Julho de 2011

Consideraes Iniciais
Esta apresentao pode conter certas declaraes que expressam expectativas, crenas e previses da administrao sobre eventos ou resultados futuros. Tais declaraes no so dados histricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econmicos disponveis no momento e em projees atuais acerca da indstria na qual a BM&F BOVESPA se insere. Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos similares tm a inteno de identificar estas declaraes, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenas materiais entre os dados atuais e as projees desta apresentao e no garantem qualquer desempenho futuro da BM&F BOVESPA. Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas no esto limitados a: (i) aceitao pelo mercado dos servios prestado pela BM&F BOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) economia e ao mercado de valores mobilirios brasileiros e (b) indstria altamente competitiva na qual a BM&F BOVESPA opera; (iii) alteraes (a) na legislao e tributao nacional e estrangeira e (b) nas polticas governamentais relacionadas aos mercados financeiros e de valores mobilirios; (iv) crescimento da competio, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se s rpidas mudanas no ambiente tecnolgico, incluindo a implementao de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da BM&F BOVESPA; (vi) habilidade em manter um processo contnuo de introduo de competitivos novos produtos e servios enquanto mantm a competitividade dos j existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdies nacional e estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da BM&F BOVESPA em jurisdies estrangeiras. Todas as declaraes nesta apresentao so baseadas em informaes e dados disponveis na data em que foram feitas, a BM&F BOVESPA no se obriga a atualiz-las com base em novas informaes ou desenvolvimentos futuros. Esta apresentao no se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitao de compra de qualquer valor mobilirio; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobilirio onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificao de acordo com lei de valores mobilirios. Nenhuma oferta deve ser feita exceo de um prospecto que atenda os requisitos da Instruo CVM 400 de 2003 e suas alteraes.

PREO DE BVMF Performance Recente

BVMF3
Performance recente
140

BM&FBOVESPA
130
120

BVMF3 YTD: -21,3%

IBOVESPA

IOFs 21/10 13,49 gio 30/11 13,04 Competio 5/1 13,12

Ibovespa YTD: -10,0%

110 100 90 80 70 60

BATs 15/02 11,45

Reduo das Estimativas de Volume pelo Mercado

Rumores sobre IOF Fuses 8/02 11,20

Atualizado at 30 de junho de 2011

4

Possvel Competio
Consideraes importantes
RELAXAMENTO DA REGULAO NO ESPERADO
Principais exigncias: controles pr-negociao, autorregulao, negociao fora da bolsa proibida (OTC e internalizao de ordens), CCP para negociao de aes, ps-negociao no nvel do beneficirio final Competio em outros mercados foi intensificada aps relaxamento das exigncias regulatrias

AS TAXAS DA BOLSA (EMOLUMENTOS E LIQUIDAO) SO PAGAS PELO INVESTIDOR FINAL

Diferentemente de EUA e Europa, o investidor final quem paga a bolsa No caso de reduo das taxas da bolsa, as corretoras no capturariam essa reduo e sim o investidor CUSTO PARA NEGOCIAR AES (ALL-IN) NA BVMF COMPETITIVO

Apesar da percepo errada, o custo para negociar na BVMF competitivo comparado a outros mercados
Comparar apenas a taxa de negociao entre as bolsas induz ao erro. Uma vez que a BVMF prov mais servios que outras bolsas INFRAESTRUTURA DE TI MIGRANDO PARA O ESTADO DA ARTE

No h defasagem da infraestrutura de TI (oramento de Capex de R$500 milhes para 2010-11)

Aumento da participao de HFT via co-location (sistemas migrando para os sub-milissegundos) RECENTES INICIATIVAS DA BVMF (REBALANCEAMENTO DAS TARIFAS) Rebalanceamento das taxas de negociao e ps-negociao
5

Principais Direcionadores de Crescimento

O Brasil representa uma oportunidade mpar de investimento

Olimpadas de 2016 e Copa do Mundo de 2014 Aumento nos nveis de Renda

A renda per capita brasileira crescer de US$10 mil em 2010 para US$20 mil em 2020 (1)

Explorao do Pr-Sal

Queda da Taxa de Juros

Novo ciclo de crescimento e investimentos em infraestrutura

O Brasil ter o 6o poder de compra mais elevado do mundo at 2013 (2)

Desenvolvimento do mercado de Hipotecas

Expanso da Classe Mdia

Maior demanda Interna

Estmulo ao Empreendedorismo

(1) LCA Consultores: Jul/10 (2) PwC: Jan/10

7

Mercado de Aes (Segmento Bovespa) Baixa penetrao no mercado brasileiro

Base de clientes: grande potencial nos investidores de varejo e institucionais
N de contas de custdia Baixa penetrao de aes e derivativos nos portflios dos principais investidores Ambiente com taxa de juros baixa e estvel deve encorajar maior exposio em aes Recente crescimento no nmero de investidores de varejo, o qual ainda baixo em comparao a outros mercados Portiflio dos fundos de penso
R$501,5 bilhes

jun/11 632,4

69,1% R$168,5 bilhes

72,3%

128,6

30,9%
jul/10 Renda Fixa e Outros

27,7%
dez/02 Renda Varivel

jul/05

jul/06

jul/07

jul/08

jul/09

jan/05

jan/06

jan/07

jan/08

jan/09

jan/10

jul/10

Empresas Listadas
Empresas listadas em Dez/10 (27 no mundo)
6.586
5.095

jan/11

Baixo nmero de empresas listadas em comparao com outros pases

3.741 3.566

3.476

3.345

2.966
1.999

Ausncia de importantes setores da economia na bolsa: leo e gs, infraestrutura, varejo, TI e farmaceutico, por exemplo
1.798 379

