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1. CONCEPTOS DE MATEMTICAS FINANCIERAS Porcentaje Ganancias y prdidas en transacciones comerciales Valor del dinero en el tiempo Inters Tasa de inters Equivalencia Flujo de caja 2. INTERS SIMPLE Clculo de inters Inters comercial y real Calculo del nmero de das entre fechas Valor futuro a inters simple Desventajas del inters simple Intereses moratorios Valor presente e inters simple Clculo de la tasa de inters simple Clculo del tiempo de negociacin Operaciones de descuento 3. INTERS COMPUESTO Valor futuro e inters compuesto Definicin de inters compuesto Caractersticas del inters compuesto Valor futuro con inters compuesto Valor presente con inters compuesto Tasa de inters compuesta Tiempo de negociacin Valor futuro con tasa variable Valor presente con tasa variable 4. TASAS DE INTERS Tasa de inters nominal Tasa efectiva peridica Relacin entre tasas de inters Tasas equivalentes De tasa efectiva a tasa efectiva De tasa nominal a tasa efectiva De tasa efectiva a tasa nominal De tasa nominal a nominal Tasas de inters anticipadas Equivalencias entre tasas anticipadas y vencidas 5. ANUALIDADES O SERIES DE TIEMPO Clases de anualidades Valor presente anualidad vencida Valor de la cuota en funcin del valor presente Valor futuro de una anualidad vencida

Valor futuro de una anualidad vencida con tasa variable Valor de la cuota en funcin del valor futuro Clculo del tiempo de negociacin Anualidad con inters global Clculo del saldo insoluto Anualidades anticipadas

6. AMORTIZACIONES Sistemas de amortizacin. Clases de amortizaciones. Sistema de amortizacin con pago nico del capital al final del plazo Sistema de cuota fija Sistema de cuota fija con cuotas extraordinarias Sistema de cuota fija con periodo de gracia. Sistema de abono constante a capital con intereses vencidos Sistema de abono constante a capital con intereses anticipados Sistema de cuota fija con inters global Sistemas de amortizacin de crditos de vivienda BIBLIOGRAFIA

PORCENTAJE La palabra por ciento significa una cierta cantidad de cada ciento de una cantidad cualquiera. Ejemplo: 8%, significa 8 unidades de cada 100 unidades. GANANCIAS Y PRDIDAS EN TRANSACCIONES COMERCIALES Las ganancias en las transacciones comerciales pueden expresarse en forma de porcentaje. Las prdidas suelen expresarse en forma de un porcentaje del precio de costo, en tanto que las ganancias pueden expresarse como porcentaje del precio de costo o de venta. Ejemplo: Un artculo se compra en $100.000 y se vende en $120.000. La ganancia es de $20.000, que expresado en porcentaje ser: Ganancia = 20.000 *100 = 20% del precio de costo 100.000 Ganancia = 20.000 * 100 = 16.67% del precio de venta.

120.000

Este resultado significa que la ganancia sobre la inversin ha sido del 20%, o bien que el 16.67% de los ingresos ha sido ganancia. As mismo, si el artculo cost $100.000 y por circunstancias del mercado se vendi en $80.000, se obtuvo una prdida de $20.000 sobre el costo, que representa: Prdida = 20.000 *100 = 20% sobre el costo

100.000

Para determinar el precio de venta de un artculo se aade al costo una cantidad suficiente para cubrir los gastos de operacin y obtener una utilidad. Los gastos de operacin son aquellos que la empresa invierte en el proceso de compra y venta del artculo, como por ejemplo: salarios, servicios pblicos, publicidad, etc. La cantidad que se le agrega al costo del artculo o servicio para cubrir los gastos de operacin y obtener una ganancia, se llama utilidad bruta. La ganancia, o sea, lo que queda despus de cubrir los gastos de operacin se llama utilidad neta. Precio de venta = costo del artculo + utilidad bruta Utilidad bruta = gastos de operacin + utilidad neta Precio de venta = costo del artculo + gastos de operacin + utilidad neta. TALLER 1: PORCENTAJE DE GANANCIAS Y PRDIDAS 1. Convierta cada uno de los siguientes porcentajes en nmeros decimales: a) 10%, b) 83.54%, c) 0.56%, d) 850%, e) 250% 2. Convierta los siguientes nmeros en porcentajes: a) 0.25, b) 0.032, c) 0.86,

3.

4. 5. 6. 7. 8.

d) 1.50, e) 0.75 Calcular los siguientes porcentajes: a) 20% de 4.728, b) 0.32% de 3.280, c) 3% de 15.600, d) 5% de 35.000, e) 12% de 234.890 Qu porcentaje de 120.000 es 86.000? El arrendamiento de un edificio aument un 12%. Si actualmente se pagan $8.500.000, cul era el valor del arrendamiento? En qu porcentaje se debe incrementar un salario de $500.000 para que se convierta en $ 680.000?. Juan David compr una grabadora cuyo precio es de $380.000. Si le hicieron el 15% de descuento, cunto pag? Un comerciante compr un artculo en $200.000. Desea agregarle una utilidad bruta del 40% sobre el costo, para cubrir los gastos de operacin y utilidad neta. A qu precio de bebe vender el artculo?

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO Significa que una cantidad de dinero ubicada en tiempos diferentes tendr valores diferentes, as: $ 1.000.000 a un ao tendr valores diferentes en cada mes del ao, esto debido a los siguientes factores: La inflacin. Este fenmeno econmico hace que el dinero da a da pierda poder adquisitivo, es decir, que el dinero se desvalorice. Dentro de un ao recibir el mismo $ 1.000.000 pero con menor poder de compra de bienes y servicios. Costo de oportunidad. Si se pierde la oportunidad de invertir el $ 1.000.000 en alguna actividad, logrando que no slo se proteja la inflacin sino que tambin produzca una utilidad adicional.

Este cambio de la cantidad de dinero en el tiempo determinado es o que se llama valor en el tiempo y se manifiesta a travs del inters. Una cantidad de dinero en el presente vale ms que la misma cantidad en el futuro. INTERS Para compensar el valor del dinero en el tiempo futuro se utiliza el inters. Entonces el inters es la medida o manifestacin del valor del dinero en el tiempo. Si se presta hoy una cantidad de dinero; tiempo presente (P) y despus de un tiempo determinado se recibe una cantidad mayor tiempo futuro (F), la variacin del valor del dinero de P a F se llama valor del dinero en el tiempo, y la diferencia entre F y P es el inters (I). La operacin se representa mediante la siguiente expresin. I = F P inters F = P + I valor futuro P = F I valor presente Ejemplo: Si se deposita en una cuenta de ahorros $ 500.000 y despus de 6 meses se tiene un saldo de $ 580.000, calcular el valor de los intereses. I = F P = $ 580.000 - $ 500.000 = $ 80.000 TASA DE INTERS La palabra tasa significa medir; la tasa de inters (i) se expresa en forma de porcentaje para un perodo de tiempo determinado; la tasa de inters en forma matemtica se expresa mediante la siguiente relacin:

i=

I *100 P

P =

I i

I = P *i

i=

FP *100 P

Ejemplo: Se deposita en una entidad financiera la suma de $1.000.000 y al cabo de 1 mes se retira $1.030.000. Calcular el valor de los intereses y la tasa de inters ganada. P = $ 1.000.000 F = $ 1.030.000 I= F P = $1.030.000 - $ 1.000.000 = $ 30.000

i=

I 30.000 * 100 = *100 = 0.03*100 = 3% P 1.000.000

EQUIVALENCIA Dos cantidades diferentes ubicadas en fechas diferentes son equivalentes: aunque no sean iguales, si producen el mismo resultado econmico. Esto es, $ 100.000 de hoy son equivalentes a $ 140.000 dentro de un ao si la tasa de inters es del 40% anual. Un valor presente (P) es equivalente a un valor futuro (F) si el valor futuro cubre el valor presente ms los intereses a la tasa exigida por los inversionistas. TALLER 2: INTERESES Y TASAS DE INTERS 1. Expresa como nmero decimal las siguientes tasas de inters: 20% anual, 3% mensual, 18,5% trimestral, 65% semestral, 1% diario, 23.65% anual. 2. Una inversin inicial de $235.000 produce despus de 6 meses un resultado de $ 389.560. Calcular: Valor de los intereses ganados, tasa de inters de la operacin. 3. Cuanto se debe invertir hoy para tener dentro de un ao $ 10.500.000 y se ganen unos intereses por valor de $ 250.000? 4. Calcular el valor de los intereses que produce un capital de $ 5.000.000 a las siguientes tasas de inters: 3% mensual, 1.5% quincenal, 18% semestral, 0,25% diario, 25% anual. FLUJO DE CAJA Todas las operaciones financieras se caracterizan por tener ingresos y egresos. Estos valores se pueden registrar sobre una recta que mida el tiempo de duracin de la operacin financiera. Al registro grfico de entradas y salidas de dinero durante el tiempo que dura la operacin financiera se conoce como flujo de caja o diagrama de lnea de tiempo. Por sentido comn se ha adoptado sealar los ingresos con flecha hacia arriba y los egresos con una flecha hacia abajo. Para resolver los problemas de matemticas financieras, el primer paso y quiz el ms importante es la construccin correcta del flujo de caja, porque adems de mostrar claramente el problema nos indica las frmulas que se deben aplicar para la solucin. Ejemplo: El seor Castro deposita en una entidad financiera el 1 de enero del 2008 la suma de $ 1.000.000 y despus de 6 meses retira una cantidad de $ 1.075.000. Construir el flujo de caja. Solucin: El problema se puede solucionar de desde dos puntos de vista: Primero el flujo de caja para el prestamista (seor Castro) Segundo para el prestatario (entidad financiera)

1. Punto de vista del prestamista (seor Castro) Julio/08 $1.075.000 1 Enero/08 $1.000.0000

2. Punto de vista de la entidad financiera (prestatario) $1.000.000 1 Enero/08 1 Julio/08

$1.075.000 TALLER 3: CONSTRUYA EL FLUJO DE CAJA 1. El seor Castro compra una casa por $ 100.000.000 y se compromete a pagarla de la siguiente manera: cuota inicial de $ 20.000.000 y el saldo en 3 cuotas iguales en los meses 3, 6, 9 por valor de $30.000.000 cada una. Construir el flujo de caja para el seor Castro. 2. El banco Ganadero le concede al seor Castro un crdito por valor de $10.000.000 con plazo de un ao. Tasa de inters trimestral es de 9%. El banco le exige al seor Castro la restitucin del capital al final del ao. Construir el flujo de caja para el seor Castro. 3. Considerando el ejercicio anterior pero suponiendo que el banco le exige al seor Castro la restitucin del capital en 4 cuotas trimestrales iguales adems del pago de los intereses sobre los saldos. Construir el flujo de caja para el seor Castro. 4. Usted compra un electrodomstico que tiene un valor de contado de $ 1.500.000 y lo paga de la siguiente forma: cuota inicial del 10% y el resto en 6 cuotas mensuales iguales de $ 300.000 cada una, usted puede decir que pag por el electrodomstico realmente $ 1.950.000?

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Se llama inters simple aquel en el cual los intereses devengados en un perodo no ganan intereses en los perodos siguientes, independientemente de que se paguen o no, nicamente sobre el capital se liquidan los intereses sin tener en cuenta los intereses precedentes causados. La liquidacin de los intereses se hace sobre el saldo insoluto, es decir, sobre el capital no pagado. CLCULO DE INTERESES En inters simple, el inters a pagar por una deuda vara en forma directamente proporcional al capital y al tiempo, es decir, a mayor capital y mayor tiempo es mayor el valor de los intereses; para el clculo de intereses se utiliza la siguiente expresin:

I = P *i *n

Donde: I = valor de los intereses i. = tasa de inters expresada en decimales n. = tiempo Despejando las diferentes variables de la ecuacin anterior se obtiene las expresiones siguientes:

P=

I i.n

i=

I P.n

n=

I i. p

Ejemplo. Juan Pedro tiene un capital de $ 2.000.000. Invierte el 60% de este capital a una tasa del 36% anual simple y el capital restante al 2% mensual. Calcular el valor de los intereses mensuales simple. El 60% de $ 2.000.000 = 0.60*2.000.000 = $ 1.200.000 o sea: $ 1.200.000 a una tasa del 36% anual simple. $ 800.000 a una tasa del 2% mensual simple. Clculo del inters mensual simple de $ 1.200.000 I1 = 1.200.000* 0.36 *1 = $36.000 12 Clculo del inters mensual simple de $ 800.000 I2= 800.000*0.02*1 = $16.000 Inters total mensual. I = I1 + I2 = $ 36.000 + $ 16.000 = $ 52.000 INTERS COMERCIAL Y REAL Cuando se realiza clculos financieros que involucren las variables tiempo y tasa de inters, surge la duda sobre qu nmeros de das se toma para el ao, es decir, si se toma 365 o 360 das. Esto da origen a dos tipos de inters: el inters ordinario o comercial, que es el que se calcula considerando el ao de 360 das, y el inters real o exacto que se calcula considerando el ao de 365 das, o 366 si se trata de ao bisiesto.

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Ejemplo: Calcular el inters comercial y el inters real o exacto de $1.500.000 a una tasa de inters del 36% anual simple durante 45 das. 1. Inters comercial: ao 360 das. I = P*i*n = 1.500.000* 0.36 * 45 = $67.500 360 2. Inters real o exacto: ao 365 das. I = P*i*n = 1.500.000* 0.36 * 45 = $66.575.34 365 TALLER 1. Hallar el valor de los intereses y el valor futuro para los siguientes casos: Valor presenta (P) $4.500.000 $14.800.000 $40.500.000 $15.300.000 Tasa de inters (i) 1.5%mensual 1.2%, 1.3%, 1.4%, 1.5% mensual 1.4% 1.8% mensual Periodos de tiempo (n) 2, 3, 4, 5 y 6 meses 10 meses 1, 1.5, 2, 2.5, 3 anos 15, 40, 75, 80 130 das

2. Hallar el valor de los intereses comercial y real, y el valor futuro cuando un capital (P) de $21.000.000 se invierte en una entidad financiera que reconoce una tasa de inters del 18% anual para un tiempo de: a) b) c) d) e) 15 das 50 das 75 das 450 das 720 das

CALCULO DEL NMERO DE DIAS ENTRE FECHAS Al realizar operaciones financieras la variable tiempo no siempre se expresa en nmero de das, meses o aos, sino que aparece la fecha de iniciacin de la operacin y la fecha de vencimiento. Para calcular el nmero de das transcurridos entre las fechas se manejan dos criterios: el clculo aproximado que toma en cuenta el ao comercial y el clculo exacto (das calendario) considerando el ao real, que se realiza con apoyo de las tablas para calcular el nmero exacto de das o de una calculadora financiera. Ejemplo. Calcular el nmero de das entre el 12 de enero y el 23 de octubre del 2007. Para el ao comercial y el ao real. Ao comercial: Fecha final (-)Fecha inicial Resultado Ao 2007 2007 0 Mes 10 01 09 Da 23 12 11

Son 9 meses y once das: 9*30 +11 = 270 +11 = 281 das Ao real: das calendario. Procedimiento con la tabla Hasta el 23 octubre marca (-) 12 de enero Resultado 296 das 12 das 284 das

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Ejemplo: La guerra de los Mil das, denominada tambin Guerra Magna, se desarroll entre el 18 de octubre de 1899 y el 21 de noviembre de 1902. Cuntos das realmente dur la guerra?. Ao comercial y ao real. Ao comercial Fecha final (-)Fecha inicial Resultado Ao 1902 1899 03 Mes 11 10 01 3*360 + 1*30 + 3 = 1.113 das Da 21 18 18

Son 3 aos, un mes, 3 das:

TABLA PARA CALCULAR EL NMERO EXACTO DE DAS

Da mes Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Dic.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31

32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60

60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90

91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120

121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151

152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181

182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212

213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243

244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273

274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304

305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334

335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366

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Ao real o exacto. 18 de octubre a 31 de Diciembre 1899 Das del ao 1990 Das del ao 1901 Del 1 de Enero 1902 a 21 de Noviembre Resultado TALLER.

