ITR

BM&FBOVESPA S.A.
Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstraes Financeiras Trimestrais 30 de junho de 2010
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COMENTRIOS SOBRE O DESEMPENHO DO SEGUNDO TRIMESTRE DE 2010

Senhores(as) Acionistas, A BM&FBOVESPA S.A. submete apreciao de V.Sas. os Comentrios da Administrao referentes s atividades desenvolvidas no segundo trimestre de 2010.
DESEMPENHO OPERACIONAL
Entre os principais destaques do segundo trimestre de 2010, apontamos os volumes totais no Segmento BM&F, que apresentou aumento de 6,3% em relao ao trimestre anterior, enquanto o do Segmento Bovespa cresceu 4,6%. J as mdias dirias cresceram 2,8% no Segmento BM&F e 1,3% no Segmento BOVESPA na comparao entre o 1T10 e o 2T10. No segmento BM&F, destaca-se o aumento do volume negociado por investidores de alta frequncia, que atingiu 6,0% do total no perodo, bem como a utilizao do DMA (Acesso Direto ao Mercado), que respondeu por 17,6% do volume total negociado. Alm disso, especificamente no ms de abril, tivemos o segundo maior volume de nossa histria, alcanando uma mdia de 3,05 milhes de contratos negociados por dia. J no segmento Bovespa, o destaque fica por conta da elevao da participao dos investidores institucionais locais, que representaram 34,6% do volume negociado no perodo, ante uma participao de 29,9% no 1T10. Vale destacar que o desempenho do volume em maio, cuja mdia negociada alcanou R$7,28 bilhes, contribuiu para manter a mdia diria em R$6,7 bilhes, uma vez que o volume de junho sofreu os efeitos da reduo da capitalizao mdia de mercado das companhias listadas e dos jogos da copa do mundo. A seguir, apresenta-se o detalhamento do desempenho operacional da Companhia. Segmento BM&F O volume mdio dirio de contratos negociados no 2T10 cresceu 54,2% em relao ao mesmo perodo de 2009, tendo passado de 1,64 milho para 2,52 milhes, recorde histrico do segmento. Essa alta deve-se, principalmente, aos aumentos de 70,5% nos volumes negociados de contratos de taxas de juros em reais e de 33,3% no caso dos contratos de taxa de cmbio. No 2T10, o volume negociado de contratos de taxa de juros foi positivamente influenciado pela diversidade de expectativas do mercado em relao atuao do Comit de Poltica Monetria do Banco Central (Copom) que j ajustou a taxa bsica de juros trs vezes este ano, com duas altas de 0,75 ponto percentual e uma alta de 0,50 ponto percentual, o que elevou a Selic para 10,75%. Outros fatores que impactaram o volume negociado foram: o aumento da exposio a risco do mercado bancrio (crescimento do volume de crdito no direcionado) e a elevao do patrimnio dos fundos de investimento, principalmente dos fundos multimercado.
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Alm disso, o nmero mdio de contratos de taxa de juros em aberto cresceu 172% no 2T10 em relao ao 2T09. Entre o 1T10 e o 2T10, o volume negociado subiu 2,8%, com destaque para o crescimento dos contratos de ndices de Aes e dos Mini contratos, ambos em 16,6%.
Segmento BM&F - Evoluo do Volume Mdio Dirio Negociado (milhares de contratos)
2T10 Taxas de Juros em R$ Taxas de Cmbio ndices de Aes Taxas de Juros em US$ Commodities Mini Contratos Balco Total
Fonte: BM&FBOVESPA.
2T09 959,3 452,6 80,1 73,9 9,4 51,2 9,8 1.636,3
1T10 1.605,8 589,8 85,2 77,9 11,5 68,2 15,3 2.453,6
1.635,7 603,5 99,3 84,5 10,1 79,5 10,8 2.523,4
Var. Var. 2T10/2T09 2T10/1T10 70,5% 1,9% 33,3% 2,3% 24,1% 16,6% 14,3% 8,5% 7,2% -12,2% 55,2% 16,6% 9,7% -29,6% 54,2% 2,8%
1S10 1.621,0 596,8 92,3 81,2 10,8 73,9 13,0 2.489,0
1S09 910,5 415,6 76,4 83,2 9,8 51,2 7,3 1.554,0
Var. 1S10/1S09 78,0% 43,6% 20,9% -2,4% 10,7% 44,4% 78,0% 60,2%
A Receita Mdia por Contrato (RPC) do Segmento BM&F foi de R$1,14 no 2T10, 17,5% inferior do 2T09. Tal queda frente ao 2T09 se deve: maior intensidade do volume negociado de Contratos de Taxa de Juros em Reais que possuem uma RPC inferior aos demais produtos; valorizao cambial de 18%1, que impactou negativamente o preo mdio dos contratos de taxa de cmbio, de taxas de juros em dlares e dos contratos de commodities, uma vez que os preos desses contratos so referenciados em US$, levando a uma queda de 21,2%, 29,3% e 10,7% nas RPCs, respectivamente; ao aumento do volume, uma vez que a poltica de preo considera um desconto progressivo de acordo com o volume negociado pelos investidores; e aos descontos concedidos aos participantes para o uso do DMA e para os investidores de alta frequncia, cuja participao tm crescido substancialmente nos ltimos meses. Em relao evoluo entre o 1T10 e o 2T10, a RPC subiu 1,7%, principalmente devido aos efeitos dos contratos de Taxa de Juros em R$, cuja RPC subiu 8%.
Mdia da taxa de cmbio que foi referncia para os contratos de futuro e opes de cmbio caiu de R$2,155 para R$1,775.
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Segmento BM&F - Evoluo da Receita Mdia por Contrato (RPC) (R$)
2T10 Taxas de Juros em R$ Taxas de Cmbio ndices de Aes Taxas de Juros em US$ Commodities Mini Contratos Balco Total
Fonte: BM&FBOVESPA.
2T09 0,94 2,33 1,78 1,64 2,36 0,20 1,76 1,39
1T10 0,84 1,93 1,53 1,22 1,88 0,13 1,53 1,13
0,91 1,84 1,52 1,16 2,11 0,13 1,77 1,14
Var. Var. 2T10/2T09 2T10/1T10 -3,8% 8,0% -21,2% -4,7% -14,8% -0,8% -29,3% -4,5% -10,7% 12,1% -34,0% -3,4% 0,9% 16,1% -17,5% 1,7%
1S10 0,87 1,88 1,52 1,19 1,99 0,13 1,63 1,14
1S09 0,91 2,37 1,68 1,60 2,21 0,19 1,90 1,37
Var. 1S10/1S09 -4,6% -20,7% -9,2% -25,6% -10,2% -31,0% -14,2% -17,0%
Evoluo do DMA O volume gerado via DMA alcanou 17,6%2 no 2T10, tendo apresentado o volume mdio dirio recorde de 889 mil contratos (compras + vendas), com o DMA Tradicional ainda sendo o principal canal utilizado pelos investidores. No entanto, os demais modelos de DMA Provedor e em especial o Co-location - tm apresentado crescimento mais intenso nos ltimos meses, como mostra o grfico abaixo.
Evoluo da negociao via DMA
Volume Mdio Dirio em milhares de contratos
1100
900 700
17,6%
20%
16% 12%
500
300
100
-100
5,5% 4 157
1T09
7,5% 20 30 195
2T09
CME Globex
11,3% 3 51 71 197
3T09
14,4% 13 92 129 216

4T09
13,9% 21 176
156 327
1T10
138
223 148
8%
380
2T10
4%
0%
DMA Tradicional
Fonte: BM&FBOVESPA.
Provedor de DMA
CoLocation
% do DMA no ADTV total (%)
Para o clculo do percentual, o volume de contratos dividido por 2, pois considera os dois lados da transao, ou seja, compra + venda, o que tambm uma prtica da indstria de bolsas em outros mercados.
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O fluxo de ordens atravs do roteamento CME-Globex atingiu uma mdia de negociao de 1483 mil contratos por dia (compras + vendas), representando 2,9% do volume total no 2T10. A queda em relao ao 1T10 deve-se, principalmente, migrao de participantes que utilizavam esse canal de acesso para o Co-location. O grfico abaixo demonstra tal evoluo e, ainda, que os principais contratos negociados por meio desse canal so os contratos de taxas de cmbio, ndices de preos e de aes e os mini-contratos.
Evoluo da negociao via Globex-CME
280 250 220 190 160 130 100
3,2% 4,1%
59
2,9%
35 29 83
70 40 10 (20)
0,9%
2,5%
2 16 33
45 39 39 58
0,1%
4
6 5 20
42
1T09
Cmbio
2T09
ndice
3T09
4T09
Mini-Contratos
1T10
2T10
5,5% 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0%
% no ADTV Total (%)
Fonte: BM&FBOVESPA.
Importante destacar a evoluo contnua do volume negociado pelos Investidores de Alta Frequncia, que atingiu nvel recorde em maio de 2010, com uma mdia diria de 410 mil contratos negociados (compra + venda), quando responderam por quase 9% do volume negociado no Segmento BM&F, basicamente devido ao nvel atingido do volume mdio dirio dos contratos de cmbio, de 670 mil, uma vez que o contrato mais negociado por esse tipo de investidor. No trimestre, como mostra o grfico abaixo, a participao desses investidores foi de 6,0% do volume total negociado, com mdia diria de 298 mil contratos negociados (compra + venda).
Inclui os contratos de taxa de cmbio, ndice de aes e mini-contratos que totalizam 147 mil somados a 1 mil de outros contratos.
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Evoluo da participao dos Investidores de Alta Frequncia
500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 -
6,0%
2,8% 0,3%
4 4
4,8%
53 44 50 4T09
Mini-Contratos
3,8%
77 41 69 1T10
93 50 155
1,0%
7 20
2T09
ndice
22 18 41 3T09
9,5% 8,5% 7,5% 6,5% 5,5% 4,5% 3,5% 2,5% 1,5% 0,5% -0,5%
1T09
Cmbio
2T10
% no ADTV Total (%)
Fonte: BM&FBOVESPA.
Os Investidores de Alta Frequncia tm negociado principalmente contratos de taxas de cmbio, ndice de aes e mini-contratos. No grfico abaixo possvel observar a evoluo da representatividade destes participantes nos volumes de cada tipo de contrato, com destaque para os contratos de ndices de aes e para os mini-contratos, que, em junho de 2010, atingiram as marcas de 23,5% e 57,6% do volume total negociado, respectivamente. Tal evoluo tende a reduzir a RPC, tanto pelo desconto concedido aos Investidores de Alta Frequncia como pelo carter das operaes realizadas por este tipo de participante, que so predominantemente transaes conhecidas como day-trading, s quais atribudo um preo mais baixo do que os preos das demais transaes.
Evoluo dos Investidores de Alta-Frequncia participao nos produtos
70% 60% 50% 40% 30% 20%
23,5% 11,9% 57,6%
10% 0%
Tx. Cmbio
ndices
Mini Contratos
Fonte: BM&FBOVESPA
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Com relao participao dos investidores, o destaque foi o aumento da participao dos investidores estrangeiros, cujo salto entre o 1T10 e o 2T10 foi de 22% para 25%, evidenciando o aumento da participao dos Investidores de Alta-Frequncia (em sua maioria estrangeiros) no volume negociado. A participao dos investidores institucionais no 2T10 foi de 27% do volume total negociado, inferior do 1T10, quando foi de 29%. J a participao das instituies financeiras entre os dois perodos permaneceu estvel, em 43%.
Segmento BM&F Participao dos Investidores no Volume Negociado
9%
3%
8%
3%
8%
2%
6%
2%
4% 2%
22% 29%
4% 2% 25%
19%
21%
19%
24%
20% 26%
22%
25%
27%
48%
46%
44%
44%
43%
43%
1T09
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
Banco Central
Empresa
Pessoa Fsica
Estrangeiro
Institucional
Inst. Financeira
Fonte: BM&FBOVESPA.
Negociao no Segmento Bovespa O volume mdio dirio de negociao no 2T10 foi de R$6,7 bilhes, representando aumento de 28,2% sobre o mesmo perodo de 2009 e aumento de 1,3% em relao ao trimestre anterior. Em termos de nmero de negcios realizados, a mdia diria no 2T10 foi de 431 mil negcios, contra 326 mil no 2T09, aumento de 32,3%, e 6,1% superior do 1T10, quando atingiu 406 mil.
Volume Mdio Dirio e Nmero de Negcios
10,0
Volume (R$ Bilhes)
8,0 6,0 4,0 2,0 -
392 278 326

334
302 6,8 6,6 6,7 6,6
400
300 200
100 -
3,9
5,2
5,2
4,6
1T09
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
1S09
1S10
Volume Mdio Dirio (R$ Bilhes)

Fonte: BM&FBOVESPA.
N de Negcios (Milhares)
Negcios (Milhares)
406
431
419
500
.8.
VOLUME MDIO DIRIO NEGOCIADO (EM MILHES DE R$) 2T10/2T09 2T10/1T10 2T10 2T09 1T10 (%) (%) 6.679,6 6.166,3 513,3 134,9 378,4 3,0 6.682,6 5.211,6 4.916,1 295,5 71,5 224,0 0,9 5.212,6 6.598,2 6.110,1 488,1 157,9 330,2 1,4 6.599,6 28,2% 25,4% 73,7% 88,6% 68,9% 225,4% 28,2% 1,2% 0,9% 5,2% -14,6% 14,6% 123,1% 1,3%
Mercado Aes e seus derivativos Aes a vista Derivativos Termo de aes Opes a vista sobre aes e ndices Renda fixa e outros a vista Total
1S10 6.639,6 6.138,7 500,9 146,2 354,7 2,2 6.641,8
1S09 4.558,9 4.269,3 289,6 69,1 220,6 1,4 4.560,3
1S10/1S09 (%) 45,6% 43,8% 73,0% 111,7% 60,8% 61,7% 45,6%
Mercado Aes e seus derivativos Aes a vista Derivativos Termo de aes Opes a vista sobre aes e ndices Renda fixa e outros a vista Total Fonte: BM&FBOVESPA.
2T10 431.120 348.130 82.990 1.485 81.505 13 431.133
NMERO MDIO DIRIO DE NEGCIOS 2T10/2T09 2T10/1T10 2T09 1T10 (%) (%) 325.774 267.397 58.377 1.103 57.274 6 325.779 406.420 326.660 79.761 1.923 77.838 10 406.431 32,3% 30,2% 42,2% 34,6% 42,3% 116,1% 32,3% 6,1% 6,6% 4,0% -22,8% 4,7% 21,3% 6,1%
1S10 418.973 337.571 81.402 1.700 79.702 12 418.984
1S09 302.049 242.021 60.028 1.020 59.008 7 302.055
1S10/1S09 (%) 38,7% 39,5% 35,6% 66,7% 35,1% 70,8% 38,7%
A capitalizao de mercado das empresas4 estava em R$ 2,1 trilhes ao final do 2T10, representando crescimento de 16,2% sobre o 2T09 e queda de 11,8% em relao a maro de 2010. A turnover velocity5 atingiu 69,2% no 2T10 (considerando a mdia de 3 meses). Capitalizao de Mercado (R$ Trilhes)
1,5
1,8
2,1
2,3
2,4
2,1
1T09
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
Resultado da multiplicao da quantidade de aes emitidas pelas empresas listadas no Segmento Bovespa pelos respectivos preos de mercado. 5 A turnover velocity resultado da diviso do volume negociado no mercado vista no perodo, anualizado, pela capitalizao de mercado mdia do mesmo perodo.
.9.
Fonte: BM&FBOVESPA.
No que diz respeito negociao por tipo de investidor, os investidores institucionais nacionais se tornaram o principal grupo no mercado de aes, representando, no 2T10, 34,6% do volume total, seguidos pelos investidores estrangeiros, que tiveram participao de 28,7% seguidos pelas pessoas-fsicas, cuja participao foi de 26,1%. Seg. BOVESPA - Participao dos Investidores no Volume Negociado
0,1% 6,5% 2,0%
0,0% 5,8% 2,4% 36,6% 24,7% 30,4%
0,1% 6,5% 2,1%
0,1% 2,1% 9,8%
0,0% 2,3% 9,1%
0,1% 2,2% 8,4%
34,3% 23,6% 33,5%
34,6% 26,3% 30,4%
31,6% 27,3% 29,1%
27,2%
29,9%
28,7%
34,6% 26,1%
31,4%
1T09
2T09
Pes. Fsicas
Fonte: BM&FBOVESPA.
Institucional
3T09 Estrangeiro
4T09 Inst. Financ.
1T10 Empresas
2T10
Outros
A participao dos investidores estrangeiros aumentou em comparao ao 1T10, passando de 27,2% para 28,7%. No entanto, o fluxo de investimento estrangeiro no 2T10 foi levemente negativo, principalmente devido ao comportamento desses investidores no ms de maio, quando o saldo ficou negativo em R$1,5 bilho.
Segmento Bovespa Fluxo de Investimento Estrangeiro (R$ bilhes)
Fonte: BM&FBOVESPA.
.10.
A participao das pessoas fsicas no volume negociado foi de 26,1% no 2T10, inferior ao 1T10, quando representou 31,4% do volume total, e do 2T09, quando foi de 30,4%. O nmero de contas de custdia ativas encerrou o 2T10 em 579,6 mil, praticamente estvel em relao Maro de 2010 e 6,7% superior a junho de 2009.
Nmero de Contas de Custdia em milhares
Fonte: BM&FBOVESPA.
A participao das operaes realizadas via Home Broker no volume financeiro total negociado no Segmento BOVESPA caiu nos ltimos trs meses, variando entre 17% e 18% do volume financeiro total negociado, ante uma mdia de 21% no 1T10, basicamente explicando a queda da participao da pessoa-fsica no volume negociado Evoluo da participao do Home Broker no Volume Financeiro
18%
17%
18% 17%
20% 19% 19% 17% 16% 17%
21% 18%
21%
22%
21% 17% 18% 18%
Fonte: BM&FBOVESPA.
.11.
Fundo de ndice de Aes Exchange Traded Funds (ETFs) Atualmente, sete ETFs tm suas cotas negociadas em nosso mercado de renda varivel, movimentando entre R$24 milhes e R$33 milhes por dia no 2T10, sendo que novos ETFs sero lanados com a concluso dos processos de concorrncia estabelecidos pela Companhia para criao de novos fundos de ndice.
Volume mdio negociado de ETFs (R$ milhes)
33.1 23.5
22.0 20.3 11.4
26.6 25.6
21.721.5 22.2
27.1 18.3
29.1
25.3
24.5
16.9
8.8
5.3
Jan- Feb- Mar- Apr- May- Jun09 09 09 09 09 09
Jul- Aug- Sep- Oct- Nov- Dec- Jan- Feb- Mar- Apr- May- Jun09 09 09 09 09 09 10 10 10 10 10 10
Fonte: BM&FBOVESPA.
Ofertas Pblicas de Aes No 2T10, foram realizadas duas Ofertas Pblicas Iniciais, ou IPO (Initial Public Offering) (Mills e Jlio Simes) e trs Ofertas Subsequentes (Even, JBS e Hypermarcas), totalizando um volume de R$4,5 bilhes. Alm disso, a Oferta Subsequente do Banco do Brasil e a IPO da Renova foram distribudas no incio de julho de 2010, o que levou o total j ofertado em 2010 para um montante de R$23,5 bilhes. Ainda, existem oito empresas com ofertas em processo de anlise ou que manifestaram a inteno de realizar oferta pblica em 2010, sendo sete IPOs e uma Oferta Subsequente, a da Petrobrs. O grfico abaixo demonstra os volumes captados em ofertas pblicas, ano a ano, segregados entre IPOs e Ofertas Subsequentes.
.12.
Captao em Ofertas Pblicas (R$ Bilhes)
* Dados preliminares at 04/08/2010
Emprstimo de Aes O volume de contratos em aberto no Banco de Ttulos (BTC) ao final do 2T10 atingiu R$20,3 bilhes, representando crescimento de 57,8% sobre Junho de 2009 e de 4,5% em relao a Maro de 2010. Tal crescimento est associado, em grande parte, recuperao do nvel de preos e volatilidade nos ltimos meses, o que contribui para uma maior exposio dos participantes de mercado no BTC, o que evidenciado pelo crescimento da mdia mensal de negcios, que sobe de 58,6 mil no 2T09 para 83 mil no 2T10, ou seja, 41,7%.
Segmento Bovespa Emprstimo de Ttulos (BTC)
Contratos em Aberto
25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 1T09 2T09 3T09 Contratos em Aberto (R$ bilhes)
83,0
53,9
58,6
63,8
61,1
9,8
12,9
16,5
15,8
19,4
20,3
4T09 1T10 2T10 Mdia Mensal de Negcios (milhares)
Fonte: BM&FBOVESPA.
Nmero de Negcios
69,6
90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 -
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DESEMPENHO ECONMICO-FINANCEIRO CONSOLIDADO
Receita Operacional Entre o 2T09 e o 2T10, a Receita Operacional Bruta subiu 25,3%, de R$420,6 milhes para R$527,0 milhes, principalmente devido recuperao dos volumes negociados, e, consequentemente, das receitas ligadas negociao. as receitas de negociao e liquidao no segmento Bovespa responderam por 50% do total, ou seja, R$263,5 milhes, com aumento de 29,2% em relao ao 2T09, refletindo a melhora no volume negociado entre os dois perodos que cresceu 28,2%; e as receitas de negociao e liquidao no segmento BM&F responderam por 35,1%, ou seja, R$184,9 milhes, o que representa aumento de 26,5% em relao ao 2T09, tambm em funo da melhora nos volumes negociados, que subiu 54,2% entre os dois perodos, tendo sido parcialmente impactada pela queda na RPC. Com isso, 85,1% da receita da Companhia correspondeu negociao e liquidao em mercados de renda varivel e de derivativos, sendo que essa participao foi de 83,3% no 2T09. As demais receitas (includos os dividendos recebidos do CME Group, decorrente da participao societria da Companhia naquela empresa) chegaram a R$78,5 milhes, aumento de 11,5% em relao ao 2T09 (R$70,4 milhes), provenientes principalmente de: Vendors: no 2T10, a receita foi de R$16,8 milhes (3,2% do total), queda de 16,7% em relao ao 2T09. Essa queda explicada principalmente pela valorizao da taxa de cmbio, uma vez que parte das receitas dolarizada. J o nmero mdio de terminais ou clientes com acesso aos nossos sinais de dados subiu 4% entre o 2T09 e o 2T10. Acesso dos participantes de negociao: receita de R$13,4 milhes no 2T10 (2,5% do total), 31,4% superior aos R$10,2 milhes no 2T09. Essa alta basicamente explicada pelo aumento da demanda das corretoras por faixas de acesso com maior frequncia de nmero de negcios e de ordens, cujos preos so mais altos, sendo isso um reflexo do aumento da atividade em nossos mercados. Depositria/Custdia: essa linha de receita foi 37,7% superior do 2T09, crescendo de R$16,2 milhes para R$22,3 milhes (4,2% do total). Especificamente as receitas do servio de Depositria cresceram de R$14,6 milhes para R$16,6 milhes (crescimento de 13,2%), basicamente devido implementao de uma tarifa adicional sobre o valor depositado dos investidores residentes, cujos efeitos tiveram incio em maio de 2009, e ao crescimento de 7,2% do nmero mdio de contas de custdia entre os dois perodos de 541,0 mil para 580,1 mil. Alm disso, o valor mdio em custdia (desconsiderando a custdia de ADRs e investidor estrangeiro) cresceu 20,8% entre o 2T09 e o 2T10 de R$360,2 bilhes para R$435,2 bilhes, favorecendo o aumento de receita decorrente de tarifa adicional acima mencionada. Emprstimo de Ttulos: no 2T10, a receita foi de R$12,3 milhes (2,3% do total), 65,4% superior do 2T09, quando atingiu R$7,5 milhes, devido ao aumento do volume financeiro de contratos em aberto, cuja mdia saiu de R$11,2 bilhes para R$19,9 bilhes, ou seja, um crescimento de 78,2%.
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Listagem: receita de R$10,8 milhes (2,0% do total) no 2T10, 15,2% superior ao 2T09. Tal crescimento se deve aos pedidos de registro de anlise de oferta pblica de companhias abertas ou de novas companhias e de fundo de investimento, s listagens de novas companhias nos ltimos doze meses que aumentaram as receitas com anuidades e reduo dos descontos das anuidades. Despesas Operacionais As Despesas Operacionais totalizaram R$140,6 milhes no 2T10, apresentando uma alta de 9,7% sobre o 2T09. As principais variaes nas linhas de despesas foram: Pessoal: as despesas foram de R$64,4 milhes, tendo apresentado queda de 3,0% sobre o 2T09, principalmente devido queda no custo com Plano de Opes de Compra de Aes dos empregados no 2T10 para R$7,0 milhes, ante R$13,4 milhes no 2T09; Processamento de dados: o total de R$24,6 milhes verificados no 2T10 20,2% superior ao 2T09. As despesas deste item aumentaram basicamente devido ao incio das atividades do novo site de contingncia (aluguel do espao) e projetos de implantao de estrutura de rede; Promoo e Divulgao: as despesas com marketing atingiram R$9,9 milhes, representando alta de 80,3% em relao ao 2T09, refletindo a ampliao das atividades de marketing da companhia em programas de divulgao e educacionais previstos, em linha com as estratgias traadas para ampliao das atividades de fomento e divulgao do mercado de capitais; e Diversas: as despesas diversas no 2T10 atingiram um valor de R$8,5 milhes, frente a R$5,3 milhes no 2T09, representando uma variao de 60,0% entre os dois perodos. Este aumento se deve: o o o R$1,8 milho: baixa de valores a receber pela BVRJ de corretoras em liquidao judicial; R$1,1 milho: baixa do intangvel (estorno de Capex); e R$0,5 milho: provises referentes a processos cveis.
Resultado Financeiro No 2T10, o Resultado Financeiro alcanou R$77,5 milhes, alta de 41,4% em relao ao mesmo trimestre do ano passado, com as receitas financeiras subindo de R$68,0 milhes para R$83,6 milhes e as despesas caindo de R$13,1 milhes para R$6,1 milhes entre o 2T09 e o 2T10.
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Imposto de Renda e Contribuio Social No 2T10, o Lucro Antes de Impostos (LAIR) foi de R$410,5 milhes, contra R$304,9 milhes no 2T09 (crescimento de 34,6%), decorrente da melhora nos resultados operacionais e financeiros. No 2T10, a linha de Imposto de Renda e Contribuio Social e Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos somou R$102,1 milhes, sendo composta basicamente por: Constituio de passivo fiscal diferido de R$111,6 milhes sobre diferenas temporrias oriundas da amortizao fiscal do gio no trimestre, que no representam efeito caixa no perodo; Do reconhecimento de crditos fiscais no montante de R$13,0 milhes relativos a prejuzos fiscais (principalmente decorrentes de pagamento de Juros sobre o Capital Prprio) e base negativa gerada no trimestre; e R$3,5 milho referentes a outras provises temporrias, como segue:
R$ Milhes (-) Passivo Diferido (+) Reconhecimento de crditos fiscais (-) Provises Temporrias Imposto de Renda e Contribuio Social e Imposto de Renda e Contribuio Sociais Diferidos 2T10 -111,6 +13,0 -3,5 -102,1
EBITDA e Lucro Lquido O EBITDA do 2T10 foi de R$341,7 milhes, crescimento de 31,4% sobre o 2T09, quando atingiu R$259,9 milhes. A Margem EBITDA tambm subiu de 68,7% para 72,1% entre os dois perodos. Os aumentos do EBITDA e da Margem EBITDA devemse, principalmente, elevao dos volumes negociados. No 2T10, a BM&FBOVESPA S.A. apresentou lucro lquido de R$308,8 milhes, 64,2% superior aos R$188,1 milhes no 2T09. O aumento do lucro deve-se: melhora da performance operacional; melhora do resultado financeiro; e ao passivo diferido decorrente do aproveitamento fiscal do gio que concentrou o impacto do 1S09 no 2T09, uma vez que tal procedimento foi adotado pela Companhia a partir do 2T09.
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Contas do Ativo Ativos Totais A BM&FBOVESPA S.A. encerrou o 2T10 com ativos totais, no balano consolidado, de R$21.304,4 milhes, representando queda de 3,2% sobre maro de 2010, quando estava em R$22.002,2 milhes. Disponibilidades e aplicaes financeiras As disponibilidades e aplicaes financeiras de curto e longo prazo alcanaram R$4.262,4 milhes, representando 20,0% do Ativo Total. Esse montante 7,0% superior aos R$3.985,1 milhes do trimestre anterior, quando representavam 18,1% do Ativo Total. Essa queda em relao ao 1T10 est relacionada ao menor volume de garantias depositadas em dinheiro pelos participantes, como pode ser verificado na linha do Passivo, Garantias Recebidas em Operaes, e ao pagamento de proventos aos acionistas durante o 2T10 (R$248 milhes em dividendos e R$137 milhes em juros sobre capital prprio). Ativo no circulante O ativo no circulante totalizou R$18.121,2 milhes, sendo R$1.638,1 milhes realizveis a longo prazo, (incluindo as aplicaes financeiras de longo prazo), R$39,0 milhes de investimentos, R$275,2 milhes de imobilizado e R$16.168,9 milhes de intangvel. O ativo intangvel composto principalmente pelo gio por expectativa de rentabilidade futura gerado na aquisio da Bovespa Holding. O gio foi submetido ao teste de reduo ao valor recupervel (impairment) em dezembro de 2009. O teste fundamentado em laudo de avaliao elaborado por especialistas no revelou a necessidade de ajustes ao valor do gio. No primeiro semestre de 2010 a Administrao no identificou indicadores internos ou externos que pudessem alterar as concluses atingidas em dezembro de 2009 quanto a no necessidade de ajustes ao valor do gio. Contas do Passivo e Patrimnio Lquido Passivo Circulante O Passivo Circulante representou 6,2% do Passivo Total, atingindo R$1.355,5 milhes. Esse nmero 17,6% inferior ao de maro de 2010, quando totalizou R$1.645,6 milhes e representou 7,5% do Passivo Total. Tal reduo deve-se, basicamente, queda das garantias em dinheiro recebidas de participantes do mercado, que caram de R$1.171,4 milhes para R$901,7 milhes. Passivo No Circulante O Passivo No-circulante fechou o trimestre em R$548,0 milhes e composto, basicamente, por Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos e Provises para Contingncias e Obrigaes Legais. A variao em relao ao trimestre anterior foi de 26,7% positiva. Patrimnio Lquido
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O Patrimnio Lquido alcanou R$19.385,1 milhes, 0,6% inferior ao trimestre anterior basicamente composto pelo Capital Social de R$2.540,2 milhes e Reserva de Capital de R$16.508,3 milhes.
OUTRAS INFORMAES FINANCEIRAS