Ciclo de investimentos deve trazer novas companhias e setores para a bolsa Atualmente, PMEs no conseguem captar recursos por meio de aes facilmente
8

ndia

EUA

Canad

Japo China / HKEspanha Londres Austrlia Coreia

Brasil

Fonte: ABRAPP, WFE and BM&FBOVESPA

Mercado de Derivativos (Segmento BM&F) Crescimento do crdito favorecer o crescimento volumes

Credito: baixo nvel de crdito total e ainda menor no caso do crdito imobilirio
Credito em relao ao PIB
46,3%

Corrente de Comrcio (Imp. + Exp. em USD bilhes)

Crdito Total
Crdito Imobilirio

370,9 281,3

383,6

280,7

25,7%

229,2

1,8%
Jan-02 Jan-03 Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10

3,7%

2006

2007

2008

2009

2010

Contratos de Tx. de Juros em R$: crescimento no nvel de crdito, em especial em taxa pr-fixada, suportar o crescimento da atividade das instituies financeiras Contratos de Cmbio: crescimento na corrente de comrcio e mudana na cultura das empresas brasileiras deve impulsionar os volumes desses contratos, incluindo outras moedas que no o USD Contratos de ndices: crescimento do mercado acionrio, lanamento e desenvolvimento de ETFs e crescimento da exposio em aes de inv. institucionais direcionar o crescimento desses contratos Commodities: contratos com liquidao financeira e mudana no comportamento de agricultores que esto se tornando mais sofisticados
9

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO

10

Desenvolvimento de novos produtos

Diversificao de produtos para fortalecer as receitas e a posio competitiva

Dupla listagem de derivativos com CME Group

Dupla listagem de contratos futuros (comeando com o IBOVESPA Futuro, contrato futuro de soja com liquidao financeira e mini contrato futuro do S&P 500, sendo que outros contratos esto em discusso)

Formador de mercado para opes sobre aes

Processo de concorrncia para a seleo de formadores de mercado para opes sobre aes de dez companhias e para o IBOVESPA

Crescimento dos ETFs

8 ETFs negociados atualmente 5 novos ndices desenvolvidos (IGCT, IBrA, IDIV, IMAT, UTIL) que sero base para novos ETFs

Lanamento de novos BDRs

20 novos programas de BDR no 1T11 e processo de concorrncia para 10 programas adicionais no 2T11 CVM passou a permitir a negociao para um grupo maior de investidores

Brazil Easy Investing

livro de ordens em outras moedas (principalmente para investidores de varejo
11

Iniciativas Institucionais para atrair novos investidores

Novos Participantes:

Investidores de Varejo: menos de 0,5% da populao investe em aes Campanha de marketing em mdia de massa (Quer ser scio?) e programas educacionais HFT: mercado inexplorado por esse grupo de Investidores Desenvolvimentos de TI, poltica de preos e fora de vendas Investidores Estrangeiros: vrios investidores ainda no esto no Brasil Fortalecimento da fora de venda, cotao em outras moedas e DMA Empresas Listadas: cerca de 400 empresas no refletem a diversidade da economia brasileira Desenvolvimento de segmento de listagem para PMEs e iniciativas educacionais para empreendedores

12

Principais Desenvolvimentos de TI
Iniciativas para impulsionar o crescimento
Acesso ao Mercado

Co-location: lanado para o segmento Bovespa em set/10 Distribuio do Sinal de Dados: Unified Market Data Feed - UMDF para os dois segmentos (finalizado no 4T10) EntryPoint: interface unificada para entrada de ordens para ambos os segmentos (2T11) ISVs: Trading Technologies (TT) prover telas de negociao para o segmento BM&F (2011) Brazil Easy Investing (parceria com a Chi-X): livro de ordens em US$ e outras moedas

Sistemas de Negociao (Mega Bolsa e GTS)

Novo Sistema Multi-ativos: Derivativos, (3T11), Aes (1S12) e Renda Fixa (2012)

Ps-negociao

Data Center: aluguel de espao para o novo site de contingncia

Integrao das Clearings: algumas integraes bsicas em andamento e planejamento do projeto da nova infraestrutura das clearings para 2012

13

Crescimento Internacional
Criando um mercado global
Evoluo nas parcerias com bolsas internacionais - Parceria estratgica com o CME Group - sia: MoU e discusses com as bolsas de HK e Xangai - LatAm: MoU com a bolsa do Chile e discusses com Peru e Colmbia

Crescimento e fortalecimento da fora de vendas no Exterior Escritrios em: Nova York, Londres e Xangai

14

Modelo de Negcio

15

Estrutura de Liquidao mercado de aes Brasil vs. EUA

BRASIL
Todos os negcios so fechados no ambiente da bolsa

EUA
Brokers podem internalizar ordens

Corretora

TRF

Dark Pools

Negociao na Bolsa
BVMF

BATS
NYSE

Direct Edge
Nasdaq DTCC

Clearing (CCP)

BVMF

BVMF

DTCC

Central Depositria
Intermedirio

Investidor Final
16

Modelo Integrado de Negcio

Modelos de Negcio das Bolsas
Integrado e Diversificado Integrado (Derivativos) Diversificadas mas No Integradas*

* No possuem servios de ps-trading para o mercado de aes.

