INTRODUCCION

La globalizacin ha trado consigo la necesidad de las empresas de ser cada vez ms competitivas para sobrevivir en el mundo empresarial de hoy. En este contexto se busca encontrar un espacio para hacer ms eficientes los negocios, los que se crean y desarrollan con la finalidad de hacer frente a una demanda de bienes y servicios, para satisfacer esa demanda es preciso realizar inversiones en personas, en bienes de equipo, inmuebles, mercancas, etc. y tales inversiones slo se pueden llevar a cabo si se dispone de la suficiente financiacin, pudiendo ser sta con capital propio o ajeno. Muchas veces los fondos propios no son suficientes, y la insuficiencia de liquidez apremia para el funcionamiento normal de las actividades que generarn rentabilidad, es entonces donde surge la necesidad de hacer uso de alternativas de financiacin externa, para lo cual acudimos despus de hacer un anlisis a diferentes escenarios de la empresa, al mercado financiero. Es aqu donde aparece la figura del factoring como opcin de financiamiento usado

especialmente cuando el volumen de ventas a plazo que realiza la empresa es elevado y conlleva un aumento en los costes administrativos y de gestin, as como en aquellos momentos en que se precisa liquidez inmediata para hacer frente a pagos e inversiones. La empresa en estudio hace ventas al crdito a sus clientes en el exterior; no obstante no usa el factoring para cubrir la falta de capital de tal manera que coadyuve a hacer nuevas inversiones y pagos oportunos a sus proveedores. Por lo tanto mi trabajo de investigacin denominado Aplicacin de un instrumento financiero- factoring para una empresa dedicada a la comercializacin de limones contribuir a la conquista de nuevos mercados exteriores, a trazar cuidosamente la estrategia ms adecuada para cubrir satisfactoriamente las necesidades
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empresariales a travs de la seleccin apropiada de los instrumentos, ayudas y servicios financieros que mejoren su competitividad, en especial la herramienta verstil del factoring, la cual permite acceder a recursos de forma inmediata con asesora integral en el manejo de facturas. La distribucin del trabajo ser de la siguiente manera: recopilacin de la informacin general de la empresa, anlisis de las polticas de cobro y de las fuentes de financiamiento a las que recurre, y el diseo de un sistema de factoring, la cual se efectuar en la colaboracin de los funcionarios y empleados de todas las reas de la organizacin. Con la propuesta de la implementacin del instrumento financiero- factoring- se lograr el objetivo de brindar una herramienta adicional oportuna, sencilla y diferenciada.

1. SECTOR AGROINDUSTRIAL

1.1. ANTECEDENTES Se remonta a principios del siglo XX. Surge como una alternativa econmica de subsistencia. Los primeros antecedentes formales como agroindustria, se remontan a micro emprendimientos constituidos por mujeres del medio rural.

1.2. DEFINICIN Y DESCRIPCIN DEL SECTOR Es un conjunto de procesos de transformacin aplicados a materias primas de origen agropecuario y forestal, que abarca desde su beneficio o primera agregacin de valor, hasta la instancia que generan productos finales con mayor grado de elaboracin; constituye uno de los subsectores de gran relevancia para el pas, pues se encuentra estrechamente vinculada con los dems sectores de la actividad econmica. Dicho de otro modo es, es un sistema dinmico que implica la combinacin de dos procesos productivos, el agrcola y el industrial, para transformar de manera rentable los productos provenientes del campo, incluye la comercializacin del producto as como los aspectos administrativos, de mercadotecnia y financiamiento. En esta actividad econmica la agricultura y la industria pueden alcanzar integraciones verticales y horizontales y llegar hasta la integracin con los procesos de comercializacin y provisin de insumos. De otro lado el desarrollo agroindustrial para la Organizacin de las Naciones Unidas para el Desarrollo Industrial, ONUDI, conlleva a la integracin vertical del
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proceso completo de produccin desde el campo hasta el consumidor final. La integracin vertical significa que todas las etapas del proceso de produccin estn planeadas, organizadas y controladas por una organizacin que tiene una concepcin industrial orientada hacia el mercado y planifica su poltica de produccin para satisfacer una demanda probada del mercado para sus productos. En un concepto ms amplio la agroindustria, comprende la integracin del mercado, procesamiento y produccin agrcola bajo un manejo administrativo responsable de cada una de las etapas y debidamente planificado. En el contexto actual de la globalizacin, la agroindustria constituye un sector en el cual las diversas etapas de y produccin, desarrollo transformacin, organizadas distribucin, a escala

financiamiento, internacional.

investigacin

estn

La agroindustria en general de acuerdo con las tendencias mundiales futuras se orienta en el sentido de asumir parcialmente la responsabilidad del cuidado y mantenimiento del medio ambiente, adems de los valores culturales y ticos de la sociedad. La agricultura representa cerca del 8% del PIB peruano. Se distingue la agricultura moderna de la tradicional. La agricultura tradicional est principalmente orientada al mercado interno y al autoconsumo, tiene bajos niveles de tecnificacin y de productividad, y ocupa a un gran nmero de trabajadores de bajos ingresos. La agricultura moderna est orientada al mercado externo, tiene un nivel relativamente alto de tecnificacin, de inversin en maquinaria y tecnologa, altos rendimientos y la produccin est principalmente en manos de grandes o medianas empresas, ubicadas en la costa del pas. La oferta de productos agroindustriales era incipiente a inicios de los aos 90, pero desde entonces ha crecido fuertemente, sobre todo en esta dcada. En 2009, las exportaciones agroindustriales sumaron cerca de 1.630 millones de dlares, representando cerca del 7% de las exportaciones peruanas totales. Con ello, la industria cerr una dcada en que las exportaciones agrcolas crecieron en
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promedio un 18% anual. La mayor inversin y tecnificacin (observada desde los aos 90) ha influido de manera significativa en la productividad. La apertura comercial y el mejor acceso a los mercados globales han sido los principales impulsores de este proceso de inversiones.

Cuadro 1. Exportaciones Agroindustriales

Los diez principales productos agroindustriales de exportacin son el esprrago fresco, el esprrago en conserva, la uva, la pprika, el capsicum (pimiento y similares) en conserva, el caf orgnico, el aguacate, el mango, las alcachofas en conserva, el banano orgnico y el esprrago congelado, adems del esprrago congelado y la caa de azcar para la produccin de etanol.

Cuadro 2. Canasta de Exportacin Agroindustrial y Caf

1.3. IMPORTANCIA Como Agente de transformacin productiva del sector agropecuario basado en la biodiversidad, la agroindustria es un componente clave en todo proyecto de desarrollo integral, posee ciertas caractersticas a partir de su condicin de demandante de insumos agrcolas. Entre esos atributos tenemos: - La capacidad de reducir las prdidas post-cosecha y aumentar la conservacin de los productos. - Reducir la estacionalidad de la oferta. - Elevar el valor agregado y permitir ampliar la oferta de productos con mejores caractersticas nutritivas y organolpticas.

Pero existen adems otras caractersticas que le permiten ser catalogada como uno de los ejes de desarrollo rural. Entre estas se mencionan: - Una mayor flexibilidad comparativa con otras industrias en cuanto a escalas. - Una mayor flexibilidad de integracin entre procesos intensivos en capital e intensivos en mano de obra. - La capacidad de introducir la lgica industrial en actividades primarias, y la capacidad como vehculo de transmisin de la informacin tcnico-econmica. - Desarrollo equilibrado, justo y sustentable, de un sector prioritario para nuestro pas como es el caso del sector agroindustrial.

1.4. PANORAMA GENERAL 1.4.1. SITUACION ACTUAL DEL AGRO NACIONAL Para una mejor comprensin de la situacin agroindustrial, se presenta a continuacin y en forma concisa una visin de la realidad y problemtica del agro nacional. Esta situacin puede ser descrita en resumen por la existencia de pequeas unidades productivas desarticuladas (el 85 % son mayoritariamente unidades de produccin menores a 10 has, 71 % de las cuales son menores a 5 has). - El productor tiene un bajo nivel educativo y tecnolgico (ms del 20% de la poblacin agropecuaria es analfabeta y el 60 % tiene solamente estudios primarios). - Existe un limitado acceso a la informacin tcnica y de comercializacin (la ausencia de un sistema eficaz de informacin tcnico-comercial limita las posibilidades de xito del productor agrario y agroindustrial.

- De otro lado la actividad Forestal requiere de incentivos y la solucin a requerimientos de informacin y capacitacin. Someramente, los problemas que se generan en el Sector son entre otros: - Baja produccin y productividad en cultivos. - Excedentes agrcolas no aprovechados y prdidas post-cosecha importantes. - Problemas de comercializacin, debido a la ausencia de infraestructura, sistemas de informacin y falta de mercados. - Acceso al crdito limitado, tanto de parte de la banca privada como de la banca de fomento. - Incapacidad de reinversin como producto de la descapitalizacin del Agro, y una balanza comercial negativa.

1.4.2. SITUACION ACTUAL DEL SECTOR AGROINDUSTRIAL El sector est atravesando un proceso de fuerte crecimiento. Si bien el monto total de exportacin cay en 2009 debido a la crisis financiera internacional, los volmenes de exportacin siguieron creciendo. En aos anteriores, el crecimiento de las ventas fue muy fuerte. Las perspectivas siguen siendo positivas y los planes de inversin, alentadores. Existen 135 empresas exportadoras de esprrago fresco, 200 de pprika, 144 de mango, 75 de uva y 72 de pimiento en conserva. La tecnificacin y la inversin en maquinaria y equipo se estn acelerando. Esto se puede observar en el crecimiento de la importacin de bienes de capital para el sector (momentneamente afectada por la crisis de 2009).

Cuadro 3. Importacin de Bienes de Capital para la Agroindustria

La agroindustria de exportacin utiliza cerca de 120.000 has. (sobre todo en la costa, en las regiones de Ica, La Libertad, Lambayeque, Piura y Lima). Esta cifra representa cerca del 5% del rea agrcola total: en Per se cosechan en total entre 2 y 2,5 millones de has. (el 28% en la costa, un 48% en la sierra, y el restante 24% en la selva). La costa peruana es un desierto interrumpido frecuentemente por valles frtiles. Esto hace particularmente importante la inversin en sistemas de irrigacin. En Ica, que por varios aos fue el departamento de Per que atraa ms inversin agroindustrial, deben utilizarse pozos para la provisin de agua. A pesar de la gran cantidad de zonas eriazas, la capacidad de controlar totalmente el agua y los nutrientes que reciben las plantaciones mediante sistemas modernos de riego hacen que el desierto tenga un potencial agrcola importante (tecnologas similares son aprovechadas, por ejemplo, en Israel). Debido a la reciente y fuerte expansin, el precio de la tierra est en aumento. El valor de las exportaciones agroindustriales cay un 5% en 2009. La crisis financiera internacional afect al sector principalmente a travs de la cada de precios (el precio promedio cay cerca de un 17% en 2009). Los precios que ms
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cayeron fueron los de los productos de vida ms larga (conservas o productos secos), mientras que los precios de los productos frescos tuvieron un mejor desempeo (por ejemplo, el precio promedio del esprrago fresco creci cerca de un 7%). A pesar de la disminucin de precios, los volmenes de exportacin crecieron un 6%. Esto sucedi gracias a la maduracin de inversiones. El aumento de la tasa de drawback de 5 a 8% en 2009 (vigente hasta fines del 2010) atenu la cada de los mrgenes en las empresas.

Cuadro 4. Precio Promedio de Exportacin Agroindustrial

El ajuste en precios obedeci a una sustancial cada del consumo privado en los principales destinos de exportacin. Para algunos productos (conservados o secos) fue perjudicial su capacidad de almacenamiento: los inventarios se ajustaron, disminuyendo el precio (el del esprrago en conserva cay un 13% y el de la pprika en polvo cay un 14%). Por otro lado, la uva se benefici de una la cada de la produccin en los pases tpicamente productores (EEUU, Sudfrica, Chile). Tambin se observaron precios atractivos para el mango.

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El crecimiento de los volmenes exportados (cerca del 6%) se dio gracias a la maduracin de inversiones. Fue particularmente importante el impulso de las inversiones en uva. Los volmenes de exportacin de esta fruta casi triplicaron en el cuarto trimestre. Los productos vulnerables al efecto de ajuste de inventario fueron los ms afectados en trminos de volmenes de ventas. Caractersticas Propicias del Entorno Local, Regional y Nacional Agricultores, asociaciones y empresas agrcolas Se muestran abiertos a buscar nuevos caminos para desarrollar nuevos negocios que les permitan mejorar su economa. Poseen adems experiencia ganada en la exportacin de otros productos, tales como mango, frjol y banano. Agroexportadores Poseen experiencia en el negocio y cuentan con una red de contactos que les hace posible abrir el mercado para nuevos productos, como el limn Tahit procedente del Per. Organismos financieros Tanto la banca privada como la banca estatal estn aptas para otorgar prstamos. Las modalidades, garantas y exigencias difieren de entidad a entidad. Entre ellas destaca la Corporacin Financiera de Desarrollo (Cofide), una empresa mixta que opera como banco de desarrollo de segundo piso, que canaliza los recursos que administra a travs de otras instituciones financieras. rganos competentes La labor del Servicio Nacional de Sanidad Agraria (Senasa) ha sido y es fundamental para que los ctricos peruanos puedan ser exportados. As, por ejemplo, la aplicacin del Programa Nacional de Mosca de la Fruta ha permitido que los ctricos peruanos tengan las puertas abiertas en el mercado de Estados

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Unidos. Senasa cumple adems un rol de certificador de campos y plantas de empacado antes de que la fruta pueda salir del pas. Proveedores Dado el desarrollo de las agroexportaciones en el Per, las empresas proveedoras de insumos, semillas, fertilizantes, pesticidas, riego tecnificado y otros insumos proveen servicios de buena calidad y asistencia tcnica profesional. Empresas certificadoras Al igual que los proveedores, las empresas certificadoras de diversos sistemas de calidad y certificaciones, tales como GAP (Buenas Prcticas Agrcolas), Certificacin Orgnica, entre otras, prestan excelentes servicios y cuentan con profesionales altamente capacitados. Ministerio de Agricultura Si bien el recurso agua est disponible en las regiones de Piura y Tumbes, en los distritos de Olmos y Motupe (Lambayeque) es muy costoso, dado que carecen de irrigaciones y es obligatorio explotar agua del subsuelo. Esto supone para el agricultor no solo una inversin alta sino tambin un costo de operacin elevado, ya que la falta de electrificacin rural supone la utilizacin de combustible. El Proyecto Especial Olmos Tinajones debe estar llevando agua a los distritos mencionados en el ao 2010. Competidores Mxico y Brasil dominan el mercado del limn Tahit y continuarn cumpliendo ese rol dominante en el largo plazo. Por ello, se debern definir estrategias para competir con esos pases dentro de dicho horizonte temporal. De otro lado, en la regin Ica, opera la firma Coexa, actualmente el principal agroexportador del limn Tahit de Per. Segn Juan Pablo Bedoya, su gerente general adjunto, la creciente acogida internacional del fruto animar a la empresa a desarrollar
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nuevas reas de cultivo, as como a mejorar y ampliar sus operaciones de empaque. Clientes El consumo del limn Tahit sigue en aumento. Las importaciones de los pases compradores en los ltimos 5 aos han crecido en un 7% anual y, de acuerdo a las tendencias de consumo registradas, seguirn en aumento. Principales Atributos o Factores de Competitividad del Producto Clima y latitud La costa norte de Per posee un clima ideal para el cultivo del limn Tahit, lo que se traduce en altos rendimientos, superiores a los de Colombia, Ecuador y Mxico, y en la calidad de la fruta obtenida, que presenta todos los requisitos exigidos en el mercado norteamericano y europeo: sin semilla, calibre, color y cantidad de jugo. Estacionalidad Per puede producir durante los 12 meses del ao el limn Tahit, factor determinante para poder programar cosechas de enero a abril, periodo de poca oferta de Mxico, principal proveedor mundial de limn Tahit. Experiencia agroexportadora Durante los ltimos 15 aos, las agroexportaciones peruanas han

evolucionado positivamente, debido al papel asumido por los actores de este negocio: agricultores, procesadores, operadores logsticos, entes reguladores, empresas certificadoras, asociaciones sin fines de lucro y entes promotores estatales, entre otros. Esto ha permitido llevar con xito diversos productos hortofrutcolas a los mercados internacionales, tales como esprragos, capsicum (ajes, pimientos, pprika), alcachofas, mangos, bananos,

mandarinas, paltas y uvas de mesa.

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1.4.3. PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO Los precios tardarn en recuperarse. Sern guiados por una lenta recuperacin del consumo privado en Espaa, EE.UU. y el resto de compradores del hemisferio norte. El crecimiento se dar sobre todo por mayores volmenes de exportacin, gracias al inicio de la produccin de nuevos cultivos y al aprovechamiento de nuevos nichos de mercado. En este contexto de precios deprimidos, las estrategias desarrolladas por algunos de los principales agroexportadores son: (redirigir la produccin hacia mercados con mayores seales de recuperacin, (salir de productos de mucha competencia o con poco espacio para ganar mercado, y reorientar la produccin a productos con mayor potencial (uva, aguacate, ctricos). Los dos productos que ms crecern sern el aguacate y la uva, que estn en camino de convertirse en productos estrella de la canasta de exportacin. Tambin tendr un importante crecimiento la produccin de caa de azcar para la transformacin en etanol, que Per export por primera vez en diciembre de 2009. El aguacate goza desde 2010 de permiso de entrada al mercado EE.UU., cuyos precios son entre un 40% y un 50% superiores a los que actualmente la industria peruana consigue en Europa. Sin embargo, las condiciones sanitarias establecidas (en todo el trayecto hacia EE.UU. el aguacate deber de estar a una temperatura de 1) dificultan la maduracin del producto. Se requerir un perodo de prueba / error e investigacin para optimizar el aprovechamiento del nuevo mercado estadounidense. En cuanto a la exportacin de uva, los precios en el cuarto trimestre de 2010 no sern tan favorables como en el cuarto trimestre de 2009 debido al incremento de produccin de Sudfrica, Chile y California en 2010 (los precios de 2009 fueron extraordinariamente altos por mal clima en los dems pases productores).

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Los productos consolidados mostrarn menores tasas de crecimiento. Algunos cultivos de esprrago experimentarn reducciones en la produccin (por el envejecimiento de las plantaciones, que ha generado una cada en la rentabilidad). La pprika peruana corre el riesgo de perder temporalmente el mercado de la UE: algunos envos han presentado ms microtoxinas de lo que la UE permite. Este es un problema derivado del sistema de produccin, que se basa en el acopio: el control de calidad resulta difcil y costoso. Si el problema se generaliza, podra prohibirse temporalmente la exportacin de este producto a Europa. Las empresas estn sintiendo la presin de mayores costes laborales, aunque eso no influir significativamente en los mrgenes. La reduccin de precios del petrleo ha provocado una disminucin de los precios de los insumos de los qumicos derivados, favoreciendo los mrgenes en las empresas del sector agroindustrial. En general, los agentes del sector miran al perodo 2010-2011 con optimismo. 1.4.4. VISION A LARGO PLAZO En los prximos aos, la cartera de exportacin mantendr su tendencia a la diversificacin. La produccin de fruta tiene un alto potencial, debido a la alta competitividad para su produccin en la costa peruana y al mejoramiento del acceso a los grandes mercados internacionales. Las frutas ganarn participacin en la cesta de exportaciones peruana. Los productos en conserva (esprrago, pimiento, alcachofa) ya tienen una

participacin importante en los mercados de destino. Estn ms consolidados, por lo que su crecimiento en los prximos aos ser menor. Sin embargo, la diversificacin tendr un lmite. Las grandes empresas buscarn economas de escala y rentabilizarn el know how adquirido en la ltima dcada.
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Los grandes productos actuales (esprrago, uva y caf, este ltimo considerado como producto de agricultura tradicional) seguirn siendo los ms importantes, mientras que se desarrollarn un mayor nmero de productos de montos menores de exportacin. La agroindustria moderna habr doblado el valor de su cesta de exportacin antes del ao 2020. Los proyectos de irrigacin programados podran doblar el rea disponible para la agroindustria moderna, si se concretan los cuatro grandes proyectos en cartera que existen actualmente. Esas tierras probablemente tambin seran usadas para el cultivo de caa de azcar, en cuya produccin Per es el pas ms competitivo del mundo. Una gran oportunidad futura para la exportacin agroindustrial vendra de la mano de la apertura de nuevos mercados. Esto se lograra gracias a los TLCs ya firmados con grandes clientes potenciales como EE.UU., China y la UE, y al levantamiento de restricciones de exportacin vinculadas a medidas fitosanitarias. La importancia de China como cliente de la agroindustria crecer, sobre todo para las frutas (actualmente, China compra cerca del 1% de las exportaciones agroindustriales peruanas). La UE y EE.UU. seguirn siendo los principales mercados.

