TGEPS - Ricardo Yoshiaki Yassimura

UNIVERSIDADE DO ESTADO DE SANTA CATARINA
CENTRO DE CINCIAS TECNOLGICAS

DEPARTAMENTO DE ENGENHARIA DE PRODUO E SISTEMAS
RICARDO YOSHIAKI YASSIMURA
ANLISE DE VIABILIDADE ECNOMICA DE UMA MICRO CENTRAL

TERMOELTRICA UTILIZANDO CASCA DE ARROZ
JOINVILLE SC
2012
2
UNIVERSIDADE DO ESTADO DE SANTA CATARINA
CENTRO DE CINCIAS TECNOLGICAS
DEPARTAMENTO DE ENGENHARIA DE PRODUO E SISTEMAS

Trabalho de Graduao apresentado

Universidade do Estado de Santa Catarina
como requisito parcial para obteno do ttulo
de Engenheiro de Produo e Sistemas.
Orientador: Dr. Evandro Bittencourt
JOINVILLE SC
2012
3

Trabalho de Graduao aprovado como requisito parcial para a obteno do ttulo de

Engenheiro do curso de Engenharia de Produo e Sistemas da Universidade do Estado de
Santa Catarina.
Banca Examinadora:
Orientador:
__________________________________
Dr. Evandro Bittencourt
Membro:
__________________________________
Dr. Fernando Natal de Pretto
Membro:
__________________________________
Dr. Lrio Nesi Filho
Joinville, 10 de maio de 2012
4

RESUMO
A anlise de viabilidade econmica faz parte do planejamento de um empreendimento e

necessria para se maximizar as chances de xito do investimento. Nesse mbito o presente
estudo tem como objetivo principal analisar a viabilidade econmica de um investimento em
gerao de energia a partir da casca de arroz de um engenho da regio norte de Santa
Catarina. Para atingir esse objetivo apresenta-se a teoria necessria para entender o processo
de gerao de energia e o seu potencial econmico, bem como os mtodos de anlise de
investimento utilizados no trabalho. Aps essa etapa realiza-se a coleta dos dados para
posteriormente projetar os custos envolvidos na implantao e operao do empreendimento
e, finalmente, analisar os resultados e indicadores de viabilidade. Desse modo conclui-se que
a implantao de uma central termoeltrica no engenho estudado no vivel
economicamente, pois os valores encontrados para o valor presente lquido, taxa interna de
retorno e tempo de retorno de capital descontado ficaram abaixo dos parmetros adotados.
PALAVRAS-CHAVE: Viabilidade econmica. Gerao de energia. Arroz.
LISTA DE TABELAS
Tabela 1 Eletricidade Gerada no Mundo em 2008 ............................................................. 11

Tabela 2 Composio da Matriz Eltrica Brasileira em 2011 ............................................. 12
Tabela 3 Emisses Evitadas (em tCO2eq) ......................................................................... 19
Tabela 4 Estimativa de Investimentos ............................................................................... 29
Tabela 5 Custo Operacional .............................................................................................. 31
Tabela 6 Alquotas ............................................................................................................ 32
Tabela 7 Valores com o Benefcio Pr-Emprego ............................................................... 33
Tabela 8 Demonstrativo de Resultados .............................................................................. 34
Tabela 9 Fluxo de Caixa.................................................................................................... 36
LISTA DE ABREVIATURAS
ANEEL Agncia Nacional de Energia Eltrica

BNDES Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Social
COFINS Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social
DRE Demonstrao de Resultados do Exerccio
ECG Encargo por Concesso de Garantia
GEE Gases do Efeito Estufa
GW Gigawatt
GWh Gigawatt Hora
ICMS Imposto Sobre Circulao de Mercadorias e Servios
IPI Imposto Sobre Produtos Industrializados
kW Kilowatt
MCT Micro Central Termoeltrica
MDL Mecanismo de Desenvolvimento Limpo
MW Megawatt
PCH Pequena Central Hidroeltrica
PCI Poder Calorfico Inferior
PIS Programa de Integrao Social
PROINFA Programa de Incentivo s Fontes Alternativas de Energia
RCE Reduo Certificada de Emisses
SIN Sistema Interligado Nacional
tCO2eq Tonelada de Gs Carbnico Equivalente
TIR Taxa Interna de Retorno
TJLP Taxa de Juros de Longo Prazo
TMA Taxa Mnima de Atratividade
TWh Terawatt hora
VPL Valor Presente Lquido
SUMRIO
INTRODUO ............................................................................................................ 9
FUNDAMENTAO TERICA ............................................................................. 11
2.1 A MATRIZ DE ENERGIA ELTRICA BRASILEIRA ............................................... 11

2.2 DEFINIO E CONCEITOS BSICOS DE CO-GERAO .................................... 13
2.2.1
Micro Central Termoeltrica .................................................................................... 13
2.2.2
A Casca de Arroz como Combustvel ....................................................................... 14
2.2.3
Caldeira de Vapor..................................................................................................... 15
2.2.4
Turbina a Vapor ....................................................................................................... 16
2.2.5
Gerador Eltrico ....................................................................................................... 17
2.3 O PROTOCOLO DE QUIOTO E O MERCADO DE CARBONO ............................... 18

2.3.1
Mitigao das Emisses............................................................................................ 19
2.4 ANLISE DE INVESTIMENTO ................................................................................ 19

2.4.1
Mtodo do Valor Presente Lquido (VPL) ................................................................ 20
2.4.2
Mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR) ................................................................ 20
2.4.3
Mtodo do Tempo de Retorno de Capital Descontado .............................................. 21
METODOLOGIA ...................................................................................................... 22
3.1 PESQUISA .................................................................................................................. 22

3.2 CLASSIFICAO DA PESQUISA............................................................................. 22
3.3 ETAPAS DA PESQUISA ............................................................................................ 23
4
ESTUDO DE CASO ................................................................................................... 25
4.1 APRESENTAO DA EMPRESA PESQUISADA .................................................... 25

4.2 PROCESSO PRODUTIVO .......................................................................................... 25
4.3 ANLISE DA SITUAO ATUAL ........................................................................... 27
4.4 VIABILIDADE ECONMICA ................................................................................... 27
4.4.1
Investimentos ........................................................................................................... 28
4.4.2
Energia Eltrica Gerada ............................................................................................ 29
4.4.3
Reduo na Emisso de Gases do Efeito Estufa ........................................................ 30
4.4.4
Custo Operacional .................................................................................................... 31
4.4.5
Benefcio Fiscal........................................................................................................ 32
4.4.6
Financiamento .......................................................................................................... 33
8
4.4.7
Demonstrativo de Resultados ................................................................................... 34
4.4.8
Fluxo de Caixa ......................................................................................................... 36
4.4.9
Valor Presente Lquido ............................................................................................. 37
4.4.10 Taxa Interna de Retorno Modificada......................................................................... 38

4.4.11 Tempo de Retorno de Capital Descontado ................................................................ 38
5
CONSIDERAES FINAIS ..................................................................................... 39
REFERNCIAS ................................................................................................................. 40
APNDICES ...................................................................................................................... 42
1 INTRODUO
A partir da Conferncia das Naes Unidas para o Meio Ambiente Humano realizada
em Estocolmo, 1972, comeou-se a discutir o impacto das atividades humanas no meio
ambiente. Essa discusso resultou em uma srie de iniciativas dentre as quais se destacam a
ECO-92 e o Protocolo de Quioto, 1997 (UNFCCC, 2011). A primeira das iniciativas tinha
como objetivo conciliar o desenvolvimento socioeconmico e a conservao do meio
ambiente e o foco da segunda era a reduo da emisso dos gases do efeito estufa (GEE).
Nesse contexto de desenvolvimento sustentvel os processos produtivos muitas vezes
representam um inimigo em potencial ao meio ambiente, pois na ausncia de uma gesto de
resduos correta a produo pode contaminar o solo, lenis freticos, ar, trabalhadores,
comunidades vizinhas ou ainda emitir gases que agravam o efeito estufa.
O beneficiamento do arroz, assim como a maioria dos processos produtivos, pode
causar impactos ambientais seja pela tecnologia empregada no processamento do produto ou
pelo tratamento incorreto dos resduos gerados pelo processo.
Dos poluentes gerados pelos engenhos, a casca do arroz o item que mais demanda
ateno, pois sua decomposio no meio ambiente demorada e a gerao de volumosos
montes do resduo no difcil devido a sua baixa densidade.
Atualmente os pequenos engenhos vendem o excedente de casca de arroz para
utilizao em hortas e cama de frango, no entanto o destino mais indicado para a casca a
utilizao para produo do vapor necessrio na secagem e no beneficiamento e gerao de
energia eltrica atravs de um ciclo a vapor, caso haja excedente.
A gerao de energia termoeltrica a partir de biomassa no novidade no setor.
Diversos engenhos j utilizam essa opo para dar um tratamento correto ao resduo de final
de processo, se adequar as obrigaes ambientais exigidas por lei e ainda melhorar os
resultados operacionais.
Portanto, o objetivo geral deste estudo analisar a viabilidade econmica da
implantao de uma central de gerao termoeltrica a partir de biomassa em um engenho.
Nessa perspectiva, os objetivos especficos so os seguintes:
Apresentar fundamentao terica sobre a matriz energtica brasileira, conceitos

de gerao de energia a partir de biomassa, mercado de carbono e anlise de
10
investimentos de modo a possibilitar a compreenso do empreendimento assim
como justific-lo;
Coletar dados para realizar a projeo do potencial de gerao de energia eltrica

do engenho;
Levantar o custo do investimento e projetar os resultados da central termoeltrica;
Analisar a viabilidade econmica do investimento em gerao de energia.
Este trabalho limita-se a estudar o conceito de gerao termoeltrica a partir de

biomassa e analisar a viabilidade econmica do empreendimento em um engenho de arroz.
A participao do autor foi realizar a anlise da bibliografia disponvel, coletar dados
com o engenho, fabricantes de equipamentos e prestadores de servios de modo a compor
uma estimativa do investimento para posterior anlise de viabilidade.
No faz parte desse estudo o balano de massa, visto que os valores estimados de
produo de vapor e energia mecnica so fornecidos pelos fabricantes da caldeira e da
turbina respectivamente.
O trabalho est dividido em cinco captulos sendo eles: Introduo, Fundamentao
Terica, Metodologia, Estudo de Caso e Consideraes Finais.
O primeiro captulo aborda a introduo ao assunto e dividido em: apresentao do
tema, objetivo geral, objetivo especfico, justificativa, delimitao do estudo e estrutura do
trabalho.
No segundo captulo apresentada a fundamentao terica sobre a matriz energtica
brasileira, conceitos de gerao de energia, mercado de carbono e, finalmente, mtodos de
anlise de investimentos.
O terceiro captulo aborda a metodologia de pesquisa e descreve os materiais e
mtodos utilizados na coleta e anlise dos dados.
No quarto captulo so apresentados dados do estudo de caso, bem como a proposta de
investimento, projees e anlise financeira do empreendimento.
Por ltimo, o quinto captulo traz as consideraes finais do autor sobre o tema do
trabalho.
11
2 FUNDAMENTAO TERICA
Este captulo apresenta a teoria que fundamenta o presente trabalho e que