365 291 = 74 das 365 das 365 das 325 das 1129 das

Siguiendo un proceso ordenado y lgico hallar el tiempo real y comercial para las siguientes fechas a) Entre el da de hoy y el da de su cumpleaos b) Entre el da de hoy el 31 de Diciembre de este ao c) Entre el da de hoy y el 7 de Agosto de este ao d) Entre el da de hoy y el 11 de Noviembre de este ao e) Entre el da de hoy y el 20 de Julio del prximo ao f) Entre el 20 de Julio y el 11 de Noviembre de este ao g) Entre el 6 de Enero y 31 de Octubre de este ao h) Entre el 20 de Marzo y el 14 de Julio de este ao i) Entre el 11 de Noviembre de este ao y 7 de Agosto del prximo ao j) Entre el 21 de Mayo de este ao y 17 de Diciembre del prximo ao k) Entre el 10 de Noviembre de este ao y 27 de Diciembre del prximo ao l) Entre el 15 de Junio de este ao y 15 de Octubre del prximo ao m) Entre el 1 de Febrero de este ao y10 de Mayo del prximo ao n) Entre el 2 de mayo del presente ao y el 16 de Agosto dentro de tres aos o) Entre el 5 de Abril del presente ao y el 20 de Marzo dentro de 4 aos VALOR FUTURO A INTERS SIMPLE Consiste en calcular el valor futuro F, equivalente a un valor presente P, despus de n perodos a una tasa de inters simple i. El valor futuro es igual al capital prestado ms los intereses; su expresin es la siguiente: F = P + P*i*n = P(1+i*n) Una condicin importante para utilizar la ecuacin anterior, la tasa de inters y el perodo deben estar expresados en la misma unidad de tiempo; si esto no sucede hay que hacer transformaciones para que coincidan las unidades de tiempo. Desventajas del inters simple: Su aplicacin en el mundo financiero es limitado. Desconoce el valor del dinero en el tiempo. No capitaliza los intereses no pagados y, por lo tanto, estos pierden poder adquisitivo.

Ejemplo. Cul ser el valor a cancelar dentro de 10 meses por un prstamo de $ 5.000.000 recibidos en el da de hoy, si la tasa de inters es del 35% mensual simple. F = P + P *i *n F = 5.000.000 + 5.000.000*0.35*10 F = 5.000.000 + 17.500.000 = 22.500.000 F = $ 22.500.000 INTERESES MORATORIOS Cuando una deuda no se paga en la fecha de vencimiento, comienza a ganar intereses llamados intereses de mora, los cuales se calculan con base al capital prestado sobre el saldo insoluto por el tiempo que demora el pago.

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Por lo general, la tasa de inters moratorio es 1.50 veces la tasa de inters corriente vigente en el momento de presentarse el incumplimiento, sin que se exceda el lmite mximo permitido por la ley. Ejemplo. Un pagar por valor de $ 500.000 devenga intereses del 2% mensual simple y tiene un plazo de vencimiento de 45 das. Si se cancela 15 das despus de su fecha de vencimiento, calcular el inters moratorio y la cantidad total a pagar. La tasa de inters moratoria es del 3% mensual simple. Si el pagar se paga en la fecha de vencimiento, el valor a cancelar es de: F = P + P *i *n F = 500.000 + 500.000* 45 * 0.02 = 500.000 +15.000 = $ 515.000 30 F = $ 515.000 Al aplazarse el pago durante 15 das, se generan unos intereses moratorios a una tasa del 3% mensual. I = P *i *n I = 500.000* 15 * 0.03 = $ 7.500 30 Cantidad total a pagar = F + intereses moratorios Intereses moratorios Cantidad total a pagar = $ 515.000 + $ 7.500 = $ 522.500 TALLER 4: USO DE LA EXPRESION I = P *i *n

1. Hallar el valor de los intereses (I) para un capital de $10.000.000 a una tasa de inters mensual del 10%; para 9 meses de tiempo (n) 2. Hallar el valor presente (P), cuando el valor de los intereses (I) es de $ 3.000.000, en un perodo de tiempo (n) de 15 meses; cuando la tasa de inters (i) es del 2.5%. 3. Hallar la tasa de inters (i) para un capital (P) de $15.000.000 que ha producido unos intereses (I) de $ 3.000.000 para un perodo de tiempo de 18 meses. 4. Calcular el perodo de tiempo (n) para un capital de $ 12.000.000 que produce unos intereses (I) de $ 4.000.000, cuando la tasa de inters toma el valor del 4.0% mensual. 5. Calcular el valor del inters comercial y el inters real o exacto de $ 24.000.000 que sometido a una tasa de inters del $ 36% anual simple; segn los siguientes datos. a. Se deposit el da de hoy y se retir el 30 agosto dos aos despus b. Se deposit el 9 de abril del 2008 y se retir el 5 de diciembre tres aos despus VALOR PRESENTE A INTERS SIMPLE Consiste en calcular un valor presente P equivalente a un valor futuro F, ubicado n perodos adelante a una tasa de inters simple i. F = P(1 + i*n) entonces el valor presente ser P=

F (1 + i * n)

Ejemplo. El seor castro tiene que cancelar dentro de un ao y medio un valor de $ 2.500.000: Si la tasa de inters es del 3% mensual simple. Cul es el valor inicial de la obligacin. La tasa de inters est en una unidad de tiempo diferente al nmero de perodos, por lo tanto, al aplicar la frmula se deben convertir los aos a meses.
F = 2.500.000 = $ 1.623.376.62 (1 + i * n) (1 + 18 * 0.03) P = $ 1.623.376.62

P=

La respuesta indica que $ 1.623.376.62 de hoy son equivalentes a $ 2.500.000 dentro de un ao y medio, a una tasa de inters del 3% mensual simple. La diferencia entre estos dos valores pertenece a los intereses.

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CLCULO DE LA TASA DE INTERS SIMPLE Consiste en calcular la tasa de inters simple (i), que produce una inversin inicial (P) y despus de (n) perodos se recibe una cantidad acumulada (F). Despejando (i) de F = P(1 + i*n), se obtiene la expresin correspondiente

i=

1 F 1 n P

Ejemplo. Un inversionista en el da de hoy invierte en una corporacin $ 1.000.000 y despus de 6 meses retira $1.250.000. Calcular la tasa de inters simple ganada.
i= 1 F 1 1.250.000 1 = 1 = 0.0417 = 4.17% n P 6 1.000.000

i. = 4.17% CLCULO DEL TIEMPO DE NEGOCIACIN Consiste en determinar el nmero de perodos (n), que se requieren para que una inversin inicial (P) a una tasa de inters simple de (i) produzca un valor futuro (F). Despejando (i) de F = P(1 + in), se obtiene la expresin correspondiente.

1 F n = 1 i P
Ejemplo. Cunto tiempo se debe esperar para que un capital de $1.000.000 se convierta en $ 2.500.000, si la operacin se realiza al 4% mensual?. n. =

1 2.500.000 1 =37.5 meses 0.04 1.000.000

n. = 37 meses y 15 das OPERACIONES DE DESCUENTO Un descuento es una operacin financiera que consiste en cobrar el valor de un ttulo o documento el valor de los intereses en forma anticipada. Esta operacin es frecuente en el mundo de los negocios cuando se tienen cuentas por cobrar o ttulos valores y se necesita hacerlas efectivas antes de su fecha de vencimiento. En nuestro pas esta operacin es usual cuando se acude a crditos bancarios de corto plazo. En este caso, en el mismo momento en que recibe el prstamo se cobran los intereses por anticipado. Estos intereses cobrados en forma anticipada se llaman descuento y la cantidad de dinero que recibe el tenedor del ttulo, una vez descontados los intereses, se llama valor efectivo del pagar. El valor nominal es el monto que aparece en el pagar. Al vender un pagar antes de la fecha de vencimiento, el comprador aplica una tasa de descuento sobre el valor nominal del ttulo (valor de vencimiento). Dependiendo de la forma como se aplique la tasa de descuento sobre el valor nominal, resultan dos tipos de descuento: El descuento comercial El descuento racional o justo.

El descuento comercial. En una operacin con descuento comercial los intereses simples se calculan sobre el valor nominal, que corresponde al monto que aparece en el pagar. Para tal caso se utiliza la siguiente expresin:

16

Ve = Vn(1 n*i)

Donde: Ve = valor efectivo Vn = valor nominal n. = perodo de tiempo i.= tasa de inters Ejemplo. Supngase que se tiene un documento por cobrar dentro de 12 meses por un valor de $1.000.000, que ya tiene incluido los intereses, y se desea negociar en da de hoy. El intermediario financiero cobra una tasa de descuento del 2% mensual. Se desea conocer el valor efectivo (Ve) a recibir. Ve = Vn(1 n*i)= 1.000.000 (1- 12*0.02) = 1.000.000*0.76 = $ 760.000 El valor efectivo a recibir es $ 760.000 El descuento racional o justo. En una operacin con descuento racional los intereses simples se calculan sobre el valor efectivo. Para tal caso se utiliza la siguiente expresin:

Ve =

Vn (1 + n * i)

Donde: Ve = valor efectivo Vn = valor nominal n. = perodo de tiempo i.= tasa de inters Ejemplo. Utilizando los datos del ejemplo anterior el valor del descuento racional o justo ser: Ve =

Vn = 1.000.000 = $ 806.451.61 (1 + n*i ) (1 + 12 * 0.02)

El valor efectivo a recibir $ 806.451.61 Descuento comercial =$1.000.000 760.000 = $ 240.000 Descuento racional=$1.000.000 806.451.61 = $ 193.548.39 Se observa que para una misma operacin financiera, es mayor el descuento comercial que el descuento racional. TALLER 5: USO DE LA EXPRESION F=P(1+i*n) 1. Hallar el valor futuro (F) que produce un capital (P) de $15.550.000 sometido a una tasa de inters del 5% mensual; en 16 meses de tiempo (n). 2. Hallar el valor futuro (F) para un capital de $12.000.000 si la tasa de inters mensual es 8%; en 19 meses de tiempo (n) 3. Encontrar el valor de un capital (P) que sometido a una tasa de inters (i) del 5% mensual produce una cantidad de dinero (F) de $ 18.600.000 en un tiempo 14 meses. 4. Hallar el valor presente (P), si se desea obtener un valor futuro (F) $ 36.000.000, en un perodo de tiempo (n) de 22 meses; si la tasa de inters (i) asignada es del 2.5% mensual

17

5. Hallar el valor de la tasa de inters mensual (i) para un capital (P) de $14.000.000 que ha producido un nuevo capital equivalente de $ 24.250.000 para un perodo de tiempo de 30 meses TALLER 6: INTERS SIMPLE 1. Por medio de un pagar nos comprometimos a cancelar despus de un ao y medio un valor de $3.285.000. Si la tasa de inters es del 1.5% mensual simple. Hallar el valor inicial de la obligacin. Respuesta: $2.586.614.17 2. Un inversionista estima que un lote de terreno puede ser negociado dentro de 3.5 aos por $85.000.000. Cunto ser lo mximo que el est dispuesto a pagar hoy, si desea obtener un inters del 18% semestral simple?. Respuesta $ 37.610.619.47 3. Hallar la tasa de inters mensual simple que obtenemos cuando invertimos $ 210.000.000 y al cabo de 10 meses podemos retirar $ 311.650.000. Respuesta 4.84% 4. Se compra un lote de terreno por valor de $ 9.000.000. Si se espera venderlo dentro de un ao en $12.00.000. Cul es la tasa de inters mensual simple que rinden los dineros all invertidos?. Respuesta 2.78% 5. Una caja de ahorros reconoce el 5% trimestral simple. Si hoy deposito $ 250.000. Cunto tiempo debo esperar para retirar $ 325.000?. Respuesta 6 trimestres 6. Se invirtieron $ 2.000.000 y despus de 3 aos se recibieron $ 3.600.000. Qu tasa trimestral simple produjo la operacin financiera?. Respuesta 6.67% trimestral 7. hace 8 meses dispona de $ 2.000.000 y tena las siguientes alternativas de inversin: a) Comprar un inventario de ropa por este valor, que a precios de hoy valen $ 3.300.000. b) Invertirlos en una entidad que me paga el 2.8% mensual simple. Despus de consultarlo, me decid por la primera alternativa. Fue acertada la decisin?. Respuesta s; explique.

18

El inters compuesto (llamado tambin inters sobre inters), es aquel que al final del perodo capitaliza los intereses causados en el perodo, debido a que los intereses se adicionan al capital para formar un nuevo capital sobre el cual se calculan los intereses. Capitalizacin es el proceso mediante el cual los intereses que se van causando peridicamente se suman al capital anterior. El perodo de capitalizacin es perodo pactado para convenir el inters. CARACTERSTICAS DEL INTERS COMPUESTO. El capital inicial cambia en cada perodo porque los intereses que se causan se capitalizan o sea, se convierten en capital. La tasa de inters siempre se aplica a un capital diferente. Los intereses peridicos siempre sern mayores.

VALOR FUTURO E INTERS COMPUESTO Consiste en calcular el valor equivalente de una cantidad P, despus de estar ganando intereses por (n) perodos, a una tasa de inters (i). Por lo tanto, el valor futuro equivalente a un valor presente est dado por la siguiente frmula:

F = P(1 + i )

Esta frmula es conocida como la frmula bsica de las matemticas financieras debido a que, la mayora de las n operaciones financieras se realizan con su aplicacin. El factor (1 + i ) se conoce con el nombre de factor de capitalizacin en pago nico. TALLER Se invierten $ 10.000.000 durante 12 meses en una corporacin que reconoce una tasa de inters del 3% mensual compuesta. Se desea saber, cunto dinero se tendr acumulado al final de cada mes?.
n

Valor presente Final del primer mes Final del segundo mes Final del tercer mes Final del cuarto mes Final del quinto mes Final del sexto mes Final del sptimo mes Final del octavo mes Final del noveno mes Final del dcimo mes Final del dcimo primero mes Final del dcimo segundo mes

10.000.000 F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7 F8 F9 F10 F11 F12

F = P(1 + i ) = = = = = = = = = = = =

Intereses acumulados al final de cada mes

19

VALOR PRESENTE CON INTERS COMPUESTO Consiste en calcular el valor P, equivalente hoy a una cantidad futura F, ubicada (n) perodos adelante, considerando una tasa de inters compuesta i. Esta operacin de calcular el valor actual de un capital equivale a lo pagado en el futuro, se presenta con mucha frecuencia en los negocios y se conoce como el procedimiento para descontar una deuda. F = P(1 + i )
n

P=

F (1 + i ) n

Ejemplo. Don Pedro necesita disponer de $3.000.000 dentro de 6 meses para el pago de la matrcula de hijo. Si una corporacin le ofrece el 3.5% mensual, cunto deber depositar hoy para lograr su objetivo?.