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Cuadro 5. Calendario de Desgravamen de Principales Productos Agroindustriales

Por el lado de costes, influira positivamente la mejora de la infraestructura. Los problemas y dificultades portuarios, por ejemplo, son an costes importantes para la agroindustria exportadora, debido a la necesidad de no romper la cadena de fro hasta que el producto llegue al consumidor final. Por otro lado, los costes en salarios mantendrn una rpida tendencia al alza. Uno de los temas que, en el largo plazo, ganarn importancia, ser el de sostenibilidad ambiental. El inters en este tema vendr por el uso del agua, sobre todo en las zonas de los grandes proyectos de irrigacin, donde se pueden generar conflictos con la poblacin del rea de influencia, y por la creciente preocupacin de los ciudadanos de los mercados de destino en la materia ambiental y ecolgica. 1.5. NIVEL DE CRECIMIENTO La agroindustria ha sido el motor ms importante del sector agrcola en aos recientes, gracias a las inversiones que ha recibido y al mercado externo. Se tiene registro de 135 empresas exportadoras de esprrago fresco, 200 de pprika, 144
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de mango, 75 de uva, y 72 de pimiento en conserva. En 2009 hubo 25 empresas con exportaciones superiores a los 10 millones de dlares. Entre ellas, destaca Danper, una empresa de capital peruano-dans. La mayor parte de la produccin se concentra en la costa, en particular en la zona norte (Lambayeque, La Libertad, Piura), Ica y Lima. Actualmente, los dos productos que ms inversin nueva estn recibiendo son el aguacate y la uva. Las nuevas siembras en el norte (Piura) de estos dos productos explicarn su fuerte crecimiento en un futuro prximo. La gran mayora de las exportaciones del sector agroindustrial son producidas por grandes y medianas empresas (ingreso superior a los 2 millones de dlares al ao), con alta productividad e inversin en bienes de capital y tecnologa. Cuando se compara el crecimiento reciente de las exportaciones agroindustriales con el crecimiento del sector agrcola en su conjunto se observa que los productos de estas exportaciones han sido el principal motor del sector en los ltimos aos. Cuadro 6. Produccin Agrcola y Exportacin Agroindustrial

Per est teniendo xito en posicionar varios productos agroindustriales en mercados internacionales, sobre todo productos frescos (esprragos, uvas). Tambin ha logrado ser un actor mundial importante en algunos productos procesados (esprrago en conserva, pprika en polvo, alcachofa en conserva).
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Cuadro 7. Exportacin segn Producto y Nmero de Empresas que exportan ms de US$ 1 milln

El limn es un producto cuyo consumo a nivel global ha crecido de manera sostenida durante los ltimos aos. Prueba de ello es que, en promedio, las exportaciones mundiales de la Subpartida del Sistema Armonizado 080550 Limones (Citrus limon, Citrus limonum) y limas (Citrus aurantifolia, Citrus latifolia) aumentaron en 11% entre 2003 y 2007, ascendiendo en este ltimo ao a 1.531 millones de dlares. En este contexto, el Per export 722 mil dlares, principalmente de limn Sutil. Sin embargo, gran parte del mercado internacional demanda limn Tahit, lo cual permitira ampliar el cultivo de esta variedad de limn.

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En este sentido, la excelente oportunidad de negocios que constituye el mercado del limn Tahit se fundamenta adems en las ventajas competitivas con las que cuentan los productores peruanos en aspectos claves como el clima, la calidad (cumple con todos los requisitos exigidos en EE.UU. y la UE) y su estacionalidad (podemos producir durante los 12 meses del ao y as programar cosechas de enero a abril, el perodo de poca oferta de Mxico, principal proveedor mundial).

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CUADRO 11

Cuadro 8
CUADRO 11

PIURA: EXPORTACIONES DE PRODUCTOS NO TRADICIONALES (Miles de US$)

TIPO

Cuadro 9.
AGROPECUARIOS Bananas o platanos frescos Cortezas de limn AGROPECUARIOS Limn frescos o secos Cereales Mangos preparados o conservados Frutas

PIURA: EXPORTACIONES DE PRODUCTOS NO TRADICIONALES 1/ 2005 2006 (Miles de US$) ENE-DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO
2006 DIC 14 613 11 575 1 524 203 97 203 53 380 9 053 63 2 300 1 427 873 360 30 348 17 495 900 1 169 7 108 3 914 26 3 908 470 705 425 250 1 1 5 34 413
82 362 24 773 2 ENE 276 280 28 625 22 571 26 719 22 009 2 054 FEB 10 957 2MAR 565 4 140 3 296 3 847 3 957 1 934 JUN

SET 4 788

OCT 6 417

NOV 7 567 1SET 666 41

DIC 14 799

ENE-DIC 110 739

TIPO

2007

4 189

17 ENE-DIC 253

111 246 0 13 0
1 953 90 515

15423 591
24

2 233 2 049 ABR 2 273 MAY 632 259 457 4 825 428 533 8 4 606 26 10 16 13 481 298 506 3 808 251 7 93 3 436

2 085 2 241 JUL 2 012 AGO 152 404 044 122 54 3 556 4 988 20 13 14 42

1 679 OCT 25 066 NOV 135405 149 6 021 404 10 517 3 5 53 294 32 3 2 583 471 3 664 259

DIC 25 882 99 23 509 2 537 87 464 201 66 333 19 648 173 1 096 613 112 371 745 38 395 21 775 9 269 7 105 4 791 610 935 402 30 233 11

14568 204 2 269 17 166 49 391 723 300 101 18

568 264 18 19

268 957 1 883 0

13949

362 842 107 02 077 0 0 307 230 1 257 201 12 0 7 109

74 2 888

7 515 2 082 42 39 115 86 19 4 909 224 2 206 1 365 13 828 407 76 312 14 843 7 661 2 442 3 618 1 122 836 244 12 310 1

Bananas o platanos o secos Mangos y mangostanes, frescos frescos Confituras, refrigerados Esparragos frescos ojaleas y mermeladas Cortezas de limn Esparragos preparados o conservados, sin congelar Dems purs y pastas de frutas Frijoles cocidos o congelados
Frijoles desvainados,preparados o conservados, sin congelar los demas frijoles

22 492 36 204
4 303

2 305 19 825
528

1 6 110 924 223 2 188 0

354 49 0 62 410 132 21 0 51 0 239 53 6 0 16 270

2 001 0 4 99 258 296

183

2 212 288 49 386 72 851

266 1 738

2 1 830066 8 519 2 662 886 53

861 254

42 121 31033 4134 119

114 27 0 0

98 292 3 71 357 5
1 668

1 550 3 120 392 1 969 5 381 2 365 57 240

12 139 5 402 0 19

506 209 92 130 222 275

619 105 166 19

192 321 346

357 380
14821 1 014

99 175 94 278 282

1 548 306 56 0

729 41 1 540 251 18 130 1 472 80 0

Jugo de frutas

28 20

30 23 37 389

234
519

281 22

472

245 40

787 319 41 594

331

10 285 1 891 446 633

Limn frescos o secos Pulpa y pur de mangos Paltas Mangos y mangostanes, frescos o secos

294

21

12 20 221 556

los demas frijoles comun excepto para siembra Pallares Resto de Frutas PESQUEROS Legumbres Colas Esprragos caparazon,congelados de langostino,sin

210 374

188
0

36 0

20

52 19 0

36 59 120

159 26 0 3677 15 942 1 691 354 1 876 497

238

47 19 305

los demas frijoles preparados o conservados, sin congelar

22 146

9 655
195 775 170 1 402 405

3 647

631
26 100 18 653 561 70 2 387 168 1 246 107

324
3119

799 0 12161 373 370

1 983 177

24 1 152 14 811 1 485 70 2 027 913

33 816 154

298 0
20 955 552 23 2 578 281

76 63

232173 263

1 132 258

15 465 1 071 19 998 60820 804 3 619 256 3 286 266 352 996 0 5 814 32 6 969 2 157 1 208 0 6 072

17 880 18 016 848 20 068 323 294 73 409 1 732 3 042 128 2 440 668

14 020324 232 2 096 752 18 214 2 270 137 2 295 2 330317 2 309 0497 13 28 373 806

Colas Frijoles de langostino congeladas,con caparazon,sin coser

4 25 906 931 30 9 002 7 232 341 1 56 075 810 1 35 673 838 4 701 196 741 9 114 14 058 67 173
1 275 31 119 17 758 11 974

Las enteros hortalizas Langostinosdems congelados Resto de Legumbres los demas langostinos en partes congelados Te, caf, cacao y escencias demas jibias,globitos,calamares y potas congeladas,secas,saladas Productos Pescado congelado Vegetales diversos
Pescado seco TEXTILES Hilados

508 537 64 0 93 5 322 55 2 934 274 556

77

642 432 24 0 59 5 784 27 3 765 230

59

159 1 625 111 0 34 7 301 264 2 254 168

28 7 147 2 337 1 344

195 488
0

681 180 637 0

994 1 504 200 0 93 4 927 194 2 638 123

50

1 742511 573 1 494 587 9

4 935147 7 391 1 934171 3 617 0 3 809 1 064 1 526

20 0
5 137 401 3 193 032

1 11 75 6 125 132 1 402 1 528 6 549

43

5 24143 5 172 24 7 618 1 431 1 190

229 24 42 484 69 123 668 32 96 1 433 4 732 4 094

500 71 388 19 966 12 898

3 142 110 1 887

2 48447 2 381 146 2 599

Resto de Productos Agricolas PESQUEROS Langostinos congelados Dems crustceos y moluscos Pota

244

33 8 260 2 514 1 302

186
38

186

24 7 246 1 907 1 200

180

92 4 100 1 589 797

Preparaciones y conservas

18 217

3 844 1 564 1 055

23 217
3 853 1 414

24 557 1 105 1 707 9 953 44

25 876

23 207 1 177
1 372 6 746

20 030 2 107 473 7 075

240 3 373

20 635

713

2 026 1 058 9 622

7 204 889 860

21 405 1 938 1 531 6 778

68 4 171 1 199 1 267 4 592

12 530 1 480 1 286 3 305

17 350

1 328 6 597

1 437 7 384 5476 393

938

977
741

9 479
631 3 696

Aceites escenciales congelado Pescado de limn OTROSPescado seco TOTAL Preparaciones y conservas

5 785 32 398

509 4 601 41 147 4 689

949 356 1 212 3 975 993 3

707 3 812 29

354 69261 494 397 4 247 13 311 5 920 947 2 318 27 69 87 330 667 50 152 40 571 446 954 1 999 60 297 892 700 976 20 66

109
23 605 6 781

54
23 6 066 24 112 5 824 268 25 746

72
23 625 4 999

462898 792 2 706 069 7 2 0 7 23 113718 620 3 600 457 34 345 2

38 887 26 588 7 398 33 112 08327 458 7 946 7

Resto de productos pesqueros FUENTE: SUNAT. www.sunat.gob.pe QUIMICO METAL- MECNICO MINERIA NO METALICA Maderas y papeles Resto de productos Sidero-metalrgicos

1 309 1 053 1 319 4 111 1 1 35 305

1 248 1 397 771 74 199

1 165 1 370 912 2 170

936 449 107 67 1

1 466 1 905 1 191 10 196

1 916 1 702 810 997 94 2

836 1 123 83 7 429

784 1 390 366 38 75 4

TEXTILES 919 ELABORACIN: BCRP, Sede Regional Piura. Departamento de Estudios Econmicos

93 33 141 30 362

1 24 210

4 27 986

43 30 039

8 19 586

7 25 251

27 26 791

14 49 282

TOTAL
FUENTE: SUNAT. www.sunat.gob.pe

ELABORACIN: BCRP, Sede Regional Piura. Departamento de Estudios Econmicos

Cuadro 10.

Cuadro 11.

PIURA: EXPORTACIONES DE PRODUCTOS NO TRADICIONALES 1/ (Miles de US$)

TIPO AGROPECUARIOS Ce re ale s Frutas Bananas o plasanos f rescos Conf ituras, jaleas y mermeladas Cortezas de limn Dems purs y pastas de f rutas Jugo de f rutas Limn f rescos o secos Pulpa y pur de mangos Mangos y mangostanes, f rescos o secos Paltas Resto de Frutas Le gum bre s Esprragos Frijoles Las dems hortalizas Resto de Legumbres Te , caf , cacao y e s ce ncias Productos Ve ge tale s dive rs os Re s to de Productos Agricolas PESQUEROS Langostinos congelados Dems crustceos y moluscos Pota Pescado congelado Pescado seco Preparaciones y conservas Resto de productos pesqueros TEXTILES QUIMICO METAL- MECNICO MINERIA NO METALICA Made ras y pape le s Re s to de productos Side ro-m e talrgicos 1 253 1 292 0 543 750 0 661 134 325 19 203 33 508 6 711 5 558 0 5 566 827 669 690 42 336 1 0 0 38 226 2008 DIC 17 285 0 14 873 3 547 0 219 17 117 47 231 9 443 2008 ENE-DIC 158 227 1 899 124 414 39 962 302 2 843 1 945 4 655 821 1 949 62 855 3 382 5 699 21 043 966 8 481 10 755 841 6 592 1 829 2 451 313 744 7 084 22 668 99 152 61 545 711 106 904 15 681 14 712 5 823 366 4 178 22 59 982 498 113 ENE 30 365 393 26 864 3 773 57 604 30 580 113 303 20 943 200 260 2 157 24 776 1 324 33 321 459 170 17 236 4 736 6 454 5 722 0 3 573 747 410 357 0 218 0 0 0 48 586 FEB 23 645 1 658 20 212 4 115 41 623 113 782 64 181 13 516 660 118 1 138 41 726 371 0 206 208 224 24 603 300 2 501 7 106 7 769 0 6 068 860 265 547 37 82 3 0 59 49 243 MAR 15 343 1 023 12 620 4 374 0 236 145 612 86 474 5 142 1 476 76 1 083 0 455 628 0 108 272 236 25 234 147 2 690 9 303 4 110 0 8 141 842 553 885 12 036 84 0 341 11 54 487 ABR 10 414 715 7 692 4 442 32 91 60 471 105 428 506 1 383 173 1 282 0 605 677 0 252 202 270 22 528 355 1 743 8 348 4 846 0 5 442 1 795 641 386 25 89 0 0 0 34 083 MAY 7 514 0 4 989 3 653 0 90 27 515 64 153 223 149 114 2 243 0 1 151 1 092 0 23 109 151 22 992 270 2 892 7 612 4 601 0 6 161 1 456 390 698 12 92 0 14 0 31 711 JUN 7 823 15 5 874 3 600 0 290 0 1 262 31 61 257 74 299 1 431 0 1 180 246 5 88 203 213 27 822 94 2 815 8 179 4 989 0 10 218 1 527 318 360 59 345 4 2 8 36 740 2009 JUL 11 034 0 7 594 3 424 48 182 105 2 951 152 232 103 0 396 2 135 0 1 592 544 0 0 964 341 24 764 203 2 491 8 696 4 442 77 7 060 1 794 651 2 041 53 158 2 9 3 38 714 AGO 7 349 0 4 774 3 447 0 91 32 470 44 61 36 0 594 1 869 2 1 030 838 0 139 435 132 17 852 109 1 787 5 892 3 891 0 4 957 1 217 262 1 716 10 228 0 17 0 27 437 SEP 9 313 0 5 173 3 703 0 184 61 453 38 60 33 0 640 2 868 0 1 029 1 839 0 612 479 181 20 342 128 1 991 8 349 2 699 0 6 716 460 700 790 49 260 0 8 0 31 462 OCT 10 834 0 6 206 3 136 29 129 1 397 128 26 22 0 2 339 2 566 0 1 374 1 191 0 1 397 455 210 17 250 302 2 068 5 836 3 698 0 4 277 1 070 571 619 824 229 5 4 1 30 337 NOV 23 835 20 17 465 2 857 0 204 0 218 45 30 4 150 0 9 961 3 717 0 1 509 2 208 0 1 877 686 70 17 184 214 3 448 5 128 5 101 0 2 927 366 633 741 248 129 1 161 22 42 954 DIC 44 739 140 38 384 3 653 52 36 20 171 107 23 22 312 0 12 008 4 016 0 1 486 2 530 0 1 851 225 124 19 015 340 3 666 4 065 8 219 16 2 478 230 695 6 114 4 27 6 14 10 70 624

TOTAL
FUENTE: SUNas. www.sunas.go b.pe

ELA B ORA CIN: B CRP , Sede Regio nal P iura. Departamento de Estudio s Eco n mico s

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1.6. INCENTIVOS TRIBUTARIOS Drawback arancelario Para la actividad exportadora existe un procedimiento de restitucin de derechos arancelarios que permite la devolucin de un porcentaje del valor FOB de exportacin, asumiendo que en el coste de produccin se incluyen derechos arancelarios ya pagados por la importacin de insumos. Este incentivo, llamado drawback arancelario, busca ser un proceso simplificado. El porcentaje de devolucin fue aumentado del 5% al 8% como parte del paquete de estmulo econmico aplicado como reaccin a la crisis internacional (debido al importante efecto esperado sobre el sector exportador). Se ha establecido un regreso escalonado a su nivel original, dada la paulatina y aparente normalizacin de la situacin financiera internacional. Incentivos a la agricultura El Gobierno ha declarado de inters prioritario la inversin y desarrollo del sector agrario, estableciendo incentivos que son aplicables a las personas naturales o jurdicas que desarrollen cultivos y/o crianzas, con excepcin de la industria forestal y las actividades agroindustriales relacionadas con trigo, tabaco, semillas oleaginosas, aceites y cerveza. Beneficios tributarios: El Impuesto a la Renta se determinar aplicando la tasa del 15% sobre la renta neta. Las personas jurdicas podrn depreciar, a razn del 20% anual, el monto de las inversiones en obras de infraestructura hidrulica y obras de riego. Durante la etapa preproductiva y durante un plazo mximo de 5 aos, las personas naturales o jurdicas podrn recuperar anticipadamente el Impuesto General a las Ventas, pagado por las adquisiciones de bienes de capital, insumos, servicios y contratos de construccin.

Los beneficios tributarios se aplican hasta el 31 de diciembre del ao 2021.

Ley de Amazona Con la finalidad de promover el desarrollo sostenible e integral de la Amazona, se han establecido condiciones tributarias especiales para favorecer la inversin privada: Los contribuyentes ubicados en la Amazona, dedicados principalmente a las actividades econmicas agropecuaria, acuicultura, pesca y turismo, aplicarn para efectos del Impuesto a la Renta correspondiente a rentas de tercera categora, una tasa del 10% o 5%, dependiendo de su localizacin geogrfica. Los contribuyentes de la Amazona que desarrollen principalmente actividades agrarias y/o de transformacin o procesamiento de los productos calificados como cultivo nativo y/o producto alternativo al cultivo de la coca, en dicho mbito, estarn exoneradas del Impuesto a la Renta. Con referencia al Impuesto General a las Ventas y al Impuesto Selectivo al Consumo, las empresas ubicadas en los departamentos de Loreto, Ucayali y Madre de Dios se encuentran exoneradas por las ventas que realicen en dichos departamentos para el consumo en stos. Ley de exoneraciones altoandinas Es una ley que tiene por objeto promover y fomentar el desarrollo de actividades productivas y de servicios que generen valor agregado y uso de mano de obra en zonas altoandinas para aliviar la pobreza. Est destinada a empresas con domicilio fiscal y centro de produccin dentro de las zonas geogrficas andinas por encima de los 3.200 metros sobre el nivel del mar y que se dediquen a piscicultura, acuicultura, agroindustria o plantaciones forestales, entre otras. Las exoneraciones que otorga esta ley son las siguientes:
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Impuesto a la renta correspondiente a rentas de tercera categora. Tasas arancelarias a las importaciones de bienes de capital con fines de uso productivo.

IGV a las importaciones de bienes de capital con fines de uso productivo.