posteriormente permitir analisar os dados coletados e entender a soluo proposta.
O captulo dividi-se basicamente em quatro partes. A primeira faz uma explanao
sobre o panorama energtico mundial e a posio privilegiada do Brasil. Na sequencia
abordada a definio e conceitos bsicos de co-gerao. A terceira parte contm a explanao
sobre o mercado de carbono. E a ltima parte trata dos mtodos de anlise de investimento
que sero aplicados ao trabalho.
2.1 A MATRIZ DE ENERGIA ELTRICA BRASILEIRA
Segundo a International Energy Agency (IEA, 2011) a matriz eltrica mundial (Tabela
1) ainda depende, e muito, de fontes de energia poluentes como o petrleo, carvo e gs que
juntos representam 67,5% dos 20.260,8 TWh gerados em todo o mundo.
Tabela 1 Eletricidade Gerada no Mundo em 2008
Fonte
GWh
Carvo
8.262.523
40,78%
Gs Natural
4.300.963
21,23%
Hidreltrica
3.287.554
16,22%
Nuclear
2.730.823
13,48%
Petrleo
1.111.311
5,49%
Elica
218.504
1,08%
Biomassa
197.756
0,97%
Outras
151.404
0,75%
Total
20.260.838
100
Fonte: IEA (2011)
12
Nesse cenrio o Brasil ocupa um lugar de destaque, pois devido aos seus recursos
hdricos a matriz energtica brasileira (Tabela 2) predominantemente composta por fontes
renovveis e os empreendimentos outorgados e em construo indicam que a expanso da
oferta de energia eltrica no pas manter a matriz energtica predominantemente verde.
Tabela 2 Composio da M atriz Eltrica Brasileira em 2011
Tipo
Capacidade (kW)
Total (kW)
81.456.100
66,31
81.456.100
66,31
Natural
11.404.088
9,28
13.193.271
10,74
Processo
1.789.183
1,46
leo Diesel
3.880.082
3,16
6.675.209
5,43
leo Residual
2.795.127
2,28
Bagao de Cana
6.616.956
5,39
Licor Negro
1.245.198
1,01
Madeira
359.527
0,29
8.311.331
6,77
Biogs
70.742
0,06
Casca de Arroz
18.908
0,02
Nuclear
2.007.000
1,63
2.007.000
1,63
Carvo Mineral
1.944.054
1,58
1.944.054
1,58
Elica
1.073.542
0,87
1.073.542
0,87
Importao
8.170.000
6,65
8.170.000
6,65
Total
122.834.857
100
Hidro
Gs
Petrleo
Biomassa
Fonte: ANEEL (2011)
Apesar da ampliao da matriz energtica manter a predominncia das fontes de

energia renovveis deve-se pensar em maiores incentivos para o futuro. Com o passar dos
anos os grandes potenciais hdricos esto se tornando escassos ou ambientalmente inviveis e
com isso surge a necessidade de aumentar a oferta de outras fontes para atender a demanda de
energia que, segundo o Plano Decenal de Expanso de Energia 2020 elaborado pelo
Ministrio de Minas e Energia (2011), aumentar 4,6% ao ano entre 2010 e 2020 e demandar
investimentos na ordem de R$ 190 bilhes no perodo de 2011 a 2020.
No caso das usinas a biomassa muitas vezes o investimento se mostra bastante atrativo
devido possibilidade de manter a capacidade produtiva no mximo durante o horrio de
ponta (18 s 21 horas) sem aumentar a fatura de energia e a proximidade entre a gerao e
13
unidades consumidoras resulta em menores investimentos em linhas de transmisso e
distribuio (em casos de comercializao do excedente gerado).
2.2 DEFINIO E CONCEITOS BSICOS DE CO-GERAO
Segundo a ANEEL (2008) co-gerao a produo de dois ou mais energticos a

partir de um nico processo para gerao de energia, ou seja, a partir da queima da biomassa
numa caldeira gera-se vapor que fornecer energia trmica para o processo produtivo e
energia eltrica a partir da converso da energia mecnica em energia eltrica atravs do
conjunto turbina a vapor e gerador eltrico.
A tecnologia de co-gerao possui uma aplicao importante nas indstrias que
produzem combustvel residual do processo produtivo, tais como: sucroalcooleiro, papel e
celulose, siderurgia e alimentcio.
Mais que dar um destino adequado a biomassa residual, evitando a emisso de gases
do efeito estufa, a co-gerao permite que essas indstrias produzam energia eltrica o que
barateia os custos de produo e ainda pode gerar receitas caso haja excedente de energia para
comercializao.
2.2.1 Micro Central Termoeltrica
Uma Micro Central Termoeltrica (MCT) um sistema de gerao confivel e

compacto com capacidade de produo de eletricidade inferior a 1 MW e que pode estar
conectado ou no a rede eltrica da concessionria e utilizado por diferentes indstrias que
produzem resduo orgnico (biomassa) em suas atividades.
Mesmo com a capacidade instalada muito inferior aos grandes produtores, uma MCT
de 1 MW, por exemplo, suficiente para atender a demanda de aproximadamente 3.000
pessoas alm de ser uma alternativa para locais isolados (sem acesso ao Sistema Interligado
14
Nacional SIN) e tambm uma forma de reduzir a fatura e a dependncia da eletricidade
comercializada pela concessionria no caso de interrupes no fornecimento.
Os equipamentos principais que constituem uma MCT so: caldeira de vapor, turbina
a vapor e gerador eltrico.
Como elementos secundrios, mas nem por isso desnecessrios e de baixo custo podese citar: quadros eltricos de proteo, distribuio e manobra, sistema de controle e
superviso e, em alguns casos, transformadores.
2.2.2 A Casca de Arroz como Combustvel
A casca de arroz classificada como biomassa, ou seja, um composto vegetal gerado

atravs de fotossntese e os seus derivados que contm energia qumica proveniente da
transformao da radiao solar e pode ser liberado diretamente por combusto (LORA e
NASCIMENTO, 2004).
Segundo o IBGE (2011) o arroz ocupa a quinta posio na produo agrcola do Brasil
ficando atrs apenas da cana-de-acar, soja, milho e mandioca.
Para a safra 2010/11 esperado um crescimento de 15,4% do cultivo de arroz na
comparao com o resultado anterior. Isso significa que a produo de arroz em casca atingir
13,461 milhes de toneladas sendo que 73,37% do total produzido nos estados de Santa
Catarina e principalmente Rio Grande do Sul (ANURIO DO ARROZ, 2011).
O beneficiamento gera como resduo a casca do arroz que representa 20% do peso
total (MAYER, 2009), ou seja, segundo as estimativas sero gerados 2,7 milhes de toneladas
desse combustvel em 2011.
Devido ao baixo teor de umidade atingido aps a secagem (aproximadamente 13%) o
poder calorfico inferior (PCI) da casca de arroz chega a 3.384 kcal/kg (COELHO, PALETTA
e FREITAS, 2000) superando o PCI de outras biomassas (cana de acar, madeira, por
exemplo) tudo isso a um custo muito baixo e sem diminuir a produo de alimentos.
Segundo Mayer (2009) o uso da casca de arroz para secagem do gro consome entre
15 e 20% do total produzido desse resduo. No caso de haver parboilizao no engenho
necessrio para a produo de vapor o consumo de 25 a 30% a mais da casca produzida.
15
Com base nesses valores estimados sobra entre 50 e 60% do total de resduo resultante
do beneficiamento do gro para produo de vapor destinado a gerao de energia.
Outro aspecto positivo da utilizao da casca de arroz como combustvel que ao final
do processo de combusto na caldeira se obtm um produto de valor comercial. Do
combustvel utilizado na caldeira aproximadamente 25% vira cinza cuja utilizao mais
comum para correo do pH do solo ou como isolante trmico, mas dependendo do grau de
pureza da slica obtida aps a queima o resduo pode ser usado na composio de asfalto e
cimento.
Como caractersticas que dificultam a utilizao da casca de arroz para produo de
vapor Mayer (2009) ressalta trs pontos:
A primeira dificuldade encontrada no sistema de combusto da caldeira devido

ao alto teor de slica da casca (15% podendo chegar a 20%) que limita a
temperatura do sistema em 750C devido ao baixo ponto de fuso do combustvel
e ainda agravado pela caracterstica abrasiva da slica que tem que ser
compensado com a reduo da velocidade dos gases na tubulao;
Outro item a ser considerado a dificuldade na queima. Para que a casca no se

feche e fique com carbono no queimado dentro dela, a queima inicial tem que ser
feita com pouco oxignio. O restante do oxignio necessrio para a queima total
fornecido em uma parte mais alta da caldeira quando o carbono do interior da
casca j foi queimado; e
Por ltimo existe a dificuldade de transporte da casca de arroz em funo da baixa

densidade o que limita o seu aproveitamento para gerao de energia somente em
locais prximos ao beneficiamento.
2.2.3 Caldeira de Vapor
As caldeiras de vapor so equipamentos que utilizam a energia qumica liberada pela

combusto de um combustvel para promover a mudana de fase da gua do estado lquido
para o gasoso (LORA e NASCIMENTO, 2004).
16
O registro mais antigo que se tem da utilizao de caldeiras data do sculo XVIII.
Durante todo esse perodo os projetos foram aprimorados para se adaptar a diferentes
segmentos (gerao de energia, indstrias e navios) que utilizavam diferentes combustveis.
Atualmente as caldeiras para co-gerao operam com vapor na faixa de 340 a 440C,
presses entre 21 e 81 bar e vazo de vapor na faixa de 40 a 140 t/h (LORA e
NASCIMENTO, 2004).
Para classific-las normalmente utiliza-se o critrio de circulao dos gases que pode
ser de dois tipos.
Flamotubular: os gases fluem por dentro de tubos imersos em gua. Com esse tipo
de caldeira possvel atender aplicaes de pequeno porte com presso e vazo
relativamente baixa resultando em pouco excedente para gerao;
Aquotubular: a circulao de gua se d no interior dos tubos e os gases trocam

