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ndice

Introduccin --------------------------------------------------------------------------------- 1 Caractersticas de las PYMES.------------------------------------------------------------2-5 Riesgo desde la perspectiva del financiamiento y PYMES--------------------------- 6 Alternativas de Financiamiento para las PYMES--------------------------------------- 7 Ventajas y Desventajas de las Alternativas de Financiamiento.------------------- 8-10 Conclusiones.------------------------------------------------------------------------------- 11

Introduccin A continuacin daremos a conocer el tipo de empresas de mayor auge en el pas en los ltimos tiempos, las llamadas PYMES, primero que todo, debemos saber a qu nos referimos con el termino PYME, Las PYME son Pequeas y Medianas Empresas, con un nmero no muy grande de trabajadores, y con una facturacin moderada. En diversos pases, estas empresas son consideradas, como el principal motor de la economa. Y es que en muchos casos, las PYME, son las empresas, que ms empleo generan dentro de una nacin. Y es muy sencillo, tomar nota del por qu. En toda nacin, la mayora de las empresas no pueden ser grandes corporaciones o holdings. En este informe, pretendo dejar claro cules son los principales modos de financiamiento para este tipo de empresas. Finalmente, y en base a los elementos analizados, se desarrollarn las conclusiones finales ya sean generales y especficas en relacin a lo expuesto a lo largo del trabajo, sealando los fundamentos que expliquen si el acceso a recursos de la pequea y mediana empresa es adecuado o no. En otras palabras, se busca determinar si en base a las caractersticas intrnsecas de las pyme, la oferta de financiamiento es consecuente con stas.

Las fuentes de financiamiento de las empresas en Chile, ya sea grandes, medianas o pequeas, no han variado demasiado en el ltimo tiempo. Obtener financiamiento es una herramienta que las Pequeas y Medianas Empresas (Pymes) deben manejar de forma adecuada, ya que adems de proveerlas de capital esta opcin les permite asegurar la continuidad del negocio. Entre las caractersticas generales de las Pymes podemos citar que como nmero de empresas representan ms del 20% del total de empresas del pas. Emplean casi el 50% de la masa laboral. Casi el 50% de las PYMES estn localizadas en Santiago. En trminos de ventas, las PYMES representan ms del 25% del total de ventas de las empresas del pas. Del total de crditos otorgados por la Banca, ms del 30% son dirigidos a las PYMES. Aproximadamente, un 36% de las PYMES se dedican al comercio, un 32% son manufactureras y un 31% son empresas de servicios. Dadas las caractersticas de las PYMES, su nivel de riesgo es ms alto que el de grandes empresas. El mercado financiero asigna las tasas de inters en relacin al riesgo de las empresas. Por lo tanto, las PYMES acceden a tasas de inters ms altas, lo que implica que deben tener proyectos de inversin ms rentables (mayor TIR) para soportar dichas tasas de endeudamiento El financiamiento de las PYME se ha canalizado principalmente a travs de los Bancos, por medio de crditos, factoring o leasing. Sin embargo financiar una pequea y mediana empresa no siempre es tan sencillo. El acceso al financiamiento est estrechamente relacionado con la capacidad de estas compaas de mantener un ingreso constante de capital, ya que su margen de ahorro no les permite funcionar por mucho tiempo sin obtener financiamiento.

Respecto a crditos: En crditos de L. Plazo las pymes pagan sobre 2% anual por sobre lo que paga una empresa grande. En crditos de C. Plazo la diferencia es mayor. Puede suceder que el costo en el financiamiento sea mayor para las PYME por distintos motivos: Mayores costos cuando se otorga el crdito, debido a que estas empresas no tienen la informacin requerida; en general adolecen de capacidad de anlisis. Mayores costos cuando se otorga el crdito, debido a que estas empresas no tienen la informacin requerida; en general adolecen de capacidad de anlisis. Mayores costos para seguir el crdito hasta su vencimiento, ya que el ejecutivo comercial del Banco, necesita dedicar ms tiempo por $ prestado Una de las fuentes de financiamiento es el Financiamiento Bancario que puede ser de Corto Plazo o de Largo Plazo. El financiamiento de corto plazo lo podemos dividir en: Lneas de sobregiro en cuenta Tarjeta de Crdito Empresa Crditos Comerciales en Cuotas corriente Lneas de Crdito Rotativas Crditos Comerciales Prstamo a Exportadores Factoring Bancario Lnea de Crdito Inmobiliario

El financiamiento a largo plazo se divide en: Crdito Inversin con Garanta Lneas Corfo de Inversin Otorgadas a travs de los Bancos comerciales Crditos de Inversin con Recursos de cada Banco. Crditos Hipotecarios de Fines Generales Operaciones de Leasing Para mejorar las oportunidades de financiamiento las empresas deben mejorar la eficiencia del negocio y mantener una organizacin bsica a travs de la contabilidad, aseguran los expertos. Clasificacin de Empresas:

Fortalezas:

Fuerte compromiso empresarial de socios y ejecutivos de las PYMES. Alta capacidad de adaptacin al cambio gracias a sus estructuras generalmente livianas en activos fijos e inversiones.

