UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI DE MOQUEGUA

ORGANOS DE LA SOCIEDAD
Sociedad Annima

NDICE
CAPITULO I 1. Conceptos Bsicos

1.1 Qu es empresa? 1.2 Cmo se regulan las empresas en el Per? 1.3 Qu se entiende por sociedad? 1.4 Cmo define la ley a la sociedad? 1.5 Quines pueden constituir una sociedad? 1.6 Quines son personas naturales? 1.7 Quines son personas jurdicas? 1.8 Clases de sociedades

CAPITULO II
2. Sociedad Annima Abierta
2.1. 2.2. 2.3. 2.4. 2.5. De los rganos de Gobierno Procedimiento para la Constitucin de una S.A.A Etapas de la Constitucin Interpretacin de los Artculos 249 a 263 Ley N 26985, Ley de Proteccin a los Accionistas Minoritarios de S.A.A.

CAPITULO III
3. Sociedad Annima Cerrada 3.1. Caractersticas S.A.C. 3.2. Constitucin S.A.C. 3.3. Interpretacin de los Artculos 249 a 263

CAPITULO IV
4. rganos de la sociedad Cuadro comparativo S.A. vs. S.R.L.

V. Conclusiones VI. Anexo I

CAPITULO I I. CONCEPTOS BSICOS

1.1 QU ES EMPRESA? Se entiende por empresa a la asociacin o agrupacin de personas, dedicadas a realizar obras materiales, negocios o proyectos de importancia, concurriendo de manera comn a los gastos que origina y participando de las ventajas que reporte. 1.2 CMO SE REGULAN LAS EMPRESAS EN EL PER? Las empresas en la legislacin nacional, se encuentran reguladas en la Ley General de Sociedades N 26887. Aparte de ello existen regmenes especiales para las empresas individuales de responsabilidad limitada as como para las personas que realizan actividad empresarial. 1.3 QU SE ENTIENDE POR SOCIEDAD? Comercialmente se entiende como el contrato en virtud del cual dos o ms personas aportan en comn bienes o industria, para obtener una ganancia y repartirse los beneficios. 1.4 CMO DEFINE LA LEY A LA SOCIEDAD? Conforme lo dispone el artculo 1 de la Ley N 26887, la sociedad es definida como: El aporte de bienes o servicios para el ejercicio en comn de actividades econmicas. 1.5 QUINES PUEDEN CONSTITUIR UNA SOCIEDAD? La ley establece que las sociedades pueden ser constituidas por cualquier persona; por tal razn, pueden ser: Personas Naturales. Personas Jurdicas. 1.6 QUINES SON PERSONAS NATURALES? Se entiende por persona natural, al ser humano o a la persona humana. Para ser sujeto de derechos y obligaciones de carcter mercantil, comercial o societario, se requiere que tenga capacidad jurdica. 1.7 QUINES SON PERSONAS JURDICAS? Aquellas organizaciones de personas naturales o jurdicas, a las que la ley les concede existencia legal. No tienen existencia fsica como la persona natural y son representadas por una o ms personas naturales. 1.8 CLASES DE SOCIEDADES La Ley general de Sociedades contempla las siguientes: Sociedad Annima Sociedad Annima Abierta Sociedad Annima Cerrada Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada Sociedad en Comandita Por Acciones Sociedad Colectiva Civil Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

CAPITULO II. LA SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA

2. LA SOCIEDAD ANNIMA ABIERTA SOCIEDAD: En sentido tcnico jurdico, es el ente creado por un acto voluntario colectivo de los interesados, en aras de un inters comn y con el propsito de obtener ganancias o un fin lucrativo. Los socios se comprometen a poner un patrimonio en comn integrado por dinero, bienes o industria, con la intencin de participar en las ganancias. Por tanto, son caractersticas fundamentales y constitutivas de la sociedad la existencia de un patrimonio comn y la participacin de los socios en las ganancias. Se distingue de la asociacin en que sta no persigue fines lucrativos sino de orden moral o econmico-social que no se reducen a la mera obtencin y distribucin de ganancias. SOCIEDAD ANONIMA: La sociedad annima puede adoptar cualquier denominacin, pero debe figurar necesariamente la indicacin Sociedad Annima o las siglas S.A. cuando se trate de sociedades cuyas actividades solo puedan desarrollarse de acuerdo con la ley por sociedades annimas, el uso de las siglas es facultativo. SOCIEDAD ANNIMA ABIERTA: La sociedad annima abierta se identifica con la gran sociedad annima que es promovida por unos pocos pero que necesita del capital de muchos y, por tanto, recurre al ahorro pblico. Este tipo de sociedad ha de apelar, para su financiacin, al mercado de capitales y busca inscribir sus acciones en el Registro Pblico de Valores a fin de cotizar en bolsa las acciones. La caracterstica de este tipo de sociedad es la de la heterogeneidad de la composicin de su accionario, que no puede dejar de influir en el funcionamiento de estas sociedades y que se deriva del hecho de recurrir a amplias masas de capital en mano de un gran pblico indefinido. As encontramos un grupo o grupos de accionistas que controlan la sociedad frente a otro grupo que se desentiende de la marcha de la misma, renunciando a ejercitar se derecho de voto. Cada grupo tiene intereses distintos.

La sociedad es annima abierta, segn el Art. 249, cuando se cumplan una a ms de las siguientes condiciones: 1. Ha hecho oferta pblica primaria de acciones u obligaciones convertibles en acciones. 2. Tiene ms de setecientos cincuenta accionistas. 3. Ms del treinta y cinco por ciento de su capital pertenece a ciento setenta y cinco o ms accionistas, sin considerar dentro de este nmero aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual no alcance al dos por mil del capital o exceda del cinco por ciento del capital. 4. Se constituya como tal. 5. Todos los accionistas con derecho a voto aprueban por unanimidad la adaptacin a dicho rgimen. Se rige en forma supletoria por las normas de la sociedad annima, en cuanto el sean aplicables.

Por otro lado, deben inscribir todas sus acciones en el Registro Pblico del Mercado de Valores, no siendo obligatoria la inscripcin de la clase o clases de acciones que estn sujetas a estipulaciones que limiten la libre transmisibilidad, restrinjan la negociacin u otorguen derecho de preferencia para la adquisicin de las mismas derivadas. La excepcin de inscripcin ser de aplicacin en tanto se encuentren vigentes las referidas estipulaciones y siempre que ella no determine que la sociedad annima abierta no pueda inscribir las dems clases de acciones en el Registro Pblico del Mercado de Valores. No se puede pactar limitaciones a la transferencia de sus acciones, como sera el caso de la sociedad annima cerrada o el de la sociedad annima ordinaria o genrica; en el caso de las sociedades annimas abiertas dicha limitacin no puede permitirse en tanto se trate de acciones que estn cotizadas en Bolsa, sin embargo la Ley N 27303 precis que el contenido del artculo 253 de la Ley General de Sociedades estableciendo que dicha limitacin no es de aplicacin a las clases de acciones no inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores, que se encuentren en el supuesto del artculo 252. 2.2. DE LOS ORGANOS DE GOBIERNO La Ley considera lo siguientes estamentos: Junta General de Accionistas: es el rgano superior de la sociedad, est integrado por el total de socios. Directorio: es el rgano colegiado, elegido por la Junta General de Accionistas. En ningn caso el nmero de directores es menor de tres (3). Gerente: es nombrado por el Directorio. Es el representante legal y administrador de la empresa. Sub-Gerente: reemplazar al Gerente en caso de ausencia. 2.3. PROCEDIMIENTO PARA LA CONSTITUCIN DE UNA S.A.A. La Constitucin de una Sociedad, es un acto formal, que debe constar por escrito. Debe existir un acuerdo expreso de las personas que la conformen. Debe cumplirse con algunos requisitos, sin los cuales, no se puede formalizar la empresa: a) OBJETO SOCIAL Es el rubro de actividades comerciales, industriales o de servicios que va a realizar la empresa b) NOMBRE Las sociedades son Personas Jurdicas; en consecuencia, requieren contar con una denominacin o razn social. No debe utilizarse una denominacin ya existente o similar. c) DENOMINACIN Sin perjuicio de aplicar las normas generales relativas a la denominacin de la sociedad, la denominacin debe incluir la indicacin Sociedad Annima Abierta o las siglas S.A.A. d) CAPITAL SOCIAL El capital social de la sociedad es el aporte o inversin que efectan los socios. Puede ser en efectivo o en bienes. Debe establecerse el monto del capital antes de la constitucin. e) SOCIOS Los socios son las personas que constituirn la sociedad o que se integrarn luego de su constitucin. Pueden ser fundadores.

