CRECIMIENTO DE LA ECONOMA ESPAOLA

MIKEL BUESA
Catedrtico de Economa Aplicada

Las etapas del desarrollo econmico de Espaa

LAS ETAPAS DEL DESARROLLO ECONMICO DE ESPAA, 1.954 - 2.010
Evolucin del PIB por habitante en Euros de 1995
16.000 14.898,5 14.000 12.566,1 12.000 10.683,5 10.000 8.451,0 8.000 7.845,6
Crisis financiera internacional

14.067,7

6.000 3.638,6
Impulso inicial del crecimiento y Plan de Estabilizacin Perodo expansivo de la dcada de 1960 y del primer quinquenio se los aos setenta Crisis econmica y fase de ajuste estructural Crisis del SME, Recuperacin convergencia con del crecimiento la UE y ciclo e integracin en expansivo de fin la Unin de siglo Europea (UE) Integracin en la Unin Monetaria Europea () y continuidad del ciclo expansivo

4.000

2.000

0
1.954 1.956 1.958 1.960 1.962 1.964 1.966 1.968 1.970 1.972 1.974 1.976 1.978 1.980 1.982 1.984 1.986 1.988 1.990 1.992 1.994 1.996 1.998 2.000 2.002 2.004 2.006 2.008 2.010

Fuentes: Elaboracin propia a partir de datos del INE, Fundacin BBV, Fundacin FUNCAS y EUROSTAT.

Las etapas del desarrollo econmico de Espaa

1. El decenio de 1950:
Expansin de la economa basada en la industrializacin sustitutiva de importaciones. En 1958: restriccin externa al crecimiento Plan de Estabilizacin
Disciplina financiera [Disciplina presupuestaria. Restriccin del crdito bancario. Supresin de la pignoracin de la deuda pblica. Depsito previo a las importaciones] Liberalizacin econmica interior [Supresin de organismos de intervencin. Liberalizacin de precios y de inversin] Liberalizacin externa [Liberalizacin de importaciones. Unificacin del tipo de cambio y devaluacin. Arancel 1960. Liberalizacion de la IDE.
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Las etapas del desarrollo econmico de Espaa

2. El desarrollismo (1960-1974)
Fuerte crecimiento y diversificacin de la economa impulsado por una excepcional coyuntura internacional:
Acceso barato a fuentes de materias primas y energa (petrleo). Disponibilidad de capital: IDE Norteamericana y Europea. Mercados expansivos Exportacin. Emigracin de mano de obra excedentaria. Turismo europeo. Importacin de tecnologa industrial. Continuidad del proceso de liberalizacin exterior: Reduccin de barreras no arancelarias. Acuerdo preferancial de comercio con la Comunidad Europea. Poltica industrial: Ley de Industrias de Inters Preferente. Accin Concertada. Polos de Desarrollo.
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Las etapas del desarrollo econmico de Espaa

3. Crisis de los aos 70 y 80 (1975-1985)
Perodo de estancamiento o muy bajo crecimiento
Causas externas: Crisis del sistema monetario internacional (Inconvertibilidad del $ en 1970). Subida de los precios del petrleo en 1973 y 1974, y en 1979. Contraccin de la demanda internacional. Irrupcin del paradigma tecnolgico basado en las Tecnologas de la Informacin. Causas internas: Crisis del sistema poltico (muerte de Franco) y transicin a la democracia. Carencias de la poltica econmica hasta 1978. Carencias del sistema productivo (especializacin en sectores metalmecnicos e industrias tradicionales de bienes de consumo / incapacidad para afrontar el cambio del paradigma tecnolgico). En 1978 Pactos de la Moncloa: Reforma fiscal. Ajuste de la inflacin. Devaluacin de la peseta. Modernizacin de la poltica monetaria. Reconversin industrial.
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Las etapas del desarrollo econmico de Espaa

4. Recuperacin del crecimiento e integracin europea (1985-1992)
La economa crece a ritmos moderados basada en:
Resultados de la reconversin industrial y el saneamiento financiero (Crisis bancaria) Integracin en la Comunidad Europea (hoy Unin Europea):
Reduccin drstica del proteccionismo Disciplina monetaria (Integracin de la peseta en el SME) Aprovechamiento del ciclo expansivo europeo Estabilidad de los precios energticos Entradas de capital europeo (IDE)

Al final del perodo: fuerte desequilibrio comercial [Peseta sobrevaluada y anclada al SME] Devaluaciones ded la peseta en 1992 y 1993
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Las etapas del desarrollo econmico de Espaa

5. Crisis del SME y convergencia europea (19921999)
La crisis del SME (1992-93) posibilita el reequilibrio del sector exterior y la expansin de las exportaciones. Con el Gobierno de Aznar (1996) se asienta una nueva poltica econmica orientada a la entrada de Espaa en la Unin Monetaria Europea Criterios de Maastrich:
Estabilidad del tipo de cambio. Inflacin no superior a 1,5 puntos sobre la media de los tres pases de menor inflacin. Dficit Pblico inferior al 3 % del PIB. Deuda Pblica no superior al 60 % del PIB. Tipos de inters a largo plazo no superiores a 2 puntos por encima de la media de los tres pases de menor inflacin

Las etapas del desarrollo econmico de Espaa

Espaa no cumpla, en aquel momento, con ninguno de estos requisitos La poltica del Gobierno Aznar se fundament en:
Estabilidad presupuestaria (disciplina de gasto / reforma fiscal) y privatizaciones Reduccin de la Deuda Pblica y de su efecto de expulsin sobre el crdito al sector privado Liberalizacin del mercado interior: Desregulacin y apertura a la competencia de sectores oligopolistas (Telecomunicaciones, Energa, Transporte Ferroviario y Areo). Poltica de Competencia. Supresin de controles de precios. Privatizacin de Empresas Pblicas.

