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TRABAJO ENCARGADO TEMA: DIFERENCIA ENTRE LA CRISIS FINANCIERA DE EUROPA Y ESTADOS UNIDOS

CURSO

: BANCA Y SEGUROS

DOCENTE : Lic. Adm. Hugo Ivan Atencio Zambrano PRESENTADO POR :

Flores Quispe, Marleny Elita SEMESTRE : VIII Puno - Per 2012

INTRODUCCION

El presente trabajo monogrfico est orientado a poder adentrarnos en conocer el impacto y consecuencias de la crisis financiera Europea y de Estados Unidos, en mbitos tradicionalmente llamados sociales, asimismo veremos qu medidas tomaron los gobiernos de los pases afectados. Por otro lado veremos que la crisis Europea tambin tuvo como antecedentes la crisis econmica de Estados Unidos, puesto que la crisis tiene efectos que afectan la economa de la mayora de los pases.

MARCO TEORICO DIFERENCIA ENTRE LA CRISIS FINANCIERA DE EUROPA Y ESTADOS UNIDOS CRISIS EUROPEA: El fenmeno de esta crisis se expandi rpidamente por diversos pases europeos, y algunos sufrieron graves efectos. Dinamarca entr en recesin (seis meses consecutivos de crecimiento econmico negativo) en el primer trimestre de 2008. En el segundo trimestre de 2008, el conjunto de la economa de la eurozona se contrajo en un -0,2%, encabezada por los retrocesos en Francia (0,3%) y Alemania (-0,5%).[33] Otras economas importantes, como la espaola, evitaron la contraccin (+0,1%) pero slo crecieron muy dbilmente en el mismo periodo,con fuertes incrementos en el desempleo. El da 7 de octubre de 2008, la reunin del ECOFIN, organismo del Consejo Europeo compuesto por los Ministros de Economa y Hacienda de los Estados miembros, as como por los Ministros de Presupuesto si se debaten cuestiones presupuestarias, decidi que todos los Estados miembros proporcionarn, por un periodo inicial de al menos un ao, una proteccin garantizada a los depsitos personales para los particulares por una cantidad de al menos 50.000 euros. En la misma jornada, el Ejecutivo espaol anunci que elevaba la garanta mnima de los depsitos en bancos y cajas de ahorro espaolas desde los 20.000 euros actuales por titular y entidad a 100.000. Tambin anunci la creacin de un fondo con cargo al Tesoro de 30.000 millones de euros, ampliables a 50.000, para adquirir activos de mxima calidad a las entidades financieras espaolas para garantizar la financiacin de empresas y ciudadanos CRISIS DE ESTADOS UNIDOS: Los Estados Unidos, la economa ms grande del mundo, entro en el 2008 con una grave crisis crediticia e hipotecaria que afect a la fuerte burbuja inmobiliaria que venan padeciendo, as como un valor del dlar anormalmente bajo. El estallido de la crisis econmica de 2008 puede fijarse oficialmente en agosto de 2007 cuando los Bancos centrales tuvieron que intervenir para proporcionar liquidez al sistema bancario". Tras varios meses de debilidad y prdida de empleos, el fenmeno colaps entre 2007 y 2008, causando la quiebra de medio centenar de bancos y entidades financieras. Este colapso arrastr a los valores burstiles y la capacidad de consumo y ahorro de la poblacion.

EN AGOSTO DE 2007 COMENZ LA PEOR CRISIS FINANCIERA GLOBAL: Su inicio estuvo vinculado a problemas en el sector inmobiliario de Estados Unidos, en particular a las hipotecas de tipo subprime o hipotecas basura, prstamos de alto riesgo a personas que generalmente tenan un dudoso historial crediticio. Aunque el inters era ms elevado y las clusulas de cancelacin eran ms exigentes que las convencionales, muchas de esas personas no podan cumplir los pagos mensuales. Lo que pareca un problema local pronto adquiri dimensiones globales porque, entre otros, muchos bancos internacionales haban hecho grandes inversiones en este sector. An no hay indicios de que la crisis haya terminado y tampoco se sabe a ciencia cierta el total de las prdidas a nivel mundial. A continuacion un repaso mes a mes de la crisis: SEPTIEMBRE 2008 El cuarto banco de inversin de Estados Unidos, Lehman Brothers, se declara en bancarrota abrumado por sus prdidas en el sector hipotecario, despus de que fracasaran las conversaciones para intentar encontrar un comprador. La economa europea se contrae ms severamente de lo que se esperaba, indic un informe de la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos (OCDE)AGOSTO 2008 La crisis financiera podra alargarse por un tiempo considerable, advirti el vicegobernador del Banco de Inglaterra. Charles Bean dijo el problema financiero es tan grave como en la dcada de los aos 70 y que cada vez que los mercados empiezan a recuperarse estalla otra granada. Se informa que las economas de los 15 pases de la eurozona se contrajeron un 2% entre abril y junio.Se trata de su primer declive desde la creacin de la eurozona en 1999. JULIO 2008 Las autoridades financieras intervinieron para ayudar a dos de las instituciones financieras ms importantes de EE.UU., Fannie Mae y Freddi Mac. Ambas poseen o garantizan la mitad de las deudas hipotecarias en ese pas, un total de US$5 billones. La semana anterior haba cundido el pnico entre los inversores por temor a que Fannie Mae y Freddi Mac se colapsaran, provocando el derrumbe en el precio de sus acciones. Que dos instituciones financieras tan grandes quiebren sera casi impensable y provocara un caos en la economa estadounidense.

Los reguladores financieros tomaron control de todos los bienes del banco por temor a que no pudiera enfrentar el continuo retiro de fondos de los inversionistas, presionados por la crisis crediticia. stos retiraron US$1.000 millones en los 11 das anteriores. JUNIO 2008 Se inician dos grandes investigaciones sobre la crisis subprime en EE.UU., que se espera puedan restablecer la confianza en los mercados financieros. La Oficina Federal de Investigaciones de Estados Unidos (FBI) arresta a 406 personas, incluidos corredores de bolsa y promotores inmobiliarios supuestamente involucrados en un fraude hipotecario de US$1.000 millones. Por otra parte, dos miembros del banco Bear Stearns se enfrentan a acusaciones criminales relacionadas con el colapso de dos fondos de inversiones subprime. Se les acusa de conocer y no informar a los inversores sobre los problemas de los fondos, provocando que incurrieran en prdidas de US$1.400 millones. MAYO 2008 El banco suizo UBS, uno de los ms afectados por la crisis crediticia, lanz una emisin de derechos preferentes de US$15.500 millones. El objetivo era cubrir algunos de los US$37.000 millones en prdidas de activos ligados a deudas hipotecarias estadounidenses. ABRIL 2008 El director del Fondo Monetario Internacional, Dominique Strauss-Kahn, afirma que se requiere la intervencin gubernamental a nivel global para mitigar la actual crisis de los mercados financieros. Dice que la crisis es mundial y que podra afectar tambin a pases en desarrollo como China e India. MARZO 2008 Los bancos de inversin Goldman Sachs y Lehman Brothers revelan que sus beneficios se han reducido a la mitad por la escasez de crdito durante el primer trimestre. Pese a todo, los resultados no son tan desastrosos como se esperaban y por lo tanto el mercado reacciona positivamente.

