources externes (taux dinflation) et internes (croissance de lactivit). Les tests de perte de valeur raliss intgrent notamment les lments suivants : les hypothses retenues pour dterminer les flux des principales units gnratrices de trsorerie tiennent compte des impacts ventuels de la crise financire, notamment en Grce. Les hypothses retenues en termes de variation du chiffre daffaires et de valeurs terminales sont raisonnables et conformes aux donnes de march disponibles pour chacune des units gnratrices de trsorerie ; une attention particulire a t porte lanalyse des principaux paramtres de march utiliss pour le calcul des taux dactualisation. Il a ainsi t rajout un risque pays dans les pays les plus impacts par la crise conomique ; le Groupe a men des analyses de sensibilit aux variations des hypothses de taux dactualisation et de croissance linfini. Ces analyses ne rvlent pas de risque particulier, les taux menant une marge nulle ntant pas raisonnables par rapport ceux utiliss dans les tests. Une augmentation du taux dactualisation ou une diminution du taux de croissance linfini de 1 point ne conduirait pas constater une perte de valeur. Des tests de perte de valeur complmentaires sont effectus si des vnements ou circonstances particulires indiquent une perte de valeur potentielle.
Each goodwill has been applied to a cash generating unit depending on the activity of the related subsidiary. These cash generating units are largely independent of the consolidated Group and represent the finest level at which those goodwill are monitored by the Group. The goodwill on BIC CORPORATION is then mainly allocated to cash generating units linked to the distribution by BIC CORPORATION of stationery products and lighters.
The remaining goodwill on BIC Violex is limited to the cash generating unit linked to shavers developed and/or produced by BIC Violex and sold all over the world. This cash generating unit also includes the portion of BIC CORPORATION goodwill allocated to shavers.
The impairment test methodology is based on a comparison between the recoverable amount of each of the Groups cash generating units with the cash generating units net asset carrying value (including goodwill).
Such recoverable amounts are determined using discounted cash flows over three years with an infinite rate and a discounted residual value using the constantly growing perpetuity method. The discount rate before taxes used is the Group weighted average cost of capital. The infinite growth rates were determined based on external (inflation rate) and internal (business growth) sources.
In particular, impairment tests include the following: assumptions used to determine cash flows of main cash generating units take into account the potential impacts of the financial crisis, notably in Greece. The assumptions used concerning sales growth and terminal values are reasonable and in line with market data available for each cash generating unit;
particular attention has been paid to the analysis of main market items used for the calculation of the discount rate. A country risk has then been added for the countries most sensitive to the economic crisis; the Group conducted sensitivity analysis to changes in discount rate and infinite growth rate. This analysis did not reveal any particular risk, rates leading to no margin being unreasonnable compared to the ones used in the tests. An increase of the discount rate or a decrease of the infinite growth rate by 1 point would not lead to an impairment.
Further impairment tests are carried out in case of triggering events indicating a potential impairment.
NOTE 11. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
NOTE 11. INTANGIBLE ASSETS
LOGICIELS
MARQUES & BREVETS TRADEMARKS & PATENTS
RECHERCHE & DEVELOPPEMENT RESEARCH & DEVELOPMENT
IMMOBILISATIONS EN COURS INTANGIBLE IN PROGRESS
AUTRES
TOTAL
SOFTWARE
OTHER
TOTAL
(in thousand euros)
VALEUR BRUTE Au 1er janvier 2011 Acquisitions Acquisition de filiales Gnres en interne Cessions/Mises au rebut Cessions d'activits Transferts carts de conversion Au 1er janvier 2012 Acquisitions Gnres en interne Cessions/Mises au rebut Transferts carts de conversion Au 30 juin 2012 65,847 569 (1,165) 4,788 156 70,195 515 (736) 1,367 345 71,686 49,612 789 10,144 (2) (5,756) 233 147 55,167 369 512 56,048 3,681 40 (3) 68 3,786 (0) 0 60 3,846 4,703 9,760 566 1,542 (12) (1,662) 842 15,739 7,363 656 0 (886) 493 23,365 3,727 53 566 (4) 239 106 4,687 (0) (129) 58 99 4,715 127,570 11,211 11,276 1,542 (1,186) (5,756) 3,598 1,319 149,574 8,247 656 (865) 539 1,509 159,660
GROSS VALUE At January 1, 2011 Additions Acquisition through business combination Internally generated Disposals/Write-offs Business disposal Transfers Exchange differences At January 1, 2012 Additions Internally generated Disposals/Write-offs Transfers Exchange differences At June 30, 2012
AMORTISSEMENTS ET PERTE DE VALEUR Au 1er janvier 2011 Amortissements de la priode Perte de valeur Cessions/Mises au rebut Transferts carts de conversion Au 1er janvier 2012 Amortissements de la priode Cessions/Mises au rebut Transferts carts de conversion Au 30 juin 2012 52,282 6,116 4 (1,150) 1,674 126 59,052 2,322 (736) 207 306 61,151 32,640 1,085 24 989 34,738 868 905 36,511 3,673 8 (3) 68 3,746 5 (0) 60 3,811 (0) (0) 813 82 (4) 108 19 1,018 41 (129) 58 20 1,008 89,408 7,291 4 (1,157) 1,806 1,202 98,554 3,236 (865) 265 1,291 102,481
AMORTIZATION AND IMPAIRMENT LOSS At January 1, 2011 Amortization for the period Impairment loss Disposals/Write-offs Transfers Exchange differences At January 1, 2012 Amortization for the period Disposals/Write-offs Transfers Exchange differences At June 30, 2012
VALEUR NETTE Au 30 juin 2012 Au 31 dcembre 2011 10,535 11,143 19,537 20,429 35 40 23,365 15,739 3,707 3,669 57,179 51,020
NET VALUE At June 30, 2012 At December 31, 2011
Logiciels
Les logiciels gnrs en interne concernent essentiellement des investissements lis des amliorations des systmes dinformation.
Software
Internally generated software is principally related to investments linked to the upgrade of information systems.
Marques et brevets
En 2011, le Groupe BIC : avait cd les marques Gumtac et Label, pralablement regroupes sous la marque Pimaco ; avait acquis des brevets relatifs la technologie des piles combustibles portables auprs de la socit Angstrom. La principale marque restant au bilan au 30 juin 2012 est la marque Pimaco pour 6,6 millions deuros, acquise en 2006. Cette marque a une dure de vie indtermine. Pour les besoins des tests dimpairment, elle est rattache lunit gnratrice de trsorerie constitue par la filiale PIMACO.
Trademarks and patents

In 2011, BIC Group: had disposed Gumtac and Label trademarks, previously grouped under Pimaco trademark; had acquired from Angstrom company patents linked to the portable fuel cell technology. The main trademark booked in the balance sheet as of June 30, 2012 is the Pimaco trademark for 6.6 million euros acquired in 2006. This trademark has an infinite lifetime. For impairment test purposes, it is linked to the PIMACO subsidiary cash generating unit.
Immobilisations incorporelles en cours

Elles correspondent principalement la mise en place dun progiciel de gestion intgr pour lactivit APP pour un montant de 17,3 millions deuros.
Intangible in progress
They mainly correspond to the implementation of an Enterprise Resource Planning for APP business, for 17.3 million euros.
NOTE 12. TITRES MIS EN QUIVALENCE 12-1. Variations de la valeur des titres mis en quivalence
NOTE 12. INVESTMENTS IN EQUITY AFFILIATES 12-1. Changes in value of equity affiliates
(in thousand euros)
VALEUR DES TITRES AU 31 DC. 2011
PART DU GROUPE DISTRIBUTION DANS LES DE RESULTATS DE DIVIDENDES LEXERCICE
VARIATION DE PERIMETRE
PERTES DE VALEURS
AUTRES VARIATIONS
CARTS DE CONVERSION
VALEUR DES TITRES AU 30 JUIN 2012
VALUE OF EQUITY INCOME FROM AFFILIATES AS OF EQUITY AFFILIATES DEC. 31, 2011 Cello Pens (a) Autres TOTAL 75 152 9 75 161 1 831 1 831
DIVIDENDS CHANGES IN SCOPE RECEIVED OF CONSOLIDATION
IMPAIRMENT LOSS
OTHER FOREIGN CURRENCY TRANSLATION ADJUSTMENTS 0 0 ( 296) 0 ( 296)
VALUE OF EQUITY AFFILIATES AS OF JUN. 30, 2012 76 687 9 76 696 Cello Pens (a) Other TOTAL
(a) La valeur des titres inclut la marque Cello pour 12 millions deuros et le goodwill pour 34,3 millions deuros constats par le Groupe BIC lors de lacquisition des six entits. (a) Value of equity affiliates includes the Cello trademark for 12 million euros and the goodwill for 34.3 million euros recognized by the BIC Group at the acquisition date of the six entities.
Le 21 janvier 2009, le Groupe BIC a sign des accords dfinitifs avec le groupe indien Cello aux termes duquel le Groupe BIC acquiert 40 % de lactivit dinstruments dcriture du groupe Cello pour un montant de 7,9 milliards de roupies indiennes. Dans le cadre de ces accords, le Groupe BIC dispose dune option dachat lui permettant daugmenter en 2013 sa participation hauteur de 55 % un prix dtermin sur la base dune formule lie aux rsultats. Le 5 mars 2009, le Groupe BIC a acquis, hauteur de 3,8 milliards de roupies indiennes, 40 % de six entits consolides par mise en quivalence partir du 1er avril 2009. Lacquisition du solde (40 % dune septime entit) ne sest pas faite en 2009. Le 4 janvier 2010, Cello a propos au Groupe BIC de mettre fin aux accords dfinitifs signs le 21 janvier 2009, selon des conditions dfinir dun commun accord . Le Groupe BIC a au contraire fait part de son intention de les faire appliquer. Le 4 aot 2010, le Groupe BIC a annonc sa dcision dengager une procdure darbitrage afin dobtenir lapplication totale de ces accords, savoir lacquisition de 40 % de l'entit restante. Le 16 fvrier 2012, le Groupe BIC a reu une sentence favorable du Tribunal, constitu sous lgide du Centre dArbitrage International de Singapour, concernant lacquisition de 40% des parts de la 7me et dernire entit Cello Pens & Stationery (CPS) et ce, en application des accords dfinitifs signs le 21 janvier 2009 avec le Groupe Cello. Le groupe Cello disposait dun dlai de 90 jours pour introduire un recours auprs de la Haute Cour de Singapour. Le Groupe Cello n'ayant pas introduit de recours, le Groupe BIC entend dsormais procder lacquisition des parts dans CPS. Le 21 mai 2012, le Groupe BIC a dpos devant la Haute Cour de Mumbai une demande dexcution de la sentence arbitrale. Au 30 juin 2012, cette procdure reste en cours.
On January 21, 2009, BIC signed definitive agreements with the Indian Cello Group whereby BIC Group acquires 40% of the Cello Writing Instrument business for 7.9 billion Indian rupees. As part of the agreement, BIC benefits from a call option in 2013 to increase its stake to 55% at a price based on a formula tied to earnings.
On March 5, 2009, BIC Group acquired 40% of first six entities for 3.8 billion Indian rupees. Proportionate share of net income was accounted through the equity method in BIC accounts from April 1, 2009. The completion for the balance of the transaction (40% of a seventh entity) did not occur in 2009. On January 4, 2010, Cello management proposed to the BIC Group to unwind and terminate the definitive agreements signed on January 21, 2009 on terms and conditions to be mutually agreed between the parties. BIC Group expressed on the contrary its intention to ensure their implementation. On August 4, 2010, BIC announced that it is initiating arbitration proceedings in order to enforce the full completion of these agreements, meaning the completion of the acquisition of 40% of the remaining entity. On February 16, 2012, the BIC Group received a favourable award from the Tribunal, constituted under the Rules of the Singapore International Arbitration Center, in respect of the acquisition of 40% shares in the 7th and last entity Cello Pens & Stationery (CPS) as per the definitive agreements signed on January 21, 2009. The Cello Group had a period of 90 days to file a request before the High Court of Singapore to set aside the award.
The Cello Group having not filed such a request, the BIC Group now intends to proceed with the share purchase in CPS. On 21 May 2012, the BIC Group filed a petition before the Mumbai High Court seeking the enforcement of the arbitral award. As of June 30, 2012, this procedure remains pending.
12-2. Informations financires relatives aux titres mis en quivalence

