1

LIGHT SESA - 2T09

Apresentao dos resultados do 2 trimestre de 2008
Os resultados do 2 trimestre de 2008 e 1 semestre de 2008 foram ajustados para refletir o efeito da
Lei 11.638/07 sobre os resultados daqueles perodos, segundo a Deliberao CVM n 565/08, e
tambm a reclassificao da participao nos resultados (PLR) aps a linha do imposto de renda,
deixando de ser classificada em custos e despesas com pessoal. Para mais informaes ver Anexo
deste release.

Desempenho Operacional
O consumo total de energia na rea de concesso da Light
(clientes cativos + livres faturados
1
) no 2T09 foi de 5.228
GWh, um crescimento de 0,3% em relao ao mesmo
perodo de 2008, em funo principalmente do crescimento
de consumo no mercado cativo.
O consumo total do primeiro semestre de 2009 foi de
10.786 GWh, 0,9% maior que o consumo registrado no
mesmo perodo de 2008, puxado em especial pelo forte
crescimento dos mercados residencial e comercial, em funo das altas temperaturas verificadas no 1
trimestre do ano. Tal desempenho superior ao verificado na regio Sudeste, segundo estatsticas de
consumo da EPE, que apresentou retrao de 4,1% na comparao entre os semestres.
Considerando a energia consumida pelos clientes livres CSN, Valesul e CSA, o consumo nesse trimestre
foi de 5.623 GWh e de 11.652 GWh no primeiro semestre.

1
Em razo de preservar a comparabilidade com o mercado homologado pela Aneel no processo de Reviso Tarifria, foram
desconsideradas a energia e a demanda faturada dos clientes livres: Valesul, CSN e CSA, tendo em vista a planejada sada
desses clientes para a Rede Bsica. O consumo de energia de tais clientes totalizou 395 GWh e a demanda 2.294 GW neste
trimestre. No 2T08, o consumo foi de 722 GWh e a demanda foi de 2.919 GW.
Consumo de Energia Eltrica (GWh)
Mercado Total (Cativo + Livre)
4.529 4.619
681 609
5.211 5.228
2T08 2T09
Cativo Livres
2,0%
-10,7%
0,3%


2
Mercado Cativo
Apesar da crise econmica, o consumo
faturado no mercado cativo apresentou um
crescimento de 2,0% no segundo trimestre
de 2009, se comparado ao mesmo perodo
do ano anterior, resultado principalmente
do crescimento do consumo nas classes
residencial, comercial, que juntas
responderam por 72,3% do mercado cativo, e tambm pelo consumo de poder pblico, includo em
outros. O aumento no consumo dessas classes foi influenciado principalmente pela temperatura maior
neste ano, 0,5C acima da mdia verificada durante o segundo trimestre de 2008, apesar do menor
nmero de dias de faturamento na baixa tenso, 0,8 dia.
O segmento residencial, que respondeu por 40,3% do consumo do mercado cativo no trimestre,
apresentou crescimento de 2,2% no consumo em relao ao 2T08. O nmero de clientes residenciais
cresceu 1,1%, totalizando 3,7 milhes de clientes faturados, com consumo mdio mensal de 170,0
kWh/ms neste trimestre, em comparao a 168,4 kWh/ms no mesmo perodo de 2008.
O consumo no segmento comercial, que respondeu por 32,0% do consumo no mercado cativo neste
trimestre, apresentou crescimento de 1,7% em comparao ao mesmo perodo de 2008.
O segmento industrial cativo, que representou apenas 9,9% do consumo no mercado cativo, ficou
estvel em relao ao segundo trimestre de 2008, apesar do efeito da crise econmica nas atividades
do setor, sendo a indstria de base, o principal segmento afetado. Um cliente da indstria qumica, que
consumiu 10 GWh em mdia no ano de 2008, retornou neste trimestre do mercado livre para o cativo.
No primeiro semestre de 2009, o consumo faturado do mercado cativo totalizou 9.621 GWh, 2,9%
acima do consumo faturado no 1S08. Tal crescimento decorrente principalmente do forte
desempenho dos segmentos residencial e comercial, que apresentaram crescimento de consumo
faturado de 4,6% e 2,5%, respectivamente, em relao ao 1S08, representando um aumento de 250,5
GWh. Tal desempenho possibilitou o crescimento do mercado cativo no perodo, compensando
completamente a reduo de 2,0% do consumo industrial no perodo, ou 18,5GWh, efeito da crise
econmica.