Zonas especiales Los llamados CETICOS (Centros de Exportacin, Transformacin, Industria, Comercializacin y Servicios) y la zona franca industrial de Tacna constituyen reas geogrficas debidamente delimitadas que tienen la naturaleza de zonas primarias aduaneras de trato especial y beneficios tributarios, destinadas a generar polos de desarrollo a travs de actividades industriales, de maquila o ensamblaje, as como de almacenamiento. Los CETICOS se encuentran ubicados en las ciudades de Paita, Ilo y Matarani. En los CETICOS se pueden desarrollar actividades agroindustriales y de agroexportacin. Se entiende por actividad agroindustrial la transformacin primaria de productos agropecuarios que se produzcan en el pas. Dicha transformacin deber realizarse dentro de los CETICOS. 1.7. CREDITO AGRARIO El Per tiene ms de 5.5 MM de ha que podran destinarse al cultivo; sin embargo, solo tiene cultivadas 2.7 MM. Si se calcula, conservadoramente, que en promedio es necesario invertir al menos US$ 1,000 por ha cada campaa y que solo se financia el 60%, tendramos una necesidad anual de financiamiento de US$ 1,620 MM. El sistema financiero, a abril del 2008, tiene colocaciones en el sector por US$ 788 MM, que incluyen el financiamiento de infraestructura, maquinaria y equipo ofrecido por la banca comercial. Sin considerar esto, podemos afirmar que, por lo menos, US$ 832 millones se financian mediante otras vas: acopiadores, compradores, transportistas, habilitadores informales, empresas compradoras,
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prstamos familiares, etc. Ello trae como consecuencia que, de aproximadamente 1.75 millones de productores, solo 85,000 cuenten con crditos, es decir, que exista una cobertura de apenas el 4.8%. Si consideramos el saldo de tierras con potencial de cultivo, tendramos tambin un potencial adicional de financiamiento de, como mnimo, US$ 2,800 MM. Pero, para poner en valor estas tierras, se necesitara adems una fuerte inversin en infraestructura. En los cuadros 12 y 13 podemos apreciar que el crdito al sector creci a una tasa anual del 23% de 1994 a 1998, luego decreci un 6% anual hasta 2002 y viene creciendo a un promedio del 15% anual. Recin a principios del ao pasado se recuper el monto de crdito que lleg a tener el sistema en 1998. Actualmente, podemos afirmar que los crditos del Sistema Financiero Nacional han superado los US$ 750 MM que lleg a prestar el desaparecido Banco Agrario en la campaa 1986-1987. La diferencia es que este financiamiento es mayoritariamente privado, no depende como antes del crdito de Programa Monetario del Banco Central, con el correspondiente impacto inflacionario, pero est orientado principalmente a la mediana o gran empresa. Los agricultores de entre 3 y 10 hectreas son financiados directamente por las IFIE (cajas municipales, cajas rurales y Edpymes) y el Agrobanco; pero los dems agricultores no tienen acceso directo al crdito de instituciones bancarias. Cuadro 12 CRDITOS PARA EL SECTOR AGRARIO

27

Durante el perodo septiembre 2002-marzo 2008 (ver cuadro 14), la Banca Mltiple ha mantenido una tasa promedio del 10% para sus clientes comerciales, en tanto que las dems IFIE se han visto obligadas a reducirlas en un 50%. Un comportamiento similar han tenido las tasas de los crditos MES (ver cuadro 15). Cuadro 13. Evolucin de colocaciones en el sector Agropecuario

Cuadro 14.Evolucin de tasas de inters

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Cuadro 15. Evolucin de tasas de inters

Agrobanco, desde sus inicios en el ao 2003, ha mantenido tasas activas para los pequeos productores del 19% y para los medianos en el rango del 11% al 16%. Adicionalmente, considera necesaria como parte de su modelo de negocio la supervisin tcnica del cultivo, por lo que financia los costos de asistencia tcnica de los operadores agrarios. Finalmente, es necesario destacar que la banca solo financia actividades productivas rentables, complementa al cliente que aporta su esfuerzo y capital para lograr su desarrollo empresarial o personal y debe actuar con prudencia para proteger al ahorrista. En ese sentido, la agricultura debe ser rentable para el empresario agrcola, sea este pequeo o grande, a fin de que pueda ser sujeto de crdito. En ese sentido, la Asociatividad, que es la base del modelo que se emplea en Agrobanco, juega un rol muy importante. Esta debe generarse por la voluntad de los productores para que perdure y se consolide en el tiempo. Por ese motivo, adems de los crditos individuales o de las cadenas productivas, es posible llegar al micro o pequeo productor a travs de sus asociaciones o cooperativas de servicios, las cuales se pueden convertir en sujetos de crdito en
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la medida que observen prcticas de buen gobierno corporativo, as como respeto y cumplimiento de sus compromisos. Es necesario tambin un esfuerzo sostenido del Estado en capacitacin y asistencia tcnica, as como en adoctrinamiento para la creacin de una cultura de compromiso que valore los acuerdos y los contratos, as como fortalezca la cultura de pago. El proceso de insercin al sistema financiero formal requiere, adems, de la conformacin de fondos de garanta que mitiguen, pero que no cubran totalmente, el riesgo de incorporacin de nuevos clientes, sin experiencia crediticia. El Estado, el sector privado moderno con visin de futuro, la banca y los productores agropecuarios deben propiciaren conjunto las alternativas que permitan estructurar modelos de gestin en los que todos sumen y todos ganen. As como se hizo para propiciar el crdito hipotecario a los sectores de menores ingresos, asumiendo el Estado parte del riesgo y favoreciendo la cultura de pagos, es conveniente aplicar los mismos principios, a fin de permitir que la banca participe activamente en el financiamiento al pequeo y mediano productor agrario econmicamente sostenible. 2. LASPECTOS GENERALES DEL FACTORING 2.1. ANTECEDENTES El tema del origen del contrato de factoring sigue motivando encuentros y desencuentros en la doctrina nacional y comparada; los historiadores han desarrollado varias teoras, todas ellas, quiz, con la nica pretensin de aportar argumentos consistentes que den, en efecto, algunas luces sobre esta cuestin1.

Valiosas pginas de historia del factoring podemos encontrar en Ruozi - Rossignoli, Manuale del factoring, Milano, 1985, p. 17 y ss; Tucci, Garanzie sui crediti dell'impresa e tutela dei finanziamenti, Milano, 1974 y ss; Zuddas, Il contratto di factoring, Napoli, 1983, p. 31 y ss; Lisoprawski - Gerscovich, Factoring, Buenos Aires, 1997, p. 3 y ss.

30

En opinin de Hillyer, una primera forma de factoring se advierte en la cultura neobabilnica de los Caldeos. Su nacimiento est ligado a la actividad desarrollada por el Shamgallu, agente comercial operante en Caldea hace 4.000 aos, que revesta la forma de un comisionista, es decir, una persona que por el pago de una comisin garantizaba a su comitente el pago de los crditos 2. Rolin, por su parte, cree encontrar un embrin de la frmula del factoring en las costumbres comerciales de los fenicios3. Desde otra perspectiva, algunos autores establecen el origen del factoring en el Medioevo, particularmente en el tiempo de los romanos4. En esta lnea, De Tena sostiene que la figura jurdica del factoring no es una creacin del derecho moderno, ya que fue conocida por los romanos, correspondiendo en sus rasgos ms sustanciales a la del institor. Comentando esta opinin, Roca Guillamn escribe que el institor5 romano no guarda con el factoring otra relacin que la que pudiera hallarse en ese origen comn de la palabra factor, la cual viene a expresar la idea de persona que realiza una actividad por otra, dentro de un mbito ms o menos mercantilista, o si se prefiere, la idea de realizacin frente a terceros, por una persona fsica o
2

Keys to business cash, origin of factoring traced back to ancient Babylon, en Barrow's, del 20 de octubre de 1941. Paricipan de este parecer, Snchez Fernndez, El factoring, en Revista de derecho financiero y de hacienda pblica, Madrid, 1973, nm. 106/7, p. 1095; Santangelo, Il factoring, en Il diritto fallimentare e delle societ commerciali, Padova, 1975, nm. 1, p. 200; Etcheverry, Derecho comercial y econmico. Contratos, parte especial, Buenos Aires, 1991, p. 178.
3

El factoring, Madrid, 1974, p. 13.

Cfr. Labianca, Factoring, en Rivista del diritto commerciale e del diritto generale delle obbligazioni, Padova, 1979, nm. 3/4-5/6, p. 138; Vink, Desarrollo del factoring en el mundo, en Jornadas sobre factoring, Madrid, 1992, p. 121.
5

Derecho mercantil mexicano, Mxico, 1970, t. I, p. 367. El Cdigo civil italiano, en su art. 2203, establece que es istitore (factor) aqul que es nombrado por el titular para el ejercicio de una empresa comercial. La doctrina, tomando como referencia la contenida en el citado Cdigo, define al istitore como aquella persona propuesta para el ejercicio de la empresa o de una sede secundaria o de un ramo particular de la empresa. Cfr. Ferri, Manuale di diritto commerciale, Torino, 1983, p. 124; De Semo, Istituzioni di diritto privato, Firenze, 1975, p. 654.

31

jurdica, de una funcin que normalmente le correspondera a otra, en virtud de una relacin de carcter interno que les une y que es determinante que le sea conferida la representacin para que esa actividad concreta pueda llevarse a cabo6. Para completar el abanico de teoras acerca del origen del factoring, debemos hacer mencin a la que afirma que el antecedente ms remoto de esta moderna institucin contractual es la actividad de los commanditari italianos, que operaban como financiadores y aseguradores de las operaciones comerciales realizadas por los viajeros, tomando parte en las ganancias y en las prdidas7. A pesar de todos esos intentos de encontrar la gnesis de esta institucin contractual en pocas lejanas, sin embargo, la mejor doctrina subraya que el origen del negocio jurdico, que ms tarde conducira al contrato de factoring, hay que buscarlo a finales del siglo XIV y comienzos del siglo siguiente en Inglaterra8. La doctrina jurdica y econmica muestran consenso en que es Inglaterra, particularmente Londres, la cuna del contrato de factoring. Recuerda Rodgers que la Blackwell Hall, dedicada a la industria de la lana all por el ao de 1397, es considerada generalmente como el lugar de nacimiento del factor comercial 9. Esta empresa reciba las mercaderas en consignacin y las venda a los comerciantes

El contrato de factoring y su regulacin por el derecho privado espaol, Madrid, 1977, p. 20 y ss.

Cfr. Bescs Torres, Factoring y franchising. Nuevas tcnicas de dominio de los mercados exteriores, Madrid, 1990, p. 17 y ss.
8

Cfr. Leyva Saavedra, Contratos de empresa, cit., p. 450; Eizaguirre, Factoring, en Nuevas entidades, figuras contractuales y garantas en el mercado financiero, Madrid, 1990, p. 572 y ss; Snchez Jimnez, El contrato de factoring, en Contratos internacionales, Madrid, 1997, p. 978. En opinin de Frignani, el origen del factoring debe colocarse hacia los aos del 1600, cuando los ingleses fundaron las primeras colonias americanas y el comercio entre la madre patria y las colonias comenz a florecer (Factoring, cit., p. 5).
9

American financial institutions, p. 19; citado por Bauche, Operaciones bancarias, Mxico, 1974, p. 276.

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de la zona, con la particularidad que, en ocasiones, adelantaba a los fabricantes el precio de las mercaderas que le haban sido confiadas. A inicios del siglo XVII, en el propio Londres, se establecieron numerosos factors, llegando algunos de ellos a especializarse en el comercio de algodn, por lo que se les bautiz como los cotton factors10. Esta prctica pronto foment de manera considerable el comercio britnico de exportacin, desarrollando el concepto de las confirming houses, que, en representacin de los compradores extranjeros, garantizaban su crdito y confirmaban los pedidos. Posteriormente, con la expansin, desarrollo y beneficios obtenidos con estas operaciones, los factors se permitieron financiar la produccin de sus clientes, al hacer efectivo el pago del precio de las mercaderas que deban exportarse algunas semanas despus. En este momento, como podemos observar, la funcin comercial, propia de los factors en sus inicios, cambia, evoluciona hacia funciones de financiamiento empresarial11. 2.2. DEFINICIN E IMPORTANCIA 2.2.1. Definicin La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP define al factoring como aquel acuerdo para la prestacin de un conjunto de servicios administrativos, financieros y de garanta de cobro que el factor o compaa de factoring ofrece a un clienteusuario (generalmente una empresa) sobre las ventas que ste realiza. La definicin que le concede la Superintendencia de Bancos e Instituciones financieras de Chile12 al factoring es: alternativa de financiamiento que se orienta
10

Cfr. Acosta Romero, Nuevo derecho bancario, Mxico, 1995, p. 828; Vink, Desarrollo del factoring, cit., p. 121; Lisoprawski - Gerescovich, Factoring, cit., p. 5.
11

Cfr. Gallardo, El factoring como figura econmica-financiera, en Jornadas sobre factoring, cit., p. 39.
12

Banca Fcil al estilo SBIF

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de preferencia a pequeas y medianas empresas y consiste en un contrato mediante el cual una empresa traspasa el servicio de cobranza futura de los crditos y facturas existentes a su favor y a cambio obtiene de manera inmediata el dinero a que esas operaciones se refiere, aunque con un descuento. Algunos autores lo definen asi: Max Arias Schreiber Pezet13 se refiere a este Contrato como aquel por el cual un comerciante o empresa encarga a otra entidad (llamada factor) el manejo de su facturacin, mediante la transmisin de sus crditos frente a terceros. Guillermo Cabanellas de Torres14 define el Contrato de Factoring diciendo que es una operacin de crdito, de origen norteamericano, que consiste en la transferencia de un crdito mercantil del titular a un factor que se encarga, contra cierta remuneracin o comisin, de obtener el cobro, cuya realizacin se garantiza, incluso en el caso de quiebra temporal o definitiva del deudor. Constituye, pues, una comisin de cobranza garantizada.. El profesor uruguayo Carlos Eduardo Lpez Rodrguez15 da la definicin siguiente: El factoraje es el contrato por el cual una parte, denominado el factoreado se obliga a ceder los crditos actuales o futuros que tenga sobre su clientela, y la otra parte, denominado el factor, se obliga a intentar su cobranza o a adquirirlos, anticipndole a aqul, una parte del cobro como precio por la cesin a cambio de una comisin.

13

ARIAS-SCHREIBER PEZET, Max: Max: Contratos Modernos. Gaceta Jurdica editores. Primera edicin, marzo de 1999. Lima Per. Pg. 57.
14

CABANELLAS DE TORRES, Guillermo: Diccionario Enciclopdico de Derecho Usual. Tomo IV. Editorial Heliasta. Vigsimo tercera edicin. Buenos Aires, Argentina. 1994. Pg. 6.
15

LPEZ RODRGUEZ, Carlos Eduardo: Factoraje o Factoring. Pg. Web www.derechocomercial.edu.uy/Bol11Factoring.htm . Montevideo, Uruguay 2003 (Ver acpite II).

34

Citando al jurista Juan M. Farina,16 dice que: Se ha definido al factoring como una relacin jurdica de duracin, en la que una de las partes, que puede denominarse empresa de factoring factor, adquiere todos, o tan slo una porcin o una categora de crditos, que la otra parte empresa cliente o factoreada tiene frente a sus clientes. Y prescindiendo de las modalidades y servicios optativos, se lo ha considerado como un contrato financiero que se celebra entre una entidad financiera (sociedad de factoring) y una empresa (factoreada), por el cual la primera se obliga a adquirir todos los crditos que se originen a favor de la segunda, en virtud de su actividad comercial, durante un determinado plazo. Antonio Nuno Pinto Soreira17 afirma que: El contrato de factoring, es el contrato por el cual una entidad el cliente o adherente cede a otra el cesionario (o factor) sus crditos sobre un tercero el deudor (o debitor) mediante una remuneracin. Segn estudios del Centro Universitario de Ciencias Econmicas de Mxico18 , el Factoraje es un servicio especializado utilizado por un nmero de empresas, que consiste en la conversin inmediata de sus cuentas por cobrar no vencidas en efectivo, de tal forma que ofrece de manera gil la liquidez necesaria al capital de trabajo en negocios. Silvio Lisoprawski y Carlos Gerscovich19 conceptan mnimamente al Factoring como ... aquella operacin por la cual un empresario trasmite, con o sin exclusividad, los crditos que frente a terceros tiene como consecuencia de su

16

FAJRE, Jos Benito: Contratos Financieros. Factoring, en: Contratos Especiales en el Siglo XXI (Roberto Lpez Cabana, coordinador). Abeledo-Perrot editores. Buenos Aires, Argentina. 1999. Pg. 161.
17

PINTO SOREIRA, Antonio Nuno: Contrato de Factoring.

18

Citado por GONZLEZ MORALES, Vilma y otros; en: Aspectos Generales relacionados con el Factoraje (Factoring). Pg. Web www.monografias.com/trabajos12/factor/factor.shtml (Ver acpite 2. Desarrollo).
19

LISOPRAWSKI, Silvio V. y GERSCOVICH, Carlos G.: Factoring. Depalma. 1 edicin, 1997.

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actividad mercantil, a un factor, el cual se encargar de la gestin y contabilizacin de tales crditos, pudiendo asumir el riesgo de insolvencia de los deudores de los crditos cedidos, as como la movilizacin de tales crditos mediante el anticipo de ellos a favor de su cliente; servicios desarrollados a cambio de una prestacin econmica que el cliente ha de pagar (comisin, intereses) a favor de su factor. Advertimos as como caracterstica saliente la triple finalidad del factoring: gestin, garanta y financiacin de los crditos. Citando la definicin expuesta por el Jurista espaol Juan Roca Guillamn, Vicente Walde Juregui20 escribe que el Factoring Es un contrato de cooperacin empresarial que tiene por objeto para la entidad financiera, la adquisicin en firme de determinados crditos de los que son titulares sus clientes, garantizando su pago y prestando servicios de contabilidad, estudio del mercado, investigacin de clientes y asesoramiento financiero e informacin. De las definiciones expuestas, intento de mi parte definir al Factoring diciendo que, por un lado, es aquel contrato por el cual una parte, denominada empresa de factoring o factor, adquiere de la otra, denominada cliente o factorado, facturas que contienen los derechos que ste tiene sobre las operaciones de los crditos otorgados a sus propios clientes (que son terceros en la relacin jurdica originada de este contrato), comprometindose aqul a gestionar sus cobros y pudiendo adems obligarse al cumplimiento de otras prestaciones consistentes en servicios que coadyuven a este propsito, a cambio de una retribucin o comisin. Por otro, es la transferencia definitiva (como dijimos, mediante cesin a ttulo oneroso para unos y venta para otros) de facturas por vencer que el factorado realiza a favor del factor a cambio de la financiacin anticipada que, por los importes de las facturas y con deduccin del costo del servicio, ste hace a favor de aqul. Ambas

20

WALDE JUREGUI, Vicente: El Factoring como mecanismo de financiamiento. En Revista de Derecho Vox Juris. Universidad San Martn de Porres. Ao 7, 1997. Lima Per. Pg. 175.

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definiciones corresponden a, lo que podemos llamar, las concepciones tradicional y moderna respectivamente sobre el Factoring. 2.2.2. Importancia La operacin de Factoring tiene por finalidad auxiliar a los fabricantes y comerciantes en la organizacin y llevanza de su contabilidad y en la facturacin de los procesos y servicios que lanzan en el mercado. El contrato de Factoring ofrece una pluralidad de servicios administrativos y financieros, tales servicios comprenden principalmente, la gestin y cobro de los crditos cedidos por el cliente y aceptados en cada caso por el factor, el cual asume, en las condiciones de contrato, el riesgo de insolvencia de los deudores. Adems, implica otras prestaciones como: estudio del grado de solvencia de los deudores asignndole una lnea de riesgo a cada uno de ellos, gestin integral del cobro de los crditos, servicios de contabilidad, e informa peridicamente sobre el estado de la cuenta de cada uno de los deudores. El Factoring resulta conveniente y ventajoso porque permite convertir Ventas al Crdito como si fueran al contado, evitando que la empresa se enfrente a desbalances por falta de liquidez inmediata, permite adems planificar con certeza los flujos financieros al convenir desde el inicio de su ciclo de operaciones el descuento de las deudas futuras; de esta forma, la empresa mejora: Su gestin financiera y comercial. Puede ofrecer a sus clientes crditos sin afectar sus flujos de caja. Puede mejorar la relacin con los proveedores. Maneja apropiadamente el inventario. Facilita el crecimiento de la empresa.

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2.3. CARACTERSTICAS 1. El cliente convierte sus ventas a crditos en transacciones en efectivo. 2. Entidades financieras autorizadas21 a realizar operaciones de Factoring son: Empresas bancarias, empresas financieras, Cajas Rurales de Ahorros y de Crdito, Cajas Municipales de Ahorros y de Crdito, Cajas Municipales de Crdito Popular y EDPYMES 3. El factor puede no aceptar alguno de los documentos de su cliente. 4. Quedan excluidas las operaciones relativas a productos perecederos y las de a largo plazo (ms de 180 das). 5. El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los distintos compradores. 6. A travs del factoring, la empresa recibe por adelantado entre un 80 y un 95% del importe de las facturas y documentos cedidos a la entidad financiera. 7. El medio de cobro que utilizan las empresas cedentes es la letra de cambio, pagar o cheque. 8. Los instrumentos con contenido crediticio22 deben ser de libre disposicin del Cliente; y las operaciones de factoring no podrn realizarse sin los instrumentos estn vencidos u originados en operaciones de financiamiento con empresas del sistema financiero. Asimismo, los instrumentos objeto de factoring pueden ser facturas, facturas conformadas y ttulos valores
21

Segn, las facultades introducidas por el Artculo 1, del Decreto Legislativo N 1028, en la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la SBS 26702, publicado el 22.06.2008 y que entr en vigencia a partir del 01.12.2008.
22

De acuerdo a lo establecido en el Artculo 2 de la Resolucin SBS N 1021-98.

