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CAHIER DE RECHERCHE n2009-14 E2

halshs-00537952, version 1 - 19 Nov 2010

quoi servent les comits daudit ? Un regard sur la recherche empirique.

PIOT Charles, KERMICHE Lamya

Unit Mixte de Recherche CNRS / Universit Pierre Mends France Grenoble 2 150 rue de la Chimie BP 47 38040 GRENOBLE cedex 9 Tl. : 04 76 63 53 81 Fax : 04 76 54 60 68

quoi servent les comits daudit ? Un regard sur la recherche empirique

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Charles Piot (*) Professeur lUniversit Pierre Mends France CERAG UMR 5820 150 rue de la Chimie, BP 47 38040 Grenoble cedex 09 Tl. + 33 (0)4 76 63 53 70 Fax + 33 (0)4 76 54 60 68 Charles.piot@upmf-grenoble.fr

Lamya Kermiche Professeure de finance Grenoble Ecole de Management 12 rue Pierre Smard 38003 Grenoble cedex 01 Tl. + 33 (0)4 76 70 65 34 Fax + 33 (0)4 76 70 60 99 Lamya.kermiche@grenoble-em.com

Cette version : mai 2009

(*) Auteur correspondant. Les auteurs remercient Pascal Dumontier pour ses commentaires lors dune version antrieure. Ils expriment galement leur reconnaissance Yves Gendron (cordacteur) et aux rviseurs anonymes de CCA pour leur contribution la qualit de cet article.

quoi servent les comits daudit ? Un regard sur la recherche empirique Rsum. Dans une optique disciplinaire de la gouvernance, cet article propose un cadre danalyse des contributions du comit daudit, en termes de qualit du processus daudit dune part (effets indirects), et de qualit de linformation financire publie dautre part (effets directs). Une revue approfondie de la recherche empirique nous permet alors dvaluer les principaux leviers daction des comits daudit, ainsi que les conditions defficacit de ces organes. Dans les grandes lignes, il ressort quun comit daudit indpendant contribue souvent la qualit de laudit externe et la fiabilit des donnes comptables (avec des nuances) ; et que lexpertise financire du comit stimule la fiabilit du contrle interne et la pertinence des tats financiers. Indpendance et expertise apparaissent alors comme des attributs importants et complmentaires lefficacit du comit daudit. Les limites et

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prolongements possibles de ce courant de recherche sont discuts. Mots cls. Comit daudit, gouvernance, audit externe, audit interne, qualit de laudit, qualit de linformation financire.

On the usefulness of audit committees? A review of empirical research Abstract. Considering corporate governance as a monitoring device, this paper provides a conceptual framework to analyse the consequences of audit committees in terms of audit process quality (indirect effects) and financial reporting quality (direct effects). A thorough analysis of empirical research then makes it possible to assess the main traits of the action of audit committees, as well as the effectiveness of these structures. Broadly, it comes out that audit committees independence often contributes to the quality of the external audit and to the reliability of accounting data (with nuances); and that the committees financial expertise promotes the reliability of internal control and the relevance of financial reports. Hence, independence and expertise seem to complete each other to achieve audit committee effectiveness. Limits and proposals for future research are finally discussed. Key words. Audit committee, corporate governance, external auditing, internal auditing, audit quality, financial reporting quality.

Introduction La crise de linformation financire tend discrditer la fonction daudit, dont le rle en tant quautorit de contrle est justement de veiller la qualit des tats financiers publis. Dans ce contexte o se ctoient doutes et pertes de confiance des utilisateurs envers le reporting financier, un effort significatif a port sur la redfinition des organes de gouvernance internes de la firme, avec la mise en place de comits daudit au sein des conseils dadministration. En suivant la mouvance amricaine notamment le rapport Treadway (1987) divers groupes de travail1 ont uvr formaliser le cadre de rfrence des comits daudit, en prcisant

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notamment leur positionnement par rapport au conseil dadministration. Lorgane a pour objectifs de renforcer la crdibilit des tats financiers, dassister le conseil dadministration dans ses responsabilits sur la qualit de linformation financire, et enfin de protger lindpendance des auditeurs internes et externes en formant un cran contre les pressions des dirigeants. Le comit daudit est galement susceptible denrichir la qualit du processus daudit en favorisant une meilleure circulation de linformation sur le droulement des contrles, et donc la rvlation dventuelles irrgularits un niveau hirarchique suffisant pour quelles soient prises en considration. Lannexe 1.1 propose un tableau comparatif des missions dvolues au comit daudit par les principaux textes. Au-del de quelques diffrences sensibles en fonction du contexte, il ressort dans lensemble que trois grandes missions sont attribues au comit daudit : lanalyse critique du contrle interne et la supervision des travaux daudit interne, le suivi des relations avec les auditeurs externes : slection, contrle de leur indpendance, examen de leurs conclusions,

Parmi les principaux, citons les rapports Treadway (1987) et du Blue Ribbon Committee (1999) aux tats-unis ; Cadbury (1992) au Royaume-Uni ; Dey (1994) et Saucier (2001) au Canada ; Vinot (1995, 1999) et Bouton (2002) en France.

la revue de la qualit et de la conformit de linformation financire, travers notamment lexamen du rfrentiel de consolidation, des transactions susceptibles dtre affectes par des conflits dintrts (oprations entre socits apparentes), et des principales options et mthodes comptables retenues par la direction.

lexception notable du Canada2, la monte en puissance des comits daudit sest gnralement faite dans un cadre non contraint, suite aux recommandations des groupes de travail des annes 90. Les scandales financiers du dbut des annes 2000 ont toutefois jet un doute sur lefficacit relle des organes mis en place. Force est alors de constater que la voie

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rglementaire a aujourdhui pris le pas sur la mthode douce ; cest le cas aux tats-Unis avec la loi Sarbanes-Oxley (2002, SOX par la suite), qui instaure le comit daudit en tant quorgane lgalement responsable (Prat dit Hauret et Komarev 2005). La voie rglementaire gagne galement lEurope, avec la 8me Directive rvise (Parlement Europen 2006) qui gnralise compter de juillet 2008, soit trente ans aprs le New York Stock Exchange3, lobligation pour les socits cotes de se doter dun comit daudit. Lannexe 1.2 compare les principaux textes en matire de prsence, de composition et dimplication du comit daudit. La doctrine qui sen dgage permet de qualifier lorgane comme une manation du conseil dadministration compose dau moins trois membres, indpendants des hautsdirigeants et/ou comptents dans une certaine mesure, et rgulirement impliqus dans leurs missions. Ds lors, au-del de limage et du mimtisme, du crmonial et de la qute de lgitimit (Spira 1999), les comits daudit jouent-ils effectivement leur rle ? Un bilan simpose sur lefficacit de ces organes internes de gouvernance, et plus particulirement sur leurs contributions la qualit du processus daudit et de linformation financire publie. En effet,
Au Canada, la constitution dun comit de vrification (daudit) compos en majorit dadministrateurs nonexcutifs est obligatoire depuis le dbut des annes 70 en vertu de la Loi sur les socits par actions. 3 Les autorits boursires amricaines rendent formellement obligatoire la mise en place dun comit daudit ds 1978 sur le NYSE, puis en 1989 et 1992 sur le NASDAQ et lAMEX respectivement.
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si la rglementation SOX en entrinant les principes du Blue Ribbon Committee (1999, BRC par la suite) en matire dindpendance et dexpertise financire (cf. annexe 1.2) tend rduire fortement la variance en termes de composition des comits daudit, la question des critres defficacit et des contributions demeure importante dans des environnements o les textes restent pour lheure plus vasifs. En lespce, la 8me Directive naborde que timidement les questions dindpendance et de comptence des administrateurs du comit daudit, en demandant qu [a]u moins un membre du comit daudit [soit] indpendant et comptent en matire de comptabilit et/ou daudit. (art. 41). La loi SOX accrot galement limplication des comits daudit en exigeant une discussion des tats financiers annuels et

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trimestriels avec la direction et lauditeur externe, ainsi que des runions priodiques avec les auditeurs internes et externes4. En somme, sans quun nombre minimum de runions soit explicitement nonc, il est aujourdhui attendu dun comit dit actif quil se runisse au minimum quatre fois dans lanne. Ces diffrents critres (indpendance, expertise, degr dimplication, et mme taille du comit) forment ce quil est convenu dappeler des mesures defficacit du comit daudit (audit committee effectiveness). la suite de certains travaux dans le contexte amricain (DeZoort et al. 2002 ; Cohen et al. 2004), lobjectif de cet article est de proposer une synthse internationale des recherches qui sintressent aux contributions du comit daudit. Il sagit, plus prcisment, dvaluer lefficacit de cet organe en montrant comment, et sous quelles conditions, il peut amliorer la qualit de linformation financire. Les intrts de cette question ont trait la porte des recommandations formules par les groupes de travail sur la gouvernance, et la pertinence de rglementations plus contraignantes sur les comits daudit, linstar des positions amricaines. Notre travail prolonge celui de Turley et Zaman (2004) de deux manires.

La loi SOX officialise, en quelque sorte, une recommandation du rapport Treadway (1987), qui prvoyait dj un protocole de communication directe entre le responsable de laudit interne et le comit daudit, permettant dviter les censures managriales.

Premirement, en se focalisant sur les problmatiques avales5, il dveloppe une analyse plus approfondie des contributions du comit la qualit de laudit et de linformation financire. Deuximement, et du fait dun regard plus actuel, il prend davantage en compte la dimension internationale en considrant des travaux non-anglo-saxons, la revue de Turley et Zaman tant essentiellement amricano-britannique. ce titre, notre investigation rpond partiellement au besoin, formul par ces auteurs, de mieux considrer le contexte institutionnel dans lequel les comits daudit oprent. En ligne avec les prescriptions normatives, nous nous intressons aux documents scientifiques

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qui prsentent un contenu empirique sur la capacit du comit daudit contribuer6 aux missions qui lui sont assignes, savoir la promotion de la qualit du processus daudit et de linformation financire publie. Cette dimension empirique suppose une confrontation des thories avec les ralits de terrain. Nous considrons les travaux dinspiration positive (courant dominant) ou interprtative. Les tudes positives procdent gnralement par lanalyse quantitative de donnes darchives, publiques ou collectes par questionnaires, et tentent dtablir des rgularits statistiques entre les caractristiques du comit daudit dune part, et des mesures de qualit du processus daudit ou de linformation financire dautre part. Les tudes interprtatives, moins nombreuses (Turley et Zaman 2004 ; Humphrey 2008) sappuient gnralement sur des comptes-rendus dentretiens, voire des tudes de cas, pour apprhender de manire plus fine le fonctionnement du comit daudit ou les perceptions de son efficacit. Ces approches qualitatives ne visent pas une gnralisation des rsultats, mais enrichissent notre comprhension des facteurs defficacit, ou dinefficacit, de lorgane.
Turley et Zaman (2004) abordent un champ assez large relevant la fois des dterminants et des effets des comits daudit. Les travaux sur les dterminants, prpondrants dans les annes 90, sont utiles pour apprhender les attentes vis--vis des comits daudit, gnralement dans une perspective dencadrement des relations dagence. Les travaux sur les effets mettent en exergue les contributions des comits daudit, et constituent le courant dominant depuis la fin des annes 90. 6 Afin de maintenir un focus sur les contributions, plutt que sur les attentes, tout en prservant une taille acceptable du manuscrit, nous laissons de ct les travaux sur les dterminants de la formation ou de lefficacit du comit daudit ; ces derniers sont assez nombreux dans la littrature franaise (Saada 1998 ; Thiery-Dubuisson 2002 ; Pochet et Yeo 2004 ; Piot 2004).
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Cest le cas en particulier dans ltude des interactions du comit avec les dirigeants et les auditeurs (Turley et Zaman 2004), terrain sur lequel des auteurs appellent dailleurs des travaux contextuels plus proches des proccupations des praticiens (Humphrey 2008), ou susceptibles douvrir la bote noire du fonctionnement des comits daudit (Spira 2003 ; Gendron et al. 2004). Dun point de vue oprationnel, les documents scientifiques la base de cette synthse de littrature ont t collects jusquen septembre 2008, par interrogation des principales bases bibliographiques en sciences de gestion sur le mot cl audit committee. Lannexe 2 prcise les

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revues consultes, les autres sources documentaires, et le nombre darticles ou papiers de recherche retenus. Notre synthse de ce corpus documentaire sarticule en deux temps, qui dessinent les deux sections de larticle. Dans un premier temps sont abordes les contributions du comit en termes de qualit du processus de certification des tats financiers. ce stade, nous apprcions la capacit du comit renforcer lintgrit des fonctions daudit interne et externe. Dans un deuxime temps, sont tudies les relations entre le comit daudit, ou ses mesures defficacit, et les attributs de qualit de linformation financire (QIF par la suite). ce stade, nous nous interrogeons sur loprationnalisation du concept de QIF, et sur les conditions dun contrle efficace du comit. La figure 1 rsume le cadre danalyse ainsi que le contenu des deux sections, qui sont complmentaires : la premire met en perspective les moyens damliorer la QIF via le processus daudit, et la seconde les rsultats (mesurables) de laction du comit daudit. Une conclusion souligne les apports et limites de ces travaux, avant de suggrer des voies de recherche pour mieux comprendre les raisons dune efficacit trs variable du comit daudit. [Insrer figure 1]