Capitalizao de Mercado (US$ bilhes) e Margem EBITDA (%)

30 25

80,1% 70,0% 55,0% 44,0% 70,0% 67,0%

Data: 08/07/2011

77,8%

63,2% 48,0% 39,0%

68,4% 56,7%

20 15
10 5 -

23,2

19,7

15,1

13,7

9,4 ICE

9,3

6,7

5,9 ASX *

4,6 LSE **

4,5

3,4

2,5 BME

80,0% 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0%

HKEx

CME

Deutsche BVMF Boerse

Nyse SGX * Euronext

Nasdaq TMX **

Diversificadas e integradas * 6 meses findo em Dez/10 ** Margem EBITDA 2009

Derivativos

Diversificadas mas no integradas

Margem EBITDA 2010

17

Modelo de Negcio, Regulao e Competio

Corretoras e Investidores

Regulao probe internalizao de ordens, dark pools, ATS/MTFs e negociao de aes em bolsa e balco de forma simultnea
Liquidao e clearing de aes precisa ser feito em uma CCP Liquidao e clearing no nvel do beneficirio final torna o mercado brasileiro mais seguro e robusto

Negociao

Sob a regulao em vigor, potenciais competidores seriam obrigados a prover uma soluo integrada, com o mesmo nvel de regras e de transparncia o investidor final quem paga a Bolsa

Psnegociao

Outras bolsas esto desenvolvendo modelos integrados (modelo self clearing) Naked access no permitido Naked short selling no possvel

Fora competitiva da BM&FBOVESPA

Pricing: Custo total de negociao competitivo

Simulao do custo total de negociao: ao a US$28,00

Bps 0,7 2,75 3,45 (a) (b) (c) (a) (b) (c) 1,5 5,0 10,0 4,95 8,45 13,45 Centavos de US$ 0,196 0,770 0,966 0,420 1,400 2,800 1,386 2,366 3,766

+ =

Negociao Liquidao Custo Total BVMF Custo da corretora (uma das alternativas)

Custo total de negociao (uma das alternativas)

Custo total de negociao em linha com as prticas em outros mercados

Nota: Fundos de investimento locais e daytrade pagam uma taxa menor para a BVMF (1,9 bp), o que reduziria o custo total de negociao, conforme segue: (a) US$0,0112; (B) US$0,021; and (c) US$0,035 19

Interrupo do Processo de Migrao de Liquidez

Lanamento do Novo Mercado Fim da CPMF Sarbanes-Oxley Act (SOX) Jun/11

27,0% 40,4% 13,4%

25,6% 59,6% 33,9%

fev-11

mar-11

abr-11

Outros Ambientes nos EUA - ADRs de cias. Brasileiras

NYSE - ADRs de cias. Brasileiras

BOVESPA - companhias com ADRs

BOVESPA (exceto companhias com ADRs)

Fonte: Bloomberg (em volume negociado em US$ de companhias brasileiras com programas de ADRs Nveis 2 e 3).

IPOs Follow ons Total Dupla Listagem

*Atualizado at: 11/07/2011

2001 14 14 -

2002 1 5 6 -

Nmero de Ofertas Pblicas 2003 2004 2005 2006 2007 7 9 26 64 8 8 10 16 12 8 15 19 42 76 2 1 1 -

2008 4 8 12 -

2009 6 18 24 1

mai-11

jun-11

1996

2000

2001

2002

2006

2007

1997

1998

1999

2003

2004

2005

2008

2009

2010

jan-11

2010 2011* Total 11 10 138 11 10 120 22 20 258 5

20

DESEMPENHO OPERACIONAL

21

Segmento Bovespa: destaques operacionais

Volume Mdio Dirio ADTV (R$ bilhes)
CAGR: 32,1% (2004-2010)
4,9 7,3
6,5 5,5 6,4 6,5 6,5

6,7
6,1 5,9 5,5

5,3

2,4

1,2

1,6

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011*

jan/11

fev/11

mar/11

abr/11

mai/11

jun/11

jul-11*

*Atualizado at 15/07/2011

Nmero de Investidores (milhares)

640 559 576 581 580
661

Turnover Velocity** (anualizado)

63.2% 56.4% 42.3%
30.8% 36.8% 29.4% 66.6% 63.8% 60.8%

640

632 629 626 625 637 632

37.6% 38.7%

2008 2009 2010

1T10 2T10 3T10 4T10

jan/11fev/11mar/11 abr/11mai/11jun/11

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

**Relao entre o volume negociado no mercado a vista e a capitalizao de mercado da Bolsa

22

Segmento Bovespa: atividade de Captao de Recursos

Ofertas Pblicas (R$ bilhes)
70,1
14,5 30,4 8,8 4,3 4,5
2004

74,4

Abertura Capital (IPO) Ofertas Subsequentes

46,0 34,3
63,2 22,2 15,5 8,9

13,9 8,5 5,4

2005

15,1 15,4
2006

55,6

26,8
7,5 23,8
2009

11,2
2010*

6,6
2011**

2007

2008

Pipeline: ofertas j anunciadas ao mercado H outras 9 Ofertas em processo de registro na CVM IPOs (7): Camil, Enesa, Copersucar, Petrorecncavo, Inbrands, LG Agronegcios e Abril Educao. Follow-Ons (2): Transmisso Paulista e Tereos.

* Exclui a parcela adquirida pelo governo brasileiro na oferta da Petrobras por meio da cesso onerosa de barris (R$74,8 bilhes). ** Atualizado at 11/07/2011; no inclui a captao da oferta da Time For Fun.

23

Segmento BOVESPA Potencial para aumentar o nmero de empresas listadas

Capitalizao de Mercado x PIB (%)
171% 136%

Hong Kong :
129 %
128%

617%

1,070%

2008
126% 106% 65% 70% 78% 67%
82%

2009

93%

100% 53% 62

100% 53%

90% 74% 52% 36%

74% 66% 67% 39% 21%

Cingapura

Austrlia

Inglaterra

Chile

Canad

EUA

Coria

China

ndia

Frana

Brasil

Japo

Mxico

Capitalizao de Mercado por Segmento

Dez/10
17,9% 26,5% 7,0% 8,4% 11,3% 11,5% 10,6% 11,1% 12,6% 3,8% Petrleo, Gs e Biocombustvel Construo e Transporte Telecomunicaes 5,3% 1,7% 0,3% 2,6% Materiais Bsicos Consumo No Cclico Utilidade Pblica Minerao Consumo Cclico Financeiro e Outros Bens Industriais Tecnologia da Informao 8,6%