38

representativos

de

deuda,

definidos

por

las

leyes

reglamentos

concernientes a la materia. 9. Las instituciones financieras recaudan una comisin si las empresas reciben la liquidez de sus instrumentos en las respectivas fechas de vencimiento; y una tasa de inters (adems de la comisin) si adelantan la cobranza. Tanto las tasas de inters como las comisiones varan de acuerdo a la institucin financiera que ofrece el producto. El costo de este producto financiero incluye la comisin, el inters y un cargo por servicios administrativos. La comisin retribuye los gastos de la entidad y el riesgo; se establece como un porcentaje de las obligaciones cobradas. Por el crdito se percibe un inters que responde al costo financiero de anticipar los fondos al cliente y es establecido con un criterio similar al de las tasas de inters de otras operaciones. Para la gestin de cobranza la contraprestacin del servicio se fija en una comisin, equivalente a un porcentaje sobre el valor nominal de las facturas cuya cobranza est a cargo del factor. Esa comisin depender de la dispersin de los montos, del nmero de deudores cedidos, desarrollo de las evoluciones futuras. En los casos de evaluaciones de riesgo, la contrapartida es con frecuencia, un importe fijo por cada uno de los anlisis encomendados. Para los servicios de financiacin la contrapartida es una tasa de inters, sobre las sumas adelantadas por el factor, en funcin al tiempo comprendido entre el momento de la entrega hasta la oportunidad de la percepcin. Su cuanta depender de los valores del dinero en el mercado. En los casos que las operaciones de cesiones para obtener financiacin se realice sobre la base de facturas u otros ttulos de crdito, que requieran

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notificacin al deudor cedido, a los costos enunciados, se adicionan los honorarios del escribano interviniente. El inters por el anticipo de fondos se cobra slo por la cuanta y tiempo de los importes anticipados, pagndose en el momento de recibir el anticipo. El tipo de inters aplicado es mayor que el descuento comercial convencional. La tarifa de factoraje se establece en funcin de: - El carcter del contrato (con o sin recurso). - El nmero e importe de los documentos de crdito (facturas) que se vayan a ceder a la Compaa de Factoring (Factor) en un ao de distribucin por importes de esas facturas. - El nmero de compradores (Deudores) y su distribucin geogrfica. - El plazo y medio de cobro. - El sector de actividad. 10. Evolucin en el mercado: En nuestro pas, este producto financiero ha adquirido gran importancia en los ltimos aos; sobre todo en las entidades bancarias ms representativas. Sin embargo, a pesar de que las grandes y pequeas empresas demandan cada vez ms este producto, el porcentaje de colocaciones de factoring con respecto al total de las colocaciones de los diversos productos financieros que ofrecen los bancos en el mercado ha disminuido, participando slo del 0.66% del total de las colocaciones hasta setiembre de 2009 informacin proporcionada por la SBS; 43.10% menor a la registrada en el 2005, ao en el que alcanz su mayor participacin (1.16%). Este menor dinamismo del factoring se puede explicar porque las empresas del sistema financiero no le han dado la debida importancia al producto, a diferencia de otras herramientas como los prstamos, el arrendamiento financiero (leasing, leaseback), pagars, etc., que representan un porcentaje
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importante del total de colocaciones en la cartera de sus productos. Asimismo, la difusin acerca de los requisitos y las ventajas que ofrece no ha llegado a los agentes consumidores de este tipo de bienes, debido al costo adicional, que tendra un mejor estudio y organizacin sobre este producto, perdiendo oportunidad las MYPEs de obtener una mejor herramienta para conseguir liquidez.
Cuadro N 12 : Estructura de los Crditos por Modalidad y Empresa Bancaria: Factoring (%) (2001-2009) Empresa B. Continental BCP B. Financiero BIF Scotiabank Citibank Interbank Mibanco Fuente: SBS Informacin al 30.09.2009 2001 0.28 1.96 0.34 1.18 0.61 0.19 0.43 2002 0.06 1.97 1.8 0.95 0.49 0.33 0.42 2003 0.21 1.43 3.12 1.67 0.59 0.42 0.79 2004 0.44 1.61 3.2 1.71 0.44 0.48 1.34 0 2005 0.21 2.01 1.73 1.57 0.54 0.74 1.53 0 2006 0.09 1.68 0.81 1.5 0.36 0.84 1.86 0 2007 0.04 1.43 0.86 1.66 0.6 0.91 1.25 0 2008 0.05 1.26 0.02 1.56 0.55 0.12 0.6 0.4 2009 0.05 1.17 0.11 1.5 0.82 0.18 0.54 0.31

La Socia Directora de la Divisin de Finanzas Corporativa de Deloitte, Tania Quispe, explic al diario Gestin, el pasado 27.05.09, que la precaria evolucin de este instrumento es porque: Primero, en una operacin de factoring se selecciona la cartera de crditos a ser transferida, en la que el banco podra decidir no aceptar las cuentas por cobrar de algunos clientes, a razn de su baja calificacin crediticia; segundo, puede tener un costo elevado para la empresa y el inters aplicado para realizar la operacin puede ser mayor que el descuento comercial convencional; tercero, excluye operaciones relativas a productos perecederos y de largo plazo; y por ltimo, podran generarse problemas con los clientes por la forma o intenciones de cobro que el factor podra tener con sus deudores. 11. Tratamiento impositivo que se aplican a los distintos participantes del contrato y los servicios que se contemplen brindar en el mismo.
41

Para el Cedente Impuesto a las Ganancias La incidencia de este tributo se analizar bajo el precepto que el cedente es una persona jurdica radicada en el pas. Los intereses abonados por los servicios de financiacin, debern ser prorrateados a efectos de determinar la porcin de su deduccin, en los casos que existan en el contribuyente ganancias gravadas y no gravadas o exentas (artculo 81, inciso a) de la Ley del Impuesto a las Ganancias. Los intereses que se abonen, generalmente por adelantado, por servicios de financiacin, sern apropiados en el tiempo en funcin al momento de su pago hasta el vencimiento de los documentos que los originaron. Los costos abonados por los distintos servicios incluidos en el contrato, sern deducibles de acuerdo con el principio general de causalidad estipulado en el artculo 80 de la Ley del Impuesto a las Ganancias. Los momentos en los que corresponda su deduccin, estarn de acuerdo con la naturaleza de cada uno de ellos. En trminos generales, los costos asociados a la cobertura de riesgo de cobranza, se expresan como una mayor tasa de inters, para lo cual el tratamiento que debe otorgarse es igual al otorgado para el costo de financiacin. Los gastos de gestin de cobranzas generalmente estn relacionados como un porcentaje de los documentos sobre los cuales se contrata el servicio. Con independencia de s el contrato de factoring es global o individual, el costo se devengar en funcin a la fecha de emisin del documento de base (p.ej. factura) y la fecha de vencimiento fijada en el mismo. Los costos de los servicios de consultora econmica financiera, su devengamiento est en funcin a su prestacin.
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Impuesto al Valor Agregado por aplicacin de la Ley del rubro, todos los servicios que se originan en los distintos contratos de factoring, estn alcanzados por el tributo. El nacimiento del crdito fiscal se generar con la concrecin de las operaciones que le dan origen. Para el caso de los intereses y los costos asociados a la cobertura de riesgo de cobranza, cuando el factor los perciba (artculo 5, inciso b), punto 7). La alcuota a aplicar ser del 10,5 % o del 21 % segn sean originados por una entidad financiera o una sociedad de factoring respectivamente. Una diferencia se produce en los costos asociados a los servicios de gestin de cobranzas, ya sean pactados en cesiones globales o individuales. Cuando el costo del servicio que percibe el factor se genera en oportunidad de recibir del cliente la documentacin objeto de la misma y es independiente del momento de la cobranza, ser en esa oportunidad el nacimiento del hecho imponible, la generacin de la respectiva factura y su cmputo como crdito fiscal para el originante del servicio. Cuando el costo que debe abonar el cedente, por el servicio, es reconocido al factor en el acto de la cobranza de los documentos, ser ese el momento del nacimiento del hecho imponible correspondiendo su facturacin y cmputo. Los crditos fiscales originados en operaciones de factoring internacional, pueden ser recuperados por el cliente, siempre que estn directamente relacionados con operaciones de exportacin (artculo 43 de la Ley) Cules son las diferencias entre factoring y forfaiting? 1. El factoring puede operarse tanto en el mercado interno como en el mercado externo, para operaciones de corto plazo; 180 das. En cambio el forfaiting ha sido diseado para operaciones internacionales de mediano y largo plazo. 2. El factoring no cubre los riesgos polticos y de transferencias, mientras que en el forfaiting estos riesgos son tomados por el comprador de las obligaciones. Por este motivo, las operaciones de ste ltimo son ms costosas.
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3. En el factoring se pueden descontar facturas y en el forfaiting slo documentos; letras de cambio, L/C, etc.

2.4. CUNDO Y PARA QU SOLICITARLO? CMO SOLICITARLO? Atendiendo a las caractersticas del producto financiero, contratar un servicio de factoring es aconsejable cuando el volumen de ventas a plazo que realiza la empresa es elevado y conlleva un aumento en los costes administrativos y de gestin, as como en aquellos momentos en que se precisa liquidez inmediata para hacer frente a pagos e inversiones y se cuenta con el respaldo de derechos de cobro emitidos pero no cobrados. El factoring lo realizan empresas cuyas ventas se hacen con pago aplazado entre 30 y 270 das, como por ejemplo los proveedores de grandes cadenas de distribucin. Tambin lo utilizan empresas en expansin, ya que es un medio de financiacin que permite seguir creciendo. El factoring adquiere mucha importancia en empresas que tienen un nmero limitado de clientes, lo que supone una elevada concentracin de riesgos por insolvencia que de esta manera se mitiga. La mayor parte de las entidades financieras disponen de servicios destinados a empresas a travs de los cuales se pueden contratar cesiones de crditos comerciales. Dependiendo de cada compaa los gastos y comisiones asociados variarn, por lo que es necesario realizar comparativas entre las distintas opciones con la finalidad de firmar el contrato con la ms ventajosa. El contrato de factoring en principio tiene una duracin indefinida pero cualquiera de las partes puede solicitar su finalizacin.
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Cmo solicitarlo Este tipo de financiamiento se efecta de la siguiente manera: El cliente o tambin conocido con el nombre de Factorado (empresa o proveedor) entrega o transfiere sus crditos a favor de un Factor (financiera) quien se encarga de cobrar el monto financiado a la firma deudora. La empresa deudora registra el instrumento financiero en su sistema contable y prepara un registro de pagos, la cual enva al banco a travs de su pgina web. La financiera recibe la informacin, la evala y abona un desembolso de liquidez por la adquisicin de dichos crditos en una cuenta que el proveedor debe tener en el banco, aplicando la tasa de descuento respectiva, si adelanta el pago de sus facturas. Para comprobar la transaccin, la persona debe ingresar a la pgina del banco y verificar la informacin de sus desembolsos en lnea. En la fecha de vencimiento, la financiera cargar a la cuenta de la empresa solicitante de factoring el importe las facturas ya costeadas.

2.5. PARTICIPANTES En el factoraje suelen participar tres partes: - Vendedor, cliente o cedente; pueden ser personas naturales o jurdicas, industriales o comerciantes que en atencin a su volumen de cartera, presenta la cartera de sus crditos al factor. - Empresa de factoraje, factor o cesionario; constituye la entidad que cuenta con recursos financieros, una infraestructura tcnica y contable que le permita manejar la cobranza desde la investigacin de la solvencia de los clientes hasta su cobranza judicial. - Deudor o cedido; su existencia es determinante para la celebracin del contrato de Factoring, ya que de su capacidad econmica y solvencia

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evaluada y aceptada por el banco y de la satisfaccin de sus obligaciones depender la continuidad del contrato. En algunas modalidades de factoraje (principalmente en el factoraje de exportacin) pueden participar otras partes, como compaas aseguradoras o terceros encargados de gestiones de cobranza. Qu empresas suelen contratar el factoring?

Todas las empresas, pequeas, medianas o grandes que renan algunas de las siguientes caractersticas: Realizan ventas con pago aplazado entre 30 y 270 das Por ejemplo proveedores de grandes cadenas de distribucin, multinacionales,

organismos pblicos y corporaciones donde los plazos de pago son dilatados. Utilizan la transferencia o el cheque cmo forma de pago. Tambin las empresas que cobran por pagar o letra aceptada, pueden acudir al factoring, debido a los plazos que puedan tardar en recibir los documentos. Necesitan a parte de la financiacin de sus ventas, la cobertura de insolvencia de las mismas. Poseen un nmero limitado de compradores, que representan una parte importante de su cifra de ventas, lo que representa una concentracin de riesgos, que desean cubrir. Empresas en expansin, que necesitan financiacin para poder seguir creciendo, aunque su actual estructura sea limitada. En el caso de las grandes empresas, el factoring les permite mejorar la estructura de su balance, mediante la movilizacin de su cuenta de clientes.

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2.6. CLASIFICACIN/TIPOS Hay muchas modalidades por las que se puede celebrar el Contrato de Factoring, pero entre las principales tenemos las siguientes: 1) Segn su contenido.Dependiendo de que haya o no financiacin. a) Factoring con financiacin o a la vista. En el cual el cliente o empresa factorada recibe el pago inmediato de las facturas que contienen los derechos sobre los crditos transferidos, previamente a sus vencimientos. b) Factoring sin financiacin o al vencimiento. En esta modalidad no existe la financiacin anticipada. El factoring sin financiamiento carece de uno de los propsitos esenciales del Factoring moderno que es la obtencin por el cliente del pago inmediato de los crditos cedidos para favorecer la pronta liquidez de la empresa. Esta modalidad de factoring se identifica con el tradicional. 2) Segn su forma de ejecucin.Por el hecho de que se notifique o no a los deudores cedidos la transferencia de los crditos a la empresa de factoring. a) Factoring con notificacin. El cliente debe poner en conocimiento del deudor cedido sobre la transferencia a favor del factor de las facturas que contienen su deuda y de que este ltimo ser el nico legitimado para cobrrselas. b) Factoring sin notificacin.

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El cliente facturado, en esta modalidad, no avisa a sus deudores sobre la transmisin de los crditos, por lo que continuar siendo el acreedor. El pago deber efectursele a l, quien a su vez est obligado a reintegrar el importe de ellos al factor en el plazo fijado en el contrato. 3) Segn la asuncin del riesgo.-23 sta es una submodalidad del Factoring con financiacin. Depender de que el factor asuma o no los riesgos de cobrabilidad. En este caso el factoring podr ser con recurso y sin recurso. a) Factoring impropio o con recurso. En esta modalidad es el factorado quien asume el riesgo por la falta de pago del deudor. El factor no garantiza el riesgo por la insolvencia del deudor cedido. b) Factoring propio o sin recurso. Por el contrario, aqu el factor s garantiza el riesgo por insolvencia del deudor, a no ser de que el incumplimiento se haya producido por otras causas (como por ejemplo que las mercancas se hayan encontrado defectuosas o en mal estado, diferentes a las solicitadas, etc.). ste es el tpico factoring financiero. 4) Por su evolucin histrica.a) Colonial Factoring. En esta modalidad el factor era slo un distribuidor o selling agent de los fabricantes ingleses de tejidos y, posteriormente, de otros productos. La funcin del factor era comercializar las mercaderas en los mercados de las colonias inglesas en Amrica, por las que cobraba una comisin. En muchos casos, el factor asuma la calidad de garante de los compradores, ya que insertaba en los contratos de comisin una clusula llamada star del credere, que lo haca
23

OSORIO RUIZ, Zaida: Contratos Comerciales, Empresariales y el Arbitraje. IDEMSA. Junio de

2002. Lima Per. Pg. 295.

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responsable del cumplimiento de pago. Poda o no tener financiacin, pero nunca importaba para el factor una adquisicin de facturas en propiedad (a ttulo oneroso). ste es en esencia el Factoring tradicional. b) Factoring old line. Mediante esta modalidad la actividad de las empresas factoras estaba limitada a comprar los crditos de las factoradas, asumiendo el riesgo del incumplimiento o insolvencia de los deudores de esos ttulos. El fundamento jurdico de esta operacin reside en una cesin crediticia por la que la factora renuncia a todo recurso contra las empresas cedentes. Eventualmente, la empresa de factoring presta servicios de financiamiento, informacin de mercados, etc. c) New style Factoring. El new style Factoring adiciona, a los ya conocidos servicios del Factoring old line, otros que lo hacen ms til y atractivo. En esta modalidad, la empresa factora, adems de asumir la gestin y los riesgos de incumplimiento e insolvencia de los deudores, se obliga a prestar a las empresas cedentes una amplia gama de servicios financieros, lo que acerca a estas empresas a las instituciones bancarias. 5). Segn el mbito territorial El Factoring Internacional se presenta de dos formas en el comercio internacional: a) Factoring de exportacin, en el que las empresas de factoring y la factorada domicilian en un mismo pas, mientras que los deudores cedidos lo hacen en el extranjero. El factoring de exportacin es la cesin que la empresa exportadora hace a un intermediario financiero (a travs de la cual promueve las exportaciones
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nacionales) sobre el derecho y gestin de cobro de los crditos otorgados, a un inters preestablecido, pudiendo este asumir o no el riesgo de la operacin. Jos Benito Fajre24 menciona que este mecanismo es muy parecido al del factoring interno, slo que los crditos recin podrn ofrecerse cuando la mercadera ya haya sido enviada al comprador forneo, por lo que debe presentarse el documento demostrativo de su despacho, por ejemplo, la carta de porte, el conocimiento de embarque, etc. b) Factoring de importacin, que se da cuando el factorado reside en un pas distinto al del factor, por lo que decide transmitirle todos los crditos originados en su actividad empresarial que tiene contra deudores domiciliados en el pas del factor. Estos subtipos de factoring, que trascienden las fronteras, tienen gran importancia en el comercio internacional, entre otras razones, porque facilitan las operaciones de importacin y exportacin, y porque son mecanismos muy eficaces y econmicos para el conocimiento de los mercados extranjeros. En el sistema financiero peruano se ofrecen cuatro tipos de factoring: Factoring

Es la clase de financiamiento en el que el banco adquiere en forma definitiva los derechos de cobro de los instrumentos de crdito de una firma proveedora (ttulos valores y/o documentos representativos de deuda), previa autorizacin y calificacin crediticia de los deudores de dichos instrumentos, a travs de un contrato de Factoring, proporcionando a la empresa liquidez anticipada sobre sus ventas. El banco que ofrece este tipo de producto es el Scotiabank, mediante su banca Emprendedores. Cabe decir que esta forma de financiamiento ha sido reemplazada por los dos productos siguientes:

24

FAJRE, Jos Benito: Ob. cit. Pg. 175.

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Factoring Electrnico-Empresas

Es el servicio que facilita y agiliza la gestin de pagos de las firmas deudoras a sus proveedores, va electrnicamente, de forma automtica y segura, beneficiando a las segundos mediante el cobro adelantado de sus facturas, sin riesgo de no pago. Las instituciones financieras que brindan este producto son: Scotiabank, Banco de Crdito del Per, Interbank, Mibanco y el Banco Financiero. Factoring Electrnico-Proveedores

Es el financiamiento que permite a las MYPEs adelantar el pago de sus facturas que tienen con las empresas deudoras en forma rpida y segura, sin asumir el riesgo de no pago. Las entidades que otorgan este servicio son: El Scotiabank, Banco de Crdito, Interbank, BBVA Banco Continental, Mibanco, Banco Financiero y el BIF. Factoring Internacional de Exportacin

Este ltimo producto, a diferencia de los anteriores, es exclusivo del Interbank. Es un instrumento financiero que utilizan los exportadores que tienen ventas a plazo va cobranza en el extranjero, y les permite la posibilidad de financiar sus facturas por cobrar, eliminando el riesgo de insolvencia por parte de la empresa fornea. 2.7. REQUISITOS. VENTAJAS Y DESVENTAJAS Requisitos

Entre los requisitos que piden las entidades bancarias, se encuentran: Endosar las facturas a favor del banco. Entregar una planilla de factoring, con la informacin necesaria por cada

aceptante.
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Carta cruzada del girador a su aceptante y del aceptante al banco. Contar ambas partes con una cuenta corriente en Factoring, en la moneda

de los documentos que se van a negociar. Ventajas

- Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisin de la obtencin de informes. - Permite la mxima movilizacin de la cartera de deudores y garantiza el cobro de todos ellos. - Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el usuario pasa a tener un solo cliente, que paga al contado. - Saneamiento de la cartera de clientes. - Permite recibir anticipos de los crditos cedidos. - Reduce el endeudamiento de la empresa contratante. No endeudamiento: Compra en firme y sin recurso. - Se puede comprar de contado obteniendo descuentos. - Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y dirigir la organizacin de una contabilidad de ventas. - Puede ser utilizado como una fuente de financiacin y obtencin de recursos circulantes. - Las facturas proporcionan garanta para un prstamo que de otro modo la empresa no sera capaz de obtener. - Reduce los Costos de operacin, al ceder las Cuentas por cobrar a una empresa que se dedica a la factorizacin. - Proporciona proteccin en procesos inflacionarios al contar con el dinero de manera anticipada, con los que no pierde poder adquisitivo.
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- En caso del Factoring Internacional, se incrementan las exportaciones al ofrecer una forma de pago ms competitiva. - El exportador obtiene las siguientes ventajas: puede ser utilizada como una fuente de financiacin y obtencin de recursos circulantes, permite obtener mayor capital de trabajo para hacer frente a grandes rdenes de compra y para poder hacer frente a los competidores que ofrecen mejores condiciones de crdito, permite la mxima movilizacin de la cartera de deudores y garantiza el cobro de todos ellos. En el contrato de factoring, el servicio para el exportador va ms all de la simple gestin de cobro de las facturas, ya que la empresa de factores brinda asesoramiento operativo y financiero en todo lo relativo a sus cobranzas y lo hace a travs de su propia estructura administrativa, elimina el riesgo de cobro, ya que no existe accin de recurso, elimina la espera para el cobro a su vencimiento; (es decir vende a plazo y cobra al contado), para el forfaiter los efectos o ttulos son fcilmente transferibles, por lo que hace posible su colocacin en el mercado secundario. - Eliminacin del Departamento de Cobros de la empresa, como normalmente el factor acepta todos los riesgos de crditos debe cubrir los costos de cobranza. - Asegura un patrn conocido de flujos de caja. La empresa que vende sus Cuentas por Cobrar sabe que recibe el importe de las cuentas menos la comisin de factorizacin en una fecha determinada, lo que permite la planeacin del flujo de caja de la empresa. - Le permite financiar sus necesidades de equipamiento tecnolgico. - Cubren la necesidad de liquidez de las empresas para crear stocks con el fin de abastecer los picos estacionales de la demanda. - Proteccin contra las deudas incobrables. - Posibilidad de mejorar condiciones de venta (se pueden dar mayores plazos sin comprometer la tesorera).
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Inconvenientes

- El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente. - No es una forma de financiamiento de largo plazo. - El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los distintos compradores. - El factor slo comprar la Cuentas por Cobrar que quiera, por lo que la seleccin depender de la calidad de las mismas, es decir, de su plazo, importe y posibilidad de recuperacin. - La desventaja para el exportador radica en que deber pagar un mayor costo, que en una operacin de descuento, ya que dicha operacin entraa un riesgo comercial y poltico.