Los precios de las acciones cayeron a nivel mundial, como reaccin a la noticia de que uno de los bancos de inversiones ms antiguos de Estados Unidos, el Bear Stearns, fue vendido para salvarlo del colapso. La compaa haba hecho grandes inversiones en instrumentos hipotecarios de tipo subprime. Bear Stearns -el quinto banco en importancia de Wall Street- fue adquirido por JP Morgan Chase por US$240 millones.

Los bancos centrales realizan otro intento coordinado para aliviar las condiciones en los mercados de crdito, con una ayuda de US$200 mil millones. El esfuerzo para contrarrestar el empeoramiento de la crisis crediticia global lo hacen la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo y los bancos centrales del Reino Unido, Canad y Suiza.

El Congreso de EE.UU. investiga por qu los directores de los bancos que tuvieron que renunciar a sus cargos debido a las fuertes prdidas sufridas por la crisis de las subprimer recibieron millonarias compensaciones.

La crisis se extiende. Despus de sobrevivir buena parte de la crisis financiera sin muchos sobresaltos, los fondos de cobertura y otros inversionistas estn enfrentando una nueva amenaza: los bancos que les prestan dinero estn pidiendo su devolucin.

FEBRERO 2008 Las prdidas sufridas por las empresas japonesas financieras debido a la crisis hipotecaria en EE.UU. se han duplicado en los ltimos tres meses de 2007, inform la agencia que se encarga de vigilar el sistema bancario en Japn, la FSA. Los resultados estuvieron en lnea con las expectativas. Los ministros de Finanzas y gobernadores de los bancos centrales del G7, Grupo de los Siete pases ms industrializados del mundo, advierten sobre el empeoramiento de la economa. Las prdidas ocasionadas por la crisis hipotecaria en EE.UU. puede llegar -dicen- a los US$400 mil millones. Las acciones en Wall Street sufrieron sus peores prdidas en casi un ao, despus que se diera a conocer que la actividad en el sector de los servicios clave de EE.UU. disminuy inesperadamente en enero. Los temores de que la peor recesin en el sector inmobiliario en EE.UU. en 25 aos se contagie a los otros sectores est debilitando el mercado. ENERO 2008 La Reserva Federal corta su tasa clave de inters de 3,5 a 3%. Esta es la segunda baja en nueve das.

El Bur Federal de Investigaciones de Estados Unidos (FBI) est investigando a 14 compaas enredadas en la crisis de las hipotecas sub-prime, como parte de una ofensiva contra prcticas inapropiadas en la oferta de crdito al pblico.

La Reserva Federal de EE.UU. recorta marcadamente las tasas de inters en medio punto porcentual para dejarlas al 3,5%. sta es la mayor disminucin individual en 25 aos. Las bolsas en el mundo entero entran en pnico y los mercados registran sus peores prdidas desde el 11 de septiembre de 2001. El banco de inversin estadounidense, Merrill Lynch, anuncia prdidas netas al finalizar 2007 de US$7.800 millones. Las prdidas estn vinculadas al mercado hipotecario en EE.UU. El principal banco de Estados Unidos, Citigroup, anunci una prdida neta de ms de US$9.800 millones durante el ltimo trimestre de 2007. La institucin financiera tambin anunci que colocara ms de US$18.000 millones en la categora de cuentas incobrables, como consecuencia de haber estado altamente expuesto a malos prstamos en el mercado hipotecario estadounidense, en especial las hipotecas de alto riesgo de tipo subprime.

El presidente George W. Bush admite que la crisis hipotecaria puede afectar el crecimiento econmico en 2008, pero el mandatario insiste en que los fundamentos de la economa estn slidos.

EE.UU. registr en diciembre la tasa de desempleo ms alta en dos aos mientras que la creacin de nuevos puestos fue menor a la prevista, inform el Departamento de Trabajo. La informacin pone nerviosos a los mercados ya que se teme una contraccin de la mayor economa mundial.

DICIEMBRE 2007 El banco de inversin Morgan Stanley revel prdidas de US$9.000 millones asociadas a los problemas del mercado inmboliario estadounidense. Al mismo tiempo, el banco -la segunda entidad de inversiones en importancia de EE.UU.- anunci la venta de 10% de sus acciones al gobierno chino para conseguir dinero. Los bancos centrales de EE.UU., la Unin Europea y el Reino Unido anunciaron medidas para ayudar al sector bancario a hacer frente a la crisis crediticia mundial y a la subida del costo de los prstamos. Estas tres instituciones financieras, junto con el Banco Nacional Suizo y el Banco de Canad, hicieron pblico un plan para inyectar US$100.000 millones en fondos de emergencia.

Preocupada por la salud de la economa estadounidense, la Reserva Federal decidi este martes bajar las tasas de inters en un cuarto de punto porcentual para quedar en el 4,25%. sta es la tercera vez que bajan la tasa desde el 18 de septiembre, con la esperanza de evitar que la crisis hipotecaria se contagie a los dems sectores de la economa.

En otro coletazo de la crisis inmobiliaria estadounidense, la Unin Bancaria Suiza, UBS, anunci nuevas prdidas por US$10.000 millones en el valor de sus activos financieros expuestos al sector. La entidad indic que, en consecuencia, sus resultados trimestrales se vern afectados a la baja.

El presidente George W. Bush anuncia un plan para congelar los intereses de algunas hipotecas de alto riesgo en los prximos cinco aos, con la esperanza de evitar que ms personas sigan perdiendo su casa.

NOVIEMBRE 2007 En EE.UU. cae bruscamente el gasto de construccin en el mes de octubre, particularmente en el sector de la vivienda privada. El precio de las viviendas en EE. UU. baja drsticamente en el tercer trimestre, ubicndose en el menor nivel en 21 aos. El Banco de Inglaterra admite que la crisis hipotecaria en EE.UU. afectar el crecimiento en el Reino Unido. Los tres mayores bancos de EE.UU., Citigroup, Bank of America y JP Morgan Chase, se ponen de acuerdo en un plan para reactivar el mercado crediticio local, golpeado por la crisis en el sector hipotecario. Wachovia, la cuarta institucin financiera en importancia de EE.UU., se convierte en el ms reciente de los bancos en hacer sonar la alarma al anunciar prdidas por unos US$1.100 millones en octubre. Citigroup anuncia una cada del 57% en sus beneficios trimestrales, propiciada por las prdidas en el mercado de los prstamos de alto riesgo o subprime. El director de esta institucin, Charles Prince, renuncia a su cargo. OCTUBRE 2007 La Reserva Federal, el banco central de EE.UU., rebaja la tasa de inters clave en un cuarto de punto porcentual, quedando en 4,5%. sta es la segunda rebaja del ao en el tipo de inters, que tiene como objetivo tranquilizar el nerviosismo que ha ocasionado la crisis hipotecaria.

El presidente del banco de inversiones estadounidense Merrill Lynch, Stan ONeal, renunci a su cargo despus de que la compaa reconociera que su nivel de deudas incobrables alcanza los US$7.900 millones. Adems, a principios de octubre Merrill Lynch anunci unas prdidas cercanas a los US$5.000 millones en el tercer trimestre del ao, su peor resultado desde 2001.

