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CEDEPLAR/UFMG
Muitas relaes econmicas so dinmicas em sua natureza, uma das vantagens de dados em painel que permitem ao pesquisador entender melhor a dinmica dos ajustamentos; Relaes dinmicas so caracterizadas pela presena de lag da varivel dependente entre os regressores:
yit
uit
Modelo Arellano-Bond
Arellano-Bond sugere que uma lista de instrumentos pode ser ampliada explorando as condies de momento e variando o seu nmero com t. Para isso, devemos xar o T , fazendo, por exemplo, T = 4:
t=2
t=3
t=4
Modelo Arellano-Bond
Todas essas condies de momento podem ser exploradas a partir de um estrutura de GMM. Dena para uma amostra geral de tamanho T , como um vetor de termos de erro transformados. 0 ui 2 ui 1
1
ui = @
ui ,T ui ,T
1 A
Modelo Arellano-Bond
a matriz de instrumentos.
[ yi 0 ] 0 B 0 [yi 0, yi 1 ] B Zi = B . @ . .
0
1 C C C A
Modelo Arellano-Bond
Cada linha da matriz Z contm os instrumentos que so vlidos para um dado perodo. O conjunto de todas as condies de momento pode ser escrito como: E [Zi0 ui ] = 0 Note que essas so 1 + 2 + 3 + .. + T 1 condies. Para derivar o estimador GMM, escreva como: E [Zi0 (yi yi ,
1 )]
=0
Note que o nmero de condies de momento ir, tipicamente, exceder o nmero de coecientes no conhecidos.
Modelo Arellano-Bond
Desse modo, tentamos encontrar estimadores cujas expectativas sejam o mais prximas possvel de 0. Em outras palavras, queremos minimizar o quadrado dos momentos. " #0 " #
1 min N
i =1
Zi0 (yi
yi ,
1)
1 N
i =1
Zi0 (yi
yi ,
1)
Modelo Arellano-Bond
Podemos chegar a uma forma aproximada da soluo do problema: ! !!
(W )GMM
=
.
i =1
yi0, 1 Zi
W W
i =1
yi0, 1 Zi
i =1
Zi0 yi , 1 Zi0 yi
i =1
!!
evidente que o estimador depender da matriz de pesos, embora seja consistente se a matriz for positiva denida. Por exemplo, se W for uma matriz identidade. E sobre W ? O problema aqui no em termos de consistncia, mas de ecincia, varincia mnima.
Econometria III - Dados em Painel
Modelo Arellano-Bond
A escolha da matriz de pesos dever, portanto, levar a um estimador com varincia mnima; Intuitivamente, momentos amostrais com varincia pequena que fornece informaes precisas sobre os parmetros tm mais peso do que momentos com varincia maior. Os pesos reetiro condies de momento amostrais diferentes; Logo, a matriz de pesos tima deve ser proporcional ao inverso da matriz de covarincia dos momentos amostrais.
Modelo Arellano-Bond
Isto : W = E [Zi0 ui ui0 Zi ]
1
Essa matriz utilizada para estimar (W )GMM . Entretanto ela depender dos erros que, por sua vez, dependem dos parmetros. Para solucionar tal problema, podemos utilizar um estimador de primeiro estgio. Por exemplo, se W = I . Para esse estimador, obtemos . utilizado para calcular ui , que introduzido na contraparte amostral de W W = 1 N
i =1
Zi0 ui ui0 Zi
+ i + uit
0 + xit + i + uit
Este modelo apresenta os mesmos problemas que o anterior, ou seja, um vis assinttico (N tende a innito), quando T / pequeno. O que signica que no podemos utilizar o estimador de mnimos quadrados.
Econometria III - Dados em Painel
yit
yi ,t
= (yit
yi ,t
0 2 ) + (xit
0 xit
1 )
+ (uit
ui ,t
1)
1 C C C A