Aplicaciones de Las Transformadas de Laplace

9
APLICACIONES DE LAS TRANSFORMADAS DE LAPLACE

A LA TEORA DEL RIESGO*

Maite Mrmol
A
, M.Merc Claramunt
B
y Anna Castaer
C

Profesoras del Departament de Matemtica Econmica, Financera i
Actuarial. Universitat de Barcelona.

RESUMEN

En este trabajo se presenta una aproximacin de las aplicaciones de
las transformadas de Laplace para la resolucin de problemas
relacionados con la solvencia y la teora del riesgo. Asumiendo el
proceso clsico de las reservas recogemos la obtencin de la
probabilidad de supervivencia. Nos centramos en los siguientes
apartados en la probabilidad de que las reservas alcancen un
determinado nivel b , y finalmente trabajamos con el modelo
modificado con una barrera de dividendos constantes, planteando el
clculo de la esperanza del valor actual de los dividendos.

PALABRAS CLAVE: transformadas de Laplace, probabilidad de
supervivencia, barrera constante, esperanza del valor actual de los
dividendos.

A
Avda. Diagonal, 690. 08034 Barcelona. Tel: 93.403.57.44 Fax: 93.4037272. mmarmol@ub.edu.
B
Avda. Diagonal, 696. 08034 Barcelona. Tel: 93.403.57.44 Fax: 93.4037272. mmclaramunt@ub.edu.
C
Avda. Diagonal, 690. 08034 Barcelona. Tel: 93.402.19.51 Fax: 93.4034892. acastaner@ub.edu.
*Trabajo financiado parcialmente por el Ministerio de Educacin y Ciencia y FEDER 2006. MTM2006-
09920.

Aplicaciones de las Transformadas de Laplace a la Teora del Riesgo

10
1. INTRODUCCIN

En la literatura actuarial encontramos mucha bibliografa que plantea
la resolucin de problemas relacionados con la solvencia y la teora
del riesgo con el uso de transformadas de Laplace. En este trabajo
presentamos una aproximacin de las aplicaciones de las
transformadas en el planteamiento de diferentes cuestiones.

El segundo apartado del trabajo es un breve recordatorio de los
conceptos bsicos de la Teora del Riesgo. La bibliografa respecto a
este tema es muy amplia, y algunos de los manuales bsicos estn
referenciados a lo largo de esta introduccin.

A continuacin planteamos la aplicacin de las Transformadas de
Laplace para solucionar problemas planteados en la Teora del Riesgo.
En el tercero apartado, asumiendo el proceso clsico de las reservas,
es decir, asumiendo que el nmero de siniestros sigue una distribucin
de Poisson (y por tanto que el tiempo transcurrido entre dos siniestros
consecutivos sigue una distribucin exponencial) recogemos la
obtencin de la probabilidad de supervivencia, (u) para unas
reservas iniciales R(0)=u .

En el apartado 4 nos centramos en la probabilidad de que las reservas
alcancen un determinado nivel b , sabiendo que el nivel inicial de las
reservas es R(0)=u El clculo de esta probabilidad, representada por
(u,b) , est resuelto asumiendo que el tiempo de interocurrencia
entre siniestros sigue una distribucin exponencial. A su vez
asumimos que la cuanta individual de un siniestro se puede distribuir
segn una exponencial o bien segn una distribucin Erlang.

Finalmente, trabajamos con el modelo modificado con una barrera de
dividendos constantes, b(t)=b de tal forma que siempre que las
reservas alcancen la barrera, los ingresos por primas se pagan en
forma de dividendos hasta la ocurrencia del siguiente siniestro. En
este modelo planteamos el clculo de la esperanza del valor actual de
los dividendos, W(u,b) pero interocurrencia exponencial, asumiendo
Maite Mrmol, M. Merc Claramunt y Anna Castaer

11
que la cuanta individual de los siniestros se distribuye segn una
exponencial y una Erlang (2,).

2. INTRODUCCIN A LA TEORA DEL RIESGO

En Gerber (1979) se define la Teora del Riesgo como el conjunto de
ideas para disear, dirigir y regular una empresa de riesgos. Segn
Panjer (1986) el objeto de estudio de la Teora del Riesgo son las
fluctuaciones aleatorias en los resultados financieros del asegurador u
otras empresas de riesgo. Esas fluctuaciones tienen diversos orgenes,
centrndose la Teora del Riesgo bsicamente en la modelizacin de la
cuanta total de los siniestros de una cartera de riesgos.