Consumo de Energia Eltrica (GWh)
2 Trimestre
4.529
797
1.452
459
1.821
4.619
822
1.477
459
1.862
Residencial Industrial Comercial Outros Total
2T08 2T09
2,2%
-0,1%
1,7%
3,1%
2,0%


3
Uso da Rede
2

A energia faturada transportada para clientes livres e
concessionrias, correspondeu a 1.144 GWh neste trimestre,
12,1% abaixo do 2T08. Tal reduo decorre da retrao de 10,7%
no consumo de clientes livres, em especial no setor de siderurgia,
afetado pela crise econmica internacional, alm do retorno de um
cliente do mercado livre para o mercado cativo neste trimestre,
que representou um consumo mdio mensal de aproximadamente
10 GWh em 2008. O fluxo de energia suprida s concessionrias
que fazem fronteira com a Light apresentou reduo de 13,7%
entre os perodos. No primeiro semestre de 2009, o uso da rede totalizou 2.323 GWh, 10,5% abaixo da
energia transportada no 1S08.
A composio tarifria dos clientes livres tem como parmetro
principal a demanda contratada, portanto, uma queda no volume
de energia transportada no afeta significativamente a receita
proveniente destes consumidores.
A demanda faturada para consumidores livres e concessionrias
correspondeu a 6.075 GW neste trimestre, em linha com o
realizado no 2T08. A demanda dos clientes livres neste trimestre
apresentou reduo de 9,2% com relao ao mesmo perodo do
ano passado e foi ocasionada principalmente pela reduo na
demanda contratada de um grande cliente do setor de siderurgia. O crescimento de 6,5% da demanda
de concessionrias compensou a reduo da demanda dos clientes livres. No primeiro semestre de
2009, a demanda dos clientes livres e concessionrias totalizou 12.217 GW, 2,7% acima da demanda
faturada no 1S08.
A quantidade em GW apresentada refere-se ao somatrio anual dos GW faturados a cada ms,
englobando os perodos de ponta e de fora de ponta.

2
Em razo de preservar a comparabilidade com o mercado homologado pela Aneel no processo de Reviso Tarifria, foram
desconsideradas a energia e a demanda faturada dos clientes livres: Valesul, CSN e CSA, tendo em vista a planejada sada
desses clientes para a Rede Bsica. O consumo de energia de tais clientes totalizou 395 GWh e a demanda 2.294 GW neste
trimestre. No 2T08, o consumo foi de 722 GWh e a demanda foi de 2.919 GW.
Transporte de Energia Eltrica (GWh)
Clientes Livres + Concessionrias
681
609 621
1.302
535
1.144
Livre Concessionria Total
2T08 2T09
-10,7%
-13,7%
-12,1%
Demanda Faturada (GW)
Clientes Livres e Concessionrias
2.406
3.656
6.062
2.183
3.892
6.075
Livre Concessionria Total
2T08 2T09
6,5%
0,2%
-9,2%


4
Balano Energtico

Residencial
192,9 4.024,5
CCEAR Energia Industrial
Light Energia Faturada 891,8
164,4 Carga Prpria 9.621,1
Light Comercial
13.218,2 3.059,2
2.791,0 Demais
13.499,9 3.597,0 1.645,7
6.934,3 Perdas Rede
Bsica
Ajuste 7,6
3.150,1
267,1
(*)
Outros = Compra no Spot - Venda no Spot.
BALANO ENERGTICO DE DISTRIBUIO - GWh
Posio: janeiro a junho de 2009
PROINFA
OUTROS(*)
(CCEE)
NORTE FLU
(CCEE)
E.Requerida
(CCEE)
LEILES
(CCEE)
274,1
ITAIPU
(CCEE)
Diferenas
Balano de Energia (GWh) 2T09 2T08 Var.% 1S09 1S08 Var.%
= Carga Fio 7.537 8.021 -6,0% 16.356 16.737 -2,3%
+ Energia medida transportada para concessionrias 535 621 -13,7% 1.158 1.253 -7,6%
+ Energia medida transportada para clientes livres* 931 1.416 -34,3% 1.980 2.759 -28,2%
= Carga Prpria 6.071 5.984 1,5% 13.218 12.725 3,9%
+ Consumo mercado cativo 4.619 4.529 2,0% 9.621 9.351 2,9%
+ Diferenas 1.452 1.454 -0,2% 3.597 3.373 6,6%
*Incluindo CSN, Valesul e CSA