calor pela parede dos mesmos. Esse tipo de caldeira se torna invivel para
pequenas aplicaes, pois sua construo mais robusta permite operar com maior
presso e vazo aumentando o rendimento e conseqentemente o custo.
2.2.4 Turbina a Vapor
Uma turbina a vapor um motor trmico rotativo no qual a energia trmica do vapor
convertida em energia cintica devido sua expanso atravs dos bocais. Por sua vez essa
energia transformada em energia mecnica de rotao devido fora do vapor atingindo as
ps rotativas (LORA e NASCIMENTO, 2004).
Com base nessa definio o primeiro registro de turbina data de 150 a.C., porm
George Westinghouse (1846-1931) foi o primeiro a desenvolver uma turbina a vapor
comercial com potncia de 400 kW para acionar um gerador (LORA e NASCIMENTO,
2004).
A classificao das turbinas a vapor pode ser realizada por princpio de funcionamento
e por arranjo dos estgios.
Quanto ao de princpio de funcionamento existem dois tipos fundamentais:
De ao: o princpio de funcionamento devido a queda de presso do vapor nos

bocais e consequentemente a queda da energia do vapor (entalpia). A queda de
17
energia do vapor convertida em energia cintica aumentando a velocidade do
vapor que incidir sobre as palhetas convertendo a energia cintica em mecnica;
De reao: Utilizam a presso do vapor e a sua expanso. A queda de presso do

vapor ocorre por meio de sucessivas fileiras de palhetas mveis e fixas diminuindo
as perdas. Parte da energia trmica do vapor convertida em energia cintica pelas
palhetas fixas e parte pelas palhetas mveis.
Na classificao simplificada levando em considerao os arranjos dos estgios podese dividir as turbinas em trs grupos:
Contrapresso: o vapor na sada da turbina encontra-se a 1,5 bar e em temperaturas

superiores a 100C. Esse tipo de turbina amplamente utilizado nas usinas de
acar e lcool, pois o vapor atinge as condies necessrias para atender a
demanda de calor dos processos;
Condensao: a exausto do vapor para o condensador ocorre a uma presso

menor que a atmosfrica aumentando a eficincia trmica do ciclo. Esse tipo de
turbina, em comparao com a de contrapresso, fisicamente maior, possui
melhor rendimento e consequentemente mais cara;
Com extrao/sangria: nessa variao existe a extrao de vapor em um dos

estgios da turbina. Essa extrao tem como finalidade suprir a necessidade de
energia dos equipamentos do processo que necessitam de presses diferentes da
disponibilizada na exausto da turbina.
2.2.5 Gerador Eltrico
O gerador eltrico o dispositivo responsvel pela converso da energia mecnica

fornecida pela turbina a vapor em eletricidade.
Atualmente as termoeltricas a biomassa operam com geradores na faixa de 0,38 a 15
kV, potncias at 150 MW, 4 plos (1500 ou 1800 rpm), excitao brushless (sem escovas) e
rendimento superior a 95% no entanto possvel encontrar equipamentos mais antigos de 2
plos e com excitao esttica (com escovas).
18
2.3 O PROTOCOLO DE QUIOTO E O MERCADO DE CARBONO
Apesar de no ser consenso da comunidade cientfica que as emisses de dixido de

carbono e outros gases so responsveis pela elevao da temperatura do planeta a
preocupao com o meio ambiente est evidente nos diversos movimentos de preservao.
Nesse ponto a iniciativa mais relevante o chamado Protocolo de Quioto adotado em
1997 durante a Conveno-Quadro das Naes Unidas Sobre Mudana do Clima.
A meta inicial dos pases signatrios era reduzir, at 2012, as emisses dos gases do
efeito estufa (GEE) em 5,2% abaixo dos ndices registrados em 1990 e para auxiliar no
cumprimento desse objetivo sem prejudicar a economia dos pases desenvolvidos foram
definidos trs mecanismos de flexibilizao (UNFCCC, 2011):
Comrcio Internacional de Emisses (CIE): realizado entre pases Anexo I de

modo que o pas que conseguiu reduzir os GEE acima de sua meta transfere o
excesso para outro que no cumpriu o objetivo;
Implementao Conjunta (IC): implantao de projetos de reduo de emisses

entre pases com meta de reduo (Anexo I);
Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL): realizado em pases No-Anexo

I onde os pases Anexo I financiam projetos de reduo e compram as emisses
evitadas.
O Brasil faz parte dos pases No-Anexo I e pode utilizar apenas o MDL atravs da
comercializao de Reduo Certificada de Emisses (RCE) emitidas por pessoas ou
empresas que reduziram a emisso de gases do efeito estufa.
Atravs da compra das RCE os pases com alto grau de eficincia no sistema gerao
de energia conseguem utilizar esse crdito na sua meta de reduo.
Esse mecanismo alm de promover o desenvolvimento sustentvel estimulando os
pases em desenvolvimento a utilizar tecnologias mais limpas evita que os pases
desenvolvidos tenham prejuzo na economia em funo dos cortes que seriam obrigados a
realizar para atingir a meta.
19
2.3.1 Mitigao das Emisses
Atravs da autoproduo de eletricidade possvel mitigar as emisses dos GEE e

assim obter RCEs para serem comercializadas na modalidade MDL. As emisses evitadas se
do de duas formas:
Substituio da eletricidade da rede;
Mitigao do metano (CH4) emitido durante a decomposio da biomassa.
Segundo Mayer (2009), nas mais variadas faixas de potncia de gerao a principal
reduo de emisses resultante da mitigao do metano (tabela 3).
Tabela 3 Emisses Evitadas (em tCO2eq)
Potncia instalada na MCT

Emisso evitada por eletricidade
substituda
Emisso evitada por mitigao de
CH4
Total de emisses evitadas
300 kW
400 kW
818,38 1.091,17
500 kW
700 kW
800 kW
1.363,97
1.909,55
2.182,35
6.255,32 8.340,43 10.425,53 14.595,75 16.680,86

7.073,70 9.431,60 11.789,50 16.505,30 18.863,20
Fonte: Mayer ( 2009)
2.4 ANLISE DE INVESTIMENTO
A aquisio de ativos de longo prazo requer uma anlise minuciosa da capacidade do

projeto de gerar renda econmica. A fim de auxiliar o processo decisrio foram criadas
diversas tcnicas, mtodos, convenes e critrios para medir a rentabilidade e a viabilidade
econmica das alternativas de investimento.
No presente trabalho a anlise de viabilidade do investimento ser auxiliada pelos
seguintes indicadores: Valor Presente Lquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR) e
Tempo de Retorno de Capital Descontado (pay-back descontado).
20
2.4.1 Mtodo do Valor Presente Lquido (VPL)
A finalidade do mtodo VPL avaliar a rentabilidade absoluta de um projeto a

determinado custo de capital. Esse mtodo utilizado para calcular, com valor presente, o
impacto de eventos futuros das alternativas de investimento.
O VPL definido pela seguinte equao (SAMANEZ, 2007):
I
n
VPL = I +
t =1
Investimento total;
FC t Fluxo de caixa no t-simo perodo;
FC t
(1 + K ) t
Custo do capital.
Segundo esse mtodo de anlise o investimento se torna vivel quando o VPL

positivo, ou seja, o empreendimento vale mais do que custa. Caso se esteja analisando mais de
uma alternativa, a melhor aquele que apresenta o VPL mais elevado.
2.4.2 Mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR)
Diferentemente do VPL que avalia a rentabilidade absoluta do investimento, o

objetivo desse mtodo encontrar uma taxa intrnseca de rendimento e compar-la com a taxa
mnima de atratividade (TMA).
Essa taxa encontrada quando o custo do investimento anula os fluxos de caixa, ou
seja, o VPL zero. Em termos matemticos a TIR o valor do custo do capital i que satisfaz a
seguinte equao (SAMANEZ, 2007):
n
I +
t =1
FC t
=0
(1 + i ) t
O critrio de deciso: investir no projeto se a TIR for superior a TMA.
21
2.4.3 Mtodo do Tempo de Retorno de Capital Descontado
Para saber quantos anos decorrero at que os fluxos de caixa previstos se igualaro ao
investimento utiliza-se o mtodo do tempo de retorno descontado que tambm conhecido
como pay-back descontado.
O mtodo pay-back descontado consiste em encontrar um valor de T que satisfaa a
seguinte expresso (SAMANEZ, 2007):
I=
FC t
(1 + K )
t =1
22
3 METODOLOGIA
Neste captulo apresentada a metodologia aplicada pesquisa do presente trabalho

bem como suas etapas.
3.1 PESQUISA
A pesquisa um procedimento racional e sistemtico de construo de conhecimento

que tem como finalidade dar respostas aos problemas propostos.
Segundo Gil (2010), a pesquisa utilizada quando no se tem informaes suficientes
para responder ao problema ou ento a informao disponvel se encontra em tal grau de
desordem que no possvel relacion-la ao problema.
Para iniciar uma pesquisa necessrio identificar um problema ou ter uma indagao.
No presente trabalho a problemtica motivadora foi: vivel economicamente investir em
uma micro central termoeltrica que utiliza casca de arroz para dar um tratamento adequado a
esse resduo e ainda produzir vapor e energia para o processo?
3.2 CLASSIFICAO DA PESQUISA
As pesquisas podem ser classificadas segundo vrios critrios. Quanto finalidade o

presente trabalho pode ser considerado uma pesquisa aplicada, pois a aquisio de
conhecimento visa aplicao a uma situao especfica. Classificando segundo os objetivos
trata-se de uma pesquisa exploratria cujo propsito tornar o problema mais familiar de
modo a torn-lo explicito ou construir hipteses. De acordo com os mtodos empregados
uma pesquisa bibliogrfica e tambm um estudo de caso, pois busca suas bases em material j
23
publicado (caracterstica da pesquisa bibliogrfica) e consiste no estudo profundo e exaustivo
de um ou poucos objetos (caracterstica do estudo de caso).
3.3 ETAPAS DA PESQUISA
A realizao deste trabalho se deu em duas principais etapas: a pesquisa bibliogrfica

sobre gerao de energia com nfase na utilizao de casca de arroz como combustvel e o
estudo de viabilidade econmica de um engenho localizado na regio norte do Estado de
Santa Catarina.
De acordo com Gil (2010) praticamente toda pesquisa acadmica requer em algum
momento a realizao de trabalho de pesquisa bibliogrfica.
Para a realizao dessa etapa de pesquisa bibliogrfica inicial, da qual depende muito a
qualidade do estudo de caso, foram definidas as seguintes etapas:
Escolha do tema;
Levantamento bibliogrfico preliminar;
Formulao do problema;
Elaborao do plano provisrio do assunto;
Busca de fontes;
Leitura do material; e
Organizao lgica do assunto.
A segunda parte da pesquisa consiste num estudo de caso. Essa modalidade de

pesquisa caracterizada por no ter procedimentos metodolgicos rgidos e com frequncia o
que foi desenvolvido numa etapa altera a seguinte tornando o planejamento mais flexvel
(GIL, 2010).
Dessa forma para compor o estudo foram definidos os seguintes passos:
Contato com o engenho para discutir a possibilidade de execuo da pesquisa;
Coleta dos dados no engenho (processo produtivo, capacidade produtiva,

quantidade de resduo gerado, demanda contratada e informaes sobre as
operaes);
Processamento das informaes para poder para obter uma viso da situao atual;
24
Elaborao da proposta de investimento em mquinas, equipamentos e instalaes

atravs de pesquisa aos respectivos fornecedores;
Projeo do Demonstrativo de Resultados de Exerccio, Fluxo de Caixa e

indicadores de viabilidade econmica (VPL, TIR e payback descontado); e
Anlise dos indicadores de viabilidade econmica.
25
4 ESTUDO DE CASO
Este captulo tem como finalidade aplicar os conceitos apresentados na fundamentao

terica bem como atingir os objetivos definidos na fase inicial do trabalho analisando a
viabilidade econmica da co-gerao de energia.
O captulo apresenta basicamente informaes referentes empresa pesquisada, seu
processo produtivo e situao atual e, por fim, o estudo de viabilidade econmica.
4.1 APRESENTAO DA EMPRESA PESQUISADA
O engenho de arroz estudado est situado na regio norte do estado de Santa Catarina.
Fundada na dcada de 50, o engenho se tornou uma das principais arrozeiras de Santa
Catarina e do Sul do Brasil e est instalada em uma rea com mais de 20.000 m.
4.2 PROCESSO PRODUTIVO
O processo produtivo engenho pode ser dividido basicamente em quatro etapas:
Recebimento:
O arroz recebido da lavoura pesado e analisado pelo controle de qualidade que
verifica a umidade, impurezas e o rendimento do gro.
Secagem e armazenamento do arroz:

Aps aprovado pelo controle de qualidade o gro segue para a descarga onde
realizada a pr-limpeza e a secagem do arroz.
26
A secagem dos gros ocorre por transferncia de calor direta atravs da queima da
casca de arroz gerada pelo engenho. Durante o perodo de safra (15 de janeiro a 15 de maio)
toda casca de arroz gerada utilizada nesse processo.
Durante a secagem o arroz aquecido at a umidade ser reduzida para
aproximadamente 13%. Quando atinge esse grau de umidade os gros so transferidos para os
silos de armazenagem (que possuem controle de umidade e temperatura) e sero processados
durante o resto do ano.
Beneficiamento:
O processo de beneficiamento consiste em transformar o arroz em casca em arroz
parboilizado para comercializao.
A parboilizao comea com o encharcamento do arroz em casca com gua mineral a
70C tornando a absoro mais fcil. Esse processo dura seis horas e tem como objetivo
aumentar o teor de umidade do gro para possibilitar a gelatinizao do amido.
A gelatinizao realizada em uma fornalha e tem como finalidade colar os gros
quebrados e fazer com que os nutrientes, vitaminas e sais minerais encontrados na parte
externa sejam transferidos para o interior aumentando o valor nutritivo do arroz.
Aps o processo de parboilizao os gros passam novamente pela secagem, depois
seguem para o descasque e finalmente para o brunimento onde atravs de frico entre os
gros so retiradas pelculas escuras e finas do arroz.
Por ms o engenho produz 3.000 toneladas de arroz e gera 880 toneladas de resduo
(casca). Durante os quatro meses da safra todo resduo produzido utilizado como fonte
energtica para os processos do engenho e durante os outros oito meses (entre 15 de maio e
15 de janeiro) sobram 250 toneladas por ms de resduo.
Seleo e embalagem:
A seleo eletrnica faz o controle de qualidade do arroz beneficiado e somente os
gros uniformes e livres de impurezas so selecionados para a fase de empacotamento e
enfardamento.
27
4.3 ANLISE DA SITUAO ATUAL
Para atender a necessidade de energia eltrica do processo produtivo o engenho tem

uma demanda contratada de 900 kW e possui um gerador a diesel de 400 kW.
A utilizao do grupo diesel estratgica e limitada ao horrio de ponta (18 s 21
horas exceto sbados, domingos e feriados) de modo a evitar a compra de energia no horrio
de maior tarifao. Essa estratgia s possvel em virtude da paralisao do processo
produtivo para realizao da limpeza e manuteno diria dos equipamentos.
Em relao ao processo produtivo do engenho importante destacar as paradas dirias
para manuteno e o baixo aproveitamento do potencial energtico da casca de arroz que fica
evidenciado pela baixa quantidade de resduo excedente gerado ao longo do ano.
Hoje, considerando a utilizao do excedente anual, somente 2.000 de 10.560
toneladas de casca de arroz estariam disponveis para gerar eletricidade, ou seja,
aproximadamente 81% do resduo gerado utilizado no processo de secagem e
beneficiamento enquanto que os engenhos que utilizam vapor no processo geram 40% de
resduo combustvel que pode ser utilizado na gerao de eletricidade.
4.4 VIABILIDADE ECONMICA
Para a realizao do estudo de viabilidade de gerao do engenho existem duas

possveis configuraes.
A primeira delas uma opo de menor investimento onde seria utilizado somente o
excedente de casca (aproximadamente 2.000 toneladas por ano) para a gerao de energia.
Nessa condio seria necessrio o investimento na aquisio de um locomvel
(equipamento adaptado das antigas locomotivas a vapor) e o processo produtivo continuaria
inalterado, ou seja, com baixo aproveitamento do potencial da casca de arroz.
Porm, em virtude do alto custo de manuteno desse equipamento, da falta de
confiabilidade na gerao e da oportunidade de propor uma melhoria global na eficincia do
engenho optou-se por desconsiderar essa alternativa.
28
A segunda alternativa consiste num conjunto de gerao composto por caldeira,
turbina, gerador e automao (quadros de distribuio e manobra e sistema de controle).
Ainda, para adaptar o processo produtivo a co-gerao necessrio adquirir trocadores de
calor para o processo de secagem e autoclaves para o processo de parboilizao.
4.4.1 Investimentos
O conjunto de gerao central composto por uma caldeira flamotubular com vazo
de cinco toneladas de vapor por hora a 310C e 21 bar, turbina de condensao de 400 kW
com extrao de 3,5 toneladas de vapor para o processo de secagem e parboilizao, gerador
de 500 kVA alm dos equipamentos destinados a automao da micro central geradora.
Alm disso, tambm necessrio contabilizar os valores dos equipamentos destinados
a adequar o processo produtivo a utilizao de vapor, construo civil, montagem e instalao
eltrica.
Na tabela 4 consta a relao detalhada dos itens necessrios ao empreendimento assim
como a estimativa de preo global do escopo de fornecimento de cada fabricante obtido
atravs de consulta aos representantes comerciais.
Na relao dos itens necessrios ao investimento no foi considerado o valor do
terreno, pois o engenho j dispe da rea necessria para a MCT. J os gastos com licenas
ambientais/ANEEL no foram considerados em virtude do seu baixo custo em relao ao
investimento em equipamentos e instalao.
29
Tabela 4 Estimativa de Investimentos
Item
Valor* (R$)
Caldeira
Caldeira
Centro de controle de motores
940.000,00
Sistema de controle e superviso

Turbina
Redutor
Turbina
Acoplamentos
1.300.000,00
Painel de instrumentos
Condensador
75.000,00
Gerador
Painel de comando e proteo do gerador
Automao
Carregador e conjunto de baterias
450.000,00
Sistema de controle e superviso

Aquecedor de gua
Alterao do processo
Autoclave
produtivo
Leito fluidizado
330.000,00
Radiadores
Obra civil
Montagem e instalao eltrica
Caldeira
135.000,00
Casa de fora
Materiais
260.000,00
Mo-de-obra
TOTAL
3.490.000,00
* Incluso ICMS, PIS, COFINS e IPI (onde aplicvel)

Fonte: Dados da pesquisa, 2011.
4.4.2 Energia Eltrica Gerada
Devido alta confiabilidade do sistema de gerao e dificuldade de partida e parada

da caldeira e turbina considera-se que a MCT ir gerar energia 24 horas por dia durante 330
dias por ano sendo que os perodos de parada correspondem s frias coletivas de final de ano
(20 dias) e manuteno do conjunto de gerao (15 dias).
30
Assim, a disponibilidade de 7.920 horas por ano o que resulta em um fator de
utilizao de 0,9.
Considerando essa disponibilidade e a potncia instalada (400 kW) gerado
anualmente 3.168 MWh, porm como o consumo necessrio para manter a MCT em
funcionamento de aproximadamente 60kW a economia real de energia reduzida para
2.692,8 MWh por ano. Considerando a tarifa vigente em dezembro de 2011 a economia anual
obtida com a MCT seria de R$ 691.266,22.
4.4.3 Reduo na Emisso de Gases do Efeito Estufa
De acordo com a tabela 2, a substituio da eletricidade comprada da concessionria

por eletricidade gerada na MCT do engenho evita anualmente a emisso de 9.431 tCO2eq.
Considerando o valor da tonelada de dixido de carbono equivalente a 4,50 e uma
taxa de cmbio de 1,00=R$ 2,40, as emisses evitadas convertidas em RCEs negociadas em
bolsa de valores ou diretamente com investidores geram anualmente R$ 101.854,80.
No entanto, para conseguir vender as RCEs necessrio submeter o projeto da MCT a
um processo de certificao junto a um rgo internacional e monitorar as emisses durante
um ano para comprovar a reduo de emisso de GEE. Para o presente estudo foi considerado
o perodo de obteno crditos com durao de 10 anos, sem possibilidade de renovao
(FRONDIZI, 2009).
Segundo a empresa de fontes de energia renovveis consultada, a etapa de certificao
e monitoramente tem um custo aproximado de 23.000,00 (R$ 55.200,00) cada e, devido
quantidade de emisses evitadas, isenta da taxa de registro.
Apesar da dificuldade burocrtica e do custo financeiro envolvido no processo de
certificao dos crditos de carbono optou-se por considerar o seu valor no estudo em virtude
de sua importncia ambiental e comercial que tende a ganhar mais notoriedade no mdio
prazo.
31
4.4.4 Custo Operacional
Aps a realizao do investimento inicial ser necessrio desembolsar mensalmente

um determinado valor para manter a termoeltrica funcionando. Esse valor ser chamado de
custo operacional (tabela 5) e ser utilizado posteriormente na anlise financeira.
O primeiro item engloba os custos fixos (salrios de trs operadores e encargos
sociais, manuteno do prdio e manuteno dos equipamentos).
J o segundo item o custo varivel e abrange a receita anual proveniente da venda da
biomassa excedente, consumo de eletricidade em caso de parada da MCT e tratamento da
gua da caldeira.
Tabela 5 Custo Operacional
Tipo
Fixo
Varivel
Valor (R$)
Salrios e encargos sociais
74.800,00
Manuteno
25.000,00
Biomassa
150.000,00
Eletricidade/ Tratamento de gua