Por tanto, para estudiar la solvencia de las entidades aseguradoras,
debemos aproximarnos al comportamiento estadstico de la
siniestralidad. La modelizacin de la cuanta total de los siniestros se
puede hacer desde el enfoque de la Teora Individual o de la Teora
Colectiva. Trabajaremos con esta segunda opcin que nos lleva a
considerar la cartera de riesgos como una corriente de siniestros cuyo
volumen depende del nmero de siniestros y de su cuanta. Por tanto,
analizaremos la cartera como un todo, prescindiendo de los elementos
individuales. En este caso S (coste total o siniestralidad total) es el
resultado de sumar el importe de todos los siniestros ocurridos.

Recogemos a continuacin la definicin de las variables utilizadas en
el proceso bsico de las reservas (Gerber (1979), Beard et al. (1984),
Bowers et al. (1987), Grandell (1991), Panjer and Willmot (1992),
Vegas and Nieto de Alba (1993), Daykin et al. (1994)), en el que se
considera como riesgo bsico las fluctuaciones de la siniestralidad
agregada, dejndose de lado la consideracin de otra serie de factores
como ingresos financieros, inflacin, cambios en la cartera.....

2.1 La distribucin de la siniestralidad agregada

En la teora colectiva del riesgo, la siniestralidad agregada en un
perodo para una cartera, se considera la suma de un nmero

12
estocstico de siniestros (N) con cuantas
i
z , i=1,2,...,N , con
i
z
idntica e independientemente distribuidas, e independientes de N .

Por tanto
=1
=
N
i
i
S z

En este caso la funcin distribucin
S
F (s) puede calcularse como,

( ) ( )
=0
=
k
S k z
k
F s p F s

donde
| |
= =
k
p P N k

y
*
k
z
F es la funcin distribucin de la k-convolucin de la cuanta de
los siniestros.

Ms en general, y debido a la necesidad de analizar perodos de
tiempo ms largos, se define S(t) como el proceso estocstico de la
siniestralidad agregada, siendo
( )
1
( )
N t
i
i
S t z
=
=

donde N(t) es el proceso que indica el nmero de siniestros hasta el
momento t , siendo S(t)=0 si N(t)=0 .

S(t) puede ser representado grficamente de la siguiente forma:

13

Cada ocurrencia de un siniestro en los momentos
i
T ,i=1,2,3... queda
representada por un salto vertical, siendo la altura del salto la cuanta
individual de cada uno de los siniestros. El tiempo est representado
en abcisas, y la altura S(t) en cada momento indica la siniestralidad
agregada en el intervalo ( |
0,t . El proceso es un Proceso Estocstico
Compuesto, ya que tanto el momento de ocurrencia como el nmero
de siniestros son fenmenos aleatorios, siendo la cuanta individual de
cada siniestro una variable aleatoria.

En concreto, si N(t) es un proceso de Poisson, S(t) es un proceso de
Poisson compuesto. Debido a la importancia de los procesos de
Poisson en los modelos de la teora del riesgo, para analizar
propiedades y definiciones sobre su comportamiento que nos permiten
situar y caracterizar los procesos de Poisson dentro de los procesos
estocsticos ver Feller (1971), Beard et al. (1984), Bowers et al.
(1987), Latorre (1992), Panjer and Willmot (1992) o Asmussen (2000).

2.2 Criterio de la probabilidad de ruina

Profundizamos a continuacin en el proceso de las reservas, R(t) ,
bsico para un anlisis de la solvencia de las entidades aseguradoras,
ya que la ruina se producir en el momento en que las reservas libres
tengan una realizacin negativa.

Se define el momento de ruina , como:


14
( ) { }
= min : 0 | < 0 , t t R t t R

siendo R(t) el nivel de reservas en el momento t , y R() el nivel de
las reservas negativas en el momento de la ruina. Evidentemente para
= , se cumple que R(t) 0 para todo t .

Se denomina ( ) u a la probabilidad de ruina, y se define como;

( ) | |
= < , u P

siendo ( ) u la probabilidad de ruina en tiempo infinito y campo
continuo, denominada probabilidad de ruina ltima.