5
Perdas de Energia Eltrica
As perdas totais da Light totalizaram 6.929 GWh,
ou 21,23% sobre a carga fio, nos 12 meses
encerrados em junho de 2009, representando um
crescimento de 0,44 p.p. em relao ao ndice de
maro de 2009. As perdas no-tcnicas, de 4.874
GWh, apresentaram um crescimento de 0,33 p.p.
sobre a carga fio. O ndice foi afetado pela
reduo no consumo de grandes clientes (que no
apresentam perdas no-tcnicas), impactando
negativamente a carga fio, que o denominador do ndice. Cabe ressaltar ainda, que o indicador de
perdas sobre a carga fio tambm sofre efeito da reduo da carga fio.
Os processos convencionais de recuperao de energia, como o de
negociao dos dbitos de clientes com fraude constatada,
proporcionaram no primeiro semestre de 2009 um incremento de
51,4% na energia recuperada, em relao ao mesmo perodo do ano
anterior, totalizando um montante de 75,7 GWh recuperados, apesar
da reduo de 5,3% no nmero de normalizaes entre os perodos,
indicando a priorizao para regularizao de fraudes maiores. Alm
disso, as aes de combate a perdas geraram uma incorporao de
energia de 35,2 GWh neste semestre, em comparao a 14,7 GWh
incorporado no mesmo perodo do ano passado, um aumento de
139,5%.
Em junho de 2009, o Inmetro homologou o medidor eletrnico de um
dos fornecedores da Light, cuja tecnologia permite medies
centralizadas, com o gerenciamento remoto dos processos de leitura,
corte e religao. Tal homologao consiste em um passo fundamental
para o avano do programa de combate s perdas, baseado em novas
tecnologias. O atraso na homologao e as condicionantes exigidas para o sistema de medio
centralizada pelo Inmetro causaram o redimensionamento do programa para o ano de 2009, passando
para 20 mil medidores instalados em contrapartida aos 100 mil previstos inicialmente. Como parte do
sistema de medio centralizada, a Companhia continua investindo na modernizao das redes, com a
blindagem de 175 km de rede de baixa tenso neste semestre, e previso de 850 km at o final do
ano. No ano de 2008, foram substitudos 120 km de rede. A Light acredita que o avano contnuo do
seu investimento em novas tecnologias de medio e blindagem de rede trar a reduo sustentvel
das perdas.
Evoluo das Perdas Light
12 meses
6
.
9
2
9
6
.
8
8
5
6
.
7
4
3
6
.
8
0
8
6
.
7
9
1
14,57% 14,44% 14,36% 14,60%
14,93%
21,23%
20,56% 20,51% 20,42%
20,79%
jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09
Perdas (GWh) Perdas % CFio Perdas No-tcnicas % CFio
Incorporao de Energia
GWh
Recuperao de Energia
GWh
50,0
75,7
1S0S 1S09
51,+
1+,7
35,2
1S0S 1S09
139,5


6
Arrecadao
A arrecadao do 2 trimestre de 2009 superou a
marca de 100% do total faturado, registrando uma
taxa de 103,4%, devido, em parte, arrecadao
de dbitos de exerccios anteriores e tambm ao
pagamento de faturas atrasadas relativas ao incio
desse ano. O segmento do varejo, com nveis
superiores a 100% de arrecadao, foi fundamental
para a recuperao da taxa global neste trimestre.
Alm do varejo, o segmento de grandes clientes,
incluindo os clientes pblicos, tambm apresentou
elevadas taxas de arrecadao, refletindo o sucesso
das aes de combate inadimplncia, com atuao
focada em ambos os segmentos. O ndice de
arrecadao dos ltimos 12 meses, que engloba o perodo de crise econmica iniciado em setembro de
2008, ficou em 97,4% do faturamento, 0,8 p.p. acima do ndice apresentado em maro.
A constituio de proviso para devedores
duvidosos no 2T09 totalizou R$ 66,5 milhes, ou
3,5% da receita bruta de faturamento de energia,
um aumento de 0,6 p.p. em relao ao
provisionamento realizado no primeiro trimestre do
ano. O efeito da crise econmica sobre a
arrecadao do 1T09 impactou a PDD do segundo
trimestre, tendo em vista que, de acordo com os
critrios de constituio de proviso do setor, a
proviso relativa ao faturamento em aberto de
clientes residenciais feita a partir de 90 dias do
vencimento. No resultado acumulado do primeiro semestre, a constituio de PDD foi R$ 18,7 milhes
maior que a realizada no 1S08, como consequncia principalmente do efeito da crise na arrecadao do
varejo, com efeito principalmente no 1 trimestre do ano.

Taxa de arrecadao
R$ MM 2T09 2T08 1S09 1S08
Faturamento 1.986 1.911 4.162 3.882
Arrecadao 2.054 1.925 4.037 3.833
Taxa de arrecadao 103,4% 100,7% 97,0% 98,7%
Taxa de arrecadao
mdia mvel 12 meses
96,5%
98,8%
96,6%
97,4%
jun/07 jun/08 mar/09 jun/09
PDD/ROB (Fornecimento Faturado)
3,5%
2,9%
2,6%
2T08 1T09 2T09
R$ MM 1S08 1S09 Variao
PDD 107,6 126,4 18,7