La cotizacin del dlar volvi a desplomarse a sus mnimos histricos contra el euro, ante renovados temores de una desaceleracin en la economa de EE.UU. El desplome se produjo luego de que el Bank of America, el segundo en envergadura de ese pas, anunciara flojos resultados en su tercer trimestre, atribuidos en gran parte a las crecientes prdidas de los segmentos de crdito.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirti que el prximo ao la economa mundial podra ver reducido su crecimiento de manera importante debido a las turbulencias en los mercados financieros.

El banco de inversiones Merrill Lynch anunci que tendr que asumir una prdida de US$5.500 millones por malas inversiones relacionadas con hipotecas de alto riesgo en el mercado inmobiliario de Estados Unidos.

El banco suizo UBS, uno de los ms grandes de Europa, inform que se ver obligado a hacer una depreciacin de sus activos por US$3.400 millones como consecuencia de malos resultados en inversiones hechas en crditos hipotecarios en EE.UU. Al mismo tiempo, anunci la decisin de reemplazar a algunos de sus ejecutivos y recortar 1.500 puestos de trabajo.

SEPTIEMBRE 2007 Las prdidas desatadas por la crisis del sector hipotecario de alto riesgo (subprime) en EE.UU. han excedido hasta los clculos ms pesimistas, dijo el presidente de la Reserva Federal estadounidense, Ben Bernanke. Por primera vez en cuatro aos, la Reserva Federal de Estados Unidos redujo las tasas de inters, en medio punto porcentual, en un intento por controlar el nerviosismo que ha ocasionado la crisis en el mercado hipotecario. La tasa interbancaria diaria baj al 4,75%, desde el 5,25%, y los mercados no tardaron en festejar la noticia con alzas en los principales ndices burstiles. En el Reino Unido los clientes de Northern Rock abarrotan las sucursales de la entidad bancaria para retirar sus ahorros, despus de que el banco pidiera un prstamo de emergencia al Banco de Inglaterra por la falta de liquidez. La crisis financiera provocada por lo crditos hipotecarios de alto riesgo en EE.UU., cruza el Atlntico y hace sentir sus efectos en el Reino Unido. El Banco de Inglaterra anuncia que, por

primera vez desde la dcada de los 70, brindar apoyo financiero al banco Northern Rock, uno de los mayores prestamistas de dinero para hipotecas. Funcionarios estadounidenses tratan de calmar los nimos. Los prestamistas hipotecarios son los responsables de la crisis, seala el Secretario del Tesoro de EE.UU. Henry Paulson. El funcionario dice que las entidades que dieron prstamos a personas con un historial de crdito pobre, tardarn aos en recuperarse, pero asegura que los fundamentos de la economa estn fuertes y la perspectiva en general es positiva. El Banco de Industria Alemn (IKB), uno de los primeros afectados en Europa por la crisis subprime, advierte que prev una prdidas de US$1.000 millones debido a su exposicin a las hipotecas de alto riesgo de EE. UU. AGOSTO 2007 El nmero de las ejecuciones de viviendas en los EE.UU. aument en julio. Segn la empresa Realty Trac, se produjo un salto del 93% en las inscripciones para las ejecuciones en comparacin con el mismo mes del ao pasado y un 9% de aumento con respecto a junio. Los bancos centrales intentan calmar nimos en el mercado. La Reserva Federal de Estados Unidos inyect US$2.000 millones, poco despus de que el Banco Central Europeo (BCE) hubiera desembolsado US$65.000 millones adicionales y el Banco Central de Japn otros US$5.000 a su mercado. El Banco Central Europeo hace su mayor intervencin en el mercado monetario desde los ataques del 11 de septiembre de 2001. La maniobra tuvo como objetivo calmar los temores de que la crisis del sector inmobiliario en Estados Unidos provocara una reduccin de los crditos, y consisti en volcar al mercado unos US$120.000 millones, que ya estn circulando. Por segunda vez en un mes, el secretario del Tesoro estadounidense, Henry Paulson, trat de calmar el miedo de los mercados y dijo que los problemas del sector hipotecario de alto riesgo en EE.UU. estn bastante contenidos. JULIO 2007 Bear Stearns, uno de los bancos de inversiones ms importantes en EE.UU., comienza a mostrar los impactos de la crisis hipotecaria en EEUU. La entidad impide que los clientes retiren dinero en efectivo de un hedge fund, diciendo que se ha desbordado por las solicitudes de redencin. Ese prestamista se convierte en el tercer hedge fund que solicita la proteccin de bancarrota.

El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, hel los nimos tras advertir que la crisis en el mercado de hipotecas subprime podra hacer descarrilar la economa estadounidense.

Bear Stearns admite que dos de sus hedge funds tienen muy poco valor en el mercado. El banco de inversin haba salvado en junio a estos fondos que apostaron con fuerza en el mercado hipotecario de alto riesgo.

MAYO 2007 Comienzan las luces rojas. La desaceleracin en el mercado de la vivienda de EE.UU. afectar la economa del pas ms fuerte, de acuerdo con un grupo de profesionales econmicos. La Asociacin Nacional de Economistas de Negocios (NABE) reduce sus previsiones de crecimiento econmico de 2,8 en 2007 a 2,3. ABRIL 2007 La financiera estadounidense New Century Financial Corporation, especializada en hipotecas de alto riesgo, present un pedido de proteccin por bancarrota. La firma es la mayor de ms de una veintena de compaas similares que han venido experimentando dificultades en los ltimos meses, lo que ha aumentado las especulaciones sobre la estabilidad del mercado inmobiliario en Estados Unidos. MARZO 2007 Una de los mayores constructores de EE.UU., D.R. Horton, advierte que sufrir grandes prdidas debido a la cada del mercado de hipotecas subprime. A principios de ao da a conocer adems que las ventas de nuevas viviendas se redujeron un 28% durante su primer trimestre fiscal. La economa mundial, como una irrefrenable y gigantesca bola de nieve se adentra, cada vez ms gruesa y veloz, en lo que podramos ya calificar como la Gran Depresin del siglo XXI, sin que se vislumbre salida inmediata y por ende obligando a los gobiernos tomar medidas frente a dicha situacin para no poner en riesgo la situacin financiera de los pases afectados. La consolidacin de la UE vino de la mano de la implantacin del euro, que significaba al mismo tiempo el reconocimiento de la hegemona de la Alemania unificada. Pero si se desencadena una ola de suspensin de pagos como la que se vislumbra, Alemania no va a poder ni va a querer unir sus destinos a los pases insolventes y verse arrastrada con ellos al precipicio. El destino del euro y de la propia UE es pues incierto ya que esta sometido a grandes sobresaltos.