La probabilidad de supervivencia ( ) u se define como la probabilidad
complementaria,
( ) ( ) =1 . u u

El caso en el que nos centramos a continuacin es el modelo bsico
asumiendo anlisis continuo, (Gerber (1979), Latorre (1992), Panjer
and Willmot (1992), Bowers et al. (1987)), donde en el clculo de las
reservas no se incluyen elementos como inflacin, rendimientos de la
inversin, gastos o reparto de dividendos, resultando la ecuacin que
determina el proceso de reservas;

( ) ( ) R t u c t S t = + , (1)

siendo u el nivel inicial de las reservas, c la intensidad de prima en t ,
cumplindose que [ ] [ ] c E N E z > , es decir, que existe un recargo de
seguridad positivo que recarga la prima pura, de tal forma que:

| | | |
= 1.
c
E N E z


15
Los gastos vienen determinados por la siniestralidad agregada S(t), es
decir, la suma de los N siniestros de cuanta individual
i
z en el
perodo ( |
0,t .

Podemos representar grficamente el proceso de las reservas como:

Este modelo conlleva que las primas se ingresan de forma continua,
siendo el recargo de seguridad proporcional a la prima pura, y la
prima c constante, lo que implica asumir una cartera estable con unos
ingresos por primas no aleatorios.

2.3 Modelo con barrera de dividendos constante

Como modelo alternativo, se encuentra en la literatura actuarial un
enfoque que propone el reparto de parte de las reservas en forma de
dividendos, es decir, se introducen polticas que disean el reparto de
dividendos.

La base tcnica para proponer el control de las reservas nace de la
crtica de De Finneti (1957). En ella se afirma que bajo las hiptesis
clsicas del proceso de riesgo, para unas reservas iniciales R(0)=u , si
la intensidad de prima es superior al producto de la cuanta media de
los siniestros, [ ] [ ] c E N E z > (es decir, siempre que el recargo de
seguridad es positivo, 0 > ), analizando el caso de probabilidad de
ruina ltima, las trayectorias que no se arruinan tienden a infinito
cuando t tiende a infinito con probabilidad 1.


16
Por tanto las polticas de dividendos aparecen como una forma de
control de un crecimiento ilimitado en R(t) .

Por otro lado, el reparto de dividendos tiene sentido en si mismo como
un objetivo de la gestora de la cartera de riesgos, ya que esas cuantas
pueden ser interpretadas como excesos de beneficios cuya finalidad
podra ser la de cubrir otras carteras de riesgos con resultados
deficitarios.

Como dividendos repartidos a los accionistas, el papel de stos como
incentivos para conseguir el capital inicial (nivel inicial de las reservas
u ) es indudable.

De esta justificacin de la poltica de dividendos en la gestin de una
cartera de seguros surge la necesidad de cuantificar la parte de las
reservas que se destinan al pago de dividendos. La cuantificacin de
los dividendos aparece como una medida indispensable para la
valoracin de las polticas de reparto introducidas en el modelo.

Adems, el reparto de dividendos afectar tambin a la probabilidad
de ruina. Es evidente que la limitacin en el nivel de acumulacin de
las reservas provoca que la probabilidad de ruina sea mayor. La causa
es que siniestros que en el modelo clsico no provocan niveles de
reservas negativas, s lo hacen en el modelo con reparto de dividendos,
ya que pueden producir la ruina debido a que el nivel de las reservas
se ve disminuido por las cuantas repartidas como dividendos.

La poltica de dividendos que planteamos en este apartado es aquella
que determina un nivel mximo de acumulacin de reservas libres
constante, de tal forma que, siempre que el proceso de reservas
alcance el tope predeterminado, se empiezan a repartir dividendos
hasta la ocurrencia del siguiente siniestro. Asumimos, por tanto,
reparto continuo.

Matemticamente modificaremos el modelo clsico de la teora del
riesgo con la inclusin de una barrera de dividendos que expresaremos
como ( ) b t b = . As, el proceso de las reservas del proceso

17
clsico, ( ) ( ) R t u c t S t = + , siendo ( ) ( ) dR t c dt dS t = , si asumimos
una barrera ( ) b t b = , es

( ) ( )
( )
( ) ( ) .
c dt dS t si R t b
dR t
dS t si R t b
<
=

=

Como ya hemos comentado, la inclusin de barreras de dividendos
afecta a la probabilidad de ruina. En el modelo modificado con una
barrera constante, ( ) b t b = , la probabilidad de ruina es uno.
Independientemente del nivel concreto en el que impongamos la
barrera constante, todas las trayectorias de las reservas acabarn
arruinndose.

