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La Gestion du Risque de Credit: un enjeu majeur pour les Banques

SOMMAIRE

INTRODUCTION PREMIERE PARTIE : L'ANALYSE DU RISQUE DE CREDIT o CHAPITRE 1 : LES CREDITS ACCORDES PAR LA BANQUE o SECTION 1 : Dfinition du crdit o SECTION 2: Les diffrents types de crdits bancaires CHAPITRE 2 : LE RISQUE DE CREDIT : o SECTION 1 : Dfinition du risque de crdit : o SECTION 2 : Typologie des risques de crdit : CHAPITRE 3 : L'EVALUATION DU RISQUE DE CREDIT : o SECTION 1 : L'EVALUATION SELON L'EMPRUNTEUR : DEUXIEME PARTIE : LA GESTION DU RISQUE DE CREDIT o CHAPITRE 1 GENERALITES SUR LES MOYENS DE SE PREMUNIR DU RISQUE DE CREDIT SECTION 1 LES SUPPORTS (documents) SECTION 2 LES GARANTIES : SECTION 3 : LES CLIGNOTANTS o CHAPITRE 2 LA GESTION EXTERNE DU RISQUE DE CREDIT SECTION 1 : LES INSTITUTIONS ET LES ACCORDS INTERNATIONAUX ET SOUS REGIONAUX : SECTION 2 LES FICHIERS : o CHAPITRE 3 : LA GESTION INTERNE : SECTION 1 : L'ANALYSE TRADITIONNELLE : SECTION 2 :L'ANALYSE PORTEFEUILLE ET LES TECHNIQUES MODERNES : CONCLUSION : BIBLIOGRAPHIE ANNEXES

INTRODUCTION
Depuis de trs nombreuses annes, le risque de crdit est l'une des causes majeures de la volatilit des rsultats des entreprises et des institutions financires. Comme toute entreprise, un tablissement de crdit est expos une multitude de risques qui peuvent entraner sa dfaillance et sa faillite. Le risque de crdit est trs important pour les banques, les metteurs d'obligations et leurs investisseurs. Il est soumis la fois aux cycles conomiques, la conjoncture du secteur d'activit, au risque pays et aux vnements propres la vie de l'entreprise. Il diminue en phase d'expansion conomique, car les gains considrables engrangs par les entreprises durant cette priode rduisent de fait la probabilit de dfaillance ; il augmente en priode de rcession, car les gains diminuant, les entreprises se retrouvent plus souvent que d'habitude dans des difficults pour rembourser leurs

emprunts bancaires ou obligataires. Le crdit est une anticipation de recettes futures. Tout crdit comporte le risque que ces recettes ne se produisent pas et qu'aucun remboursement ou bien seulement un remboursement particuliers l'chance, Ce risque appel risque d'insolvabilit est essentiel dans l'activit de la banque dont une des fonctions est la distribution de crdits. L'apprciation du risque d'insolvabilit est donc une premire importance et on peut schmatiser ainsi le comportement de la banque confre ce risque ; un crdit n'est accord que si le banquier estime que la probabilit de remboursement excde celle de non remboursement. Comment apprcier la capacit d'un emprunteur rembourser le crdit ? L'tude des documents financiers produits par l'emprunteur qui s'attache aux critres de liquidit ou de surface financire et envisage les perspectives de dveloppement du demandeur est la mthode la plus utilise. Cette mthode rencontre vite des limites. Comment apprcier le risque d'insolvabilit lorsque l'emprunteur est un simple particulier et qu'il ne peut fournir aucun bilan ou compte de rsultat ?

Avec le dveloppement du march des particuliers, cette question s'est pose de plus en plus frquemment et l'insuffisance des renseignements concernant ces emprunteurs a conduit les banquiers rechercher d'autres moyens d'apprciation du risque d'insolvabilit reposant sur des mthodes statistiques. Par la suite, le problme s'est naturellement pris d'tendre ces mthodes aux crdits destination des entreprises.

Enfin, la monte de l'endettement des pays en voie de dveloppement ou de pays de l'Est au cour de la dcennie soixante-dix a conduit les banques tudier le risque-pays et dvelopper des instruments d'analyse de ce risque d'une nature tout fait particulire. Ce prsent mmoire constitue une recherche sur les mthodes de gestion de risque des crdits accords par les tablissements de crdit aux particuliers, aux entreprises. Dans ce cadre, ce mmoire se propose donc : D'tudier dans une premire partie l'analyse du risque de crdit en se basant d'abord en chapitre 1 les crdits accords par la banque, puis en chapitre 2 numrer brivement le risque de crdit, en donnant la typologie des risques de manire gnrale et en fin en chapitre 3 nous essayerons de faire l'valuation de ce risque de crdit selon les diffrents clients de la banque (particulier, entreprise) De prsenter dans une deuxime partie la gestion du risque de crdit. En chapitre 1 nous parlerons des gnralits sur les moyens de se prmunir des risques de crdit, en chapitre 2 de la gestion externe du risque et en chapitre 3 de la gestion interne.

PREMIERE PARTIE : L'ANALYSE DU RISQUE DE CREDIT

Le risque est inhrent toute activit humaine, notamment lorsqu'on fait des affaires. Dans les mtiers de la banque, le risque est un lment que l'on vit au quotidien. En effet l'activit principale de la banque tant de distribuer du crdit, le risque de non remboursement est omniprsent. Le crdit est une opration rcurrente surtout dans notre environnement ou la liquidit est presque chose inexistante chez les clients (entreprise, particulier). En effet, ceux-ci ont toujours des besoins satisfaire comme le financement de leur exploitation ; de leur consommation le paiement des salaires et impts ; etc. Par consquent la relation banque client s'exprime mieux dans les facilits c'est pourquoi la banque doit fixer des limites pour contrecarrer les excs et le dfaut pouvant survenir durant la relation. En gnral, le principal dfaut support par la banque est le risque de crdit qu'il doit circonscrire par une bonne dfinition et une bonne analyse fin d'en avoir une mesure assez correcte lorsqu'elle prte tel ou tel client (particulier ou entreprise) Cette premire partie cherche par consquent dmontrer que le risque de crdit est fonction du crdit accord et l'analyse de ce risque un rle primordial dans la gestion du risque de crdit

CHAPITRE 1 : LES CREDITS ACCORDES PAR LA BANQUE SECTION 1 : Dfinition du crdit


Opration par laquelle un tablissement de crdit met ou promet de mettre la disposition d'un client une somme d'argent, moyennant intrts et frais, pour une dure dtermine ou indtermine. (Lorsque le crdit est dit gratuit, les frais et les intrts sont nuls). Le cdant devient alors un crancier et le cessionnaire un dbiteur. Crdit et dette sont donc des termes qui dcrivent une mme opration considre de deux points de vue opposs. Il est possible de distinguer les crdits en fonction de leur dure, de leur objet, de la garantie exige en fonction du prt accord, de l'identit du crancier ou du dbiteur : il existe des crdits au jour le jour, court terme (de trois mois deux ans), moyen terme (de deux ans sept ans) et long terme ; les crdits la consommation sont accords aux particuliers pour leur consommation personnelle, les crdits d'investissement, reprsents par des obligations mises par les entreprises, sont utiliss par les entreprises pour financer l'acquisition d'installations et d'quipements ; un crdit hypothcaire (voir Hypothque) est compos de prts garantis par des terrains ou des btiments ; les crdits bancaires sont accords par les banques et prennent la forme de prts, d'oprations d'escompte ou de dcouvert de compte ; le crdit international est accord certains tats par d'autres tats, par les ressortissants de pays trangers ou les institutions financires internationales telles que la Banque internationale pour la reconstruction et le dveloppement. (BIRD) ; la dette publique est compose de crdits accords l'tat, reprsents par les obligations mises par les autorits publiques. L'existence du crdit permet galement la ralisation d'oprations de commerce complexes sans maniement d'argent. On utilise sa place des instruments de crdit qui peuvent

SECTION 2: Les diffrents types de crdits bancaires


Il existe plusieurs varits de crdits : On les classe gnralement selon deux critres : la dure et la nature de l'opration. En fait, la dure du crdit est toujours est lie la nature de l'opration qu'il finance, conformment une rgle stricte de gestion financire Le dlai d'exigibilit d'une dette doit correspondre au degr de liquidit de l'actif qu'elle a servi acqurir. Ainsi, il ne peut pas tre question d'utiliser un crdit remboursable sur un an, pour installer une usine qui commence fonctionner qu'au bout de trois ans Nous serons amens distinguer trois types de crdits : Le crdit court terme ou crdit de fonctionnement, le crdit moyen terme, et le crdit long terme ou crdit d'investissement. I) Le crdit court terme : Une entreprise ou un particulier quelques soit sa sant financire est parfois confront des besoins de trsorerie. Ce sont des besoins court terme qui permettent aux clients de la banque de faire face ces engagements auprs des fabricants ; des fournisseurs ; de son personnel pour les entreprises ou encore une liquidit montaire pour ces besoins personnels pour le particulier. C'est un crdit dont la dure ne dpasse pas deux (2) ans et il porte essentiellement sur des besoins lis : L'approvisionnement en petit matriel ; en petits quipements ; La fabrication des produits ; La commercialisation des produits ; La consommation ; etc. On peut distinguer plusieurs types de concours : Ceux accordes en anticipation de rentre certaine et qui, selon le montant la dure, feront l'objet d'un contrat de prt Ceux accordent en anticipation d'pargne qui feront l'objet, dans tous les cas d'une offre pralable et d'un contrat de prt.