Simplemente socios. El nmero mnimo es dos (2).

2.4. ETAPAS DE LA CONSTITUCIN a) MINUTA DE CONSTITUCIN Documento que se redacta por Abogado que establece el pacto social. Incluye: Estatutos Designacin de representantes Duracin de los cargos b) ESCRITURA PBLICA Documento que realiza un Notario Pblico en el que se incluye o inserta, la Minuta de Constitucin y los Estatutos. Se le conoce tambin como Testimonio de Constitucin. c) INSCRIPCIN EN EL REGISTRO El Notario, luego de que la Escritura Pblica ha sido suscrita por los socios, elabora los partes y enva a los Registros Pblicos para su debida inscripcin. d) REPRESENTANTES LEGALES Son las personas que ejercen la representacin de las sociedades. Pueden ser: Accionistas, Socios, Directores, Gerentes o Apoderados. e) OBTENCIN DEL R.U.C. Inscrita la sociedad, se procede a solicitar la inscripcin en la SUNAT para la obtencin del R.U.C. f) LICENCIA MUNICIPAL DE FUNCIONAMIENTO La Licencia Municipal de Funcionamiento se requiere para que la sociedad pueda funcionar en un determinado local. Puede ser: LICENCIA PROVISIONAL Requisitos: - Constitucin Social - R.U.C. - Certificado de Zonificacin y Compatibilidad de Usos. - Duracin o vigencia de la licencia provisional: Un ao calendario; es decir, 12 meses. LICENCIA INDEFINIDA - Tambin llamada definitiva. - No tiene plazo de vigencia. - Requisitos: Constitucin Social R.U.C. Certificado Zonificacin y Compatibilidad de Usos Plano de Distribucin

2.5. INTERPRETACIN DE LOS ARTCULOS 249 a 263 Segn el artculo 249 de la Ley N 26886, Ley General de Sociedades en este tipo de sociedad se necesitan 750 accionistas y debe tener sus acciones inscritas en el Registro del Mercado de

Valores. Se trata de un modelo societario para la mediana y gran empresa, con una minora muy difundida, para transar sus acciones en Bolsa. Al respecto, el Ttulo II, de la Seccin Sptima del Libro Segundo de la Ley estipula lo siguiente: 1.- No puede establecerse para ellas ninguna limitacin a la libre transmisibilidad de las acciones; ninguna forma de restriccin a la negociacin de las acciones; y ningn derecho de preferencia a los accionistas o a la sociedad para adquirir acciones en caso de transferencia de estas. 2.- La S.A.C. no reconoce los pactos de los accionistas que contengan las limitaciones, restricciones o preferencias antes referidas an cuando se notifiquen o inscriban en la sociedad (artculo N 254) 3.- Es un tipo societario orientado para la oferta pblica primaria de acciones y para transarse abiertamente en el mercado burstil. Es por ello que sus acciones no pueden tener ninguna carga o peculiaridad que les impida o dificulte entrar en el trfico burstil de manera eficiente, rpida, dinmica y segura. 4.- Los accionistas que representen el cinco por ciento ( 5 %) de las acciones suscritas con derecho a voto, tienen derecho de solicitar la convocatoria a junta general y si les es denegada, la convocatoria la har CONAVSEV ( artculo N 253) 5.- En la S.A.C. se han rebajado los qurums, considerando por experiencia que los qurums altos condenan a estas sociedades a la inmovilidad, porque les resulta imposible tomar acuerdos con qurums elevados; dando lugar a un fenmeno que la ley no quiere, o sea, la tirana de la minoras, porque son las nicas que asisten a las juntas. Tratndose de asuntos donde la junta requiere qurum calificado (artculo N 126) se necesitar, en primera convocatoria la concurrencia del cincuenta por ciento (50%) de las acciones suscritas con derecho a voto; en segunda convocatoria basta la concurrencia del veinticinco por ciento (25%) de las acciones suscritas con derecho a voto; y en tercera convocatoria bastar la concurrencia de cualquier nmero de acciones suscritas con derecho a voto. Los acuerdos se adoptan en todos los casos, por mayora absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto (artculo N 257). El estatuto no puede exigir qurums ni mayoras ms altas. 6.- Las S.A.C. estn sometidas a la supervisin y control de CONASEV, la misma que puede exigirles su adaptacin a otra forma societaria, cuando sea el caso; exigir la presentacin de la informacin financiera y cualquier otra vinculada a la marcha societaria, siempre que lo pidan cuando menos accionistas que representen el cinco por ciento (5%) del capital suscrito; y, convocar a junta general o a junta especial cuando la sociedad no cumpla con hacerlo (artculo N 253). 7.- Independientemente de la supervisin y control de la CONASEV, la S.A.C. tiene auditora externa anual, a cargo de auditores escogidos, que se encuentren hbiles e inscritos en el Registro nico de Sociedades de Auditoria que lleva la COSASEV. 8.- En el aumento de capital por nuevos aportes a la S.A.C., se podr establecer que los accionistas no tienen derecho de preferencia para suscribir las acciones (artculo N 259). 9.- La S.A.C. debe proporcionar la informacin que le soliciten, fuera de junta general, accionistas que representen no menos del cinco por ciento (5 %) del capital pagado, pero

siempre que no se trate de hechos reservados o de asuntos cuya divulgacin pueda ocasionar dao e a la sociedad. En caso de discrepancia, resuelve la CONASEV (artculo N 261). 2.6. LEY N 26985, LEY DE PROTECCIN A LOS ACCIONISTAS MINORITARIOS DE LA S.A.A. Esta norma promulgada el 23 de octubre de 1998 busca proteger efectivamente los derechos de los accionistas minoritarios; para lo cual establece que la sociedad debe publicar en un plazo que no exceda los 60 das posteriores a la realizacin de la Junta obligatoria anual el nmero total de los ttulos representativos de acciones no reclamados y el valor total de los mismos, segn la cotizacin vigente en el mercado de valores, en el Diario Oficial y en otro de circulacin nacional. La CONASEV verificar el cumplimiento de las disposiciones contenidas en esta norma, pudiendo sancionar con multas no menores de 50 ni mayores de 100 UIT a aquellas empresas que vulnerando los derechos de sus accionistas minoritarios omitan el procedimiento. La Ley de Sociedades no le otorga al socio mayoritario poderes absolutos, l no puede utilizar la sociedad en su propio beneficio.

CAPITULO III 3.LA SOCIEDAD ANONIMA CERRADA

3.1. SOCIEDAD ANNIMA CERRADA (SAC)
La sociedad annima cerrada es una forma especial de la sociedad annima diseada para sociedades pequeas y en las que, generalmente, existe una relacin estrecha entre los accionistas. sta mantiene pactos estatutarios que restringen y/o prohben la libre negociacin y transferencia de acciones con la finalidad de mantener el control de la sociedad en manos de los accionistas. La LGS exige dos condiciones para que una sociedad annima se sujete al rgimen de la sociedad annima cerrada: I. que no tenga ms de veinte accionistas, lo que la convierte en una atractiva posibilidad para las empresas familiares (que no deseen admitir a un extrao); II. y que la sociedad no tenga acciones inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores. Como caractersticas principales tenemos que es una persona jurdica de responsabilidad limitada, y en cuya denominacin se debe incluir la indicacin de sociedad annima cerrada o las siglas SAC. Finalmente, ste tipo de sociedad cuenta con un directorio facultativo (no obligatorio), siendo que, ante la carencia de directorio, sus funciones sern asumidas por el gerente general. DENOMINACIN La denominacin adoptada debe incluir la indicacin: Sociedad Annima Cerrada o estar acompaada de su abreviatura S.A.C.. 3.2. CARACTERSTICAS Es la alternativa ideal para empresas familiares. El nmero de accionistas no puede ser menor de dos y como mximo tendr 20 accionistas.