1. Le comit daudit : un moyen de renforcer la qualit du processus daudit ? La complexit croissante des organisations fait que la fonction daudit financier ne sinscrit plus seulement dans le cadre isol dune mission externe, mais dans un processus complexe intgrant les travaux accomplis par les services daudit interne. Dans cette vision systmique, le rle du comit daudit est de coordonner les diligences dauditeurs internes et externes, dans le double souci de mobiliser les moyens jugs ncessaires lintgrit du processus daudit, et den optimiser lutilisation. Nous nous intressons dans un premier temps aux relations entre le comit daudit et la fonction daudit interne (1.1), avant daborder le cas de

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laudit externe (1.2) ; les tableaux 1 et 2 rcapitulent les travaux empiriques recenss sur ces deux terrains, respectivement. [Insrer tableau 1] 1.1. Le comit daudit et les services daudit interne Les missions du comit daudit vis--vis de laudit interne rpondent deux grandes proccupations : (1) superviser la fiabilit du systme de contrle interne, (2) attnuer la dpendance hirarchique des auditeurs internes vis--vis du pouvoir excutif, notamment par une revue des plans daudit (DeZoort 1997). Les recherches empiriques sur ces axes ont dabord fait lobjet denqutes ou dentretiens visant dcrire, dans les annes 90, les interactions entre auditeurs internes et comit daudit, ou les perceptions des premiers vis-vis du second. Ce nest que rcemment que se sont dveloppes les tudes sur donnes darchives, notamment suite aux exigences de divulgation introduites par SOX sur les faiblesses du contrle interne (section 302), et sur lvaluation qui en est faite par le management (section 404). Le comit daudit et la fiabilit du contrle interne

Les entreprises qui publient une faiblesse de leur systme de contrle interne constituent une base dobservation de la fiabilit (insuffisante) de ce systme. Une analyse apparie, gnralement de type logistique, permet alors de tester lassociation suppose ngative entre la probabilit quapparaisse une faiblesse du contrle interne et des mesures defficacit du comit daudit. La premire tude de ce type (Krishnan 2005) couvre la priode 1994-2000 dans un contexte de changement dauditeur ; car avant SOX, la divulgation dune faiblesse du contrle interne ntait requise qu cette occasion. Elle montre que lindpendance et lexpertise financire du comit daudit sont associes la fiabilit du contrle interne, dans la mesure o elles rduisent la probabilit davoir en divulguer une faiblesse. Les tudes

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postrieures SOX, dans un environnement de divulgation contrainte, mettent en avant lexpertise comptable et/ou financire des membres du comit daudit comme facteur prventif des faiblesses du contrle interne (tableau 1, rubrique 1.1). Ainsi, Krishnan et Visvanathan (2007a) constatent que lexpertise financire du comit daudit rduit la probabilit dune faiblesse du contrle interne. Zhang et al. (2007) confirment ces rsultats, que lexpertise financire soit de nature comptable et/ou non-comptable7. Goh (2009) montre que la taille et lexpertise financire non-comptable du comit daudit incitent une correction plus rapide des faiblesses du contrle interne. En rsum, les modles sur donnes darchives semblent mettre en vidence lexpertise financire en tant que facteur cl defficacit du comit daudit pour la qualit du contrle interne. Les membres comptents dans ce domaine seraient donc ce nest pas illogique plus mme dorienter les efforts daudit interne vers la dtection des faiblesses du systme. Cette affirmation suppose nanmoins que le biais de non-rvlation des faiblesses dcouvertes
Les dveloppements rcents sur lexpertise tendent remettre en cause la dfinition trop large propose par la SEC pour lapplication de SOX (section 407). Les chercheurs distinguent, de plus en plus, les experts financiers et comptables, des experts financiers qui nont pas de formation pousse en comptabilit-audit (Chief Executive Officer, directeur excutif, Prsident de conseil dadministration dun organisme but lucratif, banquier daffaires ou assimil). DeFond et al. (2005) observent alors des rentabilits anormales positives autour de lannonce du recrutement dun expert financier uniquement sil se qualifie galement parmi les experts comptables .
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est ngligeable, ce qui est cohrent avec le cadre de divulgation obligatoire dans lequel sinscrivent les travaux. En lespce, il est raisonnable de penser que le cadre de responsabilit pnale des dirigeants instaur par SOX, en matire dattestation sur le contrle interne et de certification des tats financiers, induit une forte incitation divulguer promptement toute faiblesse constate dans le systme de contrle. Ces rsultats sur donnes darchives comportent une dimension gnralisable, mais nclairent pas sur le fonctionnement des comits daudit proprement parler. Une mise en perspective avec les tudes de terrain savre donc intressante, notamment pour apprcier les

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enjeux qui gravitent autour de lexpertise des membres de comits daudit. Dans les annes 90, lenqute de DeZoort (1997) rvle en effet une familiarisation modre des membres de comits daudit amricains quant aux principes comptables ou daudit. Une tude exprimentale du mme chercheur (DeZoort 1998) montre que les expriences antrieures ont une influence sur lamlioration de lefficacit de lorgane vis--vis de la qualit du contrle interne. En soumettant un cas dvaluation du contrle interne des membres de comits daudit et un groupe dauditeurs, DeZoort montre en effet que le jugement est sensible lexprience, et que les membres expriments en audit ou en contrle interne formulent un jugement plus proche de celui des auditeurs externes (prsums spcialistes), plus cohrent et plus consensuel, que les individus non expriments. Mais ces derniers restent plus critiques sur la fiabilit du contrle interne, ce qui nempcherait donc pas un contrle rigoureux par lensemble du comit. Plus rcemment, les observations de Gendron et al. (2004) soulignent que les membres de comits daudit se basent largement sur lintuition et la cohrence pour former leur jugement, et quun lment cl de lefficacit du comit rside dans la capacit des individus poser les bonnes questions (challenging questions), en remettant notamment en cause les cadres routiniers et les habituelles checklist. Les entretiens de Gendron et Bdard (2006) confirment le rle cl de lexpertise dans la capacit des membres

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de comits daudit adopter une posture critique. Mais si lexpertise formelle en comptabilit-audit parat ncessaire (dtention dun titre dexpert-comptable par exemple), la diversit des profils et des expriences est galement souligne. En somme, la conjugaison dexpertises complmentaires (financires, juridiques, techniques, etc.) participerait la qualit du jugement du comit daudit. Outre la formation du jugement, la comprhension de laction du comit daudit en faveur du contrle interne pose galement la question de ses relations avec les auditeurs internes. Le comit daudit et la fonction daudit interne

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Les enqutes de terrains des annes 90 soulignent que le comit daudit peine protger lindpendance des auditeurs internes, et que dans la plupart des cas la fonction daudit interne demeure sous la coupe du chef de lexcutif ou du directeur financier. Kalbers (1992) rvle que la situation amricaine nchappe pas ce constat, et que les comits daudit parviennent difficilement se positionner sur les questions dindpendance des auditeurs internes : (1) ils ont peu de prrogatives sur les budgets et la rmunration du chef de laudit interne, et (2) la communication directe reste limite, certains Chief Internal Auditors (CIA par la suite) confessant mme que des rvlations directes au comit pourraient menacer leur carrire. Dans la mme veine, McHugh et Raghunandan (1994) sondent 471 CIA et rapportent que les comits daudit ne seraient impliqus dans les dcisions dembauche ou de congdiement les concernant que dans un tiers des cas8. En outre, dans la plupart des cas o le comit na pas cette autorit, les meetings avec le CIA se tiennent en prsence du dirigeant dtenteur de cette autorit, ce qui contrevient largement au principe dune communication directe et rgulire entre le chef de laudit interne et le comit daudit. Des interviews ralises au Canada au dbut des annes 2000 (Gendron et Bdard 2006) suggrent galement que la capacit du CIA faire tat, formellement, dun dsaccord avec la direction reste
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Une situation comparable est releve par Scarbrough et al. (1998) au Canada.

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limite par la dpendance hirarchique du premier envers le second. Une recommandation de lInstitute of Internal Auditors (2002) tente alors de conjuguer avec cette dpendance, en prcisant que la fonction daudit interne doit rendre compte au comit daudit sur les aspects fonctionnels, mais au Chief Executive Officer (CEO par la suite) sur le plan administratif. Mais au-del du formalisme, Gendron et Bdard expliquent que lefficacit du comit daudit emprunte plutt des processus informels, en catalysant les changes hors runions et en facilitant par ce biais la rsolution anticipe des conflits entre les auditeurs et la direction. Turley et Zaman (2007), travers une tude de cas britannique, avancent que le comit daudit constitue un relai dinformation spontan pour le responsable de laudit interne en

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cas de conflit avec le reporting financier ou de dcouverte dun excs de la part dun cadre dirigeant , alors que son action formelle en matire daudit et de contrle interne ne transparat pas. Ces constats dinefficacit formelle ont suscit des recherches pour en comprendre les raisons. Kalbers et Fogarty (1993) montrent, en particulier, que deux types de pouvoirs sont ncessaires une contribution efficace du comit daudit, que ce soit pour la revue de linformation financire ou les interactions avec les auditeurs internes et externes. Le premier, de type organisationnel, relve dune lgitimit institutionnelle assortie dun pouvoir de dcision et de sanction : il est donc important que le comit soit formellement nomm par le conseil dadministration et dot dune autorit en vertu dune charte de fonctionnement. Le second pouvoir, individuel, dpend de la diligence et de lexpertise des membres du comit. Dans une tude subsquente, Kalbers et Fogarty (1998) soulignent que les facteurs institutionnels sont mme dexpliquer lefficacit des comits daudit. Concernant les facteurs individuels, plusieurs tudes dterministes tendent montrer que la composition du comit daudit en termes dindpendance et dexpertise financire influence la nature et lintensit de ses relations avec laudit interne (tableau 1, rubriques 1.3 1.5). Au Canada,

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Scarbrough et al. (1998) observent que linteraction avec laudit interne est plus intense lorsque le comit est exempt de responsables excutifs. Une enqute similaire auprs de CIA amricains (Raghunandan et al. 2001) indique que les comits daudit sinvestissent davantage dans leur relation avec laudit interne lorsque leur composition est conforme aux recommandations du BRC (1999)9. Cette contribution se traduit par : plus de temps pass en runion avec le CIA, lexistence plus frquente dun accs priv de ce dernier au comit, une revue complte des travaux et conclusions de laudit interne, et une supervision active des relations entre dirigeants et auditeurs internes. En Australie et Nouvelle-Zlande, Goodwin (2003) montre que la pratique de runions prives entre le comit daudit et le CIA est plus

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probable si le comit est indpendant ou expriment en comptabilit-finance. Ses rsultats suggrent une certaine complmentarit entre indpendance et expertise : lindpendance est positivement associe certaines prrogatives comme limplication du comit daudit dans une dcision de congdiement du CIA, alors que lexpertise compose plutt avec la diligence du comit dans la revue des travaux daudit interne. Sagissant plus prcisment de promouvoir ou de garantir les ressources de laudit interne, Carcello et al. (2005) montrent, sur un chantillon de firmes amricaines, que le budget total consacr cette fonction augmente lorsque le comit daudit est charg dune revue de ses travaux (indpendance et comptence du comit ne sont toutefois pas testes). Ltude de cas dune socit financire britannique (Turley et Zaman 2007) rvle en outre que le responsable de laudit interne a pu viter une rduction de ses moyens par la direction en saisissant le comit daudit. Enfin, certains travaux nous clairent sur la perception quont les prparateurs de linformation financire et les auditeurs internes de lefficacit du comit daudit (rubrique 1.6). Ces enqutes ou entretiens soulignent globalement lindpendance, lexpertise, voire limplication comme facteurs defficacit ; les bnfices de lindpendance tant toutefois
En lespce, le fait que le comit soit compos uniquement dadministrateurs indpendants, dont un, au moins, dtienne une expertise dans le domaine comptable ou financier.
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nuancer. Gendron et Bdard (2006) relatent par exemple que le simple fait dtre nondirigeant peut suffire procurer une attitude critique vis--vis de la politique comptable. En Malaisie, Zain et Subramaniam (2007) avancent que les CIA reprochent aux administrateurs indpendants du comit daudit un manque de sensibilit envers les problmes internes la firme ou ses employs. Une enqute similaire (Zain et al. 2006) indique que la fonction daudit interne est dautant plus implique dans la vrification des tats financiers que le comit daudit est indpendant et expriment en comptabilit, confortant ainsi son rle disciplinaire. Du point de vue des directeurs financiers, Sori et al. (2008) suggrent enfin quun comit indpendant et actif est de nature protger lindpendance de lauditeur

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externe. En rsum, comme illustr par les taux de corroboration du tableau 1, un comit daudit indpendant et dot dune expertise financire semble contribuer la qualit du contrle et de laudit interne. Les effets de lindpendance sont toutefois nuancer, au vu notamment des clairages fournis par les recherches qualitatives et de lincontournable rattachement hirarchique des auditeurs internes aux dirigeants10. Le rle de lexpertise financire, notamment en comptabilit-audit, parait quant lui assez probant, en particulier au niveau de la qualit du contrle interne, de la supervision effective des travaux et de la perception des responsables de laudit interne. [Insrer tableau 2] 1.2. Le comit daudit et lauditeur externe Le rle du comit daudit envers lauditeur externe est davantage formalis quenvers laudit interne. Une raison simple cela : lauditeur externe reste la cl de voute du processus de certification, et son indpendance un enjeu de qualit essentiel, alors que laudit interne agit

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Il est difficile de remettre en cause un tel principe dans la mesure o les dirigeants portent la responsabilit de la qualit du contrle interne.