P=

F = 3.000.000 = 3.000.000 = 3.000.000 = 2.440.502 1.229255326 (1 + i ) n (1 + 0.035) 6 (1.035) 6

P= $ 2.440.502 TASA DE INTERS COMPUESTA En algunos casos se conoce la cantidad invertida y la recibida despus de un nmero de perodos determinado, y se desea conocer la tasa de inters. Cuando slo existe una nica cantidad invertida y una nica recibida, la tasa n de inters no se puede calcular por solucin directa aplicando la ecuacin F = P(1 + i ) ; para este caso la ecuacin se transforma en:

i=n

F 1 P

Ejemplo. Si el da de hoy se invierten $ 10.000.000 y despus de ao y medio se tienen acumulados $ 30.500.000. Qu tasa de inters produjo la operacin?. i. =
n

F 1= P

18

30.500.000 1= 10.000.000

18

3.05 1= 1.063911606 1 = 0.063911606 = 6.39%

i. = 6.39% TIEMPO DE NEGOCIACIN Con frecuencia se hace una inversin inicial a una conocida tasa de inters con el propsito de obtener una cantidad futura determinada, y se desea conocer en cunto tiempo se obtendr esta cantidad futura. Desde el punto de vista matemtico, se plantea el problema de la siguiente forma: conocidos el valor presente (P), el valor futuro (F) y la tasa de inters (i), se desea calcular el nmero de perodos (n). F = P(1 + i )
n

n=

LogF LogP Log (1 + i)

Ejemplo. Si se realiza una operacin financiera con una tasa de inters del 4% mensual, cunto tiempo (n) se debe esperar para que $ 5.000.000 de hoy se conviertan en $ 7.116.560?.

n=

LogF LogP = Log 7.116.560 Log 5.000.000 = Log (1 + i) Log (1 + 0.04)

20

n.= 9 meses

6.852270115 6.698970004 0.15330011 = = 9.0000 0.01733339 0.01733339

VALOR FUTURO CON TASA VARIABLE Por lo general la tasa de inters para todos los perodos de clculo no es siempre la misma. Por ejemplo, las tasas de inters que pagan los bancos por las cuentas de ahorros y los CDT son fluctuantes en perodos cortos de n tiempo, por lo que los clculos de rentabilidades realizados con la aplicacin de la frmula bsica F=P(1+i) resultan irreales. La frmula para calcular el valor futuro con inters compuesto, cuando la tasa de inters para cada perodo proyectado es diferente, queda de la siguiente forma: F = P(1+i1)(1+i2)(1+i3)(1+in) Donde .F=valor futuro P=valor presente i1=tasa de inters del primer perodo i2=tasa de inters del segundo perodo in=Tasa de inters del perodo n Ejemplo. Blanca Helena desea invertir $ 2.500.000 durante 6 meses. La tasa de inters inicial que le reconocen es del 1% mensual. Si se espera que cada mes la tasa de inters aumente 0.20%, cunto recibir al final del semestre. ? P = $ 2.500.000 i1 = 1.0%, i2 = 1.20%, i3= 1.40%, i4=1.60%, i5 = 1.80%, i6 = 2.00% Reemplazando estos valores se obtendr: F = 2.500.000(1.010)(1.012)(1.014)(1.160)(1.180)(1.020)= $ 2.733.515.29 VALOR PRESENTE CON TASA VARIABLE Al hacer los clculos del valor presente en la vida prctica las tasas de inters varan perodo a perodo lo que nos n indica que la frmula bsica F = P(1 + i ) no es aplicable. Para este nuevo caso la frmula matemtica es:

P=
Donde

F (1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 )...(1 + in )

.F=valor futuro P=valor presente i1=tasa de inters del primer perodo i2=tasa de inters del segundo perodo i3=tasa de inters del tercer perodo in=Tasa de inters del perodo n Ejemplo. Un padre de familia necesita tener disponibles $ 2.000.000 dentro de 6 meses. Calcular el valor del depsito inicial si se esperan las siguientes tasas de inters para los prximos 6 meses.

21

Mes Tasa

Mes1 0.50%

Mes2 0.60%

Mes3 0.70%

Mes4 0.80%

Mes5 0.90%

Mes6 1.00%

P=

2.000.000 F = = (1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 )...(1 + in ) (1 + 0.005)(1 + 0.006)(1 + 0.007)(1 + 0.008)(1 + 0.009)(1 + 0.01)

P = $ 1.912.332.52 TALLER 7: INTERS COMPUESTO F=P(1+i)

n

1. Hallar el valor futuro (F) para un capital de $10.000.000 sometido si tasa de inters mensual es el 10%; en un tiempo (n) de 8 meses 2. Hallar el valor presente (P), cuando el valor futuro (F) es de $ 30.000.000, en un perodo de tiempo (n) de 15 meses; cuando la tasa de inters (i) toma el valor del 3.0% mensual 3. Hallar la tasa de inters compuesta (i) para un capital (P) de $15.000.000 cando su valor equivalente (F) es de $ 63.000.000 para el perodo de tiempo de 46 meses 4. Calcular el perodo de tiempo (n) para un capital de $ 14.000.000 cuando su valor equivalente (F) es de $120.000.000, cuando la tasa de inters compuesta toma el valor del 2.5.0% mensual 5. Hallar el valor futuro (F) que produce un capital (P) de $12.550.000 sometido a una tasa de inters compuesta del 6% mensual en el tiempo (n) 10 aos. 6. Hallar el valor futuro (F) para un capital de $18.000.000 si la tasa de inters mensual es del 9%; en un intervalo de tiempo (n) de 48 meses 7. Encontrar el valor del capital que sometido a una tasa de inters (i) del 36% anual produce una cantidad de dinero (F) de $28.600.000 en un tiempo de 26 meses. 8. Hallar el valor presente (P), si se desea obtener un valor futuro (F) $ 38.600.000, en un perodo de tiempo (n) de 20 meses; si la tasa de inters (i) es del 2.0% mensual 9. Hallar el valor de la tasa de inters mensual (i) para un capital (P) de $17.000.000 que ha producido un nuevo capital equivalente (F) de $ 34.250.000 para un tiempo de 30 meses. 10. Calcular el perodo de tiempo (n) para un capital (P) de $ 18.000.000; que despus de un tiempo el capital equivalente (F) es $ 34.600.000, cuando la tasa de inters compuesta toma el valor del 48% anual

22

La tasa de inters es el precio del dinero tanto para el que lo necesita porque paga un precio por tenerlo, como para el que lo tiene porque cobra un precio por prestrselo al que lo requiere. El dinero es una mercanca que tiene un precio y, como tal, su valor lo fija el mercado como resultado de la interaccin entre la oferta y la demanda. La tasa de inters est presente cuando se abre una cuenta de ahorros, se utiliza una tarjeta de crdito, o se hace un prstamo de dinero. Su nivel debe ser la preocupacin diaria de cualquier persona o empresa, porque mide el rendimiento como el costo del dinero. El nivel de las tasas de inters est afectado por diversas variables, a saber: la inflacin, la devaluacin, la oferta y la demanda y el riesgo empresarial. Estas variables, en conjunto, o individualmente, determinan en un momento determinado el costo del dinero.

TASA DE INTERES NOMINAL

Es una tasa de referencia que existe solo de nombre porque no nos determina la verdadera tasa de inters que se nos cobra en una operacin financiera. La tasa nominal se representa por ( j ); el nmero de veces o periodos que el inters se convierte en capital se denomina capitalizacin y se simboliza con (m) Ejemplos de tasas de inters nominal.
INTERES NOMINAL J =15% NM J =18% NM J =24% NM J =30% NM J =36% NM J =24% NT J =24% NB J =30% ND J =12% NS LECTURA se lee 15% nominal mensual se lee 18% nominal mensual se lee 24% nominal mensual se lee 30% nominal mensual se lee 36% nominal mensual se lee 34% nominal trimestral se lee 24% nominal bimestral se lee 30% nominal diaria se lee 12% nominal semestral CAPITALIZACION donde el inters se convierte 12 veces en capital (m=12) donde el inters se convierte 12 veces en capital (m=12) donde el inters se convierte 12 veces en capital (m=12) donde el inters se convierte 12 veces en capital (m=12) donde el inters se convierte 12 veces en capital (m=12) donde el inters se convierte 4 veces en capital (m=4) donde el inters se convierte 6 veces en capital (m=6) donde el inters se convierte 360 veces en capital (m=360) donde el inters se convierte 2 veces en capital (m=2)

TASA EFECTIVA PERIODICA

Es aquella tasa que en realidad se aplica a un capital en un periodo de tiempo que puede ser: un da, una semana, un mes, un bimestre, un trimestre, un semestre, un ao. Ejemplos de tasa de inters peridica efectiva
TASA NOMINAL MENSUAL LECTURA TASA PERIODICA EFECTIVA MENSUAL

1 2 3 4 5

J =15% NM J =18% NM J =24% NM J =30% NM J =36% NM

la tasa efectiva mensual correspondiente ser la tasa efectiva mensual correspondiente ser la tasa efectiva mensual correspondiente ser la tasa efectiva mensual correspondiente ser la tasa efectiva mensual correspondiente ser

i = J/m = 15%/12 = 1.25% i = J/m = 18%/12 = 1.50% i = J/m = 24%/12 = 2.00% i = J/m = 30%/12 = 2.50% i = J/m = 36%/12 = 3.00%

TALLER: Hallar la tasa efectiva peridica ( i ) para:

TASA NOMINAL MENSUAL LECTURA TASA PERIODICA EFECTIVA MENSUAL

1 2 3 4

J =12% NS J =24% NT J =24% NB J =30% ND

23

RELACION ENTRE TASAS DE INTERES

A diferencia de las tasas nominales, las tasas peridicas no se fraccionan (no se dividen entre el nmero perodos), ni se pueden obtener multiplicando la tasa efectiva peridica de menor perodo por el nmero perodos. La tasa efectiva peridica resulta de hacer capitalizaciones Real o virtual de los intereses peridicos. forma de calcular una tasa efectiva peridica equivalente a otra efectiva peridica, corresponde a los casos equivalencia de intereses, o tasas equivalentes. Para estas equivalencias se utilizar los siguientes smbolos: a) b) c) d) e) f) TEA = tasa efectiva anual TES = tasa efectiva semestral TET = tasa efectiva trimestral TEB = tasa efectiva bimensual TEM = tasa efectiva mensual TED = tasa efectiva diaria de de La de

TASAS EQUIVALENTES
Dos tasas son equivalentes cuando las dos, obrando en condiciones diferentes producen la misma tasa efectiva anual o el mismo valor futuro. El concepto de operaciones en condiciones diferentes hace referencia a que ambas capitalizan en perodos diferentes, o que una de ellas es vencida y la otra anticipada: en el sistema financiero actual se encuentran diferentes casos de tasas equivalentes: a) b) c) d) De tasa efectiva a tasa efectiva De tasa nominal a tasa efectiva De tasa efectiva a tasa nominal De tasa nominal a tasa nominal

1. DE TASA EFECTIVA A TASA EFECTIVA

En este caso se pueden presentar dos alternativas: tasa efectiva de menor a una tasa efectiva mayor o tasa efectiva mayor a tasa efectiva menor.
m n

i1 = (1 + i2 ) 1
Donde n. = nmeros de periodos de la nueva capitalizacin m = nmeros de capitalizaciones dadas i2 = tasa efectiva dada i1. = ? nueva tasa efectiva Ejemplo 1. Hallar la tasa efectiva mensual (TEM) para una tasa del 15% efectiva anual (TEA) n = 12 nuevas capitalizaciones en un ao m = 1 capitalizacin dada en un ao TEA =i2 = 15% = 0.15 i1= ? nueva tasa efectiva Reemplazando y haciendo operaciones se tiene:

TEM =

(1 + TEA )

1 12

1 = (1 + 0.15) 1 = 1.011714917 1 = 0.011714917 = 1.17% efectivo mensual

1 12

24

Ejemplo 2. Se tiene una tasa del 2.5% efectivo mensual (TEM) y desea convertir en una nueva tasa efectiva anual (TEA) n = 1 nuevo nmero de capitalizaciones en un ao m = 12 nmero capitalizaciones dadas por ao TEM = i2 = 2,5% = 0.025 i1. =? nueva tasa efectiva Reemplazando y haciendo operaciones se tiene:

i1 = (1 + i2 ) 1
TEA = i1. = TALLER. 1. Hallar la tasa efectiva mensual para los siguientes casos: a) b) c) d) Hallar la (TEM) para una tasa efectiva anual 20% (TEA) Hallar la (TEM) para una tasa efectiva anual 22% (TEA) Hallar la (TEM) para una tasa efectiva anual 24% (TEA) Hallar la (TEM) para una tasa efectiva anual 36% (TEA)

m n

(1 + TEM )

m n

1 = (1 + 0.025 )12 1 = (1 + 0.025 )12 1 =1.3449 1 = 0.3449 = 34. 49% efectivo anual.

2. Se tiene una tasa efectiva anual 42% (TEA) y se desea convertir a las siguientes tasas: (escriba el nombre de cada tasa encontrada)

TEA = TES = TET = TEB = TEM = TED =

(1 + TEA ) (1 + TEA ) (1 + TEA ) (1 + TEA )

m n

1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 =

m n

m n

m n

(1 + TEA ) (1 + TEA )

m n

m n

3. Se tiene una tasa del 2.5% efectivo mensual (TEM), convertir en tasa efectiva: anual, semestral, trimestral, bimestral y mensual

TEA = TES = TET = TEB =

(1 + TEM ) (1 + TEM ) (1 + TEM ) (1 + TEM )

m n

1 = 1 = 1 = 1 =

m n

m n

m n

25

TEM =

(1 + TEM )

m n

1 =

2. DE TASA NOMINAL A TASA EFECTIVA

Conocida la tasa nominal del crdito se necesita conocer la tasa efectiva peridica equivalente. Esta situacin se presenta con frecuencia en el sector financiero, debido a que las entidades financieras suelen expresar, por lo general, las tasas de inters de colocacin en forma nominal y el deudor necesita conocer tanto la tasa efectiva peridica (que es la tasa que determina el valor de los intereses) como la tasa efectiva anual del crdito.
m

J n i = 1 + 1 m
n. = nmero de periodos de la nueva capitalizacin m = nmero de capitalizaciones dadas i. = nueva tasa efectiva Ejemplo 1. Se tiene una tasa nominal mensual del 36% (NM) y se desea convertir a una tasa efectiva anual (TEA) n. = 1 nmero de periodos de la nueva capitalizacin m = 12 nmero de capitalizaciones dadas en un ao j = 36%NM = 0.36 Reemplazando y haciendo operaciones se tiene:
n 1 TEA = 1 + J 1 = 1 + 0.36 1= 0.4258 = 42.58 efectivo anual 12 m m 12

Ejemplo 2. Se tiene una tasa nominal mensual de 36% (NM) y se desea convertir en una tasa efectiva bimensual (TEB) n. = 6 nmero de periodos de la nueva capitalizacin m = 12 nmero de capitalizaciones dadas en un ao j = 36%NM = 0.36 Reemplazando y haciendo operaciones se tiene:
n 6 TEB = 1 + J 1 = 1 + 0.36 1= 0.0609 = 6.09% efectivo bimensual 12 m m 12

Ejemplo 3. Se tiene una tasa nominal trimestral del 24% (NT) y se desea convertir a una tasa efectiva mensual (TEM) n. = 12 nmero de periodos de la nueva capitalizacin m = 4 nmero de capitalizaciones dadas en un ao j = 24%NM = 0.24 Reemplazando y haciendo operaciones se tiene:
12 n 12 TEM. = 1 + J 1 = 1 + 0.24 1 = (1.06 ) 1 = 0.01961 = 1.96% efectiva trimestral 4 m

26

TALLER 1. Se tiene una tasa nominal mensual del 36% (NM) y se desea convertir en las siguientes tasas: (escriba el nombre de cada tasa encontrada)
n TEA = 1 + J 1 = m n TES = 1 + J 1 = m m

n TET = 1 + J 1 =

n TEB = 1 + J 1 = m n TEM = 1 + J 1 = m m

2. Se tiene una tasa nominal semestral del 18% (NS) y se desea convertir a una tasa efectiva mensual (TEM)
n TEM = 1 + J 1 = m m

3. Se tiene una tasa nominal bimestral del 8% (NS) y se desea convertir a una tasa efectiva mensual (TEM)
n TEM = 1 + J 1 = m

4. Se tiene una tasa nominal anual del 30% (NA) y se desea convertir en las siguientes tasas (escriba el nombre de cada tasa encontrada):
n TEA = 1 + J 1 = m n TES = 1 + J 1 = m m

n TET = 1 + J 1 =

n TEB = 1 + J 1 = m n TEM = 1 + J 1 = m m

3. DE TASA EFECTIVA A TASA NOMINAL

Conocida una tasa efectiva se puede calcular una tasa nominal equivalente. Para este caso se utiliza la siguiente expresin.