Dez/05
15,7%

22,4%
11,0%

5,0% 0,4%

2,5%
3,6%

24

Segmento BM&F: destaques operacionais

Volume Mdio Dirio ADTV (milhares de contratos)
CAGR (2004-10) 20,8% 2.505
269

2.767
191 541

2.656
218 95 62

2.824
248
391

3.106
221
117 437

3.560
300 108 84 522 2.199

2.430
292

2.258
114
283 99

1.740 1.167 805

124 68 109 187 86 74 266 168 110 711 501 422 2005 2006 167 473
988

1.573
112 162

1.521
88 150 447 843

89

478

438

323
2.364

84

852

80
1.684

535 789 2008

1.884

1.937

2.068

2.552

574
1.217

531

419

1.493

1.458

2004

2007

2009

2010

2011

jan-11

fev-11

mar-11

abr-11

mai/11

jun/11

jul/11*

Tx. de Juros em Reais (milhares)

Cmbio (milhares)

ndice (milhares)

Outros (milhares)

Receita por Contrato RPC (em Reais)

2006 Tx. de Juros em R$ Tx. de Cmbio ndices de Aes Tx. de Juros em US Commodities Mini Contratos Balco RPC Total
*Atualizado at 15/07/2011

2007 0,950 1,859 1,501 0,965 3,195 0,054 2,111 1,224

2008 1,141 2,065 2,145 1,283 3,587 0,162 2,355 1,527

2009 0,979 2,161 1,620 1,357 2,307 0,176 1,655 1,365

2010 0,889 1,928 1,564 1,142 2,168 0,128 1,610 1,134

2011 0,883 1,896 1,673 0,965 1,932 0,138 1,553 1,078

J-11 0,794 2,003 1,592 1,143 1,827 0,147 1,412 1,021

F-11 0,877 2,037 1,806 1,159 2,084 0,144 1,414 1,075

M-11 0,853 2,012 1,451 0,989 2,153 0,135 1,359 1,025

A-11 0,750 1,920 1,875 0,951 1,774 0,139 1,367 0,964

M-11 1,111 1,820 1,477 0,801 1,967 0,132 2,107 1,252

J-11 1,053 1,813 1,864 0,944 2,131 0,140 1,535 1,220

J-11* 0,894 1,583 1,373 0,833 1,582 0,131 1,878 1,014

25

0,906 2,244 1,419 1,094 4,749 0,034 1,571 1,247

Contratos de Taxas de Juros em Reais

Mudanas estruturais por trs do crescimento dos volumes

Taxas de Juros em Reais Detalhamento por Maturidade (milhares de contratos)

1.200
1.000

Incerteza no consenso impacta contratos de curto prazo

800
600

400
200

2007

2008

2009

2010

jul-10

ago-10

set-10

out-10

nov-10

dez-10

jan-11

fev-11

mar-11

abr-11

mai-11

jun-11

1 Vencimento

2 Vencimento

3 Vencimento

4 Vencimento

5 Vencimento

Crdito pr-fixado estoque em R$ bilhes

700 600 500 400 300

Dvida Pblica / Taxa Fixa R$ bilhes

700

623,6
600 500 400 300 200 100 0 jan/07 mai/07 set/07 jan/08 mai/08 set/08 jan/09 mai/09 set/09 jan/10

608,4 377,3

283,7

200 100 0 jan-07 mai-07 set-07 jan-08 mai-08 set-08 jan-09 mai-09 set-09 jan-10 mai-10 set-10

mai/10 set/10

Fonte: Banco Central do Brasil

26

Segmento BM&F: High Frequency Trading (HFT)

HFT desempenhar importante papel nos mercados de derivativos e aes HFT Segmento BM&F
ADTV(milhares) e participao de mercado
1,20
6,0%
301

HFT Segmento BOVESPA

(ADTV em bilhes de R$ e participao de mercado)

10,0

4,8% 4,4%
207 42 251 3,7%
17 90 43 74 93 82 45 38 77 43 66 101

5,0%
10 95

3,5% 4,2%
222 179
17 68 29 65 51
65

3,9%
222

3,6% 6,7%
274
8

1,00
5,4%
239
4

6,6% 5,7% 4,5% 0,56 4,0% 0,96 0,73

0,50

8,7% 5,9% 5,9% 1,00

9,0%

7,6%

8,0%

3,8%
4,8% 2,8%
151
77 53 44 50 41 69

93

239
18 90

0,80

7,0%

208

6,0%

188
50

16 90

18 88 48 67

102

0,60 92
42

5,0%

45 49 82 118

0,3%

1,0%

0,40 0,20

81

0,75

0,78

0,90

4,0%

3,0%

22 32 18 7 8 5 41 4 20 4

155

2,0%

101

1,0%

1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11

Cmbio

ndice

Mini-Contratos

Taxa de Juros em R$

* jan-11 fev-11 mar- abr-11 mai-11 jun-11 11

% no ADTV Total (%)

0,0%

nov-10

dez-10

jan-11

fev-11

mar-11

abr-11

mai-11

jun-11

ADTV - Day Trade (em bilhes de R$)

% sobre o ADTV total

Co-location
Segmento BM&F (milhares de contratos)
5,6% 4,8%

Segmento Bovespa (milhares de R$)

2464,8% 232
2,9%
2,1% 2,7% 2,8% 186 2,9%

256.817 211.097 217.518 217.883

247.923

203
3,3% 3,2%

4,1% 164 162 2,6% 151 156 162

3,2%

161

162

173

1,4%

125 2,1% 112

125.620 71.952 22.128 39.280 18.397

84

12 15 13 17 20 25 7

set/10 out/10 nov/10 dez/10 jan/11 fev/11 mar/11 abr/11 mai/11 jun/11*

*Atualizado at 30/06/2011

27

Estrutura de Liquidao mercado de aes Brasil vs. EUA

BRASIL
Todos os negcios so fechados no ambiente da bolsa

EUA
Brokers podem internalizar ordens

Corretora

TRF

Dark Pools

Negociao na Bolsa
BVMF

BATS
NYSE

Direct Edge
Nasdaq DTCC

Clearing (CCP)

