www.clavebursatil.com.ar info@clavebursatil.com.

ar @jorgefedio Lunes, 17/09/2012 am 09:00 Amanecer burstil, momento ptimo para la interpretacin

Breakfast & Mercado

FIRME Y VERTICAL SALIDA ALCISTA DE WALL STREET La Reserva Federal ya vena corriendo a Wall Street con la vaina, pero a 7 semanas de las presidenciales se decide implementar el QE3 y New York pega el salto y se dispara alcista. Fue el disparador de la dinmica alcista de la onda da tres que faltaba ver y ya se puso en marcha. A esta instancia tcnica los estuvimos preparando de informe a informe, nunca dudamos y con total conviccin tcnica la sealamos, se basaba en dos concepciones y nicas razones de peso: en la prolijidad tcnica cuanto ms prolijo, ms exacto en la estacionalidad del 2 semestre y elecciones presidenciales. No es necesario explayarnos, yo lo hicimos en informes previos e invitamos releer en la pagina que sostenemos el archivo de notas (informes) www.jorgefedio.com Ahora veamos en el grfico esa vertical salida alcista que se produce con la noticia que Ben Bernanke dio a conocer cuando el grfico ya estaba listo y preparado para que sucediera. Previamente identificamos el cuadro y el marco adecuado en el grfico semanal que denominamos La Lnea Nazca del Dow Jones. Este no nos dejaba equivocar el camino cuando ya estaba trazado y solo 1

deba realizarse y es como en cada informe lo hacamos saber. Era la suba que responda a la lgica burstil, despus de toda crisis, llmese como se llame, nace un Ciclo Alcista. Es aqu donde encuadra perfectamente bien la otra definicin tcnica del Anlisis Tcnico el arte de identificar con la misma fotografa un futuro que hoy desconocemos y al que podemos llegar con milimtrica exactitud. No se trata de una ciencia exacta, si de una ciencia aliada y de mucha utilidad para descifrar interrogantes que cada tanto surgen en los mercados. Ese cuadro nos permite una visin completa del Dow Jones en toda la dimensin de su cada, ver la profundidad del desplome 2007/2008 al abismo 2008/2009 que provoco la subprime y que la FED trat de evitar y que tras la cada de Lehman Brothers se le escurri como agua entre los dedos y nada pudo hacer para evitar semejante derrumbe a marzo 2009. Pero que desde esa fecha y mnimos naci el Ciclo Alcista que aun no se desvi y al que le falta mucho recorrido. A ese efecto y con este grfico sealamos que alcanza y supera alturas, pero que no alcanza el desarrollo. La onda tres recin empieza y le falta mucho recorrido de dinmica alcista que es su caracterstica y que suele ser el 1.618 % de la onda uno como se la estima. Mientras el grfico no se desve responde a nuestra hiptesis de trabajo de Ciclo Alcista post subprime, como la sostenemos y sealamos desde octubre del ao pasado. Wall Street llega a la terraza por la escalera mecnica, como figurativamente nos expresamos, es demasiado tcnica y hasta de alta fiabilidad tcnica, como tambin de ocurrencia, ya hoy la experimentamos. Esa prolijidad sigue inalterada, todas las piezas tcnicas aun hoy encastran perfectamente bien, son absolutamente funcionales con los enlaces de avances y retrocesos. El mes de septiembre, estacionalmente el peor mes del ao, pero que nunca lo es si viene acompaado del sesgo alcista en el ao de las elecciones. Esta semana cerr muy bien, el Dow Jones +2.15 %, el S&P 500 +1.90 % y el Nasdaq C +1.52 % y el acumulado en septiembre es el siguiente: para el Dow Jones +3.84 %, el S&P 500 +4.17 % y el Nasdaq C +3.81 %. Ahora que la Reserva Federal tom partido, previo a las elecciones, la tendencia alcista no se puede parar. Los libros ensean que no hay que ir contra los bancos centrales, menos si la compra de bonos hipotecarios es de una dimensin que apabulla, de u$s 40 mil millones mensuales. Nosotros, desde nuestro anlisis pronosticamos que la suba hasta fin de ao nadie la poda parar por experiencia sabemos que si la bolsa acompaa la campaa presidencial, es el oficialismo el que gana, y para ese lado es ahora que se vuelca el inversor y, como siempre, la aprovecha al mximo, consecuentemente, con ese recorrido tiene ms recorrido asegurado, de manera que opinamos que hasta las elecciones de noviembre Wall Street sube, frase que venimos repitiendo en nuestros informes desde hace exactamente un mes atrs, desde el 13 de agosto. Las encuestas polticas en la puja presidencial son la que son y no entramos a observarlas, cuando tenemos a disposicin la encuesta de los precios. Esa encuesta en la bolsa ya tiene definido el ganador, con la bolsa subiendo nunca pierde el partido gobernante, la apuesta el inversor sin que nadie le pregunten nada y casi nunca falla. La tendencia en Wall Street es absoluta y claramente alcista y todas sus agujas apuntan al norte. No escatimamos esfuerzo para convencer que se preparen para este evento muy alcista, lanzamos cursos presenciales y CURSOS VIRTUALES, a distancia (a ambos se pueden suscribir de inmediato) y a ese efecto, pueden contactarse por Skype a Freddy.Vieytes que va a estar desde hoy todo el fin de semana para cualquier consulta al respecto. 2