Distribuio dos resultados de 2010 Do exerccio de 2010 foram distribudos R$227 milhes em juros sobre capital prprio, sendo: R$30 milhes em 11 de maro de 2010; R$60 milhes em 13 de abril de 2010; e R$137 milhes em 27 de maio de 2010. Risco de Contraparte Central Gesto de Risco A BM&FBOVESPA S.A. administra as cmaras de compensao e liquidao (Clearings) oriundas da ex-BM&F e ex-Bovespa Holding: (i) de Renda Varivel e Renda Fixa Corporativa, (ii) de Derivativos, (iii) de Cmbio e (iv) de Ativos. Essas cmaras so classificadas como sistemicamente importantes pelo Banco Central do Brasil e atuam como contraparte central garantidora (CCP) dos seus mercados. A principal funo da CCP garantir a boa liquidao das operaes cursadas em uma Clearing. Para tanto, a CCP se interpe entre todos os participantes, tornando-se, para fins de liquidao, compradora de todos os vendedores e vendedora de todos os compradores. Para a adequada mitigao dos riscos assumidos, cada Clearing da BM&FBOVESPA conta com sistema de gerenciamento de risco e estrutura de salvaguardas prprias. A estrutura de salvaguardas representa o conjunto de recursos e mecanismos que podem ser por ela utilizados para a cobertura de perdas relacionadas falha de liquidao de um ou mais participantes. De maneira geral, os principais itens dessa estrutura so: as garantias depositadas pelos participantes do mercado geralmente sob a forma de margem de garantia, fundos especificamente constitudos para esse fim, patrimnio especial e a co-responsabilidade pela liquidao assumida pelas corretoras e membros/agentes de compensao. As operaes nos mercados da BM&FBOVESPA esto garantidas por depsitos de margem em moeda, ttulos pblicos e privados, cartas de fiana e aes, dentre outros. Em 30 de junho de 2010, as garantias depositadas totalizavam R$120,7 bilhes (R$102,6 bilhes em 30 de junho de 2009), das quais 75,8% eram representadas por ttulos pblicos e garantia em moeda, ante uma posio de R$123,2 bilhes em 31 de maro de 2010 (74,8% representados por garantia em ttulos pblicos e moeda), como segue:
Em bilhes de reais
Clearing Derivativos Cmbio
30/06/2010 75,8 4,3
31/03/2010 76,9 3,8
31/12/2009 60,6 3,8
30/06/2009 68,0 3,1
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0,8 0,8 0,8 0,9 Ativos 39,8 41,7 36,4 30,6 Aes - CBLC 120,7 123,2 101,6 102,6 TOTAL A reduo das garantias depositadas em nossas Clearings, verificada entre o 1T10 e 2T10, decorre, principalmente, da queda dos volumes negociados no segmento BOVESPA (aes), cujo montante de garantias caiu de R$41,7 bilhes para R$39,8 bilhes entre os dois perodos.
CME:
A Companhia concluiu, em 22/06/2010, os contratos com o CME Group, Inc. objetos do Protocolo de Intenes assinado em 11 de fevereiro de 2010, compreendendo: (i) o Contrato de Aquisio de Aes, por meio do qual a Companhia elevar sua participao societria na CME de 1,78% para 5%; (ii) o Contrato de Tecnologia, visando ao desenvolvimento conjunto de Nova Plataforma de Negociao MultiMercado, e (iii) o Contrato de Parceria Estratgica Preferencial, por meio do qual ambas as bolsas devero cooperar entre si para, em conjunto, identificar oportunidades de operaes estratgicas de investimento e de parcerias comerciais com outras bolsas do mundo, nos segmentos de aes e de derivativos.
Emisso do Bond:
A BM&FBOVESPA concluiu, em 16 de julho de 2010, a operao de emisso de Notas Globais no total de 612 milhes de dlares. As Notas pagaro cupons semestrais de 5,5% ao ano, sempre nos meses de janeiro e julho. Os recursos foram utilizados para aumentar a participao acionria da Companhia no CME Group, Inc..
Ratings:
Moodys: A agncia de classificao de risco de crdito Moodys Investors Service atribuiu, em 27/05/2010, os ratings de emissor em moeda local A1 na escala global e Aaa.br na escala nacional brasileira Companhia. Alm disso, segundo a referida agncia, a perspectiva para os ratings estvel. J a classificao de risco atribuda s Notas Globais foi Baa2, com perspectiva positiva. Standard & Poors: A agncia de classificao de risco de crdito Standard & Poors Ratings Services atribuiu em 22/06/2010, os ratings de crdito de contraparte, em sua escala global, BBB+ (longo prazo) e A-2 (curto prazo) Companhia. Alm disso, segundo a referida agncia, a perspectiva para os ratings estvel.
OUTROS DESTAQUES
Nova Poltica de Preos A Companhia divulgou ao mercado sua nova poltica de tarifao para Investidores de Alta Frequncia (High Frequency Traders - HFT) para os segmentos BOVESPA e BM&F. A poltica, que oferece preos decrescentes em funo do volume negociado, est vinculada s contas em que o cliente cadastrado como HFT. A referida poltica entrar em vigor em duas etapas, sendo a primeira no dia 1 de novembro de 2010 e a segunda no dia 3 de janeiro de 2011.
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CHI-X A Companhia assinou, no 2T10, um protocolo de intenes com a Chi-X, empresa especializada em sistemas eletrnicos de negociao, para o desenvolvimento de um software que permitir aos investidores de outros pases negociarem, em sua moeda local, aes listadas na Bolsa brasileira. Tal iniciativa pretende facilitar a negociao de aes no mercado nacional por investidores estrangeiros, principalmente de varejo. O software combinar os preos das aes em reais com as taxas de cmbio fornecidas em tempo real por instituies financeiras (sendo que Bradesco, Citibank, HSBC e Ita j aderiram ao projeto e outras instituies esto avaliando a possibilidade de participao) para produzir os preos das aes em moeda estrangeira. Continuao das campanhas de popularizao do Mercado de Capitais A Companhia continuou seus esforos com foco no varejo, sendo os destaques a Campanha Educativa em Mdia de Massa (TV, revistas e rdios), por meio da TV Educao Financeira, Rdio Web, Cursos online, SimulAo, Canal de rdio para o website Mulheres em Ao, alm de organizao de ciclos de palestras presenciais e outras iniciativas como os programas Desafio BM&FBOVESPA, Dinheiro no Bolso e Patrocnio Estratgia Nacional de Educao Financeira ENEF. BDR No final do ms de abril, a Companhia anunciou os dez primeiros Brazilian Depository Receipt (BDRs) Nvel I No Patrocinados a serem negociados no Brasil. Com o intuito de propiciar condies equnimes para a participao de instituies interessadas em atuar como instituio depositria nesse mercado, a Companhia realizou processo de concorrncia para a concesso de registro de BDR Nvel I No Patrocinado para mais dez BDRs, sendo que o processo contou com a participao de trs instituies, tendo como vencedora o Citibank Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios S.A. Novos ETFs A Companhia divulgou, em 04/06/2010, a poltica de concorrncia para gestores/administradores interessados em lanar ETFs, sendo que o primeiro processo foi realizado para o Indice de Servios Financeiros (IFNC). O Ita-Unibanco foi o vencedor dessa concorrncia e obter licena exclusiva de trs anos de uso do IFNC especificamente para a criao do respectivo ETF. Desenvolvimentos Tecnolgicos Alm das iniciativas em polticas de preos e novos produtos, a BM&FBOVESPA investe continuamente no desenvolvimento das suas plataformas de negociao, na rede de acesso dos participantes ao mercado e na diminuio da latncia para envio e recebimento de ordens entre os participantes e a BM&FBOVESPA. Alguns dos principais destaques em desenvolvimentos tecnolgicos so: Nova Plataforma De Negociao BVMF-CME: a Companhia continua avanando no desenvolvimento, em conjunto com o CME Group, de uma nova plataforma eletrnica de negociao multiativos aes, derivativos, cmbio, renda fixa. A nova plataforma est sendo desenvolvida com base na plataforma de negociao Globex. A concluso deste projeto culminar na substituio do GTS, MegaBolsa, Sisbex e BovespaFix por um sistema nico e integrado. Atualmente, cerca de 200 profissionais esto envolvidos no projeto, sendo 100
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da CME e 100 da BVMF. A concluso da fase 1 deste projeto (Mdulo de Derivativos, Mdulo de Cmbio - substituio GTS) est prevista para o 1T11. Modalidades DMA 2, 3 e 4: a CVM autorizou a implantao, no segmento BOVESPA, das modalidades de Acesso Direto ao Mercado (DMA) via Provedor, via Conexo Direta e via Conexo Direta Co-location modalidade investidor, respectivamente modalidades 2, 3 e 4. Tais modalidades estaro disponveis a partir de 1 de setembro de 2010. Ampliao da Capacidade de Processamento: a BM&FBOVESPA est trabalhando de forma contnua para a ampliao da capacidade do segmento Bovespa de 1,5 milho para 3 milhes de negcios/dia, e do segmento BM&F de 200 mil para 400 mil negcios/dia. A previso de concluso da ampliao da capacidade o 4T10.
AUDITORIA EXTERNA
A Companhia e suas controladas contrataram a PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes para prestao de servios de auditoria de suas demonstraes financeiras. A poltica para contratao dos servios de auditoria externa pela Companhia e suas controladas fundamenta-se nos princpios internacionalmente aceitos, que preservam a independncia dos trabalhos dessa natureza e consistem nas seguintes prticas: (i) o auditor no pode desempenhar funes executivas e gerenciais na Companhia nem nas controladas; (ii) o auditor no pode exercer atividades operacionais na Companhia e nas controladas que venham a comprometer a eficcia dos trabalhos de auditoria; e (iii) o auditor deve manter a imparcialidade evitando a existncia de conflito de interesse e a perda de independncia e a objetividade em seus pareceres e pronunciamentos sobre as demonstraes financeiras. No perodo de janeiro a junho de 2010, no foram prestados pelos auditores independentes e partes a eles relacionadas, servios no relacionados auditoria externa.
BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Informaes Trimestrais em 30 de junho de 2010 e relatrio de reviso dos auditores independentes
Relatrio de reviso dos auditores independentes

Ao Conselho de Administrao e Acionistas BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Revisamos as informaes contbeis contidas nas Informaes Trimestrais - ITR (da controladora e consolidadas) da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (a Companhia) e de suas controladas, referentes ao trimestre findo em 30 de junho de 2010, compreendendo o balano patrimonial e as demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido, dos fluxos de caixa e do valor adicionado, as notas explicativas e o relatrio de desempenho, elaborados sob a responsabilidade de sua administrao. Nossa reviso foi efetuada de acordo com as normas especficas estabelecidas pelo IBRACON Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, em conjunto com o Conselho Federal de Contabilidade - CFC, e consistiu, principalmente, em: (a) indagao e discusso com os administradores responsveis pelas reas contbil, financeira e operacional da Companhia, quanto aos principais critrios adotados na elaborao das Informaes Trimestrais; e (b) reviso das informaes e dos eventos subsequentes que tenham, ou possam vir a ter, efeitos relevantes sobre a posio financeira e as operaes da Companhia e de suas controladas. Com base em nossa reviso limitada, no temos conhecimento de qualquer modificao relevante que deva ser feita nas informaes trimestrais da controladora, acima referidas, para que estas estejam de acordo com o pronunciamento tcnico CPC 21 Demonstrao Intermediria, aplicvel preparao das Informaes Trimestrais, de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios CVM. Com base em nossa reviso limitada, no temos conhecimento de qualquer modificao relevante que deva ser feita nas informaes trimestrais consolidadas, acima referidas, para que estas estejam de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil aplicveis preparao das Informaes Trimestrais, de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios CVM.
BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Conforme mencionado na Nota 2, a Comisso de Valores Mobilirios CVM, por meio da Deliberao CVM n 603/09, facultou que as companhias apresentassem suas Informaes Trimestrais durante o exerccio de 2010 com base nas normas contbeis vigentes at 31 de dezembro de 2009, desde que posteriormente essas Informaes Trimestrais fossem reapresentadas, incluindo cifras comparativas, para atendimento s novas normas. Nestes termos, as presentes Informaes Trimestrais - ITR diferem das originalmente divulgadas pela Companhia em 12 de agosto de 2010 em cumprimento da Deliberao CVM n 603/09 e Instruo CVM no. 457/07. So Paulo, 17 de fevereiro de 2011
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5
Edison Arisa Pereira Contador CRC 1SP127241/O-0
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Balano patrimonial

em 30 de junho de 2010 e 31 de dezembro de 2009
(Em milhares de Reais) BM&FBOVESPA 31/12/2009 3.424.607 46.746 3.257.365 39.042 21.598 51.143 8.713 17.212.509 746.476 378.537 626 283.824 83.489 100.791 100.791 236.941 16.128.301 16.064.309 63.992 20.637.116 Consolidado 31/12/2009 3.468.852 50.779 3.295.356 40.205 22.656 51.143 8.713 17.368.987 958.993 585.648 4.626 283.824 84.895 39.723 39.723 241.939 16.128.332 16.064.309 64.023 20.837.839
Ativo Circulante Disponibilidades Aplicaes financeiras Contas a receber - lquido Outros crditos Tributos a recuperar e antecipaes Despesas antecipadas No-circulante Realizvel a longo prazo Aplicaes financeiras Outros crditos - lquido Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Despesas antecipadas Investimentos Participaes em controladas Propriedades para investimento Imobilizado Intangvel gio Softwares e projetos Total do ativo
Notas
30/06/2010 3.711.047 89.870 3.458.388 60.691 16.684 78.150 7.264 17.333.866 794.380 404.773 801 299.982 87.871 953 100.285 100.285 280.766 16.158.435 16.064.309 94.126 21.044.913
30/06/2010 3.786.268 91.121 3.528.591 61.580 19.096 78.492 7.388 17.518.087 1.035.011 642.676 3.000 299.982 88.400 953 38.967 38.967 285.650 16.158.459 16.064.309 94.150 21.304.355
4 (a) 4 (b) 5 6
4 (b) 6 20 15 (g)
7 (a) 7 (b) 8 9
As notas explicativas so parte integrante das informaes trimestrais. 4
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em 30 de junho de 2010 e 31 de dezembro de 2009
(Em milhares de Reais) BM&FBOVESPA 31/12/2009 958.946 810.317 31.897 21.318 42.525 24.404 886 9.295 839 1.839 15.626 351.635 2.495 300.930 48.210 19.326.535 2.540.239 16.492.260 23.551 403.191 (230.102) 77.396 20.000 19.326.535 20.637.116
(continuao)
Consolidado 31/12/2009 1.142.076 810.317 31.897 21.444 43.237 24.616 3.697 9.295 839 1.839 194.895 352.872 2.495 300.930 49.447 19.342.891 2.540.239 16.492.260 23.551 403.191 (230.102) 77.396 20.000 19.326.535 16.356 20.837.839
Passivo e patrimnio lquido Circulante Garantias recebidas em operaes Proventos e direitos sobre ttulos em custdia Fornecedores Salrios e encargos sociais Proviso para impostos e contribuies a recolher Imposto de renda e contribuio social Financiamentos Dividendos e juros sobre capital prprio a pagar Resgate de aes preferenciais a liquidar Outras obrigaes Receitas a apropriar No-circulante Financiamentos Imposto de renda e contribuio social diferidos Proviso para contingncias e obrigaes legais
Notas
30/06/2010 1.113.074 901.658 33.040 57.630 51.943 20.252 6.669 3.751 1.839 15.520 20.772 547.999
30/06/2010 1.355.492 901.658 33.040 57.679 52.841 20.575 1.186 6.669 3.751 1.839 255.482 20.772 549.345 495.798 53.547 19.399.518 2.540.239 16.495.215 23.261 155.191 (209.549) 16.370 363.113 19.383.840 15.678 21.304.355
18 10
11 13 12 14
13 20 15
495.798 52.201 19.383.840 2.540.239 16.495.215 23.261 155.191 (209.549) 16.370 363.113 19.383.840 21.044.913
Patrimnio lquido 16 Capital e reservas atribudos aos acionistas da controladora Capital social Reserva de capital Reservas de reavaliao Reservas estatutrias Aes em tesouraria Ajustes de avaliao patrimonial - Demonstrao do resultado abrangente Dividendo adicional proposto Lucros acumulados Participao dos no-controladores Total do passivo e patrimnio lquido
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do resultado

