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Ratio Financieros:
A.- Indices de Liquidez
2010
2009
BALANCE GENERAL
31/12/2009 Y 31/12/2010 2010
ACTIVO CORRIENTE Efectivo y Equivalentes de Efectivo Inversiones Financieras Activos Financieros al Valor razonaable con cambios en ganancias y prdidas Activos Financieros Disponibles para la vemta Activos finacieros mantenidos hasta el vencimiento Activos por Instrumentos financieros Derivados Cuentas por cobrar Comerciales (Neto) Otras Ctas. Por Cobrar a partes Relacionadas (Neto) Otras Ctas. Por Cobrar (Neto) Existencias (Neto) Activos Biolgicos Activos No Corrientes Mantenidos para la venta Gastos Contratados por Anticipado Otros Activos Total Activos Corrientes ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones Financieras Activos Financieros Disponibles para la venta Activos financieros Mantenidos Hasta el vencimiento Activos por Instrumentos Financieros Derivados Inversiones al Mtodo de Participacin Otras Inversiones financiera Ctas. Por cobrar Comerciales Otras Ctas. Por Cobrar a partes relacionadas (Neto) Otras Cta. Por cobrar Existencias (Neto) Activos Biolgicos Inversiones Inmobiliarias Inmuebles, mquinaria y Equipos (Neto) Activos Intangibles (Netos) Activos por impuesto a la Renta y participaciones Diferidas Crdito Mercantil Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO Pasivo Corriente Sobre Giros Bancarios Obligaciones Financieras Ctas. Por Pagar Comerciales Otras Ctas. Por Pagar a Partes relacionadas (Netos Impuesto ala Renta y Participaciones Corrientes Otras Ctas. Por Pagar Provisiones Pasivos Mantenidos para la Venta Total Pasivo Corriente PASIVOS NO CORRIENTE Obligaciones Financieras Ctas por Pagar Comerciales Ctas. Por Pagar a Partes relacionadas Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidas Otras Ctas. Por Pagar Probiciones Ingresos Diferidos (Netos) Total Pasivo No Corriente TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO Capital Acciones de Inversin Capital Adicional Resultados No Realizados Reservas Legales Otras Reservas Resultados Acumulados Diferencias de Conversin Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 222,500 46,865 14,859 39,156 214,786 3,549 12,306 554,021
A1.- Liquidez Total: Activo Corriente 554,021 696,769 382,870 334,059 La capacidad para cubrir las obligaciones de corto plazo de Cementos Lima
2009
60,250 46,143 15,962 12,684 215,113 18,761 13,957 382,870
Pasivo Corriente A2.-Tesorera (Prueba Acida): Activo Corriente - Inventarios Pasivo Corriente
0.80
veces
1.15
veces
339,235 696,769
0.49
veces
167,757 334,059
0.50
veces
A3.-Prueba Defensiva Caja Bancos Pasivo Corriente = 222,500 696,769 = 0.32 % 60,250 334,059 = 0.18 %
A4.-Capital de Trabajo Activo Corriente - Pasivo Corriente = 554,021 - 696,769 -142,748 soles 382,870 - 334,059 48,811 soles
1,187,792 1,176,682 11,110 34,070 902,776 52,837 9,745 187,152 2,374,372 2,928,393
858,582 858,459 123 32,579 764,508 53,213 9,745 153,962 1,872,589 2,255,459
A5.-Liquidez de las cuentas por cobrar Ctas por Cobrar x dias en el ao ventas anuales a crdito B.- Indices de Gestin o Actividad B1.- Rotacin de cartera (Ctas por cobrar) Cuentas por cobrar promedio x 360 Ventas - Rotacin anual: Dias en el ao Rotacin de cartera B2.- Rotacin de Inventario Inventario Final x 360 Costo de Ventas = 214,786 x 360 505,839 = 153 dias 215,113 x 360 456,862 = 170 dias = 360 30 = 12 veces rota al ao 360 34 = 11 veces rota al ao = ((46,865+14,859+39,156) +(46,143+15,962+12,684)/2)x360 1,049,373 = 30 dias ((46,865+14,859+39,156) +(46,143+15,962+12,684)/2)x360 921,004 = 34 dias = (46,865+14,859+39,156) x360 1,049,373 = 35 dias (46,143+15,962+12,684) x360 921,004 = 29 dias
