Finanzas éticas

Los últimos episodios especialmente graves de las recurrentes crisis financieras hacen más actual
y necesario que nunca las consideraciones éticas en los negocios y las inversiones. ¿ Sabemos a
quien y para qué sirve el dinero que invertimos ?

Las raíces de la inversión ética moderna pueden establecerse en el siglo XIX, y resurge de nuevo
en los años sesenta con el impulso de la oposición al apartheid sudafricano y a la guerra de
Vietnam. Entidades, y ciudadanos empiezan a preguntarse sobre el destino de sus ahorros. Así nace
el que se considera como el primer fondo ético, El Pax World Fund creado en 1971 en los EEUU,
que excluía de sus operaciones todas aquellas empresas relacionadas con la industria bélica, o el
apartheid. En Inglaterra, el grupo Friends Provident promueven el año 1984 el primer fondo de
pensiones, el Stewardship Pension Fund y el Stewardship Unit Trust, un conjunto de fondos de
inversión mobiliaria; todos ellos con criterios de responsabilidad social. Desde entonces la idea se
desarrolla y hoy las finanzas éticas son ya un fenómeno de alcance mundial que basa su fuerza en
algo tan simple y consecuente como incorporar explícitamente nuestros valores a las decisiones de
inversión, y que contiene un gran efecto transformador. Conocer y escoger donde van nuestros
ahorros influye en qué tipos de actividades son financiadas y, por tanto, qué tipo de sociedad
estamos contribuyendo a construir.

El microcrédito, popularizado por el Grameen Bank -el banco de los pobres de Bangla Desh,
creado por Muhamad Yunus, galardonado con el Nobel de la Paz- y las bancas comunales se
extienden por el mundo como una herramienta eficaz de lucha contra la pobreza.
Los fondos éticos de inversión se afianzan y hacen popular el concepto de responsabilidad social,
que no ha dejado de crecer, consolidándose no sólo entre los sectores más concienciados, sino que
además se ha introducido como una opción viable en el ámbito empresarial y en el mercado
financiero convencional. En algunos países la implicación de importantes inversores institucionales
refuerza el impulso experimentado por la ISR en estos últimos años.
Por otro lado entidades sociales y ciudadanos concernidos crean nuevos y originales instrumentos
financieros : asociaciones y grupos locales de inversores solidarios, sociedades de capital riesgo,
entidades de gestión hipotecaria y fondos de garantía alternativos. Se recrean y se ponen al día
antiguas y nuevas cooperativas de ahorro y crédito, surgen grupos de estudio sobre economía social.
Todo ello muestra el creciente interés en amplias capas de la sociedad por una economía y unas
finanzas social y ecológicamente responsables.

La Banca Ética
¿Banca y ética, son términos incompatibles?
Suele considerase que las finanzas son un ámbito en el que las nociones de solidaridad o justicia
social no tienen cabida. Pero lo cierto es que los bancos éticos existen y además están funcionando
bien. Pese a las diferencias de origen, sistema de propiedad y formas de actuación todos tienen en
común que son verdaderos bancos, regulados por las normativas de los Bancos Centrales de cada
país, (de hecho es habitual que para ellos este control sea especialmente estricto), y que su principal
objetivo es compaginar los beneficios económicos con los beneficios sociales. Su propia existencia
es una realidad que cuestiona a fondo el papel que juegan la banca y la cultura bancaria tradicional
en nuestra sociedad.
La diferencia esencial con la banca convencional es que la banca ética genera beneficios
respetando una serie de criterios de responsabilidad social y ambiental y los usan exclusivamente
para financiar actividades con un impacto social positivo. Descartan negocios que pueden ser muy
rentables desde un punto de vista exclusivamente económico, como es el caso de las empresas de
armamento. En general, se excluyen todas aquellas prácticas empresariales que a pesar de ser
legales, son consideradas irresponsables desde un punto de vista ético, injustas desde un punto de
vista social y no sostenibles desde un punto de vista ecológico. También evitan los negocios
meramente especulativos, renunciando a la posibilidad de obtener más beneficios en poco tiempo.
Los bancos éticos tienen una clara orientación hacia la economía productiva, la vinculación al
territorio y el desarrollo de la economía local. Apuestan por el medio y el largo plazo en áreas como
las energías renovables, la agricultura ecológica, el Comercio Justo, la cooperación al desarrollo, la
integración social, la cultura o la educación, lo que supone poner el dinero al servicio de las
personas y el bienestar de la comunidad.
Los bancos éticos suelen tener pocas sucursales, sencillamente por que resulta muy caro, y suelen
utilizar Internet como canal de distribución. La transparencia es un tema fundamental, por lo que
dan a conocer los proyectos financiados y sus cuentas a través de sus boletines y sus Web. La
mayoría permiten al ahorrador escoger en que ámbito y algunas incluso en que proyecto concreto se
invertirá su dinero. Los depositantes saben con certeza adonde va y para que sirve.
Para evitar el riesgo de ser absorbidos o controlados por otros bancos más grandes, suelen tener una
estructura jurídica que les permite garantizar su independencia, limitando, por ejemplo, el número
de acciones que se pueden adquirir. Otros han escogido la forma jurídica de banco cooperativo y
pertenecen al conjunto de sus miembros como la Banca Popolare Etica, La NEF o Coop57. El
derecho de voto de los socios no está vinculado al volumen del capital aportado o cuando existe esta
relación, las participaciones de capital suelen estar limitadas a un máximo. El caso más
extraordinario de propiedad es el del Grameen Bank que es propiedad mayoritaria de sus
prestatarios o clientes.