Le Groupe BIC exerant un contrle conjoint dans les six premires entits a opt pour leur consolidation par mise en quivalence depuis le 1er avril 2009. Aucune information financire n'a t publie par le Groupe Cello depuis le 31 dcembre 2011. Au 30 juin 2012, le chiffre d'affaire total du semestre de Cello Pens, pour les six entits dj acquises, s'lve 2 399,9 millions de roupies indiennes. Le rsultat d'exploitation s'lve 398,9 millions de roupies indiennes et le rsultat net 310,8 millions de roupies indiennes
12-2. Financial information relating to equity affiliates

As BIC Group undertakes a joint control over the first six entities, it opted for their consolidation through equity method since April 1, 2009. No financial information has been pusblished by Cello Group since December 31, 2011. As of June 30, 2012, Cello Pens total net sales (for the six entities already acquired) are 2,399.9 million indian rupees. The income from operations is 398.9 million indian rupees and the net income is 310.8 million indian rupees.
NOTE 13. AUTRES ACTIFS NON COURANTS
NOTE 13. OTHER NON-CURRENT ASSETS
NOTES
31 DC. 2011 DEC. 31, 2011
30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011
30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012
(in thousand euros)
Autres titres immobiliss Dpts de garantie Actifs de rgimes de retraite Autres actifs non courants TOTAL 19-2
39 3 843 1 587 9 141 14 610
68 3 807 6 130 8 452 18 457
46 3 763 515 9 660 13 984
Other investments Guarantee deposits Deferred pensions Other non-current assets TOTAL
NOTE 14. VARIATION DES BESOINS D'EXPLOITATION
NOTE 14. CHANGE IN NET WORKING CAPITAL
31 DC. 2011
IMPACT DANS LE TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE
CARTS DE CONVERSION ET AUTRES
30 JUIN 2012
DEC. 31, 2011
CASH FLOWS IMPACT
FOREIGN EXCHANGE AND OTHERS
JUN. 30, 2012
(in thousand euros)
Stocks et en-cours Valeur nette Stocks et en-cours Valeur brute Stocks et en-cours Dprciation Clients et autres crances Fournisseurs et comptes rattachs Autres crances et autres dettes
411,281
42,108
5,937
459,326
Net inventory Inventory - Gross value Inventory - Depreciation Trade and other receivables Trade and other payables Other assets and liabilities
434,211 (22,930)
416,928 (110,765) (159,084)
40,210 1,898
78,549 (4,092) (7,526)
6,249 (312)
2,951 (1,170) (9,592)
480,670 (21,344)
498,428 (116,027) (176,202)
BESOINS DEXPLOITATION NETS
TFT/CF
558,360
109,039
(1,874)
665,525
NET WORKING CAPITAL
TFT : cf. Tableau de flux de trsorerie consolids.
CF: See consolidated cash flow statement.
NOTE 15. CAPITAL 15-1. Capital

(en milliers deuros) Capital social autoris, mis et entirement libr Rachat d'actions de la Socit 31 DC. 2011 182 941 ( 3 258) 30 JUIN 2011 183 582 ( 1 754) 30 JUIN 2012 184 165 ( 3 199)
CAPITAL
179 683
181 828
180 966
Au 30 juin 2012, le capital social de SOCIT BIC est de 184 165 210,16 euros et est compos de 48 210 788 actions de 3,82 euros chacune. Les actions nominatives dtenues depuis plus de deux ans bnficient dun droit de vote double. Par ailleurs, SOCIT BIC dtenait 813 512 de ses actions, acquises au prix moyen de 62,59 euros sur le fondement de larticle L. 225-209 du Code de commerce et reprsentant 1,70 % des actions mises.
15-2. Actions propres de SOCIT BIC et programme de rachat dactions au 30 juin 2012
COURS MOYEN D'ACQUISITION (en euros) 79.50 62.57 62.59
FONDEMENT DE L'ACQUISITION Contrat de liquidit (a)
Mise en uvre de plans dattribution gratuite dactions (a) TOTAL (b) (a) Article L. 225-209 du Code de commerce. (b) BIC CORPORATION dtenait en plus, au 30 juin 2012, 24 286 actions SOCIT BIC, soit 0,05 % du capital.
NOMBRE D'ACTIONS 1 151 812 361 813 512
% DU CAPITAL 0.00% 1.70% 1.70%
SOCIT BIC a t autorise par lAssemble Gnrale du 10 mai 2012 renouveler son programme de rachat dactions. ACTIONS RACHETEES EN 2012 (a) au titre du programme autoris par lAssemble Gnrale du 11 mai 2011 au titre du programme autoris par lAssemble Gnrale du 10 mai 2012 Cours moyen de rachat des actions sur lexercice 2012 (en euros)
(a) Hors actions rachetes dans le cadre du contrat de liquidit.
3 078 17 800 76.15
Au cours du premier semestre 2012, SOCIT BIC n'a procd aucune annulation d'actions. Sur les 24 derniers mois, SOCIT BIC a procd lannulation de 1 304 094 actions, soit 2,7% du capital social au 30 juin 2012. la connaissance de la Socit, au 30 juin 2012, les actionnaires dtenant plus des 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 %, 33,33 %, 50 %, 66,66 %, 90 % ou 95 % du capital et/ou des droits de vote de la Socit sont les suivants :
AU 30 JUIN 2012 % en actions (environ) 26.18% 16.96% % en droits de vote (environ) 36.37% 20.91%
SOCIT M.B.D. Famille Bich
NOTE 15. SHARE CAPITAL 15-1. Share Capital

(in thousand euros) Authorized, issued and fully paid Repurchase of shares of the Company DEC. 31, 2011 182,941 (3,258) JUN. 30, 2011 183,582 (1,754) JUN. 30, 2012 184,165 (3,199)
SHARE CAPITAL
179,683
181,828
180,966
As of June 30, 2012, the share capital of SOCIT BIC is 184,165,210.16 euros divided into 48,210,788 shares of 3.82 euros each, the par value. The registered shares held for more than two years carry double voting rights. In addition, SOCIT BIC held 813,512 of these shares, acquired at the average price of 62.59 euros in accordance with the Article L. 225-209 of the French Commercial Code, which represent 1.70% of the share capital.
15-2. SOCIT BIC owned shares and repurchase of shares of the Company as of June 30, 2012
AVERAGE ACQUISITION PRICE (in euros) 79.50 62.57 62.59
PURPOSE OF THE REPURCHASE Liquidity agreement (a) Free share grants (a) TOTAL (b) (a) Article L. 225-209 of the French Commercial Code. (b) As of June 30, 2012, BIC CORPORATION holds in addition 24,286 SOCIT BIC shares representing 0.05% of the share capital. SOCIT BIC obtained authorization at the Annual Shareholders Meeting on May 10, 2012 to renew its share repurchase program. NUMBER OF SHARES PURCHASED IN 2012 (a) share repurchase program authorized by the Annual Shareholders Meeting held on May 11, 2011 share repurchase program authorized by the Annual Shareholders Meeting held on May 10, 2012 Average share repurchase price for the purchases during 2012 (in euros)
(a) Excluding the liquidity contract.
NUMBER OF SHARES 1,151 812,361 813,512
% CAPITAL 0.00% 1.70% 1.70%
3,078 17,800 76.15
During the first Half 2012, SOCIT BIC did not cancel any shares. During the last 24 months, SOCIT BIC cancelled 1,304,094 shares, 2.7% of the share capital as of June 30, 2012. To the best of the Companys knowledge as of June 30, 2012, the shareholders who hold more than 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 33.33%, 50%, 66.66%, 90% or 95% of the share capital and/or of the voting rights of the Company were as follows:
M.B.D. Bich Family
% of shares (approx.) 26.18% 16.96%
AT JUNE 30, 2012 % of voting rights (approx.) 36.37% 20.91%
NOTE 16. PAIEMENTS FONDS SUR DES ACTIONS
16-1. Attribution doptions de souscription dactions