BVMF

BVMF

Apndice

DTCC

Central Depositria
Intermedirio

Investidor Final
28

Modelo Integrado de Negcio

Servios para Emissores, Participantes e Negociao de Mercadorias Listagem (aes, fundos, ttulos corporativos, securitizao, entre outros) Negociao, Clearing e Depositria Negociao (aes, derivativos, ttulos pblicos e corporativos, Fundos, dlar pronto, entre outros) Outros Servios

Custdia (servios prestado para Fundos e outros participantes)

Classificao de Mercadorias

Vendors Central ContraParte (CCP) Clearing e Liquidao (para todos os produtos) Licenciamento de ndices

Acesso de negociao (participantes)

Central Depositria (aes e ttulos corporativos)

Licenciamento de Software (utilizado por corretoras e outros participantes do mercado) Derivativos de Balco Registro e Gerenciam. de garantias

Emprstimos de Ttulos (aes e ttulos corporativos)

29

Excelncia em Solues de TI e Servios de Post-trading

Crescimento necessrio para comportar investidores de alta frequncia e de varejo
Implantao do DMA (Acesso direto ao Mercado) Sistemas de negociao: reduo da latncia e aumento da capacidade Desenvolvimento da RCB (nova Rede de Comunicao BM&FBOVESPA)

NET

DMA Tradicional

NET

Via DMA Provider

NET

NET

Provedor de DMA

Conexo Direta
NET

Via DMA Co-location Acesso Remoto

Co-location

30

Custos BM&FBOVESPA Seg. BOVESPA Mercado a vista

Investidores em geral bps Ps-Negociao Clearing 0,6 bps 0,6 bps 0,6 bps R$3,00 R$6,90 2,85 bps Fundos de Investimentos e Clubes 1,9 bps Day-trade (para todos os inv.) 1,9 bps

Custdia - Account Maintenance

Conta sem movimentao ou posio Conta com movimentao ou posio de ativos de Renda Varivel Taxa sobre valor em custdia

de R$ 0 a R$ 1.000.000,00
de R$ 1.000.000,01 a R$ 10.000.000,00 de R$ 10.000.000,01 a R$ 100.000.000,00 de R$ 100.000.000,01 a R$ 1.000.000.000,00

0,0130%
0,0072% 0,0032% 0,0025%

de R$ 1.000.000.000,01 a R$ 10.000.000.000,00
a partir de R$ 10.000.000.000,01
Note: *No caso de Renda Varivel, esta taxa no cobrada de investidores no-residentes. *H iseno de cobrana para posies de custdia at R$ 300.000,00.

0,0015%
0,0005%

Investidores de Alta Frequncia (High Frequency Trading HFT) New Products Pipeline
Nova Poltica de Preos (ambos os segmentos) Principais Caractersticas
Taxas diferenciadas por faixas (apenas para day trades realizados por HFT) Foi criado um comit de HFT para aprovar e monitorar os HFTs A nova poltica ser implementada em duas fases: Nov/10 e Jan/11 (consolidao de volumes executados por meio de mais de uma corretora)

Segmento Bovespa
No segmento Bovespa, foram criadas faixas diferenciadas para pessoa fsica e institucionais classificados como HFT
Pessoa Fsica Faixa de ADTV (R$ Emolumentos Taxa de milhes) (%) liquidao (%) At to 4 (inclusive) 0,0070 0,0180 De 4 at 12,5 (inclusive) 0,0050 0,0180 De 12,5 at 25 (inclusive) 0,0020 0,0180 De 25 at 50 (inclusive) 0,0005 0,0175 Acima de 50 0,0005 0,0155 Institucionais Faixa de ADTV (R$ Emolumentos Taxa de milhes) (%) liquidao (%) At 20 (inclusive) 0,0070 0,0180 De 20 at 50 (inclusive) 0,0050 0,0180 De 50 at 250 (inclusive) 0,0020 0,0180 De 250 at 500 (inclusive) 0,0005 0,0175 Acima de 500 0,0005 0,0155

Segmento BM&F
No segmento BM&F, o desconto fixo de 70% foi substitudo por faixas de desconto por volume, apenas para day trades, divididas em taxas de negociao e de registro
32

Segmento Bovespa: fluxo de investimento estrangeiro

Fluxo de Investimento Estrangeiro Mensal* (em R$ bilhes)

10,0 9,1 8,0 6,1 3,8
4,2 2,5

7,3 5,5 5,2 5,8 4,4

3,4

3,4

2,1

1,2

1,4

1,5 0,3
(0,1)

2,1 0,7 0,8

1,7 0,4 (0,3) (1,4)

0,5

0,5

(1,0) (2,9)
(4,7) (6,3) (1,8) (2,3)

(0,4) (1,2) (0,6)

(0,6)

(1,6)

(1,5)

(4,7)

*Inclui negociao no mercado secundrio e ofertas pblicas; atualizado at 30 de junho de 2011.

33

Destaques Operacionais: participao dos investidores

Segmento BM&F (participao dos investidores no volume negociado)
2% 7% 12% 24% 2% 7% 15% 25% 2% 9% 17% 23% 3% 8% 19% 23% 3% 8% 20% 2% 4% 22% 2% 4% 19% 2% 3% 2% 3% 20% 2% 4% 20% 2% 4% 24% 2% 5% 23%

19%

24%

30%

31%

31%

32%

33%

31%

31%

56%

51%

49%

48%

45%

42%

45%

44%

42%

41%

38%

39%

2005

2006

2007

2008

2009

2010

jan/11

fev/11

mar/11

abr/11

mai/11

jun/11

Banco Central

Empresa

Pessoa Fsica

Estrangeiro

Institucional

Inst. Financeira

Segmento Bovespa (participao dos investidores no volume negociado)

12% 33% 2% 10% 36%
2%

10%
35%

2%

8%
35%

3%

7%

2%

8% 30%

2%

8%
35%

2%

9%
34%

2%

8%
32%

2%

10%

1%

8% 34%

3%

9% 35%

1%

34%

34%

27%

27%

30%

27%

26%

33%

34%

33%

35%

34%

33%

33%

25%
2005

25%
2006

23%
2007 Pes. Fsicas

27%
2008

31%
2009

26%
2010 Estrangeiro

22%
jan/11

22%
fev/11

23%
mar/11 Empresas

21%
abr/11

22%
mai/11 Outros

21%
jun/11

Institucional

Inst. Financ.