Trimestres e semestres findos em 30 de junho de 2010 e de 2009
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma) BM&FBOVESPA 2009 Acumulado 763.425 271.913 260.645 11.155 113 356.515 258.919 92.508 5.088 134.997 13.590 19.953 33.302 23.066 31.692 1.500 11.894 (77.105) (68.668) (8.437) 686.320 (268.424) (150.395) (45.575) (17.950) (17.298) (4.910) (10.142) (1.201) (1.031) (7.502) (472) (2.701) (9.247) 2.142 119.002 539.040 (123.930) 35.503 (159.433)
Notas Receita operacional bruta Sistema de negociao e/ou liquidao - BM&F Derivativos Cmbio Outras Sistema de negociao e/ou liquidao - Bovespa Negociao - emolumentos de prego Transaes - compensao e liquidao Outras Outras receitas operacionais Emprstimos de valores mobilirios Listagem de valores mobilirios Depositria, custdia e back-office Acesso dos participantes de negociao Vendors - cotaes e informaes de mercado Taxa de classificao de mercadorias Outras Dedues da receita PIS e Cofins Impostos sobre servios Receita operacional liquida Despesas operacionais Administrativas e gerais Pessoal e encargos Processamento de dados Depreciao e amortizao Servios de terceiros Manuteno em geral Comunicaes Locaes Materiais de consumo Promoo e divulgao Impostos e taxas Honorrios do conselho Diversas Resultado de equivalncia patrimonial Resultado financeiro Resultado antes da tributao sobre o lucro Imposto de renda e contribuio social Corrente Diferido 20 (c)
2 Trimestre 522.437 184.138 178.799 5.319 20 259.309 185.739 68.277 5.293 78.990 12.345 10.754 22.270 13.431 16.819 209 3.162 (52.962) (47.022) (5.940) 469.475 (136.163) (61.800) (23.746) (11.074) (9.502) (2.191) (6.417) (541) (755) (9.724) (2.258) (1.830) (6.325) (669) 74.839 407.482 (101.836) (101.836)
2010 Acumulado 1.028.554 354.351 344.280 10.023 48 515.803 373.368 132.514 9.921 158.400 22.865 22.265 43.160 25.877 36.447 486 7.300 (104.121) (92.637) (11.484) 924.433 (263.056) (123.061) (44.212) (19.926) (18.511) (4.708) (12.329) (1.071) (1.205) (14.852) (3.294) (2.878) (17.009) (2.178) 141.060 800.259 (210.146) (210.146)
2 Trimestre 416.270 145.471 139.939 5.463 69 200.798 147.655 50.112 3.031 70.001 7.463 9.332 16.718 12.150 18.906 1.285 4.147 (42.039) (37.788) (4.251) 374.231 (123.677) (65.649) (19.562) (9.444) (8.723) (2.309) (5.180) (530) (566) (5.316) (156) (1.572) (4.670) 548 53.450 304.552 (116.422) 35.774 (152.196)
22
21 7
Lucro lquido do perodo Atribudo aos: Acionistas da BM&FBOVESPA Participao dos no-controladores
(1) As informaes relacionadas ao lucro por ao esto apresentadas na nota explicativa 16(g).
305.646 305.646 305.646 -
590.113 590.113 590.113 -
188.130 188.130 188.130 -
415.110 415.110 415.110 -
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do resultado

(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma) Consolidado 2009 Acumulado 772.499 271.913 260.645 11.155 113 356.515 258.919 92.508 5.088 144.071 13.590 19.953 33.302 23.066 31.692 1.500 2.656 4.023 14.289 (77.709) (69.033) (8.676) 694.790 (276.958) (151.799) (47.177) (18.838) (18.822) (5.392) (10.240) (1.490) (1.057) (7.767) (834) (2.701) (10.841) 122.716 540.548 (125.394) 34.039 (159.433)
Notas Receita operacional bruta Sistema de negociao e/ou liquidao - BM&F Derivativos Cmbio Outras Sistema de negociao e/ou liquidao - Bovespa Negociao - emolumentos de prego Transaes - compensao e liquidao Outras Outras receitas operacionais Emprstimos de valores mobilirios Listagem de valores mobilirios Depositria, custdia e back-office Acesso dos participantes de negociao Vendors - cotaes e informaes de mercado Taxa de classificao de mercadorias Bolsa Brasileira de Mercadorias Banco Outras Dedues da receita PIS e Cofins Impostos sobre servios Receita operacional liquida Despesas operacionais Administrativas e gerais Pessoal e encargos Processamento de dados Depreciao e amortizao Servios de terceiros Manuteno em geral Comunicaes Locaes Materiais de consumo Promoo e divulgao Impostos e taxas Honorrios do conselho Diversas Resultado financeiro Resultado antes da tributao sobre o lucro Imposto de renda e contribuio social Corrente Diferido 20 (c)
2 Trimestre 526.986 184.139 178.799 5.320 20 259.309 185.739 68.277 5.293 83.538 12.345 10.754 22.270 13.431 16.819 209 1.056 1.921 4.733 (53.365) (47.325) (6.040) 473.621 (143.474) (64.371) (24.642) (11.524) (10.126) (2.332) (6.470) (678) (764) (9.870) (2.340) (1.830) (8.527) 77.546 407.693 (102.473) (637) (101.836)
2010 Acumulado 1.037.646 354.352 344.280 10.024 48 515.803 373.368 132.514 9.921 167.491 22.865 22.265 43.160 25.877 36.447 486 2.170 3.820 10.401 (104.897) (93.212) (11.685) 932.749 (277.278) (128.089) (45.908) (20.826) (19.763) (5.014) (12.441) (1.343) (1.236) (15.198) (3.485) (2.878) (21.097) 145.242 800.713 (211.278) (1.132) (210.146)
2 Trimestre 420.581 145.471 139.939 5.463 69 200.798 147.655 50.112 3.031 74.312 7.463 9.332 16.718 12.150 18.906 1.285 1.250 2.052 5.156 (42.339) (37.967) (4.372) 378.242 (128.198) (66.337) (20.494) (9.887) (9.703) (2.566) (5.249) (665) (580) (5.475) (339) (1.572) (5.331) 54.857 304.901 (117.022) 35.174 (152.196)
22
21
Lucro lquido do perodo Atribudo aos: Acionistas da BM&FBOVESPA Participao dos no-controladores
305.220 305.220 305.646 (426)
589.435 589.435 590.113 (678)
187.879 187.879 188.130 (251)
415.154 415.154 415.110 44
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do resultado abrangente - Ajustes de avaliao patrimonial
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma) BM&FBOVESPA 2009 Acumulado 415.110 94.824 94.824
2 Trimestre Lucro lquido do perodo Ajustes de avaliao patrimonial (1) Marcao a mercado de ativos financeiros disponveis para venda 305.646 (43.775) (43.775)
2010 Acumulado 590.113 (61.026) (61.026)
2 Trimestre 188.130 28.832 28.832
Total do resultado abrangente Atribudo aos: Acionistas da BM&FBOVESPA Acionistas no-controladores
261.871 261.871 261.871 -
529.087 529.087 529.087 -
216.962 216.962 216.962 -
509.934 509.934 509.934 -
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do resultado abrangente - Ajustes de avaliao patrimonial
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma) Consolidado 2009 Acumulado 415.154 94.824 94.824
2 Trimestre Lucro lquido do perodo Ajustes de avaliao patrimonial (1) Marcao a mercado de ativos financeiros disponveis para venda 305.220 (43.775) (43.775)
2010 Acumulado 589.435 (61.026) (61.026)
2 Trimestre 187.879 28.832 28.832
Total do resultado abrangente Atribudo aos: Acionistas da BM&FBOVESPA Acionistas no-controladores
261.445 261.445 261.871 (426)
528.409 528.409 529.087 (678)
216.711 216.711 216.962 (251)
509.978 509.978 509.934 44
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Trimestre e semestre findos em 30 de junho de 2010
(Em milhares de Reais) Atribuvel aos acionistas da controladora Reservas de lucros Reservas Aes em Ajustes de estatutrias tesouraria avaliao (Nota 16(d)) (Nota 16(b)) patrimonial 403.191 (230.102) 20.553 77.396 (61.026) -
Nota Saldos em 31 de dezembro de 2009 Realizao da reserva de reavaliao - controladas Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes Reconhecimento de plano de opes de aes Ajuste de marcao a mercado Aprovao/pagamento dividendo adicional proposto Lucro lquido do perodo Destinaes do lucro: Dividendos Juros sobre capital prprio Saldos em 30 de junho de 2010 19 19
Capital social 2.540.239 -
Reserva de capital 16.492.260 (13.056) 16.011 -
Reservas de reavaliao (Nota 16(c)) 23.551 (290) -
Dividendo adicional proposto 20.000 (20.000) -
Lucros Acumulados 590.113
Total 19.326.535 (290) 7.497 16.011 (61.026) (20.000) 590.113
Participao dos acionistas no controladores 16.356 (678)
Total do patrimnio lquido 19.342.891 (290) 7.497 16.011 (61.026) (20.000) 589.435
16(f) 16(f)
2.540.239
16.495.215
23.261
(248.000) 155.191
(209.549)
16.370
(227.000) 363.113
(248.000) (227.000) 19.383.840
15.678
(248.000) (227.000) 19.399.518
Saldos em 31 de maro de 2010 Realizao da reserva de reavaliao - controladas Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes Reconhecimento de plano de opes de aes Ajuste de marcao a mercado Lucro lquido do perodo Destinaes do lucro: Dividendos Juros sobre capital prprio Saldos em 30 de junho de 2010 19 19
2.540.239 -
16.490.348 (2.144) 7.011 -
23.406 (145) -
403.191 -
(214.889) 5.340 -
60.145 (43.775) -
194.467 305.646
19.496.907 (145) 3.196 7.011 (43.775) 305.646
16.104 (426)
19.513.011 (145) 3.196 7.011 (43.775) 305.220
16(f) 16(f)
2.540.239
16.495.215
23.261
(248.000) 155.191
(209.549)
16.370
(137.000) 363.113
(248.000) (137.000) 19.383.840
15.678
(248.000) (137.000) 19.399.518
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Perodo findo em 30 de junho de 2009
(Em milhares de Reais) Atribuvel aos acionistas da controladora Reservas de lucros Reservas estatutrias (Nota 16(d)) -
Capital social Saldos em 1 de janeiro de 2009 Realizao da reserva de reavaliao - controladas Recompra de aes Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes Reconhecimento de plano de opes de aes Ajuste de marcao a mercado Aprovao/pagamento dividendo adicional proposto Lucro lquido do perodo Destinaes do lucro: Juros sobre capital prprio Saldos em 30 de junho de 2009 2.540.239 -
Reserva de capital 16.432.624 32.204 -
Reservas de reavaliao (Nota 16(c)) 24.131 (290) -
Aes em tesouraria (Nota 16(b)) (185.880) (75.125) 17.347 -
Ajustes de avaliao patrimonial 94.824 -
Dividendo adicional proposto 200.001 (200.001) -
Lucros Acumulados (10.985) 415.110
Total 19.011.115 (290) (75.125) 6.362 32.204 94.824 (200.001) 415.110
Participao dos acionistas no controladores 15.339 44
Total do patrimnio lquido 19.026.454 (290) (75.125) 6.362 32.204 94.824 (200.001) 415.154
2.540.239
16.464.828
23.841
(243.658)
94.824
(112.000) 292.125
(112.000) 19.172.199
15.383
(112.000) 19.187.582
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao dos fluxos de caixa
(Em milhares de Reais) BM&FBOVESPA 2009 Acumulado
2 Trimestre Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro lquido do perodo Ajustes por: Depreciao/amortizao Resultado na venda de imobilizado Imposto de renda e contribuio social diferidos Resultado de equivalncia patrimonial Despesas relativas ao plano de opes de aes Outros Variao de aplicaes financeiras e garantias de operaes Variao em tributos a recuperar e antecipaes Variao em contas a receber Variao em outros crditos Variao em despesas antecipadas Variao de depsitos judiciais Variao em proventos e direitos sobre ttulos em custdia Variao em fornecedores Variao em proviso para impostos e contribuies a recolher Variao em imposto de renda e contribuio social Variao em salrios e encargos sociais Variao em outras obrigaes Variao em receitas a apropriar Variao em proviso para contingncias Caixa lquido proveniente das atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimento Recebimento pela venda de imobilizado Pagamento pela aquisio de imobilizado Dividendos recebidos Recebimento pela venda de bens no de uso Aumento de capital em controladas Variao em softwares e projetos Caixa lquido utilizado nas atividades de investimento Fluxo de caixa das atividades de financiamento Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes de aes Recompra de aes Variao em financiamentos Pagamento de aes preferenciais Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio Caixa lquido utilizado nas atividades de financiamento Aumento (reduo) lquido de caixa e equivalentes de caixa Saldo de caixa e equivalentes de caixa no inicio do perodo Saldo de caixa e equivalentes de caixa no final do perodo 3.196 (2.559) (444.065) (443.428) 43.535 46.335 89.870 220 (40.259) 3.394 (960) (27.504) (65.109) 305.646 11.074 101.837 669 7.011 108.563 (21.790) 11.089 (2.518) (1.678) (2.779) 1.550 30.091 (3.503) 14.792 1.156 (10.923) 1.785 552.072
2010 Acumulado
2 Trimestre
590.113 19.926 (5) 210.147 2.178 16.011 (228.381) (27.007) (21.649) (2.123) 497 (4.382) 1.143 36.312 (4.152) (886) 9.418 (106) 20.772 3.991 621.817
188.130 9.444 134 152.196 (548) 13.445 (8.714) (146.947) (52.415) 24.479 (2.028) 2.885 (2.332) (2.212) (5.435) 465 (271) 9.403 6.938 (12.688) 853 174.782
415.110 17.950 322 159.433 (2.142) 32.204 (10.986) (167.373) (59.761) (8.021) (5.362) 4.513 (4.825) (1.864) (11.682) (21.760) 18.324 7.058 19.385 1.918 382.441
412 (61.254) 6.863 (1.962) (33.040) (88.981)
387 (19.760) 50 (390) (5.644) (25.357)
805 (27.180) 718 (1.307) (10.532) (37.496)
7.497 (5.121) (492.088) (489.712) 43.124 46.746 89.870
14.315 12.884 (2.293) (293.370) (268.464) (119.039) 153.945 34.906
17.347 (75.125) 12.367 (2.293) (303.256) (350.960) (6.015) 40.921 34.906
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao dos fluxos de caixa
(Em milhares de Reais) Consolidado 2009 Acumulado
2 Trimestre Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro lquido do perodo Ajustes por: Depreciao/amortizao Resultado na venda de imobilizado Imposto de renda e contribuio social diferidos Despesas relativas ao plano de opes de aes Outros Variao de aplicaes financeiras e garantias de operaes Variao em tributos a recuperar e antecipaes Variao em contas a receber Variao em outros crditos Variao em despesas antecipadas Variao de depsitos judiciais Variao em proventos e direitos sobre ttulos em custdia Variao em fornecedores Variao em proviso para impostos e contribuies a recolher Variao em imposto de renda e contribuio social Variao em salrios e encargos sociais Variao em outras obrigaes Variao em receitas a apropriar Variao em proviso para contingncias Caixa lquido proveniente das atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimento Recebimento pela venda de imobilizado Pagamento pela aquisio de imobilizado Dividendos recebidos Recebimento pela venda de bens no de uso Variao em softwares e projetos Caixa lquido utilizado nas atividades de investimento Fluxo de caixa das atividades de financiamento Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes de aes Recompra de aes Variao em financiamentos Pagamento de aes preferenciais Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio Caixa lquido utilizado nas atividades de financiamento Aumento (reduo) lquido de caixa e equivalentes de caixa Saldo de caixa e equivalentes de caixa no inicio do perodo Saldo de caixa e equivalentes de caixa no final do perodo 3.196 (2.559) (444.065) (443.428) 42.883 48.238 91.121 220 (40.405) 3.394 (27.504) (64.295) 305.220 11.524 101.837 7.011 98.914 (22.004) 10.985 (1.636) (1.649) (2.241) 1.550 30.091 (3.397) 406 14.925 8.226 (10.923) 1.767 550.606
2010 Acumulado
2 Trimestre
589.435 20.826 (5) 210.147 16.011 (291.385) (27.348) (21.375) (1.693) 373 (3.505) 1.143 36.235 (4.041) (2.511) 9.604 60.587 20.772 4.100 617.370
187.879 9.887 134 152.196 13.445 (8.848) (72.810) (52.414) 24.637 (5.238) 2.816 (2.354) (2.212) (5.439) 458 358 9.581 74.516 (12.688) 990 314.894
415.154 18.838 322 159.433 32.204 (11.830) (280.009) (59.760) (8.288) (10.982) 4.437 (4.865) (1.864) (11.644) (21.779) (955) 18.539 124.546 19.385 2.054 382.936
412 (61.551) 6.863 (33.040) (87.316)
387 (19.757) 50 (5.640) (24.960)
805 (27.208) 718 (10.524) (36.209)
7.497 (5.121) (492.088) (489.712) 40.342 50.779 91.121
14.315 12.884 (2.293) (293.370) (268.464) 21.470 14.524 35.994
17.347 (75.125) 12.367 (2.293) (303.256) (350.960) (4.233) 40.227 35.994
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do valor adicionado

(Em milhares de Reais)
2 Trimestre 1 - Receitas Sistema de negociao e/ou liquidao Outras receitas operacionais 2 - Bens e servios adquiridos de terceiros Despesas operacionais (a) 522.437 443.447 78.990 58.660 58.660
2010 Acumulado 1.028.554 870.154 158.400 112.826 112.826
2 Trimestre 416.270 346.269 70.001 46.325 46.325
BM&FBOVESPA 2009 Acumulado 763.425 628.428 134.997 95.704 95.704
3 - Valor adicionado bruto (1-2)
463.777
915.728
369.945
667.721
4 - Retenes Depreciao e amortizao
11.074 11.074
19.926 19.926
9.444 9.444
17.950 17.950
5 - Valor adicionado lquido produzido pela sociedade (3-4)
452.703
895.802
360.501
649.771
6 - Valor adicionado recebido em transferncia Resultado de equivalncia patrimonial Receitas financeiras
75.905 (669) 76.574
141.544 (2.178) 143.722
60.984 548 60.436
129.767 2.142 127.625
7 - Valor adicionado total a distribuir (5+6)
528.608
1.037.346
421.485
779.538
8 - Distribuio do valor adicionado Pessoal e encargos Honorrios do conselho Impostos, taxas e contribuies (b) Juros e aluguis (c) Juros sobre capital prprio e dividendos Lucro lquido do perodo retido
528.608 61.800 1.830 157.056 2.276 137.000 168.646
1.037.346 123.061 2.878 317.561 3.733 227.000 363.113
421.485 65.649 1.572 158.618 7.516 112.000 76.130
779.538 150.395 2.701 201.508 9.824 112.000 303.110
(a) Despesas operacionais (exclui pessoal, honorrios do conselho, depreciaes, locaes e impostos e taxas). (b) Inclui: impostos e taxas, PIS e Cofins, impostos sobre servios, imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos. (c) Inclui: locaes e despesas financeiras. As notas explicativas so parte integrante das informaes trimestrais. 14
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do valor adicionado

