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La Socit Nationale d'Investissement (SNI) est une holding d'investissement marocaine prive cre en 1966, contrle par la Famille

Royale Marocaine travers la holding COPROPAR. COPROPAR est contrle par les holding SIGER et ERGIS. En mars 2010, la SNI et l'ONA ont annonc leur fusion, et le retrait de leurs actions de la bourse1.

de SNI et du Groupe ONA[modifier]


Runis le 25 mars 2010, les Conseils dadministration de SNI et ONA ont dcid de procder une rorganisation visant la cration dun holding dinvestissement unique non cot et ce, travers le retrait de la cote des deux entits suivi de leur fusion. Cette rorganisation saccompagne dune mutation de la vocation du nouvel ensemble qui agira dsormais en tant quactionnaire professionnel, catalyseur de cration de valeur dans des entreprises leaders et incubateur de projets structurants. Cette rorganisation a galement pour objectif lautonomisation des entreprises dtenues ayant atteint un stade de dveloppement prenne travers la cession de leur contrle au march. Dans le cadre de cette rorganisation, SNI a annonc avoir cd le contrle des filiales agroalimentaires de l'ex Groupe ONA des leaders mondiaux des secteurs respectifs: - Lesieur Cristal un groupement constitu du Groupe Sofiprotol et d'investisseurs institutionnels marocains. - Centrale Laitire son partenaire industriel Danone - Bimo son partenaire industriel Kraft Foods

Vocation[modifier]
La Socit Nationale d'Investissement a pour vocation d'accompagner dans la dure, des entreprises leaders et des projets structurants pour lconomie marocaine. Incubateur et dveloppeur dentreprises, seul ou en partenariat avec des leaders mondiaux, il sera rgulirement amen cder au march le contrle des entreprises ayant atteint leur vitesse de croisire.

De Siger Ergis[modifier]
Siger tait la holding o taient dposes les participations de la Famille Royale au temps d'Hassan II. Elle a t transforme en Ergis, une anagramme de Siger, et a t conserve en tant que telle tandis que paralllement, une autre Regis a t cre. En latin Regis, qui a donn Siger, signifie Du Roi.

La Socit Nationale dInvestissement (SNI) du Maroc, holding royale, a entrepris un dsengagement progressif du secteur de lagro-alimentaire. Elle vient en effet de vendre ses actions dans le biscuitier BIMO la socit amricaine Kraft Foods, a rvl Yabiladi le 12 septembre. Cette vente intervient 3 mois seulement aprs la vente de 38% de ses actions au sein de la Centrale laitire la socit Danone. En fvrier, rappelle le site dinformations, la holding royale avait dj cd 41% de Lesieur-Cristal Sofiproteol. Daprs Panoramaroc, la SNI devrait galement bientt se dsengager des secteurs du sucre et de leau minrale, en vendant ses parts de Consumar et de Sotherna. Ces cessions rpondent, selon Yabiladi, une stratgie visant se dsengager des secteurs de lalimentation pour se consacrer dautres niches plus rentables, comme la tlphonie ou lnergie. Ces secteurs prsenteraient galement lavantage de rester labri des regards curieux des journalistes et de certaines associations soucieuses de pister les investissements de la holding royale. Pour Taoufiq Bouachrine, qui publie dans la publication arabophone Akhbar Alyoum repris par Panoramaroc, la dcision politique de ce dsengagement daterait de 2010. Il sagissait lpoque de rduire la prsence de la holding dans les industries alimentaires, sensibles auprs des couches populaires. Il ajoute que, depuis les printemps arabes, la rue est devenue plus mfiante vis--vis de la collusion entre largent et le pouvoir, le business et lconomie. Sur ce dernier point, le problme rsiderait moins, selon lui, dans la fortune du Roi que dans lusage de celle-ci: La fortune royale doit servir linvestissement et non au contrle, elle doit participer lactionnariat des entreprises mais sans les diriger () afin de ne pas se voir accuse de mler lhuile de lconomie leau du pouvoir.