En 1999 Espaa entra a formar parte de la Zona Euro

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Las etapas del desarrollo econmico de Espaa

6. Ciclo expansivo del comienzo de siglo.
Con la entrada en el euro se refuerzan las bases del crecimiento, extendindose el ciclo expansivo hasta 2007. Los factores que lo explican son:
El euro con un tipo de cambio peseta/euro subvalorado Reduccin drstica de los tipos de inters que conduce a un endeudamiento creciente de familias (compra de viviendas y bienes duraderos) y empresas (inversiones especulativas en el sector inmobiliario, y en sectores de baja productividad) Impulso de la construccin, el turismo y la industria Fuertes flujos de inmigracin

La debilidad del modelo se manifiesta en el dficit exterior y en el desequilibrio entre ahorro e inversin
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Las etapas del desarrollo econmico de Espaa

7. Crisis financiera internacional (2007 )
En el segundo semestre de 2007, en EE.UU. Se desencadena la crisis de las hipotecas subprime en los bancos de inversin (desregulados). Debido a la titulacin de los crditos (derivados bancarios) la crisis se traslada al escenario internacional y se produce una fuerte desconfianza entre los bancos que colapsa el mercado interbancario Crisis de liquidez La reduccin de la liquidez colapsa el crdito:
Prdida de valor de los activos financieros e inmobiliarios Cada de la inversin Reduccin del empleo Reduccin del consumo
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Crecimiento y convergencia con Europa

El proceso de crecimiento se refleja en la convergencia de el PIB per capita con la media UE-15
LAS ETAPAS DEL DESARROLLO ECONMICO DE ESPAA, 1.954 - 2.010
Evolucin del PIB por habitante (ndices, base UE-15 = 100)
100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50
1.954 1.956 1.958 1.960 1.962 1.964 1.966 1.968 1.970 1.972 1.974 1.976 1.978 1.980 1.982 1.984 1.986 1.988 1.990 1.992 1.994 1.996 1.998 2.000 2.002 2.004 2.006 2.008 2.010

93,75 91,82

82,2 79,4 78,9

71,6

Crisis financiera internacional

59,1
Impulso inicial del crecimiento y Plan de Estabilizacin Perodo expansivo de la dcada de 1960 y del primer quinquenio se los aos setenta Crisis econmica y fase de ajuste estructural

Recuperacin del crecimiento e integracin en la Unin Europea

Crisis del SME, convergencia con la UE y ciclo expansivo de fin de siglo

Integracin en la Unin Monetaria Europea () y continuidad del ciclo expansivo

Fuentes: Elaboracin propia a partir de datos del INE, Fundacin BBV, Fundacin FUNCAS y EUROSTAT.

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Crecimiento y convergencia con Europa

El proceso de convergencia se desenvuelve dentro de un mismo ciclo europeo. Espaa crece ms que la media europea durante los auges y menos durante las depresiones.

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Anlisis del crecimiento: utilizacin de factores y productividad

El crecimiento del PIB per capita se descompone en:
PIB per capita = PIB PIB Empleo = Poblacin Empleo Poblacin

Por tanto, el crecimiento refleja dos elementos:

Las ganancias de productividad El nivel de la utilizacin de los factores productivos

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Anlisis del crecimiento: utilizacin de factores y productividad

EVOLUCIN DE LA PRODUCTIVIDAD Y DE LA OCUPACIN EN LA ECONOMA ESPAOLA, 1954-2010
35.000 50,0 Productividad (Euros de 1995 por ocupado ) 30.000 N de empleos en % de la poblacin total 45,0

25.000

Productividad

40,0 20.000

15.000 35,0

10.000 30,0 5.000

0 1.954 1.956 1.958 1.960 1.962 1.964 1.966 1.968 1.970 1.972 1.974 1.976 1.978 1.980 1.982 1.984 1.986 1.988 1.990 1.992 1.994 1.996 1.998 2.000 2.002 2.004 2.006 2.008 2.010

25,0

Fuente: Elaboracin propia a partir de datos del INE y FUNCAS.

