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Table des matires

INTRODUCTION GENERALE.....................................................................................2 LE FOND DE ROULEMENT.......................................................................................3

1) LA NOTION DE FOND DE ROULEMENT................................................4 2) DETERMINATION DU FOND DE ROULEMENT ...................................5


2.1) Au passif du bilan .....................................................................................5 2.2) A l'actif du bilan .......................................................................................5

3) INTERPRETATION ECONOMIQUE..........................................................6
3.1) Le Fond de roulement est positif ..............................................................6 3.2) Le Fond de roulement est nul ..................................................................6 3.3) Le fond de roulement est ngatif .............................................................7 LE BESOIN EN FOND DE ROULEMENT.....................................................................7

1) LA NOTION DE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT........................7 2) DETERMINATION DE BESOIN DE FOND DE ROULEMENT.............8


2.1) Les principaux lments constitutifs de l'actif circulant ..........................9 2.2) Les lments constitutifs du passif circulant ...........................................9

3) INTERPRETATION ECONOMIQUE........................................................10
3.1) Le besoin en fond de roulement est positif ............................................10 3.2) Le besoin en fonds de roulement est nul ...............................................10 3.3) Le fond de roulement est ngatif ...........................................................11 LA TRESORERIE.................................................................................................... 11

1) LA NOTION DE TRESORERIE ...............................................................12 2) DETERMINATION DE LA TRESORERIE DE L'ENTREPRISE............12


2.1) Calcul par le "haut de bilan" ..................................................................12 2.2) Calcul par le "bas de bilan" ....................................................................14 3.1) La Trsorerie nette de l'entreprise est positive ......................................15 3.2) La Trsorerie nette de l'entreprise est nulle ..........................................16 1

3.3) La Trsorerie nette de l'entreprise est ngative ....................................16

BIBLIOGRAPHIE CONCLUSION

INTRODUCTION GENERALE Quelle soit publique ou prive, grande ou petite, toute organisation connat des flux financiers en encaissement ou en dcaissement, qui, une fois consolids, dbouchent sur une position globale de trsorerie traduisant une capacit ou un besoin de financement. La rgulation court terme des positions de trsorerie, par les ressources financires et non-financier quelle mobilise, et, partant, par son caractre vital
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pour lorganisation, doit donc requrir une attention toute particulire de la part de ses dirigeants, mais aussi des conomistes chargs den tudier, et ventuellement den amliorer le fonctionnement.

LE FOND DE ROULEMENT L'laboration du bilan fonctionnel permet une meilleure valuation de la situation financire d'une entreprise. L'analyse financire permet d'valuer la capacit d'une entreprise faire face ses besoins financiers. Pour se faire, elle dispose de ressources propres qui lui procurent une certaine marge de manuvre notamment pour satisfaire ces besoins financiers long terme, mais aussi pour satisfaire ses besoins court terme.
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La premire tape dans l'analyse de la situation financire d'une entreprise passe par la dtermination du Fond de roulement de l'entreprise. 1) LA NOTION DE FOND DE ROULEMENT Les besoins et ressources financires de l'entreprise long terme : Lorsqu'une entreprise se cre, elle doit tout d'abord procder des investissements lourds pour acqurir l'ensemble des immobilisations indispensables son activit. Ces investissements mobilisent des ressources financires sur une longue priode et ncessitent de fait des capacits de financement long terme afin de tenir compte de la rgle prudentielle voulant qu'un besoin de financement doit tre satisfait avec des ressources financires de mme chance. Pour se faire, l'entreprise se dote d'un certain nombre de ressources financires de longues priodes : grce aux actionnaires tout d'abord qui apportent des capitaux l'entreprise, et grce aux institutions financires d'autre part qui accordent l'entreprise des crdit long terme. Bien videmment, il n'y a pas galit parfaite entre ces ressources et ces besoins long terme et une partie de ces ressources long terme vont donc permettre de financer des besoins de financement court terme. Le fond de roulement reprsente donc l'excdent des ressources stables sur le total des dpenses d'investissement d'une entreprise.
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2) DETERMINATION DU FOND DE ROULEMENT L'laboration du bilan fonctionnel permet de regrouper l'ensemble des dpenses et des ressources long terme de l'entreprise : 2.1) Au passif du bilan les capitaux propres ;

les amortissements et provisions constitus par l'entreprise dans le but de renouveler ces immobilisations ;

les provisions pour risques et charges ;

les dettes financires stables (dettes financires hors concours bancaires).