Se impone el derecho de adquisicin preferente por los socios, salvo que el estatuto disponga lo contrario. Se constituye por los fundadores al momento de otorgarse la escritura pblica que contiene el pacto social y el estatuto, en cuyo caso suscriben ntegramente las acciones. El Capital Social est representado por acciones nominativas y se conforma con los aportes (en bienes y/o en efectivo) de los socios, quienes no responden personalmente por las deudas sociales. Es una persona jurdica de Responsabilidad Limitada. No puede inscribir sus acciones en el Registro Pblico del Mercado de Valores. Predomina el elemento personal, dentro de un esquema de sociedad de capitales. Surge como reemplazo de la Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada S.R.L. que an se mantiene. Puede funcionar sin directorio. La sociedad annima cerrada no tiene acciones inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores. Es posible que en su estatuto se establezca un Directorio facultativo, es decir que cuente o no con uno; y cuenta con una auditora externa anual si as lo pactase el estatuto o los accionistas.

3.3. CONSTITUCION Para constituir una sociedad annima cerrada bsicamente se requiere: 1. El nombre de la sociedad. Lo ptimo es hacer una bsqueda previa en registros pblicos, incluyendo una reserva de nombre, para saber que el nombre que haya elegido no est tomado por alguien ms. 2. Capital social. No hay mnimo y puede ser en efectivo o en bienes. Si es en efectivo se debe de abrir una cuenta bancaria. 3. Tener mnimo 2 socios y no ms de 20 socios. Es la ventaja de esta sociedad dado que usualmente las sociedades annimas cerradas se forman con 2 socios. 4. Designar un gerente general y establecer sus facultades. 5. Establecer si va a tener o no directorio. 6. Domicilio y duracin. Estas son cosas obvias pero el domicilio basta que se ponga ciudad de Lima" por ejemplo y duracin que diga "indefinida". 3.4. INTERPRETACIN DE LOS ARTCULOS 234 a 248 Requisitos para la Sociedad Annima Cerrada:

Artculo 234 NLGS: "La sociedad annima puede sujetarse al rgimen de la sociedad annima cerrada cuando tiene no ms de veinte accionistas y no tiene acciones inscritas en el Registro pblico del mercado de Valores. No se puede solicitar la inscripcin en dicho registro de las acciones de una sociedad annima cerrada. La sociedad annima cerrada es una modalidad de la sociedad annima pensada para los pequeos negocios en los que no es necesaria mayor complejidad en sus rganos administrativos. La sociedad annima cerrada no tiene caractersticas esenciales que la puedan diferenciar de la sociedad annima ordinaria, no obstante en la cerrada cabe la posibilidad de establecer pactos especiales que no son admitidos en la ordinaria.

Son muy pocas las caractersticas y requisitos de esta modalidad societaria que sean obligatorios y no puedan ser regulados por la propia voluntad mediante acuerdos: pacto social y estatuto. A continuacin mencionaremos algunas de las caractersticas ms importantes de esta modalidad societaria para ms adelante explicarlas con mayor detenimiento: Las sociedades annimas cerradas, llamadas tambin familiares, son aquellas sociedades que son creadas por un pequeo nmero de socios que se conocen entre si y donde predomina el affectio societatis, es decir que cuentan con pocos accionistas y que por lo general las acciones se encuentran bajo la titularidad de familiares. En este tipo de sociedades las cualidades personales de los socios tienen una especial validez e importancia, en donde el factor personal supera al factor capital. Los socios no valen slo por el aporte de capital que hacen a la sociedad sino que sobre todo deben reunir ciertas caractersticas que en muchos casos son ms importantes que el propio aporte. La doctrina coincide en que esta modalidad de sociedad annima est reservada para un pequeo nmero de personas en el que con la gran relevancia del elemento personal (intuitus personae), propio de la sociedad de personas, se desea limitar la responsabilidad de los accionistas al aporte efectuado. Es as que la sociedad annima cerrada est estructurada para establecer dicho elemento dentro de una sociedad de capitales. Una de las principales caractersticas de este tipo societario es que debe contar como mximo con veinte accionistas, esto no implica que se vea limitada su posibilidad de manejar grandes capitales. Que la S.A.C. cuente con un nmero reducido de accionistas no implica en ningn momento que los accionistas no puedan invertir importantes sumas de dinero. No tiene nada que ver el volumen econmico de la empresa, que puede ser enorme o pequeo, lo que interesa es el nmero reducido de accionistas que la conforma. Entonces pueden acogerse a esta modalidad, las sociedades que tengan no ms de 20 accionistas. Cabe resaltar, que es frecuente encontrar en este tipo de sociedades acuerdos estatutarios en donde se limita la transferencia de las acciones, supuestos que encuentran su justificacin en la propia naturaleza de las sociedades annimas cerradas y la vocacin de permanencia de sus socios ya que son sociedades personalistas que pretende lograr la continuidad de los socios para evitar as la inclusin de nuevos accionistas. De este modo el inters primordial de los accionistas se encuentra vinculado con la correcta marcha y gestin de la sociedad y no tanto en la adquisicin de dividendos; en donde los mismos accionistas son empresarios que buscan influir activamente en la constitucin de la voluntad social. Por ello es que los accionistas de la sociedad annima cerrada conocen detalladamente los negocios de la sociedad. Es importante mencionar que estas sociedades se rigen por el principio democrtico, en el cual gobierna la mayora, esto es, quien posee ms acciones tendr mayor participacin en la constitucin de la voluntad social. Otra caracterstica resaltante de la S.A.C. es el derecho de adquisicin preferente de los accionistas en los casos en que cualquier accionista decida transferir sus acciones en favor de otros o de terceros. Esta caracterstica implica una variante en relacin a la anterior Ley General de Sociedades, segn la cual la preferencia operaba nicamente en la medida que est expresamente establecida en el estatuto. Por lo contrario en la S.A.C. el derecho de preferencia existe an cuando el estatuto no lo declare. No obstante el propio artculo 237 reconoce que el estatuto puede disponer la supresin del derecho de preferencia obligatorio. Asimismo el estatuto podr contemplar que toda transferencia de acciones quede sometida al consentimiento previo de la sociedad; as como la posibilidad de establecer en el estatuto un derecho de preferencia en favor de la propia sociedad, para que ella misma adquiera las acciones que un accionista desee vender, en caso que los otros accionistas no ejerciten su derecho correspondiente, segn lo establece el artculo 238 de la Ley General de Sociedades. Asimismo cabe el derecho de preferencia para los casos de enajenacin forzosa y la