7
Qualidade Operacional
O intenso programa de investimentos da Companhia no aumento da confiabilidade do sistema de
distribuio, iniciado em 2008, comeou a apresentar resultados efetivos a partir deste trimestre, onde
os indicadores de qualidade j voltam aos patamares realizados antes do programa, mesmo com o
aumento do nmero de desligamentos programados - necessrios em funo dos investimentos
realizados na rede. Assim, desconsiderando o efeito desses desligamentos, o indicador de DEC
acumulado neste semestre foi de 3,75 em comparao a 4,96 no 1S08, uma melhora de 24,4%. Com
relao ao FEC, o indicador passou de 3,29 no 1S08 para 2,69 no 1S09, uma reduo de 18,24%.
Os investimentos realizados desde o ano passado, destacando a substituio da rede convencional por
space cable (rede compactada de MT), e a instalao de chaves telecomandadas, que reduzem o
tempo de interrupo, em conjunto com a reduo dos desligamentos programados, foram
determinantes para a melhora nos indicadores. Tais investimentos contemplam a melhoria da
qualidade do fornecimento de energia eltrica, o aumento da capacidade da rede de distribuio e a
blindagem de rede, alcanando o montante de R$ 60,7 milhes no 1S09, em comparao a R$ 43,9
milhes no mesmo perodo do ano passado. O plano de manuteno do sistema eltrico passou a ser
acompanhado atravs de mdulo especfico do sistema SAP, proporcionando um melhor
gerenciamento, refletindo positivamente na continuidade do servio.










DEC / FEC - 12 Meses
6,03
7,81
9,13
6,03
7,81
11,35
FEC
DEC
jun/09 jun/08 jun/07
DEC-Durao Equivalente de Interrupo por Consumidor (hs)
FEC - Frequncia Equivalente de Interrupo por Consumidor (n)


8
Desempenho Financeiro

Receita Lquida
A Receita Lquida foi de R$ 1.203,5 milhes neste trimestre, 2,5%
inferior receita verificada no mesmo perodo do ano passado.
Esse resultado foi afetado principalmente pelo registro de R$ 29,0
milhes, no 2T08, referente ao subsdio baixa renda.
Desconsiderando tal registro, a receita desse trimestre ficou em
linha com o mesmo trimestre de 2008. Apesar do crescimento de
2,0% no consumo do mercado cativo, a receita foi impactada pela
reduo de energia e demanda contratada pelos clientes livres e
cativos, como reflexo da crise econmica em suas atividades. O
consumo dos segmentos residencial e comercial obteve
participao de 77% na receita do mercado cativo.
A receita lquida do primeiro semestre de 2009 totalizou R$
2.573,3 milhes, 4,2% acima da registrada no mesmo perodo de
2008, em funo principalmente, do forte crescimento de mercado
no primeiro trimestre deste ano.
Cabe ressaltar que, tendo em vista que o mercado homologado pela Aneel no processo de Reviso
Tarifria desconsiderou a energia e a demanda de CSN, Valesul e CSA devido sua sada planejada
para a rede bsica, a eventual variao do mercado de tais clientes tem efeito neutro na receita lquida
da distribuidora. Dada a reduo de consumo e demanda de CSN e Valesul em relao ao previsto
neste semestre, foi formado um ativo regulatrio, distribudo entre outras linhas da receita, que
compensa totalmente tal reduo.







Consumo de Energia Eltrica (GWh) - Cativo
2T09
Industrial
10%
Comercial
32%
Residencial
40%
Outros
18%
822
1.862
459
1.477
Receita Lquida por classe - Cativo
R$ MM - 2T09
Industrial
9%
Comercial
33%
Outros
14%
Residencial
44%
502 376
106
161


9

Custos e Despesas

No 2 trimestre, os custos e despesas aumentaram 6,6% em relao ao 2T08, conforme tabela abaixo.
O aumento se deu em funo do crescimento de 13,0% nos custos e despesas no-gerenciveis, que
so pass-through na tarifa, apesar da reduo de 8,8% nos custos e despesas gerenciveis.