27
n j = m (1 + i )m 1

n. = nmero de capitalizaciones dadas m = nmero de capitalizaciones nuevas en un ao j = tasa nominal a buscar i = tasa efectiva peridica Ejemplo 1. Se tiene una tasa efectiva mensual del 2.5% y se desea convertir en una tasa nominal trimestral (NT) n. = 12 nmeros de capitalizaciones dadas en un ao m = 4 nmeros de capitalizaciones nuevas en un ao j = ? tasa nominal i = 2.5% tasa efectiva peridica = 0.025 Reemplazando y haciendo operaciones se tiene:
n m (1 + i )m 1
12

TNT. =

trimestral. TALLER.

= 4 (1 + 0.025) 4 1 = 4 ( .025 )3 1 = 4(0.07689) = 0.3076 = 30.76% nominal 1

1. Se tiene una tasa efectiva mensual del 1.8% y se desea convertir a las siguientes tasas: nominal semestral (NS), nominal trimestral (NT), nominal bimestral (NB) y nominal anual (NA)
n m (1 + i )m 1 = n TNT. = m (1 + i )m 1 = n TNB. = m (1 + i )m 1 = n TNA. = m (1 + i )m 1 =

TNS. =

2. Se tiene una tasa efectiva mensual del 2.5% y se desea convertir a las siguientes tasas: nominal semestral (NS), nominal trimestral (NT), nominal bimestral (NB) y nominal anual (NA).
n m (1 + i )m 1 = n TNT = m (1 + i )m 1 = n TNB = m (1 + i )m 1 =

TNS =

28

TNA =

n m (1 + i )m 1

3. Una entidad financiera ofrece pagar por los ahorros una tasa de inters del 22% capitalizable mensualmente, y otra ofrece pagar el 23% capitalizable semestralmente. Qu opcin se debe elegir? 4. *A partir de una tasa nominal del 36% (TNA) calcular la tasa efectiva: a) Mensual b) Bimestral c) Trimestral d) Semestral e) Anual del 3. *Se desea elegir entre estas dos opciones para aceptar un crdito bancario: 30%MV o 30% TV; realizar su proceso correspondiente.

4. DE TASA NOMINAL A TASA NOMINAL

Muchas veces se necesita, por razones de liquidez u otra circunstancia, cambiar el perodo de capitalizacin de la tasa de inters nominal con que se pact una operacin financiera. Este caso conduce a calcular una tasa nominal conocida otra nominal mediante la siguiente expresin:
m2 J 2 m1 1 J 1 = m1 1 + m2

Dnde: J1 = tasa nominal a buscar m1. = nuevos periodos de capitalizacin J2 = tasa nominal dada m2. = periodos de capitalizacin dados Ejemplo. Una entidad financiera aprueba a Don Pepe un crdito a una tasa del 36% con capitalizacin mensual (36%NM), quien solicita quiere que le conviertan esa tasa en una nueva tasa nominal pero capitalizable trimestralmente. Hallar esta nueva tasa equivalente. J1 = ? tasa nominal a buscar m1. = 4 nuevos periodos de capitalizacin en el ao J2 = 36% tasa nominal dada = 0.36 m2. = 12 periodos de capitalizacin dados Reemplazando en la expresin correspondiente se tiene:
12 0.36 4 =4 (1 + 0.03)3 1 =4 1.092727 1 =4(0.092727)=0.3709=37.09% 1 + j1 = 4 1 12 trimestralmente J1 = 37.09%NT

tasa

nominal

capitalizable

TALLER. 1. Dada una tasa nominal del 30%TNV calcular una tasa nominal TMV

29

2 Se tiene una tasa del 30% con capitalizacin mensual (36%NM), se quiere convertir en una nueva tasa nominal capitalizable: a) b) c) d) Bimestral Trimestralmente Semestral Anual

EQUIVALENCIAS ENTRE TASAS ANTICIPADAS Y VENCIDAS

Cuando se cobra la tasa de inters en forma anticipada, primero se cobran los intereses y luego se permite utilizar el dinero, lo que en realidad significa que se presta una cantidad menor, y esto se traduce en un mayor costo del crdito. Las tasas anticipadas pueden ser Nominales o peridicas efectivas. Las tasas nominales son las que se capitalizan ms de una vez en el ao. 1. CONVERSIN DE TASA PERIODICA ANTICIPADA A TASA VENCIDA. Consiste en disear una expresin que permita calcular la tasa peridica vencida equivalente a una tasa peridica anticipada. La ecuacin que permite realizar esta operacin es la siguiente:

iv =
Donde:

ia (1 i a )

iv = tasa efectiva peridica vencida ia = tasa efectiva peridica anticipada Ejemplo. Le ofrecen un prstamo de $ 100.000 que debe pagar despus de un mes pero le cobran intereses del 5% mensual, pagaderos en forma anticipada. Como usted necesita la totalidad de los $100.000, le solicita a quien le presta el dinero que le cobre intereses mensuales vencidos, pues si son anticipados slo recibir $ 95.000. Se necesita conocer la tasa mensual vencida equivalente a una tasa del 5% mensual anticipado. ia. = 0.05 ia 0.05 iv = (1 i ) = (1 0.05) = 5.26% a iv = 5.26% mensual Al hacer la operacin con esta tasa del 5.26% mensual, usted recibir los $ 100.000 y al finalizar el mes entregara $ 105.260, valor que se descompone en $ 100.000 de capital ms $ 5.260 de inters (100.000*0.0526) 2. CONVERSIN DE TASA PERIODICA VENCIDA A TASA ANTICIPADA. Ahora estamos ante una situacin contraria a la analizada anteriormente. Al conocerse una tasa peridica vencida se necesita calcular la tasa peridica anticipada equivalente.

ia =
Donde

iv (1+ i v )

iv = tasa efectiva peridica vencida

30

ia = tasa efectiva peridica anticipada Algunos autores simbolizan la tasa peridica vencida como: iv = i Ejemplo. Si usted le va a prestar a un cliente una determinada cantidad de dinero al 2% mensual y le exige el pago de intereses anticipados. Calcular esa tasa de inters. iv = 0.02 iv 0.02 ia = (1+ i ) = (1+ 0.02 ) = 0.019607843 = 1.96% v ia = 1.96% anticipados 3. CONVERSIN DE TASA NOMINAL ANTICIPADA A TASA EFECTIVA VENCIDA.
m n m 1 iv = m j

Donde m. = nmero de capitalizaciones dadas en un ao n. = nmero de capitalizaciones nuevas en un ao j = tasa nominal dada iv = ? tasa efectiva vencida Ejemplo 1. Se tiene una tasa del 30% (TNMA) y se desea pasar a una tasa efectiva anual vencida (TEAV). m. = 12 nmero de capitalizaciones dadas en un ao n = 1 nmero de capitalizaciones nuevas en un ao j = 30% TNMA = 0.30 TEAV = ? Reemplazando y haciendo operaciones se tiene:
m 12 12 12 = 12 m n 12 = =0.3550=35.50%, 1 1 = TEAV = 1 (1.025641020 ) 1 1 m j 12 0.30 11 .70

TEAV = 35.50% tasa efectiva anual vencida Ejemplo 2. Se tiene una tasa del 32% TNTA y se desea pasar a una tasa efectiva mensual vencida (TEMV). m. = 4 nmero de capitalizaciones dadas en un ao n = 12 nmero de capitalizaciones nuevas en un ao j = 32% TNTA = 0.32 Reemplazando y haciendo operaciones se tiene:
m 4 4 4 12 m n 4 12 = = 4 1 = (1.086956522)12 1 =0.02818=2.82%, 1 TEMV = 1 m j 4 0.32 3.68

TEMV = 2.82% tasa efectiva mensual vencida

31

TALLER. 1. 2. 3. 4. 5. 6. Se tiene una tasa del 36% TNMA y se desea pasar a una tasa efectiva semestral vencida (TESV). Se tiene una tasa del 48% TNMA y se desea pasar a una tasa efectiva trimestral vencida (TETV). Se tiene una tasa del 18% TNMA y se desea pasar a una tasa efectiva bimestral vencida (TEBV). Se tiene una tasa del 12% TNSA y se desea pasar a una tasa efectiva mensual vencida (TEMV). Se tiene una tasa del 15% TNBA y se desea pasar a una tasa efectiva mensual vencida (TEMV). Se tiene una tasa del 12% TNTA y se desea pasar a una tasa efectiva mensual vencida (TEMV).

4. CONVERSIN DE TASA NOMINAL ANTICIPADA A TASA NOMINAL VENCIDA.

m2 m1 m1 1 J 2 = m2 m2 j1

Donde m1. = nmero de capitalizaciones dadas en un ao m2 = nmero de capitalizaciones nuevas en un ao j1 = tasa nominal dada j2. = ? tasa nominal a buscar Ejemplo. Se tiene una tasa del 24% NBA y se desea pasar a una tasa nominal trimestral vencida (TNTV). m1. = 6 nmeros de capitalizaciones dadas en un ao m2 = 4 nmeros de capitalizaciones nuevas en un ao j1 = 24% TNTA = 0.24 j 2. = ? Reemplazando y haciendo operaciones se tiene:
m2 6 6 m 6 m1 1 1 =4 6 4 = 6 4 =4 =0.2525 J 2 = m2 4 1 1 4 (1.041666667) 1 m2 j1 6 0.24 5.76

J2=25.26%, TNTV = 25.26% tasa nominal trimestral vencida TALLER.

1. Se tiene una tasa del 12% NBA y se desea pasar a una tasa nominal trimestral vencida (TNTV). 2. Se tiene una tasa del 18% NTA y se desea pasar a una tasa nominal semestral vencida (TNSV). 3. Se tiene una tasa del 20% NBA y se desea pasar a una tasa nominal semestral vencida (TNSV). 5. CONVERSIN DE TASA EFECTIVA VENCIDA A TASA EFECTIVA ANTICIPADA.

1 ia = 1 n1 n2 (1 + iv )
Donde

n1. = nmero de capitalizaciones dadas en un ao

32

n2 = nmero de capitalizaciones nuevas en un ao iv= tasa efectiva vencida dada ia. = ? tasa anticipada a buscar Ejemplo. Se tiene una tasa del 35% TEAV y se desea pasar a una tasa efectiva trimestral anticipada (TETA). n1. = 1 nmero de capitalizaciones dadas en un ao n2 = 4 nmero de capitalizaciones nuevas en un ao TEAV = iv = 35% = 0.35 i a. = ? Reemplazando y haciendo operaciones se tiene:
1 TETA = 1 n1 (1 + TEAV ) n2 1 = 1 1 (1 + 0.35) 4

1 = 1 1 (1.35) 4

= 0.07228 = 7.23%

TETA = ia.= 7.23% tasa efectiva trimestral anticipada TALLER. 1. Se tiene una tasa del 20% TETV y se desea pasar a una tasa efectiva bimestral anticipada (TEBA). 2. Se tiene una tasa del 12% TESV y se desea pasar a una tasa efectiva trimestral anticipada (TETA). 3. Se tiene una tasa del 18% TEAV y se desea pasar a una tasa efectiva semestral anticipada (TESA). 6. CONVERSIN TASA NOMINAL ANTICIPADA A TASA NOMINAL ANTICIPADA.
m1 m1 j1 m2 1 J 2 = m2 m1

Donde m1. = nmero de capitalizaciones dadas en un ao m2 = nmero de capitalizaciones nuevas en un ao) j1 = tasa nominal mes anticipada j2= ? tasa nominal anticipada a buscar Ejemplo. Se tiene una tasa del 24% TNMA y se desea pasar a una tasa nominal trimestral anticipada (TNTA). m1. = 12 nmeros de capitalizaciones dadas en un ao m2 = 4 nmeros de capitalizaciones nuevas en un ao TNMA =j1 = 24% = 0.24 TNTA = j2= ? Reemplazando y haciendo operaciones se tiene:
m1 12 12 m 1 m1 j1 2 = 4 1 12 0.24 4 = 4 1 11.76 4 = 4[ (0.941192)]= 4[0.058808]=02352=23.52% 1 TNTA = m2 m1 12 12

TNTA = 23.52% nominal trimestral anticipada

33

TALLER. 1. Se tiene una tasa del 12% TNSA y se desea pasar a una tasa nominal trimestral anticipada (TNTA). 2. Se tiene una tasa del 18% TNTA y se desea pasar a una tasa nominal bimestre anticipada (TNBA). 3. Se tiene una tasa del 28% TNSA y se desea pasar a una tasa nominal mensual anticipada (TNMA). TALLER FINAL 1. Hallar la tasa trimestral anticipada equivalente a: a) Al 26% efectiva vencida anual b) Al 35% efectiva anticipada ao c) Al 34% nominal trimestre vencida d) Al 4% anticipada de bimestre e) Al 31% efectivo vencido anual 2. Hallar la tasa efectiva mensual equivalente a: a) Al 15% efectiva semestral b) Al 20% nominal bimestral c) Al 24% nominal trimestral anticipada d) Al 25% anticipada ao DESCUENTO POR PRONTO PAGO Los proveedores se constituyen en una importante fuente de financiamiento de corto plazo para cualquier empresa. Evidentemente, el crdito es un factor de demanda de un producto. Aunque lo ideal para las empresas comerciales y manufactureras sera vender los productos al contado, ya se ha constituido en una prctica comercial no exigirle a los compradores que paguen por las mercancas al momento de su entrega, sino que se les conceden un corto perodo de aplazamiento para hacerlo. Los proveedores plantean los descuentos por pronto pago de sus productos indicando los descuentos por medio de fracciones, cuyo numerador seala el porcentaje de descuento y denominador se refiere al tiempo dentro del cual el comprador tiene la opcin de pagar, para tener derecho al descuento sealado en el numerador. Ejemplo. Un proveedor factura una mercanca por valor de $ 500.000 con el siguiente plan de descuento por pronto pago: 4/10 neto 30. Calcular el costo para el comprador si se acoge o no al descuento por pronto pago. La expresin 4/10 neto 30 significa que si el comprador paga la mercanca dentro de los primeros 10 das tendr derecho a un descuento del 4%, de lo contrario pagar a los 30 das el valor neto de la factura. Descuento = i*500.00 = 0.04*500.000 = $ 20.000 Costo a pagar dentro de los 10 primeros das = 500.000 20.000 = $ 480.000 Si no se acoge al descuento pagar a los 30 das el valor neto de la factura $ 500.000

