POLITICAS ECONOMICAS APLICADAS EN VENEZUELA DURANTE EL AO 2010

Durante el ao 2010, el Gobierno venezolano mantuvo las Polticas econmicas que se venan implementando a lo largo de los aos anteriores, buscando el equilibrio de la economa ante la crisis financiera mundial 2008-2009 que continuo impactando e el desarrollo econmico de nuestro pas y del de muchos pases del mundo. Una de las principales medidas adoptadas en aos anteriores que sigui funcionando dentro del periodo econmico 2010, fue la adopcin del Banco Central de Venezuela como principal ente estabilizador de la moneda y los precios, as como organismo de regulacin de otros entes financieros que operaban dentro del pas. Las polticas reinantes e implementadas durante el ao 2010 repercutieron de manera importante dentro de la macroeconoma venezolana, permitiendo que el ndice de Desarrollo Humano (IDH) ascendiera a 0,7 puntos posicionando a Venezuela dentro de los pases clasificados como desarrollo Alto.

Polticas Fiscales
La gestin fiscal del Gobierno Central durante el ao 2010 se caracteriz por una moderada expansin del gasto pblico, que estuvo apoyada por el mejor desempeo tanto en precio como en produccin petrolera. Esta expansin del gasto se tradujo en un significativo dficit fiscal que se financi fundamentalmente con endeudamiento pblico interno y con la emisin de ttulos denominados en dlares y pagaderos en Bs. al tipo de cambio oficial. Las polticas fiscales mantenidas en aos anteriores se implementaron durante el periodo 2010, fundamentada en: a) La transferencia de recursos hacia los fondos del sector pblico (FONDEN, Fondo Miranda, entre otros) b) La creacin de fondos estratgicos binacionales. c) El financiamiento de proyectos en el rea elctrica e infraestructura d) La continuidad del proceso de estatizacin de activos privados. La gestin financiera del Gobierno Central registr un dficit de Bs. 50.410 millones acumulado hasta el 23 de diciembre del ao 2010, lo que significo un incremento de 41,6% en comparacin con el ao anterior, que una vez descontada la inflacin del ao expreso un aumento real de 11,2%. De esta forma, el nivel real del dficit del ao 2010 result el ms elevado desde el ao 1960. El Gobierno no tuvo problemas para financiar el elevado dficit, ya que continu adjudicando a travs del Banco Central de Venezuela importantes montos de Bonos Deuda Pblica Nacional y Letras del Tesoro; as como tambin la colocacin del Bono

Soberano Internacional 2022. Ambas fuentes de financiamiento le generaron ingresos extraordinarios al fisco por el orden de los Bs. 64.500 millones. El caracterstico dficit registrado en el ao 2010, fue consecuencia del mayor aumento experimentado en el gasto ordinario del Gobierno Central por sobre el incremento en los ingresos ordinarios, registrando el gasto un aumento del 13, 7% alcanzando Bs. 212.751 millones. No obstante, el alto ndice inflacionario permiti la contraccin real de este en un 10, 7%, conformando el gasto ms reducido de los ltimos cinco aos. De acuerdo con el destino del gasto, los mayores incrementos por sobre el promedio resultaron en Otras Transferencias hacia Entes Descentralizados de la Administracin Pblica (24,4%) y en Remuneraciones (24,3%), haciendo que la participacin de estos componentes del gasto se incrementara en deterioro de Aportes Legales a Gobernaciones y Alcaldas, Presupuesto del ao anterior y Otros Pagos. La expansin del gasto se tradujo en una inyeccin monetaria neta de origen fiscal de aproximadamente Bs. 77.000 millones, un 6% por debajo de la monto registrado en el ao 2009. Asimismo, la intencin del Gobierno Central de expandir el gasto (aunque de manera moderada), supuso la aprobacin por parte de la Asamblea Nacional de un elevado nivel de crditos adicionales que result en Bs. 103.172 millones en el ao. Por otra parte, la continuidad y ampliacin de los programas sociales comprometieron cerca del 45% de los crditos aprobados. En cuanto a los ingresos ordinarios, de acuerdo con la Oficina Nacional del Tesoro, stos alcanzaron Bs. 162.341 millones en el ao 2010, lo que signific un aumento nominal de 7,1% en relacin con el ao anterior, de este aumento casi 70% lo explicaron los ingresos petroleros y el resto la recaudacin no petrolera. Dentro de los ingresos petroleros, slo la regala petrolera experiment aumento nominal y real. En contraste, el Impuesto sobre la Renta mostr una contraccin nominal y real, en medio de un escenario donde los precios petroleros registraron un aumento promedio de 26%, la produccin petrolera mostr un leve incremento de 0,3% y el tipo de cambio oficial en promedio se depreci de manera significativa. Con respecto a la tributacin no petrolera, las cifras ms recientes publicadas por el Seniat, sealan que la recaudacin de los tributos internos alcanz Bs. 102.611 millones en el ao 2010. De acuerdo con la composicin de los principales tributos, todos registraron aumentos nominales. Ms del 75% del incremento de la tributacin interna lo explica el Impuesto al Valor Agregado, seguido de la Renta Aduanera y del Impuesto sobre la Renta. Los mayores incrementos experimentados en el IVA y en la Renta Aduanera, se explicaron fundamentalmente por el mayor valor en Bolvares que implic el ajuste al alza en el tipo de cambio oficial, en contraste, la recesin econmica afect la base imponible del Impuesto sobre la Renta quien mostr el ms bajo aumento nominal de los ltimos doce aos. Por otra parte, el Ejecutivo Nacional contino con la creacin de fondos binacionales con la finalidad de financiar proyectos de inversin dirigidos al desarrollo econmico, social y comercial de las partes involucradas. A mediados del mes de