2 Trimestre 1 - Receitas Sistema de negociao e/ou liquidao Outras receitas operacionais 2 - Bens e servios adquiridos de terceiros Despesas operacionais (a) 526.986 443.448 83.538 62.731 62.731
2010 Acumulado 1.037.646 870.155 167.491 120.657 120.657
2 Trimestre 420.581 346.269 74.312 49.396 49.396
Consolidado 2009 Acumulado 772.499 628.428 144.071 101.294 101.294
3 - Valor adicionado bruto (1-2)
464.255
916.989
371.185
671.205
4 - Retenes Depreciao e amortizao
11.524 11.524
20.826 20.826
9.887 9.887
18.838 18.838
5 - Valor adicionado lquido produzido pela sociedade (3-4)
452.731
896.163
361.298
652.367
6 - Valor adicionado recebido em transferncia Receitas financeiras
83.642 83.642
156.413 156.413
67.979 67.979
142.282 142.282
7 - Valor adicionado total a distribuir (5+6)
536.373
1.052.576
429.277
794.649
8 - Distribuio do valor adicionado Pessoal e encargos Honorrios do conselho Impostos, taxas e contribuies (b) Juros e aluguis (c) Participao minoritria Juros sobre capital prprio e dividendos Lucro lquido do perodo retido
536.373 64.371 1.830 158.178 6.774 (426) 137.000 168.646
1.052.576 128.089 2.878 319.660 12.514 (678) 227.000 363.113
429.277 66.337 1.572 159.700 13.789 (251) 112.000 76.130
794.649 151.799 2.701 203.937 21.058 44 112.000 303.110
(a) Despesas operacionais (exclui pessoal, honorrios do conselho, depreciaes, locaes e impostos e taxas). (b) Inclui: impostos e taxas, PIS e Cofins, impostos sobre servios, imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos. (c) Inclui: locaes e despesas financeiras. As notas explicativas so parte integrante das informaes trimestrais. 15
BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Notas explicativas s informaes trimestrais
em 30 de junho de 2010 e de 2009
Contexto operacional
A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) uma sociedade annima de capital aberto com sede na cidade de So Paulo, e que tem como objeto social exercer ou participar em sociedades que exeram as seguintes atividades: Administrao de mercados organizados de ttulos e valores mobilirios, zelando por organizao, funcionamento e desenvolvimento de mercados livres e abertos para a negociao de quaisquer espcies de ttulos ou contratos que possuam como referncia ou tenham por objeto ativos financeiros, ndices, indicadores, taxas, mercadorias, moedas, energias, transportes, commodities e outros bens ou direitos direta ou indiretamente relacionados a tais ativos, nas modalidades a vista ou de liquidao futura; Manuteno de ambientes ou sistemas adequados realizao de negcios de compras e vendas, leiles e operaes especiais envolvendo valores mobilirios, ttulos, direitos e ativos, no mercado de bolsa e no mercado de balco organizado; Prestao de servios de registro, compensao e liquidao, fsica e financeira, por meio de rgo interno ou sociedade especialmente constituda para esse fim, assumindo ou no a posio de contraparte central e garantidora da liquidao definitiva, nos termos da legislao vigente e de seus prprios regulamentos; Prestao de servios de depositria central e de custdia fungvel e infungvel de mercadorias, de ttulos e valores mobilirios e de quaisquer outros ativos fsicos e financeiros; Prestao de servios de padronizao, classificao, anlises, cotaes, estatsticas, formao profissional, realizao de estudos, publicaes, informaes, biblioteca e software sobre assuntos que interessem BM&FBOVESPA e aos participantes dos mercados por ela direta ou indiretamente administrados; Prestao de suporte tcnico, administrativo e gerencial para fins de desenvolvimento de mercado, bem como exerccio de atividades educacionais, promocionais e editoriais relacionadas ao seu objeto social e aos mercados por ela administrados; Exerccio de outras atividades afins ou correlatas expressamente autorizadas pela Comisso de Valores Mobilirios; e Participao no capital de outras sociedades ou associaes, sediadas no Pas ou no exterior, seja na qualidade de scia, acionista ou associada na forma da regulamentao em vigor. A BM&FBOVESPA organiza, desenvolve e prov o funcionamento de mercados livres e abertos de ttulos e valores mobilirios, nas modalidades a vista e de liquidao futura. Suas atividades esto organizadas por meio de seus sistemas de negociao e de suas clearings e abrangem
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operaes com ttulos e valores mobilirios, mercado interbancrio de cmbio e ttulos custodiados no Sistema Especial de Liquidao e de Custdia (Selic). A BM&FBOVESPA desenvolve solues tecnolgicas e mantm sistemas de alta performance, proporcionando aos seus clientes segurana, rapidez, inovao e eficincia de custos. O sucesso de suas atividades depende da melhoria e do aperfeioamento contnuo e integrao de suas plataformas de negociao e liquidao e de sua capacidade de desenvolver e licenciar tecnologias de ponta necessrias ao bom desempenho de suas funes. Por meio da controlada Bolsa Brasileira de Mercadorias, atua no registro e na liquidao de operaes envolvendo mercadorias, bens e servios para entrega fsica, bem como dos ttulos representativos desses produtos, nos mercados primrio e secundrio e nas modalidades a vista, a termo e de opes. Com o intuito de atender aos clientes e s especificidades de seu mercado de atuao, por meio de sua subsidiria integral, Banco BM&F de Servios de Liquidao e Custdia S.A., oferece aos detentores de direitos de acesso e s suas clearings a centralizao da custdia dos ativos depositados como margem de garantia das operaes. A BM&F USA Inc., subsidiria integral, localizada na cidade de Nova Iorque com escritrio de representao em Xangai e uma subsidiria integral em Londres (BM&FBOVESPA (UK) LTD. constituda no quarto trimestre de 2009), tem como objetivo representar a BM&FBOVESPA no exterior, mediante o relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores, bem como auxiliar a prospeco de novos clientes para o mercado.
Elaborao e apresentao das informaes trimestrais
As presentes informaes trimestrais foram aprovadas pelo Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA em 17 de fevereiro de 2011. Conforme facultado pela Deliberao CVM n 603/09 e Instruo CVM 457/07, a Administrao da Companhia optou por apresentar suas Informaes Trimestrais ITR utilizando as normas contbeis adotadas no Brasil at 31 de dezembro de 2009. Dessa forma, as presentes informaes trimestrais diferem das originalmente divulgadas em 12 de agosto de 2010 e esto sendo reapresentadas de acordo com os novos padres contbeis. As informaes trimestrais - ITR foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, em observncia s disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, e incorporam as mudanas introduzidas por intermdio das Leis 11.638/07 e 11.941/09, complementadas pelos novos pronunciamentos, interpretaes e orientaes do Comit de Pronunciamentos Contbeis CPC, aprovadas por resolues do Conselho Federal de Contabilidade CFC e de normas da Comisso de Valores Mobilirios CVM. Adicionalmente as informaes trimestrais contemplam os requerimentos mnimos de divulgao estabelecidos
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pelo CPC 21 Demonstraes Intermedirias, bem como outras informaes consideradas relevantes. Conforme estabelecido na Deliberao CVM 609/09 (CPC 37 Adoo Inicial das Normas Internacionais de Contabilidade) e CVM 610/09 (CPC 43 Adoo Inicial dos Pronunciamentos Tcnicos), os padres internacionais e /ou as alteraes nas prticas foram implementados retroativamente a partir de 1 de janeiro de 2009. Para melhor apresentao, foram efetuadas reclassificaes entre grupos de receitas no trimestre e perodo findos em 30 de junho de 2009, em linha com a divulgao do perodo de 2010, sem alterar o lucro lquido. Reconciliao do patrimnio lquido e do resultado do perodo entre as prticas contbeis anteriormente adotadas com as novas prticas contbeis:
Reconciliao do patrimnio lquido Patrimnio lquido divulgado pelas prticas contbeis anteriores (CPC 01 ao 14) Perda no valor recupervel do investimento no CME Group (a) Ajuste de marcao a mercado das aes da CME Group classificadas como disponvel para venda (b) Dividendo adicional ao mnimo obrigatrio antes da data do balano (c) Contribuio para constituio da BSM anteriormente tratado como investimento
01/01/2009
BM&FBOVESPA e Consolidado 30/06/2009 31/12/2009
19.291.724
19.557.985
19.709.749
(460.610) 200.001 (20.000) 19.011.115
(460.610) 94.824 (20.000) 19.172.199 15.383 19.187.582
(460.610) 77.396 20.000 (20.000) 19.326.535 16.356 19.342.891
Participao de acionistas no-controladores (e) Patrimnio lquido apurado pelas novas prticas contbeis
15.339 19.026.454
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Consolidado Reconciliao do resultado Resultado divulgado pelas prticas contbeis anteriores (CPC 01 ao 14) Participao de acionistas no-controladores (e) Resultado lquido apurado pelas novas prticas contbeis 30/06/2009 31/12/2009
415.110 44 415.154
881.050 1.019 882.069
(a) Pelas normas vigentes at 31 de dezembro de 2009, o investimento no CME Group estava registrado pelo custo histrico no Ativo Permanente, de acordo com o disposto no CPC 14, sendo que o valor do Investimento era submetido anlise de reduo do valor recupervel (impairment) considerando o critrio de avaliao do fluxo de caixa descontado (Valor em Uso), determinado pelo CPC 01 para os investimentos avaliados pelo mtodo de custo. A partir da vigncia do CPC 38 em 2010, o Investimento foi reclassificado para o grupo de Instrumentos Financeiros, na categoria de Ativos Financeiros Disponveis para Venda e ajustado ao valor justo. Ainda de acordo com o referido pronunciamento, para este fim, o preo do ativo a ser utilizado para apurao do valor justo passou a ser sua cotao em mercado ativo (Bolsa de Valores). Quando da classificao do investimento nessa categoria, a anlise de potencial reduo do valor recupervel passou a ser efetuada a partir da comparao do valor de mercado das aes na data-base da avaliao com o seu custo de aquisio (CPC 38), cujo indicativo de perda o declnio significativo ou prolongado no preo de mercado das aes. Como resultado, foi reconhecida uma perda no valor recupervel do investimento no CME Group no montante de R$460.610, lquido dos efeitos tributrios, a ser reconhecida no Patrimnio Lquido em 31 de dezembro de 2008, data de incio de aplicao das normas contbeis de 2010 para efeito de comparao (incio do exerccio de 2009), face ao declnio significativo no preo de mercado das aes do CME Group no quarto trimestre de 2008. Assim sendo, ficou estabelecida a nova base de custo para o investimento, que passou a ser de R$578.306 em 31 de dezembro de 2008. (b) No decorrer do exerccio e perodo de 2009, com base no novo patamar de custo do investimento, as aes do CME Group, em decorrncia da variao do seu valor justo,
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geraram um efeito de marcao a mercado, sendo positivo no exerccio em R$77.396 e no perodo em R$94.824, lquido dos efeitos tributrios. (c) De acordo com a Interpretao Tcnica ICPC 08 Contabilizao da Proposta de Pagamento de Dividendos, a parcela que exceder ao dividendo (inclui juros sobre o capital prprio) mnimo obrigatrio deve ser mantida no patrimnio lquido, em conta especfica at deliberao definitiva dos acionistas. (d) A reviso das novas taxas de vida til econmica de depreciao conforme Interpretao Tcnica ICPC 10, foi efetuada para todos os bens integrantes do ativo imobilizado, produzindo efeitos prospectivos a partir de 1 de janeiro de 2010. As vidas teis dos ativos foram avaliadas por empresa especializada e em consonncia com o Instituto Brasileiro de Avaliaes e Percias de Engenharia (IBAPE) e ASA American Society of Appraisers. A tabela abaixo representa as mudanas nas taxas anuais de depreciao dos bens classificados no ativo imobilizado: Anterior 4% 10% 10% 20% 10% 10% 10% a 20% Atual 2,5% 10% 10% 25% 10% 20% 11% a 33%
Edifcios Mveis e utenslios Aparelhos e equipamentos Equipamentos de computao Instalaes Telefonia Outros
(e) Demais CPCs implementados que no geraram efeitos patrimoniais e no resultado: i. Informao por segmento (CPC 22) - A BM&FBOVESPA est divulgando as informaes trimestrais consolidadas por segmento operacional (Nota 23); ii. Apresentao das demonstraes financeiras (CPC 26) - A participao dos acionistas no controladores foi reclassificada ao patrimnio lquido; iii. Lucro por ao (CPC 41) O lucro por ao passou a ser apresentado com base no resultado do perodo e na mdia ponderada das aes em circulao durante o exerccio, excluindo aes em tesouraria. O resultado por ao diludo tambm passou a ser
20
apresentado, levando em considerao o efeito potencial decorrente de opes de aes que podem diluir o resultado pelo aumento da quantidade de aes. (f) Aplicao das novas prticas contbeis: As informaes financeiras intermedirias esto sendo, apresentadas de acordo com o CPC 21. A BM&FBOVESPA preparou a reconciliao das informaes financeiras anteriormente apresentadas com as novas prticas contbeis. As informaes dos perodos anteriores reapresentadas para fins de comparao foram elaboradas utilizando-se das mesmas prticas contbeis aplicadas na elaborao das informaes financeiras de 30 de junho de 2010. (g) Isenes aplicao retrospectiva Na preparao dessas informaes financeiras de acordo com as novas prticas contbeis adotadas no Brasil, a BM&FBOVESPA aplicou as excees obrigatrias e certas isenes opcionais em relao aplicao completa retrospectiva das novas prticas contbeis brasileiras que descrevemos abaixo, seguindo as prerrogativas do CPC 37. As principais isenes constantes no CPC 37, no se aplicam BM&FBOVESPA em face dos motivos a seguir mencionados: i. Combinao de negcios A BM&FBOVESPA aplicou a iseno de combinao de negcios descrita no CPC 37 e, assim sendo, no reapresentou as combinaes de negcios que ocorreram antes de 1 de janeiro de 2009, data de transio; ii. Custo atribudo do ativo imobilizado A BM&FBOVESPA optou por utilizar os valores registrados de acordo com as prticas contbeis anteriores, e no utilizou a iseno de custo presumido na data de transio; iii. Arrendamentos A BM&FBOVESPA optou por revisitar os contratos, considerando os fatos e circunstncias na data de transio. No foram identificados impactos uma vez que as prticas adotadas anteriormente j estavam alinhadas; iv. Pagamento baseado em aes As prticas contbeis brasileiras j se encontram alinhadas; e v. Ativos e passivos de controladas A adoo inicial das novas prticas foi aplicada concomitantemente e de forma consistente em todas as controladas.
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(h) Excees aplicao retrospectiva As estimativas utilizadas na preparao destas demonstraes financeiras em 1 de janeiro de 2009 e em 31 de dezembro de 2009 so consistentes com as estimativas feitas na mesma data de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil anteriormente. As outras excees obrigatrias no se aplicaram, pois no houve diferenas significativas com relao s prticas contbeis adotadas no Brasil anteriormente.
Princpios para consolidao das informaes trimestrais

As informaes trimestrais consolidadas incluem os saldos da BM&FBOVESPA, das empresas controladas e das entidades de propsito especfico, representadas por fundos de investimento exclusivos, conforme demonstrado a seguir. Participao % Sociedades e entidades controladas Banco BM&F de Liquidao e Custdia S.A. (Banco BM&F) Bolsa Brasileira de Mercadorias Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ (BVRJ) BM&F USA Inc. Fundos de investimento exclusivos Supremo Renda Fixa Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento Bradesco Fundo de Investimento Multimercado Letters Na preparao das informaes trimestrais consolidadas, foram consolidados os saldos ativos e passivos das controladas e dos fundos de investimento exclusivos, com exceo daqueles que invistam em cotas de fundos de investimento abertos. A parcela correspondente aos patrimnios lquidos das controladas e os saldos ativos e passivos decorrentes de transaes realizadas entre as sociedades e entidades consolidadas so eliminados, sendo destacada a participao dos minoritrios no patrimnio lquido e na demonstrao do resultado. 100,00 50,12 86,09 100,00
Principais prticas contbeis
a. Reconhecimento de receita
As receitas originadas do sistema de negociao e liquidao so reconhecidas no momento da realizao das transaes ou da prestao do servio, de acordo com a competncia. Os
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valores recebidos a ttulo de anuidades, caso da listagem de valores mobilirios e de alguns contratos de comercializao de informaes sobre o mercado, so reconhecidos proporcional e mensalmente no resultado do perodo em relao ao perodo da prestao do servio.
b. Caixa e equivalentes de caixa

Os saldos de caixa e equivalentes de caixa para fins de demonstrao dos fluxos de caixa incluem dinheiro em caixa e depsitos bancrios.
c. Instrumentos financeiros (i) Classificao e mensurao

A BM&FBOVESPA classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: mensurados ao valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis, mantidos at o vencimento e disponveis para venda. A classificao depende da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos. A administrao determina a classificao de seus ativos financeiros no reconhecimento inicial.
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado

Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos para negociao ativa e frequente ou ativos designados pela entidade, no reconhecimento inicial, como mensurados ao valor justo por meio do resultado. Os derivativos tambm so categorizados como mantidos para negociao e, dessa forma, so classificados nesta categoria. Os ativos dessa categoria mantidos para negociao so classificados como ativos circulantes. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so apresentados na demonstrao do resultado em "resultado financeiro" no perodo em que ocorrem.
Emprstimos e recebveis
Incluem-se nessa categoria os emprstimos concedidos e os recebveis que so ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, no cotados em um mercado ativo. So includos como ativo circulante, exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data do balano (estes so classificados como ativos no circulantes). Os emprstimos e recebveis da BM&FBOVESPA compreendem as contas a receber de clientes e demais contas a receber. Os emprstimos e recebveis so contabilizados pelo custo amortizado, usando o mtodo da taxa de juros efetiva.
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Ativos financeiros disponveis para venda

Os ativos financeiros disponveis para venda so no derivativos que so designados nessa categoria ou que no so classificados em nenhuma outra categoria. Eles so includos em ativos no circulantes, a menos que a administrao pretenda alienar o investimento em at 12 meses aps a data do balano. Os ativos financeiros disponveis para venda so contabilizados pelo valor justo. Os juros de ttulos disponveis para venda, calculados com o uso do mtodo da taxa de juros efetiva, so reconhecidos na demonstrao do resultado como receitas financeiras. A parcela correspondente variao no valor justo lanada contra o patrimnio lquido, na conta ajustes de avaliao patrimonial, sendo realizada contra resultado quando da sua liquidao ou por perda considerada permanente (impairment).
Valor justo
Os valores justos dos investimentos com cotao pblica so baseados nos preos atuais de mercado. Para os ativos financeiros sem mercado ativo ou cotao pblica, a BM&FBOVESPA estabelece o valor justo atravs de tcnicas de avaliao, como por exemplo, os modelos de precificao de opes. A BM&FBOVESPA avalia, na data do balano, se h evidncia objetiva de que um ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros est registrado por valor acima de seu valor recupervel (impairment).
(ii) Instrumentos derivativos e atividades de hedge

Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de derivativos celebrado e so, subsequentemente, mensurados ao seu valor justo, com as variaes do valor justo lanadas contra o resultado. O valor justo dos instrumentos derivativos est divulgado na Nota 4.
d. Contas a receber, outros crditos e proviso para perdas com crdito

As contas a receber de clientes correspondem aos valores a receber pela prestao de servios no decurso normal das atividades da BM&FBOVESPA. Se o prazo de recebimento equivalente a um ano ou menos (ou outro que atenda o ciclo normal da BM&FBOVESPA), as contas a receber so classificadas no ativo circulante. Caso contrrio, esto apresentadas no ativo no circulante. As contas a receber de clientes so, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo menos a proviso para devedores duvidosos "PDD". Na prtica so normalmente reconhecidas ao valor faturado, ajustado pela proviso, se necessria.
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e. Despesas antecipadas
As despesas antecipadas registram basicamente os valores decorrentes de contratos de manuteno de softwares e prmios de seguros, sendo essas despesas amortizadas conforme a durao do contrato em vigor.
f. Investimentos
Os investimentos em entidades e sociedades controladas so registrados e avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial, reconhecido no resultado do exerccio como receita (ou despesa) operacional. As prticas contbeis das controladas so consistentes com as prticas adotadas pela BM&FBOVESPA.
g. Ativos intangveis
Um ativo intangvel um ativo no-monetrio identificvel sem substncia fsica ou, ento, o gio (goodwill).
gio
O gio (goodwill) representado pela diferena positiva entre o valor pago e/ou a pagar pela aquisio de um negcio e o montante lquido do valor justo dos ativos e passivos da controlada adquirida. O gio de aquisies de controladas registrado como Ativo intangvel. Se a adquirente apurar desgio, dever registrar o montante como ganho no resultado do perodo, na data da aquisio. O gio testado anualmente para verificar perdas (impairment). gio contabilizado pelo seu valor de custo menos as perdas acumuladas por impairment. Perdas por impairment reconhecidas sobre o gio no so revertidas. O gio alocado a Unidades Geradoras de Caixa (UGCs) para fins de teste de impairment. A alocao feita para as Unidades Geradoras de Caixa que devem se beneficiar da combinao de negcios da qual o gio se originou, e so identificadas de acordo com o segmento operacional. Softwares e projetos Licenas adquiridas de programas de computador so capitalizadas e amortizadas ao longo de sua vida til estimada, pelas taxas descritas na Nota 9. Os gastos associados ao desenvolvimento ou manuteno de softwares so reconhecidos como despesas na medida em que so incorridos. Os gastos diretamente associados a softwares identificveis e nicos, controlados pela BM&FBOVESPA e que, provavelmente,
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geraro benefcios econmicos maiores que os custos por mais de um ano, so reconhecidos como ativos intangveis. Os gastos diretos incluem a remunerao da equipe de desenvolvimento de softwares. Os gastos com o desenvolvimento de softwares reconhecidos como ativos so amortizados usando-se o mtodo linear ao longo de suas vidas teis, pelas taxas demonstradas na Nota 9.
h. Aquisio em etapas de coligada

O custo de uma coligada adquirida em etapas mensurado pela soma dos valores pagos em cada transao. Os ganhos ou perdas reconhecidos anteriormente no resultado abrangente, enquanto classificado como disponvel para venda, so revertidos em contrapartida ao investimento para recomposio do custo de aquisio. O gio apurado em cada fase de aquisio pela diferena entre o custo de aquisio e o valor justo dos ativos lquidos, proporcionais participao adquirida.
i. Imobilizado
Os bens do imobilizado so avaliados pelo valor do custo de aquisio, formao ou construo, deduzido da depreciao acumulada. As depreciaes so calculadas pelo mtodo linear e levam em considerao o tempo de vida til econmica estimada dos bens. Os custos subsequentes so includos no valor contbil ou reconhecidos como um ativo separado, conforme apropriado, somente quando forem provveis que fluam benefcios econmicos futuros associados ao item e que o custo do item possa ser mensurado com segurana. Todos os outros reparos e manutenes so lanados em contrapartida ao resultado, quando incorridos.
j. Ativos e passivos contingentes e obrigaes legais

O reconhecimento, a mensurao e a divulgao das contingncias ativas e passivas e das obrigaes legais so efetuados de acordo com os critrios definidos no CPC 25. Ativos contingentes No so reconhecidos contabilmente, exceto quando a administrao possui total controle da situao, no cabendo sobre eles mais recursos, caracterizando o ganho como praticamente certo. Os ativos contingentes com probabilidade de xito provvel, quando aplicvel, so apenas divulgados nas informaes trimestrais.
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Passivos contingentes So constitudos levando em conta: a opinio dos assessores jurdicos; a natureza das aes; a similaridade com processos anteriores; a complexidade; e, no posicionamento de tribunais, sempre que a perda avaliada como provvel, o que ocasionaria a provvel sada de recursos para a liquidao das obrigaes, e quando os montantes envolvidos so mensurveis com suficiente segurana. Os passivos contingentes classificados como de perdas possveis no so reconhecidos contabilmente, sendo apenas divulgados nas notas explicativas, e os classificados como remotos no so provisionados nem possuem a obrigatoriedade de serem divulgados. Obrigaes legais Decorrem de processos judiciais relacionados a obrigaes tributrias, cujo objetivo de contestao sua legalidade ou constitucionalidade, que, independentemente da avaliao acerca da probabilidade de sucesso, tm os seus montantes reconhecidos integralmente nas informaes trimestrais.
k. Depsitos judiciais
Os depsitos judiciais so atualizados monetariamente e apresentados no ativo no circulante.
l. Outros ativos e passivos

So demonstrados pelos valores conhecidos e de realizao/liquidao, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes rendimentos e encargos, variaes monetrias e/ou cambiais incorridos at a data dos balanos.
m. Reduo ao valor recupervel de ativos

O imobilizado e outros ativos no circulantes, inclusive o gio e os ativos intangveis, so revistos anualmente para se identificar evidncias de perdas no recuperveis, ou ainda, sempre que eventos ou alteraes nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. Quando este for o caso, o valor recupervel calculado para verificar se h perda. Quando houver perda, ela reconhecida pelo montante em que o valor contbil do ativo ultrapassa seu valor recupervel, que o maior entre o preo lquido de venda e o valor em uso de um ativo. Para fins de avaliao, os ativos so agrupados no menor grupo de ativos para o qual existem fluxos de caixa identificveis separadamente.
n. Arrendamento mercantil
Os arrendamentos mercantis de imobilizado nos quais a BM&FBOVESPA fica substancialmente com todos os riscos e benefcios de propriedade so classificados como arrendamento financeiro. Os arrendamentos financeiros so registrados como se fosse uma compra financiada, reconhecendo, no seu incio, um ativo imobilizado e um passivo de financiamento (arrendamento). O imobilizado adquirido nos arrendamentos financeiros depreciado pela vida til.
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Os arrendamentos mercantis nos quais uma parte significativa dos riscos e benefcios de propriedade ficam com o arrendador so classificados como arrendamentos operacionais. Os pagamentos feitos para os arrendamentos operacionais (lquidos de todo incentivo recebido do arrendador) so reconhecidos diretamente no resultado.
o. Provises
As provises so reconhecidas quando a BM&FBOVESPA tem uma obrigao presente, legal ou no formalizada, como resultado de eventos passados e provvel que uma sada de recursos seja necessria para liquidar a obrigao e uma estimativa confivel do valor possa ser feita.
p. Benefcios a funcionrios (i) Obrigaes de penso

A BM&FBOVESPA no possui planos de benefcio definido. A BM&FBOVESPA oferece aos seus funcionrios um plano de contribuio definida e fez contribuies em bases contratuais ou voluntrias. Assim que as contribuies tiverem sido feitas, a empresa no tem obrigaes relativas a pagamentos adicionais. As contribuies regulares compreendem os custos peridicos lquidos do perodo em que so devidas e, assim, so includas nos custos de pessoal.
(ii) Remunerao com base em aes (opes de aes)