2.8. CONCEPTO DEL CONTRATO En la Jurisprudencia espaola, una definicin bastante completa de lo que los tribunales espaoles, orientados desde la doctrina, comnmente entienden por el Contrato de Factoring la expone Alberto de Blas Lpez25 citando la que se dio en la Sentencia de la Audiencia Provincial de Madrid del da 10 de julio de 1996, en la que se dice lo siguiente: "El contrato de factoring es calificado por la doctrina cientfica como un contrato atpico, mixto y complejo, llamado a cubrir diversas finalidades econmicas y jurdicas del empresario por una sociedad especializada, que se integran por diversas funciones, aun cuando alguna de ellas no venga especialmente pactada,

25

DE BLAS LPEZ, Alberto: Qu es el Factoring?. Pg. Web www.injef.com/revista/empresas/factoring.htm.

54

y que se residencian: en la funcin de gestin, por la cual la entidad de factoring se encarga de todas las actividades empresariales que conlleva la funcin de gestionar el cobro de los crditos cedidos por el empresario, liberando a ste de la carga de medios materiales, y humanos que debera arbitrar en orden a obtener el abono de los mismos; la funcin de garanta, que en este supuesto la entidad de factoring asume, adems, el riesgo de insolvencia del deudor cedido, adoptando una finalidad de carcter aseguratorio; y la funcin de financiacin, que suele ser la ms frecuente, en ella la sociedad de factoring anticipa al empresario el importe de los crditos transmitidos, permitiendo la obtencin de una liquidez inmediata, que se configura como un anticipo de parte del nominal de cada crdito cedido, aparte de la recepcin por la sociedad de factoring de un inters en la suya". a) Principal.Tiene esta caracterstica por contar con autonoma e independencia propias, es decir, no depende ni est subordinado a ningn otro contrato, pudiendo existir por s solo. b) Obligacional.Porque su celebracin slo genera obligaciones, careciendo de efectos reales. c) Oneroso.Porque impone prestaciones para cada una de las partes que stas ejecutan una a cambio de la otra. d) De prestaciones recprocas (bilateral).Desde que de ste nacen obligaciones para las dos partes contratantes. En este contrato intervienen dos partes que se hacen prestaciones entre s. e) Conmutativo.Ya que las prestaciones son determinadas y ciertas, y entonces las partes pueden prever sus resultados.
55

f) Formal.As lo es en el Per, toda vez que aqu no basta el solo acuerdo entre las partes para consumar la celebracin el Contrato de Factoring, sino que, tal como lo prev el Art. 3 del Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de Factoring, aprobado por Resolucin de la Superintendencia de Banca y Seguros N 1021-98SBS del 01 de octubre de 1998, este contrato se perfecciona por escrito y con las indicaciones precisadas en la referida norma. g) De tracto sucesivo.Puesto que su ejecucin se prolonga en el tiempo y no se consuma en un solo momento. h) Complejo.Porque puede contener una diversidad de prestaciones (servicios) que el factor brinda al factorado. Estos servicios se dividen en tres grupos que son: a) Los servicios administrativos entre los que resaltan los de investigacin de la clientela y la contabilidad de las transacciones b) El servicio de garanta, consistente en que el factor asume el riesgo de la insolvencia de los deudores se trata de una garanta de cobro c) El servicio de financiacin, consistente en el pago anticipado que el factor hace al cliente factorado. i) De adhesin.Esta es una caracterstica muy frecuente en el Contrato de Factoring. Es comnmente considerado un contrato de adhesin debido a que en la gran mayora de los casos el cliente se limita a aceptar las condiciones del factor sin poder discutirlas, ni modificarlas ni objetar las ya establecidas, ni proponer las suyas. Es decir, el cliente simplemente lo toma o lo deja.
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j) Comercial o mercantil y de empresa.Porque el factor debe necesariamente ser una entidad financiera (banco o empresa de factoring debidamente autorizada) y el cliente ser una empresa comercial, industrial o prestadora de servicios. k) De colaboracin.Por cuanto el factor asiste a la empresa, prestndole servicios tales como el control de los crditos, la investigacin de clientes, la contabilidad de las acreencias, marketing, etc., y sobretodo la cobranza judicial y extrajudicial (gestin de cobros) de los crditos vencidos, morosos, etc. l) Tpico y nominado.En el Per, el Factoring cuenta con estas caractersticas por ser un Contrato que tiene regulacin jurdica propia y nomen juris, tal como se verifica de lo dispuesto por los Arts. 221 inc. 10 y 282 inc. 8 de la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros (Ley N 26702 de fecha 09 de diciembre de 1996) y del Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de Factoring, aprobado por Resolucin de la

Superintendencia de Banca y Seguros N 1021-98-SBS del 01 de octubre de 1998. Sin embargo, hay quienes, como Mario Castillo Freyre26, consideran que el Factoring es un contrato atpico legal por considerar que su regulacin no se encuentra plasmada en una ley. Por ltimo, tambin se le ha considerado al Factoring como un contrato normativo y constitutivo, porque se afirma que crea el marco para las operaciones futuras entre las partes que lo celebran.

26

CASTILLO FREYRE, Mario: Estudios sobre el Contrato de Compraventa. Ediciones Legales. Primera edicin, 2003. Lima Per. Pg. 184.

57

2.8.1.

EL

CONTRATO

DE

FACTORING

DENTRO

DEL

SISTEMA

FINANCIERO DEL PER Pretende darnos a conocer e informarnos un poco sobre lo que es el Contrato de Factoring, el cual en el Per es reglamentado por la Superintendencia de Banca y Seguros mediante Resolucin S.B.S N 1021-98. Segn SBS, el contrato de factoring (ver en anexo 3 un Modelo de Contrato) deber contener como mnimo lo siguiente: Nombre, razn o denominacin social y domicilio de las partes; Identificacin de los instrumentos que son objeto de factoring o, de ser el caso, precisar los criterios que permitan identificar los instrumentos respectivos; Precio a ser pagado por los instrumentos y la forma de pago; Retribucin correspondiente al Factor; de ser el caso; Responsable de realizar la cobranza a los Deudores; y, Momento a partir del cual el Factor asume el riesgo crediticio de los Deudores.

3. DIAGNSTICO DE LA EMPRESA DEDICADA A LA PRODUCCION Y COMERCIALIZACIN DE LIMONES 3.1. DATOS GENERALES 3.1.1. DESCRIPCIN DE LA ACTIVIDAD DE LA EMPRESA Limones Piuranos S.A.C. es una empresa del sector Agroindustrial, nuestra

actividad est dedicada a la produccin Aceite de Limn, Cscara Deshidratada y exportacin de Limn fresco.
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3.1.2 DATOS DE LA EMPRESA Representante legal Sr Miguel Gerardo Fossa Villar gerente general de Limones Piuranos SAC y constituida en Enero del 2003 sus operaciones se realizaron en Olmo_Lambayeque posteriormente fue traslada la planta a Cieneguillo

Sullana_Piura comenzando sus actividades el Diciembre del 2005 como planta de procesos de aceite destilado de limn, cscara deshidratada y empaque de limn fresco, adems de contar con plantaciones propias tenemos una logstica de compra de limn que nos permite estar presentes en todas las zonas de produccin de limn. 3.1.3. UBICACIN Y DESCRIPCIN DE LA PLANTA La Planta Industrial est ubicada en la zona de Cieneguillo centro, carretera Sullana - Tambogrande Km 1040, Provincia de Sullana Departamento de Piura, distante a 10km de la ciudad de Sullana con una rea de 75,000 m2. Se posee instalaciones y equipo necesario para obtener un producto con altos estndares de calidad. La planta est diseada para la extraccin de aceite esencial de limn, Cscara Deshidrata de limn siendo su capacidad de

produccin de 250 TN fruta /da, utilizando una rea de 4,200 m2 adems de la comercializacin del limn fresco. La produccin es estacional comprendida entre los meses de Noviembre a Julio siendo, los meses de Diciembre a Abril de mayor produccin debido al incremento de la fruta de estos meses.

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3.1.4. AREA CONSTRUIDA El rea construida es 2,478 m2, distribuidas de la siguiente manera Nave de proceso destilado Nave de proceso deshidratado Nave de empaquetadora Almacn de productos terminados Casa de fuerza Almacn de combustibles Servicio higinicos Comedor 642 m2 744 m2 850 m2 32 m2 40 m2 60 m2 15 m2 95 m2

3.1.5.

DESCRIPCION DEL PRODUCTO

Limn fresco entero, se utiliza para consumo en el hogar, ya sea en preparaciones de refrescos o como insumo, ingrediente de algunas comidas o bebidas de licor. Producto clasificado por tamao y color, refrigerado y susceptible a los cambios de temperatura. Durante el transporte y almacenamiento deber ser conservado a una temperatura promedio de 8C y no mayor de 10 C ni menor a 6 C. En el mercado internacional lo clasifica por categoras y tolerancias de acuerdo con sus usos y preferencias, as como requisitos fitosanitarios de los principales mercados. El tamao de cada fruto puede ser determinado por su dimetro y se tienen los siguientes calibres:

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 Calibre Tercera: Calibre Segunda: Calibre Primera: Calibre Extra: Calibre Super extra:

de 37.0 mm de dimetro de 37.0 a 40.0 mm de dimetro de 40.0 a 42.5 mm de dimetro de 42.5 a 44.0 mm de dimetro > a 44.0 mm de dimetro

3.1.6. PROCESOS DE LA EMPACADORA DESCRIPCION DEL PROCESO COSECHA: Esta actividad consiste en extraer los limones de campos que estn inscritos y certificados por SENASA. Es una cosecha dirigida; solo se cosecha los limones que se encuentran dentro del rango de calibres permitido para dicho mercado (37 mm a 40 mm). El limn es recibido en jabas plsticas con un peso aproximado de 22 Kg. Luego es trasladado a la empacadora. RECEPCIN : La fruta que ingresa es pesada y recepcionada por el inspector de SENASA, revisando que la fruta proviene de huertos certificados previamente y con la documentacin respectiva (MAC) que funciona como un kardex del productor. Despus que es inspeccionada y cumpli con los requisitos reglamentarios. Esta fruta ingresa a la zona de cuarentena (sala de empaque). Para su posterior seleccin. SELECCIN Y CALIBRADO : La fruta que fue aprobada por el inspector, ingresa a la zona de seleccin y calibrado. En este proceso la fruta es seleccionada de acuerdo a los parmetros establecidos: como calibre (37mm a 40mm) y calidad ( verde, limpio de plagas y que tenga la cscara uniforme sin ralladuras ni golpes ) pasando por los cilindros calibradores ( 2 por cada calibre ) donde es separada segn el rango de tamao,
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descartando la que no est entre los parmetros. La fruta aprobada es recepcionada en jabas plsticas de 22 Kg. Trasladada a la mquina de lavado y encerado. El descarte es enviado a la fbrica de aceite para su posterior proceso. LAVADO Y ENCERADO : La fruta que fue aprobada en el anterior proceso es trasladada a la mquina de lavado y encerado. Este proceso consiste en unas duchas con agua clorada donde la fruta es lavada y sanitizada; esta pasa por una serie de escobillas en rotacin donde se limpia de arena y restos del material post cosecha, continua en las escobillas pasando por dos ventiladores que cumplen la funcin de secado, luego ingresa a la zona de duchas de encerado, la cera le ayuda a la fruta a conservar por ms tiempo y le da brillo, cayendo luego en el tnel de secado; que es un tramo de aproximadamente 16 mts, con una temperatura que no exceda a los 45 C; esta temperatura es obtenida por unas resistencias ubicadas en la parte anterior al tnel y que por medio de un ventilador es orientada hacia el tnel. Este proceso de secado se realiza porque la cera necesita de temperatura para secar completamente. Luego del tnel de secado, la fruta pasa por una faja transportadora donde se extraen algunos limones de descarte que se puedan haber pasado en el proceso de calibrado y seleccin. El limn se recepciona al final de la faja transportadora en cajas de cartn con un peso promedio de 24 Kgs. cada una. Luego de llenada la parihuela con las cajas de cartn esta ingresa a la cmara de fri. CMARA DE FRI : En este proceso la fruta es sometida a bajas temperaturas (8 C) para su conservacin y su posterior despacho en contenedores refrigerados que tambin estn programados a la misma temperatura de cmara. Aqu se guardan algunas muestras de limn para su verificacin cuando llegue el contenedor al destino. DESPACHOS : Despus de verificar que la temperatura sea la adecuada y sobretodo uniforme en toda la carga, es estibada al contenedor, contando con la presencia del inspector de SENASA donde verifica que est limpio y libre de insectos, la entrada del contenedor este sellada con las mallas respectivas y que no ingrese
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ningn insecto al interior del mismo. Colocamos un medidor de temperatura (RYAN) que registra la temperatura, durante el trayecto al mercado final. Despus de estibada la carga el inspector procede a sellar y colocar unos precintos en las puertas de ingreso, dando su conformidad con la carga. Tambin son colocados los precintos que provee Aduanas; con la documentacin respectiva el contenedor es despegado del tnel de embarque y listo para ser enviado a su destino.

Caractersticas del producto - Fresco, encerado y calibrado. - Los rangos de tamao por cada unidad van desde 37 mm hasta 70 mm. - Los rangos de peso por cada unidad van desde 60 gramos a 165 gramos. - Tiempo de vida en cadena de fro (obligatorio) de 60; prolongndose a 90 das si se utiliza atmsfera controlada. - Embalaje de cartn corrugado, con medidas en centmetros de 40 x 30 x 29 (altura) para las cajas de 40 libras; y de 34 x 27,5 x 10,7 (altura) para las cajas de 10 libras. La caja deber ir debidamente rotulada. - Presentacin cajas de 10 libras (entre 36 y 63 unidades, segn el calibre o dimetro) y cajas de 40 libras (entre 110 y 250 unidades, segn el calibre). - Color verde, sin daos fsicos, libre de plagas y enfermedades. - Almacenamiento: tradicional (9C, con 50% de ventilacin abierta y 85-90% de humedad relativa) y recomendada (6C, ventilacin cerrada y atmsfera controlada con 10% de O2 y 8% de CO2).

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Caractersticas de cajas de limn comercializadas Caja de 40 Libras Caja de 10 Libras

Dimetro (mm) Cantidad (und.) Dimetro (mm) Cantidad (und.) 47 49 50 51 52 55 56 59 60 64 65 70 250 230 200 175 150 110 47 49 50 51 52 55 56 59 60 64 65 70 63 54 48 42 36 27

3.2. ASPECTO CONTABLE En cumplimiento de la Legislacin Peruana, los Estados Financieros hechos de acuerdo a NICs son preparados a base de Libros de Contabilidad de y stos son llevados a costos histricos pero ajustados para reflejar el efecto de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda peruana. La empresa lleva una contabilidad completa debido a que as le exigen las normas dictadas por la administracin tributaria puesto sus ingresos superan las 150UIT. Adems debe tenerse en cuenta que es una empresa exportadora y necesita tener el ms estricto control sobre las transacciones que realiza para poder acogerse a los beneficios que se le otorga al sector exportacin. Adems la empresa realiza prstamos constantemente por lo que debe realizar balances de situacin y estados financieros muy seguidos para poder presentarlos a las instituciones financieras. Registros y Libros que llevan: Libro Caja y Bancos, Libro de Inventarios y Balances, Libro Diario Simplificado, Libro Mayor, Registro de Compras, Registro de Ventas e Ingresos, Libro de Planillas de pago.
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En sus operaciones de exportacin hace uso de los siguientes documentos: Factura Comercial, Lista de Empaque o Packing List, Declaracin nica de Aduanas (DUA), Certificado de Calidad, Certificado de Origen, Orden de Embarque, Conocimiento de Embarque. Adems coloca Precintos de Seguridad en cada contenedor que exporta. Las operaciones de la empresa son registradas en los libros contables haciendo uso de las cuentas del Plan Contable General Revisado. 3.3. FINANCIAMIENTO Para ingresar al mundo del cultivo de limn, el costo de instalacin de una hectrea utilizando un rango y nivel de tecnologa intermedio, se calcula aproximadamente en US$1200, mientras que el costo de mantenimiento oscila entre los US$850 y US$1300, la primera cantidad describe los costos de los aos en que no hay produccin, la siguiente cifra representa los costos cuando el frutal alcanza el nivel mximo de produccin. A continuacin se muestra una grfica de balance de los costos para la produccin de limn por hectrea: Cuadro 13. Costo de produccin por hectrea de limn
tem Unidad Cantidad Precio S/. Sub Total S/. 1. INSUMOS Y MATERIALES Estircol Bocashi Biol Cal + azufre Pasta Consumo de agua QQ QQ Litro Litro Kg Riego* 540 250 108 200 18 1,0 2,8 0,4 1,4 7,0 3.089,0 23,4 540,0 700,0 43,0 280,0 126,0 4,1 5,3 0,3 2,1 1,0 % Total

10 140,0

1.400,0 10,6 65

2. MANO DE OBRA Fertilizacin Limpieza Poda Riego Sanidad Guardiana 3. COSECHA Guantes Cosecha 4. POSTCOSECHA Seleccin Cajas Papel + clavo IMPREVISTOS GASTOS FINANCIEROS TOTAL COSTO Jornal Unidad Unidad 68 1.000 1.000 10,0 2,0 0,5 Pares Jornal 2 270 50,0 10,0 Jornal Jornal Jornal Jornal Jornal Jornal 22 80 27 30 4 100 10,0 10,0 10,0 10,0 10,0 10,0

2.630,0 20,0 220,0 800,0 270,0 300,0 40,0 1.000,0 1,7 6,1 2,0 2,2 0,3 7,6

2.800,0 21,1 100,0 0,7

2.700,0 20,4 3.175,0 24,0 675,0 5,1

2.000,0 15,1 500,0 585,0 936,0 S/. 13.215,0 U.S.$ 3.831,0 100,0 3,8 4,4 7,1

Cuadro . Costo de produccin por hectrea de limn

Actualmente la empresa para financiar los gastos incurridos para la siembra, cuidado, cosecha y mantenimiento de las hectreas de limn destinadas para la venta en el exterior hace prstamos bancarios, provocando problemas financieros tales como de: liquidez, cobertura, endeudamiento, riesgos que afectan e impiden su ordenamiento, crecimiento y desarrollo.

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No posee un orden y carece de herramientas financieras que contribuyan a mejorar su liquidez financiera para la toma de decisiones eficaces y eficientes en un momento determinado. Los crditos obtenidos estn destinados a financiar parcialmente inversiones y necesidades recurrentes de caja. La tasa de financiamiento agrcola en moneda nacional que cobra el Banco de Crdito del Per es de 25 % mientras que la tasa del Banco Scotiabank es del 26%, entidades bancarias con las cuales tiene compromiso de pago por prstamos a corto plazo. El financiamiento de corto plazo que recibe es para cubrir parte de los costos de produccin. Asimismo, para financiar la comercializacin de la produccin.

Para obtener el financiamiento de corto plazo debe cumplir con una serie de requisitos que imponen las instituciones financieras: - Informacin del fundo: reas brutas, reas netas, cultivos, variedades, edades, densidades. - Informacin del mercado: precios, canales de comercializacin, polticas de venta. - Organizacin: estructura orgnica del negocio, Gerencia (experiencia) y principales ejecutivos. - Anlisis econmico y financiero: estructura de costos directos por producto, detalle de gastos administrativos y generales por mes, flujo de caja proyectado para el horizonte del prstamo, otros. - Todos estos requisitos tienen un costo para la empresa de S/ 500 nuevos soles por prstamo, puesto son sinnimo de trmites, gastos en papeles y honorarios de personal.