La crisis comenz con la difusin de rumores sobre el nivel de la deuda de Grecia y el riesgo de cesacin de pagos de su Gobierno. Se hizo pblico que durante aos el Gobierno griego haba asumido deudas profundas y haba llevado a cabo gasto pblico descontrolado, lo cual contravena los acuerdos econmicos europeos. Cuando lleg la crisis financiera global, el dficit presupuestario subi y los inversores exigieron tasas mucho ms altas para prestar dinero a Grecia. LA CRISIS DE LA DEUDA SOBERANA EUROPEA tambin llamada crisis del euro o crisis de la zona euro, es una crisis financiera actualmente en marcha que ha hecho difcil o imposible a algunos pases en la zona euro refinanciar su deuda pblica sin la asistencia de terceros. Desde finales de 2009, el miedo a una crisis de deuda soberana comenz a crecer entre los inversores como consecuencia del aumento de los niveles de deuda privada y pblica en todo el mundo, al tiempo que se produca una ola de degradaciones en la calificacin crediticia de la deuda gubernamental entre diferentes estados europeos. Las causas de la crisis eran diferentes segn el pas. En muchos de ellos, la deuda privada surgida como consecuencia de una burbuja en el precio de los activos inmobiliarios fue transferida hacia la deuda soberana, y ello como consecuencia del rescate pblico de los bancos quebrados y de las medidas de respuesta de los gobiernos a la debilidad econmica post burbuja. La estructura de Eurozona como una unin monetaria (esto es, una unin cambiaria) sin unin fiscal (esto es, sin reglas fiscales ni sobre las pensiones) contribuy a la crisis y tuvo un fuerte impacto sobre la capacidad de los lderes europeos para reaccionar. Los bancos europeos tienen en su propiedad cantidades considerables de deuda soberana, de modo que la preocupacin sobre la solvencia de los sistemas bancarios europeos o sobre la solvencia de la deuda soberana se refuerzan negativamente. CAUSAS La crisis de la deuda soberana europea ha sido causada por una combinacin de factores complejos, entre los que se encuentran la globalizacin de las finanzas, las fciles condiciones de acceso al crdito durante el perodo 2002-2008 que impulsaron prcticas de prstamo y endeudamiento arriesgado, los desequilibrios en el comercio internacional, las burbujas inmobiliarias que al trmino de ese perodo estallaron, el debilitamiento del crecimiento econmico a partir de 2008, las decisiones de poltica fiscal, as como el enfoque utilizado por varios pases para

rescatar a sus instituciones bancarias en problemas al asumir las deudas privadas socializando las prdidas. La interconexin actual en el sistema financiero global hace que si una nacin entra en default de su deuda soberana o cae en recesin, esto puede poner en riesgo tambin parte de la deuda privada externa, lo que supone a su vez que el sistema bancario de los pases prestamistas se enfrente tambin a prdidas. Por ejemplo, en octubre de 2011 los prestatarios italianos deban a los bancos franceses 366.000 millones de dlares netos. En el caso de que Italia fuera incapaz de financiarse por s misma, la economa y el sistema bancario de Francia podran verse sometidos a un nivel de presin significativo, lo que a su vez tendra un efecto sobre los prestamistas de Francia, y as consecutivamente. Este fenmeno se conoce como contagio financiero.

LA CREDIBILIDAD DEL EURO El BCE y el valor del euro Durante la crisis griega, el valor de la moneda nica frente al dlar no dej de caer, a causa de la desconfianza en los mercados financieros y de la posibilidad de que Grecia fuera expulsada de la zona euro. El valor del cambio estaba en 1,50 dlares el 1 de diciembre de 2009, frente a un 1.25 dlares el 12 de mayo de 2010. La desconfianza del mercado en el Euro se deba en buena medida al desacuerdo entre los pases de la Eurozona sobre la ayuda financiera a Grecia y la posible intervencin del FMI. Esta cada se deba al escepticismo de los mercados sobre la capacidad de la UE de ayudar a Grecia. Una vez realizado el anuncio del plan de rescate, el 25 de marzo, a causa de la falta de detalles y de determinacin poltica, los inversores no quedaron convencidos de la capacidad de la Eurozona para dar un respaldo total a Grecia. Como resultado, el Euro continu devalundose. La mayor cada se produjo entre el 1 y el 6 de mayo, antes de que el plan de rescate fuera definitivamente aprobado por los parlamentos nacionales de los pases de la Eurozona en un contexto de gran incertidumbre. El Euro cay desde 1,33 dlares hasta 1,25 dlares, para despus remontar hasta 1,30 dlares, y continuar despus la bajada de nuevo a partir del 10 de mayo.

Adems de los problemas de confianza, durante este perodo las previsiones econmicas para los Estados Unidos resultaron positivas, mientras que las de la zona Euro continuaron siendo inciertas, lo que favoreci an ms la subida del dlar frente al euro.

COMPONENTE ESPECULATIVO Las bolsas mundiales registraron fuertes cadas durante la crisis. El punto ms fuerte de la cada fue la primera semana de mayo de 2010. Las bolsas ms afectadas fueron las de Pars, Madrid y Atenas. Las dificultades se extendieron al ndice Nikkei de Japn y a Wall Street. Se deben a las temores entre los inversores mundiales a que los problemas econmicos griegos se expandan a otros pases europeos y comprometan el crecimiento europeo y mundial. Varios lderes europeos anunciaron que no debe permitirse que los especuladores financieros ataquen al euro y los pases ms dbiles de la unin sin justificacin. Unos meses despus de la crisis financiera global y de debates sobre un posible mayor control de los mercados financieros, los dirigentes europeos reactivaron la posibilidad de imponer nuevas lmites a la especulacin.

LA GOBERNANZA ECONMICA La crisis revel algunas carencias en el funcionamiento de la eurozona. De hecho, no hay un nivel de integracin poltica y econmica suficiente para apoyar al euro. Una primera carencia fue la falta de control de la Comisin Europea sobre las cuentas pblicas de Grecia, permitiendo al gobierno griego disimular sus dficits. Tambin existe falta de cooperacin entre los miembros de la eurozona. Tampoco exista un instrumento para gestionar adecuadamente eventuales crisis en la zona. MEDIDAS DE AJUSTE NACIONALES EUROPEAS A partir del mes de mayo de 2010, los principales pases europeos presentaron medidas de ajuste econmico. En particular, los llamados PIGS (Portugal, Italia, Grecia y Espaa) anunciaron severos recortes en el gasto pblico y aumentos de impuestos. Pero pases con menos problemas de dficit fiscal y deuda pblica, como Francia y Alemania, llevaron a cabo tambin sus propios ajustes. Grecia. El 6 de mayo, el parlamento griego aprob el plan de austeridad previamente propuesto por el gobierno. Las medidas incluyen recortes del gasto pblico - congelamiento