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plutt comme fonction support de ce processus, dont lindpendance formelle nest pas une priorit. Le comit daudit dispose de plusieurs leviers pour promouvoir la qualit de laudit externe. Ces prrogatives, initialement recommandes par les groupes de travail, ont t riges au rang lgal par SOX (section 301) aux tats-Unis. Elles consistent arbitrer tous conflits avec la direction sur lopinion daudit, sassurer que lauditeur externe dispose dun budget dhonoraires suffisant, surveiller son indpendance en limitant et en pr-approuvant toute activit parallle de consultation, et diriger le processus de slection-congdiement le

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concernant. De telles prrogatives restent formules plus timidement dans la 8me Directive, sans invocation dune quelconque responsabilit directe du comit daudit. Larticle 41-2 ne manque pas de rappeler, ce titre, que les missions du comit daudit sexercent Sans prjudice des responsabilits des membres de lorgane dadministration, de gestion ou de surveillance . La pression rglementaire savre donc plus nuance en Europe quen Amrique du nord, et ce limage des cadres juridiques codifis des pays dEurope continentale. Au-del des aspects normatifs, quen est-il des contributions du comit daudit la qualit de laudit externe ? Le comit daudit, les conflits auditeur-direction et lopinion daudit Le comit daudit doit tre le mdiateur des conflits entre auditeur et dirigeant tout en protgeant lindpendance du premier. Les pressions managriales peuvent tre importantes pour valider certaines options, notamment quand lauditeur entretient une relation contractuelle forte avec la firme audite. Des travaux exprimentaux (mises en situation avec questionnaire) ont cherch identifier les facteurs incitant les membres de comits daudit se ranger du ct de lauditeur dans une situation conflictuelle. Ils suggrent quun rle actif sur la scne des affaires, lexprience en gouvernance, ou lexpertise comptable des individus favorisent le support de lauditeur externe (tableau 2, rubrique 2.1). Ltude de Knapp (1987),

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sur 179 membres de comits daudit amricains, montre que la propension soutenir lauditeur est plus forte chez les individus qui sont par ailleurs aux commandes dune socit cote (enjeu de rputation)11. DeZoort et Salterio (2001) approfondissent la question du background des individus travers un cas o lauditeur invoque la primaut de la substance conomique sur la forme pour le traitement dune opration. Sur des membres de comits daudit canadiens, ils constatent que lexprience dadministrateur indpendant et le niveau de connaissances spcifiques en audit favorisent le soutien de lauditeur ; mais aussi que les individus expriments en tant que dirigeants de socits sont plus enclins soutenir le point de vue de la direction. Plus rcemment, les matriels exprimentaux administrs aux tats-

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Unis par DeZoort et al. (2003a, 2003b, 2008) tendent montrer que les membres de comits daudit dtenteurs dun titre dexpert-comptable (Certified Public Accountant) soutiennent davantage les ajustements proposs par lauditeur externe, en particulier depuis SOX12. Toujours dans un contexte de dsaccords auditeur-direction, quelques travaux sur donnes darchives ont test lhypothse selon laquelle lmission dun rapport daudit assorti de rserves tait plus probable en prsence dun comit daudit efficace, ceteris paribus (rubrique 2.2). Lide est ici quun comit daudit aidera lauditeur tenir bon dans la formulation de son opinion, en rduisant le risque de perte de son mandat. Carcello et Neal (2000) constatent que la probabilit dmettre une rserve de continuit dexploitation13 augmente avec lindpendance du comit daudit, aprs contrle des dterminants usuels dune telle opinion. En Espagne, Pucheta-Martinez et de Fuentes (2007) trouvent que lindpendance et la taille du comit daudit sont positivement associes la probabilit dune rserve pour erreur ou non-conformit comptable.

Deux autres facteurs circonstanciels sont galement rvls : (1) lexistence dune norme technique confortant le point de vue de lauditeur, et (2) une sant financire fragile de lentreprise (risque judiciaire accru). 12 Lexprience initiale mene avant SOX (DeZoort et al. 2003b) nest pas concluante sur lexpertise comptable ; la mme exprience rplique aprs SOX le devient (DeZoort et al. 2008). 13 Une telle rserve peut pnaliser lentreprise ; en apprcier le bien-fond est donc lune des tches les plus dlicates en audit, gnralement sujette de fortes pressions managriales.

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Globalement, les recherches suggrent donc que la propension du comit daudit dfendre les intrts et lopinion de lauditeur externe augmente avec les comptences spcifiques et lindpendance de ses membres. En ce sens, elles donnent un certain crdit aux recommandations du BRC et aux dispositions subsquentes de SOX. Le rle de lexpertise est galement cohrent avec les attentes formules par les auditeurs eux-mmes avant SOX (Cohen et al. 2002). Toutefois, les bnfices de lexpertise ne tiennent qu des rsultats exprimentaux, qui mriteraient dtre trianguls par des tudes sur donnes darchives ; en lespce, ce facteur nest pour lheure pas pris en compte dans les modles dopinion daudit. Le comit daudit et leffort daudit externe : substitution ou complmentarit ? Laction du comit daudit sur les diligences et les honoraires daudit (rubrique 2.3) reste ambigu en thorie. Sagissant de promouvoir la qualit de laudit, il peut exiger des diligences approfondies de la part des auditeurs externes pour mieux couvrir certaines zones de risque ou abaisser les seuils de contrle. Il peut galement arbitrer la ngociation du budget dheures de travail et lenveloppe dhonoraires ; la loi SOX (section 301) rend mme le comit daudit directement responsable de la rmunration de lauditeur externe. Sous cet angle, un comit efficace devrait donc occasionner une hausse des heures de travail et des honoraires. Mais le comit daudit a galement pour mission doptimiser les programmes de contrles internes et externes. En renforant lenvironnement daudit et la fiabilit du contrle interne, un scnario de substitution partielle des tches est alors possible, avec pour effet une rduction de leffort et du cot de laudit externe. La relation entre comit daudit et honoraires daudit est par consquent sujette une double interprtation : la complmentarit (positive) ou la substitution (ngative) des mcanismes de contrle. Des chercheurs britanniques14 ont tent dapprcier ce double impact en spcifiant, dune part, une

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Les travaux britanniques abordent assez tt cette question, pour des raisons de disponibilit de linformation. Au Royaume-Uni, les socits cotes doivent en effet publier, en note aux tats financiers, les honoraires verss

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composante haussire de demande supplmentaire daudit et, dautre part, une composante baissire pour les honoraires engendrs par la complexit et le risque de la mission. Les rsultats sont toutefois mitigs. Avant le rapport Cadbury (1992), Collier et Gregory (1996) montrent que la prsence dun comit accrot les honoraires lis leffort daudit global, tout en rduisant marginalement les honoraires attribuables la complexit de la mission ; mais la composante haussire tend disparatre aprs le rapport Cadbury. Goddard et Masters (2000) font un constat relativement similaire pour les annes 1994 et 1995. Aux tats-Unis, les tudes soulignent une complmentarit trs marque entre lindpendance

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du comit et les dpenses daudit externe ; six tudes sur sept corroborant cette relation15. Celle-ci peut sinterprter dans le contexte juridico-financier amricain o la pression rglementaire sur les responsabilits du comit daudit na cess daugmenter depuis la fin des annes 90 (Abbott et al. 2003a). Les administrateurs indpendants cherchent alors minimiser leur exposition aux poursuites en se ddouanant le plus possible sur les diligences daudit externe. La thse juridico-financire doit nanmoins tre nuance car le phnomne de complmentarit est galement constat dans des environnements o lactivit judiciaire reste moins exacerbe quaux tats-Unis. Cest le cas avec la prsence dun comit daudit en Australie (Goodwin-Stewart et Kent 2006), et mme en France (Audousset-Coulier 2008 ; Broye 2009) pays de droit codifi. Les rsultats sont plus mitigs, et pour lheure moins nombreux, en ce qui concerne lexpertise du comit daudit. Vafeas et Waegelein (2007) trouvent une relation positive entre les honoraires et une forme dexprience dite de supervision , mesure par la proportion

lauditeur pour la mission daudit et pour les autres services de conseil. Aux tats-Unis, la SEC impose cette divulgation depuis le 5 fvrier 2001, ce qui a donn lieu de nombreux travaux empiriques depuis. 15 Les rsultats de Carcello et al. (2002), sur des donnes de 1992-1993, sont toutefois plus nuancs : ce sont les caractristiques du conseil dadministration (proportion dadministrateurs indpendants et nombre de runions) qui dominent ces mmes caractristiques du comit daudit pour expliquer un accroissement des honoraires. Par ailleurs, Boo et Sharma (2008) montrent que cette complmentarit est plus faible pour les firmes de secteurs dactivit rglements (finance, services publics, etc.) : la rglementation, facteur macro-conomique , se substituerait donc partiellement la demande daudit externe.

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des membres qui sigent sur un autre comit daudit du Fortune 500. Mais la prsence dun expert financier au sens large (Mitra et al. 2007 ; Krishnan et Visvanathan 2009), ou la proportion de membres dots dune expertise en comptabilit-finance (Lee et Mande 2005 ; Goodwin-Stewart et Kent 2006), restent sans effets significatifs sur les honoraires. Toutefois, en distinguant lexpertise en comptabilit-audit de lexpertise purement financire , Krishnan et Visvanathan montrent que les auditeurs externes valorisent la premire en concdant des honoraires moins levs, ceteris paribus. Ils concluent alors une forme de substitution entre lexpertise comptable prsente en interne et leffort daudit mobilis en externe. Enfin, lactivit du comit daudit donne des rsultats mitigs : aux tats-Unis la

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frquence des runions nest positivement associe aux honoraires que dans deux tudes sur cinq ; elle lest galement en Australie et en France au vu dune seule tude (cf. rubrique 2.3). Ces interprtations restent valables, en termes deffort daudit, sous lhypothse que les taux de facturation horaire ne sont pas affects par lefficacit du comit daudit. Si ce ntait pas le cas, il serait prfrable de considrer le volume dheures de travail, donne qui nest malheureusement pas publique. Dans cet esprit, ltude britannique de Tauringana et Mangena (2008) confirme la complmentarit des mcanismes daudit, en montrant que la propension missionner lauditeur externe pour un examen des tats financiers intrimaires augmente avec lindpendance et lexpertise financire du comit daudit. Une exprience sur des auditeurs australiens (Stewart et Munro 2007) suggre galement que la prsence et lactivit du comit daudit peuvent entraner une augmentation des heures de travail de lassoci et du directeur de mission, et donc des honoraires plus levs. Le comit daudit et les services non-audit Au-del de la relation daudit proprement dite, la multiplication des prestations de conseil, fournies par lauditeur son client, a t largement critique comme tant une source de dpendance conomique, et donc une menace lindpendance de lauditeur. Toutefois, pour

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les dfenseurs de ce quil est convenu dappeler les services non-audit , largument des gains de comptence vient supplanter celui de la perte dindpendance ; ainsi, lauditeur, de part ses interventions parallles de consultant, serait plus mme didentifier les zones de risques et de dtecter les irrgularits. Empiriquement, le dbat fait rage, et le fait que les services non-audit reprsentent une menace pour la qualit de linformation financire est loin dtre avr16. Les prises de positions des autorits boursires nord-amricaines pressent le comit daudit limiter ces activits parallles pour maintenir lindpendance de lauditeur. Au sens de SOX (section 202), le comit doit pr-approuver tout service rendu par lauditeur externe. Depuis fvrier 2001, lexigence de divulgation des honoraires auprs de la SEC offre

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aux observateurs plus de transparence sur la relation conomique auditeur-audit. Profitant de cette exigence de divulgation, Abbott et al. (2003b) montrent que la part des honoraires non-audit dans les honoraires totaux perus du client diminue en prsence dun comit daudit totalement indpendant ; la prsence dun expert financier, le niveau dactivit du comit, restent cependant non dterminants. Lee et Mande (2005) tendent cette tude un chantillon plus important, toujours avec des donnes de lanne 2000, et leurs conclusions sont moins probantes : lindpendance et lexpertise apparaissent sans effets sur les honoraires non-audit (en pourcentage des honoraires daudit ou en valeur absolue)17. Dun point de vue mthodologique il semblerait que la relation ngative entre lefficacit du comit daudit et les honoraires non-audit soit remise en cause par des modles plus sophistiqus, qui tiennent compte de la codtermination du recours aux missions daudit et de conseil. ce titre, Mitchell Van der Zahn et Tower (2006) constatent, sur des firmes cotes Singapour en 2001,

Voir notamment He, Labelle, Piot, Thornton (2007) pour une revue dtaille de ces travaux. Le seul effet rducteur dcel par Lee et Mande (2005) a trait lactivit (nombre de runions) du comit daudit, et cet effet disparait aprs contrle de lendognit des diffrents honoraires.
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que lefficacit18 du comit daudit na plus deffet rducteur sur les honoraires non-audit aprs contrle de cette forme dendognit. Dans une approche plus cible, Abbott et al. (2007) sintressent la dcision dexternaliser les missions rcurrentes daudit interne auprs de lauditeur. Leurs rsultats montrent quun comit daudit efficace au sens du BRC rduit (1) la propension externaliser les missions rcurrentes, et (2) le taux dexternalisation des travaux daudit interne. Ils concluent, dans ce contexte, quun comit daudit efficace permet de lutter contre la dpendance conomique de lauditeur externe.