Tous les plans attribus sont des plans se dnouant en actions.
Programme de stock-options du Groupe :

Dans le cadre dune politique recommande par le Comit des Rmunrations et des Nominations, le Conseil dAdministration a dcid de ne plus attribuer de stock-options compter de 2011 et de mettre en place une politique dattribution gratuite dactions. Les quelque 500 cadres qui bnficiaient de stock-options au titre de leur position hirarchique (cadres ligibles) ont reu des actions sous conditions de performance trois ans (cf. Note 16-2). Pour remplacer les programmes de stock-options rcompensant les employs au choix et les contributeurs-cls de lanne, des actions sans condition de performance ont t attribues (cf. Note 16-3). PLAN N 5 12 mai 1998 10 dc. 2002 564 375 000 PLAN N 6 28 mai 2003 17 dc. 2003 555 377 550 PLAN N 7 28 mai 2003 15 dc. 2004 563 370 450 PLAN N 8 28 mai 2003 14 dc. 2005 575 427 850 PLAN N 9 24 mai 2006 13 dc. 2006 567 398 500 PLAN N 10 24 mai 2006 11 dc. 2007 633 440 500 PLAN N 11 21 mai 2008 10 dc. 2008 613 371 400 PLAN N 12 21 mai 2008 15 dc. 2009 602 360 000 PLAN N 13 12 mai 2010 16 dc. 2010 643 382 950
Date de lAssemble Gnrale Date du Conseil d'Administration Nombre de bnficiaires Nombre d'options de souscription Dont nombre pouvant tre attribues aux: membres du Comit de Direction dans sa composition au 30 juin 2012 (cf. Gouvernement dentreprise, 3.3.2.3.2) mandataires sociaux Mario Guevara Marie-Aime Bich-Dufour 10 premiers salaris non mandataires sociaux Premire date dexercice de loption Date dexpiration de loption Prix dexercice (en euros) (a) Nombre doptions exerces au 30 juin 2012 Options de souscription dactions caduques au 30 juin 2012 Options de souscription dactions restantes au 30 juin 2012 (a) Aucun rabais na t consenti sur le prix.
44 000 12 000 12 000 61 100 11 dc. 2005 9 dc. 2012 30,93 303 690 66 810 4 500
56 500 20 500 14 000 6 500 61 500 18 dc. 2006 16 dc. 2013 36,96 284 007 66 750 26 793
46 650 17 000 12 000 5 000 48 500 16 dc. 2007 14 dc. 2014 36,76 267 052 73 000 30 398
48 650 20 000 15 000 5 000 47 500 15 dc. 2008 13 dc. 2015 50,01 278 900 82 200 66 750
40 650 5 000 5 000 49 500 14 dc. 2009 12 dc. 2014 52,35 258 050 54 800 85 650
43 500 5 000 5 000 51 500 12 dc. 2010 10 dc. 2015 49,62 283 770 34 700 122 030
34 050 11 dc. 2011 9 dc. 2016 40,18 206 716 22 200 142 484
33 800 16 dc. 2012 14 dc. 2017 47,99 200 17 000 342 800
33 350 17 dc. 2013 15 dc. 2018 63,71 10 150 372 800
Les plans n 1 et n 2 (options dachat) ont expir respectivement le 16 dcembre 2008 et le 16 dcembre 2009. Les plans n 3 et n4 (options de souscription) ont expir respectivement le 17 dcembre 2010 et le 12 dcembre 2011.
Dtermination de la juste valeur des instruments attribus et impact sur le compte de rsultat au 30 juin 2012
PLAN ANNEE DATTRIBUTION
JUSTE VALEUR UNITAIRE DES PLANS MODELE BINOMIAL (en euros) Bnficiaires franais 11,76 11,32 15,71 Autres bnficiaires 11,38 11,07 15,36
CHARGE PASSEE EN COMPTE DE RESULTAT (en milliers deuros)
Plan n 11 - 2008 Plan n 12 - 2009 Plan n 13 - 2010 TOTAL
31 DC. 2011 1 149 1 210 1 775 4 134
30 JUIN 2011 657 605 876 2 138
30 JUIN 2012 173 673 887 1 733
Hypothses retenues pour lvaluation de la juste valeur des plans doption de souscription dactions selon le modle binomial :
PLAN N 11 PLAN N 12 PLAN N 13 Volatilit attendue 29.00% 26.00% 26.00% Taux sans risque 3,56% 2,95% 3,31% Taux de dividende attendu 2,50% 2,75% 2,9% Dure de vie thorique en annes (a) 6,18 & 5,70 6,36 & 5,94 6,32 & 5,87 (a) Le premier chiffre concerne la dure pour un rsident fiscal franais, le second concerne la dure pour un rsident fiscal dun autre pays.
16-2. Attributions gratuites dactions sous condition de performance

Depuis 2005, usant de la facult offerte lors des Assembles Gnrales successives, le Conseil dAdministration a dcid, sur recommandation du Comit des Rmunrations et des Nominations, de mettre en place une politique dattribution gratuite dactions sous conditions de performance trois ans. Pour les plans N 1 5, les actions sont attribues soit par SOCIT BIC, soit par BIC CORPORATION. Les actions attribues par SOCIT BIC sont remises aux bnficiaires la date dacquisition dfinitive des droits. En raison de la fiscalit amricaine, les actions attribues par BIC CORPORATION ne sont effectivement remises quau terme dun dlai de trois ans aprs la date dacquisition dfinitive des droits. Des actions supplmentaires sont octroyes en compensation des dividendes non reus entre la date dacquisition dfinitive des droits et la date de remise effective de ces actions. Pour les plans N 6, 7 et 8, les actions sont attribues uniquement par SOCIT BIC. Pour les bnficiaires franais, les actions sont remises la date dacquisition des droits. Pour les bnficiaires trangers, les actions sont remises trois ans aprs la date dacquisition des droits. Des actions supplmentaires sont octroyes en compensation des dividendes non reus entre la date dacquisition dfinitive des droits et la date de remise effective de ces actions. PLAN N 1 Date de lAssemble Gnrale Date du Conseil d'Administration Attribution Nombre de bnficiaires Nombre d'attributions gratuites d'actions Date dacquisition dfinitive des droits Nombre dactions dfinitivement acquises au 30 juin 2012 Dont nombre dactions remises aux bnficiaires par: SOCIETE BIC BIC CORPORATION Date de remise effective des actions par: SOCIETE BIC Bnficiaires franais Bnficiaires trangers Principale 12 31 800 19 mai 2008 PLAN N 2 PLAN N 3 PLAN N 4 PLAN N 5 PLAN N 6 23 mai 2007 PLAN N 7 10 mai 2010 PLAN N 8 10 mai 2012
19 mai 2005 19 mai 2005 Secondaire 11 2 618 19 mai 2012
19 mai 2005 14 dcembre 2005 PrinciSeconpale daire 12 11 31 800 14 mars 2009 2 618 14 mars 2013
23 mai 2007 10 fvrier 2009 PrinciSeconpale daire 17 16 57 500 10 mars 2012 2 643 10 mars 2016
16 fvrier 2010 15 fvrier 2011 14 fvrier 2012 Principale 27 83 475 Principale 28 87 650 Principale 28 159 940 14 mars 2015
16 mars 2013 15 mars 2014
21 069
498
15 741
31 443
37 550
7 420 13 649 19 mai 2008
498 19 mai 2012
5 724 10 017 14 mars 2009
14 mars 2013
7 473 23 970 13 mars 2010 13 mars 2014
9 950 27 600 11 mars 2011
11 mars 2015
25 250 32 250 10 mars 2012
10 mars 2016
N/A
N/A
N/A
16 mars 2013 16 mars 2016 10 mars 2019 N/A
15 mars 2014 15 mars 2017 N/A
14 mars 2015 14 mars 2018 N/A
19 mai 19 mai 14 mars 14 mars 13 mars 13 mars 11 mars 11 mars 10 mars BIC CORPORATION 2011 2015 2012 2016 2013 2017 2014 2018 2015 Actions remises par BIC CORPORATION en compensation des 1645 1 127 dividendes non reus Actions remettre par BIC CORPORATION en compensation des 3 148 2 304 1 681 dividendes non reus Nombre dattributions gratuites dactions caduques au 30 juin 2012 (a) 11 395 1 456 16 059 1 722 2 007 696 604 Nombre dattributions gratuites d'actions en cours de priode 896 1 656 2 040 d'acquisition au 30 juin 2012 (a) Ces attributions gratuites dactions sont devenues caduques suite au dpart des bnficiaires ou la non-ralisation dune partie des conditions de performance.
625
970
2 643
83 475
87 025
158 970
Estimation de la juste valeur des actions attribues et impact sur le compte de rsultat au 30 juin 2012 :
JUSTE VALEUR UNITAIRE DES PLANS MODELE BINOMIAL (en euros) Attribution Attribution principale secondaire 19 mai 2005 14 dcembre 2005 13 dcembre 2006 11 dcembre 2007 10 fvrier 2009 16 fvrier 2010 15 fvrier 2011 14 fvrier 2012 Dividendes quivalents (a) 40,51 48,09 50,67 44,99 36,10 47,17 58,83 64,81 38,00 45,10 46,77 40,71 32,34 N/A N/A N/A
PLAN DATTRIBUTION GRATUITE DACTIONS
CHARGE/(PRODUIT) PASSE(E) EN COMPTE DE RESULTAT (en milliers deuros)
31 DC. 2011 30 JUIN 2011 30 JUIN 2012 1 2 11 12 704 1 313 1 443 3 3 6 6 352 656 643 2 3 6 6 89 656 833 1 075
12 7 4 TOTAL 3 498 1 676 2 674 (a) Les dividendes quivalents correspondent la charge lie aux actions supplmentaires remises en 2012, 2013 et 2014 par BIC CORPORATION.
16-3. Attributions gratuites dactions sans condition de performance
A compter de 2012, le Conseil d' Administration a dcid, sur recommandation du Comit des Rmunrations et des Nominations, de mettre en place une politique d'attribution gratuite d'actions sans conditions de performance afin de remplacer les programmes de stock-options qui rcompensaient les employs "au choix" et les contributeurs-cls de l'anne. Dans le plan n F1, les actions sont remises par SOCIETE BIC la date d'acquisition dfinitve des droits, que les bnficiaires soient franais ou trangers. PLAN N F1 Date de lAssemble Gnrale Date du Conseil d'Administration Nombre de bnficiaires Nombre d'attributions gratuites d'actions Date dacquisition dfinitive des droits Nombre dactions dfinitivement acquises au 30 juin 2012 Nombre dattributions gratuites dactions caduques au 30 juin 2012 (a) Nombre dattributions gratuites d'actions en cours de priode d'acquisition au 30 juin 2012 10 mai 2012 14 fvrier 2012 222 20 050 14 mars 2016
300
19 750
(a) Ces attributions gratuites dactions sont devenues caduques suite au dpart des bnficiaires.
Estimation de la juste valeur des actions attribues et impact sur le compte de rsultat au 30 juin 2012 : JUSTE VALEUR UNITAIRE DES PLANS MODELE BINOMIAL 31 DC. 2011 14 fvrier 2012 TOTAL 62,90 -
PLAN DATTRIBUTION GRATUITE DACTIONS
CHARGE/(PRODUIT) PASSE(E) EN COMPTE DE RESULTAT (en milliers deuros) 30 JUIN 2011 30 JUIN 2012 96 96
NOTE 16. SHARE BASED PAYMENTS
16-1. Grant of share option plans