septiembre se aprob una lnea de crdito entre Venezuela y la Repblica Popular de China por US$ 10.000 millones y 70.000 millones de yuanes con un plazo mximo de 10 aos, que se cancelarn con ventas de petrleo. Adems, el Ejecutivo Nacional aprob la creacin del Fondo Bicentenario por un monto total de Bs. 3.000 millones, de los cuales Bs. 2.000 millones se destinaran a financiar la sustitucin de importaciones y el resto para el estmulo a las exportaciones. En adicin, en los primeros meses del ao 2010, se manifest una crisis elctrica que deriv en el racionamiento del fluido elctrico y planes de ahorro acompaados de la creacin del Fondo Elctrico Nacional con un aporte inicial de US$ 1.000 millones y Bs. 1.186 millones que se destinaron a los proyectos estratgicos del sector elctrico nacional. En el mbito social, a raz de las lluvias acaecidas en el ltimo bimestre del ao 2010, el Ejecutivo Nacional, en el marco de la Ley Habilitante, aprob el Fondo Simn Bolvar para la Reconstruccin con recursos ordinarios y extraordinarios que reciba el gobierno, que se destinar a proyectos de reconstruccin de infraestructura. Finalmente, el Ejecutivo Nacional continu con las nacionalizaciones de activos privados. En esta oportunidad se declararon de utilidad pblica e inters social el Centro Comercial Sambil La Candelaria, la Sociedad Mercantil Molinos Nacionales (MONACA), Grupo Agroislea, Sociedad Mercantil, Owens Illinois Venezuela C.A, Conjunto Residencial Lomas de la Hacienda, Conjunto Residencial el Encantado, Parque Residencial Mata Linda, Conjunto Residencial el Fortn y Conjunto Residencial San Antonio.

Polticas de Manejo de la Deuda Pblica Nacional:

A partir de Febrero del ao 2010, el Ministro del Poder Popular de Planificacin y Finanzas, da inicia al Programa de subastas de los ttulos de la Deuda Pblica Nacional, la cual consista en la creacin de una nueva curva de rendimiento en base a VEBONOS amortizables, que permitan generar nuevas alternativas de inversin para la poblacin venezolana. Durante el primer semestre del 2010 tanto las colocaciones de Deuda como el Desembolso del Gasto Publico fueron poco significativas, debido a que las necesidades de financiamiento del Gobierno eran bajas. Pero a partir del tercer trimestre se incrementaron las emisiones de papeles y en consecuencia las erogaciones del Estado. El Gobierno Central autorizo en el marco de la Ley Especial de Endeudamiento Anual un monto global de deuda por Bs. 45.678 millones y saldo mximo en circulacin para las Letras del Tesoro por Bs. 5.150 millones. Las adjudicaciones de Letras del Tesoro alcanzaron Bs. 17.532 millones en el ao 2010, lo que represento el doble del registro observado en el ao 2009 y casi 90% del monto total subastado, el rendimiento efectivo promedio ponderado alcanzo un 8,3% desde un 9,7% en el ao anterior. Por otro lado fueron autorizadas cuatro emisiones de ttulos de Bonos DPN bajo la modalidad de VEBONOS por un monto total de Bs. 45.686 millones, de los

