Tasa de Inters que varia con el Tiempo

Las tasas de inters reales para una corporacin varan ao con ao, dependiendo del estado financiero de la empresa, de su sector den el mercado, de las economas nacional e internacional, de las fuerzas de inflacin y de muchos otros factores. Ejemplos: - Las hipotecas de bienes inmuebles financiados mediante un inters HTA (Hipoteca de Tasa Ajustable). La tasa de hipoteca se ajusta ligeramente cada ao para que refleje la antigedad del prstamo, el costo actual del dinero de la hipoteca, etc. - Los bonos protegidos contra la inflacin (emitidos por el gobierno de Estados Unidos y otras agencias.) La tasa de dividendos que paga el bono permanece constante a lo largo de su periodo de vida; sin embargo, a la cantidad global que se debe al propietario del bono cuando alcanza su madurez se le aplica un ajuste ascendente, de acuerdo con el ndice de inflacin del ndice de precios al consumidor (IPC). Esto significa que la tasa anual de rendimiento se incrementar cada ao de acuerdo con la inflacin observada. Tasa de Inters Nominal

El tipo de inters nominal (o, por sus siglas, TIN), conocido tambin como inters nominal, es el tanto por ciento acordado por un prestamista y el tomador del prstamo en concepto de inters, que el que devuelve el prstamo deber agregar al capital devuelto. En otro tipo de operaciones financieras diferentes de los prstamos es el porcentaje en que una de las

partes retribuye a la otra por una cierta cantidad de dinero temporalmente cedido y que se devuelve peridicamente. La Tasa de Inters Nominal (TIN) es una tasa peridica que se multiplica por el nmero de periodos anuales. Es una tasa anual que se calcula y es :

siendo

una tasa peridica y m el nmero de periodos en un ao.

Por ejemplo, si quisiramos contratar un depsito a 3 aos con un TIN al 7% por un valor de 1.000 a los 3 aos tendramos 210 [1000 X (0.07 X 3)]. En el caso de que el depsito sea a 6 meses, al tener una periodicidad distinta tendramos que 35 a los 6 meses nos habran dado 35. Las cuentas no tienen por qu tener un tipo de inters fijo y las hay en que ste es creciente. As, por ejemplo, el primer trimestre puede tener un inters del 3%, el segundo del 4%, el siguiente del 5% y el ltimo del 6%. El global de todos ellos sumara el TAE. = 0,07/2; = 0,035 x 1.000 =

Tasa de Inters Efectiva

Las tasas efectivas son las que capitalizan o actualizan un monto de dinero. En otras palabras, son las que utilizan las frmulas de la matemtica financiera. Ahora bien, las tasas de inters efectivas pueden convertirse de un periodo a otro, es decir, se pueden hallar sus tasas de inters efectivas equivalentes. En otras palabras, toda tasa de inters efectiva de un periodo determinado de capitalizacin tiene su tasa de inters efectiva equivalente en otro periodo de capitalizacin. Una diferencia notoria con la tasa de inters nominal es que la efectiva no se divide ni se multiplica. Las tasas nominales pueden ser transformadas a otras proporcionalmente pero el periodo de capitalizacin sigue siendo el mismo. Un capital puede ser capitalizado con diferentes tasas efectivas las mismas que se relacionan con diferentes periodos de capitalizacin, pero el horizonte de capitalizacin puede ser el mismo. Por ejemplo, si tenemos un capital HOY de 1,000.00 unidades monetarias (u.m.), y se desea capitalizar durante un ao, entonces se puede efectuar la operacin con una TEA, o tambin con su equivalente mensual, que vendra a ser una TEM pero que capitaliza doce veces en un ao. Tambin sera igual utilizar una TES como tasa equivalente de una TEA, teniendo en consideracin que la TES capitaliza dos veces en un ao. En el caso de las tasas nominales, se pueden transformar independientemente de la capitalizacin tal como se sealara anteriormente. En tal sentido, la tasa nominal se podra definir como una presentacin de cmo se va a capitalizar o actualizar un monto de dinero en un horizonte de tiempo.