Tambin en nuestra nueva pgina de www.clavebursatil.com pueden enterarse de otros cursos y de la suscripcin Premium, todas de acciones clsicas y de renombre, 25 en total, de las ms conocidas por sus marcas y el sello que portan y que, adems, tambin se pueden comprar en nuestra bolsa como CEDEAR`s (salvo unas pocas que no), a saber: Las relativas a las finanzas (9): el ETF XLF, ms Citi, Bank of America, Morgan Stanley, Deutsche Bank, Barclays Bank, American Express, MasterCard, Visa. Las relativas a las tecnolgicas orientadas a la nube ciberntica (8), como Aaple, Google, Amazon, Facebook, Cisco, eBay, Microsoft y Nokia. Las relativas a laboratorios farmacuticas (4), como Merck, Eli Lilly, Pfizer y Vivus (Belviq, nuevo frmaco contra la obesidad) y otras, como Alcoa, General Electric, Petrobras Brasil, y Lennar (construcciones residenciales). A todas semanalmente las volvemos a monitorear y actualizar, y si es necesario, algunos cambios y hasta incorporaciones. Mientras el grfico no se desve de la estructura por la que transita, responde a nuestra hiptesis de trabajo de Ciclo Alcista post subprime, como sostenemos y sealamos desde octubre 2011. Finaliza la onda uno con un Hombro-Cabeza-Hombro (H-C-H) de definicin bajista, Recorta la onda dos por el del 38.2 % de Fibonacci, con desplomes y pnico incluido. Arranca la onda tres de un doble piso c/ trampa bajista y reversal day (4/oct/11) y se continua con la ruptura y fuga alcista del hace 48 horas.

En las ventanas superiores del grfico observamos osciladores tcnicos, donde claramente el MCD (de 9 periodos) en ajuste no quiebra la lnea 0, los achiques molestan pero aun no la comprometen. Mientras que el RSI (de 14 periodos) hace lo propio, se queda en espacios habilitados para darse vuelta y confirmar la tendencia en el rea de sobrecomprado. No por nada somos optimistas. Desde la prolijidad tcnica y desde la estacionalidad a la que hacemos referencia, tenemos la suba casi asegurada que la cuidamos, permanentemente la monitoreamos, dado que en la bolsa nadie tiene la vaca atada. Los tres grficos por igual presentan correcciones continuas (de mediados de junio a agosto) y son los que preceden movimientos muy alcistas, tipo rally que antes anunciamos y ahora palpitamos, despus que Bernanke anuncio la QE3. Siempre son las noticias las que gatillan el disparador, solo que el grfico prepara la estructura para que las noticias puedan producirse en ese lugar en particular y que descubrimos desde la lectura tcnica que a todos enseamos en nuestros cursos con leer las pantallas y darse cuenta. 3

Hoy todos ellos se muestra con subas verticalizadas despus de correcciones continuas que antes no se vean, mientras que ahora lucen como tales y que nosotros presumamos cuando esas figuras de continuacin las tenemos en cuenta y son propias de patrones de comportamiento.