2.2) A l'actif du bilan

les actifs immobiliss qui sont valus leur valeur brute pour tenir compte du cot rel de leur acquisition sans tenir compte des amortissements dj raliss par l'entreprise. On distingue les immobilisations selon leur nature (incorporelles, corporelles ou financires.

Ou : Fond de roulement = Ressources stables - emplois stables. Ou d'un point de vue comptable : Fond de roulement = capitaux permanents actif immobilis

Soit en terme de bilan fonctionnel :

Actif Actif immobilis : (valeurs brutes) dont : - immobilisations corporelles - immobilisations incorporelles - immobilisations financires Fond de Roulement

Passif Capitaux permanents dont : - capitaux propres - amortissements et provisions - dettes financires long terme

3) INTERPRETATION ECONOMIQUE Trois cas de figure peuvent se prsenter : 3.1) Le Fond de roulement est positif Dans ce cas, les ressources stables de l'entreprise sont suprieures l'actif immobilis constitu, c'est dire que les ressources stables couvrent les besoins long terme de l'entreprise. L'quilibre financier est donc respect et l'entreprise dispose grce au fond de roulement d'un excdent de ressources stables qui lui permettra de financer ses autres besoins de financement court terme. 3.2) Le Fond de roulement est nul Dans ce cas, les ressources stables de l'entreprise sont gales l'actif immobilis constitu, c'est dire que les ressources stables couvrent les besoins long terme de l'entreprise.

Mais, mme si l'quilibre de l'entreprise semble atteint, celle ci ne dispose d'aucun excdent de ressources long terme pour financer son cycle d'exploitation ce qui rend son quilibre financier prcaire. 3.3) Le fond de roulement est ngatif Dans ce cas, les ressources stables de l'entreprise sont infrieures l'actif immobilis constitu, c'est dire que les ressources stables ne couvrent pas les besoins long terme de l'entreprise. La rgle prudentielle de l'quilibre financier n'est donc pas respecte. Elle doit donc financer une partie de ses emplois long terme l'aide de ressources court terme ce qui lui fait courir un risque important d'insolvabilit. Une telle situation entrane gnralement une action rapide de la part de l'entreprise pour accrotre ses ressources long terme et retrouver un fond de roulement excdentaire.

(1) Annie Bllier Dellienne, Sarun Khath, Gestion de trsorerie, dition Economuia, 2005, ISBN 2-7178-5024-4. LE BESOIN EN FOND DE ROULEMENT Le fond de roulement constitue un excdent de ressources stables qui va permettre de financer une partie des besoins court terme de l'entreprise appels autrement besoins en fond de roulement. 1) LA NOTION DE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT Les besoins et ressources financires de l'entreprise court terme:

Une fois que l'entreprise acquis les immobilisations indispensables son activit de production, elle va devoir financer les besoins lis son cycle d'exploitation. Il existe en effet un dcalage temporel entre d'une part les dpenses engages par l'entreprise pour produire, et d'autre part, les recettes tires de la vente des biens ou services produits par l'entreprise. D'une part, l'entreprise a besoin de matires premires et autres biens intermdiaires qui sont consomms dans le temps selon la cadence de production de l'entreprise. De plus, l'entreprise peut dans certains cas bnficier de dlais de paiements accords par ses fournisseurs ce qui lui permet de diffrer dans le temps le rglement de ces charges. De la mme manire, l'entreprise peut tre amene concder des dlais de paiement ses clients et enregistre alors les crances clients qui retardent d'autant la perception par l'entreprise des encaisses lies des ventes dj ralises... Le besoin en fonds de roulements rsulte donc des dcalages temporels entre les dcaissements et les encaissements des flux lis l'activit de production de l'entreprise.