transmisin de acciones por sucesin, en donde puede que se pacte una preferencia para adquirir las acciones a favor de los dems accionistas, siempre que esto est pactado. El financiamiento de las sociedades annimas cerradas se fundamenta principalmente en los aportes hechos por los propios accionistas o por los crditos concedidos por ellos mismos o por terceros, pero nunca mediante oferta pblica de sus acciones, puesto que la misma Ley establece que no se pueden solicitar la inscripcin de las acciones de una sociedad annima cerrada en el Registro Pblico del Mercado de Valores, por consiguiente stas tampoco pueden ser negociadas en el mercado pblico de valores, es decir en la bolsa. Esta prohibicin se debe a la misma naturaleza de la sociedad annima cerrada que est reservada para un pequeo grupo de personas, que no guarda correspondencia con el hecho de participar en el mercado de valores, lo cual implicara la apertura de la sociedad a terceros. En el caso que la S.A.C. desee inscribir sus acciones en el Registro Pblico del Mercado de Valores y como consecuencia abrirse al mercado, debe adaptarse obligatoriamente a una sociedad annima ordinaria o abierta segn sea el caso. Existe una particularidad importante para la sociedad annima cerrada, que consiste en la posibilidad de no contar con un directorio, por lo que el directorio es facultativo. En este caso las atribuciones de representacin legal y de gestin de la sociedad recaern en el gerente general; es decir, el gerente general asumir las funciones del directorio a falta de ste. Antes de la vigencia de la Nueva Ley General de Sociedades, se constituan sociedades con directorios ficticios, que en la realidad nunca sesionaban ni acordaban nada, ya que siempre se haca lo que ordenaba la junta de accionistas. Esta norma tiene por finalidad evitar los directorios ficticios e innecesarios. Cabe adems la posibilidad de que las convocatorias a juntas de accionistas convocadas por el directorio o por el gerente general, se hagan sin necesidad de la publicacin de avisos en el peridico y hacerlas mediante esquelas con cargo de recepcin, por facsmil, correo electrnico u otro medio de comunicacin siempre y cuando se tenga la seguridad de que ser recepcionada, dirigidas al domicilio del accionista o a la direccin que ste seale para tal efecto. En esta modalidad de sociedades la junta general de accionistas constituyen el rgano supremo de la sociedad porque controla la marcha social mientras que el Directorio se encarga de ejecutar los acuerdos adoptados por la junta. Es ms cabe la posibilidad de establecer en el estatuto la necesidad de ser accionista para ser director. La constitucin de las juntas generales de accionistas se constituyen y celebran con qurum y mayora muy elevados esto porque se pretende la intervencin de todos los accionistas. En cuanto a las juntas no presenciales que son aquellas en las cuales la voluntad social se puede determinar por cualquier medio de comunicacin, siempre que se garantice su autenticidad, podrn ser celebradas en una S.A.C. Esta posibilidad no es permitida para otro tipo de sociedades annimas, en las que slo se permite para el Directorio; en cambio para las S.A.C. es permisible tanto para las juntas como para el Directorio. Cabe en la S.A.C. la posibilidad de que en una junta se acuerde con el qurum y la mayora acordada, la exclusin de un accionista cuando incurra en algunas causales sealadas en el estatuto, posibilidad que no es admisible normalmente en las sociedades annimas. La ley concede asimismo el derecho de separacin para aquellos accionistas que no voten a favor de un acuerdo de limitacin a la transmisibilidad de las acciones, puesto que pueden ver limitados sus derechos. El artculo 243 de la Ley establece las limitaciones de la representacin en junta, porque lo que se pretende es mantener la estructura cerrada de la sociedad, evitando la participacin de terceros; de modo que slo puede hacerse representar en la Junta por otro accionista, su cnyuge, ascendiente o descendiente en primer grado. Sin embargo la representacin puede ampliarse o limitarse segn lo sealado en el estatuto.

Denominacin: Artculo 235 NLGS: La denominacin debe incluir la indicacin Sociedad Annima Cerrada, o las siglas S.A.C.. En cuanto a la denominacin se debe incluir la frase Sociedad Annima Cerrada o las siglas S.A.C., que permita a los terceros identificar el rgimen legal de la sociedad con la que tienen pensado contratar. Es as que la denominacin permitir dar a conocer que la S.A.C. es una sociedad de responsabilidad limitada, y que salvo pacto en contrario la ley establece un derecho de preferencia para la transferencia de acciones en favor de los dems accionistas, o que la sociedad puede o no contar con un directorio. Es importante tener en cuenta el artculo 9 de la misma ley, que establece la prohibicin de adoptar una denominacin completa o abreviada o una razn social igual o semejante a otra sociedad preexistente. Se permite adems el derecho de reserva de preferencia registral, segn lo establece el artculo 10 de la Nueva Ley General de Sociedades. Cabe la posibilidad de omitir la frase o las siglas, anteriormente indicadas, cuando se trate de sociedades cuyas actividades slo pueden ser ejercidas por sociedades annimas de acuerdo a ley; por lo que el uso de stas es facultativo y mas bien la ley deber mencionar que las actividades sern desarrolladas por las sociedades annimas cerradas (Artculo 50 NLGS).

Rgimen: Artculo 236 NLGS: "La sociedad annima cerrada se rige por las reglas de la presente seccin y en forma supletoria por las normas de la sociedad annima, en cuanto le sean aplicables.

De acuerdo con esta disposicin la sociedad annima cerrada constituye una de las formas posibles de la sociedad annima, que se encuentra regulada especficamente por los artculos 234 a 248. Sin embargo el Libro II de la NLGS ha regulado de manera amplia la sociedad annima, artculos que debern complementar las propias disposiciones especficas de la S.A.C., de modo que ambas no colisionen. Derecho de adquisicin preferente: Artculo 237 NLGS: El accionista que se proponga transferir total o parcialmente sus acciones a otro accionista o a terceros debe comunicarlo a la sociedad mediante carta dirigida al gerente general, quien lo pondr en conocimiento de los dems accionistas dentro de los diez das siguientes, para que dentro del plazo de treinta das pueda ejercer el derecho de adquisicin preferente a prorrata de su participacin en el capital. En la comunicacin del accionista deber constar el nombre del posible comprador y, si es persona jurdica, el de sus principales socios o accionistas, el nmero y clases de las acciones que desea transferir, el precio y dems condiciones de la transferencia.

El precio de las acciones, la forma de pago y las dems condiciones de la operacin, sern los que fueron comunicados a la sociedad por el accionista interesado en transferir. En caso de que la transferencia de las acciones fuera a ttulo oneroso distinto a la compraventa, o a ttulo gratuito, el precio de adquisicin ser fijado por acuerdo entre las partes o por el mecanismo de valorizacin que establezca el estatuto. En su defecto, el importe a pagar lo fija el juez por el proceso sumarsimo. El accionista podr transferir a terceros no accionistas las acciones en las condiciones comunicadas a la sociedad cuando hayan transcurrido sesenta das de haber puesto en conocimiento de sta su propsito de transferir, sin que la sociedad y/o los dems accionistas hubieran comunicado su voluntad de compra.El estatuto podr establecer otros pactos, plazos y condiciones para la transmisin de las acciones y su valuacin, inclusive suprimiendo el derecho de preferencia para la adquisicin de las acciones. En la S.A.C. estas clusulas limitativas de la transmisin de acciones, obedecen al propsito de conservar las acciones en poder de los accionistas, que por lo general se trata de sociedades familiares o con lazos amicales o de mucha confianza. Entonces, el objetivo radica en el propsito de cautelar el inters de los accionistas, en mantener la titularidad de dichas acciones en manos de aquel pequeo grupo de personas inicialmente conformado, mantener la identidad de los miembros, limitar o controlar la libre entrada de nuevos integrantes. Tal limitacin, se debe al otorgamiento del derecho de preferencia en la adquisicin de acciones a favor de los accionistas que forman parte de la sociedad. De esta forma es el artculo 237 de la NLGS el que establece el derecho de adquisicin preferente, de modo que salvo que el estatuto disponga lo contrario, las acciones de la S.A.C. no pueden ser transferidas libremente. As cuando un accionista desea transferir sus acciones, los otros accionistas tendrn derecho preferente sobre estas acciones en forma proporcional a su participacin en el capital social. Suceden cosas distintas para el caso de la sociedad annima ordinaria y para la sociedad annima abierta. En la sociedad annima ordinaria es libre la transmisin de las acciones, salvo que en el estatuto se establezca algn tipo de limitacin, que es totalmente factible. En el caso de la sociedad annima abierta sucede todo lo contrario. El artculo 254 establece que no son vlidas las estipulaciones del pacto social o del estatuto que establezcan limitaciones a la libre transmisibilidad de las acciones ni cualquier forma de restriccin a la negacin de acciones. Con lo que respecta al procedimiento para la transferencia de las acciones, la ley establece un mecanismo que es de aplicacin supletoria, ya que cabe la posibilidad de establecer uno diferente en el estatuto. De este modo la ley exige que, el interesado en transferir las acciones comunique su voluntad a la sociedad, mediante carta dirigida al Gerente General. Esta exigencia por parte de la ley, se aplica tanto para el supuesto de transferir las acciones a otros accionistas como a terceros. Si se trata de la transferencia a otros accionistas, se dar en proporcin a su participacin en el capital social. Asimismo la ley exige incluir en la carta el precio y las dems condiciones de la oferta. Esto porque se pretende garantizar que la oferta sea igual para todos, y en el caso en que los accionistas no ejerzan su derecho de preferencia, que los terceros tambin gocen de esta igualdad , por lo que el tercero adquirir las acciones al mismo precio y bajo las mismas condiciones en que fueron ofertadas en la sociedad. De lo contrario dicha transferencia ser ineficaz, conforme a lo dispuesto en los artculos 241. El estatuto podr prever la manera en que pueda fijarse el precio si se trata de una transferencia a ttulo oneroso, diferente a la compra venta, o a ttulo gratuito.