La Banca Ética, hoy

Aunque la lista podría ser mas larga, a continuación se citan los mas conocidos.

Uno de los ejemplos más importantes y significativos de la verdadera banca ética en Europa es el
Triodos Bank. En 2004 abrió una oficina en Madrid, y el 2006 abrió la delegación territorial de
Cataluña. Es el primer banco ético en llegar a España. Fundado en 1980 en Holanda, su misión es
promover proyectos y empresas con un valor social o ecológico, que beneficien la comunidad y que
respeten el medio ambiente y la libertad humana. Más tarde empezó a abrir sucursales y a
extenderse por Bélgica e Inglaterra y últimamente abriendo también una agencia en Alemania, en
una clara vocación europea. Además, desarrollan una intensa actividad en otros lugares de Europa,
América Latina, Asia y África a través de sus fondos de inversión y microcréditos.
La entidad ha sido pionera y es un claro referente en el desarrollo de la banca ética. Desde su
fundación ha conseguido romper la aparente contradicción que existe entre viabilidad económica y
responsabilidad social en la práctica bancaria. Este último año el importe total depositado en el
banco y en los fondos de inversión subió un 17%, hasta alcanzar los 3.300 millones de euros. El
banco creció por encima de las expectativas, demostrando con hechos el crecimiento del modelo de
banca ética y su solidez. Cuenta con más de 153.000 clientes e invierte en 6.400 proyectos
sostenibles en toda Europa. En nuestro país colabora con las organizaciones ecologistas más
representativas y las mayores instituciones de Comercio Justo a nivel estatal. Sus productos están
disponibles cómodamente a través de Internet, teléfono o correo postal para particulares, empresas e
instituciones. Gestiona una cartera de unos diez fondos de inversión, principalmente desde su
oficina central en Holanda. La mayoría se benefician de un “régimen fiscal verde” que permite que
los dividendos que generan estén libres de impuestos. Cada fondo de inversión tiene un objetivo
concreto (lucha contra la pobreza, promoción de las energías renovables, etc.), y sólo invierte en
empresas u organizaciones vinculadas a estos objetivos. www.triodos.es

Lo que distingue al GLS Bank, creado en Bochum, Alemania en 1974, no es solo el hecho que
invierte el dinero de los ahorradores responsablemente, sino que estos pueden elegir el área en la
que invertir su dinero. Además, cuando sus clientes eligen reducir los intereses pagados por sus
ahorros, el banco puede conceder préstamos a proyectos sociales con un interés que cubre
únicamente sus costes de administración. A 31 de diciembre de 2007 su balance general total fue de
813 millones de euros. El trabajo del banco cuenta con el soporte mas de 14.000 miembros
cooperativos. Ha establecido agencias en Stuttgart, Frankfurt, Freiburg, Hamburgo y Berlín.
www.gemeinschaftsbank.de

