Apresentao de Resultados do 2T12

08 de Agosto de 2012

Consideraes Iniciais
Esta apresentao pode conter certas declaraes que expressam expectativas, crenas e previses da administrao sobre eventos ou resultados futuros. Tais declaraes no so dados histricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econmicos disponveis no momento e em projees atuais acerca da indstria na qual a BM&FBOVESPA se insere. Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos similares tm a inteno de identificar estas declaraes, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenas materiais entre os dados atuais e as projees desta apresentao e no garantem qualquer desempenho futuro da BM&FBOVESPA. Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas no esto limitados a: (i) aceitao pelo mercado dos servios prestado pela BM&FBOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) economia e ao mercado de valores mobilirios brasileiros e (b) indstria altamente competitiva na qual a BM&FBOVESPA opera; (iii) alteraes (a) na legislao e tributao nacional e estrangeira e (b) nas polticas governamentais relacionadas aos mercados financeiros e de valores mobilirios; (iv) crescimento da competio, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se s rpidas mudanas no ambiente tecnolgico, incluindo a implementao de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da BM&FBOVESPA; (vi) habilidade em manter um processo contnuo de introduo de competitivos novos produtos e servios enquanto mantm a competitividade dos j existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdies nacional e estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da BM&FBOVESPA em jurisdies estrangeiras. Todas as declaraes nesta apresentao so baseadas em informaes e dados disponveis na data em que foram feitas, a BM&FBOVESPA no se obriga a atualiz-las com base em novas informaes ou desenvolvimentos futuros. Esta apresentao no se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitao de compra de qualquer valor mobilirio; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobilirio onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificao de acordo com lei de valores mobilirios. Nenhuma oferta deve ser feita exceo de um prospecto que atenda os requisitos da Instruo CVM 400 de 2003 e suas alteraes.

Destaques do 2T12
Recorde de receitas e EBITDA

Destaques Financeiros Receita lquida subiu 15,7% em relao ao 2T11 para R$541,2 milhes, recorde para a Companhia Despesas ajustadas de R$127,9 milhes, queda de 11,0% sobre o 2T11 e em linha com o 1T12

Destaques Estratgicos e Operacionais Recorde de volumes nos mercados de aes e de derivativos Seg. Bovespa: slido crescimento de 23,0% sobre o 2T11 Seg. BM&F: crescimento de 25,7%, totalmente refletido nas receitas Produtos com forte crescimento ETFs: ADTV cresceu 348% versus o 2T11 Opes: resultados positivos dos formadores de mercado Tesouro Direto: slido crescimento de 56% sobre o 2T11 Atualizao dos principais projetos Mdulo de aes do PUMA Trading System e primeira fase da plataforma de OTC a serem implementadas no final de 2012

Crescimento de 28,9% do EBITDA versus o 2T11, enquanto que a margem EBITDA alcanou 74,6%
Lucro lquido ajustado totalizou R$422,9 milhes, aumento de 3,4% em relao ao 2T11, impactado pela queda do resultado financeiro e aumento de impostos (sem impacto caixa) LPA ajustado de R$0,219, 4,9% maior que o 2T11 Pagamento de R$240,1 milhes em dividendos, 80% do lucro societrio do 2T12

Reduo do oramento de despesas ajustadas de 2012 para o intervalo de R$560 milhes R$580 milhes, ante R$580 milhes - R$590 milhes

Ajustadas pelo plano de opes de compra de aes, depreciao, provises e pelo imposto relacionado aos dividendos recebidos do CME Group; 2Ajustado pelo reconhecimento de passivo diferido da amortizao do gio, plano de opes de compra de aes, equivalncia patrimonial da participao no CME Group (lquida de imposto sobre dividendos recebidos) e imposto pago no exterior a compensar (referente a equivalncia patrimonial).