All granted plans are equity settled plans.
Group stock option plans:

As part of a policy recommended by the Compensation and Nomination Committee, the Board has decided not to award stock options in 2011 and set up a policy of free share grants. Some 500 executives receiving stock options on the basis of their position in the Company (eligible) received three-year performance-based free share grants (see note 16-2). To replace the stock option programs rewarding staff selected by Management and key contributors of the year, free share grants without performance condition were awarded (see note 16-3).
BREAKDOWN BY PLAN Annual Shareholders Meeting date Board of Directors Meeting date Number of beneficiaries Number of shares available for subscription Among which, number of shares granted to: the current members of the leadership Management team as of June 30, 2012 (see Corporate Governance-3.3.2.3.2) the Corporate Officers Mario Guevara Marie-Aime Bich-Dufour the ten highest paid employees who are not Corporate Officers Date from which options may be exercised Option expiration date Exercise price (in euros) (a) Number of options exercised as of June 30, 2012 Number of void options as of June 30, 2012 Number of remaining options as of June 30, 2012 (a) No discount on the exercise price.
PLAN N 5 May 12, 1998 Dec. 10, 2002 564 375,000
PLAN N 6 May 28, 2003 Dec. 17, 2003 555 377,550
PLAN N 7 May 28, 2003 Dec. 15, 2004 563 370,450
PLAN N 8 May 28, 2003 Dec. 14, 2005 575 427,850
PLAN N 9 May 24, 2006 Dec. 13, 2006 567 398,500
PLAN N 10 May 24, 2006 Dec. 11, 2007 633 440,500
PLAN N 11 May 21, 2008 Dec. 10, 2008 613 371,400
PLAN N 12 May 21, 2008 Dec. 15, 2009 602 360,000
PLAN N 13 May 12, 2010 Dec. 16, 2010 643 382,950
44,000 12,000 12,000 61,100 Dec. 11, 2005 Dec. 9, 2012 30.93 303,690 66,810 4,500
56,500 20,500 14,000 6,500 61,500 Dec. 18, 2006 Dec. 16, 2013 36.96 284,007 66,750 26,793
46,650 17,000 12,000 5,000 48,500 Dec. 16, 2007 Dec. 14, 2014 36.76 267,052 73,000 30,398
48,650 20,000 15,000 5,000 47,500 Dec. 15, 2008 Dec. 13, 2015 50.01 278,900 82,200 66,750
40,650 5,000 5,000 49,500 Dec. 14, 2009 Dec. 12, 2014 52.35 258,050 54,800 85,650
43,500 5,000 5,000 51,500 Dec. 12, 2010 Dec. 10, 2015 49.62 283,770 34,700 122,030
34,050 Dec. 11, 2011 Dec. 9, 2016 40.18 206,716 22,200 142,484
33,800 Dec. 16, 2012 Dec. 14, 2017 47.99 200 17,000 342,800
33,350 Dec. 17, 2013 Dec. 15, 2018 63.71 10,150 372,800
The plans n1 and n2 (purchase plans) expired on December 16, 2008 and December 16, 2009 respectively. The plans n3 and n4 (subscription plans) expired on December 17, 2010 and December 12, 2011 respectively.
Estimated fair value of options granted and impact on the income statement as of June 30, 2012
PLANS UNIT FAIR VALUE BINOMIAL MODEL (in euros) French Other beneficiaries beneficiaries 11,76 11,38 11,32 11,07 15,71 15,36
PLAN - AWARD DATE
EXPENSE BOOKED IN INCOME STATEMENT (in thousand euros) DEC. 31, 2011 1,149 1,210 1,775 4,134 JUN. 30, 2011 657 605 876 2,138 JUN. 30, 2012 173 673 887 1,733
Plan n 11 - 2008 Plan n 12 - 2009 Plan n 13 - 2010 TOTAL
Assumptions for fair value calculation of share options plans according to binomial model:
PLAN N11 PLAN N12 Expected volatility 29.00% 26.00% Free risk rate 3,56% 2,95% Expected dividend yield 2,50% 2,75% Expected life in years (a) 6,18 & 5,70 6,36 & 5,94 (a) First figure is for French tax residents, second figure for foreign tax resident. PLAN N13 26.00% 3,31% 2,9% 6,32 & 5,87
16-2. Free, performance-based share allocations

From 2005, exercising the power placed at its disposal by successive Annual Shareholders' Meetings, the Board of Directors resolved, upon the recommandation of the Compensation and Nomination Committee, to put in place a policy of three-year performance-based free shared grants. For plans number 1 to 5, shares are granted either by SOCIETE BIC or BIC CORPORATION. Shares granted by SOCIETE BIC are delivered to the beneficiaries at the definitive grant date. For U.S tax reasons, the shares granted by BIC CORPORATION will only be delivered at the conclusion of a three-year period following the definitive grant date. As a compensation for dividends not received between the conclusion of the acquisition period and the real date of delivery, additional shares will be delivered at that time. For plans number 6 and 7, shares are only granted by SOCIETE BIC. For French beneficiaries, shares are delivered at the definitive grant date. For foreign beneficiaries, shares are delivered at the conclusion of a three year period following the definitive grant date.As a compensation for dividends not received between the conclusion of the acquisition period and the real date of delivery, additional shares are delivered at that time. PLAN N 1 Annual Shareholders Meeting date Board of Directors Meeting date Grant Number of beneficiaries Number of free shares granted Definitive grant date Number of free share grants definitively acquired at June 30, 2012 Which number of shares transferred to beneficiaries by: SOCIETE BIC BIC CORPORATION Delivery date of the shares by: SOCIETE BIC French beneficiaries Foreign beneficiaries BIC CORPORATION Shares delivered by BIC CORPORATION as a compensation for dividends not received Shares to be delivered by BIC CORPORATION as a compensation for dividends not received Total number of void free share grants as of June 30, 2012 (a) Total number of free share grants still under acquisition period as of June 30, 2012 7,420 13,649 May 19, 2008 498 May 19, 2012 5,724 10,017 Mar 14, 2009 Mar 14, 2013 7,473 23,970 Mar. 13, 2010 Mar. 13, 2014 9,950 27,600 Mar. 11, 2011 Mar. 11, 2015 25,250 32,250 Mar. 10, 2012 Mar. 10, 2016 N/A N/A N/A May 19, 2005 May 19, 2005 Secondary 11 2,618 May 19, 2012 PLAN N 2 May 19, 2005 Dec. 14, 2005 Main Secondary 12 11 31,800 Mar 14, 2009 2,618 Mar 14, 2013 PLAN N 3 May 19, 2005 Dec. 13, 2006 Main Secondary 9 8 33,450 Mar. 13, 2010 2,352 Mar. 13, 2014 PLAN N 4 May 23, 2007 Dec. 11, 2007 Main Secondary 11 10 37,550 Mar. 11, 2011 2,644 Mar. 11, 2015 PLAN N 5 May 23, 2007 Feb. 10, 2009 Main Secondary 17 16 57,500 Mar. 10, 2012 2,643 Mar. 10, 2016 PLAN N 6 May 23, 2007 Feb. 16, 2010 Main 27 83,475 Mar. 16, 2013 PLAN N 7 May 12, 2010 Feb. 15, 2011 Main 28 87,650 Mar. 15, 2014 PLAN N 8 May 10, 2012 Feb. 14, 2012 Main 28 159,940 Mar. 14, 2015
Main 12 31,800 May 19, 2008
21,069
498
15,741
31,443
37,550
Mar. 16, 2013 Mar. 16, 2016 N/A
Mar. 15, 2014 Mar. 15, 2017 N/A
Mar. 14, 2015 Mar. 14, 2018 N/A
May 19, 2011
May 19, 2015
Mar 14, 2012
Mar 14, 2016
Mar. 13, 2013
Mar. 13, 2017
Mar. 11, 2014
Mar. 11, 2018
Mar. 10, 2015
Mar. 10, 2019
1,645
1,127
3,148
2,304
1,681
11,395
1,456
16,059
1,722
2,007
696
604
625
970
896
1,656
2,040
2,643
83,475
87,025
158,970
(a) Those free share grants are void due to beneficiaries leaving the Company or to all performance conditions not achieved.
Estimated fair value of shares granted and impact on the income statement as of June 30, 2012
PLANS UNIT FAIR VALUE BINOMIAL MODEL (in euros) Main Secondary grant grant 40,51 48,09 50,67 44,99 36,10 47,17 58,83 64,81 38,00 45,10 46,77 40,71 32,34 N/A N/A N/A EXPENSE/(INCOME) BOOKED IN INCOME STATEMENT (in thousand euros) DEC. 31, JUN. 30, JUN. 30, 2011 2011 2012 1 2 11 12 704 1,313 1,443 12 3 3 6 6 352 656 643 7 2 3 6 6 89 656 833 1,075 4 2,674
FREE SHARES PLAN
May. 19, 2005 Dec. 14, 2005 Dec. 13, 2006 Dec. 11, 2007 Feb. 10, 2009 Feb. 16, 2010 Feb. 15, 2011 Feb. 14, 2012 Dividend equivalents (a)
TOTAL 3,498 1,676 (a) Dividend equivalents correspond to additional shares transferred by BIC CORPORATION in 2011, 2012 and 2013.
16-3. Free, without performance-based share allocations