A BM&FBOVESPA oferece a empregados e executivos planos de remunerao com base em aes, liquidados em aes da BM&FBOVESPA, segundo os quais a BM&FBOVESPA recebe os servios como contraprestaes das opes de compra de aes. O valor justo das opes concedidas relativas a servios a serem prestados reconhecido como despesa, durante o perodo no qual o direito adquirido (perodo durante o qual as condies especficas de aquisio de direitos devem ser atendidas), que geralmente representa o perodo no qual o servio prestado. Na data do balano, a BM&FBOVESPA revisa suas estimativas da quantidade de opes cujos direitos devem ser adquiridos com base nas condies estabelecidas. Esta reconhece o impacto da reviso das estimativas iniciais, se houver, na demonstrao do resultado, em contrapartida a reserva de capital no patrimnio lquido, prospectivamente. (iii) Participao nos lucros A proviso que contempla o programa de participao dos empregados nos resultados contabilizada conforme o regime de competncia, de acordo com a poltica de remunerao
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da BM&FBOVESPA.
q. Financiamentos
Os financiamentos so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, no recebimento dos recursos, lquidos dos custos de transao. Em seguida, os financiamentos so apresentados pelo custo amortizado, isto , acrescidos de encargos e juros proporcionais ao perodo incorrido (pro rata temporis).
r. Ativos e passivos circulantes e no circulantes

A segregao entre circulante e no circulante (realizvel e exigvel a longo prazo) efetuada considerando o prazo de 365 dias, a contar da data-base das informaes trimestrais.
s. Converso em moeda estrangeira

As transaes em moeda estrangeira so convertidas para reais usando-se as taxas de cmbio em vigor nas datas das transaes. Os saldos das contas de balano so convertidos pela taxa cambial da data do balano. Ganhos e perdas cambiais resultantes da liquidao dessas transaes e da converso de ativos e passivos monetrios denominados em moeda estrangeira so reconhecidos na demonstrao do resultado. Os itens includos nas informaes trimestrais de cada uma das empresas do consolidado BM&FBOVESPA so mensurados usando a moeda do principal ambiente econmico no qual a empresa atua (moeda funcional). As informaes trimestrais esto apresentadas na moeda R$, que a moeda funcional da BM&FBOVESPA e, tambm, a moeda de apresentao do consolidado. As operaes com moedas estrangeiras so convertidas em moeda funcional, utilizando as taxas de cmbio vigentes nas datas das transaes ou da avaliao, na qual os itens so remunerados. Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da liquidao dessas transaes e da converso pelas taxas de cmbio do final do exerccio/perodo, referentes a ativos e passivos monetrios em moedas estrangeiras, so reconhecidos na demonstrao do resultado, exceto quando diferidos no patrimnio originados de operaes de hedge de investimento lquido no exterior.
t. Impostos e contribuies
A BM&FBOVESPA uma sociedade annima com fins lucrativos e, portanto, tem seus resultados sujeitos a determinados tributos e contribuies abaixo relacionados.
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As provises para imposto de renda, contribuio social e demais tributos foram calculadas s alquotas a seguir apresentadas: Imposto de renda Adicional de imposto de renda CSLL PIS Cofins 15,00% 10,00% 9,00% 1,65% 7,60%
O Banco BM&F de Servios de Liquidao e Custdia S.A. calcula as contribuies de PIS e Cofins s alquotas de 0,65% e 4%, respectivamente e CSLL a 15%. As controladas Bolsa Brasileira de Mercadorias e Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) so entidades sem fins lucrativos e calculam o PIS alquota de 1% sobre a folha de pagamento.
u. Imposto de renda e contribuio social diferidos

O imposto de renda e a contribuio social diferidos so calculados sobre os prejuzos fiscais de imposto de renda, a base negativa de contribuio social e as correspondentes diferenas temporrias entre as bases de clculo do imposto sobre ativos e passivos e os valores contbeis das informaes trimestrais. As alquotas definidas atualmente para determinao desses impostos diferidos so de 25% para o imposto de renda e de 9% para a contribuio social. Impostos diferidos ativos so reconhecidos na extenso em que seja provvel que o lucro futuro tributvel esteja disponvel para ser utilizado na compensao das diferenas temporrias e/ou prejuzos fiscais, com base em projees de resultados futuros elaboradas e fundamentadas em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que podem, portanto, sofrer alteraes. Os passivos fiscais diferidos so reconhecidos com relao a todas as diferenas temporrias tributveis, ou seja, sobre as diferenas que resultaro em valores a serem adicionados no clculo do resultado tributvel de exerccios futuros, quando o valor contbil do ativo ou passivo for recuperado ou liquidado.
v. Lucro por ao
Para fins de divulgao do lucro por ao, o lucro bsico por ao calculado pela diviso do lucro lquido atribuvel a BM&FBOVESPA, disponvel aos acionistas pela quantidade mdia de aes em aberto durante o perodo, j o lucro por ao diludo calculado de maneira similar ao lucro por ao bsico, exceto pelo fato de que as quantidades de aes em
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circulao so ajustadas para refletir aes adicionais em circulao caso as aes com potencial de diluio, atribuveis a opes de compra de aes (Nota 16g), tivessem sido emitidas durante os perodos respectivos.
w. Distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio

A distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio para os acionistas da BM&FBOVESPA reconhecida como um passivo nas informaes trimestrais ao final do perodo, com base no estatuto social da BM&FBOVESPA. Qualquer valor acima do mnimo obrigatrio somente provisionado na data de aprovao pelos acionistas, em Assemblia Geral.
x. Apresentao de relatrios por segmentos

O relatrio por segmentos operacionais apresentado de modo consistente com o relatrio interno fornecido para a Diretoria Executiva, que onde se concentra a tomada das principais decises operacionais e estratgicas da BM&FBOVESPA.
y. Estimativas e julgamentos contbeis crticos

a) Reduo ao valor recupervel de ativos Anualmente a BM&FBOVESPA testa eventuais redues ao valor recupervel dos ativos, especificamente relacionadas ao gio e ao ativo permanente, de acordo com prtica contbil descrita na Nota 3(m). b) Classificao de instrumentos financeiros A BM&FBOVESPA classifica os ativos financeiros nas categorias de (i) mensurados ao valor justo por meio do resultado e (ii) disponveis para venda. A classificao depende do propsito para o qual os ativos financeiros foram adquiridos. A administrao determina a classificao dos ativos financeiros no seu reconhecimento inicial. O registro dos ativos financeiros, a partir da sua classificao inicial, esto descritas na Nota 3.c. c) Plano de opo de aes (stock options) A BM&FBOVESPA oferece aos seus empregados e executivos plano de opo de aes. O valor justo dessas opes reconhecido como despesa no perodo em que o direito adquirido. A Administrao revisa a quantidade estimada de opes que atingiro as condies de vesting e reconhece subsequentemente o impacto da alterao nas estimativas iniciais, se houver, na demonstrao do resultado, em contrapartida conta de reserva de capital no patrimnio lquido, conforme apresentado na Nota 3.p.
31
4
a.
Disponibilidades e aplicaes financeiras

Caixa e equivalentes de caixa Para fins da demonstrao dos fluxos de caixa os seguintes saldos foram considerados como caixa e equivalentes de caixa:
BM&FBOVESPA 31/12/2009 62 46.684 46.746
Descrio Bancos conta movimento em moeda nacional Bancos conta movimento em moeda estrangeira Total
30/06/2010 104 89.766 89.870
Descrio Bancos conta movimento em moeda nacional Bancos conta movimento em moeda estrangeira Total
30/06/2010 349 90.772 91.121
Consolidado 31/12/2009 160 50.619 50.779
b.
Aplicaes financeiras As aplicaes financeiras por natureza e faixa de vencimento esto demonstradas a seguir:
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BM&FBOVESPA Sem vencimento Acima de Acima de 3 meses e at 12 12 meses e at At 3 meses meses 5 anos Acima de 5 anos
Descrio
30/06/2010
31/12/2009
Ativos financeiros mensurados a valor justo por meio do resultado Fundos de investimento financeiro (1) Certificados de depsito bancrio Operaes compromissadas Letras Financeiras do Tesouro Notas do Tesouro Nacional Aes Outras aplicaes 39.511 60 39.571 557 1.286.611 171 39 1.287.378 504 404.172 97 404.773 -
1.509.112 11.781 7.437 1.528.330
1.509.112 1.061 1.326.122 404.343 196 11.781 7.437 3.260.052
1.518.855 4.656 1.015.439 383.353 213 11.604 6.210 2.940.330
Ativo financeiro disponvel para venda Aes CME Group Total de aplicaes financeiras 603.109 603.109 695.572
2.131.439
39.571
1.287.378
404.773
3.863.161
3.635.902
Curto prazo Longo prazo
3.458.388 404.773
3.257.365 378.537
33
CONSOLIDADO Sem vencimento Acima de Acima de 3 meses e at 12 12 meses e at At 3 meses meses 5 anos Acima de 5 anos
Descrio
30/06/2010
31/12/2009
Ativos financeiros mensurados a valor justo por meio do resultado Fundos de investimento financeiro (1) Certificados de depsito bancrio Operaes compromissadas Letras Financeiras do Tesouro Letras do Tesouro Nacional Notas do Tesouro Nacional Aes Outras aplicaes 589.873 40.654 3.199 60 633.786 557 1.296.071 22.457 2.838 39 9.686 1.331.648 504 583.715 31.354 608 616.181 26.495 26.495
939.478 13.133 7.437 960.048
939.478 1.061 1.885.944 673.321 37.391 707 13.133 17.123 3.568.158
977.428 6.320 1.488.578 644.407 40.333 213 13.126 15.027 3.185.432
Ativo financeiro disponvel para venda Aes CME Group Total de aplicaes financeiras 603.109 603.109 695.572
1.563.157
633.786
1.331.648
616.181
26.495
4.171.267
3.881.004
Curto prazo Longo prazo
3.528.591 642.676
3.295.356 585.648
(1) Referem-se a investimentos em fundos de aplicao em cotas de fundos de investimento financeiro, cujas carteiras esto basicamente compostas por aplicaes em ttulos pblicos federais, operaes compromissadas e certificados de depsito bancrio e possuem como benchmark de rentabilidade o CDI. Os saldos apresentados no quadro da BM&FBOVESPA tambm incluem os fundos de investimento exclusivos que foram consolidados nas informaes trimestrais consolidadas de acordo com a natureza da carteira. O patrimnio lquido dos fundos de investimento exclusivo includos no processo de consolidao das informaes trimestrais de: (i) Supremo Renda Fixa FICFI
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R$377.283 em 30 de junho de 2010 (R$364.792 em 31 de dezembro de 2009); (ii) Bradesco FI Multimercado Letters R$192.351 em 30 de junho de 2010 (R$176.550 em 31 de dezembro de 2009).
Os principais fundos de investimento no consolidados esto demonstrados no quadro a seguir: BM&FBOVESPA e Consolidado 30/06/2010 31/12/2009 664.742 642.020 274.422 335.177
Fundo FIC Megainvest FIC Referenciado DI Federal
Banco Caractersticas Santander Fundo exclusivo que aplica em cotas de fundos abertos; Bradesco Fundo aberto que aplica em cotas de fundo de investimento;
Os ttulos pblicos encontram-se custodiados no Selic; as cotas de fundos de investimentos esto custodiadas junto aos respectivos administradores; e as aes esto custodiadas junto Clearing de Aes e Renda Fixa Privada da BM&FBOVESPA.
Classificao Devido natureza e objetivo da BM&FBOVESPA e de suas aplicaes financeiras, estas so classificadas como ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado, designados pela administrao no momento inicial da contratao. Valor justo O valor justo das principais aplicaes financeiras determinado da seguinte maneira: Cotas de fundos de investimento valor justo determinado com base no valor da cota apurada no dia til anterior divulgada pelo respectivo Administrador. Ttulos pblicos federais so valorizados de acordo com os valores e preos divulgados pela Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais ANBIMA ou, na ausncia destes, pelo preo definido pela administrao que melhor reflita seu valor de venda, apurado atravs de pesquisas junto a outras instituies. Certificados de depsito bancrio (CDB) atrelados variao percentual do CDI e operaes compromissadas (lastreadas em Ttulos Pblicos Federais) consiste no valor atualizado at a data pela taxa de juros contratada, representada por porcentagem da taxa CDI/Selic.
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Instrumentos financeiros derivativos

Os instrumentos financeiros derivativos esto representados por contratos de mercado futuro de taxa de juros (DI1) e demonstrados ao seu valor de mercado. Esses contratos so integrantes das carteiras dos fundos exclusivos que foram consolidados (Nota 2) e so utilizados com o objetivo de cobrir exposies ao risco de taxa de juros prefixada, passando-as para taxa de juros psfixada (CDI). Embora tais derivativos tenham o objetivo de proteo, por opo da administrao, a contabilizao de hedge (hedge accounting) no adotada para esses casos. O resultado lquido entre as operaes com derivativos e o instrumento financeiro relacionado refere-se posio vendida de contratos de juros futuros, com valor de mercado de R$1.448 (2009 - R$396). Os contratos de DI1 tm os mesmos vencimentos das respectivas LTN (prefixadas) a que esto relacionados. No h instrumentos derivativos contratados com propsitos de especulao.
Poltica de gesto de riscos financeiros

A BM&FBOVESPA possui poltica de aplicao do saldo em caixa que privilegia alternativas de baixssimo risco, o que se traduz em proporo expressiva de ttulos pblicos federais na sua carteira, sendo adquiridos de forma direta, via operaes compromissadas lastreadas em ttulos pblicos e tambm por intermdio de fundos exclusivos e abertos. Assim, de forma geral, a BM&FBOVESPA tem por princpio direcionar a maior parte de suas aplicaes em ativos financeiros conservadores, de altssima liquidez e risco soberano, cuja performance geral esteja atrelada taxa Selic/CDI.
Anlise de Sensibilidade
O quadro a seguir demonstra a exposio dos instrumentos financeiros por fator de risco de mercado: Fatores de Risco (Consolidado) 30/06/2010 Risco Percentual Queda do CDI 98,33% Alta da pr 1,07% Queda do dlar 0,27% Queda do ouro 0,33% 100,00%
Fator de Risco Juros Posio Ps-fixada Juros Posio prefixada USD Ouro
31/12/2009 Percentual 98,03% 1,27% 0,50% 0,20% 100,00%
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Risco de Taxa de Juros Advm da possibilidade de oscilaes das taxas de juros futuras para os respectivos vencimentos poderem gerar um impacto sobre os valores justos das operaes da BM&FBOVESPA. Posio Ps-fixada Como poltica de aplicaes financeiras e tendo em vista a necessidade de liquidez imediata com o menor impacto possvel das flutuaes das taxas, a BM&FBOVESPA mantm seus ativos e passivos financeiros atrelados a taxas de juros flutuantes ou ps-fixadas. No quadro Fatores de Risco (Consolidado) esto consolidadas aplicaes em CDB, ttulos pblicos, operaes compromissadas e cotas de fundos de investimento abertos, cujos benchmarks so o CDI/Selic. Essa estratgia minimiza o impacto no valor justo ou valor presente advindo de eventuais variaes das taxas de juros futuras. Dessa forma, os impactos efetivos dessas flutuaes nos valores justos das aplicaes financeiras no so significativos. Posio Prefixada A BM&FBOVESPA possui parte de suas aplicaes financeiras indexada a taxas prefixadas resultando em uma exposio lquida aplicada em taxas de juros prefixadas. No entanto em termos percentuais, tendo em vista os valores envolvidos conforme quadro Fatores de Risco (Consolidado) seus impactos na carteira no so considerados relevantes. Risco Cambial Decorre da possibilidade de oscilaes das taxas de cmbio sobre a aquisio de insumos, a venda de produtos e a contratao de instrumentos financeiros poderem gerar impactos nos valores envolvidos em moeda nacional. Alm de valores a pagar e a receber em moedas estrangeiras, a BM&FBOVESPA possui depsitos de terceiros em moeda estrangeira para a garantia de liquidao de operaes por parte de investidores estrangeiros e ainda, recursos prprios no exterior. Em 30 de junho de 2010 a exposio lquida da BM&FBOVESPA em moeda estrangeira era de R$9.508 (R$16.930 em 31 de dezembro de 2009). Tendo em vista os valores envolvidos, conforme demonstrado em termos percentuais no quadro Fatores de Risco (Consolidado), seus impactos na carteira no so considerados relevantes. Posio ndices de Inflao e Ouro Em termos percentuais, tendo em vista os valores envolvidos conforme quadro Fatores de Risco (Consolidado) os impactos na carteira no so considerados significativos.
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Contas a receber
O saldo de contas a receber est composto da seguinte forma:

BM&FBOVESPA 31/12/2009 10.979 2.719 9.657 10.383 11.288 (5.984) 39.042
Descrio Emolumentos Anuidades Vendors - Difuso de Sinal Taxas depositria e custdia Outras contas a receber Proviso para devedores duvidosos Total
30/06/2010 15.013 17.313 9.485 14.706 11.599 (7.425) 60.691
Descrio Emolumentos Anuidades Vendors - Difuso de Sinal Taxas depositria e custdia Outras contas a receber Proviso para devedores duvidosos Total
30/06/2010 15.324 17.313 9.485 14.706 12.177 (7.425) 61.580
Consolidado 31/12/2009 11.632 2.719 9.657 10.383 11.798 (5.984) 40.205
Dos valores apresentados acima, cerca de 90% vencem em at 60 dias.
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Outros crditos
Os outros crditos esto compostos da seguinte forma:

BM&FBOVESPA 31/12/2009 959 13.859 3.333 1.293 2.154 21.598
30/06/2010 Circulante Adiantamento a empregados (1) Valores a receber Partes relacionadas (Nota 17) Dividendos a receber Almoxarifado Outros Total No-circulante Outros Total 4.443 9.775 1.262 1.204 16.684
801 801
626 626
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30/06/2010 Circulante Adiantamento a empregados (1) Crditos vinculados Valores a receber Partes relacionadas (Nota 17) Dividendos a receber Almoxarifado Outros Total No-circulante Corretoras em liquidao judicial (2) Outros Total 4.528 2.102 9.254 1.262 1.950 19.096
Consolidado 31/12/2009 970 1.776 11.674 3.333 1.293 3.610 22.656
2.200 800 3.000
4.000 626 4.626
(1) Representado, principalmente, por antecipao da primeira parcela do 13 salrio efetuada em 30 de junho de 2010. (2) Saldo de contas a receber de corretoras em liquidao judicial, que considera como garantia os ttulos patrimoniais do devedor caucionados.
Investimentos
a. Participaes em controladas
As participaes em controladas esto compostas da seguinte forma:
40
BM&FBOVESPA Resultado equivalncia patrimonial acumulado 2010 Resultado equivalncia patrimonial acumulado 2009
Sociedades e entidades controladas Banco BM&F de Liquidao e Custdia S.A. Bolsa Brasileira de Mercadorias Bolsa de Valores do Rio de Janeiro - BVRJ BM&F USA Inc.
Patrimnio lquido ajustado
Quantidade total de aes ordinrias
Quantidade total de ttulos patrimoniais
% Participao
Investimento 30/06/2010
41.514 15.402 57.486 1.562
24.000 405 115 1.000
100 50,12 86,09 100
41.514 7.719 49.490 1.562
1.559 (294) (2.095) (1.348)
2.236 (586) 1.844 (1.352)
Total
100.285
(2.178)
2.142
Resumo das principais informaes contbeis das sociedades controladas:

Bolsa Brasileira de Mercadorias 16.954 1.552 2.899 Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ 59.282 1.796 3.219
Descrio Ativo Passivo Receitas
Banco BM&F 284.492 242.979 3.842
BM&F USA Inc 1.564 -
41
Movimentao dos investimentos:

Bolsa Brasileira de Mercadorias 8.013 (294) Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ 51.875 (2.095) (290) -
Investimentos Saldos em 31/12/2009 Equivalncia patrimonial Realizao reserva de reavaliao Aumento de capital
Banco BM&F 39.955 1.559 -
BM&F USA Inc 948 (1.348) 1.962
Total 100.791 (2.178) (290) 1.962
Saldos em 30/06/2010
41.514
7.719
49.490
1.562
100.285
b. Propriedades para investimento

So representados por imveis alugados, de propriedade da controlada BVRJ Bolsa de Valores do Rio de Janeiro, apresentados no subgrupo propriedades para investimento e depreciados de acordo com a vida til estimada do bem em 50 anos.
Imobilizado
O saldo do imobilizado apresenta a seguinte composio:
42
Descrio
Custo
Depreciao
BM&FBOVESPA 31/12/2009 30/06/2010 Lquido Lquido
Edifcios Mveis e utenslios Aparelhos e equipamentos Equipamentos de computao Terrenos Instalaes Telefonia Outros Imobilizado em andamento Total
185.760 37.066 76.976 179.944 21.591 35.239 3.932 69.464 1.021 610.993
(99.863) (24.987) (68.027) (81.985) (11.201) (2.281)

(41.883) -
85.897 12.079 8.949 97.959 21.591 24.038 1.651 27.581 1.021 280.766
86.055 12.500 8.650 60.468 21.591 19.023 1.906 26.748 236.941