34

Una anualidad es un conjunto de pagos iguales (constantes) hechos a intervalos de tiempo. El trmino anualidad parece significar que los pagos se hacen anualmente. En el sentido estricto de la expresin, esto no necesariamente es as. En matemticas financieras, anualidad significa pagos hechos a intervalos iguales de tiempo, que pueden ser anuales, trimestrales, mensuales, quincenales, diarios, etc. El estudio de las anualidades es de mucha importancia en finanzas, entre otras razones, porque es el sistema de amortizacin ms comn en los crditos comerciales, bancarios y de vivienda. Este sistema de pagos permite que el financiador, cada vez que recibe el pago de la cuota, recupere parte del capital prestado. CLASES DE ANUALIDADES Las clases de anualidades ms comunes son las siguientes: Anualidad vencida Anualidad con inters global Anualidad anticipada ANUALIDAD VENCIDA. Es aquella en que los pagos se hacen al final del perodo: as, por ejemplo, el salario mensual de un empleado, las cuotas mensuales iguales y vencidas en la compra de vehculos y electrodomsticos, son casos de anualidades vencidas. Para hallar el valor de una anualidad (A) se utiliza la siguiente frmula:
n A = P i (1 + i )

n (1 + i ) 1

Ejemplo. Un lote de terreno que cuesta $20.000.000 se propone comprar con una cuota inicial del 10% y 12 cuotas mensuales con una tasa de inters del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas y el valor total pagado. Valor a financiar = $ 20.000.000 - $ 2.000.000 = $ 18.000.000
12 n A = P i (1 + i ) = 18.000.000 0.02(1 + .0.02) = $ 1.702.072.74 (1 + i ) n 1 12 (1 + 0.02) 1

A = $ 1.702.072.74 valor de la cuota mensual. Total a pagar = A*12+2.000.000=1.702.072.74*12+2.000.000=20.424.872.88+2.000.000= $22.424.872.88 Total a pagar = $ 22.424.872.88 VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD VENCIDA El valor presente de una anualidad vencida es equivalente a una serie de pagos iguales y peridicos. Desde el punto de vista matemtico, es la suma de los valores presentes de todos los pagos. Para hallar el valor presente de una anualidad vencida se utiliza la siguiente expresin:

P=

1 + i) n 1 A n i(1 + i)

35

Ejemplo. Se compr un vehculo con una cuota inicial de $1.000.000 y 60 cuotas mensuales iguales $500.000. La agencia cobra el 2.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor del vehculo.
n 60 P= A 1 + i ) 1 = 500.000 1 + 0.025) 1 = 500.000 n 60

P = $ 15.454.328.24

i (1 + i)

0.025(1 + 0.025)

= 0.025( 4.399789748)

(3.399789748)

Valor del vehculo = $15.454.328.24 + $ 1.000.000 = $ 16.454.328.24 VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD VENCIDA Es valor ubicado en la fecha del ltimo pago, equivalente a toda la serie de pagos iguales y peridicos. En forma matemtica, es el valor final que resulta de sumar todos los valores llevados al futuro. Su frmula para este caso es:
n F = A (1 + i ) 1

Ejemplo. Catalina deposita $ 400.000 cada fin de mes, durante 2 aos, en una entidad financiera que paga una tasa de inters del 4% mensual. Cunto dinero tendr acumulado al final de este tiempo?.

F = A (1 + i ) 1 = 400.000 (1 + 0.04) i
F = $ 15.633041.65

24

0.04

1 = 400.000 (1.563304165) = $ 15.633041.65 0.04

VALOR DE LA CUOTA EN FUNCIN DEL VALOR FUTURO Conocidos el valor futuro equivalente de una serie de pagos iguales (F), la tasa de inters efectiva peridica (i) y el nmero de pagos (n), se desea calcular el valor de la cuota igual y peridica. Su frmula es la siguiente: A = F

i n (1 + i ) 1

Ejemplo. Dayana desea saber, cunto debe depositar al final de cada mes, durante dos aos, en una entidad financiera que reconoce una tasa de inters del 10% mensual para reunir la suma de $17.000.000? A = F

A= $192.096.20

= = i 0.1 =$192.096.20 0.1 17.000.000 (1 + 0.1) 24 1 17.000.000 n (1 + i ) 1 (8.849732676)

CLCULO DEL TIEMPO DE NEGOCIACIN Es el nmero de cuotas necesarias para amortizar una obligacin. Para las anualidades vencidas, el tiempo de la operacin, medido en nmero de perodos, algunas veces coincide con el nmero de pagos, lo cual no siempre se cumple. El nmero de cuotas o tiempo de negociacin la podemos calcular a partir de la frmula de valor presente o de la frmula del valor futuro, dependiendo de qu valor de ellos se conocen en la operacin. La frmula es la siguiente: n.=

Log ( F*i + A) LogA Log (1 + i)

36

Ejemplo. Cuntos depsitos mensuales vencidos de $560.000 se deben hacer en una institucin financiera que paga el 12% mensual, para tener un valor acumulado de $ 15.000.000 n.= Log ( F*i + A) LogA = Log (15.000.000*0.12 + 560.000) Log 560.000 = Log (1 + 0.12) Log (1 + i) n.= Log (2.360.000) Log 560.000 = 6.372912003 5.748188027 = 0.624723975 =12.69299216

Log (1.12)

0.049218022

0.049218022

n. = 12.69299216 = 13 pagos mensuales. ANUALIDAD CON INTERS GLOBAL Las personas que prestan dinero al inters y las casas comerciales que financian electrodomsticos disean, en forma permanente sistemas de amortizacin de crditos que en ltimas persiguen crear sobre costos invisibles en las negociaciones que realizan con sus clientes, al plantearles una tasa de inters y cobrarles en realidad una tasa mayor. Es el caso del sistema de amortizacin de crditos con inters global, que supone el pago de cuotas peridicas iguales, pero en el que los intereses se calculan sobre el capital prestado inicialmente, desconociendo el abono que se le hace a la deuda cada perodo. La frmula para encontrar esta anualidad es la siguiente:

A=

P + P*i n

Ejemplo. Al comprar una lavadora sin cuota inicial queda debiendo $ 5.000.000 que se los financian a una tasa de inters del 4% mensual por medio de 4 cuotas mensuales iguales. Se desea calcular el valor de cada pago con inters global. A = P + P i = 5.000.000 + 5.000.000 0.04 = 1.250.000 + 200.000 = 1.450.000 * * n 4 A= $ 1.450.000 cada cuota Valor total a pagar = 4*1.1450.000= $ 5.800.000 CLCULO DEL SALDO INSOLUTO El saldo que se debe de una obligacin en cualquier momento de su plazo. Conocer su monto, es importante para efectos de control financiero y para el prepago de una deuda. Para estos casos se utiliza la siguiente frmula:
n P = A 1 + i) 1 n

i(1 + i)

Donde: n. = nmero de pagos que o nmero de cuotas que faltan por pagar. Ejemplo. Un electrodomstico que tiene un valor de contado de $ 4.500.000, se financia con 24 pagos mensuales de $ 265.713.37, cobrando una tasa de inters de financiacin del 3% mensual. Calcular el saldo de la deuda despus de cancelada la cuota 17. Procedimiento: El saldo de la deuda es igual al valor presente de una anualidad vencida conformada por 7 pagos mensuales iguales de $ 265.713.37, a una tasa del 3% mensual. Los 7 pagos corresponden al nmero de cuotas que faltan por pagar.
n 7 Saldo a cuota 17 =P = A 1 + i ) 1 = 265.713.37 1 + 0.03) 1 = 265.713.37 0.229873865 n 7 0.036896215 i (1 + i) 0.03(1 + 0.03)

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Saldo a cuota 17 = $ 1.655.469.48 TALLER 9: ANUALIDADES VENCIDAS 1. Una casa cuesta $80.000.000 se propone comprar con una cuota inicial del 15% de la cuota inicial y 180 cuotas mensuales con una tasa de inters del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas y el valor total pagado. 2. Se compr un vehculo con una cuota inicial de $500.000 y 72 cuotas mensuales iguales $600.000. La agencia cobra el 3.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor del vehculo. 3. Rosa Mara deposita $ 500.000 cada fin de mes, durante 2.5 aos, en una entidad financiera que paga una tasa de inters del 10% mensual. Cunto dinero tendr acumulado al final de este tiempo?. 4. David desea saber, cunto debe depositar al final de cada mes, durante tres aos, en una entidad financiera que reconoce una tasa de inters del 11% mensual para reunir la suma de $38.000.000? 5. Cuntos depsitos mensuales vencidos de $380.000 se deben hacer en una institucin financiera que paga el 60% mensual, para tener un valor acumulado de $ 150.000.000 6. Al comprar un carro sin cuota inicial queda debiendo $ 35.000.000 que se los financian a una tasa de inters del 3.5% mensual por medio de 60 cuotas mensuales iguales. Se desea calcular el valor de cada pago con inters global. 7. Un negocio que tiene un valor de contado de $ 45.000.000, se financia con 48 pagos mensuales de $ 1.000.000, cobrando una tasa de inters de financiacin del 2% mensual. Calcular el saldo de la deuda despus de cancelada la cuota: a) 12 b) 24 c) 36 d) 40 e) 45 ANUALIDADES ANTICIPADAS. Es aquella en cual los pagos se hacen al principio de cada perodo. Son ejemplos de anualidades anticipadas pos pagos de arrendamientos anticipados, pagos de cuotas por el financiamiento de electrodomsticos. Un ejemplo real de esta clase de anualidades se presenta en algunos crditos comerciales en los que se le manifiesta al cliente que no le cobrarn cuota inicial, pero en el mismo momento en que se hace la negociacin se le exige el pago de la primera cuota del conjunto de cuotas que tiene que pagar. VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA El valor presente de una serie de pagos iguales anticipados ser el valor, que en el momento de realizada la operacin financiera, sea equivalente a toda la serie, sus frmulas para encontrar estos valores son:

(1 + i) n 1 P = A(1 + i) i(1 + i) n

(1 + i) n1 1 P = A + A i(1 + i) n1

Ejemplo. Se tiene una obligacin que en un momento se haba pactado cancelar con 18 cuotas iguales de $15.000 cada mes una por cada mes por anticipado. Se decide, a ltima hora, cancelar de contado. Si la tasa de inters acordado es del 3% mensual, hallar este valor.

P = $ 212.449.78

(1 + i ) n 1 = (1 + 0.03)18 1 P = A(1 + i ) i (1 + i ) n 15.000(1 + 0.03) 0.03(1 + 0.03)18

= 212.449.78

Comprobar con la segunda frmula, si el resultado es igual o no. VALOR DE LA CUOTA EN UNA ANUALIDAD ANTICIPADA Corresponde al valor de la cuota, de una serie de cuotas, que se pagan al principio del perodo. La expresin que nos permite calcular su valor es la siguiente:

A=

P (1 + i ) n 1 (1 + i ) i (1 + i ) n

A=

P (1 + i ) n 1 1 1 + i (1 + i ) n1

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Ejemplo. Se recibe un prstamo de $ 10.000.000 para pagarlo en 12 cuotas mensuales iguales, pagaderas en forma anticipada. Si le cobran el 4% de inters mensual, calcular el valor de las cuotas.

A=

P 10.000.000 = n (1 + i ) 1 (1 + 0.04) 12 1 (1 + 0.04) (1 + i) i (1 + i) n 0.04(1 + 0.04) 12

= 1.024.540.12

A= $ 1.024.540.12 Comprobar el valor de la cuota para la segunda frmula. CLCULO DEL TIEMPO DE NEGOCIACION Es el nmero de pagos, pagaderos al principio de perodo, necesarios para amortizar una obligacin. Se puede calcular en funcin del valor presente o del valor futuro. Sus frmulas son las siguientes:

n=

LogA Log[A i( P A)] +1 Log (1 + i )

n=

Log[A(1 + i)] Log[A(1 + i ) Pi ] Log (1 + i)

Ejemplo. Una obligacin de $ 2.000.000 se va cancelar con pagos mensuales iguales anticipados de $358.441.75. Si se cobran una tasa de inters del 3% mensual, calcular el nmero de pagos necesarios para cancelarla.

LogA Log[A i( P A)] = +1 Log (1 + i) n= Log 358.441.75 Log [358.441.75 0.03(2.000.000 358.441.75)] + 1 Log (1 + 0.03) 5.55442 5.49023 = 6 n= 0.01284 n=
n = 6 nmero de cuotas. Realizar el mismo ejercicio utilizando la segunda frmula. VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA Para encontrar este valor se utiliza la siguiente expresin:

(1 + i) n+1 (1 + i) F=A i
Ejemplo. Elena recibe al principio de cada mes la suma de $ 100.000 por concepto del arriendo de una bodega de su propiedad. En el mismo momento en que recibe el pago del arriendo deposita la mitad en una cuenta de ahorros que le reconoce una tasa de inters del 3% mensual. Ella desea saber cunto tendr disponible en la cuenta final del ao.

