http://cambiobolivar.com/tag/bono/ http://ricardocoronado.org/CURSOS/MATEMATICAS%20FINANCIERAS/OBLIGACIONES%20Y%20B ONOS/CAPITULO_4.pdf http://es.scribd.com/doc/60355691/Trabajo-de-Bonos-docxkk http://es.scribd.

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Los bonos, aquellos conocidos instrumentos de deuda pblica que dan rentabilidad a sus tenedores de manera fija, dado que devengan un inters a tasa invariable durante el plazo de vigencia, y son emitidos a travs de la entidad central monetaria de cada pas a travs de su Tesoro, cuando el mismo requiere de financiacin.
Para llevar a cabo la emisin de bonos, los valores negociables se emiten a travs de subastas competitivas, las cuales tienen efectos en los das que el emisor publica en un calendario de subastas. En cualquier subasta pueden participar tanto los residentes como los no residentes, haciendo sus ofertas al Banco Central de Venezuela, o bien por medio de un intermediario del mercado. En esta oportunidad, destacamos las emisiones de Bonos Soberanos de Venezuela. Aquellos que no han sido ni sern registrados bajo la Ley de Mercado de Capitales de los Estados Unidos de Amrica (Securities Act of 1933) y solamente se ofrecen fuera de los Estados Unidos. As, los Bonos Soberanos podrn ser negociados en divisas en los mercados internacionales luego de su colocacin inicial. Dentro de las caractersticas de la emisin de bonos, la entidad central dispondr de una cantidad esperada a emitir, lo cual se establece a modo de estimacin y no un mnimo, y una cantidad mxima de emisin, que s es insuperable. A su vez, propondr el vencimiento o plazo de vigencia del bono para que los inversores evalen su colocacin. Entre los Bonos Soberanos de Venezuela encontramos a:

Bono Soberano 2022 Bono Soberano 2026 Bono Soberano 2031 Para la compra especfica de los bonos, si estos son en moneda extranjera, destacamos que, slo los bancos universales, bancos comerciales y entidades de ahorro y prstamo podrn realizar en el Sistema de Transacciones con Ttulos en Moneda Extranjera (SITME), las

operaciones de compra y venta de los ttulos emitidos o por emitirse por la Repblica Bolivariana de Venezuela. En este sentido, si se encuentran nominados en moneda del exterior, el Banco Central de Venezuela publicar diariamente en su pgina Web la banda de precios en bolvares para la compra y para la venta de los ttulos valores que se negocien en el SITME. Actualmente, los principales Bonos Pblicos del Estado Venezolano en el mercado de valores son:

Letras del Tesoro Bonos de Deuda Pblica Nacional (DPN) Bonos del Sur Bonos Soberanos Bonos Globales Bonos de PDVSA Euro Bonos Bonos Venezolanos Vebonos Bonos Globales Bonos Brady Bonos Cero Cupn Destacamos que, por lo general, las emisiones en dlares pagaderas en bolvares son muy atractivas en el mercado nacional, dado que ofrecen obtener dlares a una tasa inferior a la del mercado ilegal. El funcionamiento se lleva a cabo as: el comprador venezolano podr comprar los bonos en bolvares, para luego venderlos en dlares en el exterior. De esta manera, obtiene la diferencia de tipos de cotizacin y de inters del bono mismo.

El Ministerio del Poder Popular de Planificacin y Finanzas de la Repblica Bolivariana de Venezuela ha realizado la convocatoria a todas las empresas pertenecientes al Sector Productivo Nacional, las personas naturales y jurdicas domiciliadas o residentes en Venezuela, entidades supervisadas por la Superintendencia de las Instituciones del Sector Bancario (SUDEBAN) y otras Instituciones Financieras a participar en la oferta pblica de un nuevo Bono Soberano Internacional con vencimiento en el ao 2022 (el

Bono Soberano Internacional 2022), denominado en dlares de los Estados Unidos de Amrica en los trminos y condiciones que mostramos a continuacin.
La Oferta comprender la venta de Bonos de la Deuda Pblica Nacional (Bono Soberano Internacional 2022) con las siguientes caractersticas:

Nombre: Bono Soberano Internacional 2022 Valor nominal: 3.000.000.000,00 dlares Vencimiento: 23 de Agosto del 2022 El Bono Soberano Internacional 2022 podr ser adquirido al tipo de cambio oficial de cuatro Bolvares con treinta cntimos por dlar (Bs. 4,30 = USD 1,00). Al igual que el resto de los Bonos Soberanos de Venezuela, el Bono Soberano Internacional 2022 no ha sido ni ser registrado bajo la Ley de Mercado de Capitales de los Estados Unidos de Amrica (Securities Act of 1933) y el Bono est siendo ofrecido slo fuera de los EE.UU. de conformidad con la Regulacin S de la antedicha Ley de Mercado de Capitales. El Bono Soberano Internacional 2022 podr ser negociado en divisas en los mercados internacionales luego de su colocacin inicial. Bono Soberano Internacional Amortizable 2022