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Dans lensemble, la capacit dun comit daudit limiter les activits de conseil de lauditeur externe nest pour linstant pas dmontre empiriquement, en particulier aprs correction des biais mthodologiques de codtermination des diffrentes sources dhonoraires. Les travaux disponibles sont toutefois peu nombreux, et essentiellement amricains ; des investigations sur dautres terrains comme la France, o la culture du consulting est moins marque, seraient intressantes. Le comit daudit et le processus de slection-remplacement de lauditeur La dernire grande prrogative du comit daudit consiste intervenir dans le processus de slection, et plus encore de congdiement de lauditeur externe. Il sagit-l de matrialiser lcran de protection visant mettre lauditeur labri des pressions managriales, en prvenant les changements opportunistes. Les principes de gouvernance veulent que le comit daudit soit, au minimum, consult lors de la slection dun cabinet daudit par la haute direction. Le rapport Bouton (2002, p. 13) prvoit que le comit daudit pilote la procdure de slection ; la 8me Directive quil recommande (art. 41-3) au conseil dadministration un cabinet daudit. La rglementation amricaine a toutefois durci cette
Lefficacit est mesure par un score qui prend un point chaque fois que la firme respecte lune des conditions suivantes : (1) le comit est 100% indpendant, (2) au moins un des membres est financirement instruit, et (3) il y a eu au moins trois runions dans lanne.
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prrogative : la loi SOX (section 301) rend le comit daudit responsable de la slection, mais aussi du non-renouvellement du mandat de lauditeur externe. Le comit devant se prononcer dans un souci de qualit de laudit, il est important didentifier les critres de perception de cette qualit. Lexprience de Knapp (1991) sintresse aux deux composantes de qualit de lauditeur ; ses capacits de dtection et de rvlation. Elle suggre que la probabilit de dtecter une anomalie est sensible lanciennet de lauditeur elle suit une courbe dapprentissage pour atteindre un maximum aprs quatre sept ans, puis dcrot avec la routinisation de la mission , et que laptitude rvler est meilleure si le cabinet fait

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partie des Big Eight. Dautres recherches ont par la suite suggr que lauditeur pouvait dvelopper des comptences relatives, notamment par une spcialisation sectorielle. Empiriquement, lindpendance du comit daudit apparat comme significativement associe lembauche dun auditeur de qualit, et ce dans quatre tudes sur les cinq recenses (rubrique 2.5). Cela sapprcie par la propension tre audit par un spcialiste du secteur dactivit, aux tats-Unis (Abbott et Parker 2000) et en Australie (Chen et al. 2005). Cette complmentarit peut sinterprter par une demande de qualit du service daudit manant des administrateurs externes dans le but de protger leurs intrts. Cela sapprcie galement par une tendance slectionner un cabinet daudit plus rput suite une dmission (Lee et al. 2004). Cela sillustre enfin dans la volont dviter les liens daffiliation entre dirigeants et auditeur. Dans ce contexte, Lennox et Park (2007) sintressent au rle que peuvent jouer les anciens de grands cabinets une fois quils occupent des postes dans les directions financires de firmes cotes. Sur 189 changements dauditeur (1995-2000), ils constatent effectivement quun cabinet a plus de chances dobtenir le mandat si lun de ses anciens est directeur gnral (CEO), directeur financier (CFO), contrleur ou trsorier ; mais ils montrent que

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lindpendance et lactivit du comit daudit rduisent la propension engager un auditeur portant ce lien daffiliation19. Sagissant des renvois dauditeurs (rubrique 2.6), les tudes sont galement riches denseignements sur laction des comits daudit. Lennox (2002) considre les congdiements abusifs dits de shopping dopinion20, et observe que les comits impliqus dans une telle manuvre ont tendance la dsapprouver. Mais des analyses complmentaires montrent galement quune dsapprobation entrane un taux de dpart plus lev des membres indpendants du comit daudit, suggrant soit lviction dindividus gnants par la

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direction, soit la dmission de personnalits ne souhaitant pas tre associes une dcision manifestement opportuniste. Les autres tudes sur donnes darchives mettent en avant lindpendance, mais aussi lexpertise financire, dans la prvention des congdiements abusifs de lauditeur. Les changements dauditeur qualifis de suspects 21 par Archambeault et DeZoort (2001) sont moins probables lorsque le niveau dindpendance et de comptence financire du comit daudit saccroit. La probabilit dun renvoi de lauditeur aprs lmission dune rserve de continuit dexploitation diminue avec lindpendance du comit daudit, alors que le niveau dexpertise financire ne joue pas (Carcello et Neal 2003). Dans la mme veine, la probabilit dune dmission de lauditeur signe de non-rsistance aux pressions managriales diminue avec lindpendance et lexpertise du comit daudit en place (Lee et al. 2004). Enfin, Chen et Zhou (2007) exploitent le terrain de la chute dArthur Andersen. Parmi les firmes audites par ce dernier, ils montrent que lindpendance et lexpertise financire du comit daudit sont associes un congdiement plus rapide, mais que seules lactivit et la taille du comit daudit semblent inciter lembauche dun Big Four

Depuis le dbut des annes 2000, un dlai de viduit (clear off) de cinq ans est gnralement requis pour viter ce type daffiliation informelle auditeur-audit. 20 Cette thorie prdit que les dirigeants remplaceront plus facilement un auditeur dont le rapport sannonce dfavorable, au profit dun auditeur plus mallable qui dlivrera un rapport sans rserves. 21 Les changements suspects sont les cas de changements multiples (au moins deux sur les trois dernires annes), ou qui suivent un rapport daudit modifi (daprs le rapport 8-K).

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aprs cette dfaillance dArthur Andersen. Dans ce contexte particulier, Chen et Zhou en concluent que le comit daudit est globalement efficace dans le processus de congdiementslection de lauditeur externe. Les investigations de terrain, dans des contextes moins tendus, viennent toutefois nuancer ces conclusions. Gendron et Bdard (2006) relatent notamment des difficults, selon plusieurs membres de comits daudit, de composer avec des situations de changement dauditeur : la relation de confiance entre ce dernier et le directeur financier entranerait alors une zone dinconfort pour laction du comit daudit. Au terme de cette premire section, il apparat quun comit daudit est susceptible

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damliorer plusieurs endroits la qualit du processus de certification des comptes. Il convient maintenant de sinterroger sur les relations directes qui peuvent exister entre cet organe de gouvernance et la qualit de linformation financire publie. 2. Le comit daudit amliore-t-il effectivement la qualit de linformation financire ? Sur le plan conceptuel, notamment celui des IFRS, la qualit de linformation financire (QIF) se dcline gnralement en quatre proprits : comprhensibilit, fiabilit, pertinence et comparabilit. Linformation divulgue par les entreprises doit en effet tre comprhensible aux yeux dun utilisateur raisonnablement instruit en comptabilit-finance, fiable cest-dire non entache dinexactitudes importantes , pertinente cest--dire utile pour la prise de dcisions , et comparable dans le temps et lespace. Parmi ces quatre proprits, deux sont considres comme essentielles dans une perspective dutilisation externe de linformation : fiabilit et pertinence. Telle est la vision amricaine (SFAC 2), qui fait de la comparabilit une sous-qualit commune aux deux prcdentes, et qui range la comprhensibilit parmi les proprits extrinsques de linformation comptable, autrement dit spcifique aux diffrents types dutilisateurs.

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Sur le plan empirique, loprationnalisation du concept de QIF passe par des approches diverses. Pour mesurer la fiabilit de linformation financire, les chercheurs sappuient sur deux grands types de variables. Un premier type consiste en ltude de critres observables, tels des cas rvls de fraudes ou derreurs comptables, qui matrialisent un manque de fiabilit plus ou moins grave. La plupart de ces travaux adoptent une mthodologie apparie, souvent complte par une analyse logistique binaire entre des firmes ayant fraud ou corrig leurs rsultats antrieurs, et des firmes comparables mais saines . Leur principale limite est lie lobservation dun critre, par exemple la fraude, daprs sa rvlation, ignorant alors les cas non dvoils, ce qui peut induire un biais de slection.

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Un second type de variables sintresse des proprits non directement observables de la fiabilit comptable. Il sagit-l principalement du cadre des manipulations estimes du rsultat, et plus rcemment de mesures du degr de conservatisme de ce rsultat. Lavantage de ces approches est de pouvoir mobiliser des chantillons souvent plus importants. Linconvnient rside bien entendu dans les problmes destimation de la composante manipule ou du niveau de conservatisme du rsultat. Pour cela, la plupart des chercheurs sappuient sur des modles destimation des rgularisations comptables anormales (abnormal accruals) drivs des travaux fondateurs de Jones (1991). Or ces modles, bass sur les fondamentaux conomiques des composantes du rsultat comptable, souffrent tous dimperfections plus ou moins grande chelle. Jones et al. (2008) trouvent par exemple que les accruals discrtionnaires drivs des modles de Jones (1991) nont pas de rel pouvoir explicatif dans les cas extrmes de gestion du rsultat (fraudes ou corrections comptables), contrairement aux mesures de qualit des accruals issues du modle de Dechow-Dichev (2002). Les travaux qui associent la fiabilit des chiffres comptables aux accruals anormaux sont donc prendre avec prcaution.

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Pour mesurer la pertinence de linformation financire, les recherches mobilisent l-encore deux grands types de variables. Un premier type dtudes, les plus nombreuses, sinscrivent dans le cadre de la thorie positive de la comptabilit et sintressent au contenu informatif des donnes comptables publies sur le march financier. Pour apprcier un tel contenu, sur la base du rsultat comptable annuel (parfois trimestriel), deux mthodologies sont possibles : les tudes dassociation qui tudient la corrlation entre les performances boursire et comptable , et les tudes de raction qui mesurent les rendements anormaux lors de lvnement que reprsente lannonce du rsultat. Un second type de variables, plus marginal, repose sur la perception et sur lvaluation de linformation financire non pas par le march

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dans son ensemble, mais par des individus spcialiss, gnralement des analystes financiers. Ces travaux utilisent alors comme variable dpendante de QIF une notation attribue par ces analystes, comme cela se fait chaque anne aux tats-Unis par les membres de lAssociation for Investment Management and Research (AIMR). Notre tat des lieux sur les contributions du comit daudit la QIF suit la dclinaison conceptuelle et oprationnelle ci-dessus, laquelle est rsume dans la partie droite de la figure 1. Ainsi, nous examinons dans un premier temps les relations entre comit daudit et fiabilit de linformation financire (2.1), puis dans un deuxime temps entre comit daudit et pertinence de cette information (2.2.). En suivant la progression normative expose en introduction, nous visons une recension la plus complte possible des travaux acadmiques ayant port initialement sur la simple prsence dun comit daudit, puis, plus rcemment, sur les mesures defficacit disciplinaire de lorgane savoir son indpendance, sa comptence, et son degr dimplication. Le tableau 3 rcapitule les tudes recenses. [Insrer tableau 3] 2.1. Le comit daudit et la fiabilit de linformation financire Les consquences observables dun manque de fiabilit des tats financiers 26

La prsence dun comit daudit, sa composition, son activit, permettent-ils denrayer la production dtats financiers frauduleux, errons, ou encore les poursuites intentes sur la base dtats financiers trompeurs ? Les recherches ce niveau ont essentiellement concern les tats-Unis, en raison vraisemblablement du cadre juridique et du rle actif de la SEC dans la rvlation des irrgularits (rubriques 3.1 3.3). Sagissant de prvenir la fraude, les travaux restent tout fait partags sur lutilit de la prsence dun comit daudit, avec deux tudes empiriques qui valident cette utilit (McMullen 1996 ; Uzun et al. 2004) et deux qui ne valident pas (Beasley 1996 ; Carcello et

