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HEC Lausanne, 2004/2005

Analyse conomique macro - 2me anne


1re partie (Pommeret)
1
Introduction
1) do proviennent les fluctuations ?
2) que peut faire le gouvernement pour stabiliser lconomie et
supporter lemploi ?
On a commenc se poser ces questions dans les annes 30
durant la grande rcession.
La thorie classique promettait un ajustement du march du travail
qui prserverait le plein-emploi. Pourquoi cela ne sest-t-il pas
produit ?
2
Comment allons-nous procder ?
En construisant un modle macroconomique.
Quest ce quun bon modle macroconomique ?
Exemples de modles :
S Le modle IS/LM
S Le modle de Mundell et Fleming
S Le modle Offre Globale / Demande Globale
3
Les dbats entre macroconomistes
S Lopposition entre conomistes keynsiens et conomistes
noclassiques
le libre jeu des forces du march permet la meilleure allocation
possible des ressources (noclassiques) ou non (keynsiens
les interventions de lEtat sont (keynsiens) ou non (noclassiques)
souhaitables.
S Dbats suscits par de nouvelles questions :
S Dbats sur la politique conomique mettre en oeuvre.
4
La construction du modle
S 3 marchs :
- le march des biens et services
- le march de la monnaie
- le march du travail
et dcrit les interactions entre ces marchs
S 3 types dagent : les mnages, les entreprises et lEtat.
Les choses sont assez complexes car les mmes agents
conomiques interviennent des deux cts des 3 marchs.
5
La marche suivre
1. Dterminants de loffre globale (on doit prendre en compte le
fonctionnement du march du travail) - identifie une offre
globale et un niveau demploi en fonction de P
2. Dterminants de la demande globale (march de la monnaie et
sur le march des biens et services)- identifie un niveau de
demande globale et un niveau du taux dintrt en fonction de P
3. on confronte offre globale et demande globale - identifie le prix
et le niveau de lactivit conomique dquilibre.
6
- reprsentation trs simplifie de lconomie
- apporte des rponses aux questions quon se pose : on analysera
les effets
S de chocs de demande,
S de choc doffre
S de diffrentes politiques conomiques de court terme.
Pourrait-on procder autrement ?
7
Du plus simple au plus compliqu.
1. a) Etude de loffre globale
b) + en supposant une forme simple pour la demande globale
- lquilibre macroconomique - analyse de leffet de chocs
doffre + de politiques doffre.
2. a) Etude de la demande globale
b) on reprend le modle offre globale/demande globale
- analyse de leffet de chocs de demande + de politiques de
demande.
3. on introduit de la dynamique
4. on ouvre lconomie...
8
Loffre globale
Dfinition 1 : Loffre agrge est la production que lensemble des
entreprises et des entrepreneurs individuels mettent sur le march
pendant une priode donne pour un niveau de prix donn.
Dfinition 2 : Lquation doffre globale exprime la relation entre la
production agrge (ou offre agrge) et le niveau gnral des prix.
Les entreprises considrent leur stock de capital comme donn
la principale variable dajustement pour lentreprise est la quantit
de travail
loffre agrge provient de lquilibre sur le march du travail
9
Demande de travail par les entreprises
max
N
=N = YP " WN " RK 1
On suppose que les entreprises sont preneuses de prix
CPO :
tN
dN
= 0
FN, K
N
=
W
P
Sous lhypothse de productivit marginale du travail dcroissante
S cest bien un maximum :
t
2
N
dN
2
< 0
F
2
N,K
N
2
< 0
S Quantit de travail demande et production sont des fonctions
dcroissantes du salaire rel.
10
Dans le cas dune fonction de production Cobb-Douglas :
FN, K = AK
)
N
1")
1 1 " uAK
)
N
")
= W/P N
'
=
P1 " uA
W
1/u
K

(W/P)
2

(W/P)
1

(N
d
)
2
(N
d
)
1
N
d
(N
d
)
2
(N
d
)
1

(Y
s
)
2

(Y
s
)
1

Y
s

W/P
N
d

Graphique 1 : Demande de travail et offre de biens et services des entreprises
11
Effets de chocs ou de politiques conomiques
sur la demande de travail
S augmentation du stock de capital des entreprises
S progrs technique