Ceux enfin, qui permettent d'viter un dcaissement immdiat. Le crdit court terme comprend plusieurs catgories dont entre autres on peut citer : A) Le dcouvert en compte : C'est un financement court terme sous forme de trsorerie donner au titulaire du compte par le banquier. Le dcouvert porte sur un montant maximum ne pas dpasser, il est rembours sur une priode fixe l'avance en accord avec le banquier. Cette priode ne peut pas dpasser deux (2) ans parce qu'il s'agit d'un crdit court terme. Il est assujetti un taux d'intrt dbiteur fix par la banque. Ce dcouvert peut tre renouvel par tacite reconduction fait l'objet d'une convention passe entre la banque et le client B) Le prt personnel Un prt personnel est une forme de crdit destin au particulier, non affecte un usage dtermin, pour lui permettre de financer ses besoins personnels. Le prt personnel permet de disposer de la somme d'argent emprunte, librement. Le prt personnel est un crdit non affect un achat dtermin. Pour demander un prt personnel, il n'est pas ncessaire d'en prciser la raison. Le prt personnel est un crdit amortissable, remboursable par mensualits fixes. La somme prte est verse intgralement, en une seule fois, pour un montant, une dure de remboursement et un taux d'intrt dtermin au dpart. Le prt personnel est adapt ; pour financer : des projets (voyage, vacances, mariage...) une grosse dpense (rparation de toiture, remplacement de climatisation, amnagement de jardin...) ou toute autre utilisation personnelle. C) Le crdit scolaire Ce crdit est octroy chaque anne du dbut du mois de juillet la fin du mois d'octobre. Il est remboursable sur neuf mois au maximum et le taux d'endettement ne doit pas excder les 45% du salaire net du client. Ce crdit porte des intrts au taux de 21,25% l'an auquel sera ajoute une taxe de 13% soit 24,01% TTC. II) Le crdit moyen terme : D'une dure de 2 7 ans, le crdit moyen termes accord soit par une seule banque, soit par une banque en concours avec un tablissement spcialis (crdit national, crdit d'quipement des PME, etc.) Il faut viter dans tous les cas, que la dure du financement soit longue que la dure d'utilisation du bien que crdit moyen terme finance. Celui-ci s'applique donc des investissements de dure moyenne telle que les vhicules et les machines et de faon plus gnrale, la plupart des biens d'quipements et moyens de production de l'entreprise La dure du prt doit cependant tenir compte de possibilit financire de l'entreprise. Celle-ci en effet, en pendant cette priode, doit pouvoir non seulement assurer le remboursement du

crdit, mais encore dgag un autofinancement suffisant pour reconstituer le bien qui s'use (c'est l'amortissement)par le crdit moyen terme, le banquier distingue ceux qui sont rescomptables de ceux qui ne le sont pas. Si dans les deux cas, la banque prend le risque de l'opration, elle a la possibilit dans le premier cas de mobiliser sa crance. Comme le crdit court terme, le crdit moyen terme comprend aussi plusieurs catgories entre autres on peut citer : Le crdit de consommation (crdit ou prt affect : exemple : le crdit auto ; le crdit d'quipements ; ...) III) Le crdit long terme : D'une dure de 7 10 ans, il est accord par les institutions financires spcialises. Pour ce type de financement, la banque ne joue, la plupart du temps qu'un rle d'intermdiaire avec toutefois, dans certains cas, une participation en risque avec l'tablissement prteur. Ces institutions financires spcialises assurent le financement de ces crdits sur les sources provenant principalement d'emprunt obligataire. En guise d'exemple de crdit long terme on a : A) Le crdit d'investissement : c'est un crdit qui peut tre moyen ou long. Mais le plus souvent il est utilis pour le long terme. Et ses caractristiques sont : 1) Dfinition : Un crdit d'investissement est un crdit ou un prt moyen ou long terme dont le taux d'intrt, les modalits d'utilisation et le plan de remboursement sont fixs par contrat. 2) But : il peut servir financer des investissements en actifs fixes comme des btiments, des machines, de l'quipement, etc. Un crdit d'investissement peut aussi financer la reprise ou la cration d'un commerce. Enfin, ce type de crdit sert aussi souvent reconstituer le fonds de roulement afin de confrer l'entreprise une structure financire saine. 3) Fonctionnement : Supposons qu'une entreprise souhaite effectuer un investissement mais ne dispose pas des fonds Ncessaires ou ne souhaite pas y affecter les fonds dont elle dispose. Elle s'adressera alors une banque avec laquelle elle ngociera les diffrentes modalits du crdit. Le rsultat de ces ngociations est alors tabli dans un contrat. Suivant l'objet de l'investissement, le crdit peut tre utilis en une fois (par exemple pour le financement d'une machine, du fonds de roulement) ou par tranches (par exemple pour la construction d'un hangar). A chaque utilisation, la banque exigera toutefois des documents prouvant l'authenticit des investissements, comme des factures, des tats d'avancement, etc.

Une fois le crdit entirement utilis, l'entreprise procdera au remboursement suivant un plan d'amortissement convenu, par le biais de versements priodiques. On peut opter pour un amortissement fixe ou un amortissement dgressif. Dans tous les cas, l'amortissement se fait en deux parties, d'une part l'amortissement du capital et d'autre part l'amortissement de l'intrt. 4) Dure : elle est fonction de l'objet financ et correspondra en principe toujours sa dure de vie conomique. La dure d'un crdit d'investissement ne peut cependant jamais tre infrieure trois ans ni suprieure vingt ans. 5) Cot : Comme on l'a dit plus haut, des intrts sont imputs sur l'encours du crdit. Pour calculer ces intrts, l'on part du taux de base pour les crdits d'investissement, major d'une marge donne. Cette marge est fonction de la "qualit" de l'entreprise (plus prcisment sa capacit de remboursement, les perspectives de revenus, etc.), de la dure du crdit et du risque inhrent l'objet financ. Le taux d'intrt peut tre fixe ou variable. En cas de taux variable, une clause de rvision priodique est prvue. En fonction de l'volution du taux du march, le taux d'intrt est adapt la hausse ou la baisse. Les intrts peuvent tre payables mensuellement, trimestriellement ou, exceptionnellement, semestriellement ou annuellement. Le mode de calcul et de paiement des intrts a une grande influence sur le cot global du crdit. 6) Risque : Le risque est qu' l'chance l'entreprise ne soit pas en mesure de rembourser. Ce risque est d'autant plus grand que l'investissement financ s'avre peu rentable et ne gnre ds lors pas suffisamment de revenus au regard des obligations financires supplmentaires. C'est pourquoi la banque effectuera une analyse approfondie de l'impact du nouvel investissement sur la gestion globale de l'entreprise. Dans le cadre de son analyse, elle se concentrera principalement sur la capacit de remboursement 7) Extension : Nous pouvons pointer deux extensions au crdit d'investissement a. Exemple : Une entreprise achte une machine d'une valeur de 204.000 euros, hors TVA et fait appel un crdit d'investissement pour financer cette machine : Crdit de 204.000 euros, A 5 ans (= 60 mois),

A un taux fixe de 7%, Avec un amortissement fixe de capital. Amortissement fixe de capital : Capital = 3.400 euros / mois [= 204.000 / 60] Intrt 1e mois = 1.190 EUR [= (204.000 * 7) / (100 * 12)] dernier mois = 19,83 EUR [= (3.400 * 7) / (100 * 12)] Charge d'intrt totale = 36.295 euros (somme d'une srie arithmtique) Mensualits : Charge d'intrt totale = 38.364,24 euros [= 204.000 * 0,313433 * 60 / 100] Mensualit = 4.039,40 euros [= (38.364,24 / 60) + 3.400] b. Traitement comptable scission amortissement capital - intrt : La partie amortissement de capital suppose la diminution de la dette. Cette dette est comptabilise au passif du bilan. L'intrt par contre est une rmunration en faveur de la banque et fait partie des cots financiers au compte de rsultats. De plus, la dette en cours est divise en deux chaque anne au bilan final : Dette qui devra tre apure au cours de l'exercice suivant et Dette qui devra tre apure plus tard. B) Le crdit bail : Il s'agira de tout le matriel dont l'entreprise a besoin pour son activit courante. Ces sommes de financement utilises par le systme bancaires ne sont pas nombreuses et se limitent une intermdiation financire de la banque qui joue le rle de relais financier entre le client et l'institution de crdit bail. Ces matriels peuvent tre des meubles ou des immeubles. Ce qui nous permet de dfinir le crdit bail comme une technique de financement d'une immobilisation ou d'un mobilier par laquelle une banque ou une socit financire acquiert un bien meuble ou immeuble pour louer pour une valeur rsiduelle, gnralement faible en fin de contrat. Il permet aussi de surmonter les cueils que sont les traditionnelles garanties bancaires. En ce concerne les techniques du crdit bail le principe simple porte souvent sur des biens (meubles ou immeubles) usage professionnel. C'est une opration qui fait intervenir trois protagonistes : _ L'entreprise qui veut disposer du bien mobilier ou immobilier ;

_ Le fournisseur vendeur de ce bien gnralement une autre entreprise industrielle et commerciale ; _ L'tablissement de crdit bail Concrtement, il revient au locataire de choisir le fournisseur et de dterminer les spcifications du matriel financer. Ensuite, la socit de crdit bail acquiert le bien financer qui a t choisi pour mettre la disposition du locataire Seulement, le fournisseur (propritaire) concernant le titre proprit alors que le locataire assume les risques et les charges pour une dure fixe en rapport avec la dure de vie conomique du bien ou celle de son amortissement fiscal. Pendant cette dure, le locataire paie en retour le loyer comprenant l'amortissement du bien, les frais financiers ainsi qu'une marge bnficiaire sous rserve d'une valeur relle fixe la signature du contrat. A l'issue du de la priode de location, trois options s'offrent l'entreprise locatrice : Lever la promesse de vente en acqurant dfinitivement le bien un prix gal la valeur rsiduelle du matriel ; Conclure un nouveau contrat de crdit bail sur le mme matriel ; Rendre le bien au propritaire. Ce crdit bail mobilier qui est l'origine des financements des entreprises a t tendu aux particuliers partir des annes 1970 pour le financement des voitures de tourisme et tendu d'autres biens.