Riesgo desde la perspectiva del financiamiento y PYMES.

Existen 4 elementos relacionados al riesgo de las PYMES que determinan que el acceso a cualquier tipo de financiamiento pueda ser ms caro y complejo para ellas en trminos comparativos: En general existe menos informacin histrica del negocio que en grandes empresas. Tienen por lo general menos informacin de gestin financiera - contable que las grandes empresas. En general tienen menos garantas reales que las grandes empresas. Sus flujos de caja por lo general son menos predecibles.

Dadas las caractersticas de las PYMES, su nivel de riesgo es ms alto que el de grandes empresas. El mercado financiero asigna las tasas de inters en relacin al riesgo de las empresas. Por lo tanto, las PYMES acceden a tasas de inters ms altas, lo que implica que deben tener proyectos de inversin ms rentables (mayor TIR) para soportar dichas tasas de endeudamiento

Alternativas de Financiamiento

Propias

Externas

Aumentos de capital (soc. estrat.)

Deuda bancaria nacional

Retencin de dividendos

Bonos corporativos

Factoring

Leasing

Ventajas y desventajas

A) Aumentos de Capital, Va Socios Estratgicos

Ventajas Valorizacin de la empresa. Mejora de la relacin deuda / patrimonio (leverage). Diversifica riesgo de los accionistas originales.

Desventajas

Prdida relativa de control. Presin por mantener el ritmo de crecimiento.

B) Deuda Bancaria

Ventajas El proceso de obtencin es expedito en comparacin con otras alternativas. Gastos financieros reducen la base imponible. No existe un mnimo para la obtencin de este tipo de financiamiento.

Desventajas Por lo general, se requieren garantas para requerimientos de largo plazo. El sobreendeudamiento bancario limita el uso de otras alternativas de financiamiento

C) Bonos Corporativos

Ventajas Instrumento des intermediado. Mecanismo de monitoreo de terceros frente a la administracin. Menores costos que deuda bancaria.

Desventajas Riesgo del instrumento no aislado del riesgo de la empresa. Apertura de informacin a terceros y costo de generarla. Se requiere un nivel mnimo eficiente para realizar una colocacin.

D) Factoring

Ventajas Mejora el flujo de caja al transformar ventas a crdito en ventas al contado. Fundamentalmente para financiar necesidades de capital de trabajo. No es pasivo exigible para efectos de balance

Desventajas Puede copar lneas de crdito. Ms costoso frente a crdito tradicional.

E) Leasing

Ventajas Da liquidez a activos de uso muy especfico. La cuota de arrendamiento genera ahorro tributario. No es pasivo exigible para efectos de balance.

Desventajas Prdida de control sobre activos. Ms costoso frente a un crdito bancario tradicional.

Conclusiones: General: Las pymes abarcan un importante universo laboral y de consumo en nuestro pas y siguen creciendo generando empleos y buscando nuevos nichos donde insertarse en el mercado. Sin embargo, estas empresas no cuentan con un aporte significativo del gobierno, (existe un aporte, pero no fomenta la formacin y crecimiento de estas), ya que no son rentables en su comienzo y significa un riesgo para el empresario el invertir en ellas. Se espera que en los prximos aos el gobierno inyecte nuevos recursos a las pymes, ya que se ha visto en los medios de comunicacin, la importancia masiva y sentimental que este tipo de empresas genera en las personas lo que le da a los empresarios que invierten en ellas o al gobierno que las fomenta un grado importante de responsabilidad social.

Especficas: El crecimiento empresarial genera una brecha que es necesario financiar, ya sea por la va de fondos propios o de terceros. En Chile, en los ltimos cinco aos el crecimiento se ha financiado ms intensivamente va deuda (fondos de terceros). Los diversos mecanismos de financiamiento presentan ventajas y desventajas, que deben ser ponderadas al tomar una decisin. No existe un nico mix ptimo deuda a capital, ste vara de acuerdo al tipo de sector industrial. Una buena y eficiente gestin de los pasivos es tan importante como el crecimiento de los activos.

Bibliografa:

www.prochile.cl

www.pymeschile.cl www.pyme.cl