(W/P)
1

(N
d
)
2
(N
d
)
1
N
d
(N
d
)
1
(N
d
)
2

(Y
s
)
2

(Y
s
)
1

Y
s

W/P
N
d

Graphique 2 : Effet dune augmentation du stock de capital des entreprises
S
12
qualitativement les mmes effets :
la productivit du travail est augmente
pour un salaire rel donn les entreprises souhaitent utiliser
davantage de travail
dplacement vers la droite de la relation dcroissante entre lemploi
dsir par les entreprises et les salaires rels.
13
Offre de travail par les mnages
S la population en ge de travailler
S lenvironnement social et culturel
Supposs donns court terme on se concentre sur le lien entre
offre de travail et salaire qui rsulte de larbitrage
consommation/loisir
Exemple : votre salaire nominal double : 1000 - 2000 euros par
mois alors que tous les autres prix restent identiques. Quelle sera
votre raction ?
S Travailler davantage ?
S Travailler moins ?
Leffet global dpend de la conjonction de deux effets ici contraires :
leffet de substitution, et leffet de revenu
14
max
C,N"N
0
U
+
N
0
"N ,
+
C
sous la contrainte C + WN
0
"N = WN
0
+W C = WN +W
N
0
: temps disponible
N : temps consacr au travail
N
0
" N : temps consacr au loisir
WN
0
: revenu salarial potentiel
W : revenus non salariaux
WN
0
+W : : revenu potentiel (consacr lachat de consommation et
de loisir)
15

C
N
0-
N
N
0

E
W
0
W
1

E
E
E
1

WN
0
+W
Graphique 3 : Effets revenu et effet substitution
A loptimum : TMS = "
dC
dN
0
"N
|
U=U
=
U/N
0
"N
U/C
= W
16
On suppose que le loisir est un bien normal. Si W augmente, il
existe :
S un effet substitution : le loisir devient plus coteux que la
consommation (rduit le loisir/augmente loffre de travail) : E - E
'
S un effet revenu indirect : laccroissement du prix du loisir engendre un
effet revenu ngatif (rduit le loisir/augmente loffre de travail) :
E
'
- E
''
S un effet revenu direct : le revenu potentiel (WN
0
+ W) augmente
(augmente le loisir/rduit loffre de travail) : E
''
- E
1
Au niveau macroconomique, on considre gnralement que
loffre de travail est dautant plus leve que le salaire rel est lev
et que cest donc leffet de substitution qui lemporte sur leffet de
revenu.
17
Effets des politiques conomiques sur loffre de travail
Exemples :
S LEtat prend en charge les frais de garde des enfants ou abaisse lge
dentre lcole
pour un niveau de salaire donn, davantage de personnes
souhaiteront travailler
dplacement vers la droite de la fonction doffre de travail.
S Un crdit dimpt a aussi pour effet daugmenter, pour un salaire
donn, le nombre de personnes qui souhaitent travailler.
18
Equilibre du march du travail, emploi et offre de biens
Nous allons considrer successivement 2 fonctionnements
diffrents du march du travail.
S le salaire nominal est parfaitement flexible
le march du travail est alors toujours quilibr
pas de chmage involontaire.
S le salaire nominal est rigide
existe du chmage involontaire.
19
Dfinitions
1. Il existe du chmage involontaire dans la mesure o il existe
des individus qui souhaiteraient travailler plus, compte tenu du
salaire en vigueur dans lconomie.
2. Le chmage est dit volontaire lorsque certains individus
choisissent de ne pas travailler (ou de ne travailler quune
fraction de leur temps disponible) compte tenu du salaire en
vigueur dans lconomie.
20
Flexibilit parfaite du salaire nominal
a) Lquilibre sur le march du travail
S On parle de flexibilit parfaite des salaires, lorsque le salaire nominal
(et avec lui le salaire rel) varie - galit entre loffre et la demande
de travail :
S lorsquinitialement offre de travail > demande de travail , le salaire
nominal diminue
fait baisser le salaire rel rtablit lgalit entre offre et demande
de travail.
S si initialement, demande de travail > offre de travail, les salaires
nominaux augmentent
leve le salaire rel rtablit lgalit entre loffre et la demande de
travail.
21
On a toujours offre de travail = demande de travail il ny a jamais
de chmage involontaire

