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ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS ESTRUCTURAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS MGT. REN WILFREDO PEREZ VILLAFUERTE

ANLISIS DE INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

La informacin que proporciona los estados financieros de una empresa es muy amplia y comprende las operaciones internas de una empresa y sus relaciones con el mundo exterior. Para que sea til esta informacin se debe organizar en un conjunto de datos suficientemente limitado fcil de entender y coherente. El anlisis de estados financieros puede ser muy til en este aspecto porque destaca los puntos dbiles de una empresa. Los datos de los estados financieros de una empresa se pueden utilizar rpidamente para calcular y aplicar los mtodos de anlisis financieros y determinar el flujo de efectivo. Las razones financieras suministran efectivamente una gran cantidad de informacin con respecto a los valores sirve como un indicador significativo que nos indica la situacin de la empresa en q se encuentra la empresa. El valor de una razn compara con un rango en que se encuentra la empresa, as como un medio para detectar areas de problemas inminentes. El anlisis de flujo de efectivo muestra como una empresa obtuvo y utilizo los recursos a su disposicin durante un periodo de tiempo. Tambin seala con precisin area de mala administracin y de peligro potencial. Es por ello q la gerencia financiera de toda empresa debe aplicar en forma eficiente el anlisis e interpretacin de los estados financieros para una eficiente toma de decisiones.

ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS.

Con la finalidad de dar una conclusin de lo q significa y la importancia del anlisis de los estados financieros para la empresa. Tomaremos como fuente lo que sustentan los prestigiosos autores para lo cual, indicamos lo siguiente segn Roberto masas pineda Juan ramn Santillana Gonzales autores del libro el anlisis de los estados financieros.

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Anlisis significa distincin y separacin de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus o elementos; pero del anlisis de los estados financieros haciendo nicamente el examen aislado de sus diversos elementos componentes no pueden separarse conclusiones definitivas, con respecto a las causas que han producido los cambios entre los resultados del pasado y los actuales, y el efecto que tales cambios puedan tener en el futuro, sino que es necesario hacer comparaciones entre sus diversos elementos componentes y examinar su contenido para poder medir la magnitud relativa de los mismos. El analizador, desde cualquier punto de vista, est ms interesado en el funcionamiento del negocio que en su situacin. El anlisis debe hacerse considerando que la empresa continuar en sus negocios ANLISIS DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

Como se ha visto, existe una parte del activo y pasivo del estado de situacin financiera que es de corto plazo corriente, y otra que es de largo plazo. Lo ideal es que la parte del pasivo que es de largo plazo sirva para financiar la parte de activo que es tambin de largo plazo, a la vez que debe existir una correspondencia entre las partes de corto plazo. Esquemticamente se podra resumir de la siguiente forma:

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El activo corriente comprende todas las partidas que son dinero o se convierten en dinero dentro del ciclo de operacin de la empresa. El activo no corriente est formado por todos aquellos bienes inmovilizados que la empresa adquiere con carcter permanente. Financieramente, una parte del activo corriente (por ejemplo, los stocks mnimos) tambin ser una inversin fija. Por esto, los recursos permanentes no slo deben financiar al activo no corriente, sino tambin una parte del corriente. El activo corriente puede contener tambin partidas no relacionadas directamente con el ciclo de operacin: valores mobiliarios que se hayan adquirido para invertir un eventual exceso disponible, deudas por adelantos o prstamos a empleados, etc.

MTODOS DE ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS:

Las tcnicas de anlisis de estados financieros con frecuencia emplea el gerente financiero, se puede clasificar en los siguientes mtodos:

1- MTODOS DE ANLISIS VERTICAL O ESTRUCTURAL

Llamada as porque compara dos o ms partidas de un mismo periodo. El resultado obtenido se comparara ya sea con su equivalente en otro periodo pasado o contra el equivalente de otra empresa o con el promedio de la industria. Permite ver una visin general de la estructura financiera de la empresa (estado de situacin financiera) y de la productividad de sus operaciones (estado de resultados). El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de S/. 5.000 y su cartera de clientes sea de S/. 800, quiere decir que el 16% de sus activos est representado en cartera, lo cual puede

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significar que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o tambin puede significar unas equivocadas o deficientes Polticas de cartera.