Resumiendo. Los tres grficos de los principales ndices de Wall Street se movieron en sintona alcista, y aunque no son exactamente iguales, son muy parecidos y al da de hoy, mucho ms, los tres desde sus marcas largaron a la conquista de objetivos. Quedan por definir los soportes y las resistencias: El soporte ms inmediato para el Dow Jones 13.650, siguientes 13.600, 13.500, 13.450, 13.360, 13.225 y 13.125, quedando 13.000, como Stop Loss. Las equivalencias para el S&P 500 los 1.465, seguido de 1.455, 1.430 y 1.415, quedando 1.400 como Stop Loss y para el Nasdaq C. 3.180, seguido de 3.150, 3.100, 3.050 y 3.035, quedando 3.000 como Stop Loss. Las resistencias que el Dow Jones ahora debe superares 13.700, seguido de 13.800 y 14.000, hacia el objetivo de los 14.280 puntos y techo histrico. Las equivalencias, para el S&P 500 los 1.475 y los 1.500 puntos sucesivos a mas, como tambin para el Nasdaq C. de los 3.175, seguido de 3.200 puntos sucesivos a mucho mas. A todos invitamos a que no se queden mirando la suba y la aprovechen con el aporte del Anlisis Tcnico, un conocimiento indispensable que rpidamente adquirimos y que nos ensea hacer lectura desde el mismo grfico y determinar los momentos ms preciados para nuestra inversin. Conclusin: Wall Street ya activ la dinmica alcista de la onda tres, la ms impulsiva de todo Ciclo Alcista, tal como la conocemos.

Evolucin inmediata en el Merval EL MERVAL APROVECHA LOS BAJOS PRECIOS Y SUBE Cuatro das de subas seguidas en Wall Street y en el Merval que aprovech los bajos precios y se dio un brinco con volumen para vender mejor todo lo que se pueda. La suba y acumulado semanal fue excepcional, para Wall Street entre el +1.50 % y el +2.15 %, mientras que para el Merval fue la mayor suba, nada menos que el +6.80 %. Espectacular, obviamente para vender. Es que hay algo nuevo y son los cacerolazos que el gobierno minimiz y ya prepara el propio como repudio y reparacin. Polticamente, no se calman los nimos y, si la 4

apuesta es redoblarla, la cada en la bolsa va a ser mortal. Siempre que hay enfrentamientos con el poder, la bolsa no aguanta y baja. No hace falta convencer a nadie que nuestra bolsa est mal por la poltica econmica. Todos en la bolsa son consientes que la desaceleracin econmica frena a las empresas y los frentes conflictivos que se encarga de abrir el Gobierno, perjudican. Adems, el descontento lleg a tal grado que ya hay fastidio social basta ya, no aguantamos ms, paren, y los que saben, como el filsofo Santiago Kovadloff, la sintetiza la gente hizo or su hartazgo. Hartazgo ante la impunidad. Hartazgo ante la inseguridad. Hartazgo ante la corrupcin que abunda en el poder. Hartazgo ante la omnipotencia presidencial. Eso el viernes, al da siguiente del cacerolazo no se not. El Merval se espeja con la suba que entusiasma a Wall Street, suben las acciones a precios de mejor venta, cuando nada del contexto interno cambi, en todo caso, empeor. Tcnicamente, el Merval presenta un tringulo que defini a la baja, conforme a nuestra propia definicin por el lado que sale, se dispara. Aun al objetivo de baja no lleg, se qued a medio camino, cuando ensay rebotes y el presente y actual hasta taladra una suba, pero aun no sale del rea de un posible pull-back de reversin bajista, es decir, puede alcanzar los 2.630 puntos sin que no cambie de rumbo, salvo que supere esta instancia tcnica. El Merval subi en sintona con Wall Street los 4 das seguidos, el viernes lo hizo por +1.40 % a 2543,86 puntos, como vemos en el recuadro, y fue el destaque de la mayor suba semanal de nada menos que el +6.80 % junto al Bovespa +6.50 %. El volumen por dos das seguidos fue importante, el doble al promedio, de $ 66 y $ 58 millones respectivamente. Si bien acompa la suba y es en correlacin positiva, una pequea aclaracin. ltimamente, cuando el volumen es importante y sobrepasa los $ 60 millones, fue alcanzando picos en los rebotes y con volmenes similares a los actuales en descarga, antes que baje, y lo sealamos para no quedar atrapados de una suba corta que simula a mayor y que no llega. La concentracin del volumen estuvo entre las cinco acciones ms liquidas, en esta ocasin, fue Tenaris +2.55 % la ausente con $ 4.7 millones operados, mientras que lider GGAL +2.55 % con $ 14.4 millones operados, seguido de YPF -3.05 % con $ 13.7 millones y, mucho menos, APBR +1.40 % con $ 7 millones, tal como podemos observar en el panel lder:

El cuadro tcnico del Merval no nos seduce, no nos gusta, lo decimos desde el mes octubre al presente, la tendencia del Merval es bajista y los rebotes son alivios que nada cambian. Preferimos la onda dolarizada a la que hay que pasarse toda vez que el Merval tira para arriba con precio y volumen. Con los dos ADR`s fuera de jurisdiccin aconsejamos hacer arbitrajes entre TS y APBR, y en el panel de los CEDEARs (son casi 200 las acciones autorizadas) habr que ponerse al da, es indispensable saber y conocer algo mas, al menos contar con el anlisis tcnico para incorporar acciones a las que no estamos acostumbrados y que cotizan en New York y elegir solo las que tienen recorrido y tienen orientada su tendencia al norte. Para los que quieran instruirse lo ms rpido posible ofrecemos cursos presenciales y/o virtuales, en ambos casos, los que deseen pueden inscribirse e iniciarlos de inmediato. En el Merval, gracias a los ADR`s fuera de jurisdiccin (TS y APBR) cae menos y ahora con los cuatro das de suba seguidas hasta puede superar la resistencia de dinmica de la bajada y la MM 200 ruedas, pero de sta desconfiamos por el presente adverso contexto interno.

Esta suba presente es de correlacin positiva entre precios y volumen y hasta cumple con el fenmeno tcnico de ruptura y fuga, pero hay un pero que no nos conforma (desde luego que es una opinin propia y subjetiva) y es que si hoy no sigue o se frustra por debajo de los 2.630 puntos, puede responder a un pull-back de reversin bajista y quedar como trampa alcista, algo que hoy mismo se define. En el M.AR sucede lo mismo, ambos grficos presentan el mismo impacto visual, solo que aun no super la MM 200 ruedas que se extiende en bajada y viene cubriendo como con un manto 6

toda la bajada. Aqu, al igual que en el Merval, los indicadores y osciladores tcnicos alcanzaron el rea de sobrecompra desde donde tranquilamente puede volver a descender.

Todos los promedios mviles corren laterales y ya superados por la suba que estamos analizando, a excepcin de la MM 200 ruedas en el M.AR, tal cual lo sealamos. En cambio, los indicadores y osciladores tcnicos mucho ms sensibles dispararon en suba, tanto del Williams (de 70 perodos), como del RSI (de 14 perodos). Finalmente, de la pauta de volumen es de la que mas desconfiamos y ya lo aclaramos. Quedan por definir los soportes y las resistencias: El soporte ms inmediato para el MERV los 2.527, seguido de 2.480, 2.430, 2.400, 2.350, 2.300, 2.200 2.165, 2.139, 2.118, 2.100 y Stop Loss y piso tcnico intermedio del nmero redondo de los 2.000 puntos, considerado piso psicolgico de nuestro Merval, pero que no es ese su objetivo tcnico, son los 1.800 puntos con la exageracin incluida al pnico cuando llegue a esa instancia. Las equivalencias para el M.AR los 1.670, 1.650, 1.600, 1.565 y Stop Loss 1.500 puntos. Las resistencias para el MERV los, 2.600 y 2.630 puntos y, si los supera, la reversin hacia los 3.000 puntos. Para M.AR los 1.728, seguido de 1.739, 1800 y los 1.845 puntos. Conclusin: Concretamente, el Merval sube, pero no nos entusiasma y aguardamos la ms mnima ilusin mientras nada del adverso contexto interno cambie. Todava la tendencia del Merval es bajista, pese a rebotes que parecen importantes, pero que aun no modifican nada de nada, conforme a nuestra afirmacin cuando sube no convence y con los rebotes no alcanza. www.jorgefedio.com.ar
Analista Burstil independiente, Miembro y Socio-Fundador de la Asociacin Argentina de Analistas Tcnicos AAAT, Cronista acreditado de la Bolsa de Comercio, artculos didcticos en La Bolsa Hoy, columnista de radio en Desde la Bolsa en Directo. Copyright: El contenido es solo para uso personal y no tiene mayores intenciones que la asistencia y el uso exclusivo y excluyente al d estinatario consignado como usuario,
de manera que no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con inde pendencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las pers onas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que valores, instrumentos o inver siones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos especficos de inversin, su posicin financiera o su perfil de riesgo ya que stos no han sido tom ados en cuenta para la elaboracin del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversin teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurndose el asesoramiento especifico y especializado que pueda ser necesario. Est estrictamente prohibida la recoleccin, reproduccin, modificacin, transmisin, publicacin o "puesta a disposicin" de los contenidos a otros autores o agentes no autorizados. Esta tambin estrictamente prohibida la venta, cualquiera fuere su causa. La informacin contenida en este informe es de autora y propiedad exclusiva de www.jorgefedio.com.ar y www.clavebursatil.com.ar Para mayor informacin, comunicarse al telfono 4932-4832 o al celular 156-569-2733. No obstante, la reproduccin de dicho material solo podr hacerse con expresa autorizacin del autor. Toda violacin ser objeto de accin legal que corresponda.

Jorge Fedio jorgefedio@clavebursatil.com.ar