La Socit Nationale dInvestissement (SNI) a ralis un chiffre daffaire 2011 consolid de 50 milliards de dirham (4,5 milliards deuros), en augmentation de 18% par rapport lanne 2010 avec un bnfice part du groupe de 4,3 milliards en croissance de 50%. La croissance du chiffre daffaire est porte par des filiales ayant une position dominante, voire exclusive, sur les principaux secteurs conomiques avec une bonne capacit de rsistance une dgradation de la conjoncture : Lafarge Maroc producteur de matriaux de construction avec 40% de part de march), Centrale laitire (agroalimentaire, 65% de part de march des produit laitier), Cosumar (agroalimentaire, 100% de la production de sucre ), Marjane/Acima (grande distribution, 64% de part de march), Nareva (nergie renouvelable), Onapar (immobilier), Archos Conseil (conseil en systmes dinformation), Accolade ONA (les centres dappel), Wana (telecom), Somed (tourisme, pche, htellerie) ... Le ple banque et assurance organise autour dAttijariwafa Bank, n1 du crdit la consommation, recueille environ 26% des dpts de la clientle marocaine, 20% des primes dassurances La banque, qui compte 5,5 millions de clients et 14 686 collaborateurs, est

aussi trs active linternational avec une prsence dans 22 pays : en Afrique (Tunisie, Sngal, Burkina-Faso, Guine Bissau, Mali, Mauritanie, Cte-dIvoire, Congo, Gabon, Cameroun, Tripoli) et en Europe (Belgique, France, Allemagne, Pays-Bas, Italie et Espagne) et Duba, Riyadh, Londres et Shanghai. La rorganisation des holdings royaux ONA et SNI, intervenue en 2010, avait pour objectif de diminuer la dcote boursire par un retrait des deux socits de la bourse de Casablanca, dautonomiser les entreprises du portefeuille ayant atteint un seuil de dveloppement suffisant, de passer dun groupe multi mtier une socit de portefeuille centre sur le pilotage stratgique des participations dtenues. LOffre Public de Retrait (OPR), initi en mars 2010 par un consortium men par la Socit Commerciale de Promotion et de Participations (COPROPAR), filiale de SIGER ERGIS, a permis ainsi la fusion des deux entits et la cration d'un holding d'investissement unique non cot SNI. Plusieurs analystes indiquent que lOPR SNI ONA a permis damliorer la liquidit de la bourse de Casablanca.

Participations de la SNI au 31 dcembre 2011 Lire galement Rsilience du modle Attijari avec 5,3 milliards de dirhams de bnfice 2011

http://www.agenceecofin.com/banque/2002-3494-resilience-du-modele-attijari-avec-5-3milliards-de-dirhams-de-benefice-2011 Maroc : Managem, filiale de SNI, ouvre son capital ses collaborateurs http://www.agenceecofin.com/investissement/1511-2152-maroc-manag

La SNI cde ses participations dans BIMO au groupe Kraft Foods pour 1,31 milliard de DH
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<img class="alignleft size-medium wpimage-15181" title="La SNI cde ses participations dans BIMO au groupe Kraft Foods pour 1,31 milliard de DH" src="http://achnoo.com/wpcontent/uploads/2012/09/merendina-bimo-300x200.jpg" alt="merendina bimo 300x200 La SNI cde ses participations dans BIMO au groupe Kraft Foods pour 1,31 milliard de DH" width="300" height="200" />La SNI (Socit nationale dinvestissement) a cd