Consolidado 31/12/2009 Lquido
(330.227)
Descrio
Custo
Depreciao
30/06/2010 Lquido
Edifcios Mveis e utenslios Aparelhos e equipamentos Equipamentos de computao Terrenos Instalaes Telefonia Outros Imobilizado em andamento Total
187.944 37.593 77.141 180.688 21.743 36.270 3.932 71.908 1.021 618.240
(100.544) (25.349) (68.110) (82.673) (11.688) (2.281) (41.945) (332.590)
87.400 12.244 9.031 98.015 21.743 24.582 1.651 29.963 1.021 285.650
87.601 12.684 8.741 60.535 21.743 19.618 1.906 29.111 241.939
43
9
gio
Intangvel
O gio no montante de R$16.064.309 est fundamentada em expectativas de resultado futuro e suportada por laudo de avaliao econmico-financeira do investimento. De acordo com os pronunciamentos emitidos pelo CPC em 2008, a parcela fundamentada em expectativas de resultado futuro deixou de ser amortizada a partir de 1 de janeiro de 2009, todavia est sujeita ao teste anual de recuperabilidade (impairment), conforme Pronunciamento Tcnico CPC 01 (metodologia denominada Valor em Uso). O gio por expectativa de rentabilidade futura foi submetido ao teste de reduo ao valor recupervel (impairment) em dezembro de 2009. O teste fundamentado em laudo de avaliao elaborado por especialistas no revelou a necessidade de ajustes ao valor do gio. No primeiro semestre de 2010 a Administrao no identificou indicadores internos ou externos que pudessem alterar as concluses atingidas em dezembro de 2009 quanto a no necessidade de ajustes ao valor do gio. Softwares e projetos Referem-se a custos com aquisio e desenvolvimento de softwares e sistemas no montante lquido de R$41.523 (R$20.361 em 31 de dezembro de 2009), com taxas de amortizao de 20% a 33% ao ano, e a gastos no montante de R$52.603 (R$43.631 em 31 de dezembro de 2009) com a implantao e o desenvolvimento em curso de novos sistemas e softwares.
10
Proventos e direitos sobre ttulos em custdia
Representam os dividendos e juros sobre capital prprio recebidos de companhias abertas a serem repassados aos agentes de custdia e estes a seus clientes, detentores da titularidade das aes dessas companhias abertas.
11
Proviso para impostos e contribuies a recolher
Em 30 de junho e 31 de dezembro de 2009, o saldo apresentava a seguinte composio:
44
Descrio Impostos e contribuies retidos na fonte a recolher PIS e Cofins a recolher ISS a recolher Total
30/06/2010
BM&FBOVESPA 31/12/2009
4.098 14.013 2.141 20.252
7.783 14.471 2.150 24.404
Descrio Impostos e contribuies retidos na fonte a recolher PIS e Cofins a recolher ISS a recolher Total
30/06/2010
Consolidado 31/12/2009
4.281 14.119 2.175 20.575
7.838 14.596 2.182 24.616
12
Resgate de aes preferenciais a liquidar
Em 30 de junho de 2010, o saldo remanescente para liquidao financeira do resgate de aes preferenciais corresponde a R$1.839 (R$1.839 em 31 de dezembro de 2009) e refere-se, basicamente, a valores a liquidar de investidores estrangeiros.
13
Financiamentos
A BM&FBOVESPA tem posio de financiamentos relativos a operaes de arrendamento mercantil financeiro de equipamentos de informtica. O saldo em 30 de junho de 2010 de R$6.669 (R$11.790 em 31 de dezembro de 2009), com vencimento em abril de 2011.
45
14
Outras obrigaes
30/06/2010 4.195 273 2.270 2.287 691 5.804 15.520 BM&FBOVESPA 31/12/2009 4.108 281 4.946 1.398 791 4.102 15.626
Descrio Agentes de custdia Finep Crditos de carbono Valores a pagar Partes relacionadas (Nota 17) Servios de terceiros Energia eltrica, gua e telefone Outros Total
Descrio Agentes de custdia Finep Crditos de carbono Depsitos a vista (1) Obrigaes com operaes compromissadas (1) Valores a pagar Partes relacionadas (Nota 17) Servios de terceiros Energia eltrica, gua e telefone Outros Total
30/06/2010 4.195 273 66.339 174.548 41 2.433 691 6.962 255.482
Consolidado 31/12/2009 4.108 281 35.468 144.513 3.264 1.398 791 5.072 194.895
(1) Saldos relativos s operaes do Banco BM&F.
46
15
Ativos e passivos contingentes
a. Contingncias ativas
A BM&FBOVESPA no possui nenhum ativo contingente reconhecido em seu balano, assim como no possui, no momento, processos judiciais que gerem expectativa de ganhos futuros.
b. Contingncias passivas
A BM&FBOVESPA e suas controladas figuram como rs em processos judiciais de natureza trabalhista, tributria e cvel, decorrentes do curso normal de suas atividades. Os processos judiciais so classificados, por probabilidade de perda, em provvel, possvel e remota, mediante avaliao da BM&FBOVESPA e de seus consultores jurdicos, na qual se utilizam parmetros como as decises judiciais e o histrico de perdas em aes semelhantes. Os processos em que as expectativas de perda so provveis compem-se principalmente da seguinte forma: Os processos trabalhistas, em sua maioria, referem-se a reclamaes apresentadas por funcionrios de empresas prestadoras de servios terceirizados, em razo do suposto descumprimento de normas trabalhistas. H tambm reclamaes promovidas por ex funcionrios da BVRJ, especificamente no que tange ao descumprimento de normas previstas em convenes coletivas; Os processos cveis versam sobre questes atinentes responsabilidade civil por perdas e danos. Os processos tributrios versam em sua quase totalidade sobre a incidncia de PIS e Cofins sobre (i) receitas da BM&FBOVESPA e (ii) recebimento de juros sobre capital prprio.
c. Obrigaes legais
Representadas em sua quase totalidade por processos nos quais a BM&FBOVESPA postula a no-incidncia de contribuio previdenciria adicional sobre a folha de pagamentos e pagamentos feitos a autnomos, bem como em relao ao questionamento sobre a legalidade da cobrana do Seguro Acidente de Trabalho (SAT). Os valores referentes s obrigaes legais se encontram integralmente provisionados.
47
d. Movimentao dos saldos

A movimentao das provises de contingncias e das obrigaes legais pode assim ser resumida:
BM&FBOVESPA Cveis 3.671 60 (25) 51 209 3.966 Trabalhistas 4.108 1.246 (393) 258 5.219 Obrigaes Legais 28.608 1.331 796 30.735 Tributrias 11.823 458 12.281 Total 48.210 2.637 (418) 51 1.721 52.201 Consolidado Cveis 4.227 60 (36) 51 215 4.517 Trabalhistas 4.458 1.356 (420) 282 5.676 Obrigaes Legais 28.608 1.331 796 30.735 Tributrias 12.154 465 12.619 Total 49.447 2.747 (456) 51 1.758 53.547
Saldo em 31 de dezembro de 2009 Novas provises Reverso de provises Reavaliao dos riscos contingentes Atualizao monetria Saldo em 30 de junho de 2010
Saldo em 31 de dezembro de 2009 Novas provises Reverso de provises Reavaliao dos riscos contingentes Atualizao monetria Saldo em 30 de junho de 2010
De acordo com a caracterstica das provises no h previso para desembolso de caixa.
e. Perdas possveis
Os processos enquadrados na categoria de perda possvel so assim classificados em decorrncia de incertezas geradas quanto a seu desfecho. So aes para cujo objeto ainda no foi estabelecida jurisprudncia ou que dependem de verificao e anlise dos fatos ou, ainda, que apresentam aspectos especficos que reduzem a probabilidade de perda. A BM&FBOVESPA e suas controladas possuem aes de natureza cvel, tributria e trabalhista, envolvendo riscos de perda classificados pela administrao como possveis, com base na avaliao da BM&FBOVESPA e de seus consultores jurdicos, para os quais no h proviso constituda. Esses processos compem-se principalmente da seguinte forma: Os processos trabalhistas referem-se, em sua maioria, a reclamaes apresentadas por funcionrios de empresas prestadoras de servios terceirizados, em razo do suposto descumprimento de normas trabalhistas. O valor envolvido nos processos classificados como possveis em 30 de junho de 2010 de R$24.632 na controladora (R$21.534 em 31
48
de dezembro de 2009) e de R$26.396 no consolidado (R$23.047 em 31 de dezembro de 2009); O maior nmero de processos cveis versa sobre questes atinentes responsabilidade civil por perdas e danos. O valor total de perdas classificadas como possveis relacionadas a processos cveis em 30 de junho de 2010 de R$63.158 na controladora e no consolidado (R$64.474 em 31 de dezembro de 2009). A quase integralidade do valor considerado para 30 de junho e 31 de dezembro de 2009 decorre da possibilidade de a BM&FBOVESPA vir a ser obrigada a entregar aes de emisso da BM&FBOVESPA (incorporadora da BM&F S.A.), em quantidade correspondente s aes resultantes da converso do ttulo patrimonial de corretora de mercadorias da antiga BM&F, ou indenizar o valor correspondente, na hiptese de acolhida alegao de ilegalidade do cancelamento do referido ttulo da antiga BM&F, suscitada por corretora de mercadorias em regime falimentar, nos autos do seu processo de falncia; Os processos tributrios da BM&FBOVESPA e de suas controladas referem-se, principalmente, a questionamentos quanto ao enquadramento das bolsas como sujeito passivo de contribuies sociais. A maior parte desses valores est vinculada a duas aes declaratrias de inexistncia de relao jurdico-tributria em face da Unio Federal, nas quais a BM&FBOVESPA pleiteia no estar sujeita incidncia de contribuies sociais at o ano de 1999. O valor envolvido nas referidas aes, em 30 de junho de 2010 de R$43.614 (R$42.393 em 31 de dezembro de 2009). O valor total envolvido nos processos tributrios classificados como possveis de R$67.883 na controladora e no consolidado (R$65.388 em 31 de dezembro de 2009).
f. Perda remota
A BM&FBOVESPA, na condio de sucessora da antiga Bovespa, e a controlada BVRJ figuram como rs em uma ao indenizatria por danos materiais e morais, ajuizada por Naji Robert Nahas, Selecta Participaes e Servios SC Ltda. e Cobrasol - Companhia Brasileira de leos e Derivados, em razo de alegadas perdas no mercado de aes sofridas em junho de 1989. O valor atribudo causa pelos autores de R$10 bilhes. Com relao aos danos materiais e morais reclamados, os autores pleiteiam que a BM&FBOVESPA e a BVRJ sejam condenadas, na proporo de suas responsabilidades. Foi proferida sentena julgando totalmente improcedentes os pedidos formulados pelos autores, deciso essa confirmada pelo Tribunal de Justia do Rio de Janeiro, por meio de acrdo publicado em 18 de dezembro de 2009. Os Autores interpuseram recursos especial e extraordinrio, ainda pendentes de julgamento. A BM&FBOVESPA e seus consultores jurdicos entendem que as chances de perda nessa ao so remotas.
49
g. Depsitos judiciais
BM&FBOVESPA 30/06/2010 31/12/2009 30.735 52.113 2.525 2.498 87.871 28.563 50.673 1.949 2.304 83.489 Consolidado 31/12/2009 28.563 51.005 1.949 3.378 84.895
Descrio Obrigaes legais Tributrias Cveis Trabalhistas Total
30/06/2010 31.073 52.113 2.525 2.689 88.400
Do total dos depsitos judiciais, R$31.805 (R$30.731 em 31 de dezembro de 2009) referemse a um dos processos que discutem o enquadramento das bolsas como sujeito passivo de contribuies sociais, classificados pela BM&FBOVESPA e por seus consultores jurdicos como de perda possvel, conforme mencionado no item e acima. Em razo da existncia de depsitos judiciais referentes a processos de natureza tributria classificados como de perda possvel, o total de contingncias passivas tributrias e de obrigaes legais inferior ao total de depsitos relacionados aos processos tributrios.
h. Programa da Lei 11.941/09

Em novembro de 2009, a BM&FBOVESPA aderiu ao Programa de Recuperao Fiscal, institudo pela Lei 11.941/09 e pela Medida Provisria 470/09, visando o recolhimento vista do montante de R$2.365, referente a parcela do valor discutido judicialmente em um caso versando sobre Cofins, sendo que o valor encontra-se depositado judicialmente e constitui contingncia passiva provvel. O valor de R$2.151 dever ser convertido em renda da Unio e R$214 levantado em favor da BM&FBOVESPA, por representar o desconto de 45% dos juros de mora, conforme permitido pela referida legislao. A proviso ser mantida pelo valor atualizado at o deferimento de pedido de desistncia de parte do pedido da ao judicial, por se tratar de condio para posterior quitao do dbito, nos termos do Programa de Recuperao Fiscal.
50
16
Patrimnio lquido
a. Capital social
O capital social da BM&FBOVESPA no montante de R$2.540.239 est representado por 2.044.014.295 aes ordinrias nominativas com direito a voto e sem valor nominal dos quais, 2.008.271.970 aes ordinrias se encontram em circulao em 30 de junho de 2010 (2.002.454.141 aes ordinrias em 30 de junho de 2009). A BM&FBOVESPA est autorizada a aumentar o seu capital social at o limite de 2.500.000.000 (dois bilhes e quinhentos milhes) de aes ordinrias, por deliberao do Conselho de Administrao, independentemente de reforma estatutria.
b. Aes em tesouraria
Programa de recompra de aes Atravs do Programa de Recompra de Aes, aprovado pelo Conselho de Administrao em 24 de setembro de 2008, a BM&FBOVESPA iniciou a recompra de aes em 29 de setembro de 2008 e, at 06 de fevereiro de 2009, foram adquiridas 45.686.000 aes ordinrias. Em reunio realizada em 12 de maio de 2009, o Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA aprovou o encerramento do referido Programa, devendo o saldo das aes adquiridas permanecer em tesouraria para atendimento ao exerccio de opes de aes, outorgadas com base no Plano de Opes de Compra de Aes da BM&FBOVESPA.
Abaixo demonstramos a movimentao das aes em tesouraria no semestre:
51
Quantidade de aes Saldo em 31 de dezembro de 2009 Aes alienadas opes de aes (Nota 19) Saldo em 31 de maro de 2010 Aes alienadas opes de aes (Nota 19) Saldo em 30 de junho de 2010 Custo mdio das aes em tesouraria (R$) Valor das aes em tesouraria Valor de mercado das aes em tesouraria 39.247.983 (2.594.913) 36.653.070 (910.745) 35.742.325 5,863 209.549 414.611
c. Reservas de reavaliao
Constituda em decorrncia das reavaliaes de obras de arte da BM&FBOVESPA e dos imveis da controlada BVRJ em 31 de agosto de 2007, com base em laudos de avaliao firmados por peritos avaliadores independentes. O saldo de reserva de reavaliao em 30 de junho e 31 de dezembro de 2009 apresentava a composio a seguir:
BM&FBOVESPA 30/06/2010 Ativos prprios Obras de arte Ativos controladas BVRJ Imveis Terrenos 8.308 12.518 2.435 14.953 23.261 31/12/2009 8.308 12.808 2.435 15.243 23.551
Forma de realizao Alienao Depreciao Alienao
Total
52
d. Reservas estatutrias
Possuem a finalidade de compor fundos e mecanismos de salvaguarda necessrios para o adequado desenvolvimento das atividades da BM&FBOVESPA, assegurando a boa liquidao e o ressarcimento de prejuzos decorrentes da intermediao de operaes realizadas em seus preges e/ou registradas em quaisquer de seus sistemas de negociao, registro, compensao e liquidao e nos servios de custdia.
e. Ajustes de avaliao patrimonial

Possuem a finalidade de registrar os efeitos de marcao a mercado das aes do CME Group (Nota 2b).
f. Dividendos e juros sobre capital prprio

Conforme disposio estatutria, aos acionistas esto assegurados dividendos e/ou juros sobre capital prprio, que somados correspondam, no mnimo, a 25% do lucro lquido do exerccio da sociedade, ajustado nos termos da legislao societria.
Os juros sobre o capital prprio deliberados no semestre esto demonstrados a seguir:

Por ao Bruto (R$) 0,014951 0,029890 0,068231 Valor Total Bruto 30.000 60.000 137.000 227.000
Descrio Juros sobre o capital prprio Juros sobre o capital prprio Juros sobre o capital prprio Total deliberado no perodo
Deliberao RCA BVMF - 23/02/2010 RCA BVMF - 25/03/2010 RCA BVMF - 11/05/2010
Em Assemblia Geral Ordinria realizada no dia 20 de abril de 2010, foi aprovada a proposta de pagamento aos acionistas do montante de R$ 248.000, a ttulo de complemento de dividendos relativos ao resultado do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009. Em 31 de dezembro de 2009, a BM&FBOVESPA deliberou R$20.000 a ttulo de juros sobre o capital prprio adicional ao mnimo obrigatrio, o qual foi integralmente pago em 08 de janeiro de 2010.
53
g. Lucro por ao
Consolidado 2009 Acumulado
Bsico 2 Trimestre Numerador Lucro lquido disponvel para os acionistas da BM&FBOVESPA Denominador Mdia ponderada de aes em circulao
2010 Acumulado
2 Trimestre
305.646
590.113
188.130
415.110
2.007.952.039
2.007.654.956
2.001.690.319
2.002.237.492
Lucro por ao bsico (em R$)
0,152218
0,293931
0,093986
0,207323
Diludo 2 Trimestre Numerador Lucro lquido disponvel para os acionistas da BM&FBOVESPA Denominador Mdia ponderada de aes em circulao ajustada pelos efeitos dos planos de opes de aes
2010 Acumulado
2 Trimestre
305.646
590.113
188.130
415.110
2.021.224.655
2.021.368.133
2.018.801.317
2.017.611.432
Lucro por ao diludo (em R$)
0,151218
0,291937
0,093189
0,205743
54
17
a.
Transaes com partes relacionadas

Transaes e saldos com partes relacionadas
Ativo / (passivo) 2010 BM&FBOVESPA Bolsa de Valores do Rio de Janeiro - BVRJ Contas a pagar Contribuio de associados sobre ttulos patrimoniais Banco BM&F de Servios de Liquidao e Custdia S.A. Disponibilidades Contas a receber Operaes de cmbio a liquidar Recuperao de despesas 9 473 9 543 3.549 1.297 2.678 (2.077) (1.839) (119) (238) 30/06/2010 31/12/2009 2 Trimestre Acumulado
Receita / (despesa) 2009 2 Trimestre Acumulado
(119)
(238)
1.383
2.746
Bolsa Brasileira de Mercadorias Contas a receber Contas a pagar Contribuio mnima sobre ttulos patrimoniais Recuperao de despesas BM&FBOVESPA Superviso de Mercados Contas a receber Recuperao de despesas 445 1.257 650 1.284 602 1.170 48 (152) 88 (157) (287) 69 (630) 87 102 480
55
(Continuao) Ativo / (passivo) 2010 BM&FBOVESPA Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos Contas a receber Valores a repassar Instituto BM&FBOVESPA Contas a receber Contas a pagar Associao BM&F Contas a receber Contas a pagar Associao Bovespa Contas a receber Contas a pagar Outras empresas Contas a receber Contas a pagar 14 (8) 6 (10) 360 (15) 5 (15) 6.910 (9) 6.901 (9) 1.507 (9) 1.501 (9) 18 9 (2.907) 30/06/2010 31/12/2009 2 Trimestre Acumulado 2 Trimestre Receita / (despesa) 2009 Acumulado
As principais transaes com partes relacionadas esto descritas a seguir e foram efetuadas nas seguintes condies: A BM&FBOVESPA paga BVRJ e Bolsa Brasileira de Mercadorias os Emolumentos Mnimos, que so devidos em razo da deteno da titularidade de ttulos patrimoniais dessas associaes. A BM&FBOVESPA, mediante solicitao do Banco BM&F, da Bolsa Brasileira de Mercadorias e da Associao BM&F, contrata empresas especializadas na prestao de servios de tecnologia da informao para o fim de auxiliar nas atividades dessas, repassando os custos incorridos, integralmente, no caso das duas primeiras entidades. Com relao ao Banco BM&F, foi celebrado um instrumento contratual com a BM&FBOVESPA que, alm de disciplinar a ocupao de imvel de propriedade desta, prev a utilizao de sua infra-estrutura tecnolgica e logstica, bem como de seu pessoal, mediante repasse dos respectivos custos.
56
A BSM possui um acordo de transferncia e de recuperao de custos firmado com a BM&FBOVESPA, o qual prev o reembolso BM&FBOVESPA do valor mensal pago por conta de despesas relativas contratao de recursos e infra-estrutura, disponibilizados BSM para auxlio na execuo de suas atividades de superviso.
b.
Remunerao do pessoal-chave da administrao