ASN Bank fundado en 1960 tiene su origen como filial de un grupo financiero holandés. Con una
amplia variedad de productos, invierte según criterios que aseguren una sociedad sostenible.
www.asnbank.nl

La Banca Popolare Etica fue creada mediante el impulso de las entidades sociales italianas. En
1994 un amplio movimiento social integrado por 22 entidades constituyen la Asociación pro Banca
Ética. Al año siguiente se transforman en Cooperativa con el objetivo de poner en marcha un banco
ético de alcance nacional y captar el capital social necesario. En cuatro años consiguen reunir y
superar los 12.500 millones de liras necesarias para constituir un banco popular según la legislación
italiana. En 1998 se constituye la Banca Popular Ética y al año siguiente se abre la primera oficina
en Padua, y en rápida sucesión en seis ciudades más. Dispone de un capital social de 21 millones
de euros, cuenta con más de 28.000 socios, de los cuales 24.669 son personas físicas y 4.218
personas jurídicas diseminadas por todo el territorio italiano, entre las que hay ONGs, sindicatos, la
Liga de Cooperativas, ayuntamientos, instituciones provinciales y regionales, diócesis, asociaciones
ecologistas e incluso alguna institución bancaria. Con esta sólida base social se definen como la
banca del Tercer Sector.
Sus productos de ahorro son muy similares a los de los otros bancos. La diferencia está en que el
ahorrador puede escoger el sector en el que quiere invertir entre cuatro grandes áreas : cooperación
social, medioambiente, cultura y sociedad civil, y cooperación internacional. Hasta finales de junio
del 2008 han captado ahorro, por valor de 524,226 millones de euros; han financiado 2.754
proyectos por un valor global de 374,92 millones de euros. Escogieron la forma jurídica de banco
cooperativo para favorecer la participación de los accionistas y un proceso democrático en la toma
de decisiones; con el principio de un hombre un voto, en la asamblea de accionistas se reconoce la
presencia del socio por encima de la cantidad de capital aportado.
En 2001 constituyen la Sociedad de Gestión de Ahorro Ético (AGR), con el objetivo de ofrecer
propuestas originales y coherentes en el sector de las inversiones financieras. En 2003 empiezan a
operar con el Fondo de inversiones “Valores Responsables”. Promueven también Etimos, un
consorcio sin afán de lucro constituido por cooperativas de comercio justo, ONG, fundaciones y
entidades religiosas, con el objetivo de captar ahorro solidario a través de certificados de depósito,
que se invierten en los programas de microcrédito de las organizaciones del Sur. En 2003 crean la
Fundación Cultural Responsabilidad Ética Onlus para promover la difusión de la responsabilidad
social y las finanzas éticamente orientadas en el ámbito nacional e internacional.
www.bancaetica.com

FIARE, el proyecto español de banca ética.

Actualmente ya existe una iniciativa española de banca ética en funcionamiento en nuestro país.
Es el Proyecto FIARE. En febrero de 2003, 52 organizaciones sociales vascas crean FIARE,
Fundación Inversión y Ahorro Responsable con el objetivo de impulsar una entidad financiera
alternativa. Eligen la Banca Popolare Ética italiana, como socio y como modelo a seguir. En octubre
del 2005, la Fundación FIARE, se constituye en su agente bancario, abre una oficina permanente en
Bilbao, y poco después en Pamplona. Hoy hay sucursales también en San Sebastián, Vitoria,
Madrid y Barcelona. El interés suscitado por el proyecto generó la colaboración de entidades
sociales en otras zonas, como REAS Navarra, la Asociación Fires en Madrid, la Plataforma Fiare en
Cataluña y otras en proceso de consolidación en Valencia y Andalucía. Más de 200 organizaciones
sociales y agrupaciones territoriales de la economía social y solidaria.
En sus tres primeros años de actividad, el Proyecto FIARE ha captado más de 10 millones de euros
de ahorro en depósitos y ha concedido préstamos por encima de los seis millones de euros a más de
treinta proyectos sociales. Puede decirse que FIARE es el proyecto de banco ético del Tercer Sector
español, un banco en manos de la ciudadanía a través de la red de entidades sociales que serán sus
propietarias. Han comenzado la campaña de captación del capital social necesario para la
constitución de la Cooperativa de Crédito, en aportaciones mínimas de 100 euros para personas
físicas y 500 euros para organizaciones. La campaña de recogida comenzó en el País vasco, donde
esperan recoger 1,5 millones de euros en los próximos cuatro años. El objetivo para todo el Estado
se sitúa en torno a los 6 millones de euros de capital social captado, procedentes de una amplia base
social que reúna a varios miles de personas y organizaciones. El objetivo es que el año 2010 el
Proyecto Fiare se convierta en una cooperativa de crédito a nivel estatal, que funcione ya de manera
independiente y que esté en manos de las asociaciones españolas, funcionando como una banca
ética.