34

SUSTENTABILIDADE

35

Misso da BM&FBOVESPA em sustentabilidade

Misso da BM&FBOVESPA em sustentabilidade

Induzir, promover e praticar os conceitos e aes de responsabilidade econmica, social e ambiental visando colaborar para o desenvolvimento sustentvel

Novo Valor BM&FBOVESPA

Programa criado em 2010 como guarda-chuva das aes de sustentabilidade da BVMF.

Objetivo
Induzir e promover o desenvolvimento sustentvel da BM&FBOVESPA e do mercado de capitais, envolvendo os mais diversos pblicos, como investidores, empresas e corretoras.

36

Programa de Sustentabilidade da BM&FBOVESPA

Trabalhando em quatro dimenses

1. Gesto de Recursos Naturais

Inventrio de emisses de GEE Programa de Coleta Seletiva Ecoeficincia (otimizao dos recursos) TI Verde Membro Honorrio e Conselho Tcnico do Carbon Disclosure Project Conselho Consultivo do Empresas pelo Clima, FGV

4. Relacionamento/compromisso
Instituto BM&FBOVESPA Aes com stakeholders Signatria do Pacto Global (1 bolsa do mundo) Signatria do PRI (Principles for Responsible Investment) Organization Stakeholder GRI (Global Reporting Initiative); Membro do Conselho do GRI Brazil

2. Governana
Novo Mercado Cmaras Consultivas Comit de Sustentabilidade Comisso de Sustentabilidade

3. Produtos e Servios
ndices: ISE, ICO2 e IGC/IGCT Mercado de Carbono Em Boa Companhia (programa de relacionamento com empresas)

37

RESULTADOS 1T11

38

Destaques do 1T11
Recorde na BM&F e crescimento de dois dgitos em HFTs e ETFs na Bovespa
Destaques Financeiros e Operacionais
Receita Lquida (R$ milhes)

Receita lquida de R$472,2 milhes. Alta de 2,5% sobre o 1T10, refletindo o crescimento dos volumes de derivativos Volume de BM&F atinge novo recorde. Mdia diria de 2,9 milhes de contratos no 1T11. Novo recorde em abr/11, com 3,5 milhes de contratos Despesas operacionais ajustadas de R$140,6 milhes em linha com o intervalor de oramento para o ano e abaixo do 4T10 LPA ajustado de R$0,196 vs. R$0,202 no 1T10 Distribuio dos Lucros: pagamento de R$166,6 milhes em dividendos e JCP, atingindo 80% do Lucro Lquido no 1T11

460,5
2,5%

472,2

1T10 1T11 EBITDA Ajustado (R$ milhes) / Margem EBITDA ajustada (%)
74,9%

70,4%
-3,6%

345,0

332,6

Execuo da Estratgia

Crescimento dos investidores de alta frequncia no segmento Bovespa (6,1% do volume total no 1T11)

1T10

1T11

Negociao de ETFs apresentou alta, com a mdia diria crescendo 59% sobre o 1T10, para R$39,5 milhes
Prioridades Estratgicas: dupla listagem de derivativos com o CME Group, Market Maker para opes, ETFs e BDRs

Lucro Lquido Ajustado (R$ milhes)

EPS: 0,202

EPS: 0,196
-5,2%

405,1

384,2

1T10

1T11

39

Receitas 1T11 vs. 1T10

Receitas do segmento BM&F cresceram 10% sobre o 1T10

R$ milhares Receita operacional BOVESPA Neg. e/ou Liq. BM&F Neg. e/ou Liq. Outras receitas Depos., custdia e back-office Vendors Emprst. de valores mobilirios Acesso dos participantes Listagem de valores mobilirios Banco Bolsa Brasileira de Mercadorias Outros Desempenho operacional BOVESPA

1T11 525.477 251.716 186.662 87.099 22.105 16.224 15.405 12.470 11.276 4.711 2.419 2.489 1T11

1T10 512.049 256.494 170.213 85.342 20.890 19.628 10.520 12.446 11.511 3.288 1.114 5.945 1T10

Var. % 1T11 x 1T10 2,6% -1,9% 9,7% 2,1% 5,8% -17,3% 46,4% 0,2% -2,0% 43,3% 117,1% -58,1% Var. % 1T11 x 1T10

17% 48% 35%

Neg. e/ou Liq. - Bovespa Neg. e/ou Liq - BM&F Outras receitas

ADTV - em R$ milhes Margem em bps

ADTV em milhares de contratos RPC em R$

6.735,4 6,017

6.599,6 6,361

2,1% -0,34bp

BM&F

2.865,8 1,040

2.453,6 1,126

16,8% -7,6%

40

Segmento BOVESPA
Principais direcionadores de crescimento para o mercado de aes

Com a reduo da incerteza no mercado de aes, a maior parte dos direcionadores devem se concretizar
Direcionadores da performance recente do mercado

Tendncia de Mercado

Cenrio macroeconmico e expectativas de mercado sero fatores determinantes no desempenho futuro Fluxo estrangeiro deve voltar normalidade quando os nveis de incerteza e percepo de risco carem Volume de investidores de varejo deve aumentar com a melhora do desempenho do mercado como um todo