From 2012, as recommended by the Compensation and Nomination Committee, the Board has decided to set up a policy of free share grants without performance condition, to replace the stock option programs rewarding staff selected by Management and key contributors of the year. For the plan nF1, the shares are delivered by SOCIETE BIC at the definitive grant date, whether the beneficiaries are French or Foreigns.
PLAN N F1 Annual Shareholders Meeting date Board of Directors Meeting date Number of beneficiaries Number of free shares granted Definitive grant date Number of free share grants definitively acquired at June 30, 2012 Total number of void free share grants as of June 30, 2012 (a) Total number of free share grants still under acquisition period as of June 30, 2012 May 10, 2012 Feb. 14, 2012 222 20,050 Mar. 14, 2016
300
19,750
(a) Those free share grants are void due to beneficiaries leaving the Company.
Estimated fair value of shares granted and impact on the income statement as of June 30, 2012
PLANS UNIT FAIR VALUE BINOMIAL MODEL (in euros) EXPENSE/(INCOME) BOOKED IN INCOME STATEMENT (in thousand euros) DEC. 31, JUN. 30, JUN. 30, 2011 2011 2012 96 96
FREE SHARES PLAN
Feb. 14, 2012 TOTAL
62,9
NOTE 17. EMPRUNTS
NOTE 17. BORROWINGS
31 DC. 2011 DEC. 31, 2011 (en milliers deuros)
30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011
30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012 (in thousand euros)
Dcouverts bancaires Emprunts bancaires (voir dtail ci-dessous) Engagements de location-financement
1 363 6 611 2 371
9 338 37 699 2 331
17 132 6 478 2 297
Bank overdrafts Bank loans (see detail below) Obligations under financial leases
EMPRUNTS ET DECOUVERTS BANCAIRES
10 345
49 368
25 907
BANK BORROWINGS AND OVERDRAFTS
Les dcouverts bancaires sont exigibles moins dun an. La part long terme des engagements de location-financement est non significative. Les emprunts bancaires ont tous une maturit moins d'un an:
Bank overdrafts are due within one year. Long-term part of obligations under financial lease is not significant. Bank loans all have a maturity within one year:
31 DC. 2011 DEC. 31, 2011 (en milliers deuros)
30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011
30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012 (in thousand euros)
Exigibles ou moins d'un an
6 611
37 699
6 478
On demand or within one year
TOTAL
6 611
37 699
6 478
TOTAL
Les principaux emprunts bancaires/lignes de crdits sont les suivants : Euro equivalents JUN. 30, 2012 Contre-valeur euro 30 JUIN 2012 876 2 593 1 897 1 112 6 478
Main bank loans/credit lines are the following:
Currency (en milliers deuros) Pays emprunteur France Brsil Malaisie Russie Colombie Autres TOTAL USD BRL MYR USD / RUB COP Divers / Misc. Devise
DEC. 31, 2011 31 DC. 2011 623 853 2 541 1 379 1 215 6 611
JUN. 30, 2011 30 JUIN 2011 30 016 2 873 762 1 758 1 245 1 045 37 699
(in thousand euros) Borrowing country France Brazil Malaysia Russia Colombia Others TOTAL
Information sur les taux dintrt

Les emprunts et lignes de crdit existants au 30 juin 2012 ont t contracts taux variables allant de 2,46 % 12 %. Les expositions relatives juges non significatives nont pas t couvertes (cf. Note 20).
Information on interest rates

As of June 30, 2012, remaining loans and short term credit lines were contracted with a floating rate ranging between 2.46% and 12.0%. Relative exposure, estimated not to be significant, has not been hedged (see Note 20).
Information sur les clauses de covenant

Aucun des emprunts ne contient de clause de covenant pouvant dclencher lexigibilit anticipe de la dette.
Information on covenants:
None of the loans contain any covenant that could advance the exigibility date of the debt.
NOTE 18. PROVISION
NOTE 18. PROVISION
AUTRES RISQUES ET CHARGES OTHER RISKS AND LITIGATION CHARGES LITIGES
TOTAL TOTAL
(in thousand euros)
Au 1er janvier 2011
7 328
43 151
50 479
At January 1, 2011
Dotations aux provisions Reprises de provisions utilises Reprises de provisions non utilises Diffrences de change Transferts et reclassement depuis les passifs courants
1 651 ( 1 416) ( 1 617) ( 222) 165
15 646 ( 3 467) ( 2 976) ( 1 423) 2
17 297 ( 4 883) ( 4 593) ( 1 645) 167
Additional provisions Utilized during the period Unused amounts reversed Exchange differences Transfers and reclassification from current liabilities
Au 1er janvier 2012
5 889
50 933
56 822
At January 1, 2012
Dotations aux provisions Reprises de provisions utilises Reprises de provisions non utilises Diffrences de change Transferts et reclassement vers les passifs courants
602 ( 415) ( 202) ( 144) -
2 760 ( 3 692) ( 1 770) ( 1 086) ( 145)
3 362 ( 4 107) ( 1 972) ( 1 230) ( 145)
Additional provisions Utilized during the period Unused amounts reversed Exchange differences Transfers and reclassification to current liabilities
Au 30 juin 2012
5 730
47 000
52 730
At June 30, 2012
Au 30 juin 2012, les provisions pour litiges concernent principalement les risques distributeurs et contrats dagents pour 3 millions deuros (4 millions d'euros au 31 dcembre 2011). Les autres provisions correspondent principalement des risques fiscaux et des risques de nature sociale (accidents du travail aux tats-Unis) ainsi quaux litiges produits aux tats-Unis pour 1,2 millions deuros.
The litigation provisions mainly represent distributor and commercial agent risks for 3 million euros as of June 30, 2012 (4 million euros as of December 31, 2011). The other risks are mainly tax risks and workers compensation in the U.S, as well as BIC CORPORATION product liability provision for 1.2 million euros.
NOTE 19. RETRAITES ET AUTRES AVANTAGES DU PERSONNEL 19-1. Variation des engagements nets des plans prestations dfinies
TOTAL AUTRES AVANTAGES AVANTAGES DU PERSONNEL DU PERSONNEL RETRAITE OTHER BENEFITS TOTAL EMPLOYEE BENEFITS
NOTE 19. PENSION AND OTHER EMPLOYEE BENEFITS 19-1. Change in the net obligation of defined benefits plan
PENSION
(in thousand euros)
VALEUR ACTUELLE DES OBLIGATIONS Au 1er janvier 2012 Cots de la priode : Cots des services rendus Frais financiers Rduction et liquidation Cots des prestations passes Prestations verses carts actuariels sur engagement brut Services passs non reconnus carts de conversion Au 30 juin 2012 A 435 696 15 541 5 340 10 141 60 ( 8 822) 35 520 11 628 489 563 87 599 3 273 1 276 1 997 ( 2 254) 7 540 2 383 98 541 523 295 18 814 6 616 12 138 60 ( 11 076) 43 060 14 011 588 104
PRESENT VALUE OF OBLIGATION At January 1, 2012 Period costs: Service costs Interest costs Curtailment and settlement Past service costs Benefits paid Actuarial difference on obligation Past service costs not vested Exchange differences At June 30, 2012
JUSTE VALEUR DES ACTIFS DE COUVERTURE Au 1er janvier 2012 Cots de la priode : Rendement des actifs Rduction et liquidation Prestations verses Cotisations verses carts actuariels sur actifs de couverture carts de conversion Au 30 juin 2012 B 318 747 9 961 9 961 ( 7 603) 9 065 7 727 8 996 346 893 0 0 318 747 9 961 9 961 ( 7 603) 9 065 7 727 8 996 346 893
FAIR VALUE OF PLAN ASSETS At January 1, 2012 Total period costs: Return on assets Curtailment and settlement Benefits paid Contributions paid Actuarial difference on assets Exchange differences At June 30, 2012
SERVICES PASSES NON RECONNUS Au 1er janvier 2012 Cots de la priode : Rduction et liquidation Cot des prestations passes Cot des services passs non reconnus carts de conversion Au 30 juin 2012 C 4 031 ( 293) ( 293) 16 3 754 ( 912) 130 130 ( 26) ( 808) 3 119 ( 163) ( 163) ( 10) 2 946
PAST SERVICE COSTS NOT RECOGNIZED At January 1, 2012 Total period costs: Curtailment and settlement Past service costs Past service costs not recognized Exchange differences At June 30, 2012
ENGAGEMENTS NETS AU BILAN AU 30 JUIN 2012 D = A-B-C ENGAGEMENTS NETS AU BILAN AU 31 DCEMBRE 2011
138 916 112 918
99 349 88 511
238 265 201 429
NET LIABILITY IN THE BALANCE SHEET AS OF JUNE 30, 2012 NET LIABILITY IN THE BALANCE SHEET AS OF DECEMBER 31, 2011
19-2. Obligations finances / non finances