Para la conversin de una tasa efectiva a otra tasa efectiva deber tenerse en cuenta que el horizonte de tiempo de la operacin financiera deber ser el mismo mas no as el periodo capitalizable. Siguiendo la misma terminologa del documento de La Capitalizacin con Tasa de Inters Compuesta1, el horizonte de tiempo de la operacin financiera se define con la letra H, y el periodo capitalizable se define con la letra f. Sabemos que el nmero de capitalizaciones (n) se obtiene del ratio de H y f, y que la tasa de inters efectiva siempre deber estar en la misma unidad de tiempo que el coeficiente n (ver documento mencionado lneas arriba). Por ejemplo, si se desea hallar la TEA a partir de una TEM, entonces vemos que el dato es la TEM y la incgnita es la TEA. Se puede plantear la siguiente ecuacin:

En este caso, la TEM har las veces de tasa equivalente de una TEA. La TEA capitaliza una vez en un ao, y la TEM capitaliza doce veces al ao. Sin embargo el horizonte de tiempo de ambos miembros de la ecuacin es un ao. La diferencia est en que la TEA abarca todo el horizonte en una capitalizacin y la TEM solamente abarca un mes, consecuentemente capitaliza doce veces. Siguiendo la terminologa mostrada anteriormente, el coeficiente Hser 12 si est en meses, y 360 si est en das; el coeficiente f ser 1 si est en meses y 30 si est en das. Lo importante es que H y f estn en la misma unidad de tiempo al igual que la tasa equivalente. La ecuacin, la que llamaremos la ecuacin clave para la conversin de tasas ser la siguiente:

Esta es una ecuacin que relaciona una TEA con una tasa equivalente de cualquier periodo, pudiendo ser una TEM, TEB, TET, TES o una TEA. Inclusive la tasa equivalente puede estar en das como por ejemplo, 12 das, 35 das, etc. Para una mayor explicacin veamos un ejemplo numrico.

Supongamos que tenemos un capital de S/.1.00 y se deposita en una cuenta de ahorros que paga una tasa efectiva mensual del 2%. Se desea hallar el valor futuro de este capital dentro de un ao. Tenemos as la siguiente ecuacin:

Vemos as que el nuevo sol se ha convertido en 1.2682 nuevos soles. Sin embargo la ecuacin puede tomar otra forma:

El valor futuro del nuevo sol se ha descompuesto en dos, de tal manera de poder visualizar la ganancia. Como el capital es la unidad, entonces la ganancia tambin puede ser interpretada como un porcentaje del principal. Entonces, la ganancia durante un ao habr sido 26.82%. La TEM entonces tendr su valor equivalente anual que ser el porcentaje antes mencionado. Este porcentaje no es nada ms que la

TEA obtenida como consecuencia que la TEM del 2% ha capitalizado doce veces el nuevo sol. De este anlisis se desprende que en la ecuacin clave, un miembro deber ser el dato, y el otro miembro la incgnita. En la siguiente figura se explica en detalle el mtodo a ser utilizado.

Es importante resaltar que el mtodo no precisa en cual de los miembros de la ecuacin clave deber considerarse el ratio de H y f, siendo lo recomendable utilizarlo en el miembro donde se encuentra el dato. Sin embargo, el ratio antes mencionado podra usarse

indistintamente en cualquiera de los miembros de la ecuacin clave escogiendo cuidadosamente los valores de H y f. Si seguimos con el mismo ejemplo donde la TEA es la incgnita y la tasa equivalente es el dato, y trabajamos con los coeficientes H y f en das, como es lo ms recomendable, entonces tendremos la siguiente ecuacin:

El horizonte de tiempo de la operacin financiera es de un ao por lo que el coeficiente H es 360 das; y el coeficiente f es 30 das porque la capitalizacin es cada mes. Luego para obtener la TEA simplemente se despeja de la ecuacin cuyo resultado es 26.82%. Este resultado se interpreta de la siguiente manera: si un capital se invierte ya sea en un depsito bancario o en un prstamo, y si este capital se capitaliza mensualmente a una tasa efectiva mensual del 2%, a lo largo de un ao, la ganancia ser del 26.82%. El ejercicio puede ser planteado de manera inversa, con la siguiente pregunta: Si un depsito o prstamo ha obtenido a lo largo de un ao una ganancia del 26.82%; cul ser la tasa de inters efectiva mensual equivalente? cul ser la ganancia mensual?cul ser la TEM con la que se ha capitalizado el depsito? En este caso, la incgnita ser la TEM, y el dato ser la TEA. Es importante resaltar que para aplicar el mtodo de la ecuacin clave, es recomendable que el coeficiente n que es el ratio de H y de f, deba ubicarse en el miembro de la ecuacin donde se encuentra el dato y no la incgnita. En la siguiente figura vemos este caso:

Aplicando la informacin en la ecuacin clave, tenemos que:

En este caso, la incgnita es una TEM, que tiene un horizonte de 30 das, y la tasa que capitaliza es una TEA, que tiene un periodo capitalizable de 360 das. Despejando y resolviendo, la TEM tendr un valor de 2%. Si asumimos tasas efectivas anuales, semestrales, trimestrales, y mensuales se podra formar diferentes combinaciones de tasas de inters efectivas equivalentes.

La frecuencia de los pagos o ingresos se conoce como el periodo de pago (PP). Periodo de tiempo (t), es la unidad fundamental del tiempo de la tasa de inters (la ms comn es 1 ao). Periodo de composicin o de capitalizacin (PC) es la unidad de tiempo utilizada para determinar el efecto del inters. Frecuencia de composicin o de capitalizacin (m), es decir, el nmero de veces que se lleva a cabo la composicin durante el periodo (t).

Tasa efectiva por Periodo de Capitalizacin

Se acostumbra expresar la tasa efectiva sobre la misma base de tiempo de composicin. La tasa efectiva correspondiente por PC se determina mediante la frmula:

Ejemplos 1.Tasas de prstamo bancario para dos proyectos distintos de equipos de generacin de electricidad. Determine la tasa efectiva considerando el PC. a)9% anual, compuesto trimestralmente b)9% anual, compuesto mensualmente

a) r = 9% anual x trimestre ; m= 9/4 tasa efectiva por PC = 2.25% b) r= 9% anual x mes; m= 9/12 tasa efectiva por PC = 0.75%

Inters de Tasa de Capitalizacin Continua

A medida que el periodo de capitalizacin disminuye, el valor de m, nmero de periodos de capitalizacin por periodo de inters, aumenta. Cuando el inters se capitaliza en forma continua, m se acerca a infinito y la frmula de tasa de inters efectiva en la ecuacin puede escribirse de una nueva forma.

definicin de la base del logaritmo natural A medida que m se acerca a infinito, el lmite de la formula de las tasa de inters efectiva se encuentra utilizando r/m = lh, lo que hace m =hr

Ecuacin que se utiliza para calcular la tasa de inters efectiva continua.

Ejemplo: a) Para una tasa de inters del 18% anual compuesto en forma continua, calcule la tasa de inters efectiva anual y mensual. b) Sin un inversionista exige un retorno efectivo de por lo menos el 15% sobre su dinero, Cul es la tasa mnima anual nominal aceptable si tiene lugar una capitalizacin continua. Solucin: a) La tasa de inters mensual r, es =18\12 = 1.5 mensual. La tasa efectiva mensual es:

En forma similar a la tasa efectiva anual utilizando r = 0.18 anual es:

b) En este problema, es preciso resolver la ecuacin de la tasa de inters efectiva en sentido contrario puesto que se tiene i y se desea r. por lo tanto para i=15% anual, debe resolverse para r tomando el logaritmo natural.

Por consiguiente, una tasa del 13.976% anual compuesto en forma continua generara una tasa de retorno efectiva anual del 15%.

BIBLIOGRAFIA

http://es.wikipedia.org/wiki/Tipo_de_inter%C3%A9s_nominal