Efeito Preo: performance ruim das aes de grandes empresas Sada de investidores estrangeiros no ltimo trimestre Baixo nvel de atividade dos investidores de varejo

Estratgias da Companhia para aumentar os volumes Incentivo aos ETFs que ainda so incipientes Formadores de mercado para opes sobre aes e Ibovespa

HFTs desempenharo importe papel no mercado

ADTV (R$ bilhes)

4,9 1,2
2004

5,5

5,3

6,5

6,5

7,3

6,5

6,7

1,6
2005

2,4
2006 2007 2008 2009 2010 jan/11 fev/11 mar/11 abr/11

41

Segmento BM&F
Quatro recordes de volume nos ltimos 5 trimestres no segmento BM&F

Performance Recente

Estratgia da Companhia para aumentar os volumes

Forte performance dos contratos de taxa de juros em R$ tem direcionado o crescimento do segmento Baixo nvel de volatilidade na taxa cmbio reduziu os volumes de contratos de cmbio nos ltimos meses (impacto negativo para os HFTs)

Dupla listagem de novos produtos com o CME Group

HFTs: lanamento da nova plataforma de negociao deve aumentar o volume negociado por esses participantes

Parcialmente compensado pelo crescimento dos contratos de taxa de juros em R$

ADTV (milhares de contratos)

3.482
2.505 280

805

852
183 168 501

273 110 422 2004

1.167 191 266 711 2006

1.740 279 473

1.573

1.521 230 447

843

541

2.656 280 438

2.824 365 391

3.106 306 437

408 522

250 535 789 2008

1.684

1.937

2.068

2.364

2.552

988 2007

2005

2009

2010

jan-11

fev-11

mar-11

abr-11

Tx. de Juros em Reais

Cmbio

Outros
42

Despesas Operacionais Ajustadas abaixo do Trimestre anterior

OPEX sustenta iniciativas estratgicas; em linha com o intervalo orado

Abertura de despesas 1T11

R$ milhares 1T11 188.714 140.628 1T10 133.804 115.502 Var. % 1T11/1T10 41,0% 21,8% 4T10 188.665 159.035 Var. % 1T11/4T10 0,0% -11,6%

12% 7%
5% 52% 12%
Despesas Operacionais Despesas Operacionais Ajustadas

12%
Pessoal Depr./ Am. Prom. e Divulgao Proc. de dados Serv. de Terc. Outras

Crescimento sobre o 1T10 sustentando novas contrataes, investimentos em TI e marketing direcionado a pessoas fsicas Aumento das despesas com o programa de Stock Options de 2011; concentradas no 1T11 Aumento da despesa de depreciao devido adoo do IFRS e dos investimentos em 2010 Opex ajustado em linha com o intervalo orado pela administrao

(em R$ milhes)

133,8

143,5 9,0 9,3 115,5

167,6 7,0 11,5 124,4

188,7 5,5 15,1 145,8

9,4 18,9 159,0

188,7 24,5 22,3

140,6

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

Desp. Operacionais Ajustadas

Depreciao

Plano de opes

Outros

43

Investimentos Estratgicos para Estimular o Crescimento

Aumento do nmero de funcionrios e atividades de marketing alinhadas estratgia de Crescimento

Pessoal Ajustado (1T11 x 1T10)

Aumento de 28,3% no nmero mdio de funcionrios (especialmente nas reas de TI e desenvolvimento de negcios), em linha com nossa estratgia de crescimento para fortalecer as reas chave da Companhia Devido ao reconhecimento de despesas com o novo programa de stock option, o qual foi outorgado em 2011, as despesas com stock option reconhecidas no 1T11 subiram para R$24,5 milhes (a maior parte dessas despesas est concentrada no 1T11). Em 2010 no foi outorgado um novo programa Dissdio de 6% sobre a folha de pagamento (agosto de 2010)

33,2%

Despesas com Stock Option (R$ milhes)

Despesas com Pessoal (R$ milhes)

Pessoal Ajust. Plano de opes 9,0

59,6 30,9

9,4 5,5 80,9

24,5

Pessoal Ajustado (1T11 x 4T10)

9,9%

7,0 57,4

54,7

66,2

72,9

O 4T10 foi impactado pelo pagamento de bnus aos funcionrios

2009

2010

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

Marketing (1T11 x 1T10)

151,3%

Programas para atrair mais investidores pessoas fsicas ao mercado

Despesas com Marketing e Divulgao R$ milhes

Mdia: R$13,6

Intensificao das atividades de marketing e fortalecimento das Campanhas de Educao Financeira

5,3
1T10

9,9
2T10

15,8

11,4
4T10

13,4
1T11

3T10

44

Destaques Financeiros
Slida posio financeira devido a forte gerao de caixa, mantendo distribuio de proventos e programa de recompra em benefcio dos acionistas
Caixa e Aplicaes Financeiras (R$ milhes)

Resultado Financeiro

263
4.809

R$63,2 milhes no 1T11: 4,7% abaixo do 1T10

1.668

Receita Financeira: R$81,6 milhes, 20,8% mais alto do que no 1T10, devido ao aumento da taxa mdia de juros Despesas Financeiras: R$18,4 milhes, comparados a R$1,2 milho no 1T10, principalmente devido ao custo da dvida

1T11

2.418(1)

460

Investimentos (Capex)

269
3.435

1.677

R$29,3 milhes no 1T11: R$21,8 milhes em TI e R$7,5 milhes em imveis e equipamentos; Capex dentro do intervalo orado

4T10

993 496

Recompra de Aes

Garantias de Participantes em $ e Outros*

De agosto de 2010 at abril 2011, 53,1 milhes de aes foram recompradas no programa em vigor (total de R$691,4 milhes) Programa permite a aquisio de at 60 milhes de aes

Fundos Restritos Controladas / coligadas** Recursos Disponveis

Distribuio de Lucros

(1) Cerca de R$1,5 bilho se deve ao pagamento antecipado de liquidao de posio que foi realizada em 01 /04/11.

