Bolsa de Tokio INTRODUCCIN Esta investigacin de desarrolla con el fin de conocer el significado, desarrollo, manejo y funciones de la Bolsa de valores

de Tokio, evidenciando cual es el contacto de las empresas que trabajan en la bolsa, con las personas que ahorran, ya que les permite a los pequeos ahorradores acceder al capital de grandes sociedades, tambin sirve como ndice de la evolucin de la economa, determina el precio de las sociedades a travs de la cotizacin, proporciona proteccin frente a la inflacin, al obtenerse normalmente unos rendimientos mayores que otras inversiones. Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores permiten tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo que generan empleos y riqueza para un pas. Los portantes de estos recursos reciben a cambio la oportunidad de invertir en una canasta de instrumentos que les permite diversificar su riesgo, optimizando sus rendimientos. Es importante destacar que las Bolsas de Valores son mercados complementarios al Sistema Financiero tradicional. HISTORIA DE JAPN GOBIERNO La Constitucin de Japn, en vigor desde 1947, se basa en tres principios: la soberana del pueblo, el respeto a los derechos humanos fundamentales y la renuncia a la guerra. Tambin estipula la independencia de los tres poderes polticos: el legislativo (la Dieta), el ejecutivo (el gabinete ministerial) y el judicial (los tribunales). La Dieta, parlamento nacional del Japn es el rgano supremo de poder poltico y nico rgano del estado con poder legislativo. Est compuesta por una Cmara de Representantes y una Cmara de Consejeros. Todos los ciudadanos japoneses tiene derecho a votar en elecciones una vez cumplidos los 20 aos de edad. El sistema de gobierno japons es parlamentario. Los miembros de la Dieta eligen a su primer ministro entre sus propios miembros. El primer ministro, actualmente Junichiro Koizumi, forma y preside el gabinete de ministros del gobierno. El gabinete, en ejercicio del poder ejecutivo, es responsable ante la Dieta. El poder judicial recae en el Tribunal Supremo y en los dems tribunales. HISTORIA DE LA BOLSA La moneda del Japn es el Yen cuyo smbolo es El origen de la bolsa se da al final del siglo xv en las ferias medievales de la Europa Occidental. En estas ferias se inici la prctica de las transacciones de valores mobiliarios y ttulos.

En el ao 1870, un sistema de valores fue presentado en Japn y la negociacin comenz. Esto caus la demanda de una institucin de comercio de pblico;" l La bolsa de Tokio fue fundada en 1878 como un mercado de renta fija, unos inicios similares a muchas bolsas. Despus de la Segunda Guerra Mundial, en Marzo de 1947, se promulg la Ley de Valores y Mercados japonesa que es el marco regulador actual . Basado en esta ordenanza, " la Compaa de Bolsa de Tokio " fue establecida el 15 de mayo de 1878; y el comercio comenz el 1 de junio. En marzo de 1943, las autoridades de Japn controlaban la institucin ya que se encontraban en guerra y promulgaron la reorganizacin de la bolsa. Es por esto que el 30 de junio de 1943, 11 bolsas en todas partes de Japn fueron unificadas en una corporacin casi-pblica. Con el empeoramiento de condiciones de guerra y ataques areos a la isla principal de Japn, forzaron el mercado de valores a suspender sesiones de comercio sobre todos los mercados de valores a partir del 10 de agosto de 1945; sin embargo, el comercio fue comenzado de nuevo por transacciones de grupo no oficiales en diciembre de 1945. El 1 de abril de 1949, tres bolsas fueron establecidas: Tokio, Osaka y Nagoya. El comercio sobre estos cambios comenz el 16 de mayo. En julio de aquel mismo ao, cinco bolsas adicionales fueron establecidas en Kyoto (combinada con Osaka en marzo de 2001), Kobe (disuelto en octubre de 1967), Hiroshima (combinado con Tokio en marzo de 2000), Fukuoka, y Niigata (combinado con Tokio en marzo de 2000), y en abril de 1950 se estableci la de Sapporo, por consiguiente, Japn ahora tiene cinco bolsas. El 1 de octubre de1966 despus de la segunda guerra mundial el gobierno empez hacer parte activa por primera vez. En 1971 la bolsa de Tokio adopt el sistema de anotaciones en cuenta para acciones, en 1973 se determina la seccin de accin extranjera y en 1982 introdujo el sistema CORES con lo que comenz la transformacin del mercado de corros en el mercado informtico que conocemos hoy, uniendo a los ocho mercados japoneses en un moderno mercado continuo. El volumen total de transacciones del 2004 llego a 378.7 billones de acciones con un promedio diario de 1.540 millones de acciones. Estos valores respectivamente han llegado a 343.1 trillones de Yenes y 1.394 Billones de Yenes . Es la segunda bolsa del mundo por capitalizacin burstil, su ndice conocido es el Nikkei, nombre de Kabuto Cho., Representa el 95 % del mercado de Japn.