Reduo do Oramento de Despesas

Foco no controle de custos
Oramento de despesas ajustadas para 2012 reduzido

Intervalo do oramento de despesas revisado para baixo para R$560 milhes R$580 milhes, ante R$580 milhes R$590 milhes
Oramento de despesas ajustadas (em R$ mm)
Despesas ajustadas vo cair em termos nominais em 2012 (novo oramento) em relao a 2011
Zero crescimento nominal

700

Reduo de R$15 milhes (pontos mdios dos or. antigo e revisado):

650

585 544
(realizado) (realizado)

585

600

(ponto-mdio)

570
(ponto-mdio)

550

Eficincia de R$7 milhes capturada em vrias linhas de despesas (ex. comunicaes e promoo e divulgao) Crescimento de R$8 milhes na capitalizao de custos de pessoal Adicionalmente, o crescimento inflacionrio das despesas de 2011 foi neutralizado pelo aumento de eficincia

500

450

400

350

300

250

200

2010

2011

2012e (or. antigo)

2012e (or. revisado)

Oramento de Investimentos mantido no intervalo de R$230 milhes - R$260 milhes

Tendncia de Crescimento
Melhor trimestre da histria
Receita Bruta (em R$ mm)
512,0 529,0 544,1
526,4

353,9

422,1

428,0

476,9

525,5

521,3

547,1

522,0

560,4

603,2

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12

Volumes Bovespa (em R$ bi)

6,8
3,9 5,2

5,2

6,6

6,7

5,9

6,8

6,7

6,2

6,6

6,4

7,2

7,6

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12

BM&F Volumes (em milhares de contratos)

2,6

2,5
1,5

2,5

2,4

2,9

2,7

2,8

2,5

2,7

3,4

1,6

1,4

1,6

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12

Segmento Bovespa
Recorde de volumes impulsionado por investidores estrangeiros
ADTV aumentou nos mercados a vista e de opes
ADTV cresceu 23,0% sobre o 2T11
ADTV de investidores estrangeiros aumentou 49,9% no perodo, por conta da volatilidade e da atividade de HFTs Vencimentos de opes sobre o Ibovespa em abril e junho impactaram positivamente o ADTV Turnover velocity alcanou 75,0% no trimestre
10.0 8.0

ADTV por investidor (R$ bi) e margem de negociao (bps)

5,9 5,7 5,6 5,9 5,5

6,2
6.0 4.0 2.0 0.0

6,6
0,7
2,3 2,2

6,4
0,7 2,4 2,1
1,3

7,2
0,7

7,6
0,7

0,7 2,1
2,1 1,3

2,8
2,3

3,2 2,5 1,3

Volume de opes registrou alta de 34,5%

Margem de negociao caiu para 5,498 bps Aumento da participao de HFTs e day trades

1,5

1,4

5.8 5.4 5.0 4.6 4.2 3.8 3.4 3.0 2.6 2.2 1.8 1.4 1.0 0.6 0.2 (0. (0. (1.

2T11
Pes. Fsicas

3T11
Institucional

4T11
Estrangeiro

1T12
Outros

2T12
Margem em bps

Capitalizao de mercado mdia (R$ mil) e turnover velocity (%) HFTs: ADTV (R$ mm) e participao no volume total (%)
69,3%
59,5%

,5 ,0 ,5 ,0 ,5 ,0 ,5 ,0 ,5 -

75,0%
66,6%

Crescimento do ADTV: +61,8% A/A e +21,2% T/T

80,0% 2.000
1.800 70,0%
1.600 1.400

66,2%

12,0%

2,5

2,2

2,2

2,5

2,4

60,0% 50,0% 1.200 1.000 40,0% 800 30,0% 600 20,0% 400 10,0% 200 0,0%

10,3%
1.329

10,3%
1.312
146 249

9,4%

8,5%
1.199
325

1.454
268

10,0% 8,0% 6,0%

7,4%
899
184 267

175
319

835 447

917

1.186 874

4,0% 2,0% 0,0%

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12
Turnover Velocity (%)

2T11 Estrangeiros

3T11 Pessoa Fsica

4T11 Institucionais

1T12

2T12

Capitalizao Mdia de Mercado (R$ trilhes)

% sobre o Volume Total

Segmento BM&F
Forte crescimento de contratos de Tx. de Juros e ndice de Aes
ADV recorde impulsionado pela volatilidade do mercado
ADV cresceu 25,7% sobre o 2T11
5.000

ADV (milhares) e RPC (R$)