au groupe mondial Kraft Foods, ses participations (50% du capital) dans la socit BIMO (Biscuiterie Industrielle du Moghreb) pour une enveloppe de 1,31 milliard de DH, apprend-on mardi auprs des deux partenaires. Par cette acquisition Kraft Foods devient lactionnaire unique de BIMO qui opre dans le secteur de la biscuiterie, dispose de deux units de production, emploie 1400 salaris et ralise un chiffre daffaires de 831 millions de DH pour 2011, explique la SNI dans un communiqu. Cette cession sinscrit dans le cadre de la rorganisation de SNI-ONA annonce en mars 2010, se traduisant par lvolution de la vocation de groupe multi-mtiers contrlant loprationnel vers celle de holding de portefeuille et dinvestissement, fait savoir la mme source prcisant que cest la troisime rduction de primtre de SNI aprs la cession du contrle de Lesieur Cristal annonce en juillet 2011 et celle du contrle de Centrale Laitire annonce en juillet 2012. Aprs cette opration, SNI continuera son programme de transformation tel quannonc en mars 2010. Le groupe Kraft Foods, install au Maroc depuis 2001, opre dans les secteurs du caf, des jus en poudre, du chewing-gum et de la confiserie. Il dispose de deux usines et emploie 350 salaris, note pour sa part le groupe. Au niveau international les produits du groupe sont prsents dans prs de 170 pays. Il compte environ 126.000 collaborateurs et a enregistr en 2011 un chiffre daffaires de 54 milliards de dollars dont prs de 30% dans les pays mergents, prcise la mme source. SNI est un holding de portefeuille investissant sur le long terme dans des entreprises leaders et des projets structurants pour lconomie marocaine. Incubateur et dveloppeur dentreprises, SNI a annonc dans le cadre de son projet de rorganisation quil procdera une rduction progressive de son primtre travers la cession, notamment sur le march boursier, du contrle de ses filiales oprationnelles ayant
atteint leur vitesse de croisire.La multinationale amricaine Kraft Foods, gant mondial de lagro-industrie, vient dinvestir 1,3 milliard de DH pour le rachat de la socit Bimo, filiale de la holding SNI. La cession, rcemment finalise, valorise lentreprise biscuitire 2,62 milliards de DH, la totalit du capital tant dsormais contrle par Kraft Foods.

Aprs les cessions du contrle de Lesieur Cristal et de Centrale Laitire, SNI poursuit son programme de transformation tel quannonc en mars 2010. Figurant dans les startingblocks des cessions de la SNI, le biscuitier Bimo vient de tomber dans lescarcelle du gant Kraft Foods. Sinscrivant dans le cadre de son dsengagement de ses filiales agroalimentaires matures, le groupe SNI a initi une nouvelle opration. Le groupe a en effet procd la signature dun contrat de cession de sa participation dans Bimo au groupe Kraft Foods, ce dernier devenant lactionnaire exclusif de Bimo. Cette opration sinscrit dans le cadre de la stratgie de Kraft Foods visant des positions fortes dans les pays forte

croissance. Selon un rcent communiqu rendu public par SNI, par lentremise de cette initiative, Kraft Foods devrait ainsi renforcer et largir sa gamme de produits au Maroc o il est dj prsent travers les produits de sa filiale Kraft Foods Maroc. Rappelons que cette opration entre dans le cadre de la rorganisation de SNI-ONA annonce en 2010 se traduisant par son volution dun statut de groupe multi-mtiers vers celui de holding de portefeuille dinvestissement. La mise en uvre de cette volution prvoit notamment la cession du contrle des participations ayant atteint un stade de dveloppement prenne. Cette cession de la participation de SNI dans Bimo sera effectue sur la base dune valeur fonds propres de 100% de la socit de 2,62 milliards de DH, valorisant la participation de SNI 1,31 milliards de DH. Les mmes sources indiquent que cette transaction ouvre une nouvelle phase dans le renforcement du leadership et le dveloppement de Bimo. Suite lacquisition de lactivit mondiale Biscuits de Danone, Kraft Foods est devenu un acteur majeur du segment biscuits dans le monde. Opportunits dexportation Cest un partenaire industriel de premier choix pour Bimo. Revendiquant plus de 40% de parts de march, avec un taux de notorit de 98%, au sein dun march, le biscuitier produit des marques locales leaders. Lentreprise qui bnficie dune forte exprience et dune connaissance approfondie du march marocain, sappuie sur un rseau de distribution efficace. Lentreprise dispose de deux sites de production modernes Casablanca, et emploie environ 1 400 personnes. Certaines opportunits dexportation sont en cours pour lAfrique du Nord et de lOuest. Pour Lawrence MacDougall, prsident de Kraft Foods Moyen-Orient et Afrique, cette transaction reflte les stratgies respectives du groupe. Faisant montre de son optimisme pour les perspectives commerciales dans la rgion du Moyen-Orient et dAfrique en gnral, et au Maroc en particulier, M. MacDougall estime que cet accord permettra de renforcer notre position comme une puissance mondiale du snacking non seulement linternational, mais aussi dans cette rgion. Les oprations de Kraft Foods dans la rgion Mena (Moyen Orient & Afrique du Nord) constituent une part importante de son activit mondiale. Kraft Foods a une stratgie globale de dveloppement et de croissance dans les marchs des pays mergents. Avec son portefeuille de grandes marques locales et internationales, fortement reconnues et trs apprcies par les consommateurs marocains, Kraft Foods considre Bimo comme un important levier de sa future stratgie dans la rgion Mena. Kraft Foods Inc (cote au Nasdaq sous le dnominatif KFT), base Northfield en Illinois, est une compagnie internationale leader sur le march des produits alimentaires, avec un portefeuille ingal de marques trs prises par les consommateurs. Kraft Foods Inc. a la fiert de commercialiser de dlicieux produits de biscuiterie, confiserie, boissons, fromages ainsi que des produits dpicerie et des repas rapides dans environ 170 pays. En 2011, Kraft Foods Inc. qui a ralis un chiffre daffaires de 54,4 milliards de dollars, commercialise un vaste portefeuille de marques rputes. Kraft Foods Inc. demeure parmi