Es el mercado burstil ms importante del Japn y primera Bolsa mundial por su volumen de transacciones, Es la segunda, despus de la Bolsa de Nueva York, en trminos de capitalizacin burstil, con gran influencia en el desarrollo de los mercados de valores internacionales. Existen diez bolsas con un sistema integrado de negociacin a travs del intercambio de informacin en tiempo real y una red de comunicaciones que permite el cruce de operaciones entre agentes de diferentes plazas. Por otro lado, hay otros pases en los que se ha implantado una bolsa nica que ha eliminado prcticamente a todas las restantes. LAS 10 ACCIONES MAS ACTIVAS EN 2004 FUERON: 1. Mizuho Financial Group 12,449 blls. 2. SOFTBANK 12,065 blls. 3. UFJ Holdings 9,332 blls. 4. Sumitomo Mitsui Financial Group 7,705 blls. 5. TOYOTA MOTOR 6,312 blls. 6. Mitsubishi Tokyo Financial Group 6,297 blls. 7. NTT DoCoMo 5,198 blls. 8. SONY 4,499 blls. 9. CANON 3,895 blls. 10. Nomura Holdings 3,405 blls OBJETIVO DE LA BOLSA Contribuir con el desarrollo, promocin, apoyo y organizacin de mercados regulados y seguros para encontrar las necesidades de capital de los mercados mundiales Se renen cada otoo para discutir tpicos de inters comn para los mercados de capital de los pases miembros, adoptar recomendaciones y dar soluciones a posibles problemas . FUNCIONES DE LA BOLSA DE TOKIO Tse (tokio stock exchange) es una institucin central en el mercado secundario y sus funciones importantes son. 1. Disposicin de un mercado, la negociacin que ocurre en la bolsa de tokio progresa continuamente a travs de cada sesin, usando sistemas automatizados, en conformidad con reglas del intercambio. Los precios de transaccin estn disponibles para el pblico. 2. Supervisin de negociar, las negociaciones son en tiempo real y se manejan mediante computadora y las transacciones terminadas se supervisan cuidadosamente

para mantener la negociacin en lnea con reglas de intercambio y determinar correctamente los precios. Sobre descubrimiento de cualquier violacin de las reglas, conductas incorrectas o negociaciones deshonestas, se toman medidas reglamentarias. 3. Seguridades del listado las seguridades que se negocian en tse se adhieren a las polticas establecidas y aprobadas por el tse. 4. Supervisin de seguridades mencionadas tse, supervisa continuamente las compaas y las seguridades mencionadas para mantener altos estndares del listado. Tse puede suspender las negociaciones, para asegurar la proteccin del inversionista y transacciones justas y transparentes, tse requiere el acceso exacto, rpido, y justo de la informacin corporativa y de la seguridad. Las reglas referentes al acceso de la informacin corporativa se indican en las seguridades y la ley de intercambio. 5. tse mantiene las pautas para el acceso oportuno de la informacin corporativa. El tse tambin proporciona un sistema de ficheros que facilite el acceso del inversionista a los documentos. 6. Supervisin de participantes que negocian Los participantes que negocian son los que conducen las transacciones en el mercado de tse. Para garantizar la seguridad de transacciones y satisfacer al mximo el propsito pblico del tse se debe mantener un alto nivel de calidad y un profundo sentido de confianza. Para alcanzar esto, se est introduciendo en el intercambio, investigaciones para determinar el estado de los negocios y de los activos de los participantes. CONFORMACIN DE LA BOLSA Nombre: Bolsa De Valores De Tokio, Inc. Presidente Y CEO: Takuo Tsurushima Oficiales: 12 directores, 4 interventores, 9 oficiales ejecutivos (5 quines tambin se sientan en la junta directiva) Direccin: 2-1 Nihombashi Kabutocho, Chuo-ku, Tokio 103-8220 Japn Publicacin : 16 de mayo de 1949 Capital: 11,5 Mil millones Yenes Partes Publicadas: 2.300.000 partes Personal: 737 personas Junta directiva Tse introdujo un sistema oficial ejecutivo para dinamizar el proceso de toma de decisin y clarificar la autoridad y responsabilidad de sus funciones operacionales y administrativas. La junta directiva es responsable de:

La gerencia real del tse El nmero de directores sea fijado en 12 o menos para permitir la toma de decisin eficiente. Aumentar la transparencia y responsabilidad de la gerencia. Levantar la legitimidad de operaciones La junta directiva decide las polticas bsicas, la gerencia y otras ediciones importantes, supervisan operaciones de negocio de acuerdo con polticas corporativas. Comits consultivos Para representar una amplia gama de opiniones en las operaciones de tse, y para aconsejar a la junta directiva, tse ha establecido: Comit de la estructura del mercado, este es el encargado de deliberar las ediciones asociadas a transacciones, a establecimientos, y a compaas listadas. Comit de la autorregulacin Discute investigaciones de la transaccin y ediciones del gravamen Comit de disciplina. Delibera las ediciones asociadas a acciones disciplinarias y a penas en violaciones del mercado. Comit del nombramiento y de la remuneracin La junta directiva ha establecido este comit que se conforma de: Seis directores, de quienes cuatro son miembros del consejo externo; este comit es responsable de determinar nombramientos y remuneracin de los directores, y somete sus decisiones a discusin de la Junta directiva despus de discusiones extensas. NDICES El 1 de julio de 1969 el mercado de Tokio introdujo el cambio del TOPIX (que se refiere al ndice de precios del mercado) . Los ndices son bsicamente una medida de agregar cambios en el mercado.

La base para calcular cada uno de los ndices de los precios del mercado es el valor del mercado agregado. El componente de mercado de un nuevo ndice son determinados por la capitalizacin y la liquidacin del mercado. EL NIKKEI El peridico Nihon Keizai Shimbun se encarga del clculo y publicacin de este ndice, que refleja el precio medio de los 225 valores ms representativos del mercado burstil. Entre los dems ndices Nikkei cabe destacar el ISE-Nikkei 50, que refleja la cotizacin de los 50 valores que cotizan a la vez en los mercados de valores de Londres y Tokio. INSTRUMENTOS DE NEGOCIACIN En la Bolsa de Valores de Tokio se ha presentado casi 20 aos de historia de diversificacin de inversiones, debido a los nuevos productos y sistemas que regulan y revisan las operaciones: Inversionistas Las compaas de seguros El crdito a largo plazo Las instituciones financieras Las corporaciones comerciales Individuos Extranjeros Especificaciones para contratos de mercados futuros El contrato Los meses del contrato El valor La Fluctuacin mnima El valor del movimiento mnimo Da comercial El sistema comercial Horas de Comercio Mtodos de negociacin En la TSE existen 3 diferentes tipos de negociaciones: Regular: (la mas usada) Transacciones realizadas al tercer da hbil del contrato Cash:

Transacciones realizadas el mismo da del contrato o al siguiente da en su defecto When Issued: Transacciones realizadas segn convenios especficos entre las partes cuando esta publicado Mecanismo de negociacin El mercado funciona como subasta continua, donde las rdenes de la compra y de la venta obran recprocamente directamente el uno con el otro, todas las ordenes pueden ser limitadas por ordenes de mercado, son colocadas por un broker/dealer y ajustadas en acuerdo a reglas sobre prioridad de precio y prioridad de tiempo. REGLA DE PRIORIDAD DE PRECIO La orden de compra o venta tiene precedencia con el menor a mayor precio Regla de prioridad de tiempo, entre ms temprano salga una orden, esta ser preferente sobre otras que tengan el mismo precio. El mercado de la TSE, es un mercado de ordenes de compra y ven ta dirigidas, lo que evita que existan hacedores del mercado . MTODOS DE TRANSACCIONES ITAYOSE: Es usado para decidir la apertura y cierre de precios, en el no acta la regla de prioridad del tiempo y numerosas ordenes son colocadas antes de ser abiertas. ZARABA: En este mtodo aplican las leyes de prioridades de precio y tiempo y las ordenes de compra y venta son aplicadas continuamente. La TSE aplica medidas nicas para prevenir fluctuaciones abruptas de corto tiempo que no ayuda a tener un precio continuo pero en efecto acta como un corto circuito de emergencia. OFERTAS ESPECIALES Y COTIZACIONES Cuando existen diferencias mayores entre las ordenes de compra y las cotizaciones estos son diseminados en el sistema de informacin de la TSE, si estas entran en el mercado las acciones son retiradas. Sin embargo estas son revisadas entre parmetros superiores e inferiores por intervalos de cinco minutos, hasta que la diferencia es resuelta. LIMITES DE PRECIO DIARIO