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Nagy 2004). En revanche, les rsultats sont plutt positifs et convergents pour des consquences moins graves dun manque de fiabilit de linformation financire, comme les corrections de rsultats comptables (DeFond et Jiambalvo 1991 ; McMullen 1996), ou les poursuites de la SEC pour violation des principes comptables (Dechow et al. 1996). En matire dindpendance du comit daudit, les travaux recenss mobilisent diverses mesures. Ils sont globalement non concluants sur la base du pourcentage de membres indpendants : Uzun et al. (2004) pour la fraude, Agrawal et Chadha (2005) pour les corrections de rsultats, Smaili et Labelle (2007) pour les mises en cause par les autorits boursires canadiennes. En revanche, ils tendent confirmer les contributions dun comit pleinement indpendant, qui serait alors un facteur de prvention de la fraude (Abbott et al. 2000) ou de la correction des tats financiers (Abbott et al. 2004) ; toutefois, Lin et al. (2006) ne confirment pas cette dernire relation. Par ailleurs, des recherches suggrent que la discipline exerce par le comit daudit est contingente lorganisation du systme interne de gouvernance. Ainsi, selon Carcello et al. (2006a), un comit daudit 100% indpendant ne permet de prvenir les irrgularits comptables observes par des corrections de rsultats que lorsque le directeur gnral (CEO) nest pas impliqu dans la slection des membres du conseil dadministration. Autrement dit, les dirigeants parviendraient remettre en cause le

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contrle effectif des administrateurs indpendants en intervenant en amont, et notamment en sigeant au comit de nominations. Les tudes concernant lexpertise du comit daudit sont rcentes et les rsultats semblent relativement concluants. Pour ce qui est de la relation expertise-fraude, mis part les tests univaris de Farber (2005) selon lesquels les firmes fraudeuses ont moins dexperts financiers dans leur comit daudit que des firmes comparables non fraudeuses, il nexiste pas danalyses multivaries. En revanche, quelques tudes abordent des consquences moins extrmes. La prsence dun expert financier dans le comit daudit rduirait ainsi la

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probabilit dune correction du rsultat selon trois tudes amricaines (Abbott et al. 2004 ; Agrawal et Chadha 2005 ; Carcello et al. 2006a) ; une quatrime ne confirmant pas cette relation (Lin et al. 2006). Au Canada, il est observ que la gravit des mises en causes par lautorit boursire de Toronto diminue lorsque le nombre dexperts financiers22 augmente (Smaili et Labelle 2007), alors quune telle relation nest pas corrobore au Royaume-Uni (Song et Windram 2004). Enfin, les mesures dimplication du comit daudit (activit, taille) apportent une contribution trs mitige la rgularit comptable. La gestion du rsultat par les rgularisations comptables Sans aller jusqu la fraude ou la violation des principes comptables, plusieurs tudes cherchent savoir si la prsence dun comit daudit, ou son efficacit, permettent dendiguer les pratiques de gestion opportuniste des chiffres comptables (rubrique 3.4). Une attention particulire du comit est en effet requise sur tous les aspects sensibles de la politique comptable. Les autorits boursires et la loi SOX imposent notamment des changes rguliers du comit avec les hauts dirigeants, ainsi quavec les auditeurs internes et externes, sur toutes les conventions et les estimations comptables importantes. Au plan oprationnel, la mesure la
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Cette relation ne tient pas sur la base de simples comptences gnrales en finance (financial literacy).

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plus usite de gestion du rsultat est celle de la composante anormale, suppose discrtionnaire, des rgularisations comptables ou accruals23. En encadrant rigoureusement les latitudes managriales, un comit daudit efficace devrait minimiser les accruals anormaux qui alimentent le rsultat comptable publi. De la simple prsence dun comit daudit Peu dtudes ont considr la prsence ou non dun comit daudit. Fait rare, nous ne recensons pas de travaux amricains ce niveau, probablement en raison dun dcalage entre lessor des recherches sur la mesure de gestion du rsultat, et la pertinence du critre de

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simple existence dun comit daudit aux tats-Unis. Hors tats-Unis, une tude franaise constate que la prsence dun comit daudit permet de limiter la gestion haussire du rsultat (Piot et Janin 2007) ; il en est de mme Hong-Kong, autre terrain dactionnariat concentr et souvent familial (Jaggi et Leung 2007). Une tude australienne (Davidson et al. 2005) suggre galement que la prsence dun comit daudit rduit la propension publier un rsultat en faible augmentation, pratique prsupposant une gestion opportuniste des chiffres comptables. Toutefois, au Royaume-Uni, il nest pas constat de relation directe entre la prsence dun comit daudit et la gestion court terme du rsultat, mais un effet indirect : la prsence dun comit daudit faciliterait la surveillance par les administrateurs externe du conseil dans son ensemble (Peasnell et al. 2005), ce qui est dailleurs conforme lesprit du rapport Cadbury (cf. annexe 1.1). De lindpendance du comit daudit Sil est dot dune capacit dencadrement plus rigoureuse des latitudes managriales sur la politique comptable, un comit daudit indpendant devrait offrir une contrainte supplmentaire vis--vis des comportements discrtionnaires. Les tudes mobilisant ce critre defficacit sont nombreuses. Aux tats-Unis, les rsultats sont partags : une courte majorit
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Partie du rsultat comptable qui ne correspond pas aux flux de trsorerie oprationnel de lexercice.

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des modles recenss24 (quatre sur sept) corroborent leffet inhibiteur dun comit daudit indpendant sur la gestion du rsultat, mais une conclusion base sur lagrgation de ces modles demeure dlicate dans la mesure o chaque tude apporte ses spcificits. Vafeas (2005) fait tat dune relation positive entre la proportion dadministrateurs internes au comit daudit et la probabilit de publier un rsultat en faible augmentation. Klein (2002) trouve que deux mesures dindpendance du comit daudit (proportion ou majorit de membres indpendants) ont un effet rducteur sur les accruals anormaux. Mais cette relation ne tient pas sur le critre dindpendance complte du comit, ce qui est en porte--faux avec la recommandation du BRC (1999) et les rglements boursiers qui ont suivi. Bdard et al. (2004)

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sintressent, quant eux, aux cas extrmes de gestion du rsultat, et constatent que la propension cette gestion dite agressive diminue si le comit daudit est compos 100% dadministrateurs indpendants, en ligne cette fois-ci avec la rglementation boursire amricaine du dbut des annes 2000. Outre la relative difficult comparer les travaux qui valident le bien-fond de lindpendance du comit daudit, il convient de mentionner deux tudes qui ne valident tout simplement pas cette relation : Xie et al. (2003) sur la base des manipulations de court terme, et Yang et Krishnan (2005) pour la gestion des rsultats trimestriels. En dehors des tats-Unis, les tudes sintressant aux effets de lindpendance du comit daudit prennent de lampleur. Leurs rsultats sont galement partags : sur les neuf modles recenss, cinq valident la contribution de lindpendance du comit daudit en tant quoutil de matrise de la gestion du rsultat. Il est intressant de noter que les tudes qui valident la relation couvrent essentiellement lconomie de la zone Asie-Pacifique : une tude en Asie du Sud-est (Bradbury et al. 2004) pour deux mesures dindpendance, et trois en Australie

Il se peut quune tude propose plusieurs modles. Cest le cas de Klein (2002), qui considre sparment trois mesures de lindpendance du comit daudit : le pourcentage de membres indpendants, et deux mesures binaires (comit en majorit, ou entirement, indpendant).

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(Davidson et al. 2005 ; Benkel et al. 2006 ; Koh et al. 2007) sur le critre de majorit uniquement. Les rsultats de Davidson et al. (2005) pourraient dailleurs tre compars ceux de Klein aux tats-Unis : le comit daudit ne rduit la gestion du rsultat que sil est majoritairement et non intgralement indpendant. Le critre dindpendance retenu dans ltude australienne est cependant beaucoup plus souple, puisquil concerne les administrateurs non-excutifs. Nonobstant, un arbitrage des administrateurs indpendants dune part, et des membres internes non-indpendants mais comptents dautre part, donnerait alors lorgane de surveillance une meilleure efficacit. Enfin, deux des trois tudes qui ne valident pas la relation concernent des pays dEurope continentale de culture latine : la France

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(Piot et Janin 2007) et lEspagne (Osma et Noguer 2007). Dans lensemble, les rsultats empiriques de ces travaux demeurent contrasts, possiblement en raison de la varit : a) des modles destimation des accruals anormaux, et b) des mesures dindpendance du comit daudit testes. Des traits propres aux systmes nationaux (modes de gouvernance, cadres juridico-financiers) pourraient expliquer la plus ou moins grande implication des administrateurs indpendants dans leur mission de surveillance de la qualit des chiffres comptables. Les difficults induites par le formalisme juridique dans les pays de droit codifi, quand il sagit de mettre en cause la responsabilit dun ou dun groupe dadministrateurs, seraient une piste dinterprtation des rsultats peu probants constats dans certains pays dEurope continentale. Il serait dailleurs intressant dtudier le rle du comit daudit dans dautres pays europens, de tradition germanique ou scandinave. Il se peut galement que lindpendance seule soit peu efficace au-del dun certain point, et quil faille tout de mme recourir des individus comptents dans les domaines comptables et financiers pour apprcier la QIF. De lexpertise du comit daudit

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La comptence, ou lexpertise du comit daudit est en effet le critre defficacit qui fait lobjet des recherches rcentes. lexception des rsultats de Yang et Krishnan (2005), qui portent sur la gestion des rsultats trimestriels, il ressort que les pratiques comptables des firmes amricaines sont moins discrtionnaires lorsque le niveau dexpertise financire du comit daudit saccrot. Cela dcoule de trois tudes, mobilisant deux mesures diffrentes de lexpertise financire : la prsence dau moins un expert financier au sens du BRC (Bdard et al. 2004 ; Carcello et al. 2006b), ou la proportion de banquiers daffaires (Xie et al. 2003). Certains travaux vont mme plus loin en considrant dautres formes de comptences, comme lexpertise en gouvernance qui permettrait galement de contrler la gestion du rsultat

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(Bdard et al. 2004 ; Yang et Krishnan 2005). Enfin, les tudes qui prennent la peine de distinguer entre lexpertise financire comptable et non-comptable aboutissent des conclusions qui soulignent limportance des qualifications comptables, et qui semble donc remettre en cause la dfinition trs (trop ?) large de lexpertise financire donne par la SEC pour lapplication de la loi SOX. Dhaliwal et al. (2006) mettent en avant la contribution de lexpertise comptable une mesure de qualit des accruals base sur leur association avec les flux oprationnels des priodes adjacentes. Carcello et al. (2006b) montrent : a) que la relation ngative entre les accruals anormaux et la prsence dun expert financier dans le comit daudit ne tient, en fait, que si cette expertise financire est de nature comptable, et b) quil existe des effets de substitution entre les bnfices de lexpertise comptable du comit daudit et une mesure de qualit globale du systme de gouvernance de la firme. En somme, la dimension dexpertise, et notamment dexpertise comptable dun comit daudit semble tre un lment important de prvention des manipulations du rsultat, et par consquent un facteur de QIF. Cela va dans le sens de la prise de conscience, et des prises de positions amricaines en la matire. En dehors des tats-Unis, peu dtudes ont abord la relation entre expertise du comit daudit et gestion du rsultat, hormis Raman et Ali (2006)

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en Malaisie qui dailleurs ne confirment pas cette dernire. Il conviendrait dlargir ces rsultats dautres environnements non-tasuniens, ne serait-ce que pour apprcier dans quelles mesures la comptence peut tre considre comme un facteur defficacit relle du comit daudit. De limplication du comit daudit Limplication du comit daudit ne semble pas avoir dimpact significatif sur la gestion du rsultat. Pour ce qui est du niveau dactivit (nombre de runions), les rsultats sont tout fait partags, avec autant dtudes corroborant, ou non, la relation. Pour ce qui est de la taille du

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comit, il ressort trs clairement hormis le cas de Yang et Krishnan (2005) que cette caractristique ne joue pas sur lencadrement des manipulations comptables. Les comits les plus grands ne sont donc pas les plus efficaces ce niveau. Le degr de conservatisme du rsultat comptable Outre les rgularisations discrtionnaires, qui peuvent remettre en cause la neutralit des donnes comptables, la fiabilit de linformation financire a galement t apprcie travers le degr de conservatisme du rsultat comptable. Dans la littrature, cette proprit porte le nom de conservatisme conditionnel, car elle dcoule dune exigence de vrifiabilit plus importante pour constater les produits que pour constater les charges. ce titre, la notion rejoint le principe de prudence, et soppose aux politiques comptables dites agressives qui ont pour effet la plupart du temps de survaluer les rsultats publis. Au plan oprationnel, le conservatisme est gnralement mesur par le modle de Basu (1997), qui sappuie sur lasymtrie temporelle dintgration des bonnes et mauvaises nouvelles dans les rsultats comptables. La transposition des travaux sur le conservatisme au champ de la gouvernance en gnral, et des comits daudit en particulier, est toutefois rcente ; de fait, peu dtudes sont

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actuellement disponibles sur le rle des comits daudit en matire de conservatisme comptable (rubrique 3.5). Parmi elles, celle de Krishnan et Visvanathan (2007b) met en vidence, sur les firmes du S&P 500 (2000-2002), une relation positive entre lexpertise financire comptable du comit et le niveau de conservatisme mesur de diverses manires25. Les auteurs montrent galement que cette relation est conditionnelle la qualit disciplinaire du systme de gouvernance de la firme, et que les autres critres defficacit du comit daudit (indpendance, taille, activit) nont pas deffets sur le conservatisme. Hors des tatsUnis, une tude espagnole (Lara et al. 2008) suggre que la qualit du systme de gouvernance de la firme mesure par un indice dont lun des six ingrdients est

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lexistence dun comit daudit est associe un degr plus lev de conservatisme comptable. Il nest toutefois pas possible, au vu de la spcification de cet indice, de conclure une vritable contribution du comit daudit proprement dit. 2.2. Le comit daudit et la pertinence de linformation financire Si la fiabilit reprsente un attribut fondamental, elle nest pas condition suffisante pour atteindre lobjectif de QIF. Les tats financiers publis aux partenaires de la firme se doivent dtre pertinents, cest--dire dots dune valeur ajoute pour la prise de dcisions conomiques. La pertinence sapprcie donc, conceptuellement, par rapport aux utilisateurs des donnes comptables, et notamment les investisseurs ou les intermdiaires et analystes qui interviennent pour le compte de ces investisseurs. Dans les recherches empiriques, la pertinence de linformation financire peut tre jauge par rapport au comportement du march financier dans son ensemble tel que cela ressort de la performance ou des ractions sur le titre de la firme cote , ou bien par la perception quen ont les spcialistes de lanalyse des tats financiers. Plusieurs tudes se sont ainsi intresses aux rapports entre les

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Leurs mesures de conservatisme ne dcoulent pas du modle de Basu, mais de techniques permettant disoler le degr de persistance ( la baisse) de certains indicateurs comme les accruals ou le ratio book-to-market.