Foram aprovados no 1T11, R$66,6 milhes a ttulo de dividendos e R$100,0 milhes em JCP; Somados aos dividendos de R$50 milhes anunciados em fev/11, o total de proventos distribudos foi de R$216,6 milhes no 1T11, representando 80% do lucro lquido
45

*Inclui garantias em dinheiro depositadas por participantes, proventos e direitos sobre ttulos em custdia e dividendos e JCP ainda no pagos ** Inclui recursos de terceiros(R$142 milhes no 4T10 e R$118 milhes no 1T11) e fundos restritos(R$11 milhes no 4T10 e no 1T11) do Banco BM&F

Resumo da Demonstrao de Resultados

R$ mil Receita operacional Receita operacional lquida Despesas operacionais Resultado operacional Result. de equivalncia patrimonial Result. financeiro

1T11

1T10

Variao 1T11 / 1T10

2,6% 2,5% 41,0% -13,2% -

4T10

Variao 1T11/4T10
0,4% 0,4% 0,0% 0,7% 148,7% -16,2% 3,3% 3,6% 1,9% 0.9 pp 4,4% 5,9% 6,7% 4.1 pp -11,6%

525.477 472.157 (188.714) 283.443 37.541 63.193 384.177 270.756 308.060 65,2% 384.216 0,195648 332.604 70,4% (140.628)

512.049 460.517 (133.804) 326.713

523.299 470.142 (188.665) 281.477 15.096

66.307 393.020 284.215 336.015 73,0% 405.114 0,201844 345.015 74,9% (115.502)

-4,7% -2,3% -4,8% -8,3% -7.7 pp -5,2% -3,1% -3,6% -4.5 pp 21,8%

75.375 371.948 261.843 302.374 64,3% 367.978 0,184677 311.795 66,3% (159.035)

Result. antes da tributao Lucro lquido do perodo*

EBITDA Margem EBITDA Lucro Lquido Ajustado LPA ajustado (em R$) EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada Despesas Operacionais Ajustadas

* Lucro Lquido do Perodo Atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA

46

Reconciliao do Lucro Lquido Ajustado

Reconciliao do Lucro Societrio e Ajustado (R$ milhes) 1T11

270,8

24,5

124,1

(35,2 )

384,2

Lucro lq. Societrio

Plano de opes

Passivo diferido

Equivalncia patrimonial
Var. 1T11/1T10
-4,8%

Lucro lq. Ajustado

Var. 1T11/4T10
3,6%

R$ mil
Lucro Lquido (+) Stock Option (+) Passivo Diferido (-) Resultado de equivalncia patrimonial Lquido de Imposto Lucro Lquido Ajustado
* Equivalncia patrimonial lquida de imposto

1T11
270.756 24.544 124.134 35.218 384.216

1T10
284.467 9.000 111.647 0 405.114

4T10
261.467 9.421 110.214 13.124

-5,2%

367.978

4,4%

47

Reconciliao das Despesas Operacionais

R$ mil Despesas Totais (-) Depreciao (-) Plano de Opes

1T11 188.714 22.294 24.544 2.323 (1.075) 140.628

1T10 133.804 9.302 9.000 115.502

Var. % 1T11/1T10
41% 139,7% 172,7% 21,8%

4T10 188.665 18.925 9.421 1.972 (688) 159.035

Var. % 1T11/4T10
0,0% 17,8% 160,5% 17,8% 56,2% -11,6%

(-) Imposto relacionado Equivalncia Patrimonial

(-) PDD (=) Despesas Ajustadas

48

Balano Patrimonial
Em R$ mil

ATIVO

31/03/2011

31/12/2010

PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

31/03/2011

31/12/2010

Circulante Disponibilidades Aplicaes financeiras Outros No-circulante Realizvel a longo prazo Aplicaes financeiras Outros Investimentos Imobilizado

3.779.796 1.542.301 2.031.429 206.066,00 20.252.482 1.396.972 1.235.124 161.848 2.265.098 361.071

2.547.589 104.017 2.264.408 179.164 20.086.386 1.216.812 1.066.920 149.892 2.286.537 367.134

Circulante Garantias recebidas em operaes Outros No-circulante Emprstimos Imp. de Renda e Contribuio Difer. Outros

2.751.091 2.373.947 377.144 1.906.389 986.830 858.129 61.430

1.416.204 954.605 461.599 1.798.723 1.010.059 732.074 56.590

Patrimnio lquido Capital social Reserva de capital

19.374.798 2.540.239 16.677.595 140.144 16.820 24.032.278

19.419.048 2.540.239 16.523.181 200.046 16.283 22.633.975

Intangvel

16.229.341

16.215.903

Outros Participao minoritria de controladas PASSIVO TOTAL E PATRIMNIO LQUIDO

ATIVO TOTAL

24.032.278

22.633.975

49

Investimentos e Despesas Operacionais

Esforo para atingir o estado da arte em tecnolgica e foco no controle de custos
Investimentos do binio 2010-2011: colocaro a BVMF no estado da arte em termos de tecnologia Principais projetos - CAPEX Readequando o tamanho da companhia para suportar e impulsionar o crescimento OPEX

Novo sistema de negociao Novo data center Integrao das clearingshouses Melhoria de infraestrutura
Evoluo do CAPEX (R$ milhes)

Readequao do quadro de funcionrios

nas reas de negcio e TI

Desenvolvimento de mercados e produtos Intensificao das atividades de

Promoo e Divulgao
Desp. Ajustadas Realizadas/Oramento (R$ milhes)

636

268,4 255,0 235,0

447

544

635,0 625,0 615,0

95,6

2009

2010

2011e

2009

2010

4T10 Anualizado

2011e
50

2011e em linha com 4T10 anualizado