La TSE aplica limites de precios individuales para las acciones, para prevenir cambios abruptos en los precios y riesgos de picos y declinaciones en el precio. Estos limites de precios son establecidos en yenes de acuerdo con el rango de precio de cada accin, esto evita aplicar ofertas especiales y cotizaciones fuera de los limites diarios de precios. UNIDADES DE NEGOCIACIN Son el mnimo monto de cada accin individual que ser transada, las compaas deciden su unidad de negociacin de acuerdo al cdigo comercial del 2001 que busca que las compaas con altos precios de sus acciones posean grandes unidades de negociacin esto permite reducir el peso de la accin e incrementar la accesibilidad para accionistas individuales . Transacciones de margen Son la compra, venta u otras transacciones con crdito extendido al cliente con una compaa de seguros. Para ello los clientes deben realizar un deposito como garanta del 30% del valor de la transaccin o 300.000 si es muy grande con la compaa aseguradora . SUBASTAS Fue introducido en noviembre 14 de 1997 para facilitar el comercio de grandes bloques de acciones o ttulos, el precio de negociacin esta restringido con cierto rango basado en el precio de la subasta, este tipo de negociacin esta abierta para acciones domesticas. Para facilitar esta tarea se estableci un sistema electrnico de negociacin Llamado ToSTNeT-1 (Tokio Stock Exchange Trading Network System 1) que funciono a partir de junio 29 de 1998. En respuesta a las diversas transacciones realizadas se creo ToSTNeT-2 que permite modificar el precio de los ttulos 15 minutos antes del cierre de cada una de las 2 primeras sesiones que se realizan entre las 8:20 9:00 AM y 11:00AM 12:30 PM. En la tercera sesin realizada de 3:00PM a 4:30PM es posible modificar el precio 30 minutos antes. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 1. La crisis es tambin una oportunidad para comprar ms barato La correccin a la baja en las cotizaciones puede tambin convertirse en una oportunidad para entrar en Bolsa. De acuerdo con uno de los principios clsicos del mercado, el que compra en momentos de crisis suele hacer mejor negocio que el que lo hace en plena expansin.

2. Vigile a su operador y no se endeude para invertir El pequeo ahorrador est en una situacin de desventaja frente a los grandes inversores, que reaccionan de inmediato al mnimo movimiento que se produzca en cualquier mercado, desde Tokio a Nueva York. Un modo de garantizar sus derechos, especialmente en momentos de pnico, es condicionar todas sus operaciones a un precio mnimo -si ha ordenado una venta- o mximo si lo que quiere es comprar. No recurra ni al crdito bancario ni a ningn tipo de prstamo para invertir. Por ms expectativas de rentabilidad que esta operacin le ofrezca a priori, una crisis como la de esta semana reducir dramticamente su inversin y an tendr que devolver el crdito. 3. Revise sus criterios de inversin, porque ha cambiado el mercado La fuerte rentabilidad (como la experimentada en la Bolsa durante los ltimos aos) genera siempre un fuerte riesgo. Se trata de una ley del mercado que pareca olvidada tras aos de subidas constantes. Ahora, ante un escenario de inestabilidad para el futuro prximo, es conveniente replantearse los criterios de inversin y, eventualmente, modificar la composicin de su cartera. La opcin ms conservadora para su dinero son los fondos de inversin en renta fija o de dinero. La ms arriesgada es mantenerse en renta variable y destinar dos tercios de la inversin a valores slidos (telefnicas, endesas, repsoles...) . Todo el dinero que huye de un mercado tiende a colocarse en otro. El colapso de esta semana y las expectativas de inestabilidad llevarn parte del dinero que hasta ahora se colocaba casi automticamente en Bolsa hacia nuevos mercados: inmuebles, arte, divisas... Todos ellos, especialmente el inmobiliario, han pasado ya su purga y se recuperan de la crisis en la que entraron a principios de esta dcada. El colapso burstil puede servir de refugio al dinero que huya de la Bolsa. Y quienes logren prever el destino de estos flujos de inversin comprarn ahora ms barato que dentro de unos meses. 4.Japn sigue produciendo aproximadamente un 70 % del Producto Bruto de todo el continente asitico (3), 6 veces lo que produce la Repblica Popular China. Tiene un ingreso nacional equivalente a dos tercios del de los Estados Unidos y el doble del de Alemania. 5.Capacitar a los grandes, medianos y pequeos empresarios sobre los beneficios y alternativas de inversin que se obtienen al participar de las operaciones de la Bolsa de Valores, fomentando as la cultura burstil que es un cambio cultural que debe

darse en la sociedad, si realmente se espera un crecimiento significativo en el mercado de valores. BIBLIOGRAFA Libros Hernndez Sampieri, Roberto Metodologa de la Investigacin. Editorial MC Graw-Hill. 2da. Edicin. Mxico D. F., Mxico. 1998. 501 Pginas. http://www.bolcen.org.sv/bvp/home_page_bvp.html http://monedagt.terra.com/moneda/noticias/mnd8527.htm http://mensual.prensa.com/mensual/contenido/2003/02/27/hoy/negocios/892329 .ht http://monedagt.terra.com/moneda/noticias/mnd10249.htm http://www.el-mundo.es/sudinero/noticias/act-97-04.html http://www.google.com.co Si desea ver el trabajo en presentacin de power point haga click en el vinculo: BOLSA DE TOKIO