CHAPITRE 2 : LE RISQUE DE CREDIT :


Le risque est prsent dans toutes les activits de l'conomie. Selon l'activit, il est tantt important, tantot il peut tre nglig. En effet, si dans l'activit concerne elle a des effets nfastes notamment ici (activit bancaire), alors il faut rflchir sur une dfinition et son valuation. Dans ce chapitre, nous allons dans une premire section dfinir le risque de crdit. Egalement nous allons voir la relation qu'il ya entre le risque de crdit et d'autres risques principaux dans l'activit bancaire que sont le risque de march et le risque de liquidit

SECTION 1 : Dfinition du risque de crdit :


Le risque de crdit est dfini comme tant :

Le risque rsultant de l'incertitude qu' la possibilit ou la volont des contreparties ou des clients de remplir leurs obligations. Trs prosaquement, il existe donc un risque pour la banque ds lors qu'elle se met en situation d'attendre une entre de fonds de la part d'un client ou d'une contrepartie de march Le risque de crdit est le risque que le dbiteur ne rponde pas son obligation initiale qui est de rembourser un crdit. En fait, ds que le client rend son compte dbiteur, la banque est appele supporter un risque de crdit. Ce qui n du fait que la banque collecte des fonds auprs du public qu'elle doit tre en mesure de restituer en tout temps ou selon les conditions de retrait fixes. Puisque les banques ne sont pas l'abri des fluctuations conomiques, elles doivent jauger les demandes de crdit avec minutie pour minimiser le risque de crdit. Il faut noter que dans les affaires de crdit, les banques sont tenues de respecter la rgle d'or des banques . Cette rgle dite principe de l'adossement stipule que Les banques financent les prts court avec des fonds court terme et les prts long terme avec des passifs long terme . Ds lors que la banque dans ces transactions avec la clientle ne prend pas en compte cette rgle, elle doit faire des risques notamment le risque de crdit qui se prsente sous diverses formes

SECTION 2 : Typologie des risques de crdit :


Les risques lies au crdit sont multiples et multidimensionnels en plus des risques gnraux que court la banque (risques commerciaux, risques de gestion interne, risques oprationnels et techniques,...). Afin de bien cerner la notion de risque de crdit, nous allons prsenter ses composantes, ensuite nous discuterons des liens qu'il a avec les autres risques A) LES COMPOSANTES DU RISQUE DE CREDIT : Le risque de crdit comprend : Le risque de contrepartie : qui est pour une banque ou une entreprise qu'une contrepartie (partie d'une transaction sur le march de gr gr) n'honore pas ses obligations envers elles. C'est le risque de dfaillance d'un dbiteur sur lequel l'tablissement dtient une crance ou un engagement de hors bilan assimilable. Il comprend en gnral : Les crdits octroys Les titres dtenus Les engagements hors bilan Les vhicules qui permettent la distribution des risques sont les produits drivs comme les swaps, les contrats terme et les options. Aux tats unis, la fdral rserve board estimait qu'en 1996, les banques amricaines dtenaient plus de trente sept trillions de dollars de

position hors bilan, compar un montant d'environ un trillion de dollars seulement, 10 ans plus tt. Ceci montre que ce risque est apparu avec la diversification des activits des banques (intermdiation dans les marchs financiers) Le risque de liquidit : qui apparat lorsque le client se trouve dans une situation d'illiquidit (temporaire ou conjoncturelle). On parle alors de risque de non paiement Le risque li l'activit de la structure du demandeur : est le risque li une baisse du chiffre d'affaires dont les consquences se font surtout ressentir au niveau de la rentabilit puis de la liquidit si la chute est durable. En effet, l'entreprise en proie a des difficults financires va faire une hirarchie des ses engagements, donner une position secondaire au crancier banque et honorera tardivement ses engagements auprs de celle-ci. Le risque sectoriel : li au secteur d'activit Exemple : l'excs de concentration par secteur peut aussi s'avrer catastrophique ainsi qu'en tmoigne l'exemple du crdit lyonnais, en France, qui avait une exposition excessive dans le secteur immobilier quand celui-ci s'est effondr en 1992 entrainant le credit lyonnais. Le risque financier : rattach aux crises financires macroconomiques (dvaluation, rvision du taux par la banque centrale) Nous illustrerons ce risque par exemple le plus marquant des caisses d'pargne aux tats unis durant la priode 80. Les de ces institutions taient constitues en grande partie de dpts court terme qui taient utiliss pour financer des investissements immobiliers sous forme des prts long terme taux fie. La hausse brutale des taux au dbut des annes 80a eu pour consquences Une chute de la valeur de l'actif net de la caisse d'pargne dont le cout des ressources a augment au del de la rmunration fixe des prts consentis aux investisseurs Une chute de la valeur de l'actif immobilier ngativement corrle aux taux d'intrt. Ainsi, alors que les marges des caisses d'pargne devenaient ngatives et ces caisses taient vulnrables, certains investisseurs immobiliers se trouvaient en difficult, voire dans l'incapacit de faire face leurs obligations. Le risque oprationnel : concerne des risques d'ordre organisationnel lis au fonctionnement mme de l'tablissement de crdit. Il a t dmontr que les crises financires surtout dans nos pays ont eu pour cause les dfaillances ou manquements du systme de contrle de l'activit bancaire. En fait, la banque doit surtout veiller un systme d'octroi du crdit qui ne prsente aucune faille surtout au niveau des autorisations qui provoquent dans la plupart des cas une drive du risque de crdit. Le risque politique : li la probabilit que le changement de lgislation ou de rglementation rduisent le taux de rendement attendu des investisseurs.

CHAPITRE 3 : L'EVALUATION DU RISQUE DE CREDIT :


L'valuation du risque de crdit consiste chercher une apprciation de la sensibilit au risque de crdit par le bais de nouvelles approches dveloppes rcemment. L'intrt de ce chapitre consiste donc dcrire dans une premire section, l'valuation selon l'emprunteur, et sur tous les crdits qu'il peut bnficier (crdit court, moyen et long terme) d'une manire gnrale car tous les clients de la banque peuvent obtenir ces diffrents types de crdits qu'il soit particulier ou entreprise, d'abord le cas du particulier, ensuite celui de l'entreprise ou nous mettrons un accent particulier vu le rle jou par les banques dans la vie (fonctionnement) de l'entreprise et l'importance des prts octroys celle-ci. Pour cette valuation nous nous baserons sur les mthodes d'analyse financire traditionnelles et les autres mthodes d'analyse, en dcrivant la nouvelle comprhension de ces mthodes avec l'application des modles du march financier l'valuation du risque de crdit.

SECTION 1 : L'EVALUATION SELON L'EMPRUNTEUR :


L'valuation du risque de crdit varie selon le client de la banque. I) CAS DU PARTICULIER : Pour le cas du particulier, l'valuation porte essentiellement sur la constitution du dossier, l'tude du dossier, l'tude des garanties et l'tude financire. A) La constitution du dossier : Pour obtenir un prt personnel (crdit court terme), le client demande la banque les imprims relatifs la demande du prt personnel. Ces imprims sont remplis par le client et portent des informations sur l'identit, l'tat civil du client et ventuellement le nom du banquier charg de la gestion du compte. Ces imprims doivent tre signs par le client, en plus de ces imprims, le client remet la banque les (3) derniers bulletins de salaires et enfin une lettre de demande de crdit manuscrite portant le montant du crdit sollicit qui doit tre accompagner le dossier de demande. B) L'tude du dossier : Elle porte essentiellement sur : La capacit d'endettement du client : cette capacit se mesure par la dtermination de la quotit saisissable du salaire, cette quotit saisissable est gale au tiers du salaire brut du client. Le niveau des engagements actuels du client la banque : c'est--dire la banque dispose de l'tat du compte du client qui lui permet d'apprcier le niveau de ces engagements actuels (avance en compte, dcouvert, autres petits crdits).