Grficamente,

En este contexto, se define la esperanza del valor actual de los
dividendos como

( )
0
( , ) =
t
W u b E D t e dt

(

(

siendo el tanto instantneo de actualizacin.

3. CLCULO DE LA PROBABILIDAD DE SUPERVIVENCIA

Consideramos que el nmero de siniestros sigue un proceso de
Poisson, y que por tanto los tiempos de interocurrencia entre siniestros
consecutivos siguen una exponencial,
i
T ~ ( ) Exp . Partimos de la
siguiente expresin, (Mikosch (2004))

18
( ) ( )
0
( ) = ( )
u
'
u u u z f z dz
c c

Si aplicamos transformadas de Laplace a esta expresin, considerando
algunas propiedades de las mismas, obtenemos
1

( ) (0) ( ) ( ) ( ) s s s s f s
c c

=
% % % %
(2)

siendo,
0
0
( ) ( )
( ) ( )
su
sz
s e u ds
f s e f z ds

=
=
%
%

y despejando ( ) s
%
de la expresin (2),

(0)
( )
( )
c
s
cs f s

=
+
%
%
.
(3)

Una vez obtenida la expresin de la Transformada de Laplace de la
probabilidad de supervivencia asumiendo interocurrencia exponencial,
solucionamos a continuacin el caso en que la cuanta individual de
los siniestros sigue una exponencial.

1
Propiedades bsicas:
Si ( ) f t tiene transformada de Laplace ( ) f s
%
, entonces la transformada de la derivada de la
funcin, { } '( ) L f t , ser:
{ } '( ) ( ) (0) L f t s f s f =
%
.
Sean ( ) f t y ( ) g t dos funciones continuas a trozos en | ) 0, y de orden exponencial , y
sus correspondientes transformadas de Laplace sean ( ) f s
%
y ( ) g s % . La convolucin de ( ) f t
y ( ) g t , denotada por * f g , se define por la funcin:
( * )( ) ( ) ( )
0
t
f g t f g t d = .
Entonces la transformada de la convolucin ser:
{ } ( ) ( ) ( * )( ) L f s g s f g t =
%
% ,
para s > .

19
3.1 Cuanta de los siniestros Exponencial ( )

Si la cuanta individual de un siniestro sigue una exponencial de
parmetro , tal que ( )
z
f z e

= , sabemos que su transformada de
Laplace es,

( ) f s
s

=
+
%
.
(4)

Podemos observar que es una transformada racional de la forma
1
( )
( )
( )
r
r
Q s
f s
P s
=
%
, lo que nos permite aplicar el mtodo de las fracciones
parciales.

Sustituyendo (4) en (3), obtenemos

2
(0)( )
( )
( )
c s
s
cs c s

+
=
+
%
.
(5)

Aplicando el mtodo de fracciones parciales, podemos escribir (5)
como:

1 2
2
1 2
(0)( )
( )
( ) ( ) ( )
A A c s
s
cs c s s s s s

+
= = +
+
%
,

siendo
1
s y
2
s las races del denominador
2
( ) cs c s + , es decir

1
2
0
.
1
s
c
s
c

=

= =
+

A continuacin invertimos (5), y teniendo en cuenta que si ( )
ax
g x e = ,
su transformada de Laplace es
1
( ) g s
s a
=
% , y conociendo el valor de
las races
1
s y
2
s obtenemos

20
( )
2
1 2
= .
s u
u A A e + (6)

Condiciones de contorno Para obtener el valor de la probabilidad de
supervivencia ( ) u , debemos obtener el valor de las constantes
1
A y
2
A .

Sabemos que lim ( ) 1
u
u
= , y teniendo en cuenta que

2
0 s < , a partir de
(6)
1
lim ( ) 1
u
u A
= = .

Para conocer
2
A recordamos que (0)
1

=
+
(Mikosch (2004)), por
tanto haciendo 0 u = en (6)

( )
2
0 = =1 ,
1
A +
+

de donde
2
1
= 1= .
1 1
A

+ +

Por tanto, una vez conocido
1
A y
2
A , sustituyendo en (6), obtenemos
la expresin para la probabilidad de supervivencia,

( )
1
1
=1 .
1
u
u e

4. CLCULO DE ( , ) u b

Se define ( , ) u b como la probabilidad de que el proceso de las
reservas R(t) alcance el nivel b u antes de que se produzca la ruina.
En este apartado se plantea su clculo asumiendo que los tiempos de
interocurrencia siguen una distribucin exponencial.