cuales fueron colocados Bs. 35.788 millones, lo que supuso un aumento de casi 50% en relacin con el ao 2009. Considerando los vencimientos de los Bonos DPN y las Letras del Tesoro que alcanzaron Bs. 20.000 millones, el gobierno obtuvo recursos netos por Bs. 31.361 millones, lo que signific casi 50% por encima del registro del ao pasado y el nivel ms elevado desde el ao de 1999, constituyendo este el 14,7% del gasto del Gobierno Central. A mediados de agosto el Ministro de del poder Popular de Planificacin y Finanzas realizo una convocatoria a las empresas del sector productivo nacional y a las personas jurdicas o naturales para la subasta de un Bono Soberano Internacional con vencimiento en el ao 2022 y pagadero en Bolvares al tipo de cambio oficial (Bs./US$ 4,30) por US$ 3.000 millones. Se adjudic el 100% del monto total ofertado con un precio del 100% y un cupn de 12,75%, dndole prioridad a las empresas que desarrollan actividades en el sector alimentos, salud y bienes de capital, obteniendo por esta emisin ingresos por el orden de Bs. 12.900 millones que se destinaron al financiamiento de la gestin del Gobierno Central del ao 2010.

Poltica Monetaria y Cambiaria:

El Banco Central sostuvo durante 2010 polticas monetarias orientadas a resistir la contraccin econmica, moderar las presiones inflacionarias y garantizar el normal desenvolvimiento del sistema nacional de pagos. Asimismo, las decisiones del Directorio del BCV fueron enmarcadas en mantener los niveles de liquidez cnsonos para el correcto funcionamiento de la economa y del sistema de pagos, e igualmente continuar impulsando el crdito a los sectores productivos y los hogares. De acuerdo al anlisis de los indicadores macroeconmicos el Banco Central mantuvo inalteradas las polticas monetarias implantadas en aos anteriores. En las operaciones de absorcin la tasa de inters aplicable al plazo de 28 das permaneci en 6%, y a las de 56 das en 7%. De la misma forma, el Instituto continuo con las tasas aplicables a sus operaciones de Inyeccin, establecidas en 19% en el plazo de 7 das, 20% a 14 das, 21% a 28 das, 21,25% a 56 das y 21,5% a 90 das. Por su parte, la tasa de inters a cobrar por el Banco Central en sus operaciones de asistencia crediticia a travs de las figuras de descuento, redescuento, anticipo y reporto continu en 29,5%. Por su parte, el encaje legal se redujo de 23% a 20% para la fecha del 19 de octubre y a 17% para el 26 de octubre, como porcentaje aplicado al incremento de las captaciones respecto de la Base de Reservas, todo en antelacin a la escasez de liquidez bancaria que poda producirse con la colocacin de los bonos de PDVSA y evitar as las diferentes situaciones de iliquidez en una porcin de la banca que produjo la emisin y colocacin del Bono Soberano Internacional Amortizable 2022. Otra poltica monetaria empleada fue la cuarta reforma parcial a la Ley del Banco Central de Venezuela, con el propsito principal de perfeccionar los mecanismos de provisin de liquidez al sistema de pagos en general y a los intermediarios financieros en particular. As se le dan amplias facultades al ente emisor para normar el