de los salarios y recortes en las pensiones - y un incremento de los impuestos. El objetivo es lograr recortes presupuestarios de 30.000 millones de euros en tres aos, con la meta de reducir el dficit pblico bajo 3% al 2014. Espaa. Ante la situacin de dficit, el gobierno espaol empez a tomar medidas de recorte en el gasto pblico. El 27 de mayo el gobierno de Jos Luis Rodrguez Zapatero consigue aprobar los recortes, que llevaran a una disminucin del salario de los funcionarios en 5% de media, y una reduccin de algunas medidas sociales, como la congelacin de las pensiones. Portugal. El parlamento portugus vot un plan de ajuste a finales de marzo. Este plan contempla la reduccin del presupuesto militar, la congelacin de los salarios de los funcionarios y el recorte en las medidas sociales. Italia. El 25 de mayo, el gobierno de Silvio Berlusconi present un plan de austeridad para ahorrar 24.000 millones de euros entre 2011 y 2013. Las principales medidas son la disminucin de los sueldos y del empleo en el sector pblico, recortes en el gasto, el aumento de la edad de jubilacin de algunos trabajadores estatales, y la reduccin de los fondos para los gobiernos locales. Alemania. El 7 de junio, Angela Merkel, anunci un plan de austeridad para un periodo de cuatro aos a fin de reducir el dficit alrededor del 3% en 2013. Las medidas incluyen un recorte de 80.000 millones de euros, la reduccin de 10.000 puestos de trabajo, la supresin de un subsidio a la maternidad y el aumento de los impuestos a los operadores de plantas de energa nuclear. Francia. El 12 de junio, el primer ministro francs Franois Fillon, anunci un recorte en el gasto pblico y la extensin de la edad de jubilacin ms all de los 60 aos, para reducir el dficit publico. Reino Unido. Desde el principio de su mandato, el nuevo gobierno britnico de coalicin, liderado por David Cameron y Nick Clegg, anunci que los recortes seran un prioridad para el ao 2010.225 226 El 22 de junio, el ministro de finanzas George Osbornepresent ante el Parlamento un presupuesto que incluye fuertes recortes del gasto pblico. Entre las medidas figura el congelamiento de salarios pblicos, la reduccin del 25% en el gasto de la mayora de los ministerios y un incremento del impuesto al consumo del 17,5% al 20%. Hungra. El 4 de junio el portavoz del Gobierno hngaro declar que la situacin del pas es "muy grave" y que tienen que evitar el camino de Grecia. Acus al gobierno anterior de

manipular datos. A pesar de todo Hungra no forma parte de la eurozona, pero los pases europeos tienen inversiones en este pas, por lo que podra necesitar algn tipo de ayuda. MEDIDAS DE EMERGENCIA DE LA UNION EUROPEA

Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF): El 9 de mayo de 2010, los 27 estados miembros de la UE acordaron crear el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera, un instrumento legal destinado a mantener la estabilidad financiera en Europa a travs de la provisin de asistencia financiera para los estados europeos en dificultades. El FEEF puede emitir bonos u otros instrumentos de deuda en el mercado con el apoyo de la Oficina de Gestin de la Deuda de Alemania para levantar los fondos que sean necesarios para proveer de prstamos a pases europeos en problemas, recapitalizar bancos o comprar deuda soberana. Las emisiones de bonos estn respaldadas por garantas facilitadas por estados miembros de la zona Euro en proporcin a su participacin en el capital del Banco Central Europeo. La capacidad conjunta de prstamo de 440.000 millones del Fondo est garantizada en comn por diferentes gobiernos de pases de la Eurozona, y puede combinarse con prstamos de hasta 60.000 millones de euros del Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera (dependiente de fondos levantados por la Comisin Europea a partir del presupuesto de la UE como colateral) y hasta 250.000 millones del Fondo Monetario Internacional (FMI) logrando una red de seguridad de hasta 750.000 millones de euros.

INTERVENCIONES DEL BANCO CENTRAL EUROPEO El Banco Central Europeo (BCE) ha tomado una serie de medidas dirigidas a reducir la volatilidad en los mercados financieros y a mejorar la liquidez: Primero, comenz a realizar Operaciones de Mercado Abierto comprando ttulos de deuda pblica y privada, alcanzando la cifra de 200.000 millones de euros hacia el final de noviembre de 2011, si bien simultneamente absorbi la misma cantidad de liquidez para evitar un aumento en la inflacin. Segundo, anunci dos subastas de 3 meses y una de 6 meses con adjudicacin completa a travs de sus Operaciones de Refinanciacin de Largo Plazo (ORLP). Tercero, reactiv sus lneas de swap en dlares con el apoyo de la Reserva Federal.

Posteriormente, los bancos miembros del Sistema Europeo de Bancos Centrales comenzaron a comprar deuda pblica. El BCE tambin ha cambiado su poltica en materia de la necesidad de calificacin crediticia para depsitos en sus cuentas. El 3 de mayo de 2010, el BCE anunci que aceptara como colateral toda la deuda viva as como nuevos instrumentos de deuda emitidos o garantizados por el Gobierno de Grecia, independientemente del rating crediticio del pas del que se tratara. El movimiento alivi cierta presin de los bonos griegos, que acababan de ser rebajados en su calificacin hasta el estatus de bono basura, haciendo difcil para su Gobierno conseguir dinero en los mercados de capitales. El 21 de diciembre de 2011, el BCE comenz la mayor infusin de crdito en el sistema bancario europeo de los 13 aos de historia de la moneda nica. Prest 489.000 millones de euros a 523 bancos para un perodo extraordinariamente largo de tres aos a un tipo de solo un 1%. De esta manera el BCE trata de asegurarse que los bancos tienen suficiente efectivo para cumplir con los 200.000 millones de euros de vencimientos que tienen en su propia deuda durante los primeros tres meses de 2012, y al mismo tiempo mantener operando y prestando a los negocios y particulares para evitar que un credit crunch estrangule el crecimiento econmico. Tambin confa en que los bancos utilicen parte de este dinero para comprar deuda pblica, aliviando as la crisis de deuda.

ACCIN CONCERTADA DE VARIOS BANCOS CENTRALES El 30 de noviembre de 2011, el Banco Central Europeo, la Reserva Federal de Estados Unidos, los bancos centrales de Canad, Japn, Reino Unido y el Banco Nacional Suizo, inyectaron en los mercados financieros globales con liquidez adicional para atajar la crisis de la deuda y apoyar la economa real. Los bancos centrales acordaron reducir el coste del swap de divisas en 50 puntos bsicos, lo que tuvo efecto el 5 de diciembre de 2011. Tambin acordaron facilitarse entre ellos con abundante liquidez para asegurar que los bancos comerciales mantendran su liquidez en otras divisas. REFORMA Y RECUPERACIN

A la cada en el crecimiento del PIB le sigue la cada en la recaudacin impositiva y el aumento de los gastos de las redes de proteccin social, lo que aumenta los niveles de dficit y de deuda. Fareed Zakaria describa los factores causantes de la desaceleracin del crecimiento en la zona Euro en noviembre de 2011: "el problema central de Europa [es] la falta de crecimiento... La economa de Italia no ha crecida durante toda una dcada. Ninguna restructuracin de la deuda funcionar si se mantiene estancada otra dcada... El hecho es que las economas occidentales, con altos salarios, generosos subsidios a las clases medias y complejos sistemas regulatorios y fiscales, se han vuelto esclerticas. Ahora se enfrentan a presiones en tres frentes: la demografa (una populacin envejezida), la tecnologa (que permite a las empresas hacer mucho ms con menos personal) y la globalizacin (que permite deslocalizar la produccin y los servicios alrededor del mundo)". l apuesta por una bajada de salarios y dar pasos para atraer mayores inversiones de capital extranjero