Se establece el plazo de 30 das para ejercer el derecho de preferencia, a partir del conocimiento que se tenga de la transferencia propuesta y el derecho se ejerce a prorrata de la participacin del accionista en el capital social. Por otro lado la norma establece un plazo mximo de sesenta das, contados a partir de la comunicacin de la oferta a la sociedad, y si no existiendo comunicacin alguna de compra por parte de los accionistas que tienen derecho preferente sobre stas, el accionista interesado queda liberado para transferir sus acciones a terceros, en las mismas condiciones que las ofrecidas. En el caso en que el gerente no pusiera oportunamente en conocimiento de los accionistas la propuesta de venta y stos no pudiesen ejercer su derecho de preferencia antes del trmino del plazo de sesenta das, la venta realizada en favor de terceros ser totalmente vlida y eficaz, mientras que el gerente deber responder ante la sociedad y frente a los dems accionistas por los daos y perjuicios que su falta de diligencia hubiera ocasionado. No obstante el estatuto puede establecer otros pactos, plazos y condiciones para la transmisin de las acciones y su valuacin. Lo que hace la ley es proponer un modelo bsico del procedimiento para regular el derecho de adquisicin preferente, por lo que siempre ser necesario que el estatuto contemple mecanismos o procedimientos ms completos. Es decir la NLGS impone una limitacin a la libre transferencia de las acciones de la S.A.C. y para ello regula de manera sencilla el derecho de adquisicin preferente de sus accionistas, sin embargo al estatuto le corresponde adaptar y mejorar el procedimiento para cada caso, pudiendo permitir la prohibicin temporal de transferir las acciones, que conforme al artculo 101 tal limitacin no es absoluta, no pudiendo exceder de 10 aos, aunque puede ser prorrogable antes del vencimiento por perodos no mayores. Adems es posible que el estatuto contemple limitaciones de diferente naturaleza o respecto de diferentes clase de acciones; por ejemplo que se establezca la prohibicin temporal de transferir las acciones de clase A, y al mismo tiempo que las acciones de clase B puedan ser transferidas bajo el ejercicio del derecho de preferencia de los accionistas, y que vencido el plazo de prohibicin para las acciones de clase A, stas puedan ser negociadas libremente, mientras que las acciones de clase B continan sujetas al derecho de preferencia. Cabe resaltar que el procedimiento sobre adquisicin preferente de acciones previsto en la ley no es rgido ni obligatorio para transferir las acciones de las S.A.C.. Por el contrario debe tomarse slo como un modelo, pudiendo inclusive eliminar del todo el derecho de preferencia, si lo disponen en el estatuto. La NLGS ha recogido este primer objetivo (el derecho de preferencia) de la S.A.C. en otros artculos, estableciendo la adquisicin preferente en caso de enajenacin forzosa, y adicionalmente la transmisin de las acciones por sucesin. Consentimiento por la sociedad: Artculo 238 NLGS: El estatuto puede establecer que toda transferencia de acciones o de acciones de cierta clase quede sometida al consentimiento previo de la sociedad, que lo expresar mediante acuerdo de junta general adoptado con no menos de la mayora absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto. La sociedad debe comunicar por escrito al accionista su denegatoria a la transferencia. La denegatoria del consentimiento a la transferencia determina que la sociedad quede obligada adquirir las acciones en el precio y condiciones ofertados.

En cualquier caso de transferencia de acciones y cuando los accionistas no ejerciten su derecho de adquisicin preferente, la sociedad podr adquirir las acciones por acuerdo adoptado por una mayora, no inferior a la mitad del capital suscrito.

Nos encontramos ante otro tipo de mecanismo a fin de evitar la participacin de terceros ajenos al pequeo grupo que integra una S.A.C., este es el derecho que tiene la propia sociedad de poder aprobar cualquier transferencia de acciones, siempre y cuando est establecido en el estatuto que toda transferencia de acciones se encuentre sometida al consentimiento previo de la sociedad, por lo que la junta general deber adoptar el acuerdo con el requerimiento de la mayora absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto. Para tal efecto una vez recibida la carta del accionista que desea transferir sus acciones, deber convocarse a una junta de accionistas a fin que apruebe o desapruebe dicha transferencia propuesta. Por lo tanto si dentro del plazo de 60 das (comentado en el artculo anterior), la junta no llegara a convocarse, o reunida la junta no llegara a tener la votacin requerida por ley, la transferencia de las acciones a terceros ajenos a la sociedad ser totalmente eficaz. Lo mismo suceder si dentro del mismo plazo indicado la sociedad no comunica por escrito al accionista oferente la denegatoria a la transferencia acordada por junta general, puesto que constituye un requisito que exige la ley en su mismo artculo 238 al manifestar que La sociedad debe comunicar por escrito al accionista su denegatoria a la transferencia. Es de mencionar que este derecho slo podr ser ejercido en el caso que los accionistas no ejercen su derecho de preferencia en la transferencia de las acciones. Es decir existe un orden de prelacin para el ejercicio de este derecho, el cual favorece en primer lugar a los accionistas de la sociedad. En el caso que la sociedad haya previsto en el estatuto la supresin del derecho de preferencia, pero establecido el consentimiento previo de la sociedad en caso de transferencia de acciones, ser recomendable que en el estatuto se establezcan los plazos. Hay que tener en cuenta que este artculo 238 no es de obligatorio cumplimiento; es decir que esta disposicin no es considerada una norma de carcter imperativo, pues nada impide que la S.A.C. no utilice este artculo y que disponga ms bien en su estatuto otra clase de clusulas de consentimiento. Ser importante entonces la concordancia que haya entre el derecho de preferencia con la posibilidad de que la sociedad deba prestar su consentimiento para la transferencia de acciones, pues la obligacin de la sociedad de adquirir las acciones, si desaprueba la transferencia, puede vulnerar el derecho de adquisicin preferente de los accionistas.

Adquisicin preferente en caso de enajenacin forzosa:

Artculo 239 NLGS: "Cuando proceda la enajenacin forzosa de las acciones de una sociedad annima cerrada, se debe notificar previamente a la sociedad de que la respectiva resolucin judicial o solicitud de enajenacin.

Dentro de los diez das tiles de efectuada la venta forzosa, la sociedad tiene derecho a subrogarse al adjudicatario de las acciones, por el mismo precio que se haya pagado por ellas.

Consiste en el supuesto en el que no existe la voluntad ni el deseo de transferir las acciones, sino que se hace obligatoria por ser de enajenacin forzosa. Este supuesto consiste en el derecho que tiene la sociedad para subrogarse en los derechos que adquiera el adjudicatario, con el propsito de mantener la particularidad de la S.A.C., evitando la participacin de terceros en su composicin. Sin embargo este derecho de subrogase en la posicin del adjudicatario es aplicable nicamente a la sociedad y no para los accionistas, puesto que el procedimiento para el ejercicio del derecho de adquisicin preferente por los accionistas tarda algn tiempo. En cambio la NLGS ha optado por restringir este derecho exclusivamente a la sociedad, evitando as el peligro que entraara la demora en la subrogacin de los derechos del adjudicatario.

Asimismo la ley establece la obligacin de notificar previamente a la sociedad la enajenacin forzosa de acciones que se va a efectuar. Si se trata de una ejecucin forzosa judicial, el juez es el encargado de notificarla oportunamente, lo mismo para el encargado de la ejecucin extrajudicial. De lo contrario la transferencia en favor del adjudicatario ser ineficaz, sin que pueda presumirse su buena fe.