2) DETERMINATION DE BESOIN DE FOND DE ROULEMENT Le bilan fonctionnel, tel qu'il est prsent, fait apparatre les lments de l'actif et du passif qui se rapportent l'activit de l'entreprise et qui permettent de dterminer ses besoins de financement court terme.
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2.1) Les principaux lments constitutifs de l'actif circulant Les stocks et en-cours : qui sont fonction du cycle d'exploitation de l'entreprise, que ce soit pour les matires premires, les produits ou les marchandises. les crances clients et comptes rattachs : qui sont fonction des dlais de paiement accords par l'entreprise ses clients ainsi que du volume d'activit de l'entreprise. 2.2) Les lments constitutifs du passif circulant les avances et acomptes reus sur commande.

les dettes fournisseurs et comptes rattachs : qui sont fonction des dlais de paiement accords l'entreprise par ses fournisseurs ainsi que du volume d'activit de l'entreprise. les dettes fiscales et sociales dues par l'entreprise aux administrations publiques et aux organismes sociaux.

l'ensemble des autres dettes constates au cours du cycle d'exploitation.

(3) www.pdfmail.com Do : BFR = Emplois d'exploitation - Ressources d'exploitation. ou d'un point de vue comptable : BFR = actif circulant - passif circulant

Soit en terme de bilan fonctionnel Actif Actif circulant : dont : - stocks. - crances clients. Passif Passif circulant : dont : - dettes fournisseurs. - dettes fiscales et sociales. - Autres dettes d'exploitation. Besoin en fonds de roulement

3) INTERPRETATION ECONOMIQUE Trois cas de figure peuvent se prsenter : 3.1) Le besoin en fond de roulement est positif Dans ce cas, les emplois d'exploitation de l'entreprise sont suprieurs aux ressources d'exploitation. L'entreprise doit donc financer ces besoins court terme soit l'aide de son excdent de ressources long terme (Fond de roulement), soit l'aide de ressources financires complmentaires court terme (concours bancaires...). 3.2) Le besoin en fonds de roulement est nul Dans ce cas, les emplois d'exploitation de l'entreprise sont gaux aux ressources d'exploitation, L'entreprise n'a donc pas de besoin d'exploitation financer puisque le passif circulant suffit financer l'actif circulant.

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3.3) Le fond de roulement est ngatif Dans ce cas, les emplois d'exploitation de l'entreprise sont suprieurs aux ressources d'exploitation, L'entreprise n'a donc pas de besoin d'exploitation financer puisque le passif circulant excde les besoins de financement de son actif d'exploitation. L'entreprise n'a donc pas besoin d'utiliser ses excdents de ressources long terme (Fond de roulement) pour financer d'ventuels besoins court terme. Dans tous les cas, les besoins ventuels de financement du cycle d'exploitation pour une entreprise dpendront en grande partie de son pouvoir de ngociation qui lui permet d'agir sur le montant de ses crances clients ou de ses dettes fournisseurs.

(3) www.wikipedia.org LA TRESORERIE En terme d'analyse financire, la Trsorerie d'une entreprise apparat comme tant le solde de la situation financire globale de l'entreprise. Elle peut tre calcule soit, partir du bilan fonctionnel, soit partir du Fond de Roulement et du Besoin en fonds de roulement dtermins prcdemment.
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1) LA NOTION DE TRESORERIE La Trsorerie d'une entreprise peut s'valuer de deux manires diffrentes selon l'approche retenue : Tout d'abord, la Trsorerie d'une entreprise correspond la diffrence entre ses besoins et ses ressources de financement. Les besoins de l'entreprise peuvent tre valus l'aide du besoin en fonds de roulement alors que les ressources de l'entreprise disponibles pour financer ces besoins sappellent le Fond de roulement. La Trsorerie nette de l'entreprise correspond alors au solde net entre ces besoins et ces ressources. Si les besoins excdent les ressources, alors la Trsorerie de l'entreprise sera ngative (au passif du bilan), alors que si les ressources sont suprieures aux besoins, la Trsorerie sera positive ( l'actif du bilan). Mais, la Trsorerie d'une entreprise reprsente aussi l'ensemble de ses disponibilits qui lui permettront de financer ses dpenses court terme. Dans ce cas, la Trsorerie nette d'une entreprise se calcule en faisant la diffrence entre sa Trsorerie d'actif et sa Trsorerie de passif. 2) DETERMINATION DE LA TRESORERIE DE L'ENTREPRISE Comme nous l'avons dit, il y a deux manires de calculer la Trsorerie nette d'une entreprise : 2.1) Calcul par le "haut de bilan" La Trsorerie nette est gale la diffrence entre d'une part les ressources nettes de l'entreprise et d'autre part ses besoins de
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financement. Soit la diffrence entre d'une part l'excdent de ressources long terme de l'entreprise (le Fond de roulement) et d'autre part le besoin de financement court terme de l'entreprise (le Besoin en Fonds de roulement). Do : Trsorerie = Ressources financires - Besoins financiers de l'entreprise. Ou d'un point de vue comptable : Trsorerie = Fond de roulement - Besoin en Fonds de roulement Soit en terme de bilan fonctionnel Cas d'une trsorerie nette ngative Actif Passif Actif Passif