LA EXTENSIN A LA ECONOMA ESTADOS UNIDOS Las economas de todo el mundo se ven afectadas por la carencia de crdito. Ciertos gobiernos nacionalizan los bancos, como en Islandia y Francia. Los bancos centrales en los EE. UU., Canad y algunas partes de Europa toman la coordinacin sin precedentes de un recorte de un medio punto por ciento de los tipos de inters en un esfuerzo para aliviar la crisis. Acciones han subido y bajado con noticias de los fracasos, las adquisiciones y de rescates. En parte, esto refleja la confianza de los inversores en el sistema bancario. Si bien las acciones bancarias han sido golpeadas por deudas dudosas, los minoristas se han visto afectados ya que la confianza de los consumidores se ha desvanecido por la cada de los precios de la vivienda. El dlar estadounidense sufri un proceso constante de depreciacin y el dficit comercial que continu batiendo rcords. La ventaja exportadora por un dlar dbil fue completamente anulada en el intercambio comercial por el alza de los precios del petrleo, del cual EEUU importa el 50%. Millones de familias comenzaron a perder sus hogares, e instituciones como General Motors, Ford, Chrysler y muchas aerolneas empezaron a tener serias dificultades. Los ndices de confianza del consumidor se situaron en sus ms bajos niveles histricos (algunos datan de los aos 50), y se produjo un alza del desempleo en Estados Unidos y otros pases desarrollados. 2009

Para marzo de 2009, los mercados burstiles y de bonos han repuntado un poco. Adems, se ha aliviado la presin sobre algunas firmas financieras de EE. UU. El FMI report que los sistemas financieros de Europa, Estados Unidos y Japn registrarn entre 2007 y 2010 $4,1 billones en prdidas- hasta ahora el sector bancario ha perdido $1 billn-. Para volver a los niveles de capitalizacin anteriores, los bancos necesitarn recaudar $875.000 millones en 2009. El FMI incluso propuso nacionalizar los bancos si fuese necesario. La acumulacin de activos en problemas impide una recuperacin econmica: las prdidas de crdito se proyectan mayores que las de EE. UU. Los bancos necesitarn ms dinero fresco para sanear sus balances, segn el FMI.

2010 En el ao 2010 la crisis financiera global provoc una crisis en el sistema del euro, hacindose necesario el rescate por parte del Banco Central Europeo de las economas de Grecia, Irlanda y Portugal.

DATOS OFICIALES EUROPEOS DEL LTIMO TRIMESTRE DE 2008 SON PEORES QUE LOS DE EEUU Con un descenso del 1,5% del PIB europeo, la prensa de la Unin Europea hablo de cada en barrena, es decir, con Alemania, la gran locomotora del continente, a la cabeza del ranking (-2.1%). La produccin industrial de diciembre 2008 fue un 11.5% inferior a la del mismo mes en 2007 y las ventas europeas de vehculos han descendido en enero un 27%. La crisis afecta de lleno a todo el continente: a las grandes potencias europeas, a los imperialismos menores y a toda la periferia. EL SISTEMA FINANCIERO EUROPEO El sistema financiero europeo est tan en quiebra como en l se encontraba EEUU. Al igual que en Norteamrica, todas las medidas adoptadas hasta la fecha (comprometiendo ms de 1,8 billones de euros, cerca del 15% del PIB europeo) slo han logrado detener a duras penas la cada en el abismo, mientras la crisis financiera se acenta.

Tambin ha ocurrido as con las sucesivas bajadas del tipo de inters, con las inyecciones multimillonarias de liquidez por parte del Banco Central Europeo (BCE) y con las intervenciones masivas de los Gobiernos comprando valores podridos a los bancos, avalando sus deudas e inyectando sumas enormes en su capital. Pero el crdito no fluye, siguen sucedindose las operaciones de salvamento y los bancos continan viendo cmo su valor en Bolsa se evapora ms y ms. Por otro lado sabemos que los banqueros y los gobiernos son plenamente conscientes de que sin una nueva intervencin pblica ms agresiva y generalizada, todava ms gigantesca, el sistema financiero en su conjunto se precipita sin remedio a la bancarrota. Podemos ver que existe una gran diferencia con EEUU y la Unin Europea este ltimo no es un Estado nico, con un nico Gobierno y unas reglas comunes. Es, por el contrario, un bloque imperialista donde conviven conflictivamente diferentes capitalismos, cada uno con sus propios intereses imperialistas y su propio Estado. EL PLAN DE CHOQUE EUROPEO Los resultados negativos de la economa europea del ltimo trimestre de 2008 y principios de 2009 han superado todos los pronsticos. Las ltimas previsiones oficiales de la UE de mediados de Enero, redactadas con un nivel de incertidumbre excepcional, apuntan a una recesin media del 1,8% del PIB europeo para 2009. Pases como Irlanda retrocederan un 5%, Gran Bretaa 2,8%, Alemania 2,3% y Espaa, Italia y Holanda 2%, sin contar los pases blticos, ms del 5%. El desempleo oficial de la UE aument 1,6 millones en 2008, alcanzando los 18 millones de parados (el 7% de la poblacin activa). La previsin oficial para 2009 son 3,5 millones ms (8,75%), y el 10% en 2010. El dficit pblico promedio para 2009 es del 4,5% del PIB, con casos extremos como Irlanda (11%), Gran Bretaa (8,8%) o Espaa (6,2%). Pero en realidad, stas son previsiones optimistas que saben que van a ser claramente desbordadas. Fuentes annimas de la Comisin Europea han llegado a expresar el temor de que lo que est en juego no sea una recesin del 2% o el 3% sino del 15% al 20%. Para hacer frente a tan funestas perspectivas, los Jefes de Estado y de gobierno de la Unin Europea aprobaron a finales de noviembre de 2008, tras agrias disputas entre Francia y Alemania,

un PLAN DE CHOQUE EUROPEO por un importe equivalente al 1,5% del PIB comunitario (aproximadamente el 10% de la suma inicial destinada al rescate bancario). En realidad, el llamado Plan de Choque no tuvo ni tiene nada de europeo porque, es una suma de los sucesivos planes de choque de cada Estado. Estos planes (condicionados a la riqueza acumulada de cada pas y a la relacin de fuerzas entre las clases), buscan proteger a los grandes grupos capitalistas nacionales y apoyarlos frente a los de los dems pases, detener el desplome econmico propio mediante gastos pblicos en infraestructura y abrir la mano, si es el caso, a concesiones sociales temporales. A continuacin veremos el impacto en cada pas europeo y las respectivas medidas que cada pas adopto: ITALIA: Ha bajado el impuesto de beneficios empresariales y el de la renta. Sin embargo, entrampada como est en una enorme Deuda Nacional que se acerca al 110% de su PIB, ha puesto muy poco dinero efectivo sobre la mesa, con grandes quejas de la patronal. En cuanto a nuevos gastos sociales, no van ms all de medidas de caridad pblica. El Estado espaol, por su parte, ofrece ayudas directas a las multinacionales del automvil (800 millones) y a las empresas tursticas (175), da dinero a los Ayuntamientos (8000 millones) para contratar durante unos pocos meses a 200.000 desempleados en pequeas obras pblicas, concede avales para financiar a las medianas y pequeas empresas y negocia con los gobiernos autonmicos medidas de caridad pblica para los desempleados a los que se les acabe la prestacin de paro. EL ESTADO ESPAOL: Tiene el triste rcord del paro europeo. El desempleo registrado superaba los 3,3 millones y los analistas ms serios prevn que llegar a los 4,5 para diciembre, alcanzando el 20% de la poblacin activa. El dficit pblico, segn las conservadoras previsiones de la UE, estar en el 6,2% del PIB en 2009, achicando cada vez ms el margen de actuacin del Gobierno. El dficit exterior continuar siendo uno de los mayores del mundo. Uno de los chistes del devaluado Foro de Davos era la calificacin de Espaa como fondo hipotecario de alto riesgo. Pero no es una broma: este mes de febrero Banif Hipotecario, el principal fondo espaol de inversin hipotecaria, perteneciente al Banco de Santander y con ms de 50.000 inversores, se ha visto incapaz de hacer frente a la retirada masiva de fondos y ha decretado un corralito por dos aos. Ms del 60 por