Nivel de ocupacin

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Anlisis del crecimiento: utilizacin de factores y productividad

La descomposicin revela dos modelos de crecimiento en la economa espaola:
Un modelo intensivo basado en las ganancias de productividad y poco generador de empleo (1954-1974) Un parntesis de crisis (1975-1984) con destruccin de empleo y aumento de la productividad Un modelo extensivo basado en el uso de factores (con fuerte generacin de empleo) y con bajas ganancias de productividad (1985-2008) Un nuevo parntesis, con destruccin de empleo y aumento de la productividad, en la crisis que se inicia en 2008
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Anlisis del crecimiento: utilizacin de factores y productividad

Este cambio tambin se ha producido en la UE, aunque de una forma menos acentuada.

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Anlisis del crecimiento: utilizacin de factores y productividad

Una descomposicin ms compleja del PIB per capita es la siguiente:
PIB PIB = Poblacin Empleo Empleo Poblacin Activa Poblacin Activa Pob. en edad de trabajar Pob. en edad de trabajar Poblacin
Productividad Nivel de empleo Tasa de actividad Factor demogrfico
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Anlisis del crecimiento: utilizacin de factores y productividad

FACTORES EXPLICATIVOS DEL CRECIMIENTO ECONMICO EN ESPAA, 1954-2010
40.000 35.000 30.000 70,0 25.000 20.000 15.000 10.000 20,0 5.000 0 1.954 1.956 1.958 1.960 1.962 1.964 1.966 1.968 1.970 1.972 1.974 1.976 1.978 1.980 1.982 1.984 1.986 1.988 1.990 1.992 1.994 1.996 1.998 2.000 2.002 2.004 2.006 2.008 2010 10,0 0,0 60,0 50,0 40,0 30,0 100,0 90,0 80,0

Productividad (Euros de 1995 por ocupado ) Tasa de Actividad (%)

Fuente: Elaboracin propia a partir de datos del INE y FUNCAS.

Nivel de Empleo (%) Factor demogrfico (%)

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Modelo basado en las ganancias de productividad:

Entre 1954 y 1974 el aumento del PIB por habitante se bas en el aumento de la productividad (que se increment en un 72% en dos dcadas) El nivel de empleo (que baj 2,3 puntos), la tasa de actividad (que baj 0,2 puntos) y el factor demogrfico (que baj 0,8 puntos) tuvieron una contribucin negativa

Anlisis del crecimiento: utilizacin de factores y productividad

La crisis (1975-1984) es un parntesis en el que la productividad aumenta y cae el nivel empleo y la tasa de actividad, aumentando el factor demogrfico casi 4 puntos porcentuales.
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Anlisis del crecimiento: utilizacin de factores y productividad

El modelo extensivo (1985-2007):
Se bas simultneamente en la productividad (que creci un 24 % en un poco ms de dos dcadas) Y en los elementos que reflejan la utilizacin de factores:
El nivel de empleo pas del 82,3 al 91,3 % (9 puntos) La tasa de actividad creci desde el 49,4 al 57,9 % (8,5 puntos) Y el factor demogrfico pas del 75,1 al 85,4 % (10,3 puntos). No obstante, desde 2002 este factor est estancado.

Desde 2008 una nueva crisis hace caer el empleo y aumenta la productividad, permaneciendo casi constantes los otros dos factores
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Anlisis del crecimiento: Modelo de Solow

El modelo de Solow parte de una funcin de produccin agregada en la que el PIB depende de:
La cantidad de factores de produccin utilizada: Trabajo (L) y Capital (K) Un elemento residual que se identifica con el progreso tcnico. Es la parte del aumento del PIB que no se puede explicar por un mayor uso de capital y trabajo. Se le denomina: Productividad Total de los Factores (PTF)

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Anlisis del crecimiento: Modelo de Solow

Bajo los supuestos de rendimientos constantes de escala y de retribucin de los factores segn su productividad marginal, el modelo se expresa en tasas de crecimiento como sigue:

PIB = wL L + wK K + PTF
donde wL y wK son las elasticidades del trabajo y del capital y coinciden con la participacin de esos factores en la distribucin de la renta.

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Anlisis del crecimiento: Modelo de Solow

Estimacin del modelo de Solow para Espaa, USA y UE-15 100% 0,46 0,51 3,88 50% 0,47 2,19 25% 1,66 0,67 0% 0,33 Espaa 1964-75 PIB 5,87 % Espaa 1995-05 3,16 % Factor Trabajo Factor Capital UE-15 1995-05 2,18 % PTF USA 1995-05 3,31 % 0,83 0,77 1,04

75%

1,71

Fuentes: Prez, Goerlich y Mas (1996) y Fundacin BBVA (2006)

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Anlisis del crecimiento: Modelo de Solow

Las estimaciones del modelo de Solow muestran:
En el modelo intensivo (1954-74) el crecimiento se sustent fundamentalmente sobre la PTF o eficiencia (66%) y secundariamente sobre el factor capital (28%) y el factor trabajo (6%). Es un modelo prximo a del conjunto de los pases europeos. En el modelo extensivo (1995-2007) el crecimiento se basa sobre todo en el factor trabajo (69%) y secundariamente en el factor capital (16%) y en la mejora de la eficiencia o PTF(15%). Este modelo se aleja de Europa y EE.UU. donde la PTF explica la mitad del crecimiento y la otra mitad se reparte entre los factores (K y L).
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