1,157 1,127 1,106
1,172 1,133

1,2

31,4% de crescimento do ADV de contratos de Tx. de Juros em 4.500 4.000 R$, refletindo volatilidade e crescimento estrutural ADV de ndice de Aes e Mini-Contratos praticamente dobrou3.000
2.500 RPC aumentou 0,5% em relao ao 2T11 e caiu 3,3% sobre o 1T12 3.500

3.356 2.670
306

1,1

2.805
326

Crescimento dos volumes sobre o 2T11 foi totalmente refletido 1.500 nas receitas 1.000
500 Queda da RPC sobre o 1T12 explicada pela reduo da RPC dos contratos de Tx. de Juros em R$, que tambm ganharam participao no volume total

2.000

101 543
1.720

143 525
1.810

2.456
275

2.713
310

349

160 489
1.532

136 536
1.730

204 542

1,0

2.260

0,9

0,8

2T11
Tx. de Juros em R$

3T11
Tx. de Cmbio

4T11

1T12
ndices de Aes Outros

2T12
RPC Total

Crescimento de ndices e Mini-Contratos (ADV em milhares)

HFTs: ADV (milhares) e participao no volume (%) Crescimento do ADV: +76,3% vs. 2T11 e +7,4% vs. 1T12
600 500 400 300

ndice de Aes: +101,2% em relao ao ano anterior

Mini-Contratos: +94,6% sobre o 2T11

50

7,8%
420 5,0%
24 179 68
148

8,0% 7,2% 335

25 140 51 120

00

412
101

6,3% 442
10 224

50

251
10 95 45 101

00

50

101

143 156 91

160

204 132 136 133

135

177

200 100 -

47 129

69 140

2T11

3T11 ndices de Aes

4T11

1T12 Mini Contratos

2T12

2T11 Cmbio

3T11 4T11 1T12 2T12 ndice Mini-Contratos Taxa de Juros % no Volume Total

Segmento BM&F
Crescimento dos contratos de Tx. de Juros em R$ mais longos
Tendncia de crescimento dos contratos de Tx. de Juros em R$
Mudanas estruturais explicam o crescimento dos contratos de Tx. de Juros em R$
Os investidores que mais aumentaram a negociao destes contratos foram os institucionais e estrangeiros, o que indica que esses participantes esto se tornando mais sofisticados e aumentando sua exposio a risco Crescimento da negociao por instituies financeiras, refletindo o aumento do nvel de crdito no Brasil Os contratos mais longos esto crescendo de forma mais acelerada
Investidor Institucional
296
261 285

ADV de Tx. de Juros em R$ por investidor (em milhares)

844
743 716 610 501 324 299 498 632 481

835

445

211

168 161

Estrangeiros

Instituio Financeira

2T07

2T08

2T09

2T10

2T11

2T12

ADV recorde dos contratos de Tx. de Juros em R$ (em R$ mil)

Receitas dos contratos de Tx. de Juros em R$ (em R$ milhes)

2.500 2.000 1.500

1-4 Vencimento

5o Vencimento

Total

2.260

140 120

1-4 Vencimento

5o Vencimento

Total

123,5

CAGR: +13,6% CAGR: +15,4%

1.790

100 80 60

CAGR: +14,9%

108,8

1.000 500 0 2T07 2T08 2T09 2T10 2T11 2T12

CAGR: +15,7% CAGR: +9,9%

14,7 2T07 2T08 2T09 2T10 2T11 2T12

CAGR: +8,2%

40
471

20 0

Abertura das Receitas do 2T12

Fontes de receitas altamente diversificadas
Abertura de Receitas no 2T12 Fontes de receitas altamente diversificadas 39,0%: Derivativos Financeiros
15,7% 0,7% 8,5%

15,2%: Negociao 23,8%: Ps-Negociao 37,0%: Mercado a Vista

28,5%

8,5%: Negociao 28,5%: Ps-Negociao 5,7%: Opes/Termo sobre Aes

23,8%

15,2%

1,6% 4,1% 1,9%

1,6%: Negociao 4,1%: Ps-Negociao 4,2%: Depositria, Custdia e Back-office 3,1%: Emprstimo de Aes 2,9%: Vendors 2,2%: Acesso dos participantes de mercado 1,9%: Listagem 4,0%: Outras