TOTAL
15.000,00
264.800,00
A casca de arroz foi considerada como custo porque apesar de ser um resduo de final
de processo possui valor comercial para o engenho, pois o excedente vendido por um preo
que varia de cinco a dez centavos de real por quilo dependendo da demanda (para efeito de
estudo foi considerado o valor mdio).
Os custos com transporte da casca de arroz no foram considerados, pois no
representam adicional para a empresa visto que atualmente j existem pessoas e equipamentos
para manusear o resduo.
32
4.4.5 Benefcio Fiscal
O Estado de Santa Catarina instituiu pela Lei n 13.992 e regulamentou pelo decreto n
105 o Programa Pr-Emprego que tem como objetivo a gerao de empregos no territrio
catarinense por meio de tratamento tributrio diferenciado aos empreendimentos de interesse
scio-econmico (SECRETARIA DO ESTADO DA FAZENDA, 2011).
So classificados como empreendimentos de interesse scio-econmico os projetos de
implantao, expanso, reativao e modernizao tecnolgica que resultam em manuteno
ou gerao de empregos, bem como os que consolidam, incrementam ou facilitam
exportaes e importaes.
Nas estimativas de custos do projeto de gerao do presente estudo, os equipamentos
fabricados em Santa Catarina (caldeira e seus perifricos, gerador, automao, secadores e
autoclaves) se enquadram nas regras do Programa Pr-Emprego garantindo a iseno da
alquota referente ao ICMS.
Na prtica o benefcio fiscal representa uma reduo um pouco maior que a alquota
do ICMS (tabela 6). Utilizando os conceitos de contabilidade, primeiro retira-se todos os
impostos do produto (ICMS, PIS e COFINS) e depois se inclui o PIS e COFINS.
Tabela 6 Alquotas
Tributos
Item
ICMS
PIS
COFINS
Total
Reduo
Caldeira
8,8%
1,65%
7,6%
18,05%
9,70%
Gerador
17%
1,65%
7,6%
26,25%
18,73%
Automao
17%
1,65%
7,6%
26,25%
18,73%
Secador e Autoclave
5,6%
1,65%
7,6%
14,85%
6,17%
Dessa forma a reduo concedida pelo Programa Pr-Emprego de 6,01% sobre o

valor total do investimento (tabela 7).
33
Tabela 7 Valores com o Benefcio Pr-Emprego
Item
Valor* (R$)
Caldeira
848.848,48
Turbina
1.300.000,00
Gerador
60.950,41
Automao
365.702,48
Alterao do processo produtivo
309.636,36
Obra civil
135.000,00
Montagem e instalao eltrica
260.000,00
TOTAL
3.280.137,74
* Valores com benefcio fiscal

4.4.6 Financiamento
O Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) possui a linha

de financiamento FINAME Micro, Pequenas e Mdias Empresas Aquisio de Bens de
Capital MPME BK para financiar a aquisio de bens com at 90% da participao do
BNDES para os casos em que o ndice de nacionalizao dos equipamentos superior a 60%
(BNDES, 2011).
A taxa de juros dessa modalidade composta pelo custo financeiro (Taxa de Juros de
Longo Prazo TJLP 6% a.a.), remunerao do BNDES (0,9% a.a.) e remunerao da
instituio financeira (2% a.a. sendo possvel a negociao) totalizando 8,9% a.a.
O prazo para amortizao do financiamento de cinco anos incluindo os meses de
carncia, quando houver.
Neste estudo foi considerado o financiamento de 80% do valor dos bens de capital
(caldeira, turbina, equipamentos eltricos e para o processo) com Encargo por Concesso de
Garantia (ECG) de 4,95% do valor financiado a uma taxa de juros de 8,9% a.a. com 12 meses
de carncia e 60 meses de prazo de amortizao (Apndice 1).
Nessas condies o capital necessrio para instalao da MCT fica dividido em R$
1.141.567,18 oriundo de recursos prprios do engenho e R$ 2.308.110,18 financiado pelo
34
BNDES totalizando 3.449.677,36 (j incluso o ECG e a certificao do empreendimento
como projeto mitigador de GEE).
4.4.7 Demonstrativo de Resultados
Na tabela 8 consta o demonstrativo de resultados do exerccio (DRE) dos primeiros

dez anos de funcionamento da MCT. Foi considerado que incio da operao ocorre um ano
aps o investimento inicial e seis meses antes do final do prazo de carncia do emprstimo.
Tabela 8 Demonstrativo de Resultados

Itens
1 Ano
Receita Bruta
793.121,02
Energia eltrica gerada
691.266,22
Crditos de carbono
101.854,80
(-) Impostos*
21.644,15
ICMS (12%)
12.222,58
COFINS (7,6%)
7.740,96
PIS (1,65%)
1.680,60
(=) Receita Lquida
771.476,87
(-) Custos Diretos
224.800,00
Combustvel
150.000,00
74.800,00
(-) Custos Indiretos
359.913,77
Depreciao
319.913,77
Manuteno
25.000,00
Energia eltrica/gua
15.000,00
(=) Lucro Bruto
186.763,10
(-) Despesas Operacionais
166.940,82
Despesas Comerciais
55.200,00
Despesas Administrativas
3.965,61
Despesas Financeiras
107.775,22
Juros
106.982,10
Outros
793,12
(=) Lucro Lquido Antes do IR
19.822,28
(-) Imposto de Renda*
0,00
IRPJ (15%)
0,00
CSLL (10%)
0,00
(=) Lucro Lquido Aps IR
19.822,28
* Incidente somente sobre os crditos de carbono
2 Ano
3 Ano
4 Ano
5 Ano
793.121,02
691.266,22
101.854,80
21.644,15
12.222,58
7.740,96
1.680,60
771.476,87
224.800,00
150.000,00
74.800,00
793.121,02
691.266,22
101.854,80
21.644,15
12.222,58
7.740,96
1.680,60
771.476,87
224.800,00
150.000,00
74.800,00
793.121,02
691.266,22
101.854,80
21.644,15
12.222,58
7.740,96
1.680,60
771.476,87
224.800,00
150.000,00
74.800,00
793.121,02
691.266,22
101.854,80
21.644,15
12.222,58
7.740,96
1.680,60
771.476,87
224.800,00
150.000,00
74.800,00
359.913,77
319.913,77
25.000,00
15.000,00
186.763,10
176.400,33
0,00
3.965,61
172.434,73
171.641,61
793,12
10.362,77
0,00
0,00
0,00
359.913,77
319.913,77
25.000,00
15.000,00
186.763,10
119.970,22
0,00
3.965,61
116.004,61
115.211,49
793,12
66.792,89
0,00
0,00
0,00
359.913,77
319.913,77
25.000,00
15.000,00
186.763,10
63.540,10
0,00
3.965,61
59.574,49
58.781,37
793,12
123.223,00
0,00
0,00
0,00
434.913,77
319.913,77
100.000,00
15.000,00
111.763,10
12.988,12
0,00
3.965,61
9.022,51
8.229,39
793,12
98.774,98
0,00
0,00
0,00
10.362,77
66.792,89
123.223,00
98.774,98
35
Tabela 8 Demonstrativo de Resultados (continuao)
Itens
6 Ano
Receita Bruta
793.121,02
Energia eltrica gerada
691.266,22
Crditos de carbono
101.854,80
(-) Impostos*
21.644,15
ICMS (12%)
12.222,58
COFINS (7,6%)
7.740,96
PIS (1,65%)
1.680,60
(=) Receita Lquida
771.476,87
(-) Custos Diretos
224.800,00
Combustvel
150.000,00
74.800,00
(-) Custos Indiretos
359.913,77
Depreciao
319.913,77
Manuteno
25.000,00
Energia eltrica/gua
15.000,00
(=) Lucro Bruto
186.763,10
(-) Despesas Operacionais
4.758,73
Despesas Comerciais
0,00
Despesas Administrativas
3.965,61
Despesas Financeiras
793,12
Juros
0,00
Outros
793,12
(=) Lucro Lquido Antes do IR
182.004,37
(-) Imposto de Renda*
1.127,24
IRPJ (15%)
676,34
CSLL (10%)
450,90
(=) Lucro Lquido Aps IR
180.877,13
* Incidente somente sobre os crditos de carbono
7 Ano
8 Ano
9 Ano
10 Ano
793.121,02
691.266,22
101.854,80
793.121,02
691.266,22
101.854,80
793.121,02
691.266,22
101.854,80
793.121,02
691.266,22
101.854,80
21.644,15
12.222,58
7.740,96
1.680,60
771.476,87
224.800,00
150.000,00
74.800,00
21.644,15
12.222,58
7.740,96
1.680,60
771.476,87
224.800,00
150.000,00
74.800,00
21.644,15
12.222,58
7.740,96
1.680,60
771.476,87
224.800,00
150.000,00
74.800,00
21.644,15
12.222,58
7.740,96
1.680,60
771.476,87
224.800,00
150.000,00
74.800,00
359.913,77
319.913,77
25.000,00
15.000,00
359.913,77
319.913,77
25.000,00
15.000,00
359.913,77
319.913,77
25.000,00
15.000,00
434.913,77
319.913,77
100.000,00
15.000,00
186.763,10
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
0,00
793,12
182.004,37
1.127,24
676,34
450,90
186.763,10
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
0,00
793,12
182.004,37
1.127,24
676,34
450,90
186.763,10
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
0,00
793,12
182.004,37
1.127,24
676,34
450,90
111.763,10
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
0,00
793,12
107.004,37
0,00
0,00
0,00
180.877,13
180.877,13
180.877,13
107.004,37
Os crditos de carbono assim como os impostos incidentes sobre a fatura de energia

eltrica fazem parte do lucro no operacional, porm optou-se por apresent-los nas receitas
de modo a ilustrar seus valores atuais bem como sua participao no empreendimento.
No item depreciao foi considerada uma taxa de 4% para a obra civil e 10% para os
demais itens da tabela 7.
A incidncia de ICMS, COFINS e PIS foi limitada ao resultado gerado pelos crditos
de carbono visto que so comercializveis ao contrrio da energia eltrica gerada que
consumida no prprio engenho (a receita considerada provm da economia na fatura de
energia e no de um produto vendido).
De modo anlogo o Imposto de Renda seria aplicado somente ao resultado dos
crditos de carbono, no entanto aps descontar os impostos, custos diretos e indiretos e
despesas operacionais obtm-se um lucro lquido antes do IR negativo em alguns casos, ou
seja, a comercializao de crditos de carbono no arrecada imposto de renda.
36
Apesar do resultado negativo, quando analisado separadamente, a comercializao de
crditos de carbono contribui para a melhora do resultado do engenho, pois muitos dos gastos
se manteriam iguais caso fosse optado somente pela produo de energia de maneira que a
deciso de manter esse produto se d pelo fato da receita extra (crditos de carbono) superar
os gastos extras (impostos e despesas comerciais).
O item despesas comerciais corresponde ao desembolso necessrio para que seja
efetuado o monitoramento das emisses do empreendimento. Como optou-se pelo perodo de
obteno de 10 anos sem renovao esse desembolso ocorre somente no primeiro ano.
4.4.8 Fluxo de Caixa
O fluxo de caixa anual da tabela 9 ilustra o desempenho da MCT durante dez anos de
operao. O fluxo de caixa ms a ms pode ser visualizado nos apndices, de 2 a 11 deste
estudo de caso.
Tabela 9 Fluxo de Caixa
PERODO
Receita (R$)
Energia gerada
Crditos de carbono
1 Ano
2 Ano
3 Ano
4 Ano
793.121,02 793.121,02 793.121,02 793.121,02
691.266,22 691.266,22 691.266,22 691.266,22
101.854,80 101.854,80 101.854,80 101.854,80
5 Ano
793.121,02
691.266,22
101.854,80
Custos Variveis (R$)