funcionamiento y a los participantes en los sistemas de pagos, estableciendo una aportacin anual para financiar el ejercicio de esas funciones por parte del Banco Central a las instituciones financieras, comprendido entre 0,1% y 0,5% del promedio de los activos del ao anterior. Es as, como el BCV es autorizado a efectuar operaciones con la banca que dilaten su capacidad de asistencia financiera, tanto en funciones como en activos que puedan ser recibidos en garanta por operaciones de inyeccin de liquidez. En cuanto a polticas cambiarias, en enero, el Ejecutivo Nacional y el Banco Central a travs del Convenio Cambiario N 14, sustituy la paridad nica oficial de Bs./USD 2,15 por un rgimen dual, en el que coexiste un tipo de cambio fijado en Bs./USD 2,60, y otro superior establecido en Bs./USD 4,30.El tipo de cambio menor fue establecido para hacerse cumplir en las operaciones de venta de divisas destinadas a sectores prioritarios, como los de alimentos, salud y educacin. Adems, dicha paridad tutela las transacciones relacionadas con la adquisicin externa de maquinaria y equipos, remesas, estudios, actividades deportivas, culturales entre otros. Por su parte, el tipo de cambio superior es aplicable al resto de las importaciones de bienes y servicios, a la cancelacin de deuda externa. Posteriormente, mediante la reforma parcial de la Ley contra los Ilcitos Cambiarios, se implanto que la Comisin Nacional de Valores al igual que el Ministerio del Poder Popular de Planificacin y Finanzas, sera considerada la Autoridad administrativa sancionatoria en materia cambiaria, en lo relativo a las operaciones realizadas con ttulos valores. Tambin, se dispuso como competencia exclusiva del Banco Central la liquidacin de los ttulos valores en moneda extranjera y la compra y venta de divisas por cualquier monto, as como la regulacin de dicho mercado. Por ello, conforme a las atribuciones legales conferidas que es creado el Sistema de Transacciones con Ttulos en Moneda Extranjera (SITME), diseado con el objetivo de reforzar la confianza, transparencia y estabilidad del mercado de ttulos en moneda extranjera, para evitar movimientos especulativos de la tasa de cambio que afectaren a la economa venezolana. De acuerdo con la ley y este convenio cambiario, es competencia exclusiva del BCV regular la negociacin de ttulos emitidos por la Repblica, sus entes descentralizados o cualquier otro emisor, denominados en moneda extranjera. Por otra parte, segn el saldo de la cuenta corriente del ao 2010 la Balanza de Pagos fue superavitario, al alcanzar US$ 13.897 millones, como consecuencia de un incremento en el valor de las exportaciones petroleras de US$ 6.610 millones explicado exclusivamente por los mayores precios de petrleo, ya que el volumen de exportacin se redujo durante el ao 2010. Por su parte, el valor de las importaciones de productos y servicios no vari con respecto al ao 2009 al alcanzar US$ 38.062 millones, sin embargo, en trminos de volumen se produjo una reduccin de 5,5%. Por otro lado, la cuenta capital y financiera arrojo, segn cifras prelimares, un dficit de ms de US$ 20.000 millones, lo que represent un incremento de 43% con respecto al ao 2009.

La inversin extranjera directa mostr un dficit de US$ 3.888 millones, que se explica por la disminucin en la inversin en el pas (US$ 1.533 millones hasta el tercer trimestre) y un incremento en la inversin fuera de Venezuela (US$ 1.916 millones hasta el tercer trimestre). Por su parte, la inversin en cartera se redujo en 56% para alcanzar US$ 3.953 millones, lo que incluye el efecto neto de la emisin del Bono Soberano Internacional 2022 adjudicado en agosto por US$ 3.000 millones y el vencimiento de un ttulo en similar mes por US$ 1.500 millones. De esta forma, el resultado neto de las transacciones corrientes, de capital y de las imputaciones hechas en la cuenta Errores y Omisiones (US$ 3.938 millones) determinaron un dficit en el saldo global de la Balanza de Pagos de US$ 10.181 millones, que hizo que el nivel de reservas en poder del Banco Central disminuyera en US$ 5.500 millones al cierre del ao 2010 con respecto al cierre del ao 2009. De esta manera, las reservas internacionales se ubicaron en US$ 29.500 millones al cierre del ao 2010, compuestas estas en 59,2% por oro, 12,6% en derechos especiales de giro, que incluye un prstamo del Fondo Monetario Internacional concedido a finales del ao 2009 por un monto de US$ 3.500 millones y en 1,8% por la posicin en el FMI, el restante 26,4% es la parte lquida para atender las obligaciones externas del pas. Segn reporte de la Comisin de Administracin de Divisas (CADIVI), el promedio diario de divisas liquidadas por el Banco Central de Venezuela alcanz US$ 118 millones. Por tipo de solicitud, 70,4% fue destinado a Importaciones, 14,4% a erogaciones con cargo al Convenio ALADI, 4,5% para las Lneas Areas, 4% para Tarjetas de Crditos y Otros con 6,7%.Por su parte, el total de divisas liquidadas para Importaciones para el perodo considerado, al incluir las importaciones realizadas mediante Convenio ALADI, alcanz US$ 17.861 millones, lo que signific 76% de las importaciones no petroleras que se realizaron con divisas obtenidas de CADIVI.