Mercado a Vista (negociao)

Mercado a Vista (ps negociao)

Opes/Termo sobre Aes (negociao) Opes/Termo sobre Aes (ps negociao) Outras Receitas - Seg. BOVESPA
Derivativos Financeiros (negociao)

Derivativos Financeiros (ps negociao) Outras Receitas - Seg. BM&F (cmbio e ativos)
Outras Receitas

Produtos com Forte Crescimento

Aumento da sofisticao dos participantes do mercado
Produtos de rpido crescimento esto ganhando maior participao nas receitas totais e se tornando mais relevantes
Receita de produtos selecionados (R$ mm)
: 59%

,0 ,0 ,0 ,0 ,0 ,0 ,0 ,0 -

Duas das prioridades so diversificar a base de receitas e potencializar o crescimento de produtos existentes
Grupo de produtos de rpido crescimento j representam 9% das receitas totais
56,5

35,6 2T11 2T12

Maior sofisticao dos participantes locais e desenvolvimentos introduzidos pela BM&FBOVESPA esto estimulando o crescimento desses produtos

ETFs (ADTV - R$ mm)

: 348%
350

Form. Mercado de Opes (ADTV - R$ mm)

: 34%
121 48 179
300
250 200

Tesouro Direto (Custdia - R$ bi)

10 8 6
4

80 60 40 20 00 80 60 40 20 -

: 56%

127 19 29

156 35

150
100 50

8
3

9 6

185

6
4 2010 2011 1S12

49 2011 1S12

2009

2010

2T11

2T12

2T11 PETR+VALE

2T12 Outras aes

2009

2T11

2T12

Futuro de ndice de Aes (ADV - milhares)

250 200 150
100

Emprst. de Aes (contr. em aberto - R$ bi)

: 3%
35
30

: 101%
25

50 -

80 2009

89 2010

123

170 101 1S12 2T11

204

20
15

30

32

28

29

10 5
-

21
13 2009 2010 2011 1S12 2T11 2T12

2011

2T12

10

Despesas do 2T12
Foco no controle de custos e aumento da eficincia
Abertura das despesas totais 2T12
Outras

Despesas ajustadas (em R$ mm)

-11,0%
Pessoal
180,0 160,0 140,0

Prom. e Div.
14%

163,9 143,7 136,3 125,4

Serv. Terc.

3% 6% 48%

+2,0%
127,9

120,0

Depr./Am.

14%
100,0

15%

80,0 60,0

Processamento de Dados

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12

Distribuio das despesas (em R$ mm)

150,0 145,0 140,0 135,0 130,0 125,0 120,0 115,0 110,0 105,0 100,0

143,7 1,7

(6,6)

(2,4)

(1,4)
(5,9)

127,9 (1,2)

Despesas Ajust. 2T11

Pessoal

Processamento de Dados

Serv. de Terc.

Comunicao

Promoo e divulgao

Outras

Despesas Ajust. 2T12

11

Lucro Lquido
Lucro lquido impactado por impostos sem efeito caixa
Lucro lquido ajustado do 2T12 vs. 2T11 (em R$ mm) EBITDA (em R$ mm)

O crescimento de receitas no foi totalmente refletido no lucro lquido ajustado, uma vez A alta do EBITDA est em linha com o que foi parcialmente compensado pela reduo das receitas financeiras e aumento de crescimento do resultado operacional impostos, embora este ltimo no tenha impacto caixa 600,0
73,5 1,2
500,0

0,0

+28,9%
313,2

0,0

(16,1 )
409,2

400,0

403,8

422,9 (44,8 )
300,0 200,0
100,0 -

0,0

0,0

0,0
2T11 Lucro Lquido Ajust. Receita lquida Despesas* Resultado Financeiro IR e CS 2T12 Lucro Lquido Ajust.