- Rotacin anual: Dias en el ao Rotacin de inventario B3.- Periodo Promedio de Pago a Proveedores: Ctas por Pagar Promedio x 360 Compras a Proveedores - Rotacin anual: = (()/2) x 360 0 = 21.34 dias ((43,057 + 54,676)/2) x 360 0 = 22.92 dias 360 153 = 2.36 veces rota al ao 360 170 = 2.12 veces rota al ao
Dias en el ao Periodo de Pago a Proveedores B4.- Rotacin de Caja y Bancos Caja y Bancos x 360 Ventas B5.- Rotacin de Activos Totales:
360 21.34
16.87
veces rota al ao
360 22.92
15.71
veces rota al ao
76
dias
24
dias
Ventas Activos Totales B6.- Rotacin de Activos Fijo: Ventas Activo Fijo
1,049,373 2,928,393
0.36
veces
1,872,589 2,255,459
0.83
veces
1,049,373 902,776
1.16
veces
921,004 764,508
1.20
veces
C.- Indices de Solvencia, Endeudamiento o Apalancamiento C1.- Estructura de Capital (deuda patrimonio) Pasivo Total Patrimonio C2.- Endeudamiento = 1,685,948 1,232,445 = 1.37 soles 1,133,485 1,021,974 = 1.11 soles
Pasivo Total
1,685,948 2,928,393
57.57
1,133,485 2,255,459
50.26
2009
921,004 24,152 945,156 (456,862) (26,520) (483,382) 461,774 (61,426) (105,828) 56 3,097 (6,020) 291,653 36,045 (46,333) 16,291 297,656 (28,948) (78,159) 190,549 190,549 2.229 0.223 2.229 0.223 2.229 0.223 2.229 0.223 Utilidad antes de intereses Gastos Financieros C4.- Cobertura para Gastos Fijos Utilidad Bruta Gastos Fijos D.- Indices de Rentabilidad D1.- Rentabilidad sobre el Patrimonio ROE Utilidad Neta Patrimonio D2.- Rentabilidad sobre los activos (ROA) Utilidad Neta Activo Total D3.- Utilidad Activo Utilidad Antes de Intereses e Impuestos Activo Total D4.- Utilidad Ventas Utilidad antes de Intereses e Impuestos Ventas D5.- Utilidad por Accin Utilidad Neta Numero de Acciones Comunes D6.- Margen Bruto y Neto de utilidad - Margen de Utilidad Bruta Ventas - Costos de ventas Ventas - Margen Neto de Utilidad Utilidad Neta Ventas Netas Anlisis DU - PONT Utilidad Antes de Impuestos Activo Total = 305,094 2,928,393 = 0.10 % 297,656 2,255,459 = 0.13 E % = 177,782 1,049,373 = 0.17 % 190,549 921,004 = 0.21 % = 543,534 1,049,373 = 0.52 % 464,142 921,004 = 0.50 % = 177,782,000 854,483,086 = 0.20806 % 190,549,000 854,483,086 = 0.2230 soles = 305,094 1,049,373 = 0.29 % 297,656 921,004 = 0.32 % = 305,094 2,928,393 = 0.1042 % 297,656 2,255,459 = 0.1320 % = 177,782 2,928,393 = 0.061 % 190,549 2,255,459 = 0.08 % = 177,782 1,232,445 = 0.14 % 190,549 1,021,974 = 0.19 % = 557,058 184,844 = 3.01 veces 461,774 167,254 = 2.76 veces = 305,094 59,145 = 5.16 veces 18,097 11,516 = 1.57 veces
%
7.60 1.60 0.51 1.34 7.33 0.12 0.42 18.92
1,187,792 1,176,682 11,110 34,070 902,776 52,837 9,745 187,152 2,374,372 2,928,393
40.56 40.18 0.38 1.16 30.83 1.80 0.33 6.39 81.08 100
%
100.00 4.10 104.10 (48.20) (2.81) (51.01) 53.08 (6.75) (10.87) 0.95 (0.90) 35.52 1.58 (5.64) (2.39) 29.07 (3.21) (8.92) 16.94
tical
2009
60,250 46,143 15,962 12,684 215,113 18,761 13,957 382,870
2009
ACTIVO CORRIENTE Efectivo y Equivalentes de Efectivo 60,250 Cuentas por cobrar Comerciales (Neto) 46,143 Otras Ctas. Por Cobrar a partes Relacionadas (Neto) 15,962 Otras Ctas. Por Cobrar (Neto) 12,684 Existencias (Neto) 215,113 Gastos Contratados por Anticipado 18,761 Otros Activos 13,957 Total Activos Corrientes 382,870 ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones Financieras Inversiones al Mtodo de Participacin Otras Inversiones financiera Existencias (Neto) Inmuebles, mquinaria y Equipos (Neto) Activos Intangibles (Netos) Crdito Mercantil Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO Pasivo Corriente Sobre Giros Bancarios Obligaciones Financieras Ctas. Por Pagar Comerciales Otras Ctas. Por Pagar a Partes relacionadas (Netos Impuesto ala Renta y Participaciones Corrientes Otras Ctas. Por Pagar Total Pasivo Corriente