W
0
/P
0

W
1
/P
0

N
d
N* N
W/P
N
s

N
s

N
d

Graphique 4 : Equilibre sur le march du travail avec flexibilit parfaite du salaire nominal
22
b) Loffre agrge
Une fois dtermin le niveau demploi dquilibre, loffre dans
lconomie est donne par la fonction de production
macroconomique : Y
'
= FN
'
, K.
c) La courbe doffre globale
Que se passe-t-il si les prix augmentent P
o
- P
1
?
23
S Si les salaires nominaux restent inchangs et que les prix augmentent,
le salaire rel (W
0
'
/P
1
) diminue les entreprises souhaitent augmenter
lemploi et loffre de biens.
S Cependant, les salaris, face la hausse des prix qui rduit le pouvoir
dachat des
salaires, diminuent leur offre de travail.
S Il y a donc : demande de travail des entreprises et offre de travail
pnurie de travail.
S La flexibilit des salaires nominaux est le mcanisme qui permet au
march de retrouver un quilibre : salaires nominaux offre de
travail des travailleurs et demande de travail - loffre de travail =
demande de travail.
S Aprs ajustement : W
0
'
/P
0
= W
1
'
/P
1
, N
0
= N
1
, Y
0
= Y
1
24
Lorsque les salaires nominaux sont parfaitement flexibles, une
hausse des prix est
S sans effet sur loffre des entreprises,
S sans effet sur le niveau demploi
S sans effet sur le niveau du salaire rel.
On dit alors que loffre globale est inlastique au prix.
25

N
W
0
/P
0=
W
1
/P
1

W
0
/P
1

N
s
N*
W/P
N
d

N
s

Nd
N*
Y
s
*
1
=Y
s
*
0

Y Y
s
*
1
=Y
s
*
0

P
Y
s

N
d

Y
s

Graphique 5 : Effet dune hausse des prix sur le march du travail, et offre globale
26
d) Effets de chocs ou de politiques conomiques
Exemples :
S Une politique en faveur de loffre de travail augmentera le niveau
doffre de biens et services de la part des entreprises.
S Une augmentation du stock de capital ou le progrs technique ont les
mmes effets : pour un niveau donn de prix, les entreprises souhaitent
produire davantage.
la courbe doffre globale se dplace vers la droite.
27

N*
0
N*
1

Y
s
*
0

Y
s
*
1

Y
s

N
W
1
/P
0

W
0
/P
0

N*
0

W/P
N*
1

N
s

N
d
0

N
d
1

Y
s
*
0
Y
s
*
1
Y
P
N
Graphique 6 : Effet dune augmentation du stock de capital sur loffre globale
28
Rigidit des salaires nominaux
S Les contrats de travail qui prcisent la rmunration nominale annuelle
ne font pas lobjet de rengociation chaque fois que lenvironnement
change
introduit une rigidit dans les salaires nominaux.
a) La dtermination du niveau demploi effectif
Que se passe-t-il si les salaires ne varient pas toujours de faon
assurer lquilibre sur le march du travail ?
S Cest le ct court du march qui dtermine le niveau demploi dans
lconomie.
S Si loffre de travail est infrieure la demande, le niveau demploi de
lconomie stablit au niveau de loffre de travail
S Si cest la demande de travail qui est infrieure loffre, le niveau
demploi stablit au niveau de la demande de travail : il y a donc du
chmage.
29

W
0
/P
0

N0=N
d
0
N
W/P
N
s

N
d

N
s
0
U0
Graphique 7 : March du travail avec rigidit du salaire nominal
b) Loffre agrge
Une fois dtermin le niveau demploi par le ct court du march,
loffre dans lconomie est donne par la fonction de production
macroconomique : Y
'
= FN, K.
30
c) La courbe doffre globale
Dans tout ce qui suit, on se place dans le cas le plus raliste pour
lequel la demande de travail est infrieure loffre.
P W/P les entreprises souhaitent embaucher davantage et
produire plus chmage et de loffre de biens et services.
Lorsque les salaires nominaux sont rigides, le niveau demploi et
loffre agrge sont des fonctions croissantes du niveau des prix et
le niveau de chmage est une fonction dcroissante du niveau des
prix.
31