2T11

2T12

50,0 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 -

44,8 20,7

Variao do Imposto de Renda e Contribuio Social (em R$ mm) R$20,7 milhes em impostos correntes principalmente explicado pelo crescimento do resultado antes de impostos R$19,7 milhes compensados com crditos fiscais R$1 milho com impacto caixa no 2T12 R$24,0 milhes em crditos fiscais de juros sobre capital prprio deliberados no 2T11 (juros sobre capital prprio de R$100 milhes distribudos no 2T11)

24,0

Exclui despesas com plano de opes sobre aes e impostos sobre dividendos do CME Group.

12

Destaques Financeiros
Gerao de Caixa Operacional (em R$ mm)
: 33%
2T12
1.443 340 363 1.979

Caixa e Aplicaes Financeiras (em R$ mm)

4.125

1T12

1.207

383

354

1.714

3.658

427 321
4T11
1.551 380 270 1.582

3.782

Garantias de Participantes em $ e Outros*

Fundos Restritos

Controladas / coligadas**

Recursos Disponveis

2T11

2T12

Retorno aos Acionistas

Aprovao de R$240,1 milhes em dividendos, 80% do Lucro Lquido Societrio do 2T12

Resultado Financeiro
R$54,7 milhes no 2T12 queda de 22,8% sobre o 2T11: Receita financeira de R$77,2 milhes, 12,2% menor que no 2T11, principalmente devido reduo da taxa de juros Despesa financeira de R$22,5, alta de 31,9% devido depreciao do real

Programa de Recompra de Aes

A Companhia recomprou 31,2 milhes de aes dentro do programa de recompra de aes encerrado em junho de 2012

Em 26 de junho de 2012, o Conselho de Administrao aprovou um novo programa que permite a recompra de 60 milhes de aes at junho de 2013.
*Inclui garantias em dinheiro depositadas por participantes, proventos e direitos sobre ttulos em custdia e proventos ainda no pagos. ** Inclui recursos de terceiros (R$118 milhes no 4T11 e R$181 milhes no 1T12 e R$184 milhes no 2T12) e fundos restritos (R$12 milhes no 4T11, 1T12 e 2T12) do Banco BM&F.

13

Principais Projetos
Investimentos para suportar o crescimento
Investimentos (CapEx) 2010 2012: mais de R$700 milhes
(em R$ milhes) 260,0

,0

,0

30,0
268,4 204,0
230,0

,0

Oramento de CapEx em 2012 no intervalo de R$230 milhes a R$260 milhes CapEx alcanou R$45,1 milhes no 2T12 O total investido no 1S12 atingiu R$71,9 milhes

,0

158,1 71,9
(1S12)

,0

,0

,0

2010

2011

2012e

PRINCIPAIS PROJETOS EM DESENVOLVIMENTO

PUMA Trading System:
Nova Plataforma Multi-Ativos Melhora da performance e da capacidade; arbitragem entre ativos/mercados; latncia (RTT) de microssegundos

Integrao das Clearings / Novo Modelo de Risco Integrado (CORE)*

Eficincia de Capital: Metodologia de clculo de risco integrado Unificao das janelas de liquidao (netting de liquidaes)

Tecnologia estado-da-arte

Data Centers
Escalabilidade e estabilidade; co-location (espao adicional)
Oferta de servios para participantes do mercado; sinergias para o Ecossistema da BVMF

Plataforma de OTC
Modernizao, melhoria e expanso dos servios de registro (flexibilidade para atender demandas especficas) Soluo que oferea aos clientes qualidade e racionalizao (ferramenta completa de reporting)

*Close-out Risk Evaluation

14

Comentrios Finais
Foco no cliente e na excelncia operacional

Diversificao e Crescimento de Receitas

A crescente sofisticao do mercado brasileiro proporciona diversas oportunidades para desenvolvimento de novos produtos e de diversificao de receitas

Eficincia Operacional

Foco no controle de custos nos dois ltimos anos tem elevado a eficincia operacional

Execuo de Projetos

Os principais projetos em execuo esto dentro do cronograma, proporcionando condies de crescimento, modernizao e aumento da integridade dos nossos mercados e transformando o mercado de capitais brasileiro em referncia internacional

Retorno de Capital

Foco no retorno ao acionista: pagamento de 80% do lucro societrio como dividendos e programa de recompra de aes