Transmisin de las acciones por sucesin: Artculo 240 NLGS: La adquisicin de las acciones por sucesin hereditaria confiere al heredero o legatario la condicin de socio. Sin embargo, el pacto social o el estatuto podr establecer que los dems accionistas tendrn el derecho a adquirir, dentro del plazo que uno u otro determine, las acciones del accionista fallecido, por su valor a la fecha del fallecimiento. Si fueran varios los accionistas que quisieran adquirir estas acciones, se distribuirn entre todos a prorrata de su participacin en el capital social. En caso de existir discrepancia en el valor de la accin se recurrir a tres peritos nombrados uno por cada parte y un tercero por los otros dos. Si no se logra fijar el precio por los peritos, el valor de la accin lo fija el juez por el proceso sumarsimo. Esta disposicin tiene el mismo fundamento que el artculo anterior, al establecer que el propsito consiste en mantener como socios nicamente a un grupo conocido de personas. As cuando un socio fallezca, los otros accionistas podrn adquirir de los herederos o legatarios las acciones de las que era titular. Esta obligacin de transferirlas a los dems accionistas se da cuando ello est establecido en el pacto social o en el estatuto.

La norma no precisa el momento en el que los accionistas puedan ejercer su derecho de subrogacin con respecto a las acciones que eran del causante y slo se limita a establecer que el pacto social o el estatuto deben contemplar los plazos correspondientes. Ser necesario adems que el estatuto contemple el procedimiento que debe ser aplicado, para as evitar cualquier tipo de conflictos. Cabe mencionar que la ley establece que el valor de las acciones ser el de la fecha de fallecimiento del causante. Sin embargo nada impide que se acuerde un mecanismo de valoracin distinto. Por ejemplo se podr establecer que el valor de las acciones corresponder a su valor en la fecha de la transferencia, puesto que el proceso de declaratoria de herederos es muchas veces moroso. En el caso que exista un desacuerdo sobre el precio de transferencia, la norma ha establecido una solucin, mediante peritos o en su defecto por el juez va proceso sumarsimo. Tambin ser posible solucionar el problema mediante arbitraje siempre y cuando est previsto en el estatuto. Por otra parte existe la posibilidad que se supere por la sucesin el nmero de veinte accionistas. Para ello el estatuto o el pacto social debern contemplar esta situacin, disponiendo el derecho de adquisicin preferente; pero puede que ninguno de los socios adquiera las acciones por lo que se eleve el nmero de accionistas sobrepasando el nmero permitido, este caso no lo contempla la ley, sin embargo nada impide que la sociedad proceda a su amortizacin. Ineficacia de la Transferencia:

Artculo 241 NLGS: Es ineficaz frente a la sociedad la transferencia de acciones que no se sujete a lo establecido en este ttulo.

Dicho artculo establece una norma de carcter general que siempre debe tenerse presente cuando, por cualquier motivo, se producen transferencias de acciones de un sociedad annima cerrada. Como hemos sealado, una de las particularidades ms importantes que caracterizan a la S.A.C. es la posibilidad de utilizar una forma asociativa en la que se protege el inters de los accionistas y de la sociedad de preservar la composicin accionaria en manos de un cierto grupo de accionistas. Consecuentemente, si se produjeran transferencias de acciones, sin observarse las limitaciones que el pacto social y el estatuto de una S.A.C. pudiesen haber establecido o, si a falta de estipulaciones, no se aplican supletoriamente los artculos 237, 238, 239 y 240 de la ley, dichas transferencias devienen en ineficaces y no sern reconocidas por la sociedad, sin que pueda oponerse la buena fe de los terceros adquirentes. Cabe mencionar que las transferencias realizadas debern ser anotadas en el libro de matrcula de acciones (Artculo92), el mismo que este caso cumple con una funcin constitutiva. Auditora Externa Anual:

Artculo 242 NLGS: El pacto social, el estatuto o el acuerdo de junta general adoptado por el cincuenta por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto, puede disponer que la sociedad annima cerrada tenga auditora externa anual. La memoria y los estados financieros deben de formularse al trmino del ejercicio, segn sea el caso por el directorio o el gerente general. En este sentido se seguirn las pautas sealadas en la Seccin Sexta del Libro Segundo de la NLGS.

Entre las atribuciones de la Junta General se encuentra la de disponer auditoras e investigaciones especiales. Artculo 115 NLGS: Compete asimismo a la Junta General: Disponer investigaciones y auditoras especiales. Por su parte, el artculo 95 comprende entre las atribuciones del accionista que tiene acciones con derecho a voto la de fiscalizar en la forma establecida en la ley y el estatuto la gestin de los negocios. Artculo 95 NLGS: La accin con derecho a voto confiere a su titular la calidad de accionista y le atribuye, cuando menos, los siguientes derechos: Fiscalizar en la forma establecida en la ley y el estatuto, la gestin de los negocios sociales. Diversos artculos de la NLGS tratan de aspectos que se refieren a la auditora, pudiendo distinguirse los siguientes: a) Auditora Externa Anual: la referencia a esta auditora se encuentra en el artculo 226 del rgimen general y el 242, mencionado lneas arriba, en lo que corresponde a la S.A.C.; ambos establecen que el pacto social, el estatuto, o el acuerdo de la junta general pueden disponer que la sociedad annima tenga auditora externa anual, sin embargo para el caso de la S.A.C. se requiere que el acuerdo de la junta general se adopte con el cincuenta por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto, a diferencia del rgimen general que requiere la aprobacin del diez por ciento de dichas acciones. Artculo 226 NLGS: El pacto social, el estatuto o el acuerdo de la junta general, adoptado por el diez por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto, pueden disponer que la sociedad annima tenga auditora externa anual. Las sociedades conforme a ley a lo indicado en el prrafo anterior estn sometidas a auditora externa anual, nombrarn a sus auditores externos anualmente. El informe de los auditores se presentar a la junta general conjuntamente con los estados financieros. En el caso de la Sociedad Annima Abierta es impuesta por ley. b) Auditora Permanente: esta clase de auditora se menciona en el artculo 227, como su nombre lo indica la labor sera en forma constante, tal como efectuar auditoras mensuales, trimestrales, etc.; as como la auditora anual, la que corresponde al final

del ejercicio. La nica mencin a esta clase de auditora se encuentra en el citado artculo. Artculo 227 NLGS: En las sociedades que no cuentan con auditora externa permanente, los estados financieros son revisados por auditores externos, por cuenta de la sociedad, si as lo solicitan accionistas que representen no menos del diez por ciento del total de las acciones suscritas con derecho a voto. La solicitud se presenta antes o durante la junta o a ms tardar dentro de los treinta das siguientes a la misma. Este derecho lo pueden ejercer tambin los accionistas titulares de acciones sin derecho a voto, cumpliendo con el plazo y los requisitos sealados en este artculo, mediante comunicacin escrita a la sociedad. c) Auditoras especiales: el primer prrafo del artculo 227 se refiere a las auditoras especiales, las mismas que se dan cuando no se cuentan con auditora externa permanente, teniendo como finalidad revisar los estados financieros. Para tal efecto debe ser solicitada por accionistas que presenten no menos del diez por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto, pudiendo ejercer este derecho tambin los accionistas titulares de acciones sin derecho a voto; un aspecto que la ley no especifica es si se trata de un porcentaje del diez por ciento de las acciones suscritas segn su clase o de la sumatoria de ambas clases de acciones. Los gastos que demande esta auditora sern por cuenta de la sociedad. d) Revisiones e investigaciones especiales: el segundo prrafo del artculo 227 bajo las mismas condiciones sealadas en su primer prrafo, permite que se realicen revisiones e investigaciones especiales sobre aspectos concretos de la gestin o de las cuentas de la sociedad que sealen los solicitantes y con relacin a las materias relativas a los ltimos estados financieros. Este derecho puede ser ejercido, inclusive, en aquellas sociedades que cuenten con auditora externa y tambin por los titulares de las acciones sin derecho a voto. Artculo 227 NLGS: ...) En las mismas condiciones se realizarn revisiones e investigaciones especiales, sobre aspectos concretos de la gestin o de las cuentas de la sociedad que sealen los solicitantes y con relacin a materias relativas a los ltimos estados financieros. Este derecho puede ser ejercido, inclusive, en aquellas sociedades que cuenten con auditora externa permanente y tambin por los titulares de las acciones sin derecho a voto. Los gastos que originen estas revisiones son de cargo de los solicitantes, salvo que stos representen ms de un tercio del capital pagado de la sociedad, caso en el cual los gastos sern de cargo de esta ltima.