2010
222,500 46,865 14,859 39,156 214,786 3,549 12,306 554,021
858,582 858,459 123 32,579 764,508 53,213 9,745 153,962 1,872,589 2,255,459
29.32 29.32 0.00 1.11 26.11 1.82 0.33 5.26 63.95 100
858,582 858,459 123 32,579 764,508 53,213 9,745 153,962 1,872,589 2,255,459
1,187,792 1,176,682 11,110 34,070 902,776 52,837 9,745 187,152 2,374,372 2,928,393
PASIVOS NO CORRIENTE Obligaciones Financieras 754,187 Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidas 37,169 Probiciones 8,070 Total Pasivo No Corriente 799,426 TOTAL PASIVO 1,133,485 PATRIMONIO NETO Capital Acciones de Inversin Resultados No Realizados Reservas Legales Resultados Acumulados Diferencias de Conversin Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
nalisis Vertical
2009
921,004 24,152 945,156 (456,862) (26,520) (483,382) 461,774 (61,426) (105,828) 56 3,097 (6,020) 291,653 36,045 (46,333) 16,291 297,656 (28,948) (78,159) 190,549
2009
2010
Ingresos Operacionales Ventas Netas (Ingresos Operacionales) 921,004 1,049,373 Otros Ingresos Operacionales 24,152 42,997.00 Total de Ingresos Brutos 945,156 1,092,370 Costo de Ventas (Operacionales) (456,862) (505,839) Otros costos Operacionales (26,520) (29,473) Total Costos Operacionales (483,382) (535,312) UTILIDAD BRUTA 461,774 557,058 Gastos de Ventas (61,426) (70,792) Gastos de Administracin (105,828) (114,052) Ganancia (Prdida) por Venta de Activos 56 Otros Ingresos 3,097 9,923 Otros Gastos (6,020) (9,421) UTILIDAD OPERATIVA 291,653 372,716 Ingresos Financieros 36,045 16,613 Gastos Financieros (46,333) (59,145) Participacin en los Resultados de Partes Relacionadas por el Mdo de Particin 16,291 (25,090) Ganancia (Prdida) por Instrumentos Financieros Derivados Resultados antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 305,094 297,656 Participacin de los Trabajadores (28,948) (33,670) Impuesto a la Renta (78,159) (93,642) Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Continuas190,549 177,782
%
269.29 1.56 -6.91 208.70 -0.15 -81.08 -11.83 44.70
2010
0.80
2009
1.15
0.49
0.50
0.32
0.18
-142,748
48,811
35
29
12
11
B) RATIOS DE LA GESTION
(7) ROTACION DE CARTERA Veces (8) ROTACION DE INVENTARIOS Veces (9) ROTACION DE INVENTARIOS
2010
30 12 153 2.36 152.86
2009
34 11 170 2.12 169.51
21.34 16.87
22.92 15.71
76
24
0.36 1.16
0.83 1.20
C) RATIOS DE SOLVENCIA
(14) ESTRUCTURA DEL CAPITAL
2010
1.3680
2009
1.1091
57.5725
50.2552
5.16
1.57
3.01
2.76
D) RATIOS DE RENTABILIDAD
(18) RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO
2010
14.43%
2009
18.65%
6.07%
8.45%
10.42%
13.20%
29.07%
32.32%
0.21
0.22
51.80%
50.40%
16.94%
20.69%
(25) DUPONT
10.42%
13.20%
Lectura
Esto quiere decir que Cementos Lima convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 34 das o rotan 11 veces en el ao 2009. Mientras que en el 2010 su rotacion mejora a 30 dias o 12 veces en el perodo. Esto quiere decir que los inventarios de Cementos Lima van al mercado cada 172 das, en nuestro caso 2.12 veces al durante el ao 2009. Mientras que el 2010 mejoran a 153 dias o 2.36 veces. Obtenemos el mismo resultado que el ratio anterior, en rotacin anual. Mientras ms alta sea la rotacin de inventarios, ms eficiente ser el manejo del inventario de una empresa. Los resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma opuesta a los de cuentas por cobrar e inventarios. Lo ideal es obtener una razn lenta (es decir 1, 2 4 veces al ao) ya que significa que estamos aprovechando al mximo el crdito que le ofrecen sus proveedores de materia prima. El ratio de Cementos Lima es de 15.71 veces el ao 2009, y de 16.87 veces el ao 2010 lo que indica que es elevado.