15

ANEXO

16

Demonstraes Financeiras Resumo da Demonstrao de Resultados

Demonstrao de resultados

R$ milhes Receita bruta Receita lquida Despesas Resultado operacional Result. de equivalncia patrimonial Result. financeiro Result. antes da tributao Lucro lquido do perodo* EBITDA Margem EBITDA Lucro Lquido Ajustado LPA ajustado (em R$) EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada Despesas Ajustadas
* Atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA

2T12 603,2 541,2 -166,1 375,0 43,4 54,7 472,1 300,1 403,8 75% 422,9 0,219100 411,9 76% -127,9

2T11 521,3 467,6 -166,8 300,9 22,1 70,8 393,8 294,2 313,2 67% 409,2 0,208948 323,3 69% -143,7

Variao 2T12/2T11 16% 16% 0% 25% 92% -23% 20% 2% 29% 764 bps 3% 5% 27% 698 bps -11%

1T12 560,4 502,8 -166,2 336,7 37,5 65,5 439,7 280,4 368,3 73% 409,2 0,211962 376,7 75% -125,4

Variao 2T12/1T12 8% 8% 0% 11% 13% -17% 7% 7% 10% 136 bps 3% 3% 9% 120 bps 2%

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Balano Patrimonial Demonstraes Financeiras

Em R$ milhes

Balano Patrimonial (em R$ milhes)

ATIVO Circulante
Disponibilidades Aplicaes financeiras Outros

30/06/2012 2.793,3
34,3 2.533,3 225,7

31/12/2011

PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

30/06/2012 1.613,8
1.155,8 457,9

31/12/2011 1.929,9
1.501,0 428,9

2.401,1 Circulante
64,6 2.128,7 207,8 Garantias recebidas em operaes Outros

No-circulante
Emprstimos Imp. de Renda e Contribuio Difer. Outros

2.498,5
1.106,1 1.338,5 53,8

2.402,5
1.138,7 1.204,6 59,2

No-circulante Realizvel a longo prazo

Aplicaes financeiras Outros

20.593,9 1.247,0
1.090,8 156,1

21.188,8 1.767,4
1.589,1 178,4

Patrimnio lquido
Capital social

19.275,0
2.540,2 16.024,2 694,0

19.257,5
2.540,2 16.033,9 666,9

Investimentos Imobilizado Intangvel ATIVO TOTAL

2.630,8 344,5 16.371,6 23.387,2

2.710,1 357,2

Reserva de capital Outros

16.354,1 Participao minoritria de controladas 23.589,9 PASSIVO TOTAL E PATRIMNIO LQUIDO

16,5 23.387,2

16,5 23.589,9

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Demonstraes Financeiras Reconciliao do Lucro Lquido Ajustado - 1T12

Reconciliao do lucro lquido ajustado

R$ milhes

2T12 300,1 8,2 134,8 (37,6) 17,5 422,9

2T11 294,2 10,1 124,7 (19,9) 0,0 409,2

Variao 2T12/2T11 1,8% -19,5% 8,1% 65,1% 0,0% 3,4%

1T12 280,4 8,4 134,8 (27,8) 13,4 409,2

Variao 2T12/1T12 6,8% -2,8% 0,0% 18,1% 0,0% 3,4%

Lucro Lquido* Programa de Stock Options Passivo Diferido Resultado de equivalncia patrimonial (lquido de imposto sobre dividendos do CME Group) Imposto a compensar pago no exterior Lucro Lquido Ajustado

* Atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA

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Demonstraes Financeiras Reconciliao das Despesas Operacionais 1T12

Reconciliao das despesas ajustadas

R$ milhes

2T12 166,1 (24,0) (8,2) (4,7) (1,4) 127,9

2T11 166,8 (10,1) (10,1) (2,2) (0,6) 143,7

Variao 2T12/2T11 -0,4% 137,5% -19,5% 112,1% 138,8% -11,0%

1T12 166,2 (21,9) (8,4) (9,8) (0,7) 125,4

Variao 2T12/1T12 0,0% 9,5% -2,8% -51,4% 85,8% 2,0%

Despesas Totais Depreciao Programa de Stock Options Imposto relacionado aos dividendos recebidos do CME Group Provises Despesas Ajustadas

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