Mediante las cuales se estudia las relaciones de los elementos contenidos en un solo grupo de estados financieros, utilizndose dos mtodos a) Reduccin de los estados financieros a por ciento b) Mtodos de razones o coeficientes

1.1 ANALISIS DE PORCENTAJES (REDUCCIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS A POR CIENTO)

Consiste en determinar qu porcentaje representa la partida con respecto a un total. Este total podr ser: a) En caso que se desee determinar qu porcentaje representa una partida del activo, el 100% ser el total del activo. b) En caso que se desee saber qu porcentaje representa una partida del pasivo y patrimonio, el 100% ser el total del pasivo ms patrimonio o lo que es lo mismo el activo total (por el principio contable de partida doble) c) En caso que se desee saber qu porcentaje representa una partida del estado de resultados, el 100% sern las ventas netas totales, es decir las ventas deducidas de los descuentos y bonificaciones. Para determinar los porcentajes se deber determinar qu porcentaje representa la partida con respecto al total utilizando una ecuacin simple.

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Ejemplo 1: Si se desea saber qu porcentaje representa las cuentas por cobrar comerciales de 1,500.00 siendo el activo total de 30,000.00 la respuesta ser el 5%.

Ejemplo 2: El activo fijo respecto al total del activo de la empresa Activo corriente Activo fijo Activo total 600 400 1000

El activo fijo representa el 40% del activo total de la empresa

1.2 MTODOS DE RAZONES O COEFICIENTES

Este principal mtodo de anlisis vertical lo constituyen las razones o coeficientes, tambin denominados cocientes, ratios, o ndices (liquidez gestin solvencia rentabilidad productividad etc.)

a) Mtodo de Razones Simples. Se trata de comparar dos cifras de los estados financieros que tienen una estrecha relacin de dependencia. consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar geomtricamente las cifras de dos o ms conceptos que integran el contenido de los estados financieros de una empresa determinada Una razn es una simple expresin matemtica de la relacin de una partida con otra; es el cociente entre magnitudes que tienen una cierta relacin significativa y por este motivo se comparan, de

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manera tal, que para variar el comportamiento del resultado de la razn, se pueda tomar una accin correctiva sobre cualquiera de las partidas que la determinaron o sobre ambas, aunque una interpretacin completa de una razn frecuentemente requiere investigacin adicional de los datos bsicos. Las razones constituyen una ayuda para el anlisis e interpretacin, pero no sustituyen un buen juicio analtico. De tal forma, un anlisis de razones financieras practicado para una empresa a lo largo del tiempo, o un anlisis comparativo de empresas debe ser interpretado con juicio.

b) Mtodo de Razones Estndar. Se refiere a la comparacin de las cifras que arrojan los estados financieros de la empresa con la del giro del negocio o con el que la misma empresa tiene acumulado conforme a sus aos de experiencia.

2. MTODOS DE ANLISIS HORIZONTAL O EVOLUTIVO (VALORES ABSOLUTOS S/. Y VALORES RELATIVOS %)

En el anlisis horizontal, lo que se busca es determinar la variacin absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fue el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el anlisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo. Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 el valor 1. La frmula sera P2-P1.