AUTRES AVANTAGES DU PERSONNEL OTHER BENEFITS ( 0) ( 0) 98 541 808
19-2. Funded / unfunded obligations
RETRAITE PENSION 441 232 ( 346 893) 94 339 48 331 ( 3 754)
TOTAL TOTAL 441 232 ( 346 893) 94 339 146 872 ( 2 946)
(in thousand euros)
Au 30 juin 2012 Juste valeur des obligations finances Juste valeur des actifs de couverture Excdent des obligations sur les actifs Juste valeur des obligations non finances Services passs non reconnus
At June 30, 2012 Fair value of funded obligations Fair value of plan assets Excedent of obligation over assets Fair value of unfunded obligations Past service costs not recognized
Valeur nette au bilan - Actif - Passif
138 916
99 349
238 265 515 238 780
Net Value in the balance sheet - Asset - Liability
RETRAITE PENSION 391 379 ( 318 747) 72 632 44 317 ( 4 031)
AUTRES AVANTAGES DU PERSONNEL OTHER BENEFITS 87 599 912
TOTAL TOTAL 391 379 ( 318 747) 72 632 131 916 ( 3 119)
(in thousand euros)
Au 31 dcembre 2011 Juste valeur des obligations finances Juste valeur des actifs de couverture Excdent des obligations sur les actifs Juste valeur des obligations non finances Services passs non reconnus
At December 31, 2011 Fair value of funded obligations Fair value of plan assets Excedent of obligation over assets Fair value of unfunded obligations Past service costs not recognized
112 918
88 511
201 429 1 587 203 016
volution sur cinq ans

Evolution over five years

2008 249 587 ( 181 951) 67 636 83 891 ( 1 718) 2009 291 508 ( 233 729) 57 779 96 265 ( 2 265) 2010 332 869 ( 281 651) 51 218 114 926 ( 3 390) 2011 391 379 ( 318 747) 72 632 131 916 ( 3 119) 2012 441 232 ( 346 893) 94 339 146 872 ( 2 946)
(in thousand euros)
Juste valeur des obligations finances Juste valeur des actifs de couverture Excdent des obligations sur les actifs Juste valeur des obligations non finances Services passs non reconnus
Fair value of funded obligations Fair value of plan assets Excedent of obligation over assets Fair value of unfunded obligations Past service costs not recognized
149 809 753 150 562
151 779 1 870 153 649
162 754 4 126 166 880
201 429 1 587 203 016
238 265 515 238 780
Variation de la dette nette sur 5 ans

Change in the net debt over 5 years

NOTES 2008 102 233 19-3 19-4/ERG 19-1/TFT 19-1 19-1 13 166 70 220 ( 34 073) ( 1 737) 2009 149 809 26 832 139 ( 25 264) 1 819 ( 1 556) 768 7 311 2 546 5 025 2010 151 779 16 740 11 237 ( 25 081) 2011 162 754 9 616 56 982 ( 30 469) 2012 201 429 9 016 35 333 ( 12 538) 19-3 19-4/OCI 19-1/CF 19-1 19-1 NOTES
(in thousand euros)
Valeur nette des avantages du personnel au bilan au 1er janvier Cots de la priode comptabiliss au compte de rsultat carts actuariels comptabiliss en situation nette Versements au titre des avantages du personnel Acquisition de filiale Transferts en dettes court terme carts de conversion
Net value of employee benefits in the balance sheet at January 1 Period costs booked to income statement Actuarial differences booked to equity Payments related to employee benefits Acquisition of subsidiary Transfer to short term liability Exchange difference Net value of employee benefits in the balance sheet at December 31 CHANGE IN THE BALANCE SHEET NET VALUE OCI : See statement of comprehensive income. CF : See consolidated cash flow statement.
Valeur nette des avantages du personnel au bilan au 31 dcembre VARIATION DE LA VALEUR NETTE AU BILAN ERG : cf. tat du rsultat global. TFT : cf. Tableau de flux de trsorerie consolids.
149 809 47 576
151 779 1 970
162 754 10 975
201 429 38 675
238 265 36 836
19-3. Cots de la priode
19-3. Period costs
TOTAL AVANTAGES DU PERSONNEL TOTAL EMPLOYEE BENEFITS 31 DC. 2011 DEC. 31, 2011 30 JUIN 2011 JUN. 30, 2011 4 715 10 699 ( 8 626) ( 5 072) 178 1 894 30 JUIN 2012 JUN. 30, 2012 6 616 12 138 ( 9 961) 223 9 016 Service costs Interest costs Return on assets Curtailment and settlement Past service costs TOTAL PERIOD COSTS
(in thousand euros)
Cots des services rendus Frais financiers Rendement des actifs Rduction et liquidation Cots des prestations passes TOTAL COTS DE LA PRIODE
10 191 22 791 ( 18 180) ( 5 546) 360 9 616
En 2011, dans le cadre du plan dintgration dAPP aux tats-Unis, les prestations de retraite des employs de BIC Graphic ont t alignes sur celles de Norwood USA. Cet impact positif, partiellement neutralis par la compensation accorde aux employs de BIC Graphic, a t comptabilis en Autres produits et charges . During 2011, in the context of APP integration plan in the USA, retirement benefits for BIC Graphic employees have been aligned to Norwood USA level of benefits. This positive impact, partly offset by compensation granted to the BIC Graphic employees, has been booked in Other income and expenses .
19-4. Informations complmentaires Suivi par nature des carts actuariels reconnus en capitaux propres :
19-4. Additional information Follow up by nature of actuarial gain and loss recognized to equity:
(in thousand euros)
CARTS ACTUARIELS SUR OBLIGATION RETRAITE
CARTS ACTUARIELS SUR OBLIGATION AUTRES AVANTAGES
CARTS ACTUARIELS SUR ACTIFS RETRAITE
TOTAL
Au 1er janvier 2012 Taux d'actualisation Exprience Autres hypothses TOTAL
ACTUARIAL DIFFERENCE ACTUARIAL DIFFERENCE RESULTING FROM DBO (a) ACTUARIAL DIFFERENCE RESULTING FROM DBO (a) - RESULTING FROM ASSET PENSION - PENSION OTHER BENEFITS ( 63 415) ( 18 593) ( 23 476) ( 105 484) ( 16 400) 1 902 ( 5 440) ( 19 938) ( 61) ( 12 497) 718 ( 11 840)
TOTAL ( 79 876) ( 29 188) ( 28 198) ( 137 262)
At January 1, 2012 Discount rate Experience Other assumptions TOTAL
Variation de la priode (hors impact des carts de change) Taux d'actualisation Exprience Autres hypothses TOTAL ( 34 569) ( 856) ( 95) ( 35 520) ( 7 245) ( 295) ( 7 540)
Change during the period (excluding foreign exchange impact) 7 727 7 727 ( 41 814) 6 576 ( 95) ( 35 333) Discount rate Experience Other assumptions TOTAL
Impact des carts de change Taux d'actualisation Exprience Autres hypothses TOTAL ( 1 742) ( 581) ( 567) ( 2 890) ( 424) 55 ( 151) ( 520) ( 4) ( 407) 18 ( 393) ( 2 170) ( 933) ( 700) ( 3 803)
Exchange impact Discount rate Experience Other assumptions TOTAL
Au 30 juin 2012 Taux d'actualisation Exprience Autres hypothses TOTAL ( 99 726) ( 20 030) ( 24 138) ( 143 894) ( 24 069) 1 662 ( 5 591) ( 27 998) ( 65) ( 5 177) 736 ( 4 506) ( 123 860) ( 23 545) ( 28 993) ( 176 398)
At June 30, 2012 Discount rate Experience Other assumptions TOTAL (a) Defined Benefit Obligation.
Actifs de couverture par nature :

Nature of plan assets:

AU 31 DCEMBRE 2011 AT DECEMBER 31, 2011 139 453 174 666 1 944 2 684 318 747 43.8% 54.8% 0.6% 0.8% 100.0% 148 104 193 067 2 084 3 638 346 893 AU 30 JUIN 2012 AT JUNE 30, 2012 42.7% 55.7% 0.6% 1.0% 100.0%
(in thousand euros)
Actions Obligations et autres rendements taux fix Montaire Autres TOTAL
Equity Bond and other fixed income Monetary Other TOTAL
19-5. Hypothses actuarielles des principaux pays

Les hypothses actuarielles retenues dpendent des conditions conomiques en vigueur dans chacun des pays concerns. Elles ont t ajustes en fonction de lvolution des taux dintrt et des statistiques de mortalit. Les hypothses des plans constituant nos principaux engagements sont prsentes ci-dessous :
19-5. Actuarial hypothesis for main countries

Actuarial assumptions used to calculate the benefit obligations vary according to the economic conditions of the country in which the plan is located. They were adjusted according to the actual interest rate and the mortality table. Below are assumptions for plans representing our main obligations.
AU 30 JUIN 2012 Taux d'actualisation Taux de rendement des actifs Taux de croissance des salaires
TATS-UNIS ROYAUME-UNI UNITED STATES UNITED KINGDOM 4.16% 4.50% 7.00% 5.00% 4.00% N/A
FRANCE FRANCE 3.50% 3.75% 3.00%
AT JUNE 30, 2012 Discount rate Expected return on plan assets Expected rate of salary increases
AU 31 DCEMBRE 2011 Taux d'actualisation Taux de rendement des actifs Taux de croissance des salaires
TATS-UNIS ROYAUME-UNI UNITED STATES UNITED KINGDOM 4.64% 4.80% 7.25% 5.00% 4.00% N/A
FRANCE FRANCE 4.50% 3.75% 3.00%
AT DECEMBER 31, 2011 Discount rate Expected return on plan assets Expected rate of salary increases
Les taux dactualisation pour les rgimes de retraite aux tats-Unis et au Royaume-Uni ont t dtermins sur la base de la Mercer Pension Discount Yield Curve qui est construite selon les rendements des obligations dentreprises de premire catgorie de notation financire AA. Pour les autres plans linternational, les taux dactualisation ont t dtermins selon les diffrents marchs des obligations dentreprises de premire catgorie de notation financire AA ou suprieure.
The discount rates for our U.S. and UK retirement programs were developed using the Mercer Pension Discount Yield Curve which is built from the yields of high quality (AA) corporate bonds. For our other international plans, the discount rates are set by benchmarking against investment grade corporate bonds rated AA or better.
Le taux mentionn pour les tats-Unis est celui du plan principal, chaque plan amricain tant valu avec un taux dactualisation spcifique (2,04% 4,30% pour 2012 contre 3 % 4,77 % en 2011).
The rate shown for the U.S is for the main plan, each U.S. plan being valuated with a specific discount rate (2.04% to 4.30% in 2012 versus 3% to 4.77%)
Sensibilit de lobligation un changement du taux dactualisation