El más conocido banco ético inglés es el Cooperative Bank. Nace de la arraigada tradición
cooperativa inglesa. Originariamente fue el instrumento financiero de la Cooperative Wholesale
Society (CWS) creada en 1863, entidad que agrupa a la mayor parte de los centenares de
cooperativas de consumo existentes en Inglaterra. En 1872 se transformó en el CWS Loan and
Deposit Department, recogiendo ahorro y ofreciendo crédito a las cooperativas locales. Al
desarrollarse y estrechar relaciones con las comunidades locales fue haciendo sus servicios
bancarios accesibles a más y más personas. En 1971 adoptó el nombre de Cooperative Bank y pasó
a actuar como empresa separada. Cuatro años después adquirió el estatuto oficial de banca
comercial. En 2002 junto a la Co-operative Insurance Society -una compañía de seguros para las
cooperativas con una sólida reputación en responsabilidad social- crean el Co-operative Financial
Services. A su vez estos forman parte del Co-operative Group, la mayor cooperativa de consumo
inglesa con 1,5 millones de miembros activos.
El Co-operative Bank es el único banco inglés con una política ética explicita creada en 1992, y
votada por sus clientes. Ofrece una amplia gama de productos financieros y un activo servicio de
banca por Internet (www.smile.co.uk). A través de Co-operative Investments ofrecen diversos
fondos de inversión, de pensiones, y recientemente una cuenta de ahorro e inversión a largo plazo
para niños, Child Trust Fund (CTF). La Co-operative Insurance creó su propia Política de
Compromiso Ético en 2005, y ofrece una variada gama de seguros. www.co-operativebank.co.uk

La Nouvelle Economie Fraternelle (NEF), creada como asociación en 1979, se transformó en

Cooperativa de Finanzas Solidarias en 1988, actúa prácticamente como un banco ético. Su misión
es relacionar ahorradores con inversores alrededor de proyectos con clara utilidad social y
ambiental. Cuenta con 20.000 socios cooperativistas que gestionan el capital de la NEF, en el
respeto al principio cooperativo una persona, un voto. Desde hace 7 años el numero de socios crece
a una tasa del 25 % anual. Ofrecen participaciones de capital, depósitos a plazo, diversas cuentas de
ahorro y desde 2004 un plan de ahorro que contabiliza ya 1,5 millones de euros. A 21 diciembre de
2007 el balance bancario alcanzó los 159 millones de euros, un 21 % superior al del año anterior,
con 400 préstamos concedidos. Está presente en Lyón, Paris, Nantes y Toulouse. Desde enero de
2006 ha empezado a otorgar créditos bonificados a la agricultura biológica. En su actividad
experimentan y alientan el ejercicio de la corresponsabilidad en los temas ambientales y de
organización económica y en palabras de su presidente: “gracias a los instrumentos de garantía
solidaria podemos continuar transformando el dinero en un formidable vector cargado de la energía
de nuestros ahorradores”. www.lanef.com