El anlisis horizontal consiste en: 1. Elegir un periodo base, este debe tener algunas caractersticas: Debe ser un periodo normal, es decir un periodo en el cual las operaciones no fueron ni muy buenas ni muy malas. Por ejemplo si se

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trata del caso de una empresa pesquera y estamos analizando sus estados financieros es preferible no elegir como ao base el ao 1998 ao en que se dio el fenmeno del nio pues fue un periodo psimo para la empresa. Si hiciramos la comparacin cualquier periodo seria muy bueno y tendramos una interpretacin errnea de la gestin de la

empresa. La duracin del periodo que se utilice debe utilizarse consistentemente, es decir si se elige como periodo base el trimestre se deber comparar magnitudes de trimestres contra trimestres. Por ejemplo ventas trimestrales contra ventas trimestrales. Los periodos deben ser iguales. No solo la duracin debe ser igual sino tambin el momento al que se refiera es decir, por ejemplo no se debe comparar solo trimestre contra trimestre sino tambin el momento, es decir, primer trimestre 98, contra primer trimestre 99. Esto por el problema de estacionalidad, es decir si estamos comprando estados financieros de una empresa que produce y comercializa helados no se puede comparar las ventas del primer trimestre con las del tercer trimestre o las ventas del verano contra las ventas del invierno por razones obvias. 2. Realizar los cambios matemticos (ya sea hallar la diferencia para determinar las variaciones o aplicar la regla de 3 para determinar las tendencias) 3. Comparar las magnitudes 4. Analizar e interpretar y tomar una decisin utilizando otras herramientas

Aplicando el anlisis horizontal es posible determinar un incremento importante en los saldos de las cuentas por cobrar el cual podra tener causas favorables tales como una nueva poltica de crditos a fin de incrementar las ventas (por lo cual habra que ver si las ventas han incrementado en un porcentaje igual o

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mayor) o causas desfavorables como una ineficiente gestin del rea de crditos y cobranzas de la empresa. Mediante el anlisis horizontal tambin podemos detectar que las utilidades operativas de un periodo han disminuido lo que puede tener diversas causas que indican mala gestin de la empresa en reas como marketing (incremento de gastos de ventas como publicidad sin un correspondiente incremento de ventas en un contexto estable de la economa) o puede deberse a factores macroeconmicos (por ejemplo una recesin generalizada). Po lo tanto antes de hacer un juicio de gestin hay que tener mucho cuidado. En este anlisis tenemos tres mtodos:

a) Mtodo de aumento y disminuciones b) Mtodo de tendencias c) Mtodo grafico

2.1 MTODO DE AUMENTO Y DISMINUCIONES.

Son aplicables generalmente en los denominados estados financieros comparativos, siendo las principales: Balance general, estado de resultados. Se hace con fin de estudiar los cambios sufridos en la empresa en el trascurso del tiempo para lo cual sirve una gran ayuda la comparacin, logrando con ello, por un lado presentar los principales cambios sufridos en cifras homogneas y por otro, la solucin para posteriores estudios, de los cambios que a juicio del anlisis son significativos

2.2 MTODO DE TENDENCIAS

Se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, ndices o razones financieras, es decir los cambios en las partidas de un estado financiero de un ao base a los aos siguientes, se conocen como porcentaje de tendencia, estos ayudan a mostrar la extensin y direccin del cambio. El ejemplo ms comn es el

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anlisis de venta de una organizacin a travs de varios aos, lo que sirve de base para evaluar ese perodo y pronosticar el futuro. Es muy importante analizar las tendencias de las razones financieras as como sus niveles absolutos, ya que las tendencias proporcionan valiosos indicios en cuanto a la probabilidad de que la situacin financiera de una empresa mejore o empeore. El anlisis de razones financieras implica dos tipos de anlisis, primero, el analista puede comparar una razn actual con razones pasadas y segundo, puede adems compararla con otras que se esperan obtener en el futuro, por la misma empresa. Tambin se pueden calcular razones financieras para estados proyectados o pro forma y compararlos con razones actuales y pasadas. En las comparaciones en el tiempo, es mejor comparar no slo las razones financieras sino tambin las cantidades brutas. El anlisis de tendencias, como parte del anlisis estructural de los estados financieros, resulta especialmente til para el analista, a fin de: conocer con profundidad el negocio de la empresa, comprobar qu partidas consumen porcentajes significativos de recursos econmicos, evaluar la evolucin del comportamiento de estas partidas, estudiando el comportamiento histrico de la empresa en relacin a las mismas, identificar desviaciones significativas con respecto al sector o alguna otra referencia. Debe efectuarse teniendo presente los siguientes factores Los cambios constantes en la empresa Las fluctuaciones de los precios