ciento de los activos de la banca espaola estn comprometidos en el negocio inmobiliario, en estado de derribo. EL VIEJO EX IMPERIO BRITNICO: Gran Bretaa, el viejo ex-imperio britnico, marcado por la relacin especial con EEUU, por el lastre parasitario de la City y por la aoranza imposible de la Commonwealth. Tras empear la enorme suma de 550.000 millones de euros para nacionalizar el banco Northern Rock, avalar deudas bancarias podridas, hacerse con el 70% del RBS (tercer banco britnico) y con ms del 40% del LLoyds, el gobierno Brown se ha visto incapaz de parar los procesos de quiebra. ALEMANIA Y FRANCIA: Alemania, la potencia hegemnica europea, y Francia, en permanente rivalidad, son el ncleo duro de la Unin Europea, los pases ms ricos y poderosos que determinan sus planes. Pero es un ncleo duro atacado de lleno por la crisis. Segn la UE, la actividad econmica de Alemania retroceder este ao un 2.3% (el Deutsche Bank habla de un 5%), el paro se acercar al 8% y la deuda pblica alcanzar el 70% del PIB. Sin embargo, datos como la cada de los pedidos de acero del cuarto trimestre (47%), el derrumbe de las ventas y fabricacin de automviles o el desplome de las exportaciones hacen pensar en cifras bastante superiores. Ya llevan dos planes de reactivacin econmica sin resultados y su intervenido sistema bancario sigue al borde del precipicio, al punto que el Gobierno prepara una ley para expropiar al Banco Hypo Real Estate. RUSIA Y UCRANIA: Aunque no pertenezcan a la UE, no podemos olvidar a Rusia y Ucrania, donde la crisis adquiere caractersticas de derrumbe. La produccin industrial de Ucrania est en cada libre, la inflacin en 2008 ascendi al 22.3% (la ms alta de Europa), sus intercambios con el exterior estn paralizados, las inversiones extranjeras han desaparecido, su divisa, la jrivnia, ha sido fuertemente devaluada, hay fuga de depsitos de los bancos y de capitales del pas, sin acceso a los mercados financieros internacionales. El FMI, que haba firmado recientemente un prstamo, no paga lo acordado porque el Gobierno, en plena crisis, es incapaz de cumplir las condiciones firmadas. Ahogado, el Gobierno ucranio pide, a la desesperada, nuevos prstamos. Rusia, reducida al papel de pas productor de materias primas, sometida a un agresivo proceso de privatizacin y de venta de sus riquezas al capital extranjero y con planes gubernamentales de ataque generalizado a los derechos sociales que an persisten, vive

una verdadera desintegracin econmica que amenaza dejar al pas en parmetros tercermundistas. La cada del precio del crudo y metales, principales artculos de las exportaciones rusas, redujo drsticamente los ingresos en divisas, cuyas reservas se agotan rpidamente. Slo en las dos primeras semanas de 2009, el Banco Central gast 35.000 millones de dlares para sostener el rublo, sin poder evitar su cada libre (de momento el 30%). El Banco Central comunic que el 23 de enero las reservas internacionales eran un 25% menos que al inicio de la crisis. Las Bolsas rusas han cado un 80% en un ao y hay huida masiva de capitales. Hay que sumar la inflacin que se abate sobre la clase trabajadora (13% en 2008). Las tarifas de transporte y vivienda aumentan a pesar del bajn del crudo y lo mismo sucede con los alimentos. El futuro que se promete a los trabajadores y al pueblo ruso son terribles privaciones, para que los oligarcas sigan enriquecindose. Privaciones que el corrupto Gobierno bonapartista de Putin-Medvded pretende imponer a travs de medidas dictatoriales con ayuda del FSB (antigua KGB) y del OMON (fuerzas policiales de represin) y del fomento de la peor xenofobia y racismo contra los obreros inmigrantes. EL MOVIMIENTO DE MASAS Y SUS DIRECCIONES El momento europeo est marcado por una crisis histrica del capitalismo que baja rompiendo todas las compuertas, por una ebullicin general del movimiento de masas, que comienza a ser brutalmente golpeado tras una dcada larga de prosperidad. Y tambin por el descrdito general de los diferentes gobiernos. Los Gobiernos ms poderosos, como el alemn o el francs, tratan de ganar tiempo y evitar un choque frontal prematuro con los trabajadores. La retirada de la propuesta de Directiva de las 65 horas semanales por parte de la UE responda a la misma preocupacin y al temor a que dicha medida inflamara an ms el repudio popular a la Europa del capital. Por otro lado, gobiernos como el italiano y los de los pases ms frgiles de la UE carecen de margen de maniobra para aplazar los choques directos. En Francia, hubo una huelga general y manifestaciones de dos millones de personas. El prximo 19 de marzo est anunciada otra jornada de protesta. Estudiantes (secundarios y universitarios) y trabajadores se movilizan contra los planes de un gobierno a la defensiva y con una popularidad bajo mnimos. Sarkozy busca ahora ganar tiempo, parando temporalmente sus planes de ataque para negociarlos con la burocracia sindical y

ofreciendo concesiones parciales. Entretanto, una huelga general de ms de cuatro semanas paraliza la colonia francesa de Guadalupe y se extiende al resto de los territorios de Ultramar (Martinica, Reunin y Guyana). Trabajadores britnicos de 20 plantas energticas se lanzaron a una huelga salvaje contra la subcontratacin de trabajadores comunitarios con sueldos inferiores a los del Reino Unido, bajo el lema trabajos britnicos para trabajadores britnicos. No podemos menospreciar el grave peligro de la extensin de la xenofobia entre sectores de trabajadores. No en vano, el primero que habl del british jobs for british workers -sin importarle que dicha consigna tambin fuera patrimonio de la extrema derecha- fue el propio Gordon Brown. Pero, del mismo modo, tampoco hay que perder de vista que el objetivo central de la huelga fue enfrentarse a la Directiva europea que permite el dumping social, a la patronal que la utiliza para atacar los derechos de los trabajadores y al gobierno Brown, que defiende la Directiva. La huelga salvaje preanuncia la radicalizacin de la clase trabajadora britnica y lanza un alerta sobre los peligros de xenofobia que amenazan al movimiento obrero.

CONCLUSIONES

Se puede afirmar que con la crisis Europea y la de Estados unidos y con el presente trabajo podemos decir que a pesar de son unas grandes economias y su riqueza es amplia, est injustamente distribuida y no esta ajena a las crisis financieras.