21
Consideramos que los tiempos de interocurrencia entre siniestros
siguen una exponencial,
i
T ~ ( ) Exp . La ecuacin que se plantea de
partida siguiendo un argumento diferencial es (Dickson (1998))

0
0
t u+ct
-t -t
0 0 t
(u,b)= e (u+ct-z,b)f(z)dzdt+ e dt,

(7)

siendo
0
b u
t
c
= .

Sustituyendo s u ct = + en (7) y derivando respecto a u ,

u
0
c'(u,b)-(u,b)=- (u-z,b)f(z)dz
(8)

Aplicamos transformadas de Laplace a esta ltima expresin, y
recordando las propiedades obtenemos

| |
( ) (0) ( ) ( ) ( ) c s s s s f s =
%
% % %

siendo,
0
0
( ) ( , )
( ) ( ) ,
su
sz
s e u b ds
f s e f z ds

=
=
%
%

expresin de la que podemos despejar ( ) s % obtenindose,

(0)
( )
( )
c
s
cs f s

=
+
%
%
.
(9)


22
4.1 Cuanta de los siniestros Exponencial ( )

Si asumimos que la cuanta individual de un siniestro se distribuye
segn una exponencial de parmetro , y recordando que su
Transformada de Laplace es ( ) f s
s

=
+
%
, al sustituirla en (9), se
obtiene,

2
(0)( )
( )
( )
c s
s
cs c s

+
=
+
% .
(10)

Aplicamos a continuacin fracciones parciales a la expresin (10), que
nos permiten escribirla como:

1 2
1 2
( )
( ) ( )
A A
s
s s s s
= +

% ,
(11)

siendo
1
s y
2

2
( ) 0, cs c s + =

es decir,
1
2
0
.
1
s
c
s
c

=

= =
+

A continuacin invertimos (11), obtenindose

( ) ( ) ( )
2
1 2
, = .
s u
u b A b A b e + (12)

Una vez obtenida la expresin (12), y ya conocidos los valores de las
races, nos falta conocer los coeficientes
1
( ) A b y
2
( ) A b para poder
obtener el valor de ( , ) u b .


23
Condiciones de contorno La primera condicin que conocemos es
( , ) 1 b b = , por tanto a partir de (12),
( )
2
1 2
, = =1
s b
b b A A e +
.

Para conseguir la segunda condicin sustituimos (12) en (8),

( ) 2
2 2
2 2 1 2 1 2
0
=
s
u
s s
z
u z
b b
cA s e A A e A A e e dz
| |
| |
+ + | |
|
\ .
\ .

y resolviendo las integrales,

2 2 2
2 2 2 1
2 2
=
s
u
A A u
cA s A e A e
s s

( (
+ +
( (
+ +

donde el coeficiente de
2
s u
e es igual a cero. As, para que se cumpla la
ecuacin resultante, igualando el coeficiente de
u
e

a cero se obtiene,

2
1 1 2
2 2
= 0 = .
A
A A A
s s
+
+ +

As, ya tenemos dos ecuaciones,

2
1 2
1 2
2
=1
=
s b
A A e
A A
s

y resolviendo el sistema obtenemos los coeficientes
1
A y
2
A ,

( )
( )
( )
1
2
2
2
2
2
2
=
= .
s
s
A
b
s e
s
A
b
s e

(13)

24
Sustituimos a continuacin los valores obtenidos en (13) en (12)
obtenindose,

( )
( )
( )
( )
2
2
2 2
2 2
1
2
1
, = =
1
1
1
= = = ,
1
1
1
1
s
s s
u
b
s
u
u b e
b b
s e s e
e
s
e
+
+
+
+ +
+
`
+
)

+

por tanto llegamos a,
( )
1
1
1
1
1
, =
1
1
1
u
b
e
u b
e

expresin obtenida de forma alternativa en Dickson and Grey (1984).

4.2 Cuanta de los siniestros Erlang( ) 2,

Si asumimos que la cuanta individual de los siniestros se distribuye
segn una Erlang( ) 2, , siendo su Transformada de Laplace

2
2
( )
( )
f s
s

=
+
%
, sustituyendo en (9)

2
2
(0)
( )
( )
c
s
cs
s
=
+
+
%

(14)

2
2 2 2
(0)( )
( ) ( )
c s
cs s s

+
=
+ + +
.