Selon les estimations tablies par le Groupe, une variation de +/- 1 % du taux dactualisation pour ces trois pays entranerait une variation des engagements de, respectivement, -12,5 % et +15,6 %. Ce changement nimpacterait cependant pas en totalit la dette nette du Groupe relative aux avantages du personnel, la variation des actifs de couverture pouvant compenser partiellement cet impact.
Sensitivity of the obligation to a change in discount rate

According to the Groups estimates, a +/-1% change in the discount rate for these three countries would result in a change of respectively 12.5% and +15.6% in the obligations. This change would not fully impact the Group net liability on employee benefits as a change in plan assets fair value may partly offset the impact.
19-6. Information par zone gographique

19-6. Information by geographies

(in thousand euros)
AU 30 JUIN 2012 Europe Amrique du Nord Autres pays TOTAL

96 659 482 878 8 567 588 104
OBLIGATION OBLIGATION 16.4% 82.1% 1.5% 100%
ACTIFS DE COUVERTURE PLAN ASSET 48 630 14.0% 296 374 85.5% 1 889 0.5% 346 893 100%
OBLIGATION NETTE NET LIABILITY 44 759 18.8% 186 839 78.4% 6 667 2.8% 238 265 100%
AT JUNE 30, 2012 Europe North America Other countries TOTAL

(in thousand euros)
AU 31 DCEMBRE 2011 Europe Amrique du Nord Autres pays TOTAL
89 132 425 989 8 174 523 295
OBLIGATION OBLIGATION 17.0% 81.4% 1.6% 100%
ACTIFS DE COUVERTURE PLAN ASSET 46 226 14.5% 270 774 84.9% 1 748 0.6% 318 747 100%
OBLIGATION NETTE NET LIABILITY 39 433 19.6% 155 581 77.2% 6 415 3.2% 201 429 100%
AT DECEMBER 31, 2011 Europe North America Other countries TOTAL
Pour les plans situs en Amrique du Nord et en Europe (essentiellement au Royaume-Uni), le niveau des actifs de couverture au 30 juin 2012 est conforme aux engagements minimaux de couverture, lgalement ou contractuellement dfinis.
For plans located in North America and Europe (mainly United Kingdom), plan asset levels as of June 30, 2012 are in agreement with minimum funding obligations, legally or contractually defined.
NOTE 20. FINANCIAL INSTRUMENTS 20-1. Derivatives and hedge accounting

The financial risk management is mainly concentrated at the SOCIT BIC level, and managed and/or coordinated by the Group Treasury. This department is not a profit center. Group Treasury has ongoing contact with subsidiaries and collects information throughout the year to identify, follow and lead risk management. Regarding foreign exchange risk, the Group policy is to hedge the net position currency by currency on a yearly basis. Buyer and seller positions are aggregated and the determined net nominal is hedged on the market. According to the fluctuation of the foreign exchange market, Group Treasury can speed up the hedging pace in order to benefit from favourable trends or slow down so as not to fix too early a rate and remain flexible. All the positions are constantly monitored in real-time by the Group Treasury, which has the necessary information and analytical tools. An update of all the positions is transmitted to management each month and detailed by currency, product (forward, option, etc.), and purpose (commercial flows or net investments). In case of local constraints that would not permit the centralization at optimum conditions, the hedges are performed locally under the strict control of Group Treasury.
20-2. Foreign exchange risk

To manage its exchange rate exposure, the Group uses forward foreign currency contracts, currency swaps and currency options. Forward foreign currency contracts are recognized as hedges insofar as they are designated as such. These hedges may cover the net investment of the Group in certain foreign entities, foreign currency receivables or debts, or budgets in foreign currency. As Group Treasury is centralized, SOCIT BIC has current accounts with its main subsidiaries. Credit balances in foreign currencies are swapped against the euro for a very short term and the euro is invested in monetary mutual funds and other short-term investments. Every day, Group Treasury adjusts the liquidity situation of the current accounts as a result of currency swaps realized on the market. This strategy, even though it uses exchange instruments, cannot be considered a full foreign exchange risk management hedging program, as there is no definitive translation of bank accounts. It only relates to optimization of funding by SOCIT BIC through foreign liquidity management.
20-3. Interest rate risk

As of June 30, 2012 BIC Group has no significant debt neither related hedging instrument. The exposure to interest rate fluctuations on borrowings is very limited. All the local funding needs are directly indexed on a short-term variable rate. Borrowers positions are insignificant at Group level and are of too limited a time scale to require any relevant hedging.
20-4. Impact of interest rate and foreign exchange risks hedging on consolidated financial statements as of June 30, 2012
The following amounts have been booked as the fair value of derivatives at the end of June 2012 (in thousand euros):
DERIVATIVE ITEMS AND REVALUATION
HEDGE QUALIFICATION/ HEDGED RISK
FINANCIAL NET INCOME/ (EXPENSE) BEFORE TAX (a) - NOTE 5
OTHER COMPREHENSIVE INCOME BEFORE TAX (a)
CURRENT ASSETS
NONCURRENT ASSETS
CURRENT LIABILITIES (b)
NONCURRENT LIABILITIES
Hedging revaluation impact - excluding Cello and Norwood acquisition financing Cash flow hedge / Foreign exchange risk Net investment/Foreign exchange risk Dividends Commercial flows Subtotal (1) Revaluation of crosscurrency swaps related to cash positions in foreign currencies Subtotal (2)
(240) (240)
1,492 32 1,524
304 32 336
285 285
(5,379) (5,379)
(39) (39)
At fair value through P&L/Foreign exchange risk
( 62)
( 29)
TOTAL 1+2
(302)
1,524
336
285
(5,408)
(39)
(a) It corresponds to mark-to-market of hedging instruments in the portfolio end of June 2012, restated with the reverse of the mark-to-market of the portfolio of hedging instruments as of December 31, 2011. In addition, BIC subsidiaries with hedge rates have revaluated their account receivables and payables at those rates end of June 2012, impacting the income from operations for 3.9 million euros. (b) In addition, SOCIT BIC has options not yet exercised representing a current liability of 58 thousand euros.
NOTE 20. FINANCIAL INSTRUMENTS 20-5. Impact of interest rate and foreign exchange risks hedging on consolidated financial statements as of December 31, 2011
The following amounts have been booked as the fair value of derivatives at the end of December 2011 (in thousand euros):
DERIVATIVE ITEMS AND REVALUATION
HEDGE QUALIFICATION/ HEDGED RISK
FINANCIAL NET INCOME/ (EXPENSE) BEFORE TAX (a) - NOTE 5
OTHER COMPREHENSIVE INCOME BEFORE TAX (a)
CURRENT ASSETS (b)
NONCURRENT ASSETS
CURRENT LIABILITIES
NONCURRENT LIABILITIES
Hedging revaluation impact - excluding Cello and Norwood acquisition financing Cash flow hedge / Foreign exchange risk Net investment/Foreign exchange risk Dividends Commercial flows Subtotal (1) Revaluation of crosscurrency swaps related to cash positions in foreign currencies Subtotal (2) Impact of Norwood acquisition financing Norwood - Reversal of December 2010 swap hedging exposure of the intercompany loan in USD (c) Subtotal (3) TOTAL 1+2+3
2,693 2,693
(11,472) 57 (11,415)
893 893
223 223
(7,114) (7,114)
(82) (82)
1 514
33
914 914 5,121
(11,415)
926
223
(7,114)
(82)
(a) It corresponded to mark-to-market of hedging instruments in the portfolio end of December 2011, restated with the reverse of the mark-to-market of the portfolio of hedging instruments as of December 31, 2010. In addition, BIC subsidiaries with hedge rates had revaluated their account receivables and payables at those rates end of December 2011, impacting the income from operations for 2.3 million euros. (b) In addition, SOCIT BIC had options not yet exercised representing a current asset of 11 thousand euros. (c) In 2010, SOCIT BIC had internally replicated the loan it had with the banks. This intercompany loan in U.S. dollars was not yet repaid as of December 31, 2010 and a EUR/USD swap had been implemented. At the end of December 2011, the swap had been settled and this intercompany loan had been restructured for BIC CORPORATION financing needs for the Norwood USA acquisition.
NOTE 20. INSTRUMENTS FINANCIERS 20-1. Drivs et comptabilit de couverture

La gestion des risques financiers est principalement concentre au niveau de SOCIT BIC, et gre et/ou coordonne par la Trsorerie Groupe. Ce dpartement nest pas constitu en centre de profit. La Trsorerie Groupe est en contact permanent avec les filiales et collecte tout au long de lanne les informations qui permettent didentifier, de suivre et de piloter la gestion des risques. En matire de risque de change, la politique du Groupe est de couvrir lexposition nette par devise sur une base annuelle. Les positions acheteuses et vendeuses sont agrges et le nominal net dtermin fait lobjet de couvertures sur le march. En fonction de lvolution du march des changes, la Trsorerie Groupe peut acclrer le rythme de couverture afin de profiter de tendances favorables ou au contraire le ralentir pour ne pas figer trop tt un taux de change. Lensemble des positions est suivi en permanence et en temps rel par la Trsorerie Groupe qui dispose des systmes dinformation ncessaires. Une mise jour de toutes les positions est communique lquipe de Direction chaque mois, dtaille par devise, par produit (contrats terme, options, etc.) et par objet (couverture de flux commerciaux ou dinvestissements nets). En prsence de contraintes locales qui ne permettent pas une complte centralisation aux meilleures conditions pour le Groupe BIC, les couvertures sont ralises localement sous le strict contrle de la Trsorerie Groupe.
20-2. Risque de change