Y
s
0

Y
P
Y
s

N
0
N
1

Y
s
1

Ys
N
d

W
0
/P
0

W
0
/P
1

N0=N
d
0
W/P
N
s
1
N
s

N
d

N1=N
d
1 N
s
0
U0
U1
Y
s
0
Y
s
1

P
1

P
0

N
Graphique 8 : Effet dune hausse des prix sur le march du travail et offre globale
32
d) Effets de chocs ou de politiques conomiques
On se place toujours dans le cas le plus plausible o il existe du
chmage involontaire.
Exemples :
S Une augmentation du stock de capital ou le progrs technique ont les
mmes effets : pour un niveau donn de prix, les entreprises souhaitent
produire davantage.
la courbe doffre globale se dplace vers la droite.
S Une politique en faveur de loffre de travail naccrot ni lemploi
effectif ni le niveau doffre de biens et services de la part des
entreprises. Mais accrot le chmage.
33
Bref rsum des dterminants de loffre globale,
de lemploi et du chmage
Offre globale Emploi effectif Salaire rel Chmage (inv.)
W flexibles
t 0 K t 0 K t 0 K
W rigides
t 0 K t 0 K t 0 K
A : ensemble des facteurs qui affectent favorablement la productivit
des facteurs de production (progrs technique, systme fiscal,
systme lgislatif)
2 : ensemble des paramtres dont dpend (positivement) loffre de
travail des mnages lexception du salaire rel.
34
Lquilibre global
La demande globale
Y = C + I + G + X " M
Supposons pour linstant que la quasi demande globale de biens et
services (Yd) est une fonction dcroissante du niveau gnral des
prix.
Lquilibre
La confrontation de loffre et de la demande de biens
identification du niveau de prix pour lequel offre de biens =
demande de biens.
Lquilibre macroconomique : intersection entre la demande
globale et loffre globale dans le plan (Y, P). On en dduit les
niveaux demploi et de chmage dans lconomie.
35
Deux cas sont envisageables :
S Salaires nominaux flexibles :
- loffre dtermine le niveau dactivit dans lconomie
- la demande dtermine le niveau des prix
- rappelons que lemploi est alors entirement dtermin
par les conditions du march du travail et il ny a pas de
chmage.
S Salaires nominaux rigides : les niveaux demploi et dactivit de
lconomie dpendent du niveau des prix lequel est dtermin par la
confrontation entre loffre et la demande de biens.
36
Effet dun choc doffre
ou dune politique conomique visant loffre
Exemple 1: Progrs technique
la productivit du travail augmente
incite les entreprises augmenter leur demande de travail
augmentation conjointe de loffre des entreprises et de lemploi
dans lconomie (que les salaires nominaux soient ou non flexibles)
dplacement vers la droite de la fonction doffre globale.
S Lorsque les salaires sont flexibles, la hausse de loffre se transforme
en hausse de lactivit conomique et en baisse de prix.
S Lorsque les salaires nominaux sont fixes, la hausse de lactivit
saccompagne aussi dune baisse des prix ce qui accrot les salaires
rels.
37
Exemple 2 :
Suite une politique en faveur de loffre de travail, cette dernire
saccrot.
S Lorsque les salaires sont flexibles, la hausse de loffre de travail
augmentation conjointe de loffre des entreprises et de lemploi
dans lconomie dplacement vers la droite de la fonction doffre
globale hausse de lactivit conomique et baisse des prix.
S Lorsque les salaires nominaux sont fixes et quil y a du chmage dans
lconomie, la hausse de loffre de travail ne modifie pas lemploi
effectif ; seul le chmage augmente.
38
Effets des chocs doffre et des politiques conomiques
W flexibles W rigides
choc ou pol. ...
...fav. sur la demande de travail
...dfav.sur la demande de travail
...fav. sur loffre de travail
PIB prix U
+ -
- +
+ -
PIB prix U
+ - -
- + +
0 0 +
39
Le modle lmentaire de concurrence imparfaite (voir Blanchard &
Cohen)
Le chmage est un sujet central en macroconomie
S Echec du march ou non
S Les thories du chmage sattachent expliquer pourquoi le
mcanisme dajustement peut chouer.
S 2 pistes :
thories du salaire defficience
thories des ngociations collectives
40
La fixation des salaires
Les ngociations salariales
Le niveau du salaire ngoci dpend de beaucoup de facteurs,
mais un facteur clef est certainement le taux de chmage. En effet,
le pouvoir de ngociation du travailleur dpend de
S la difficult quaurait lemployeur le remplacer
S la facilit avec laquelle il pourrait trouver un autre emploi
S dpend de la nature de son emploi + des conditions du march du
travail : pourra dautant plus exiger un salaire lev que le chmage
est faible
relation <0 entre chmage et salaire ou encore positive entre emploi
et salaire (comme dans la courbe doffre de travail)
41
Le pouvoir de ngociation du syndicat est dautant plus fort que le
taux de chmage est faible : plus le march du travail est troit, plus
les syndicats disposent de menaces crdibles de grve. Au contraire,
un fort taux de chmage affaiblit le pouvoir de ngociation du
syndicat...:
S comme ses membres risquent plus fortement de se retrouver au
chmage, la perte de revenu associe une grve est davantage
prjudiciable
S si ses membres perdent leur emploi, leur chances den retrouver un
sont plus faibles
...et renforce celui de lemployeur car larbitrage entre le cot de la
grve et un accroissement des salaires se dplace lorsque le
chmage saccrot, en faveur dune plus forte rsistance aux
revendications salariales.
42
Les thories du salaire defficience
Il peut exister des circonstances dans lesquelles lentreprise na pas
intrt rduire le salaire quelle propose lorsque loffre de travail
est en excs. Les modles de salaires defficience supposent que le
salaire rel est rigide la baisse.
Lintuition est que conserver un salaire lev assure que les
employs vont tre plus productifs.
On aboutit alors une situation de chmage involontaire.
Cette description de la formation du salaire est donc trs diffrente
de celle propose dans le cadre du modle classique (le salaire
tait alors une variable dajustement).
Les thories du salaire defficience prsentent lavantage de rendre
compatible une situation de chmage involontaire avec une
dtermination endogne des salaires.
43
Les explications possibles dune relation croissante entre salaire et
productivit sont en gnral classes selon quatre catgories :
S leffort des employs imparfaitement observs par lemployeur
S lemployeur nobservant quimparfaitement les caractristiques des
individus quil embauche
S une politique de bas salaire accrot la rotation de main doeuvre
S les individus sont sensibles au niveau de leur rmunration car elle
traduirait la mesure dans laquelle la relation salariale peut tre
considre comme quitable
44
On peut finalement rsumer la relation entre ltat du march du
travail et les ngociations de salaire comme suit :
W = P
e
F
"
u,
+
z
P
e
: niveau anticip des prix
u : taux de chmage
z : toutes les autres variables affectant la fixation du salaire : le
niveau de lassurance chmage (plus elle est leve, plus le pouvoir
de ngociation des travailleur est fort) ; les changement structurels
dans lconomie ; la legislation concernant les licenciements ...
Si on suppose que le salaire nominal est fonction du niveau rel des
prix, P, la relation devient:
W = PF
"
u,
+
z
45
La fixation des prix
Thorie standard de la concurrence imparfaite : le monopole.
La maximisation du profit :
P
FN, K
N
= W1 + 6