Evolucin de los Agregados Monetarios

Para el final del ao 2010 la Liquidez Monetaria registr Bs. 294,5 millardos, lo que signific una variacin nominal de 25,1% y un 3,9 % ms que el ao anterior. Sin embargo, la presin inflacionaria registrada durante el ao, determino que en trminos reales la Liquidez Monetaria produjo un crecimiento negativo. Esta cada de 1,8% en la liquidez real hace retroceder el nivel de esta variable en 9,8% respecto del mximo histrico estadstico (Diciembre 2007). El circulante se expandi a una potente tasa de 40,9%, el cuasidinero (depsitos de ahorro y depsitos a plazo) registr una reduccin nominal de -6,6%. Debido a la dispersin en los componentes de la liquidez, se acrecienta el proceso de prdida en el Cuasidinero, y especialmente en los Depsitos de Plazo Fijo, como el instrumento que por su menor liquidez es el ms genuinamente asociable al

ahorro en el sistema financiero. Por otro lado, la preferencia del pblico por el efectivo, cierra el ao con una participacin de 12,7%, que es un valor muy cercano al promedio observado en el lapso 2000-2009. Sobre esta drstica disminucin de los componentes de la liquidez monetaria se levantan la persistencia inflacionaria, componente caracterstico de la economa venezolana y las intervenciones y liquidacin de un grupo de instituciones financieras de tamao reducido, movilizando estos depsitos al Banco Bicentenario, y al Banco Central de Venezuela, pasando de captaciones de plazo fijo a otras ms lquidas. A finales del ao 2010 el dinero de alta potencia o Base Monetaria cerr en Bs. 126,2 millardos, para una expansin de 27,6%, muy por encima del incremento de 18%, registrado en el ao 2009. Segn el Presidente del BCV en su mensaje de fin de ao sobre este comportamiento del dinero primario, actu con un efecto expansivo la gestin de PDVSA , en tanto que tuvo signo opuesto la actuacin del Gobierno Central, en la medida que la desaceleracin del gasto fiscal primario y las significativas emisiones de deuda pblica interna, elev los saldos represados en sus cuentas en el ente emisor y tuvo como resultado la contraccin neta de la base monetaria (incremento de los pasivos no monetarios del BCV).

Comportamiento de las tasas de inters:

Las tasas activas de inters de los Bancos Comerciales y Universales disminuyeron 253 puntos bsicos (18,2%) para el ao 2010. Por destino econmico, todos los sectores experimentaron reduccin de tasas: 13% para el sector agrcola; 19% para el sector manufacturero; 8,6% y 14,4% los niveles mnimo y mximo para los crditos hipotecarios. Por su parte, las tasas para el sector turismo registraron una reduccin interanual de tres puntos porcentuales, mientras que las aplicables a las operaciones de adquisicin de vehculos3 y al clculo de las prestaciones sociales disminuyeron en 1,1 y 1,2 puntos porcentuales, en cada caso. Por el lado de las tasas pasivas, los instrumentos de ahorro y plazo promediaron el 12,6% y 14,1%, respectivamente, lo que estima 90 y 130 puntos bsicos menos en comparacin con el ao anterior. Esta conducta en las tasas activas y pasivas, determin que el margen financiero bruto tambin se ajustara a la baja al pasar de 22,3% en 2009 a 19,3% en 2010. Las tasas reales de inters por noveno ao consecutivo en el caso de las pasivas y por quinto ao consecutivos en el caso de las activas volvieron a ser negativas. La tasa activa real promedi -6,9% en 2010 y -9,7% en el caso de la tasa pasiva real.