Combustvel
Energia eltrica/gua
Impostos (ICMS, PIS, COFINS)
Impostos (IRPJ, CSLL)
186.644,15 186.644,15 186.644,15 186.644,15

150.000,00 150.000,00 150.000,00 150.000,00
15.000,00
15.000,00 15.000,00 15.000,00
21.644,15
21.644,15 21.644,15 21.644,15
0,00
0,00
0,00
0,00
186.644,15
150.000,00
15.000,00
21.644,15
0,00
Custos Fixos (R$)

Mo de obra
Manuteno
Custo Total (R$)
Despesas (R$)
Despesas comerciais
Despesas administrativas
Despesas financeiras
SALDO DE CAIXA (R$)
99.800,00
74.800,00
25.000,00
99.800,00
74.800,00
25.000,00
174.800,00
74.800,00
100.000,00
286.444,15 286.444,15 286.444,15 286.444,15
361.444,15
59.958,73
55.200,00
3.965,61
793,12
99.800,00
74.800,00
25.000,00
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
99.800,00
74.800,00
25.000,00
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
446.718,15 501.918,15 501.918,15 501.918,15
426.918,15
37
Tabela 9 Fluxo de Caixa (continuao)
PERODO
Receita (R$)
Energia gerada
Crditos de carbono
6 Ano
7 Ano
8 Ano
9 Ano
793.121,02 793.121,02 793.121,02 793.121,02
691.266,22 691.266,22 691.266,22 691.266,22
101.854,80 101.854,80 101.854,80 101.854,80
10 Ano
793.121,02
691.266,22
101.854,80

Combustvel
Energia eltrica/gua
Impostos (ICMS, PIS, COFINS)
187.771,39 187.771,39 187.771,39 187.771,39

150.000,00 150.000,00 150.000,00 150.000,00
15.000,00
15.000,00 15.000,00 15.000,00
21.644,15
21.644,15 21.644,15 21.644,15
1.127,24
1.127,24
1.127,24
1.127,24
186.644,15
150.000,00
15.000,00
21.644,15
0,00
Custos Fixos (R$)

Mo de obra
Manuteno
Custo Total (R$)
Despesas (R$)
Despesas comerciais
SALDO DE CAIXA (R$)
99.800,00
74.800,00
25.000,00
99.800,00
74.800,00
25.000,00
174.800,00
74.800,00
100.000,00
287.571,39 287.571,39 287.571,39 287.571,39
361.444,15
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
99.800,00
74.800,00
25.000,00
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
99.800,00
74.800,00
25.000,00
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
500.790,91 500.790,91 500.790,91 500.790,91
426.918,15
Fonte: Dados da pesquisa, 2012 .
4.4.9 Valor Presente Lquido
O clculo do VPL do investimento foi elaborado com base no fluxo de caixa dos
primeiros dez anos de operao da MCT (Apndice 2 a 11).
Considerando que o capital de terceiros tem um custo de 8,9% ao ano (taxa do
BNDES) e representa 67% do total investido e o capital prprio igual a 12% (TMA
atualmente adotada pelo mercado) e constitui os outros 33% do investimento, obtm-se um
custo mdio ponderado de capital de 9,93% ao ano.
A partir dessas condies foi encontrado um VPL de R$ -634.040,05 o que significa
que o empreendimento no vivel, pois custa mais do que vale.
38
4.4.10 Taxa Interna de Retorno Modificada
Para considerar o investimento atrativo adotou-se uma TMA igual 12%. Ainda, foi
considerada a taxa de captao igual a 9,93% ao ano (custo mdio ponderado de capital) e a
taxa de aplicao igual a 9% ao ano (taxa bsica de juros). A partir do clculo do VPL para o
perodo de 10 anos se obteve uma TIR modificada de 7,45% ao ano, ou seja, esse indicador
tambm mostra que o investimento no vivel, pois inferior a TMA.
4.4.11 Tempo de Retorno de Capital Descontado
Para o clculo do tempo de retorno de capital descontado foi utilizado os valores

obtidos no VPL. Como o retorno no ocorreu dentro dos 10 anos projetados foi necessrio
continuar projetando os fluxos de caixa futuros e somente no dcimo quarto ano e oitavo ms
ocorre o pagamento do investimento.
39
5 CONSIDERAES FINAIS
Esta pesquisa teve como objetivo geral analisar a viabilidade econmica de um

empreendimento de gerao de energia a partir da biomassa de um engenho de arroz.
Aps a definio da questo problema foram definidos objetivos especficos e ento se
partiu para a pesquisa bibliogrfica de modo a buscar o conhecimento necessrio para
interpretar e ordenar as informaes coletadas no estudo de caso bem como realizar projees
e anlises do empreendimento.
Atravs desse estudo possvel concluir que o investimento no aproveitamento do
resduo de final de processo (casca de arroz) para a gerao de energia no possui viabilidade
econmica visto que se obteve um VPL negativo, o valor encontrado para a TIR modificada
foi inferior aos investimentos mais seguros do mercado e ainda o tempo de retorno de capital
superior a 10 anos.
No estudo realizado o fator de maior influncia negativa no resultado foi o processo
produtivo atual que no utiliza vapor. Se o engenho j utilizasse a energia trmica do vapor no
beneficiamento do arroz, no seria necessrio investir em equipamentos para adequar o
processo produtivo bem como, dependendo do projeto da caldeira, seria possvel adapt-la
para a produo de energia eltrica e assim reduzir os custos da implantao do
empreendimento.
40
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19 jul. 2011.
42
APNDICES
Apndice 1 Financiamento com Sistema de Amortizao Constante

Apndice 2 Fluxo de Caixa Ano Um
Apndice 3 Fluxo de Caixa Ano Dois
Apndice 4 Fluxo de Caixa Ano Trs
Apndice 5 Fluxo de Caixa Ano Quatro
Apndice 6 Fluxo de Caixa Ano Cinco
Apndice 7 Fluxo de Caixa Ano Seis
Apndice 8 Fluxo de Caixa Ano Sete
Apndice 9 Fluxo de Caixa Ano Oito
Apndice 10 Fluxo de Caixa Ano Nove
Apndice 11 Fluxo de Caixa Ano Dez
43
Apndice 1 Financiamento com Sistema de Amortizao Constante
Perodo
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
Principal
2.422.449,81
2.422.449,81
2.439.722,58
2.457.118,50
2.474.638,46
2.492.283,34
2.510.054,04
2.527.951,45
2.545.976,47
2.564.130,01
2.582.412,99
2.600.826,34
2.619.370,98
2.638.047,85
2.583.088,52
2.528.129,19
2.473.169,86
2.418.210,53
2.363.251,20
2.308.291,87
2.253.332,54
2.198.373,21
2.143.413,88
2.088.454,55
2.033.495,22
1.978.535,89
1.923.576,56
1.868.617,23
1.813.657,90
1.758.698,56
1.703.739,23
1.648.779,90
1.593.820,57
1.538.861,24
1.483.901,91
1.428.942,58
1.373.983,25
1.319.023,92
1.264.064,59
1.209.105,26
1.154.145,93
1.099.186,60
1.044.227,27
989.267,94
934.308,61
879.349,28
824.389,95
769.430,62
714.471,29
659.511,96
Juros
0,00
17.272,76
17.395,92
17.519,96
17.644,88
17.770,70
17.897,41
18.025,02
18.153,54
18.282,98
18.413,35
18.544,64
18.676,87
18.810,04
18.418,16
18.026,29
17.634,41
17.242,54
16.850,66
16.458,78
16.066,91
15.675,03
15.283,16
14.891,28
14.499,41
14.107,53
13.715,65
13.323,78
12.931,90
12.540,03
12.148,15
11.756,27
11.364,40
10.972,52
10.580,65
10.188,77
9.796,90
9.405,02
9.013,14
8.621,27
8.229,39
7.837,52
7.445,64
7.053,76
6.661,89
6.270,01
5.878,14
5.486,26
5.094,39
4.702,51
Amortizao
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
Prestao
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
73.769,37
73.377,49
72.985,62
72.593,74
72.201,87
71.809,99
71.418,11
71.026,24
70.634,36
70.242,49
69.850,61
69.458,74
69.066,86
68.674,98
68.283,11
67.891,23
67.499,36
67.107,48
66.715,60
66.323,73
65.931,85
65.539,98
65.148,10
64.756,23
64.364,35
63.972,47
63.580,60
63.188,72
62.796,85
62.404,97
62.013,09
61.621,22
61.229,34
60.837,47
60.445,59
60.053,72
59.661,84
Saldo devedor
2.422.449,81
2.439.722,58
2.457.118,50
2.474.638,46
2.492.283,34
2.510.054,04
2.527.951,45
2.545.976,47
2.564.130,01
2.582.412,99
2.600.826,34
2.619.370,98
2.638.047,85
2.583.088,52
2.528.129,19
2.473.169,86
2.418.210,53
2.363.251,20
2.308.291,87
2.253.332,54
2.198.373,21
2.143.413,88
2.088.454,55
2.033.495,22
1.978.535,89
1.923.576,56
1.868.617,23
1.813.657,90
1.758.698,56
1.703.739,23
1.648.779,90
1.593.820,57
1.538.861,24
1.483.901,91
1.428.942,58
1.373.983,25
1.319.023,92
1.264.064,59
1.209.105,26
1.154.145,93
1.099.186,60
1.044.227,27
989.267,94
934.308,61
879.349,28
824.389,95
769.430,62
714.471,29
659.511,96
604.552,63
44
Apndice 1 Financiamento com Sistema de Amortizao Constante (continuao)

Perodo
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
Principal
604.552,63
549.593,30
494.633,97
439.674,64
384.715,31
329.755,98
274.796,65
219.837,32
164.877,99
109.918,66
54.959,33
Juros
4.310,63
3.918,76
3.526,88
3.135,01
2.743,13
2.351,25
1.959,38
1.567,50
1.175,63
783,75
391,88
Amortizao
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
54.959,33
Prestao
59.269,96
58.878,09
58.486,21
58.094,34
57.702,46
57.310,59
56.918,71
56.526,83
56.134,96
55.743,08
55.351,21
Saldo devedor
549.593,30
494.633,97
439.674,64
384.715,31
329.755,98
274.796,65
219.837,32
164.877,99
109.918,66
54.959,33
0,00
Apndice 2 Fluxo de Caixa Ano Um