25
Aplicamos a continuacin fracciones parciales a la expresin (14), que
nos permiten escribirla como:

2
3 2 2
(0)( )
( )
(2 ) ( 2 )
c s
s
cs c s c s

+
=
+ + +
%
(15)
3 1 2
1 2 3
( ) ( ) ( )
A A A
s s s s s s
= + +

,

siendo
1
s ,
2
s y
3
s las races del denominador que podemos escribir
como
2 2
(2 ) ( 2 ) 0 s cs c s c ( + + + =

de donde
( ) ( )
1
2 2
= 0
2 2 = 0.
s
cs c s c + +


( ) ( ) ( ) ( )
3 2
1 2 3
, = .
s s u u
u b A b A b e A b e + + (16)

Condiciones de contorno La primera condicin que conocemos es
( , ) 1 b b = , por tanto
( )
3 2
1 2 3
, = =1.
s s b b
b b A A e A e + +

Para conseguir la segunda y tercera condicin sustituimos (16) en (8)
obtenindose

3 3 3
( ) 2
0
1 1 1
i i i
u
s u s u s u z z
i i i i
i i i
c As e Ae Ae ze dz

= = =
| | | |
=
| |
\ . \ .

,

de donde resolviendo las integrales,

26
3 2 2 3
2
1
3 3
2 2
2
1 1
(2 ) ( 2 )
( )
,
( ) ( )
i
i i
s u
i
i
i
s s i i
i i
i i
cs c s c s
Ae
s
Au A
e e
s s

=

= =
| | + +
=
|
+
\ .
= +
+ +

donde el coeficiente de
3
1
i
s u
i
i
Ae
=
es igual a cero. Igualando el

coeficiente de
i
s
e

a cero se obtiene,

3
2
1
0
( )
i
i
i
A
s
=
=
+
.

Por tanto las tres ecuaciones necesarias para el clculo de los
coeficientes , 1, 2, 3
i
A i = son:

3 2
3
1
3
2
1
1 2 3
0
( )
0
( )
1.
i
i
i
i
i
i
s b s b
Au
s
A
s
A A e A e
=
=
+ + =

5. CLCULO DE ( , ) W u b

Definimos ( , ) W u b como la esperanza del valor actual de los
dividendos repartidos hasta el momento en que se produce la ruina,
siendo u el nivel inicial de las reservas, y b el nivel de la barrera,
para 0 u b .

Utilizando un planteamiento diferencial, asumiendo interocurrencia
exponencial se puede escribir,


27
( ) ( )
( ) ( ) ( )
2
0
( , ) = 1 ,
,
dt
u
W u b dt W u c dt b e
dt W u c dt z b dF z O dt

+ +
+ + +
(17)

donde es la tasa de actualizacin. Para conseguir una ecuacin
integro-diferencial a partir de (17) hacemos una aproximacin lineal
del factor de actualizacin en el punto cero, reorganizamos, dividimos
entre dt , y haciendo 0 dt , se obtiene

( )
0
( , )
= ( , ) ( , )
u
W u b
W u b W u z b f z dz
u c c
+

(18)

ecuacin integro-diferencial para la esperanza del valor actual de los
dividendos repartidos en un modelo modificado con barrera constante
(Bllhmann 1970).

Aplicamos a continuacin Transformadas de Laplace a la ecuacin
(18). A partir de las propiedades de las Transformadas de Laplace, se
obtiene:

( ) (0, ) ( ) ( ) ( ) sW s W b W s W s f s
c c
+
=
% % % %
(19)

siendo,
0
0
( ) ( , )
( ) ( ) .
su
sz
W s e W u b ds
f s e f z ds
=
=
%
%

Agrupando ( ) W s
%
en (19) se obtiene,

( ) ( ) ( ) (0, ) W s cs f s cW b
(
+ + =

% %

de donde, despejando


28
(0, )
( ) .
( ) ( )
cW b
W s
cs f s
=
(
+ +

%
%
(20)

Una vez obtenida la expresin de la Transformada de Laplace de la
esperanza del valor actual de los dividendos repartidos asumiendo una
interocurrencia exponencial, desarrollamos en los siguientes apartados
el valor de esta expresin asumiendo diferentes cuantas individuales
de los siniestros.