Interpretando el ratio, diremos que Cementos Lima conto con liquidez para cubrir 24 das de venta en el 2009. Mientras que el 2010 mejoro la liquidez para cubrir 76 dias de venta. Es decir que Cementos Lima est colocando entre sus clientes 0.83 veces el valor de la inversin efectuada en el 2009. Mientras que el 2010 estcoloco en elentre sus 1.20 veces el valor de valor Cementos Lima colocando mercado clientes 0.36 veces el lo invertido en activo fijo en el 2009. mientras que el 2010 coloco en el mercado 1.16 veces el valor de lo invertido en activo fijo.
Lectura
Por cada sol aportado por los dueos de Cementos Lima hay 1.1091 de los acreedores en el 2009. Mientras que el 2010 por cada sol aportado por los dueos de Cementos Lima hay 1.3680 de los acreedores El 50.2552% de los activos totales de Cementos Lima, es financiado por los acreedores en el 2009. Mientras que el 2010, el 57.5725% de los activos totales de Cementos Lima, es financiado por los acreedores. Es decir, la empresa esta financiada mas por aportes de terceros que de los dueos de la empresa. Una forma de medirla es aplicando este ratio, cuyo resultado proyecta una idea de la capacidad de pago del solicitante. Cementos Lima obtiene utilidades operativas de 1.57 veces sus gastos financieros en el 2009. Mientras que el 2010, sus utilidades operativas cubren 5.16 veces sus gastos financieros. Para el caso consideramos como gastos fijos los rubros de gastos de ventas, generales y administrativos y depreciacin. Esto no significa que los gastos de ventas corresponden necesariamente a los gastos fijos. Cementos Lima genero un margen bruto de 2.76 veces respecto a sus gastos fijos en el 2009. mientras que el 2010, este margen bruto fue de 3.01 veces respecto a sus gastos fijos.
Lectura
Esto significa que por cada sol que Cementos Lima mantiene genera un rendimiento del 18.65% sobre el patrimonio en el 2009. Mientras que el 2010 fue del 14.43%. Es decir, mide la capacidad de Cementos Lima para generar utilidad a favor del propietario. Quiere decir, que cada sol invertido en el 2009 en los activos de Cementos Lima produjo un rendimiento de 8.45% sobre la inversin. Mientras que el 2010, los activos de Cementos Lima produjeron un rendimiento de 6.07% . Este Indicador expresa un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido de Cementos Lima. Nos est indicacando que Cementos Lima genero una utilidad de 13.20% por cada sol invertido en sus activos durante el 2009. Mientras que el 2010, la empresa genero una utilidad de 10.42% por cada sol invertido en sus activos.
Es decir que por cada sol vendido Cementos Lima ha obtenido como utilidad operativa del 32.32% en el 2009. mientras que el 2010, por cada sol vendido la empresa ha obtenido como utilidad operativa del 29.07% Este ratio nos est indicando que la utilidad por cada accin de Cementos Lima fue de 0.22 centavos el 2009. Mientras que el 2010 fue de 0.21 centavos por accion. Indica las ganancias en relacin con las ventas, deducido los costos de produccin de los bienes vendidos de Cementos Lima fueron del 50.40%. Mientras que el 2010, fueron del 51.80%. Vemos la eficiencia de las operaciones y la forma como son asignados los precios de los productos de Cementos Lima. Esto quiere decir que en el 2009 por cada sol que vendi Cementos Lima, obtuvo una utilidad de 20.69%. Mientras que el 2010, fue del 16.94%. Este ratio evaluar el esfuerzo hecho por Cementos Lima en sus operaciones durante los dos aos, est produciendo una adecuada retribucin para el empresario. Tenemos, por cada sol invertido en los activos de Cementos Lima genera un rendimiento del 13.20% y 10.42% , sobre los capitales invertidos en los aos 2009 y 2010 respectivamente.