Emisor: Repblica Bolivariana de Venezuela Formato: Eurobono de conformidad con la Regulacin S Moneda: Dlares Tenor: 12 aos Monto: USD 3.000 millones Precio: nico y ser anunciado el martes 10 de Agosto de 2010 Cupn: 12.75% pagadero semestralmente sobre la base de clculo 30/360 Fecha de pago de intereses: Los intereses se pagarn semestralmente los das 23 de Febrero y 23 de Agosto de cada ao calendario.

Amortizacin: Amortizaciones anuales iguales y consecutivas. Primera amortizacin el 23 de Agosto 2020, segunda amortizacin 23 de Agosto de 2021, tercera y ltima Amortizacin 23 de Agosto de 2022.

Fecha de vencimiento: 23 de Agosto 2022 Denominaciones: USD 100 Ley Aplicable: Estado de Nueva York, E.E.U.U. Fecha de liquidacin: 23 de Agosto de 2010

Liquidacin: El precio de compra del Bono Soberano Internacional Amortizable 2022 ser pagadero en Bolvares a la tasa de cambio oficial de Bs. 4,30 por USD

Registro: La Repblica solicitar el registro en el mercado EURO MTF de la Bolsa de Valores de Luxemburgo

Custodia: DTC, Euroclear y Clearstream Los agentes coordinadores son:

Credit Suisse: Agente coordinador lder Deutsche Bank: Agente coordinador Objetivo de la Oferta: Esta Oferta tiene como objetivo el financiamiento de la Gestin Fiscal del ejercicio econmico financiero para el ao 2010, de acuerdo a las asignaciones presupuestarias descritas en la Ley de Presupuesto para el respectivo ejercicio fiscal y de conformidad con lo establecido en el artculo 5 de la Ley Especial de Endeudamiento Anual para el Ejercicio Fiscal 2010, publicada en la Gaceta Oficial N 5.944 Extraordinario de fecha 15 de Diciembre de 2009, as como el Refinanciamiento o Reestructuracin de la Deuda Pblica, conforme a lo previsto en el artculo 8 de la Ley de Endeudamiento del ao 2010 y el artculo 17 del Reglamento N 2 Sobre el Sistema de Crdito Pblico de la Ley de Reforma Parcial de la Ley Orgnica de la Administracin Financiera del Sector Pblico, publicada en la Gaceta Oficial N 39.465 de fecha 14 de Julio de 2010. Entre los bonos que se pueden comprar, destacamos los siguientes:

Bonos SITME PDVSA Bonos Bonos del Sur Bonos de Venezuela Bono soberano 2031 Bono soberano 2026 Bono soberano 2022

Cuando hablamos de bonos, nos referimos a instrumentos financieros de deuda emitidos por un estado que busca financiacin en contrapartida de ofrecer una rentabilidad fija durante el plazo de vigencia de los mismos.

Para la compra especfica de los bonos, si estos son en moneda extranjera, destacamos que, slo los bancos universales, bancos comerciales y entidades de ahorro y prstamo podrn realizar en el Sistema de Transacciones con Ttulos en Moneda Extranjera (SITME), las operaciones de compra y venta de los ttulos emitidos o por emitirse por la Repblica Bolivariana de Venezuela. En este sentido, si se encuentran nominados en moneda del exterior, el Banco Central de Venezuela publicar diariamente en su pgina Web la banda de precios en bolvares para la compra y para la venta de los ttulos valores que se negocien en el SITME. Por otra parte, los Bonos nominados en Bolvares como pueden ser los Bonos PDV avalados por PDVSA y el gobierno venezolano, pueden ser comprados por cualquier ahorrista o inversor particular. Destacamos que, para hacer compra de un bono de este tipo o de cualquier otro se siguen los siguientes pasos:

Mnimo de $1000 Bonos son adjudicados por el Gobierno de Venezuela a travs del BDV Dirigirse a una casa de bolsa para realizar la compra de bonos Dirigrise, como otra opcin, a una oficina del banco donde posea cuenta y solicitar los bonos Entre los bonos que se pueden comprar, destacamos los siguientes:

Bonos SITME PDVSA Bonos Bonos del Sur Bonos de Venezuela Recordamos que, para llevar a cabo la emisin de bonos, los valores negociables se emiten a travs de subastas competitivas, las cuales tienen efectos en los das que el emisor publica en un calendario de subastas. En dichas subastas pueden participar todos los inversores, tanto residentes como los no residentes, haciendo sus ofertas al Banco Central de Venezuela, o bien por medio de un intermediario del mercado.