L'tude des engagements du client au niveau de son employeur (les prts internes obtenus au sein de son tablissement. L'tude des engagements au niveau des autres banques. C) L'tude des garanties : Pour un crdit court terme les garanties prises sont : Engagement de domiciliation : c'est un document tablis en trois exemplaires par la banque, dans lequel le client demande son employeur de virer obligatoirement son salaire dans son compte ouvert la banque pendant toute la dure du remboursement du prt, tout en prcisant que ce virement est irrvocable sauf sur prsentation d'une main leve de garantie. Ce document est contre sign par l'employeur qui conserve un exemplaire et transmet les autres la banque. La caution salariale : (Co dbiteurs) est accompagne d'une domiciliation de salaire au mme titre que le dbiteur principal. Cette caution salariale est aussi contre signe par la banque et l'employeur du Co dbiteur. D) L'tude financire : Elle porte sur la capacit du client de faire face ces engagements. Elle porte sur la base du salaire brute sur lequel il faut dterminer la quotit saisissable qui correspond au tiers du salaire brut multipli par la dure du prt doit tre gale ou suprieure au montant du prt major des frais financiers que sollicite le client (chance mensuelle). Et pour le crdit long terme le banquier pour le risque de crdit il se base d'abord la domiciliation du salaire du particulier ensuite sur l'hypothque ou une promesse d'hypotheque ou un nantissement du droit d'usage temps. D'o la dcision d'accorder ou de rejeter le crdit long terme (immobilier) se trouve sur la validit du titre de proprit, sur la dure du prt bancaire et sur la quotit saisissable. II) CAS DE L'ENTREPRISE : Une entreprise, pour solliciter un crdit bancaire, doit donner la banque les moyens d'apprcier sa situation financire et l'opportunit de lui accorder le crdit. Le banquier doit s'assurer que le crdit demand est ncessaire la bonne marche de l'entreprise, qu'il ne sera pas dtourn et qu'il pourra tre rembours et que le banquier a le moins de risque en engageant ses fonds dans cette activit. C'est pourquoi la banque est tenue d'effectuer : A) L'analyse financire traditionnelle : Elle consiste faire une synthse sur les donnes de l'entreprise qui sollicite le crdit. Cette analyse se fait partir : Les trois (3) derniers bilans Les trois (3) derniers comptes rsultat

Les trois (3) derniers comptes d'exploitation Les tats financiers prvisionnels (bilan prvisionnel, compte d'exploitation prvisionnelle planning de trsorerie prvisionnel, l'chancier financier prvisionnel) et mme ventuellement le rapport le plus rcent du commissaire aux compte de l'entreprise. 1) LE BILAN : L'tude d'une demande de crdit exige de la part du banquier une certaine visibilit. A ce titre, le bilan qui est considr comme une une photographie de l'entreprise en un moment donn, met en relief les emplois (actifs) et les ressources (passifs) qui servent financer les premiers. La mise en place d'un concours suppose en rgle gnrale que l'on ait au moins (3) bilans, l'exception des entreprises qui viennent d'tre cres. Nous avons deux approches dans la prsentation du bilan : L'optique fonctionnelle qui met l'accent sur les problmes conomiques et les problmes d'quilibre comme le Fonds de Roulement et le Besoin en Fonds de Roulement (cf. annexe 1). L'optique financire met en relief diffrents ratios qui peuvent tre utiliss pour apprcier le risque de prvention des difficults (cf. annexe 2). 2) LE COMPTE RESULTAT : Le compte rsultat est un document essentiel dans la vie comptable de l'entreprise qui regroupe en sein, l'ensemble des charges et des produits de l'exercice. L'analyse du compte rsultat permet de mesurer les performances de l'entreprise : La production : le chiffre d'affaires ne correspond qu' une partie vendue de la production des biens et services et des marchandises vendues en l'tat. La marge brute d'exploitation : elle a pour principal intrt de permettre des comparaisons avec d'autres entreprises du secteur pour apprcier la comptitivit de l'emprunteur sur son march et de mettre en vidence la spcificit de son activit par rapport sa branche de rattachement. La valeur ajoute : elle permet l'entreprise de s'autofinancer. L'excdent brut d'exploitation : est la ressource fondamentale que l'entreprise tire de son exploitation pour dvelopper ses capacits de production (investir), amliorer sa trsorerie, rmunrer les capitaux engags (actionnaires ; prteurs). Il joue un rle cls dans l'tablissement des prvisions de trsorerie et du tableau de financement. Il doit tre suffisant pour permettre l'entreprise de payer ses frais financiers, d'amortir ses installations, de constituer les prvisions ncessaires. Le rsultat d'exploitation : est le solde disponible aprs dduction des dotations aux amortissements et aux prvisions l excdent.

Le ratio : la capacit d'autofinancement nette sur la valeur ajoute : est un signal d'alarme trs important ; sa dgradation signifie que la comptitivit de l'entreprises sa dpendance financire vis--vis de ses prteurs externes s'accroit Son principal inconvnient rsulte du fait que certaines entreprises n'ont pas d'tats financiers ou les tats financiers ne sont pas certifis donc peu fiables. D'o la mise en place de nouvelles mthodes pour contourner ce problme d'etats financiers. B) LES AUTRES METHODES D'ANALYSE : Ils comprennent gnralement le rating qui peut tre interne ou externe. 1) LE RATING EXTERNE : Elle a une estimation du risque de titre de crances mis par une entreprise. Elle value la possibilit de paiement des intrts et le remboursement du principal des dettes. Les principales agences des notations sont Moody's, Standard and Poor's, Dull & Phillip et Fitch. Ces notations offrent une information rapide permettant d'valuer le degr de risque pour le crdit octroyer. Si nous prenons le cas des agences comme Standard & Poor's, un credit not : AAA signifie une capacit rembourser extrmement forte jusqu' C, ce qui indique une crance trs grand risque. Cette notation n'est pas constante elle volue dans le temps, ce qui implique qu'une entreprise note AA peut voluer favorablement (atteindre AAA) ou rgresser dans la notation (BBB). (cf. annexe 3). Mais un instant donn, elle sert situer l'entreprise dans son environnement. Les taux d'intrt doivent tre d'autant plus levs que les notes sont basses. 2) LE RATING INTERNE : Elle s'inspire du rating externe avec quelque fois le mme systme de notation ou une notation avec correspondance par rapport au systeme des agences. L'analyse du risque de crdit relve dicte la banque les politiques mettre en place dans la gestion. Il convient de noter que ces analyses ne se font pas isoler, elles participent une combinaison dans la plupart des cas. Celle-ci en effet pour but d'affiner et d'avoir une meilleure visibilit du risque encouru devant l'octroi du crdit. En gnral, l'intrt d'valuer le risque de crdit d'un emprunteur (entreprise ou particulier) est surtout de savoir si celui-ci est solvable ou s'il est capable de faire face ses engagements envers les cranciers (notamment les banques). Il ne s'agit pas d'valuer simplement et de laisser le libre cours au crdit (amortissement naturel) mais il s'agira de mettre en place des outils de suivi permanent de ce risque de crdit et de son impact dans le cadre de la politique de gestion.

La mesure du risque de crdit surtout sur l'entreprise est donc un enjeu important, qu'il s'agisse des besoins traditionnels ou des besoins mergents gnrs par les nouveaux instruments comme les emprunts obligataires, l'mission d'action, etc. C'est ainsi que les banques doivent disposer des outils de gestion fiables et encore plus fortes dans la priode actuelle de monte du risque de crdit et surtout de faire face aux documents (comptes, bilan, etc) douteux ou falsifis par certaines entreprises prsents lors de la demande du crdit.

DEUXIEME PARTIE : LA GESTION DU RISQUE DE CREDIT


Dans cette deuxime partie qui est l'objectif de ce prsent mmoire nous allons surtout Mettre l'accent sur la gestion du risque de crdit entreprise. Le risque de perte financire, malgr la ralisation des surets relles principales ou accessoires, rsultant de l'incapacit d'un dbiteur de s'acquitter de ses obligations l'endroit d'un de ses cranciers est le risque de crdit qu'il est important de grer pour maintenir la solidit de la banque prteuse. En effet, les faillites des banques enregistres dans le monde ces dernires annes ont cout normment d'argent. C'est pourquoi il est essentiel de s'interroger sur les mesures qui permettent de rduire le risque de faillite bancaire du au risque de crdit. En gnral, deux familles de mesure permettent de renforcer la stabilit du systme bancaire par rapport au risque de crdit. Ce sont : La rglementation du systme bancaire plus particulirement la rglementation du capital La mise en place de moyens d'analyse et de mesure du risque de crdit qui est accompagne de processus de suivi et de contrle des risques. La gestion du risque de crdit consiste une valuation correcte : (bonne analyse du dossier, connaissance de l'entreprise et du secteur, suivi rgulier) et aussi de reprer le risque de perte et de prendre des mesures appropries La gestion du risque de crdit implique d'une manire gnrale la prise en compte de trois lments savoir : - La rglementation lie au capital ; - Les techniques modernes de mesure des risques et les modles de gestion du risque de crdit ; - Les processus de contrle et de suivi des risques mis en place dans les banques

CHAPITRE 1 GENERALITES SUR LES MOYENS DE SE PREMUNIR DU RISQUE DE CREDIT


L'activit bancaire, pour parer aux dfaillances des emprunteurs, a mis en place des gardes fous qui se prsentent sous diverses formes. En effet, le secteur bancaire a rflchi sur les documents ayant une valeur juridique, des garanties ralisables permettant de recouvrer au moins une partie de la crance, une assurance crdit (sous rgionale ou internationale) pour complter cette garantie. Ce chapitre nous permettra de cerner les contours des moyens de se prmunir des risques de crdit dans trois sections que sont : - Les supports exiger dans l'administration du crdit, - Les garanties pour se prmunir du risque de dfaillance, - Les clignotants permettant de dtecter les risques de crdit. SECTION 1 LES SUPPORTS (documents) Un ensemble de document accompagne le crdit tout au long de sa vie. Ces supports alimentent aussi une banque de donnes pour de futur renouvellement du dit crdit ou pour une autre forme de concours que l'entreprise sollicitera auprs de la banque. Ces documents constituent une liasse trs utile pour la mise en place de base de donnes comme celles faites par la Banque de France. Nous allons tout le long de cette section dvelopper une prsentation des documents les plus importants dans le dossier du crdit. I- LA CONVENTION DU CREDIT C'est un document labor par la banque dans lequel elle explique les modalits du crdit. Elle a une valeur de contrat car le client aprs avoir pris connaissance du dit document doit approuver afin de lui donner toute son essence juridique (cf. annexe 4). II- ASSURANCE CREDIT : L'assurance crdit a pour objectif d'apporter des rponses concrtes pour des questions relatives la prvention et gestion du risque d'impay, au recouvrement des crances en souffrance, une indemnisation rapide. En effet, pour trouver la solution adquate au besoin spcifique, les compagnies d'assurance ont rflchi diverses formes d'assurance : l'assurance crdit dans ce cas l'assureur prend une position qui se rapproche de celle de la caution moyennant le versement d'une prime la charge de l'emprunteur et l'assurance incendie qui permet un ddommagement en cas de destruction, de dgradation ou du vol d'un des biens de l'entreprise qui peut servir de surets.