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caractristiques du comit daudit et : a) le comportement du march vis--vis des rsultats comptables, ou b) les notations attribues par les analystes sur les publications financires. La pertinence du rsultat comptable aux yeux du march financier ce niveau, la notion de pertinence repose sur le contenu informatif des chiffres comptables mis sur le march (rubrique 3.6). Il existe deux grandes approches mthodologiques du phnomne : les tudes de raction dune part, les tudes dassociation dautre part. Les tudes de raction procdent selon la dmarche de ltude dvnement : la raction du march lannonce du rsultat comptable est directement lie son contenu informatif. Les

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travaux qui intgrent le rle des comits daudit partent alors du principe que si lorgane accrot effectivement le contrle du processus de reporting, sa mise en place ou un renforcement de son efficacit devraient entraner une plus forte raction des investisseurs lannonce du rsultat. Wild (1996) tudie la formation volontaire de comits daudit aux tats-Unis dans les annes 70 : il constate que la variabilit anormale des rentabilits journalires autour de la date dannonce du rsultat est significativement plus forte lanne suivant la formation du comit. Plus rcemment, au-del du critre de simple existence, Bryan et al. (2004) montrent que les coefficients de rponse lannonce du rsultat26 sont plus levs pour les firmes du Fortune 500 dont les membres du comit daudit sont tous financirement instruits, en lien avec les recommandations de financial literacy formules par le BRC en 1999. En revanche, le nombre de runions du comit daudit ou sa taille ne semblent pas associs au contenu informatif du rsultat publi (Anderson et al. 2003 ; Bryan et al. 2004). Les tudes dassociation sintressent la relation entre le rendement boursier sur une priode (gnralement lanne) et le rsultat comptable de cette priode. Leur objectif est alors de

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Traduction de earnings response coefficients : association entre les rentabilits anormales de laction et le rsultat comptable non-anticip.

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tester si cette relation est statistiquement plus forte en prsence dun comit daudit plus ou moins efficace. Ainsi, Chen et al. (2008) examinent le cas de firmes trangres cotes aux tats-Unis, et qui nont pas lobligation de mettre en place un comit daudit sur leur march domestique. Ils trouvent que les firmes ayant opt pour la cration dun tel comit ont de meilleures associations entre rendement boursier et rsultat comptable. Par ailleurs, Qin (2007) fait tat de rsultats du mme ordre quant la prsence dun expert financier comptable selon la dfinition restrictive donne par la SEC27. Hors tats-Unis, en revanche, Janin et Piot (2008) ne mettent pas en vidence dassociation entre rendement boursier et prsence ou indpendance dun comit daudit.

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La pertinence des tats financiers aux yeux des analystes Les tudes concernant les analystes financiers utilisent des scores ou notes de qualit : elles reposent donc sur le rsultat dun processus dvaluation individuel de la QIF. Quelques travaux se sont alors intresss aux relations entre ces scores et la prsence ou les caractristiques du comit daudit (rubrique 3.7). En termes dindpendance, Wright (1996) observe une corrlation ngative entre le score de qualit attribu par les analystes financiers de lAIMR pour les annes 1989 et 1993, et la proportion dadministrateurs dirigeants ou affilis donc non-indpendants dans le comit daudit. En termes dexpertise, Felo et al. (2003) trouvent que le pourcentage dexperts financiers prsents dans le comit affecte positivement le score dlivr par les analystes AIMR en 1995-1996 ; le nombre de runions du comit daudit ou sa taille ne sont toutefois pas dterminants ce niveau. En somme, des travaux empiriques varis mettent en vidence une contribution significative du comit daudit sur des lments observables lis la pertinence de linformation financire. Bien que les rsultats restent mitigs en ce qui concerne lindpendance, ils

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savoir tout administrateur disposant dune exprience en tant que : expert-comptable (Public Accountant), auditeur, directeur financier (Chief Financial Officer), contrleur ou directeur comptable.

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soulignent assez clairement le rle de lexpertise financire ce niveau. En revanche, limplication du comit daudit (nombre de runions, taille) ne semble pas revtir une importance particulire. Conclusion et perspectives Cette recension de la recherche empirique permet de dresser un premier bilan de laction des comits daudit mis en place dans les socits cotes. Dans un climat de suspicion sur lefficacit de ces organes, et un contexte de rglementation accrue les concernant depuis le dbut des annes 2000, cette contribution est analyse de manire indirecte au niveau du

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processus daudit financier, et directe au niveau des mesures gnralement admises de qualit de linformation financire (QIF). Quelques grands traits peuvent ainsi tre dgags de ce courant de recherche. Le comit daudit et la qualit du processus daudit financier Si les travaux ports sur laudit interne restent encore peu nombreux, lexpertise financire du comit daudit apparat comme un facteur dterminant de fiabilit du contrle interne, et de qualit des relations entre le responsable de laudit interne et la direction. Par ailleurs, en rponse des prrogatives davantage formalises en matire daudit externe, les travaux recenss sur laction du comit daudit font ressortir trois grands traits : (1) La prsence, et surtout lindpendance du comit daudit, sont une source de diligences accrues de la part de lauditeur externe ; (2) Les attributs defficacit du comit daudit (indpendance, expertise, activit) nont pas, dans lensemble, pour effet de limiter le recours aux services de consultation auprs de lauditeur externe (honoraires non-audit ) ;

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(3) Lindpendance du comit daudit semble jouer un rle positif dans le processus de slection-congdiement de lauditeur externe : lembauche dun auditeur qualifi, la prvention des congdiements opportunistes, ou encore la protection de lopinion daudit, sont des prrogatives davantage exerces en prsence dun comit indpendant. Plus marginalement, lexpertise financire sillustre dans la capacit du comit daudit soutenir les positions de lauditeur en cas de conflit, et piloter le processus de congdiement de ce dernier. Globalement, les contributions indirectes du comit daudit sont donc conditionnes par deux

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caractristiques complmentaires : lexpertise financire pour ce qui a trait la qualit de laudit et du contrle interne ; lindpendance (principalement) en matire de qualit de laudit externe. Le comit daudit et la QIF Ltude des relations directes entre comits daudit et QIF fait ressortir trois grands traits : (1) Dans un contexte de mise en place volontaire, la simple prsence dun comit daudit amliore tant la fiabilit (moins dirrgularits comptables et de gestion du rsultat) que la pertinence de linformation financire ; telles sont les conclusions dtudes publies dans les annes 90 aux tats-Unis, et plus rcemment ailleurs. (2) Lindpendance, et plus encore lexpertise financire du comit daudit sont mme de prvenir les irrgularits et les manipulations comptables. Les effets de lindpendance semblent toutefois variables selon le contexte et le degr un comit 100% indpendant peut tre contre-productif . Rapparat ici lide de complmentarit entre indpendance et expertise voque au niveau du processus daudit.

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(3) Lexpertise financire du comit daudit apparat comme un facteur dterminant de la pertinence de linformation financire, quelle soit perue par les investisseurs ou par les analystes. Au terme de cette revue, il apparat que le rle des comits daudit nest pas neutre pour la qualit du processus daudit et de linformation financire. Nos observations, notamment en termes dindpendance et dexpertise, vont dans le sens des rglementations contraignantes adoptes aux tats-Unis depuis le dbut des annes 2000. La question de la lgitimit ou du bien-fond de ces rglementations exige toutefois lexamen de leur rapport cot-bnfice. Si

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les cots de conformit (compliance costs) semblent en effet trs levs, ny a-t-il pas lieu de penser que les bnfices en termes de regain de confiance dans lre post-Enron les justifient ? Critiques et limites du courant de recherche Sil est vrai que les comits daudit nont pu empcher de gigantesques scandales financiers, la recherche empirique leur confre tout de mme une certaine efficacit, et donc une utilit pour la gouvernance de la firme. Toutefois, les traits de synthse ainsi dgags nont pour lheure quune porte limite, car il est difficile dagrger scientifiquement les rsultats des nombreuses tudes empiriques couvertes. Comme le soulignent He et al. (2008), trois raisons expliquent ces difficults : le biais de publication, lincohrence des mesures de QIF entre elles, et la spcification htrogne des modles. Le biais de publication provient du fait que les tudes rapportant des relations statistiquement significatives ont plus de chance dtre publies que les autres, do une surestimation systmatique de la relation observe entre deux construits (Pomeroy et Thornton 2008). Nous attnuons ce biais en considrant galement les travaux empiriques au stade de working paper, apportant gnralement un clairage plus rcent que des travaux publis. En outre, alors que les chercheurs focalisent souvent sur la variable explicative significative, ayant trait ou non un phnomne de mode, nos tableaux de synthse indiquent galement les 39

ventuelles relations non significatives concernant dautres dimensions defficacit du comit daudit. Enfin, il convient dadmettre un biais de couverture li aux barrires linguistiques : notre recension ne tient en effet pas compte des travaux non rdigs en anglais ou en franais. Ces biais de publication et de couverture tendent limiter la porte scientifique des traits de synthse dvelopps plus haut ; sil est possible de les attnuer, ils nen restent pas moins invitables. Un second problme, conceptuel celui-l, est que les mesures de QIF ne sont pas toutes cohrentes entre elles. Cest l toute la difficult dinterprtation de la gestion du rsultat, qui

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relve en fait dun arbitrage entre proccupations de fiabilit et de pertinence des chiffres comptables. Autrement dit, une manipulation comptable but opportuniste peut, lextrme, constituer un cas de fraude financire (intention de tromper le march) ; mais elle peut aussi avoir un but informatif : la gestion du rsultat permettrait alors aux dirigeants daccrotre la pertinence de linformation financire en signalant des perspectives de rendements futurs. Les diffrentes mesures de QIF tant conceptuellement incohrentes entre elles, il nest pas possible dagrger les travaux qui traitent de la fraude ou des irrgularits comptables, avec ceux qui portent sur le contenu informatif des donnes comptables. Enfin, une troisime difficult rside dans la spcification trs htrogne des modles au niveau des dterminants. Le choix des variables exognes dpend des donnes disponibles, et du biais de focalisation des chercheurs sur les variables dintrt au vu des rsultats statistiques. Par exemple, si des rsultats significatifs sont observs entre lindpendance du comit daudit et la QIF, ltude aura tendance omettre, ou relayer en variables de contrle, les caractristiques du conseil dadministration et/ou de lauditeur externe. Pour une variable endogne donne, les contributions du comit daudit ne sont donc pas directement comparables dune tude lautre. En outre, la plupart des travaux empiriques proposs dans ce courant sont potentiellement exposs au problme de variable omise , donc un non

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respect de la condition ceteris paribus des hypothses. En effet, rares sont les auteurs qui peuvent se targuer davoir contrl dans leur modle tous les facteurs susceptibles davoir une incidence sur la qualit du processus daudit ou de linformation financire ! Voies de recherches Ces difficults dagrgation expliquent probablement la raret des mta-analyses dans la littrature en sciences comptables. Pomeroy et Thornton (2008) en ont tent une sur la relation entre QIF et indpendance du comit daudit aux tats-Unis ; ils ont chou produire un rsultat densemble scientifiquement valide, et ont d procder par mta-analyses partielles.