Indicadores Economicos:

PRECIOS Para el mes de Diciembre del ao 2010,a travs del Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) el nivel de inflacin alcanzo el 27,2% , cifra que revela un ritmo de crecimiento de los precios bastante superior a los presentes estndares internacionales y latinoamericanos, e incluso por encima (en 212 puntos bsicos) de la tasa de inflacin del ao 2009. Varios factores estacionales y puntuales determinaron esta trayectoria de la inflacin en 2010. Entre los primeros destaca el efecto que tuvo la prolongada sequa sobre los bienes de origen agrcola durante los primeros meses del ao. Entre los segundos las innovaciones sucesivas que durante el ao sufri el rgimen cambiario En el perodo enero-diciembre de 2010, entre las agrupaciones que experimentaron una inflacin acumulada mayor a la promedio destacan: Bebidas Alcohlicas y Tabacos (que registr la mayor inflacin acumulada), Alimentos y Bebidas no Alcohlicas, Restaurantes y Hoteles, Bienes y Servicios Diversos, y Transporte . El importante aumento de los precios en Alimentos sigue siendo esencialmente el resultado de las serias dificultades de la oferta domstica de estos bienes para acompaar al crecimiento de su demanda, lo que estuvo reforzado por el incremento, de los precios de las importaciones de varios productos alimenticios, a las cuales se tuvo que recurrir para contribuir a satisfacer la demanda interna. El incremento en la inflacin acumulada del ao 2010 (con respecto a 2009) en un contexto claramente recesivo, merece desde luego un anlisis ms profundo y pormenorizado. Aqu simplemente es digno notar que la cada de la demanda interna fue algo menor a la cada del PIB, por lo que bien puede decirse que la oferta domstica sigue estando rezagada y presentando en algunos sectores clave de la economa relevantes cuellos de botella, crecientes problemas de productividad, e incrementos de costos generados por dimensiones de planta que no son consistentes con un desempeo eficiente. El comportamiento de poltica monetaria y fiscal aunque en gran medida apunt a reducir las presiones in flacionarias, ciertamente no fue suficiente para contener otros componentes de la ecuacin inflacionaria ligados a las expectativas ms o menos inciertas de nuevos ajustes en los precios relativos y al comportamiento esencialmente defensivo de los agentes econmicos internos. El ndice de escasez del AMC, muy relevante en una economa sujeta a controles administrados de precios, present las tpicas variaciones estacionales, pero slo una ligera variacin con respecto a la tendencia exhibida desde mediados de 2008. No obstante cabe resaltar que desde el mes de julio en adelante, el ndice muestra alzas ligeras pero ininterrumpidas (ver Grfico 21).

Polticas en el Mercado Petrolero

En el ao 2010, el mercado petrolero demostr una recuperacin global solida, ms de lo que inicialmente se esperaba, con un crecimiento econmico en los pases en desarrollo ms elevado que en los pases desarrollados lo que implic, una mayor expansin en la demanda. En cuanto al mercado petrolero nacional, la produccin de crudos en el ao 2010 mostr una recuperacin con respecto al ao 2009. La oferta de crudos se increment en promedio en 75 mbd, en tanto que para Bloomberg el aumento fue tan slo de 9 mbd, mientras que, la EIA report una reduccin de 130 mbd. En este sentido, la IEA report un nivel de produccin de crudos provenientes de la Faja Petrolera del Orinoco de 464 mbd en promedio, lo que signific 110 mbd por debajo de los mximos registros alcanzados durante el ao 2006. Al mismo tiempo, debido a la crisis en el sector elctrico, el consumo interno dirigido a la generacin de electricidad con gasoil se increment significativamente para registrar hasta el mes de agosto del ao 2010 un crecimiento de 47,4. Por otra parte, de acuerdo con el Mensaje de Fin de Ao del Presidente del Banco Central, las exportaciones totales se contrajeron en 12,5% en el ao 2010, debido bsicamente a una contraccin en el volumen de las exportaciones petroleras, ya que las no petroleras, segn las cifras de la Balanza de Pagos, representan apenas 5,3% de las exportaciones totales. En Cifras hasta el mes de noviembre de 2010, segn informaciones publicadas por el Ministerio del Poder Popular de Energa y Petrleo, el volumen de exportaciones petroleras alcanz entre febrero y septiembre del ao 2010 un nivel de 2.319 mbd, lo que implic una reduccin de 7,7% (193 mbd), compuesta por una reduccin en los envos de productos de 73 mbd (16,5%) y de 143 mbd de crudos (-7%). Por otra parte, la cotizacin de la cesta petrolera nacional mostr un aumento de 25% para alcanzar un promedio de US$/b 71,5. En este sentido, la diferencia entre este nivel y el previsto en el presupuesto fiscal 2010 de US$/b 40, permiti financiar un gran volumen de crditos adicionales y, por tanto, incrementar el presupuesto inicialmente aprobado.