Les une comme les autres permettent en gnral de garantir : - Le paiement des crances impayes issues de procdures collectives, - L'indemnisation des impays qui pourraient la mettre en pril (impays exclusivement pouvant entrainer des dpts de bilan), - Le recouvrement des sommes prtes des entreprises, - Etc. Les formules sont nombreuses. Devant un prt la banque fera d'abord un briefing des risques et cherchera y rattacher une assurance qui lui permettra de recouvrer ses fonds. III- LES CONTRES GARANTIES Outre la mise disposition des organisations financires locales de ressources long terme (ligne de crdit), de garanties de risque politique et de formation en analyse de risque, il existe une technique d'incitation l'attribution de crdits moyen terme, encore peu dveloppe, qui consiste partager avec une institution financire le risque commercial de dfaut de ses dbiteurs par l'octroi de garanties partielles. Elles viennent en sus des garanties classiques. Et vu l'importance des montants demands les banques peuvent recourir des organismes qui font fonction de garantir les prts des grands ouvrages comme le financement des infrastructures, des centrales lectriques, etc. Dans cette partie donc nous prsenterons les organismes africains qui s'expriment dans la contre garantie de prts des montants importants. Ces organismes permettent : - La garantie des prts moyen ou long terme destins au financement du projet conomique et financirement rentable - L'allgement des conditions d'emprunt par la bonification d'intrt ou l'allongement de la dure du crdit, - Le financement des oprations spcifiques sur emprunts subventions : projets intgrateurs, assistance technique, tude de viabilit technique et financire ; - La prise de participation dans le capital. Parmi ces contres garantis, on a : A) FAGACE : Le Fonds Africain de Garantie et de Coopration Economique est un tablissement public international caractre conomique et financier cre en 1978 par huit Etats : Benin, Burkina Faso, Centrafrique, Cote d'Ivoire, Niger, Rwanda, Sngal, Togo ; le Mali s y est joint en 1996. Le FAGACE a son sige Cotonou (Benin). (cf. annexe 5) Les domaines d'intervention du fonds sont les suivants :

Les industries de valorisation des ressources naturelles, Les industries d'import - substitution, Le dveloppement rural, Les infrastructures, Les PME. B) le fonds de GARI : Le fonds de garantie des investissements en Afrique de l'Ouest est une socit de droit togolais qui offre des garanties sur les crdits l'investissement moyen et long terme pour les projets d'investissement sur l'ensemble des pays de la CEDEAO. (cf. Annexe 6). C) FAIR : Le fonds d'aide l'intgration rgionale est un fonds destin assurer le financement d'un amnagement quilibr du territoire communautaire en contribuant la rduction des disparits rgionales. Est adopt, sur la priode 2002 2006 inclus, le financement du programme d'intervention du FAIR des Etats membres de l'UEMOA pour un montant de cent dix huit (118) milliards de francs CFA. (cf. annexe 7). Les contres garantis ne sont que trs rarement utilises. Ce sont plutt les garanties assorties de surets en gnral qui sont plus prises par nos banques. Dans la section nous allons prsenter les garanties qui viennent conforter l'espoir du crancier (banquier) de recouvrer ses fonds en cas de dfaillance du dbiteur. SECTION 2 LES GARANTIES : Elles sont les consquences d'une situation emprunteur - prteur et permettent au crancier de se prmunir contre le risque d'insolvabilit de son dbiteur en prenant sur celui-ci des surets. Elles peuvent se prsenter sous comme suit : les surets classiques, et les garanties liquides. I) les surets classiques : Elles viennent se greffer pour garantir au crancier de recouvrer au moins le principal prt. A) les srets personnelles : Pour quelques entreprises, elles peuvent se prsenter sous la forme de caution du dirigeant qui prsente un double avantage car le dirigeant va se sentir impliqu dans les activits de l'entreprise et veillera la russite de l'investissement, mais galement en cas de procdure collective, la banque peut saisir directement le patrimoine du dirigeant pour viter la concurrence des cranciers.

B) les surets relles : La panoplie est d'autant plus large qu'il existe de surets relles. En effet, pour l'entreprise, la banque sollicitera cette deuxime forme sous les formules de nantissement (fonds de commerce, du matriel de l'entreprise, ...) ou d'hypothque de rang privilgi. Ces surets ont un caractre illusoire car si le dbiteur est en procdure collective, le rang de la banque va s'effriter au profit de l'Etat et des travailleurs de l'entreprise. II) les garanties liquides : Elles sont composes de dpts terme et autres placements et des ordres de virement irrvocables et permettent la banque de suivre le circuit des ressources de l'entreprise pour pouvoir trs vite recouvrer le montant de son crdit. Les garanties dans leur objectif premier auraient du suffire pour prvenir les risques de dfaillance du dbiteur mais en gnral elles ne satisfont pas cet objectif. Nanmoins, elles permettent aux entreprises d'accder au crdit car amliorant le regard des cranciers vis--vis de l'emprunteur. SECTION 3 : LES CLIGNOTANTS La banque peut dtecter les risques plus particulirement le risque de crdit doit analyser l'entreprise depuis sa cration jusqu' la situation actuelle par le biais des clignotants suivants savoir : I) LA PRESENTATION DES COMPTES : L'activit conomique de l'entreprise gnre des mouvements des biens, de services, de moyens de rglement dans l'entreprise et les agents conomiques. Ces mouvements sont dits des flux et rpondent une classification selon que le flux soit li : - la nature : Rel : concerne des biens matriaux et services, Financier : monnaie ou autres moyens de rglement - la destination : Externe : concerne l'entreprise dans ces changes avec des partenaires (achat, vente,...) Interne : concerne les changes entre deux composantes de l'entreprise (ateliers, usine, filiale,....). Toutes ces oprations doivent faire l'objet d'enregistrement pour chaque partie de l'entreprise (biens, services, ressources,...) et d'une ouverture de compte qui enregistre tous les mouvements du dit lment (augmentation de valeur, diminution, destruction, ...). A la suite

de l'enregistrement des divers flux, l'entreprise pourra gnrer des documents de synthse qui servent de prsentation des comptes. Ce sont : Le bilan Le compte rsultat La balance Le tableau financier des ressources et des emplois (TAFIRE). II) VIE DE L'ENTREPRISE : La vie de l'entreprise doit tre tudie pour apprcier le risque dans la mesure o l'entreprise effectue des changes dans son milieu qui amliore sa situation initiale. Donc, il est important de tenir compte de la vie de l'entreprise pour reflter temps opportun, une nouvelle image du patrimoine Mais quelque fois, les banques ne l'utilisent pas car certaines entreprises ne disposent pas des tats financiers. III) LES INFORMATIONS EXTERNES : L'entreprise est rgie par des rglementations juridiques, montaires et comptables qui accompagnent sa vie de la naissance sa mort. Au Sngal, les entreprises sont encadres par les textes de : L'UEMOA : union conomique et montaire ouest africain qui rgie l'activit conomique et des banques par le biais d'organes comme la BCEAO qui assure le contrle du respect des dispositifs de gestion qu'ils ralisent ; L'OHADA : organisation pour l'harmonisation en Afrique du droit des affaires, a pour objectif de mettre en place un cadre rglementaire uniforme dans l'ensemble des Etats qui ont adhr son programme. Le SYSCOA : systme comptable ouest africain dfinit le cadre comptable pour un traitement plus clair des tats financiers mais galement dcompose ses derniers et prcise le contenu de chaque poste composant les divers tats financiers IV) FONCTIONNEMENT DU COMPTE DE L'ENTREPRISE DANS LA BANQUE : La banque dispose d'information sur la tenue du compte de l'entreprise. Elle examinera avec soin les vnements relatifs la socit c'est--dire : - les impays, - le respect des chances, - le solde moyen du compte.

V) LES AUTRES CLIGNOTANTS la direction : un changement principalement ; les associs ou actionnaires : les cessions de titres, l'entre d'u nouvel associ, etc. le dcs du principal animateur de l'entreprise le cas des PME les produits obsoltes ou marchs saturs, un changement de lgislation, la dfaillance du bailleur le plus important, la perte de licence, le redressement fiscal, la tendance baissire du chiffre d'affaire, le changement du rgime, une tension de la trsorerie, une baisse de l'activit, etc. Tous ces lments montrent que la mesure du risque de mme que sa gestion constituent des elements que la banque doit maitriser pour sortir vainqueur des maux lis au crdit. En effet, la banque est confronte des lments externes et internes aux entreprises et leur environnement qu'il lui sera assez difficile de comprendre. C'est pourquoi, tant au niveau national, qu' l'international, de mme qu'en son sein, la banque dveloppe des moyens de gestion qui lui permettent de minimiser les effets du risque de crdit, tenant compte de tous les aspects (rglementaire, conomique,...) de l'environnement aussi bien interne qu'externe de l'entreprise.