5.1 Cuanta de los siniestros exponencial ( )

Asumimos a continuacin que la cuanta individual de los siniestros
sigue una distribucin exponencial de media
1
[ ] E z
= , con funcin de
densidad ( )
z
f z e

= .

La Transformada de Laplace de ( ) f z es de la forma ( ) f s
s

=
+
%
. Es
una transformada racional de la forma
1
( )
( )
( )
r
r
Q s
f s
P s
=
%
, que sustituimos
en (20), obtenindose,

2
(0, )( )
( ) .
( )
cW b s
W s
cs s c

+
=
+
%

Aplicando fracciones parciales, podemos escribir esta ltima
expresin como:

1 2
2
1 2
(0, )( )
( )
( ) ( ) ( )
A A cW b s
W s
cs s c s s s s

+
= = +
+
%
(21)

siendo
1
s y
2


29
2
( ) 0 cs s c + = . (22)

A continuacin invertimos (21), y se obtiene

( ) ( ) ( )
1 2
1 2
, = .
s s u u
W u b A b e A b e + (23)

Condiciones de contorno Una vez obtenida la expresin (23), donde
ya conocemos el valor de las races
1
s y
2
s , nos falta conocer los
coeficientes
1
( ) A b y
2
( ) A b . Para ello necesitamos dos ecuaciones que
nos permitan obtenerlos.

La primera de ellas la obtenemos sustituyendo en la expresin (18) la
estructura de solucin (23).

Derivando (23) tenemos,

( )
( ) ( )
1 2
1 1 2 2
,
=
s s
W u b
u u
A b s e A b s e
u
(24)

y sustituyendo (23) y (24) en (18),

1 2 1 2
1 1 2 2
1 1 2 2 1 2
( ) ( )
1 2
0 0
( ) ( )
s u s u s u s u
u u
s u s z s u s z
cAs e cA s e Ae A e
Ae e dz A e e dz

+ +
+ = + + +

de donde, resolviendo la integral, y agrupando coeficientes

( ) ( )
1 2
1 1 2 2
1 2
1 2
1 2
=
=
s s
u
u u
A cs e A cs e
s s
A A
e
s s

( (
+ + + + +
( (
+ +

(
+
(
+ +


30
En esta ltima expresin podemos observar que los coeficientes de
1
s u
e y
2
s u
e coinciden con la ecuacin (22), que evidentemente para los
valores
1
s y
2
s son cero. Por tanto

1 2
1 2
= 0
A A
s s
+
+ +

es decir,

1 1
2 2
= .
A s
A s
+
+
(25)

Para obtener una segunda ecuacin sustituimos (23) en la ecuacin
que determina el valor de ( , ) W b b
2
,

2
Podemos escribir ( , ) W b b utilizando el argumento de renovacin, como

( ) ( ) ( , ) = ,
0
0 0
t r t t b
W b b e c e dr W b z b e dF z dt

+ (

. (26)

Si resolvemos la integral que corresponde al primer sumando de la expresin (26)

( )
( )
( )
1
= 1 =
0 0
0
= =
0
=
t r t t t
e c e dr c e e dt
c t
t
e e dt
c

+

+
(
(

(27)

Al resolver el segundo sumando de (26)

( ) ( )
( ) ( )
( )
( ) ( )
, =
0
0
= , =
0
0
= ,
0
t t b
e W b z b e dF z dt
t
b
W b z b dF z e dt
b
W b z b dF z

+

(28)

Al sustituir (27) y (28) en (26)

( ) ( ) ( , ) = ,
0
c
b
W b b W b z b dF z

+
+ +
(29)


31
( ) ( )
0
( , ) - ,
b
c
W b b W b z b dF z

= +
+ +

(30)

Resolvemos la integral, agrupamos coeficientes, y tenemos en cuenta
que el coeficiente de
u
e

es cero por (25).

Por tanto, las dos ecuaciones necesarias para el clculo de los
coeficientes
1
A y
2
A :

( )
i
1 1
2 2
2
s b
i
i
i=1
i
A s +
=
A s +
A
+ A - e c
s +
| |
=
|
\ .
(31)

Solucionando el sistema (31), obtenemos
1
A y
2
A , que sustituyendo
en (23) nos permite obtener,

( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
1 2
1 2
s u s u 1
2
s b s b 1
1 2 2
s
c e ce
s
W u,b ,
s

e e
s s s
+
+
+
=
| | | | +
+ + +
| |
+ + +
\ . \ .

expresin obtenida mediante el uso de Transformadas de Laplace,
equivalente a la hallada por Bllhman (1970).