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Compte tenu de la dimension contextuelle trs forte des hypothses mises, il nous semble pertinent de prolonger ce courant de recherche dans deux directions : la prise en compte des systmes nationaux, et lapprofondissement des traits dexpertise. La trs grande majorit des tudes concerne le contexte tatsunien, modle de gouvernance orient vers les investisseurs et le pouvoir disciplinaire des marchs. Les problmes de gouvernance se posent toutefois diffremment dans les pays non-anglo-saxons, notamment en Europe continentale. Des tudes transnationales permettraient dapprhender leffet contingent des systmes nationaux, et notamment des facteurs dits macro , sur lefficacit du comit daudit. De nombreux dbats ont pris place autour de la thse juridico-financire (La Porta et al. 1998), mais les tudes nont pas rellement intgr les effets du systme juridico-financier sur lefficacit des organes de gouvernance, et en particulier des comits daudit. Nos observations suggrent que les administrateurs indpendants sont plus enclins uvrer pour la fiabilit des tats financiers dans les environnements o le risque de poursuites lgales par les investisseurs est le plus lev, comme cest le cas aux tats-Unis. Il serait intressant de tester cette contingence de manire plus approfondie. Une emphase trs forte a t mise jusquici sur lindpendance des comits daudit. Or, si lindpendance apparat comme un ingrdient defficacit ncessaire, aucune thorie ne 41

permet daffirmer que cest l une condition suffisante. Les rsultats empiriques quantitatifs souvent mitigs en la matire en sont une illustration, et le bon sens voudrait quune surveillance vritablement efficace des politiques comptables require galement un minimum de comptence et dexpertise des surveillants ! Les tenants de cette dimension dexpertise pourraient faire lobjet dinvestigations qualitatives dans la ligne, par exemple, de celles inities par Richard et Reix (2002) sur la relation de pairs entre lauditeur et le directeur financier. Ltude des relations entre les membres du comit daudit et les dirigeants serait enrichissante ce niveau, afin de montrer dans quelle mesure une indpendance (trop forte ?) peut nuire la comptence ou laccs linformation pertinente. De tels constats

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conforteraient alors lide selon laquelle lefficacit du comit daudit requiert un quilibre entre expertise et impartialit, et quun accent trop fort mis sur lindpendance au sens le plus strict nest pas forcment un facteur defficacit.

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Bibliographie
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Figure 1. Un cadre danalyse des contributions du comit daudit

Contributions du comit daudit


Prsence Indpendance Expertise Implication / diligence Qualit de linformation financire

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Qualit du processus daudit

Audit / contrle interne

Prvention / correction des faiblesses du CI Supervision des budgets et planning des audits internes Suivi des rapports daudit interne

Audit externe

Slection / congdiement de lauditeur Effort et honoraires daudit Indpendance : arbitrage des conflits, limitation du conseil, opinion daudit

Fiabilit

Prvention de la fraude Prvention des irrgularits comptables Rduction de la gestion du rsultat Conservatisme comptable

Meilleure association returnearning Plus forte raction lannonce du rsultat valuation de la QIF par les analystes financiers

Pertinence

MOYENS (section 1)

RSULTATS (section 2)

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Tableau 1 : Les contributions du comit d'audit la qualit de l'audit et du contrle interne (CI)
tudes Pays Mthodologie Terrain Priode d'tude Caractristiques du comit daudit
Indpendance Expertise Activit Taille

1.1 Rduire la probabilit d'occurrence d'une faiblesse du CI Goh (2009) (1) EU Arch. 208 2003-2004 NC C NC C Krishnan (2005) EU Arch. 256 1994-2000 C C NC Krishnan, Visvanathan (2007a) EU Arch. 180 2003-2004 C NC Zhang et al. (2007) EU Arch. 416 2004-2005 NC C NC NC 1.2 Amliorer la qualit du jugement des membres du comit sur le CI DeZoort (1998) (2) EU Exp. 87 + 34 C 1.3 Accrotre l'intensit des relations avec le CIA : frquence ou dure des runions Raghunandan et al. (2001) (3) EU Enq. 114 CIA -C C Goodwin (2003) Au, NZ Enq. 109 CIA -NC NC Scarbrough et al. (1998) Ca Enq. 72 -C 1.4 Superviser les relations CIA-direction : revue des plans et rapports d'audit interne, accs direct du CIA au comit d'audit Raghunandan et al. (2001) (3) EU Enq. 114 CIA -C C Goodwin (2003) Au, NZ Enq. 109 CIA -C 1.5 Impliquer le comit d'audit dans les dcisions d'embauche ou de congdiement du CIA Goodwin (2003) Au, NZ Enq. 109 CIA -C 1.6 Amliorer l'efficacit du comit d'audit perue par les prparateurs ou les auditeurs internes Sori et al. (2008) Ma Enq. 107 CFO -C C Zain et al. (2006) (4) Ma Enq. 76 CIA -C C Zain, Subramaniam (2007) Ma Entr. 11 CIA 2003 NC C Taux de corroboration global 7 / 11 10 / 11 1/4 1/3 Taux de corroboration aux EU 3/5 7/7 0/3 1/3 Dfinition des colonnes : Pays : Au = Australie, Ca = Canada, EU = tats-Unis, Ma = Malaisie, NZ = Nouvelle-Zlande. Mthodologie : Arch. = tudes quantitatives sur bases de donnes darchives ; Enq. = informations collectes uniquement par enqutes / questionnaires (surveys) ; Entr. = entretiens gnralement semi-directifs. Terrain : taille de lchantillon en nombre dobservations (firmes ou firmes-annes) pour les tudes sur donnes darchives ; nombre de rponses exploitables, dentretiens raliss, ou de participants pour les enqutes, investigations de terrain et expriences respectivement (CIA = Chief Internal Auditor, CFO = Chief Financial Officer). Priode dtude : elle nest souvent pas prcise pour les tudes qui ne portent pas sur bases de donnes. Prsence ou efficacit du comit daudit : C (NC) dsigne une relation statistiquement corrobore (non corrobore) dans le sens prdit par la thorie ; ou un rsultat qualitatif (p. ex. compte rendu dentretien) qui corrobore ou non cette relation. Renvois pour complments dinformations : (1) Teste galement la rapidit corriger une faiblesse du CI ; seule lexpertise purement financire corrobore la relation. (2) Mise en situation de 87 membres de comits daudit et 34 auditeurs expriments dun Big 6 sur un cas dvaluation du CI de la paye. (3) Relation corrobore si le comit daudit est 100% indpendant et dot au moins dun expert financier (critres du BRC). (4) Lexpertise sentend au sens comptabilit-audit, telle quvalue par les CIA.

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Tableau 2 : Les contributions du comit d'audit la qualit de l'audit(eur) externe


tudes Pays Mthodologie Terrain Priode d'tude Caractristiques du comit daudit
Prsence Indpendance Expertise Activit Taille

2.1 Soutenir la position de l'auditeur en cas de conflit avec la direction : tudes sur des membres de comits d'audit DeZoort, Salterio (2001) (1) Ca Exp. 68 -C DeZoort et al. (2003a) (2) EU Exp. 55 -DeZoort et al. (2003b) (2) EU Exp. 131 Pre-SOX 2000 DeZoort et al. (2008) (2) EU Exp. 131 / 241 Pre-/post-SOX Taux de corroboration partiel 1/1 2.2 Favoriser l'mission d'un rapport d'audit non standard (avec rserves) Carcello, Neal (2000) EU Arch. 223 1994 C Pucheta-Martinez, de Fuentes (2007) (3) Es Arch. 380 1999-2001 C Taux de corroboration partiel 2/2 2.3 Accrotre l'effort / les honoraires d'audit externe Abbott et al. (2003a) EU Arch. 492 2001 C Boo, Sharma (2008) EU Arch. 469 2001 C Carcello et al. (2002) EU Arch. 258 1992-1993 C Krishnan, Visvanathan (2009) (4) EU Arch. 801 2000-2002 NC Lee, Mande (2005) EU Arch. 780 2000 C Mitra et al. (2007) EU Arch. 358 2000 C Vafeas, Waegelein (2006) EU Arch. 767 2001-2002 C Goodwin-Stewart, Kent (2006) Au Arch. 401 2000 C NC Stewart, Munro (2007) Au Exp. 75 auditeurs -C Audousset-Coulier (2008) Fr Arch. 254 2002-2003 C Broye (2009) Fr Arch. 150 2005 C C Hay et al. (2008) (5) NZ Arch. 130 / 83 1995 / 2005 C / NC Collier, Gregory (1996) RU Arch. 315 1991 C Goddard, Masters (2000) RU Arch. 456 1994-1995 C Tauringana, Mangena (2008) RU Arch. 258 2001-2002 C Taux de corroboration partiel 6/6 8 / 10 2.4 Limiter le recours aux services non-audit Abbott et al. (2003b) EU Arch. 538 2000 C Abbott et al. (2007) (6) EU Arch. 219 2000 C

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C C NC C 3/4

C 1/1 NC

NC NC NC NC

C C NC NC C C C

C 1/5 NC C

5/8 NC C

1/1

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tudes

Pays

Mthodologie

Terrain

Priode d'tude

Caractristiques du comit daudit


Prsence Indpendance Expertise Activit Taille

Lee, Mande (2005) EU Arch. 780 2000 NC NC NC Mitchell van der Zhan et al. (2006) (6) Sg Arch. 351 2001 NC NC NC Taux de corroboration partiel 2/4 1/4 1/4 2.5 Favoriser la slection d'un auditeur de qualit Abbott, Parker (2000) (7) EU Arch. 500 1994 C C Chen, Zhou (2007) (8) EU Arch. 821 2001-2002 NC NC C C Lee et al. (2004) (8) EU Arch. 380 1996-2000 C NC NC Lennox, Park (2007) EU Arch. 1 198 1995-2000 C C Chen et al. (2005) (7) Au Arch. 458 2000 C C NC NC Taux de corroboration partiel 1/1 4/5 0/3 3/5 1/1 2.6 Lutter contre les congdiements opportunistes d'auditeurs, stimuler les congdiements d'auditeurs dfaillants Archambeault, DeZoort (2001) EU Arch. 60 1994-1996 NC C C NC C Carcello, Neal (2003) EU Arch. 374 1988-1999 C NC Chen, Zhou (2007) EU Arch. 821 2001-2002 C C NC NC Lee et al. (2004) EU Arch. 380 1996-2000 C C NC Lennox (2002) EU Arch. 684 1996-1998 NC C McMullen (1996) EU Arch. 150 1984-1988 NC Taux de corroboration partiel 0/3 4/4 3/4 1/4 1/2 2.7 Amliorer l'efficacit perue du comit d'audit par les auditeurs externes Cohen et al. (2002) EU Entr. 36 auditeurs -C Gendron, Bdard (2006) (9) Ca Entr. 22 individus 2000-2001 C Taux de corroboration global 7 / 10 21 / 26 10 / 22 10 / 21 4/5 Taux de corroboration aux EU 0/3 16 / 19 8 / 17 8 / 16 3/4 Dfinition des colonnes : Pays : Au = Australie, Ca = Canada, Es = Espagne, EU = tats-Unis, Fr = France, Ma = Malaisie, NZ = Nouvelle-Zlande, RU = Royaume-Uni, Sg = Singapour. Mthodologie : Arch. = tudes quantitatives sur bases de donnes darchives ; Exp. = mise en situation dindividus ; Entr. = entretiens gnralement semi-directifs. Terrain : taille de lchantillon en nombre dobservations (firmes ou firmes-annes) pour les tudes sur donnes darchives ; nombre de rponses exploitables, dentretiens raliss, ou de participants pour les enqutes, investigations de ter Priode dtude : elle nest souvent pas prcise pour les tudes qui ne portent pas sur bases de donnes. Prsence ou efficacit du comit daudit : C (NC) dsigne une relation statistiquement corrobore (non corrobore) dans le sens prdit par la thorie ; ou un rsultat qualitatif (p. ex. compte rendu dentretien) qui corrobore ou non cette relation. Renvois pour complments dinformations : (1) Le niveau de comptence en audit est auto-valu par les participants.

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(2) Mises en situation administres distance ; lexpertise financire sentend de la dtention dun titre dexpert-comptable (CPA). (3) Relation corrobore uniquement avec les rserves pour erreur ou non-conformit aux principes comptables ; contribution non-significative avec les rserves pour incertitudes ou limitations. (4) Effet de substitution partiel : les honoraires daudit sont moins levs si le comit daudit comprend des experts en comptabilit-audit. (5) La prsence dun comit a un effet positif sur les honoraires en 1995, mais non-significatif en 2005. (6) Rsultat obtenu sur la base dun score defficacit du comit daudit combinant indpendance, expertise et activit (au sens du Blue Ribbon Committee) ; et aprs contrle de lendognit des honoraires daudit et non-audit. (7) Probabilit dtre audit par un "spcialiste" du secteur dactivit. Dans Abbott et al. (2000), indpendance et activit (au moins deux runions annuelles) sont ncessaires la contribution. (8) Critre de rputation : propension nommer un Big 4 suite la dfaillance dArthur Andersen (Chen et Zhou 2007), ou slectionner un auditeur plus rput suite une dmission (Lee et al. 2004). (9) Interviews de 22 parties prenantes au processus de reporting (CEO, CFO, CIA, audit partners, membres du comit daudit), dans trois grandes firmes cotes canadiennes.