Segn diversos estudios podemos ver que la riqueza aumenta de forma sostenida desde hace dcadas, tambin est cada vez ms concentrada en las clases altas, lo que en una crisis no es nada favorable para el sector de las clases media y baja.

En la actualidad, la crisis econmica mundial se hace sentir en economas pequeas y abiertas como las centroamericanas, europeas, y su alcance y profundidad comienza a notarse con ciertas particularidades en el mbito social.

BIBLIOGRAFIA www.google.com Diario el comercio Diario la repblica Peru 21 eleconomista.com

ANEXOS ARTCULO PUBLICADO POR VICEN NAVARRO EN EL DIARIO PBLICO, 19 DE ABRIL DE 2012 Este artculo seala como la alianza entre la banca alemana y la banca espaola fue determinante para la produccin del comportamiento especulativo de esta ltima, siendo ello una de las causas ms importantes de la crisis financiera en Europa. El articulo nos dice lo siguiente: La gran debilidad del argumento neoliberal, que asume que el mayor problema de la economa espaola es el dficit y la deuda pblica del Estado espaol, es que los datos, fcilmente accesibles, muestran su insostenibilidad. Cuando la crisis empez en Espaa, el Estado espaol no tena dficit. Antes al contrario, tena un supervit, mayor, por cierto, que el que tena el Estado alemn. En 2007, el supervit del Estado espaol era equivalente a 1,9% del PIB, ms de seis veces superior al alemn, 0,3% del PIB. Y un tanto parecido ocurra con la deuda pblica, que representaba en Espaa un 27% del PIB, casi la mitad de la deuda pblica alemana, 50% del PIB. En realidad, Espaa era un modelo y punto de referencia del pensamiento neoliberal mostrado por los economistas neoliberales como ejemplo de ortodoxia econmica. Tener un supervit muy superior y una deuda pblica muy inferior a la de Alemania no nos sirvi de nada. No nos protegi de la crisis. Cmo puede, entonces, decirse ahora que la mayor causa de la crisis es el elevado dficit y la deuda excesiva, cuando tener dficit cero y deuda pblica baja no evit que tuviramos la crisis que tenemos, con ms de un 23% de la fuerza laboral en paro? Y por qu esta explicacin de la crisis contina dndose cuando la evidencia existente, mostrando su error, es tan abrumadora? Y para responder a esta pregunta hay que fijarse en cules son las voces ms estridentes en defensa de tal explicacin de la crisis. Y entre tales voces aquellos que tienen un lugar prominente son el Banco Central Europeo y la banca alemana, y el Banco de Espaa y la banca espaola, que son en realidad los que crearon precisamente la crisis. En realidad, la banca alemana jug un papel clave en la gnesis de la crisis y en su desarrollo. Segn The Bank for International Settlements (BIS) (Junio 2010), la banca alemana prest 109.000 millones de euros a la banca espaola, con los cuales sta, en alianza con el sector inmobiliario, invirti masivamente, no en la economa productiva del pas, sino en la economa ms especulativa posible, creando la burbuja inmobiliaria que, al

explotar, provoc la enorme crisis y el enorme problema de la deuda privada de Espaa, que alcanz dimensiones astronmicas (227% del PIB). La banca alemana consigui enormes beneficios, beneficios que, por cierto, no invirti en Alemania para estimular la demanda domstica alemana, incrementando los salarios y la proteccin social de Alemania (tal como Oskar Lafontaine, entonces Ministro de Economa y Hacienda del gobierno alemn, y uno de los economistas ms clarividentes hoy en Europa, quera que se hiciera y que, al no hacerse, rompi con el canciller Schrder, el presidente socialdemcrata alemn responsable, junto con la canciller Merkel, de las polticas de austeridad a nivel alemn y europeo, polticas promovidas por la banca alemana). En lugar de estimular la demanda alemana (y europea), los grandes beneficios que Alemania consigui de su actividad especulativa en Espaa (y en otros pases perifricos de la Eurozona, como Grecia y Portugal), los utiliz para acumular ms y ms euros, convirtindose en la mayor fuente de euros en Europa. El euro le ha ido pero que muy bien a la banca alemana. Ahora bien, cuando la burbuja especulativa inmobiliaria explot, a la banca alemana le entr el pnico, pues tena gran parte de su capital prestado a la banca espaola y, en mucho menor grado, al Estado espaol (un 10% de su inversin bancaria). Y comenz a promover la idea falsa de que el euro estaba en peligro. Lo que estaba en peligro, sin embargo, es que la banca alemana perdiera los fondos prestados a Espaa y a otros pases perifricos de la Eurozona. En realidad, el euro nunca estuvo en peligro. Su valor oscil, pero no baj sustancialmente de valor comparado con el dlar. Y de ah derivan las polticas de austeridad, cuyo nico objetivo es que se pague a los bancos alemanes (y franceses) la deuda tanto privada como pblica que tienen. La mal llamada ayuda de la Unin Europea y del FMI a los pases perifricos es ayuda para que paguen a los bancos alemanes y franceses primordialmente. Pero estas polticas de austeridad con la bajada de salarios, disminucin de la proteccin social y recortes del gasto pblico estn creando un problema gravsimo que se llama Gran Recesin, causada por el enorme descenso de la demanda domstica y por la escasez de crdito, y que es la causa de la disminucin de la actividad econmica y con ello del descenso de los ingresos al Estado (y consiguiente aumento del dficit y de la deuda pblica). Y ah est el problema oculto y que algunos hemos estado denunciando desde el principio (ver el libro Hay alternativas, de Navarro V., Torres J. y Garzn A. enwww.vnavarro.org). La evidencia cientfica que apoya este diagnstico es abrumadora. Las polticas que est imponiendo la banca alemana y francesa (y espaola) y sus portavoces polticos, incluyendo Merkel-Sarkozy y Rajoy son un suicidio econmico.

Cabe entonces hacerse la pregunta de por qu continan promovindola? Una respuesta es que los dogmas econmicos son tan irracionales como los dogmas religiosos. El pensamiento neoliberal es un dogma impermeable a los datos y hechos. Pero el que contine reproducindose se debe a que sirve a unos intereses, los intereses de la banca, con la complicidad de los polticos afines (el Ministro de Economa del Estado espaol, el Presidente del BCE, as como gran numero de personas responsables de llevar a cabo y estimular las polticas de austeridad son banqueros o prximos a la banca), que asumen que los intereses particulares de la banca coinciden con los intereses generales del pas, lo cual no es as, como bien documentan los estudios rigurosos que muestran que las causas de la crisis son el comportamiento negativo del BCE y del Banco de Espaa, y de los bancos que en teora supervisan, pero que en la prctica se benefician a costa del inters general. En realidad, las soluciones son fciles de ver. Y consisten en seguir polticas de estmulo econmico, con un intervencionismo pblico que estimule la economa a base de crear empleo, junto con el establecimiento de bancas pblicas y una regulacin del sector bancario, forzndole a que recupere su funcin social, la oferta de crdito. Pero, el que no ocurra se debe a la enorme influencia de la banca y otros componentes del capital financiero en las instituciones polticas y mediticas de Espaa y de Europa. As de claro.