Merkur. En 1982 se desarrolla en Dinamarca el proceso de creación de una cooperativa de crédito,

en 1985 Merkur se fusiona con otra iniciativa independiente para formar una banca cooperativa y
obtener la licencia bancaria. Tiene oficinas en Aalborg, Aarhus, Odense, Copenhague y una
representación en Hamburgo, ofrece préstamos a proyectos de agricultura biológica, energías
renovables, escuelas libres, formación para adultos, préstamos de estudio, proyectos culturales,
sociales y de salud, también para discapacitados y personas desfavorecidas. Los ahorradores pueden
orientar sus ahorros hacia un tipo o bien un proyecto en particular. Pueden ofrecer una donación
aceptando una tasa de interés inferior a la del mercado. En colaboración con un grupo local
finlandés facilitan la posibilidad de depósitos de clientes en Finlandia donde no hay una banca
social. www.merkurbank.dk

ShoreBank. Desde su fundación el año 1973 como primer banco de desarrollo comunitario en los
EEUU (community development bank), ofrece una amplía gama de innovadores servicios
financieros al vecindario del sur de Chicago: préstamos, depósitos y productos de inversión. Ha
otorgado préstamos por valor de 911 millones de dólares a familias, empresas y entidades no
lucrativas para facilitar el desarrollo económico de las comunidades locales, y ha financiado 52.000
viviendas de precios asequibles. Precisamente fue creado para mostrar que un banco puede ser
instrumento de revitalización de las comunidades que otras instituciones financieras evitan y
discriminan por motivos de raza o bajos ingresos.
Hoy la ShoreBank Corporation esta constituida por dos bancos y diversas organizaciones no
lucrativas en Chicago, Cleveland, Detroit, Washington y Oregón. Con balances positivos desde
1975 la experiencia se muestra no solo socialmente útil, sino rentable. Sus activos totales han tenido
un crecimiento continuado, de los 100 millones de dólares en 1976 hasta los 2.400 a finales del
2007.
Desde 1994 ShoreBank viene implicándose en los temas ambientales con la convicción de que las
comunidades no pueden lograr una verdadera prosperidad sin bienestar ambiental. Proveen de
información a sus clientes sobre como reducir el consumo de energía, la producción de residuos y
productos tóxicos, beneficiando sus bolsillos y el medio ambiente. Otorgan financiación y
asesoramiento para el ahorro y la mejora energética en la construcción y la restauración de edificios
y sus equipamientos. Desde el año 2000 han invertido 182 millones de dólares financiando
préstamos para contribuir a un medio ambiente más sano. www.shorebankcorp.com

