1.

Introduccin La previsin es una de las funciones financieras fundamentales, un sistema financiero puede tomar diversas formas. No obstante es esencial que ste tenga en cuenta las fortalezas y debilidades de la empresa. Por ejemplo, la empresa que prev tener un incremento en sus ventas, est en condiciones de soportar el impacto financiero de este aumento? Por otro lado, su endeudamiento es provechoso? Los banqueros que deben tomar decisiones en el otorgamiento de crditos a las empresas, cmo pueden sustentar sus decisiones? El objetivo de este trabajo, es exponer las ventajas y aplicaciones del anlisis de los estados financieros con los ratios o ndices. Estos ndices utilizan en su anlisis dos estados financieros importantes: el Balance General y el Estado de Ganancias y Prdidas, en los que estn registrados los movimientos econmicos y financieros de la empresa. Casi siempre son preparados, al final del periodo de operaciones y en los cuales se evala la capacidad de la empresa para generar flujos favorables segn la recopilacin de los datos contables derivados de los hechos econmicos. Para explicar muestro esquema, utilizaremos como modelo los estados financieros de la Empresa DISTRIBUIDORA MAYORISTA DE FERTILIZANTES Y PRODUCTOS QUIMICOS DEL PERU DISTMAFERQUI SAC., en el periodo 2003 - 2004. Para la aplicacin de los ratios operamos con las cifras del ejercicio 2004 y cuando necesitemos promediar operamos con las cifras del ao 2003 y 2004. Al final del captulo insertamos un cuadro de la evolucin de los indicadores en el perodo del 2003 al 2004 y la Matriz de Rentabilidad de los Capitales Invertidos DU-PONT. En la presente obra empleamos los trminos Capital Social o Patrimonio como sinnimos.

DISTM AFERQUI S.A.C.

BALANCE GENERAL 31/12/2003 Y 31/12/2004

ACTIVOS Caja y Bancos Cuentas por cobrar Inventarios Gastos pagados por anticipado Otros activos Corrientes Activos Corrientes Propiedad, planta y equipo (-) depreciacin acumulada Activos Fijos Netos Inversin de largo plazo Otros Activos TOTAL ACTIVOS PASIVOS Y CAPITAL SOCIAL Prstamos bancarios y pagars Cuentas por pagar Impuestos acumulados Otros pasivos acumulados Pasivos Corrientes Deudas de largo plazo TOTAL PASIVOS Capital de los Accionistas Acciones comunes (UM 5.50 valor a la par) Capital adicional pagado Utilidades retenidas TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

2,004 194,196 741,289 1,452,419 22,684 38,473 2,449,060 1,745,231 936,425 808,805 69,263 224,215 3,551,344

2,003 191,303 809,514 1,347,423 18,795 31,874 2,398,908 1,681,415 864,705 816,710 224,726 3,440,345

490,173 162,215 39,566 208,675 900,630 689,380 1,590,010 459,921 394,708 1,106,705 1,961,334 3,551,344

389,630 149,501 139,295 179,546 857,972 684,656 1,542,627 459,917 394,600 1,045,203 1,899,720 3,442,348

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EST ADO DE GANACIAS Y P ERDIDAS 31/12/2003 Y 31/12/2004

2,004 Ventas netas Inventario Inicial Compras Inventario Final Costo de ventas Utilidad Bruta Gastos de ventas, generales y administrativos Depreciacin Utilidad antes de intereses Intereses pagados Utilidad despus de intereses Impuesto a la renta Utilidad despus de impuestos Dividendos en efectivo Utilidad Neta 121,868 436,673 93,196 343,478 123,541 219,937 156,249 63,687 4,363,670 1,752,682 2,629,024 1,452,419 2,929,287 1,434,383 875,842

2,003 4,066,930 1,631,850 2,447,775 1,347,423 2,732,202 1,334,728 794,491 124,578 415,659 76,245 339,414 122,793 216,621 142,574 74,047

COST O DE VENT AS = INV. INICIAL + COMP RAS - INV. FINAL

2.

Los Ratios Matemticamente, un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Son un conjunto de ndices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Prdidas. Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas a quienes estn interesados en la empresa, sean stos sus dueos, banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el activo corriente con el pasivo corriente, sabremos cul es la capacidad de pago de la empresa y si es suficiente para responder por las obligaciones contradas con terceros. Sirven para determinar la magnitud y direccin de los cambios sufridos en la empresa durante un periodo de tiempo. Fundamentalmente los ratios estn divididos en 4 grandes grupos: 2.1. ndices de liquidez. Evalan la capacidad de la empresa para atender sus compromisos de corto plazo. 2.2. ndices de Gestin o actividad. Miden la utilizacin del activo y comparan la cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado material, el activo circulante o elementos que los integren. 2.3. ndices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento. Ratios que relacionan recursos y compromisos. 2.4. ndices de Rentabilidad. Miden la capacidad de la empresa para generar riqueza (rentabilidad econmica y financiera).