Pour grer son risque de change, le Groupe utilise des contrats de change terme, des swaps de devises et des produits optionnels. Les contrats de change terme sont comptabiliss comme des couvertures dans la mesure o ils sont identifis comme tels. Ces couvertures peuvent concerner linvestissement net du Groupe dans certaines entits trangres, des crances ou des dettes en devises ou des budgets en devises. La Trsorerie Groupe tant centralise, SOCIT BIC dispose de comptes courants avec ses principales filiales. Les soldes crditeurs en devises sont swapps contre euro trs court terme et leuro est investi en OPCVM montaires et autres produits de placements court terme. Chaque jour la Trsorerie Groupe ajuste la position de liquidit des comptes courants grce aux swaps de devises raliss sur le march. Cette gestion spcifique, si elle utilise des produits de change, ne peut pas tre considre comme une gestion de risque de change part entire au mme titre quune couverture classique car il ny a jamais conversion dfinitive des soldes bancaires. Il ne sagit que dune gestion de liquidit en devises par laquelle SOCIT BIC optimise son financement.
20-3. Risque de taux

Au 30 juin 2012, le Groupe na pas de dette significative ni dinstrument de trsorerie associ. Lexposition aux taux dintrt sur les emprunts est trs limite. Tous les besoins de financement locaux sont directement indexs sur une base de taux variables. La survenance de ces positions emprunteuses est non significative et trop ponctuelle pour gnrer un besoin de couverture pertinent.
20-4. Impact des couvertures des risques de change et de taux dans les comptes consolids au 30 juin 2012
Les montants suivants ont t comptabiliss la juste valeur des instruments drivs au 30 juin 2012 (en milliers deuros) : AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL AVANT IMPOT (a)
INSTRUMENTS DERIVES ET REEVALUATION
QUALIFICATION DE LA COUVERTURE/ RISQUE COUVERT
RESULTAT FINANCIER IMPACT AVANT IMPOT (a) - NOTE 5
ACTIFS COURANTS
ACTIFS NON PASSIFS COURANTS COURANTS (b)
PASSIFS NON COURANTS
Impact de la rvaluation des instruments de couverture - hors opration de financement de l'acquisition de Norwood Flux de trsorerie/ Risque de change ( 240) 1 492 Flux commerciaux Investissement net/ Risque de change 32 Dividendes ( 240) 1 524 Sous-total (1) Impact de la rvaluation des swaps de devises adosss aux positions de trsorerie en devises Sous-total (2) TOTAL 1+2
304 32 336
285 285
( 5 379) ( 5 379)
( 39) ( 39)
la juste valeur par le compte de rsultat / Risque de change
( 62) ( 302)
1 524
336
285
( 29) ( 5 408)
( 39)
(a) Il sagit du mark-to-market des instruments de couverture en portefeuille fin juin 2012 retrait de lextourne du mark-to-market des instruments de couverture en portefeuille au 31 dcembre 2011. En outre, les filiales du Groupe BIC ayant des taux garantis ont rvalu leurs crances et dettes ces taux fin juin 2012, impactant le rsultat dexploitation pour 3,9 millions deuros. (b) SOCIT BIC dtenait en plus des options non encore exerces reprsentant un passif courant de 58 milliers deuros.
NOTE 20. INSTRUMENTS FINANCIERS 20-5. Impact des couvertures des risques de change et de taux dans les comptes consolids au 31 dcembre 2011
Les montants suivants ont t comptabiliss la juste valeur des instruments drivs au 31 dcembre 2011 (en milliers deuros) : AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL AVANT ACTIFS IMPOT (a) COURANTS (b)
INSTRUMENTS DERIVES ET REEVALUATION
QUALIFICATION DE LA COUVERTURE/ RISQUE COUVERT
RESULTAT FINANCIER IMPACT AVANT IMPOT (a) - NOTE 5
ACTIFS NON COURANTS
PASSIFS COURANTS
PASSIFS NON COURANTS
Impact de la rvaluation des instruments de couverture - hors opration de financement de l'acquisition de Norwood Flux de trsorerie/ Risque de change Flux commerciaux 2 693 ( 11 472) Investissement net/ Risque de change Dividendes 57 Sous-total (1) 2 693 ( 11 415) Impact de la rvaluation des swaps de devises adosss aux positions de trsorerie en devises Sous-total (2)
893 893
223 223
( 7 114) ( 7 114)
( 82) ( 82)
la juste valeur par le compte de rsultat / Risque de change
1 514
33
Impact de l'opration de financement de l'acquisition de Norwood Norwood - Extourne de la rvaluation 2010 du swap couvrant l'exposition la juste valeur par le compte en USD de l'emprunt de rsultat/ inter-compagnie (c) Risque de change Sous-total (3) TOTAL 1+2+3
914 914 5 121
( 11 415)
926
223
( 7 114)
( 82)
(a) Il sagissait du mark-to-market des instruments de couverture en portefeuille fin dcembre 2011 retrait de lextourne du mark-to-market des instruments de couverture en portefeuille au 31 dcembre 2010. En outre, les filiales du Groupe BIC ayant des taux garantis avaient rvalu leurs crances et dettes ces taux fin dcembre 2011, impactant le rsultat dexploitation pour 2,3 millions deuros. (b) SOCIT BIC dtenait en plus des options non encore exerces reprsentant un actif courant de 11 milliers deuros. (c) En 2010, SOCIT BIC avait rpliqu en interne lemprunt quelle avait avec les banques. Ce prt inter-compagnie en dollars amricains ntait pas encore rembours au 31 dcembre 2010 et un swap EUR/USD avait t mis en place. fin dcembre 2011, le swap avait t dboucl et ce prt interne avait t restructur dans le cadre des besoins de financement de BIC CORPORATION pour lacquisition de Norwood USA.
NOTE 21. PASSIFS VENTUELS

Au 30 juin 2012, SOCIT BIC et ses filiales ne sont impliques dans aucun litige, aucune rclamation ou contestation qui, de lavis de la Direction et aprs consultation de ses conseils, pourrait avoir une incidence dfavorable significative sur les comptes consolids du Groupe.
NOTE 21. CONTINGENT LIABILITIES

As of June 30, 2012, neither SOCIT BIC nor its other subsidiaries had any significant pending litigation, claims or disputes which, in the opinion of management, after consultation with their advisors, would have a material adverse impact on the consolidated financial statements.
Rapport Financier Semestriel 2012 / 2012 Half Year Financial Report - GROUPE BIC - 78/80
Rapport Financier Semestriel 2012 / 2012 Half Year Financial Report - GROUPE BIC - 79/80
RELATIONS INVESTISSEURS / INVESTOR RELATIONS TEL. : 33 (0) 1 45 19 52 26 EMAIL : investors.info@bicworld.com
COTATION : EUROLIST DEURONEXT PARIS CODE ISIN : FR0000120966 MNEMONIQUE : BB COTATION EN MARCHE CONTINU

BIC Rapport Financier Semestriel2012 02AUG120

Transféré par

Informations du document

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

BIC Rapport Financier Semestriel2012 02AUG120

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL HALF YEAR FINANCIAL REPORT

Rapport de gestion semestriel Half Year Management report

Comptes consolids rsums Condensed consolidated financial statements

Rapport des commissaires aux comptes Auditors report (only in French)

Attestation du rapport financier semestriel Statement on the Half-yearly report

Rapport de gestion semestriel

Rapport de gestion semestriel

RAPPORT SEMESTRIEL DU CONSEIL DADMINISTRATION POUR LE SEMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2012

476,2 232,3 102,1 21,5% 92,9 19,5% 64,6 1,35

500,8 260,8 120,0 24,0% 119,1 23,8% 85,1 1,80

+5,2% +12,3% +17,5%

886,1 443,5 185,2 20,9%

945,8 494,2 201,3 21,3% 201,5 21,3% 142,7 3,02

+6,7% +11,4% +8,7%

297,9 52,8 17,7% 17,7%

68,4 0,4 0,6% 1,8%

67,1 6,9 10,3% 10,5%

127,3 -3,5 -2,7% -1,3%

127,2 2,7 2,1% 2,4%

Rapport de gestion semestriel

Rapport de gestion semestriel

Rapport de gestion semestriel

Rapport de gestion semestriel

Rapport de gestion semestriel

Rapport de gestion semestriel

Hors impact de la prime exceptionnelle pour les employs

Hors impact de la prime exceptionnelle pour les employs

Groupe Activit Grand Public BIC APP

20,3% 24,5% -4,9%

18,3% 22,1% -6,6%

20,8% 24,0% -0,4%

21,5% 24,7% 1,8%

24,0% 26,0% 10,5%

23,5% 25,7% 9,4%

20,9% 24,6% -1,3%

21,3% 24,2% 2,4%

22,2% 24,9% 4,8%

Rapport de gestion semestriel

Rapport de gestion semestriel

Position nette de trsorerie (fin de priode)

Tendances oprationnelles au S1 2012 par catgorie Catgories Grand Public

Rapport de gestion semestriel

Rapport de gestion semestriel

Rapport de gestion semestriel

Rapport de gestion semestriel

Produits Publicitaires et Promotionnels

Rapport de gestion semestriel

+6,7% +3,5% +5,8%

-3,6% -3,8% +2,3%

+3,9% +4,6% +5,8%

Impact des changements de primtre et des fluctuations des taux de change

Rsultat dexploitation et rsultat dexploitation normalis par catgorie

Rsultat dexploitation normalis S1 2012 T2 2011 T2 2012 S1 2011 S1 2012

Groupe Grand Public Papeterie Briquets Rasoirs Autres APP

92,9 92,4 30,7 52,1 16,7 -7,1 0,4

119,1 112,1 42,5 54,3 17,0 -1,7 6,9

174,9 178,4 52,8 102,3 32,3 -9,0 -3,5

201,5 198,8 65,7 105,3 32,1 -4,4 2,7

102,1 100,9 30,7 52,1 16,7 1,4 1,2

120,0 113,0 42,9 54,7 17,1 -1,7 7,0

185,2 186,8 52,8 102,3 32,3 -0,5 -1,6

201,3 198,2 65,5 105,7 32,2 -5,2 3,1

Rapport de gestion semestriel

Rapport de gestion semestriel