les leaders mondiaux en matire dinnovation, de marketing, de sant et de bien-tre ainsi quen termes de dveloppement durable. Kraft Foods Inc. est cote au Dow Jones des valeurs industrielles, au Standard & Poors 500 ainsi quaux indices du Dow Jones. La SNI est une holding qui gre dimportants investissements dans de grandes entreprises et des projets forte cration de valeur pour lconomie marocaine. En mars 2010, le groupe a annonc quil allait transformer son mode dintervention de la gestion active de ses missions un pur fond dinvestissement. Dans le cadre de ce changement, la SNI a cherch cder ses participations dans les filiales qui ont atteint la vitesse de croisire. Objectif du groupe : se concentrer sur sa mission dincubateur et de dveloppeur dentreprise.

Cinq certifications
Kraft Foods Maroc dmarre en 2001 quand elle achte les cafs Ennasr. Depuis, la socit na cess de dvelopper lactivit du caf et dinvestir dautres secteurs alimentaires tels que le jus en poudre, les bonbons et les chewing-gums. Aujourdhui, Kraft Foods Maroc intervient dans le march marocain o elle opre avec deux units de production. La socit emploie quelque 350 Marocains, en plus de la force de vente sous-traite en local. Kraft Foods Maroc est lune des premires entreprises au Maroc avoir la combinaison de cinq certifications (Iso 9001 version 2000, ISO 14001 version 2004, OSHAS 18001 version 2007, Iso 22000 version 2005 et la FSSC 22000 (scurit alimentaire).

Selon des sources internes la Socit nationale dinvestissement (SNI), la dcision de cder les parts dans lindustrie alimentaire du pays est toujours valable, une dcision annonce en mars 2010 ; en effet, selon notre source, la liste des entreprises cessibles, labore lors de la fusion ONA/SNI, est toujours dactualit et englobe, en plus de Lesieur, la Cosumar et la Centrale laitire . Le retard enregistr nest donc pas d un changement de stratgie, mais au temps ncessit par lexamen minutieux des diffrentes offres dachat des participations proposes la vente, surtout quil sagit dun secteur sensible, dune activit vitale et dune grande entreprise. Ainsi, cette opration de cession, qui devait tre finalise en 2011, aura pris un retard justifi par la crise et la flambe des matires premires ncessaires la fabrication du sucre ; lopration a t ralentie afin de mieux tudier les offres dachat et de sassurer de leur compatibilit avec les attentes de lentreprise et du secteur dans sa globalit. Nous ne comprenons donc pas ces informations errones publies par la presse ce sujet, et destines semer la confusion sur la bonne marche de cette stratgie qui est celle de la holding depuis lanne dernire , assure une source de la SNI. Les problmes sont survenus suite la vague de froid qui sest abattue sur le Maroc lhiver dernier, qui a dtruit nombre de rcoltes de betteraves sucre et qui obligera le pays importer 70% de ses besoins, soit 950 tonnes, en augmentation de 10% par rapport 2011. Cela implique donc une bonne tude des conditions de cession.