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Hasta setiembre de 2010 Limones Piuranos S.A.C. ha hecho 3 prstamos a corto plazo y est pagando las cuotas e intereses de un prstamo a mediano plazo de aos anteriores. A continuacin, los montos, la Institucin bancaria que concedi el prstamo, el plazo de pago, la TEA y los intereses por cada uno de los prstamos del ao:
BANCO B.de Crdito B.de Crdito Scotiabank MONTO 100,000 100,000 106,360 PLAZO 3 meses 3 meses 3 meses TEA 25% 25% 26% INTERESES 5,425.84 5,425.84 5,971.10

3.4. SITUACIN ECONMICO FINANCIERA ACTUAL

LIMONES PIURANOS S.A.C. BALANCE GENERAL AL 30 DE SETIEMBRE DE 2010 (EXPRESADO EN NUEVOS SOLES) ACTIVO ACTIVO CORRIENTE CAJA Y BANCOS CTAS.POR COBRAR COMER. OTRAS CTAS.POR COBRAR EXISTENCIAS ACTIVOS BIOLGICOS GTOS.PAGADOS POR ANTICIP. TOTAL ACTIVO CTE. ACTIVO NO CORRIENTE OTRAS CTAS.POR COBRAR L/P ACTIVOS BIOLGICOS INMUEBLE, MAQ.Y EQUIPO INTANGIBLES IMP.RTA.Y PARTIC.DIFERIDAS TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS CTAS.POR PAGAR COMERC. OTRAS CTAS.POR PAGAR TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS TOTAL PASIVO NO CTE. TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO CAPITAL RESERVA LEGAL RESULTADOS ACUMULADOS TOTAL PATRIMONIO NETO

29,790 136,870 50,760 146,440 13,020 8,990 385,870

153,180 136,160 38,080 327,420 159,550 159,550 486,970 564,900 19,960 40,010 624,870 1,111,840

4,900 182,290 464,720 19,870 54,190 725,970 1,111,840 TOTAL PASIVO Y PAT.NETO

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Composicin de la Cuenta Cuentas por Cobrar Comerciales

CTAS.POR COBRAR COMERCIALES FACTURAS POR COBRAR COMERCIALES PROVISION TOTAL

137,430 -560 136,870

ANTIGEDAD VIGENTES VENCIDAS HASTA 30 DIAS VENCIDAS MAS DE 30 DIAS TOTAL

112,020 22,230 3,180 137,430

Composicin de la Cuenta Otras Cuentas por Cobrar

OTRAS CTAS.POR COBRAR CREDITO POR IGV DRAWBACK POR COBRAR PAGOS A CTA.DEL IMPTO.RTA. TOTAL

22,690 20,440 7,630 50,760

Composicin del Pasivo Corriente

MENOS DE ENTRE 1 Y 2 ENTRE 2 Y 5 1 AO AOS AOS 110,000 PRSTAMOS BANCARIOS 136,160 CTAS.POR PAGAR COMERC. 38,080 OTRAS CTAS.POR PAGAR 43,180 37,160 99,520 OBLIGACIONES FINANCIERAS 327,420 37,160 99,520 MS DE 5 AOS TOTAL 110,000 136,160 38,080 202,730 486,970

22,870 22,870

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LIMONES PIURANOS S.A.C. ESTADO DE RESULTADOS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2010 (EXPRESADO EN NUEVOS DE SOLES) VENTAS NETAS (INGRESOS OPERACIONALES) OTROS INGRESOS OPERACIONALES TOTAL DE INGRESOS BRUTOS COSTO DE VENTAS (OPERACIONALES) OTROS COSTOS OPERACIONALES TOTAL COSTOS OPERACIONALES UTILIDAD BRUTA GASTOS DE VENTAS GASTOS DE ADMINISTRACIN OTROS INGRESOS OPERACIONALES OTROS GASTOS UTILIDAD OPERATIVA INGRESOS FINANCIEROS GASTOS FINANCIEROS RESULTADO ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPTO.RTA. PARTICIPACIONES A LOS TRABAJADORES IMPUESTO A LA RENTA UTILIDAD (PRDIDA) NETA DEL EJERCICIO 950,910 950,910 (636,637) (636,637) 314,273 (61,400) (54,840) 43,100 (43,970) 197,163 155,066 (148,012) 204,217 (8,711) (52,265) 143,241

RATIOS LIQUIDEZ 1.17 PRUEBA CIDA 0.51 RAZN DE TESORERIA 0.09 CAPITAL DE TRABAJO 58,450 ROT.DE CTAS.POR COBRAR 4.93 veces PERIODO PROM.DE COBRO 74 das RAZN DE ENDEUDAMIENTO 0.79 APALANCAMIENTO FINANCIERO 43.99% COBERTURA DE INTERESES 1.33 veces

La composicin de los Gastos Administrativos es como sigue: S/. 1,500 por gastos para acceder a crditos de corto plazo S/. 3,500 por gastos en la gestin de cobro
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S/. 49, 849 por gastos otros (irrelevantes para el caso de factoring que desarrollo)

Los S/. 148,012 de gastos financieros estn conformados de la siguiente manera: S/. 16,822.78 por intereses de prstamos a corto plazo S/.18,238.58 por intereses de prstamos a mediano y largo plazo. S/. 1,050 por arrendamiento financiero S/.4,550 por gastos bancarios S/. 3,500.64 por ITF y otros S/.103,850 por diferencia de cambio

3.5. ASPECTO TRIBUTARIO En lo tributario la empresa se encuentra en el Rgimen General por tener ingresos superiores a los 150 UIT y con actividad de comercio exterior. Dentro de este rgimen debe presentar las respectivas declaraciones (mensuales y anuales) tal y como lo hacen las dems empresas, es decir se presenta el PDT 621 IGVRENTA, pero adems como tiene el beneficio de solicitar se le devuelva o compense el saldo a favor del exportador debe tambin presentar el PDB (Programa de Declaracin de Beneficios), programa que consiste en un sistema especial para los exportadores a fin de solicitar la devolucin del SFE el mismo que se inicia con la presentacin del formulario 4949 (Solicitud de Devolucin), tambin puede solicitar la compensacin por pagos a cuenta de tributos. Adems es de recalcar que se hace obligatoria la presentacin del PDB para los meses por los cuales se solicitar la devolucin. Adems la empresa se encuentra obligada a presentar el PDT-617 IGVRETENCIONES operaciones. , dependiendo de las retenciones que haga la empresa en sus

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Est obligada a efectuar, declarar y pagar las retenciones de AFP u ONP y ESSALUD (9%).

3.6. GESTIN EMPRESARIAL Cumple con las cuatro funciones de la gestin empresarial para el desempeo de la empresa aunque de manera deficiente: En su etapa de Planificacin; combina los recursos con el fin de planear nuevos proyectos. En su etapa de Organizacin; agrupa los recursos con los que la empresa cuenta. En su etapa de Direccin; cuenta con un nivel regular de comunicacin entre administradores y empleados. Y por ltimo en su etapa de Control; cuantifica el progreso que ha demostrado el personal con los objetivos. En cuanto a la forma en que realiza su gestin de ventas y cobro tenemos la siguiente figura: la venta aplazada a un cliente exige su posterior seguimiento, control y procedimientos de recuperacin, lo que supone que la empresa debe dedicar una serie de recursos humanos, materiales y financieros a estos fines. Como los clientes pertenecen a plazas diferentes al de la empresa esta actividad se hace ms costosa y compleja teniendo para la empresa un costo aproximado de S/ 3,500 nuevos soles.

3.7. PROBLEMAS O DIFICULTADES A LOS QUE LIMONES PIURANOS SE ENFRENTA POR NO HACER USO DEL FACTORING Falta de liquidez para hacer frente a sus obligaciones corrientes Incapacidad para convertir sus activos corrientes en lquidos
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Disminucin de su nivel de operaciones Desaprovechamiento de descuentos favorables en compras beneficiosas Menor libertad de eleccin Disminucin de la rentabilidad Lenta recuperacin de su cartera de clientes. Retraso en el pago a sus proveedores. Facturas incobrables: Morosidad por parte de clientes. Como consecuencia del retraso de cobro para seguir operando la empresa tiene que hacer prstamos por los cuales tiene elevados gastos financieros

4. PROPUESTA DE UN INSTRUMENTO FINANCIERO FACTORING PARA UNA EMPRESA DEDICADA A LA PRODUCCION Y COMERCIALIZACION DE LIMONES 4.1. FINES DE LA ORGANIZACIN La empresa LIMONES PIURANOS S.A.C. debe tener bien establecido cual es su visin, misin y valores que le servirn como carta de presentacin para con sus clientes y esto le ayudar para poder tomar la direccin correcta de su empresa, es por ello que en este captulo realizaremos la propuesta de solucin a su falta y/o problema de manera que al establecerse en la empresa se noten los cambios implantados. 4.1.1. VISIN Ser la primera empresa agroindustrial, lder en el cultivo de produccin y exportacin de frutas frescas, aceite de limn y cscara deshidratada en el Per,

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con niveles de calidad orgnica alta, que cumpla con las normas de sanidad de la Unin Europea, americana y asitica. 4.1.2. MISIN El buen manejo agronmico de los valles en los que opera y desarrollar la mejor tecnologa de procesos que permita obtener productos de alta calidad, y de esta forma poder ofrecerlos a sus clientes de manera oportuna y de acuerdo a las exigencias del mercado exterior gracias a la tecnologa adquirida. 4.1.3. PROPUESTA DE VALORES Bsqueda permanente de la innovacin y excelencia. Compromiso Trabajo permanente en equipo. Honestidad y veracidad en sus acciones Responsabilidad en sus compromisos con terceros. Respeto y buen trato con todos. 4.1.4. PILARES DE LA EMPRESA Implantados sus valores estos impulsan sus acciones viviendo de esta manera Siete Pilares fundamentales: 1. Ser siempre visionarios y emprendedores. 2. Orgullosos de las labores que realizan 3. Ofrecer productos de calidad con certificacin sanitaria 4. Constante Innovacin y Creatividad 5. Ser parte del hogar de nuestros clientes
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6. Ser una empresa abierta al mundo 7. Estar siempre comprometidos con Nuestra Comunidad 4.2. VENTAJAS COMPETITIVAS Una de la mejor manera de obtener ventajas competitivas es mejorando tanto la infraestructura de la empacadora, la calificacin del personal participante en la empacadora y el personal administrativo, as como tener sus precios para el mercado bien establecidos o modificarlos de tal manera que la empresa no se perjudique en sus costos y tampoco pierda a sus clientes del mercado internacional. La empresa LIMONES PIURANOS S.A.C. tiene sus objetivos claros, mejorar y mantener sus estndares de calidad internacional, por ello trabaja de manera constante, eficaz y eficiente en la calidad de sus productos y as poder estar apto y mantenerse en el mercado internacional.

4.2.1. INFRAESTRUCTURA La empresa LIMONES PIURANOS S.A.C. debe tener una moderna

infraestructura, sofisticados instrumentos, equipos y materiales que le permitan garantizar la calidad de sus productos a travs de todo el proceso. 4.2.2. CAPACITACIN AL PERSONAL El personal deber estar altamente calificado para que garantice el buen desempeo de sus funciones y para su crecimiento profesional y personal, para lo cual deben recibir cursos internos y externos y estar siempre actualizados a los cambios e innovaciones que da a da se dan en la sociedad. 4.2.3. PRECIOS

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La empresa LIMONES PIURANOS S.A.C. debe adaptar sus precios a la situacin actual de la economa ya que esta actualmente se encuentra en una crisis econmica. Es por ello que sus precios al presente se encuentran muy por debajo de su precio actual de tal manera que se siga manteniendo a sus clientes y la posicin en el mercado. 4.3. NUEVO SISTEMA DE FACTORING Concebida para que la empresa reciba el beneficio de la mejora de la situacin financiera generado por la implementacin de la herramienta financiera denominada factoring. Este captulo define los objetivos perseguidos con la implantacin del nuevo sistema para que haga frente a su necesidad actual de ser apoyada debido a los problemas financieros que enfrenta y los cuales se ven aun ms agravados por el proceso de globalizacin. El siguiente esquema muestra la estructura del sistema Factoring que le permitir al empresario de LIMONES PIURANOS S.A.C. una mejor comprensin para la toma de decisin si implementa o no el sistema, en donde se detalla fase por fase. 4.3.1. CONTENIDO DEL SISTEMA FACTORING Antes de implementar el factoring es necesario cumplir con las siguientes fases para que los resultados de la insercin sea favorable. FASE I: ANLISIS DE LA EMPRESA DEL SECTOR AGROINDUSTRIAL. Diagnstico del Factoring Sobre la Empresa Agroindustrial. Actualmente se investig que para el servicio financiero factoring existen varias instituciones bancarias y financieras no bancarias que brindan estos servicios para lo cual se han hecho divulgaciones a nivel de mercado, aunque no muy a

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profundidad. Es importante mencionar que el factoring en su mayora ha sido utilizado por medianas y grandes empresas. Cabe mencionar que en la actualidad las reformas tributarias han incorporado a la herramienta financiera factoring, se le est dando mucha importancia para que puedan acceder a los servicios de esta herramienta financiera la micro y pequea empresa que en el pasado no eran tomadas en cuenta. Anlisis FODA sobre la Empresa del Sector Agroindustrial. El anlisis FODA est orientado a determinar las fortalezas, oportunidades, las debilidades y las amenazas que tiene y enfrenta la empresa en estudio.

Cuadro 14. Anlisis FODA AMENAZAS OPORTUNIDADES FORTALEZAS DEBILIDADES

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-Crece competencia local. -Mayor competencia regional internacional.

la -Acceso al mercado -Proceso regional internacional por

corto -Ausencia de una

e para la toma de poltica ordenada la decisiones. de inversin.

firma de los TLC.

-Factibilidad para -Falta de polticas conflictos de los internos. de la -Falta de polticas de Crdito y controles

-Capacitacin tcnica dirigir e por parte del entre

gobierno. de

miembros empresa. -Inters de mejorar econmica

-No tener acceso -Oportunidades a nuevas crdito. de -Oportunidad

por Cobro. -Poca capacidad para manejar un Sistema Contabilidad ordenado. -Ventas crdito. al de

tecnologas punta. -Demasiados requisitos acceder crditos bancarios.

asociatividad entre el mismo sector. -Oportunidad de

financieramente la empresa. -Conocimiento mercadolgico.

para a

mejorar la capacidad organizativa, administrativa,

de -Productos e seleccionados de la mejor calidad

-Poca proteccin comercializacin jurdica por parte imagen del sector. del gobierno.

-Oportunidad de hacer

-Incremento de la negocios por medios competencia desleal. electrnicos.

FASE II: PRINCIPIOS, POLTICAS Y NORMATIVAS.

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 Normas para el sistema factoring N Objetivo: Establecer una gua que facilitite el manejo y control del Factoring 1 Verificar que los Estados Financieros estn previamente autorizados por el Gerente y el Contador. 2 Aplicar los criterios establecidos por el Sistema Factoring, para la identificacin de la liquidez financiera de la empresa. 3 Realizacin del anlisis de los Estados Financieros para identificar las debilidades y fortalezas financieras. 4 Presentar adicional a los estados financieros divulgaciones (Notas explicativas a los Estados Financieros) que incidan en el anlisis financiero de la empresa. 5 Analizar si se amerita por medio del anlisis financiero adquirir el servicio de factoring. 6 Analizar las diferentes fuentes de financiamiento que existen en el mercado actual. 7 El nico responsable de decidir si es favorable utilizar los servicios de factoring es el Gerente.

Principios sobre el sistema factoring

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Principio de Prevencin o Disuasin.

La gerencia general y la gerencia financiera sern responsables de ayudar a la prevencin de la falta de liquidez, mediante la revisin y adecuacin del Sistema de Control interno de la empresa, determinando, por ejemplo: - Si el ambiente de la empresa favorece la conciencia de control. - Si fijan metas y objetivos realistas. - Si existen polticas de proteccin y control de Activos. - Si existen canales de comunicacin internos eficientes. - Si existen controles eficientes de efectivo. - Si existen controles eficientes de las cuentas por cobrar. Principio de Deteccin

El gerente general ayudar a identificar indicadores de la falta de liquidez en la empresa por medio de los factores de riesgo tales como: - Inexistencia de un control interno en el manejo del efectivo. - Cuentas bancarias que podran no ser necesarias. - Filosofa de manejo inapropiado de utilidades. - Los costos y gastos de la empresa son demasiado altos. - Transacciones no soportadas o autorizadas (fugas de capitales). - Faltantes en los inventarios de materia prima, productos terminados u otros. - Inadecuado sistema para autorizar, aprobar o registrar transacciones. - Demora en registrar o entregar informacin. Principio de Investigacin
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La investigacin consiste en determinar si existe la falta de liquidez. Para esto, la gerencia debe considerar lo siguiente: - Evaluar el grado y extensin de la complejidad de la falta de liquidez (aplicar razones financieras u otros anlisis). - Determinar las posibles causas que generan la falta de liquidez en la empresa. - Determinar las posibles soluciones que faciliten la liquidez de la empresa. - Reorientar las polticas, objetivos y metas de la empresa si es necesario. Principio de Resultado

Una vez que se haya concluido con la Investigacin, la gerencia general debe hacer lo siguiente: - Determinar la implementacin de nuevos controles o mejorar los existentes. - Disear nuevos procedimientos y pruebas que ayuden a detectar la falta de liquidez en la empresa. - Ayudar en la difusin de conocimientos sobre la importancia que tiene la liquidez financiera en las empresas. Principio de Comunicacin

Es de gran importancia que despus de obtener un resultado se elabore un informe final en el que se le comunique al o a los propietarios del negocio el estado en el que se encuentra la empresa. - Fecha en que se inici la Investigacin. - Fecha en que finaliz la Investigacin. - rea o reas que cubre la Investigacin.
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- Resultados de la Investigacin. - Nombre de los participantes en el equipo de trabajo.

Polticas sobre el sistema Factoring Cuantificacin de Prdidas Financieras

Es necesario tomar en cuenta todas las causas posibles para cuantificar las prdidas ocasionadas a la empresa debido a la falta de liquidez. La elaboracin de los estados financieros como fuente base y de anlisis para la toma de decisiones. Investigacin Financiera

Con esta poltica que se efecta por el anlisis financiero lo que se trata determinar son las causas que llevan a la empresa a una deficiente liquidez financiera. Es aqu donde se hace un diagnstico de la empresa. Manejo y control sobre las Cuentas por Cobrar

La empresa debe de mantener un control sobre toda la clase de Cuentas por cobrar en el que se especifique para cuanto tiempo es el crdito otorgado, clasificacin del cliente, mantener un control sobre cuentas incobrables usando diferentes mtodos legales. Polticas sobre endeudamiento

Es necesario que la empresa maneje un debido control sobre el sano uso de los recursos financieros otorgados por fuentes externas, debido a la delicadez que conlleva manejarlos en los destinos para lo cual han sido solicitados. La empresa no debe sobrecargar las obligaciones con terceros, porque esto perjudicar sus utilidades. Manejo y control sobre el Efectivo
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Es aqu donde la administracin debe de poner mucho nfasis en el uso y control sobre el efectivo. Asignar a las personas idneas para el manejo y control, no mantener demasiado efectivo ocioso e invertirlo en bienes de capital, etc. Procesos

Unidad Ejecutora

Descripcin del Paso

Efecta y autoriza la solicitud formal de la Junta Gral. De Accionistas venta de la cartera de las cuentas por cobrar en las instituciones especializadas. Identificar la cartera de Contador clientes clase "A" Reunir toda la documentacin y Contador presentarla a la institucin que se le solicita el servicio. Negociar y cerrar el Gerencia Administrativa acuerdo entre las partes. Gerencia Administrativa Firmar el contrato entre las partes relacionadas.

FASE III. PASOS PARA LA VENTA DE LA CARTERA DE CLIENTES Paso 1 Establecer una relacin con un factor que se adapte a su negocio. Una vez que comience, por lo general dura entre cinco y siete das de trabajar con un agente de desarrollo de negocios para completar el proceso de aprobacin. Su solicitud, la informacin financiera y las facturas se presentarn y examinarn y el mrito de
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sus clientes de crdito se evala. Este es un proceso de una sola vez y la aprobacin depende en gran medida en el crdito de sus clientes. Una vez aprobado, simplemente presentar las facturas al factor. Paso 2 Calcule el costo de factoring para su negocio. Cuando se toman, hay un costo para su negocio. Este costo debe ser incorporado en el costo de ventas o se justifica en trminos del valor que el flujo de caja mejorado los medios para su operacin. Esto tomar un cuidadoso anlisis y la gestin de sus recursos. Tome su decisin sobre la base de los nmeros. Los honorarios de Factoring se presentan en muchas formas diferentes que pueden ser engaosas o fraudulentas. Sin embargo, se hace, el resultado final debe ser un descuento en la factura que usted encuentra aceptable para sus necesidades empresariales. Paso 3 Una vez tomada la decisin de utilizar los servicios de factoring para la gestin de los cobros, el proceso es el siguiente: - Presentacin de la cartera de clientes que queremos que entren en el contrato de factoring a la entidad financiera, que hace un anlisis de la ubicacin geogrfica de los clientes, el volumen medio de ventas a cada cliente, los sistemas de cobro establecidos y la solvencia de cada cliente. - Como resultado de este anlisis, la entidad financiera hace una propuesta de contrato indicando de qu clientes est dispuesta a comprar nuestras facturas, el volumen mnimo de cesin y el coste de sus servicios, expresado como una comisin en funcin del volumen de cobros y la ubicacin geogrfica de los clientes gestionados por la entidad. - Si la empresa acepta la propuesta, firma el contrato, y deber ponerse en contacto con cada uno de los clientes afectados por el contrato, para informarles de que a partir de una determinada fecha tendrn que pagar a la entidad
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financiera que les presentar las facturas a cobrar en el tiempo y la forma establecidos entre la empresa y sus clientes. - Para terminar, tan solo debern realizarse todos los ajustes tcnicos a los programas de facturacin de la empresa para que la comunicacin de las facturas a la entidad financiera sea lo ms gil posible. Paso 4 Llegada la fecha de vencimiento, la empresa de factoring le entrega el porcentaje restante menos una tasa de inters (o factor de descuento). Paso 5 Administrar el flujo de caja mejorado para incrementar y fortalecer su negocio. El aumento del flujo de efectivo puede aumentar su capacidad operativa y crear una oportunidad para mayores ganancias. Una vez establecida con un factor, usted ser capaz de utilizar el servicio en forma continua.