O pessoal-chave da administrao inclui os Conselheiros, Diretores Estatutrios, Diretor de Auditoria, Diretor do Banco BM&F e Diretora de Recursos Humanos.
2010 2 Trimestre Acumulado 2 Trimestre 2009 Acumulado
Benefcios a administradores Benefcios de curto prazo (salrios, participao nos lucros, etc.) Benefcios ps-emprego Benefcios de resciso de contrato de trabalho Remunerao baseada em aes (1)
6.587 4 493 2.288
11.921 12 493 4.165
2.900 12 566 2.971
5.949 24 10.228 5.950
(1)
Refere-se despesa apurada no perodo relativa s opes de aes detidas pelo pessoalchave da administrao, despesa esta reconhecida conforme critrios descritos na Nota 19.
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Garantia das operaes
a. Gerenciamento de riscos Risco de crdito Atuao da BM&FBOVESPA como contraparte central garantidora dos mercados (Clearing)
A BM&FBOVESPA administra quatro cmaras de compensao e liquidao (clearings) consideradas sistemicamente importantes pelo Banco Central do Brasil: as Clearings de Derivativos, de Cmbio, de Ativos e de Aes e Renda Fixa Privada (CBLC). As atividades desenvolvidas pelas clearings da BM&FBOVESPA so amparadas pela Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, que autoriza a compensao multilateral de obrigaes, determina o papel de contraparte central das clearings sistemicamente importantes e permite a utilizao das garantias prestadas por participantes inadimplentes para a liquidao de suas obrigaes no mbito das clearings, inclusive nos casos de insolvncia civil, concordata, interveno, falncia e liquidao extrajudicial.
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Por intermdio de suas clearings, a BM&FBOVESPA atua como contraparte central garantidora dos mercados de derivativos (futuros, termo, opes e swaps), de cmbio (dlar pronto), de ttulos pblicos federais (operaes a vista e a termo, definitivas e compromissadas, bem como emprstimos de ttulos), de renda varivel (operaes a vista, termo, opes, futuros e emprstimo de ttulos) e de ttulos privados (operaes a vista e de emprstimo de ttulos). Em outras palavras, ao exercer o papel de clearing, a BM&FBOVESPA torna-se responsvel pela boa liquidao das operaes realizadas e/ou registradas em seus sistemas, na forma dos regulamentos em vigor. A atuao da BM&FBOVESPA como contraparte central a expe ao risco de crdito dos participantes que utilizam seus sistemas de liquidao. Caso um participante no realize os pagamentos devidos ou a entrega dos ativos ou das mercadorias devidas, caber BM&FBOVESPA acionar seus mecanismos de garantia, de forma a assegurar a boa liquidao das operaes registradas, no prazo e na forma previstos. Em caso de falha ou insuficincia dos mecanismos de garantia das clearings, a BM&FBOVESPA pode ter de recorrer a seu prprio patrimnio como ltimo recurso capaz de assegurar a boa liquidao das operaes. As clearings da BM&FBOVESPA no apresentam exposio direta ao risco de mercado, uma vez que no possuem posies liquidamente compradas ou liquidamente vendidas nos diversos contratos e ativos negociados. No entanto, o aumento da volatilidade dos preos pode afetar a magnitude dos valores a serem liquidados pelos diversos participantes do mercado, podendo tambm elevar a probabilidade de inadimplncia de tais participantes. Alm disso, conforme j destacado, as clearings so responsveis pela liquidao das operaes de participante que se torne inadimplente, o que pode resultar em perdas para a BM&FBOVESPA caso os valores devidos superem o valor das garantias disponveis. Assim, apesar da inexistncia de exposio direta ao risco de mercado, este capaz de impactar e potencializar os riscos de crdito assumidos. Para a adequada mitigao dos riscos assumidos, cada clearing da BM&FBOVESPA conta com sistema de gerenciamento de risco e estrutura de salvaguardas prprias. A estrutura de salvaguardas de uma clearing representa o conjunto de recursos e mecanismos que podem ser por ela utilizados para a cobertura de perdas relacionadas falha de liquidao de um ou mais participantes. Os referidos sistemas e estruturas encontram-se detalhadamente descritos nos regulamentos e nos manuais das respectivas clearings, tendo sido objeto de testes e de homologao pelo Banco Central do Brasil, na forma da Resoluo 2.882/01 do Conselho Monetrio Nacional e da Circular 3.057/01 do Bacen. Os principais itens da estrutura de salvaguardas da Clearing de Derivativos encontram-se descritos a seguir: Garantias depositadas pelos participantes do mercado de derivativos;
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Coresponsabilidade pela liquidao da corretora e do membro de compensao que atuaram como intermedirios, bem como garantias depositadas por tais participantes; Fundo de Desempenho Operacional, com valor de R$1.139.586 (R$1.126.126 em 31 de dezembro de 2009), formado por recursos aportados por detentores de direito de liquidao na Clearing de Derivativos (membros de compensao) e detentores de direito de negociao irrestrito, com a finalidade exclusiva de garantir as operaes; Fundo de Operaes do Mercado Agropecurio, com valor de R$50.000 em 30 de junho e 31 de dezembro de 2009, destinado a manter recursos da BM&FBOVESPA para garantir a boa liquidao de operaes com contratos referenciados em commodities agropecurias; Fundo Especial dos Membros de Compensao, com valor de R$40.000 em 30 de junho e 31 de dezembro de 2009, destinado a manter recursos da BM&FBOVESPA para garantir a boa liquidao das operaes, independentemente do tipo de contrato; Fundo de Liquidao de Operaes, com valor de R$399.552 (R$378.113 em 31 de dezembro de 2009), formado por garantias aportadas pelos Membros de Compensao da Clearing, destinado a garantir a boa liquidao das operaes, depois de esgotados os recursos dos dois fundos anteriores; Patrimnio especial com valor de R$33.060 (R$31.678 em 31 de dezembro de 2009), para atendimento do disposto no art.5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto art. 19 da Circular 3.057 do Banco Central do Brasil, de 31 de agosto de 2001. Os principais itens da estrutura de salvaguardas da Clearing de Cmbio so os seguintes: Garantias depositadas pelos participantes do mercado de cmbio; Fundo de Participao, com valor de R$149.721 (R$154.056 em 31 de dezembro de 2009), formado por garantias aportadas pelos participantes da Clearing, destinado a garantir a boa liquidao das operaes; Fundo Operacional da Clearing de Cmbio, com valor de R$50.000 em 30 de junho e 31 de dezembro de 2009, com a finalidade de manter recursos da BM&FBOVESPA para cobrir danos decorrentes de falhas operacionais ou administrativas; Patrimnio especial com valor de R$33.098 (R$31.714 em 31 de dezembro de 2009), para atendimento do disposto no art.5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto art. 19 da Circular 3.057 do Banco Central do Brasil, de 31 de agosto de 2001.
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Os principais itens da estrutura de salvaguardas da Clearing de Ativos so os seguintes: Garantias depositadas pelos participantes do mercado de ttulos pblicos federais; Fundo Operacional da Clearing de Ativos, com valor de R$40.000 em 30 de junho e 31 de dezembro de 2009, com a finalidade de manter recursos da BM&FBOVESPA para cobrir prejuzos decorrentes de falhas operacionais ou administrativas dos participantes; Patrimnio especial com valor de R$23.357 (R$22.373 em 31 de dezembro de 2009), para atendimento do disposto no art.5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto art. 19 da Circular 3.057 do Banco Central do Brasil, de 31 de agosto de 2001. Os principais itens da estrutura de salvaguardas da Clearing de Aes e Renda Fixa Privada (CBLC), por fim, encontram-se descritos a seguir: Garantias depositadas pelos participantes do mercado da CBLC; Coresponsabilidade pela liquidao da corretora e do agente de compensao que atuaram como intermedirios, bem como garantias depositadas por tais participantes; Fundo de Liquidao, com valor de R$336.626 (R$322.268 em 31 de dezembro de 2009), formado por garantias aportadas pelos Agentes de Compensao, destinado a garantir a boa liquidao das operaes; Patrimnio especial com valor de R$35.356 (R$33.877 em 31 de dezembro de 2009), para atendimento do disposto no art.5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto art. 19 da Circular 3.057 do Banco Central do Brasil, de 31 de agosto de 2001. A poltica de administrao de risco adotada pelas clearings estabelecida pelo Comit de Risco de Mercado da BM&FBOVESPA, do qual participam diretores da BM&FBOVESPA, incluindo os diretores Executivos das Clearings, Depositria e de Risco, de Operaes e TI e de Produtos, bem como os diretores de Administrao de Risco e de Liquidao, dentre outros. Dentre as atribuies do Comit, destacam-se (i) a avaliao da conjuntura macroeconmica e poltica e de seus efeitos sobre os mercados administrados pela BM&FBOVESPA; (ii) a determinao dos modelos utilizados para clculo de margens de garantia e para controle do risco intradirio dos negcios realizados; (iii) a definio dos parmetros utilizados por tais modelos, em especial os cenrios de estresse referentes a cada tipo de fator de risco; (iv) os ativos aceitos em garantia, sua forma de valorizao, os limites mximos de utilizao e os fatores de desgio aplicveis; e (v) outros estudos e anlises. Pelos valores envolvidos, pode-se dizer que o principal item da estrutura de salvaguardas das clearings so as garantias depositadas pelos participantes que realizam os negcios.
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Para a maioria dos contratos e operaes com ativos, o valor exigido em garantia dimensionado para cobrir o risco de mercado do negcio, ou seja, sua volatilidade de preo, durante o horizonte de tempo esperado para a liquidao das posies de um participante inadimplente. Esse horizonte de tempo pode variar conforme a natureza dos contratos e ativos negociados. Os modelos utilizados para o clculo da margem de garantia baseiam-se, de uma forma geral, no conceito de teste de estresse, isto , metodologia que busca aferir o risco de mercado considerando no somente a volatilidade histrica recente dos preos, mas tambm a possibilidade de surgimento de eventos inesperados que modifiquem os padres histricos de comportamento dos preos e do mercado em geral. Os principais parmetros utilizados pelos modelos de clculo de margem so os cenrios de estresse, definidos pelo Comit de Risco para os fatores de risco que afetam os preos dos contratos e ativos negociados na BM&FBOVESPA. Dentre os principais fatores de risco destacam-se a taxa de cmbio de reais por dlar, a estrutura a termo de taxa prefixada em reais, a estrutura a termo de cupom cambial, o ndice Bovespa e os preos vista das aes, dentre outros. Para a definio dos cenrios de estresse, o Comit de Risco utiliza uma combinao de anlises quantitativa e qualitativa. A anlise quantitativa feita com o apoio de modelos estatsticos de estimao de risco, como EVT (extreme value theory), estimao de volatilidades implcitas e por meio de modelos condicionais do tipo Garch, alm de simulaes histricas. A anlise qualitativa, por sua vez, considera aspectos relacionados conjuntura econmica e poltica, nacional e internacional, e seus possveis impactos sobre os mercados administrados pela BM&FBOVESPA.
Risco de mercado Aplicao dos recursos em caixa

Considerando a importncia do patrimnio da BM&FBOVESPA como ltimo recurso disponvel na estrutura de salvaguardas de suas clearings, a poltica de aplicao do saldo em caixa privilegia alternativas de baixssimo risco. Isto refletido na proporo expressiva de ttulos pblicos federais na carteira de aplicaes da BM&FBOVESPA, sendo adquiridos de forma direta, via operaes compromissadas lastreadas em ttulos pblicos e tambm por intermdio de fundos exclusivos e abertos. Assim, de forma geral, a BM&FBOVESPA tem por princpio direcionar a maior parte de suas aplicaes em ativos financeiros conservadores, de altssima liquidez e risco soberano, cuja performance geral esteja atrelada taxa Selic/CDI.
b. Garantias recebidas em operaes

As operaes nos mercados da BM&FBOVESPA esto garantidas por depsitos de margem em moeda, ttulos pblicos e privados, cartas de fiana e aes, dentre outros. Em 30 de
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junho 2010, as garantias depositadas totalizavam R$120.666.161 (R$101.640.805 em 31 de dezembro de 2010), compostas conforme segue:
Clearing de Derivativos Ttulos Pblicos Federais Cartas de Fiana Aes Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Ouro Garantia em moeda (1) Outros Subtotal Clearing de Cmbio Ttulos Pblicos Federais Garantia em moeda (1) Subtotal Clearing de Ativos Ttulos Pblicos Federais Clearing de Aes e Renda Fixa Privada Ttulos Pblicos Federais Aes Ttulos Internacionais (2) Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Cartas de Fiana Garantia em Moeda (1) Outros Subtotal Total 30/06/2010 68.357.744 2.072.435 3.170.297 1.359.409 70.114 573.807 148.493 75.752.299 31/12/2009 53.754.858 1.479.341 3.351.593 1.307.762 60.865 555.106 95.938 60.605.463
4.257.596 54.030 4.311.626
3.766.090 3.766.090
822.414
832.125
17.111.589 19.359.439 1.884.931 806.636 237.179 268.165 111.883 39.779.822 120.666.161
15.665.732 17.208.344 1.944.896 997.944 296.442 247.230 76.539 36.437.127 101.640.805
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(1) O saldo de garantia de operaes registrado no passivo circulante refere-se a depsitos em moeda como garantia de operaes. A disponibilidade de tais recursos administrada e sua aplicao est condicionada flutuao do saldo de margem exigida. (2) Ttulos do governo norte-americano e alemo, bem como ADRs (American Depositary Receipt).
c.
Outras informaes Fundo de liquidao de operaes (Clearing de Derivativos)

formado por recursos aportados pelos membros de compensao, com a finalidade exclusiva de garantir as operaes, podendo ser constitudo por cartas de fiana bancria, ttulos pblicos e privados, dinheiro, ouro e outros ativos, a critrio da BM&FBOVESPA. As garantias representadas por ttulos e demais ativos dependem de aprovao prvia da BM&FBOVESPA. A responsabilidade de cada membro de compensao solidria e limitada, individualmente. O Fundo de Liquidao de Operaes apresenta a posio a seguir:
Composio Ttulos Pblicos Federais Cartas de Fiana Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Aes Ouro Garantias em moeda (1) Valores depositados Valores que garantem a participao do membro de compensao / negociador Garantias excedentes 30/06/2010 337.743 37.935 15.100 4.943 3.181 650 399.552 31/12/2009 314.304 33.000 20.200 6.634 2.925 1.050 378.113
(314.000) 85.552
(319.500) 58.613
(1) O saldo de garantia de operaes registrado no passivo circulante refere-se a depsitos em moeda como garantia de operaes. A disponibilidade de tais recursos administrada e sua aplicao est condicionada flutuao do saldo de margem exigida.
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A contribuio mnima requerida de cada membro de compensao de R$2.000, R$3.000 e R$4.000, conforme seja detentor de direito de liquidao tipo 1, tipo 2 ou tipo 3, respectivamente, na Clearing de Derivativos. Adicionalmente, exigido de cada membro de compensao R$500 por participante com direito de negociao sob sua responsabilidade. O valor total depositado para o Fundo de Liquidao de Operaes de R$314.000 (R$319.500 em 31 de dezembro de 2009), sendo que o restante se refere aos excedentes das garantias depositadas no executveis.
d. Fundo de desempenho operacional (Clearing de Derivativos)

formado por recursos aportados por detentores de direito de liquidao na Clearing de Derivativos (membros de compensao) e detentores de direito de negociao, com a finalidade exclusiva de garantir as operaes, podendo ser constitudo por cartas de fiana bancria, ttulos pblicos e privados, dinheiro, ouro e outros ativos, a critrio da BM&FBOVESPA. As garantias representadas por ttulos e demais ativos dependem de aprovao prvia da BM&FBOVESPA. O Fundo de Desempenho Operacional apresenta a posio a seguir:
Composio Ttulos Pblicos Federais Cartas de Fiana Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Aes Outros Garantias em moeda (1) Valores depositados Valores que garantem a participao do membro de compensao / negociador Garantias excedentes 30/06/2010 869.255 172.488 76.227 16.010 600 5.006 1.139.586 31/12/2009 859.804 156.200 81.310 20.098 2.363 6.351 1.126.126
(993.600) 145.986
(1.009.500) 116.626
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A contribuio mnima requerida de cada Membro de Compensao de R$5.500, R$6.500 e R$7.500 conforme seja detentor de Direito de Liquidao tipo 1, tipo 2 ou tipo 3, respectivamente, na Clearing de Derivativos. A contribuio mnima requerida de cada Corretora de Mercadorias de R$6.000 para as detentoras de Direito de Negociao Irrestrito. As detentoras de Direito de Negociao Restrito de taxa de juro, cmbio e Ibovespa tm contribuio mnima exigida de R$4.000. As detentoras de Direito de Negociao de outros contratos liquidados na Clearing de Derivativos tm contribuio mnima requerida de R$3.000. A contribuio mnima requerida de cada Operador Especial de R$1.600 para os detentores de Direito de Negociao Irrestrito e Direito de Negociao Restrito de taxa de juro, cmbio e Ibovespa. Para os Detentores de Direito de Negociao de outros contratos liquidados na Clearing de Derivativos, a contribuio mnima exigida de R$1.000.
e. Fundo de participao (Clearing de Cmbio)

Formados por depsitos, em ativos e moedas, para habilitao dos participantes da Clearing de Cmbio, tem a finalidade de garantir o cumprimento das obrigaes por estes assumidas. O Fundo de Participao apresenta a posio a seguir:
Composio Ttulos Pblicos Federais 30/06/2010 149.721 31/12/2009 150.219
f. Fundo de Liquidao da Clearing de Aes e Renda Fixa Privada (CBLC)

formado por recursos aportados pelos agentes de compensao da CBLC, com a finalidade exclusiva de cobrir perdas decorrentes da eventual inadimplncia de participantes. O Fundo de Liquidao apresenta a posio a seguir:
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Composio Ttulos Pblicos Federais Garantias em moeda (1) Garantias excedentes
30/06/2010 336.626 336.626
31/12/2009 322.261 7 322.268
g. Fundos de garantia e Mecanismo de Ressarcimento

A BM&FBOVESPA mantm Fundo de Garantia, sob a forma de reserva estatutria, no montante de R$92.342 com a finalidade exclusiva de assegurar aos clientes dos detentores de direitos de negociao e liquidao o ressarcimento de prejuzos na ocorrncia das hipteses previstas em seu regulamento. As controladas Bolsa Brasileira de Mercadorias e Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) tambm mantm Fundos de Garantia, entidades de propsitos especficos sem personalidade jurdica prpria. A responsabilidade mxima desses Fundos de Garantia limitada ao montante de seus respectivos patrimnios. A BM&FBOVESPA Superviso de Mercados - BSM administra o Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos, cuja finalidade exclusiva assegurar aos clientes das sociedades corretoras que operam na BM&FBOVESPA o ressarcimento de prejuzos na ocorrncia das hipteses previstas no regulamento. Tais fundos visam assegurar aos clientes de seus associados o ressarcimento de prejuzos decorrentes de erro na execuo de ordens aceitas e uso inadequado ou irregular de valores de propriedade de clientes, nos termos da Instruo CVM 461/07. O patrimnio social dos Fundos de Garantia e Mecanismo de Ressarcimento est demonstrado abaixo:
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30/06/2010 Fundo de Garantia - Bolsa Brasileira de Mercadorias Fundo de Garantia - Bolsa de Valores do Rio de Janeiro Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos 761 (2.029) 273.880
31/12/2009 735 (1.358) 255.700
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Benefcios a empregados
Stock options BM&F S.A. (Plano migrado para BM&FBOVESPA)

Em AGE de 20 de setembro de 2007 da BM&F S.A., foi aprovado o plano de opes de compra de aes de sua emisso (Plano), com o propsito de conferir direitos de aquisio sobre um nmero de aes, a ttulo de reconhecimento e reteno dos funcionrios da BM&F S.A. e, posteriormente, da BM&FBOVESPA, aps 8 de maio de 2008, at o limite de 3% (trs por cento) das aes do capital da BM&FBOVESPA. As outorgas de opes de aes realizadas no mbito do plano de opo de compra de aes da extinta BM&F foram assumidas pela BM&FBOVESPA, conforme deliberado na AGE de 8 de maio de 2008. Em 18 de dezembro de 2007, foram outorgadas 27.056.316 opes de aes no mbito do plano, com preo de exerccio fixo de R$1,00 por ao. Aps essa data, no ocorreram novas outorgas ou alteraes das condies de vesting no mbito desse plano. Durante o perodo, alguns beneficirios adquiriram o direito de exerccio de suas opes por ocasio de seu desligamento. Em 30 de junho de 2010 existem 7.483.092 opes de aes que ainda no atingiram as condies de vesting. O Plano foi concebido com o objetivo preponderante de conferir aos administradores e empregados da antiga BM&F (i) a retribuio por servios prestados por seus beneficirios ao longo do perodo anterior ao processo de desmutualizao e, tambm, (ii) a reteno dos profissionais ao longo dos quatro anos aps a aprovao do Plano e ao IPO. Os principais aspectos inerentes s caractersticas de reconhecimento e aos critrios de alocao das opes concedidas foram: (i) (ii) preo de exerccio fixo em R$1,00; direito ao exerccio das opes mesmo na hiptese de desligamento do beneficirio por iniciativa da BM&FBOVESPA, assim como no caso de aposentadoria, desligamento por invalidez ou falecimento do beneficirio; nmero de anos trabalhados por cada beneficirio;
(iii)
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(iv)
prazo para cada um dos exerccios de opes.
A BM&FBOVESPA reconheceu despesas relativas s opes de aes dos funcionrios que ainda no atingiram as condies de vesting totalizando uma despesa de R$9.661 no semestre (R$3.712 no trimestre). A BM&FBOVESPA considerou nos clculos um percentual estimado de turnover de 5%, ou seja, a quantidade estimada de opes que no atingir o vesting, em razo de colaboradores que optarem por deixar a BM&FBOVESPA. Stock options Plano da BM&FBOVESPA Em 8 de maio de 2008, a AGE da BM&FBOVESPA aprovou a constituio de plano de opo de compra de aes, dentro do limite autorizado de 2,5% do capital da BM&FBOVESPA, tendo como objetivo promover maior alinhamento dos interesses dos acionistas com aqueles dos diretores, gerentes, prestadores de servios considerados como estratgicos e empregados considerados como talentos da BM&FBOVESPA e de suas sociedades controladas. Em 19 de dezembro de 2008, foi outorgado um lote de opes com preo de exerccio de R$5,174 por ao, correspondente mdia do preo de fechamento dos 20 preges anteriores data de concesso, observados prazos de carncia (vesting) para seu exerccio. Foram outorgadas 4.531.850 opes de compra de aes, distribudas igualmente em quatro datas de carncia (vesting) ao longo de quatro anos. Alguns funcionrios que possuam opes de aes referentes outorga de 2008 adquiriram o direito de exerccio de suas opes por ocasio de seu desligamento. Em razo da antecipao do prazo de vesting nos casos de desligamento, a BM&FBOVESPA reconheceu no perodo a totalidade das despesas relacionadas a 815.200 opes de aes dos funcionrios desligados que seriam reconhecidas em perodos futuros. Em 30 de junho de 2010 existem 1.640.221 opes de aes outorgadas em 2008 que ainda no atingiram as condies de vesting. Em 20 de janeiro de 2009, o Conselho de Administrao aprovou o Programa de Opo de compra de aes de 2009 (Programa 2009), que fixou a data de concesso em 1 de maro de 2009. O preo de exerccio de R$6,60 por ao corresponde mdia do preo de fechamento dos 20 preges anteriores data de concesso do Programa 2009, conforme fixado no plano aprovado na AGE de 08 de maio de 2008. O Programa 2009 refere-se ao perodo de 01/01/2009 a 31/12/2009, perodo base para as avaliaes de desempenho dos beneficirios do programa. Na reunio do Conselho de Administrao de 17 de dezembro de 2009, foi confirmada a alocao individual das opes de aes dentro do Programa 2009, de acordo com a avaliao de desempenho da BM&FBOVESPA e dos beneficirios, num total de 9.947.000 de opes de compra de aes, distribudas em quatro datas de carncia (vesting). Em 30 de junho de 2010
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existem 7.149.000 opes de aes outorgadas do Programa 2009 que ainda no atingiram as condies de vesting. Como resultado, a BM&FBOVESPA reconheceu despesas relativas s duas outorgas desse plano no montante de R$6.350 no semestre (R$3.299 no trimestre), em contrapartida de reservas de capital no patrimnio lquido. A BM&FBOVESPA considerou nos clculos um percentual estimado de turnover de 5%, ou seja, a quantidade estimada de opes que no atingir o vesting, em razo de colaboradores que optarem por deixar a BM&FBOVESPA ou que sejam desligados sem a aquisio do direito de vesting. Considerando os dois programas, a BM&FBOVESPA utilizou para o referido plano de opes de aes o total de 0,67% do capital social da BM&FBOVESPA (0,22% e 0,45% respectivamente), com o que o restante 1,83% do limite anteriormente aprovado pela BM&FBOVESPA ser utilizado para a instituio de novos Programas de Opo de Compra de Aes para os anos seguintes. Uma vez exercidas as opes pelos beneficirios sero emitidas aes novas, mediante aumento de capital da BM&FBOVESPA, ou sero utilizadas aes em tesouraria.
69
Total de opes outorgadas