FLUXO DE CAIXA MENS AL - 1 ANO
Receita (R$)
Energia gerada
Crditos de carbono
Combustvel
Energia eltrica/gua
Impostos (ICMS, PIS,
COFINS)
Jan
Fev
Mar
Abr
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
0,00
0,00
0,00
0,00
Mai
66.657,28
66.657,28
0,00
Jun
64.629,49
64.629,49
0,00
Jul
36.240,35
36.240,35
0,00
Ago
66.657,28
66.657,28
0,00
Set
64.629,49
64.629,49
0,00
Out
Nov
Dez
TOTAL
66.657,28 64.629,49 144.474,36 793.121,02
66.657,28 64.629,49 42.619,56 691.266,22
0,00
0,00 101.854,80 101.854,80
13.750,00 13.750,00 13.750,00 13.750,00

12.500,00 12.500,00 12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00 1.250,00 1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00 13.750,00
12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00
35.394,15 186.644,15
12.500,00 150.000,00
1.250,00 15.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
21.644,15
21.644,15
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
99.800,00
74.800,00
25.000,00
Custo Total (R$)
22.066,67 22.066,67 22.066,67 22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
Despesas (R$)
Despesas comerciais
Despesas admini strativas
55.596,56
55.200,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
(35.043,67) 33.097,65 38.643,93 36.795,17
44.194,06
42.166,26
13.777,12
44.194,06
42.166,26
Custos Fixos (R$)

Manuteno
SALDO DE CAIXA (R$)
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
22.066,67 22.066,67
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
43.710,81 286.444,15
396,56
0,00
330,47
66,09
59.958,73
55.200,00
3.965,61
793,12
44.194,06 42.166,26 100.366,99 446.718,15
46
Apndice 3 Fluxo de Caixa Ano Dois
FLUXO DE CAIXA MENSAL - 2 ANO
Receita (R$)
Energia gerada
Crditos de carbono
Combustvel
Energia eltrica/gua
COFINS)
Custos Fixos (R$)
Mo de obra
Manuteno
Custo Total (R$)
Despesas (R$)
Despesas comerciais
SALDO DE CAIXA (R$)
Jan
Fev
Mar
Abr
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
0,00
0,00
0,00
0,00
Mai
66.657,28
66.657,28
0,00
Jun
64.629,49
64.629,49
0,00
Jul
36.240,35
36.240,35
0,00
Ago
66.657,28
66.657,28
0,00
Set
64.629,49
64.629,49
0,00
Out
Nov
Dez
66.657,28 64.629,49 144.474,36
66.657,28 64.629,49 42.619,56
0,00
0,00 101.854,80
TOTAL
793.121,02
691.266,22
101.854,80
13.750,00 13.750,00 13.750,00 13.750,00

12.500,00 12.500,00 12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00 1.250,00 1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00 13.750,00
12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00
35.394,15
12.500,00
1.250,00
186.644,15
150.000,00
15.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
21.644,15
21.644,15
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
99.800,00
74.800,00
25.000,00
22.066,67 22.066,67 22.066,67 22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67 22.066,67
43.710,81
286.444,15
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
20.156,33 33.097,65 38.643,93 36.795,17
44.194,06
42.166,26
13.777,12
44.194,06
42.166,26
44.194,06 42.166,26 100.366,99
501.918,15
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
47
Apndice 4 Fluxo de Caixa Ano Trs
Receita (R$)
Energia gerada
Crditos de carbono
Combustvel
Energia eltrica/gua
COFINS)
Custos Fixos (R$)
Mo de obra
Manuteno
Custo Total (R$)
Despesas (R$)
Despesas comerciais
SALDO DE CAIXA (R$)
Jan
Fev
Mar
Abr
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
0,00
0,00
0,00
0,00
Mai
66.657,28
66.657,28
0,00
Jun
64.629,49
64.629,49
0,00
Jul
36.240,35
36.240,35
0,00
Ago
66.657,28
66.657,28
0,00
Set
64.629,49
64.629,49
0,00
Out
Nov
Dez
66.657,28 64.629,49 144.474,36
66.657,28 64.629,49 42.619,56
0,00
0,00 101.854,80
TOTAL
793.121,02
691.266,22
101.854,80
13.750,00 13.750,00 13.750,00 13.750,00

12.500,00 12.500,00 12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00 1.250,00 1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00 13.750,00
12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00
35.394,15
12.500,00
1.250,00
186.644,15
150.000,00
15.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
21.644,15
21.644,15
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
99.800,00
74.800,00
25.000,00
22.066,67 22.066,67 22.066,67 22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67 22.066,67
43.710,81
286.444,15
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
20.156,33 33.097,65 38.643,93 36.795,17
44.194,06
42.166,26
13.777,12
44.194,06
42.166,26
44.194,06 42.166,26 100.366,99
501.918,15
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
48
Apndice 5 Fluxo de Caixa Ano Quatro
Receita (R$)
Energia gerada
Crditos de carbono
Combustvel
Energia eltrica/gua
COFINS)
Custos Fixos (R$)
Mo de obra
Manuteno
Custo Total (R$)
Despesas (R$)
Despesas comercia is
SALDO DE CAIXA (R$)
Jan
Fev
Mar
Abr
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
0,00
0,00
0,00
0,00
Mai
66.657,28
66.657,28
0,00
Jun
64.629,49
64.629,49
0,00
Jul
36.240,35
36.240,35
0,00
Ago
66.657,28
66.657,28
0,00
Set
64.629,49
64.629,49
0,00
Out
Nov
Dez
66.657,28 64.629,49 144.474,36
66.657,28 64.629,49 42.619,56
0,00
0,00 101.854,80
TOTAL
793.121,02
691.266,22
101.854,80
13.750,00 13.750,00 13.750,00 13.750,00

12.500,00 12.500,00 12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00 1.250,00 1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00 13.750,00
12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00
35.394,15
12.500,00
1.250,00
186.644,15
150.000,00
15.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
21.644,15
21.644,15
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
99.800,00
74.800,00
25.000,00
22.066,67 22.066,67 22.066,67 22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67 22.066,67
43.710,81
286.444,15
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
20.156,33 33.097,65 38.643,93 36.795,17
44.194,06
42.166,26
13.777,12
44.194,06
42.166,26
44.194,06 42.166,26 100.366,99
501.918,15
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
49
Apndice 6 Fluxo de Caixa Ano Cinco
Jan
Fev
Mar
Abr
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
0,00
0,00
0,00
0,00
Mai
66.657,28
66.657,28
0,00
Jun
64.629,49
64.629,49
0,00
Jul
36.240,35
36.240,35
0,00
Ago
66.657,28
66.657,28
0,00
Set
64.629,49
64.629,49
0,00
Out
Nov
Dez
66.657,28 64.629,49 144.474,36
66.657,28 64.629,49 42.619,56
0,00
0,00 101.854,80
TOTAL
793.121,02
691.266,22
101.854,80
Custos Variveis ( R$)

Combustvel
Energia eltrica/gua
COFINS)
13.750,00 13.750,00 13.750,00 13.750,00

12.500,00 12.500,00 12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00 1.250,00 1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00 13.750,00
12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00
35.394,15
12.500,00
1.250,00
186.644,15
150.000,00
15.000,00
Receita (R$)
Energia gerada
Crditos de carbono
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
21.644,15
21.644,15
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Custos Fixos (R$)

Mo de obra
Manuteno
14.566,67 14.566,67 14.566,67 14.566,67

6.233,33 6.233,33 6.233,33 6.233,33
8.333,33 8.333,33 8.333,33 8.333,33
14.566,67
6.233,33
8.333,33
14.566,67
6.233,33
8.333,33
14.566,67
6.233,33
8.333,33
14.566,67
6.233,33
8.333,33
14.566,67
6.233,33
8.333,33
14.566,67 14.566,67
6.233,33 6.233,33
8.333,33 8.333,33
14.566,67
6.233,33
8.333,33
174.800,00
74.800,00
100.000,00
Custo Total (R$)
28.316,67 28.316,67 28.316,67 28.316,67
28.316,67
28.316,67
28.316,67
28.316,67
28.316,67
28.316,67 28.316,67
49.960,81
361.444,15
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
13.906,33 26.847,65 32.393,93 30.545,17
37.944,06
35.916,26
7.527,12
37.944,06
35.916,26
37.944,06 35.916,26
94.116,99
426.918,15
Despesas (R$)
Despesas comerciais
SALDO DE CAIXA (R$)
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
50
Apndice 7 Fluxo de Caixa Ano Seis
Receita (R$)
Energia gerada
Crditos de carbono
Combustvel
Energia eltrica/gua
COFINS)
Custos Fixos (R$)
Mo de obra
Manuteno
Custo Total (R$)
Despesas (R$)
Despesas comerciais
SALDO DE CAIXA (R$)
Jan
Fev
Mar
Abr
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
0,00
0,00
0,00
0,00
Mai
66.657,28
66.657,28
0,00
Jun
64.629,49
64.629,49
0,00
Jul
36.240,35
36.240,35
0,00
Ago
66.657,28
66.657,28
0,00
Set
64.629,49
64.629,49
0,00
Out
Nov
Dez
66.657,28 64.629,49 144.474,36
66.657,28 64.629,49 42.619,56
0,00
0,00 101.854,80
TOTAL
793.121,02
691.266,22
101.854,80
13.750,00 13.750,00 13.750,00 13.750,00

12.500,00 12.500,00 12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00 1.250,00 1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00 13.750,00
12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00
36.521,39
12.500,00
1.250,00
187.771,39
150.000,00
15.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
21.644,15
21.644,15
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
1.127,24
1.127,24
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
99.800,00
74.800,00
25.000,00
22.066,67 22.066,67 22.066,67 22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67 22.066,67
44.838,05
287.571,39
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
20.156,33 33.097,65 38.643,93 36.795,17
44.194,06
42.166,26
13.777,12
44.194,06
42.166,26
44.194,06 42.166,26
99.239,75
500.790,91
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
51
Apndice 8 Fluxo de Caixa Ano Sete
Receita (R$)
Energia gerada
Crditos de c arbono
Combustvel
Energia eltrica/gua
COFINS)
Custos Fixos (R$)
Mo de obra
Manuteno
Custo Total (R$)
Despesas (R$)
Despesas comerciais
SALDO DE CAIXA (R$)
Jan
Fev
Mar
Abr
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258, 39
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
0,00
0,00
0,00
0,00
Mai
66.657,28
66.657,28
0,00
Jun
64.629,49
64.629,49
0,00
Jul
36.240,35
36.240,35
0,00
Ago
66.657,28
66.657,28
0,00
Set
64.629,49
64.629,49
0,00
Out
Nov
Dez
66.657,28 64.629,49 144.474,36
66.657,28 64.629,49 42.619,56
0,00
0,00 101.854,80
TOTAL
793.121,02
691.266,22
101.854,80
13.750,00 13.750,00 13.750,00 13.750,00