CHAPITRE 2 LA GESTION EXTERNE DU RISQUE DE CREDIT


Le secteur bancaire s'est enrichi des dispositifs tant au niveau national qu'international. Pour cerner la question du crdit, les banques en accord avec les autorits de contrle du systme ont mis en place des dispositions, des organes et une rglementation qui devient l'quivalent de loi dans l'espace o elles sont acceptes. D'abord, rappelons que le secteur bancaire suit des contours gographiques appels communment espace montaire constitu par des pays qui conviennent de partager :

- une monnaie commune l'image de l'Euro et du Franc CFA respectivement voluant dans l'Union Europenne et dans zone Franc ; - une rglementation adopte par consensus ; - des autorits de contrle disposant d'un bureau national dans chaque Etat membre pour une dcentralisation du contrle de l'activit ; - des dispositifs prudentiels pour maitriser les outils de dtection de potentielles crises du secteur Les banques suivent les rgles de ces units indpendantes du secteur dans leurs lois et subissent leurs sanctions. Car le secteur bancaire est un plier important de l'conomie d'un pays car il jauge la valeur de son unit montaire par rapport aux autres monnaies en circulation dans les divers espaces montaires. Le systme bancaire, quelque soit son appartenance, tient compte de rgles internationales comme les dispositions du comit de Bale que nous essaierons de prsenter de faon sommaire dans une premire section ,pour ensuite prendre en compte les rgles de l'espace montaire de l'UEMOA. SECTION 1 : LES INSTITUTIONS ET LES ACCORDS INTERNATIONAUX ET SOUS REGIONAUX : I) LES ACCORDS INTERNATIONAUX : L'accord de BALE : Dans les annes 80, les banques internationales exprimrent leur inquitude au regard de la croissance rapide des risques hors bilan, qui venait s'ajouter aux problmes des prts aux pays du tiers monde C'est ainsi, qu'elles se sont regroupes en pool pour dvelopper des rgles et normes en vue d'assainir le systme bancaire. Ces rflexions se tiennent l'intrieur d'un comit constitu de banques centrales et d'autorits de contrle bancaire internationales Ble. Les dispositions du comit de Ble sont envoyes toutes les autorits de contrle des diffrentes zones montaires qui doivent l'adopter et aprs adoption, les rendre obligatoire au niveau de la dite zone. Nous avons retenu les trois (3) accords phares suivants dans le cadre de la gestion du crdit A) BALE I Ce premier accord de 1988 a reprsent une tape fondamentale dans l'tablissement d'une rglementation prudentielle des banques visant amliorer la stabilit du systme bancaire. Connu sous le nom de Ble I ou Bis 88, il impose aux banques des fonds propres au moins gaux 8% des actifs pondrs. Ce ratio appel communment COOKE mesure la solvabilit des banques. Le but tait d'tablir un systme dans lequel les grandes banques internationales se trouvent sur un pied d'galit (level playing Field) pour viter une surenchre dans les conditions consenties aux clients, qui aurait invitablement conduit une fragilisation du

systme bancaire. Le respect de ce ratio exige que le rapport fonds propres d'une banque et ses engagements (crdits) soient suprieurs ou gal 8%. Par exemple dans les pays du G8, ce capital se calcule comme suit : Capital = 8% du montant des actifs pondrs. Montant des actifs pondrs = actifs au bilan pondration (WA) + quivalent crdits (hors bilan) pondrations (WE) Le ratio de COOKE a pour objectif de mesurer la solidit des banques et de les rendre plus attentives aux crdits qu'elles accordent, en consquence de renforcer les systmes de contrle interne. Le calcul se fait suivant une grille de pondration tablie en fonction du type de crdit accord. (cf. annexe 8 pour exemple de pondration). Le calcul allou selon BIS 88 ne reflte pas le risque conomique support par la banque. Ceci a, en effet, conduit dvelopper des stratgies d'arbitrages du cadre rglementaire pour rduire l'effet des distorsions de l'accord de 1988dans l'allocation du capital et la mesure de performance et, en fin de compte, inciter les banques prendre plus de risques. L'accord BIS 88 prsente des insuffisances suivantes : 1. L'accord BIS 88 ne prend pas en considration l'effet complexe de porte feuille, mme lorsque le risque de crdit est largement diversifi parmi de nombreux emprunteurs, industries et localisations gographiques ; 2. Toutes les entreprise sont considres comme ayant le mme risque de crdit ; 3. Il ne permet pas la compensation des risques (netting) et n'offre ainsi aucune incitation au recours aux techniques de couverture du risque de crdit comme les drivs crdit ; 4. Le ratio de CCOKE, qui dfinit le capital rglementaire, est caractris par une mesure unique du risque de crdit, une approche identique dans tous les tablissements et une pondration forfaitaire. B) BALE 98 : Conscient des limites de l'accord de 1988, le comit de Ble n'est pas rest inactif. Il a d'abord propos une premire reforme autorisant les banques utiliser les modles internes pour dterminer le capital de rglementaire qui s'applique au risque de march des actifs ngocis (le Train Book). Cette reforme est en application depuis le 1er janvier de 1998, et elle est connue sous le nom de BIS 98. Ce nouvel accord a consacr l'approche valeur risque (Var) pour mesurer le risque de march et le risque de crdit. Cette mthodologie permet de prendre en compte l'effet de diversification provenant de la corrlation imparfaite entre les facteurs de risque. Les modles internes permettent de rduire le capital rglementaire en prenant en considration les effets de diversification mais, de mesurer prcisment les risques, d'allouer

le montant de capital appropri pour le risque encouru et, ainsi, de ne pas distordre la mesure de performance des diffrents centres de profit. Cet accord s'intresse galement une nouvelle reforme sur le calcul de la solvabilit par le biais d'un nouveau ratio dit MAC DONOUGH. En fait, le taux n'est pas globalement modifi c'est plutt la valeur de l'assiette des risques qui est corrig. Total des fonds propres Mesure = --------------------------------------------------- > 8% Risque de crdit + risque de march+risque oprationnel Fonds propres Mesure = -----------------------------------------------------12.5 [risque de crdit pondre + charges en fonds propres sur Le risque de march + charge en fonds propres sur le risque Oprationnel] Ce ratio vise instaurer un nouveau capital rglementaire. Il se propose d'offrir un cadre plus complet pour l'apprciation des risques bancaires plus particulirement du crdit. Il offre galement un cadre d'analyse qui s'appuie le plus possible sur les valuations internes de la banque. L'accord de 98pose en fait un problme de reconnaissance des mthodes internes (surtout pour l'valuation du risques de crdit, de march et oprationnel) plus particulirement les systmes de notations interne mais galement une reconnaissance des techniques de rduction des risques. C) BALE 2000+ Le nouvel accord, BIS 2000+, vise appliquer au risque de crdit, l'approche de portefeuille dveloppe par l'accord de 98 et rduire les dfauts des accords prcdents. L'un des objectifs est de proposer une nouvelle mthode standard base sur les valuations d'agences externes comme Moody's ou Standard & Poor's. Alternativement, certaines banques pourront utiliser une grille de pondration base sur leur systme interne d'valuation du risque de crdit, si elles arrivent faire valider leur systme auprs des rgulateurs (agence de notation par exemple). Ultrieurement, les banques les plus sophistiques pourront utiliser des modles mathmatiques d'analyse du risque de crdit, qui seuls permettent de grer le risque de concentration et prendre en compte les effets de diversification. L'accord BIS 2000+ propose un nouveau cadre rglementaire qui repose sur trois piliers : 1. Exigence minimum de capital :

Le premier point vise dterminer le montant du capital que les banques doivent maintenir pour couvrir le risque de dfaut li leurs activits risques. Les rgulateurs envisagent d'imposer aux banques un montant de capital plus lev que le minimum requis par ce premier pilier en fonction de la qualit de leur systme de suivi des risques, de la volatilit de leurs profits et de la natures des marchs sur lesquels elles sont prsentes. En revanche, il y aura une incitation forte pour les banques dployer des modles sophistiqus d'analyse du risque de crdit pour l'allocation du capital conomique et la mesure de performance comme le RAROC (Risk Ajusted Return on Capital). 2. Processus de suivi par les superviseurs : En plus des modles de mesure des risques, les rgulateurs imposent le recours l'analyse de scenarios afin d'examiner l'impact sur la banque d'une crise financire exceptionnelle que les modles classiques ne peuvent pas apprhender. 3. Discipline de march : Les exigences seront accrues en matire de transparence et de divulgation des risques de march, de crdit, de liquidit, de risques oprationnels, de performance financire et de position incluant le capital, la solvabilit et la liquidit et la politique de gestion des risques. Son application a vu jour en fin 2004. En rsume, ce mouvement de reforme en cours vise, d'une part, faire converger les calculs de capital rglementaire et de capital conomique, et d'autre part, inciter les banques dvelopper une vision intgre de l'ensemble des risques auxquels elles sont soumises, c'est-dire les risques de march, de crdit, et les risques oprationnels. Les accords de Ble au niveau international rgissent l'activit bancaire ds l'instant o elles sont ratifies par les autorits montaires en place. En Afrique de l'Ouest, en plus de ces accords d'autres rgles et normes sont exiges aux banques pour assurer une gestion optimale des risques de crdit. II) L'UEMOA ET LA BCEAO : L'activit bancaire s'est inscrite dans un environnement conomique. En Afrique de l'Ouest, l'industrie bancaire est l'autorit de l'UEMOA avec comme institution d'application des politiques montaires la BCEAO. L'UEMOA compte huit Etats membres partageant une monnaie commune : le Franc de la Communaut Financire Africaine (franc CFA). Des nouvelles rgles prudentielles applicables aux banques et tablissements financiers ont t mises en place dans un souci : - de prendre en considration l'volution des normes internationales admises en matire de supervision ; - d'assurer une protection accrue des dposants dans un contexte de libralisation de plus en plus affirme des activits montaires, bancaires et financires ;