Preo de exerccio (R$) 1,00 1,00 1,00 Exercidas e Valor justo canceladas em Canceladas no Exercidas no 1 Contratos em das opes na perodos 1 Semestre de Semestre de aberto em data de anteriores 2010 2010 30/06/2010 outorga (R$) (4.077.396) (2.216.750) (2.216.750) (8.510.896) (540.500) (233.675) (233.675) (233.675) (1.241.525) (9.752.421) (28.225) (28.225) (28.225) (84.675) (1.250) (103.750) (103.750) (208.750) (293.425) (2.180.800) (285.100) (281.600) (2.747.500) (151.138) (9.000) (9.000) (9.000) (178.138) (580.020) (580.020) (3.505.658) 394.400 3.827.546 3.746.046 7.967.992 441.324 862.062 862.063 862.063 3.027.512 1.906.730 2.485.500 2.383.000 2.383.000 9.158.230 20.153.734 2,93 2,93 2,93 2,93 3,71 3,71 3,71 3,71 21,81 21,54 21,32
Plano BM&F S.A. BM&F S.A. BM&F S.A.
Data de outorga 18/12/2007 18/12/2007 18/12/2007
Carncia at 18/12/2009 18/12/2010 18/12/2011
Outorgadas 6.652.596 6.329.396 6.244.396 19.226.388
BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA
19/12/2008 19/12/2008 19/12/2008 19/12/2008
30/06/2009 30/06/2010 30/06/2011 30/06/2012
5,174 5,174 5,174 5,174
1.132.962 1.132.962 1.132.963 1.132.963 4.531.850
BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA
01/03/2009 01/03/2009 01/03/2009 01/03/2009
31/12/2009 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012
6,60 6,60 6,60 6,60
2.486.750 2.486.750 2.486.750 2.486.750 9.947.000
Total dos Planos
33.705.238
Total de opes exercidas no perodo Com relao ao plano migrado para BM&FBOVESPA, 2.747.500 opes foram exercidas no semestre, conforme tabela a seguir:
70
Ms de Exerccio Janeiro Fevereiro M aro
Preo mdio de mercado (R$) 13,17 12,51 11,84
Quantidades Exercidas 1.168.600 424.600 680.500 2.273.700
Opes exercidas no 1 Trimestre Abril M aio Junho Opes exercidas no 2 Trimestre Total de opes exercidas 11,78 11,55 11,85
261.300 211.000 1.500 473.800 2.747.500
No que tange o plano da BM&FBOVESPA, 758.158 opes foram exercidas no semestre, conforme tabela a seguir:
Ms de Exerccio Janeiro Fevereiro M aro
Preo mdio de mercado (R$) 13,07 12,51 11,76
Quantidades Exercidas 90.213 108.252 122.748 321.213
Opes exercidas no 1 Trimestre Abril M aio Junho Opes exercidas no 2 Trimestre Total de opes exercidas 11,82 11,55 11,97
213.195 143.750 80.000 436.945 758.158
71
Movimentao consolidada no semestre Quantidade Saldo em 31 de dezembro de 2009 Opes exercidas (Nota 16 (b)) Opes canceladas Saldo em 31 de maro de 2010 Opes exercidas (Nota 16 (b)) Opes canceladas Saldo em 30 de junho de 2010 23.952.817 (2.594.913) (54.450) 21.303.454 (910.745) (238.975) 20.153.734
O percentual de diluio a que, eventualmente, esto submetidos os atuais acionistas em caso de exerccio de todas as opes em aberto em 30 de junho de 2010 de aproximadamente 1,02%.
Efeitos decorrentes do exerccio de opes
Primeiro trimestre Valor recebido pela alienao de aes Opes exercidas (-) Custo das aes em tesouraria alienadas Efeito na alienao de aes
Valor 4.301 (15.213) (10.912)
Segundo trimestre Valor recebido pela alienao de aes Opes exercidas (-) Custo das aes em tesouraria alienadas Efeito na alienao de aes
Valor 3.196 (5.340) (2.144)
72
Modelo de precificao das opes Para a apurao do valor justo das opes concedidas, a BM&FBOVESPA considerou de forma consistente ao longo do tempo os seguintes aspectos: a) O modelo de opes de aes outorgado pela BM&FBOVESPA permite exerccio antecipado a partir de determinada data no futuro (data de vesting), compreendida entre a data de outorga e a data mxima para exerccio; b) O ativo objeto das opes paga dividendos entre a data de outorga e a data mxima para exerccio. Dessa forma, a opo considerada apresenta caractersticas do modelo europeu (exerccio antecipado no permitido) at a data de vesting e caractersticas do modelo americano (possibilidade de exerccio antecipado) entre a data de vesting e a data mxima para exerccio. Opes com essas propriedades so denominadas opes do tipo Bermuda ou Mid-Atlantic, e seu preo deve, por construo, situar-se entre o preo de uma opo do modelo europeu e o preo de uma opo do modelo americano de caractersticas equivalentes. Com relao ao de pagamento de dividendos, deve-se levar em conta dois efeitos sobre o preo da opo considerada: (i) a queda no valor das aes aps as suas data ex-dividendos e; (ii) a influncia desses pagamentos sobre a deciso de exerccio antecipado. Levando-se em conta os fatores acima descritos, foi empregado o modelo Binomial para a determinao do valor justo das opes concedidas. Esse modelo apresenta resultados equivalentes aos do modelo de Black & Scholes para opes europias simples, possuindo a vantagem de incorporar, conjuntamente, as caractersticas de exerccio antecipado e de pagamento de dividendos associadas opo em questo. As principais premissas consideradas na precificao das opes foram: a) As opes foram avaliadas considerando-se os parmetros de mercado vigentes em cada uma das datas de outorga dos diferentes planos; b) Para estimativa da taxa de juros livre de risco foram utilizados os contratos de juros futuros negociados para o prazo mximo de exerccio de cada opo; c) A negociao de opes das aes objeto dos respectivos programas possua baixa liquidez nas datas de outorga e, assim sendo, as volatilidades implcitas nesses contratos so pouco representativas, no sendo vivel utiliz-las como estimativa de volatilidade. Adicionalmente, por ser uma entidade recm listada poca de outorga dos planos, a volatilidade histrica tambm no expressa suficiente informao sobre a volatilidade das aes, tendo em vista inclusive os prazos contratuais de exerccio. Dessa forma, a BM&FBOVESPA utilizou como estimativa de volatilidade de suas aes a volatilidade implcita de entidades similares (bolsas de valores internacionais) com liquidez suficiente que garanta a qualidade dos dados apurados;
73
d) Os preos das aes foram ajustados, de forma a incorporar o efeito do pagamento de dividendos; e e) Como prazo de vencimento das opes foi utilizado o prazo mximo de exerccio das opes outorgadas. Foram consideradas as demais premissas clssicas associadas aos modelos de precificao de opes, como inexistncia de oportunidades de arbitragem e volatilidade constante ao longo do tempo.
Previdncia complementar
O Fundo de Penso Multipatrocinado das Instituies do Mercado Financeiro e de Capitais (Mercaprev) estruturado na modalidade de contribuio definida, tendo como entidades patrocinadoras Adeval, Ancor, BM&FBOVESPA, Sindival e as corretoras Theca, Souza Barros e Talarico. O valor da contribuio para o perodo findo em 30 de junho de 2010 foi de R$1.392 (R$1.209 em 30 de junho de 2009) na BM&FBOVESPA e no consolidado.
20
(a)
Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro

Imposto de renda e contribuio social diferidos
Os saldos de ativos e passivos diferidos apresentam-se como segue:
74
Descrio Contingncias tributrias, cveis e trabalhistas Constituio sobre prejuzo fiscal e base negativa Reduo ao valor recupervel sobre investimento em aes no CME Group (2) Outras diferenas temporrias Total do ativo diferido Amortizao de gio (1) Marcao a mercado do disponvel para venda Outros Total do passivo diferido
BM&FBOVESPA e Consolidado 30/06/2010 31/12/2009 5.197 53.276 237.283 4.226 299.982 (480.511) (8.433) (6.854) (495.798) 4.742 35.285 237.283 6.514 283.824 (257.216) (39.870) (3.844) (300.930)
(1) Passivo diferido de imposto de renda e contribuio social decorrente da diferena temporria entre a base fiscal do gio e seu valor contbil no balano patrimonial, tendo em vista que o gio continua a ser amortizado para fins fiscais, mas deixou de ser amortizado a partir de 1 de janeiro de 2009 nos registros contbeis, resultando em uma base fiscal menor que o valor contbil do gio. Essa diferena temporria poder resultar em valores a serem adicionados no clculo do resultado tributvel de exerccios futuros, quando o valor contbil do ativo for reduzido ou liquidado, fazendo assim com que seja necessria a constituio de uma obrigao fiscal diferida. (2) Conforme descrito na Nota 2(a), com a aplicao do CPC38, o investimento em aes do CME Group foi ajustado por efeito de perda em seu valor recupervel, no montante de R$697.893.
(b)
Perodo estimado de realizao
Os ativos diferidos de imposto de renda e contribuio social decorrentes de diferenas temporrias so reconhecidos contabilmente levando-se em considerao a realizao provvel desses crditos, com base em projees de resultados futuros elaboradas e fundamentadas em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que podem, portanto, sofrer alteraes.
75
Os valores dos ativos fiscais diferidos apresentam as seguintes expectativas de realizao: R$23.038 (2010), R$3.307 (2013), R$19.436 (2014) e R$16.918 (2015). Em 30 de junho de 2010 o valor presente destes crditos de R$46.840. Como a base tributvel do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido decorre no apenas do lucro que pode ser gerado, mas tambm da existncia de receitas no tributveis, despesas no dedutveis, incentivos fiscais e outras variveis, no existe correlao imediata entre o lucro lquido da BM&FBOVESPA e o resultado de imposto de renda e contribuio social. Portanto, a expectativa da utilizao dos crditos fiscais no deve ser tomada como nico indicativo de resultados futuros da BM&FBOVESPA. Para fins fiscais, o saldo do gio dedutvel na apurao do imposto de renda e contribuio social em 30 de junho 2010 de R$11.784.274. A realizao do passivo fiscal diferido ocorrer medida que a diferena entre a base fiscal do gio e seu valor contbil for revertida, isto , quando o valor contbil do ativo for reduzido ou liquidado.
(c)
Reconciliao da despesa do imposto de renda e da contribuio social
Os valores de imposto de renda e contribuio social demonstrados nos resultados da controladora e consolidado apresentam a reconciliao a seguir em seus valores alquota nominal:
76
2010
2 Trimestre Lucro contbil antes do imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social antes das adies e excluses Adies: Ajustes Lei 11.638/07 Despesas no dedutveis - permanentes Excluses: Equivalncia patrimonial Juros sobre capital prprio Amortizao fiscal do gio Outros (1) Imposto de renda e contribuio social do perodo Acumulado 2 Trimestre
BM&FBOVESPA 2009
Acumulado
407.482
800.259
304.552
539.040
(138.544) (8.303) (2.384) (5.919) 46.352 (228) 46.580 (1.341)
(272.088) (13.155) (5.444) (7.711) 76.439 (741) 77.180 (1.342)
(103.547) (6.653) (4.572) (2.081) (41.313) 186 38.080 (79.579) 35.091
(183.273) (14.968) (10.950) (4.018) 38.808 728 38.080 35.503
(101.836)
(210.146)
(116.422)
(123.930)
77
2010
2 Trimestre Lucro contbil antes do imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social antes das adies e excluses Adies: Ajustes Lei 11.638/07 Despesas no dedutveis - permanentes Excluses: Juros sobre capital prprio Amortizao fiscal do gio Outros (1) Imposto de renda e contribuio social do perodo Acumulado 2 Trimestre
Consolidado 2009
Acumulado
407.693
800.713
304.901
540.548
(138.614) (8.397) (2.384) (6.013) 46.580 46.580 (2.042)
(272.242) (13.328) (5.444) (7.884) 77.180 77.180 (2.888)
(103.667) (6.649) (4.572) (2.077) (41.499) 38.080 (79.579) 34.793
(183.787) (15.235) (10.950) (4.285) 38.080 38.080 35.548
(102.473)
(211.278)
(117.022)
(125.394)
(1) Durante o segundo trimestre de 2009, foram reconhecidos crditos fiscais de imposto de renda e contribuio social no montante de R$ 35.503 relativos a prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social da antiga Bovespa Holding, no aproveitados poca da incorporao em razo de suposta limitao para aproveitamento de apenas 30% do lucro lquido ajustado. A BM&FBOVESPA reavaliou esse procedimento durante o segundo trimestre de 2009 juntamente com seus consultores jurdicos, com base no entendimento de que esta limitao no se aplicaria aos casos de incorporao da pessoa jurdica, pois nestes casos no h a continuidade da BM&FBOVESPA e, portanto, inexiste limitao para o aproveitamento da totalidade do prejuzo fiscal existente. Assim, a BM&FBOVESPA efetuou o registro dos referidos crditos fiscais.
(d)
Regime Tributrio de Transio
Por meio da Medida Provisria 449/08, convertida na Lei 11.941/09, foi institudo o Regime Tributrio de Transio (RTT) de apurao do lucro real, o qual trata dos ajustes tributrios decorrentes dos novos mtodos e critrios contbeis introduzidos pela Lei 11.638/07. A BM&FBOVESPA fez a opo pelo RTT quando da entrega da Declarao de Imposto de Renda Pessoa Jurdica (DIPJ) do ano calendrio de 2008. Com a opo pelo RTT, as apuraes do
78
imposto sobre a renda (IRPJ) e da contribuio social sobre o lucro lquido (CSLL) para o binio 2008-2009 continuaram a ser determinadas de acordo com os dispositivos da Lei 6.404 vigentes em 31 de dezembro de 2007. A partir de 2010, o RTT passa a ser obrigatrio e consistente com as prticas adotadas em 2008 e 2009.
21
Despesas diversas
2010 Acumulado 2.552 3.529 1.359 2.368 4.802 551 1.848 17.009 BM&FBOVESPA 2009 2 Trimestre Acumulado 757 1.706 774 1.205 202 26 4.670 1.293 3.139 1.052 3.001 302 460 9.247
Descrio Contribuies e donativos Energia eltrica, gua e esgoto Viagens Despesas com provises diversas Baixa do intangvel Seguros Outras Total
2 Trimestre 846 1.746 1.163 236 1.115 213 1.006 6.325
Descrio Contribuies e donativos Energia eltrica, gua e esgoto Viagens Despesas com provises diversas Baixa do intangvel Seguros Outras Total
2 Trimestre 873 1.797 1.309 2.598 1.115 213 622 8.527
2010 Acumulado 2.607 3.632 1.569 6.819 4.802 551 1.117 21.097
2 Trimestre 898 1.760 888 1.368 202 215 5.331
Consolidado 2009 Acumulado 1.428 3.260 1.243 3.169 302 1.439 10.841
79
22
Outras receitas
2010 Acumulado BM&FBOVESPA 2009 2 Trimestre Acumulado
Descrio Dividendos de participao societria Outras recuperaes Inscries Congresso - Mercado de Capitais Diversas Total
2 Trimestre
2.485 309 368 3.162
4.920 1.403 977 7.300
2.459 261 1.071 356 4.147
7.830 1.143 1.959 962 11.894
Descrio Dividendos de participao societria Rendas com locaes de imveis Outras recuperaes Inscries Congresso - Mercado de Capitais Diversas Total
2 Trimestre
2010 Acumulado
2 Trimestre
2.485 1.535 318 395 4.733
4.920 3.002 1.470 1.009 10.401
2.459 1.349 174 1.071 103 5.156
7.830 2.728 714 1.959 1.058 14.289
23
Informaes sobre segmentos de negcios
Apresentamos as informaes consolidadas com base nos relatrios utilizados para tomadas de decises da Diretoria Executiva, sendo os segmentos divididos em Bovespa, BM&F, Produtos corporativos, Institucional e Outros. Segmento Bovespa Oferece diversos mecanismos e ferramentas para negociao de ttulos e valores mobilirios, de renda varivel e renda fixa, nos mercados de bolsa e Mercado de Balco Organizado (MBO).
80
responsvel pela Administrao dos nicos mercados de bolsa e MBO nacionais para a negociao de valores mobilirios de renda varivel, os quais incluem aes, recibos de aes, certificados de depsito sobre aes de empresas brasileiras ou estrangeiras (BDR - Brazilian Depository Receipts), derivativos sobre aes, bnus de subscrio, cotas de diferentes tipos de fundos de investimentos fechado, cotas representativas de certificados de investimento audiovisual, opes no padronizadas (warrants) de compra e de venda sobre valores mobilirios, e outros ttulos e valores mobilirios autorizados pela CVM. Segmento BM&F O Segmento BM&F abrange as principais etapas dos ciclos de negociao e liquidao de ttulos e contratos, ou seja: (i) sistemas de negociao em ambientes de prego eletrnico e prego via internet (WebTrading); (ii) sistemas de registro, compensao e liquidao de operaes, integrados a robusto e sofisticado sistema de gerenciamento de risco destinado a assegurar a boa liquidao das operaes registradas; e (iii) sistemas de custdia de ttulos do agronegcio, de ouro e de outros ativos. Alm disso, esse segmento abrange a negociao de mercadorias, de cmbio pronto, de ativos da dvida pblica, dos servios prestados pelo Banco BM&F e pela Bolsa Brasileira de Mercadorias. Produtos corporativos Referem-se basicamente aos servios prestados como depositria dos valores mobilirios, bem como emprstimos dos valores mobilirios e listagem de valores mobilirios (registro de emissores de ttulos e valores mobilirios para negociao em nossos sistemas), sinais de informaes, servios de classificao de commodities e fornecimento de produtos tecnolgicos. Outras Referem-se, basicamente, as receitas geradas pelos negcios de suas controladas e por dividendos de participao societria. Institucional Atualmente no h alocao por segmentos para despesas operacionais, resultado financeiro e imposto de renda e contribuio social, sendo ento apresentados na coluna institucional.
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30 de junho 2010 Em R$mil Segmento Bovespa

Receita operacional bruta Dedues da receita Receita operacional lquida Despesa operacional Depreciao e Amortizao Despesas administrativas e gerais Resultado Operacional Resultado de equivalncia patrimonial Resultado Financeiro Imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do perodo 515.803 (51.972)
Segmento BM&F
354.352 (37.334)
Produtos Corporativos
151.555 (11.560)
Outras
15.936 (4.031)
Institucional
Total
1.037.646 (104.897)
463.831
317.018
139.995
11.905 (277.278)
(20.826) (256.452)
932.749 (277.278)
(20.826) (256.452)
(277.278)
145.242 (211.278)
655.471
145.242 (211.278)
463.831
317.018
139.995
11.905
(343.314)
589.435
30 de junho 2009 Em R$mil Segmento Bovespa

Receita operacional bruta Dedues da receita Receita operacional lquida Despesa operacional Depreciao e Amortizao Despesas administrativas e gerais Resultado Operacional Resultado Financeiro Imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do perodo 356.515 (36.521)
Segmento BM&F
271.913 (28.494)
Produtos Corporativos
123.497 (11.560)
Outras
20.574 (1.134)
Institucional
Total
772.499 (77.709)
319.994
243.419
111.937
19.440 (276.958)
(18.838) (258.120)
694.790 (276.958)
(18.838) (258.120)
(276.958)
122.716 (125.394)
417.832
122.716 (125.394)
319.994
243.419
111.937
19.440
(279.636)
415.154
24
Seguros
A BM&FBOVESPA busca no mercado apoio de consultores de seguros para estabelecer coberturas compatveis com seu porte e suas operaes. As principais coberturas, em 30 de junho de 2010, foram contratadas pelos montantes a seguir indicados, consoante aplices de seguros:
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Ramo da Aplice Valores em risco, danos materiais, prdio e equipamentos Responsabilidade civil Obras de arte
Importncias seguradas 272.790 62.720 16.133
25
a.
Eventos subsequentes
A BM&FBOVESPA anunciou, em 22 de junho de 2010, uma srie de acordos com o CME Group, Inc., objetos do Protocolo de Intenes assinado em 11 de fevereiro de 2010, compreendendo: (i) Aquisio futura de Aes, por meio do qual a BM&FBOVESPA elevar sua participao societria na CME dos atuais 1,78% para 5% (vide item (b)); (ii) o Contrato de Tecnologia, visando ao desenvolvimento conjunto de Nova Plataforma de Negociao Multi-Mercado; e (iii) o Contrato de Parceria Estratgica Preferencial, por meio do qual ambas as bolsas devero cooperar entre si para, em conjunto, identificar oportunidades de operaes estratgicas de investimento e de parcerias comerciais com outras bolsas do mundo, nos segmentos de aes e de derivativos.
b.
A BM&FBOVESPA concluiu, em 16 de julho de 2010, a operao de emisso privada de Ttulos quirografrios no exterior, no montante de US$ 612 milhes, com vencimento em 2020. Os ttulos pagaro cupons semestrais de 5,50% ao ano, sempre nos meses de janeiro e julho. A BM&FBOVESPA aplicou os recursos advindos da oferta para a aquisio das aes do CME Group no montante de R$1.070.526, passando a deter 5% de participao. A administrao entende, no melhor interesse de seus acionistas, que os aspectos qualitativos do relacionamento entre as duas companhias caracterizam a existncia de influncia significativa da BM&FBOVESPA sobre o CME Group. Nesse cenrio, o investimento passar a ser avaliado pelo mtodo de equivalncia patrimonial (nos termos do CPC 18),
83
mediante aplicao do percentual de participao da BM&FBOVESPA sobre o patrimnio lquido do CME Group, com efeito contbil reconhecido no resultado a partir de julho de 2010. c. A BM&FBOVESPA recebeu, em 29 de novembro de 2010, auto de infrao da Receita Federal do Brasil (RFB), efetuando a cobrana de IRPJ (R$301.686 de principal, acrescidos de multas e juros) e CSLL (R$108.525 de principal, acrescidos de multas e juros) correspondentes ao valor desses tributos que, na viso da RFB, a BM&FBOVESPA teria deixado de recolher nos exerccios de 2008 e 2009 por fora da amortizao, para fins fiscais, do gio gerado quando da incorporao de aes da Bovespa Holding S.A., aprovada em AGE de 08 de maio de 2008. A BM&FBOVESPA apresentou impugnao ao referido auto de infrao no prazo regulamentar, e aguarda seu julgamento na esfera administrativa. Com base na opinio de seus advogados, a BM&FBOVESPA considera que o risco de perda associada a esse procedimento fiscal remoto e continuar a amortizar, para fins fiscais, o referido gio, na forma da legislao vigente. Em reunio realizada em 17 de fevereiro de 2011, o Conselho de Administrao props a distribuio de R$406.086 de dividendos complementares relativos ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2010, a ser referendado pela Assembleia Geral de Acionistas.
d.
84

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BM&FBOVESPA S.A.

Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstraes Financeiras Trimestrais 30 de junho de 2010

COMENTRIOS SOBRE O DESEMPENHO DO SEGUNDO TRIMESTRE DE 2010

2T09 959,3 452,6 80,1 73,9 9,4 51,2 9,8 1.636,3

1T10 1.605,8 589,8 85,2 77,9 11,5 68,2 15,3 2.453,6

1.635,7 603,5 99,3 84,5 10,1 79,5 10,8 2.523,4

1S10 1.621,0 596,8 92,3 81,2 10,8 73,9 13,0 2.489,0

1S09 910,5 415,6 76,4 83,2 9,8 51,2 7,3 1.554,0

2T09 0,94 2,33 1,78 1,64 2,36 0,20 1,76 1,39

1T10 0,84 1,93 1,53 1,22 1,88 0,13 1,53 1,13

0,91 1,84 1,52 1,16 2,11 0,13 1,77 1,14

1S10 0,87 1,88 1,52 1,19 1,99 0,13 1,63 1,14

1S09 0,91 2,37 1,68 1,60 2,21 0,19 1,90 1,37

14,4% 13 92 129 216

% do DMA no ADTV total (%)

280 250 220 190 160 130 100

% no ADTV Total (%)

500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 -

% no ADTV Total (%)

8,0 6,0 4,0 2,0 -

392 278 326

302 6,8 6,6 6,7 6,6

Volume Mdio Dirio (R$ Bilhes)

1S10 6.639,6 6.138,7 500,9 146,2 354,7 2,2 6.641,8

1S09 4.558,9 4.269,3 289,6 69,1 220,6 1,4 4.560,3

1S10/1S09 (%) 45,6% 43,8% 73,0% 111,7% 60,8% 61,7% 45,6%

2T10 431.120 348.130 82.990 1.485 81.505 13 431.133

1S10 418.973 337.571 81.402 1.700 79.702 12 418.984

1S09 302.049 242.021 60.028 1.020 59.008 7 302.055

1S10/1S09 (%) 38,7% 39,5% 35,6% 66,7% 35,1% 70,8% 38,7%

0,0% 5,8% 2,4% 36,6% 24,7% 30,4%

0,1% 6,5% 2,1%

0,1% 2,1% 9,8%

0,0% 2,3% 9,1%

0,1% 2,2% 8,4%

34,3% 23,6% 33,5%

34,6% 26,3% 30,4%

31,6% 27,3% 29,1%

4T09 Inst. Financ.

20% 19% 19% 17% 16% 17%

21% 17% 18% 18%

22.0 20.3 11.4

Jan- Feb- Mar- Apr- May- Jun09 09 09 09 09 09

* Dados preliminares at 04/08/2010

4T09 1T10 2T10 Mdia Mensal de Negcios (milhares)

90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 -

OUTRAS INFORMAES FINANCEIRAS

Clearing Derivativos Cmbio

30/06/2010 75,8 4,3

31/03/2010 76,9 3,8

31/12/2009 60,6 3,8

30/06/2009 68,0 3,1

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Relatrio de reviso dos auditores independentes

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5

Edison Arisa Pereira Contador CRC 1SP127241/O-0

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Balano patrimonial

As notas explicativas so parte integrante das informaes trimestrais. 4

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Balano patrimonial

As notas explicativas so parte integrante das informaes trimestrais. 5

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do resultado

305.646 305.646 305.646 -

590.113 590.113 590.113 -