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Debe tan solo calcularse las tendencias de elementos significativos que tengan relacin debe presentar tanto las cifras absolutas, como relativas, evitar la abundancia en un solo anlisis. Ejemplo: Se selecciona un ao como base y se le asigna el 100% a todas las partidas de ese ao. Luego se procede a determinar los porcentajes de tendencias para los dems aos y con relacin al ao base. Se divide el saldo de la partida en el ao en que se trate entre el saldo de la partida en el ao base. Este cociente se multiplica por 100 para encontrar el porcentaje de tendencia.
PARTIDA: CUENTAS POR PAGAR (EN MILES DE SOLES) Aos 1982 1983 1984 Montos 200 250 180 % de tendencias 100% 125% 90%

1985 420 210%

1986 500 250%

Un porcentaje de tendencia superior a 100 significa que ha habido un aumento en el saldo de la partida con respecto al ao base. El porcentaje de tendencia para 1984 es de 90, lo que significa que ha habido una disminucin en el saldo de la partida con respecto al ao considerado como base. Una ventaja del mtodo de tendencias, en contraste con el mtodo de estados comparativos, es que los porcentajes de aumento o disminucin en las partidas podrn determinarse tan solo restando el porcentaje de tendencias de que se trate, el 100% del ao base, respecto al ao de 1982 fue del 25% respecto del ao base y hubo una disminucin del 10% con respecto al ao base durante 1984. Los porcentajes de tendencias de una partida debern compararse con los porcentajes de tendencias de partidas similares. En este caso los porcentajes de tendencia de la partida de cuentas por pagar (a proveedores) debern compararse con los porcentajes de tendencias para la partida de compras que puede aparecer en el estado de resultado de un comerciante, si se detallaran las partidas que integran el costo de ventas.

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En ocasiones es imposible calcular porcentajes de tendencias, una de ellas es cuando se desea determinar el porcentaje de tendencia para la partida utilidad del ejercicio cuando en el ao que se considere como base se haya obtenido una prdida neta y no una utilidad. De igual manera, una empresa pudo haber comprado, por primera vez, un terreno para un futura expansin en un ejercicio posterior al ao que se haya considerado como base, por tanto, en dicha partida aparecer un saldo de cero en el ao base. En este caso, al igual que el anterior, el porcentaje de tendencia con respecto al ao base sera imposible de calcular. Al interpretar los porcentajes de tendencia se deber dar particular atencin a la importancia relativa de las partidas. Un 150% de aumento en los cargos diferidos puede ser menos significativo que un aumento del 60% en los activos fijos (algo similar ocurre cuando una persona con un sueldo de $ 1 milln mensuales recibe un aumento del 20% y otra persona con un sueldo de $ 4 millones recibe un aumento del 10%. Si bien la primera recibir un aumento de $400,000.00, en tanto que la primera slo recibir $200,000.00 adicionales de sueldo. 2.3 MTODO GRAFICO Es una representacin grfica de los resultados del anlisis de los estados financieros. Se muestra como una ayuda visual para comprender muchos de los conceptos y trminos que se utilizan para dar solucin a mtodos que presentan problemas con diferentes variables. Aunque en realidad rara vez surgen problemas con slo dos o tres variables de decisin, es sin embargo muy til esta metodologa de solucin e interpretacin, en la que se vern las situaciones tpicas que se pueden dar, como son la existencia de una solucin ptima nica, de soluciones ptimas alternativas, la no existencia de solucin y la no acotacin. Se describe aqu las fases del procedimiento de solucin del mtodo grfico:

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Dibujar un sistema de coordenadas en el que cada variable de decisin est representada por un eje, con la escala de medida adecuada a su variable asociada. Dibujar en el sistema de coordenadas las restricciones del problema. La interseccin de todas las regiones determina la regin aceptable o espacio de soluciones. En otro caso, no existe solucin que satisfaga todas las restricciones y el problema no tiene solucin, denominndose no aceptable. Determinar los puntos extremos de la regin aceptable. Evaluar la funcin objetivo en estos puntos y aqul o aquellos que maximicen (o minimicen) el objetivo, corresponden a las soluciones ptimas del problema. Con el grfico se llega a las mismas conclusiones que se pueden analizar, sin embargo, el grfico permite obtener una visin ms clara de los problemas. Cuando se analiza el grfico de un solo balance se le llama anlisis esttico y cuando se analiza el de varios balances, se le llama anlisis dinmico

GRAFICO DE LA LIQUIDEZ CORRIENTE

2 1.8 1.4 1.2 1 2011 2012 2013 2014

Comentario: se puede observar en la grfica que la liquidez corriente de la empresa tiende a aumentar.

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Ejemplo: En el ao 1 se tena un activo de S/. 100 y en el ao 2 el activo fue de S/. 150, entonces tenemos 150 100 = S/. 50. Es decir que el activo se increment o tuvo una variacin positiva de S/. 50 en el periodo en cuestin. Para determinar la variacin relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100 Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendramos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior.

De lo anterior se concluye que para realizar el anlisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda vez lo que busca el anlisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de anlisis.

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Veamos un ejemplo:

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA EMPRESA CONTADORES ASOCIADOS (EN MILES DE NUEVOS SOLES) CUENTA Efectivo y equivalente de efectivo Inversiones al VR y disponibles para la venta Cuentas por cobrar comercialesterceros Existencias Inmueble maquinaria y equipo Ao 1 30000 15000 5000 Ao 2 27000 25000 14000 15000 60000 14100 0 35000 5000 10000 50000 50000 15000 26000 91000 14100 0 Variacin absoluta -3000 10000 9000 -15000 20000 21000 15000 10000 0 5000 0 5000 11000 16000 21000 Variacin relativa -5% 66.67% 180% -50% 50% 17.5% 75% (-)66.67% 0% 11.11% 0% 50% 73.33% 21.33%

30000 40000 12000 Total activos 0 Cuentas por pagar comerciales- terceros 20000 Tributos por pagar 15000 Cuentas por pagar diversas 10000 Total pasivo 45000 Capital 50000 Reservas 10000 Utilidad 15000 Total pasivo 75000 12000 Total pasivo patrimonio 0

Las datos anteriores nos permiten identificar claramente cules han sido las variaciones de cada una de las partidas del estado de situacin financiera. Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas. Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro. Los valores obtenidos en el

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anlisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la administracin en la gestin de los recursos, puesto que los resultados econmicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado. La informacin aqu obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las causas y las consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados dbiles, se deben disear estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del anlisis realizado a los Estados financieros. El anlisis horizontal debe ser complementado con el anlisis vertical y los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a una conclusin acercada a la realidad financiera de la empresa, y as poder tomar decisiones mas acertadas para responder a esa realidad. En este documento slo se hizo el ejemplo con el Balance general. Para hacer el anlisis a un Estado de resultados se sigue el mismo procedimiento y los mismos principios, por lo que no debera presentar problema alguno.