La nouvelle stratgie de la SNI consiste se dgager des participations majoritaires dans le secteur de lindustrie alimentaire, et de redployer son activit en ramnageant son portefeuille de participations vers des secteurs plus rentables. Aussi, aprs Lesieur Cristal et Cosumar, cela sera au tour de la Centrale laitire dtre cde, puis de Bimo, puis Attijariwafa Bank. Inwi et Marjane ne sont pour linstant pas encore concernes par cette vague de cessions des participations, la premire tant en passe de raliser son quilibre financier et la seconde tant engage dans une stratgie dextension de son rseau.

Maroc : la SNI largit son portefeuille au tourisme


La Socit nationale dinvestissement (SNI) vient dacqurir 32,9% du capital de Somed. Une participation qui sinscrit dans le cadre de la nouvelle vocation de la holding marocaine.
PAR MOHAMED B. FALL, CASABLANCA Cest la toute premire fois en 42 ans dexistence que la Socit nationale dinvestissement (la SNI) sengage dans le tourisme. Lacquisition, dbut fvrier, de 32,9% du capital de la Socit Maroc Emirats arabes unis de dveloppement (SOMED), un holding de participations bien positionn dans le tourisme marocain avec un patrimoine htelier sous enseigne Ramada, porte la politique de diversification, prne jusque-l par le groupe, au-del de son classique champ dintervention, centr autour de linvestissement dans la distribution, la sidrurgie et les matriaux de construction. Le montant de lopration slve 1,240 milliards de dirhams. Valoris aprs cette transaction 3,769 milliards, la Somed voit souvrir devant elle dautres opportunits de rapprochement avec la SNI dans les domaines des tlcoms, de limmobilier, de lhydromtallurgie et du ngoce.

Partenariats solides Pour la SNI, cette participation sinscrit dans le cadre de sa nouvelle vocation de holding
dinvestissement, agissant comme un fonds engag sur des participations significatives mais non majoritaires , comme le prcise le management. En outre, lopration permet la SNI de mettre ses moyens financiers au service dun secteur vital pour lconomie marocaine : le tourisme, qui fait lobjet dun programme national vision 2010 , fond sur une forte augmentation de la capacit htelire du Maroc et de ses infrastructures daccueil, ainsi que sur un objectif de 10 millions de touristes en lan 2010. A noter que, depuis sa privatisation en 1994, la SNI a entrepris une politique de diversification base sur la mise en place de partenariats solides avec des leaders mondiaux. Cest ainsi que sont ns Lafarge Maroc, issue du partenariat avec le groupe ponyme, Sonasid, suite au partenariat avec le groupe espagnol Marcial Ucin, et la Financire demballage, en partenariat avec Carnaud Mtal Box, filiale de Crown Cork and Seal, leader mondial demballage. Au fur et mesure que se constituaient ces partenariats, la SNI sest dsengage de participations minoritaires juges non stratgiques, notamment la Samir, Renault Industrie Maroc, CIH

Depuis sa privatisation en 1994, la SNI a entrepris une politique de diversification base sur la mise en place de partenariats solides avec des leaders mondiaux.

Consolidation de lactionnariat Suite cette nouvelle opration, le portefeuille de la SNI sarticule dsormais
autour de quatre ples de participations. Il sagit de la Somed (32,9%), du groupe ONA (33,5%), de la Sonasid (25%) et dun portefeuille de divers allant des 49% du capital de Wana, troisime oprateur marocain de tlphonie, aux 20,7% de Lesieur Capital (20,7%), en passant par Renault Maroc (20,0%) et Longomtal (99%). A noter que la valeur du portefeuille de la SNI tait estime 20 milliards de dirhams avant lopration Somed. Pour la Somed, engage dans de nouveaux projets touristiques, lapport de la SNI, important en termes de valorisation, permet une consolidation de lactionnariat avec une rduction du nombre dactionnaires trois grands ples. Le groupe, qui est prsent dans le tourisme, mais aussi dans le ngoce, la pche, la production olicole, lindustrie du plomb et limmobilier, appartient au Trsor marocain hauteur de 33,25%. La participation trangre, notamment miratie, slve 33,9%. En termes dindpendance, la Somed peut dsormais compter sur la prsence dun actionnaire actif qui, conformment sa vocation, nassumera pas la gestion oprationnelle, mais simpliquera en collaboration avec les autres actionnaires dans la dfinition des stratgies cratrices de valeur travers sa participation dans les diffrents organes de gouvernance.