Estas revisiones o investigaciones pueden versar sobre estados financieros que han sido materia de aprobacin, al referirse la ley a materias relativas a los ltimos estados financieros. Debe tenerse presente que la aprobacin de los estados financieros por parte de la Junta no importa el descargo de las responsabilidades en que pudiesen haber incurrido los directores o gerentes de la sociedad (artculo225). En consecuencia queda excluida la posibilidad de realizar revisiones e investigaciones en forma directa, salvo que el estatuto conceda mayor amplitud a ese derecho. Con referencia a la Sociedad Annima Cerrada, slo regula en su artculo 242 la auditora externa anual. Atendiendo a las particularidades de dicha sociedad, la informacin y gestin de ellas se mantiene bajo un mbito reservado. Usualmente son administradas por sus propios accionistas. Pero, como ocurre en cualquier forma societaria, no todos los socios cuentan con

la posibilidad de desempear cargos administrativos y tener alcance a la informacin que les permita conocer directamente la situacin de sus intereses en la sociedad. Por ello, con la finalidad de asegurar el derecho a la informacin de todos los accionistas, particularmente de los minoritarios, as como la posibilidad de obtener una opinin adicional a la de los administradores de la sociedad, puede establecerse la realizacin de una auditora externa anual. Representacin en la Junta General: Artculo 243 NLGS : El accionista slo podr hacerse representar en las reuniones de Junta General por medio de otro accionista, su cnyuge o ascendiente o descendiente en primer grado. El estatuto puede extender la representacin a otras personas. Como se sabe, la S.A.C. es una modalidad de la sociedad annima en la que destaca el elemento personal de los socios, es decir, prima la intuito personae. Adems de conservar generalmente la participacin en el capital en manos de las personas que inicialmente se agruparon para desarrollar el objeto social, los accionistas tienen inters en mantener los temas relativos a las marcha del negocio y al manejo de la sociedad dentro de la esfera del pequeo grupo de accionistas. Se pretende debatir los asuntos de la sociedad en un mbito privado. Sin embargo, la misma NLGS permite que a travs del estatuto de la sociedad se pueda extender la representacin a otras personas.

Derecho de Separacin: Artculo 244 NLGS: Sin perjuicio de los ms casos de separacin que concede la ley, tiene derecho a separarse de la sociedad annima cerrada el socio que no haya votado a favor de la modificacin del rgimen relativo a las limitaciones a la transmisibilidad de las acciones o al derecho de adquisicin preferente.

El accionista con o sin derecho a voto puede separarse de la sociedad en los casos previstos en la ley y en el estatuto, aspectos que se mencionan en los artculos 95 inc.5 y 96 inc.4, respectivamente de la NLGS. Se ha ampliado el espectro del derecho de separacin, debido que es posible pactar y fijar en el estatuto otras causas referidas a este derecho. En diversos artculos de la NLGS, se contempla la opcin del accionista de apartarse de la sociedad, tal como se refiere el artculo 76, en el caso que el valor de los bienes que aporte a la sociedad es inferior en veinte por ciento o ms a la cifra en que se recibi el aporte.

Artculo 76 NLGS: (...) si se demuestra que el valor de los bienes aportados es inferior en veinte por ciento o ms a la cifra en que se recibi el aporte, el socio aportante deber optar entre la anulacin de las acciones equivalentes a la diferencia, su separacin del pacto social o el pago en dinero de la diferencia.

Tambin se considera el supuesto establecido en el artculo 200 inciso 3, cuando se crean limitaciones a la transmisibilidad de las acciones o la modificacin de las existentes, ejerciendo este derecho los accionistas que en la junta hubiesen hecho constar en acta su oposicin al acuerdo, los ausentes, los que hayan sido ilegtimamente privados de emitir su voto y los titulares de acciones sin derecho a voto. El artculo 244, mencionado lneas arriba, contempla dos casos especiales referidos a la modificacin del rgimen sobre limitaciones a la transmisiblidad de las acciones y modificacin del rgimen del derecho de adquisicin preferente. Es conveniente destacar que la NLGS no precisa si se trata de una modificacin que permita un rgimen de mayor apertura en la transmisibilidad de las acciones o si se trata de una modificacin en el rgimen de transmisibilidad amplia a uno restringido. Considerando que la S.A.C. tiene elementos personalistas para su constitucin, invocndose los conceptos de intuito personae y en el afecto societatis, la modificacin comprendida para ejercer el derecho de separacin de un accionista, debe considerarse el supuesto de ampliacin a un rgimen de mayor apertura. Asimismo dicho artculo establece que puede ejercer este derecho el accionista que no haya votado a favor de la modificacin, pero no se menciona a los accionistas ausentes o a los que han sido ilegtimamente privados de emitir su voto, a diferencia del artculo 200. Por la va de un acuerdo de la mayora reunida en junta, los socios minoritarios pueden quedar desprotegidos ante un nuevo rgimen sobre transmisin de acciones, por lo que la ley concede a estos ltimos la posibilidad de separarse de la sociedad, recibiendo el pago del valor de las mismas, de acuerdo a ley. Si el derecho de separacin no estuviese previsto para este supuesto, sera muy fcil para el accionista mayoritario cambiar el rgimen inicial y defraudar al accionista minoritario. Cabe destacar que aunque la norma seala que este derecho podr ser ejercido por el accionista que no haya votado a favor en la junta, se puede considerar que es tambin necesario que el mismo deje constancia en el acta de su oposicin al acuerdo de modificacin. De lo contrario no se cumple con el requisito establecido por el artculo 200 de la Ley, aplicable a este supuesto especial de separacin.

Convocatoria a Junta de Accionistas: Artculo 245 NLGS: La junta de accionistas es convocada por el directorio o por el gerente general, segn sea el caso, con la anticipacin que prescribe el artculo 116 de esta ley, mediante esquelas con cargo de recepcin, facsmil, correo electrnico u otro medio de comunicacin que permita obtener constancia de recepcin, dirigidas al domicilio o a la direccin designada por el accionista a este efecto. Al remitirnos al artculo 116 de la NLGS, este artculo establece que para convocar a la junta de accionistas de una S.A.C., debe observarse la misma anticipacin que se requiere en la convocatoria de juntas de una sociedad annima regular. La parte pertinente del artculo 116 NLGS dice lo siguiente: El aviso de convocatoria de la junta general obligatoria anual y de las dems juntas previstas en el estatuto debe ser publicado con una anticipacin no menor de diez das al de la fecha fijada para su celebracin.

En los dems casos, salvo aquellos en que la ley o el estatuto fijen plazos mayores, la anticipacin de la publicacin ser no menor de tres das. Sin embargo, a diferencia de la sociedad annima regular, en la S.A.C. no resulta necesario efectuar publicaciones en los diarios. Sin embargo, es requisito indispensable para su validez, que exista una constancia de recepcin que acredite fehacientemente que todos los accionistas han sido notificados a travs de cualquier medio que garantice la autenticidad de la convocatoria y de la agenda que se proponga tratar. De acuerdo con la Ley, se puede emplear cualquier medio escrito, electrnico o de otra naturaleza. En el caso en que la S.A.C. no cuente con directorio, el encargado y responsable de la correcta notificacin a los accionistas de la convocatoria ser el gerente. Cabe resaltar adems, que se considera en el artculo 223 de la NLGS, que tratndose de sociedades donde lo que prima es la intuitio personae, que un accionista no puede ser representado sino por otro accionista, su cnyuge, ascendiente o descendiente de primer grado, con lo que se busca la no participacin en la marcha de la sociedad de personas ajenas a la sociedad. Sin embargo, la propia NLGS permite que se pueda extender la representacin a otra persona si as lo seala es estatuto.