(1 + 0.03)12+1 (1 + 0.03) = 730.889.52 (1 + i ) n+1 (1 + i ) = F = A 50.000 0.03 i

F = $ 730.889.52

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TALLER 10: ANUALIDAD ANTICIPADA 1. Don Pedro tiene una obligacin que haba pactado cancelar con 36 cuotas iguales de $90.000 cada mes una por cada mes por anticipado. Se decide, a ltima hora consigue unos dineros y decide cancelar de contado. Si la tasa de inters acordado es del 2.5% mensual, hallar este valor. 2. Don Jos se recibe un prstamo para compra de casa por valor de $ 90.000.000 para pagarlo en 180 cuotas mensuales iguales, pagaderas en forma anticipada. Si le cobran el 2% de inters mensual, calcular el valor de las cuotas el valor futuro. 3. Segn el caso anterior otras personas desean saber cul ser el valor de las cuotas y el valor futuro a pagar en: a) 10 aos, b) 12 aos, c) 20 aos 4. Carlos adquiere una obligacin de $ 18.000.000 y se compromete a cancelar con pagos mensuales iguales anticipados de $ 1.433.767. Calcular el nmero de pagos necesarios para cancelar. Si se cobran una tasa de inters del: a) 3.5% mensual, b) 3.0% mensual 5. Doa Mara recibe al principio de cada mes la suma de $ 2.200.000 por concepto del arriendo de varios inmuebles. Ella deposita la mitad de sus ingresos en una cuenta de ahorros en donde le reconocen a una tasa de inters del 3% mensual. Ella desea saber cunto tendr disponible en su cuenta final de: a) 1 ao, b) 2 aos, c) 3 aos, d) 4 aos, e) 5 aos FORMULAS ANUALIDADES O SERIES DE TIEMPO ANUALIDAD VENCIDA 1. VALOR DE LA CUOTA A = P i (1 + i ) ANUALIDAD ANTICIPADA

(1 + i ) n 1 i A = F (1 + i ) n 1
n P = A (1 + i ) 1 n

1. VALOR DE LA CUOTA

A=

P (1 + i ) n 1 (1 + i) i (1 + i) n

2. VALOR PRESENTE 3. VALOR FUTURO 4. CLCULO DEL TIEMPO

i (1 + i )

2. VALOR PRESENTE 3. VALOR FUTURO 4. CLCULO DEL TIEMPO

(1 + i ) n 1 P = A(1 + i ) i (1 + i ) n
F =A (1 + i ) n+1 (1 + i ) i

n F = A (1 + i ) 1 i

n.= Log ( F*i + A) LogA Log (1 + i)

n=

LogA Log[A i( P A)] +1 Log (1 + i)

A= P = A

5. ANUALIDAD CON INTERS GLOBAL 6. CLCULO DEL SALDO INSOLUTO O SALDO DE LA DEUDA

P + P*i n

(1 + i) n 1 n i (1 + i )

TALLER 11: COMPLEMENTARIO Para los siguientes casos hacer uso de las formulas pertenecientes a las anualidades o series de tiempo 1. En un Municipio Z se propone comprar un terreno para realizar un polideportivo que cuesta $820.000.000 la propuesta de compra consiste de la siguiente manera; cuota inicial del 20% y 40 cuotas mensuales con una

40

tasa de inters del 1.5% mensual. Calcular el valor de las cuotas (A) y el valor total pagado; para: a) Una anualidad vencida, b) Una anualidad anticipada 2. Un Municipio X negocio maquinaria de trabajo pesado; y se comprometi cancelar una cuota inicial de $35.000.000 y 60 cuotas mensuales iguales $1.750.000. La casa distribuidora cobra el 1.8% mensual sobre saldos. La administracin desea saber el valor presente (P) de la maquinaria al pago de la ltima cuota para: a) Una anualidad vencida., b) Una anualidad anticipada, 3. Juanito realiza un depsito de $1 400.000 al final de cada mes, durante 6 aos, en una entidad financiera que reconoce una tasa de inters del 1.2% mensual. Juanito desea saber cunto dinero tendr acumulado (F) al final de este tiempo?, para: a) Una anualidad vencida. b) Una anualidad anticipada 4. Cuntos depsitos mensuales (n) vencidos de $5.600.000 se deben hacer en una institucin financiera que paga el 1.8% mensual, para tener un valor acumulado de $ 1.500.000.000. 5. Don Jos adquiere una obligacin (P) de $ 220.000.000 y se comprometi cancelar en cuotas mensuales iguales de manera anticipada por un valor de $3.580.000. Se cobra a una tasa de inters del 1.5% mensual. Don Jos desea calcular el nmero (n) de pagos que debe hacer para cancelar la obligacin. 6. La Administracin de un Municipio compra maquinaria sin cuota inicial y queda debiendo $ 2000.000.000 que son financiados a una tasa de inters del 1.2% mensual por medio de 40 cuotas mensuales iguales. La administracin desea saber el valor de cada cuota con inters global. 7. Una entidad estatal compro material para construccin de contado por un valor de $ 450.000.000, se financia a 36 pagos mensuales de $ 2.650.000, cobrando una tasa de inters de financiacin del 1.25% mensual. Calcular el saldo de la deuda despus de cancelada la cuota nmero 28. 8. En los problemas siguientes hallar el valor presente de la anualidad vencida dada: a. $ 5.000.000 por ao durante 5 aos a la tasa del 8% compuesto. b. $ 1.000.000 cada 6 meses durante 4 aos a la tasa del 10% compuesto semestralmente. c. $ 2.000.000 por trimestre durante 4.5 aos a la tasa del 8% compuesto trimestralmente. d. $ 1.500.000 mensual durante 15 meses a la tasa del 9% compuesto. 9. En los problemas siguientes encuentre el valor presente de la anualidad anticipada dada. a. $ 8.000.000 pagaderos al inicio de cada 6 meses durante 6 aos a la tasa del7% compuesto semestral. b. $ 10.000.000 pagadero al inicio de cada trimestre durante 5 aos a la tasa del 6% compuesto trimestralmente. 10. En los problemas siguientes encuentre el valor futuro de la anualidad vencida dada. a. $ 2.000.000 mensual durante 3 aos a la tasa de inters del 15% compuesto mensual. b. $ 6.000.000 por trimestre durante 4 aos a la tasa del 8% compuesto trimestral. c. $ 5.000.000 por ao durante 20 aos a la tasa del 7% compuesto anual. d. $ 2.000.000 cada 6 meses durante 10 aos a la tasa del 6% compuesto semestralmente. 11. En los siguientes problemas encuentre el valor futuro de la anualidad anticipada dada. a. $ 1.200.000 cada ao durante 12 aos a la tasa del 8% compuesto anual. b. $ 5.000.000 cada trimestre durante 5.5 aos a la tasa del 9% compuesto trimestralmente.

41

Una amortizacin financiera se define como el proceso por medio del cual se cancela una deuda, junto con sus respectivos intereses, mediante una serie de pagos en un tiempo determinado. En trminos concretos, amortizar una deuda es pagarla con sus respectivos intereses. Por lo general, cada cuota de pago que amortiza una deuda tiene dos componentes: intereses y abono a capital. Al disear un plan de amortizacin de una deuda se acostumbra construir la tabla de amortizacin, que registra perodo a perodo la forma como se va pagando la deuda. Una tabla de amortizacin debe contener como mnimo 5 columnas: la primera muestra los perodos de pago, la segunda muestra el valor de la cuota peridica, la tercera el valor los intereses, la cuarta muestra el abono a capital y la quinta columna muestra el saldo de cada perodo.
No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

0 1 2 4 5 6 7 8 9 10 11 12 TOTALES SISTEMAS DE AMORTIZACIN Cuando se adquiere una obligacin, su pago se pacta con una serie de condiciones mnimas que determina el comportamiento que debe asumir el deudor. Para que se pueda hablar de la existencia de un sistema de amortizacin, es necesario conocer cuatro datos bsicos: Valor de la deuda. P Plazo durante el cual estar vigente la obligacin n Costo financiero que debe asumir el deudor en la cancelacin de la deuda. Este costo financiero es la tasa de inters cobrada en la operacin financiera i. El patrn de pago del crdito. Se debe especificar la forma de pago de las cuotas A. CLASES DE AMORTIZACIONES. 1. SISTEMA DE AMORTIZACIN CON PAGO UNICO DEL CAPITAL AL FINAL DEL PLAZO En este sistema, se pagan peridicamente los intereses y al final del plazo del crdito se devuelve el capital prestado. Ejemplo. Una deuda de $20.000.000 se va a financiar a 6 meses a una tasa de inters del 2.5% mensual. Los pagos mensuales sern nicamente intereses y el capital se pagar al final del plazo del crdito. Construir la tabla de amortizacin. Calcular el valor de los intereses mensuales. I = P*i I = 20.000.000*0.025 = 500.000 I = $ 500.000

42

Abono capital = cuota inters; Cuota = abono a capital + inters Amortizacin con pago nico del capital al final del plazo 20.000.000,00 2,50%
No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

0 1 2 3 4 5 6

500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 $ 20.500.000,00

500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 $ 500.000,00

$ 20.000.000,00

20.000.000,00 20.000.000,00 20.000.000,00 20.000.000,00 20.000.000,00 0

2. SISTEMA DE CUOTA FIJA Este sistema, llamado tambin sistema de amortizacin simple o crdito plano, tiene la caracterstica que los pagos son iguales y peridicos, o sea, que hace referencia a la anualidad o serie uniforme. En la vida prctica es el sistema ms utilizado por los Bancos y casas comerciales para financiamiento de artculos de consumo, crditos bancarios y de vivienda. Tiene la particularidad que desde el pago de la primera cuota, el saldo de la deuda empieza a disminuir hasta llegar a cero, debido a que siempre el valor de la cuota sobre pasa el costo financiero. Ejemplo. Un electrodomstico que vale de contado $ 5.000.000 se financia de la siguiente forma: una cuota inicial (Ci) de $ 500.000 y el saldo en 6 cuotas mensuales iguales. Si la tasa de inters de financiacin que se cobra es del 30% capitalizable mensualmente, calcular el valor de las cuotas y construir la tabla de amortizacin. P = 5.000.000 Ci = 500.000 i. = 0.30/12 = 0.025 = 2.5%

A = (P-Ci)

i(1 + i) n n (1 + i) 1

6 6 A = (5.000.000-500.000) 0.025(1 + 0.025) = 4.500.000 0.025(1.025) = 130465.55095 = $ 816.974,87 (1 + 0.025) 6 1 (1.025) 6 1 0.159693418 A = Abono a capital + Intereses = $ 816.974,87

Tabla: sistema de cuota fija 5.000.000,0

No

2,50%
INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

CUOTA (A)

0 1 2 3 4 5 6

500.000,00 816.974,87 816.974,87 816.974,87 816.974,87 816.974,87 816.974,87 $ 5.401.849,22

112.500,00 94.888,13 76.835,96 58.332,49 39.366,43 19.926,22 $ 401.849,22

704.474,87 722.086,74 740.138,91 758.642,38 777.608,44 797.048,65 $ 4.500.000,00

4.500.000,00 3.795.525,13 3.073.438,39 2.333.299,48 1.574.657,09 797.048,65 0,00

43

3. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON CUOTAS EXTRAORDINARIAS Bsicamente casi es el mismo sistema de amortizacin con cuota fija, pero con la diferencia de que en el plazo del crdito se hacen abonos adicionales al capital, para lograr disminuir el valor de las cuotas peridicas. Ejemplo. Un vehculo que tiene un valor de contado $ 20.000.000 se piensa financiar de la siguiente forma: cuota inicial de $ 2.000.000 y el saldo en 12 cuotas mensuales iguales de $1.500.000 y 2 cuotas extraordinarias de 1.994.324.21 en los meses 6 y 12; construir la tabla de amortizacin. Cuota fija con cuotas extraordinarias 20.000.000,0 3,00%
No CUOTA (A)

1.994.324
INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2.000.000,00 1.500.000 1.500.000 1.500.000 1.500.000 1.500.000 3.494.324 1.500.000 1.500.000 1.500.000 1.500.000 1.500.000 3.494.324 23.988.648

540.000 511.200 481.536 450.982 419.512 387.097 293.880 257.696 220.427 182.040 142.501 101.776 3.988.648

960.000 988.800 1.018.464 1.049.018 1.080.488 3.107.227 1.206.120 1.242.304 1.279.573 1.317.960 1.357.499 3.392.548 18.000.000,0

18.000.000,00 17.040.000 16.051.200 15.032.736 13.983.718 12.903.230 9.796.002 8.589.882 7.347.579 6.068.006 4.750.046 3.392.548 0

4. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON PERIODO DE GRACIA El perodo de gracia o tiempo muerto es un perodo en el cual no hay amortizacin de capital, pero si hay causacin de intereses. Si los intereses se pagan peridicamente, el capital inicial permanece constante y sobre ste mismo se calculan las cuotas. Si los intereses causados no se pagan, estos se capitalizan y la deuda habr aumentado al final del perodo de gracia y sobre este nuevo capital se calculan las cuotas de amortizacin. Ejemplo. Una deuda de $ 20.000.000 se va a cancelar con 4 pagos trimestrales iguales, a una tasa del 9% trimestral, con un perodo de gracia de 6 meses. Calcular el valor de las cuotas trimestrales y construir la tabla de amortizacin, suponiendo: 4.1 Durante el perodo de gracia los intereses causados se pagan peridicamente. En este caso, cada trimestre se debe pagar los intereses causados por la obligacin inicial a la tasa de inters pactada. Como los intereses se pagan, el capital inicial no cambia. I = P*i I = 20.000.000*0.09 = 1.800.000 I = $ 1.800.000 trimestrales A = P

i(1 + i) n n (1 + i) 1

4 4 A = 20.000.000 0.09(1 + 0.09) = 20.000.000 0.09(1.09) = 2.540.846.90 = 6.173.373.24 (1.09) 4 1 0.411581609 (1 + 0.09) 4 1

A = $ 6.173.373.24

44

Sistema de cuota fija con periodo de gracia 20.000.000,0 9,00%

No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

0 1 2 3 4 5 6

1.800.000,00 1.800.000,00 6.173.373,24 6.173.373,24 6.173.373,24 6.173.373,24 $ 28.293.492,96

1.800.000,00 1.800.000,00 1.800.000,00 1.406.396,41 977.368,49 509.728,07 $ 8.293.492,97

4.373.373,24 4.766.976,83 5.196.004,75 5.663.645,17 $19.999.999,99

20.000.000,00 20.000.000,00 20.000.000,00 15.626.626,76 10.859.649,93 5.663.645,18 0,01

4.2 Los intereses causados durante el perodo de gracia se capitalizan. Este caso despierta confusin entre los usuarios de un prstamo, porque al no hacer el pago peridico de cuotas durante el perodo de gracia creen que siempre estn debiendo el capital inicial. En verdad, al no pagar los intereses durante el perodo de gracia, estos se capitalizan aumentando nominalmente el valor del prstamo sobre el cual se har el clculo de las cuotas peridicas. En este caso los intereses causados durante el perodo de gracia se capitalizan de tal forma que, al final del mes 6 el capital inicial se ha transformado en: Construimos la tabla de amortizacin. 20.000.000,0 9,00%
No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

0 1 2 3 4 5 6
n

7.334.584,75 7.334.584,75 7.334.584,75 7.334.584,75 $ 29.338.339,00

1.800.000,00 1.962.000,00 2.138.580,00 1.670.939,57 1.161.211,51 605.607,91 $ 9.338.338,99

1.800.000,00 1.962.000,00 5.196.004,75 5.663.645,18 6.173.373,24 6.728.976,84 $ 20.000.000,01

20.000.000,00 21.800.000,00 23.762.000,00 18.565.995,25 12.902.350,07 6.728.976,83 0,01

F = P(1 + i)

F = 20.000.000 *(1 + 0.09) F = $ 23.762.000

Con este nuevo capital calculamos el valor de cada una de las cuotas trimestrales.

A = P

i(1 + i) n 0.09(1 + .0.09) 4 = $ 7.334.584.75 = 23.762.000 n 4 (1 + i) 1 (1 + 0.09) 1

A = $ 7.334.584.75 5. SISTEMA DE ABONO CONSTANTE A CAPITAL Este es uno de los sistemas de amortizacin utilizados por los bancos para sus crditos ordinarios y de consumo, como tambin para la amortizacin de los crditos de vivienda. Aunque los intereses pueden ser cobrados en forma vencida o anticipada, la amortizacin al capital es constante, es decir, cada perodo se abona al capital una cantidad constante igual al monto del prstamo dividido entre el nmero de perodos de pago. En el siguiente ejemplo se analizar los intereses en forma vencida y en forma anticipada.