Cession de Lesieur Cristal : Pourquoi la SNI a choisi Sofiprotol


Kawtar TaliPubli dans Aujourd'hui le Maroc le 15 - 07 - 2011 La SNI a cd ses parts dans Lesieur Cristal Sofiprotol car cette socit franaise n'avait pas une approche hgmonique exigeant d'acheter toute la participation de SNI ou la majorit du capital. De nombreuses raisons ont motiv la Socit nationale d'investissement (SNI) choisir Sofiprotol comme repreneur de 41% de ses parts dans le capital de Lesieur Cristal. Les critres de slection se sont axs sur trois principaux points. Il s'agit d'une part du projet industriel du repreneur, son approche non-hgmonique ainsi que la solidit des liens unissant les deux partenaires. En effet, les oprateurs respectifs se connaissent bien. Les deux socits entretiennent dj des relations en Tunisie o elles sont lies par une joint-venture. Sofiprotol n'avait pas une approche hgmonique exigeant d'acheter toute la participation de SNI ou la majorit du capital. Bien au contraire, ce candidat a toujours souhait avoir une participation significativement infrieure la majorit tout en tant dispos tre accompagn dans le capital par des institutionnels marocains et le grand public dans le cadre d'une gouvernance quilibre, a indiqu Karim Chbani, charg d'affaires la SNI , poursuivant que Sofiprotol a prsent le projet industriel le plus intressant tous points de vue : marketing, industriel et amont. La stratgie du candidat tait aligne avec celle de Lesieur Cristal en ce qui concerne le dveloppement de l'activit trituration et de la filire tournesol-colza-olive . Selon les initiateurs de cette opration, Lesieur Cristal capitalisera, sous l'impulsion de Sofiprotol, sur ses atouts stratgiques majeurs afin de dvelopper ses activits au Maroc et l'international via une stratgie marketing innovante et cratrice de valeur pour l'ensemble des parties prenantes. La valeur ajoute attendue de la part de Sofiprotol touche notamment les volets industriels, marketing et approvisionnement, sur lesquels Lesieur Cristal bnficiera de l'expertise de ce partenaire, souligne M. Chbani. Du ct franais, cette cession permettra Sofiprotol de poursuivre sa stratgie d'internationalisation axe notamment sur le bassin mditerranen. Par ailleurs, l'opration de cession s'inscrit dans le cadre de la rorganisation de SNI-ONA. Cette stratgie se traduit par l'volution du statut de groupe multi-mtiers oprationnel vers celui de holding de portefeuille et d'investissement. Selon le groupe, la mise en uvre de cette volution prvoit notamment la cession du contrle des participants ayant atteint un stade de dveloppement prenne, et l'augmentation de leur flottant en Bourse. cet effet, la SNI procdera la mise sur

le march boursier de Casablanca de sa participation rsiduelle, pour se retirer compltement du capital de Lesieur Cristal. Selon M. Chbani, la cession des 35% comporte deux volets. En premier lieu, un bloc sera propos aux investisseurs institutionnels, permettant ces investisseurs d'tre actifs dans le conseil d'administration et d'avoir leur mot dire dans la gouvernance de la socit. Le deuxime bloc, pour sa part, sera rserv au grand public, pour faire participer le plus grand nombre la cration de valeur attendue.
Rorganisation de la SNI : Quelle sera la prochaine filiale sur la liste ?

Annonc en mars 2010, le projet de rorganisation de SNI se traduit par lvolution de la vocation de groupe multi-mtier oprationnel vers celle de holding de portefeuille et dinvestissement saccompagnant dun programme de cessions consquent. La priode o lex-ONA simpliquait dans le management oprationnel des participations classes en domaines dactivits stratgiques est donc rvolue, et fait place une gestion sur le modle des fonds dinvestissement actifs dans la stratgie de leurs participations. Quid de la prochaine entreprise cder ? Jointe au tlphone par La Vie co, dans la journe du mercredi 27 juin, une source autorise chez SNI nous renvoyant au communiqu de press de mars 2010. A la lecture de ce communiqu et de la liste qui y est comprise, la prochaine cible sera logiquement Cosumar, Bimo ou Sotherma. Mais encore ?