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Tableau 3 : Les contributions du comit daudit la qualit de linformation financire


tudes Pays Echantillon Priode d'tude Prsence Caractristiques du comit daudit Indpen- Exper- Activit Taille dance tise

3.1 Prvenir la diffusion d'tats financiers frauduleux Abbott et al. (2000) EU 156 1980-1996 C Beasley (1996) EU 150 1980-1991 NC Carcello, Nagy (2004) EU 218 1990-2001 NC McMullen (1996) EU 146 1984-1988 C Uzun et al. (2004) EU 266 1978-2001 C NC Taux de corroboration partiel 2/4 1/2 3.2 Limiter les irrgularits comptables ou les corrections de rsultats Abbott et al. (2004) EU 176 1991-1999 C Agrawal, Chadha (2005) EU 318 2000-2001 NC Carcello et al. (2006a) (1) EU 208 2000-2001 C DeFond, Jiambalvo (1991) EU 82 1977-1988 C Lin et al. (2006) EU 212 2000 NC McMullen (1996) EU 128 1982-1988 C Taux de corroboration partiel 2/2 2/4 3.3 Limiter les poursuites ou mises en cause par les autorits boursires Dechow et al. (1996) EU 175 1982-1992 C McMullen (1996) EU 62 1982-1988 NC Smaili, Labelle (2007) Ca 214 2005 NC Song, Windram (2004) RU 57 1991-2000 Taux de corroboration partiel 1/2 0/1 3.4 Endiguer la gestion opportuniste du rsultat comptable Bdard et al. (2004) EU 300 1996 C Carcello et al. (2006b) (2) EU 283 2003 Dhaliwal et al. (2006) (2) EU 1 114 1995-1998 Klein (2002) EU 692 1992-1993 C Vafeas (2005) EU 1 621 1994-2000 C Xie et al. (2003) EU 282 1992-94-96 NC Yang, Krishnan (2005) EU 896 1996-2000 NC Benkel et al. (2006) Au 666 2001-2003 C Davidson et al. (2005) Au 434 2000 C C Koh et al. (2007) (3) Au 933 1998-2002 C Peasnell et al. (2005) (4) RU 1 271 1993-1995 NC Jaggi, Leung (2007) HK 523 1999-2000 C Osma et al. (2007) Es 155 1999-2001 NC Piot, Janin (2007) Fr 216 1999-2001 C NC Rahman, Ali (2006) Ma 97 2002-2003 NC Bradbury et al. (2004) Sg, Ma 252 2000 C Taux de corroboration partiel 3/4 7 / 12 3.5 Accrotre le degr de conservatisme du rsultat comptable Krishnan, Visvanathan (2007b) EU 929 2000-2002 NC Lara et al. (2008) (5) Es 193 1997-2002 C 3.6 Amliorer le contenu informatif du rsultat comptable publi Anderson et al. (2003) EU 1 241 2000-2001 NC Bryan et al. (2004) EU 1 295 1996-2000 C Chen et al. (2008) EU 839 1998-2001 C Qin (2007) (2) EU 460 1998-2002 Wild (1996) EU 260 1966-1980 C

NC 0/1 C C C NC 3/4 C NC NC 1/3 NC C C 2/3

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C NC 1/2 C C C

NC NC 0/1 NC 0/1 NC

C NC

C C NC NC C

NC NC C NC

NC 4/6

NC 3/7 1/5

NC

NC

C C

NC NC

NC

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Caractristiques du comit daudit PrsIndpen- Exper- Activit Taille ence dance tise Janin, Piot (2008) Fr 152 1999-2001 NC NC Taux de corroboration partiel 2/3 1/3 2/2 0/2 0/1 3.7 Amliorer la qualit de l'information financire perue par les analystes financiers Felo et al. (2003) EU 119/130 1993/1996 NC C NC NC Wright (1996) EU 69/82 1989/1993 C Taux de corroboration global 11 / 16 12 / 25 12 / 16 4 / 16 3 / 12 Taux de corroboration aux EU 7 / 10 8 / 16 11 / 13 3 / 12 3 / 10 Dfinition des colonnes : Pays : Au = Australie, Ca = Canada, Es = Espagne, EU = tats-Unis, Fr = France, HK = Hong-Kong, Ma = Malaisie, NZ = Nouvelle-Zlande, RU = Royaume-Uni, Sg = Singapour Mthodologie : toutes les tudes recenses reposent sur des donnes d'archives. chantillon : taille de l'chantillon en nombre d'observations (firmes ou firmes-annes). Prsence ou efficacit du comit d'audit : C (NC) dsigne une relation statistiquement corrobore (non corrobore) dans le sens prdit par la thorie, sur la base d'une analyse multivarie. Le taux de corroboration prcise le rapport du nombre d'tudes corroborant le lien au nombre total d'tudes sur ce lien. Renvois pour complments d'informations : (1) Relation positive conditionne par la non-implication du CEO dans la slection des membres du conseil d'administration. (2) Relation valable uniquement si l'expertise financire est de nature comptable. (3) Analyse factorielle de l'efficacit du comit d'audit mettant en vidence l'activit (0,8) et l'indpendance (0,4). L'interaction entre les facteurs d'efficacit du Board et du comit d'audit a un effet rducteur sur les accruals anormaux court-terme. (4) Effet d'interaction significatif avec l'indpendance du Board : le comit d'audit faciliterait le contrle des administrateurs externes sur la gestion du rsultat. (5) L'existence d'un comit d'audit est l'un des six lments d'une analyse factorielle mesurant la qualit du systme de gouvernance de la firme.

tudes

Pays

Echantillon

Priode d'tude

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Annexe 1 : Comparaison des principaux textes sur les missions et les critres defficacit du comit daudit 1.1. Les missions assignes au comit daudit Rapport Treadway (1987), tats-Unis : daprs Chapite 2, IV
Superviser effectivement le processus de reporting financier et le contrle interne de la compagnie (tre inform et vigilant). Prserver, en collaboration avec la direction, lindpendance de lauditeur externe ; examiner, en dbut danne, les programmes de recours et budgets consacrs aux missions de conseil ralises par lauditeur externe. Sassurer, en collaboration avec la direction, que les auditeurs internes simpliquent de manire adquate dans laudit du systme de reporting financier, et en coordination avec lauditeur externe.

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Blue Ribbon Committee (1999), tats-Unis : daprs les recommandations 6 10


Protger lindpendance de lauditeur externe par une autorit explicite (charte crite) exigeant : que lauditeur rende compte directement au conseil dadministration ou au comit daudit ; que le comit daudit soit responsable de la slection, de lvaluation, et du remplacement de lauditeur ; des changes rguliers avec lauditeur sur son indpendance et sur la qualit des tats financiers trimestriels.

Loi Sarbanes-Oxley (2002), tats-Unis : daprs les sections 202 et 301


Pr-approuver tout service fourni par lauditeur indpendant (202). Responsabilit directe des points suivants relatifs lauditeur indpendant : slection, rmunration, supervision de la mission, non renouvellement (le cas chant), arbitrage de tout conflit avec la direction, supervision de tout problme ou de toute difficult lie laudit ainsi que des rponses de la direction sur ces problmes ou difficults (301). Mettre en place des procdures visant permettre la soumission confidentielle et anonyme, par des employs de la compagnie, de points qui semblent problmatiques sur le plan de la comptabilit ou de laudit (301). Rviser les tats financiers. Crer un climat de discipline et de contrle visant rduire le risque de fraude. Favoriser lindpendance de jugement des administrateurs externes. Assister le directeur financier sur des points dlicats. Renforcer la position de lauditeur externe, notamment en cas de conflit avec la direction. Renforcer lindpendance de la fonction daudit interne. Sassurer que lauditeur externe est indpendant, et quil approuve les estimations et choix comptables de la direction (communication prive). Approuver le mandat de la fonction daudit interne, sassurer quelle possde les ressources ncessaires pour exercer ses responsabilits, et veiller ce que le directeur de laudit interne puisse communiquer de faon directe et franche avec le comit daudit. Examiner les rapports financiers trimestriels et les documents connexes avant leur diffusion aux actionnaires ; demander lauditeur externe dexaminer ces documents au pralable.

Rapport Cadbury (1992), Royaume-Uni : daprs Annexe 4


Rapport Saucier (2001), Canada : daprs pages 27-32

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Rapports Vinot (1995), Vinot 2 (1999) et Bouton (2002), France :


Vinot (1995) : Sassurer de la pertinence et de la permanence des mthodes comptables. Vrifier que les procdures internes de collecte et de contrle de linformation permettent de garantir la fiabilit du systme de reporting. Vinot 2 (1999) : Contrler lindpendance des auditeurs externes, et en particulier les honoraires de conseil verss aux entits dun mme rseau. Examiner le choix du rfrentiel de consolidation des comptes. Bouton (2002) : en plus des missions ci-dessus : Examiner les risques et engagements hors bilan. Rencontrer en priv avec le chef de laudit interne. Auditionner rgulirement les auditeurs externes, piloter la procdure de slection de ces derniers.

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8me Directive europenne (2006) : daprs article 41 sur les comits daudit
Sans prjudice des responsabilits des membres de lorgane dadministration, de gestion ou de surveillance [] le comit daudit est notamment charg des missions suivantes : suivi du processus dlaboration de linformation financire ; suivi de lefficacit des systmes de contrle interne, daudit interne, le cas chant, et de gestion des risques de la socit ; suivi du contrle lgal des comptes annuels et des comptes consolids ; examen et suivi de lindpendance du contrleur lgal des comptes ou du cabinet daudit, en particulier pour ce qui concerne la fourniture de services complmentaires lentit contrle (Art. 41-2).

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1.2. Les dispositions en matire de cration, dindpendance, dexpertise, et dimplication du comit daudit Textes Prsence Indpendance
100% des membres indpendants 100% des membres indpendants

Expertise
NP

Activit
NP Au moins une runion dexamen des rapports trimestriels. Discussions rgulires avec lauditeur indpendant (.204) Au moins deux runions par an Au moins une runion dexamen des rapports trimestriels. NP

Taille minimale
NP Au moins trois membres NP

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Teadway (1987) Gnraliser lobligation existante sur le NYSE NP Blue Ribbon Committee (1999) Loi SOX (2002) Obligatoire

Cadbury (2002) Recommande

Saucier (2001)

NP Obligatoire (Loi fdrale) Recommande

Vinot (1995, 1999), Bouton (2002) 8me Directive europenne (2006)

Obligatoire (si entit dintrt public)

Tous les membres dots de comptences financires ; et au moins un expert en comptabilit ou finance Tous les membres indpendants (.301) Obligation de divulguer la prsence, ou les raison de labsence, dun expert financier (.407) Tous les membres devraient tre des NP administrateurs externes, et une majorit indpendants 100% des membres administrateurs Tous les membres dots de non-relis (indpendants mais pouvant comptences financires ; et au moins avoir un lien dactionnariat) un expert en comptabilit ou finance Au moins deux tiers dadministrateurs Les membres du comit doivent avoir indpendants et aucun mandataire une comptence financire ou social (Bouton, p. 12) comptable (Bouton, p. 12) Au moins un membre du comit daudit doit tre indpendant et comptent en matire de comptabilit et/ou daudit. Les tats membres sont libres de fixer dautres rgles en matire de composition du comit daudit (Art. 41-1).

Au moins trois membres

NP

Au moins trois membres (Vinot I, p. 19) NP

NP = Non prcis (de manire explicite).

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Annexe 2 : Sources des documents scientifiques consults


Nom des supports Revues en comptabilit, contrle, audit Abacus Accounting, Auditing, & Accountability Journal Accounting & Business Research Accounting & Finance Accounting Horizons Accounting, Organizations & Society Accounting Review (The) British Accounting Review Comptabilit Contrle Audit Contemporary Accounting Research European Accounting Review (The) Journal of Accounting Auditing & Finance Journal of Accounting & Economics Journal of Accounting & Public Policy Journal of Accounting Research Journal of Business Finance & Accounting Journal of Intern. Accounting Auditing & Taxation Journal of Intern. Fin. Management & Accounting Review of Quantitative Finance & Accounting The International Journal of Accounting Sous-total revues en CCA Revues focalises sur laudit Auditing: A journal of Practice & Theory International Journal of Auditing ICFAI Journal of Audit Practice Managerial Auditing Journal Sous-total revues en Audit Revues en finance, gouvernance, et autres Nombre d'tudes 1 1 -5 3 2 8 -1 8 3 2 1 2 1 1 2 -2 -43 12 9 1 4 26 Dont hors E.-U. -1 -4 1 ---1 -2 ----1 2 ---12 2 6 -2 10

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Corporate Governance: An International Review 4 3 Corporate Ownership & Control 2 2 Economics of Governance 1 -Financial Analysts Journal 1 -ICFAI Journal of Corporate Governance 1 1 Journal of Corporate Finance 1 -Journal of Law & Economics 1 -Journal of Management & Governance 1 1 Journal of Managerial Issues 1 -Managerial Finance 1 -Quarterly Journal of Business & Economics 1 -Revue des sciences de gestion (La) 1 1 Sous-total revues en finance, gouvernance et autres 16 8 Documents non-publis Working papers (issus de ssrn.com) 12 3 Thses 1 1 Sous-total documents non-publis 13 4 TOTAL GENERAL 98 34 Bases de donnes lectroniques utilises : EBSCO, Science Direct, Blackwell Synergy-Wiley, Emerald, Proquest, Springer, SSRN. Recherches par mot cl audit committee, septembre 2008. Note : les synthses de littrature sur le comit d'audit ne sont pas dcomptes dans ce tableau.

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