INTERPRETACIN DEL ANLISIS DE LOs ESTADOS FINANCIEROS Se entiende por interpretacin de estados financieros, a la apreciacin relativa de conceptos y cifras del contenido de los estados financieros, basados en el anlisis y la comparacin. Segn Roberto Macas pineda y Juan ramos Santillana Gonzales indican lo siguiente: La meta del estudio de las cifras de los negocios es la determinacin de las causas de hechos y tendencias del pasado y presente; de preferencia lo referente a los hechos y tendencias perjudiciales a la empresa, con objeto de poder derivar explicaciones relativas a la actuacin de tales causas en la

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marcha del negocio, a fin de eliminar las de efectos desfavorables y fomentar aquellas que los tengan favorables. Por tanto, los primeros pasos para eliminar las deficiencias y promover las posibilidades que puedan advertirse, consisten en el anlisis e interpretacin de las causas que hayan dado origen a tales deficiencias ser meramente exterior y descriptivo; se llegara a decir que las cosas son as; ms no, porque son as. Es necesario que las decisiones que tomen lo interesados en un negocio, en especial los administradores, se funden en una apropiada interpretacin que haya llevado hasta estos lmites, y no en la expresin sintomtica de los problemas de los negocios; ya que en este ltimo caso se aplicaran palitativos y estos harn menos molestos un mal pero no detendrn su evolucin. La interpretacin inteligente depende del estudio de las causas fundamentales del desequilibrio y de la oportunidad de la determinacin y explicacin de la razn de ser de su existencia. Juicio experiencia y conocimiento del negocio en particular son las cualidades indispensables que debe reunir el analizador para poder hacer una correcta interpretacin de las cifras debido a que la interpretacin es la base en la cual se funda la adopcin de los planes que se estimen convenientes para cimentar la poltica futura del negocio. ESTADOS FINANCIEROS ANLISIS INTERPRETACIN

Anlisis es el conjunto relaciones de De la interpretacin puede decirse que los estados financieros, el es la expresin de los criterios

desmembramiento elemental de sus financieros, con relacin a dichos partes componentes hasta encontrar anlisis. en residuo que sirva de base para determinar las causas que provocan una situacin dada.

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CONCLUSIN En nuestra opinin el anlisis e interpretacin de los estados financieros aplicando diversos instrumentos financieros y un criterio razonable por parte del analista financiero, se investiga y enjuicia a travs de la informacin que suministra los estados financieros, cules han sido las causas y los efectos de la gestin de la empresa que han originado la actual situacin y, as, planificar dentro de ciertos parmetros cual ser su desarrollo de la empresa en el futuro y as tome decisiones oportunas y eficientes. El anlisis e interpretacin de estados financieros proporciona respuestas a diversas interrogantes que el usuario de los estados financieros se plantea. Cabe indicar que estas preguntas dependen del inters de cada usuario, por tanto sern diferentes como diferente ser as mismo el enlace de la informacin. Es decir que un mismo dato puede traducir realidades diferentes dependiendo del uso que del se haga. As por ejemplo para un analista una inversin puede ser considerada como costo y para otro como gasto. En conclusin el Anlisis e interpretacin de los estados financieros trata de reducir en lo posible la incertidumbre que toda decisin conlleva hacia el futuro.

Introduccin

Hoy da en la dinmica de las operaciones de la empresa, el problema real a la hora de juzgar la posicin financiera a corto plazo de una empresa consiste en averiguar lo ms cercanamente posible, la futura capacidad generadora de dinero de esa empresa con respecto a las demandas de efectivo que tendr que enfrentar en el futuro cercano. Lo que importa no es qu condiciones prevalecern en un momento dado, sino si la empresa al realizar sus operaciones regulares puede continuar generando la suficiente cantidad de

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dinero en el plazo adecuado como para cumplir con todas sus obligaciones financieras y operacionales. De manera que un buen anlisis de los estados financieros mediante la informacin contable utiliza diferentes tcnicas, mtodos o procedimientos para investigar las causas y los efectos de la gestin de la empresa para llegar a su actual situacin y poder predecir dentro de ciertos lmites su desarrollo en el futuro para la toma de decisiones.