Polticas de Mercado Laboral

Dentro de las polticas de mercado laboral, las remuneraciones del sector formal de la economa fueron alteradas en febrero de 2010 por medio del Decreto nro. 7.237, en un incremento del salario mnimo en dos partes: El primer aumento se estipul en 10% a partir de marzo, quedando el salario mnimo en Bs. 1.064,25 mensuales; y el segundo incremento de 15%, se fij a partir de de septiembre para llevar el salario mnimo a Bs. 1.223,89 mensuales. Este aumento del salario mnimo es una vez ms aplicable a todos los trabajadores del sector pblico, as como del sector privado. No obstante, mediante

un nuevo decreto publicado el 5 de mayo de 2010 (Gaceta Oficial N39.417), el Ejecutivo Nacional modific los artculos 1 y 2 del Decreto originario, quedando igualmente incrementado el salario mnimo en 25%, con una porcin del 10% a partir del 1 de marzo, pero adelantando el ajuste de 15% previsto para el 1 de septiembre, al 1 de mayo. Sin embargo, Las remuneraciones nominales medidas a travs del ndice de remuneraciones (IRE) calculado por el BCV registraron una variacin interanual de 21,7% al cierre del tercer trimestre. Por sectores institucionales, las remuneraciones del sector privado crecieron 27,4%, mientras que las del sector pblico lo hicieron a un ritmo de 9,9%. Por otro lado, el Instituto Nacional de Estadsticas reporto, que para los primeros once meses del ao la tasa de desempleo se ubico en un 8,7 % un valor que se sita 0,7 puntos porcentuales por encima del observado en el mismo perodo de 2009. Este incremento de la tasa de desempleo refleja tanto un aumento de la poblacin desocupada promedio mensual (de 105.210 personas) como un crecimiento de la poblacin activa promedio mensual (de 180.962 personas). Por su parte, el promedio de la poblacin econmicamente inactiva mensual hasta noviembre de 2010, se increment en 235.662 personas, este acrecentamiento de la poblacin inactiva sigue estando vinculado, entre otros factores, al impulso de los programas sociales. En el estudio de la evolucin de la ocupacin durante el ao 2010, deben resaltarse dos elementos: a) Para el ao antes mencionado, solo se evidencio un incremento del empleo en el sector pblico (2.232.690 personas, 54.184 personas ms que el registro del ao anterior), mientras que el empleo en el sector privado sufri una disminucin (9.783.183 personas, para un total de 53.471 personas menos en comparacin con el ao anterior). b) El porcentaje de ocupados que laboran en el sector informal se mantuvo estancado durante todo el ao. As, la participacin promedio mensual acumulada a noviembre de personas ocupadas en el sector informal dentro del total de ocupados pas de 43,7% en 2009 a 43,9% en 2010. En el mbito legal, El Ejecutivo Nacional en fecha de 16 de Diciembre del ao 2010, el prorrog nuevamente la inamovilidad laboral hasta el 31 de Diciembre del ao subsiguiente, tanto para los trabajadores pblicos como los privados, que devenguen un sueldo mensual inferior a tres salarios mnimos.