II. DECISIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO 2.

1 ESTRUCTURA FINANCIERA

Concepto. Es la mezcla de recursos propios y ajenos, de recursos a largo plazo y a corto plazo, que respalda al activo. Aunque est limitada por las restricciones y condiciones impuestas por el mercado financiero y por los propios inversores, la empresa tiene cierto grado de discrecionalidad para configurar su estructura de capital, siempre con la perspectiva puesta en la maximizacin de la riqueza de los propietarios. La estructura financiera, estar determinada en el activo y pasivo que configuran el balance, adems de tener un adecuado equilibrio financiero en todo momento. Diferencia entre estructura financiera y estructura de capital. La Estructura Financiera engloba todas las fuentes de Financiamiento, incluyendo las de corto y largo plazo, es decir, busca alguna forma de financiamiento para las operaciones de la empresa, mientras que, la Estructura de Capital se basa exclusivamente en instrumentos a largo plazo. La teora de evolucin temporal del precio de la acciones (timing theory) que consiste en la prctica de emitir acciones cuando sus precios son elevados y recomprarlas cuando sus precios son bajos. La idea es aprovechar las fluctuaciones temporales del precio de la acciones en relacin con el coste de otras fuentes de financiacin.

La estructura financiera puede alterar de diversas maneras el comportamiento de una empresa en los mercados de productos y servicios. Ellos se debe a que cada una de las fuentes de financiacin que componen dicha estructura conlleva unas obligaciones de pago y unas asignaciones de derechos de propiedad que condicionan de distinta forma el reparto de los excedentes generados por la actividad empresarial y, por tanto , los incentivos de los individuos que intervienen en ella tanto interna como externamente.

Internamente, la forma en que se financia una empresa altera la apreciabilidad de su residual, su capacidad para acometer nuevos proyectos de inversin y la remuneracin de los agentes que toman las decisiones. Desde el punto de vista externo, las condiciones de financiacin afectan a las creencias y expectativas que se forman los competidores sobre las posibles acciones de la empresa en un entorno de competencia estratgica. Por todo ello ocurre, tal como pretende ilustrar este trabajo, que el comportamiento de una empresa en el mercado puede explicarse, en cierta medida, a partir de su estructura financiera.

Objetivo de la empresa:

Su objetivo es acrecentar a mximo valores de los accionistas. El valor est representado por el precio de mercado de las acciones comunes de la empresa, a su vez es un reflejo de las decisiones de ella, relacionadas con la inversin, el financiamiento y las dividendos, la idea es adquirir activos cuyo rendimiento supere su costo para financiar donde hay ventajas especiales, impuestos, etc. Causas comunes de crisis a las empresas * Excesivo optimismo en los planes de crecimiento y falta de consideracin de alternativas. * Escasa o nula planificacin financiera * Inadecuada estructuracin del fondeo * Deficiente manejo de las situaciones de stress financiero Estructura financiera: forma en que se financia una empresa o una entidad

Bibliografa Factores determinantes de la estructura financiera: Una anlisis comparativo de empresas cotizadas de la unin europea. Rafael Ortega de la poza. ESIC Editorial. Direccin financiera. Modelos avanzados en decisin con Excel. Carlos Pieiro Snchez, Pablo de Llano Monelos, Begoa lvarez Garca. Delta publicacione