Custos e Despesas No-Gerenciveis
No segundo trimestre deste ano, os custos e despesas
no-gerenciveis foram de R$ 816,0 milhes,
apresentando um aumento de 13,0% em relao ao
mesmo perodo de 2008. Os custos de compra de
energia subiram 12,1% em relao ao 2T08, destacando
que foram contabilizados neste trimestre R$ 25 milhes
em compra de energia que eram relativos a despesas
referentes ao 1 trimestre do ano, em funo da
recontabilizao da CCEE. Desconsiderando tal valor, os
custos de compra de energia teriam ficado 7,8% acima do
contabilizado no mesmo trimestre de 2008, em funo do
aumento dos custos de energia homologado na ltima
reviso tarifria.
O desembolso referente energia comprada aumentou
28,5% devido, principalmente, ao: (i) reajuste da tarifa em
dlar de Itaipu em aproximadamente 10%, em janeiro de 2009, somado valorizao de 24,3% do
dlar, considerando as cotaes mdias dos dois trimestres; (ii) aumento no preo mdio da UTE Norte
Fluminense (Norte Flu) em 26,2%, reflexo da alta da parcela compensatria do gs (CVA gs), que foi
Energia Comprada - GWh
2 Trimestre
6.507
48,1%
52,5%
25,5%
24,3%
23,0%
21,6%
1,2%
1,6%
-
2,3%
6.213
2T08 2T09
LEILES NORTE FLU ITAIPU PROINFA SPOT
Custos e Despesas (R$ MM) 2T09 2T08 (%) 1S09 1S08 Var. %
Custos e Despesas No Gerenciveis (816,0) (722,0) 13,0% (1.690,8) (1.512,0) 11,8%
Custos de Compra de Energia (647,2) (577,2) 12,1% (1.327,7) (1.212,7) 9,5%
Energia Comprada (722,2) (562,1) 28,5% (1.457,7) (1.218,2) 19,7%
CVA Energia Formao 74,9 (15,2) - 130,0 5,5 2262,9%
Custos com Encargos (124,0) (86,6) 43,2% (271,4) (218,7) 24,1%
Encargos (125,2) (131,8) -5,0% (286,2) (275,6) 3,9%
CVA Encargos Formao 1,2 45,1 -97,4% 14,9 56,9 -73,9%
Amortizao CVA (39,3) (52,5) -25,2% (80,6) (70,6) 14,2%
Outros (Custos Obrigatrios) (5,5) (5,6) -2,1% (11,1) (10,0) 11,2%
Custos e Despesas Gerenciveis (276,6) (303,2) -8,8% (528,9) (575,0) -8,0%
PMSO (121,7) (117,9) 3,2% (238,4) (241,0) -1,1%
Pessoal (46,2) (43,7) 5,7% (93,4) (92,2) 1,3%
Material (3,0) (3,4) -11,2% (6,9) (7,0) -2,3%
Servio de Terceiros (61,9) (61,4) 0,8% (115,2) (119,2) -3,4%
Outros (10,6) (9,4) 12,9% (22,9) (22,5) 2,0%
Provises (85,0) (111,3) -23,6% (150,6) (187,5) -19,7%
Depreciao e Amortizao (69,9) (73,9) -5,5% (140,0) (146,6) -4,5%
Custos Totais (1.092,6) (1.025,1) 6,6% (2.219,7) (2.087,0) 6,4%
Energia Comprada - R$ MM
2 Trimestre
43,1%
40,8%
33,1%
33,8%
22,3%
21,7%
3,7%
1,5%
722
562
2T08 2T09
LEILES NORTE FLU ITAIPU SPOT


10
impactada pela valorizao do dlar; (iii) ajuste dos contratos dos leiles em aproximadamente 6,4%
em nov/08, impactado pela inflao de 6,0% do perodo (IPCA - nov07 a out/08) e pela entrada de
novos produtos do 1 e 2 leilo de energia trmica (T-15) e hidreltrica (H-30), (iv) aumentos dos
encargos em 13,0%, e (v) pela compra de energia no leilo de ajuste 2009 (mar/09 a Dez/09), cujo
custo neste trimestre foi de R$145,7/MWh.
O custo mdio de energia comprada, sem considerar as compras no spot, foi de R$ 110,2/MWh no
2T09, em comparao a um custo mdio de compra de energia total de R$ 90,7/MWh no 2T08,
representando um aumento de 21,5%.
Os encargos subiram 43,2% no 2T09 em comparao ao 2T08, em funo principalmente do despacho
de trmicas durante 2008, com reflexo no aumento do Encargo de Servios do Sistema (ESS) para as
distribuidoras.
No primeiro semestre, os custos e despesas no-gerenciveis foram de R$1.690,8 milhes,
apresentando um aumento de 11,8% em relao ao mesmo perodo de 2008. Os custos de compra de
energia subiram 9,5% em relao ao 1S08, como efeito combinado do aumento dos custos de compra
de energia homologados e pelo maior volume de compra neste ano. Os encargos subiram 24,1% entre
os perodos.
Custos e Despesas Gerenciveis
No 2T09, os custos e despesas operacionais gerenciveis, representadas pelos custos e despesas com
pessoal, material, servios de terceiros, provises, depreciao e outros, foram de R$ 276,6 milhes,
representando uma reduo de 8,8% entre os perodos. Este resultado pode ser explicado
principalmente pela menor constituio de provises, 23,6% abaixo do registrado no 2T08.
Os custos e despesas de PMSO (pessoal, material, servios e outros) foram de R$ 121,7 milhes no
trimestre, 3,2% acima dos R$ 117,9 milhes contabilizados no 2T08. Este resultado foi decorrente
principalmente da elevao em 5,7% nos custos e despesas de pessoal, equivalente a R$ 2,5 milhes,
devido principalmente ao aumento de 5,6% concedido no acordo coletivo deste ano.
Neste trimestre, as provises (PDD, Proviso para Contingncias e Outras) apresentaram uma reduo
de R$ 26,3 milhes, em funo principalmente de provisionamentos ocorridos no 2T08, referentes ao
subsdio baixa renda e do aumento do passivo atuarial da Braslight, nos montantes de R$ 17,2 milhes
e R$ 23,9 milhes, respectivamente. A constituio de PDD no 2T09, de R$ 66,5 milhes, representou
3,5% da receita bruta de faturamento de energia, contra R$ 47,4 milhes, ou 2,6% da receita bruta,
no mesmo perodo de 2008, reflexo da crise econmica que deteriorou as condies de pagamento dos
clientes do varejo no incio de 2009.
De janeiro a junho de 2009 os custos e despesas operacionais gerenciveis totalizaram R$ 528,9
milhes, 8,0% menores que o resultado do mesmo perodo de 2008.