Por ltimo, destacamos que, gran parte de la emisin venezolana ha servido de instrumento de ahorro pero no ha sido eficiente en su objetivo principal de reducir la inflacin por medio de la recoleccin de la liquidez. Los bonos, instrumentos de deuda pblica que devengan una rentabilidad fija durante el plazo de vigencia, son emitidos a travs de la entidad central monetaria de cada pas a travs de su Tesoro, cuando el mismo requiere de financiacin. Para llevar a cabo la emisin de bonos, los valores negociables se emiten a travs de subastas competitivas, las cuales tienen efectos en los das que el emisor publica en un calendario de subastas. En dichas subastas pueden participar todos los inversores, tanto residentes como los no residentes, haciendo sus ofertas al Banco Central de Venezuela, o bien por medio de un intermediario del mercado. En la oferta de subastas no hay lmites ni de cantidad ni de nmero de ofertas presentadas, lo cual determinar el precio de la emisin segn la cantidad demandada por los inversores. Dentro de las caractersticas de la emisin de bonos, la entidad central dispondr de una cantidad esperada a emitir, lo cual se establece a modo de estimacin y no un mnimo, y una cantidad mxima de emisin, que s es insuperable. A su vez, propondr el vencimiento o plazo de vigencia del bono para que los inversores evalen su colocacin. Para determinar el precio del bono, por ltimo, se calcula el precio medio ponderado de las ofertas aceptadas. Una vez tenido en valoracin todas las caratersticas, se efecta la emisin de bonos. Siguiendo con la temtica de Bonos en Venezuela, los Bonos del Sur son un instrumento financiero mixto compuesto por Deuda Pblica Nacional de varios pases suramericanos; que tienen mayor atractivo que los de su propia nacionalidad. Los Bonos del Sur se crean principalmente por la integracin sudamericana, y se encuentran siendo protagonizados por Argentina y Venezuela. Su creacin data del ao 2006, cuando Venezuela anuncia la creacin y emisin de los Bonos del Sur, donde el Estado venezolano compra 500 millones de dlares de forma anticipada para posteriormente, colocar 500 millones ms en el mercado venezolano.

Uno de los efectos generados para Venezuela es que la intermediacin de los bonos argentinos le da un ingreso extra por la prima de colocacin de los bonos debido a alta demanda. Asimismo, Venezuela puede con estos valores cubrir su dficit fiscal, dando una sensacin de estabilidad econmica; al igual que ocurre con el pas vecino de Sudamrica. Por su parte, gran parte de la emisin venezolana ha servido de instrumento de ahorro pero no ha sido eficiente en su objetivo principal de reducir la inflacin por medio de la recoleccin de la liquidez. Pese a haber sido muy criticados, los Bonos del Sur fueron ms que un instrumento financiero, una manera de integrar econmicamente a dos pases dbiles tras la crisis de principios de la dcada pasada. Algunos enlaces de inters:

Bonos SITME PDVSA Bonos Bonos del Sur Como comprar Bonos Bonos de Venezuela

Dentro de los instrumentos de financiacin pblica que se emiten en Venezuela, los bonos pblicos son instrumentos financieros que poseen un respaldado por parte de la Repblica Bolivariana de Venezuela. Asimismo, los Bonos son los instrumentos ms conocidos y comercializados, y tienen la caracterstica de ser ms seguros que las obligaciones emitidas por empresas. Esta condicin se debe a que no tienen riesgo de empresa ni de sector, sino slo riesgo pas. Actualmente, los principales Bonos Pblicos del Estado Venezolano en el mercado de valores son:

Letras del Tesoro Bonos de Deuda Pblica Nacional (DPN) Bonos del Sur Bonos Soberanos

Bonos Globales Bonos de PDVSA Euro Bonos Bonos Venezolanos Vebonos Bonos Globales Bonos Brady Bonos Cero Cupn Destacamos que, por lo general, las emisiones en dlares pagaderas en bolvares son muy atractivas en el mercado nacional, dado que ofrecen obtener dlares a una tasa inferior a la del mercado ilegal. El funcionamiento se lleva a cabo as: el comprador venezolano podr comprar los bonos en bolvares, para luego venderlos en dlares en el exterior. De esta manera, obtiene la diferencia de tipos de cotizacin y de inters del bono mismo. Algunos enlaces de inters:

Bonos SITME PDVSA Bonos Bonos del Sur Como comprar Bonos Bonos de Venezuela