5.2 Cuanta de los siniestros Erlang( ) 2,

Si asumimos que la cuanta de los siniestros sigue una distribucin
Erlang( ) 2, , con funcin densidad
2
( )
z
f z ze

= , sabemos que la
Transformada de Laplace de ( ) f z es

32
( )
( )
2
2
f s .
s
=
+
%

Es una transformada racional de la forma
1
( )
( )
( )
r
r
Q s
f s
P s
=
%
, siendo el
grado del polinomio del denominador r=2. Sustituyendo en (20) se
obtiene
( )
( )( )
( ) ( ) ( ) ( )
2
3 2 2 2
cW 0,b s
W s .
cs 2c s c 2 s
+
=
+ + + +
%

Aplicamos a continuacin fracciones parciales, que nos permiten
escribir esta ltima expresin como:

( )
( )( )
( ) ( ) ( ) ( )
( ) ( ) ( )
2
3 2 2 2
3 1 2
1 2 3
cW 0,b s
W s
cs 2c s c 2 s
A A A
s s s s s s
+
= =
+ + + +
= + +

%
(32)

siendo
1
s ,
2
s y
3

( ) ( ) ( ) ( )
3 2 2 2
cs 2c s c 2 s 0. + + + + =
(33)


( ) ( ) ( ) ( ) ( )
3 i 1 2
3
s u s u s u s u
1 2 3 i
i 1
W u,b A b e A b e A b e A b e
=
= + + =

(34)

Condiciones de contorno De forma equivalente al desarrollo
recogido en el caso en que asumamos una cuanta individual de los
siniestros, para obtener el valor de W(u,b) cuando la cuanta
individual de los siniestros sigue una distribucin Erlang ( ) 2,
necesitamos tres ecuaciones que nos permitan obtener los coeficientes
1
( ) A b ,
2
( ) A b y
3
( ) A b .

33
La primera ecuacin la obtenemos recordando la siguiente condicin
de contorno

( )
u b
W u,b
1,
u
=
(35)

y sustituyendo (34) en (35) obtenemos la primera ecuacin,

( )
i
3
s u
i i
i 1
A b s e 1.
=
=

Para obtener la siguiente ecuacin, partiendo de (18), que podemos
escribir como:
( ) ( ) ( )
u
0
W cW' W u z,b dF z + =

sustituimos la estructura de solucin (34), primero en el lado izquierdo
de la igualdad:

( ) ( ) ( )
i
3
s u
i i
i 1
W cW' Ae cs ,
=
+ = +
(36)

y en el lado derecho de la igualdad:

( ) ( )
( )
( ) ( )
( )
i
u
3
s u 2
i 2
i 1
0
i
3
i 2 u
i 2
i 1
i
1
W u z,b dF z Ae
s
s u 1
Ae .
s
=
=
=

+ +

(37)

Igualando (36) y (37), y agrupando coeficientes,


34
( )
( )
( ) ( )
( )
i
2 3
s u
i i 2
i 1
i
3
i
2 u
i 2
i 1
i
cs Ae
s
s u 1
Ae .
s
=
=
| |
| + =
|

\ .
+ +
=

(38)

Si desarrollamos el coeficiente de
3
1
i
s u
i
i
Ae
=
, podemos observar que

coincide con la ecuacin caracterstica, y por tanto es igual a cero. Por
tanto, podemos escribir (38) como

( ) ( )
( )
( )
( )
3 3
i 2 u 2 u
i i 2
i 1 i 1
i
i
3
2 u
i 2
i 1
i
s u 1
u
Ae Ae
s
s
1
Ae ,
s

= =
=
+ +
=

y haciendo que los coeficientes sean iguales a cero, obtenemos dos
ecuaciones ms.

Por tanto, agrupando las ecuaciones obtenidas:

( )
( )
i
3
s b
i i
i=1
3
i
i=1
i
3
i
2
i=1
i
As e 1
A
0 .
+s
A
0
+s


35
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Statistical science and applied probability, World Scientific.
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mathematical series ; 6, Princeton University.

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= , y teniendo en cuenta que

es igual a cero. Igualando el

, podemos observar que

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