Juntas no presenciales: Artculo 246 NLGS: La voluntad social se puede establecer por cualquier medio sea escrito, electrnico o de otra naturaleza que permita la comunicacin y garantice su autenticidad. Ser obligatoria la sesin de la Junta de Accionistas cuando soliciten su realizacin accionistas que representen el veinte por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. La posibilidad de realizar las juntas de accionistas no presenciales es una de las novedades de la NLGS. Por tanto, no es necesaria la reunin fsica de los accionistas en algn lugar para que estos discutan los asuntos de la sociedad y adopten acuerdos. Sin embargo, es importante que cualquiera que sea el medio que se utilice, la autenticidad de la comunicacin y de los acuerdos que se adopten est garantizada. Esta novedad fue incorporada a la NLGS tal como lo menciona Miranda Alcntara en un artculo [1] , porque a criterio del legislador, existen en nuestro pas lugares especialmente acondicionados que cuentan con salones de sistemas de vdeos, con la finalidad de que ya no se simulen juntas, y participen los accionistas en las Asambleas de la sociedad sin su presencia fsica. Sin embargo, esto es discutible ya que tambin se puede caer en la ficcin de considerar que se ha realizado una junta no presencial, con lo que contina el problema de simulacin de juntas. Por ello, habra que impulsar a los accionistas y representantes legales, una cultura de formalidad en la toma de sus decisiones empresariales, para que no tengan luego, problemas de responsabilidad civil o personal por los actos de la sociedad.

Adems, es importante mencionar que si el 20% de las acciones suscritas con derecho a voto exigen que la asamblea se realice con la presencia de los titulares, estas juntas no pueden realizarse. Si bien existe la posibilidad de celebrar juntas no presenciales, stas no eximen de la obligacin de llevar un libro de juntas de accionistas en cualquiera de los medios que permite la ley. El mecanismo para establecer que las discusiones y los acuerdos adoptados en juntas no presenciales queden plasmados en algn soporte que permita revisarlos en cualquier momento y garantice su perpetuidad, deber establecerse en el estatuto.

Cabe resaltar, tal como lo comenta Elas Laroza en su Ley General de Sociedades Comentada, que la S.A.C. es la nica modalidad de sociedad annima que hace extensiva a las juntas generales las normas de los directorios no presenciales establecidas en el artculo 169 de la NLGS. Artculo 169 NLGS: Cada director tiene derecho a un voto. Los acuerdos del directorio se adoptan por mayora absoluta de votos de los directores participantes. El estatuto puede establecer mayoras ms altas. Si el estatuto no dispone de otra manera, en caso de empate decide quien preside la sesin. Las resoluciones tomadas fuera de sesin de directorio, por unanimidad de sus miembros, tienen la misma validez que si hubieran sido adoptadas en sesin siempre que se confirmen por escrito. El estatuto puede prever la realizacin de sesiones no presenciales, a travs de medios escritos, electrnicos, o de otra naturaleza que permitan la comunicacin y garanticen la autenticidad del acuerdo. Cualquier director puede oponerse a que se utilice este procedimiento y exigir la realizacin de una sesin presencial.

CAPITULO IV

4.CUADRO COMPARATIVO S.A. VS. S.R.L.

Siendo que los tipos de Sociedad Mercantil ms comunes en nuestro pas son las Sociedades de Responsabilidad Limitada (S.R.L.) y las Sociedades Annimas (S.A.), pasamos a describir algunas de las principales caractersticas y diferencias que existen entre ambos modelos societarios. Sociedades de Responsabilidad MODALIDAD Sociedades Annima (S.A.) Limitada (S.R.L.) CARACTERSTICAS GENERALES se halla dividido en cuotas NUMERO DE SOCIOS numero mximo que permiten es veinticinco(25) por acto nico en el que intervienen los fundadores est representado por Acciones no determina el mximo para la Sociedad Annima mediante la suscripcin pblica de acciones

FORMA DE CONSTITUCIN

RESPONSABILIDAD DE LOS SOCIOS

son responsables hasta el monto de se hallan limitados al monto de sus aportes las acciones que haya suscrito El capital se divide en cuotas de capital. La regla que rige para las acciones como las cuotas de capital es que estas deban ser de igual valor y mltiplos de cien. Se halla a cargo de uno o ms gerentes o administradores. se los designa como representantes legales de la Sociedad con plenos poderes y facultades se divide en acciones las mismas que por sus caractersticas pueden ser ordinarias y/o preferidas Lo administra un Presidente quien a su vez representa al Directorio junto a otros Directores (mnimo tres que sean socios o no) como cuerpo colegiado. Puede ser el mismo Presidente del Directorio quien represente a la Sociedad, o nombrar uno o ms Gerentes a travs del Directorio.

CAPITAL SOCIAL

ADMINISTRACIN Y REPRESENTACIN

FISCALIZACIN

Cualquiera de los socios o un rgano Deber ejercerla uno o ms de control y vigilancia. sndicos designados por la Junta de Accionistas.

Documentos que acreditan la No cuenta con documentos fsicos participacin en el capital de la participacin de cada socio en social. la formacin del capital social

Ttulos valores denominados acciones, ofertados pblicamente, e inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores Las acciones pueden ser transferidas y negociadas Libremente

Transferencia de la propiedad Existe el derecho preferente de los de la empresa dems socios

Convocatorias a Asambleas o Juntas Generales de socios

No se requiere publicacin en los diarios. Puede darse por cualquier medio que garantice la autenticidad de la convocatoria, pudiendo ser escrito, electrnico, etc.

Directorio

No existe Directorio

Puede darse por cualquier medio que garantice la autenticidad de la convocatoria, pudiendo ser escrito, electrnico, etc. En S.A.A.,debe publicarse en el diario oficial El Peruano y en otro diario de circulacin nacional, con una anticipacin de por lo menos diez das a la realizacin de la Junta General. dependiendo del capital social, del monto de los ingresos de la sociedad, o de la voluntad de los socios.

5. CONCLUSIONES
Puede decirse que tanto la sociedad de responsabilidad limitada como la sociedad annima son dos de los tipos previstos en nuestra Ley de Sociedades Comerciales y son los nicos dos tipos societarios que se aconsejan adoptar. Ambas presentan diferencias notorias ya que fueron pensadas para situaciones distintas, aunque la prctica actual ha dejado esas diferencias bastante de lado. A diferencia de la SA, la SRL fue ideada para proyectos con pocos socios, con requisitos formales bastante simples, con menores costos asociados a su funcionamiento y con una versatilidad legal importante que permite adaptarla al emprendimiento empresarial. Es muchsimo menos onerosa en su constitucin y funcionamiento, en cuanto a su constitucin, a diferencia de la SA que requiere una escritura pblica, la SRL se puede constituir mediante un instrumento privado con firma certificada. Tambin, relacionado con su menor onerosidad, siempre la exigencia de capital de una SRL ser muchsimo menor que una SA. Las SA estn categorizadas en lo que la doctrina societaria se llama sociedades de capitales. Ello es as porque lo que importa es el aporte econmico del socio. La sociedad annima se constituye, por ley, como una entidad legal o artificial por separado y los dueos o accionistas a su vez, se encuentran desligados de la sociedad annima. Esto limita el derecho de los acreedores slo a los activos de la compaa. Para una sociedad annima es ms fcil obtener capital, mediante la venta de sus acciones. La vida de la sociedad no resulta afectada con los
cambios de propietarios que se producen por la venta de acciones, o por la enfermedad o muerte de sus administradores o accionistas. La vida de la sociedad annima slo puede terminarse por una decisin del Estado o de los propios accionistas. La responsabilidad de los socios est limitada a las aportaciones. Se pueden transmitir las acciones mediante su venta o herencia y as cada socio para participa directamente en los beneficios. Los acreedores tienen derecho sobre los activos de la corporacin, no sobre los bienes de los accionistas. El dinero que los accionistas arriesgan al invertir en una Soc. Annima se limita al valor de su inversin. Es relativamente fcil conseguir capital considerable, ya que puede emitir acciones segn sus necesidades.

ANEXO