12.500,00 12.500,00 12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00 1.250,00 1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00 13.750,00
12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00
36.521,39
12.500,00
1.250,00
187.771,39
150.000,00
15.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
21.644,15
21.644,15
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
1.127,24
1.127,24
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
99.800,00
74.800,00
25.000,00
22.066,67 22.066,67 22.066,67 22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67 22.066,67
44.838,05
287.571,39
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
20.156,33 33.097,65 38.643,93 36.795,17
44.194,06
42.166,26
13.777,12
44.194,06
42.166,26
44.194,06 42.166,26
99.239,75
500.790,91
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
52
Apndice 9 Fluxo de Caixa Ano Oito
Receita (R$)
Energia gerada
Crditos de carbono
Combustvel
Energia eltrica/gua
COFINS)
Custos Fixos (R$)
Mo de obra
Manuteno
Custo Total (R$)
Despesas (R$)
Despesas comerciais
SALDO DE CAIXA (R$)
Jan
Fev
Mar
Abr
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
0,00
0,00
0,00
0,00
Mai
66.657,28
66.657,28
0,00
Jun
64.629,49
64.629,49
0,00
Jul
36.240,35
36.240,35
0,00
Ago
66.657,28
66.657,28
0,00
Set
64.629,49
64.629,49
0,00
Out
Nov
Dez
66.657,28 64.629,49 144.474,36
66.657,28 64.629,49 42.619,56
0,00
0,00 101.854,80
TOTAL
793.121,02
691.266,22
101.854,80
13.750,00 13.750,00 13.750,00 13.750,00

12.500,00 12.500,00 12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00 1.250,00 1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00 13.750,00
12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00
36.521,39
12.500,00
1.250,00
187.771,39
150.000,00
15.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
21.644,15
21.644,15
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
1.127,24
1.127,24
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
99.800,00
74.800,00
25.000,00
22.066,67 22.066,67 22.066,67 22.066, 67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67 22.066,67
44.838,05
287.571,39
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
20.156,33 33.097,65 38.643,93 36.795,17
44.194,06
42.166,26
13.777,12
44.194,06
42.166,26
44.194,06 42.166,26
99.239,75
500.790,91
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
53
Apndice 10 Fluxo de Caixa Ano Nove
Receita (R$)
Energia gerada
Crditos de carbono
Combustvel
Energia eltrica/gua
COFINS)
Impostos (IRPJ, C SLL)
Custos Fixos (R$)
Mo de obra
Manuteno
Custo Total (R$)
Despesas (R$)
Despesas comerciais
SALDO DE CAIXA (R$)
Jan
Fev
Mar
Abr
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
0,00
0,00
0,00
0,00
Mai
66.657,28
66.657,28
0,00
Jun
64.629,49
64.629,49
0,00
Jul
36.240,35
36.240,35
0,00
Ago
66.657,28
66.657,28
0,00
Set
64.629,49
64.629,49
0,00
Out
Nov
Dez
66.657,28 64.629,49 144.474,36
66.657,28 64.629,49 42.619,56
0,00
0,00 101.854,80
TOTAL
793.121,02
691.266,22
101.854,80
13.750,00 13.750,00 13.750, 00 13.750,00

12.500,00 12.500,00 12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00 1.250,00 1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00 13.750,00
12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00
36.521,39
12.500,00
1.250,00
187.771,39
150.000,00
15.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
21.644,15
21.644,15
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
1.127,24
1.127,24
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
8.316,67
6.233,33
2.083,33
99.800,00
74.800,00
25.000,00
22.066,67 22.066,67 22.066,67 22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67
22.066,67 22.066,67
44.838,05
287.571,39
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
20.156,33 33.097,65 38.643,93 36.795,17
44.194,06
42.166,26
13.777,12
44.194,06
42.166,26
44.194,06 42.166,26
99.239,75
500.790,91
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
54
Apndice 11 Fluxo de Caixa Ano Dez
Jan
Fev
Mar
Abr
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
42.619,56 55.560,88 61.107,15 59.258,39
0,00
0,00
0,00
0,00
Mai
66.657,28
66.657,28
0,00
Jun
64.629,49
64.629,49
0,00
Jul
36.240,35
36.240,35
0,00
Ago
66.657,28
66.657,28
0,00
Set
64.629,49
64.629,49
0,00
Out
Nov
Dez
66.657,28 64.629,49 144.474,36
66.657,28 64.629,49 42.619,56
0,00
0,00 101.854,80
TOTAL
793.121,02
691.266,22
101.854,80

Combustvel
Energia eltrica/gua
COFINS)
13.750,00 13.750,00 13.750,00 13.750,00

12.500,00 12.500,00 12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00 1.250,00 1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00
12.500,00
1.250,00
13.750,00 13.750,00
12.500,00 12.500,00
1.250,00 1.250,00
35.394,15
12.500,00
1.250,00
186.644,15
150.000,00
15.000,00
Receita (R$)
Energia gerada
Crditos de carbono
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
21.644,15
21.644,15
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Custos Fixos (R$)

Mo de obra
Manuteno
14.566,67 14.566,67 14.566,67 14.566,67

6.233,33 6.233,33 6.233,33 6.233,33
8.333,33 8.333,33 8.333,33 8.333,33
14.566,67
6.233,33
8.333,33
14.566,67
6.233,33
8.333,33
14.566,67
6.233,33
8.333,33
14.566,67
6.233,33
8.333,33
14.566,67
6.233,33
8.333,33
14.566,67 14.566,67
6.233,33 6.233,33
8.333,33 8.333,33
14.566,67
6.233,33
8.333,33
174.800,00
74.800,00
100.000,00
Custo Total (R$)
28.316,67 28.316,67 28.316,67 28.316,67
28.316,67
28.316,67
28.316,67
28.316,67
28.316,67
28.316,67 28.316,67
49.960,81
361.444,15
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
0,00
330,47
66,09
4.758,73
0,00
3.965,61
793,12
13.906,33 26.847,65 32.393,93 30.545,17
37.944,06
35.916,26
7.527,12
37.944,06
35.916,26
37.944,06 35.916,26
94.116,99
426.918,15
Despesas (R$)
Despesas comerciais
SALDO DE CAIXA (R$)
396,56
0,00
330,47
66,09
396,56
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UNIVERSIDADE DO ESTADO DE SANTA CATARINA

CENTRO DE CINCIAS TECNOLGICAS

RICARDO YOSHIAKI YASSIMURA

ANLISE DE VIABILIDADE ECNOMICA DE UMA MICRO CENTRAL

RICARDO YOSHIAKI YASSIMURA

ANLISE DE VIABILIDADE ECNOMICA DE UMA MICRO CENTRAL

Trabalho de Graduao apresentado

ANLISE DE VIABILIDADE ECNOMICA DE UMA MICRO CENTRAL

Trabalho de Graduao aprovado como requisito parcial para a obteno do ttulo de

Joinville, 10 de maio de 2012

ANLISE DE VIABILIDADE ECNOMICA DE UMA MICRO CENTRAL

A anlise de viabilidade econmica faz parte do planejamento de um empreendimento e

Tabela 1 Eletricidade Gerada no Mundo em 2008 ............................................................. 11

ANEEL Agncia Nacional de Energia Eltrica

FUNDAMENTAO TERICA ............................................................................. 11

2.1 A MATRIZ DE ENERGIA ELTRICA BRASILEIRA ............................................... 11

Micro Central Termoeltrica .................................................................................... 13

A Casca de Arroz como Combustvel ....................................................................... 14

Turbina a Vapor ....................................................................................................... 16

Gerador Eltrico ....................................................................................................... 17

2.3 O PROTOCOLO DE QUIOTO E O MERCADO DE CARBONO ............................... 18

Mitigao das Emisses............................................................................................ 19

2.4 ANLISE DE INVESTIMENTO ................................................................................ 19

Mtodo do Valor Presente Lquido (VPL) ................................................................ 20

Mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR) ................................................................ 20

Mtodo do Tempo de Retorno de Capital Descontado .............................................. 21

3.1 PESQUISA .................................................................................................................. 22

ESTUDO DE CASO ................................................................................................... 25

4.1 APRESENTAO DA EMPRESA PESQUISADA .................................................... 25

Energia Eltrica Gerada ............................................................................................ 29

Reduo na Emisso de Gases do Efeito Estufa ........................................................ 30

Custo Operacional .................................................................................................... 31

Demonstrativo de Resultados ................................................................................... 34

Fluxo de Caixa ......................................................................................................... 36

Valor Presente Lquido ............................................................................................. 37

4.4.10 Taxa Interna de Retorno Modificada......................................................................... 38

CONSIDERAES FINAIS ..................................................................................... 39

Apresentar fundamentao terica sobre a matriz energtica brasileira, conceitos

Coletar dados para realizar a projeo do potencial de gerao de energia eltrica

Levantar o custo do investimento e projetar os resultados da central termoeltrica;

Analisar a viabilidade econmica do investimento em gerao de energia.

Este trabalho limita-se a estudar o conceito de gerao termoeltrica a partir de

Este captulo apresenta a teoria que fundamenta o presente trabalho e que

2.1 A MATRIZ DE ENERGIA ELTRICA BRASILEIRA

Fonte: IEA (2011)

Fonte: ANEEL (2011)

Apesar da ampliao da matriz energtica manter a predominncia das fontes de

2.2 DEFINIO E CONCEITOS BSICOS DE CO-GERAO

Segundo a ANEEL (2008) co-gerao a produo de dois ou mais energticos a

2.2.1 Micro Central Termoeltrica

Uma Micro Central Termoeltrica (MCT) um sistema de gerao confivel e

2.2.2 A Casca de Arroz como Combustvel

A casca de arroz classificada como biomassa, ou seja, um composto vegetal gerado

A primeira dificuldade encontrada no sistema de combusto da caldeira devido

Outro item a ser considerado a dificuldade na queima. Para que a casca no se

Por ltimo existe a dificuldade de transporte da casca de arroz em funo da baixa

2.2.3 Caldeira de Vapor

As caldeiras de vapor so equipamentos que utilizam a energia qumica liberada pela

Aquotubular: a circulao de gua se d no interior dos tubos e os gases trocam

2.2.4 Turbina a Vapor

De ao: o princpio de funcionamento devido a queda de presso do vapor nos

De reao: Utilizam a presso do vapor e a sua expanso. A queda de presso do

Contrapresso: o vapor na sada da turbina encontra-se a 1,5 bar e em temperaturas

Condensao: a exausto do vapor para o condensador ocorre a uma presso