FASE IV. SISTEMA CONTABLE Catlogo de Cuentas y Manual de Aplicacin 10 Caja y Bancos 12 Cuentas por cobrar comerciales 12.131Cuentas por cobrar comerciales, en factoring a cobrar 12.132 Cuentas por cobrar comerciales, retenciones en factoring 12.133 Cuentas por cobrar comerciales, en factoring descontados 12.134 Cuentas por cobrar comerciales, en factoring impagadas 46.4 Deudas a corto plazo con entidades de factoring
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Prdidas de crditos comerciales incobrables 67 Gastos Financieros 67.34 Intereses de descuento por factoring 67.9 Otros gastos financieros 70. Ventas Integracin del Sistema Contable Operaciones con factoring Para una mejor comprensin respecto de cmo se debe contabilizar este tipo de operaciones se detallan los asientos contables. Contabilizacin de las operaciones Momento de la venta 12 Cuentas por cobrar comerciales a.40Tributos y aportes al SNP a.70 Ventas Por la venta de mercadera. __________________________X________________________ Fecha de transmisin del derecho de cobro a. Clasificacin y traspaso de cliente 12.131 Cuentas por cobrar comerciales, en factoring a cobrar a.12 Cuentas por cobrar comerciales Por traspasar en derecho de cobro a la empresa de factoring.
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_____________________X_______________________ b. Descuento en la entidad de factoring 10 Caja y bancos 67.34Intereses de descuento por factoring 67.9 Otros gastos financieros 12.132 Cuentas por cobrar comerciales, retenciones en factoring 12.131 a.Cuentas por cobrar comerciales, en factoring a cobrar Por el registro del ingreso a caja de la factura adelantada y por los gastos financieros incurridos por la financiacin con factoring. _________________________X_________________________ Fecha de vencimiento de la factura a. El cliente liquida su deuda y el factorado recupera el importe retenido. 10 Caja y Bancos 12.132 a.Cuentas por cobrar comerciales, retenciones en factoring Por el ingreso a caja del monto retenido por la empresa de factoring. __________________________X_________________________ b. El cliente no liquida su deuda y el factorado pierde el importe retenido. Prdidas de crditos comerciales incobrables 12.132 a.Cuentas por cobrar comerciales, retenciones en factoring Por la factura incobrable causando prdida del importe retenido. _________________________X________________________
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Aplicando la modalidad de factoring con recurso. Momento de la venta: 12 Cuentas por cobrar comerciales a.40 Tributos y aportes al SNP a.70 Ventas Por la venta de mercaderia. _______________________X ______________________ Fecha de la cesin de la factura para su descuento. a. Clasificacin y traspaso de cliente 12.131 Cuentas por cobrar comerciales, en factoring a cobrar a.12 Cuentas por cobrar comerciales Por ceder la factura a la empresa de factoring. _____________________X_______________________ b. Descuento en la entidad de factoring 10 Caja y bancos 67.34 Intereses de descuento por factoring 67.9 Otros gastos financieros 12.132 Cuentas por cobrar comerciales, retenciones en factoring 46.4 a.Deudas a corto plazo con entidades de factoring Por el registro del ingreso a caja de la factura adelantada y por los gastos financieros incurridos por la financiacin con factoring.
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_________________________X_________________________ c. Reclasificacin del derecho de cobro, a la espera de lo que suceda en el momento de vencimiento. 12.133 Cuentas por cobrar comerciales, en factoring descontados 12.131 a.Cuentas por cobrar comerciales, en factoring a cobrar Por la reclasificacin del derecho de cobro hasta que se haga efectivo el pago del cliente. _________________________X_________________________ Fecha de vencimiento de la factura a. El cliente liquida su deuda y el factorado recupera el importe retenido. 10 Caja y Bancos 12.132 a.Cuentas por cobrar comerciales, retenciones en factoring Por el ingreso a caja del monto retenido por la empresa de factoring. __________________________X_________________________ b. Extincin de la deuda. 46.4 Deudas a corto plazo con entidades de factoring 12.133 a.Cuentas por cobrar comerciales, en factoring descontados Por el pago de la factura por el cliente y la extincin de la deuda. _________________________X________________________ El cliente no liquida su deuda a. Traspaso por la recepcin de la factura impagada
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12.134 Cuentas por cobrar comerciales, en factoring impagados 12.133 a.Cuentas por cobrar comerciales, en factoring descontados Por la factura incobrable del cliente. _________________________X_________________________ b. Extincin de la deuda mediante el reembolso y anulacin de la retencin 46.4 Deudas a corto plazo con entidades de factoring 10 Caja y bancos 12.132 .Cuentas por cobrar comerciales, retenciones en factoring Por el reembolso a la empresa de factoraje del monto adelantado y de los gastos incurridos en la prestacin del servicio de factoring. ___________________________X________________________

FASE V. EVALUACIN Y ANLISIS Evaluacin y Anlisis Financiero Razones Financieras

Por ser uno de los instrumentos ms utilizados para realizar anlisis financiero a continuacin se presentan las razones financieras a emplearse en el anlisis de la informacin contable y financiera antes y despus de utilizar el servicio de factoring:

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FASE VI. DE IMPLEMENTACIN Responsables

El responsable directo de la implementacin ser la mxima autoridad en la estructura organizativa de la empresa y el responsable del seguimiento y control del cumplimiento de las polticas y procedimientos propuestos estar a cargo de la Gerencia Administrativa y Financiera. Seguimiento y Control

Para que el sistema de factoring se desarrolle en su mximo potencial, se requiere del cumplimiento y desarrollo de cada uno de los procedimientos, polticas, normas, principios y tcnicas que lo conforman al evaluarlo de forma constante se estar asegurando un proceso continuo de valuacin que lleve como consiguiente un buen seguimiento y control de retroalimentacin de la propuesta de factoring. Al sistema de factoring implementado se le practicarn los ajustes que sean necesarios de tal forma que los componentes sean actualizados en el momento en que ocurren cambios, en forma gil y oportuna.

4.4. ASPECTO CONTABLE La empresa LIMONES PIURANOS S.A.C. debe hacer uso del Plan Contable General Empresarial para el registro de sus operaciones; de este modo no slo cumple con los dispositivos legales sobre su uso obligatorio a partir del 2011 sino que tambin obtendr un mejor anlisis de la cada una de sus operaciones por ser el Plan Contable General Empresarial una herramienta moderna, de fcil uso y sobre todo que responde a los cambios en el mundo empresarial, los cuales implican la entrada a nuevos mercados con diferentes modalidades de funcionamiento.
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Para poder surgir en el mundo globalizado es preciso que la empresa abandone la vieja contabilidad basada en el pasado (costo histrico) y se mude a la nueva contabilidad basada en el valor de mercado. 4.5. FINANCIAMIENTO La propuesta permitir a la empresa LIMONES PIURANOS S.A.C. contar con una herramienta que le permita obtener una mejor liquidez financiera. Utilizando la tcnica que controle el grado de liquidez financiera existente, para aumentar o mejorar la liquidez financiera de la empresa del sector agroindustrial. Por medio del factoring implementado en la empresa esta podr obtener efectivo por la venta de las cuentas por cobrar a travs del sistema bancario, permitir la recuperacin del efectivo de manera ms eficiente y efectiva, disminuir sus costos operativos, debido a que no tendr personas especficas que se encarguen de cobrar a los clientes. El sistema tiene una perspectiva a corto plazo, es decir, de mejorar la liquidez financiera al ms corto tiempo, para que la empresa pueda seguir operando con toda normalidad y cumpliendo con sus metas trazadas tanto econmicas, financieras, administrativas y de personal en general. La implementacin del sistema de factoring es el conjunto de procedimientos, polticas y controles que contribuye a la integracin de todas las reas de la empresa que permite a su vez reaccionar con medidas correctivas que ayuden a incrementar y mejorar la liquidez financiera. El costo de los trmites para implementar el servicio de factoring con una entidad bancaria, financiera o de factoring ser de S/ 1,000 nuevos soles. A continuacin mostrar los cambios en la utilidad de la empresa, adems de los beneficios de responder oportunamente a la demanda del mercado gracias a la liquidez que ofreci el producto y que permiti tener capital de trabajo para poner
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en produccin las hectreas de limones, sin tener que esperar el pago de nuestros clientes.

LIMONES PIURANOS S.A.C. ESTADO DE RESULTADOS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2010 (EXPRESADO EN NUEVOS DE SOLES) VENTAS NETAS (INGRESOS OPERACIONALES) OTROS INGRESOS OPERACIONALES TOTAL DE INGRESOS BRUTOS COSTO DE VENTAS (OPERACIONALES) OTROS COSTOS OPERACIONALES TOTAL COSTOS OPERACIONALES UTILIDAD BRUTA GASTOS DE VENTAS GASTOS DE ADMINISTRACIN OTROS INGRESOS OPERACIONALES OTROS GASTOS UTILIDAD OPERATIVA INGRESOS FINANCIEROS GASTOS FINANCIEROS RESULTADO ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPTO.RTA. PARTICIPACIONES A LOS TRABAJADORES IMPUESTO A LA RENTA UTILIDAD (PRDIDA) NETA DEL EJERCICIO 950,910 950,910 (636,637) (636,637) 314,273 (61,400) (50,840) 43,100 (43,970) 201,163 155,066 (108,147) 248,082 (8,711) (52,265) 187,106

Si el monto de la facturas a crdito fuesen financiadas con el instrumento financiero factoring- (modalidad: factoring con recurso) y no por prstamos a corto plazo los resultados en las cuentas ms relevantes serian los siguientes: (tomando en base la tasa del 29% que cobra el Banco Continental por el adelanto de facturas en promedio de 60 das y un 1% de comisin por la evaluacin de clientes y gestin de cobro).

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Los gastos administrativos se reduciran de S/. 54,840 a S/.50,840, por la eliminacin de los gastos producto del acceso a los prstamos y de las gestiones de cobro. A continuacin su detalle: S/.1,000 por gastos en trmites para la contratacin del factoring S/ 49, 840 por gastos otros (irrelevantes para el caso de factoring que desarrollo) Otra cuenta que se ver afectada son las Cargas Financieras las cuales han disminuido en S/.39,865 puesto han ido de S/148,012 a S/108,147. Este resultado se debe al monto de las cuentas siguientes que componen las cargas financieras con la aplicacin del factoring: S/. 15,894 por intereses de adelanto de facturas por la compaa de factoraje. S/. 2,604.06 por la comisin de factoring S/. 18,238.58 por intereses de prstamos a mediano y largo plazo S/. 1,050 por intereses de arrendamiento financiero S/. 3,500.64 por ITF y otros S/. 62,310 por diferencia de cambio (monto reducido por el beneficio de recibir el valor de las facturas antes de su vencimiento, sin verse afectado por la prdida del valor del dinero en el tiempo que sufre cuando no aplica factoring modalidad adelanto de facturas) 4.6. GESTIN EMPRESARIAL La nueva gestin empresarial busca que en sus 4 funciones se alcance la mxima eficiencia con una: Planeacin que, implique una visualizacin global de la empresa y su entorno correspondiente realizando la toma de decisiones concretas que puedan determinar el camino ms directo hacia los objetivos organizacionales, como por ejemplo. La empresa debe aprovechar los periodos en que la competencia no se
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encuentra en su estacionalidad de produccin para comercializar en el mercado internacional recibiendo un mayor precio. El periodo ideal para exportar a Estados Unidos y Canad es del 15 de febrero al 15 de abril, por la reduccin de la oferta mexicana. Para exportar a Europa, en cambio, la mejor poca es entre el 15 de noviembre y el 15 de diciembre. No se descarta exportar en otros meses o periodos, pero eso depender de la negociacin que logre cada exportador con su cliente. Adems, los productores estn siempre atentos a cualquier fenmeno climtico que pueda afectar las

producciones agrcolas de Mxico y Brasil, como las temporadas de huracanes o lluvias torrenciales, respectivamente, que causan desabastecimiento en los mercados. Organizacin; buscar que todos los recursos de la empresa trabajen en conjunto, para as tener un mayor aprovechamiento de los mismos y tener ms posibilidades de mejores resultados. Propongo que el rea de Contabilidad y Finanzas trabaje conjuntamente con el rea de Ventas para que conozca con exactitud el movimiento de las ventas al crdito y su periodo de recuperacin, de tal manera que busque implementar con factibilidad herramientas financieras que se acomoden al giro y necesidad de la empresa y as poder seguir operando con eficacia. Direccin; se propone mejorar el nivel de comunicacin entre administradores y trabajadores de moderado a elevado para tener la oportunidad de escuchar e implementar acciones y estrategias que mejoren los procesos de produccin, estrategias de venta, niveles de calidad, entre otros. Para lograr esto es ineludible crear un ambiente adecuado de trabajo y as aumentar la eficacia del trabajo de los empleados. Control; realizar evaluaciones peridicas (auditorias internas) para conocer a que grado los colaboradores de la institucin estn cumpliendo con los objetivos trazados.
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A los encargados de la Contabilidad y Finanzas les corresponder analizar frecuentemente la situacin econmica financiera de la empresa a travs de razones financieras y su correcta interpretacin aplicada a los Estados Financieros. En cuanto a su gestin de cobro se ver liberada de la necesidad de llevar la contabilidad detallada de sus deudores, al posibilitarle su sustitucin por una nica cuenta en la que ella se limita simplemente a registrar sus operaciones con la empresa de factoring. Esta situacin le permite a la empresa Limones Piuranos S.A.Ca reducir y simplificar notablemente los gastos administrativos y contables derivados de la gestin de sus crditos a travs de este servicio, con la ventaja adicionada de vincular el costo del mismo a los resultados de su propia actividad econmica, al depender el precio que debe pagar del volumen de las transacciones que realice; al mismo tiempo, se beneficiar de la especializacin de la empresa factora y, en efecto, del mayor rigor e informacin que han de presidir sus actuaciones en este terreno.

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4.7. CASO PRCTICO La empresa Limones Piuranos S.A.C. vende 3 contenedores de limn Extra con 1065 cada uno a un cliente en el extranjero por un importe total de S/95,850 a 90 das. Treinta das despus la empresa solicita un financiamiento de factoring al BBVA Banco Continental para cobrar esa factura por adelantado el da 06.10.2010 (60 das antes de la fecha de vencimiento), con la finalidad de obtener liquidez en caja para realizar sus operaciones. Luego de que la empresa deudora acepta la modalidad de pago y mediante una evaluacin meticulosa se aprueba la calificacin crediticia, se realiza dicho financiamiento. Datos: - TEA del BBVA: 29% (para calcular intereses por adelanto de factura). - Se retiene el 15% del total de la factura hasta que el cliente cumpla con el pago respectivo. - Comisin por prestacin de servicios de intermediacin: 1% (sobre por el importe base). Paso 1: Clculo del monto a recibir por adelantado Retencin 15%= 95,850 * 0.15= 14, 377.5 Monto que recibe el factorado: 95,850 14,377.5 = 81, 472.5 (importe base).
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Paso 2: Calculamos la tasa de inters diaria (por los das de adelanto de factura)

[(

[(

Paso 3: Intereses que cobra el banco por adelantar al proveedor la liquidez de la factura.
[ ] [ ]

Contabilizacin de las operaciones Momento de la venta: Por tratarse de una exportacin no est afecta al IGV 12.1 Cuentas por cobrar comerciales a.70 Ventas Por la exportacin inafecta del IGV de limones. _______________________X ______________________ Fecha de transmisin del derecho de cobro c. Clasificacin y traspaso de cliente 12.131 Cuentas por cobrar, en factoring a cobrar 95,850 a.12.1 Cuentas por cobrar comerciales 95,850
100

95,850 95,850

Por traspasar en derecho de cobro a la empresa de factoring. _____________________X_______________________ d. Descuento en la entidad de factoring 10 Caja y bancos 67.34 Intereses de descuento por factoring 67.9 Otros gastos financieros 12.132 Cuentas por cobrar comerciales, retenciones en factoring 12.131 a.Cuentas por cobrar comerciales, en factoring a cobrar 95,850 14,377.50 77,307.95 3,349.83 814.73

Por el registro del ingreso a caja de la factura adelantada y por los gastos financieros incurridos por la financiacin con factoring. _________________________X_________________________ Fecha de vencimiento de la factura c. El cliente liquida su deuda y el factorado recupera el importe retenido. 10 Caja y Bancos 12.132 a.Cuentas por cobrar comerciales, retenciones en factoring 14,377.50 14,377.50

Por el ingreso a caja del monto retenido por la empresa de factoring. __________________________X_________________________ d. El cliente no liquida su deuda y el factorado pierde el importe retenido.
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Prdidas de crditos comerciales incobrables 14,377.50 12.132 a.Cuentas por cobrar comerciales, retenciones en factoring 14,377.50

Por la factura incobrable causando prdida del importe retenido. _________________________X________________________ Este mismo caso; pero, aplicando la modalidad de factoring con recurso. La comisin es menor: 0.25% sobre el importe base. Momento de la venta: Por tratarse de una exportacin no est afecta al IGV 12 Cuentas por cobrar comerciales 95,850 a.70 Ventas Por la exportacin inafecta del IGV de limones. _______________________X ______________________ Fecha de la cesin de la factura para su descuento. d. Clasificacin y traspaso de cliente 12.131 Cuentas por cobrar comerciales, en factoring a cobrar 95,850 95,850 95,850

a.12 Cuentas por cobrar comerciales Por ceder la factura a la empresa de factoring.

_____________________X_______________________ e. Descuento en la entidad de factoring 10 Caja y bancos 77,918.99

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67.34 Intereses de descuento por factoring 67.9 Otros gastos financieros 12.132 Cuentas por cobrar comerciales, retenciones en factoring

3,349.83 203.68

14,377.50

46.4 a.Deudas a corto plazo con entidades de factoring 95,850 Por el registro del ingreso a caja de la factura adelantada y por los gastos financieros incurridos por la financiacin con factoring. _________________________X_________________________ f. Reclasificacin del derecho de cobro, a la espera de lo que suceda en el momento de vencimiento. 12.133 Cuentas por cobrar comerciales, en factoring descontados 95,850

12.131 a.Cuentas por cobrar comerciales, en factoring a cobrar 95,850

Por la reclasificacin del derecho de cobro hasta que se haga efectivo el pago del cliente. _________________________X_________________________ Fecha de vencimiento de la factura c. El cliente liquida su deuda y el factorado recupera el importe retenido. 10 Caja y Bancos 12.132 a.Cuentas por cobrar comerciales, retenciones en factoring 14,377.50
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14,377.50

Por el ingreso a caja del monto retenido por la empresa de factoring. __________________________X_________________________ d. Extincin de la deuda. 46.4 Deudas a corto plazo con entidades de factoring 95,850 12.133 a.Cuentas por cobrar comerciales, en factoring descontados 95,850

Por el pago de la factura por el cliente y la extincin de la deuda. _________________________X________________________ El cliente no liquida su deuda c. Traspaso por la recepcin de la factura impagada 12.134 Cuentas por cobrar comerciales, en factoring impagados 12.133 a.Cuentas por cobrar comerciales, en factoring descontados Por la factura incobrable del cliente. _________________________X_________________________ d. Extincin de la deuda mediante el reembolso y anulacin de la retencin 46.4 Deudas a corto plazo con entidades de factoring 95,850 10 a.Caja y bancos 12.132 a.Cuentas por cobrar comerciales, retenciones en factoring 14,377.50
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95,850

95,850

81,472.50

Por el reembolso a la empresa de factoraje del monto adelantado y de los gastos incurridos en la prestacin del servicio de factoring.

CONCLUSIONES El desarrollo actual de la agroindustria peruana es un buen ejemplo de eficiencia, gestin empresarial y aprovechamiento de nuestra diversidad natural. Esta actividad se presenta como descentralizada, generadora de un alto porcentaje del empleo en cada una de las ciudades de nuestro pas. Al momento de enfrentar la decisin de financiamiento, las empresas deben tomar en consideracin distintos factores, tales como: monto, flujos plazo de

de financiamiento requerido,

moneda o reajustabilidad,

amortizacin, mercados a los cuales puede acceder, nivel de riesgo crediticio de la empresa, costos transaccionales asociados a cada alternativa, existencia de programas de financiamiento especficos para el sector en el cual participa, margen disponible de la empresa en el sistema financiero para tomar nuevos financiamientos, proyeccin de la industria en el cual participa, capacidad de pago y otros ms especficos. El Factoring se ha popularizado a nivel mundial como un mtodo aconsejable que permite al vendedor cobrar antes del vencimiento proporcionando un alto grado de eficiencia en la empresa pues en todo momento se produce un incremento de su Activo lquido as como librarse del trabajo contable y legal en relacin con las Cuentas por cobrar. Es un mtodo abarcador, ya que presenta diferentes tipos comunes de Factoring, lo que permite su utilizacin de acuerdo a las caractersticas de la empresa. Se ver liberada de la necesidad de llevar la contabilidad detallada de sus deudores, al posibilitarle su sustitucin por una nica cuenta en la que ella se limita simplemente a registrar sus operaciones con la empresa de factoring.

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 A travs del factoring, se puede lograr la optimizacin de las actividades especialmente del pequeo y mediano empresario, no solo por la manutencin de polticas de crdito sin las consecuencias negativas de ello, sino porque adems, puede desligarse de labores administrativas, lo que junto a la asesora brindada por el factor, pueden llevar a un servicio ms eficiente y de mejor calidad para el cliente al entregar labores de cobranza a un especialista como es el factor. Adems, la empresa mejora su situacin para optar a algn sistema de financiamiento tradicional, al obtener mayor liquidez en su patrimonio.