Fond de roulement

Besoins en Fonds de roulement Trsorerie nette

Ou : Cas d'une trsorerie nette positive Actif Passif Actif Passif

Fond de roulement Besoins en Fonds de roulement


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Trsorerie nette

2.2) Calcul par le "bas de bilan" Dans ce cas, la Trsorerie de l'entreprise est gale la diffrence entre les actifs de trsorerie (valeur mobilires de placement, disponibilits, soldes des comptes bancaires ou postaux dbiteurs...) et les lments du passif de Trsorerie (Concours bancaires, soldes crditeurs des banques...). Do : Trsorerie = Trsorerie d'actif - Trsorerie du passif

(3) www.wikipedia.org Soit en terme de bilan fonctionnel Cas d'une trsorerie ngative Actif Trsorerie d'actif : dont : - valeurs mobilires de placement. - disponibilits. Passif Trsorerie du passif : dont : - concours bancaires. - soldes crditeurs des banques.

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Trsorerie nette Ou, Cas d'une trsorerie nette positive Actif Trsorerie d'actif : dont : - valeurs mobilires de placement. - disponibilits. Trsorerie nette Passif Trsorerie du passif : dont : - concours bancaires. - soldes crditeurs des banques

(2) Philippe Desbrires, Evelyne Poincelol, Les essentiels de la gestion de trsorerie, dition Management.

3) INTERPRETATION ECONOMIQUE L'analyse du solde de la Trsorerie permet de se faire une ide sur la situation financire de l'entreprise. Trois cas de figure peuvent se prsenter : 3.1) La Trsorerie nette de l'entreprise est positive Dans ce cas, les ressources financires de l'entreprise sont suffisantes pour couvrir les besoins (soit Fond de roulement > besoin en Fonds de roulement), ce qui signifie que la situation financire de l'entreprise
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est saine est qu'elle est mme en mesure de financer un surcrot de dpenses sans recourir un emprunt. 3.2) La Trsorerie nette de l'entreprise est nulle Dans ce cas, les ressources financires de l'entreprise suffisent juste satisfaire ses besoins (Fond de roulement = Besoin en Fonds de roulement). La situation financire de l'entreprise est quilibre mais celle-ci ne dispose d'aucunes rserves pour financer un surplus de dpenses que ce soit en terme d'investissement ou de d'exploitation. 3.3) La Trsorerie nette de l'entreprise est ngative Dans ce cas, l'entreprise ne dispose pas de suffisamment de ressources financires pour combler ses besoins. Elle doit donc recourir des financements supplmentaires courts termes (dcouverts bancaires...) pour faire face ses besoins de financement d'exploitation. Il y a donc un risque financier court terme si l'entreprise ne parvient pas accrotre rapidement ses ressources financires long terme, ou limiter ses besoins d'exploitation court terme.

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BIBLIOGRAPHIE :

(1) Annie Bllier Dellienne, Sarun Khath, Gestion de trsorerie, dition Economuia, 2005, ISBN 2-7178-5024-4.

(2) Philippe Desbrires, Evelyne Poincelol, Les essentiels de la gestion de trsorerie, dition Management.
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(3) Les sites web :


1. 2.

www.wikipedia.org www.pdfmail.com

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