- de prendre d'avantage en compte les innovations financieres dans l'apprciation des risques et des engagements du systme bancaire ; - enfin de procder une mise en harmonie avec le plan comptable bancaire. Ces nouvelles rgles concernent trois domaines : les conditions d'exercice de la profession, la rglementation des oprations effectues par les banques, les normes de gestion. Nous allons uniquement prsenter les dispositions relatives au traitement du risque dans le cadre de cette reforme. Dans les conditions d'exercice de la profession, la banque est assujettie des rgles minimales de provisionnement des risques en souffrance. Selon les types de risques en particulier celui du risque de crdit, il est obligatoire ou non de provisionner : - les risques directs ou engagements par signature sur l'Etat et ses dmembrements, la provision est facultative ; - les risques garantis par l'Etat, il est recommand de constituer une provision hauteur de la crance garantie (capital + intrt) sur une dure maximale de cinq ans lorsque le risque couvert n'est pas inscrit dans le budget de l'Etat ; - les risques privs : s'ils concernent des crances impayes ou immobilises, la provision (capital + intrt) est facultative. Pour les crances irrcouvrables elles doivent tre passes en perte pour l intgralit de leur montant. Dans le cas des crances douteuses ou litigieuses, les dispositions suivantes sont prvues : si elles ne sont couvertes d'aucune garantie, la provision est 100%pendant l'exercice encours, si elles sont assorties de garanties relles, la provision est facultative pour les deux premiers exercices et doit porter au moins sur 50% du total du risque pour la troisime anne mais ds qu'on a la quatrime anne, la provision est de 100%. Dans la rglementation des oprations effectues : - une rglementation des participations : en effet, les banques ne doivent prendre une partie suprieure 25%du capital dans une entreprise ou 15% de leurs fonds propres. Pour le cas des socits immobilires ou d'immobilisation hors exploitation, le montant des participations est limit un maximum de 15% des fonds propres. - Une rglementation des prts aux dirigeants , actionnaires principaux et au personnel :un montant de 20% des fonds propres effectifs ne doit pas tre dpass et si un concours atteint au moins 5% des fonds propres de la banque, celle-ci est tenue de mettre au courant la BCEAO ou la commission bancaire. Dans les normes de gestion, cinq (5) ratios sont respecter : - la rgle de couverture de risques est dfinie comme tant le rapport fonds propres sur risque . Il est fix un minimum de 8%. En vue d'viter une transformation excessive des

ressources vue ou court terme en emplois moyen ou long terme, les banques doivent financer leurs emplois moyen terme et long terme par des ressources de 75% minimum. - Un ratio de division des risques : le montant total des risques sur une seule et mme signature, est limit 75% des fonds propres effectifs d'une banque - Un seuil de liquidit et d'illiquidit : le ratio de liquidit s'exprime sous la forme du rapport des actifs disponibles et ralisables ou mobilisables court terme (3mois maximum) sur le passif exigible court terme ou engagements par signature susceptibles d'tre excuts court terme (3 mois maximum). La norme est de 75% et doit tre respecte tout moment par l'tablissement. - Un ratio de structure de porte feuille qui est le rapport entre les encours de crdits bnficiant des accords de classement par le total des crdits bruts distribus qui doit tre gal ou suprieur 60%. Le respect de toutes les dispositions intervient dans la politique de crdit de la banque plus particulirement dans la gestion du risque de crdit. Car mme si ces dispositions concernent l'tablissement, dans le respect de ses normes intervient le risque de crdit qui peut fausser surtout les ratios cits dans les normes de gestion. La loi bancaire dispose que les banques sont les entreprises qui font profession de recevoir des fonds dont elles peuvent disposer par cheque ou virement et les banques emploient pour leur propre compte ou pour le compte d'autrui, en oprations de crdit ou de placement .Le rle de la banque est donc d'assurer la confrontation entre les agents qui ont des excs de disponibilits et les agents besoin de financement. Les banques sont sous la surveillance de la Banque Centrale qui a mis en place une commission bancaire dont la mission sera dveloppe ci-dessous. Aprs, nous prsenterons les institutions au sein de l'UEMOA qui intressent le crdit dans sa gestion, son administration. A) LA COMMISSION BANCAIRE : L'organisation de l'activit bancaire au sein de l'UEMOA a t renforce par la mise en place d'une commission bancaire. La commission bancaire est maillon essentiel du dispositif conu en 1989- 1990 pour complter l'assainissement du systme bancaire en difficults, pour crer et maintenir les conditions d'une intermdiation bancaire de qualit. Elle est un organe de surveillance de et contrle des banques. Elle exerce sa mission travers les instruments suivants : contrle sur pice et sur place lors d'une mission auprs des banques ; avis sur les demandes d'agrment des banques ; prise de mesures administratives en cas de non respect des dispositions applicables (mise en garde, disjonction, procdure disciplinaire) ;

sanction disciplinaires selon la gravit des infractions constates (avertissement, blme, suspension ou interdiction de tout ou partie des oprations, limitations dans l'exercice de la profession, suspension ou dmission d'office des dirigeants responsables, retrait d'agrments). Elle est compose de fonctionnaires de la BCEAO, qui tablissent pour des sessions, des rapports et tudes sur le respect de la liquidation et des rgles universelles de bonne gestion par les tablissements de l'UEMOA. B) LES INSTITUTIONS DE SUIVI ET DE CONTROLE DU RISQUE DE CREDIT 1. la centrale des risques : La centralisation des risques bancaires permet la banque centrale d'exercer un suivi et un contrle posteriori sur les crdits distribus par les banques primaires. Cet organe dispose d'un fichier national des risques tenu chaque agence principale. Il retrace par banque les diffrents risques recenss. La centrale des risques prsente sur la base des lments suivants : - le numro d'inscription la centrale des risques ; - le statut juridique ; - le code de nationalit ; - le code activit bas sur le CITI (classement international type, par industrie de toute branche d'activit conomique). La centrale des risques, travers les statistiques qu'elle fournit, notamment sur la rpartition des crdits recenss suivant le secteur d'activit et la repartition par secteur productif et non productif, est un outil qui peut clairer les banques primaires dans les dcisions d'octroi et allocation du capital en crdit . La limite actuelle du mcanisme de la centralisation des risques, tient au fait que les tats sont tablis par pays et pour le moment il n'existe pas un systme permettant d'identifier un bnficiaire de crdit auprs de banque situes dans les diffrents Etats. Des rflexions en cours sont entames pour la mise en place d'une centralisation unique des risques et ainsi par l l'tablissement des fichiers l'image de ceux existant l'tranger l'image du FIBEN (fichier bancaire des entreprises). 2. la centrale des incidents des paiements : La loi uniforme sur les instruments de paiement dans la zone (cheque, carte de paiement, lettre de change, billet ordre) a mis en place un systme de prvision et de rpression des infractions. Elle permet aux banques d'apprcier le risque encourus pour les demandes de crdits. 3. la centrale des bilans : Elle est mise en place en vue de la collecte des tats financiers pour la constitution d'un rpertoire unique des entreprises. En 2000, des fichiers ont t raliss et leur cartographie tablie en vue de finaliser la premire version du dit rpertoire.

4. les accords de classement : Ils constituent un instrument important de contrle posteriori des crdits distribus par les banques primaires. En fait, la banque centrale laisse l'entire responsabilit aux tablissements financiers dans l'octroi des crdits puis intervient pour surveiller la qualit intrinsque du crdit. Les accords de classement visent principalement inciter les banques dtenir des actifs sains mais galement encourager les entreprises consentir des efforts pour amliorer leur gestion et l'quilibre de leur situation financire. Les demandes sont introduites au niveau de la BCEAO agence principale exclusivement par le banquier de l'entreprise. L'accord est matrialis l'aide d'un formulaire. Pour qu'une entreprise bnficie d'un accord, elle doit avoir : - des ratios de base (comme l'indpendance financire, la capacit de remboursement, le ratio d'endettement et le ratio d'endettement acceptable) ; - d'autres ratios qui compltent l'apprciation de sa structure financire entre autre le poids des intrts dans ses activits, la dure moyenne des crdits ; ... Mais galement, elle doit disposer d'une bonne cotation de ses signatures. Chacune de ses institutions participent l'analyse et la gestion du risque de crdit dans la mesure o ces organes devraient constituer des bases de donnes externes pour les banques. SECTION 2 LES FICHIERS : Les banques, pour optimiser leurs analyses en gnral, tablissent des fichiers qui centralisent une caractristique d'informations. En France, nous avons plusieurs types de fichiers. Nous en citerons ci-dessous certains qui intressent le plus le risque de crdit notamment. I) FICHIER CENTRAL DES CHEQUES (FCC) : Il a t cre dans le but de renforcer la scurit sur ce moyen de paiements. Y sont inscrits les informations relatives aux incidents de paiements comme l'mission de chques sans provision, interdictions judiciaires relatives l'mission de cheques. A) Fichier des Incidents de Remboursement des Crdit aux Particuliers (FICP) : Le FICP a pour objectif principal d'offrir aux banques des lments d'apprciation sur les difficults rencontres par les particuliers pour faire face leurs engagements. Il rcence les incidents qui se traduisent par des impays sur un crdit. B) Fichier Bancaire des Entreprises : (FIBEN) : Le FIBEN est une base de donnes qui a comme population les personnes morales (socits ou entreprises individuelles) et physiques. Il dispose des informations de nature diverse

comme la prsentation de la structure (dnomination, nature juridique, dirigeants, ...), de donnes comptables et financires, les incidents sur les effets et les risques dclars par les banques et tablissements de crdit. Dans la zone UEMOA, ces fichiers sont l tat de projet mais convergent dans le mme ordre de rflexion. De faon gnrale, la gestion externe du risque de crdit ne participe pas activement la gestion proprement dite au sein de la banque mais rend celle-ci plus attentive dans l'octroi des crdits. Dans le chapitre qui suit nous allons entreprendre l'explication des modles internes de gestion du risque de crdit afin de mieux cerner les traitements que la banque peut oprer pour contrecarrer les effets nfastes du risque de crdit.