11
EBITDA
O EBITDA totalizou R$ 180,8 milhes no 2 trimestre, 36,3% abaixo do auferido no mesmo perodo de
2008. Este resultado pode ser explicado principalmente: (i) pela reduo do EBITDA regulatrio
decorrente da ltima reviso tarifria, homologada em novembro de 2008, em que ocorre o repasse
integral aos consumidores dos ganhos de escala ocorridos durante o 1 ciclo (2003 a 2008); (ii) pela
reduo de consumo e demanda de clientes livres, afetando a receita do trimestre; e (iii) pela
contabilizao neste trimestre de R$ 25 milhes em compra de energia, que eram relativos as
despesas referentes ao 1 trimestre do ano, em funo da recontabilizao da CCEE. Com isso, a
margem EBITDA do trimestre foi de 15,0%, 7,9 p.p. inferior do 2T08.
No semestre, o EBITDA foi de R$ 493,6 milhes, 6,6% menor que o realizado no mesmo perodo de
2008, apresentando uma margem de 19,2%. Essa reduo reflexo principalmente do menor mercado
verificado no 2 trimestre do ano, e tambm do efeito da reviso tarifria ocorrida em novembro de
2008.

Resultado Financeiro

O Resultado Financeiro do trimestre foi negativo em R$ 16,4 milhes, comparado a um resultado
financeiro positivo de R$ 423,9 milhes no segundo trimestre de 2008, em funo do efeito no-
recorrente da reverso de provises referentes expanso de base de clculo do PIS/COFINS, com
impacto positivo de R$ 432,4 milhes naquele trimestre. Desconsiderando o efeito dessa reverso de
proviso, o resultado financeiro ficou teve uma piora de R$7,9 milhes entre os trimestres, como
resultado da reduo nas receitas financeiras ter sido maior em valor absoluto do que a queda nas
despesas financeiras.
A receita financeira do trimestre foi de R$ 33,7 milhes, ficando 65,3% abaixo do verificado no mesmo
perodo de 2008, principalmente pela atualizao monetria do reconhecimento de crditos de
PIS/COFINS sobre encargos setoriais em 2T08, impactando a linha de outras receitas, e tambm em
Resultado Financeiro - R$ MM 2T09 2T08 (%) 1S09 1S08 (%)
Receitas Financeiras 33,7 97,1 -65,3% 84,6 160,0 -47,1%
Juros sobre Aplicaes Financeiras 7,8 11,0 -29,0% 22,0 23,0 -4,3%
Variao Monetria 6,2 8,2 -24,7% 26,1 26,6 -2,0%
Resultado Swap (7,2) - - (8,3) 1,6 -
Outras Receitas Financeiras 26,9 77,8 -65,5% 44,9 108,9 -58,8%
Despesas Financeiras (50,2) (105,6) -52,5% (120,7) (242,2) -50,2%
Juros s/ Emprest. e Financiamentos (47,0) (68,5) -31,4% (99,0) (142,1) -30,4%
Variao Monetria e Cambial 3,9 6,1 -35,6% (9,9) (13,8) -28,2%
Braslight (11,2) (46,6) -76,0% (20,2) (84,6) -76,1%
Resultado Swap (2,6) (5,6) -54,1% (2,6) (8,6) -70,3%
Outras Despesas Financeiras 6,7 9,0 -25,9% 10,9 6,9 58,7%
Subtotal (16,4) (8,5) 93,4% (36,1) (82,2) -56,1%
Reverso Proviso de PIS/ COFINS 432,4 - 432,4 -
Total (16,4) 423,9 - (36,1) 350,1 -


12
funo queda no acrscimo moratrio pela reduo no montante de parcelamento de dbitos de
clientes em 29,4%.
A despesa financeira do trimestre, de R$ 50,2 milhes, apresentando uma queda de 52,5% em relao
ao 2T08, decorrente principalmente: (i) menor atualizao monetria do passivo da Braslight
3
, devido
queda do ndice de inflao (IGP-DI) que corrige o saldo da dvida. O ndice de reajuste neste
trimestre foi de -0,62% em comparao a 3,74% do 2T08; (ii) pela menor atualizao de provises
para contingncia e passivos tributrios, com uma queda de aproximadamente R$20 milhes entre os
trimestres, e (iii) pelo ajuste a valor presente de recebveis a longo prazo, em outras despesas
financeiras.
No semestre, o resultado financeiro foi negativo em R$ 36,1 milhes, em comparao a um resultado
positivo de R$ 350,1 milhes no 1S08, mais uma vez impactado pela reverso de provises referentes
ao PIS/ COFINS. A receita financeira do 1 semestre foi de R$ 84,6 milhes, resultado 47,1% abaixo
do verificado no mesmo perodo de 2008, e as despesas financeiras foram de R$ 120,7 milhes, 50,2%
menores em relao ao 1S08.