45

5.1 Con intereses vencidos Ejemplo. El Banco Ganadero concede un crdito por valor de $ 100.000.000 a una tasa de inters del 36% trimestre vencido, con un plazo de 1 ao. La restitucin del capital se har en 4 cuotas trimestrales iguales. Calcular el valor de las cuotas y construir la tabla de amortizacin. Calculamos las 4 cuotas, mediante la siguiente ecuacin con intereses vencidos: Ck =

P + P*i n

K 1 1 n , donde: Ck = valor de cada una de las cuotas para: k = 1,2,3,4,

La primera cuota: C1 = 100.000.000 + 100.000.000 0.09 1 1 1 , * 4 4 C1 = 25.000.000 + 9.000.000 = 34.000.000 La segunda cuota: C2 = 100.000.000 + 100.000.000 0.09 1 2 1 , * 4 4 C2 = 25.000.000 + 6.750.000 = 31.750.000 Con intereses vencidos 100.000.000,0
No

9,00%
CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

0 1 2 3 4

34.000.000,00 31.750.000,00 29.500.000,00 27.250.000,00 $ 122.500.000,00

9.000.000,00 6.750.000,00 4.500.000,00 2.250.000,00 $ 22.500.000,00

25.000.000,00 25.000.000,00 25.000.000,00 25.000.000,00 $ 100.000.000,00

100.000.000,00 75.000.000,00 50.000.000,00 25.000.000,00 -

La tercera cuota: C3 = 100.000.000 + 100.000.000* 0.09 1 3 1 , 4 4 C3 = 25.000.000 + 4.500.000 = 29.500.000 La cuarta cuota: C4 = 100.000.000 + 100.000.000* 0.09 1 4 1 , 4 4 C4 = 25.000.000 + 2.250.000 = 27.250.000 5.2 Con intereses anticipados Este es el caso utilizado con mayor frecuencia por los bancos para amortizar los crditos a corto plazo. La amortizacin del capital se hace con cuotas constantes pagaderas al final del perodo, pero los intereses son cobrados en forma anticipada. Ejemplo. Con los datos del ejemplo anterior, calcular el valor de las cuotas, valor de intereses y construir la tabla de amortizacin, pero asumiendo una tasa del 36% trimestre anticipado.

46

Dividimos la tasa nominal: i. = j/m = 0.36/4 = 0.09 = 9% En el momento de hacer el desembolso del prstamo, momento 0, se cobran los intereses, cuyo valor es: I = p*i = 100.000.000*0.09 = $ 9.000.000 Luego calculamos las 4 cuotas mediante la siguiente ecuacin: Ck =

P + P*i n

K 1 n ,

Donde: Ck = valor de cada una de las cuotas para cada valor de k = 1,2,3,4, La primera cuota: C1 = 100.000.000 + 100.000.000* 0.09 1 1 , 4 4 C1 = 25.000.000 + 6.750.000 = 31.750.000 La segunda cuota: C2 = 100.000.000 + 100.000.000 0.09 1 2 , * 4 4 C2 = 25.000.000 + 4.500.000 = 29.500.000 La tercera cuota: C3 = 100.000.000 + 100.000.000 0.09 1 3 , * 4 4 C3 = 25.000.000 + 2.250.000 = 27.250.000 La cuarta cuota: C4 = 100.000.000 + 100.000.000* 0.09 4 C4 = 25.000.000 + 0 = 25.000.000 La tabla de amortizacin ser: Con intereses anticipados 100.000.000,0 9,00%
No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

4 , 1 4

0 1 2 3 4

31.750.000,00 29.500.000,00 27.250.000,00 25.000.000,00 $ 113.500.000,00

9.000.000,00 6.750.000,00 4.500.000,00 2.250.000,00 $ 13.500.000,00

25.000.000,00 25.000.000,00 25.000.000,00 25.000.000,00 $ 100.000.000,00

100.000.000,00 75.000.000,00 50.000.000,00 25.000.000,00 -

Cuotas fija mes anticipado

47

Ejemplo. Se obtiene una obligacin de $ 212.491.72 y pacta cancelar con 18 cuotas iguales de $ 15.000 cada una por mes anticipado, construir la tabla de amortizacin correspondiente. Sistema de cuota fija mes anticipado 212.491,78 3,00%
No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 $ 270.000,00

5.924,75 5.652,50 5.372,07 5.083,23 4.785,73 4.479,30 4.163,68 3.838,59 3.503,75 3.158,86 2.803,63 2.437,74 2.060,87 1.672,69 1.272,88 861,06 436,89 $ 57.508,22

9.075,25 9.347,50 9.627,93 9.916,77 10.214,27 10.520,70 10.836,32 11.161,41 11.496,25 11.841,14 12.196,37 12.562,26 12.939,13 13.327,31 13.727,12 14.138,94 14.563,11 $ 197.491,78

197.491,78 188.416,53 179.069,03 169.441,10 159.524,33 149.310,06 138.789,37 127.953,05 116.791,64 105.295,39 93.454,25 81.257,88 68.695,61 55.756,48 42.429,17 28.702,05 14.563,11 0,00

6. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON INTERS GLOBAL Este sistema de pagos consiste en abonar una porcin al capital, los intereses se siguen cobrando sobre el capital prestado inicialmente. Lo importante es disear la tabla de amortizacin para observar el comportamiento del crdito. Ejemplo. Se propone prestar $ 10.000.000 para cancelar por medio de 4 cuotas trimestrales iguales con inters global del 6% trimestral. Calcular el valor de las cuotas y disear la tabla de amortizacin. A=

P + P*i = 10.000.000 + 10.000.000*0.06 = $ 3.100.000 n 4

Sistema de cuota fija (con inters global) 10.000.000,0 6,00%

No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

0 1 2 3 4

3.100.000,00 3.100.000,00 3.100.000,00 3.100.000,00 $ 12.400.000,00

600.000,00 600.000,00 600.000,00 600.000,00 $ 2.400.000,00

2.500.000,00 2.500.000,00 2.500.000,00 2.500.000,00 $ 10.000.000,00

10.000.000,00 7.500.000,00 5.000.000,00 2.500.000,00 -

48

Ejercicio. Se compr un vehculo con una cuota inicial de $ 1.000.000 y 12 cuotas mensuales iguales de $ 200.000. La agencia cobra el 2.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor de vehculo y la tabla de amortizacin correspondiente.(PAGINA 210 E5.2)

(1 + i ) n 1 P = Ci + A i (1 + i ) n (1 + 0.025)12 1 P = 1.000.000 + 200.000 0.025(1 + 0.025)12

TABLA DE AMORTIZACION 3.051.552,92 2,50%
No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

= 3.051.552.92

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

1.000.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00 $ 3.400.000,00

51.288,82 47.571,04 43.760,32 39.854,33 35.850,69 31.746,95 27.540,63 23.229,14 18.809,87 14.280,12 9.637,12 4.878,05 $ 348.447,08

148.711,18 152.428,96 156.239,68 160.145,67 164.149,31 168.253,05 172.459,37 176.770,86 181.190,13 185.719,88 190.362,88 195.121,95 $ 2.051.552,92

2.051.552,92 1.902.841,74 1.750.412,79 1.594.173,11 1.434.027,43 1.269.878,12 1.101.625,07 929.165,70 752.394,84 571.204,71 385.484,83 195.121,95 0,00

Ejercicio. Se compra un artculo con una cuota inicial de$ 3.387.108,42 y 24 cuotas mensuales de $ 800.000. La tasa de inters de financiacin es del 3% mensual. Calcular el valor del artculo y la tabla de amortizacin correspondiente (PAGINA 214 E5.3)

(1 + i ) n 1 P = Ci + A i (1 + i ) n (1 + 0.03) 24 1 P = 3.387.108.42 + 800.000 0.03(1 + 0.03) 24

TABLA DE AMORTIZACION 16.935.542,12 3,00%
No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

= 16.935.542,12

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

3.387.108,42 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00

406.453,01 394.646,60 382.486,00 369.960,58 357.059,40 343.771,18 330.084,31 315.986,84 301.466,45

393.546,99 405.353,40 417.514,00 430.039,42 442.940,60 456.228,82 469.915,69 484.013,16 498.533,55

13.548.433,70 13.154.886,71 12.749.533,31 12.332.019,31 11.901.979,89 11.459.039,29 11.002.810,46 10.532.894,78 10.048.881,62 9.550.348,07

49

10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 $

800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 800.000,00 22.587.108,42

286.510,44 271.105,76 255.238,93 238.896,10 222.062,98 204.724,87 186.866,61 168.472,61 149.526,79 130.012,59 109.912,97 89.210,36 67.886,67 45.923,27 23.300,97 $ 5.651.566,30

513.489,56 528.894,24 544.761,07 561.103,90 577.937,02 595.275,13 613.133,39 631.527,39 650.473,21 669.987,41 690.087,03 710.789,64 732.113,33 754.076,73 776.699,03 13.548.433,70

9.036.858,51 8.507.964,27 7.963.203,19 7.402.099,29 6.824.162,27 6.228.887,14 5.615.753,75 4.984.226,36 4.333.753,16 3.663.765,75 2.973.678,72 2.262.889,08 1.530.775,76 776.699,03 0,00

Ejercicio. Un lote de terreno que cuesta $20.000.000 se propone comprar con una cuota inicial del 10% y 12 cuotas mensuales con una tasa de inters del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas y la tabla de amortizacin. (PAGINA 217 E5.5)

i(1 + i) n A = P (1 + i) n 1 0.02(1 + 0.02)12 A = 18.000.000 (1 + 0.02)12 1

TABLA DE AMORTIZACION 20.000.000,0
No

= 1.702.072,74
2,00%
INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

CUOTA (A)

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

2.000.000,00 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 22.424.872,87

360.000,00 333.158,55 305.780,26 277.854,41 249.370,05 220.315,99 190.680,86 160.453,02 129.620,62 98.171,58 66.093,56 33.373,98 2.424.872,87

1.342.072,74 1.368.914,19 1.396.292,48 1.424.218,33 1.452.702,69 1.481.756,75 1.511.391,88 1.541.619,72 1.572.452,11 1.603.901,16 1.635.979,18 1.668.698,76 18.000.000,00

18.000.000,00 16.657.927,26 15.289.013,07 13.892.720,59 12.468.502,26 11.015.799,57 9.534.042,82 8.022.650,94 6.481.031,22 4.908.579,10 3.304.677,94 1.668.698,76 0,00

Ejercicio. Se tiene un crdito de $5.000.000 para pagarlo en 18 cuotas mensuales de $ 50.000 ms dos cuotas extras de $ 2.802.277,50 pagaderos en los meses 6 y 12. Si la operacin financiera se realiza con un inters del 3% mensual, construir la tabla de amortizacin. (PAGINA 219 E5.6)

50

TABLA DE AMORTIZACION 5.000.000,0 3,00%

No CUOTA (A)

2.802.277,50
INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 2.852.277,50 50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 2.852.277,50 50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 6.204.555,00

150.000,00 153.000,00 156.090,00 159.272,70 162.550,88 165.927,41 85.336,90 86.397,01 87.488,92 88.613,59 89.772,00 90.965,16 8.125,79 6.869,56 5.575,65 4.242,92 2.870,20 1.456,31 1.475.414,57

100.000,00 103.000,00 106.090,00 109.272,70 112.550,88 2.686.350,09 35.336,90 36.397,01 37.488,92 38.613,59 39.772,00 2.761.312,34 41.874,21 43.130,44 44.424,35 45.757,08 47.129,80 48.543,69 4.729.140,43

5.000.000,00 5.100.000,00 5.203.000,00 5.309.090,00 5.418.362,70 5.530.913,58 2.844.563,49 2.879.900,39 2.916.297,41 2.953.786,33 2.992.399,92 3.032.171,91 270.859,57 228.985,36 185.854,92 141.430,57 95.673,48 48.543,69 0,00

Ejercicio. Un lote de terreno que cuesta $20.000.000 se propone comprar con una cuota inicial del 10% de la cuota inicial y 12 cuotas mensuales con una tasa de inters del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas y el valor total pagado. Valor a financiar = $ 20.000.000 - $ 2.000.000 = $ 18.000.000
n 12 A = P i (1 + i ) = 18.000.000 0.02(1 + .0.02) = $ 1.702.072.74

A = $ 1.702.072.74 valor de la cuota mensual.

n (1 + i ) 1

12 (1 + 0.02) 1

Total a pagar = A*12+2.000.000=1.702.072.74*12+2.000.000=20.424.872.88+2.000.000= $22.424.872.88 Total a pagar = $ 22.424.872.88 PAGINA ANUAMORTIZA 1 UN LOTE DE TERRENO 20.000.000,0 2,00% 1.702.072,74
No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

2.000.000,00 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74 1.702.072,74

360.000,00 333.158,55 305.780,26 277.854,41 249.370,05 220.315,99 190.680,86 160.453,02 129.620,62 98.171,58

1.342.072,74 1.368.914,19 1.396.292,48 1.424.218,33 1.452.702,69 1.481.756,75 1.511.391,88 1.541.619,72 1.572.452,11 1.603.901,16

18.000.000,00 16.657.927,26 15.289.013,07 13.892.720,59 12.468.502,26 11.015.799,57 9.534.042,82 8.022.650,94 6.481.031,22 4.908.579,10 3.304.677,94

51

11 12 TOTAL

1.702.072,74 1.702.072,74 22.424.872,87

66.093,56 33.373,98 2.424.872,87

1.635.979,18 1.668.698,76 20.000.000,00

1.668.698,76 0,00

Ejercicio. Se compr un vehculo con una cuota inicial de $1.000.000 y 60 cuotas mensuales iguales $500.000. La agencia cobra el 2.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor del vehculo.
n 60 (3.399789748) = $ 15.454.328.24 P= A 1 + i) 1 = 500.000 1 + 0.025) 1 = 500.000 0.025(4.399789748) n i (1 + i) 0.025(1 + 0.025) 60 Valor del vehculo = $15.454.328.24 + $ 1.000.000 = $ 16.454.328.24

PAGINA ANUAMORTIZA 2 COMPR VEHICULO 16.454.328,24 2,50%

No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35

1.000.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00

386.358,21 383.517,16 380.605,09 377.620,22 374.560,72 371.424,74 368.210,36 364.915,62 361.538,51 358.076,97 354.528,90 350.892,12 347.164,42 343.343,53 339.427,12 335.412,80 331.298,12 327.080,57 322.757,59 318.326,53 313.784,69 309.129,31 304.357,54 299.466,48 294.453,14 289.314,47 284.047,33 278.648,51 273.114,72 267.442,59 261.628,66 255.669,37 249.561,11 243.300,14 236.882,64

113.641,79 116.482,84 119.394,91 122.379,78 125.439,28 128.575,26 131.789,64 135.084,38 138.461,49 141.923,03 145.471,10 149.107,88 152.835,58 156.656,47 160.572,88 164.587,20 168.701,88 172.919,43 177.242,41 181.673,47 186.215,31 190.870,69 195.642,46 200.533,52 205.546,86 210.685,53 215.952,67 221.351,49 226.885,28 232.557,41 238.371,34 244.330,63 250.438,89 256.699,86 263.117,36