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RECOMENDACIONES Tener objetivos claros: Antes de inclusive comenzar con la bsqueda de fuentes de financiamiento, Limones Piuranos tiene que analizar sus necesidades financieras superponindolas con sus objetivos de negocio. Los empresarios se tienen que preguntar Para qu necesito

financiamiento? Cunto necesito? Durante qu periodo de tiempo necesito el financiamiento? Un anlisis detallado sobre el actual y futuro estado financiero de la empresa es el primer paso para conseguir el servicio financiero que ms convenga a la empresa. Empatar necesidades con servicios financieros: Existe una amplia carpeta de servicios financieros que ayudan a que las empresas obtengan liquidez, por lo que pueden encontrar aquel que vaya mejor con sus necesidades. Para las empresas cuyo periodo de cobro de facturas es muy extenso, lo que provoca que estn sin liquidez durante un lapso de tiempo que puede afectar sus operaciones, lo ms recomendable es acudir al factoraje financiero, el cual les brinda financiamiento instantneamente al comprar sus facturas por cobrar. Orden, orden y orden: Una vez que Limones Piuranos haya seleccionado el servicio financiero que necesita, lo principal es que ponga orden a toda su documentacin operacional, fiscal, crediticia y financiera. Las empresas que brindan crdito, en especial en este tiempo donde la falta de liquidez les impulsa a seleccionar an ms cuidadosamente a quienes dan sus servicios, buscan empresas que muestren que son muy meticulosas al momento de manejar sus finanzas y obligaciones fiscales, mostrando profesionalismo durante toda su historia operacional. Seleccionar al mejor acreedor: Limones Piuranos tiene que hacer una ardua investigacin sobre qu empresa sera la mejor opcin que les brinde el

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servicio financiero que necesitan. Los aspectos que tienen que tomar en cuenta en su seleccin es el tiempo que la empresa crediticia opera en el mercado, su cartera de clientes, rapidez en el proceso de aprobacin del crdito y fondeo, y su flexibilidad. Las Pymes tienen que seleccionar una empresa que cuente con aos de experiencia, un gran nmero de clientes que den constancia de su profesionalismo, una capacidad de fondeo inmediata y finalmente, el acreedor tiene que tener la capacidad de acoplar sus servicios a las necesidades de la empresa. A su vez, tambin es importante que la empresa crediticia tenga un conocimiento comprobado de la industria de Limones Piuranos, ya que tendr una mayor sensibilidad ante las necesidades de este tipo de empresa. Al considerar los beneficios del Factoring, le sugerimos estudiar en detalle lo que las empresas de factoraje tienen que ofrecer a usted, lo que piden a cambio y si es una ruta atractiva para su empresa a seguir. Limones Piuranos debe aprovechar todos los recursos que las instituciones financieras pone a su disposicin, y recurrir ante cualquier duda al analista designado por cada institucin. Una de las formas en que se puede impulsar el producto financierofactoring- es mediante la elaboracin de un marco legal que permita que las facturas puedan ser endosadas como ttulos valores, de tal manera que los proveedores tengan la opcin de vender a los bancos sus papeles sin que deba esperar la aprobacin de la empresa pagadora. En segundo lugar, el gobierno debe implementar con mayor celeridad el programa creado por COFIDE (Corporacin Financiera de Desarrollo), apoyado por los Ministerios de Economa y Finanzas y de Produccin, Per Factoring que permita a la pequea y mediana empresa promover su desarrollo y fortalecimiento empresarial, a travs de un financiamiento, mediante la adquisicin de sus facturas por cobrar que tienen con las medianas y grandes empresas. La demora de la realizacin de este programa hace que
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este tipo de productos pierdan presencia en el mercado, perjudicando a las MYPEs que ven mermar su competitividad debido a que no pueden reducir sus costos de transaccin y gastos financieros. Por ltimo, los bancos deben difundir esta forma de financiamiento como los spots publicitarios que vemos hoy en da para otros tipos de financiamiento que representan un porcentaje importante de colocaciones en el sistema financiero (como por ejemplo, el Cuy Mgico del BCP). En este sentido, el financiamiento de factoring necesita de un mayor impulso por el sistema financiero, ya que tiene las posibilidades abiertas de crecer en el mercado financiero y colocarse a la par que un servicio de leasing, prstamos, etc., si se dan las polticas adecuadas para su desarrollo, beneficiando en mayor medida a las MYPEs que son las principales demandantes de este tipo de producto. A pesar de los costos ms elevados (en cuanto a las cargas financieras) del factoring esta es una herramienta financiera que hace factible liquidez inmediata, una gestin especializada en cobro, contabilidad y

administracin de las Cuentas por cobrar (reduciendo los gastos administrativos).

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ANEXOS ANEXO 1 REGLAMENTO DE FACTORING, DESCUENTO Y EMPRESAS DE FACTORING - RES. SBS N0 1021-98 (03.10.98). Lima, 1 de octubre de 1998 EL SUPERINTENDENTE DE BANCA Y SEGUROS CONSIDERANDO: Que, la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros, Ley N0 26702, en adelante Ley General, en los numerales 4 y 10 del ARTCULO 221 establece que las empresas del sistema financiero estn facultadas para realizar operaciones de descuento y de factoring; Que, asimismo, el Artculo 16 de la Ley General prev el establecimiento d empresas de factoring como empresas especializadas del sistema financiero cuyo objeto social est definido en el numeral 8 del Artculo 2820 de la referida disposicin legal; Que, en consecuencia, resulta necesario establecer el marco regulatorio de las operaciones de factoring y descuento, as como las normas que debern observar las empresas de factoring para efectos de su organizacin y funcionamiento; Estando a lo opinado por las Superintendencias Adjuntas de Banca y de Asesora Jurdica; y, En uso de las atribuciones conferidas por los numerales 7 y 9 del ARTCULO 349 de la Ley General; RESUELVE: ARTCULO PRIMERO.- Aprobar el Reglamento de factoring, descuento y empresas de factoring, que forma parte integrante de la presente resolucin. ARTCULO SEGUNDO. - La presente resolucin entra en vigencia al da siguiente de su publicacin en el Diario Oficial El Peruano. Regstrese, comunquese y publquese. MARTIN NARANJO LANDERER, Superintendente de Banca y Seguros. REGLAMENTO DE FACTORING, DESCUENTO Y EMPRESAS DE FACTORING
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TITULO 1 DE LAS OPERACIONES DE FACTORING CAPTULO 1: DEL FACTORING ARTCULO 1.- FACTORING El factoring es la operacin mediante la cual el Factor adquiere, a ttulo oneroso, de una persona natural o jurdica, denominada Cliente, instrumentos de contenido crediticio, prestando en algunos casos servicios adicionales a cambio de una retribucin. El Factor asume por el riesgo crediticio de los deudores de los instrumentos adquiridos, en adelante Deudores. ARTCULO 2.- INSTRUMENTOS CON CONTENIDO CREDITICIO Los instrumentos con contenido crediticio, en adelante los Instrumentos, deben ser de libre disposicin del Cliente. Las operaciones de factoring no podrn realizarse con instrumentos vencidos u originados en operaciones de financiamiento con empresas del sistema financiero. Los instrumentos objeto de factoring pueden ser facturas, facturas conformadas y ttulos valores representativos de deuda, as definidos por las leyes y reglamentos de la materia. Dichos instrumentos se transfieren mediante endoso o por cualquier otra forma que permita la transferencia en propiedad al Factor, segn las leyes de la materia. Dicha transferencia comprende la transmisin de todos los derechos accesorios, salvo pacto en contrario. ARTCULO 3.- CONTRATO DE FACTORING El factoring se perfecciona mediante contrato escrito entre el Factor y el Cliente. El contrato deber contener como mnimo lo siguiente: 1. Nombre, razn o denominacin social y domicilio de las partes; 2. Identificacin de los instrumentos que son objeto de factoring o, de ser el caso, precisar los criterios que permitan identificar los instrumentos respectivos; 3. Precio a ser pagado por los instrumentos y la forma de pago; 4. Retribucin correspondiente al Factor, de ser el caso; 5. Responsable de realizar la cobranza a los Deudores; y, 6. Momento a partir del cual el Factor asume el riesgo crediticio de los Deudores.
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ARTCULO 4.- CONOCIMIENTO DEL FACTORING POR LOS DEUDORES La operacin de factoring debe realizarse con conocimiento de los Deudores, a menos que por la naturaleza de los instrumentos adquiridos, dicho conocimiento no sea necesario. Se presumir que los Deudores conocen del factoring cuando se tenga evidencia de la recepcin de la notificacin correspondiente en sus domicilios legales o en aquellos sealados en los instrumentos, o cuando mediante cualquier otra forma se evidencie indubitablemente que el Deudor conoce del factoring. ARTCULO 5.- LMITES APLICABLES AL DEUDOR Las operaciones de factoring sern consideradas como colocaciones, siendo aplicables a cada uno de los Deudores, los limites establecidos en los artculos 201, 202, 206, 207, 208, 209 y 211 de la Ley General. CAPTULO 2: DEL FACTOR ARTCULO 6.- EMPRESAS FACULTADAS PARA ACTUAR COMO FACTORES Las empresas facultadas para operar como Factores son las siguientes: 1. Empresas de factoring que hayan sido autorizadas por esta Superintendencia; 2. Empresas bancarias y otras empresas de operaciones mltiples autorizadas para realizar las operaciones previstas en el mdulo 1 del artculo 290 de la Ley General. ARTCULO 7.- DERECHOS DEL FACTOR Son derechos mnimos del Factor: 1. Realizar todos los actos de disposicin con relacin a los instrumentos adquiridos; y, 2. Cobrar una retribucin por los servicios adicionales que se hayan brindado. ARTCULO 8.- OBLIGACIONES DEL FACTOR El Factor asume, por lo menos, las siguientes obligaciones: 1. Adquirir los instrumentos de acuerdo a las condiciones pactadas; 2. Brindar los servicios adicionales pactados; 3. Pagar al Cliente por los instrumentos adquiridos: y, 4. Asumir el riesgo crediticio de los Deudores.
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ARTCULO 9.- SERVICIOS ADICIONALES El Factor puede brindar al Cliente, servicios adicionales a la adquisicin de instrumentos, que pueden consistir en investigacin e informacin comercial, gestin y cobranza, servicios contables, estudios de mercado, asesora integral y otros de naturaleza similar. CAPTULO 3: DEL CUENTE ARTCULO 100.- DERECHOS DEL CLIENTE El Cliente tiene, como mnimo, los siguientes derechos: 1. Exigir el pago por los instrumentos transferidos en el plazo establecido y conforme a las condiciones pactadas; y, 2. Exigir el cumplimiento de los servicios adicionales que se hubiesen pactado. ARTCULO 11.- OBLIGACIONES DEL CLIENTE El Cliente tiene, al menos, las siguientes obligaciones: 1. Garantizar la existencia, exigibilidad y vigencia de los instrumentos al tiempo de celebrarse el factoring; 2. Transferir al Factor los instrumentos en la forma acordada o establecida por la ley; 3. Notificar la realizacin del factoring a sus Deudores, cuando sea el caso; 4. Recibir los pagos que efecten los Deudores y transferirlos al Factor, cuando as lo haya convenido con ste; 5. Informar al Factor y cooperar con ste para permitir la mejor evaluacin de su propia situacin patrimonial y comercial, as como la de sus Deudores; 6. Proporcionar toda la documentacin vinculada con la transferencia de instrumentos; y, 7. Retribuir al Factor por los servicios adicionales recibidos.

TITULO II DE LAS OPERACIONES DE DESCUENTO ARTCULO 120.- DESCUENTO El descuento es la operacin mediante la cual el Descontante entrega una suma de dinero a una persona natural o jurdica denominada Cliente, por la transferencia
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de determinados instrumentos de contenido crediticio. El Descontante asume el riesgo crediticio del Cliente, y ste a su vez, asume el riesgo crediticio del deudor de los instrumentos transferidos. Son aplicables al descuento las disposiciones contenidas en los artculos 20 y 40 del presente reglamento. ARTCULO 13.- LIMITES APLICABLES AL CLIENTE Los lmites previstos en los artculos 201, 202, 206, 207, 208, 209 y 211 de la Ley General, se aplicarn nicamente al Cliente y no al deudor de los instrumentos adquiridos.

TITULO III DE LAS EMPRESAS DE FACTORING ARTCULO 14.- OBJETO SOCIAL Las empresas de factoring son sociedades annimas cuyo objeto social consiste principalmente en la adquisicin de facturas, facturas conformadas y ttulos valores representativos de deuda, mediante factoring y descuento. ARTCULO 15.- CONSTITUCIN El proceso para la constitucin de las empresas de factoring se regula por las disposiciones pertinentes contenidas en la Resolucin SBS N 600-98 del 26 de junio de 1998, y en todas aquellas que para este fin emita esta Superintendencia. Las empresas de factoring se constituirn observando el capital mnimo o, establecido en el artculo 160 de la Ley General, el mismo que debern mantener actualizado de conformidad con lo sealado en el artculo 180 de la Ley General. ARTCULO 16.- OPERACIONES Las empresas de factoring podrn realizar todas las operaciones que sean necesarias para el cumplimiento de su objeto social. ARTCULO 17.- CONCENTRACIN DE CARTERA Y LMITES OPERATIVOS Sern aplicables a las empresas de factoring, las disposiciones sobre lmites operativos establecidos en los artculos 1980 y 1990 de la Ley General. Asimismo, sern de aplicacin las normas emitidas por esta Superintendencia sobre
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identificacin y administracin del riesgo crediticio, as como las referidas al rgimen de provisiones por riesgo crediticio y bienes adjudicados. ARTCULO 18.- REGISTRO CONTABLE Las empresas de factoring debern registrar sus operaciones de acuerdo a las normas contables vigentes aplicables a las empresas del sistema financiero. ARTCULO 19.- DISOLUCIN Y LIQUIDACIN La disolucin y liquidacin de las empresas de factoring se regirn por las disposiciones contenidas en el Ttulo VII de la Seccin Primera de la Ley General y las normas complementarias emitidas por esta Superintendencia. ARTCULO 20.- PRESENTACIN DE INFORMACIN A LA SUPERINTENDENCIA Las empresas de factoring debern enviar a esta Superintendencia la siguiente informacin: 1. Informacin Contable a) Balance de Comprobacin de Saldos. b) Balance General (Forma A). e) Estado de Ganancias y Prdidas (Forma B). d) Estado de Flujo de Efectivo (Forma C) e) Estado de Cambios en el Patrimonio Neto (Forma D) 2. Informacin Complementaria a) Informe Anual de Auditora Externa b) Informe de la Gerencia al Directorio e) Informe de Evaluacin del Programa Anual de Trabajo de la Oficina de Control Interno. d) Informe Crediticio Confidencial e) Inversiones (Anexo N 1) 1) Resumen de colocaciones y crditos contingentes por tipo de garanta (Anexo N 2) g) Informe de clasificacin de los deudores de la cartera de crditos, contingentes y arrendamientos financieros (Anexo N 5)
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h) Activo Fijo (Anexo N 7) i) Bienes adjudicados y recuperados (Anexo N 7- A) j) Relacin de Accionistas y Transferencia de Acciones (Reporte N 1) k) Activos ponderados por riesgo (Reporte N 7) 1) Patrimonio Efectivo ajustado por inflacin (Reporte N 8) m) Informes comerciales (Reporte N 14) n) Lineas de crdito otorgadas provenientes del exterior (Reporte N15) En el caso de las operaciones de factoring, los informes comerciales a que hace referencia el literal m) del numeral anterior, debern contener informacin tanto del Cliente como de los Deudores; la informacin y documentacin mnima sern aquellas exigidas para las operaciones crediticias. En el caso de las operaciones de descuento, dichos informes comerciales debern contener la informacin y documentacin respecto del Cliente. El Informe Crediticio Confidencial deber contener la informacin correspondiente a las partidas contables que se establecen en el Artculo 25 del presente reglamento, as como las correspondientes a las operaciones de descuento establecidas en el Plan de Cuentas para Instituciones Financieras. La informacin considerada en el primer prrafo de este artculo ser remitida de acuerdo a las referencias normativas, disposiciones y plazos establecidos por esta Superintendencia, en lo que sea aplicable, y en todas aquellas disposiciones que las modifiquen o amplen. ARTCULO 21.- INFORME ANUAL DE AUDITORIA EXTERNA Para la presentacin del informe anual de auditora externa a que se refiere el literal a), numeral 2 del artculo 20 precedente, las empresas de factoring debern observar las disposiciones establecidas por esta Superintendencia al respecto.

TITULO IV DISPOSICIONES GENERALES Y FINALES ARTCULO 22.- LMITE GLOBAL PARA LAS OPERACIONES DE FACTORING
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El limite global establecido en el numeral 1 del artculo 2000 de la Ley General, aplicable a las empresas de operaciones mltiples, ser considerado sobre facturas, facturas conformadas y ttulos valores representativos de deuda adquiridos mediante factoring. ARTCULO 23.- PROVISIONES POR RIESGO CREDITICIO Las empresas de factoring y empresas de operaciones mltiples determinarn las provisiones por riesgo crediticio en relacin a la clasificacin del Deudor, cuando realicen operaciones de factoring, y en relacin a la clasificacin del Cliente cuando realicen operaciones de descuento. ARTCULO 24.- PLAZO DE ADECUACIN Las empresas de factoring constituidas con anterioridad a la entrada en vigencia de la Ley General, deben adecuar su capital, operaciones y estatutos, a las disposiciones contenidas en la mencionada ley, en la Resolucin SBS N 600-98 y en el presente reglamento, en un plazo que vencer el 30 de junio de 1999. Las empresas de operaciones mltiples que realicen factoring y descuento, debern adecuarse a las disposiciones contenidas en la presente norma, en el plazo sealado en el prrafo anterior. Asimismo, aquellas empresas de operaciones mltiples que en virtud de lo dispuesto en el presente reglamento excedan el lmite establecido en el numeral 1 del ARTCULO 2000 de la Ley General, no podrn durante dicho plazo incrementar sus niveles de concentracin existentes a la entrada en vigencia del presente dispositivo. ARTCULO 25.- CONTABILIZACIN DE LAS OPERACIONES DE FACTORING Modifquese el Plan de Cuentas para Instituciones Financieras de la siguiente forma: 1. Incorprense las siguientes subcuentas y cuentas analticas, para el control de las operaciones de factoring: 1401.13.10 Factoring (Refinanciadas) 1402.13.10 Factoring (Refinanciadas) 1401.14 Factonng 1402.14 Factoring
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1405.01.15 Factoring (Vencidos) 1405.02.15 Factoring (Vencidos) 1406.15 Factoring (Cobranza judicial) 1409.14.10 Factoring (Provisiones para colocaciones refinanciadas) 1409.16 Factoring (Provisiones para colocaciones) 5105.19 Factoring (Ingresos por intereses) 5205.19 Factoring (Ingresos por comisiones) 2. Para el registro contable de las operaciones de descuento se emplearn las subcuentas y cuentas analticas correspondientes establecidas en el Plan de Cuentas para Instituciones Financieras.

ANEXO 2
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119

120

121

ANEXO 3
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ANEXO 4
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GLOSARIO
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ANTICIPO: Indica pago parcial por la entidad de factoring a su cliente de los crditos Cedidos. CARTA DE CRDITO: Documento que otorgan los bancos o instituciones financieras a un cliente por un plazo determinado de tiempo y que autoriza una determinada operacin comercial o un descubierto sobre la misma hasta una cifra concreta y por un inters pactado.

CESIN: Renuncia de una posesin o un derecho a favor de otra persona. CLASIFICACIN: Indica el hecho de evaluar crediticiamente a un deudor otorgndole un lmite. CON RECURSO: Indica que la entidad de factoring puede reclamar a su cliente los impagados que se hayan producido por cualquier razn. CONOCIMIENTO DE EMBARQUE: Es el recibo que prueba el embarque de la mercanca. Sin este ttulo no se puede retirar la mercanca en el lugar de destino. De acuerdo al medio de transporte toma el nombre especfico (Conocimiento de embarque martimo o "Bill of Lading" o conocimiento de embarque areo "Airwail", gua area, si es por va area)". El conocimiento de embarque es el documento por medio del cual se instrumenta el contrato de transporte de mercaderas por agua. Es el equivalente a la carta de porte en el transporte areo o terrestre. El conocimiento debe ser entregado por el transportador, capitn o agente martimo, al cargador, contra la devolucin de los recibos provisionales.

CONVENCIONAL: Que resulta o se establece por convenio o por acuerdo general.

DESCUENTO: Diferencia que hay entre el valor comercial de un ttulo y su valor nominal.
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Deudor o Comprador: Se refiere al comprador, que viene obligado a pagar la factura. LIQUIDEZ: representa la cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma inmediata sin prdida significativa de su valor. De tal manera que cuanto ms fcil es convertir un activo en dinero se dice que es ms lquido.

LISTA DE EMPAQUE: Documento enumera la mercanca empacada y todos sus particulares, normalmente preparada por el exportador para enviar al consignatario y asistirlo, de esa manera, a verificar el embarque recibido.

FACTOR: Se trata de la entidad financiera que facilita el servicio de factoring. SIN RECURSO: Indica que la entidad de factoring no puede reclamar el impagado a su cliente, si tal impago es por razones de insolvencia del deudor.

TECNIFICAR: Introducir procedimientos tcnicos en actividades donde no se empleaban.

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BIBLIOGRAFIA LIBROS CONSULTADOS Sidney Alex Bravo Melgar. CONTRATOS MODERNOS EMPRESARIALES. 2da. Edicin. 1998. Per. MODELO DE CONTRATOS MODERNOS. 2001. Per. Editorial San Marcos INFORMATIVO CABALLERO BUSTAMANTE. 2009. Per.

PAGINAS WEB http://asesores.com www.administracion.es www.basefinanciera.com www.bcrp.gob.pe www.espaciopyme.com www.gestiopolis.com www.monografias.com www.sbs.gob.pe www.sociedadelainformacion.com

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