Otros Instrumentos Financieros Solidarios

Además de bancos, existe una interesante y amplia gama de instrumentos financieros con los
mismos criterios que animan la banca ética. Asociaciones, cooperativas de ahorro y crédito, grupos
locales de inversores solidarios, sociedades de capital riesgo y fondos de garantías alternativos,
grupos de estudio; organizaciones que surgen del mundo sindical o del ámbito cooperativo...
Una muestra de los más significativos en España.
FETS -Financiación Ética y Solidaria. Asociación que agrupa a 52 organizaciones del tercer sector
y la economía social y solidaria de Cataluña. Su objetivo es sensibilizar sobre el uso ético del
dinero, promocionar los diferentes instrumentos financieros éticos que existen en Cataluña e
impulsar la creación de una banca ética. En octubre del 2000 organizó en Barcelona el Ier Congreso
Internacional de Banca Ética para mostrar diferentes realidades de este sector desarrolladas en
diversas partes del mundo. En 2001 editó “La banca ética: mucho más que dinero”, y el 2002 la
versión castellana puesta al día. Promueve en Cataluña el proyecto Fiare. www.fets.org
COOP57. Creada en 1995 en Barcelona, es una cooperativa de servicios financieros con 123
entidades asociadas, la mayoría cooperativas. Nuevas entidades se incorporan mes a mes.
Constituye una sólida experiencia de intercooperación, de autogestión financiera y de uso ético y
solidario del dinero. Asegura apoyo y facilita la obtención de recursos financieros. Destaca por su
interés en abrir nuevas perspectivas de captación de ahorro ético y solidario para financiar proyectos
de economía social. Pretende crear un colectivo de ahorro popular a través de la figura de los socios
colaboradores: particulares que pueden hacer aportaciones a partir de 300 euros. Estos ahorros son
retribuidos mediante intereses fijados anualmente. Hasta el primer semestre de 2008 el saldo total
de aportaciones de socios era de 3,5 millones de euros y han concedido préstamos por 1,9 millones
de euros. Participa como socio transversal en el proyecto Fiare.
En abril 2005 se constituye en Zaragoza Coop57-Aragón. En febrero 2007 se constituyó Coop57-
Madrid, formada por más de 20 entidades que han tomado parte en el proceso. Varias entidades
sociales andaluzas ya trabajan para constituir Coop57-Andalucía que abrirá próximamente.
www.coop57.coop
La Asociación para la Financiación Solidaria de Aragón, tiene como finalidad sensibilizar sobre el
uso ético del dinero y servir como instrumento financiero para quién desea invertir en proyectos o
empresas de economía social. El mecanismo básico son los bonos solidarios.
www.reasnet.com/financiacionsolidaria
GAP (Grupo de Apoyo a Proyectos de Economía al Servicio de las Personas) Madrid. Asociación
que permite a los ahorradores participar en la selección de los proyectos a financiar; apoya
proyectos de economía solidaria, tiene un instrumento de crédito y ofrece formación en temas de
financiación solidaria. www.proempleo.org/gap.htm
IUNA Promotora Social, S.A. de Valencia, es una promotora de empresas de inserción
sociolaboral. Organiza una bolsa alternativa que facilita créditos. A través de la compra de acciones
se puede participar en la financiación de empresas de inserción sociolaboral. www.iuna.org
EnClau. Red valenciana de entidades cuyo fin es promover el desarrollo de alternativas de
financiación a proyectos y actividades socialmente rentables. Promueve el “Ahorro Solidario”, una
gama de productos desarrollada por EnClau (www.enclau.org) en colaboración con la Caixa
Popular. www.caixapopular.es
IDEAS (Iniciativas de Economía Alternativa y Solidaria, SCA de Andalucía), es una cooperativa
pionera en la promoción del Comercio Justo en España. Trabaja directamente con pequeños grupos
de productores desfavorecidos de los países empobrecidos. Tiene un instrumento de inversión, el
préstamo solidario, con el que recauda ahorro para financiar la asistencia o la prefinanciación en
origen de la producción de estos pequeños productores. www.ideas.coop
BEB, Banca Ética de Badajoz es una asociación que capta ahorro solidario para ofrecer pequeños
préstamos a personas socialmente excluidas. www.badajoz.org/bancaetica

Otras entidades que ofrecen microcréditos para la autoocupación son la fundación Acció Solidària
Contra l'Atur (Acción Solidaria Contra el Paro) www.acciosolidaria.cat; la pionera Fundación
Internacional de la Mujer Emprendedora FIDEM www.fidem.net; la Fundación Laboral WWB en
España, filial española de la WWB (Women’s World Banking) www.bancomujer.org; la Fundación
Un Sol Món de Caixa Catalunya www.unsolmon.org; FEDEI, Federación Española de Empresas de
Inserción www.fedei.org. Oikocredit Cataluña, apoya a Oikocredit Internacional, que destina la
totalidad del dinero que capta para financiar microcréditos en países en desarrollo.
www.pangea.org/oikocredit

Redes Internacionales

A través de INAISE (Asociación Internacional de Inversores en Economía Social), una red que
reúne más de 50 entidades, podemos conocer varias experiencias de financiación de una economía
alternativa y solidaria en el mundo. Creada en 1989 ha crecido a medida que el movimiento de
inversores con interés social y ambiental ha ido ganando en importancia, volumen y visibilidad,
tanto en países del Norte como del Sur. www.inaise.org
FEBEA (Federación Europea de Finanzas y Bancas Éticas y Alternativas). Creada en 2001, es un
lugar de intercambio de experiencias, y creación de herramientas comunes para el desarrollo de las
finanzas solidarias en Europa. Hoy está compuesta por 24 instituciones, de las que tres son
españolas. Ha constituido un fondo de garantía mutual (Garantie Solidaire), un fondo de inversión
(Choix Solidaire) y en 2002 una sociedad financiera SEFEA (Société Européenne de Finance
Ethique et Alternative). www.febea.org

Jordi Alemany
Septiembre 2008