3
At maio de 2009 eram atualizadas pela variao do IGP-DI (com um ms de defasagem) e juros atuariais de 6% ao ano. A
partir de junho de 2009, o ndice de correo passou a ser o IPCA (com um ms de defasagem) em substituio ao IGP-DI.


13
Endividamento

A dvida bruta da Companhia em 30 de junho de 2009, de R$ 2.201,3 milhes, aumentou 2,3% em
relao posio de 31 de maro de 2009, resultado de novas captaes de dvida neste trimestre.
Com relao posio de 30 de junho de 2008, a dvida bruta da Companhia aumentou 11,3%,
correspondendo a uma variao de R$ 220,7 milhes. Este crescimento reflexo, em especial, das
captaes entre os perodos, que alcanaram o montante de R$ 212,1 milhes, com a finalidade
principal de financiar projetos de investimento da Companhia.
A dvida lquida de R$ 1.770,7 milhes foi maior em 14,1% e 9,4% em comparao a maro de 2009 e
junho de 2008, respectivamente, como efeito da reduo do saldo de caixa, principalmente em funo
do pagamento de dividendos em abril de 2009 no valor de R$ 398,8 milhes.
O endividamento continua apresentando situao confortvel, com prazo mdio de vencimento de 4,1
anos, e com reduo do custo mdio da dvida denominada em Reais, que ficou 1,6 p.p. mais barata
em relao a maro de 2009, agora em 10,4% a.a.. O custo mdio para dvida em moeda estrangeira,
de US$ +5,3% a.a., se manteve estvel se comparado a maro de 2009. No fechamento de junho,
somente 5,1% do endividamento total estava denominado em moeda estrangeira, sendo que
considerando o horizonte das operaes de hedge, a exposio ao risco de moeda estrangeira de
apenas 3,8% do total. A poltica de hedge consiste em proteger o fluxo de caixa vincendo nos prximos
24 meses (principal e juros), atravs do instrumento swap sem caixa com instituies financeiras de
primeira linha.

Lucro Lquido
A Light registrou lucro lquido de R$ 99,4 milhes neste trimestre, 72,5% menor que o lucro registrado
no 2T08. Tal resultado fruto do registro no-recorrente de baixa de provises relacionadas
expanso de base de clculo do PIS/COFINS no 2T08, que teve efeito positivo de R$ 285,4 milhes no
R$ MM Curto Prazo % Longo Prazo % Total %
Moeda Nacional 308,9 14,0% 1.778,6 80,8% 2.087,5 94,8%
Debntures 1a. Emisso 16,1 0,7% - 16,1 0,7%
Debntures 4a. Emisso 0,0 0,0% 0,1 0,0% 0,1 0,0%
BNDES FINEM (CAPEX) 81,7 3,7% 339,9 15,4% 421,6 19,1%
Debntures 5a. Emisso 63,0 2,9% 903,8 41,1% 966,7 43,9%
CCB Bradesco 39,2 1,8% 450,0 20,4% 489,2 22,2%
Capital de Giro - ABN Amro 3,0 0,1% 80,0 3,6% 83,0 3,8%
Notas Promissrias 101,5 4,6% - 101,5 4,6%
"Swap" de operaes financeiras - 2,4 0,1% 2,4 0,1%
Outros 4,4 0,2% 2,5 0,1% 6,8 0,3%
Moeda Estrangeira 21,1 1,0% 92,7 4,2% 113,8 5,2%
Tesouro Nacional 16,3 0,7% 91,9 4,2% 108,3 4,9%
Financiamento importao 3,6 0,2% 0,8 0,0% 4,3 0,2%
BNDES Fin. Importao 1,2 0,1% 1,2 0,1%
Dvida Bruta 330,0 15,0% 1.871,3 85,0% 2.201,3 100,0%
Caixa 430,7
Dvida Lquida (a) 1.770,7
Braslight (b) 93,5 912,6 1.006,1
Ativo Regulatrio Lquido (c) 49,9 228,7 278,6
Dvida Lquida Ajustada (a+b-c) 2.498,2