CHAPITRE 3 : LA GESTION INTERNE :


La mesure du risque de crdit sur les entreprises est en enjeu important qu'il s'agisse des besoins traditionnels comme le crdit bancaire aux entreprises ou les besoins mergents gnrs par des nouveaux instruments comme la titrisation des crances ou des nouvelles rgles de solvabilit bancaire (ratio MAC DONOUGH). La gestion quantitative du risque de crdit s'est dveloppe tardivement du fait de l'inexistence ou de la faiblesse des bases de donnes et de la complexit qu'elle engendre. Cette gestion est aujourd'hui en pleine expansion cause : - du dveloppement de nouveaux instruments de transfert du risque de crdit (drivs de crdit, titrisation), et du got des investissements pour ces vecteurs de placement, - de l'adaptation de modles statistiques, - de l'volution de la rglementation prudentielle des banques. Il convient de rappeler que les systmes internes de gestion du risque doivent rpondre aux critres que sont : - les exigences minimales pour l'approbation de l'approche fonde sur la notation interne : en fait, la banque doit montrer son autorit de contrle qu'elle rpond aux exigences minimums c'est--dire : Qu'elle fait une bonne classification des prts de son portefeuille avec les diffrentes caractristiques du risque de crdit, Qu'elle dispose d'une structure globale de notation efficace des catgories de risques de crdit, d'organe de surveillance et de rgles relatives au processus d'valuation du risque mais galement de systmes informatiques performant pour une collecte des donnes, - les normes minimales pour l'estimation des probabilits de dfaut par le biais d'informations disponibles sur des bases de donnes informatises permettant d'laborer des modles statistiques de dfaillance.

Des modles de gestion sont dvelopps et dans la plupart des cas ils se basent sur la probabilit de dfaut de paiement ou de changement de rating. Nous allons tudier d'abord des mthodes qualifies de traditionnelles avant de prsenter les nouveaux instruments de gestion du risque de crdit. SECTION 1 : L'ANALYSE TRADITIONNELLE : On parle d'analyse traditionnelle lorsque les banques se contentaient de faire une analyse financire des crdits au cas par cas pour apprcier le risque de crdit. Et devant des rponses inadquates leurs interrogations, elles se sont tournes vers les agences de notation pour tenter de rpondre leurs inquitudes concernant une mesure adquate du risque de crdit. Nous allons d'abord rappeler brivement les principes de l'analyse financire avant de dvelopper la rponse des agences de notation. I) L'ANALYSE FINANCIERE : L'valuation du risque de crdit se faisait traditionnellement sur la base des tats financiers des dbiteurs. Si ceux-ci en disposaient pas, le comit de crdit octroi le crdit sur la base d'autres documents (bulletins de salaire, contrat de travail, ...) et de critres. Cette analyse financire se faisait selon le modle financier ou fonctionnel du bilan de l'entreprise. Elle avait essentiellement pour objectif de vrifier si les ratios correspondaient aux normes internationales dfinies par le secteur donn. C'est un atout pour l'entreprise qui sollicite le prt. Aprs cette analyse des tats financiers de l'entreprise, le comit de crdit de la banque prenait la dcision finale. Mais, il convient de remarquer que cette mthode n'a pas tard montrer des insuffisances. Ce a pouss les banques se tourner vers les agences de notation qui ont trouv une faon originale d'analyser le risque de crdit sur une autre base le rating. II) LE RATING : L'valuation du risque de crdit s'est traduite par une notation individuelle des entreprises en sus de l'analyse financire. Cette notation apprcie la capacit de l'entreprise honorer ses engagements financiers sur la base de critres : quantitatif comme le taux de croissance du chiffre d'affaires, le rsultat positif, etc. qualitatif comme le management, le niveau de centralisation,... Ces valuations faites par des agences externes (Moody's, Standard & Poors, ...) ont rendu la mesure du risque de crdit universelle mais prsentent l'inconvnient d'une apprciation globale de l'entreprise. Pour contourner cet lment, les banques vont envoyer leurs portefeuilles de crdit aprs des agences qui donnent une notation toujours individuelle chaque entreprise sur la base de ses

tats financiers. Si l'emprunteur n'en dispose pas, d'autres critres sont utiliss comme : (quotit saisissable, nombre d'anne avant la retraite, ...) pour dvelopper l'analyse et l'affiner. Dans le but de renforcer l'apprciation du risque crdit, les banques vont les complter l'analyse financire et les systmes de notation externe par des bases de donnes par exemple le FIBEN) et ratios par secteur pour plus tard, adopter un systme interne de notation ou rating interne. En effet, dans le monde bancaire, no note l'apparition de nouveaux besoins concernant l'apprciation des phnomnes de dfaillance et la qualit de l'analyse risque de crdit sur les entreprises. Les institutions pour mieux grer le risque de crdit, procdent une centralisation des informations pour produire de statistiques sur les risques. Ce qui apporte la profession une rponse lie ce besoin. Cette cotation lie au risque utilise les critres suivants pour tre plus efficace et moins discriminative surtout pour les PME - PMI. le poids conomique, les encours du crdit bancaire, la dclaration des impays sur effet, les informations sur les dirigeants. Le rating prsente des risques au niveau de la banque car elle correspond une valuation un temps donn t. En effet, il peut arriver que des clients de la banque transitent d'une position de rating vers une autre. C'est pourquoi il faut un suivi constant des emprunteurs pour maitriser ce phnomne de transition. L'analyse traditionnelle a une faiblesse lie l'apprciation de chaque crdit au cas par cas, transaction par transaction. Cette analyse voudrait que chaque crdit soit valu fondamentale par un comit ad hoc pour son acceptation ou son rejet. Et une fois que le prt est accord, il s'ajoute autres crdits dj consentis qui suivent le cours normal savoir un amortissement naturel. Or il existe lien troit entre tous les crdits plus prcisment entre les emprunteurs, les secteurs, ... ceci faisait que la dfaillance d'un emprunteur ou d'un secteur donn, tous les autres crdits deviennent fragiles d'o le dveloppement d'une analyse moderne base sur le portefeuille.

CONCLUSION :
Le risque existe et existera toujours. Il ne doit pas pour autant figer les banques dans l'attentisme. Il n'ya pas de dveloppement sans entreprises et il n'ya pas d'entreprise sans crdit. Les banques veulent bien prendre des risques mais il appartient aux autorits tatiques de veiller ce que le sel ne transforme en vinaigre car la catastrophe de l'Etat sera la

catastrophe des banques, les sinistres bancaires seront autant de sinistres pour l'Etat (le cas de la crise financire de 2008 o on peut tirer les causes dans l'octroi des crdits de manire laxiste et imprudente). La consquence est inhrente au crdit ; il ne peut tre totalement limin. Tout le jeu consiste prendre de bons risques, des risques normaux. Un risque peut tre considr normal lorsque son apprciation s'effectue partir de normes gnralement admises dans la profession. La conscience du risque doit merger de toute l'activit de la banque et avant tout, s'intgrer pleinement dans la dmarche professionnelle quotidienne de ses collaborateurs. Bien sur de nouveau les questions organisationnelles, la patience des structures dcisionnelles sont fondamentales tandis que la formation d'quipes efficaces et la spcialisation de certains agents dans les activits de contrle des risques apparaissent comme essentielles, comme les systmes de contrle et de rgulation (la faillite de ces systmes de contrle et rgulation est aussi l'une des causes de la crise financire de 2008). Mais il faut que la culture du risque acquire une porte plus gnrale, en touchant l'ensemble du personnel. Il doit y avoir, tout niveau et en permanence un reflexe sur ce plan, une trs forte capacit de raction face l'incertitude et ses consquences dfavorables. On l'a dit, il n'y a pas de modle unique ; chaque tablissement bancaire doit rechercher luimme une trs marge gamme de possibilit, les solutions les mieux adaptes son activit, ses structures, ses ressources, sa culture. Il faut faire adapter les risques tant bien les procdures efficaces qui permettent de maitriser les risques tant en amont qu'en aval. Il faut galement savoir partager les risques avec d'autres tablissements et nouer des partenaires notamment pour offrir certains sa clientle mais sans assurer tous les risques affrents. L'avenir est sans doute la formation d'alliance multiple et la constitution des rseaux plus ou moins larges et diversement structurs. La meilleure vertu ne serait elle pas alors l'imagination ? Ainsi, on peut estimer que les tablissements qui recherchent l'excellence dans cette voie, qui donc acceptera les contraintes de discipline et de rigueur qui rsultent de la monte des risques, seront capables d'affronter avec moins d'angoisse un monde devenu bien plus dangereux pour l'activit bancaire. Mais sans se presser attendons les conclusions qui sortiront lors de la runion des 20 pays les plus industrialiss appels G 20 qui se tiendra Washington en mi novembre o une redfinition du systme financier international n'est pas carter.

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