15.454.328,24 15.340.686,45 15.224.203,61 15.104.808,70 14.982.428,92 14.856.989,64 14.728.414,38 14.596.624,74 14.461.540,36 14.323.078,87 14.181.155,84 14.035.684,74 13.886.576,85 13.733.741,28 13.577.084,81 13.416.511,93 13.251.924,73 13.083.222,84 12.910.303,42 12.733.061,00 12.551.387,53 12.365.172,21 12.174.301,52 11.978.659,06 11.778.125,53 11.572.578,67 11.361.893,14 11.145.940,47 10.924.588,98 10.697.703,70 10.465.146,30 10.226.774,95 9.982.444,33 9.732.005,44 9.475.305,57 9.212.188,21

52

36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 TOTAL

500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 500.000,00 31.000.000,00

230.304,71 223.562,32 216.651,38 209.567,67 202.306,86 194.864,53 187.236,14 179.417,05 171.402,47 163.187,53 154.767,22 146.136,40 137.289,81 128.222,06 118.927,61 109.400,80 99.635,82 89.626,71 79.367,38 68.851,57 58.072,86 47.024,68 35.700,29 24.092,80 12.195,12 14.545.671,76

269.695,29 276.437,68 283.348,62 290.432,33 297.693,14 305.135,47 312.763,86 320.582,95 328.597,53 336.812,47 345.232,78 353.863,60 362.710,19 371.777,94 381.072,39 390.599,20 400.364,18 410.373,29 420.632,62 431.148,43 441.927,14 452.975,32 464.299,71 475.907,20 487.804,88 15.454.328,24

8.942.492,92 8.666.055,24 8.382.706,62 8.092.274,29 7.794.581,14 7.489.445,67 7.176.681,81 6.856.098,86 6.527.501,33 6.190.688,86 5.845.456,08 5.491.592,49 5.128.882,30 4.757.104,36 4.376.031,97 3.985.432,76 3.585.068,58 3.174.695,30 2.754.062,68 2.322.914,25 1.880.987,10 1.428.011,78 963.712,08 487.804,88 0,00

Ejercicio. Catalina deposita $ 400.000 cada fin de mes, durante 2 aos, en una entidad financiera que paga una tasa de inters del 4% mensual. Cunto dinero tendr acumulado al final de este tiempo?.
n 24 (1.563304165) = $ 15.633041.65 F = A (1 + i ) 1 = 400.000 (1 + 0.04) 1 = 400.000

F = $ 15.633041.65

0.04

0.04

PAGINA ANUAMORTIZA 3 CATALINA 4,00% No CUOTA 1 400.000,00 2 400.000,00 3 400.000,00 4 400.000,00 5 400.000,00 6 400.000,00 7 400.000,00 8 400.000,00 9 400.000,00 10 400.000,00 11 400.000,00 12 400.000,00 13 400.000,00 14 400.000,00

INTERES 16.000,00 32.640,00 49.945,60 67.943,42 86.661,16 106.127,61 126.372,71 147.427,62 169.324,72 192.097,71 215.781,62 240.412,89 266.029,40

DEPOSITO+INTERESES 416.000,00 432.640,00 449.945,60 467.943,42 486.661,16 506.127,61 526.372,71 547.427,62 569.324,72 592.097,71 615.781,62 640.412,89 666.029,40

SALDO 400.000,00 816.000,00 1.248.640,00 1.698.585,60 2.166.529,02 2.653.190,18 3.159.317,79 3.685.690,50 4.233.118,12 4.802.442,85 5.394.540,56 6.010.322,19 6.650.735,07 7.316.764,48

53

15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 TOTAL

400.000,00 400.000,00 400.000,00 400.000,00 400.000,00 400.000,00 400.000,00 400.000,00 400.000,00 400.000,00 9.600.000,00

292.670,58 320.377,40 349.192,50 379.160,20 410.326,61 442.739,67 476.449,26 511.507,23 547.967,52 585.886,22 6.033.041,65

692.670,58 720.377,40 749.192,50 779.160,20 810.326,61 842.739,67 876.449,26 911.507,23 947.967,52 985.886,22 15.233.041,65

8.009.435,06 8.729.812,46 9.479.004,96 10.258.165,15 11.068.491,76 11.911.231,43 12.787.680,69 13.699.187,92 14.647.155,43 15.633.041,65

Ejercicio. Dayana desea saber, cunto debe depositar al final de cada mes, durante dos aos, en una entidad financiera que reconoce una tasa de inters del 10% mensual para reunir la suma de $17.000.000? A= F

A= $192.096.20

i =$192.096.20 0.1 = 0.1 = 17.000.000 n 17.000.000 (8.849732676) 24 (1 + i ) 1 (1 + 0.1) 1

PAGINA ANUAMORTIZA 4 DAYANA 10,00% No CUOTA 0 1 192.096,20 2 192.096,20 3 192.096,20 4 192.096,20 5 192.096,20 6 192.096,20 7 192.096,20 8 192.096,20 9 192.096,20 10 192.096,20 11 192.096,20 12 192.096,20 13 192.096,20 14 192.096,20 15 192.096,20 16 192.096,20 17 192.096,20 18 192.096,20 19 192.096,20 20 192.096,20 21 192.096,20 22 192.096,20 23 192.096,20 24 192.096,20 TOTAL 4.610.308,75

INTERES

DEPOSITO+INTERESES

SALDO 192.096,20 403.402,02 635.838,42 891.518,45 1.172.766,50 1.482.139,35 1.822.449,48 2.196.790,62 2.608.565,88 3.061.518,67 3.559.766,74 4.107.839,61 4.710.719,77 5.373.887,94 6.103.372,93 6.905.806,42 7.788.483,26 8.759.427,79 9.827.466,77 11.002.309,64 12.294.636,80 13.716.196,68 15.279.912,55 17.000.000,00

19.209,62 40.340,20 63.583,84 89.151,85 117.276,65 148.213,93 182.244,95 219.679,06 260.856,59 306.151,87 355.976,67 410.783,96 471.071,98 537.388,79 610.337,29 690.580,64 778.848,33 875.942,78 982.746,68 1.100.230,96 1.229.463,68 1.371.619,67 1.527.991,25 12.389.691,25

211.305,82 232.436,40 255.680,04 281.248,04 309.372,85 340.310,13 374.341,15 411.775,26 452.952,79 498.248,07 548.072,87 602.880,16 663.168,17 729.484,99 802.433,49 882.676,84 970.944,52 1.068.038,98 1.174.842,87 1.292.327,16 1.421.559,88 1.563.715,87 1.720.087,45 17.000.000,00

54

Ejercicio. Cuntos depsitos mensuales vencidos de $560.000 se deben hacer en una institucin financiera que paga el 12% mensual, para tener un valor acumulado de $ 15.000.000

Log ( F*i + A) LogA = Log (15.000.000*0.12 + 560.000) Log 560.000 = Log (1 + 0.12) Log (1 + i) n.= Log (2.360.000) Log 560.000 = 6.372912003 5.748188027 = 0.624723975 =12.69299216 0.049218022 0.049218022 Log (1.12)
n.= n. = 12.69299216 pagos mensuales. PAGINA ANUAMORTIZA 5 n DEPOSITOS 12,00% No CUOTA INTERES 0 1 560.000,00 2 560.000,00 67.200,00 3 560.000,00 142.464,00 4 560.000,00 226.759,68 5 560.000,00 321.170,84 6 560.000,00 426.911,34 7 560.000,00 545.340,70 8 560.000,00 677.981,59 9 560.000,00 826.539,38 10 560.000,00 992.924,10 11 560.000,00 1.179.275,00 12 560.000,00 1.387.988,00 13 560.000,00 1.621.746,56 14 560.000,00 1.883.556,14 15 560.000,00 2.176.782,88 16 560.000,00 2.505.196,83 17 560.000,00 2.873.020,44 18 560.000,00 3.284.982,90 TOTAL

DEPOSITO+INTERES

SALDO 560.000,00 1.187.200,00 1.889.664,00 2.676.423,68 3.557.594,52 4.544.505,86 5.649.846,57 6.887.828,16 8.274.367,53 9.827.291,64 11.566.566,64 13.514.554,63 15.696.301,19 18.139.857,33 20.876.640,21 23.941.837,04 27.374.857,48 31.219.840,38

627.200,00 702.464,00 786.759,68 881.170,84 986.911,34 1.105.340,70 1.237.981,59 1.386.539,38 1.552.924,10 1.739.275,00 1.947.988,00 2.181.746,56 2.443.556,14 2.736.782,88 3.065.196,83 3.433.020,44 3.844.982,90

Ejercicio. Al comprar una lavadora sin cuota inicial queda debiendo $ 5.000.000 que se los financian a una tasa de inters del 4% mensual por medio de 4 cuotas mensuales iguales. Se desea calcular el valor de cada pago con inters global. A=

A= $ 1.450.000 cada cuota Valor total a pagar = 4*1.1450.000= $ 5.800.000 PAGINA ANUAMORTIZA 6 INTERES GLOBAL LAVADORA 5.000.000,00 4,00%
No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

P + P*i n

= 5.000.000 + 5.000.000*0.04 = 1.250.000 + 200.000 = 1.450.000

0 1 2 3 4 TOTAL

1.450.000,00 1.450.000,00 1.450.000,00 1.450.000,00 5.800.000,00

200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00 800.000,00

1.250.000,00 1.250.000,00 1.250.000,00 1.250.000,00 5.000.000,00

5.000.000,00 3.750.000,00 2.500.000,00 1.250.000,00 -

55

Ejercicio. Se tiene una obligacin que en un momento se haba pactado cancelar con 18 cuotas iguales de $15.000 cada mes una por cada mes por anticipado. Se decide, a ltima hora, cancelar de contado. Si la tasa de inters acordado es del 3% mensual, hallar este valor.

P = $ 212.449.78

(1 + i ) n 1 = (1 + 0.03)18 1 15.000(1 + 0.03) P = A(1 + i ) i (1 + i ) n 0.03(1 + 0.03)18

= 212.449.78

PAGINA ANUAMORTIZA ANTICIPADOS UNA OBLIGACIN 212.491,78 3,00%

No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 TOTAL

15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 270.000,00

5.924,75 5.652,50 5.372,07 5.083,23 4.785,73 4.479,30 4.163,68 3.838,59 3.503,75 3.158,86 2.803,63 2.437,74 2.060,87 1.672,69 1.272,88 861,06 436,89 57.508,22

9.075,25 9.347,50 9.627,93 9.916,77 10.214,27 10.520,70 10.836,32 11.161,41 11.496,25 11.841,14 12.196,37 12.562,26 12.939,13 13.327,31 13.727,12 14.138,94 14.563,11 197.491,78

197.491,78 188.416,53 179.069,03 169.441,10 159.524,33 149.310,06 138.789,36 127.953,04 116.791,63 105.295,38 93.454,24 81.257,87 68.695,61 55.756,48 42.429,17 28.702,05 14.563,11 -

Ejercicio. Se recibe un prstamo de $ 10.000.000 para pagarlo en 12 cuotas mensuales iguales, pagaderas en forma anticipada. Si le cobran el 4% de inters mensual, calcular el valor de las cuotas.

A=

A= $ 1.024.540.12

10.000.000 P = n (1 + i ) 1 (1 + 0.04) 12 1 (1 + 0.04) (1 + i ) i (1 + i ) n 0.04(1 + 0.04) 12

= 1.024.540.12

PAGINA ANUAMORTIZA ANTICIPADOS RECIBE UN PRSTAMO 10.000.000,00 4,00%

No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

0 1 2 3 4 5 6 7 8

1.024.540,12 1.024.540,12 1.024.540,12 1.024.540,12 1.024.540,12 1.024.540,12 1.024.540,12 1.024.540,12 1.024.540,12

359.018,40 332.397,53 304.711,82 275.918,69 245.973,83 214.831,18 182.442,82 148.758,93

665.521,73 692.142,60 719.828,30 748.621,43 778.566,29 809.708,94 842.097,30 875.781,19

8.975.459,88 8.309.938,15 7.617.795,56 6.897.967,26 6.149.345,82 5.370.779,53 4.561.070,59 3.718.973,30 2.843.192,11

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9 10 11 TOTAL

1.024.540,12 1.024.540,12 1.024.540,12 12.294.481,46

113.727,68 77.295,19 39.405,39 2.294.481,46

910.812,44 947.244,94 985.134,73 8.975.459,88

1.932.379,67 985.134,73 0,00

Ejercicio. Una obligacin de $ 2.000.000 se va cancelar con pagos mensuales iguales anticipados de $358.441.75. Si se cobran una tasa de inters del 3% mensual, calcular el nmero de pagos necesarios para cancelarla.

LogA Log[A i( P A)] = +1 Log (1 + i) n= Log 358.441.75 Log [358.441.75 0.03(2.000.000 358.441.75)] + 1 Log (1 + 0.03) 5.55442 5.49023 = 6, n = 6 nmero de cuotas. n= 0.01284 n=
PAGINA ANUAMORTIZA ANTICIPADOS OBLIGACIN DE 2.000.000 2.000.000,00 3,00%
No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO

0 1 2 3 4 5

358.441,75 358.441,75 358.441,75 358.441,75 358.441,75 358.441,75 2.150.650,50

49.246,75 39.970,90 30.416,77 20.576,02 10.440,05 150.650,49

309.195,00 318.470,85 328.024,98 337.865,73 348.001,70 1.641.558,26

1.641.558,25 1.332.363,25 1.013.892,39 685.867,42 348.001,69 0,01

Ejercicio. Elena recibe al principio de cada mes la suma de $ 100.000 por concepto del arriendo de una bodega de su propiedad. En el mismo momento en que recibe el pago del arriendo deposita la mitad en una cuenta de ahorros que le reconoce una tasa de inters del 3% mensual. Ella desea saber cunto tendr disponible en la cuenta final del ao.

(1 + 0.03) (1 + i ) n+1 (1 + i ) = 50.000 (1 + 0.03) = 730.889.52 F = A 0.03 i

PAGINA ANUAMORTIZA ANTICIPADOS ELENA 3,00% No CUOTA INTERES 0 50.000,00 1 50.000,00 1.500,00 2 50.000,00 3.045,00 3 50.000,00 4.636,35 4 50.000,00 6.275,44 5 50.000,00 7.963,70 6 50.000,00 9.702,61 7 50.000,00 11.493,69 8 50.000,00 13.338,50 9 50.000,00 15.238,66 10 50.000,00 17.195,82 11 50.000,00 19.211,69 12 21.288,04 TOTAL 600.000,00 130.889,52

12+1

DEPOSITO+INTERESES 51.500,00 53.045,00 54.636,35 56.275,44 57.963,70 59.702,61 61.493,69 63.338,50 65.238,66 67.195,82 69.211,69 21.288,04 680.889,52

SALDO 50.000,00 101.500,00 154.545,00 209.181,35 265.456,79 323.420,49 383.123,11 444.616,80 507.955,31 573.193,97 640.389,78 709.601,48 730.889,52

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Meza Orozco Jhonny de Jess. MATEMATICAS FINANCIERAS APLICADAS Haeussleir Jr. Ernest. MATEMATICAS PARA ADMINISTRACION, ECONOMIA, CIENCIAS SOCIALES Y DE LA VIDA Arvalo Nio Jos Abdenago. MATEMATICA FINANCIERA APLICADA A LA ADMINISTRACION PUBLICA