14
lucro lquido daquele perodo, em comparao ao reconhecimento de crditos fiscais no-recorrentes,
que teve impacto positivo de R$ 118,4 milhes neste trimestre, parcialmente compensado pelo efeito
negativo da variao cambial no passivo da Light SESA com a offshore LIR, que aumentou o IR/CS em
R$ 90,4 milhes neste trimestre e em R$ 39,6 milhes no 2T08. Desconsiderando os efeitos no-
recorrentes nos dois trimestres, o lucro lquido do 2T09, teria sido de R$ 71,3 milhes, 38,3% menor
que no 2T08.
O lucro lquido acumulado no primeiro semestre de 2009 montou a R$ 254,8 milhes, em comparao
a R$ 435,6 milhes no 1S08. Desconsiderando os j mencionados efeitos no-recorrentes que
afetaram os dois perodos, o lucro do 1S09 teria sido de R$ 232,3 milhes, 19,0% acima do lucro do
1S08.

Investimentos
No 1S09, foram aplicados R$ 172,8 milhes em projetos de investimentos, dos quais se destacam os
direcionados ao desenvolvimento de redes de distribuio (novas ligaes, aumento de capacidade, e
manuteno corretiva) e melhoria de qualidade (otimizao de estrutura e manuteno preventiva) no
valor de R$ 110,5 milhes; e aes de combate a perdas com CAPEX de R$ 62,3 milhes.
Aviso
As informaes operacionais e as referentes as expectativas da Administrao quanto a desempenho futuro da Companhia no
foram revisadas pelos auditores independentes.
As declaraes sobre eventos futuros esto sujeitas a riscos e incertezas. Tais declaraes tm como base crenas e suposies
de nossa Administrao e informaes a que a Companhia atualmente tem acesso. Declaraes sobre eventos futuros incluem
informaes sobre nossas intenes, crenas ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de
Administrao e Diretores da Companhia. As ressalvas com relao s declaraes e informaes acerca do futuro tambm
incluem informaes sobre resultados operacionais possveis ou presumidos, bem como declaraes que so precedidas,
seguidas ou que incluem as palavras acredita, poder, ir, continua, espera, prev, pretende, estima ou
expresses semelhantes. As declaraes e informaes sobre o futuro no so garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposies porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstncias que podero ocorrer ou
no. Os resultados futuros e a criao de valor para os acionistas podero diferir de maneira significativa daqueles expressos ou
sugeridos pelas declaraes com relao ao futuro. Muitos dos fatores que iro determinar estes resultados e valores esto alm
da capacidade de controle ou previso da LIGHT SA.


15

ANEXO
De acordo com a Instruo CVM 506, os resultados relativos ao 2 trimestre de 2008 e 1 semestre de
2008 esto sendo reapresentados para refletir os efeitos da Lei 11.638/07, para melhor
comparabilidade com as informaes relativas ao 2 trimestre de 2009 e 1 semestre de 2009.
Tambm estamos apresentando o resultado do 2T08 e 1S08 com a reclassificao dos custos
referentes ao Programa de Participao nos Lucros e Resultados (PLR), aps a apurao do resultado
de imposto de renda. A reconciliao se d conforme tabelas abaixo:

Light S.E.S.A. (R$ MM)




















Publicado Reclassificao Ajuste
2T08 PLR Lei 11.638/07 2T08
Receita Operacional 1.961,5 1.961,5
Dedues Receita Operacional (726,7) (726,7)
Receita Operacional Lquida 1.234,8 1.234,8
Despesa Operacional (1.030,8) 3,3 2,4 (1.025,1)
Resultado Operacional 204,0 209,7
EBITDA 280,0 283,6
Resultado Financeiro
Receitas 97,1 97,1
Despesas 326,8 326,8
Total 423,9 423,9
Outras Receitas Operacionais (0,3) (0,3)
Outras Despesas Operacionais (5,4) (5,4)
Resultado Antes dos Impostos 622,2 627,9
IR/CS + Diferido (262,4) (0,8) (263,2)
PLR - Participaes - (3,3) (3,3)
Lucro do Exerccio 359,9 361,5


16








Publicado Reclassificao Ajuste
1S08 PLR Lei 11.638/07 1S08
Receita Operacional 3.932,9 3.932,9
Dedues Receita Operacional (1.464,1) (1.464,1)
Receita Operacional Lquida 2.468,8 2.468,8
Despesa Operacional (2.101,5) 10,5 4,1 (2.087,0)
Resultado Operacional 367,3 381,8
EBITDA 518,9 528,4
Resultado Financeiro
Receitas 86,3 86,3
Despesas 263,9 263,9
Total 350,1 350,1
Outras Receitas Operacionais 16,5 16,5
Outras Despesas Operacionais (4,3) (4,3)
Resultado Antes dos Impostos 729,6 744,1
IR/CS + Diferido (296,7) (1,4) (298,0)
PLR - Participaes - (10,5) (10,5)
Lucro do Exerccio 433,0 435,6