FN, K
N
=
W
P
1 +
o 6 est la marge du prix par rapport au cot marginal.
Dans Blanchard et Cohen, il est suppos que :
FN,K
N
= 1
46
Emploi et chmage dquilibre
S A lquilibre sur le march du travail, le salaire dtermin lors des
ngociations salariales est gal au salaire induit par la dtermination
des prix.
S Le taux de chmage dquilibre, u
n
, est aussi appel taux de chmage
structurel (et aussi parfois taux de chmage naturel) ; il est tel que le
salaire induit par la ngociation soit gal au salaire induit par la
dtermination des prix:
Fu
n
, z =
1
1 +
On en dduit lemploi dquilibre et la production agrge.
S Effet des chocs
[ augmentation des allocations chmage
[ lgislation anti-trust plus stricte
47
48
Conclusion
A lissue de ces dveloppements nous avons donc dj plusieurs
modles diffrents de lconomie.
S Un premier modle
- dans lequel les salaires nominaux sont rigides
- dans lequel il y a ventuellement du chmage
S Un second modle dans lequel les salaires varient de faon assurer
lquilibre sur le march du travail
S Un troisime modle qui parvient engendrer du chmage
involontaire sans recours lhypothse de rigidit des salaires
nominaux
S Un de ces modles est-il plus pertinent que lautre pour expliquer le
fonctionnement des conomies dveloppes ?
49
Etude de cas
50